Анализ финансового состояния ООО "Балаковские минеральные удобрения"

Наименование показателя	Что характеризует	Способ расчета	Интерпретация показателя
1.Коэффициент финансовой независимости (автономии)	Доля собственного капитала в валюте баланса	, где СК - собственный капитал; ВБ - валюта баланса.	Рекомендуемое значение показателя - выше 0,5. Превышение указывает на укрепление финансовой независимости предприятия от внешних источников.
2.Коэффициент задолженности	Соотношение между заемными и собственными средствами	, где ЗК - заемный капитал; СК - собственный капитал.	Рекомендуемое значение показателя - меньше 0,5
3.Коэффициент самофинансирования	Соотношение между собственными и заемными средствами		Рекомендуемое значение показателя ? 1. Указывает на возможность покрытия собственным капиталом заемных средств.
4.Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	Долю собственных оборотных средств (чистого оборотного капитала) в оборотных активах	, где СОС - собственные оборотные средства; ОА - оборотные активы.	Рекомендуемое значение показателя ? 0,1. Чем выше показатель, тем больше возможностей у предприятия в проведении независимой финансовой политики
5.Коэффициент маневренности	Доля собственных оборотных средств в собственном капитале		Рекомендуемое значение показателя 0,2-0,5. Чем ближе значение показателя к верхней границе, тем больше у предприятия финансовых возможностей дл маневра
6.Коэффициент финансовой напряженности	Долю заемных средств в валюте баланса заемщика	, где ЗК - заемный капитал; ВБ - валюта баланса заемщика.	Не более 0,5. Превышение верхней границы свидетельствует о большей зависимости предприятия от внешних финансовых источников.
7.Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств	Структуру долгосрочных источников финансирования	, где ДП - долгосрочные пассивы	Рост коэффициента означает все большую зависимость предприятия от внешних инвесторов
8. Коэффициент финансовой независимости капитализированных источников			Сумма коэффициента 7 и 8 равна единице. Нижний предел данного показателя - 0,6.
9.Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов	Сколько внеоборотных активов приходится на каждый рубль оборотных активов	, где ОА - оборотные активы; ВОА - внеоборотные (иммобилизованные) активы.	Индивидуален для каждого предприятия. Чем выше значение показателя, тем больше средств авансируется в оборотные активы.
10. Коэффициент имущества производственного назначения	Долю имущества производственного назначения в активах предприятия	, где ВОА - внеоборотные активы; З - запасы; А - общий объем активов (имущества)	Рекомендуемое значение показателя ? 0,5. при снижении показателя ниже чем 0,5 необходимо привлечение заемных средств для пополнения имущества.

2.3 Анализ запаса финансовой устойчивости

При анализе финансового состояния предприятия необходимо знать запас его финансовой устойчивости или зону безубыточности. Для определения запаса необходимо рассчитать порог рентабельности:

 (8)

Зная порог рентабельности, рассчитывают запас финансовой устойчивости:

(9)

Запас финансовой устойчивости можно определить и графическим методом.

Зона безубыточности зависит от двух основных факторов, данная зависимость представлена на рисунке 3.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рисунок 3 - Основные факторы, влияющие на запас финансовой устойчивости2.4 Платежеспособность и ликвидность предприятия

В условиях кризиса неплатежей и применения ко многим предприятиям процедур банкротства объективная оценка их финансового состояния имеет приоритетное значение. Главными критериями такой оценки являются показатели платежеспособности и ликвидности.

Платежеспособность предприятия характеризуется его возможностью и способностью своевременно и полностью выполнять свои финансовые обязательства перед внутренними и внешними партнерами, а также перед государством. Платежеспособность непосредственно влияет на формы и условия осуществления коммерческих сделок, в том числе на возможность получения кредитов и займов.

Ликвидность определяется способностью предприятия быстро и с минимальным уровнем финансовых потерь преобразовать свои активы (имущество) в денежные средства. Она характеризуется также наличием у него ликвидных средств в форме остатка денег в кассе, денежных средств на счетах в банках и легкореализуемых элементов оборотных активов (например, краткосрочных ценных бумаг).

Понятия платежеспособности и ликвидности хотя и не тождественны, но на практике тесно взаимосвязаны. Ликвидность баланса предприятия отражает его способность своевременно рассчитываться по долговым обязательствам. Неспособность предприятия погасить свои долговые обязательства перед поставщиками, кредиторами, акционерами и государством приводит к его финансовой несостоятельности (банкротству). Основаниями для признания хозяйствующего субъекта банкротом являются не только невыполнение им в течение ряда месяцев обязательств перед государством, но и неудовлетворение требований юридических лиц и граждан, имеющих к нему имущественные или финансовые претензии.

Улучшение платежеспособности предприятия неразрывно связано с политикой управления оборотными активами и текущими пассивами. Такая политика предполагает оптимизацию оборотных средств и минимизацию краткосрочных обязательств.

Для оценки платежеспособности и ликвидности предприятия можно использовать следующие основные методы:

1) анализ ликвидности баланса;

2) расчет и оценка финансовых коэффициентов ликвидности;

З) анализ денежных (финансовых) потоков.

При анализе ликвидности баланса осуществляется сравнение активов, сгруппированных по степени их ликвидности с обязательствами по пассиву, расположенными по срокам их погашения. Расчет и оценка коэффициентов ликвидности позволяет установить степень обеспеченности краткосрочных обязательств наиболее ликвидными средствами.

Основная цель анализа денежных потоков -- оценить способность предприятия генерировать (формировать) денежные средства в объеме и в сроки, необходимые для осуществления предполагаемых расходов и платежей.

Анализ показателей платежеспособности и ликвидности.

Предприятие считается платежеспособным, если соблюдается следующее условие: ОА?КО, где ОА - оборотные активы (II раздел баланса); КО - краткосрочные обязательства (раздел V).

Более частный случай платежеспособности: если собственные оборотные средства покрывают наиболее срочные обязательства (кредиторскую задолженность): СОС?СО, где СОС -- собственные оборотные средства; СО -- наиболее срочные обязательства (статьи из раздела V баланса).

На практике платежеспособность предприятия выражается через ликвидность его баланса.

Основная часть оценки ликвидности баланса -- установить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок трансформации которых в денежные средства (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата).

Для осуществления анализа активы и пассивы баланса классифицируются по следующим признакам:

1) по степени убывания ликвидности (актив);

2) по степени срочности оплаты обязательств

Такая группировка статей актива и пассива баланса представлена на рисунке 4.

Рисунок 4 - Классификация статей актива и пассива баланса для анализа ликвидности.

Для определения ликвидности баланса группы актива и пассива сравниваются между собой. Условия абсолютной ликвидности следующие:

А1 ? П1

А2 ? П2

А3 ? П3

А4 < П4

Обязательным условием абсолютной ликвидности баланса является выполнение первых трех неравенств. Четвертое неравенство носит балансирующий характер. Его выполнение свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств (капитал и резервы - внеоборотные активы).

Сравнение А1 с П1 и А1+ А2 с П2 позволяет установить текущую ликвидность предприятия, что свидетельствует о его платежеспособности на ближайшее время. Сравнение А3 с П3 выражает перспективную ликвидность, что является базой для прогноза долгосрочной платежеспособности.

Оценка абсолютных показателей ликвидности баланса осуществляется с помощью аналитической таблицы, по данным которой можно констатировать, что баланс предприятия соответствует критериям абсолютной ликвидности.

При анализе баланса на ликвидность необходимо обратить внимание на такой важный показатель, как чистый оборотный капитал (свободные средства, находящиеся в обороте предприятия). Чистый оборотный капитал (чистые оборотные средства) равен разнице между итогами раздела II «Оборотные активы» и раздела V «Краткосрочные обязательства».

Изменение уровня ликвидности устанавливается по динамике абсолютной величины чистого оборотного капитала. Он составляет сумму средств, оставшуюся после погашения всех краткосрочных обязательств. Поэтому рост данного показателя отражает повышение уровня ликвидности предприятия.

Для качественной оценки финансового положения предприятия целесообразно определить ряд финансовых коэффициентов. Цель такого расчета -- оценить соотношение имеющихся оборотных активов (по их видам) и краткосрочных обязательств для их возможного последующего погашения. Расчет базируется на том, что виды оборотных активов имеют различную степень ликвидности в случае их возможной реализации: абсолютно ликвидные денежные средства, далее по убывающей степе ни ликвидности располагаются краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность и запасы. Следовательно, для оценки платежеспособности и ликвидности используются показатели, которые различаются исходя из порядка включения их в расчет ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств. Поскольку данные параметры одномоментны (показываются в балансе на конец квартала), то их целесообразно рассчитывать на конец каждого месяца, используя внутреннюю учетную информацию предприятия (главную книгу, журналы-ордера и др.). В результате можно построить динамические ряды показателей платежеспособности и ликвидности и давать им более объективную и точную оценку.

Основные финансовые коэффициенты, используемые для оценки ликвидности и платежеспособности предприятия, представлены в таблице 4.

Главное достоинство показателей -- их простота и наглядность. Однако оно может обернуться существенным недостатком -- неточностью выводов. Поэтому следует осторожно подходить к оценке платежеспособности данным методом.

Таблица 4 - Финансовые коэффициенты, применяемые для оценки ликвидности и платежеспособности предприятия

Наименование показателя	Что показывает	Способ расчета	Интерпретация показателя
1.Коэффициент абсолютной (быстрой) ликвидности	Какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время (на дату составления баланса)	, где ДС - денежные средства; КФВ - краткосрочные финансовые вложения; Ко - краткосрочные обязательства.	Рекомендуемое значение 0,15-0,2. Низкое значение указывает на снижение платежеспособности
2.Коэффициент текущей (уточненной) ликвидности	Прогнозируемые платежные возможности предприятия в условиях современного проведения расчетов с дебиторами	, где ДЗ - дебиторская задолженность.	Рекомендуемое значение 0,5-0,8. Низкое значение указывает на необходимость систематической работы с дебиторами, чтобы обеспечить ее преобразование в денежные средства.
3.Коэффициент ликвидности при мобилизации средств	Степень зависимости платежеспособности предприятия от материальных запасов с точки зрения мобилизации денежных средств для погашения краткосрочных обязательств.	, где З - запасы товарно-материальных ценностей.	Рекомендуемое значение 0,5-0,7. Нижняя граница характеризует достаточность мобилизации запасов для покрытия краткосрочных обязательств.
4. Коэффициент общей ликвидности	Достаточность оборотных средств у предприятия для покрытия своих краткосрочных обязательств. Характеризует также запас финансовой прочности вследствие превышения оборотных активов над краткосрочными обязательствами		Рекомендуемое значение 1-2. Нижняя граница указывает на то, что оборотных средств должно быть достаточно для покрытия краткосрочных обязательств.
5. Коэффициент собственной платежеспособности	Характеризует долю чистого оборотного капитала в краткосрочных обязательствах, то есть способность предприятия возместить за счет чистых оборотных активов его краткосрочные долговые обязательства.	, где ЧОК - чистый оборотный капитал.	Показатель индивидуален для каждого предприятия и зависит от специфики его производственно-коммерческой деятельности.

Для более полной и объективной оценки ликвидности можно использовать следующую факторную модель:

(10)

где Х1- показатель, характеризующий стоимость текущих активов, приходящихся на рубль прибыли; Х2 - показатель, свидетельствующий о способности предприятия погашать свои долги за счет результатов своей деятельности. Он характеризует устойчивость финансов. Чем выше его величина, тем лучше финансовое состояние предприятия. Для расчета влияния этих факторов можно использовать способы цепной постановки или абсолютных разниц.

2.5 Критерии оценки банкротства предприятия

Под несостоятельностью (банкротством) предприятия понимается неспособность удовлетворить требования кредиторов по оплате товаров, работ, услуг, включая неспособность обеспечить обязательные платежи в бюджет, во внебюджетные фонды в связи с неудовлетворительной структурой баланса должника.

Внешним признаком банкротства является приостановление текущих платежей, когда предприятие не обеспечивает или заведомо не способно обеспечить выполнение требований кредиторов (по российскому законодательству в течении трёх месяцев со дня наступления срока их исполнения ).

Существуют признаки, указывающие на возможное ухудшение положения предприятия. Важную информацию даёт сопоставление данных финансовых отчётов фирмы с данными за ряд периодов времени и средними данными по отрасли, а также анализ бухгалтерского баланса предприятия. Анализ с предоставлением отчётности, её низкое качество должны стать поводом для анализа процесса её составления. Опоздания могут говорить о неэффективной работе финансовых служб предприятий, неудачном построении информационной системы, что увеличивает вероятность принятия неэффективных решений.

О неблагополучии в финансах предприятия могут говорить изменения в статьях баланса как со стороны пассивов, так и со стороны активов. Причём для каждой статьи баланса существуют оптимальные размеры, и опасным может быть как увеличение, так и уменьшение балансовых сумм, вообще резкое изменение в структуре баланса. Безусловно, отрицательным является уменьшение наличности на текущем счёте предприятия. Но и резкое увеличение также может свидетельствовать о неблагоприятных тенденциях, например, о снижении возможностей роста и эффективности инвестиций.

Тревожным фактором является повышение относительной доли дебиторской задолженности в активах предприятия, т.е. долгов покупателей, старение дебиторских счетов. Это значит, что предприятие проводит неразумную политику коммерческого кредита по отношению к своим потребителям, либо сами потребители задерживают платежи. За внешними изменениями статей дебиторской задолженности может скрываться неблагоприятная концентрация продаж слишком малому числу покупателей, банкротство клиентов фирмы или уступки клиентам и т.д.

Для оценки состояния фирмы необходимо проанализировать данные о материальных запасах. Подозрительно не только увеличение запасов, которое нередко означает затоваривание, но и резкое их снижение. Последние может означать перебои в производстве и снабжении и иметь следствием невыполнение обязательств по поставкам. Всякие резкие изменения в инвестициях в товарно-материальные запасы говорит о нестабильности производства.

Вообще, необходимо контролировать тенденции к ликвидности предприятия, т. е. его способности выполнить текущие обязательства. Поводом для дополнительных изысканий должно быть не только снижение ликвидности, но и ее резкое повышение.

Со стороны пассива баланса сигналом неблагополучия могут быть увеличение задолженности предприятия своим поставщикам и кредиторам, старения кредиторских счетов, явная замена дебиторской задолженности кредиторской задолженностью. Более подробный анализ может выявить не благоприятное изменение в политики кредитования по отношению к предприятию со стороны отдельных кредиторов и поставщиков. Увеличение за должности служащим, акционерам, финансовым органам должны служить поводом для беспокойства о несостоятельности.

Современная экономическая наука имеет в своем арсенале большое количество разнообразных приемов и методов прогнозирования финансовых показателей. В зарубежных странах для оценки риска банкротства и кредитоспособности предприятий широко используются факторные модели известных западных экономистов Альтмана, Лиса, Таффлера и другие, разработанные с помощью многомерного дискриминантного анализа.

Наиболее широкую известность получила модель Альтмана. Индекс Альтмана представляет собой функцию от некоторых показателей, характеризующих экономический потенциал предприятия и результаты его работы за истёкший период:

(11);

где X1 - собственный оборотный капитал/сумма активов;

X2 - нераспределенная прибыль/сумма активов;

X3 - прибыль до уплаты процентов/сумма активов;

X4 - балансовая стоимость собственного капитала/заемный капитал;

X5 - объем продаж (выручка)/сумма активов.

Однако, использование таких моделей требует больших предосторожностей: они не в полной мере подходят для оценки риска банкротства отечественных субъектов хозяйствования из-за разной методики отражения инфляционных факторов, разной структуры капитала, а также из-за различий в законодательной и информационной базе.

3. Анализ финансового состояния ООО «БМУ»

3.1 Оценка финансовой устойчивости предприятия

Для характеристики финансовой устойчивости необходимо проанализировать источники средств для формирования материально-производственных запасов. Изучая излишек или недостаток средств для формирования запаса, устанавливаются абсолютные показатели финансовой устойчивости (таблица № 5).

Таблица № 5 - Абсолютные показатели финансовой устойчивости ООО «БМУ»

Показатели	1998 год	1999 год	2000 год	Изменение 1999 от 1998	Изменение 2000 от 1999
1	2	3	4	5	6
1. Источник формирования собственных средств (капитал и резервы)	887683	1012847	1295669	+125164	+282822
2. Внеоборотные активы	722437	769642	1123650	+47205	+354008
3. Наличие собственных оборотных средств	165246	243205	172019	+77959	-71186
4. Долгосрочные обязательства (кредиты и займы)	-	-	-	-	-
5. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования оборотных средств	165246	243205	172019	+77959	-71186
6. Краткосрочные кредиты и займы	7636	48032	128625	+40396	+80593
7. Общая величина основных источников средств	172882	291237	300644	+118355	+9407
8. Общая сумма запасов	228127	299890	358501	+71763	+58611
9. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств	-62881	-56685	-186482	+6196	-129797
10. Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников покрытия запасов	-62881	-56685	-186482	+6196	-129797
11. Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников финансирования запасов	-55245	-8653	-57857	+46592	-49204

За анализируемый период наблюдаем увеличение собственного капитала: в 1999 году - на 125164 тыс.руб.(14,1%), в 2000 году - на 282822 тыс.руб. (27,9 %). Тенденция роста характерна и для внеоборотных активов: в 1999 году - внеоборотные активы увеличились на 47205 тыс.руб. (6,5 %), в 2000 году - на 354008 (45,9 %). Такое соотношение темпов роста внеоборотных активов и собственного капитала обусловило изменение собственного оборотного капитала (рассчитан по формуле 1): в 1999 году он увеличился на 77959 тыс.руб. (47,2%), а в 2000 году - снизился на 71186 тыс.руб.(29,3 %). Собственные и долгосрочные заемные источники финансирования запасов рассчитаны по формуле 2. Они имеют аналогичную тенденцию. Общая величина основных источников формирования (формула 3) запасов увеличивается по годам. В 1999 году она увеличилась на 118355 тыс.руб. (68,5%), в 2000 году - на 9407 тыс.руб. (3,2 %). Согласно формуле 4, 5, 6 рассчитаны три показателя обеспеченности запасов источниками их финансирования. За рассматриваемый период наблюдаем недостаток собственных оборотных средств, в 1998 году он составил - 62881 тыс.руб., в 1999 - 56685 тыс.руб., в 2000 - 186482 тыс.руб., что является отрицательным моментом для предприятия. Общая величина основных источников финансирования запасов также не превышает абсолютную сумму самих запасов. Недостаток ОИЗ в 1998 году составил 55245, в 1999 году он значительно уменьшился, но в 2000 году увеличился на 49204 тыс.руб.

Таким образом, согласно трехфакторной модели предприятие имеет кризисное финансовое положение, необходимо разработать мероприятия по повышению финансовой устойчивости предприятия.

В ходе финансового анализа необходимо проанализировать запасы, оборачиваемость капитала. Для этого определяют темп роста собственного капитала.

Темп роста собственного капитала (отношение суммы реинвестированной прибыли к собственному капиталу) зависит от факторов: рентабельность продаж оборачиваемость капитала; структуры капитала, характеризующей финансовую активность предприятия по привлечению заемных средств (отношение среднегодовой суммы валюты баланса к среднегодовой сумме собственного капитала); процента отчислений чистой прибыли на развитие производства (ДОТЧ).

Таблица 6 - Факторный анализ темпа роста собственного капитала

Наименование показателя	1998 год	1999 год	2000 год	Изменение 1999 от 1998	Изменение 2000 от 1999
Чистая прибыль, руб.	116817053	170590515	341045446	53773462	170454931
Выручка, руб.	1515923498	2535274916	4051382131	1019351418	1516107215
Среднегодовая сумма капитала, руб.	1272166000	1490379000	1937316000	218213000	446937000
Собственный капитал, тыс.руб.	887683	1012847	1295669	125164	282822
Реинвестированная прибыль, руб.	116804053	169637515	340263446	52833462	170625931
Рентабельность продаж, %	7,8	6,7	8,4	-1,1	1,7
Коэффициент оборачиваемости	1,19	1,7	2,09	0,51	0,39
Структура капитала (структура привлеченных заемных средств)	1,43	1,47	1,49	0,04	0,02
Доли отчислений чистой прибыли на развитие производства	0,99	0,99	0,99	0	0
Темп роста собственного капитала	0,13	0,17	0,26	0,04	0,09



Методом цепной подстановки проведем факторный анализ данного показателя:

;

;

;

;

;

- изменение темпа роста собственного капитала за счет рентабельности продаж;

- изменение темпа роста собственного капитала за счет коэффициента оборачиваемости;

- изменение темпа роста собственного капитала за счет структуры капитала;

- изменение темпа роста собственного капитала за счет доли отчислений чистой прибыли на развитие производства.

- общее изменение темпа роста собственного капитала в 1999 году.

Наибольшее влияние на темп роста анализируемого показателя оказывает коэффициент оборачиваемости, за счет данного фактора темп роста СК увеличился на 0,05. Следует отметить, что структура капитала изменилась за рассматриваемый период незначительно и ее влияние на показатель достаточно мало (0,01). Доля отчислений чистой прибыли на развитие производства остается неизменной и не оказывает влияние на изменение темпа роста СК. Отрицательное влияние на анализируемый показатель оказывает снижение рентабельности продаж на 14%, что привело к снижению темпа роста СК на 0,02. Общее изменение темпа роста собственного капитала составило 0,02, рост данного показателя является положительной тенденцией для предприятия.

;

;

;

;

;

- изменение темпа роста собственного капитала за счет рентабельности продаж;

- изменение темпа роста собственного капитала за счет коэффициента оборачиваемости;

- изменение темпа роста собственного капитала за счет структуры капитала;

- изменение темпа роста собственного капитала за счет доли отчислений чистой прибыли на развитие производства.

- общее изменение темпа роста СК в 200 году.

Темп роста СК увеличился на 0,09 и в 2000 году составил 0,26. Это изменение произошло главным образом за счет увеличения коэффициента оборачиваемости, что обусловило повышение темпа роста СК на 0,05. Положительным моментом на ООО «БМУ» является увеличение рентабельности продаж, которая увеличила анализируемый показатель на 0,03. Незначительное влияние на темп роста СК оказала структура капитала (0,01). Стабильное значение доли отчислений чистой прибыли на развитие производства не изменило величину темпа роста собственного капитала.

Таким образом, за период с 1998 по 2000 года темп роста СК имеет тенденцию к увеличению, что является положительным моментом для предприятия: в 1999 году увеличился на 30,8%, в 2000 - на 52,9%. Наибольшее влияние на данный показатель оказывает коэффициент оборачиваемости, который увеличился в 1999 году на 42,8%, в 2000 году - на 22,9 %. Это обусловлено ростом выручки более быстрыми темпами, чем среднегодовая сумма капитала. Структура капитала, характеризующая финансовую активность предприятия по привлечению заемных средств, и доля отчислений чистой прибыли на развитие производства практически не оказали влияние на анализируемый показатель.

Для более полной оценки финансовой устойчивости предприятия необходимо рассчитать ряд финансовых коэффициентов. Расчетные формулы представлены в таблице 3. Значение данных показателей, а также их изменение представлены в таблице 7.

Таблица 7 - Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость ООО «БМУ»

Наименование показателя	1998 год	1999 год	2000 год	Изменение 1999 от 1998	Изменение 2000 от 1999
1	2	3	4	5	6
1.Коэффициент финансовой независимости (автономии)	0,69	0,68	0,67	-0,01	-0,01
2.Коэффициент финансовой напряженности (зависимости)	0,30	0,32	0,33	+0,02	+0,01
3.Коэффициент задолженности (финансового риска)	0,43	0,47	0,49	+0,04	+0,02
4.Коэффициент самофинансирования	2,31	2,12	2,02	-0,19	-0,10
5.Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,30	0,38	0,21	+0,09	-0,03
6.Коэффициент маневренности	0,19	0,24	0,13	+0,05	-0,11
7.Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов	0,76	0,94	0,72	+0,18	-0,22
8. Коэффициент имущества производственного назначения	0,75	0,72	0,77	-0,03	+0,05

Из таблицы можно сделать вывод относительно финансовой независимость и финансовой устойчивости общества. По значениям коэффициентов автономии и самофинансирования финансовая независимость ООО «БМУ» близка к высокой. Значения данных коэффициентов выше нормативных (нормативы представлены в таблице 3). Однако, эти коэффициенты имеют тенденцию к снижению. Коэффициент автономии снижается ежегодно на 0,01 пункта. Таким образом, доля собственного капитала снизилась с 69 до 68% в 1999 году, снизилась до 67 % в 2000 году.

Коэффициент самофинансирования, характеризующий возможность покрытия собственным капиталом заемных средств, в 1999 году снизился на 0,19 пункта, в 2000 году - на 0,10 пункта. Данная тенденция представлена на графиках.

Отрицательным моментом для предприятия является увеличение коэффициента финансовой напряженности (финансовой зависимости), в 1999 году - на 6,7%, в 2000 году - на 3,1 %. Доля заемного капитала увеличилась на с 30 % до 32 % в 1999 году, в 2000 году - до 33 % (в пределах норматива). Это объясняется превышением темпов роста заемного капитала над темпами роста валюты баланса: в 1999 году ЗК увеличился на 24,2 %, ВБ - на 17,2 %; в 2000 году ЗК - на 34,4 %, ВБ - на 29,9 %. Данная тенденция представлена на рисунке 3.



Рисунок 1 - Коэффициент финансовой независимости

Рисунок 2 - Коэффициент самофинансирования

Следует отметить, что неблагоприятный момент на ООО «БМУ» связан с высоким значением коэффициента финансового риска, в 1998 году - 0,43, в 1999 году он увеличился на 9,3%, в 2000 году - на 4,3 %. Норматив данного показателя составляет 0,5. Данная динамика свидетельствует о повышении финансовой зависимости предприятия от внешних источников. Коэффициент финансового риска представлен на рисунке 4.



Рисунок 3 - Коэффициент финансовой зависимости.

Весьма важным показателем финансовой устойчивости предприятия является показатель обеспеченности собственным оборотными средствами, который изображен на рисунке 5. Значение данного показателя по годам выше нормативного, однако, к 2000 году он снижается 30%. Это означает, снижение возможности предприятия в проведении независимой финансовой политике.

Рисунок 4 - Коэффициент финансового риска



Рисунок 5 - Коэффициент обеспечения СОС

Коэффициент маневренности, характеризующий долю СОС в собственном капитале, имеет значение меньше нормативного 1998 и 2000 годах, в 1999 году его значение немного увеличилось. Такая ситуация говорит о том, что у предприятия мало финансовых возможностей для маневра.

Коэффициент имущества производственного назначения имеет величину выше нормативного, что положительно влияет на деятельность предприятия. В 1999 году показатель несколько снизился на 0,03, но в 2000 году он увеличился на 0,05 пункта.

Таким образом, анализируя коэффициенты финансовой устойчивости предприятия, можно сделать вывод - за анализируемый период наблюдаем увеличение финансовой зависимости предприятия от внешних источников. Это связано с высоким значением коэффициента финансового риска, со снижением величины коэффициентов финансовой автономии, самофинансирования и обеспеченности СОС. Данная тенденция отрицательно сказывается на финансовом состоянии предприятия.

3.2 Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

Для оценки платежеспособности и ликвидности необходимо провести анализ ликвидности баланса. Для определения ликвидности баланса группы актива и пассива баланса сравнивают между собой (таблица 8).

Таблица 8 - Абсолютные показатели ликвидности баланса ОО «БМУ»

Актив	1998	1999	2000	Пассив	1998	1999	2000
1.Быстрореа-лизуемые активы А1	2289	3439	22290	1. Наиболее срочные обязательства П1	376834	426465	512205
2.Среднереа-лизуемые активы А2	319076	417129	418373	2.Краткосроч-ные обязательства П2	7649	51067	129442
3.Медленно-реализуемые активы А3	228364	300169	373003	3. Долгосрочные обязательства П3	-	-	-
4.Трудоно-реализуемые активы А4	722437	769642	1123650	4. Постоянные (фиксированные пассивы) П4	887683	1012847	1295669
Баланс	1272166	1490379	1937316	Баланс	1272166	1490379	1937316

Согласно условию абсолютной ликвидности и по данным таблицы можно констатировать - баланса ООО «БМУ» соответствует критериям абсолютной ликвидности по параметрам: А2 ? П2; А3 ? П3; А4 < П4.По параметру А1 ? П1 платежный недостаток 1998 году составил 374545 тыс. руб, в 1999 году - 423026 тыс.руб., в 2000 году - 489915 тыс.руб.

При анализе баланса на ликвидность необходимо обратить внимание на такой важный показатель, как чистый оборотный капитал (свободные средства, находящиеся в обороте предприятия). Чистый оборотный капитал (чистые оборотные средства) равен разнице между итогами раздела II «Оборотные активы» и раздела V «Краткосрочные обязательства».

Расчет чистого оборотного каптала, тыс. руб.

Показатели	1998 год	1999 год	2000 год	Изменение 1999 от 1998	Изменение 2000 от 1999
1	2	3	4	5	6
Оборотные активы	549729	720737	813666	171008	92929
Краткосрочные обязательства	384483	477532	641647	93049	164115
Чистый оборотный капитал	165246	243205	172019	77959	-71186
Чистый оборотный капитал, отнесенный к оборотным активам, %	30,1	33,7	21,1	3,6	-12,6

Изменение уровня ликвидности устанавливается по динамике абсолютной величины ЧОК. Рост данного показателя отражает повышение уровня ликвидности предприятия. На анализируемом предприятии краткосрочные обязательства полностью покрываются оборотными активами. В 1999 году ЧОК увеличился на 47,2%, в 2000 году он снизился на 29,3 %. Динамика ЧОК представлена на рисунке 6. Увеличение в 1999 году ЧОК обусловлено более быстрыми темпами роста ОА по сравнению с КО. В 2000 году темп роста КО, равный 34,4 %, превышает темп роста ОА, равный 24,2 %, что приводит к снижению величины чистого оборотного капитала.

Рисунок 6 - Чистый оборотный капитал

Для качественной оценки финансового положения предприятия целесообразно определить ряд финансовых коэффициентов. Цель такого расчета -- оценить соотношение имеющихся оборотных активов (по их видам) и краткосрочных обязательств для их возможного последующего погашения. Финансовые показатели, применяемые для оценки ликвидности и платежеспособности, представлены в таблице 9.

Таблица 9 - Финансовые показатели, применяемые для оценки ликвидности и платежеспособности ООО «БМУ»

Наименование показателя	1998 год	1999 год	2000 год	Изменение 1999 от 1998	Изменение 2000 от 1999
1	2	3	4	5	6
1.Коэффициент абсолютной (быстрой) ликвидности	0,006	0,007	0,036	0,001	0,029
2.Коэффициент текущей (уточненной) ликвидности	0,72	0,81	0,6	0,09	-0,21
3.Коэффициент ликвидности при мобилизации средств	0,67	0,7	0,66	0,03	-0,04
4. Коэффициент общей ликвидности	1,43	1,51	1,27	0,12	-0,35
5. Коэффициент собственной платежеспособности	0,43	0,51	0,27	0,08	-0,24

Расчет коэффициентов:

- коэффициент быстрой ликвидности;

; ;

 - коэффициент текущей ликвидности;

;;

- коэффициент ликвидности при мобилизации средств;

;

- коэффициент общей ликвидности;

; ;

- коэффициент собственной платежеспособности ;

; ;

Коэффициент абсолютной ликвидности имеет норматив 0,15-0,2. За анализируемый период значения данного показателя меньше нормативного значение, что указывает на низкую платежеспособность предприятия. В 2000 году этот показатель увеличился на 0,029 за счет увеличения ДС+КФВ, что говорит о некотором повышении платежеспособности предприятия. Данная тенденция представлена на рисунке 7.

На рисунке 8 представлен показатель текущей ликвидности, характеризующий платежные возможности предприятия в условиях современного проведения расчетов с дебиторами. Данный показатель имеет достаточно высокое значение, однако, в 2000 году коэффициент снижается на 26 %.

Рисунок 7 - Коэффициент быстрой ликвидности

Рисунок 8 - Коэффициент текущей ликвидности

Согласно расчетам можно констатировать, что предприятие характеризуется достаточностью мобилизации запасов для покрытия краткосрочных обязательств. Это подтверждается высокими значениями коэффициента ликвидности при мобилизации средств. В 1999 году данный коэффициент вырос на 4.5 %, в 2000 году он снизился на 0,6 %.

Коэффициент общей ликвидности представлен на рисунке 9. На ООО «БМУ» достаточно оборотных средств для покрытия краткосрочных обязательств, в 1998 году Кол=1,43, в 1999 году - 1,51, в 2000 году - 1,27. Однако, значение данного показателя снижается в 2000 году, что указывает на снижение финансовой прочности предприятия.

Рисунок 9 - Коэффициент общей ликвидности.

Для более полной и объективной оценки ликвидности можно использовать следующую факторную модель:

где Х1- показатель, характеризующий стоимость текущих активов, приходящихся на рубль прибыли; Х2 - показатель, свидетельствующий о способности предприятия погашать свои долги за счет результатов своей деятельности. Он характеризует устойчивость финансов. Чем выше его величина, тем лучше финансовое состояние предприятия. Для расчета влияния этих факторов можно использовать способы цепной постановки или абсолютных разниц.

- изменение за счет Х1.

- изменение за счет Х2.

- общее изменение коэффициента ликвидности в 1999 году.

- изменение за счет Х1.

- изменение за счет Х2.

- общее изменение коэффициента ликвидности в 2000 году.

Таким образом, на общую ликвидность предприятия наибольшее влияние оказывает показатель Х2, свидетельствующий о способности предприятия погашать свои долги за счет результатов своей деятельности. Увеличение данного показателя по годам характеризует повышение устойчивости финансов.

В ходе проведенного анализа финансового положения предприятия рассмотрены основные факторы, влияющие на финансовую устойчивость и платежеспособность предприятия. На основании изложенных фактов необходимо предложить мероприятия, направленные на улучшение финансового состояния предприятия.

4. Основные направления улучшения финансового состояния предприятия

Ликвидность и платежеспособность являются управляемыми. Именно поэтому более обоснованными являются учет и прогнозирование возможных факторов восстановления (утраты) платежеспособности. В условиях рыночной экономики построение прогнозной отчетности и рассчитываемых на ее основе обобщающих показателей эффективности является достаточно распространенной, а в крупных компаниях - обязательной процедурой аналитической работы финансового менеджера.

Из алгоритма расчета коэффициента общей ликвидности можно выделить факторы восстановления платежеспособности. Рост в динамике данного показателя может быть достигнут либо за счет сокращения кредиторской задолженности, либо за счет опережающего роста оборотных средств. Из балансовых соотношений понятно, что само по себе уменьшение кредиторской задолженности невозможно - оно всегда сопровождается эквивалентным сокращением оборотных активов. Поэтому единственным приемлемым средством восстановления платежеспособности является наращивание оборотных активов предприятия за счет результатов хозяйственной деятельности с одновременным увеличением пассивной статьи «Прибыль». Таким образом, критерием восстановления платежеспособности является получение в прогнозируемом периоде прибыли в размере, необходимом для обеспечения двукратного превышения оборотных активов над краткосрочными пассивами.

Существуют чрезвычайные меры, способствующие восстановлению платежеспособности, однако реализация их либо требует достаточно длительного промежутка времени, либо нежелательна, поскольку связана с уменьшением имущественного потенциала предприятия или негативными изменениями в нем, которые могут сказаться в будущем. Основными из них являются:

1. Продажа части основных средств как способ расчета с кредиторами по текущим обязательствам;

2. Увеличение уставного капитала. Данный вариант в отдельных случаях достаточно протяженен во времени и нередко сопровождается определенными издержками. В частности, дополнительная эмиссия акций - это весьма дорогостоящий процесс, которому нередко сопутствует падение рыночной цены акций фирмы.

3. Получение долгосрочной ссуды или займа. В последнем случае происходит некое условное перераспределение источников средств - часть собственного капитала, служившая источником покрытия основных средств, теперь становится источником покрытия оборотных средств;

4. Сокращение величины материально-производственных запасов до оптимального уровня (до размера текущего и страхового запасов);

5. Получение государственной финансовой поддержки на безвозвратной или возвратной основе из бюджетов различных уровней, отраслевых и межотраслевых внебюджетных фондов. Этот источник связан с выполнением ряда условий, в частности, с наличием плана финансового оздоровления, включающего среди прочих мероприятия по восстановлению платежеспособности; наличием поданных в установленном порядке документов на приватизацию для предприятий, подлежащих обязательной приватизации в соответствии с Государственной программой приватизации, безусловным соблюдением целевого характера использования ранее предоставленной государственной финансовой поддержки.

К внешним источникам привлечения средств в оборот предприятия относят лизинг, привлечение кредитов под прибыльные проекты, впуск новых акций и облигаций, государственные субсидии.

Одним из основных и наиболее радикальных направлений улучшения финансового состояния предприятия является поиск внутренних резервов по увеличению прибыльности производства и достижению безубыточной работы: более полное использование производственной мощности предприятия, повышение качества и конкурентоспособности продукции, снижение ее себестоимости, рациональное использование материальных, трудовых и финансовых ресурсов, сокращение непроизводительных расходов и потерь.

Основное внимание при этом необходимо уделить вопросам ресурсосбережения - внедрению прогрессивных норм, нормативов и ресурсосберегающих технологий, организации действенного учет аи контроля за использованием ресурсов, изучению и внедрению передового опыта в осуществлении режима экономии, материальному и моральному стимулированию работников в борьбе за экономию ресурсов и сокращение непроизводительных расходов и потерь.

Резервы улучшения финансового состояния предприятия могут быть выявлены с помощью маркетингового анализа по изучению спроса и предложения, рынков сбыта и формирования на этой основе оптимального ассортимента и структуры производства продукции.

В особых случаях необходимо провести реинжиниринг бизнес-процесса, то есть коренным образом пересмотреть производственную программу, материально-техническое снабжение, организацию труда и начисление заработанной платы, подбор и расстановку кадров, управление качеством продукции, рынки сырья, сбыта, инвестиционную и ценовую политику.

Заключение

Таким образом, финансовое состояние - это совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов. Однако цель анализа состоит не только и не столько в том, чтобы установить и оценить финансовое состояние предприятия, но еще и в том, чтобы постоянно проводить работу, направленную на его улучшение. Анализ финансового состояния показывает, по каким конкретным направлениям надо вести эту работу, дает возможность выявления наиболее важных аспектов и наиболее слабых позиций в финансовом состоянии именно на данном предприятии. В соответствии с этим результаты анализа дают ответ на вопрос, каковы важнейшие способы улучшения финансового состояния конкретного предприятия в конкретный период его деятельности.

В данной курсовой работе был проведен анализ финансового состоянии общества с ограниченной ответственностью «Балаковские минеральные удобрения». В работе проанализировано предприятие, его организационная структура, технико-экономические показатели, также рассмотрены основные положения финансового состояния предприятия.

В расчетной части проведен анализ финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия ООО «БМУ».

Согласно трехфакторной модели предприятие имеет кризисное финансовое положение, поэтому необходимо разработать мероприятия по повышению финансовой устойчивости предприятия.

В ходе финансового анализа был определен темп роста собственного капитала. Темп роста собственного капитала (отношение суммы реинвестированной прибыли к собственному капиталу) имел тенденцию к увеличению по годам.

Для более полной оценки финансовой устойчивости были рассчитаны относительные коэффициенты. Анализируя коэффициенты финансовой устойчивости предприятия, можно сделать вывод - за анализируемый период увеличивается финансовая зависимость предприятия от внешних источников. Это связано с высоким значением коэффициента финансового риска, со снижением величины коэффициентов финансовой автономии, самофинансирования и обеспеченности СОС. Данная тенденция отрицательно сказывается на финансовом состоянии предприятия.

Проведенный в ходе анализа анализ ликвидности баланса установил соответствие критериям абсолютной ликвидности по параметрам: А2 ? П2; А3 ? П3; А4 < П4. Кроме того, был рассчитан ряд коэффициентов ликвидности и платежеспособности предприятия, по которым отражается тенденция с снижению ликвидности предприятия.

Таким образом, принимая во внимание все факторы, приведенные в данной курсовой работе, ООО «БМУ» необходимо:

1. увеличить собственный капитал;

2. снизить внеоборотные активы (за счет продажи или сдачи в аренду неиспользуемых основных средств);

3. сократить величину материально-производственных запасов до оптимального уровня (до размера текущего и страхового запасов);

платежеспособность ликвидность банкротство

Список литературы

1. Артеменко В.Г., Беллендир М.В. Финансовый анализ: Учебное пособие - М: Дело-сервис. 1999.

2. Астахов В.П. Анализ финансовой устойчивости фирмы и процедуры, связанные с банкротством - М: «Ось-89», 1995.

3. Бабич А.М.. Павлова Л.Н. Финансы: Учебник М: ИД ФБК-ПРЕСС, 2000.

4. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория анализа хозяйственной деятельности: Учеб. М.: Финансы и статистика, 1994.

5. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Учебное пособие - М: Финансы и статистика, 2000.

6. Балабанов И.Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта - М: Финансы и статистика, 2000.

7. Бочаров В.В. Финансовый анализ - СПб: Питер, 2002 - 240 с.;

8. Быкадоров В.А., Алексеев П.Д. Финансово-экономическое состояние предприятия. Практическое пособие - М: Приор, 2000.

9. Едронова В.Н., Мизиковский Е.А. Учет и анализ финансовых активов - М: Финансы и статистика, 1995.

10. Ефимова О.В. Финансовый анализ - М: Бухгалтерский учет, 1998.

11. Ковалев А.И., Привалов В.П. Анализ финансового состояния предприятия - М: Центр экономики и маркетинга, 2000.

12. Ковалев В.В., Волкова О.Н, Анализ хозяйственной деятельности предприятия - М: Проспект, 2000.

13. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. - М.: Финансы и статистика, 2000.

14. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры, М: Финансы и статистика, 2001.

15. Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки - М: ИКЦ «ДИС», 1997.

16. Количественные методы финансового анализа / Под ред. С.ДЖ. Брауна и М.П. Крицмена. М: ИНФРА-М, 1996.

17. Курс экономики: Учебник. - 2-ое изд., доп./Под ред. Б.А. Райзберга. - М.: Инфра - М, 1999. - 716с.

18. Маркарьян Э.А., Герасименко Г.П. Финансовый анализ - М: Приор, 1997.

19. Основы современной экономики: Учебник - 2-е изд., перераб. и доп. - М: Финансы и статистика, 2001. - 432 с.

20. Панков Д.А. Современнее методы анализа финансового положения - Минск: ООО «Профит», 1995.

21. Родионова В.М., Федотова М.А. “Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции” Москва “Перспектива” 1995.

22. Русак Н.А., Русак В.А. Финансовый анализ субъекта хозяйствования - МИНСК: Высшая школа, 1997.

23. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Учебник - 2-ое издание - М: ИНФРАМ-М, 2003 - 400 с.

24. Справочник финансиста предприятия - Под ред. А.А. Володина - М: ИНФРА-М, 2000.

25. Финансы. Учебник/Под ред. проф. В.В. Ковалева - М: ПБОЮЛ М.А. Захаров, 2001 - 640 с.;

26. Финансы предприятий. Учебник / Под. ред. М.В. Романовского - СПб: Издательский дом «Бизнес-Пресса», 2000.

27. Шеремет А.Д., Негашаев Е.В. Методика финансового анализа - М:ИНФРА-М, 2000.

28. Шеремет А.Д, Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа - М: ИНФРА - М, 2002.

29. «Экономика предприятия»: Учебник / Под ред. проф. О.И. Волкова. - М.: ИНФРА-М, 1998.

Размещено на Allbest.ru