Иностранные инвестиции

Размещено на http://www.allbest.ru/

1. Иностранные инвестиции: сущность, основные понятия и классификация

Международное движение долгосрочных капиталов развивается в разнообразных формах с участием экономических субъектов различных стран. Интенсификация потоков капитала между странами и регионами мира вызывает рост объемов иностранных инвестиций в экономику практически всех государств.

В самом общем плане понятие «инвестиция» означает долгосрочное вложение капитала, денежных средств в какие-либо предприятия, организации, долгосрочные проекты и т.д. с целью извлечения прибыли. Очень часто инвестиции отождествляются с капиталовложениями. Однако многие специалисты считают инвестиции более широким понятием, чем капиталовложения, поскольку инвестиции охватывают как реальные инвестиции (собственно капиталовложения), так и портфельные (или финансовые) инвестиции.

Реальными инвестициями (капиталовложениями) считаются вложения в основной и оборотный капитал, затраты на капитальный ремонт, на приобретение земельных участков и объектов природопользования, а также вложения в нематериальные активы (патенты, лицензии, программную продукцию НИОКР и т.д.).

К портфельным (финансовым) инвестициям относятся долгосрочные и краткосрочные займы и кредиты, финансовые вложения хозяйствующих субъектов в приобретение цепных бумаг и т.д.

Иностранные инвестиции - все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемые иностранными инвесторами в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли.

В Законе РФ «Об иностранных инвестициях» (1999) иностранная инвестиция определяется как «вложение иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории РФ в виде объектов гражданских прав при условии, что эти объекты не изъяты из оборота в РФ».

Даваемые в законодательных актах разных стран определения и перечни иностранных (зарубежных) инвестиций обычно являются не исчерпывающими, а примерными, поскольку понятие инвестиций охватывает все виды имущественных ценностей, которые иностранный инвестор может вкладывать в экономику принимающей страны.

В перечень основных объектов иностранных инвестиций входят:

недвижимое и движимое имущество (здания, сооружения, оборудование и другие материальные ценности) и соответствующие имущественные права, денежные средства и вклады;

цепные бумаги (акции, облигации, вклады, паи и др.);

имущественные права;

права на результаты интеллектуальной деятельности, часто определяемые как права на интеллектуальную собственность;

- права на осуществление хозяйственной деятельности, предоставляемые на основе закона или договора.

2. Основная классификация иностранных инвестиций

Иностранные инвестиции можно классифицировать по различным критериям, самая общая их классификация представлена в табл. 1.

Таблица 1. Способы классификации долгосрочных зарубежных (иностранных) инвестиций

По отношению к отдельным странам следует различать зарубежные (или заграничные) инвестиции, которые представляют собой вложения национальных экономических субъектов за рубежом, и иностранные инвестиции, т.е. вложения иностранных инвесторов в экономику данной страны.

Выделяют текущие потоки инвестиции, т.е. капиталовложения, осуществляемые в течение одного года, и накопленные инвестиции - общий объем зарубежных (иностранных) инвестиций, накопленных к данному моменту времени. Новые потоки ежегодно приплюсовываются к накопленным объемам инвестиций.

Различаются также государственные и частные зарубежные (иностранные) инвестиции. Государственные инвестиции - это займы и кредиты, которые одно государство или группа государств (например, Организация экономического сотрудничества и развития) предоставляют другим государствам. К ним относятся также государственные участия в капитале смешанных предприятий, а также инвестиции государственных предприятий.

Под частными понимаются инвестиции, которые осуществляют частные экономические субъекты (частные предприятия, банки, отдельные граждане и т.д.) одной страны в экономику другой. Современные инвестиционные связи и потоки настолько сложны и многообразны, что нередко потоки государственных и частных инвестиций тесно переплетаются между собой.

В зависимости от степени контроля над зарубежными компаниями инвестиции делятся па прямые и портфельные.

Прямые инвестиции - это инвестиции, которые обеспечивают инвестору эффективный контроль над заграничной коммерческой организацией. Международный валютный фонд (МВФ) дает следующее определение: «Прямые инвестиции - инвестиции, осуществляемые для участия в прибылях предприятия, действующего на иностранной территории, причем целью инвестора является право непосредственного участия в управлении предприятием».

Основными способами осуществления прямых инвестиций являются:

создание за границей собственного филиала или предприятия, находящегося в полной (100%-ной) собственности инвестора; это так называемое инвестирование «с нуля»;

приобретение или поглощение зарубежных предприятий;

финансирование деятельности зарубежных филиалов, в том числе за счет внутрикорпорационных займов и кредитов, предоставляемых материнской компанией своему зарубежному филиалу;

приобретение прав пользования землей (включая аренду), природными ресурсами и иных имущественных прав;

предоставление прав па использование определенных технологий, ноу-хау и др.;

приобретение акций или паев в уставном капитале иностранной компании, обеспечивающих инвестору право контроля за деятельностью предприятия (такие участия иногда называют мажоритарными);

- реинвестирование прибыли, полученной инвестором, в стране размещения филиала или совместного предприятия;

В разных странах доля, дающая право контроля, определяется по-разному. В документах МВФ к прямым инвестициям относятся участия в капитале, составляющие не менее 25% уставного капитала, в Канаде, Австралии и Новой Зеландии - не менее 50%, в странах Европейского союза - 20-25%, в США - 10%.

По российскому закону «Об иностранных инвестициях» (1999) к прямым инвестициям относятся:

приобретение иностранным инвестором не менее 10% доли в уставном капитале коммерческой организации, созданной или вновь создаваемой на территории РФ;

вложение капитала в основные фонды филиала иностранного юридического лица;

осуществление на территории РФ иностранным инвестором как арендодателем финансовой аренды (лизинга) оборудования таможенной стоимостью не менее 1 млн руб.;

реинвестирование прибылей, полученных на территории РФ.

Реинвестиции - капиталовложения в объекты предпринимательской деятельности, финансируемые за счет доходов или прибыли иностранного инвестора, которые получены на территории принимающей страны.

Определяющая роль прямых инвестиций для принимающих стран заключается в том, что вместе с ними в эту страну поступают не только капиталы (в материальной и нематериальной форме), но и новые технологии и опыт, передовые методы организации производства, труда и управления.

Портфельные инвестиции представляют собой вложения иностранных инвесторов в приобретение акций или паев в уставном капитале компаний, не дающие права контролировать управление и влиять на коммерческую деятельность коммерческой организации; а также в другие ценные бумаги принимающих государств - облигации, государственные долговые обязательства и т.д.

Участия в уставном капитале, передающие права контроля, иногда называют миноритарными; их доля должна быть ниже предела, установленного для прямых инвестиций. В России такой предел составляет 10%.

Прямые инвестиции отличаются от портфельных следующими чертами:

а) они, как правило, имеют более долгосрочный и стабильный характер;

б) сумма этих вложения обычно выше;

в) инвестор подвергается более высокой степени долгосрочного риска;

г) они дают инвестору право контролировать или участвовать в управлении объектом инвестирования.

В международной (МВФ, Всемирного банка и т.д.) и национальной статистике существует категория прочих инвестиций, куда включаются:

торговые кредиты (предварительная оплата импорта или экспорта и предоставление кредитов для оплаты импорта и экспорта);

различные кредиты, кроме торговых, полученные от инвесторов;

кредиты, полученные от международных организаций - Всемирного банка, МВФ, Международного банка реконструкции и развития (МБРР), Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР);

банковские вклады - валютные счета зарубежных инвесторов, например, в российских банках;

двусторонние инвестиционные кредиты.

Прямые инвестиции

Приоритетное значение среди рассмотренных форм иностранных инвестиций имеют прямые инвестиции, поскольку они оказывают существенное воздействие на национальные экономики и международный бизнес в целом. Роль прямых иностранных инвестиций заключается:

* в способности активизировать инвестиционные процессы в силу присущего инвестициям мультипликативного эффекта;

* в содействии общей социально-экономической стабильности, стимулировании производственных вложений в материальную базу (в отличие от спекулятивных и нестабильных портфельных инвестиций.

* в способности при правильных организации, стимулировании и размещении ускорить развитие отраслей и регионов;

* в содействии росту занятости и повышению уровня доходов населения, расширению налоговой базы; /

* в стимулировании развития производства экспортной продукции с высокой долей добавленной стоимости, инновационных товаров и производственных технологий, управления качеством, ориентации на потребителя.

Возрастание роли прямых иностранных инвестиций в современной экономике во многом связано с деятельностью транснациональных корпораций (ТНК) и расширением масштабов международного производства.

Динамика прямых иностранных инвестиций

Прямые иностранные инвестиции являются одним из основных факторов экономической глобализации и развития современной мировой экономики. В их динамике все возрастающую роль играют транснациональные корпорации и либерализация экономической политики в разных странах, способствующая развитию рыночных отношений.

Процесс глобализации в современной экономике привёл к увеличению мобильности капитала и, как следствие, усилению роли международного инвестирования.

В 2005 r. развитые страны получили 542 млрд долл. США прямых иностранных инвестиций (рост на 37% по сравнению с предыдущим годом). Развивающиеся страны получили рекордный объем прямых инвестиций 334 млрд долл. США. Доля развитых стран составила 59% общемирового объема ввезенных инвестиций, а развивающихся стран - 36%. Страны Юго-Восточной Европы и СНГ получили 4% общего объема ввезенных иностранных инвестиций.

Общемировой отток иностранных инвестиций составил 779 млрд. долл. США, причем большая часть инвестиций была сделана развитыми странами. Нидерланды в 2005 г. инвестировали за рубеж 19 млрд долл. США, далее следуют Франция и Великобритания.

Отмечается существенный рост инвестирования за рубеж развивающимися странами. Если в середине 1980-x гг. объем инвестиций этих стран был незначителен, то в 2005 гг. он составил 133 млрд. долл. США (17% общемирового показателя).

Рост прямых иностранных инвестиций в 2005 r. объясняется различными факторами. Поданным ЮНИСТАД в первую очередь он обусловлен деятельностью транснациональных корпораций. Стоимостной объем трансграничных слияний и поглощений в 2005 г. вырос на 88% по сравнению с предыдущим годом, и достиг 716 млрд долл. США

Расширение деятельности в странах с развивающейся экономикой способствует увеличению объема продаж, позволяет использовать эффект масштаба и снизить издержки производства. Высокие цены на многие сырьевые товары служат дополнительным стимулом для размещения иностранных инвестиций в тех странах, которые богаты природными ресурсами, в частности нефтью и полезными ископаемыми.

3. Причины движения иностранных инвестиций

К основным причинам движения иностранных инвестиций относятся:

неравномерность распределения финансовых ресурсов между странами, относительное перенакопление капитала в одних странах и его нехватка в данный момент времени в других;

наличие временно свободных финансовых средств в экономиках стран - чистых кредиторов мира;

неравнозначные инвестиционные условия в различных странах;

специфика деятельности транснациональных компаний и банков.

Рассмотрим их более подробно.

Неравномерность распределения финансовых ресурсов между странами.

Долгое время страной с избыточными финансовыми ресурсами считалась Япония, в которой имела место дефляция. что делало вложения национальных инвесторов в экономику страны нерациональным с экономической точки зрения. Однако на протяжении нескольких последних лет цены на товары и услуги в Японии снижаются, что сводит к 0 прибыли компаний. Из-за них потребители меньше тратят, справедливо полагая, что каждый следующий день цены будут еще ниже, и это усиливает банковский кризис, поскольку становиться дешевле земля, которую крупные банки принимают в качестве. залога. реально увеличивающего долговой груз корпораций Японии. Происходит снижение спроса на кредиты. Все это порождает стремление японских корпораций искать любые более прибыльные рынки вложения инвестиций.

В настоящее время странами с избыточным капиталом можно считать страны, являющиеся экспортерами нефти.

инвестиция долгосрочный иностранный движение

Размещено на Allbest.ru