Планирование капиталовложений и принятие инвестиционных решений

Размещено на http://www.allbest.ru/

КУРСОВАЯ РАБОТА

на тему «Планирование капиталовложений и принятие инвестиционных решений»



Содержание

Введение

Глава 1. Планирование капиталовложений и принятие инвестиционных решений

1.1 Планирование капиталовложений

1.2 Критерии принятия инвестиционных решений

Глава 2. Финансовый анализ СПК «Эра»

Заключение

Список литературы



Введение

Инвестиции в рыночных условиях являются решающим условием и важным фактором планирования развития производственной, коммерческой и инновационной деятельности.

Капитальные вложения - это инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно - изыскательские работы и другие затраты.

Капитальные вложения являются основой расширенного производства, воспроизводства и обновления основных фондов предприятий, структурной перестройки общественного производства и сбалансированного развития отраслей народного хозяйства. Они способствуют созданию необходимой сырьевой базы промышленности, ускорению научно - технического прогресса и улучшению качества продукции, освоению новых товарных рынков. Они увеличивают доходность и рыночную стоимость предприятий, регулируют проблемы безработицы. Посредством капитальных вложений осуществляется жилищное строительство, развивается социальная сфера, решаются вопросы охраны природной среды и т.п.

Актуальность темы определяется тем, что инвестиционная деятельность предприятия - важная неотъемлемая часть его общей хозяйственной деятельности. Значение инвестиций в экономике предприятия трудно переоценить. Для современного производства характерны постоянно растущая капиталоемкость и возрастание роли долгосрочных факторов. Чтобы предприятие могло успешно функционировать, повышать качество продукции, снижать издержки, расширять производственные мощности, повышать конкурентоспособность своей продукции и укреплять свои позиции на рынке, оно должно вкладывать капитал, и вкладывать его выгодно. Поэтому ему необходимо тщательно разрабатывать инвестиционную стратегию и постоянно совершенствовать ее для достижения вышеназванных целей.

Планирование производственной и коммерческой деятельности не только возможно, но и жизненно необходимо для предприятий всех организационно-правовых форм.

Цель исследования: анализ планирования инвестиций и экономическая оценка.

Задачи исследования:

1. Исследовать содержание, формы и принципы планирования инвестиций;

2. Исследовать особенности планирования инвестиций;

3. Исследовать методику, технологию планирования инвестиций и их экономическая оценка;

4. Провести анализ эффективности планирования инвестиций;

5. Разработка рекомендаций по планированию инвестиций.

Предмет исследования: планирование инвестиций. Объект исследования: предприятие.



Глава 1. Планирование капиталовложений и принятие инвестиционных решений

1.1 Планирование капиталовложений

Стратегическое планирование развития предприятий предусматривает обоснование необходимых капитальных вложений или инвестиций на осуществление предстоящих проектов. В годовых планах предприятия осуществляется непосредственная реализация этих проектов. В состав капитальных вложений входят денежные ресурсы или инвестиционные средства, связанные с приобретением, содержанием и расширением основных производственных фондов, нематериальных активов, оборотных средств и других видов собственности предприятий.

Капитальные вложения или инвестиции на предприятии планируются на осуществление следующих инновационных проектов:

- выполнение научно-исследовательских, экспериментальных, конструкторских, технологических организационных работ;

- приобретение, демонтаж, доставка, монтаж, наладка и освоение технологического оборудования, и оснащение производственного процесса;

- освоение производства продукции и доработка опытных образцов изделия, изготовление макетов и моделей, проектирование предметов и средств труда;

- строительство и реконструкция зданий и сооружений, создание или аренда производственных площадей и рабочих мест, а также других элементов основных фондов, непосредственно связанных с осуществлением проекта производства новых товаров;

- пополнение норматива оборотных средств, вызванных внедрением проектируемых процессов или производством продукции;

- предотвращение отрицательных социальных, экономических и других последствий, вызванных предлагаемыми проектами.

Таким образом, суммарную величину требуемых капитальных вложений в технологическое оборудование можно определить по следующей формуле:

капитальный вложение планирование инвестиция

Коб=Це?Кс+Тр+Ссмр+Апл+Зннр+Зпкр,

где:

Коб - общая сумма капитальных вложений;

Це - рыночная цена единицы оборудования;

Кс - количество требуемых единиц оборудования;

Тр - транспортные расходы;

Ссмр - стоимость строительно-монтажных работ;

Апл - аренда (стоимость) производственной площади;

Зннр - затраты на научно-исследовательскую работу;

Зпкр - затраты на проектно-конструкторские работы.

Подобные расчетные зависимости могут быть составлены по каждому подразделению предприятия, виду производственных ресурсов, сегменту рынка и т.п. Они могут быть использованы для расчета требуемых капитальных вложений и оценки инвестиционных последствий разнообразных плановых решений. Эти последствия можно оценивать для ряда соответствующих допущений, относительно будущих условий хозяйственной деятельности.

Планы капитальных вложений обычно разрабатываются на годовые инвестиционные проекты, но могут быть составлены и на более длительные сроки.

Инвестиционные проекты могут быть использованы для оценки разнообразия последствий альтернативных средств ресурсов, а также условий внутренней или внешней среды. Они могут быть применены в долгосрочном планировании таких показателей деятельности предприятия, как доход на инвестиционный капитал, дивиденды на акцию, прибыль на единицу проданной продукции, общий доход на акцию, доля продаж на рынке и т.д.

Планирование капиталовложений позволяет каждому предприятию выбирать такие варианты размещения дефицитных ресурсов, которые могут обеспечить получение наилучших из ряда возможных социально-экономических результатов. Оно служит не только основой оценки экономической эффективности инвестиционных проектов, но и является аналитическим инструментарием, с помощью которого можно найти правильные ответы на следующие вопросы:

1.Какой общий объем капиталовложений может или должно сделать предприятие в плановом периоде?

2.Какие конкретные инвестиционные проекты должно принять предприятие в будущем времени?

3.Из каких источников будет финансироваться инвестиционный портфель предприятия?

Выбор и обоснование плановых решений по всем этим вопросам тесно связаны между собой. Они не должны сводиться к нахождению простых ответов о том, какое направление капиталовложений следует финансировать из данного объема средств, поскольку объем заимствования и размер эмиссии акций являются переменными значениями, которые постоянно находятся под контролем высшего руководства фирмы. Поэтому все решения о выборе инвестиционного проекта и получении фондов в идеальном случае должны приниматься одновременно. В свою очередь отбор проекта не может быть сделан предприятием без учета его стоимости, на величину которой оказывают большое влияние возможности получения необходимых инвестиций.

Анализ эффективности инвестиций дает ответы на все поставленные вопросы. В конечном счете, он создает предприятию возможность свободного выбора такого варианта распределения расходов в пространстве и времени, который в будущем может дать максимальную прибыль или доход на вложенный капитал. С учетом выработанной теории инвестиционных решений и методологических положений максимизация дохода или приращение капитала могут быть достигнуты по правилу либо чистой дисконтированной стоимости, либо внутрифирменной нормы прибыли.

В том и другом случае требуется правильное определение стоимости капитала. Она представляет собой стоимость используемых для финансирования проектов ресурсов. Величина капитала может быть определена на рынке или рассчитана как альтернативная стоимость. При оценке инвестиционного проекта стоимость капитала должна выполнять роль минимального норматива окупаемости затрат, который перекрывается приемлемыми результатами. Идеальным будет такой вариант проекта, когда стоимость капитала автоматически устанавливает величину общего инвестиционного бюджета предприятия, так как должны выбираться решения, обеспечивающие возможность получения доходов, равных или превосходящих стоимость капитала. Такая инвестиционная политика ведет к максимизации прибыли и благосостояния акционеров, поскольку в стратегические планы предприятия включаются только те проекты, которые увеличивают общую сумму его чистого дисконтированного дохода.

В процессе планирования капиталовложений на стратегические или долгосрочные проекты стоимость капитала и совокупные доходы будут неопределенными. В связи с этим при расчетах обычно предполагается, что общая стоимость фондов на рынке отражает не только существующую цену денежных средств с учетом доходов будущего периода, но также и степень риска, связанного с их использованием в любом конкретном предприятии. Кроме того, необходимо учитывать предполагаемый период осуществления инвестиционного проекта, привлечение собственных или заемных денежных средств, планируемые ставки рефинансирования и кредитования проектов и многие другие факторы неопределенности, как внутренней среды, так и внешнего окружения предприятия.

В рыночных отношениях промышленных предприятий, банковских структур и финансовых организаций основными источниками инвестиций являются собственные доходы фирм и организаций, привлеченные капиталы акционеров и учредителей, целевое финансирование из федеральных или региональных фондов, кредиты коммерческих банков, выпуск ценных бумаг или эмиссия акций корпораций, спонсорские и другие виды взносов и т.п. В каждом из перечисленных источников финансирования капиталовложений существует много общих правил и особенностей максимизации результатов и минимизации затрат. Расширение источников финансирования капитальных вложений предприятия будет способствовать их дальнейшему экономическому развитию и повышению эффективности использования имеющихся основных производственных фондов, оборотных средств и других ресурсов.

1.2 Критерии принятия инвестиционных решений

Все предприятия в той или иной степени связаны с инвестиционной деятельностью. Принятие решений по инвестиционным проектам осложняется различными факторами: вид инвестиций, стоимость инвестиционного проекта, множественность доступных проектов, ограниченность финансовых ресурсов, доступных для инвестирования, риск, связанный с принятием того или иного решения. В целом, все решения можно классифицировать следующим образом.

Классификация распространенных инвестиционных решений:

1. обязательные инвестиции, то есть те, которые необходимы, чтобы фирма могла продолжать свою деятельность:

- решения по уменьшению вреда окружающей среде;

- улучшение условий труда до гос. норм.

2. решения, направленные на снижение издержек:

- решения по совершенствованию применяемых технологий;

- по повышению качества продукции, работ, услуг;

- улучшение организации труда и управления.

3. решения, направленные на расширение и обновление фирмы:

- инвестиции на новое строительство (возведение объектов, которые будут обладать статусом юридического лица);

- инвестиции на расширение фирмы (возведение объектов на новых площадях);

- инвестиции на реконструкцию фирмы (возведение СМР на действующих площадях с частичной заменой оборудования);

- инвестиции на техническое перевооружение (замена и модернизация оборудования).

4. решения по приобретению финансовых активов:

- решения, направленные на образование стратегических альянсов (синдикаты, консорциумы, и т.д.);

- решения по поглощению фирм;

- решения по использованию сложных финансовых инструментов в операциях с основным капиталом.

5. решения по освоению новых рынков и услуг;

6. решения по приобретению НМА.

Степень ответственности за принятие инвестиционного проекта в рамках того или иного направления различна. Так, если речь идет о замещении имеющихся производственных мощностей, решение может быть принято достаточно безболезненно, поскольку руководство предприятия ясно представляет себе, в каком объеме и с какими характеристиками необходимы новые основные средства. Задача осложняется, если речь идет об инвестициях, связанных с расширением основной деятельности, поскольку в этом случае необходимо учесть ряд новых факторов: возможность изменения положения фирмы на рынке товаров, доступность дополнительных объемов материальных, трудовых и финансовых ресурсов, возможность освоения новых рынков и т.д.

Очевидно, что важным является вопрос о размере предполагаемых инвестиций. Так, уровень ответственности, связанной с принятием проектов стоимостью 100 тыс.$ и 1 млн.$ различен. Поэтому должна быть различна и глубина аналитической проработки экономической стороны проекта, которая предшествует принятию решения. Кроме того, во многих фирмах становится обыденной практика дифференциации права принятия решений инвестиционного характера, т.е. ограничивается максимальная величина инвестиций, в рамках которой тот или иной руководитель может принимать самостоятельные решения.

Нередко решения должны приниматься в условиях, когда имеется ряд альтернативных или взаимно независимых проектов. В этом случае необходимо сделать выбор одного или нескольких проектов, основываясь на каких-то критериях. Очевидно, что каких-то критериев может быть несколько, а вероятность того, что какой-то один проект будет предпочтительнее других по всем критериям, как правило, значительно меньше единицы.

Два анализируемых проекта называются независимыми, если решение о принятии одного из них не влияет на решение о принятии другого.

Два анализируемых проекта называются альтернативными, если они не могут быть реализованы одновременно, т.е. принятие одного из них автоматически означает, что второй проект должен быть отвергнут.

В условиях рыночной экономики возможностей для инвестирования достаточно много. Вместе с тем любое предприятие имеет ограниченные финансовые ресурсы, доступные для инвестирования. Поэтому встает задача оптимизации инвестиционного портфеля.

Весьма существенен фактор риска. Инвестиционная деятельность всегда осуществляется в условиях неопределенности, степень которой может существенно варьировать. Так, в момент приобретения новых основных средств никогда нельзя точно предсказать экономический эффект этой операции. Поэтому решения нередко принимаются на интуитивной основе.

Принятие решений инвестиционного характера, как и любой другой вид управленческой деятельности, основывается на использовании различных формализованных и неформализованных методов и критериев. Степень их сочетания определяется разными обстоятельствами, в том числе и тем из них, насколько менеджер знаком с имеющимся аппаратом, применимым в том или ином конкретном случае. В отечественной и зарубежной практике известен целый ряд формализованных методов, с помощью которых расчёты могут служить основой для принятия решений в области инвестиционной политики. Какого-то универсального метода, пригодного для всех случаев жизни, не существует. Вероятно, управление все же в большей степени является искусством, чем наукой. Тем не менее, имея некоторые оценки, полученные формализованными методами, пусть даже в известной степени условные, легче принимать окончательные решения.

Критерии принятия инвестиционных решений:

1. критерии, позволяющие оценить реальность проекта:

- нормативные критерии (правовые) т.е. нормы национального, международного права, требования стандартов, конвенций, патентоспособности и др.;

- ресурсные критерии, по видам:

- научно-технические критерии;

- технологические критерии;

- производственные критерии;

- объем и источники финансовых ресурсов.

2. количественные критерии, позволяющие оценить целесообразность реализации проекта.

- Соответствие цели проекта на длительную перспективу целям развития деловой среды;

- Риски и финансовые последствия (ведут ли они дополнения к инвестиционным издержкам или снижения ожидаемого объема производства, цены или продаж);

- Степень устойчивости проекта;

- Вероятность проектирования сценария и состояние деловой среды.

3. количественные критерии. ( финансово-экономические), позволяющие выбрать из тех проектов, реализация которых целесообразна. (критерии приемлемости)

- стоимость проекта;

- чистая текущая стоимость;

- прибыль;

- рентабельность;

- внутренняя норма прибыли;

-· период окупаемости;

- чувствительность прибыли к горизонту (сроку) планирования, к изменениям в деловой среде, к ошибке в оценке данных.

В целом, принятие инвестиционного решения требует совместной работы многих людей с разной квалификацией и различными взглядами на инвестиции. Тем не менее, последнее слово остается за финансовым менеджером, который придерживается некоторыми правилам.

Правила принятия инвестиционных решений:

1. инвестировать денежные средства в производство или ценные бумаги имеет смысл только, если можно получить чистую прибыль выше, чем от хранения денег в банке;

2. инвестировать средства имеет смысл, только если, рентабельности инвестиции превышают темпы роста инфляции;

3. инвестировать имеет смысл только в наиболее рентабельные с учетом дисконтирования проекты.

Таким образом, решение об инвестировании в проект принимается, если он удовлетворяет следующим критериям:

- дешевизна проекта;

- минимизация риска инфляционных потерь;

- краткость срока окупаемости;

- стабильность или концентрация поступлений;

- высокая рентабельность как таковая и после дисконтирования;

- отсутствие более выгодных альтернатив.

На практике выбираются проекты не столько наиболее прибыльные и наименее рискованные, сколько лучше всего вписывающиеся в стратегию фирмы.

Глава 2. Финансовый анализ СПК «Эра»

Таблица 1. Сравнительный аналитический анализ за 2009 год

Наименование статей	Абсолютные величины	Относительные величины	Изменения
	на начало года	на конец года	на начало года	на конец года	в абсолютных величинах	в структуре	в % к величине на начало года	в % к изменению итога баланса
1	2	3	4	5	6=3-2	7=5-4		9
Актив	11778	11841	28,77	26,85	63	-1,92	0,53	1,99
Основные средства
Долгосрочные фин. вложения	2228	2228	5,44	5,05	-	-0,39	-	-
Прочие внеоборотные активы	1153	1269	2,82	2,88	116	0,06	10,06	3,67
Запасы	24185	27080	59,08	61,40	2895	2,32	11,97	91,53
НДС по приобретенным ценностям	417	270	1,02	0,61	-147	-0,41	-0,35	-4,65
Дебиторская задолженность	580	1411	1,42	3,19	831	1,77	143,28	26,27
Денежные средства	598	3	1,46	0,01	-595	-1,45	-99,49	-18,81
Баланс (Б)	40939	44102	100	100	3163	0	-	100
Пассив	9808	7011	23,96	15,89	-2797	-8,07	-28,25	-88,43
Уставный капитал
Добавочный капитал	656	656	1,60	1,49	-	-0,11	-	-
Резервный капитал	3641	3641	8,89	8,26	-	-0,63	-	-
Нераспределенная прибыль	22912	25844	55,97	58,60	2932	2,63	12,79	92,69
Пр. долгосрочные обязательства	1750	858	4,27	1,95	-892	-2,32	-50,97	-28,20
Займы и кредиты	430	1084	1,05	2,46	654	1,41	152,09	20,68
Кредиторская задолженность	1742	5008	4,26	11,35	3266	7,09	187,49	103,26
Баланс (Б)	40939	44102	100	100	3163	0	-	100

За исследуемый 2009 год практически по всем статьям (кроме уменьшившихся «НДС по приобретенным ценностям» на 147 тыс. руб., «Денежные средства» на 595 тыс. руб., «Уставный капитал» на 2797 тыс. руб., «Пр. долгосрочные обязательства» на 892 тыс. руб.) наблюдается увеличение. Валюта баланса так же увеличилась на 3163 тыс. руб., что является признаком «хорошего» баланса.

Таблица 2. Сравнительный аналитический анализ за 2010 год.

Наименование статей	Абсолютные величины	Относительные величины	Изменения
	на начало года	на конец года	на начало года	на конец года	в абсолютных величинах	в структуре	в % к величине на начало года	в % к изменению итога баланса
1	2	3	4	5	6=3-2	7=5-4		9
Актив	11841	13060	26,85	36,46	1219	9,61	10,29	-14,72
Основные средства
Долгосрочные фин. вложения	2228	2228	5,05	6,22	-	1,17	-	-
Прочие внеоборотные активы	1269	-	2,88	-	-1269	-2,88	-100	15,31
Запасы	27080	18906	61,40	52,78	-8174	-8,62	-30,18	98,67
НДС по приобретенным ценностям	270	37	0,61	0,11	-233	-0,50	-86,30	2,81
Дебиторская задолженность	1411	1564	3,20	4,37	153	1,17	10,84	-1,85
Денежные средства	3	23	0,01	0,06	20	0,05	666,7	-0,24
Баланс (Б)	44102	35818	100	100	-8284	0	-	100
Пассив	7011	7014	15,89	19,58	3	3,69	0,04	-0,04
Уставный капитал
Добавочный капитал	656	656	1,49	1,83	-	0,34	-	-
Резервный капитал	3641	3641	8,26	10,17	-	1,91	-	-
Нераспределенная прибыль	25844	16704	58,60	46,64	-9140	-11,96	-35,37	110,33
Пр. долгосрочные обязательства	858	241	1,95	0,67	-617	-1,28	-71,91	7,45
Займы и кредиты	1084	1574	2,46	4,39	490	1,93	45,20	-5,92
Кредиторская задолженность	5008	5988	11,35	16,72	980	5,37	19,57	-11,83
Баланс (Б)	44102	35818	100	100	-8284	0	-	100



За исследуемый 2010 год в основном по всем статьям наблюдается уменьшение. Валюта баланса так же уменьшилась на 8284 тыс. руб. Увеличились лишь «Основные средства» составившие на конец года 13060 тыс. руб., что на 1219 тыс. руб. больше чем в начале года, «Дебиторская задолженность» увеличилась на 153 тыс. руб., «Уставный капитал» увеличился на 3 тыс. руб., «Займы и кредиты» - на 490 тыс. руб. и «Кредиторская задолженность» - 980 тыс. руб.

Таблица 3. Сравнительный аналитический анализ за 2011 год.

Наименование статей	Абсолютные величины	Относительные величины	Изменения
	на начало года	на конец года	на начало года	на конец года	в абсолютных величинах	в структуре	в % к величине на начало года	в % к изменению итога баланса
1	2	3	4	5	6=3-2	7=5-4		9
Актив	13060	14118	36,46	32,86	1058	-3,6	8,10	14,82
Основные средства
Долгосрочные фин. вложения	2228	2228	6,22	5,19	-	-1,03	-	-
Прочие внеоборотные активы	-	108	-	0,25	108	0,25	-	1,51
Запасы	18906	25228	52,78	58,73	6322	5,95	33,44	88,54
НДС по приобретенным ценностям	37	418	0,11	0,97	381	0,86	1029,73	5,34
Дебиторская задолженность	1564	849	4,37	1,98	-715	-2,39	-45,72	-10,01
Денежные средства	23	9	0,06	0,02	-14	-0,04	-60,87	-0,19
Баланс (Б)	35818	42958	100	100	7140	0	-	100
Пассив	7014	7014	19,58	16,33	-	-3,25	-	-
Уставный капитал
Добавочный капитал	656	656	1,83	1,53	-	-0,3	-	-
Резервный капитал	3641	3641	10,17	8,48	-	-1,69	-	-
Нераспределенная прибыль	16704	19818	46,64	46,13	3114	-0,51	18,64	43,61
Заемные средства	-	1741	-	4,05	1741	4,05	-	24,38
Пр. долгосрочные обязательства	241	-	0,67	-	-241	-0,67	-100	-3,38
Займы и кредиты	1574	3777	4,39	8,79	2203	4,4	139,96	30,85
Кредиторская задолженность	5988	6311	16,72	14,69	323	-2,03	5,39	4,52
Баланс (Б)	35818	42958	100	100	7140	0	-	100

За исследуемый 2011 год так же, как и в 2009 году по всем статьям произошло увеличение. Исключения составили только статьи: «Дебиторская задолженность», «Денежные средства» и «Пр. долгосрочные обязательства», уменьшились на 715 тыс. руб., 14 тыс. руб., 241 тыс. руб. соответственно. Валюта баланса так же увеличилась на 7140 тыс. руб., что является признаком «хорошего» баланса.

Таблица 4.Финансовый анализ.

Показатели	2009 г.	2010 г.	2011 г.	Отклонение 2011 к 2009
				+/-	%
1	2	3	4	5	6
Актив	11841	13060	14118	2277	119,23
Основные средства
Долгосрочные фин. вложения	2228	2228	2228	-	-
Прочие внеоборотные активы	1269	-	108	-1161	8,51
Запасы	27080	18906	25228	-1852	93,16
НДС по приобретенным ценностям	270	37	418	148	154,81
Дебиторская задолженность	1411	1564	849	-562	60,17
Денежные средства	3	23	9	6	300
Баланс (Б)	44102	35818	42958	-1144	97,41
Пассив	7011	7014	7014	3	100,04
Уставный капитал
Добавочный капитал	656	656	656	-	100
Резервный капитал	3641	3641	3641	-	100
Нераспределенная прибыль	25844	16704	19818	-6026	76,68
Заемные средства	-	-	1741	1741	-
Пр. долгосрочные обязательства	858	241	-	-858	-
Займы и кредиты	1084	1574	3777	2693	384,43
Кредиторская задолженность	5008	5988	6311	1303	126,02
Баланс (Б)	44102	35818	42958	-1144	97,41



В 2011 году по отношению к 2009 году произошло увеличение: основных средств на 2277 тыс. руб., денежных средств на 6 тыс. руб., уставного капитала на 3 тыс. руб., займов и кредитов на 2693 тыс. руб., кредиторской задолженности на 1303 тыс. руб. Так же в 2011 году появилась новая статья «Заемные средства», которая составила 1741 тыс. руб. Валюта баланса уменьшилась на 1144 тыс. руб.



Заключение

Привлечение в широких масштабах национальных и иностранных инвестиций в российскую экономику преследует долговременные стратегические цели создания в России цивилизованного, социально ориентированного общества, характеризующегося высоким качеством жизни населения, в основе которого лежит смешанная экономика, предполагающая не только совместное эффективное функционирование различных форм собственности, но и интернационализацию рынка товаров, рабочей силы и капитала. А иностранный капитал может привнести в Россию достижения научно-технического прогресса и передовой управленческий опыт. Поэтому включение России в мировое хозяйство и привлечение иностранного капитала - необходимое условие построения в стране современного гражданского общества. Привлечение иностранного капитала в материальное производство гораздо выгоднее, чем получение кредитов для покупки необходимых товаров, которые по-прежнему растрачиваются бессистемно и только умножают государственные долги. Приток иностранных инвестиций жизненно важен и для достижения среднесрочных целей - выхода из современного общественно-экономического кризиса, преодоление спада производства и ухудшения качества жизни россиян. При этом необходимо иметь в виду, что интересы российского общества, с одной стороны, и иностранных инвесторов - с другой, непосредственно не совпадают. Россия заинтересована в восстановлении, обновлении своего производственного потенциала, насыщении потребительского рынка высококачественными и недорогими товарами, в развитии и структурной перестройке своего экспортного потенциала, проведении анти импортной политики, в привнесении в наше общество западной управленческой культуры. Иностранные инвесторы естественно заинтересованы в новом плацдарме для получения прибыли за счет обширного внутреннего рынка России, ее природных богатств, квалифицированной и дешевой рабочей силы, достижений отечественной науки и техники и даже ее экологической безопасности.

Поэтому перед нашим государством стоит сложная и достаточно деликатная задача: привлечь в страну иностранный капитал, не лишая его собственных стимулов и направляя его мерами экономического регулирования на достижение общественных целей. Привлекая иностранный капитал, нельзя допускать дискриминации в отношении национальных инвесторов. Не следует предоставлять предприятиям с иностранными инвестициями налоговые льготы, которых не имеют российские, занятые в той же сфере деятельности. Как показал опыт, такая мера практически не влияет на инвестиционную активность иностранного капитала, но приводит к возникновению на месте бывших отечественных производств предприятий с формальным иностранным участием, претендующих на льготное налогообложение.

Нужно стремиться создать благоприятный инвестиционный климат не только для иностранных инвесторов, но и для своих собственных. И речь не о том, чтобы найти им средства на осуществление инвестиций. Российскому частному капиталу также нужны гарантии от принудительных изъятий и произвола властей, система страхования от некоммерческих рисков, а также стабильные условия работы при осуществлении долгосрочных капиталовложений.



Список использованной литературы

1. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов. М., 2005.

2. Воронцовкий А.В. Инвестиции и финансирование. Спб., 2004.

3. Инвестиционное проектирование: Практическое руководство по экономическому обоснованию инвестиционных проектов / Под ред. С. И. Шумилина. М., 2005.

4. Ковалев А.И. Анализ финансового состояния предприятия. М., 2000.

5. Норткотт Д. Принятие инвестиционных решений. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997.

Размещено на Allbest.ru