Оценка и прогнозирование финансового состояния на примере строительной организации

Размещено на http://www.allbest.ru//

Размещено на http://www.allbest.ru//

ВВЕДЕНИЕ

финансовый рентабельность хозяйственный имущество

При переходе к рыночной экономике в России радикальным образом изменилась роль и задачи бухгалтерской службы коммерческих организаций (предприятий). Это связано, во-первых, с существенным расширением прав предприятий, которые теперь сами имеют право выбирать учетную политику, определять партнеров и виды заключаемых хозяйственных договоров, вести совместную деятельность, создавать дочерние и зависимые организации и др.

При принятии решений по этим вопросам руководству предприятия приходится взвешивать и сопоставлять их последствия, что предполагает постоянный контакт со специалистами бухгалтерской службы. Вступая во взаимоотношения с партнерами, предприятия должны подтвердить свою финансовую устойчивость и платежеспособность, что предполагает представление определенной бухгалтерской финансовой отчетности, которая становится публичной, т.е. доступной для всех заинтересованных субъектов хозяйствования.

Финансовый анализ -- важный инструмент финансового менеджмента и аудита. Практически все участники рыночной экономики применяют методы финансового анализа для принятия как тактических, так и стратегических решений.

Финансовый анализ -- анализ финансовых показателей, которые отражают финансовые результаты деятельности и финансовое состояние организации. Финансовые показатели в значительной степени содержатся в финансовой (бухгалтерской) отчетности организаций, поэтому под финансовым анализом принято понимать «внешний» финансовый анализ по данным публичной финансовой отчетности, что сужает его рамки, так как не вся финансовая информация организации отражена в отчетности. Так называемый «внутренний» финансовый анализ, который использует как информационную базу данных не только публичной отчетности, но и внутрихозяйственной отчетности, а также бухгалтерского учета, имеет значительно большую возможность проникнуть в тайны хозяйственной (экономической) деятельности организации.

Такой финансовый анализ для финансового менеджера и главного бухгалтера организации выступает как часть управленческого анализа, цель которого -- принимать обоснованные управленческие решения по проблемам хозяйственной деятельности, а для аудитора -- как информационная база, более широкая, нежели отчетность, что позволяет сделать обоснованное заключение о степени достоверности финансовой (бухгалтерской) отчетности и правильности отражения в финансовой отчетности реальной хозяйственной деятельности [1].

Объектом исследования данной курсовой работы является финансово-хозяйственная деятельность ОАО «Строительно-монтажное управление №1», а также отдельные показатели результатов деятельности организации.

Предмет изучения - исследование основных форм бухгалтерской отчетности ОАО «Строительно-монтажное управление №1» и анализ факторов, которые влияют на финансовые результаты.

Целью данной работы является анализ финансового состояния предприятия, для проведения мероприятий по улучшению его финансового состояния и стабилизации положения. Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

Для достижения данной цели следует решить такие задачи как:

Рассмотреть понятие финансового анализа с точек зрения различных авторов и источников.

Рассмотреть цели, задачи и сущность методов финансового анализа.

Провести расчет и оценку показателей, характеризующих финансовое состояние организации по данным бухгалтерской отчетности.

Разработать рекомендации по улучшению результатов финансово-хозяйственной деятельности.

Дать экономическое обоснование разработанных рекомендаций и построить прогноз бухгалтерской отчетности и прогнозных показателей финансового состояния ОАО «Строительно-монтажное управление №1».

Информационная база исследования - бухгалтерский баланс ОАО Финансово-строительная корпорация «Строительно-монтажное управление №1» за 2011-2012гг. и отчет о финансовых результатах за 2011-2012гг., а также официальный сайт организации ОАО «Строительно-монтажное управление №1».



1.АНАЛИЗ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ

1.1 Экономическая сущность рентабельности и ее роль в оценки эффективности хозяйственной деятельности

Показатели рентабельности характеризуют относительную доходность или прибыльность работы предприятия. Изучение показателей рентабельности позволяет дать оценку работы предприятия как в целом, так и по отдельным направлениям деятельности: производственной, инвестиционной, финансовой. Анализ рентабельности предприятия в целом и отдельных направлений его деятельности более полно, по сравнению с абсолютными финансовыми результатами деятельности предприятия, отражает конечные результаты хозяйственной деятельности [2].

Но прежде всего надо дать определение рентабельности.

А.Д. Шеремет в своей книге "Комплексный анализ хозяйственной деятельности" (Москва: "ИНФРА - М", 2009) определяет рентабельность как «основной показатель эффективности хозяйственной деятельности». Он отмечает, что показатели рентабельности «рассчитываются как относительные показатели финансовых результатов, полученных предприятием за отчетный период» . Согласно определению А.Д. Шеремета «экономическое содержание показателей рентабельности сводится к прибыльности деятельности предприятия» [4].

В.В. Ковалев, например, определяя один из видов показателей рентабельности как «экономическую эффективность» определяет ее как «относительный показатель, соизмеряющий полученный эффект с затратами или ресурсами, используемыми для достижения этого эффекта». [5]. В целом, отмечает В.В. Ковалев, показатели рентабельности рассчитываются как «отношение полученного дохода (прибыли) к средней величине использованных ресурсов» [5].

Таким образом, общая трактовка показателей рентабельности заключается в следующем: мы ждем, что получим ответ на вопрос о том, сколько копеек прибыли принес нам рубль затрат.

Юджин Бригхем и Луис Гапенски (Eugene F. Brigham, Louis C. Gapenski "Intermediate Financial Management") 1997 г. под редакцией профессора В.В. Ковалева.

Часть V книги Ю. Бригхема и Л. Гапенски содержит отдельную главу 18 "Анализ финансового состояния". В ней рассматриваются подходы к анализу содержания бухгалтерской отчетности, необходимые в управлении финансами компаний. Глава «Анализ финансового состояния» включает в себя специальный раздел «Коэффициенты рентабельности». Здесь, не давая определения понятия «рентабельность», авторы отмечают, что рентабельность компании всегда следует рассматривать как «результат действия большого числа факторов». Говоря о коэффициентах, характеризующих иные аспекты финансового положения компаний (платежеспособность, соотношение источников финансирования и т. п.), Бригхем и Гапенски пишут, что каждый из этих показателей характеризует деятельность фирмы лишь с какой-то одной стороны.

Только коэффициенты рентабельности - утверждают они - дают обобщенную характеристику эффективности работы компании в целом.

Таким образом, именно анализ рентабельности они видят ключевым элементом оценки успешности деятельности фирмы и ее собственников.

И вот здесь авторы подводят нас к выводу: рентабельность фирмы как суждение конкретных лиц о степени успешности ее деятельности определяется ее способностью генерировать мнения, состоящие в максимально высоких оценках ее финансовых результатов. Иными словами, рентабельность как впечатление, которое деятельность фирмы производит на заинтересованных лиц, определяется не только реальным ростом фактически принадлежащих собственникам ресурсов, но и (а иногда и в основном) оценочными суждениями, представляемыми ее бухгалтерской отчетностью и исчисляемыми на ее основе относительными индикаторами (аналитическими коэффициентами). Реакция рынка на такого рода впечатления и представляет собой то, что можно называть экономическим рефлексом [6].

Подведя итог, можно сформулировать более полное определение сущности рентабельности на основе выше приведенных определений: рентабельность - это основной показатель эффективности хозяйственной деятельности, позволяющий дать оценку работы предприятия как в целом, так и по отдельным направлениям деятельности: производственной, инвестиционной, финансовой. Другими словами, экономическое содержание показателей рентабельности сводится к прибыльности деятельности предприятия.

Изучение тенденций изменений показателей рентабельности в динамике дает возможность определить способность предприятия совершенствовать свою производственную деятельность, удерживать и укреплять свои позиции в данной сфере рынка [2].

Система показателей рентабельности

В практике экономического анализа наиболее часто применяют три группы показателей рентабельности:

Рентабельность продукции (продаж);

Рентабельность предприятия;

Рентабельность капитала (инвестиций).

Показатели рентабельности продаж.

Говоря о показателях рентабельности, А.Д. Шеремет отмечает, что "показателем истинной эффективности может быть только рентабельность продаж, то есть отношение прибыли к выручке" (там же, с. 198). "Истинную эффективность" автор предлагает определять тремя способами:

Рентабельность продаж по прибыли от продажи (K1):

К1=Р1/N,(1)

где Р1 - прибыль от продаж;

N - выручка от продаж в отпускных ценах-нетто.

Рентабельность продаж по бухгалтерской (до налогообложения) прибыли (K2):

K2 = P2/N,(2)

где P2 - бухгалтерская прибыль.

N - выручка от продаж в отпускных ценах-нетто.

Рентабельность продаж по чистой прибыли (K3):

K3 = P3/N,(3)

где P3- "чистая (нераспределенная) прибыль". Здесь все та же выручка от продаж соотносится уже с чистой прибылью, которую автор называет «нераспределенной».

Использование столь различных показателей прибыли (от продаж, прибыль компании в целом до налогообложения и чистая прибыль) в соотношении с все той же выручкой от продаж без НДС объясняется автором тем, что позволяет принять во внимание «логику формирования показателя прибыли» [9].

Для обобщающей оценки эффективности использования вложенных в предприятие средств, важное значение имеет оценка рентабельности предприятия. В наиболее общем виде рентабельность предприятия может быть рассчитана как отношение балансовой прибыли к средней стоимости всех активов предприятия. Для оценки эффективности работы предприятия в условиях реально действующей системы налогообложения в указанных расчетах вместо балансовой прибыли следует использовать показатель чистой прибыли (за вычетом налогов и других обязательных платежей).

В обобщенном виде показатель рентабельности предприятия может быть представлен в виде формулы:

Р = П/Ф,(4)

где Р - рентабельность предприятия;

П - прибыль;

Ф - активы (фонды предприятия).

Если к анализу такого показателя подойти традиционно рассматривая в качестве факторов его изменения элементы расчетной формулы, то получится, что любое увеличение имущества предприятия, прирост его активов приведет к снижению рентабельности. Однако, на практике прирост активов предприятия вызван модернизацией и расширением производства и в итоге ведет ни к снижению, а к росту рентабельности. В такой ситуации принято несколько трансформировать исходную формулу, умножив ее числитель и знаменатель на одну и ту же величину - на объем реализованной продукции:

Р = П*РП/Ф*РП = П/РП * РП/Ф(5)

Таким образом, рентабельность предприятия можно представить как произведение двух показателей - прибыли на рубль продаж (рентабельности реализованной продукции) и объема продаж продукции на рубль стоимости активов предприятия (фондоотдачи всех фондов (активов) предприятия). Дальнейший анализ может основываться на традиционным приеме абсолютных разниц [2].

Рентабельность капитала, иначе рентабельность активов и собственного капитала.

Следующие основные показатели рассчитываются по данным бухгалтерской отчетности, как правило, формы № I и формы № 2

Общая рентабельность активов (авансированного капитала) по бухгалтерской прибыли:



Рб/К,(6)

где Рб -- прибыль до налогообложения;

К-- средняя величина итога бухгалтерского баланса;

н.г. и к.г. -- данные на начало и конец года.

Рентабельность активов по чистой прибыли:

Рч/К,(7)

где Рч -- чистая прибыль.

Рентабельность производственных активов (имущества) по общей бухгалтерской (или чистой) прибыли:

Рб/КП,(8)

где Кп -- средняя величина производственных активов (имущества), включая основные производственные средства, нематериальные активы и запасы.

Все три показателя, называемые экономической рентабельностью, используются для расчета экономической эффективности инвестиций и в целом хозяйственной деятельности.

4. Рентабельность собственного капитала по бухгалтерской прибыли (или по чистой прибыли):

Рб/КС,(9)

где КС -- средняя величина собственного капитала как итога раздела III баланса «Капитал и резервы», или уточненного реального собственного капитала (чистых активов).

Этот показатель называют финансовой рентабельностью, поскольку он определяется эффективностью не только использования активов, но и управления капиталом (собственным и заемным).

В российской практике особое значение имеет последний показатель, или показатель экономической эффективности производственного имущества [1].

Показатели рентабельности отражают результативность работы предприятия за отчетный период. Поэтому планируемый долгосрочный эффект показатели рентабельности не отражают. Следовательно снижение уровня рентабельности в рассматриваемом периоде не всегда следует расценивать как негативную [7].

1.2 Моделирование показателей рентабельности

Как уже указывалось, показатели рентабельности активов зависят от двух основных факторов:

(10)

где Р- прибыль (или бухгалтерская, или чистая);

К-- авансированный капитал (активы);

N - выручка от продаж продукции в отпускных ценах организации (т.е. без НДС и других косвенных налогов);

P/N-- коэффициент прибыльности (рентабельности) продаж;

N/K -- коэффициент деловой активности (капиталоотдачи).

Методы факторного анализа рентабельности активов можно свести к моделям, перечисленным ниже.

Двухфакторная мультипликативная модель:

(11)



Трехфакторная модель фирмы Du-Pont для анализа рентабельности собственного капитала по чистой прибыли:

(12)

где Рч -- чистая прибыль;

Кс -- собственные средства (капитал).

Из представленной модели видно, что рентабельность собственного капитала зависит от трех факторов: рентабельности продаж, капиталоотдачи и структуры источников средств, авансированных в предприятие. Значимость выделенных факторов с позиции текущего управления объясняется тем, что они в определенном смысле обобщают все стороны финансово-хозяйственной деятельности компании.

Трехфакторная модель рентабельности по бухгалтерской (или чистой) прибыли:

(12)

где F'-- внеоборотные активы (основной капитал);

Е - оборотные активы (оборотный капитал), т.е. P/N -- первый фактор (прибыльность продукции);

F'/N-- второй фактор (капиталоемкость по основному капиталу);

E/N-- третий фактор (оборачиваемость оборотного капитала -- коэффициент закрепления оборотного капитала на 1 руб. продаж продукции).

Пятифакторная модель (где Рр -- прибыль от продаж):

(13)



где U-- оплата труда с начислениями;

М -- материальные затраты;

А -- амортизация; F-- основные средства;

Е-- оборотные средства;

U/N -- оплатоемкость (трудоемкость) продаж;

М/N -- материалоемкость продаж;

A/N--амортизациеемкость продаж;

F/N -- фондоемкость продаж;

Е /N -- оборачиваемость оборотных средств.

Семифакторная модель рентабельности активов по чистой прибыли:

(14)

где Snp/N-- прочие затраты по обычным видам деятельности в составе выручки от продаж;

Рпр/N-- доля сальдо прочих доходов и расходов, не связанных непосредственно с продажей, в составе выручки от продаж.

Модель исходит из условий, что бухгалтерская прибыль состоит из пяти компонентов.

Семифакторная модель (14)выводится из трехфакторной модели (12) путем раскрытия зависимости рентабельности продаж, рассчитанной по чистой прибыли, от долей материальных затрат, затрат на оплату труда и отчислений на социальные нужды, амортизации внеоборотных активов, прочих затрат по обычным видам деятельности в составе выручки от продаж, а также от доли сальдо прочих доходов и расходов, не связанных непосредственно с обычными видами деятельности, в составе выручки от продаж.

В свою очередь, указанная зависимость получается из модели расчета чистой прибыли путем представления расходов по обычным видам деятельности (себестоимости проданных товаров, продукции, работ, услуг, коммерческих и управленческих расходов) в виде суммы величин элементов затрат, группировка по которым должна быть обеспечена в бухгалтерском учете предприятия в соответствии с Положением по бухгалтерскому учету «Расходы организации» (ПБУ 10/99).

При выделении элементов затрат модель чистой прибыли преобразуется следующим образом:

(15)

где Рч -- чистая прибыль, полученная предприятием в отчетном периоде.

Поделив левую и правую часть модели (15) на величину выручки от продаж, получаем:

(16)

Подставляя пятифакторную модель рентабельности продаж (16) в трехфакторную модель рентабельности активов (12) получаем семифакторную модель (14).

Модель (14) обеспечивает дальнейшее расширение факторного поля рентабельности активов: в ней учтено не только влияние эффективности использования внеоборотных активов и оборачиваемости оборотных активов, но и влияние удельных весов элементов затрат в выручке от продаж.

Использование модели (14) для целей управления предприятием (оценки факторных влияний на финансовые результаты отчетного периода и планирования параметров деятельности на предстоящий период) позволяет организовать одновременное и комплексное воздействие как на состояние различных групп активов предприятия, так и на структуру его затрат с целью достижения намеченного уровня рентабельности активов.

Восьмифакторная модель рентабельности активов по чистой прибыли:

(17)

где -- прямые затраты на оплату труда;

-- прямые материальные затраты;

Son -- общепроизводственные расходы;

-- коммерческие расходы;

Synp -- управленческие расходы;

Рпр -- сальдо доходов и расходов;

G -- текущий налог отчетного периода (минус отложенные налоговые активы и плюс отложенные налоговые обязательства).

Модель (17) полностью соответствует статьям себестоимости продаж и доходов и расходов формы № 2 отчетности, поэтому удобна для факторного анализа рентабельности активов по чистой прибыли [1].



2. ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ

2.1 Анализ имущества и источников его формирования

Таблица 2.1. - Динамика и структура имущества и источников его формирования «Строительно-монтажное управление №1» за 2011-2012 гг.

Статьи бухгалтерского баланса	Код	2011	2012	Изменения
		тыс. руб.	Удель-ный вес	тыс. руб.	Удель-ный вес	тыс. руб.	Удельный вес	Темп роста	Темп прироста
1. Иммобилизованные активы	1100	26113	36,61	17513	11,20	-8600	-10,11	67,07	-32,93
1.2. Основные средства	1150	25547	97,83	17390	99,30	-8157	94,85	68,07	-31,93
1.3. Отложенные налоговые активы	1180	565	2,16	122	0,70	-443	5,15	21,59	-78,41
1.4. финансовые вложения (ВНА)	1170	1	0,00	1	0,01	0	0,00	100,00	0,00
2. Мобильные активы	1200	45216	63,39	138915	88,80	93699	110,11	307,23	207,23
2.1. Запасы	1210	14706	32,52	7979	5,74	-6727	-7,18	54,26	-45,74
2.3. Дебиторская задолжность	1230	26060	57,63	101851	73,32	75791	80,89	390,83	290,83
2.5. Денежные средства и денежные эквиваленты	1250	1578	3,49	20667	14,88	19089	20,37	1309,70	1209,70
2.6. Прочие оборотные активы	1260	2872	6,35	8418	6,06	5546	5,92	293,11	193,11
3. Стоимость имущества	1600	71329	100	156428	100	85099		219,30	119,30
1. Собственный капитал	1300	33193	46,53507	37469	23,95	4276	5,02	112,88	12,88
1.1. Уставный капитал	1310	98	0,30	98	0,26	0,00	0	100,00	0,00
1.2. Добавочный капитал	1350	555	1,67	555	1,48	0,00	0	100,00	0,00
1.3. Резервный капитал	1360	15	0,05	15	0,04	0,00	0	100,00	0,00
1.4. Нераспределенная прибыль	1370	32525	97,99	36801	98,22	4276	100	113,15	13,15
2. Заемный капитал		38136	53,46	118959	76,05	80823	94,98	311,93	211,93
2.2. Краткосрочные пассивы	1500	38136	100	118959	100	80823	100	311,93	211,93
2.2.1. Кредиторская задолжность	1520	32035	84,00	107373	90,26	75338	93,21	335,17	235,17
3. Стоимость имущества	1700	71329	100	156428	100	85099		219,30	119,30

По результатам расчета динамики имущественного состояния, можно сделать следующий вывод.

Общая стоимость имущества предприятия увеличилась на 85099 тыс. руб. или на 119,3 %, в т. ч. за счет увеличения мобильного актива на 93699 тыс. руб. или на 207,23%, снижения иммобилизованных активов на 8600 тыс. руб. или 32,93%.

В 2012 году наблюдается рост дебиторской задолженности на 75791 тыс. руб. (290,83%), рост денежных средств на 19089 тыс. руб. (1209,7%), рост прочих оборотных активов на 5546 тыс. руб. (193,11%).

Также 2012 году произошел рост собственного капитала на 4276 тыс. руб. или 12,88 %. За текущий период выявлен рост доли заемного капитала в структуре источников формирования имущества на 80823 тыс. руб. (211,93%), это произошло в результате роста кредиторской задолженности на 75338 тыс. руб. или на 235,17%.

Сокращение имущества предприятия за отчетный период произошло за счет снижения иммобилизованных активов.

Основную долю в составе имущества занимают мобильные активы (88,8%). Что касается источников формирования имущества, то здесь наибольшую долю имеет заемный капитал (76,05%).

Анализ ликвидности

Для оценки предстоящей платежеспособности организации используются три относительных показателя ликвидности, различающиеся набором ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств. В качестве ориентиров они могут служить и при анализе финансового состояния отечественных организаций [папка].

Таблица 2.2 ? Ликвидность баланса ОАО «Строительно-монтажное управление №1» за 2011-2012 гг.

актив	2011	2012	пассив	2011	2012	Излишек (недостаток)
						2011	2012
А1 (1250+1240)	1578	20667	П1 (1510)	6101	4206		-4523	16461
А2 (1230+1220)	26060	101851	П2 (1520+1550)	32035	114753		-5975	-12902
А3 (1210+1260)	17578	16397	П3 (1400)	0	0		17578	16397
А4 (1100)	26113	17513	П4 (1300+1540+1530)	33193	37469		7080	19956

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие неравенства:

А1 ? П1,

A2 ? П2,

A3 ? П3,

A4 ? П4.

Для анализа ликвидности баланса сопоставляем активы и пассивы в 2011 и 2012 гг.



2011 год	2012 год
А1<П1	А1>П1
А2<П2	А2<П2
А3>П3	А3<П3
А4<П4	А4<П4

Как в 2011 году, так и в 2012 году баланс имеет перспективную ликвидность.

В 2011 году выполняется третьи и четвертое условия, и не выполняются первое и второе условия, т.е. это свидетельствует о том, что у организации не достаточно средств для покрытия наиболее срочных обязательств и наиболее ликвидных активов, а также, что краткосрочные пассивы превышают быстро реализуемые активы и организация не может быть платежеспособной.

В 2012 году выполняются первые и четвертое условия, из этого следует что у организации достаточно средств для покрытия наиболее срочных обязательств.

Четвертое неравенство выполняется в как в 2011, так и в 2012 годах.

Выполнение этого условия свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости организации, наличия у нее собственных оборотных средств

Таблица 2.3 ? Динамика показателей ликвидности ОАО «Строительно-монтажное управление №1» за 2011-2012 гг.

Наименование показателей	2011	2012	Отклонение	Норматив
1. Коэффициент абсолютной ликвидности	0,04	0,17	0,13	0,2
2.Коэффициент срочной ликвидности	0,72	1,03	0,31	0,6
3.Коэффициент текущей ликвидности	1,19	1,17	-0,02	0,8

Анализ показателей выявил среднюю степень ликвидности, т.к. значение коэффициента абсолютной ликвидности в 2011 и 2012 гг. не соответствует критерию, но показывает динамику увеличения коэффициента. Однако остальные коэффициенты в 2011-2012 гг. превышают норматив, это свидетельствует о том, что предприятие хоть и не имеет абсолютной ликвидности, оно остается платежеспособным.

2.2 Оценка деловой активности

Оценка деловой активности, прежде всего, заключается в исследовании уровней и динамики показателей оборачиваемости, т. к. деловая активность проявляется, прежде всего, в скорости оборота средств:

от скорости оборота зависит объем продаж за период;

с размерами оборота, а, значит, и с оборачиваемостью, связана относительная величина условно-постоянных расходов: чем выше оборачиваемость, тем меньше приходится таких расходов на каждый оборот;

ускорение оборота активов на той или иной стадии их превращения влечет за собой ускорение оборота и на других стадиях.

Скорость оборота операционных ресурсов (производственных запасов, товаров, дебиторской задолженности), т. е. скорость превращения их в первоначальную - денежную форму, оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия. Кроме того, поскольку ускорение оборачиваемости этих ресурсов снижает условно-постоянные расходы, то и рентабельность деятельности предприятия также повышается. При ускорении оборачиваемости также повышается и абсолютное значение показателя прибыли, причем независимо от того, повысилась рентабельность (относительный показатель прибыльности) или осталась на прежнем уровне [оценка деловой активности].



Таблица 2.4 ? Динамика показателей деловой активности ОАО «Строительно-монтажное управление №1» за 2011-2012 гг.

Наименование показателей	2011	2012	Отклонения
Коэффициент оборачиваемости капитала	0,50	1,91	1,41
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	6,15	1,61	-4,54
Коэффициент оборачиваемости заемного капитала	0,72	2,77	2,04
Коэффициент оборачиваемости КЗ	0,81	3,12	2,30
Коэффициент оборачиваемости ОБА	0,62	2,36	1,74
Коэффициент оборачиваемости запаса	5,01	19,16	14,15
Коэффициент оборачиваемости ДЗ	0,89	3,40	2,51

Анализ динамики показателей деловой активности в 2012 г. по сравнению с 2011г. выявил увеличение оборачиваемости капитала на 1,41 оборота, заемного капитала на 2,04 оборота, кредиторской задолжности на 2,3, оборотных активов на 1,74, запаса на 14,15, дебиторской задолжности на 2,51, и снижение собственного капитала на 4,54, что говорит о увеличение степени деловой активности.

2.3 Оценка финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость - это стабильность финансового положения предприятия, обеспечиваемая достаточной долей собственного капитала в составе источников финансирования. Достаточная доля собственного капитала означает, что заемные источники финансирования используются предприятием лишь в тех пределах, в которых оно может обеспечить их полный и своевременный возврат.



Таблица 2.5 ? Динамика показателей финансовой устойчивости ОАО «Строительно-монтажное управление №1» за 2011-2012 гг.

Наименование показателей	Методика расчета	Годы	Отклонения, (+, -)
		2011	2012	2012 г. к 2011г.
Коэффициент автономии	1300/1600	0,47	0,24	-0,23
Коэффициент маневренности собственного капитала	(1300-1100)/1300	0,21	0,53	0,32
Коэффициент обеспеченности запаса собственными источниками средств	(1300-1100)/1210	0,48	2,50	2,02
Коэффициент соотношения ЗК и СК	(1400+1510)/1300	0,18	0,11	-0,07

Коэффициент автономии (коэффициент финансовой независимости) характеризует отношение собственного капитала к общей сумме капитала (активов) организации. Коэффициент показывает, насколько организация независима от кредиторов. Чем меньше значение коэффициента, тем в большей степени организация зависима от заемных источников финансирование, тем менее устойчивое у нее финансовое положение [10]. В 2012 году наблюдается снижение коэффициента на 0,23, что означает ухудшение состояния организации.

Коэффициент маневренности характеризует, какая доля источников собственных средств находится в мобильной форме и равен отношению разности между суммой всех источников собственных средств и стоимостью внеоборотных активов к сумме всех источников собственных средств и долгосрочных кредитов и займов [11]. В 2012 году наблюдается увеличение коэффициента на 0,32, что означает улучшение состояния организации.

Коэффициент обеспеченности запаса собственными источниками средств рассчитывается как отношении СОС к запасам. Он показывает, какая часть СОС используется для формирования запасов. Чем выше значение коэффициента, тем больше возможности организации использовать в обороте собственный капитал [11]. В 2012 году наблюдается увеличение коэффициента на 2,02, что означает улучшение состояния организации.

Коэффициент соотношения заемного и собственного капиталов. Чем больше коэффициент превышает 1. В 2012 году наблюдается снижение коэффициента на 0,07, что означает улучшение состояния организации.

Для определения типа финансовой устойчивости и определения обеспеченности организации источниками финансирования используют методику Шеремета, которая включает (расчеты приведены для 2012 года) [1]:

Таблица 2.6 ? Динамика обеспеченности запасов источниками финансирования ОАО «Строительно-монтажное управление №1» за 2011-2012 гг.

показатели	2011	2012	Отклонение, тыс. руб.
1. Запасы	14706	7979	-6727
2. СОС	7080	19956	12876
3. ПК	13181	24162	10981
4. ОИ	13181	24162	10981
5. Фсос	-7626	+11977	19603
6. Фпк	-1525	+16183	17708
7.Фои	-1525	+16183	17708
8. S	(0;0;0)	(1;1;1)

Данное состояние показывает, что запасы за отчетный год снизились в 2 раза и полностью покрываются собственными оборотными средствами. Такая ситуация крайне неблагоприятна для организации. Однако вычисление трех показателей обеспеченности запасов источниками их формирования указывает на абсолютную устойчивость финансового состояния предприятия.



3. ПРОГНОЗИРОВАНИЕ ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

3.1 Анализ финансовых результатов

Таблица 3.1 ? Динамика финансовых результатов ОАО «Строительно-монтажное управление №1№» за 2011-2012 гг.

Показатели	2011	2012	Изменение
			абсолютное, +-	Темп роста, %	Темп прироста,%
Выручка, тыс.руб.	56805	217345	160540	382,6	282,6
Себестоимость, тыс.руб.	66368	205820	139452	310,1	210,1
Валовая прибыль (убыток), тыс.руб.	-9563	11525	21088	-120,5	-220,5
Прибыль (убыток) от продаж, тыс.руб.	-9563	11525	21088	-120,5	-220,5
Прибыль (убыток) до налогообложения, тыс.руб.	-11373	6965	18338	-61,2	-161,2
Чистая прибыль (убыток), тыс.руб.	-10808	4275	15083	-39,6	-139,6
Рентабельность (убыточность) продаж, %	-16,83	5,30	22,14	-31,5	-131,5
Рентабельность (убыточность) продукции, %	-14,12	3,17	17,30	-22,4	-122,4
Рентабельность (убыточность) производства, %	-14,41	5,60	20,01	-38,9	-138,9
Чистая рентабельность, %	-19,03	1,97	20,99	-10,3	-110,3

Анализ динамики финансовых результатов выявил увеличение величины выручки в 2012 году по сравнению с 2011 на 282,6 %, что составляет 160540 тыс.руб.

В 2012 г. также наблюдается увеличение себестоимости на 210,1%, что составляет 139452 тыс.руб. Так как процент снижения себестоимости меньше процента снижения выручки, то можно сказать о том, что предприятие не снизило издержки на производство продукции, что является отрицательной стороной.

Также выявлено увеличение валовой прибыли организации в 2012 г. на 220,5%, что в денежном выражении составляет 21088 тыс. руб.

В 2012 году наблюдается увеличение величины прибыли от продаж на 220,5%, что составляет 21088 тыс.руб.

В 2012 г., увеличение величины прибыли до налогообложения и чистой прибыли соответственно на 161,2% и 139,6%,что составляет 18338 тыс.руб. и 15083 тыс.руб.

Анализ динамики рентабельности продаж выявил в 2012г. увеличение данного показателя на 131,5%. Показатель рентабельности продукции за данный период увеличился на 122,4%. Показатель рентабельности производства за данный период увеличился на 138,9%. Также в 2012 г. выявлено увеличение чистой рентабельности от продаж на 110,3%.

В целом, несмотря на увеличение всех показателей организации, добиться снижения себестоимости продукции не удалось.

Проведем факторный анализ чистой прибыли.

Таблица 3.2 - Динамика и влияние факторов на чистую прибыль ОАО «Строительно-монтажное управление №1» за 2011-2012 гг.

Показатели	Ед. изм.	2011	2012	отклонение	влияние
Выручка	тыс. р.	56805	217345	160540	+160540
Себестоимость продаж	тыс. р.	66368	205820	139452	-139452
Проценты к уплате	тыс. р.	1	76	75	-75
Прочие доходы	тыс. р.	852	749	-103	-103
Прочие расходы	тыс. р.	2661	5233	2572	-2572
Текущий налог на прибыль	тыс. р.	0	2172	2172	-2172
Постоянные налоговые обязательства	тыс. р.	315	731	416	-416
Изменение отложенных налоговых обязательств	тыс. р.	565	518	-47	+47
Чистая прибыль (убыток)	тыс. р.	-10808	4275	15083	+15083

В 2012 году чистая прибыль увеличилась на 15083 тыс. руб. Отрицательное влияние оказали рост себестоимости продаж, процентов к уплате, увеличение прочих расходов и прочих доходов, также текущий налог на прибыль, постоянные налоговые обязательства. Положительное влияние оказали снижение таких показателей, как выручка и изменения отложенных налоговых обязательств.

Таблица 3.3 ? Динамика и структура доходов и расходов ОАО «Строительно-монтажное управление №1» за 2011-2012 гг.

Наименование показателей	2011	2012	Изменения
	тыс. руб.	Удельный вес, %	тыс. руб.	Удельный вес, %	тыс. руб.	Удельный вес, %.	Темп роста	Темп прироста
Доходы	57657	100	218094	100	160437	100	378,26	278,26
Выручка	56805	98,52	217345	99,66	160540	100,06	382,62	282,62
Прочие доходы	852	1,48	749	0,34	-103	-0,06	87,91	-12,09
Расходы	69030	100	213301	100	144271	100	309,00	209,00
Себестоимость	66368	96,14	205820	96,49	139452	96,66	310,12	210,12
Проценты к уплате	1	0,001	76	0,04	75	0,05	7600,00	7500,00
Прочие расходы	2661	3,85	5233	2,45	2572	1,78	196,66	96,66
Текущий налог на прибыль	0	0,00	2172	1,02	2172	1,51

В 2012 году по сравнению с 2011 выявлено увеличение доходов организации на 278,26%, что составляет 160437 тыс.руб. В 2012 году также наблюдается увеличение расходов организации на 209%, что составляет 144271 тыс.руб.

В составе доходов организации наблюдается увеличение выручки на 282,62% или 160540 тыс. руб., снижение прочих доходов на 12,09% или 103 тыс. руб. Совокупный доход организации увеличился в основном за счет увеличения выручки, т.к. они имеют наибольший удельный вес.

В составе расходов предприятия в 2012 г. выявлено увеличение себестоимости на 210,12% (139452 тыс. руб.), проценты к уплате на 7500% или 75 тыс. руб., прочие расходы на 96,66% или 2572 тыс. руб. и увеличение текущего налога на прибыль на 2172 тыс. руб.

В целом по организации, снижение расходов превышает снижение доходов, что говорит о нормальной ситуации.

3.2 Расчет и оценка прогнозных показателей финансового состояния

Финансовое прогнозирование выявляет ожидаемую в перспективе картину состояния финансовых ресурсов и потребности в них, возможные варианты осуществления финансовой деятельности и представляет собой предпосылку для финансового планирования [2].

Таблица 3.4 ? Прогнозные значения элементов Отчета о финансовых результатах ОАО «Строительно-монтажное управление №1» на 2013 г.

Показатели	2012	Прогнозный 2013 год	Отклонения (+,-)
			абсолют.	относит.
Выручка	217345	831596,67	614251,7	382,616
Себестоимость продаж	205820	879547,18	673727,2	427,3381
Валовая прибыль (убыток)	11525	-47950,51	-59475,5	-416,057
Прибыль (убыток) от продаж	11525	-47950,51	-59475,5	-416,057
Проценты к уплате	76	152,71	76,71382	200,9392
Прочие доходы	749	7669,32	6920,323	1023,942
Прочие расходы	5233	29489,00	24256	563,5199
Прибыль до налогообложения	6965	-69922,90	-76887,9	-1003,92
Текущий налог на прибыль	2172	-13984,58	-16156,6	-643,857
Чистая прибыль (убыток)	4275	-55938,32	-60213,3	-1308,5

В прогнозном 2013 году происходит снижение таких показателей, как выручка, валовая прибыль, прибыль от продаж, прибыль до налогообложения, налог на прибыль и чистая прибыль отчета о финансовых результатах в сравнении с 2012 годом, а также рост таких показателей, как себестоимость, проценты к уплате, прочие доходы и расходы.



Таблица 3.5 - Прогнозные значения элементов бухгалтерского баланса в выручке ОАО «Строительно-монтажное управление №1» на 2013 г.

показатели	Код	Отчетный год 2012	Прогноз 2013	Отклонение
Актив:
1. Внеоборотные активы (итого по разделу)	1100	17513	224530,92	207017,92
2. Оборотные активы
2.1. Запасы	1210	7979	124739,4	116760,4
2.2. Дебиторская задолжность	1230	101851	382534,16	280683,16
2.3. Денежные средства и денежные эквиваленты	1250	20667	49895,76	29228,76
2.4. Прочие оборотные активы	1260	8418	33263,84	24845,84
Итого по разделу 2	1200	138915	590433,16	451518,16
БАЛАНС	1600	156428	814964,08	658536,08
пассив:
3. Капиталы и резервы
3.1.Уставный капитал	1310	98	98	0
3.2.Добавочный капитал	1350	555	555	0
3.3. Резервный капитал	1360	15	15	0
3.4. Нераспределенная прибыль	1370	36801	-55938	-92739
Итого по разделу 3	1300	37469	-55270	-92739
4. Долгосрочные обязательства	1400	-
5. Краткосрочные обязательства				0
5.1.Заемные средства	1510	4206	49895,76	45689,76
5.2. Кредиторская задолжность	1520	107373	440745,88	333372,88
5.3. Прочие обязательства	1550	7380	16631,92	9251,92
5.4. Доходы будущих периодов	1530	-	362960,52
Итого по разделу 5	1500	118959	870234,08	751275,08
БАЛАНС	1700	156428	814964,08	658536,08

В прогнозном 2013 году происходит увеличение по всем статьям бухгалтерского баланса, кроме таких статей, как нераспределенная прибыль в сравнении с 2012 годом.



Таблица 3.6 ? Динамика прогнозных показателей финансового состояния ОАО «Строительно-монтажное управление №1» за 2012-2013 гг.

Наименование показателей	2012	2013 (прогнозный)	Отклонение, (+,-)
1. Коэффициент абсолютной ликвидности	0,17	0,09	-0,08
2. Коэффициент срочной ликвидности	1,03	0,78	-0,25
3. Коэффициент текущей ликвидности	1,17	1,06	-0,11
4. Коэффициент оборачиваемости активов (Коб А), оборот	2,36	2,28	-0,08
5. Коэффициент оборачиваемости запасов (КобЗ), оборот	19,16	12,53	-6,63
6. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (КобДЗ), оборот	3,4	3,43	0,03
7. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (КобСК), оборот	1,61	17,93	16,32
8. Коэффициент оборачиваемости заемного капитала (КобЗК), оборот	2,77	1,68	-1,09
8. Коэффициент автономии	0,24	-0,07	-0,31
9. Коэффициент маневренности собственного капитала	0,53	-5,06	-5,59
10. Коэффициент обеспеченности запаса собственными источниками средств	2,5	-2,24	-4,74
11. Коэффициент соотношения ЗК и СК	0,11	-15,75	-15,86
12. Рентабельность продаж, %	5,30	-5,77	-11,07
13. Рентабельность производства, %	5,6	-5,45	-11,05

По данным таблицы 3.6 можно сделать следующие выводы:

коэффициент абсолютной ликвидности вырос на 0,08, значит, у организации наблюдается снижение ликвидности в прогнозном году;

коэффициент срочной ликвидности вырос на 0,25, то есть показывает снижение возможности погашения своих обязательств в ближайшем будущем за счет новых поступлений;

коэффициент текущей ликвидности уменьшился на 0,11, т.е. снижается возможность организации погашать краткосрочные обязательства в основном за счет текущих активов;

коэффициент оборачиваемости активов снизился на 0,08 оборота, т.е уменьшается интенсивность использования (скорость оборота) активов;

коэффициент оборачиваемости запасов имеет тенденцию снижения 6,63, что говорит о снижении деловой активности в прогнозном году;

коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности увеличился на 0,03, т.е. скорость погашения дебиторской задолженности организации, которую организация получает за проданные товары (работы, услуги) от своих покупателей увеличивается;

коэффициент оборачиваемости собственного капитала вырос на 16,32 оборота;

коэффициент оборачиваемости заемного капитала снизился на 1,09 оборота;

коэффициент автономии снизился на 0,31, это говорит о том, что организация в большей степени стала зависеть от кредиторов, т.е. снизилось финансовое положение;

коэффициент маневренности собственного капитала снизится в 2013г. на 5,59 оборота, т.е. часть собственного оборотного капитала находящегося в обороте снизится;

коэффициент обеспеченности запаса собственными источниками средств снизился на 4,74, что говорит о том, снижается возможность финансирования части запасов и затрат за счет собственных источников;

происходит увеличение доли заемного капитала, отсюда отклонение коэффициента соотношения заемного и собственного капиталов, в 2013г. равен 15,86;

в 2013 г. происходит снижение рентабельности продаж на 11,07%;

в 2013 г. происходит снижение рентабельности производства на 11,05%;

Из этого можно сделать вывод, что финансовое состояние предприятия по прогнозу на 2013 г. ухудшается, т.к. большая часть показателей, оказывающих положительное влияние, имеет тенденцию снижения.

Мероприятия по улучшению финансового состояния.

Для улучшения финансового состояния ОАО «Строительно-монтажное управление №1», разработаем ряд мероприятий (рекомендаций):

Снижение издержек производства - снижение величины запасов и затрат, повышение рентабельности реализации и производства;

уменьшение накладных расходов за счет упрощения структуры управления и приведения численности управленческого персонала в соответствии с объективной производственной необходимостью;

усиление контроля за качеством оказываемых услуг, устранения их повторного оказания;

сокращение расходов на обслуживание оборудования и уменьшение налога на имущество;

в качестве источника сокращения затрат, а также получения дополнительного дохода может использоваться сдача в аренду неиспользуемых площадей и основных средств;

введение персональной ответственности за использование материальных ресурсов, а также заданий по снижению затрат для всех отделений и служб предприятия;

оптимизация налогообложения;

выбор учетной политики предприятия;

повышению эффективности управления персоналом;

Анализ и разработка политики расчетов с покупателями и заказчиками - обоснование условий предоставления кредита отдельным покупателям, определение реальной стоимости дебиторской задолженности в условиях меняющейся покупательной способности денежных средств, расчет альтернативной стоимости денежных средств, разработка мер по досрочному погашению дебиторской задолженности: предложения по стимулированию продаж с немедленной оплатой и оплатой «по факту», введение штрафных санкций за просроченные платежи;

Контроль за соответствием условий предоставления кредита покупателям, использование различных форм досрочного погашения дебиторской задолженности, предложения по предоставлению скидок и проведение прочих мероприятий по стимулированию продаж с немедленной оплатой или оплатой по факту.

снизить долю заемного капитала (уменьшение числа займов и кредитов).

Выполнив ряд этих мероприятий, возможно улучшение финансового состояния организации.



ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В данной курсовой работе была проведена оценка и прогнозирование финансового состояния ОАО «Строительно-монтажное управление №1».

В первой части работы был рассмотрен анализ рентабельности.

Вторая часть курсовой работы состояла в оценке финансового состояния ОАО «Строительно-монтажное управление №1». В ходе выполнения второй части были выполнены следующие задачи:

Проведен анализ имущества и источников его формирования. По его результатам было выявлено, что в отчетном году имущество предприятия в большей мере занимают мобильные активы (88,8%). Что касается источников формирования имущества, то здесь наибольшую долю имеет заемный капитал (76,05%).

Проведен анализ ликвидности, который показал, что баланс ОАО «Строительно-монтажное управление №1» в 2012 году имеет перспективную ликвидность.

Была оценена деловая активность предприятия. Было выявлено увеличение степени деловой активности.

Была проведена оценка финансовой устойчивости, которая показала, что организация имеет абсолютную устойчивость финансового состояния, гарантирующая его платежеспособность.

Третья часть курсовой работы состояла в прогнозировании финансовых результатов деятельности предприятия. Был проведен анализ финансовых результатов предприятия, в ходе которого выяснилось, что доходы отчетного года увеличились, были рассчитаны прогнозные показатели отчета о финансовых результатах и бухгалтерского баланса на 2013 год.

В заключении были предложены мероприятия для улучшения финансового состояния организации, поскольку большая часть показателей имели тенденцию к снижению.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

Шеремет А.Д., Негашев Е.В. - Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций. -- 2-е изд., перераб. и доп. -- М.: ИНФРА-М, 2008. -- 208 с.

Бариленко В. Комплексный анализ хозяйственной деятельности предприятия. - М: Форум. - 2012. - 464 с.

А.Д. Шеремет Комплексный анализ хозяйственной деятельности - М.: ИНФРА - М. - 2009.

Методы расчета показателей рентабельности/2010/ [электронный ресурс], режим доступа - http://buh.ru/rubric/198/26404/#briefly_26404.

В.В. Ковалев. Введение в финансовый менеджмент - М.: "Финансы и статистика", 1999.

Оценка рентабельности: развитие методологии /2010/ [электронный ресурс], режим доступа - http://buh.ru/articles/documents/14657/

Показатели рентабельности и методы их расчета/2009/ [электронный ресурс], режим доступа - http://kovshovzh.narod.ru/index/0-39

Савицкая Г.В. Экономический анализ: Учебник. - М.:Новое издание,2012

Экономический анализ: ситуации, тесты, примеры, задачи, выбор оптимальных решений, финансовое прогнозирование: Уч. пособие / Под ред. А.Д. Шеремета, М.И. Баканова.- М.: Финансы и статистика, 1999.

Экономический анализ:Учебник/ Под ред. Л.Т. Гиляровской. - М.: ЮНИТИ-ДАНА,2012.

Теория экономического анализа:Учебно-методический комплекс/Под ред проф. Н.П. Любушина.-М.: Юристъ, 2012.

Размещено на Allbest.ru