Финансовая стратегия предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru/

Оглавление

1. Задание 1

2. Задание 2

3. Тестовое задание

Список использованной литературы

1. Задание 1

Руководство компании составляет бюджет капитальных вложений на следующий год. бюджет прибыль дивиденды инвестиционный

Прогнозируется, что чистая прибыль составит 45500 д.ед. коэффициент выплаты дивидендов 20%

Доходы и дивиденды растут постоянным темпом-5%. Последний дивиденд был равен - 2 д.ед, текущая рыночная цена акций - 20 д.ед.

Компания для реализации проектов может привлечь заемные средства:

15 500 по -15% годовых

Компания имеет следующие независимые и одинаково рисковые инвестиционные возможности

Проект А - стоимость 20000 IRR 17%;

Проект В - стоимость- 20000 IRR 14 %;

проект С - стоимость 13000 IRR16%;

проект D - стоимость 12000 IRR15%.

Каков оптимальный бюджет капитальных вложений компании?

Решение:

20% от чистой прибыли будет выплачено в качестве дивидендов, т.е. в качестве дивидендов будет выплачено 0,2*45 500 = 9 100

Определим средневзвешенную цену капитала компании по формуле:

WACC = wp*kp+ ws*ks*(1-Т), где

wp, ws - доли элементов капитала собственного и заемного соответственно в общей сумме источников;

kp, ks - стоимость источников собственных и заемных соответственно,

Т - ставка налога на прибыль.

Стоимость собственного капитала рассчитывается по формуле:

kp = Д/Р+g, где

Д -последний дивиденд;

g - темп прироста доходов и дивидендов;

Р - текущая рыночная цена акций.

kp = 2/20+0,05 = 0,15 или 15%

Доли элементов капитала в общей сумме источников:

wp = 45500/(45500+15000) = 45500/60500 = 0,752

ws = 15000/60500 = 0,248

WACC = 0,752*15+0,248*15*(1-0,24) = 14,1%

I = 45500*0,8+15000 = 51400 д.ед.

Для определения оптимального бюджета капитальных вложений компании построим график инвестиционных возможностей:

Ответ: компания реализует проекты A,C и D, т.к. у них больше IRR и совокупные инвестиции составляют 45 000.

2. Задание 2

Определить стоимость фирмы А, полностью финансируемой за счет собственного капитала и фирмы Б, привлекаемой заемный капитал.

Фирма А, имеющая активы - 500 000 полностью финансируемая за счет собственного капитала имеет годовую операционную прибыль (EBIT) 100 000 д.ед.; стоимость собственного капитала - 12%;

Фирма Б: заемный капитал 26 000 д. ед.; стоимость заемного капитала 12 %; операционная прибыль (EBIT) - 56000 д.ед.; стоимость собственного капитала 14%.

Решение:

Стоимость фирмы А = 500 000/500 000*0,12 = 12%

Стоимость фирмы Б =

= 26 000 / (26 000 + 56 000)*0,12 + 56 000 / (26 000 + 56 000)*0,14*(1-0,24) = 0,038 + 0,096*0,76 = 0,111 или 11,1%

3. Тестовое задание

Задание: найдите правильный вариант ответа из предложенных:

1. К законодательным ограничениям в выборе организационно-правовой формы предпринимательской деятельности относится следующее:

· А) размер уставного капитала

Б) количество филиалов и подразделений

В) месторасположение

2. В балансе организации внеоборотные активы 6000 тыс. ден. ед., долгосрочные обязательства 3000 тыс. ден. ед. краткосрочные обязательства 4000 тыс. ден. ед. текущие активы 10000 тыс. ден. ед. Тогда собственные оборотные средства составляют:

· А) 4000 тыс. д. ед.

Б) 3000 тыс. ден. ед.

В) 2000 тыс. ден. ед

3. Вырабатывая кредитную политику компании, финансовый менеджер определяет следующий параметры:

А) срок предоставления кредита

Б) размер банковской процентной ставки

· В) уровень финансового рычага

Г) допустимый операционный рычаг компании

4. Генеральный бюджет включает в себя следующие виды бюджетов:

А) государственный бюджет

Б) местный бюджет

В) консолидированный бюджет

· Г) финансовый бюджет

5. Показатель, который используются для оценки коэффициент устойчивого роста:

А) коэффициент ликвидности

Б) фондовооруженность

В) коэффициент нераспределенной прибыли

· Г) коэффициент оборачиваемости

Д) коэффициент финансовой устойчивости

6. Выручка - 100 000 руб., средняя дебиторская задолженность за период (квартал) составляет 45 000 руб. Средний период оборота дебиторской задолженности равен:

· А) 40,5 дня

Б) 200 дней

В) 38 дней

7. При разработке дивидендной политики перед финансовым менеджментом встает вопрос компромиссного распределения:

· А) нераспределенной прибыли между выплатой дивидендов и финансированием капитальных вложений

Б) операционной прибыли между выплатой процентов и налогов

В) нераспределенной прибыли между выплатой дивидендов по обыкновенным и привилегированным акциям

8. Структура капитала включает в себя следующие источники:

· А) собственные и заемные

Б) собственные и КЗ

В) кредиторскую задолженность и НП

Г) нераспределенную прибыль и УК

9. Операционный леверидж (рычаг) характеризует:

А) уровень бизнес-риска на финансовом рынке

Б) степень финансового риска на финансовом рынке

В) степень финансового риска, олицетворяемого с данной фирмой

· Г) уровень делового риска, олицетворяемого с данной фирмой

10. К показателям оценки эффективности инвестиционных проектов относится следующий показатель:

А) коэффициент автономии

Б) прибыль на одну акцию (EPS)

· В) индекс рентабельность (PI)

Г) коэффициент ликвидности

Список использованной литературы

1. Бланк И.А. Финансовая стратегия предприятия / И.А. Бланк. Киев Ника-Центр Эльга 2004

2. Бочаров В.В. Корпоративные финансы / В.В. Бочаров, В.Е. Леонтьев. СПб. Питер 2004

3. Ефимова О.В. Финансовый анализ / О.В. Ефимова. М.: Изд-во "Бухгалтерский учет", 2002.

4. Финансы организаций (предприятий). Учеб. для вузов / под ред. Н.В. Колчиной. 4-е изд., перераб. и доп. М. ЮНИТИ 2007

Размещено на Allbest.ru