Оценка финансовой устойчивости предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru/

Федеральное агентство по образованию

Государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования

«Шуйский государственный педагогический университет»

Кафедра экономики и менеджмента

Практическая работа

по экономике

Оценка финансовой устойчивости предприятия

Работу выполнили:

Хоботилова Ирина

Силюк Наталья

Тихомирова Полина

Колзова Анастасия

Мисаль Елизавета

Научный руководитель:

Малова Анна Александровна

Шуя 2009



Содержание

финансовый задолженность платежеспособность ликвидность

1. Оценка финансового здоровья предприятия

2. Анализ структуры и динамики статей бухгалтерского баланса

3. Анализ финансовой устойчивости предприятия

4. Анализ ликвидности и платежеспособности



1. Оценка финансового здоровья предприятия

С целью оценки финансового здоровья предприятия проведем анализ основных форм бухгалтерской отчетности (форма № 1, форма № 2). Используя методы структурного (вертикального) финансового анализа, рассчитаем удельные веса отдельных структурных составляющих финансовых показателей. Проанализируем активы и капитал фармацевтической компании «Акрихин».

2. Анализ структуры и динамики статей бухгалтерского баланса

Структурный анализ активов

Общая оценка динамики и структуры активов бухгалтерского баланса фармацевтической компании «Акрихин» представлена в таблице 1.

Таблица 1. Общая оценка структуры активов фармацевтической компании «Акрихин»

Наименование статей баланса	Коды строк	20Х1, тыс. руб.	20Х2, тыс. руб.	Темп роста, %	Темп прироста, %
ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ	190	15880	15678	98,7	-1,3
Нематериальные активы	110	1	1	100	0
Основные средства	120	15875	15673	98,7	-1,3
Долгосрочные финансовые вложения	140	4	4	100	0
ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ	290	3404	2285	67,1	-32,9
Запасы	210	3084	1459	47,3	-52,7
сырье, материалы и другие аналогичные ценности	211	113	88	77,9	-22,1
малоценные и быстроизнашивающиеся предметы		11	22	200	100
затраты в незавершенном производстве	213	2319	964	41,6	-58,4
готовая продукция и товары для перепродажи	214	641	384	59,9	-40,1
НДС по приобретенным ценностям	220	42	5	11,9	-88,1
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)	230	0	407	-	-
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются менее чем через 12 месяцев после отчетной даты)	240	266	354	133,1	33,1
Денежные средства	260	12	60	500	400
БАЛАНС	300	19284	17963	93,1	-6,9

Источник: составлено автором

Из таблицы 1 видно, что внеоборотные активы у предприятия несколько уменьшились. На конец анализируемого периода активы предприятия также уменьшились и составили 17963 тыс. руб.

Рис. 1. Структура оборотных активов в 20Х1 г.

Рис. 2. Структура оборотных активов в 20Х2 г.

В структуре оборотных активов в 20Х1 г. значительный удельный вес занимают запасы - 91% и дебиторская задолженность -8%. В 20Х2 г. мы видим некоторые изменения, так удельный вес запасов в значительной степени снижается - до 64%, а доля дебиторской задолженности возрастает - 33%, также увеличивается доля денежных средств - 3% (рис. 1, 2). Отметим отрицательную тенденцию повышения дебиторской задолженности, и положительную тенденцию снижения запасов (рис. 3).

Рис. 3. Структура оборотных активов фармацевтической компании «Акрихин»

Структурный анализ пассивов

Общая оценка динамики и структуры пассивов бухгалтерского баланса фирмы «Акрихин» представлена в таблице 2.

Таблица 2. Общая оценка динамики и структуры статей бухгалтерского баланса (структура пассивов) фармацевтической компании «Акрихин»

Наименование статей баланса	Коды строк	20Х1 г., тыс. руб.	20Х2 г., тыс. руб.	Темп роста, %	Темп прироста, %
КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ	490	16403	16491	100,5	0,5
Уставный капитал	410	124	124	100	0
Добавочный капитал	420	16128	16128	100	0
Резервный капитал	430	60	19	31,7	-68,3
Целевые финансовые поступления		0	50	-	-
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	470	91	170	186,8	86,8
ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА	590	0	0	-	-
КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА	690	2882	1472	51,1	-48,9
Займы и кредиты	610	25	27	108,0	8,0
Кредиторская задолженность	620	2757	1369	49,7	-50,3
Расчеты по дивидендам		9	0	-	-
Фонды потребления		90	76	84,4	-15,6
Прочие краткосрочные обязательства	660	2	0	-	-
БАЛАНС	700	19285	17963	93,1	-6,9

По состоянию на 20Х2 г. доля собственного капитала в балансе составляла 91,8 % (100%*(16491/17963)). Большую часть собственного капитала составляет добавочный капитал - 89,8%. Также следует отметить положительные тенденции увеличения нераспределенной прибыли на предприятии (рис. 4).

Рис. 4. Структура собственного капитала



Рис. 5. Динамика изменения кредиторской задолженности

В структуре кредиторской задолженности в 20Х1 г. преобладают авансы полученные - 83,9%, задолженность перед поставщиками и подрядчиками - 8% и задолженность по оплате труда - 4,2%. В 20Х2 г. авансы полученные составили 70,6%, задолженность перед бюджетом - 11,5%, задолженность по оплате труда - 6,4%. (рис. 5, 6).



Рис. 6. Структура кредиторской задолженности в 20Х1-20Х2 гг.

Сопоставление сумм дебиторской и кредиторской задолженности показывает, что на предприятии в анализируемом периоде кредиторская задолженность превышала дебиторскую на 2491 тыс. руб. или в 10,4 раз - в 20Х1 г., и на 608 тыс. руб. или в 1,8 раза - в 20Х2 г.

Данный факт является отрицательным моментом в оценке финансового здоровья предприятия, поскольку даже при условии своевременного погашения покупателями предприятия своей задолженности с помощью этих средств, предприятие не сможет полностью покрыть собственную кредиторскую задолженность.

Анализ рентабельности

Анализ рентабельности характеризует эффективность финансовых ресурсов предприятия.

Показатели рентабельности характеризуют следующие коэффициенты.

Рентабельность продаж - показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции.



R₁ = (прибыль от продаж / выручка от продаж) * 100%

Бухгалтерская рентабельность от обычной деятельности - показывает уровень прибыли после выплаты налога.

R₂ = (прибыль до налогообложения / выручка от продаж) * 100%

Чистая рентабельность - показывает, сколько чистой прибыли приходится на единицу выручки.

R₃ = (чистая прибыль / выручка от продаж) * 100 %

Рентабельность активов (экономическая рентабельность) - показывает эффективность использования всего имущества предприятия.

R₄ = (чистая прибыль / средняя стоимость имущества) * 100 %

Рентабельность собственного капитала - показывает эффективность использования собственного капитала.

R₅ = (чистая прибыль / средняя стоимость собственного капитала) * 100%

Затратоотдача - показывает, сколько прибыли от продаж приходится на 1 тысячу рублей затрат.

R₆ = (прибыль от продаж / затраты на производство и реализацию продукции) * 100%



Для оценки рентабельности фирмы «Акрихин» на основе бухгалтерского баланса (форма № 1) и отчета о прибылях и убытках (форма № 2) были рассчитаны вышеназванные коэффициенты и сведены в таблицу 3.

Таблица 3. Значения показателей рентабельности деятельности фармацевтической компании «Акрихин»

Наименование показателя	Способ расчета	Фактическое значение показателя	Отклонение +/- 20Х2-20Х1
		20Х1	20Х2
Рентабельность продаж	R1 = (с. 050 (ф. № 2) / с. 010 (ф. № 2)) * 100%	4,6	11,4	6,8
Бухгалтерская рентабельность от обычной деятельности	R2 = (с. 140 (ф. № 2) / с. 010 (ф. № 2)) * 100%	11,7	17,8	6,1
Чистая рентабельность	R3 = (с. 190 (ф. № 2) / с. 010 (ф. № 2)) * 100%	8,1	12,5	4,4
Рентабельность активов (экономическая рентабельность)	R4 = (с. 190 (ф. № 2) / с. 300 (ф. № 1)) * 100%	1,9	1,6	- 0.3
Рентабельность собственного капитала	R5 = (с. 190 (ф. № 2) / с. 490 (ф. № 1)) * 100%	2,2	1,7	- 0,5
Затратоотдача	R6 = (с. 050 (ф. № 2) / с. 020 + с. 030 + с. 040 (ф. № 2)) * 100%	4,9	12,9	8

Из произведенных расчетов видно, что рентабельность продаж в 20Х2 г. составляет 11,4, это говорит о том, что 11,4 рублей прибыли приходится на единицу реализованной продукции. Показатель рентабельности активов показывает, что 1,9 рублей прибыли предприятие получает в расчете на рубль своего имущества. Показатель рентабельности собственного капитала показывает, что 1,7 рублей прибыли от деятельности фирмы «Акрихин» приходится на одну тысячу рублей собственного капитала. Показатель затратоотдачи показывает, что 12,9 рублей прибыли от продажи продукции приходится на одну тысячу рублей затрат.



3. Анализ финансовой устойчивости предприятия

Финансовая устойчивость - характеристика стабильности финансового положения предприятия, обеспечиваемая высокой долей собственного капитала в общей сумме используемых им финансовых средств.

Для оценки финансовой устойчивости фирмы «Акрихин» на основе бухгалтерского баланса был рассчитан ряд коэффициентов (табл. 4).

Таблица 4. Коэффициенты финансовой устойчивости, рассчитанные по данным фармацевтической компании «Акрихин»

Способ расчета	Рассчитанные коэффициенты финансовой устойчивости
	20Х1	20Х2	Нормативное значение
Коэффициент капитализации
U1=с. 590 + с. 690 / с. 490	0,18	0,09	не выше 1,5
Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования
U2= с. 490 - с. 190 / с. 290	0,15	0,35	нижняя граница 0,1; опт. ? 0,5
Коэффициент финансовой независимости
U3= с. 490 / с. 700	0,85	0,92	? 0,4 - 0,6
Коэффициент финансирования
U4= с. 490 / (с. 590 + с. 690)	5,69	11,20	? 0,7, опт. ? 1,5
Коэффициент финансовой устойчивости
U5= (с. 490 + с. 590) / с. 700	0,85	0,92	? 0,6

Источник: составлено автором

Как показывают данные таблицы 3, динамика коэффициента капитализации (U₁) свидетельствует о финансовой устойчивости организации, т.к. для этого необходимо, чтобы этот коэффициент был ? 1,5, у компании «Акрихин» он соответствует нормативному значению. Коэффициент капитализации дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. Этот показатель необходимо рассматривать в увязке с коэффициентом обеспеченности собственными средствами (U₂). Коэффициент U₂ показывает, в какой степени материальные запасы имеют источником покрытия собственные оборотные средства. Как показывают данные таблицы 3 этот коэффициент у фирмы «Акрихин» соответствует нормативному значению, т.е. выше 0,1, но не достигает оптимального значения 0,5. Предприятие в малой степени зависит от заемных средств при формировании своих оборотных активов.

Значение коэффициента финансовой независимости (U₃) выше критической точки, что свидетельствует о благоприятной финансовой ситуации. Этот вывод подтверждает и значение коэффициента финансирования (U₄). Значение коэффициента финансирования (U₄) говорит о том, что все долговые обязательства предприятие может погасить за счет собственных средств. Коэффициент финансовой устойчивости (U₅) показывает, что актив предприятия формируется за счет устойчивых источников.

Для оценки типа финансовой устойчивости компании «Акрихин» на основе бухгалтерского баланса (форма № 1) были рассчитаны и сведены в таблицу 5 следующих показателей.

Таблица 5. Изменение типа финансовой устойчивости ООО «Шуйско-Тезинская фабрика»

Показатель	20Х1	20Х2
Наличие собственных оборотных средств СОС = Капитал и резервы - Внеоборотные активы или СОС = с. 490 - с. 190	523	813
Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов или функционирующий капитал КФ = Капитал и резервы + Долгосрочные пассивы - Внеоборотные активы или с. 490 + с. 590 - с. 190	523	813
Общая величина основных источников формирования запасов ВИ = Капитал и резервы + долгосрочные пассивы + Краткосрочные кредиты и займы - Внеоборотные активы или с. 490 + с. 590 +с. 610- с. 190.	548	840
Запасы с. 210 ф. № 1	3084	1459
Ф1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств: = СОС - Запасы	-2561	-646
Ф2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов = КФ - Запасы	-2561	-646
Ф3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов = ВИ - Запасы	-2536	-619

С помощью показателей Ф1, Ф2, Ф3 можно определить тип финансового состояния предприятия.

Показатели Ф1, Ф2, ФЗ имеют следующие значения на начало анализируемого периода: Ф1 = - 2561 Ф1 0

Ф2 = - 2561 Ф2 0

ФЗ = - 2536 Ф3 0

следовательно, компания «Акрихин» находится в кризисном состоянии. Имеет место недостаток капитала у предприятия для покрытия всех его затрат. Но следует отметить, что к концу анализируемого периода значения показателей Ф1, Ф2 и Ф3 значительно улучшаются.

4. Анализ ликвидности и платежеспособности

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы и пассивы предприятия разделяются на следующие группы, представленные в табл. 6.

Таблица 6. Определение ликвидности баланса

Активы	Знак	Пассивы
А1 - наиболее ликвидные активы А1 = Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения или с. 250 + с. 260.	?	П1 - наиболее срочные обязательства П1 = Кредиторская задолженность или с. 620.
А2 - быстро реализуемые активы А2 = Краткосрочная дебиторская задолженность или с. 240.	?	П2 - краткосрочные пассивы П2 = Краткосрочные займы и кредиты + Задолженность участникам по выплате доходов, прочие краткосрочные обязательства или с. 610 + с. 630 + с. 660.
А3 - медленно реализуемые активы А3 = Запасы + Долгосрочная дебиторская задолженность + НДС + Прочие оборотные активы или А3 = с. 210 + с. 220 + с. 230 + с. 270.	?	П3 -долгосрочные пассивы П3 = Долгосрочные обязательства + Доходы будущих периодов + резервы предстоящих расходов и платежей или с. 590 + с. 640 + с. 650.
А4 - трудно реализуемые активы А4 = Внеоборотные активы или с.190.	?	П4 - постоянные, или устойчивые пассивы П4 = Капитал и резервы (собственный капитал организации) или с. 490

Источник: составлено автором

Сумма групп П1 и П2 составляет показатель «текущие обязательства».

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения: А1 ? П1; А2 ? П2; А3 ? П3; А4 ? П4.

Если одно или несколько неравенств системы имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной.

Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:

текущую ликвидность, которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени:

ТЛ = (А1 + А2) - (П1 + П2);

перспективную ликвидность - это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей:



ПЛ = А3 - П3.

Для оценки ликвидности баланса фирмы «Акрихин» на основе бухгалтерского баланса вышеназванные коэффициенты были рассчитаны и сведены в таблицу 7.

Таблица 7. Определение ликвидности баланса фармацевтической компании «Акрихин», тыс. руб.

Активы	Знак	Пассивы
20Х1
А1	12		П1	2757
А2	266		П2	36
А3	3126		П3	90
А4	15880		П4	16403
20Х2
А1	60		П1	1369
А2	354		П2	27
А3	1871		П3	76
А4	15678		П4	16491

Источник: составлено автором

Анализируя таблицу 6, отметим, что на предприятии имеет место несоблюдение первого неравенства, говорящее о том, что предприятие не в состоянии погасить наиболее срочные обязательства имеющимися в наличии денежными средствами. Нарушение первого неравенства, а именно платежный недостаток наиболее ликвидных активов свидетельствует о том, что баланс предприятия отличается от абсолютно ликвидного баланса.

Из расчета видно, что в анализируемом периоде наиболее ликвидные активы (А1) гораздо меньше срочных обязательств (П1), т.е. быстро погасить свои долги предприятие не может.

Результаты расчета текущей и перспективной ликвидности фирмы «Акрихин» представлены в таблице 8.



Таблица 8. Показатели текущей и перспективной ликвидности фирмы «Акрихин» 20Х1-20Х2 гг.

	20Х1	20Х2
Текущая ликвидность ТЛ = (А1 + А2) - (П1 + П2)	- 2515	- 982
Перспективная ликвидность ПЛ = А3 - П3	3036	1795

Анализируя таблицу 7, отметим, что показатель текущей ликвидности отрицателен, это свидетельствует о том, что предприятие неликвидно, т.е. на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени предприятие неплатежеспособно. Показатель перспективной ликвидности говорит о том, что собственный капитал предприятия больше внеоборотных активов. Прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей положителен.

Для комплексной оценки платежеспособности предприятия в целом следует использовать общий показатель платежеспособности, вычисляемый по формуле:

L₁= (А1 + 0,5 А2 + 0,3 А3) / (П1 + 0,5 П2 + 0,3 П3)

или

L₁= (с. 250 + с. 260) + (0,5 * с. 240) + 0,3 (с. 210 + с. 220 + с. 230 + с. 270) / (с. 620 + 0,5 (с. 610 + с. 630 + с. 660) + 0,3 (с. 590 + с. 640 + с. 650).

Чем выше величина данного показателя, тем более ликвидным является баланс (нормативное значение = 1). Общий показатель ликвидности баланса показывает отношение суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств (и краткосрочных, среднесрочных и долгосрочных) при условии, что различные группы ликвидных средств входят в указанные суммы с весовыми коэффициентами. Данный показатель позволяет сравнить балансы предприятия, относящиеся к разным отчетным периодам и выяснить, какой баланс наиболее ликвидный.

Расчет общих показателей платежеспособности для баланса фирмы «Акрихин» дает следующий результат: L₁= 0,39 (20Х1 г.); L₁= 0,57 (20Х2 г.).

По результатам видно, что баланс предприятия не является ликвидным.

Для анализа платежеспособности предприятия рассчитываются финансовые коэффициенты платежеспособности.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть текущей краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время за счет денежных средств и приравненных к ним финансовых вложений.

L₂ = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения)/Текущие обязательства

Коэффициент критической ликвидности показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть немедленно погашена за счет денежных средств, средств в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам.

L₃ = (Денежные средства + Текущие финансовые вложения + Краткосрочная дебиторская задолженность )/ Текущие обязательства

Коэффициент текущей ликвидности показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства.

L₄= Оборотные активы / Текущие обязательства

Данный коэффициент позволяет установить, в какой кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Это главный показатель платежеспособности.

Для оценки платежеспособности фирмы «Акрихин» на основе бухгалтерского баланса (форма № 1) были рассчитаны вышеназванные коэффициенты и сведены в таблицу 9.

Таблица 9. Коэффициенты платежеспособности, рассчитанные по данным фармацевтической фирмы «Акрихин»

Способ расчета	Рассчитанные коэффициенты платежеспособности
	20Х1	20Х2	Нормативное значение
Общий показатель ликвидности
L1= (А1 + 0,5 А2 + 0,3 А3) / (П1 + 0,5 П2 + 0,3 П3)	0,39	0,57	? 1
Коэффициент абсолютной ликвидности
L2= (с. 250 + с. 260) /( с. 610 + с. 620 + с. 630 + с. 660)	0,004	0,04	? 0,2 - 0,5
Коэффициент критической ликвидности
L3= (с. 250 + с. 260 + с. 240 )/ (с. 610 + с. 620 + с. 630 + с. 660)	0,1	0,3	Допустимое значение 0,7-0,8 опт. ? 1
Коэффициент текущей ликвидности
L4= с. 290 / (с. 610 + с. 620 + с. 630 + с. 660)	1,22	1,64	Необходимое = 1,5, опт. ? 2,0-3,5

Источник: составлено автором

Динамика коэффициентов платежеспособности анализируемого предприятия положительна (рис. 7). Однако в конце анализируемого периода компания «Акрихин» могла оплатить лишь 30% своих краткосрочных обязательств. У анализируемого предприятия значение коэффициента критической ликвидности находится ниже нормативного значения. Коэффициент текущей ликвидности в 20Х2 г. достиг необходимого значения (но не оптимального).



Рис. 7. Динамика изменений коэффициентов платежеспособности

Таким образом, финансовый анализ фирмы «Акрихин» показал необходимость принятия ряда мер, направленных на улучшение финансового положения предприятия.

Размещено на Allbest.ru