По строке 085 показывают сумму займов, которые предприятие получило в течение отчетного года. Эти суммы также разбивают по видам деятельности, на которые получены заемные средства. Заполнить эту строку, можно взяв кредитовые обороты субсчета «Краткосрочные займы» счета 66 «Расчеты по краткосрочным кредитам и займам» и субсчета «Долгосрочные займы» счета 67 «Расчеты по долгосрочным кредитам и займам» в корреспонденции со счетами 50 «Касса», 51 «Расчетный счет» и 52 «Валютный счет».

По строке 090, отражается суммы полученные в течении года дивидендов и проценты по векселям, выданным займам и т.п. Если деньги получены от долгосрочных финансовых вложений, то эту сумму нужно отразить в графе 5. Если эти доходы получены от краткосрочных вложений, то заполняется графа 6. Общую сумму полученных доходов указывают в графе 3 строки 090.

По строке 110 показывают все прочие поступления. Например, приводят средства, возвращенные подотчетными лицами или займы, которые ранее были выданы сотрудникам. Кроме того, по этой строке отражают пени, штрафы и неустойки, полученные от покупателей и заказчиков. Чтобы заполнить графу 3 строки 110, необходимо подсчитать кредитовые обороты по счету 71 «Расчеты с подотчетными лицами», 73 «Расчеты с персоналом по прочим операциям» и 76 «Расчеты с разными кредиторами и дебиторами» субсчет «Расчеты по претензиям» в корреспонденции со счетами учета денежных средств. Полученный результат надо разбить по видам деятельности: текущая - графа 4, инвестиционная - графа 5 и финансовая - графа 6.

Статья «Направлено денежных средств»

Строка 120, отражает общую сумму денежных средств, перечисленных с банковских счетов предприятия и выданных из ее кассы. Чтобы заполнить эту строку, надо сложить данные строк 130-250.

По строке 130 в графе 3 показывают денежные средства, которые в течении года были перечислены поставщикам и подрядчикам. В графе 4 данной строки отражается, сколько было истрачено на сырье, материалы, топливо, комплектующие изделия, коммунальные услуги и т.д. В графе 5 показывают стоимость капитальных работ. А в графе 6 - вознаграждение посредников, приобретавшие для предприятия краткосрочные ценные бумаги. Заполняя строку 130, необходимо сложить кредитовое сальдо счета 50 «Касса», 51 «Расчетный счет», 52 «Валютный счет» и 55 «Специальные счета в банке», которые корреспондируют со счетами 62 «Расчеты с покупателями и заказчиками» и 76 «Расчеты с разными кредиторами и дебиторами» (за исключением субсчетов «Авансы выданные» и «Расчеты по оплате машин, оборудования и транспортных средств).

По строке 140 показывают, сколько пошло на оплату труда. По данной строке заполняется только графа 3. Для этого надо сложить кредитовые обороты по счету 50 «Касса» и 51 «Расчетный счет» в корреспонденции со счетами 70 «Расчеты с персоналом по оплате труда».

По строке 150 в графе 3 записывают общую сумму единого социального налога, а также страховые взносы в Пенсионный Фонд Российской Федерации. Кроме того, по этой же строке показывают и взносы на обязательное страхование от несчастных случаев на производстве и профессиональных заболеваний. Здесь отражают кредитовые обороты по счету 51 «Расчетный счет», который корреспондирует со счетом 69 «Расчеты по социальному страхованию и обеспечению».

По строке 160 отражается суммы, выданные из кассы подотчетным лицам. При этом в графе 4 надо показать, сколько выдавалось на хозяйственные нужды. В графе 5 - сколько пошло на покупку основных средств и нематериальных активов. А графа 6 предназначена для стоимости краткосрочных ценных бумаг, сумма показателей по графе 4, 5, 6 необходимо вписать в графу 3 строки 160. Чтобы заполнить данную строку, нужно взять кредитовые обороты по счету 50 «Касса», 51 «Расчетный счет», 52 «Валютный счет» в корреспонденции со счетом 71 «Расчеты с подотчетными лицами».

По строке 170 показывают сумму авансовых платежей, выданных поставщикам и подрядчикам. В частности, в графе 3 записывают общую сумму выданных авансов. Затем в графе 4 отражают авансы поставщиков производственных запасов или подрядчиков, которые участвовали в основной деятельности организации. А в графе 5 - авансы, перечисленные поставщикам за оборудование и нематериальные активы. И наконец, в графе 6 приводят авансы, выплаченные за ценные бумаги. Заполняя эту строку необходимо взять кредитовые обороты по счету 50 «Касса», 51 «Расчетный счет», 52 «Валютный счет» и 55 «Специальные счета в банке», которые корреспондируются с субсчетом «Авансы выданные» счета 62 «Расчеты с покупателями и заказчиками».

По строке 180 отражается оплата долевого участия в строительстве. Для этого надо сложить кредитовые обороты по счету 50 «Касса», 51 «Расчетный счет», 52 «Валютный счет» и 55 «Специальные счета в банке» в корреспонденции с субсчетом «Долевое участие в строительстве» счета 58 «Финансовые вложения». Эти данные записывают в графу 3 и 5 строки 180. Суммы, уплаченные поставщикам оборудования и транспортных средств, записывают в графу 3 и 5 строки 190. Чтобы их заполнить, необходимо взять дебетовые обороты по субсчету «Расчеты по оплате машин, оборудования и транспортных средств» счета 62 «Расчеты с покупателями и заказчиками»и 76 «Расчеты с различными кредиторами и дебиторами». Эти обороты берутся в корреспонденции со счетом 50 «Касса», 51 «Расчетный счет», 52 «Валютный счет» и 55 «Специальные счета в банке».

По строке 200 отражаются средства, на которые приобретались ценные бумаги, доли в уставных капиталах других организаций и т.п. Чтобы заполнить данную строку, нужно сложить кредитовые обороты по счету учета денежных средств в корреспонденции со счетом 58 «Финансовые вложения» (за исключением субсчета «Долевое участие в строительстве»).

По строке 210 указывают дивиденды, которые выплачены учредительными организациями. Кроме того, по данной строке приводят проценты по выпущенным облигациям и т.п. Заполняя эту строку, возьмем кредитовые обороты по счету 50 «Касса», 51 «Расчетный счет», 52 «Валютный счет» и 55 «Специальные счета в банке» в корреспонденции со счетом 75 «Расчеты с учредителями» или субсчетом «Проценты по выпущенным ценным бумагам» счет 76 «Расчеты с различными дебиторами и кредиторами».

По строке 220 отражаются суммы налогов и сборов, которые предприятие перечислило в бюджет. Чтобы заполнить эту строку, нужно взять дебетовые обороты по счету 68 «Расчеты по налогам и сборам» в корреспонденции с счетами учета денежных средств. Причем в графе 4 следуют показатели, относящиеся к текущей деятельности (НДС, налог на имущество, налог на пользователей автодорог, налог на прибыль и т.д.). А в графе 6 приводят сумму налогов, уплаченных в ходе финансовой деятельности (налог на операции с ценными бумагами), суммы граф 4 и 6 следует записать в графе 3 строки 220.

Строка 230 показывает сумму процентов уплаченных по полученным кредитам и займам. Кроме того, здесь же отражают суммы возвращенных кредитов и займов. Общую сумму, приведенную в графе 3, также надо разбить по видам деятельности. Чтобы заполнить эту строку, возьмем дебетовые обороты по счетам 66 «Расчеты по краткосрочным кредитам и займам» и 67 «Расчеты по долгосрочным кредитам и займам», которые корреспондируются со счетами учета денежных средств.

По строке 250 записывают выплаты, которые не были отражены в предшествующих строках отчета о движении денежных средств. Например, здесь приводят суммы займов, выданных работникам.

По строке 260 в графе 3 отражаются деньги, оставшиеся у предприятия в кассе, а также на расчетных, валютных, специальных и иных счетах в банках. Показатель этой строки должен быть равен сумме строки 010 и 020 за минусом строки 120.

По строке 270 указывают сумму, которая поступила в кассу организации в текущем году. Ее можно получить, сложив данные строк 280 - 245.

По строке 280 отражаются наличные, полученные от юридических лиц.

По строке 290 записывают наличные, которые внесли в кассу физические лица. Сколько при этом «прошло» через контрольно-кассовую машину, нужно указать в строке 291. Те же суммы, которые внесли физические лица при расчетах по бланкам строгой отчетности, следует вписать в строку 292.

По строке 295 показывают средства, поступившие в отчетном году из банка в кассу предприятия. То есть, по этой строке отражается годовой оборот по дебету счета 50 «Касса» в корреспонденции со счетами 51 «Расчетный счет» и 52 «Валютный счет».

По строке 296 отражается средства, сданные из кассы в банк. Чтобы заполнить данную строку, следует взять кредитовый оборот по счету 50 в корреспонденции со счетами 51 «Расчетный счет» и 52 «Валютный счет».

Проследим непосредственно технику составления отчета о движении денежных средств на примере действующего предприятия ООО «ДальАрабика» (Приложение А).

По данным отчета о движении денежных средств составленным на примере ООО «ДальАрабика» видно, что остаток на конец года снизился до уровня 839 тыс. руб., по сравнению с началом года (2435 тыс. руб.). За отчетный период поступление денежных средств составило 84075 тыс. руб., в том числе наибольший удельный вес занимают поступления от текущей производственной деятельности 83842 тыс. руб., так же увеличение денежных средств произошло от инвестиционной деятельности на 233 тыс. руб. (выручка от продажи основных средств и иного имущества). В 2009 году важнейшим источником пополнения денежных активов стало бюджетное ассигнование (44621 тыс. руб.). доля выручки от продажи продукции, работ, услуг составила 2738 тыс. руб. В 2009 году расходовано было средств 85671 тыс. руб., в том числе на текущую производственно-хозяйственную деятельность 51971 тыс. руб., инвестиционную 3019 тыс. руб. и финансовую сферу 1442 тыс. руб. Основная часть денежных активов была направлена на оплату товаров, работ, услуг - 49238 тыс. руб. Значительные суммы были израсходованы на выплаты заработной платы (20084 тыс. руб.), а также на отчисления в государственные внебюджетные фонды 9225 тыс. руб. Из данных, которые были приведены справочно, можно увидеть, что расчеты, предприятие ООО «ДальАрабика», ведет только с юридическими лицами. Динамика потоков денежных средств предприятия ООО «ДальАрабика» представлена в приложении Б.

2.2 Взаимосвязь отчета о движении денежных средств с оперативным планированием и контролем за движением денежных средств

Многие решения финансового характера, например, инвестиции и выплата дивидендов, нередко предполагают единовременные оттоки крупных объемов средств, которые должны быть своевременно накоплены. Прогнозирование денежных потоков является непременным атрибутом бизнес планирования и вообще взаимоотношений с потенциальными и/или стратегическими инвесторами.

Разработка программных моделей финансового состояния необходима для выработки генеральной финансовой стратегии по обеспечению предприятия финансовыми ресурсами оценки его возможностей в перспективе [27, С.333].

Бюджет движения денежных средств - это план поступлений и платежей денежных средств, рассчитанный на будущий временной период. Этот бюджет показывает ожидаемое конечное сальдо по денежным средствам и финансовое положение предприятия на каждый анализируемый период. Таким способом могут быть запланированы и учтены периоды наибольшего и наименьшего наличия денежных средств, проанализировав эффективность использования средств и перспективный уровень платежеспособности предприятия. Бюджет - это не только количественное выражение денежных средств, но и метод регулирования. Главной задачей планирования является обеспечение планомерности развития денежных потоков предприятия и функционирования каждого его элемента, определение путей достижения лучших конечных результатов использования денежных средств.

В подавляющем большинстве случаев инвестор запрашивает среди прочей документации прогнозный отчет о движении денежных средств, когда предприятие обращаться к своему стратегическому инвестору за дополнительными финансовыми ресурсами. Вероятность получения положительного ответа от инвестора тем выше, чем в более обоснованном виде представлен данный отчет. Еще одна ситуация, когда необходим расчет прогнозных денежных потоков, может возникнуть при заключении договора с банком о кредитовании текущих платежей [28, С.423].

Пи измерении ликвидности предприятия краткосрочный прогноз денежных средств является одним из наиболее совершенных и надежных инструментов. Анализ ликвидности особенно важен для руководства при финансовых операциях и для кредиторов, предоставляющих краткосрочные займы и интересующихся способностью предприятия вернуть их. Уделяется большое внимание краткосрочному прогнозу денежных средств, когда способность предприятия погашать свои обязательства - предмет сильного беспокойства.

Прогноз денежных средств можно составить только на относительно короткий промежуток времени, поскольку факторов, влияющих на поступление и выплату денежных средств, много, они комплексные и не могут быть достоверно оценены за пределами короткого отрезка времени.

Краткосрочный прогноз денежных средств - очень полезный и надежный помощник при проектировании показателей ликвидности на ближайшую перспективу. Однако такой детальный подход возможен только на короткое время, т.е. на срок менее 12 месяцев. За пределами этого интервала неопределенность становится настолько велика, что составление детальных и точных прогнозов денежных средств не предоставляется возможным. При долгосрочных оценках сосредотачиваются не на инкассировании дебиторской задолженности и оплате труда и материалов, а на прогнозировании чистого дохода, денежных потоков в результате основной хозяйственной деятельности и других источниках и направлениях денежных средств [29, С.352].

Стандартная последовательность процедур методики прогнозирования денежных потоков выглядит следующим образом: прогнозирование денежных поступлений по подпериодам, прогнозирование оттоков денежных средств по подпериодам, расчет чистого денежного потока (излишек/недостаток) по подпериодам, определение совокупной потребности в долгосрочном (краткосрочном) финансировании в разрезе подпериодов.

Взаимосвязь между составляющими общего бюджета и бюджетом движения денежных средств показана в таблице 2.2.

Таблица 2.2- Источники информации для составления бюджета движения денежных средств

Показатель бюджета движения денежных средств	Источник информации
1	2
1. Поступление денежных средств выручка от реализации поступления от прошлых продаж доходы от продаж активов полученные займы	Бюджет продаж (за наличные) Бюджет продаж (в кредит) Прогнозный отчет о прибылях и убытках Бюджет движения денежных средств за предыдущий период
2. Отток денежных средств приобретение сырья и материалов прямые трудовые затраты общепроизводственные расходы коммерческие расходы общие и административные расходы капитальные затраты налог на прибыль выплата процентов за кредит - выплата займов	Бюджет закупки/использования материалов Бюджет трудовых затрат Бюджет общепроизводственных расходов Бюджет коммерческих расходов Бюджет общих и административных расходов Бюджет капитальных затрат Прогнозный отчет о прибылях и убытках Прогнозный отчет о прибылях и убытках Договор займов

Таким образом, при расчете бюджета движения денежных средств определяющим является время фактических поступлений и платежей денежных средств, а не время исполнения хозяйственных операций [30, С.425].

Для оперативного внутреннего анализа текущей платежеспособности, ежедневного контроля за поступлением средств от продажи продукции, погашения дебиторской задолженности и прочими поступлениями денежных средств, а также для контроля за выполнением платежных обязательств перед поставщиками и прочими кредиторами составляется платежный календарь, в котором, с одной стороны, подсчитывается наличные и ожидаемые платежные средства, а с другой - платежные обязательства на этот же период (1, 5, 10, 15 дней, 1 мес.).

Оперативный платежный календарь составляется на основе данных об отгрузки и реализации продукции, о закупках средств производства, документов о расчетах по оплате труда, на выдачу авансов работникам, выписок со счетов банков и других. Рассмотрим оперативный платежный календарь на примере предприятия ООО «ДальАрабика» (см. табл. 2.3)

Таблица 2.3- Оперативный платежный календарь на май 2010г. ООО «ДальАрабика»

Платежные средства	Сумма тыс. руб.	Платежные обязательства	Сумма тыс. руб.
1	2	3	4
Остаток денежных средств: кассе на счетах в банке	2435	Выплата заработной платы	20084
Ценные бумаги со сроком погашения до 05. 2010 г.		Отчисления в Фонд Социального Страхования	215
Поступление денежных средств до 05. 2010 г.: от реализации продукции от прочей реализации от финансовой деятельности целевое ассигнование	27138 233 44621	Платежи в бюджет и внебюджетные фонды	11035
Авансы, полученные от покупателей	12030	Оплата счетов поставщиков и подрядчиков	49238
Кредиты, займы		Оплата процентов за кредиты банка	340
Погашение просроченной дебиторской задолженности		Возврат кредита	1016
Прочие	53	Погашение прочей кредиторской задолженности	802
Итого	86778	Итого	82660
Превышение платежных средств над обязательствами	4118

Для определения текущей платежеспособности необходимо платежные средства на соответствующую дату сравнить с платежными обязательствами на эту же дату. Идеальный вариант, если коэффициент будет составлять единицу или немного больше. Для предприятия ООО «ДальАрабика» этот коэффициент будет равен 1,05, т.е. предприятие обладает достаточным уровнем платежеспособности.

Низкий уровень платежеспособности, выражающийся в недостатке денежной наличности и наличности просроченных платежей, может быть случайным (временным) и хроническим (длительным).

Для выяснения причин изменения показателей платежеспособности большое значение имеет оценка выполнения плана по притоку и оттоку денежных средств. Для этого данные отчета о движении денежных средств сравнивают с данными финансовой части бизнес-плана.

Сравним плановые данные с данными фактическими по предприятию ООО «ДальАрабика» (Приложение В). Данные приложения В показывают, что план поступления денежных средств в 2009 году не был выполнен (выполнение составило 97,4%), не смотря на перевыполнение плана по выручке от продажи продукции, работ, услуг (план 27000 тыс. руб., фактически 27138 тыс. руб.). Невыполнение плана по поступлению произошло за счет недостаточного уровня выполнения плана остальных статей отчета: по плану рассчитывали получить 13050 тыс. руб. авансов от покупателей, хотя получили 12030 тыс. руб. (выполнение 92,2%), также недополучили денежных средств от реализации основных средств (93,2%). Ассигнования в 2009г. были профинансированы лишь на 97 %. Но самое низкое выполнение плана произошло по статье прочие поступления 53%.

По статьям направленных денежных средств также выявлено не выполнение плана - 98,5%. В основном это произошло за счет недофинансирования заработной платы работников (планировалось выдать 21015 тыс. руб., фактически же эта сумма оказалась 20084 тыс. руб.), а также не полного перечисления платежей в бюджеты всех уровней и государственные внебюджетные фонды (99,4% и 99,9% - соответственно). При этом перевыполнение плана произошло по выплатам дивидендов (124,9%), финансовым вложениям (157,5%), по выдаче авансов (118,6%) и подотчет (158%).

В результате вышеперечисленных моментов, итогом стало то, что по остатку денежных средств на конец года был выполнен на 45%.

Информация о движении денежных средств и выполнение бюджета по притоку и оттоку денежных ресурсов позволяет предприятию контролировать текущую платежеспособность предприятия, оперативно принимать корректирующие меры по ее стабилизации. Кредиторы и инвесторы могут судить о способностях предприятия генерировать денежные ресурсы, балансировать и синхронизировать денежные потоки.

Для оценки платежеспособности используется ряд коэффициентов:

- задолженность к денежному потоку

- коэффициент достаточности денежных потоков

- коэффициент реинвестирования.

Коэффициент обслуживания долга - «задолженность к денежному потоку» рассчитывается по следующей формуле:

ЗАДОЛЖЕННОСТЬ ДОЛГОСРОЧНЫЙ + ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

К ДЕНЕЖНОМУ ДОЛГ ПО ЛИЗИНГУ

ПОТОКУ = _______________________________________ (2.2)

ОПЕРАЦИОННЫЕ ДЕНЕЖНЫЕ ПОТОКИ

Операционные денежные потоки показывают на данный момент, каков уровень дохода, из которого может быть уплачен долг. Коэффициент обслуживания долга определяет количество лет (месяцев), необходимых для выплаты задолженности.

При помощи коэффициента достаточности денежных потоков определяют степень достаточности денежных средств, которые предприятие получает в результате хозяйственной деятельности для покрытия затрат на возмещение капитала, чистых инвестиций в производственные запасы и наличных дивидендов. Чтобы устранить влияние экономических циклов, при расчете этого коэффициента берут итог за 5 лет.

(2.3)

Инвестиции в другую важную статью рабочего капитала, дебиторскую задолженность, не учитывается на том основании, что они могут быть профинансированы первоначально за счет краткосрочного кредита (т.е. роста кредиторской задолженности и т.д.). Учитывается только прирост производственных запасов. В том году, когда объем запасов уменьшается считаются равными нулю.

Значение коэффициента, равное 1, показывает, что предприятие покрыло свои потребности без финансирования со стороны. При падении этого коэффициента ниже 1 внутренних источников денежных средств может быть недостаточно для поддержания уровня дивидендных выплат и роста производства. Этот коэффициент может также отражать влияние инфляции на потребности предприятия в денежных средствах. Интерпретация этого, как и любого другого коэффициента, может не дать определенного ответа и послужить только указанием для дальнейшего анализа и исследования.

Сумма источников денежных

средств в результате хозяйственной

деятельности за 5 лет а

_________________________________ = ___________________ (2.4)

Сумма расходов на возмещение капитала, b + c + d

прироста запасов и наличных

дивидендов за 5 лет

где, а - денежные средства, полученные в результате основной деятельности;

b - прирост имущества

с - запасы

d - начисленные дивиденды

Коэффициент реинвестирования денежных средств полезен при измерении доли инвестиций в активы, которые представляют собой денежные средства, начисленные и реинвестированные в предприятие для замены активов и роста производства. Формула такова:

Денежные средства, полученные

в результате хозяйственной - Дивиденды

деятельности

_________________________________________________________ (2.5)

Общая стоимость + Инвестиции + Прочие активы + Рабочий

оборудования капитал

где рабочий капитал равен разнице текущих активов и текущих пассивов. Уровень реинвестирования 8 - 10 % обычно считается удовлетворительным. Рассчитаем данные показатели на примере материалов действующего предприятия ООО «ДальАрабика» (см. табл. 2.4).

Таблица 2.4- Показатели оценки планируемой платежеспособности ООО «ДальАрабика» на 2011 год

Показатели	Величина коэффициентов
1	2
Задолженность к денежному потоку	0,98
Коэффициент достаточности денежных потоков	0,87
Коэффициент реинвестирования денежных средств	5,5

Таким образом, данные таблицы 2.4 показывают, что в будущем предприятие способно полностью погасить долгосрочные обязательства, так как коэффициент задолженности к денежному потоку равен 0,98. при этом уровень реинвестирования денежных средств оказался низким - 5,5. Исследование коэффициента достаточности денежных потоков за 5 предшествующих лет показали, что получаемых денежных средств предприятием ООО «ДальАрабика» от хозяйственной деятельности не хватило для покрытия трех статей: покрытия прироста имущества, запасов, а также начисленных дивидендов.

Разработка прогнозных моделей движения денежных средств предприятия необходима для выработки генеральной финансовой стратегии по обеспечению предприятия финансовыми ресурсами, оценки его возможностей в перспективе. Прогнозирование денежных потоков позволяет предприятию контролировать текущую платежеспособность, выявить и мобилизовать денежные средства для финансирования расширения масштабов производства, а также определить зависимость предприятия от внешних источников финансирования.

3. АНАЛИЗ ДВИЖЕНИЯ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ И ЭФФЕКТИВНОСТИ ИХ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ

3.1 Цели и задачи анализа и финансового планирования денежных средств

Повышение эффективности хозяйствования на любом этапе экономического развития предприятия является главной задачей, это дает необходимым применение анализа и финансового планирования денежных средств. Анализ эффективности денежных средств является важным элементом в системе управления денежными потоками, действенным средством выявления внутрихозяйственных резервов, основой разработки научно обоснованных планов и управленческих решений. Роль анализа как средства управления денежными потоками с каждым годом возрастает. Это обусловлено разными обстоятельствами: во-первых, необходимостью неуклонного повышения эффективности денежных средств. Во-вторых, отходом от командно-административной системы управления и постепенным переходом к рыночным отношениям. В-третьих, созданием новых форм хозяйствования в связи с разгосударствлением экономики, приватизацией предприятий и прочими мероприятиями экономической реформы.

Анализ денежных средств представляет собой способ накопления, трансформации и использования информации о движении денежных средств, имеет цели[31, С.45]:

оценить текущие и перспективная платежеспособность предприятия;

оценить возможные и целесообразные темпы развития предприятия с позиции финансового их обеспечения;

выявить доступные источники средств и оценить возможность и целесообразность их мобилизации;

спрогнозировать положение предприятия на рынке капиталов.

В соответствии с поставленными целями анализа источников и направлений использования денежных средств должны решаться следующие задачи:

- анализ причин недостатка (избытка) денежных средств;

определение способности предприятия профинансировать увеличение или сокращение основных средств за счет денежных средств накопленных на предприятии;

контроль за финансированием расширения предприятия (если такое имело место);

определение степени зависимости предприятия от финансирования из внешних источников, периодичность данных поступлений, а также формы заемных средств;

определение влияния как объективных, так и субъективных факторов на изменение притоков и оттоков денежных средств;

разработка мероприятий по повышению эффективности использования денежных средств.

Оценка результатов анализа выявляет те статьи использования денежных средств, вложения в которые необходимо сократить, тем самым высвобождая свободные денежных активы. Анализ позволяет выявить величину и определить структуру денежных средств, получаемых в результате хозяйственной деятельности, их распределение и степень стабильности.

Важным моментом является то, что анализ денежных средств лежит в основе «классических» методов инвестиционного анализа и используется в наиболее известных методиках планирования и оценки эффективности инвестиционных проектов. Потоки денежных средств легче проанализировать и кроме того, такие прогнозы полезнее прогнозов прибыли. Анализ денежных средств является основой подготовки прогноза денежных потоков. Прогноз денежных потоков позволяет выявить структуру остатков денежных средств и достоверно определить время возникновения возможных финансовых трудностей[32, С.425].

Заключения на основе проведенного анализа денежных активов могут повлиять на принятие решений различными способами:

- давая инвесторам информацию о том, достаточно ли у предприятия средств для финансирования его производственно-хозяйственных операций, и определяя тем самым его привлекательность для инвестиций;

- показывая потенциальным кредиторам, достаточно ли у предприятия средств для оплаты в срок всех долгов;

- рассматривая возможности предприятия выполнять непредвиденные финансовые обязательства;

- оценивая способность предприятия извлекать выгоду из своей деятельности;

- демонстрируя движение денежных средств и отражая деятельность предприятия в динамике от периода к периоду для акционеров и аудиторов.

Основными источниками информации при анализе и планировании денежных потоков служат данные бухгалтерского учета, финансовой отчетности, а также соответствующие таблицы бизнес-плана предприятия.

3.2 Анализ отчета о движении денежных средств прямым и косвенным способом

С позиции контроля об оценке эффективности функционирования предприятия важно представлять, какие виды деятельности генерируют основной объем денежных поступлений и оттоков. Анализ осуществляется по данным формы №4 «Отчет о движении денежных средств», которая дает подробную информацию об источниках поступлений денежных средств и направлений их использования. Рассмотрение формы №4 в динамике позволяет делать суждения об относительной значимости текущей, инвестиционной и финансовой деятельности. Анализ движения денежных средств позволяет определить сальдо денежного потока в результате текущей, инвестиционной и финансовой деятельности. Аналитические процедуры выполняются в рамках либо прямого, либо косвенного методов; в первом случае идут от счетов бухгалтерского учета, во втором - от бухгалтерской отчетности.

Отчет о движении денежных средств может быть составлен двумя способами: прямым и косвенным.

Прямой способ считается более информативным, так как он основан на изучении всех денежных операций и определении, к какому виду деятельности они относятся: основному, инвестиционному или финансовому. Суть этого метода заключается в составлении потока движения денежных средств по Главной книге организации, каждая строка отчета может быть интерпретирована некоторыми бухгалтерскими корреспонденциями. Последовательный просмотр всех проводок обеспечивает помимо прочего группировку оттоков и притоков денежных средств по важнейшим видам деятельности (текущая, инвестиционная, финансовая). Например, все корреспонденции с кредита счета учета денежных средств в дебет счетов расчетов с бюджетом могут быть классифицированы как выплаты денежных средств в бюджет. По сути, в рамки отчета о движении денежных средств должны быть занесены все корреспонденции со счетами учета денежных средств. Основным недостатком прямого метода анализа денежных средств является то, что он не раскрывает взаимосвязи полученного финансового результата и изменения денежных средств на счетах предприятия.

Поступления и выплаты денежных средств отражается в отчете о движении денежных средств, составленным прямым методом, полностью в суммах, поступивших и реально оплаченных наличными деньгами или путем денежных перечислений (Приложение Г).

Косвенный метод основывается на идентификации и учете операций неденежного характера, т.е. не затрагивающих непосредственно счета денежных средств, и последовательной корректировке чистой прибыли на результаты подобных операций; здесь исходным элементом является отчетная прибыль. Косвенный метод оперирует изменениями данных, содержащихся в балансе и отчете о прибылях и убытках. Из баланса в отчет о движении денежных средств включается изменения отдельных статей по соответствующим разделам. По фактическому объему показывается амортизационные отчисления, поступления от реализации собственных акций, облигаций, полученные и выплаченные дивиденды, суммы полученных и погашенных кредитов и займов, капитальные вложения в основные фонды, нематериальные активы, финансовые вложения, прирост оборотных средств, реализация основных средств, нематериальных активов, ценных бумаг.

В отчете, составленном по косвенному методу, содержится информация о финансовых ресурсах поступающих в распоряжение предприятия после уплаты налогов оплаты факторов производства, т.е. о денежных потоках, которые носят альтернативный характер использования (Приложение Д).

В практике финансового анализа используется оба метода, но такие организации, как Международный Комитет по стандартам бухгалтерского учета (в Стандарте № 7 - пересмотренном) и Совет по стандартам бухгалтерского учета США (в Стандарте № 95) рекомендуют использовать прямой метод составления отчета о движении денежных средств, как более насыщенный информационно.

Основные различия в формах отчета о движении денежных средств, составленных прямым и косвенным методами, содержатся в разделе «Текущая деятельность». В отчете о движении денежных средств, составленном по косвенному методу, не показывается данные о налогах, уплаченных в бюджет, выплаты в Фонд социального страхования, Пенсионный фонд и т.д., а также денежные средства, перечисленные в оплату процентов, штрафов и т.п. Однако в отчете, составленном косвенным методом, дается информация об источниках финансирования - чистая прибыль и амортизационные отчисления, изменения в оборотных средствах, в том числе образуемых за счет собственного капитала.

Суммы состояния денежных средств, рассчитанные как прямым, так и косвенным методами, равны между собой. При косвенном методе расчета производятся точно такие же корректировки, что и при прямом методе. Разница заключается в том, что все корректировки на увеличение или уменьшение сумм при использовании косвенного метода осуществляются не по каждой статье отдельно, а производятся непосредственно по сумме чистой прибыли. Таким образом, прямой метод составления отчета о движении денежных средств отражает валовые потоки денег как платежных средств. Косвенный же метод ориентирован непосредственно на связь денежных средств с финансовыми результатами хозяйствования предприятия. На основе данный ООО «ДальАрабика» составим отчет о движении денежных средств прямым способом (см. табл. 3.5).

Таблица 3.5- Оценка отчета о движении денежных средств прямым методом ООО «ДальАрабика» за 2009г.

Показатели	Сумма, тыс.руб.
1	2
1. Текущая деятельность
1.1. приток денежных средств выручка от реализации товаров, работ, услуг, продукции авансы, полученные от покупателей целевое финансирование прочие поступления (суммы, выданные ранее подотчетным лицам)	83842 27138 12030 44621 53
1.2. Отток денежных средств оплата приобретенных товаров, работ, услуг оплата труда отчисления на социальные нужды выдача подотчетных сумм выдача авансов расчеты с бюджетом оплата процентов по полученным кредитам, займам	81210 49238 20084 9225 79 504 1810 340
1.3. Итого приток (+), отток (-) денежных средств (стр.1.1-стр.1.2)	+2632
2. Инвестиционная деятельность
2.1. Приток денежных средств - выручка от реализации основных средств и иного имущества	233
2.2. Отток денежных средств оплата долевого участия в строительстве оплата машин, оборудования	3019 2006 1013
2.3. Итого приток (+), отток (-) (стр.2.1-стр.2.2)	-2786
3. Финансовая деятельность
3.1. Приток денежных средств	-
3.2. Отток денежных средств финансовые вложения выплата дивидендов	1442 630 812
3.3. Итого отток (-) (стр.3.1-стр.3.2)	-1442
Всего изменение денежных средств (стр.1.3+стр.2.3+стр.3.3)	-1596

А также проиллюстрируем статьи притока и оттока денежных средств используя диаграмму (Приложение Е).

Данные таблицы показали, что общее изменение денежных средств составило 1596 тыс. руб. Отток денежных средств произошел за счет инвестиционной деятельности (2786 тыс. руб.) и финансовой (1442 тыс. руб.). При этом в текущей производственной сфере поступило денежных средств на 2632 тыс. руб. больше, чем было направлено на расходование. В основном увеличение произошло за счет целевого финансирования и выручки от реализации. Таким образом, финансирование инвестиционной и финансовой сферы деятельности предприятия обеспечивается полностью за счет производственной деятельности.

Проведем анализ движения денежных средств косвенным методом используя данные предприятия ООО «ДальАрабика»(см. табл. 3.6).

Отчет движения денежных средств, составленный косвенным методом, еще раз подтверждает, что отток денежных средств произошел в основном за счет направления денежных средств в инвестиционную и финансовую сферу, на 2786 тыс. руб. и 1442 тыс. руб. соответственно. Однако это не всегда свидетельствует о тенденции снижения уровня денежных средств, средства вложенные в ценные бумаги (1867 тыс. руб.) работают на перспективу (со спекулятивными целями), т.е. предприятие планирует увеличить объем денежных средств.

В результате анализа денежных потоков прямым и косвенным методом предприятия получило ответ на главные вопросы: откуда поступили денежные средства, какова роль каждого источника и на какие цели он используется. Прямой метод позволяет судить о ликвидности предприятия, детально раскрывая движение денежных средств на его счетах, но не показывает взаимосвязи полученного финансового результата и величины денежных средств. При этом косвенный метод позволяет объяснить причину расхождения между прибылью и сокращением денежных средств за период.

Таблица 3.6- Оценка отчета о движении денежных средств косвенным методом на примере ООО «ДальАрабика» за 2009г.

Показатель	Приток денежных средств	Отток денежных средств
1	2	3
Денежные средства на начало периода	2435
Денежные средства в текущей производственно-хозяйственной деятельности: чистая прибыль амортизационные отчисления изменение кредиторской задолженности изменение дебиторской задолженности изменение материальных оборотных средств изменение резервов	533 51412 31897	72425 8785
Итого	83842	81210
Чистые денежные средства в результате производственно-хозяйственной деятельности	+2632
Движение денежных средств в инвестиционной сфере: приобретение и реализация основных средств и нематериальных активов приобретение и реализация ценных бумаг и других долгосрочных финансовых активов приобретение и продажа собственных акций получение процентов и дивидендов предоставление займов и получение поступление от их погашения	233	1867 812 340
Итого	233	3019
Чистые денежные средства в результате инвестиционной деятельности	-2786
Движение денежных средств в финансовой сфере: эмиссия собственных акций выплата дивидендов получение и погашение долгосрочных кредитов и займов получение и погашение краткосрочных кредитов и займов целевое финансирование		812 630
Итого	0	1442
Чистые денежные средства в результате финансовой деятельности	-1442
Чистый приток / отток денежных средств за отчетный период	-1596
Денежные средства на конец периода	839

3.3 Анализ эффективности использования денежных средств на предприятии

Результаты производственной, финансовой деятельности предприятия и его финансовое положение зависят не только от наличия денежных средств, но и от результативности и экономической целесообразности эффективного функционирования денежных средств.

Одной из важнейших целей анализа денежных активов является оценка суммы и уровня среднего остатка свободных денежных средств в общем объеме оборотных средств предприятия. Для расчета среднего остатка денежных средств составим таблицу 3.7.

Таблица 3.7- Оценка структуры оборотного капитала ООО «ДальАрабика» за 2008 - 2009 г.г.

Показатели	2008	2009	Изменение
	Тыс.руб.	%	Тыс.руб.	%	Тыс.руб.	%
1	2	3	4	5	6	7
Запасы	19828	20,7	53966	21,4	+34138	+172,2
Дебиторская задолженность	72644	76,1	196151	77,6	+123507	+170,0
Денежные средства	3025	3,2	2435	1	-590	-19,5
ИТОГО	95497	100	252552	100	+157055	+164,5

Данные таблицы 3.7 показали, что доля денежных средств в оборотных активах снизилась с 3,2% до 1% (в денежном выражении снижение составило 590 тыс.руб., т.е. на 19,5%), за счет увеличения доли запасов и дебиторской задолженности на 172,2% и 170,0% соответственно.

Для успешного использования денежных средств необходимо провести системный анализ структуры и динамики источников денежных средств и направлений их использования. Для оценки структуры денежных потоков на предприятии ООО «ДальАрабика» составим таблицу 3.8.

Таблица 3.8- Структура потоков денежных средств ООО «ДальАрабика» за 2008 - 2009 гг.

Показатели	2008г.	2009г.	Изменение
	Тыс.руб.	%	Тыс.руб.	%	Тыс.руб.	%
1	2	3	4	5	6	7
Поступило всего В том числе - выручка от реализации	92410 12596	100 13,6	84075 27138	100 32,28	-8335 +14542	90,9 215,4
- выручка от реализации основных средств и иного имущества	33	0,03	233	0,27	+200	706
- авансы, полученные от покупателей	14053	15,2	12030	14,3	-2023	75,6
- бюджетное ассигнование	40000	43,2	44621	53,1	+4621	111,5
- безвозмездно
- кредиты полученные	25728	28,8			-25728
- прочие поступления			53	0,05	+53
Направлено денежных средств всего В том числе на оплату товаров	84373 50021	100 59,28	85671 49238	100 57,5	+1298 -783	101,5 98,4
- на оплату труда	20080	23,72	20084	23,3	+4	100,1
- отчисления в государственные бюджетные фонды	9030	10,7	9225	10,7	+195	102,2
- на выдачу подотчет	65	0,07	79	0,09	+14	121,5
- на выдачу авансов	425	0,5	504	0,6	+79	118,5
- на оплату долевого участия в строительстве	1898	2,2	2006	2,3	+108	105,6
- на оплату машин, оборудования и транспортных средств	960	1,14	1013	1,2	+53	105,5
- финансовые вложения			630	0,73	+630
- на выплату дивидендов, процентов по ценным бумагам			812	0,94	+812
- на расчеты с бюджетом	1710	2,02	1810	2,1	+100	105,8
- оплата процентов и основной суммы по полученным кредитам и займам	254	0,3	340	0,4	+86	133,8
- прочие выплаты, перечисления

Данные таблицы 3.8 показывают, что как в 2008г., так и в 2009г. основными источниками поступления денежных средств были бюджетное ассигнование (в 2008г. удельный вес составил 43,2%, а в 2009г. он уже составлял 53,1%) и выручка от реализации продукции, работ, услуг. По данный статье поступлений произвел значительный рост - на 144542 тыс.руб. (215%). Также одной из составляющих поступления денежных активов были авансы полученные от покупателей (удельный вес в 2008г. составил 15,2%,а в 2009г. - 14,3%, в денежном выражении это составляет 14053 тыс.руб. в 2008г., 12030 тыс.руб. в 2009г.). нужно отменить, что предприятие в 2008г. получило кредит на сумму 25728 тыс.руб. Таким образом, в 2009г. денежных средств поступило на 8335 тыс.руб. меньше.

Рассматривая направления использования денежных средств, нужно отменить, что в 2009г. предприятие расходовало денежных средств больше, чем в 2008г. (в денежном выражении разница составляет 1298 тыс.руб., в процентном - 1,5%). Наибольший удельный вес в структуре расходов денежных активов занимает статья оплаты товаров, работ, услуг (в 2008г. 59,28%, а в 2009г. 57,5%). Также одной из важнейших статей расхода является оплата труда. На протяжении двух лет величина данных отчислений практически не изменилась: в структуре истраченных денежных средств она занимает в 2008г. 23,72%, в 2009г. - 23,3%. Увеличение расходования в основном произошло за счет финансовых вложений (630 тыс.руб.), а также в 2009г. предприятие выплатило дивиденды и проценты по ценным бумагам на 812 тыс.руб.

Оборачиваемость денежных средств является одним из важнейших показателей, характеризующих интенсивность использования денежных средств. Скорость оборачиваемости денежных средств характеризуется следующими показателями:

коэффициент оборачиваемости (Коб);

продолжительность одного оборота (Поб).

Коэффициент оборачиваемости рассчитывается по формуле:

Выручка от реализации (сумма оборота)

Коб = _______________________________________ (3.6)

Средний остаток совокупных денежных активов

Обратный показатель коэффициенту оборачиваемости называется капиталоемкостью (Ке)

Средний остаток совокупных денежных активов

Ке = ______________________________________________ (3.7)

Выручка от реализации (сумма оборота)

Продолжительность оборота денежных средств рассчитывается по следующей формуле:

Количество календарных дней в периоде

Поб = ____________________________________ (3.8)

Коэффициент оборачиваемости

Средний остаток совокупных денежных активов * Д

Поб = _______________________________________________ (3.9)

Выручка от реализации

где Д - количество календарных дней в анализируемом периоде (год - 360 дней, квартал - 90 дней, месяц - 30 дней).

Рассчитаем данные показатели используя материалы действующего предприятия ООО «ДальАрабика», для этого составим таблицу 3.9.

Показатели интенсивности использования денежных средств, рассчитанные в таблице 3.5 показывают, что для предприятия ООО «ДальАрабика» коэффициент оборачиваемости в 2009 равен 11,14, т.е. на каждый вложенный рубль денежных активов приходится 11,14 рублей выручки от реализации, этот показатель возрос по сравнению с 2008г. на 6,98, при этом коэффициент капиталоемкости снизился с 0,24 до 0,09.

Таблица 3.9- Показатели интенсивности использования денежных средств ООО «ДальАрабика» за 2008 - 2009 г.г.

Показатель	2008г.	2009г.	Изменение
1	2	3	4
Выручка от реализации продукции, работ, услуг, тыс. руб.	12596	27138	+14542
Средний остаток совокупных денежных активов предприятия, тыс. руб.	3025	2435	-590
Коэффициент оборачиваемости денежных средств (Коб) (п.1/п.2)	4,16	11,14	+6,98
Коэффициент капиталоемкости денежных средств (Ке) (п.2/п.1)	0,24	0,09	-0,15
Продолжительность оборота денежных средств (Поб)	86	32	-54

Продолжительность оборота денежных средств также снизилась на 54 дня - это является положительной тенденцией.

Экономический эффект в результате ускорения оборачиваемости денежных активов выражается в относительном высвобождении средств из оборота, также в увеличении суммы выручки и суммы прибыли.

Сумма высвобожденных средств из оборота в связи с ускорением (-Э) или дополнительно привлеченных средств в оборот (+Э) при замедлении оборачиваемости денежных активов определяется умножением однодневного оборота по реализации на изменение продолжительности оборота:

Сумма оборота фактическая

+(-) Э = _________________________ * ? Поб (3.10)

дни в периоде

+(-) Э = 27138 / 360 (32 - 86) = -4070,7 тыс. руб.

Согласно приведенных данных в связи с ускорением оборачиваемости денежных активов на 54 дня произошло относительное высвобождение средств из оборота на сумму 4070,7 тыс. руб. Если бы денежные активы оборачивались в отчетном году не за 32 дня, а за 86, то для обеспечения фактической выручки в 27138 тыс.руб. потребовалось бы иметь в обороте не 2435 тыс.руб. денежных активов, а 6505,7 тыс.руб., т.е. на 4070,7 тыс.руб. больше.

Один из наиболее важных показателей характеризующих эффективность использования денежных средств является рентабельность денежных активов. Показатель рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности (производственной, коммерческой, инвестиционной), окупаемость затрат и т.д. они более полно, чем прибыль, отражают окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами, их используют для оценки деятельности предприятия и как инструмент в инвестиционной политике и ценообразовании.

Рентабельность денежных активов рассчитывается по следующей формуле:

Прибыль от реализации

Рдс = _________________________________________ (3.11)

Средний остаток совокупных денежных активов

Рассчитаем данный показатель для предприятия ООО «ДальАрабика» в таблице 3.10.

Таблица 3.10- Оценка рентабельности денежных активов ООО «ДальАрабика» за 2008 - 2009 г.г.

Показатели	2008г.	2009г.
1	2	3
Прибыль от реализации работ, продукции, услуг	533	1063
Средний остаток совокупных денежных активов, тыс.руб.	3025	2435
Рентабельность денежных активов	0,18	0,44

Данные таблицы 3.10 показали, что рентабельность денежных активов возросла до 0,44 в 2009г., это вызвано тем, что увеличилась сумма прибыли от реализации, а средний остаток совокупных денежных активов снизился с 3025 тыс. руб. до 2435 тыс.руб.

Анализ эффективности использования денежных активов на действующем предприятии ООО «ДальАрабика» показал, что предприятие имеет положительную тенденцию использования денежных средств. Это подтверждает возросший уровень коэффициента оборачиваемости до 11,14, продолжительность оборота денежных средств снизилась до 32 дней. В следствии этого повысилась и рентабельность денежных активов. Однако для поддержания положительных тенденций усовершенствования эффективного управления денежными средствами необходимо введение ряда мероприятий:

1. Повышение контроля за расходованием денежных средств.

2. Реализация основных средств не участвующих в производственно-хозяйственной деятельности предприятия.

3. Увеличение объема реализации услуг.

4. Снижение непроизводственных расходов.

5. Сокращение продолжительности производственного цикла за счет интенсификации производства (использование новейших технологий, повышение уровня производительности труда, более полное использование производственных мощностей).

6. Улучшение организации материально-технического снабжения с целью бесперебойного обеспечения производства необходимыми материальными ресурсами и сокращение времени нахождения капитала в запасах.

7. Ускорение процесса отгрузки продукции и оформление расчетных документов.

8. Сокращение времени нахождения средств в дебиторской задолженности.

9. Повышение уровня маркетинговых исследований, направленных на ускорение продвижения товаров к потребителю, формирование правильной ценовой политики, организация эффективной рекламы).

Необходимо учитывать, что это лишь некоторые, хотя и важные элементы общей концепции развития предприятия. При этом первостепенным, на наш взгляд, становится не спонтанное принятие тех или иных решение, а формирование финансовой политики предприятия, в соответствии со стратегическими и тактическими задачами на основе финансово-экономического состояния как внутренней, так и внешней среды, в которой функционирует предприятие.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В процессе написания выпускной квалификационной работы были сделаны следующие выводы и предложения:

1. В современных экономических условиях бухгалтерская отчетность становится достаточно эффективным инструментом финансового управления предприятия. При этом потребность в информации, определяющей изменение основных источников получения денежных средств и направлений их использования возросло, этим и обуславливается необходимость подготовки отчета о движении денежных средств. Отчет о движении денежных средств имеет широкие возможности при использовании в финансовом планировании. Отчет позволяет спрогнозировать суммы денежных потоков необходимых для реализации прогнозов результатов деятельности предприятия, а также оценки предполагаемых источников, из которых можно получить эти денежные средства. Отчет оценивает возможности расширения предприятия в будущем, его потребности в капитале и источники их покрытия.

2. Сравнительная характеристика отечественного отчета о движении денежных средств и отчета, составленного в соответствии с международными стандартами показала, что отчет о движении денежных средств традиционно составляется прямым методом, поэтому имеет небольшое информационное значение для анализа и финансового планирования. В зарубежной практике отчет составляется косвенным методом, что позволяет не только оценить источники поступления и выбытия денежных средств, но и проанализировать качество полученных финансовых результатов. Исследования, проведенные в работе показали, что и отечественный и международный отчет о движении денежных средств содержит информацию о движении денежных средств в разрезе текущей хозяйственной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия на определенный период. Однако отечественные стандарты, регулирующие порядок составления отчета о движении денежных средств не дают однозначного и полного определения текущей, инвестиционной, финансовой деятельности. Такой недостаток вызывает неопределенность в отнесении операций к тому или иному виду деятельности и часто приводит к несоответствию определения по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО).