Цель любой коммерческой организации - получение максимальной прибыли, но это "узкое толкование цели". В более широком понимании основной целью деятельности предприятия, является обеспечение ее устойчивого финансового состояния, а получение максимальной прибыли - это основа для достижения данной цели.

Одной из целей финансового анализа, является оценка финансового состояния предприятия. В современных условиях правильное определение реального финансового состояния предприятия имеет огромное значение, как для самих субъектов хозяйствования, так и для многочисленных акционеров, потенциальных инвесторов.

Финансовый анализ является непременным элементом как финансового менеджмента на предприятии, так и экономических взаимоотношений его с партнерами, с финансово-кредитной системой, с налоговыми органами и пр. Таким образом, видно какую значимость имеет оценка финансового состояния предприятия. И что данная проблема является наиболее актуальной в нашей стране, в условиях рыночной экономики - это очевидно и бесспорно.

Объективный финансовый анализ, в том числе и экспресс-анализ отчетности, который позволяет наиболее рационально распределить материальные, трудовые и финансовые ресурсы, дает ответы на такие жизненно важные вопросы:

Какой должна быть стратегия и тактика современного предприятия в рыночных условиях?;

Как рационально организовать финансовую деятельность предприятия для его дальнейшего развития?;

Как повысить эффективность управления финансовыми ресурсами?;

Каким образом определить показатели хозяйственной деятельности, обеспечивающие устойчивое финансовое состояние предприятия?

Чтобы принимать решения по управлению в области производства, сбыта и финансов, инвестиций и нововведений руководству нужна постоянная деловая осведомленность по соответствующим вопросам, которая является результатом отбора, анализа, оценки и концентрации исходной сырой информации, представленной в бухгалтерской - финансовой отчетности. Финансовый анализ показывает по каким направлениям надо вести работу, направленную на улучшение финансового состояния предприятия, дает возможность выявить наиболее важные аспекты и наиболее слабые позиции финансового состояния. Результаты анализа дают ответ на вопрос, каковы важнейшие способы улучшения состояния предприятия в конкретный период его деятельности, а так же возможность своевременного выявления и устранения недостатков в финансовой деятельности, и нахождения резервов улучшения финансового состояния предприятия, его платежеспособности.

Проведение всестороннего, глубокого анализа - процесс весьма сложный и трудоемкий. Целесообразно сначала проанализировать финансовые показатели деятельности организации в целом с помощью экспресс-анализа, а затем, по мере необходимости, более углубленно изучить тот или иной аспект деятельности.

Экспресс-анализ финансовой отчетности дает возможность получить за один - два дня общее представление о финансовом положении организации. Его удобство - в простоте информационной базы анализа. Две основные формы (баланс и отчет о прибылях и убытках) являются, во-первых, стандартными и, во-вторых, обязательными к заполнению для подачи в налоговую инспекцию и органы статистики. При правильном обращении с цифрами сводных финансовых отчетов и продуманной методологии экспресс-анализ финансовой отчетности может дать комплексный срез состояния предприятия, необходимый для принятия серьезных управленческих решений.

Необходимо отметить еще один актуальный аспект проведения финансового анализа - он может быть как внешним, так и внутренним. Внешний и внутренний анализ отличаются между собой целями проведения, исходными данными, методиками, объектами исследования и расставленными акцентами. Так внешний анализ производиться за пределами предприятия заинтересованными лицами, использующими открытую (стандартную) финансовую отчетность по стандартной методике, в сравнении с другими предприятиями и в целом по анализируемому предприятию, для оценки финансового состояния. Внутренний анализ направлен на улучшение финансового состояния, проводиться собственными службами предприятия, отличается большой требовательностью к исходной информации - это любая информация необходимая для решения поставленной задачи, с применением любой методики, выявлением причинно-следственных связей, а объектом исследования может быть любое структурное подразделение.

Прежде чем преступить к экспресс-анализу финансовой отчетности предприятия ООО "ДАН", необходимо дать определение основным понятиям финансового анализа.

Цель финансового анализа - это оценка и идентификация внутренних проблем организации для подготовки, обоснования и принятия различных управленческих решений, в том числе в области развития, выхода из кризиса [2,3,9,16,21,22,23].

Главная цель экспресс-анализа финансовой отчетности, являющегося одним из видов финансового анализа - это наглядная и простая оценка имущественного состояния и эффективности развития хозяйствующего субъекта [2,9].

Основное назначение финансового анализа в международной практике - удовлетворить информационные потребности достаточно широкого круга лиц, имеющих отношение к предприятию. В последнее время появился специальный термин “Stakeholders”, который как раз и обозначает эту группу лиц [17].

Авторы большинства литературных источников сходятся так же и во мнение, что основной задачей экспресс-анализа деятельности предприятия является получение за один - два дня общего представления о финансовом положении компании, определения факторов влияющих на финансовое состояние, для дальнейшего более углубленного анализа [2,9,19,23].

Основные источники информации, экспресс-анализа финансовой отчетности - это финансовая отчетность предприятия. Согласно Закону РФ от 21. 11.1996 г. № 129-ФЗ "О бухгалтерском учете" и Приказу Минфина РФ от 22. 07.2003 г. № 67н "О формах бухгалтерской отчетности организаций" в состав отчетности входят:

бухгалтерский баланс (форма № 1);

отчет о прибылях и убытках (форма № 2).

В состав годовой отчетности так же включаются приложения к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках:

отчет об изменении капитала (форма №3);

отчет о движении денежных средств (форма № 4);

приложение к бухгалтерскому балансу (форма № 5)

отчет о целевом использовании полученных средств (форма № 6);

пояснительная записка, содержащая существенную информацию об организации, ее финансовом положении;

аудиторское заключение.

В международной практике состав финансовой отчетности не слишком отличается. Полный комплект финансовой отчетности так же включает баланс, отчет о прибылях и убытках, отчет о движении капитала, отчет о движении денежных средств и пояснительную записку, раскрывающую в том числе учетную политику.

Большинство авторов источниками информации экспресс-анализа, обозначают в целом финансовую отчетность. Здесь необходимо отметить тот факт, что для анализа квартальной отчетности используются только две основные формы. Для экспресс-анализа субъектов малого предпринимательства так же возможно использование только баланса и отчета о прибылях и убытках, остальные формы в составе годовой отчетности, они могут не предоставлять, но для анализа могут понадобиться дополнительные данные: сведения об учетной политике; сумма начисленного износа основных средств и нематериальных активов, доля просроченной дебиторской и кредиторской задолженности и прочие.

На практике выработаны основные методы финансового анализа:

Горизонтальный (временной) анализ. Предполагает сравнение финансовых показателей с предыдущими периодами времени с целью определения тенденций в развитии предприятия.

Вертикальный (структурный) анализ. Предполагает определение структуры основных финансовых показателей с целью более подробного их изучения, выявляя влияние каждой позиции отчетности на результат в целом.

Трендовый анализ - это сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов.

Анализ относительных показателей (финансовых коэффициентов) - это расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности, определение взаимосвязей показателей.

Сравнительный (пространственный) анализ - это внутрихозяйственный анализ сводных показателей отчетности по отдельным показателям фирмы, дочерних фирм, подразделений, цехов, и межхозяйственный анализ показателей данной фирмы в сравнении с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними общеэкономическими данными.

Олег Максимов и Кирилл Воронов говорят, что в России на сегодняшний день отсутствует необходимая статистическая база. Поэтому в некоторых случаях возможно использование аналогичных западных справочников, наиболее известными из которых являются бюллетени агентств Dun & Bradstreet и Robert Morris Associates [16].

Факторный анализ - это анализ влияния отдельных факторов на результативный показатель с помощью детерминированных или стохастических приемов исследования. Факторный анализ может быть как прямым, т.е. раздробление результативного показателя на составные части, так и обратным, т.е. соединение отдельных элементов в общий результативный показатель.

Для экспресс-анализа финансовой отчетности обязательным является вертикальный, горизонтальный анализ и расчет финансовых коэффициентов [19,23].

Доктор экономических наук, профессор Ковалев В.В. называет комплекс аналитических процедур как экспресс-анализ, или чтение отчета (отчетности), последовательность которого такова: просмотр отчета по формальным признакам; ознакомление с заключением аудитора; выявление "больных" статей в отчетности и их оценка в динамике; ознакомление с ключевыми индикаторами; чтение пояснительной записки (аналитических разделов отчета); общая оценка имущественного и финансового состояния по данным баланса; формулирование выводов по результатам анализа [10].

Цель первого этапа - принять решение о целесообразности анализа финансовой отчетности и убедиться в ее готовности к чтению. Здесь проводится визуальная и простейшая счетная проверка отчетности по формальным признакам и по существу: определяется наличие всех необходимых форм и приложений, реквизитов и подписей, проверяется правильность и ясность всех отчетных форм; проверяются валюта баланса и все промежуточные итоги.

Ознакомление с аудиторским заключением имеют в силу своей доступности определенную познавательную ценность считает Ковалев. Аудиторское заключение облегчает принятие решения о целесообразности бизнес-контактов с данным предприятием, но оно ни в коем случае не должно рассматриваться как безусловная гарантия его надежности и состоятельности. К тому же аудиторские услуги стоят весьма недешево, причем чем авторитетнее аудиторская компания, тем больше плата за аудит. Поэтому даже по имени аудитора можно составить определенное представление о финансовых возможностях данного предприятия.

Смысл выявления "больных" статей, заключается в следующем. Данные о недостатках в работе коммерческой организации могут непосредственно присутствовать в бухгалтерской отчетности в явном или завуалированном виде. Первый случай имеет место, когда в отчетности есть "больные" статьи, которые условно можно подразделить на две группы:

- свидетельствующие о крайне неудовлетворительной работе коммерческой организации в отчетном периоде и сложившемся в результате этого плохом финансовом положении - это "Непокрытые убытки прошлых лет" (форма №1), "Непокрытый убыток отчетного года" (форма №1), "Кредиты и займы, не погашенные в срок" (форма №5), "Кредиторская задолженность просроченная" (форма №5), "Векселя выданные просроченные" (форма №5).;

свидетельствующие об определенных недостатках в работе коммерческой организации. К этой группе относятся статьи, непосредственно представленные в балансе, либо элементы статей, которые могут быть выделены при помощи аналитических расшифровок в ходе внутреннего анализа. Об определенных недостатках в работе коммерческой организации можно судить также по некоторым неблагоприятным соотношениям между отдельными статьями. Недостатки в работе в скрытом, завуалированном виде отражаются в ряде балансовых статей, что может быть выявлено в рамках внутреннего анализа с привлечением данных текущего учета. Это вызвано не фальсификацией данных, а существующей методикой составления баланса. Ознакомление с ключевыми индикаторами заключается в составлении сводной таблицы с основными показателями в динамике (объем реализации, прибыль, прибыль на акцию, уровень дивидендов и др.). Таблица нередко сопровождается графиками и аналитическими выкладками, а также сводом алгоритмов расчета. Ковалев так же указывает на то, что некоторые показатели не принято приводить в этом разделе, однако их несложно и целесообразно рассчитать самостоятельно, поскольку они имеют безусловную аналитическую значимость. Ознакомление с пояснительной запиской к балансу, необходимо для того, чтобы оценить условия работы в отчетном периоде, определить тенденции основных показателей деятельности, а также качественные изменения в имущественном и финансовом положении хозяйствующего субъекта. Основным этапом экспресс-анализа финансовой отчетности является общая оценка имущественного и финансового состояния по данным баланса. Такой анализ проводится с той или иной степенью детализации в интересах различных пользователей, что наглядно представлено в таблице 1. 1. [9,23].

Таблица 1. 1

Совокупность аналитических показателей для экспресс-анализа.

В.В. Ковалев предлагает проводить экспресс-анализ финансового состояния по выше изложенной методике [9,10].

Экспресс-анализ завершается формулированием выводов по результатам анализа. Рекомендуется систематизировать положительные и отрицательные моменты, выявленные в ходе анализа, и после этого делать заключительные выводы о целесообразности или необходимости более углубленного и детального анализа финансовых результатов и финансового положения.

Такая же методика экспресс анализа представлена у Ефимовой О.В., Мельникова М.В., Черногорского С.А., Ли Вейна, Миллера Н.Н. [2,14,23].

Рассмотрим далее методику анализа финансового состояния, предлагаемую И.Т. Балабановым в его книге "Основы финансового менеджмента" [3].

Движение любых ТМЦ, трудовых и материальных ресурсов сопровождается образованием и расходованием денежных средств, поэтому финансовое состояние хозяйствующего субъекта отражает все стороны его производственно-торговой деятельности. Характеристику финансового состояния И.Т. Балабанов предлагает провести по следующей схеме:

Анализ доходности (рентабельности), который характеризуется абсолютными и относительными показателями. Абсолютный показатель доходности - это сумма прибыли, или доходов. Относительный показатель - уровень рентабельности, представляющий собой доходность, или прибыльность производственно-торгового процесса. В процессе анализа изучают динамику изменения объема чистой прибыли, уровня рентабельности и факторы, их определяющие.

Анализ финансовой устойчивости. Главным в финансовой деятельности, считает И.Т. Балабанов, являются правильная организация и использование оборотных средств. Поэтому в процессе анализа финансового состояния вопросам рационального использования оборотных средств он уделяет основное внимание. Характеристика финансовой устойчивости включает в себя анализ: состава и размещение активов хозяйствующего субъекта; динамики и структуры источников финансовых ресурсов; наличия собственных оборотных средств; кредиторской задолженности; наличия и структуры оборотных средств; дебиторской задолженности; платежеспособности.

Анализ кредитоспособности, под которой понимается наличие у субъекта предпосылок для получения кредита и способность возвратить его в срок. При анализе кредитоспособности используется целый ряд показателей. Наиболее важными из них являются, норма прибыли на вложенный капитал и ликвидность. Норма прибыли на вложенный капитал определяется отношением суммы прибыли к общей сумме пассива по балансу. Ликвидность хозяйствующего субъекта - это способность его быстро погашать свою задолженность. Она определяется соотношением величины задолженности и ликвидных средств.

Анализ использования капитала. Под эффективностью использования капитала понимается величина прибыли, приходящаяся на 1 (один) рубль вложенного капитала. Эффективность капитала - комплексное понятие, поэтому анализ эффективности капитала проводится по отдельным частям.

1) Эффективность использования оборотных средств характеризуются, прежде всего, их оборачиваемостью. Под оборачиваемостью средств понимается продолжительность прохождения средствами отдельных стадий производства и обращения. Оборачиваемость оборотных средств исчисляется продолжительностью одного оборота в днях или количеством оборотов за отчетный период

2) Эффективность использования капитала в целом. Капитал в целом представляет собой сумму оборотных средств, основных фондов и НМА. Эффективность использования капитала лучше всего измеряется его рентабельностью. Уровень рентабельности капитала измеряется процентным отношением балансовой прибыли к величине капитала.

Анализ уровня самофинансирования, т.е. финансирование за счет собственных источников. Эффективность самофинансирования и его уровень зависят от удельного веса собственных источников. Уровень самофинансирования определяют с помощью коэффициента самофинансирования. Однако хозяйствующий субъект не всегда может полностью обеспечить себя собственными финансовыми ресурсами и поэтому широко использует заемные и привлеченные денежные средства, как элемент, дополняющий самофинансирования.

Анализ валютной самоокупаемости. Принцип валютной самоокупаемости заключается в превышении поступлений валюты над его расходами. Соблюдение этого принципа означает, что хозяйствующий субъект не "проедает" свой валютный фонд, а постоянно накапливает его.

Следующий источник по рассматриваемой проблеме это учебник под редакцией Е.С. Стояновой "Финансовый менеджмент: теория и практика". Данный автор особое внимание уделяет специфическим методам анализа: это расчеты эффекта финансового рычага и операционного рычага, а также расчету финансовых коэффициентов [22].

Важнейшими коэффициентами отчетности, использующимися в финансовом управлении по Е.С. Стояновой, являются:

Коэффициенты ликвидности (коэффициент текущей ликвидности, срочной ликвидности и чистый оборотный капитал);

Коэффициенты деловой активности или эффективности использования ресурсов (оборачиваемость активов, оборачиваемость дебиторской задолженности, оборачиваемость материально - производственных запасов и длительность операционного цикла);

коэффициенты рентабельности (рентабельность всех активов предприятия, рентабельность реализации, рентабельность собственного капитала);

коэффициенты структуры капитала (коэффициент собственности, коэффициент финансовой зависимости, коэффициент защищенности кредиторов);

коэффициенты рыночной активности (прибыль на одну акцию, балансовая стоимость одной акции, соотношение рыночной цены акции и ее балансовой стоимости, доходность акции и доля выплаченных дивидендов).

Важным инструментом финансового менеджмента является не только анализ уровня и динамики основных коэффициентов в сравнении с определенной базой, считает автор, но и определения оптимальных пропорций между ними с целью разработки наиболее конкурентоспособной финансовой стратегии [22].

Эффект финансового рычага - это приращение к рентабельности собственных средств, получаемое благодаря использованию кредита, несмотря на платность последнего. Предприятие, использующее только собственные средства, ограничивает их рентабельность примерно двумя третями экономической рентабельности. Предприятие, использующие кредит, увеличивает либо уменьшает рентабельность собственных средств, в зависимости от соотношения собственных и заемных средств в пассиве и от величины процентной ставки. Тогда и возникает эффект финансового рычага [22].

Большое внимание Е.С. Стоянова уделяет операционному анализу, называемому также анализом "издержки-объем-прибыль", - отражающим зависимость финансовых результатов бизнеса от издержек и объемов производства / сбыта. Ключевыми элементами операционного анализа служит: операционный рычаг, порог рентабельности и запас финансовой прочности. Действие операционного рычага проявляется в том, что любое изменение выручки от реализации всегда порождает более сильное изменение прибыли. В практических расчетах для определения силы воздействия операционного рычага применяют отношение валовой маржи (результата от реализации после возмещения переменных затрат) к прибыли. Порог рентабельности - эта такая выручка от реализации, при которой предприятие уже не имеет убытков, но еще не имеет и прибыли. Вычислив порог рентабельности, получаем пороговое (критическое) значение объема производства - ниже этого количества предприятию производить не выгодно: обойдется себе дороже. Пройдя порог рентабельности, фирма имеет дополнительную сумму валовой маржи на каждую очередную единицу товара. Наращивается и масса прибыли.

Разница между достигнутой фактической выручкой от реализации и порогом рентабельности составляет запас финансовой прочности.

Интересный метод предлагает кандидат экономических наук Абрютина М.С. - это экспресс-анализ деятельности предприятия при помощи шкалы финансово экономической устойчивости (на основе отклонений от точки равновесия) [1].

Предлагаемый метод экспресс-анализа состояния предприятий по данным бухгалтерского учета является оригинальным способом получения финансово-экономических результатов на языке системы национальных счетов. Исходным положением этого метода является утверждение, что для каждого хозяйствующего субъекта может быть определена индивидуальная точка финансово-экономического равновесия. Она выражается не в том, что у данного субъекта вообще нет долгов (обязательств) и весь капитал, находящийся в обороте, является собственным, а в том, что собственного капитала достаточно для финансирования нефинансовых (производительных, реальных) активов. Тогда финансовых активов будет непременно достаточно, чтобы покрыть все обязательства, поскольку сумма всех экономических активов и всего капитала одинаковы. Равновесие означает, что даже в случае наступления форс-мажорных обстоятельств данное предприятие сможет в короткие сроки вернуть все долги, не прибегая к срочной реализации запасов или оборудования, что нарушило бы ход производства и могло принести убытки.

Преимущество предлагаемой методики анализа перед коэффициентным методом состоит в том, что точка равновесия и шкала отклонений от нее определяются для каждого предприятия автономно, но по единообразной методике для всех отраслей (видов деятельности) и форм предпринимательской деятельности. При этом итоги данного анализа сравнимы между собой, а это позволяет ранжировать предприятия, группировать их по признаку степени финансово-экономической устойчивости. Кроме того, каждое отдельное предприятие может объективно оценивать динамику своего развития, делать обоснованные прогнозы на будущее, отбирать инвестиционные проекты с позиций финансово-экономических преимуществ.

Абрютина так же указывает на недостатки коэффициентного метода, получившего признание в России. Расчет коэффициентов, заимствованный из зарубежной практики, пока не приносит в России удовлетворительных результатов, потому как оптимальные численные значения или допустимые интервалы значений названных выше коэффициентов должны выводиться из многократно повторяющихся наблюдений больших массивов предприятий, т.е. быть продуктом статистики последних. В странах с развитой рыночной экономикой такая статистика имеется. В России же такой статистики практически нет. А значения коэффициентов, разумные для других стран, в России не находят почвы. Таких масштабов дебиторской и кредиторской задолженности, как в России, в зарубежной практике просто нет, а та задолженность, что есть, очень мобильна, поскольку там принято выполнять обязательства. В России возможен индивидуальный расчет коэффициентов по общепринятым формулам, но он может быть сравним только с эталонным коэффициентом этого же предприятия. Нужны инструкции по расчету эталонных значений коэффициентов, дифференцированные по отраслям, утвержденные вышестоящими инстанциями [1].

Проблемы отсутствия статистики отмечали как было указано ранее и Максимов с Вороновым [16].

Лисицына Е.В. предлагает статистический подход к коэффициентному методу в финансовом экспресс-анализе предприятия [11]. Суть этого метода сведена к следующим основным моментам:

1) Определяется корреляционная взаимосвязь между финансовыми коэффициентами.

2) Составляется группировка финансовых коэффициентов с использованием шкалы Чеддока. Значительные показатели коэффициентов корреляции (более 0,7) свидетельствуют о высокой взаимосвязи между финансовыми коэффициентами, то есть, в определенной мере, о дублировании информации, характеризующей финансовое состояние предприятия. Коэффициенты корреляции со значениями от 0,5 до 0,7, а особенно менее 0,3 характеризуют небольшую взаимосвязь. Следовательно, набор из подобных коэффициентов может характеризовать финансовое состояние предприятия более подробно с различных сторон.

3) Выбираются финансовые коэффициенты, обладающие слабой корреляционной зависимостью, и на их основе составляется система экспресс-анализа финансового состояния предприятия.

Можно выделить следующую блок-схему экспресс-анализа финансовой отчетности Рисунок 1. 2., применяемую практиками [8].

Рисунок 1. 2.

Блок-схема представляет собой многоступенчатую иерархию факторов анализа, во главе которой находится результирующий показатель - целевая функция, оптимизация которой является основным критерием для аналитика. Целевой функцией финансового анализа является максимизация величины ожидаемой отдачи на собственные средства (ERONW - expected return on net worth), которая определяет рыночную стоимость фирмы, в частности котировку акций для крупных компаний, чьи ценные бумаги обращаются на фондовой бирже. На уровне экспресс-анализа формализация целевой функции невозможна. Поэтому в данном случае задача решается более упрощенно: максимизация интегрального показателя эффективности (отдачи на собственные средства) при сохранении показателей финансовой стабильности в диапазоне приемлемых (нормативных) значений - что-то вроде матрицы с одним уравнением и ограничениями.

Учитывая что основной вклад в теорию и практику финансового анализа внесен экономистами стран с развитой рыночной экономикой, приемы и методы в Российском анализе позаимствованы из международной практики, этапы экспресс-анализа в международной практике не имеют существенных отличий: сбор и подготовка исходной информации; аналитическая обработка; интерпретация результатов; выводы и рекомендации (Приложение 1) [7]. Анализ финансовых показателей проводиться в следующей последовательности:

1) Анализ структуры документов:

Анализ структуры отчета о финансовых результатах;

Анализ активов;

Анализ пассивов.

2) Анализ движения денежных средств.

3) Анализ ликвидности и финансовой устойчивости.

4) Анализ эффективности деятельности компании:

оборачиваемость текущих активов и пассивов;

длительность финансового цикла;

оборачиваемость активов;

рентабельность продаж;

рентабельность активов;

Все вышеперечисленные методики имеют свои достоинства и недостатки. Исходя из поставленных целей, в данной работе экспресс-анализ финансовой отчетности будет основываться на методике Ковалева В.В. с применением отдельных моментов других методик.

2. Характеристика предприятия ООО "ДАН"