Оценка эффективности инвестиционных проектов в Российской Федерации
Инвестиции как экономическая категория, их виды и характеристика. Инвестиционный проект, его понятие и содержание. Методы финансирования и анализа эффективности инвестиционных проектов. Понятие о дисконтировании, будущей и текущей стоимости аннуитета.
| Рубрика | Финансы, деньги и налоги |
| Вид | курсовая работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 08.01.2017 |
| Размер файла | 54,9 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Таблица
|
Годы |
Денежные потоки (поступления доходов) млн. руб. |
Текущая стоимость будущих денежных потоков, млн. руб. |
|
|
1 2 3 |
1 1 1 |
1,00[1/(1+0,10)1]=0,909 1,00[1/(1+0,10)2]=0,826 1,00[1/(1+0,10)3]=0,751 |
|
|
Итого текущая стоимость |
2,486 |
Логика такого пересчета неизменна для любого числа лет жизни объекта, созданного в результате инвестиции. Как видно из таблицы, расчет был проведен следующим образом:
1.00 . 1.00 . 1.00 .
PVA3 = (1+0.10) + (1+0.10)2 + (1+0.10)3
Отсюда общее уравнение расчета приведенной стоимости аннуитета:
(3.6)
где PMTt - будущий платеж в конце периода t;
k - необходимая (конкурентная) норма доходности по инвестициям;
n - число периодов, на протяжении которых в будущем поступят доходы от современных инвестиций.
В случае, если платежи по аннуитету одинаковы в каждом периоде, то формула примет вид:
PVAn = PMT * PVA1n,k , (3.7)
где PVA1n,k = [1-1/(1+k)n]/k, - текущая современная стоимость аннуитета стоимостью в один рубль, в конце каждого из n периодов при ставке доходности на уровне k.
Пример: Фирма приобретает завод по производству глиняной посуды. Стоимость предприятия составляет 100 млн. руб., на модернизацию в первый же год необходимо 50 млн. руб., в последующие 8 лет предполагаются поступления в размере 25 млн. руб. ежегодно, затем через 10 лет предполагается, что предприятие будет продано по остаточной стоимости, которая составит 80 млн. руб.
При проведении расчетов будим исходить из ставки доходности на уровне 10% годовых, тогда:
|
Годы |
Потоки денежных средств млн. руб. |
Текущая стоимость 1 руб. денежных потоков разных лет (коэффициенты приведения при ставке доходности10%) |
Текущая стоимость денежных потоков разных лет, млн. руб. |
|
|
0 (сегодня) 1 2 - 10 10 |
-100 -50 25 80 |
1,0000 0,9091 6,1446ч0,9091 0,3855 |
-100,000 -45,455 130,888 30,840 |
|
|
Чистая текущая стоимость проекта |
16,273 |
Как видно из расчетов чистая текущая стоимость оказалась положительной.
Это означает, что капитал компании возрастет в современном исчислении на 16,273 млн. руб., инвестиция оказалась полезной и привела к росту ценности фирмы.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Коммерческая практика разделяет инвестиции долговременного характера на инвестиции в материальные (физически осязаемые) активы, инвестиции в интеллектуальную собственность и инвестиции в финансовые активы (портфельные инвестиции).
По характеру участия в инвестировании, инвестиции делятся на прямые и непрямые. В первом случае такие инвестиции предполагают непосредственное участие инвестора в выборе объектов инвестирования и вложения средств. Во втором случае они предполагают опосредованное инвестирование через финансово-промышленные группы, банки, страховые компании, пенсионные фонды и других финансовых посредников.
По периоду инвестирования выделяют краткосрочные и долгосрочные инвестиции.
По формам собственности на инвестиционные ресурсы различают государственные, частные, совместные или иностранные инвестиции.
Согласно закону № 39-ФЗ субъектами инвестиционной деятельности являются инвесторы, подрядчики, заказчики, пользователи объектов капитальных вложений и другие лица.
Согласно этому же закону под инвестиционным проектом понимается обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством РФ и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план).
Эффект - результат, выраженный в стоимостном измерении, мера целесообразности чего-либо.
В методических рекомендациях №ВК-477 эффективность инвестиционного проекта рассматривается как категория, отражающая соответствие проекта целям и интересам его участников.
Эффективные проекты направлены на рост ВВП, который делится между фирмами (акционерами и работниками), банками, бюджетами разных форм и прочими субъектами. Как правило, оцениваются следующие виды эффективности:
ѕ проекта в целом;
ѕ участия в проекте.
Эффективность проекта в целом оценивает потенциальную привлекательность проекта для возможных участников и поставщиков капитала. Эффективность проекта в целом включает:
ѕ общественную (социально-экономическую) эффективность проекта;
ѕ коммерческую эффективность.
СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
1. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент: Учебный курс. Киев, 2011.
2. Бочаров В.В. Инвестиционный менеджмент. СПб. ,2010.
3. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент. /Пер. с англ./ Под. ред. В.В. Ковалева. СПб., 2010. .
4. Валдайцев С.В. Оценка бизнеса и управление стоимостью предприятия. Учебное пособие. М., 2011.
5. Вахрин П.И. Инвестиции. Учебник, М., 2012.
6. Грибов В.Д. Инвестиционная деятельность предприятия. М., 2013.
7. Инвестиции: Учебник под ред. В.В. Ковалева, В.В. Иванова, В.А. Лялина. М., 2013.
8. Ковалев В.В., Уланов В.А. Курс финансовых вычислений. М., 2012.
9. Лещенко М.И. Основы лизинга. М., 2012.
10. Мелкумов Я.С. Организация и финансирование инвестиций. Учебное пособие. М., 2011.
11. Мелкумов Я.С. Организация и финансирование инвестиций. Учебное пособие. М., 2011.
12. Сергеев И.В., Веретенникова И.И., Яновский В.В. Организация и финансирование инвестиций. М. 2012.
13. Иванов Г.И. Инвестиционный менеджмент: Учебное пособие. Ростов на/Д., 2011..
14. Тунин Г.А. Основной капитал и инвестиционная политика: Учебное пособие для вузов. М., 2010.
Размещено на Allbest.ru
Подобные документы
Содержание, этапы разработки и реализации инвестиционных проектов. Виды инвестиционных проектов и требования к их разработке. Показатели оценки финансовой надежности проекта. Принципы и методы оценки финансового состояния инвестиционных проектов.
курсовая работа [148,5 K], добавлен 05.11.2010Теоретические основы методов финансирования инвестиционных проектов: понятия, основные виды, особенности и проблемы. Способы финансирования инвестиционных проектов в мировой практике. Способы финансирования инвестиционных проектов в Республике Беларусь.
курсовая работа [120,4 K], добавлен 13.05.2015Правила инвестирования. Цена и определение средневзвешенной стоимости капитала. Финансовые методы оценки эффективности реальных инвестиционных проектов. Анализ чувствительности инвестиционного проекта. Объемы и формы инвестиций.
курсовая работа [47,3 K], добавлен 19.09.2006Сущность инвестиций, их виды и классификация, экономические отношения, связанные с их движением, методы оценки их эффективности. Состав и структура капитальных вложений. Понятие инвестиционных проектов, логика и критерии их анализа, роль бизнес-плана.
дипломная работа [132,6 K], добавлен 17.03.2011Определение и виды эффективности инвестиционных проектов. Основные принципы оценки эффективности. Денежные потоки, схема финансирования, финансовая реализуемость инвестиционного проекта. Дисконтирование денежных потоков. Чистая текущая стоимость.
курсовая работа [266,7 K], добавлен 22.09.2014Финансово-экономическое обоснование инвестиционных проектов по производству пластиковых окон. Составление производственного и финансового планов вариантов инвестиционных проектов. Анализ чувствительности, оценка рисков и коммерческое сравнение проектов.
курсовая работа [268,8 K], добавлен 23.12.2014Понятие и классификация инвестиционных проектов, виды инвестиций. Правовые основы , субъекты и объекты инвестиционной деятельности. Региональные особенности привлечения инвестиций. Основные источники финансирования инвестиционных проектов в Украине.
курсовая работа [1,1 M], добавлен 26.04.2014Понятие инвестиционных проектов. Методика оценки их эффективности, государственное регулирование, социально-экономические факторы развития. Управленческие решения при их разработке и реализации. Лизинг как форма финансирования инвестиционного проекта.
дипломная работа [532,8 K], добавлен 25.06.2013Методика и цели анализа инвестиционной деятельности. Анализ структуры долгосрочных инвестиций и источников их финансирования. Оценка эффективности производственных (реальных) инвестиций. Анализ инвестиционных проектов в условиях инфляции и риска.
курсовая работа [69,1 K], добавлен 04.12.2010Основные принципы, положенные в основу анализа инвестиционных проектов. Критерии оценки эффективности инвестиционных проектов. Анализ методов оценки инвестиционных проектов и проектных рисков. Влияние инвестиционного проекта на деятельность предприятия.
курсовая работа [306,3 K], добавлен 11.06.2009
