Таблица 2.3

Анализ состава, структуры и динамики оборотных активов ООО «Прогресс»

Показатели	Код стр. ф.1	Сумма, тыс. руб.	2011г. к 2010 г., т.р.	2012 год к 2011 г., т.р.	Удельный вес в имуществе, %	2011 год к 2010 г., т.р.	2012 год к 2011 г., т.р.
		2010	2011	2012			2010	2011	2012
1. Оборотные активы предприятия, в том числе	290	48 749	15 884	132 374	-67,42	733,38	100,0	100,0	100,0	х	Х
2. Запасы и затраты, из них:	210	20 284	1 541	20 991	-92,40	1262,17	41,6	9,7	15,9	-31,9	6,2
2.1. Сырье и материалы	211	78	309	2 924	296,15	846,28	0,2	1,9	2,2	1,8	0,3
2.2. Готовая продукция и товары	214	20 094	1 129	17 864	-94,38	1482,29	41,2	7,1	13,5	-34,1	6,4
2.3. Незавершенное производство	213	24	6	115	-75,00	1816,67	0,0	0,0	0,1	0,0	0,0
2.4. Расходы будущих периодов	216	88	97	88		-9,28	0,2	0,6	0,1	0,4	-0,5
3. НДС	220	4 057	1 330	3 490	-67,22	162,41	8,3	8,4	2,6	0,1	-5,7
4. Дебиторская задолженность сроком погашения до 1 года	240	19 008	8 840	99 924	-53,49	1030,36	39,0	55,7	75,5	16,7	19,8
5. Дебиторская задолженность сроком погашения свыше 1 года	230	2 463	0	0	-100,00	0,00	5,1	0,0	0,0	-5,1	0,0
6. Краткосрочные финансовые вложения	250	2 380	2 622	0	10,17	-100,00	4,9	16,5	0,0	11,6	-16,5
7. Денежные средства	260	173	6	7 881	-96,53	131250,00	0,4	0,0	6,0	-0,3	5,9
8. Прочие активы	270	384	1 545	88	302,34	-94,30	0,8	9,7	0,1	8,9	-9,7

Основным негативным фактом в имущественном положении предприятия является существенный рост непогашенной дебиторской задолженности.

Сравнивая структуру активов в анализируемом периоде, можно сделать вывод о том, что в структуре имущества компании произошли существенные структурные изменения. Рост удельного веса дебиторской задолженности при одновременном увеличении запасов является настораживающим фактом - возможно, компания необоснованно кредитует своих покупателей.

На рис. 2.4. представлена структура активов компании.



Рисунок 2.4 - Структура активов ООО «Прогресс» в 2010-2012 гг.

Расчет показателя чистых активов ООО «Прогресс» представлен в табл. 2.4.

Таблица 2.4.

Расчет показателя чистых активов ООО «Прогресс» и его динамика

Наименование показателя	01.01.2011	01.01.2012	01.01.2013
I Активы
1. Нематериальные активы, тыс. руб.	9	0	0
2. Основные средства, тыс. руб.	1 744	1 138	625
3. Незавершенное строительство, тыс. руб.	0	0	0
4. Доходные вложения в материальные ценности, тыс. руб.	0	0	0
5. Долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения, тыс. руб.	2 978	3 215	593
6. Прочие внеоборотные активы, тыс. руб.	0	0	0
7. Запасы, тыс. руб.	20 284	1 541	20 991
8. Налог на добавленную стоимость, тыс. руб.	4 057	1 330	3 490
9. Дебиторская задолженность, тыс. руб.	21 471	8 840	99 924
10. Денежные средства, тыс. руб.	173	6	7 881
11. Прочие оборотные активы, тыс. руб.	384	1 545	88
12. Итого активы, принимаемые к расчету, тыс. руб.	51 100	17 615	133 592
II. Пассивы
13. Долгосрочные обязательства по займам и кредитам, тыс. руб.	0	0	0
14. Прочие долгосрочные обязательства, тыс. руб.	23	18	17
15. Краткосрочные обязательства по займам и кредитам, тыс. руб.	15 000	0	0
16. Кредиторская задолженность, тыс. руб.	29 616	9 634	123 882
17. Прочие краткосрочные обязательства, тыс. руб.	94	0	0
18. Итого пассивы, принимаемые к расчету, тыс. руб.	44 733	9 652	123 899
19. Стоимость чистых активов, тыс. руб.	6 367	7 963	9 693
20. Уставный капитал (стр. 410 ф. 1), тыс. руб.	12	12	12

Очевидно, что данные таблицы 2.4. свидетельствуют о достаточном размере чистых активов компании.

Анализ состава, динамики и структуры капитала, вложенного в имущество компании, проведен в таблице 2.5.

Таблица 2.5.

Анализ состава, динамики и структуры источников имущества ООО «Прогресс» (горизонтальный и вертикальный анализ пассивов баланса)

Показатели	Код стр. ф.1	Сумма, тыс. руб.	Удельный вес в имуществе, %	Изменение (±), тыс. руб.	Темп прироста, %
		2010	2011	2012	2010	2011	2012	2011	2012	2011	2012
1. Источники капитала предприятия, в том числе:	700	51 112	17 629	133592	100,00	100,00	100,00	-33483	115 963	-65,51	657,80
2. Собственный капитал, из него:	490	6 380	7 976	9 693	12,48	45,24	7,26	1 596	1 717	25,02	21,53
2.1. Уставный капитал	410	12	12	12	0,02	0,07	0,01	0	0	0,00	0,00
2.2. Резервный фонд	430	1	1	1	0,00	0,01	0,00	0	0	0,00	0,00
2.3. Нераспределенная прибыль	470	6 367	7 963	9 680	12,46	45,17	7,25	1 596	1 717	25,07	21,56
3. Заемный капитал, из него:		15 021	19	17	29,39	0,11	0,01	-15002	-2	-99,87	-10,53
3.1. Догосрочные обязательства	590	21	19	17	0,04	0,11	0,01	-2	-2	-9,52	-10,53
3.2. Краткосрочные заемные средства	610	15 000	0	0	29,35	0,00	0,00	-15000	0	-100,00	0,00
4. Краткосрочная кредиторская задолженность	620	29 617	9 634	123882	57,95	54,65	92,73	-19983	114 248	-67,47	1185,88
5. Прочие краткосрочные обязательства	660	94	0	0	0,18	0,00	0,00	-94	0	-100,00	0,00

По данным анализа следует вывод о том, что наибольшую долю в составе источников средств предприятия занимают обязательства. На конец 2012 года доля собственного капитала в источниках имущества компании составила всего лишь 7,3%, снизившись на 38% по сравнению с предыдущим годом. При этом рост стоимости собственного капитала составил 1717 тыс. рублей за счет увеличения нераспределенной прибыли отчетного года в то время как краткосрочные обязательства компании возросли на 114248 тыс. рублей .

Изменение структуры пассивов компании показано на рис. 2.5.

Рисунок 2.5 Структура пассивов ООО «Прогресс »

В табл. 2.6. проведен анализ активов предприятия по степени ликвидности.

Таблица 2.6.

Оценка активов ООО «Прогресс» по степени ликвидности

Показатели	Источник информации или алгоритм расчета (код стр. ф.1)	01.01. 2011, т.р.	01.01. 2012, т.р.	01.01. 2013, т.р.
Актив
А1. Наиболее ликвидные активы	стр.(260+250) ф.1	2553	2628	7881
А2. Легко реализуемые активы	стр. 240 ф.1	19008	8840	99924
А3. Медленно реализуемые активы	стр. (230+210+220+270) ф.1	27188	4417	24569
А4. Труднореализуемые активы	стр. 190 ф.1	2351	1731	1218
Баланс		51100	17616	133592
Пассив
П1. Наиболее срочные обязательства	стр. 620 ф. 1	29617	9634	123882
П2. Краткосрочные пассивы	стр. (610+640+650) ф.1	15094	0	0
П3. Долгосрочные пассивы	стр. 510 ф.1	21	19	17
П4. Постоянные пассивы	стр. 490 ф. 1	6380	7976	9693
Баланс		51112	17629	133592
Анализ баланса	Условие оптимальности показателя: >0
А1>П1	А1-П1	-27064	-7006	-116001
А2>П2	А2-П2	3914	8840	99924
А3>П3	А3-П3	27167	4398	24552
А4<П4	П4-А4	4029	6245	8475

По данным табл. 2.6. видно, что активы компании, которые могут быть наиболее быстро обращены в денежные средства (главным образом, краткосрочная дебиторская задолженность), составляют основную долю текущих активов.

Резкий рост легкореализуемых активов в виде дебиторской задолженности при менее существенном росте активов быстрой ликвидности может не обеспечить погашение наиболее срочных обязательств компании, составляющих основную долю пассивов. Немаловажную роль здесь играет качество дебиторской задолженности, поскольку наличие просроченной дебиторской задолженности существенно снижает ликвидность этого вида активов.

Расчет показателей ликвидности компании проведен в табл. 2.7.

Таблица 2.7

Анализ показателей ликвидности ООО «Прогресс»

Показатели	Источник информации или алгоритм расчета (код стр. ф.1)	Рекомендуемое значение	Расчет показателя
			01.01. 2011	01.01. 2012	01.01. 2013
Исходные показатели, тыс. руб.
1. Краткосрочные (текущие) обязательства	стр.620	Х	29617,0	9634,0	123882,0
2. Оборотные активы	стр.290	Х
3. Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	стр.250+стр.260	Х	2553,0	2628,0	7881,0
4. Дебиторская задолженность	стр.230+стр.240	Х	21471,0	8840,0	99924,0
5. Запасы за вычетом расходов будущих периодов	стр.210-стр.216	Х	20284,0	1517,4	20964,6
Расчетные показатели
6. Коэффициент абсолютной ликвидности	п. 3 / п. 1	0,2-0,3	0,086	0,273	0,064
7. Коэффициент срочной ликвидности	(п. 3 + п.4) / п. 1	0,7-0,8	0,811	1,190	0,870
8. Коэффициент текущей ликвидности	п. 2 / п. 1	>2,0	1,496	1,348	1,039

В целом компанию «Прогресс» следует признать неплатежеспособной. Так, коэффициент абсолютной ликвидности на начало 2010 г. составлял 0,086 (при оптимальном значении 0,2-0,3), затем в течение 2010 г. абсолютная ликвидность восстановилась до уровня 0,273, но в конце 2011 г. этот коэффициент вновь снизился до 0,064. Причиной этому послужило резкое увеличение краткосрочных обязательств, не обеспеченных достаточным объемом денежной наличности.

Коэффициент срочной ликвидности близок к рекомендуемым значениям. Следовательно, основная причина неплатежеспособности кроется в том, что покупатели и заказчики не рассчитываются вовремя за поставленные продукты, что, однако, обусловлено принятой предприятием политикой продаж на условиях коммерческого кредита.

Коэффициент текущей ликвидности, являющийся одним из основных критериев оценки платежеспособности, на начало 2010 г. не удовлетворял минимальному значению (2,0) и составил 1,496, однако на конец 2011 г. этот показатель существенно снизился и обусловил неудовлетворительную структуру баланса с точки зрения его ликвидности. В таких случаях рекомендуется рассчитывать коэффициент восстановления платежеспособности:

(1)

Где,

К_тл(кг) - коэффициент текущей ликвидности на конец периода;

К_тл(нг) - коэффициент текущей ликвидности на начало периода.

Коэффициент восстановления платежеспособности составил 0,442 (т.е. ниже единицы), что свидетельствует о том, что у компании нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность в течение 6 месяцев. Это предполагает принятие определенных действий по финансовому оздоровлению. С целью оценки текущей финансовой ситуации целесообразно проведение анализа финансовой устойчивости компании с помощью обобщающего абсолютного показателя - достаточность (излишек или недостаток) собственных оборотных средств и источников формирования запасов в их покрытии. В целях указанного анализа в табл. 2.8. приведена многоуровневая схема покрытия запасов и затрат.

Таблица 2.8.

Расчет достаточности собственного оборотного капитала для покрытия запасов и затрат ООО «Прогресс»

Показатели	01.01. 2011	01.01. 2012	01.01. 2013
1. Реальный собственный капитал (стр. 490 - стр. 216 ф. 1), т.р.	6 279	7 866	9 605
2. Внеоборотные активы, т.р.	4 814	1 731	1 218
3. Оборотные активы, т.р.	46 198	15 787	132 286
4. Наличие собственных оборотных средств п.1-п.2, т.р.	1 465	6 135	8 387
5. Долгосрочные пассивы, т.р.	23	18	17
6. Наличие долгосрочных источников формирования запасов (п.4+п.5), т.р.	1 488	6 153	8 404
7. Краткосрочные кредиты и заемные средства, т.р.	15 000	0	0
8. Общая величина основных источников формирования запасов п.6+п.7, т.р.	16 488	6 153	8 404
9. Общая величина запасов (включая несписанный НДС), т.р.	24 637	4 319	24 481
10. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (п.3-п.9) - Ф(СОК), т.р.	-23 172	1 816	-16 094
11. Излишек (+) или недостаток (-) долгосрочных источников формирования запасов (п.6-п.9) - Ф(ДИ), т.р.	-23 149	1 834	-16 077
12. Излишек (+) или недостаток (-) основных источников формирования запасов (п.8-п.9) - Ф(ИЗ), т.р.	-8 149	1 834	-16 077
13. Характеристика финансовой ситуации (S)	{0;0;0}	{1;1;1}	{0;0;0}
14. Коэффициент маневренности (п.4/п.1)	0,23	0,78	0,87
15. Коэффициент автономии источников формирования запасов (п.4/п.9)	0,06	1,42	0,34
16. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (п.4/п.3)	0,03	0,39	0,06

В 2012 г. отмечается существенное снижение коэффициентов обеспеченности собственными оборотными средствами, но при этом отмечается рост данного коэффициента в сравнении с 2010 г. С помощью рассчитанных в табл. 2.9. показателей определяется трёхкомпонентный показатель типа финансовой ситуации

В ООО «Прогресс» трёхкомпонентный показатель финансовой ситуации в 2012 г. составил S={0;0;0} при том, что в 2009 г. данный показатель характеризовался условием S={1;1;1}. Таким образом, в конце отчётного периода компания из абсолютно устойчивого финансового положения перешла в кризисное состояние по уровню финансовой устойчивости.

Следует отметить, что тип финансовой ситуации не является единственным критерием для оценки финансового состояния предприятия, а характеризует лишь минимальное необходимое условие финансовой устойчивости. Однако, с учетом проведенного ранее анализа ликвидности и платежеспособности следует констатировать реальность угрозы финансового кризиса в компании. Расчет коэффициентов финансовой устойчивости компании проведен в табл. 2.9.

Таблица 2.9.

Анализ показателей финансовой устойчивости ООО «Прогресс»

Показатели	Рекомендуемое значение	Расчет показателя
		01.01. 2011	01.01. 2012	01.01. 2013
Исходные показатели, тыс. руб.
1. Собственный капитал	-	6380	7976	9693
2. Заемный капитал	-	15021	19	17
3. Краткосрочная задолженность	-	29711	9634	123882
4. Итого баланса (валюта баланса)	-	51112	17629	133592
5. Собственный оборотный капитал	-	4029	6245	8475
6. Внеоборотные активы	-	2351	1731	1218
Расчетные показатели
1. Коэффициент автономии (стр. 1 / стр. 4)	>0,5	0,125	0,452	0,073
2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (коэффициент финансирования) (стр. 2 / стр. 1)	<0,7	2,354	0,002	0,002
3. К-т маневренности (стр. 5 / стр. 1)	0,2-0,5	0,632	0,783	0,874
4. К-т иммобилизации (стр. 6 / стр. 1)	0,5-0,8	0,368	0,217	0,126

Характеризуя финансовую устойчивость компании на основе рассчитанных в табл. 2.9. показателей, следует отметить высокое значение коэффициента маневренности, показывающего, какую долю занимает собственный капитал, инвестированный в оборотные средства, в общей сумме собственного капитала. Это обусловлено тем, что значительные ресурсы иммобилизованы в оборотные активы. На конец отчетного периода отмечено дальнейшее увеличение коэффициента маневренности.

Коэффициенты финансовой независимости, соотношения заемного и собственного капитала не удовлетворяют рекомендуемым ограничениям в конце 2012 г. Причиной такого состояния является чрезмерная кредиторская задолженность компании.

Важнейшим показателем, характеризующим деловую активность компании, является анализ эффективности использования оборотных средств. Оборачиваемость характеризуется системой показателей, расчет которых представлен в табл. 2.10.

Таблица 2.10.

Показатели оборачиваемости оборотных средств ООО «Прогресс»

Показатели	Источник информации или алгоритм расчета ф.1, 2	Показатели
		01.01. 2011	01.01. 2012	01.01. 2013
1. Выручка (нетто) - товарооборот (тыс. руб.)	стр. 010 ф. 2	396497	155001	227039
2. Число дней в отчетном году, дн.	Х	365	365	365
3. Однодневный оборот по реализации, т. р./дн.	п. 1 / п. 2	1086,3	423,5	622,0
4. Стоимость активов, тыс. руб.	ф.1 стр.300	51100	17616	133592
5. Стоимость оборотных активов, тыс. руб., в т.ч.	ф.1 стр. 290	48749	15885,00	132374
5.1. Запасы, тыс. руб.	ф.1 стр. 210	20284	1542	20991
5.2. Дебиторская задолженность, тыс. руб.	ф.1 стр.(230+240)	21471	8840	99924
6. Кредиторская задолженность, тыс. руб.	ф.1 стр. 620	29617	9634	123882
7. Коэффициент оборачиваемости активов	п. 1 / п. 4	7,76	8,80	1,70
8. Продолжительность оборота, дни	п. 2 / п. 7	47,04	41,60	214,77
8.1. Оборотных средств (активов)	п. 5 / п. 3	44,88	37,51	212,81
8.2. Запасов	п. 5.1. / п. 3	18,76	3,64	33,75
8.3. Дебиторской задолженности	п. 5.2. / п. 3	19,77	20,87	160,64
8.4. Кредиторской задолженности	п. 6 / п. 3	27,26	22,75	199,16
9. Продолжительность операционного цикла, дни	п. 8.2. + п. 8.3.	38,44	24,51	194,39
10. Продолжительность финансового цикла, дни	п. 9 - п. 8.4.	11,17	1,77	-4,77

Из данных табл. 2.10. видно, что в 2011 г. произошло ускорение оборачиваемости практически всех составляющих оборонных активов, а также кредиторской задолженности, но в 2012 г. длительность оборота текущих активов, запасов, дебиторской и кредиторской задолженности резко увеличилась. Время оборота дебиторской задолженности в 2012 г. составило более 160 дней по сравнению с 21 днем в 2011 году. Это говорит о том, что дебиторская задолженность стала погашаться крайне медленно. Запасы в компании стали оборачиваться в 10 раз медленнее, чем в 2011 г., а в целом оборотные средства в 2012 г. стали обращаться почти в 6 раз медленнее, чем в 2011 г. В связи с замедлением оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности в компании существенно увеличился операционный цикл (199 дней). Финансовый цикл компании показал отрицательную величину в связи с тем, что погашение кредиторской задолженности происходит гораздо медленнее, чем оборачиваются запасы и дебиторская задолженность.

Таким образом, анализ деловой активности компании показал крайне негативные тенденции развития.

По данным отчета о прибылях и убытках за 2012 год чистая прибыль компании увеличилась на 134 тыс. рублей. При этом балансовая прибыль компании в отчетном периоде возросла только на 6 тыс. рублей , что было обусловлено снижением отрицательного сальдо прочих доходов и расходов, поскольку прибыль от продаж в 2010 году сократилась на 1105 тыс. рублей .

Показатели прибыли обусловливают оценку эффективности деятельности компании в целом и отдельных ресурсов, в частности, оценочным критерием по которым выступают показатели рентабельности (табл. 2.11.).

Таблица 2.11.

Анализ показателей рентабельности ООО «Прогресс»

Показатели	Источник информации или алгоритм расчета (код стр. ф.1, ф.2)	Расчет показателя
		01.01. 2011	01.01. 2012	01.01. 2013
Исходные показатели, тыс. руб.
1. Выручка (нетто) от продажи (товарооборот)	ф.2 стр.010	396 497	155 001	227 039
2. Себестоимость товарооборота (включая издержки обращения - коммерческие и управленческие расходы)	ф.2 стр.020	388 094	151 283	224 426
3. Прибыль от реализации	ф.2 стр.050	8 403	3 718	2 613
4. Прибыль отчетного года	ф.2 стр.140	3 121	2 337	2 343
5. Налог на прибыль и другие обязательные платежи	ф.2 стр.150	1 039	741	613
6. Чистая прибыль	ф.2 стр.190	2 082	1 596	1 730
7. Среднегодовая стоимость активов	ф.1 стр.300	51 100	17 616	133 592
8. Среднегодовая стоимость оборотных активов	ф.1 стр.290	48 749	15 885	132 374
9. Собственный капитал	ф.1 стр.490	6 380	7 976	9 693
10. Долгосрочные обязательства	ф.1 стр.590	21	19	17
11. Показатели рентабельности, %
11.1. Рентабельность активов	п. 6 / п. 7	4,074	9,060	1,295
11.2. Рентабельность оборотных активов	п. 6 / п. 8	4,271	10,047	1,307
11.3. Рентабельность собственного капитала	п. 6 / п. 9	32,633	20,010	17,848
11.4. Рентабельность инвестированного капитала	п. 6/(п. 9+ п. 10)	32,526	19,962	17,817
11.5. Рентабельность деятельности компании	п. 6 / п. 1	0,525	1,030	0,762
11.6. Рентабельность продаж	п. 3 / п. 1	2,119	2,399	1,151
11.7. Рентабельность затрат	п. 3 / п. 2	2,165	2,458	1,164

Следует отметить, что все показатели рентабельности в отчетном году существенно снизились по сравнению с предыдущим годом. Наиболее негативные тенденции отмечаются по эффективности использования активов и рентабельности продаж. Снижение рентабельности активов вызвано, главным образом, ростом дебиторской задолженности (вследствие чего стоимость активов увеличивается, а денежные поступления в виде выручки от реализации не поступают).

Показатели для интегральной оценки вероятности банкротства компании по методике Э.Альтмана представлены в табл. 2.12.

Таблица 2.12.

Расчет оценочных коэффициентов для модели Альтмана

№	Показатели	01.01. 2011	01.01. 2012	01.01. 2013
1	Текущие активы (оборотные активы), тыс. руб.	48 749	15 884	132 374
2	Сумма активов, тыс. руб.	51 100	17 615	133 592
3	Заемный капитал (Сумма долгосрочных и краткосрочных обязательств), тыс. руб.	44 733	9 652	123 899
4	Нераспределенная (реинвестированная) прибыль, тыс. руб.	6 354	7 950	9 680
5	Прибыль до налогообложения, тыс. руб.	3 121	2 337	2 343
6	Рыночная стоимость собственного капитала (Чистые активы), тыс. руб.	6 367	7 963	9 693
7	Объем продаж (выручка), тыс. руб.	396 497	155 001	227 039
8	К1 (п.1 / п.2)	0,95	0,9017	0,9909
9	К2 (п.4 / п.2)	0,12	0,4513	0,0725
10	К3 (п.5 / п.2)	0,06	0,1327	0,0175
11	К4 (п.6 / п.3)	0,14	0,8250	0,0782
12	К5 (п.7 / п.2)	7,76	8,7994	1,6995
13	Значение	9,7	10,54	2,55
14	Оценка значений: <1,23, очень высокая вероятность банкротства	Вероятность банкротства невелика, т.к. Z > 1,23	Вероятность банкротства невелика, т.к. Z > 1.23	Вероятность банкротства невелика, т.к. Z > 1,23

Оценка интегрального показателя произведена по формуле:

(2)

По результатам расчета показателя Альтмана можно сделать вывод, что вероятность банкротства компании ООО «Прогресс» на ближайшую перспективу невелика. Однако, данный показатель, рассчитанный на начало периода свидетельствовал о более высокой защищенности компании от вероятности банкротства, а к концу 2012 г. интегральный показатель Альтмана снизился более чем в три раза, достаточно близко приближаясь к зоне «критической неопределенности».

Рассчитаем вероятность банкротства Компании по формуле Лиса.

Показатели для интегральной оценки вероятности банкротства компании по методике Лиса представлены в табл. 2.13.

Таблица 2.13.

Расчет оценочных коэффициентов для модели Лиса

№	Показатели	01.01. 2011	01.01. 2012	01.01. 2013
1	Текущие активы (оборотные активы), тыс. руб.	48 749	15 884	132 374
2	Сумма активов, тыс. руб.	51 100	17 615	133 592
3	Заемный капитал (Сумма долгосрочных и краткосрочных обязательств), тыс. руб.	44 733	9 652	123 899
4	Нераспределенная (реинвестированная) прибыль, тыс. руб.	6 354	7 950	9 680
5	Прибыль от реализации, тыс. руб.	8 403	3 718	2 613
6	Собственный капитал, тыс. руб.	6 380	7 976	9 693
7	Объем продаж (выручка), тыс. руб.	396 497	155 001	227 039
8	К1 (п.1 / п.2)	0,95	0,9017	0,9909
9	К2 (п.5 / п.2)	0,164	0,211	0,02
10	К3 (п.4 / п.2)	0,12	0,4513	0,0725
11	К4 (п.6 / п.3)	0,14	0,8250	0,0782
12	Значение	0,08	0,103	0,068
13	Оценка значений: <0,037, очень высокая вероятность банкротства	Вероятность банкротства невелика, т.к. Z > 0,037	Вероятность банкротства невелика, т.к. Z > 0,037	Вероятность банкротства невелика, т.к. Z > 0,037

Оценка интегрального показателя произведена по формуле:

(3)

По результатам расчета показателя Лиса можно сделать вывод, что вероятность банкротства компании ООО «Прогресс» на ближайшую перспективу невелика.

Проведем оценку финансовой устойчивости по методике В.В. Ковалева и О. Н. Волковой.

Показатели для интегральной оценки финансовой устойчивости компании по методике Ковалева представлены в табл. 2.14.

Таблица 2.14.

Расчет оценочных коэффициентов для модели Ковалева

№	Показатели	01.01. 2011	01.01. 2012	01.01. 2013
1	Выручка от реализации, тыс. руб.	396497	155001	227039
2	Средняя стоимость запасов, тыс. руб.	20284	1541	20991
3	Оборотные средства, тыс. руб.	48749	15884	132374
4	Краткосрочные пассивы, тыс. руб.	29711	9634	123882
5	Собственный капитал, тыс. руб.	6 380	7 976	9 693
6	Заемный капитал, тыс. руб.	44 733	9 652	123 899
7	Прибыль отчетного периода, тыс. руб.	8 403	3 718	2 613
8	Итог баланса, тыс. руб.	51112	17629	133592
9	К1 (п.1 / п.2)	19,5	100,6	10,8
10	К2 (п.3 / п.4)	1,6	1,6	1,1
11	К3 (п.5 / п.6)	0,14	0,8	0,08
12	К4 (п.7 / п.8)	0,16	0,2	0,02
13	К5 (п.7/п.1)	0,02	0,02	0,01
14	Значение	533,7	2575,2	299,6
13	Оценка значений: N<100 неустойчивое финансовое положение	Нормальное финансовое положение, т.к. N> 100	Нормальное финансовое положение, т.к. N> 100	Нормальное финансовое положение, т.к. N> 100

Оценка интегрального показателя произведена по формуле:

(4)

Полученное значение интегрального показателя позволяет сделать вывод, что у компании ООО «Прогресс» нормальное финансовое положение.

2.3 Анализ финансовых результатов предприятия

Для того, чтобы компания могла определить пути своего дальнейшего развития, необходимо понимать, какие факторы влияют на конечный финансовый результат. В Табл.2.15 представлен анализ финансовых результатов ООО «Прогресс».

Таблица 2.15. Анализ финансовых результатов предприятия

Показатели	01.01. 2011	01.01. 2012	01.01. 2013	Отклонение абсол.	Отклонение. Относит
				2011/2010	2012/2011	2011/2010	2012/2011
1. Выручка (нетто) от продажи (товарооборот)	396 497	155 001	227 039	-241 496	72 038	39,1	146,5
2. Себестоимость товарооборота (включая издержки обращения - коммерческие и управленческие расходы)	388 094	151 283	224 426	-236 811	73 143	39,0	148,3
3. Прибыль от реализации	8 403	3 718	2 613	-4 685	-1 105	44,2	70,3
4. Налог на прибыль и другие обязательные платежи	1 039	741	613	-298	-128	71,3	82,7
5. Чистая прибыль	2 082	1 596	1 730	-486	134	76,7	108,4

По данным Табл. 2.15 можно сделать вывод, что прибыль от реализации в 2011 году уменьшилась по сравнению с 2010 годом на 65,8 %. В 2012 году уменьшение составило 30,7 % по сравнению с 2011 годом.

Чистая прибыль в 2010 году уменьшилась на 23,3%, а в 2012 году произошло увеличение чистой прибыли (по сравнению с 2011 годом) на 8,4%. Это произошло за счет уменьшения обязательных платежей.

Проведем факторный анализ прибыли компании.

1. Влияние объема продаж на прибыль.

Выручка от реализации продукции ООО «Прогресс» в 2012 году составила 227039 тыс. рублей. Определим объем продаж, учитывая базисные цены:

227039/1,0= 227039 тыс. руб.

Таким образом, изменение объема продаж составит:

227039/155001 *100% = 146%

То есть, можно сделать вывод, что произошло увеличение объема реализованной продукции на 46%. Отсюда, прибыль от реализации продукции увеличилась на:

3718*1,46 = 5428,28 тыс. руб.

2. Влияние ассортимента продаж.

Выручка 2012 года в ценах 2011 года составила 227039 тыс. руб.

Величина фактически реализованной продукция, рассчитанной по базисной себестоимости (включая коммерческие и управленческие расходы) составила:

151283*1,46=223873,2 тыс. руб.

Величина прибыли 2012 года, рассчитанная по базисной себестоимости и базисным ценам составила:

227039-223873,2 =2834,2 тыс. руб.

То есть, влияние сдвигов в структуре ассортимента следующим образом повлияло на величину прибыли:

-2834,2- (3718*1,46)= -6262,48 тыс. руб.

Можно сделать вывод, на предприятии уменьшился удельный вес продукции с большим уровнем доходности.

3. Влияние изменения себестоимости.

Сопоставим себестоимость реализации продукции 2012 года с затратами 2011 года, пересчитанными на изменение объема продаж:

224 426-151283*1,46= 1552,8 тыс. руб.

Подводя итог, посчитаем общее влияние всех перечисленных факторов:

1. влияние объема продаж 5428,28 тыс. рублей;

2. влияние структуры ассортимента реализованной продукции -6262,48 тыс. рублей;

3. влияние себестоимости -1552,8тыс. рублей;

4. общее влияние факторов - 1105 тыс. рублей.

Таким образом, на прибыль наибольшее влияние оказало изменение структуры ассортимента.

Проведенный анализ финансового состояния ООО «Прогресс» позволяет сделать следующие обобщенные выводы.

1. Анализ финансовой отчетности компании показал существенные колебания в динамике развития. Так, объемы товарооборота и прибыли, резко сократившись в 2011 г., к концу 2012 г. не достигли прежних показателей 2010 г.

2. Структура баланса компании на дату составления отчетности не является удовлетворительной с точки зрения невыполнения норматива коэффициента текущей ликвидности. Коэффициент восстановления платежеспособности не показывает такой возможности в течение 6 месяцев. По данной оценке у компании имеются признаки текущей неплатежеспособности и низкого уровня финансовой устойчивости.

3. Z-показатель вероятности банкротства Альтмана не достигает критического уровня, что определило состояние компании в зоне низкой вероятности наступления банкротства. К концу 2012 г. данный показатель был существенно снижен, но угроза банкротства была также оценена в зоне низкого риска.

Таким образом, можно отметить, что компания в целом имеет определенные финансовые трудности, которые, однако, могут быть успешно преодолены с помощью проведения грамотной финансовой политики, формирование которой должно проводиться на основе решений, принимаемых по результатам проводимого на регулярной основе анализа финансового состояния.

3. Разработка стратегии по финансовому оздоровлению ООО «Прогресс»

3.1 Пути повышения рентабельности ООО «Прогресс»

Как показали расчеты, ООО «Прогресс» находится в неблагоприятной финансовой ситуации, поскольку при оценке предприятия были выявлены недостатки. У предприятия наблюдается дефицит абсолютно ликвидных и быстрореализуемых активов. Для повышения платежеспособности предприятия необходимо эффективное управление оборотными активами и краткосрочными обязательствами, увеличение абсолютно ликвидных активов, эффективное управление дебиторской задолженности, быстрое превращение дебиторской задолженности в наличные деньги.

В целях быстрейшего получения денежных средств можно проанализировать два варианта:

- предоставление покупателю скидки за немедленную оплату произведенной поставки, что может привести к дополнительному потоку покупателей и увеличению товарооборота;

- получение краткосрочного кредита в банке для покрытия своих потребностей и вовлечение в оборот денежных средств без предоставления покупателю скидки.

При этом будем считать, что:

- инфляционный рост цен - в среднем 2 % в месяц:

- договорной срок оплаты -1 месяц;

- при оплате по факту отгрузки в начале месяца скидка - 2 %;

- банковский процент по краткосрочному кредиту - 30 % годовых;

- рентабельность альтернативных вложений капитала - 10 % годовых.

Расчет финансового результата при сравнительной оценки вариантов поможет определить более точный подход, который позволит получить наибольшую прибыль для хорошей и бесперебойной работы данного предприятия (табл. 3.1.).

Таблица 3.1. Расчет финансового результата при сравнительной оценке вариантов краткосрочного финансирования

Показатели	Представление скидки покупателю (руб.)	Получение кредита для покрытия потребности в денежных средствах (руб.)
1. Индекс цен	1,01	1,01
2. Потери от скидки с каждой 1000 рублей	20	-
3. Потери от инфляции с каждой 1000 рублей	-	1000 * (1-1,01)*2 = 20
4. Доход от альтернативных вложений капитала	(1000 - 20) *100* (1-1,01) = 980	1000 * 100 * (1-1,01) = 1000
5. Оплата процентов	-	1000 * 0,3 / 12 = 25
6. Финансовый результат	980 - 20 = 960	99 - 20 - 25 = 955

Как показал расчет, при предоставлении скидки организация может получить доход больше, чем при предоставлении покупателю товарного кредита в виде отсрочки платежа на один месяц и получении собственного краткосрочного кредита в банке для покрытия своей потребности в денежных средствах. Такая акция привлечет дополнительный поток покупателей, в результате чего однодневный товарооборот увеличится.

Именно по этому варианту будет произведена продажа продукции на сумму 227039 тысяч рублей без учета НДС. Из поступивших денежных средств 80 % будет вовлечено в оборот, а 20 % направлено на депозитный счет на 6 месяцев под 10 % годовых. Такой подход позволит получить прибыль от начисленных процентов по депозитному счету в размере 2270 тысяч рублей.

Кроме того, значительно снизятся запасы готовой продукции, что позволит улучшить показатели оборачиваемости оборотного капитала.

При формировании оборотного капитала очень важно определить разумное соотношение между дебиторской и кредиторской задолженностями. При этом необходимо проводить оценку не только своих собственных условий кредитования покупателей, но и условий кредита поставщиков материальных ресурсов, с точки зрения уменьшения затрат или увеличения дополнительного дохода, получаемого предприятием при использовании скидок.

Рассмотрим данный вариант на следующем примере, при этом в качестве исходной информации будут следующие данные (табл. 3.2):

- скидка, предоставляемая поставщиком товаров при оплате в момент отгрузки - 5 %;

- при отсутствии скидки поставщик предоставляет покупателю отсрочку платежа на 45 дней;

- при условии получения скидки за поставляемые товары покупатель для их оплаты берет в банке кредит под 30 % годовых.

Таблица 3.2. Расчет финансового результата при сравнительной оценке вариантов оплаты закупаемого товара

Показатели	Оплата со скидкой, (руб.)	Оплата без скидки, (руб.)
1. Оплата за материальные ресурсы	950	1000
2. Расходы по выплате процентов	950 * 0,3 * 45 / 360 = 35,63	-
Итого	985,63	1000

Как показал расчет, предприятию выгодно использовать скидки и совершать досрочную оплату. Таким образом, ОО «Прогресс» принимает решение о получении краткосрочного кредита, поскольку этот вариант оказывается более выгодным, а система скидок способствует защите предприятия от инфляционных убытков и относительно дешевому пополнению оборотного капитала в денежной или натуральной форме.

3.2 Предложения по восстановлению платежеспособности предприятия

Определим необходимое количество денежных средств. Расчет минимально необходимой суммы денежных средств для повышения платежеспособности основывается на планируемом денежном потоке по текущим хозяйственным операциям и может быть определен по формуле:

ДА_min = ПР_да / О_да (5)

Где ДА_min - минимально необходимая потребность в денежных активах для осуществления текущей хозяйственной деятельности в предстоящем периоде;

ПР_да - предполагаемый объем платежного оборота по текущим хозяйственным операциям в предстоящем периоде;

О_да - оборачиваемость денежных активов (в разах) в аналогичном по сроку отчетном периоде.

В ООО «Прогресс» предполагаемый объем платежного оборота по текущим хозяйственным операциям на 2013 год составляет 227039 тысяч рублей. В 2012 году денежные средства совершили около 18 оборотов. Используя эти данные, определим минимально необходимую сумму денежных активов.

ДА_min = 227039 / 18 = 12613 тысячи рублей

Составим таблицу 3.3, из которой будет видно, как повышение денежных средств влияет на повышение коэффициентов платежеспособности предприятия, чем больше предприятие получает денежных средств, тем выше будет ее платежеспособность.

Таким образом, мы наблюдаем увеличение показателя абсолютной ликвидности предприятия:

Кал = (12613+0) / 123882 = 0,102

Таблица 3.3 - Динамика коэффициента абсолютной ликвидности ООО «Прогресс»

	2011 год	2012 год	Плановая
Денежные средства	2628,0	7881,0	12613
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,273	0,064	0,102

Таким образом, при повышении денежных средств повышается и коэффициент абсолютной ликвидности, а, следовательно, и его платежеспособность, которая соответствует нормативам.

3.2 Организационные мероприятия по улучшению финансового состояния

В результате проведенного анализа финансового состояния ООО «Прогресс» для оптимизации структуры баланса можно выделить следующие мероприятия:

1. Для сокращения дебиторской задолженности и ее доли в составе текущих активов предприятию ООО «Прогресс» необходимо выбирать надежных партнеров по бизнесу и оптимальную схему взаимодействий с ними, осуществляя: оценку деловой репутации партнеров; оценку масштабов деятельности партнеров; оценку рискованности бизнеса партнеров и их финансовой прочности; систематический анализ финансового состояния партнеров по их публичной отчетности; систематический контроль за задолженностью партнеров и управление ею; оценку последствий от смены партнеров; контроль на этапе заключения договоров с покупателями товарной продукции (работ, услуг). Для этого необходимо в договоре предусмотреть в качестве формы расчета за выполненные работы по инкассо в безакцептном порядке. Данная форма расчета предусмотрена Положением от 08 сентября 2000 г. №120-П Центрального банка Российской Федерации «О безналичных расчетах в Российской Федерации». Преимущество такой формы расчетов для исполнителя работ по договору состоит в том, что заказчик обязан оплатить немедленно по предъявлении документов о сдаче работ исполнителем, то есть в безакцептном порядке. Другое дело, что заказчик не всегда согласен с такой формой расчетов, но это уже вопрос, решаемый договаривающимися сторонами.

При возникновении безнадежных долгов, предприятию необходимо обращаться к принудительному взысканию долгов через арбитражный суд для: взыскания суммы долга с инфляционной надбавкой; взыскания недополученной суммы прибыли из-за отвлечения средств из оборота; взыскания штрафных санкций за нарушение договорных обязательств.

В случае просрочки исполнения договорных обязательств по оплате более, чем на три месяца необходимо обязать менеджеров истребовать задолженность путем предъявление иска в арбитражный суд. Только когда дебиторскую задолженность можно считать истребованной, учитывать ее в общеустановленном порядке и не списывать ее с баланса в течение срока исковой давности.

Формы учета и списания неоплаченной дебиторской задолженности представлены в таблице 3.4.

Таблица 3.4. Формы учета дебиторской задолженности

Виды дебиторской задолженности	Данные по расчетам и исполнению договорных обязательств	Формы учета и списания дебиторской задолженности
Непросроченная	Не истек срок исполнения договора и (или) установленный предельный срок (3 мес.) исполнения обязательств по расчетам	Учитывается на счетах расчетов
Просроченная неистребованная	Истек срок исполнения договора и (или) срок исполнения обязательств по расчетам (1-я форма)	Списывается как безнадежная задолженность на убытки. Налогооблагаемая прибыль не уменьшается
Просроченная истребованная	Не истек срок исковой давности Истек срок исковой давности (2-я форма)	Учитывается на счетах расчетов. Списывается на финансовые результаты. Налогооблагаемая прибыль уменьшается.

Первая форма связана с истечением предельного срока исполнения обязательств по расчетам за поставленную по договору товарную продукцию. Предельный срок исполнения обязательств по расчетам, как было отмечено выше, - 3 месяца с момента фактического получения товара, приемки работ. Такая дебиторская задолженность называется просроченной (неистребованной).

Вторая форма связана с истечением срока исковой давности по исполнению обязательств между сторонами договора.

Указанная работа по контролю дебиторской задолженности совмещается с анализом дебиторов, который позволяет исключить на будущее дебиторов с высоким риском.

2. ООО «Прогресс» должно отслеживать и налаживать работу по формированию оборотных средств путем нормирования и контроля. Это позволит вывить внутренние резервы от нерационального использования средств и направить их на покрытие некоторых из коммерческих расходов, что в свою очередь, увеличит прибыльность, а предприятие будет стремиться к достижению безубыточной работы за счет более рационального использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов, сокращения непроизводительных расходов и потерь. Основное внимание при этом необходимо уделить вопросам ресурсосбережения: внедрения прогрессивных норм, нормативов и ресурсосберегающих технологий, использования вторичного сырья.

3. Необходимо обратить внимание на открытие доступа к кредитным ресурсам банков, особенно к долгосрочным кредитам. Это поможет минимизировать величину коммерческого и налогового кредитов и сократить кредиторскую задолженность до оптимальных размеров, что позволит оптимизировать структуры пассива.

4. Для экономии расходов на доставку продукции от поставщиков, необходимо подобрать партнера, предлагающего более низкие цены на ее доставку. Это позволит предлагать клиентам продукцию по более низким ценам, что позволит не только занять на рынке прочную позицию и вести конкурентную борьбу, но и даст возможность привлечения новых клиентов.

Для обоснования эффективности данного мероприятия приведем расчеты в таблице 3.5.

Таблица 3.5. Расчет экономии расходов на доставку продукции

Наименование	2012 год	2013 год
Масса груза (продукции) в месяц, кг	8800	8800
Масса груза (продукции) в год, кг	105600	105600
Стоимость перевозки 1 кг груза, рублей	15	12
Итого расходы на доставку, тыс. рублей	1584	1267

Таким образом, из таблицы 3.5 видим, что при смене партнера с более выгодными ценами за услуги доставки (в нашем случае прогнозная цена за перевозку 1 кг груза составляет 12 рублей) предприятие экономит до 317 тыс. рублей в год при получении одинаковой массы продукции. Отсюда можно вывести зависимость - чем больше масса продукции, тем выгоднее будет данное предложение, а ,следовательно, снизится себестоимость продукции.

Заключение

Актуальность выбранной темы состоит в том, что предпринимателям в условиях рынка необходимо иметь своевременную, объективную и полную информацию о финансовом состоянии фирмы для принятия грамотных управленческих решений и прогнозирования своей деятельности. Задачи финансовых менеджеров в том, чтобы оградить свои фирмы от возможных финансовых потерь с помощью проведения аналитических финансовых расчетов.

Цель работы - анализ финансового состояния предприятия, выявление основных проблем финансовой деятельности, анализ источников ресурсов, путей вложения капитала, предложение рекомендаций по улучшению финансового состояния предприятия. Представленный в работе анализ является внутренним. Его цель - установить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы обеспечить нормальное функционирование фирмы для получения максимума прибыли и исключения банкротства.

Для разработки мер по улучшению финансового состояния предприятия, нами был проведен анализ финансово-хозяйственных показателей ООО «Прогресс», который позволил сделать следующие обобщенные выводы.

1. Анализ финансовой отчетности компании показал существенные колебания в динамике развития. Так, объемы товарооборота и прибыли, резко сократившись в 2011 г., к концу 2012 г. не достигли прежних показателей 2010 г.

2. Структура баланса компании на дату составления отчетности не является удовлетворительной с точки зрения невыполнения норматива коэффициента текущей ликвидности. Коэффициент восстановления платежеспособности не показывает такой возможности в течение 6 месяцев. По данной оценке у компании имеются признаки текущей неплатежеспособности и низкого уровня финансовой устойчивости.

3. Z-показатель вероятности банкротства Альтмана не достигает критического уровня, что определило состояние компании в зоне низкой вероятности наступления банкротства. К концу 2012 г. данный показатель был существенно снижен, но угроза банкротства была также оценена в зоне низкого риска.

Таким образом, можно отметить, что компания в целом имеет определенные финансовые трудности, которые, однако, могут быть успешно преодолены с помощью проведения грамотной финансовой политики, формирование которой должно проводиться на основе решений, принимаемых по результатам проводимого на регулярной основе анализа финансового состояния.

Таким образом, на основе анализа платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия можно сделать следующие выводы: с одной стороны - это успешно работающее предприятие, которое имеет стабильный источник получения прибыли. С другой стороны - финансирование хозяйственной деятельности осуществляется при активном участии заемного капитала, что приводит к низким показателям платежеспособности. Но несмотря на то, что некоторые показатели платежеспособности не соответствуют нормативам, они имеют тенденцию к изменению в сторону улучшения, что благоприятно влияет на деятельность данной организации. Для выхода из сложившейся ситуации руководителю данной организации необходимо найти пути повышения коэффициентов платежеспособности.

В третьей главе даны рекомендации по повышению коэффициентов платежеспособности. Одним из основных, и наиболее радикальных направлений, финансового оздоровления предприятия является поиск внутренних резервов по увеличению прибыльности торговой деятельности и достижению безубыточной работы. Повышение качества и конкурентоспособности товаров, снижение их себестоимости, рациональное использование материальных, трудовых и финансовых ресурсов, сокращение непроизводительных расходов и потерь; рациональное управление заемными средствами; управление дебиторской и кредиторской задолженностью.

В целях быстрейшего получения денежных проанализированы два варианта: предоставление покупателю скидки за немедленную оплату произведенной поставки; получение краткосрочного кредита в банке для покрытия своих потребностей и вовлечение в оборот денежных средств без предоставления покупателю скидки.

Как показал расчет, при предоставлении скидки организация может получить доход больше, чем при предоставлении покупателю товарного кредита. Такая акция привлечет дополнительный поток покупателей, в результате чего однодневный товарооборот увеличится.

При формировании оборотного капитала очень важно определить разумное соотношение между дебиторской и кредиторской задолженностями. При этом необходимо проводить оценку не только своих собственных условий кредитования покупателей, но и условий кредита поставщиков материальных ресурсов, с точки зрения уменьшения затрат или увеличения дополнительного дохода, получаемого предприятием при использовании скидок.

Так же выявлено что, предприятию выгодно использовать скидки и совершать досрочную оплату. Таким образом, ООО «Прогресс» принимает решение о получении краткосрочного кредита, а система скидок способствует защите предприятия от инфляционных убытков и относительно дешевому пополнению оборотного капитала в денежной или натуральной форме.

Кроме того, предложены мероприятия по работе с дебиторской задолженностью и мероприятия, направленные на получение экономии от услуг доставки.

Список использованных источников

1. Астапов В.И. Анализ финансово-хозяйственной деятельности организации для бухгалтера и руководителя. - М.: Налоговый вестник, 2010. - 123с.

2. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. - М.: Финансы и статистика, 2011. - 245 с.

3. Балабанов И.Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта. - М.: Финансы и статистика, 2010. - 178 с.

4. Балашов В. Г., Ириков В. А. Технология повышения финансовых результатов предприятий и корпораций. - М.: Издательство ПРИОР, 2010. - 113 с.

5. Банк В.Р., Банк С.В., Тараскина А.В. Финансовый анализ. - М.: ИНФРА-М, 2011. - 234с.

6. Бернстайн Л. Анализ финансовой отчетности. - М.: Дело, 2011. - 254 с.

7. Ван Хорн Д.К., Вахович Дж. М. Основы финансового менеджмента. - М.: ИНФРА-М, 2010. - 345 с.

8. Васина А.А. Финансовая диагностика и оценка проектов. - СПб.: Питер, 2012. - 234 с.

9. Гаврилов В.В. Разработка финансовой стратегии // Финансы. 2012. № 5. - С. 21-22.

10. Гончарук О.В., Кныш М.И., Шопенко Д.В. Управление финансами на предприятии. - СПб.: Питер, 2010. - 145 с.

11. Гиляровская Л.Т., Вехорева А.А. Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческого предприятия. - СПб.: Питер, 2009. - 256 с.

12. Грузинов В.П., Грибов В.Д. Экономика предприятия. - М.: Финансы и статистика, 2009. - 96с.

13. Екатериновская М.А. Стратегический менеджмент. - М.: Спутник+, 2010. -71 с.

14. Ефимова О. В. Финансовый анализ. - М.: Бухгалтерский учет, 2010. - 237 с.

15. Ефимова О.В. Годовая отчетность для целей финансового анализа // Бухгалтерский учет. - 2011. - № 2.

16. Забелин П.В., Моисеева Н.К. Основы стратегического управления. - М.: ИВЦ «Маркетинг», 2011. - С. 31.

17. Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки.- М.: ИКЦ «Дис», 2009. - 223с.

18. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом - М.: Финансы и статистика, 2007. - 560с.

19. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. - М.: Финансы и статистика, 2010. - 340 с.

20. Ковалев В.В. Финансовый анализ.- М.: Финансы и статистика, 2009. - 367 с.

21. Кондраков Н.П. Основы финансового анализа. - М.: Главбух, 2010. -504 с.

22. Кутер М.И. Формирование финансовой стратегии предприятия // Экономический анализ: теория и практика. 2012. № 8 . - С. 42.

23. Любушин Н.П., Лещева В.Б., Сучков Е.А. Теория экономического анализа. - М.: Юристъ, 2010. - 178 с.

24. Ляско В.И. Стратегическое планирование развития предприятия. - М.: Экзамен, 2010. - С. 52-53.

25. Маркарьян Э.А., Герасименко Г.П. Финансовый анализ. - М.: «ПРИОР», 2010. - 256 с.

26. Маркова В.Д. Кузнецова С.А. Стратегический менеджмент: Курс лекций. - М.: ИНФРА-М, 2010. - 78с.

27. Парахина В.Н., Максименко Л.С., Панасенко С.В. Стратегический менеджмент. - М.: КноРус, 2012. - 107с.

28. Почепцов Г.Г. Стратегия. - М.: SmartBook, 2012 - 90с.

29. Привалов В.П., Ковалев А.И. Анализ финансового состояния предприятия. - М.: Центр экономики и маркетинга, 2011. - 256с.

30. Раздорожный А.А. Управление организацией (предприятием). - М.: Экзамен, 2010. - 140 с.

31. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - Мн.: ИП «Экоперспектива», 2011. - 345 с.

32. Савчук В.П. Стратегия + Финансы. Базовые знания для руководителей. - М.: Бином, 2011. - 85 с.

33. Тренев Н.Н. Управление финансами - М.: Финансы и статистика, 2010. - 189 с.

34. Финансовое управление компанией/ Общ. ред. Е.В. Кузнецовой.- М.: ИНФРА-М, 2010. - 167 с.

35. Шеремет А.Д, Сайфулин Р.С., Негашев Е.В., Методика финансового анализа, 3 е изд, перераб. и доп. - М.:- ИНФРА- М, 2010. - 208 с.

36. Ширяев В.И. Оптимальное управление финансами // Бизнес сфера. 2012. № 4. - С. 57.

Приложение Финансовая отчетность компании



Размещено на Allbest.ru