Организация финансирования предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

Введение

1. Анализ системы финансового обеспечения предприятия

1.1 Анализ объема и структуры источников формирования и направлений использования финансовых ресурсов предприятия

1.2 Общая оценка финансового состояния предприятия

1.3 Анализ финансовых результатов и рентабельности предприятия

1.4 Анализ структуры управления финансами в организации

2. Определение критериев отбора вариантов финансирования и обоснованный отбор варианта финансирования

2.1 Определение критериев отбора вариантов финансирования

2.2 Обоснованный отбор варианта финансирования

3. Разработка мер по организации выбранного варианта финансирования

3.1 Определение объема дополнительного финансирования предприятия

3.2 Определение направлений реорганизации структуры финансового

управления

4. Определение эффективности проектного решения

Заключение

Список использованной литературы

Введение

Необходимость разработки системы финансового обеспечения объясняется тем, что любому предприятию для успешного функционирования на рынке необходимо привлечение определенного объема средств, для приобретения основных и оборотных фондов. Современный рынок предоставляет предприятию право привлекать средства, пользуясь различными источниками финансовых ресурсов. Таким образом, выбор варианта финансирования предприятия в первую очередь зависит от внутренних факторов предприятия и во многом определяется его размером, экономической структурой и финансовыми возможностями. Поэтому необходимо из всех возможных вариантов выбрать тот, который окажется наиболее приемлемым именно для этой компании в данный момент времени и при этом окажет наиболее сильное положительное воздействие на экономические показатели компании, позволит ей занять более выгодную позицию на рынке. Объектом исследования данного курсового проекта выбрано ЗАО «Глинки» г.Екатеринбурга.

Цель курсового проектирования - разработка варианта организации финансирования ЗАО «Глинки» в текущих условиях хозяйствования, направленного на улучшение финансового состояния предприятия. Для достижения данной цели необходимо решение следующих задач:

- анализ существовавшей в прошлые годы системы финансового обеспечения предприятия и определение эффективности использования финансовых ресурсов в тех условиях;

- анализ финансового состояния предприятия;

- характеристика финансовой службы предприятия и оценка ее организации;

- разработка системы критериев и обоснованный отбор варианта финансирования; финансирование

- определение потребности в финансировании в прогнозном периоде;

- разработка документарного обеспечения выбранного варианта финансирования и выявление необходимости в реорганизации финансовой службы предприятия. Источниками получения информации для написания курсового проекта являются учебники, журналы, годовые отчеты предприятия.

Период исследования 3 года - 2008 год, 2009 год, 2010 год.

1. Анализ системы финансового обеспечения предприятия

1.1 Анализ объема и структуры источников формирования и направлений использования финансовых ресурсов предприятия

Капитал - это средства, которыми располагает субъект хозяйствования для осуществления своей деятельности с целью получения прибыли. Формируется капитал предприятия за счет как собственных (внутренних), так и заемных (внешних) источников. Основным источником финансирования является собственный капитал. В его состав входят уставный капитал, накопленный капитал (резервный и добавочный капитал, нераспределенная прибыль) и прочие поступления (целевое финансирование, благотворительные пожертвования и др.)

Уставный капитал - это сумма средств учредителей для обеспечения уставной деятельности. Уставный капитал формируется в процессе первоначального инвестирования средств. Вклады учредителей в уставный капитал могут быть в имущественной форме, в виде денежных средств и нематериальных активов. Величина уставного капитала объявляется при регистрации предприятия, и корректировка его величины требует перерегистрации учредительных документов.

Добавочный капитал как источник средств предприятия образуется в результате переоценки имущества или продаж акций выше их номинальной стоимости. Резервный капитал создается в соответствии с законодательством или учредительными документами предприятия. Он выступает в качестве страхового фонда для возмещения возможных убытков и обеспечения защиты интересов третьих лиц в случае недостаточности прибыли для выкупа акций, погашения облигаций, выплаты процентов по ним и т.д. По его величине судят о запасе финансовой прочности предприятия. Его отсутствие или недостаточная величина рассматривается как фактор дополнительного риска вложения капитала в предприятие.

Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) отражается в балансе накопительным итогом с начала функционирования предприятия. Показывает, насколько увеличилась величина собственного капитала за счет результатов его деятельности. К средствам специального назначения и целевого финансирования относятся безвозмездно полученные ценности от физических и юридических лиц, а также безвозвратные и возвратные бюджетные ассигнования на содержание объектов соцкультбыта и восстановление платежеспособности предприятий, находящихся на бюджетном финансировании.

Основным источником пополнения собственного капитала является прибыль предприятия. Если предприятие убыточное, то собственный капитал уменьшается на сумму полученных убытков. Значительный удельный вес в составе внутренних источников занимает амортизация основных средств и нематериальных активов, которая не увеличивает сумму собственного капитала, а является средством его реинвестирования. К прочим формам собственного капитала относятся доходы от сдачи в аренду имущества, расчеты с учредителями и др. Они не играют заметной роли в формировании собственного капитала предприятия.

Заемный капитал - это кредиты банков и финансовых компаний, займы, кредиторская задолженность, лизинг, коммерческие бумаги и др. Он подразделяется на долгосрочный (более года) и краткосрочный (до года).

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рисунок 1. Классификация заемного капитала

От оптимальности соотношения собственного и заемного капитала во многом зависит финансовое положение предприятия и его устойчивость. В процессе анализа изучается динамика данных источников капитала и их структура.

Таблица 1. Динамика суммы и структуры источников капитала

Источник капитала	Наличие средств	Структура средств, %
	На начало периода	На конец периода	Изменение	На начало периода	На конец периода	Изменение
Собственный капитал	34175	43826	9651	76,96	80,06	3,1
Заемный капитал	10233	10916	683	23,04	19,94	- 3,1
Итого	44408	54742	10334	100,00	100,00	-

Из данной таблицы видно, что большее значение для предприятия имеет собственный капитал, который на конец 2009 года увеличился на 3,1% и составил 43826 тыс.р.

Далее необходимо более детально изучить динамику и структуру собственного капитала, выяснить причины изменения отдельных его слагаемых и дать оценку произошедших изменений за отчетный период.

Таблица 2. Динамика суммы и структуры собственного капитала

Источник капитала	Наличие средств, тыс. руб.	Структура средств, %
	На начало периода	На конец периода	Изменение	На начало периода	На конец периода	Изменение
Уставный капитал	548	548	-	1,60	1,25	- 0,35
Резервный капитал	-	-	-	-	-	-
Добавочный капитал	15818	15818	-	46,29	36,09	- 10,2
Нераспределенная прибыль	17809	27460	9651	52,11	62,66	10,55
Итого	34175	43826	9651	100,00	100,00	-

Анализируя таблицу, видим, что существенно изменилась нераспределенная прибыль. Она увеличилась на 10,55% и составила 27460 тыс.р. Остальные показатели остались неизменными.

Таблица 3. Объем и структура источников формирования финансовых ресурсов предприятия

Источники финансовых ресурсов организации	2008г.	2009г.	2010г.	Отклонение. (+, - )
	Сумма, тыс.р.	Уд.вес, %	Сумматыс.р.	Уд. вес, %	Сумма, тыс.р.	Уд.вес,%
1 Собственные: - уставный капитал	27	0,08	548	0,94	548	0,84	521
- прибыль	4563	14,09	6662	11,45	9651	14,73	5088
- амортизация	-	-	1030	1,77	1268	1,94	1268
- выручка от реализации имущества	23300	71,93	34474	59,23	42300	64,58	19000
2 Заемные: - кредиты банков	-	-	10500	18,04	5632	8,60	5632
- бюджетные субсидии	3102	9,58	3986	6,85	6099	9,31	2997
- краткосрочные займы	1400	4,32	1000	1,72	-	-	- 1400
Итого	32392	100,00	58200	100,00	65498	100,00	33106

Из данной таблицы видно, что наибольший удельный вес занимают собственные средства, в частности - выручка от реализации имущества и составляет в 2010 году 64,58%. Уставный капитал в 2010 году увеличился по сравнению с 2008 годом на 521 тыс.р. и составил в 2010 году 548 тыс.р. Прибыль в 2010 году по сравнению с 2008 годом увеличилась на 5088 тыс.р. Амортизация в 2010 году составляет 1268 тыс.р.

Большое влияние на финансовое состояние предприятия оказывают состав и структура заемных средств, т.е. доля долго-, средне- и краткосрочных финансовых обязательств, что требует изучения их динамики, состава и структуры (Таблица 4).

Таблица 4. Динамика суммы и структуры заемных средств

Источник заемных средств	Сумма, тыс. руб.	Структура капитала, %
	На начало периода	На конец периода	Изменение	На начало периода	На конец периода	Изменение
Долгосрочные кредиты	8065	9597	1532	74,15	81,95	7,8
Краткосрочные кредиты	1000	-	- 1000	9,19	-	- 9,19
Кредиторская задолженность	906	1057	151	8,33	9,03	0,7
В том числе: Поставщикам	397	369	- 28	3,65	3,15	- 0,5
Персоналу по оплате труда	268	324	56	2,46	2,77	0,31
Внебюджетным фондам	71	109	38	0,65	0,93	0,28
По налогам и сборам	139	213	74	1,28	1,81	0,53
Прочим кредиторам	31	42	11	0,29	0,36	0,07
Итого	10877	11711	834	100,00	100,00	-

Анализируя данную таблицу, можно сказать, что долгосрочные кредиты на конец года увеличились на 1532 тыс.р., а краткосрочных кредитов не стало.

Кредиторская задолженность увеличилась на 151 тыс.р. за счет увеличения задолженности персоналу по оплате труда, внебюджетным фондам, по налогам и сборам и прочим кредиторам, а также за счет снижения задолженности поставщикам.

Привлечение заемных средств в оборот предприятия - явление нормальное. Это содействует временному улучшению финансового состояния при условии, что средства не замораживаются на продолжительное время в обороте и своевременно возвращаются. В противном случае может возникнуть просроченная кредиторская задолженность, что в конечном итоге приводит к выплате штрафов и ухудшению финансового положения. Поэтому в процессе анализа необходимо изучить состав, давность появления кредиторской задолженности, наличие, частоту и причины образования просроченной задолженности поставщикам ресурсов, персоналу предприятия по оплате труда, бюджету, определить сумму выплаченных пеней за просрочку платежей.

Управление денежными средствами имеет такое же значение, как и управление запасами и дебиторской задолженностью. Искусство управления оборотными активами состоит в том, чтобы держать на счетах минимально необходимую сумму денежных средств, которые нужны для текущей оперативной деятельности. Сумма денежных средств, которая необходима хорошо управляемому предприятию, - это по сути дела страховой запас, предназначенный для покрытия кратковременной несбалансированности денежных потоков. Она должна быть такой, чтобы ее хватало для производства всех первоочередных платежей. Поскольку денежные средства, находясь в кассе или на счетах в банке, не приносят дохода, а их эквиваленты - краткосрочные финансовые вложения с низкой доходностью, их нужно иметь в наличии на уровне безопасного минимума..

Увеличение или уменьшение остатков денежной наличности на счетах в банке обусловливается уровнем несбалансированности денежных потоков, т.е. притоком и оттоком денег. Превышение притоков над оттоками увеличивает остаток свободной денежной наличности, и наоборот, превышение оттоков над притоками приводит к нехватке денежных средств и увеличению потребности в кредите.

Движение денег является первоосновой, в результате чего возникают финансы, т.е. финансовые отношения, денежные фонды, денежные потоки.

В результате анализа денежных потоков предприятие должно получить ответ на следующие главные вопросы:

- откуда поступают денежные средства;

- роль каждого источника;

- на какие цели они используются.

Таблица 5. Направления использования финансовых ресурсов организации

Направления использования финансовых ресурсов организации	2008.	2009г.	2010г.	Отклонение, (+, -)
	Сумма, тыс.р.	Уд.вес, %	Сумма, тыс.р.	Уд. вес,%	Сумма, тыс.р.	Уд. вес, %
Денежные средства, направленные: на оплату приобретенных товаров, работ, услуг, сырья и иных оборотных активов	22963	74,18	33773	66,28	38656	68,32	15693
на оплату труда	5536	17,89	8309	16,30	9463	16,72	3927
на выплату дивидендов, процентов	637	2,06	1053	2,07	1273	2,25	636
на расчеты по налогам и сборам	1691	5,46	2410	4,73	2953	5,22	1262

Из данной таблицы видно, что больший удельный вес занимают денежные средства, направленные на оплату приобретенных товаров, работ, услуг, сырья и иных оборотных активов. В 2010 году по сравнению с 2008 годом они увеличились на 15693 тыс.р. и составили 38656 тыс.р. Также значительный удельный вес занимают денежные средства, направленные на оплату труда - 16,72% или 9463 тыс.р.

Как дефицит, так и избыток денежных ресурсов отрицательно влияют на финансовое состояние предприятия. При избыточном потоке происходит потеря реальной стоимости временно свободных денежных средств в результате инфляции; теряется часть потенциального дохода от недоиспользования денежных средств в операционной или инвестиционной деятельности; замедляется оборачиваемость капитала в результате простоя денежных средств.

На данном предприятии убыток. Дефицит денежных средств приводит к росту просроченной задолженности предприятия по кредитам банку, поставщикам, персоналу по оплате труда, в результате чего увеличивается продолжительность финансового цикла и снижается рентабельность капитала предприятия.

Уменьшить дефицит денежного потока можно за счет мероприятий, способствующих ускорению поступления денежных средств и замедлению их выплат. Ускорить поступление денежных средств можно путем перехода на полную или частичную предоплату продукции покупателями, сокращения сроков предоставления им товарного кредита, увеличения ценовых скидок при продажах за наличный расчет, применения мер для ускорения погашения просроченной дебиторской задолженности (учета векселей, факторинга и т.д.), привлечения кредитов банка, продажи или сдачи в аренду неиспользуемой части основных средств, дополнительной эмиссии акций с целью увеличения собственного капитала и т.д.

1.2 Общая оценка финансового состояния предприятия

Одним из важнейших условий успешного управления финансами предприятия является анализ его финансового состояния. Финансовое состояние предприятия характеризуется совокупностью показателей, отражающих процесс формирования и использования его финансовых средств. В рыночной экономике финансовое состояние предприятия по сути дела отражает конечные результаты его деятельности. Именно конечные результаты деятельности предприятия интересуют собственников (акционеров) предприятия, его деловых партнеров, налоговые органы. Это предопределяет важность проведения анализа финансового состояния экономического субъекта и повышает роль такого анализа в экономическом процессе.

Анализ финансового состояния - непременный элемент как финансового менеджмента на предприятии, так и его экономических взаимоотношений с партнерами, финансово-кредитной системой.

Цели финансового анализа:

1. Выявление изменений показателей финансового состояния.

2. Определение факторов, влияющих на финансовое состояние предприятия.

3. Оценка количественных и качественных изменений финансового состояния.

4. Оценка финансового положения предприятия на определенную дату.

5. Определение тенденций изменения финансового состояния предприятия.

Финансовый анализ предназначен для выявления общей характеристики финансовых показателей предприятия, определения их динамики и отклонений за отчетный период.

Анализ начинается с определения по данным бухгалтерского баланса значений следующих основных финансовых показателей:

- стоимость имущества предприятия - выражается величиной показателя итога бухгалтерского баланса;

- стоимость внеоборотных активов - выражается итоговой строкой раздела I бухгалтерского баланса;

- величина оборотных активов - выражается итоговой строкой раздела II баланса;

- величина собственных средств - выражается итоговой строкой раздела III баланса;

- величина заемных средств - выражается суммой показателей баланса, отражающих долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы.

Внешним проявлением финансовой устойчивости предприятия является его платежеспособность. Предприятие считается платежеспособным, если имеющиеся у него денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, временная финансовая помощь другим предприятиям) и активные расчеты (расчеты с дебиторами) покрывают его краткосрочные обязательства.

Экономической сущностью финансовой устойчивости предприятия является обеспеченность его запасов и затрат источниками их формирования.

Для анализа финансовой устойчивости необходимо рассчитать такой показатель, как излишек (или недостаток) средств для формирования запасов и затрат, который определяется как разница между величиной источников средств и величиной запасов. Поэтому для анализа, прежде всего надо определить размеры источников средств, имеющихся у предприятия для формирования его запасов и затрат.

Для характеристик источников средств для формирования запасов и затрат используются показатели, отражающие различную степень охвата видов источников (Таблица 6).

Таблица 6. Показатели, отражающие различную степень охвата видов источников

Наименование	Формула	2008 г.	2009 г.	2010 г.
Наличие собственных оборотных средств	Е = К - А	9644	8688	13795
Общая величина основных источников формирования запасов и затрат	Е = Е + М	11044	9688	13795
Показатели обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования: - излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств - излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат	Е = Е - З Е = Е - З	- 4937 - 3537	- 8095 - 7095	- 9227 - 9227
Коэффициент автономии	К = К/Б	0,84	0,77	0,80
Коэффициент финансирования	К= К/(П + М)	7,02	3,77	4,57
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	К = Е/А	0,64	0,46	0,56
Коэффициент маневренности	К = Е/К	0,35	0,25	0,32

Из данной таблицы видно, что наличие собственных оборотных средств и общая величина основных источников формирования запасов и затрат в 2010 году по сравнению с 2008 годом увеличились и составили 13795 тыс.р. Также наблюдается недостаток обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования и снижение коэффициентов к 2010 году.

По степени финансовой устойчивости предприятия возможны четыре типа ситуаций:

1. Абсолютная устойчивость - возможна при условии:

З < Е + М

2. Нормальная устойчивость - возможна при условии:

З = Е + М

3. Неустойчивое финансовое состояние связано с нарушением платежеспособности и возникает при условии:

З = Е + М + И

4. Кризисное финансовое состояние:

З > Е + М

Анализ финансового состояния предприятия не является самоцелью. Главное его назначение для многих предприятий - выявление фактов и причин, оказавших негативное влияние на финансовое состояние, и на этой основе разработка мер по его улучшению.

Одним из преимуществ приведенной выше технологии финансового анализа является поэлементный разрез финансовых показателей, характеризующих степень финансовой устойчивости (абсолютную устойчивость, нормальную устойчивость, неустойчивое, кризисное финансовое состояние).

В процессе взаимоотношений предприятий с кредитной системой, а также с другими предприятиями постоянно возникает необходимость в проведении анализа кредитоспособности заемщика. Анализ кредитоспособности проводят как банки, выдающие кредит, так и предприятия, стремящиеся их получить.

В ходе анализа кредитоспособности проводятся расчеты по определению ликвидности активов предприятия и ликвидности его баланса.

Ликвидность активов - это величина, обратная времени, необходимому для превращения их в деньги, т.е. чем меньше времени понадобится для превращения активов в деньги, тем активы ликвиднее.

Ликвидность баланса выражается в степени покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность баланса достигается установлением равенства между обязательствами предприятия и его активами.

Таблица 8. Финансовые коэффициенты, определяющие ликвидность предприятия

Название коэффициента	Формула	2008 г.	2009 г.	2010 г.
Коэффициент абсолютной ликвидности	Ка.л. = В/(Н+М)	0,007	0,027	0,066
Коэффициент покрытия, или текущей ликвидности	Кт.л. = А/(Н+М)	5,803	9,927	23,378

Нормальное ограничение коэффициента абсолютной ликвидности - Ка.л.> =0,2 - 0,5. Коэффициент показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена в ближайшее к моменту составления баланса время.

Нормальное ограничение коэффициента текущей ликвидности

- Кт.л. >=2. Коэффициент показывает, в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства.

Из данных расчетов видим, что коэффициент абсолютной ликвидности в 2010 году увеличился и составил 0,066. Коэффициент текущей ликвидности также увеличился и составляет в 2010 году 23,378, что показывает на предприятии хорошую текущую ликвидность.

Проанализировав ликвидность предприятия, приводимого в качестве примера, можно сделать следующее заключение.

На момент составления баланса его нельзя признать ликвидным, так как одно из соотношений групп активов и пассивов не отвечает условиям абсолютной ликвидности баланса.

Вместе с тем коэффициенты абсолютной и текущей ликвидности имеют размеры выше нормальных ограничений, что говорит об определенной кредитоспособности.

Важнейшей составной частью финансовых ресурсов предприятия являются его оборотные активы. Они включают запасы, денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, дебиторскую задолженность.

От состояния оборотных активов зависит успешное осуществление производственного цикла предприятия, ибо недостаток оборотных средств парализует производственную деятельность, прерывает производственный цикл и в конечном итоге приводит предприятие к отсутствию возможности оплачивать по своим обязательствам и к банкротству.

Большое влияние на состояние оборотных активов оказывает их оборачиваемость. От нее зависит не только размер минимально необходимых для хозяйственной деятельности оборотных средств, но и размер затрат, связанных с владением и хранением запасов, и т.д. В свою очередь это отражается на себестоимости продукции и в конечном итоге на финансовых результатах предприятия. Все это обуславливает необходимость постоянного контроля за оборотными активами и анализа их оборачиваемости.

Анализу подвергаются следующие показатели:

1) оборачиваемость оборотных активов предприятия;

2) оборачиваемость дебиторской задолженности;

3) оборачиваемость товарно-материальных запасов.

При этом основное внимание уделяется расчету и анализу изменений следующих показателей:

- скорости оборота оборотных активов;

- периода оборота.

Таблица 9. Анализ оборачиваемости оборотных активов, дебиторской задолженности и товарно-материальных запасов

Наименование показателя	Формула	2008 г.	2009 г.	2010 г.
Оборачиваемость оборотных активов (скорость оборота)	выручка от реализации / средняя величина оборотных активов	1,799	2,032	1,939
Средняя величина оборота	(активы на начало года + активы на конец года) / 2	12950	16966,5	21816
Продолжительность оборота	длительность анализируемого периода / оборачиваемость активов	202,9	179,6	188,2
Привлечение (высвобождение) средств в оборот	(выручка от реализации / длительность анализируемого периода) * (период оборота отчетного года - период оборота предшествующего года)	-	- 2200,685	996,654
Оборачиваемость дебиторской задолженности	выручка от реализации / средняя дебиторская задолженность	62,383	27,568	22,828
Период дебиторской задолженности	длительность анализируемого периода / оборачиваемость дебиторской задолженности	5,851	13,240	15,989
Доля дебиторской задолженности в общем объеме оборотных активов	(дебиторская задолженность / оборотные активы) * 100	2,76	11,03	6,55
Оборачиваемость запасов	себестоимость реализованной продукции / средняя величина запасов	1,67	1,90	1,79
Срок хранения запасов	длительность анализируемого периода / оборачиваемость запасов	218,56	192,11	203,91

Анализируя данную таблицу, можно сказать, что оборачиваемость оборотных активов в 2010 году по сравнению с 2008 годом увеличилась, а по сравнению с 2009 годом сократилась и составила 1,939. Средняя величина оборота увеличилась, а продолжительность оборота сократилась.

Оборачиваемость дебиторской задолженности снизилась и составила в 2010 году 22,828, а период дебиторской задолженности увеличился на 10,138.

Остальные показатели изменились незначительно.

1.3 Анализ финансовых результатов и рентабельности предприятия

В условиях рыночных отношений цель предпринимательской деятельности состоит в получении прибыли. Прибыль обеспечивает предприятию возможности самофинансирования, удовлетворения материальных и социальных потребностей собственника капитала и работников предприятия, на основе налога на прибыль обеспечивается формирование бюджетных доходов. Поэтому прибыль является конечным результатом деятельности предприятия. Можно произвести большой объем продукции, однако если она не будет реализована по цене, не обеспечившей получение прибыли, то предприятие окажется в тяжелом финансовом положении. Следовательно, одна из важнейших составных частей финансового анализа - анализ формирования прибыли.

Анализ прибыли находится в непосредственной связи с порядком ее формирования.

Общая сумма прибыли (балансовая прибыль), полученная предприятием за определенный период, состоит из:

1) прибыли (убытка) от реализации продукции, услуг, выполненных работ;

2) прибыли (убытка) от прочей реализации;

3) прибыли (убытка) от внереализационных операций.

Полученная предприятием балансовая прибыль распределяется между государством и предприятием. После внесения налога на прибыль в федеральный, региональные и местные бюджеты в распоряжении предприятий остается чистая прибыль, которая направляется в фонды накопления, потребления и резервный.

Важнейшим показателем, отражающим конечные финансовые результаты деятельности предприятия, является рентабельность. Рентабельность характеризует прибыль, получаемую с каждого рубля средств, вложенных в предприятие или иные финансовые операции.

На составе имущества предприятия, в которое вкладываются капиталы, и проводимых предпринимателем хозяйственных и финансовых операций основывается система показателей рентабельности.

Плата за пользование кредитами включает проценты за пользование кредитами; расходы по уплате процентов, возникающие у предприятия при расчетах с поставщиками; средства, перечисляемые в бюджет за несвоевременную уплату налогов.

Таблица 10. Важнейшие показатели, отражающие конечные финансовые результаты деятельности предприятия

Наименование показателя	Формула	2008 г.	2009 г.	2010 г.
Рентабельность имущества (активов) предприятия	(чистая прибыль / средняя величина активов (имущества)) * 100	15,64	17,24	19,47
Рентабельность внеоборотных активов	(чистая прибыль / средняя величина внеоборотных активов) * 100	28,14	30,73	34,77
Рентабельность оборотных активов	(чистая прибыль / средняя величина оборотных активов) * 100	35,24	39,27	44,24
Рентабельность собственного капитала	(чистая прибыль / величина собственного капитала) * 100	16,58	19,49	22,02
Рентабельность заемных средств	(плата за пользование кредитом / сумма долгосрочных и краткосрочных кредитов) * 100	16,25	11,62	13,26
Рентабельность совокупного используемого капитала (вложений капитала)	((плата за пользование кредитом + чистая прибыль) / средняя величина активов (имущества)) * 100	40,16	45,47	50,07
Рентабельность реализованной продукции	(чистая прибыль / выручка от реализации) * 100	19,58	19,32	22,82

С помощью перечисленных показателей рентабельности можно проанализировать эффективность использования активов предприятия, т.е. финансовую отдачу от вложенных капиталов.

Из данной таблицы видно, что рентабельность имущества предприятия к 2010 году увеличилась по сравнению с 2008 годом на 3,83%. Рентабельность капитала в 2010 году по сравнению с 2008 годом также увеличилась. Рентабельность в 2010 году составила 22,82%. Она показывает сколько прибыли имеет предприятие с рубля продаж.

1.4 Анализ структуры управления финансами в организации

Управление финансами в компании осуществляется специально созданными для этого службами, возглавляемыми, как правило, вице-президентом по финансам или финансовым директором.

В структуру финансовой службы входят подразделения, занимающиеся финансовым анализом, прогнозированием и планированием, кредитной политикой, управлением денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями, налогообложением и взаимоотношениями с регулирующими государственными органами, инвестиционной деятельностью. Кроме того, в компетенцию финансовой службы может быть включено составление бухгалтерской отчетности компании, ведение управленческого учета.

Главная цель деятельности финансовой службы предприятия - это обеспечение финансовой стабильности, создание устойчивых предпосылок для экономического роста и получение прибыли.

Задачи финансовых служб следующие:

1. Организация взаимоотношений предприятия с другими субъектами хозяйствования.

2. Поиск внутренних и внешних краткосрочных и долгосрочных источников финансирования, выбор наиболее оптимального их сочетания.

3. Своевременное обеспечение финансовыми ресурсами хозяйственной деятельности предприятия.

4. Эффективное использование финансовых ресурсов для достижения стратегических и тактических целей предприятия.

5.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рисунок 5. Структура управления финансами предприятия

Конкретная форма реализации задач финансовой службы - это разработка финансовой политики, элементами которой являются: учетная политика, кредитная политика, политика управления денежными потоками, управление издержками, амортизационная политика, дивидендная политика.

Структура финансовой службы должна отвечать масштабам деятельности предприятия, его стратегическим целям и направлению деятельности.

Ревизионная комиссия управляет финансами и подчиняется собранию акционеров. Также собранию акционеров подчиняется директор, он управляет финансовой бухгалтерией, аналитическим отделом и отделом финансового планирования.

На финансовую бухгалтерию возлагается ведение бухгалтерского учета, составление финансовой отчетности в составе бухгалтерского баланса, отчеты о прибылях и убытках, приложений к этим формам, формирование публичной отчетности в соответствии с утвержденными правилами и национальными стандартами счетоводства. Финансовая бухгалтерия разрабатывает учетную политику предприятия.

Аналитический отдел занимается анализом и оценкой финансового состояния предприятия, готовит пояснительную записку к годовому отчету и возглавляет подготовку к отчетному докладу на общем собрании акционеров, разрабатывает и анализирует инвестиционные проекты (финансовую часть), а также составляет прогнозы финансовых показателей.

Отдел финансового планирования разрабатывает долгосрочные и краткосрочные финансовые планы, управляет составлением основного бюджета предприятия.

2. Определение критериев отбора вариантов финансирования и обоснованный отбор варианта финансирования

2.1 Определение критериев отбора вариантов финансирования

С целью улучшения показателей производственно-хозяйственной деятельности предприятия необходимо принять определенные меры, связанные с изменением варианта финансирования. В условиях рыночной экономики существует большое разнообразие вариантов финансирования и поэтому для принятия оптимального решения по вопросу финансового обеспечения деятельности предприятия следует оценить каждый из них с различных позиций. Для этого разрабатывается система критериев отбора вариантов.

Самофинансирование означает финансирование за счет собственных источников - амортизационных отчислений и нераспределенной прибыли.

Одним из рассматриваемых вариантом самофинансирования является использование прибыли компании.

По финансовым показателям вариант приемлем, размер получаемой прибыли ЗАО «Глинки» сравнительно высок (в 2010 году было получено 9651 тыс.р. чистой прибыли).

Также одним из вариантов самофинансирования является использование внутренних резервов снижения себестоимости и увеличения качества продукции для увеличения прибыли.

Основываясь на финансовых показателях компании, также можно говорить о возможности применения данного варианта. Себестоимость продукции уменьшилась различными темпами по сравнению с темпами увеличения выручки (в 2009 году 142,58 % и в 2010 году 119,51 % соответственно), рентабельность существенно увеличивается и составляет в 2010 году 18,55 %, т.е. использование данного варианта позволило улучшить финансовое состояние предприятия и снизить себестоимость продукции.

Целевое финансирование также может рассматриваться в качестве потенциального варианта финансирования. Во-первых, это наиболее традиционный источник финансирования и, следовательно, возможность получить финансирование в областной администрации или в правительстве, более привычно, и не требует от менеджмента новых знаний и навыков. Во-вторых, подготовить проект для частного инвестора на порядок сложнее, чем для государства: требования государства к раскрытию информации и подготовке инвестиционных проектов скорее формальные, чем профессиональные. В-третьих, государство - самый лояльный кредитор, и многие предприятия не возвращают полученные от него займы в срок без опасения быть объявленными банкротами. Но объем средств, предоставляемых за счет этого варианта, крайне мал, поэтому данный вариант неприемлем.

Лизинг - это вид предпринимательской деятельности, направленный на инвестирование временно свободных или привлеченных финансовых средств, когда по договору лизинга лизингодатель обязуется приобрести в собственность обусловленное договором имущество у определенного продавца и предоставить это имущество лизингополучателю за плату во временное пользование для предпринимательских целей.

Размер лизингового платежа включает в себя несколько составляющих, поэтому его общая величина при большой стоимости арендуемого актива может существенно отразиться на показателях предприятия.

Банковский кредит - наиболее распространенный способ финансирования предприятий. При этом самым важным фактором при принятии банком решения о предоставлении займа является наличие ликвидного обеспечения или надежных гарантий. У ЗАО «Глинки» эти условия выполняются, т.е. вероятнее всего кредит предприятием может быть получен.

Но российские банки практически не располагают дешевыми ресурсами, поэтому ставка по кредитам достаточно высока.

Коммерческий кредит предоставляется в товарной форме продавцами покупателям в виде отсрочки платежа за проданные товары.

Таким образом, целесообразным вариантом финансирования ЗАО «Глинки» является использование самофинансирования по направлению - снижения затрат.

2.2 Обоснованный отбор варианта финансирования

В качестве приемлемого варианта финансирования выбрано снижение материальных затрат.

Динамика затрат на производство продукции ЗАО «Глинки» по элементам затрат рассчитана в таблице 11.

Таблица 11. Анализ динамики себестоимости продукции по элементам затрат

Элементы затрат, тыс.р.	Периоды	Абсолютное изменение	Темп изменения
	2008 г.	2009 г.	2010 г.	2009-2008	2010-2009	2009/2008	2010/2009
Материальные расходы	23125	28145	35080	5020	6935	1,22	1,25
Расходы на оплату труда	5536	8309	9463	2773	1154	1,50	1,14
ЕСН	63	1361	1581	1298	220	21,60	1,16
Амортизация	875	1030	1268	155	238	1,18	1,23
Прочие	708	750	803	42	53	1,06	1,07
Итого	30307	39595	48195	9288	8600	1,31	1,22
Валовая прибыль	2360	4618	6620	2258	2002	1,96	1,43
Затраты на 1 р. валовой прибыли	12,84	8,57	7,28	- 4,27	- 1,29	0,67	0,85

В 2009 году прирост общей суммы затрат по сравнению с 2008 годом составил 31 %, а в 2010 году - еще 22 % по сравнению с 2009 годом. Рост затрат непосредственно связан с ростом объемов производства продукции ЗАО «Глинки», поэтому для анализа динамики затрат необходимо использовать относительный показатель - затраты на 1 рубль валовой прибыли.

Структура себестоимости продукции по элементам затрат приведена в таблице 12.

Таблица 12. Форма таблицы для анализа динамики структуры себестоимости продукции по элементам затрат

Элементы затрат	Удельный вес статьи по периодам, %	Изменение удельного веса, %
	2008	2009	2010	2008-2009	2010-2009
Материальные расходы	76,30	71,08	72,79	- 5,22	1,71
Расходы на оплату труда	18,27	20,99	19,63	2,72	- 1,36
ЕСН	0,21	3,44	3,28	3,23	- 0,16
Амортизация	2,88	2,60	2,63	- 0,28	0,03
Прочие	2,34	1,89	1,67	- 0,45	- 0,22
Итого	100,00	100,00	100,00	x	x

Большую долю в структуре затрат (около 73%) занимают материальные расходы, это довольно частое явление для такого крупного промышленного предприятия. Доля данного элемента затрат колеблется на протяжении 2008 - 2010 г. и занимает больше половины доли в структуре затрат.

Значительная доля в структуре затрат принадлежит расходам на оплату труда (около 20%).

Доли остальных элементов затрат являются менее существенными и в них вряд ли скрыты какие-либо резервы снижения себестоимости.

Расчет влияния факторов на динамику затрат в целом показан в таблицах 13 - 14.

Таблица 13. Форма таблиц для факторного анализа себестоимости по элементам затрат, %

Факторы изменения общей суммы затрат	Период	Темп прироста, 3=(2-1)/ 1*100	Соотношение фактора и результата за базисный период	Влияние фактора в % 5=3*4
	2008 г.	2009 г.
	1	2	3	4	5
Материальные расходы	23125	28145	21,78	0,763	16,62
Расходы на оплату труда	5536	8309	50,09	0,183	9,17
ЕСН	63	1361	2060,32	0,002	4,12
Амортизация	875	1030	17,71	0,029	0,51
Прочие	708	750	5,93	0,023	0,14
Итого	30307	39595	30,65	1,000	30,56

Таблица 14. Форма таблиц для факторного анализа себестоимости по элементам затрат, %

Факторы изменения общей суммы затрат	Период	Темп прироста, 3=(2-1)/ 1*100	Соотношение фактора и результата за базисный период	Влияние фактора в % 5=3*4
	2009 г.	2010 г.
	1	2	3	4	5
Материальные расходы	28145	35080	24,64	0,71	17,49
Расходы на оплату труда	8309	9463	13,89	0,21	2,92
ЕСН	1361	1581	16,16	0,03	0,48
Амортизация	1030	1268	23,11	0,03	0,69
Прочие	750	803	7,07	0,02	0,14
Итого	39595	48195	21,72	1,00	21,72

Как видно из таблицы, материальные расходы в 2010году увеличились и составили 17,49%. Это оказывает значительное влияние на динамику затрат.

Расходы на оплату труда в 2008 году составляли 9,17%, а в 2010 году снизились и составили 2,92%. Снижение расходов на оплату труда произошло под влиянием изменения материальных расходов и ЕСН.

ЕСН также сократился и составил в 2010 году 0,48%.

В 2010 году на рост затрат оказали влияние почти все факторы. В результате совокупного влияния динамики всех элементов, прирост затрат в 2010 году по сравнению с 2009 годом составил 21,72%.

Если анализировать влияние факторов на динамику себестоимости, то, естественно, что ввиду наиболее высокого удельного веса затрат на сырье и материалы, именно их динамика в основном определяет динамику себестоимости. Остальные элементы калькуляции затрат оказывают менее существенное влияние.

Таким образом, на основе проведенного анализа затрат можно говорить о том, что основным резервом снижения себестоимости продукции является снижение материальных расходов.

3. Разработка мер по организации выбранного варианта финансирования

3.1 Определение объема дополнительного финансирования предприятия

Для определения объема дополнительного финансирования предприятия рассчитаем текущую потребность в финансировании:

ТФП = ОА - ДС - КЗ,

где: ТФП - текущая потребность в финансировании;

ОА - оборотные активы;

ДС - денежные средства;

КЗ - кредиторская задолженность.

Таким образом, текущая потребность в финансировании ЗАО «Глинки», следующая:

24711-70-1057=23584

Анализируя полученный результат, можно сделать вывод, что у ЗАО «Глинки» на конец 2010 года нет текущей потребности в финансировании, следовательно, нет необходимости привлекать заемные средства для финансирования деятельности предприятия.

С учетом того, что материальные расходы - это самая существенная составляющая затрат предприятия, их нормирование приобретает особую значимость. Нормирование осуществляется в строгом соответствии со сметами затрат на производство и непроизводственные нужды, бизнес-планом, разработанными специалистами финансовой службы предприятия. Контроль за выполнением норм осуществляют контролеры, до планово-экономического отдела доводят информацию о выполнении норм экономисты цехов предприятия.

Расчет экономии за счет снижения норм расхода сырья, материалов, топлива, энергии представлен в таблице 15.

Таблица 15. Расчет экономии за счет снижения норм расхода сырья, материалов

Показатели	Условные обозначения и формулы расчета	2008 г.	2009 г.	2010 г.	Прогноз
Материальные расходы	З	23125	28145	35080	37185
Затраты сырья на рубль товарной продукции	Зм = З/Т	1,110	0,881	0,878	0,825
Норма расхода сырья, материалов, топлива, энергии на 1 рубль товарной продукции	Р	0,98	0,88	0,87	0,82
Норма расхода сырья в планируемом периоде к норме расхода базисного года, %	Нр = Рпл/Рбаз	-	-	-	93,18
Сумма экономии, тыс.р.	Эм = (Зм -(Зм*Нр)/100)*Q1	-	-	-	2826,06

Таким образом, за счет экономии от снижения норм расходов произойдет сокращение себестоимости на 2826,06 тыс.р.

На основе новой величины себестоимости продукции составляется отчет о прибылях и убытках после проведения мероприятий.

Таблица 16. Прогноз отчета о прибылях и убытках

Наименование показателя	2010 г.	Прогноз	После мероприятий
1	2	3	4
1. Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей)	42300	44203,5	44203,5
2. Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	35680	34074,4	31248,3
3. Валовая прибыль	6620	6917,9	9743,96
6. Прибыль (убыток) от продаж	6620	6917,9	6917,9
8. Прочие операционные доходы	6379	6666,1	6666,1
9. Прочие операционные расходы	3280	3132,4	3132,4
12. Прибыль (убыток) до налогообложения	9719	10156,4	12982,5
16. Прибыль (убыток) отчетного года	9651	10085,3	12911,36

Ожидаемый эффект проведенных мероприятий выражается в получении чистой прибыли в размере 12911,36 тыс.р., что на 2826,06 тыс.р. больше, чем прогнозировалось. При этом было превышено значение полученной чистой прибыли 2010 г. (9651 тыс.р.), более того и показатель 2008г. (4563 тыс.р.), а именно этого мы и пытались достичь.

Также прогнозируется баланс предприятия за 2011г. с учетом проведенных мероприятий (Таблица 17).

Таблица 17. Прогноз баланса за 2010 год

Актив	На конец 2010 года	Прогноз 2011 года
I. Внеоборотные активы	30031	33034
II. Оборотные активы	24711	26288
Валюта баланса	54742	59322
Пассив
III. Капитал и резервы
Собственный капитал	43826	43946
Кредиты и займы	9859	13647
Кредиторская задолженность	1057	1729
Валюта баланса	54742	59322

Таким образом, в данном разделе работы были количественно оценены возможности снижения себестоимости, указано, за счет каких факторов можно достичь приемлемых результатов.

Однако организация варианта финансирования требует не только расчета эффекта, необходимо также создание условий для его реализации, т.е. внесение определенных изменений в структуру финансовой службы.

3.2 Определение направлений реорганизации структуры финансового управления

Выбранный вариант финансирования в основном направлен на увеличение прибыли предприятия путем снижения себестоимости продукции, данное направление деятельности для специалистов финансовой службы не является новым. На предприятии действует система планирования и прогнозирования, налажен механизм оперативного контроля за выполнением планов, постоянно при получении новой информации из внутренних и внешних источников производственные и финансовые планы уточняются, дополняются. Поэтому во введении новых структурных подразделений финансовой службы необходимости на предприятии нет.

Однако определенные изменения во внутреннюю структуру каждого подразделения финансовой службы следует внести. Во-первых, численность специалистов отделов - 21 чел., руководителей - 10 чел., а всего работников - 169 чел.

Возможно, внедрение данного варианта финансирования потребует увеличение численности персонала. Кроме того, необходимо проанализировать должностные инструкции каждого специалиста и более четко разделить между ними должностные обязанности и круг полномочий.

Свободные денежные средства необходимо вкладывать в автоматизацию управленческих процессов на предприятии и в развитие внутрифирменных коммуникаций. Так как это является неотъемлемым условием достижения запланированных результатов в процессе внедрения данного варианта финансирования.

4. Определение эффективности проектного решения

Определение эффективности проектного решения осуществляется на основе различных показателей, характеризующих деятельность компании после реализации предложенных мероприятий по снижению себестоимости. Необходимо оценить как абсолютные, так и относительные показатели.

В таблице 16 был сформирован новый отчет о прибылях и убытках, на его основе на рисунке 8 представлены показатели прибыли предприятия..

Таким образом, в результате реализации проектного решения чистая прибыль предприятия существенно возросла, что, безусловно, является положительной характеристикой данного варианта финансирования. Это явилось результатом увеличения валовой прибыли предприятия, которое повлияло на изменение всех других показателей прибыли предприятия.

Для определения эффективности предложенных мероприятий необходимо проанализировать показатели прибыльности, динамичности развития предприятия, эффективности использования его экономического потенциала и коэффициенты финансовой устойчивости.

Таблица 20. Показатели результативности фин.-хозяйственной деятельности

Показатели	2010 г.	2011 г. (прогноз)	Изменение +; -)
А	1	2	3
1. Оценка прибыльности:
общая рентабельность, %	14,9	21,3	6,4
рентабельность основной деятельности, %	18,2	26,4	8,2
2. Оценка динамичности:
темп роста прибыли, %	146,0	137,0	- 9
темп роста выручки, %	122,7	123,0	1
оборачиваемость активов	0,8	0,8	-
продолжительность операционного цикла	0,6	0,8	0,2
коэффициент погашаемости дебиторской задолженности	16,7	15,6	- 1,1
3. Оценка эффективности использования экономического потенциала
рентабельность собственного капитала	17,6	20,5	2,9

Таким образом, показатели рентабельности существенно увеличились.

Темп роста прибыли снизился и темп роста выручки почти не изменился, но это связано, прежде всего, с очень низким уровнем прибыли в 2008 году.

В результате реализации выбранного варианта увеличится скорость оборачиваемости активов.

Продолжительность операционного цикла уменьшится на 0,2 дня.

Коэффициент погашаемости дебиторской задолженности снизится на 1,1.

Рентабельность собственного капитала увеличивается на 2,9 %, т.е. эффективность использования капитала компании повышается.

Таким образом, большинство из рассчитанных показателей свидетельствуют о том, что предложенные мероприятия окажут положительное влияние на деятельность компании.

Также необходимо провести оценку финансовой устойчивости компании. Рассчитанные коэффициенты представлены в таблице 21.

Таблица 21. Оценка финансовой устойчивости компании

Показатели	2010 г.	2011 г.
А	1	2
Коэффициент концентрации собственного капитала	0,80	0,81
Коэффициент финансовой зависимости	1,25	1,28
Коэффициент маневренности собственного капитала	0,54	0,55
Коэффициент концентрации заемного капитала	0,23	0,22
Коэффициент структуры долгосрочных вложений	0,33	0,33
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств	0,18	0,18
Коэффициент структуры заемного капитала	0,90	0,77
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	0,30	0,28

Оценивая коэффициенты финансовой устойчивости, рассчитанные по спрогнозированному балансу можно отметить, что финансовая устойчивость компании продолжает возрастать, об этом свидетельствует увеличение коэффициента маневренности собственного капитала. Произошло увеличение коэффициента концентрации собственного капитала, т.е. увеличилась доля собственного капитала в структуре пассива баланса. Коэффициент финансовой зависимости увеличился на 0,03, а коэффициент соотношения заемных и собственных средств снизился на 0,02. Однако изменения указанных коэффициентов не свидетельствует о потере финансовой независимости предприятием.

Остальные коэффициенты либо остались неизменными, либо их изменение совсем незначительно.

Таким образом, весь комплекс экономических показателей положительно характеризует выбранный вариант финансирования и подтверждает его эффективность.

Заключение

В данной работе была разработана система финансового обеспечения ЗАО «Глинки». ЗАО «Глинки» - это закрытое акционерное общество с коллективно-долевой формой собственности, занимающееся производством, переработкой и реализацией сельскохозяйственной продукции.

Оценка прибыльности показала , что ЗАО «Глинки» не достаточно эффективно организовало свою деятельность в 2008-2010гг., хотя во все периоды получало прибыль.

Оценка результативности финансово-хозяйственной деятельности и финансовой устойчивости предприятия показала, что предприятие является достаточно прибыльным. Также предприятие характеризуется достаточно высокой финансовой устойчивостью.

Основываясь на данных проведенного анализа, был выбран вариант финансирования - снижение материальных затрат и как следствие, снижение себестоимости.

Эффект от снижения себестоимости определяется как результат действия различных факторов, приводящих к снижению затрат на производство продукции, и соответственно к увеличению прибыли. Количественной оценкой влияния данных факторов являются сумма экономии от снижения себестоимости продукции за счет снижения норм расхода сырья, материалов на единицу изделия и т.д.

Ожидаемый эффект проведенных мероприятий выражается в получении чистой прибыли в 12911,36 тыс.р.

В работе было уделено внимание и организационным вопросам, возникающим при реализации варианта финансирования. Так как данный вариант предполагалось использовать и в предыдущие периоды, необходимости в создании нового структурного подразделения финансовой службы нет. Кроме того, в работе предложен ряд мероприятий, способствующих достижению запланированного показателя прибыли.

Список использованной литературы

1. Бочаров В.В. Комплексный финансовый анализ. - СПБ.: Питер, 2007.- 432с.

2. Власов Н.Н. Финансирование на предприятии // Финансы. 2008. - №4.

3. Дворецкая А.Е. Организация управления финансами на предприятии. // Менеджмент в России и за рубежом. 2007 - №4.

4. Дыбаль С.В. Финансовый анализ: теория и практика. Учебное пособие. - М.: Юриспруденция, 2009. - 104с.

5. Ковалев В.В., Ковалев В. Финансы предприятий: Учебник - М.: ТК Велби, Изд-во «Проспект», 2008.-352с.

6. Ковалева А.М., Лапуста М.Г., Скамай Л.Г. Финансы фирмы: Учебник. - М.: ИНФРА-М, 2009.-416с.

7. Литвинова Е.Л. Методы финансирования // Финансовый бизнес. 2010. - №9.

8. Моляков Д.С. Финансы предприятий отраслей народного хозяйства: Учебное пособие. - М.: Финансы и статистика, 2007.-176с.

9. Павлова Л.Н. Финансы предприятий: Учебник для вузов.- М.: Финансы; ЮНИТИ, 2008.-639с.

10. Рукина С.Н. Финансы коммерческих предприятий и организаций: Учебное пособие. - М.: Экспертное бюро - М, 2006.-176с.