Экономико-математические методы в анализе и диагностике финансово-хозяйственной деятельности предприятия

В настоящее время финансовое состояние организаций трактуется с различных позиций, при этом отсутствует единый методологический подход к его определению, что затрудняет построение универсальных практических методик анализа.

В общем, финансовое состояние предприятия можно определить как комплексную экономическую категорию, характеризующую на определенную дату наличие у предприятия различных активов, размеры обязательств, способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться в изменяющейся внешней среде, текущую и будущую возможность удовлетворять требования кредиторов, а также его инвестиционную привлекательность.

Из различных трактовок понятия финансового состояния вытекают различные цели его оценки. С точки зрения бизнес - диагностики, результатом анализа финансового состояния является определение оптимальной величины резервов предприятия, которая должна быть достаточной для обеспечения нормальной платежеспособности предприятия и сводить к минимуму издержки финансового риска, и, в то же время, не отвлекать избыточные оборотные ресурсы из текущей хозяйственной деятельности.

Существует также ориентация анализа на поиск и устранение внутрифирменных проблем:

Главной целью анализа финансового состояния является оценка и идентификация внутренних проблем компании для подготовки, обоснования и принятия различных управленческих решений, в том числе в области развития, выхода из кризиса, перехода к процедурам банкротства, покупки-продажи бизнеса или пакета акций, привлечения инвестиций.

Поставленные цели обусловили необходимость решения ряда аналитических задач. В отечественной литературе выделяют следующие основные группы задач внутреннего анализа финансового состояния предприятия:

1. Идентификация финансового положения.

2. Выявление изменений в финансовом состоянии в пространственно-временном разрезе.

3. Выявление основных факторов, вызвавших изменения в финансовом состоянии.

4. Своевременное выявление и устранение недостатков в финансовой деятельности, и поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

5. Прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической рентабельности исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличия собственных и заемных ресурсов, разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов.

6. Разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия.

Содержание внешней оценки финансового состояния во многом определяется сферой экономических интересов пользователей.

Оценка финансового состояния может проводиться с помощью различного типа моделей, позволяющих структурировать и идентифицировать взаимосвязи между основными показателями.

Выделяют три основных типа моделей, дескриптивные, предикативные и нормативные.

· Дескриптивные модели, известные, как модели описательного характера, являются основными для оценки финансового состояния предприятия. К ним относятся: построение системы отчетных балансов, представление финансовой отчетности в различных аналитических разрезах, вертикальный и горизонтальный анализ отчетности, система аналитических коэффициентов, аналитические записки к отчетности. Все эти модели основаны на использовании информации бухгалтерской отчетности.

· Предикативные модели - это модели предсказательного, прогностического характера. Они используются для прогнозирования доходов предприятия и его будущего финансового состояния. Наиболее распространенными из них являются: расчет точки критического объема продаж, построение прогностических финансовых отчетов, модели динамического анализа (жестко детерминированные факторные модели и регрессионные модели), модели ситуационного анализа.

· Нормативные модели позволяют сравнить фактические результаты деятельности предприятий с ожидаемыми результатами, рассчитанными по бюджету. Эти модели используются в основном во внутреннем финансовом анализе. Их сущность сводится к установлению нормативов по каждой статье расходов по технологическим процессам, видам изделий, центрам ответственности и к анализу отклонений фактических данных от этих нормативов. Анализ в значительной степени базируется на применении жестко детерминированных факторных моделей.

В зависимости от заданных направлений анализ финансового состояния может проводиться в следующих формах:

1. Ретроспективный анализ (предназначен для анализа сложившихся тенденций и проблем финансового состояния компании, при этом считается, что достаточно квартальной отчетности за последний отчетный год и отчетный период текущего года).

2. Перспективный анализ (необходим для экспертизы финансовых планов, их обоснованности и достоверности с позиций текущего состояния и имеющегося потенциала).

3. План-фактный анализ (требуется для оценки и выявления причин отклонений отчетных показателей от плановых).

1.2 Основные экономико-математические подходы и методы финансового анализа деятельности предприятия

Под методом финансового анализа понимается способ подхода к изучению хозяйственных процессов в их становлении и развитии. К характерным особенностям метода относятся: использование системы показателей, выявление и изменение взаимосвязи между ними. В процессе финансового анализа применяется ряд специальных способов и приемов.

Методы применения финансового анализа можно условно подразделить на две группы: традиционные экономические и математические.

· К первой группе относятся: использование абсолютных, относительных и средних величин; прием сравнения, сведения и группировки, прием цепных подстановок.

Прием сравнения заключается в составлении финансовых показателей отчетного периода с их плановыми значениями и с показателями предшествующего периода.

Прием сведения и группировки заключается в объединении информационных материалов в аналитические таблицы.

Прием цепных подстановок применяется для расчетов величины влияния факторов в общем, комплексе их воздействия на уровень совокупного финансового показателя.

Сущность приёмов ценных подстановок состоит в том, что, последовательно заменяя каждый отчётный показатель базисным, все остальные показатели рассматриваются при этом как неизменные. Такая замена позволяет определить степень влияния каждого фактора на совокупный финансовый показатель.

На практике чаще всего используются следующие методы анализа финансовой отчётности: горизонтальный анализ, вертикальный анализ, трендовый, метод финансовых коэффициентов, сравнительный анализ, факторный анализ.

Горизонтальный (временной) анализ - сравнение каждой позиции с предыдущим периодом.

Вертикальный (структурный) анализ - определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчётности на результат в целом.

Трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчётности с рядом предшествующих периодов и определение тренда. С помощью тренда формируются возможные значения показателей в будущем, а, следовательно, ведется перспективный анализ.

Анализ относительных показателей (коэффициентов) - расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности, определение взаимосвязей показателей.

Сравнительный (пространственный) анализ - это и внутрихозяйственный анализ сводных показателей подразделений, цехов, дочерних фирм и т.п., и межхозяйственный анализ предприятия в сравнении с данными конкурентов, со среднеотраслевыми и средними общеэкономическими данными.

Факторный анализ - анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных и стохастических приёмов исследования. Факторный анализ может быть как прямым, так и обратным, т.е. синтез - соединение отдельных элементов в общий результативный показатель.

· К математическим методам относят: корреляционный анализ и регрессивный анализ, методы экономической кибернетики и оптимального программирования, экономические методы, методы исследования операций и теории принятия решения.

Также к математическим методам анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия относят:

1. Статистически обоснованные модели прогнозирования возможного банкротства. Здесь используется показатели Альтмана (известные так же как Z счёт, Z показатель или индекс кредитоспособности), Модель Лиса, Модель Таффлера, Модель ИГЭА, Модель Фулмера, Модель Спрингейта и другие.

2. Методики определения рейтинга организации в целях кредитования. Здесь используется методики, разработанные различными коммерческими банками. Примерами может служить модели разработанные Сбербанком РФ, Московским индустриальным банком, а так же другими финансовми учреждениями.

3. Методики ранжирования организаций. Здесь используется метод суммы мест, метод средней геометрической, метод коэффициентов значимости и метод расстояний.

Все вышеперечисленные методы анализа относятся к формализованным методам анализа. Однако существуют и неформализованные методы: экспертных оценок, сценариев, психологические, морфологические и т.п. Они основаны на описании аналитических процедур на логическом уровне.

1.3 Порядок проведения анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия

Уставный капитал. Уставный капитал компании составляет 0,6% валюты баланса на первое полугодие 2012 года.

Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток). ОАО «СПВ» с 2008 года стабильно несет непокрытый убыток, величина которого постепенно сокращается.

Долгосрочные обязательства. Долгосрочные обязательства полностью отсутствуют у ОАО «Издательский дом «С.-Петербургские ведомости».

Краткосрочные обязательства. Весь объем краткосрочных обязательств ОАО «СПВ» составляет кредиторская задолженность.

Кредиторская задолженность. Кредиторская задолженность представляет собой задолженность организации перед другими лицами.

Все долговые обязательства ОАО «СПВ» состоят полностью из краткосрочных обязательств. По данным бухгалтерского баланса за первое полугодие 2012 года краткосрочные обязательства ОАО «СПВ» превышают валюту баланса приблизительно в 2,5 раза, тем не менее, наблюдается постепенное снижение доли обязательств компании в валюте баланса.

Высокая доля кредиторской задолженности имеет двоякий эффект. С одной стороны, данный факт является благоприятным, так как предприятие использует дополнительный источник финансирования. С другой стороны, чрезмерное объем кредиторской задолженности повышает риск возможного банкротства. Учитывая факт превышения обязательств над валютой баланса, можно сделать вывод о крайне неблагоприятном финансовом состоянии Компании.

2.3 Анализ отчета о прибылях и убытках

Для обобщенной оценки результатов хозяйственной деятельности и финансового состояния ОАО «СПВ» мною были проанализировал качественные изменения в имущественном и финансовом положении компании. При анализе хозяйственной деятельности предприятия использовался отчет о прибылях и убытках, представленный в таблице ниже:

Таблица 10. Отчет о прибылях и убытках ОАО «СПВ» в динамике с 2010 по 1 п. 2012 г.

Для анализа доходов и расходов ОАО «СПВ» в динамике мною был проведен горизонтальный анализ отчета о прибылях и убытках. В результате были получены абсолютные изменения статей отчета о прибылях и убытках в, а также темпы прироста показателей, отражающих динамику развития компании.

Горизонтальный анализ отчета о прибылях и убытках

Выручка. Выручка возросла в два раза с 2008 по 2011 год, в течение этого периода наблюдался существенный темп прироста выручки. Прирост выручки в 2011 году составил 45%, а ее общий объем составил 104 440 тысяч рублей.

Себестоимость. Наряду с ростом выручки увеличилась и себестоимость продукции ОАО «Издательский дом «С.-Петербургские ведомости». Себестоимость на периоде с 2008 по 2011 года увеличивалась, опережающими рост выручки, темпами. В 2011 году она составила 86 861 тысяч рублей.

Валовая прибыль. Динамика валовой прибыли крайне нестабильна. Значительный рост в 2009 году (75%) сменился снижением в 2010 (-6%), в 2011 наблюдается рост данного показателя на 11%.

Коммерческие расходы. Коммерческие расходы увеличивались до 2010 года, в 2011 году произошло снижение данной статьи на 14%. Объем коммерческих расходов составил 580 тысяч рублей.

Управленческие расходы. Управленческие расходы ОАО «СПВ» напротив возрастают, прирост данного показателя в 2010 году составил 28%, в 2011 32%. Объем управленческих расходов по итогам 2011 года равняется 21 897 тысячам рублей.

Прибыль (убыток) от продаж. Начиная с 2009 года ОАО «СПВ» терпит постоянно возрастающий убыток от продаж.

Прочие доходы. К прочим доходам ОАО «СПВ» относится государственные гранты. Прочие доходы составляли существенную долю доходов компании. Объем прочих доходов в 2011 году составил 9 089 тысяч рублей.

Чистая прибыль (убыток). В 2008 году ОАО «СПВ» несло чистый убыток, после чего произошло увеличение чистой прибыли 2009 году. Чистая прибыль компании возрастала до 2010 года, после чего произошло ее сокращение на 68% в 2011 году. Объем чистой прибыли ОАО «СПВ» в 2011 году составил 748 тысяч рублей. По итогам первого квартала 2012 года компания получила чистый убыток в размере 1 512 тысяч рублей.

Основные выводы:

Несмотря на увеличивающееся государственное финансирование в виде грантов и номинальное увеличение объема выручки, экономическое положение ОАО «СПВ» крайне нестабильно.

Чистый убыток объясняется в первую очередь значительным повышением расходов на полиграфические услуги и заработную плату персонала, что следует из расшифровки статей отчета о прибылях и убытках.

Кроме того, увеличились расходы на аренду и содержание помещение. В 2011 году ОАО «СПВ» понесла непредвиденные расходы по ремонту помещений.

Чистые активы Компании меньше уставного капитала более трех лет подряд, что вызывает риск требования признания банкротом со стороны налоговых органов. Однако, этот риск рассматривается как несущественный, так как такие требования не предъявляются к СМИ в силу социальной значимости последних.

Оценивая экономическое состояние ОАО «СПВ», можно сделать вывод о снижении экономического потенциала организации.

2.4 Оценка и анализ ликвидности и платежеспособности

Под ликвидностью подразумевается способность активов к быстрой и легкой мобилизации. Основные моменты банковской ликвидности находили свое отражение в экономической литературе, начиная со второй половины ХХ в., в связи с убыточной деятельностью государственных банков, а также с процессов образования коммерческих банков. Например, о важности соблюдения соответствия между сроками активных и пассивных операций с позиций ликвидности экономисты писали еще в конце ХIХ в.

Ликвидность - легкость реализации, продажи, превращения материальных или иных ценностей в денежные средства для покрытия текущих финансовых обязательств.

Ликвидность - способность активов превращаться в деньги быстро и легко, сохраняя фиксированной свою номинальную стоимость.

Анализ ликвидности предприятия - анализ возможности для предприятия покрыть все его финансовые обязательства.

Коэффициент ликвидности - показатель способности компании вовремя выполнять свои краткосрочные финансовые обязательства.

Ликвидность предприятия подразумевает наличие у него оборотных средств в размере теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств. Ликвидность предприятия - условное понятие, характеризующее потенциальную способность фирмы рассчитываться в будущем по своим обязательствам.

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Основными признаками платежеспособности являются:

· Отсутствие просроченной кредиторской задолженности;

· Наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете.

Анализ ликвидности ОАО «Издательский дом «С.-Петербургские ведомости» 2008-2012 г.

· Коэффициент текущей (общей) ликвидности (current ratio) показывает способность фирмы погашать все свои краткосрочные задолженности за счет своих оборотных активов.

Коэффициент текущей ликвидности рассчитывается как отношение оборотных активов к краткосрочным обязательствам:

Kтл = ,

где стр. 1200, стр. 1510, стр. 1520, стр. 1550 - строки бухгалтерского баланса (форма №1).

Чем выше значение коэффициента текущей ликвидности, тем выше ликвидность активов компании. Нормальным считается значение коэффициента 2 и более.

Для компании ОАО «Издательский дом «С.-Петербургские ведомости» коэффициент текущей ликвидности достаточно низок, но тем не менее имеет положительную тенденцию. После значительного падения данного коэффициента в 2009 году коэффициент текущей ликвидности начал постепенно возрастать на периоде с 2009 по 2012 год, что говорит об увеличении оборотных средств относительно краткосрочных обязательств компании. По результатам первого полугодия 2012 года ОАО «Издательский дом «С.-Петербургские ведомости» покрывает свои краткосрочные обязательства за счет оборотных активов на 37%.

Недостаток данного коэффициента состоит в том, что он не учитывает длительность реализации запасов, входящих в оборотные активы. При единовременном требовании погашения краткосрочных обязательств, компании потребуется время на реализацию запасов. Чтобы оценить способность компании моментального погашения краткосрочных обязательств рассчитывается коэффициент быстрой ликвидности.

Коэффициент быстрой ликвидности (quick ratio, acid-test ratio) характеризует способность организации погасить свои краткосрочные обязательства за счет продажи только ликвидных активов.

· Коэффициент быстрой ликвидности рассчитывается делением ликвидных активов на краткосрочные обязательства:

Kбл =

где стр. 1230, стр. 1240, стр. 1250 и т.д. - строки бухгалтерского баланса (форма №1)

Чем выше коэффициент быстрой ликвидности, тем лучше финансовое положение компании. Нормой считается значение 1,0 и выше.

Список источников