Финансовый менеджмент

Размещено на http://www.allbest.ru/

1. Сущность, функции и принципы ФМ

Менеджмент представляет собой научную систему или форму управления социально-экономическими, процессами. Одновременно это сфера деятельности людей, а также наука.

Финансовый менеджмент -- часть общего менеджмента. Он изучает вопросы эффективного управления финансами предприятий на основе определенных принципов, методов и приемов организации финансовых отношений, процесса движения финансовых ресурсов, образования и использования фондов денежных средств целевого назначения.

Для применения финансового менеджмента требуются определенные условия, такие, как предпринимательская деятельность, самофинансирование, рыночное ценообразование, рынок труда и капитала, а также четкая регламентация форм государственного регулирования деятельности предприятии.

Объектом управления является то, что составляет содержание финансов предприятий, т.е. кругооборот капитала, а также система финансовых отношений, возникающих на уровне хозяйствующего субъекта и за его и пределами.

Структура механизма финансового менеджиента включает следующие элементы:

* государственное регулирование финансовой деятельности предприятия;

*рыночный механизм;

внутреннее регулирование финансовой деятельности;

финансовые методы, используемые в процессе анализа, планирования и контроля за финансовой деятельностью предприятия;

финансовые рычаги в форме ставок, процентов по кредитам, депозитным вкладам, командировочных, представительских расходов и др.

Финансовый менеджмент, управляя движением капитала, требует соблюдения определенной технологии принятия финансовых решений.

Финансовый менеджер как субъект управления в финансовом менеджменте. Этот специалист ведает деньгами, он обязан следить за тем, чтобы финансовые ресурсы не растрачивались, а накапливались, постоянно находились в обороте, другими словами -- работали, принося новые доходы.

Сущность ФМ в функциях.

Воспроизводственная функция обеспечивает сбалансированность материальных и финансовых ресурсов на всех стадиях кругооборота капитала.

Распределительная функция тесно взаимодействует с воспроизводственной. Ее содержание заключается в формировании и использовании денежных фондов, поддержании эффективной структуры капитала.

Контрольная функция. Она заключается в контроле рублем за реальным денежным оборотом и может осуществляться двумя способами: в форме контроля за изменением финансовых показателей и состоянием платежей и расчетов или в форме контроля за реализацией стратегии финансирования.

В теории ФМ выделяются принципы:

Плановость и системность применительно к финансовому менеджменту означают планирование материальных, трудовых и финансовых ресурсов с целью их сбалансированности. Финансовое планирование в данном случае имеет внутреннюю ориентацию.

Принцип целевой направленности требует, чтобы в организации управления финансовой деятельностью учитывались цели, которые ставит перед собой каждый хозяйствующий субъект. Традиционно это рентабельность, производительность, устойчивые доходы, положение на рынке.

Принцип диверсифицированности предполаг многопрофильность в работе, сочетание различных комбинации выпускаемых товаров и видов деятельности, инвестирован денег в различные ценные бумаги. Этот принцип обеспечивает получение стабильных доходов и рост рентабельности, снижает риск банкротства и повышает конкурентоспособность предприятия.

Принцип стратегической ориентированности. Его экономическое содержание выражается в том, что достижение целей, которые должны ставить перед собой хозяйствующие субъекты, задается стратегией развития, задача которой состоит в отрицании тех вариантов принятия решения, которые могут противоречить основным целям.

2. Цели и задачи ФМ

Цели:

- выживание фирмы в условиях конкурентной борьбы;

- избежание банкротства крупных финансовых неудач;

- лидерство в борьбе с конкуренцией;

- максимизация рыночной стоимости фирмы;

- устойчивые темпы роста экономического потенциала фирмы;

- рост объемов пр-ва и реализации;

- максимизация прибыли;

- минимизация расходов;

- обеспечение рентабельной деятельности и др.

В процессе реал-и своей главной цели ФМ направлен на решение таких задач как:

1. Обеспечение формирования достаточного объема финансовых ресурсов в предстоящем периоде. Эта задача реализуется путем определения общей потребности в финансовых ресурсах предприятия на предстоящий период, максимизации объема привлечения собственных финансовых ресурсов за счет внутренних источников, определения целесообразности формирования собственных финансовых ресурсов за счет внешних источников, управления привлечением заемных финансовых средств, оптимизации структуры источников формирования ресурсного финансового потенциала.

2. Обеспечение наиболее эффективного использования сформированного объема финансовых ресурсов на цели производственного и социального развития предприятия, выплаты необходимого уровня доходов на инвестированный капитал собственникам предприятия и т.п.

3. Оптимизация денежного оборота. Эта задача решается путем эффективного управления денежными потоками предприятия в процессе кругооборота его денежных средств, обеспечением синхронизации объемов поступления и расходования денежных средств по отдельным периодам, поддержанием необходимой ликвидности его оборотных активов. Одним из результатов такой оптимизации является минимизация среднего остатка свободных денежных активов, обеспечивающая снижение потерь от их неэффективного использования и инфляции.

4. Обеспечение максимизации прибыли предприятия при предусматриваемом уровне финансового риска. Максимизация прибыли достигается за счет эффективного управления активами предприятия, вовлечения в хозяйственный оборот заемных финансовых средств, выбора наиболее эффективных направлений операционной и финансовой деятельности.

5. Обеспечение минимизации уровня финансового риска при предусматриваемом уровне прибыли. Если уровень прибыли предприятия задан или спланирован заранее, важной задачей является снижение уровня финансового риска, обеспечивающего получение этой прибыли.

6. Обеспечение постоянного финансового равновесия предприятия в процессе его развития. Такое равновесие характеризуется высоким уровнем финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия на всех этапах его развития и обеспечивается формированием оптимальной структуры капитала и активов, эффективными пропорциями в объемах формирования финансовых ресурсов за счет различных источников, достаточным уровнем самофинансирования инвестиционных потребностей.

Все рассмотренные задачи финансового менеджмента теснейшим образом взаимосвязаны, хотя отдельные из них и носят разнонаправленный характер. Поэтому в процессе финансового менеджмента отдельные задачи должны быть оптимизированы между собой для наиболее эффективной реализации его главной цели.

3. Функции финансовой дирекции организации

Финансовый менеджмент представляет собой аппарат управления хозяйствующим субъектом. На крупных предприятиях и в акционерных обществах таким аппаратом управления может быть финансовая дирекция во главе с финансовым директором или главным финансовым менеджером. Финансовая дирекция состоит из различных подразделений, состав которых определяется высшим органом управления хозяйствующего субъекта. К этим подразделениям могут относиться финансовый отдел, планово-экономический отдел, бухгалтерия, лаборатория (бюро, сектор) экономического анализа и т. д.

Основные функции финансовой дирекции следующие:

- определение цели финансового развития хозяйствующего субъекта;

- разработка финансовой стратегии и финансовой программы развития хозяйствующего субъекта и его подразделений;

- определение инвестиционной политики;

- разработка кредитной политики;

- установление сметы расходов финансовых ресурсов для всех подразделений хозяйствующего субъекта;

- разработка плана денежных потоков, финансовых планов хозяйствующего субъекта и его подразделений;

- участие в разработке бизнес-плана хозяйствующего субъекта;

- обеспечение финансовой деятельности (использование денежных средств, получение прибыли и т. п.) хозяйствующего субъекта и его подразделений;

- осуществление денежных расчетов с поставщиками, покупателями и т. д.;

- осуществление страхования от коммерческих рисков, залоговых, трастовых, лизинговых и других финансовых операций;

- ведение бухгалтерского и статистического учета в области финансов, составление бухгалтерского баланса хозяйствующего субъекта;

- анализ финансовой деятельности хозяйствующего субъекта и его подразделений.

4. Информационное обеспечение ФМ

В условиях рыночной экономики значение объективной финансовой информации и, соответственно, фин-ой отчетности занимает приоритетные позиции.

Фин-вая отчетность - это совокупность форм отчетности, составленной на основе данных финансового учета с целью предоставления внешним и внутренним пользователям обобщенной информации о финансовом положении фирмы в виде, удобном и понятном для принятия этими пользователями определенных деловых решений.

Инф-ция д/а содержать сведения для:

- Оценки финансового состояния

- Оценки потока денежных средств

- Принятия инвестиционных решений

Основными пользователями финансовой отчетности выступают:

- инвесторы (собственники, рядовые акционеры, институциональные инвесторы);

- кредиторы (коммерческие банки и другие институциональные заимодавцы, поставщики);

- профсоюзы и служащие по поводу оценки способности данного объекта выплачивать более высокую зарплату;

- заказчики продукции по поводу оценки ее способности выполнять взятые обязательства;

- государственные органы по поводу выполнения налоговых обязательств, выполнения требований государственного регулирования финансовой деятельности;

- население по поводу перспектив деловых контактов с экономическим объектом;

- деловые и научные круги, изучающие потенциальное место в своей отрасли, на национальных и зарубежных рынках, а также определяющие ее рейтинги.

Стороны, заинтересованные в получении информации в зависимости от их запросов и потребностей, можно условно разделить на две категории:

Внутренние пользователи - менеджеры, руководство, финансовые менеджеры. В некоторых случаях в данную группу относятся и собственники предприятия.

Внешние пользователи - кредиторы, потенциальные инвесторы, контрагенты предприятия, налоговые органы, финансовый рынок в лице фондовой биржи и прочие.

Эффективное решение задач финансового менеджмента требует использования адекватных информационных ресурсов, которые по источникам формирования и отношению к управляющему объекту можно разделить на внутренние и внешние.

Внешние информационные ресурсы - к данной группе относится информация о других производителях, возможных потребителях, поставщиках. Может быть получена на информационных рынках. Выделяют следующие основные секторы мирового рынка информации:

1. Деловая инф-ия, обслуж-щая сферу бизнеса:

- макроэкономическая (характеризует общее состояние экономики);

- финансовая (характеризует конъюнктуру различных рынков);

- биржевая (о котировках на фондовом рынке);

- коммерческая (содержит сведения о предприятиях, их производственных связях и пр.);

- статистическая (экономическая, финансовая, биржевая и др. информация, представленная в виде динамических рядов);

- деловые новости (представляется информационными агентствами и охватывает различные сферы бизнеса).

2. Научная и профессиональная информация.

3. Социально-политическая и правовая информация.

4. Массовая и потребительская информация.

Внутренние информ-ные ресурсы - данная группа содержит инф-ию, которая создается в процессе функцион-ия предприятием и формируется специалистами его различных подразделений.

Внутренние информационные ресурсы могут быть организованы:

1. по экономическому содержанию:

- данные управленческого учета;

- различные сметы и бюджеты;

- плановые и оперативные данные о производстве и реализации;

- данные о закупках и расходование сырья;

- данные об издержках и пр.

2. по источникам формирования:

- бухгалтерия;

- финансовый отдел и другие.

5. Требования, предъявляемые к информации, используемой в ФМ

К информации, включаемой в систему ФМ на предприятии, предъявляются следующие основные требования:

Значимость определяет, насколько привлекаемая информация влияет на результаты принимаемых финансовых решений, в первую очередь, в процессе формирования финансовой стратегии предприятия, разработки целенаправленной политики по отдельным аспектам финансовой деятельности, подготовки текущих и оперативных финансовых планов.

Полнота, характеризует завершенность круга информативных показателей, необходимых для проведения анализа, планирования и принятия оперативных управленческих решений по всем аспектам финансовой деятельности предприятия.

Достоверность, определяет, насколько формируемая информация адекватно отражает реальное состояние и результаты финансовой деятельности, правдиво характеризует внешнюю финансовую среду, нейтральна по отношению ко всем категориям потенциальных пользователей и проверяема.

Своевременность характеризует соответствие формируемой информации потребности в ней по периоду ее использования. Отдельные виды инфор-ых показателей, используемых в ФМ, "живут" в его инф-ной системе в неизменном количественном выражении лишь один день, (например, курс иностранных валют, курс отдельных фондовых и денежных инструментов на финансовом рынке), другие - месяц, квартал и т.п.

Понятность определяется простотой ее построения, соответствием определенным стандартам представления и доступностью понимания теми категориями пользователей, для которых она предназначается.

Релевантность (или избирательность), определяющая достаточно высокую степень использования формируемой информации в процессе управления финансовой деятельностью предприятия.

Сопоставимость, определяет возможность сравнительной оценки стоимости отдельных активов и результатов финансовой деятельности предприятия во времени, возможность проведения сравнительного финансового анализа предприятия с аналогичными хозяйствующими субъектами и т.п.

Эффективность применительно к формированию информационной системы финансового менеджмента означает, что затраты по привлечению определенных информативных показателей не должны превышать эффект, получаемый в результате их использования при подготовке и реализации соответствующих управленческих решений.

6. Организация финансового контроля на предприятии

Финансовый контроль - это строго регламентированное деятельность специально созданных контролирующих органов за соблюдением финансового законодательства и финансовой дисциплины всех экономических субъектов.

Цель финансового контроля: -обеспечение эффективного и целевого использования финансовых ресурсов государством.

Содержание финансового контроля:

-проверка выполнения юридическими и физическими лицами финансовых обязательств перед государством

-проверка совершения финансовых операций, а так же хранения денежных средств юридическими лицами и индивидуальными предпринимателями

-проверка правильности использования республиканскими и коммунальными организациями денежных ресурсов - бюджетные средства, ссуды, кредиты

-устранение и предупреждение нарушений финансовой дисциплины

-выявление внутренних резервов производства роста производительности труда, более эффективного использования материальных и денежных средств

Финансовый контроль на макроуровне. Субъект - высшие местные исполнительно-распорядительные органы. Объект - государственные финансы. Предметом является - сводные финансовые планы.

Задачи финансового контроля на макроуровне:

-обеспечение полного и своевременного функционирования централизованных органов

-содействие оптимальному использованию денежных средств

-обобщение и анализ практики

-разработка предложений по совершенствованию финансового законодательства

Финансовый контроль на микроуровне. Субъект - специализированные органы финансового контроля. Объект - финансово-хозяйственная деятельность отдельного предприятия. Предмет - контроль за получением доходов и расходы.

Задачи: - обеспечение соблюдения субъектами хозяйствования финансового законодательства

- обеспечение полноты и своевременности выполнения обязательств перед бюджетом и вне бюджетными фондам

-содействие рациональному использованию финансовых ресурсов и выявление резервов их увеличения

- предотвращение нарушения финансового законодательства

Основным методом финансового контроля является проверка Указ президента РБ от 16 октября 2009 года №510 «О совершенствовании контрольной и надзорной деятельности в РБ» положение «О порядке организации и проведения проверок»

Проверка - это совокупность мероприятий проводимых контролирующими органами в отношении проверяемых субъектов для оценки соответствия требованиям законодательства осуществляемой ими деятельности, а так же совершаемых финансово-хозяйственных операций.

Виды проверок: -плановая проверка, -внеплановые проверки, -встречная проверка, рейдовая проверка, камеральная налоговая, выездная налоговая проверка проводиться по месту нахождения плательщика, комплексная, комплексно-тематические проверки

Основные задачи решаемые в ходе проверки:

- соблюдение законодательства в сфере экономических отношений

- проверка законности совершения хозяйственных и финансовых операций

- своевременной выявление пресечение и предотвращение правонарушений установление причин и условий способствующих правонарушений - принятие мер по возмещению причиненного вреда

Проверки проводятся на основании предписания контролирующего органа либо его заместителя.

7. Формы и виды финансового контроля

Формы в зависимости от времени осуществления контрольных действий выделяют 3 формы финансового контроля:

-предварительный контроль - проводиться до совершения каких либо финансовых операций, носит предупреждающий характер способствует предотвращению не целевого не эффективного расходования финансовых ресурсов осуществляется вышестоящими органами хозяйственного управления и учреждениями финансово кредитной системы при рассмотрении финансовых планов смет и других нормативных расчетов, при открытии кредитов и перечислении бюджетных средств.

-текущий контроль - проводиться непосредственно в процессе осуществления операций по расходованию и поступлению денежных средств объектом текущего контроля становиться документация связанная с уплатой или получением денежных средств

-последующий контроль - осуществляется после совершения денежных операций с целью дополнительной проверки их законности и обоснованности он осуществляется путем анализа отчета и балансов за истекший период, а так же путем ревизий непосредственно на предприятиях, учреждениях, организациях.

В зависимости от осуществляющих его субъектов выделяют следующие виды финансового контроля:

- государственный вневедомственный контроль - проводиться государственными органами специальной компетенции в отношении организаций предприятий учреждений вне зависимости от ведомственной подчиненности. Органы - Комитет государственного контроля. Национальный банк РБ и банк второго уровня, Министерства финансов и его органы на местах, Министерство по налогам и сборам и его инспекции, Фонд социальной защиты населения министерства труда и социальной защиты РБ.

-ведомственный финансовый контроль - проводиться силами самого ведомства на объектах находящихся в подчинении данного ведомства, осуществляется в целях осуществления в целях улучшения контрольно ревизионной работы министерствах и иных республиканских органах, государственных ведомствах РБ.

-внутрихозяйственный финансовый контроль - проводиться финансово-экономическими службами субъектов хозяйствования (бухгалтерия) непрерывное наблюдение за финансовой экономической производственной снабженческой и сбытовой деятельностью, направлен на выявление и устранение причин порождающих хищения и бесхозяйственность.

8. Понятие финансовых ресурсов, функции финансовых ресурсов

Обеспечение предприятия финансовыми ресурсами - основная проблема любого предприятия в условиях рынка.

Финансовые ресурсы предприятия - это совокупность собственных денежных доходов и поступлений извне (привлеченных и заемных средств), находящихся в распоряжении субъекта хозяйствования и предназначенных для обеспечения его хозяйственной деятельности и выполнения финансовых обязательств предприятия.

Формирование финансовых ресурсов осуществляется на двух уровнях: в масштабах страны и на каждом предприятии. Структура финансовых ресурсов определяется источниками их поступления.

Размер финансовых ресурсов предприятий зависит от объема производства, его эффективности и определяет возможности их использования на:

- выполнение финансовых обязательств;

- осуществление необходимых капитальных вложений;

- увеличение оборотных средств;

- инвестирование в ценные бумаги;

- обеспечение потребностей социального характера, благотворительность и спонсорство.

Таким образом, источниками образования финансовых ресурсов предприятия являются:

- собственные и приравненные к ним средства (прибыль от основной и прочей деятельности; амортизационные отчисления; доходы от реализации выбывшего имущества; экономия от снижения стоимости строительно-монтажных работ, выполняемых хозяйственным способом; мобилизация внутренних резервов в строительстве; кредиторская задолженность, в том числе устойчивые пассивы);

-ресурсы, мобилизованные на финансовом рынке (продажа собственных акций, облигаций и других ценных бумаг, привлечение заемных средств, в том числе кредитные инвестиции);

- поступления денежных средств от финансово-банковской системы в порядке перераспределения (страховые возмещения; поступления от концернов, ассоциаций, отраслевых структур; паевые взносы; дивиденды и проценты по ценным бумагам; бюджетные субсидии).

Часть финансовых ресурсов, вложенных в производство и приносящих доход по завершении оборота, называется капиталом. Капитал находится в постоянном движении -- кругообороте. Капитал выступает как превращенная форма финансовых ресурсов. Внутренние ресурсы формируют собственный капитал, внешние (привлеченные на разных условиях) формируют заемный капитал и привлеченный (акционерный) капитал.

Финансовые ресурсы предприятиями используются в процессе производственной, инвестиционной и финансовой деятельности. Основными формами их существования (вложения) являются основные и оборотные средства предприятия или его основной и оборотный капитал. Финансовые ресурсы постоянно находятся в движении и денежную форму принимают в виде остатков денежных средств на расчетных счетах и в кассе предприятия.

Наличие финансовых ресурсов в необходимых размерах и эффективное их использование во многом предопределяют финансовое благополучие предприятий.

9. Источники формирования первоначального капитала, разделение финансовых ресурсов на собственные и привлеченные

Основной целью формиров первоначального капитала, вновь создаваемого предп-я, явля-я привлечение достаточного его объема для фин-я приобретения необход-х активов, а также оптимизации его структыры с позицией обеспечения условий последующего эффект-о использования.

Процесс формир-я первон-о капитала

Имеет ряд особенностей осн-и из которых явл-я след-е:

-к форм-ю первич-о капитала не м.б. привлечены внутренние источники фин-х ресурсов

-основу формиров-я первич-о капитала составл-т собственные ср-ва учредителей

-возможности и круг источников привлечения заемного капитала на стадии создания предприятия крайне ограничено

-первон-й капитал формир-й за счет собст-х и привл-х ср-в м.б. привлечены учредителями в любой форме

-перв капитал предпр-я формир-й за счет собств источн-в юрид-и оформл-яв виде Уставного капитала

-риски связанные с формир-м первич-о капитала харак-я очень высоким уровнем

Начальн этапом формир-я капитала вновь создав-о предп-я, явл-я опред-е его оптим-о объема.

Оптимальный объем перв капитала опред-я исходя из насущных потребностей создав-о пред-я.

Осн-ми методами определения оптимального объема первон капитала явл-я:

1)Балансовый метод. Основыв-я на определ-и необх-й суммы активов, позвол-х новому предпр-ю начать хоз-ю деят-ть.

Общая сумма активов должна быть равна общей сумме иенвест-о в него капитала.

2)Метод аналогии. Основан на установл-и объема первон капит исходя из опыта деят-ти предп-й - аналога.

3)метод удельной капиталоемкости.

Капиталаемкость - величина капитала приводящая на 1-у продукцию. Зная показатель капиталемк легко рассчитать потребный объем перв капитала, путем умножения показателя удельной капиталаемк на велич планового выпуска продукции.

При формиров-и оптим-й структуры первон капитала обычно рассматри-я две осн-е схемы его фин-я:

1.полное самофин-е. Предусматривает формиров первон капитала исключ-о за счет собств фин-х ресурсов.

2.смешанное фин-е. Предусматривает форм-е перв-о капитала, как за счет собств, так и за счет заемных фин-х ресурсов.

Выбор стратегии фин-я производ-я непоср-о самим пред-м исходя из баланса достоинства и недостатков той или иной стратегии.

Если испол только собств-е ресурсы

Достоинства: простота привлечения; более высокая способ генерирования прибыли; обеспеч высокой фин-й устойч-и предпр-я.

Недостатки: недостат ср-в; невозм-ь использ механизма фин-о рычага.

Фин-е с использ заемных ср-в.

Достоинства: широкие возможности привлечения; возм использ механизма фин рычага; обеспеч более высокий фин-й потенциал предпр-й.

Недостатки: сложность процедуры привлечения; высокая стоим заемного капитала; высокая степень риска.

Существуют разные способы классификации финансовых ресурсов.

По своему происхождению они делятся на собственные и заемные. Собственные финансовые ресурсы формируются за счет внутренних и внешних источников. К внутренним источникам относится прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия, и амортизационные отчисления. Среди внешних (привлеченных) источников основная роль принадлежит дополнительной эмиссии ценных бумаг, дополнительным взносам в уставной капитал, безвозмездной финансовой помощи (бюджетные ассигнования на безвозвратной основе, бесплатно передаваемые активы) и пр.

К заемным средствам относят: кредиты банков и других организаций, средства от продажи облигаций предприятия, средства внебюджетных фондов и бюджетные ассигнования на возвратной основе и др.

Целесообразность использования заемных финансовых ресурсов должна тщательно просчитываться в каждом конкретном случае. Их привлечение позволяет предприятию:

- ускорять оборачиваемость оборотных средств;

- увеличивать объемы совершаемых операций;

- сокращать объемы незавершенного производства и др.

Однако использование данного источника приводит к необходимости обслуживания взятых на себя долговых обязательств, что ухудшает ликвидность баланса предприятия. Пока размер дополнительного дохода, обеспеченного привлечением заемных ресурсов, перекрывает затраты по обслуживанию кредита, финансовое положение предприятия остается устойчивым.

10. Анализ состояния финансовых ресурсов и методы планирования финансовых ресурсов на предприятии

Финансовые ресурсы предприятий - это собствен-ный, заемный и привлеченный денежный капитал, который используется предприятиями для формирования своих активов и осуществления произ-водственно-финансовой деятельности в целях получения соответствую-щих доходов и прибыли. Формирование финансовых ресурсов производится в процессе созда-ния предприятий и реализации их финансовых отношений при осуществ-лении хозяйственно-финансовой деятельности.[

Назначение финансового планирования и прогнозирования состоит в определении потребностей предприятий в финансовых ресурсах в разме-рах, необходимых для выполнения плана экономического и социального развития, а также изыскании резервов увеличения доходности и повыше-ния рентабельности предприятия. Финансовое планирование (работа) в предприятиях, практически, вы-ражается в определении размера выручки от реализации продукции, от предоставления услуг на сторону и конечных результатов деятельности предприятия, в распределении полученных доходов по соответствующим каналам, в установлении потребности в оборотных активах, капитальных вложениях, капитальном ремонте и источниках их покрытия, в составле-нии финансового плана (баланса доходов и расходов). Кроме того, к фи-нансовой работе относятся: составление смет по содержанию детских до-школьных учреждений, объектов жилищно-коммунального хозяйства, раз-работка и доведение до производственных подразделений и различных служб предприятия лимитов затрат, норм расхода материалов и ценностей, разработка и осуществление различных мероприятий, направленных на увеличение денежных доходов и накоплений, а также на повышение эф-фективности производства.

В отечественной практике применяются различные методы финансового планирования на предприятии:

1. Балансовый метод,

составляется следующий вид баланса:

- финансовый (баланс денежных доходов и расходов, бухгалтерский баланс, кассовый план и др.).

2. Нормативный метод, сущность его заключается в том, что при планировании применяется целая система норм и нормативов использования ресурсов предприятия и др.

11. Сущность и формы организации капитальных вложений, основных фондов и нематериальных активов

Опираясь на экономическую теорию можно сказать, что понятие капитальное вложение является по своей сути разновидностью реальных инвестицией. Следовательно в зависимости от предмета вложения средств инвестиции делятся на реальные и финансовые. Так же к реальным инвестициям относят вклады в основной капитал, в нематериальные и материально производственные активы. В этом свете сущность капитальных вложений является частью инвестиций в основной капитал. Так же к инвестициям в основной капитал относятся вклады в недвижимость. Получается любое вложение технических и финансовых ресурсов в формирование и регенерацию основных фондов является по своей сущности - капитальным вложением. Если вы решаете вложить средства в переоснащение, поддержку производства, строительство новых объектов или реконструкцию уже имеющихся - всё это является капитальными вложениями. Зачастую именно понятие капитальные вложения подразумевается под реальными инвестициями, ведь основная часть реальных инвестиций осуществляется в форме капитальных вложений. Следовательно, более детальное исследование целей капитальных вложений, контроль за динамикой и тенденциями использования капитальных вложений - позволит наиболее грамотно и эффективно построить инвестиционную политику, и иметь возможность динамично влиять и корректировать её реализацию.

Капитальные вложения также можно разделить в зависимости от формы собственности - государственные вложения (их направление зависят как правило от политики государства в данной конкретной отрасли) и вложения собственников (зависит от воли и желаний собственников предприятия). В свою очередь государственные капитальные вложения делятся на централизованные и нецентрализованные. Не централизованные это как правило вложения государственными предприятиями собственных средств исходя из собственных соображений целесообразности инвестирования в ту или иную область. Централ-ные, напротив как правило осуществляются напрямую из госуд-ого бюджета различного уровня, при этом как правило цели инвестиций заранее определены и утверждены каким либо постановлением или иным нормативным документом. Подобные вложения могут носить как безвозвратный, так и возвратный характер.

В зависимости от характера затрат, в понятие капит-ые вложения входят затраты на строительные и монтажные работы, затраты на покупку инвентаря и различного оборудования, прочие расходы. Под расходами на строительные и монтажные работы понимается постройка новых зданий и конструкций, ремонт и переоснащение имеющихся конструкций и сооружений, также возведение различных технических сетей (водоснабжение и отопление, электричество и т.п.). Под затратами на оборудование понимается не только его покупка, но и монтаж, наладка если оно того требует. Также к числу оборудования относятся различные транспортные средства. В прочие капитальные вложения можно включить различные сопутствующие расходы. Различаются капитальные вложения в объекты производственного и непроизводственного назначения. Затраты на основные фонды, будь то расходы на здания, машины, агрегаты, оборудования, различные технические конструкции являются производственными капитальными вложениями. А затраты на цели которые не имеют непосредственного отношения к производству, в основном это объекты социального характера - детские сады, библиотеки, спортивные площадки и тому подобное, являются соответственно вложениями непроизводственного назначения. Основные фонды - это средства труда, которые многократно участвуют в производственном процессе, сохраняя при этом свою натуральную форму, постепенно изнашиваясь, переносят свою стоимость по частям на вновь создаваемую продукцию. К ним относят фонды со сроком службы более одного года и стоимостью более 100 минимальных месячных заработных плат. Основные фонды подразделяются на производственные и непроизводственные фонды. Производственные фонды участвуют в процессе изготовления продукции или оказания услуг (станки, машины, приборы, передаточные устройства и т.д.).

Непроизводственные основные фонды не участвуют в процессе создания продукции (жилые дома, детские сады, клубы, стадионы, поликлиники, санатории и т.д.). По своей сущности нематериальные активы представляют собой обобщенное понятие результатов творческой деятельности и средств индивидуализации юридического лица, не обладающих физической основой и реализуемых в виде прав, удостоверенных патентами, свидетельствами и лицензионными договорами. Реализация этих прав в рамках действующего законодательства позволяет приносить их собственнику доход, размер которого зависит от объема прав владельца на соответствующий объект. Отличительными признаками нематериальных активов являются:-отсутствие материальной основы, неосязаемость, бестелесность и при этом обладание таким ценным качеством, как способность давать доход их владельцу исходя из долгосрочных прав и преимуществ, которые они приносят ему так долго, как это возможно;- длительность эксплуатации, позволяющая учитывать их в составе долгосрочных инвестиций как внеоборотные активы и через выбранный вариант учетной политики устанавливать более разумный срок погашения их первоначальной стоимости при общей неопределенности сроков функционирования (деловая репутация, товарные знаки и пр.). Под длительностью эксплуатации понимается срок полезного использования нематериального актива продолжительностью свыше 12 месяцев или обычного операционного цикла с такой же продолжительностью, т.е. общепринятые сроки, устанавливаемые для любого вида объектов, относимых к внеоборотным активам.-отсутствие полезных отходов;-многоцелевой характер эксплуатации, позволяющий использовать объект на различных участках деятельности предприятия (в процессе производства отдельных видов продукции, выполнения работ или оказания производственных услуг, в сфере управления и т.п.).

12. Виды и методы оценки основных фондов

Основные фонды- это часть производственных ресурсов предприятия, которые участвуют в производстве в течении длительного периода времени, переносит свою стоимость на стоимость готовой продукции по частям в виде амортизации. Элементы основных фондов, это здания, сооружения, транспортные средства, рабочие машины и оборудование, производственный и хозяйственный инвентарь. ОФ - это богатство предприятия. Есть 2 вида оценки ОФ: натуральная и стоймостная. Натуральная оценка в натуральных измерителях. (здания и оборудование). Для натуральной оценки зданий используется такие показатели: 1.площадь здания; 2.кол-во зданий на предприятии; 3.высота помещений; 4.этажность зданий. По оборудованию: кол-во единиц установленного оборудования; производительные единицы оборудования. Натуральную используют: для учёта ОФ, для определения производительной мощности предприятия, для анализа эффективности использования, для характеристики ОФ как объекта купли продажи при приватизации. Есть 4 вида стоимостной оценки ОФ: 1.первоначальная стоимость; 2.восстанавительная ст.; 3.остаточная ст.; 4.Ликвидационная ст. Стоимостная используется для опред. общей стоимости ОФ, для начисл. амортизации, для учёта, для опр-я эф-ти пр-ва.

13. Методы планирования величины аморт-ых отчислений и их использование в инвестиционном процессе

Величина амортизационных отчислений определяется методами: равномерным (линейным) и ускоренным(нелинейным).

Равномерный метод определения величин амортизационных отчислений ориентирован на равномерный физический и моральный износ основных фондов. Такое допущение является вполне правомерным по отношению к физическому износу. Однако не так обстоит дело с моральным износом. Наука, техника, технология развиваются неравномерно. Моральный износ основных фондов в большинстве случаев происходит ускоренными, а не равномерными темпами, как это предусмотрено в нормах амортизационных отчислений. Поэтому предприниматель должен иметь амортизационные отчисления, обеспечивающие ему возможность замены имеющихся основных фондов при возникновении ускоренного их морального износа. Решить эту проблему можно, используя метод ускоренной амортизации основных фондов, когда в первые три года по оборудованию применяются повышенные нормы амортизации. При линейном методе годовая сумма амортизации начисляется равномерно по годам и определяется исходя из первоначальной стоимости основных фондов. Учитывает процесс равномерного износа основных фондов за весь срок службы. Недостаток этого метода заключается в том, что в течение срока службы оборудования бывают его простои, поломка и неполная загрузка за смену. Применение нелинейного метода амортизации позволяет возместить большую часть (до 60-75%) стоимости основных фондов уже в первую половину срока их использования. Во вторую половину срока службы основных фондов величина амортизации, рассчитанная по нелинейным методам, уменьшается.

Амортизационные отчисления являются одним из источников финансирования инвестиций и в основном обеспечивают простое воспроизводство амортизируемых активов. Величина амортизационных отчислений во многом определяет рамки инвестиционной деятельности в стране. Соотношение между амортизационными отчислениями и валовыми инвестициями характеризует темпы развития экономики. В том случае, если валовые инвестиции превышают амортизационные отчисления, экономика находится на подъеме. При этом обеспечивается не только простое воспроизводство основного капитала, но и его прирост за счет других источников финансирования и прежде всего прибыли. Если валовые инвестиции меньше амортизационных отчислений, то экономика находится на стадии спада и этих инвестиций недостаточно для возмещения потребленного в производстве капитала. В то же время направления инвестирования оказывают влияние на последующее формирование инвестиционных ресурсов. В связи с этим необходимо направлять амортизационные отчисления в первую очередь на внедрение инноваций (нововведений), поскольку в условиях рыночных отношений резко возрастает конкуренция, и в результате освоения технологических инноваций можно значительно повысить производительность труда и качество продукции без существенных затрат на основные фонды. Амортизационный фонд- это весьма стабильный источник инвестиций.

14. Анализ и планирование источников финансирования инвестиций

ИСТОЧНИКИ ФИНАНСИРОВАНИЯ можно классифицировать по следующим критериям:

1. Источники финансирования по отношениям собственности, которые делятся на: 1)собственные источники, к которым относятся: прибыль, амортизационные отчисления, страховые суммы в виде возмещения потерь от аварий, стихийных бедствий и т.п., а также денежные накопления и сбережения граждан и юридических лиц, переданные на безвозвратной основе (благотворительные взносы, пожертвования и т.п.).2) привлеченные источники, к которым относятся: средства, получаемые от продажи акций, паевые и иные взносы членов трудовых коллективов, граждан, юридических лиц; заемные финансовые средства инвесторов (банковские и бюджетные кредиты, облигационные займы и другие средства); денежные средства, централизуемые объединениями (союзами)предприятий в установленном порядке; инвестиционные ассигнования из бюджетов всех уровней и вне бюджетных фондов; иностранные инвестиции.

2. Источники финансирования по видам собственности, к которым относятся: 1)государственные инвестиционные ресурсы (бюджетные средства, средства внебюджетных фондов, привлеченные (государственные займы, международные кредиты)). 2)частные инвестиционные ресурсы коммерческих и некоммерческих организаций, общественных объединений, физических лиц);

Источники финансирования инвестиций посредством финансово-кредитной системы могут распределяться, перераспределяться и выступать в виде: собственных финансовых ресурсов и внутрихозяйственных резервов инвестора (прибыль, износ основных фондов и др.); заемных финансовых ресурсов инвесторов (облигационные займы, банковские и бюджетные кредиты); привлеченных финансовых средств инвестора (средства, получаемые от продажи акций); паевых и иных взносов членов трудовых коллективов, физических и юридических лиц; бюджетных ассигнований; централизованных ресурсов министерств и ведомств; средств населения и др.).

финансовый менеджмент контроль капитал

15. Структура и принципы формирования оборотных средств, источники их финансирования

Оборотные средства - это средства, используемые предприятием для осуществления своей постоянной деятельности, оборотные средства включают в себя производственные запасы предприятия, незавершенное производство, запасы готовой и отгруженной продукции, дебиторскую задолженности, а также наличные деньги в кассе и денежные средства на счетах предприятия. Оборотные средства являются непременным условием для осуществления предприятием хозяйственной деятельности. По сути, оборотные средства - это денежные средства, авансированные в оборотные производственные фонды и фонды обращения Оборотные средства предприятия существуют в сфере производства и в сфере обращения. Оборотные производственные фонды и фонды обращения подразделяются на различные элементы, составляющие материально-вещественную структуру оборотных средств. Элементы оборотных средств Оборотные производственные фонды включают: 1. производственные запасы; 2. незавершенное производство и полуфабрикаты собственного изготовления; 3. расходы будущих периодов. Фонды обращения состоят из следующих элементов: 1. готовая продукция на складах; 2. товары в пути (отгруженная продукция); 3. денежные средства; 4. средства в расчетах с потребителями продукции. Соотношение между отдельными элементами оборотных средств или их составными частями называется структурой оборотных средств. По источникам формирования оборотные средства подразделяются на собственные и заемные. Собственные оборотные средства предприятия играют определяющую роль, так как обеспечивают финансовую устойчивость и оперативную самостоятельность хозяйствующего субъекта. Собственные оборотные средства приватизированных предприятий находятся в полном их распоряжении. Предприятия имеют право их продавать, передавать другим хозяйствующим субъектам, гражданам, сдавать в аренду. Первоначальное формирование собственных оборотных средств происходит в момент создания предприятия и образования уставного капитала. Заемные средства, привлекаемые в виде банковских кредитов и других форм, покрывают дополнительную потребность фирмы в средствах. При этом главным критерием условий кредитования банком служит надежность финансового состояния предприятия и сценка ее финансовой устойчивости Собственные источники формирования оборотного капитала наиболее важны, так как от их удельного веса в общем финансировании оборотных активов зависит финансовая устойчивость организации. Собственный оборотный капитал обеспечивает имущественную и оперативную самостоятельность и формируется из средств уставного капитала, добавочного капитала, резервного капитала, а также целевых поступлений и финансирования, а также нераспределенной прибыли. Заемные источники формирования оборотного капитала для пополнения оборотных средств традиционно включают краткосрочные ссуды коммерческих банков, которые выдаются на основе кредитных договоров. Они используются для создания сезонных запасов сырья и материалов, временного недостатка собственных оборотных средств и т.п. Коммерческие кредиты -- это кредиты других организаций, которые предоставляются в виде займов, авансов и векселей для осуществления расчетных операций.

16. Нормирование оборотных средств. Методы оптимизации уровня запасов

Для обеспечения бесперебойного выпуска и реализации продукции, а также в целях эффективного использования оборотных средств на предприятиях, осуществляется их нормирование. С его помощью определяется общая потребность предприятия в оборотных средствах.

Нормами расхода считаются максимально допустимые абсолютные величины расхода сырья и материалов, топлива и электрической энергии на производство единицы продукции.

На практике применяют три метода нормирования оборотных средств:

1) аналитический - предусматривает тщательный анализ наличных ТМЦ с последующим извлечением из них избыточных;

2) коэффициентный - состоит в уточнении действующих нормативов собственных оборотных средств в соответствии с изменениями показателей производства;

3) метод прямого счета - научно обоснованный расчет нормативов по каждому элементу нормируемых оборотных средств.

При установлении норм и нормативов на планируемый год рекомендуется использовать опытно-статистический и расчетно-аналитический метод.

Норма оборотных средств -- величина, соответствующая минимальному, экономически обоснованному объему запасов. Она устанавливается, как правило, в днях.

Норматив ОС -- минимально необходимая сумма денежных средств, обеспечивающих непрерывность работы предприятия.

Норма ОС (Н_а.ос) определяется по формуле:

Н_а.ос = З_тек + З_стр + З_тран + З_техн + П_р,

где З_тек -- текущий запас (основной вид запаса, самая значительная величина в норме ОС); З_стр -- страховой запас;

З_тран -- транспортный запас;

З_техн -- технологический запас;

П_р -- время, необходимое для приемки.

Текущий запас определяется по формуле:

где С_п -- стоимость поставки;

И -- интервал между поставками.

Страховой запас (второй по величине вид запаса) определяется по формуле:

Транспортный запас определяется как превышение сроков грузооборота (время доставки товара от поставщика покупателю) над сроками документооборота.

Технологический запас -- время, необходимое для подготовки материалов к производству.

Норматив ОБС определяется по формуле:

Н_обс = Р * Н_а.ос,

где Р -- среднедневной расход оборотных средств;

Н_а.ос -- норма ОБС.

Норматив ОБС можно также найти по формуле:

где В -- расход (выпуск) по элементу ОБС за период (руб.);

Т -- продолжительность периода (дни);

Н_а.ос -- норма оборотных средств по элементу (дни).

Норматив оборотных средств в производственных запасах определяется:

З _ср.с * Н _з,

где З _ср.с - среднесуточное потребления в стоимостном выражении;

Н _з - норма запаса в днях.

Нормирование ОС в незавершенном производстве (Н_нп) осуществляется по формуле:

Н_нп = ВП_ср.д. * П_ц * К,

где ВП_ср.д - среднедневной выпуск продукции по производственной себестоимости;

П_ц -- длительность производственного цикла;

К -- коэффициент нарастания затрат, который при равномерном нарастании затрат определяется по формуле:

где Ф_е -- единовременные затраты;

Ф_н -- нарастающие затраты;

С -- себестоимость.

При неравномерном нарастании затрат

К = С_ср /П

где С_ср -- средняя стоимость изделия в незавершенном производстве;

П -- производственная себестоимость изделия.

Норматив оборотных средств в расходах будущих периодов (Н_б.п.) определяется по формуле:

Н_б.п. = РБП_нач + РБП_пред - РБП_с,

где РБП_нач -- переходящая сумма расходов будущих периодов на начало планируемого года;

РБП_пред -- расходы будущих периодов в предстоящем году, предусмотренные сметами;

РБП_с -- расходы будущих периодов, подлежащие списанию на себестоимость продукции предстоящего года.

Норматив оборотных средств в остатках готовой продукции определяется:

Н_г.п = ВГП_дн. * Н_з.скл.,

где ВГП_дн. - стоимость однодневного выпуска готовых изделий;

Н_з.скл - норма их запаса на складе в днях.

Совокупный норматив оборотных средств представляет собой сумму нормативов оборотных средств, исчисленных по отдельным элементам.

При выработке оптимальной политики управления запасами принимается во внимание следующие:

уровень запасов, при котором делается заказ;

минимально допустимый уровень запасов (страховой запас);

оптимальная партия заказа.

Для оптимального управления запасами необходимо:

оценить общую потребность в сырье на планируемый период;

периодически уточнять оптимальную партию заказа и момент заказа сырья;

периодически уточнять и сопоставлять затраты по заказу сырья и затраты по хранению.

регулярно контролировать условия хранения запасов;

иметь хорошую систему учета.

Для анализа запасов используются показатели оборачиваемости и жестко детерминированные факторные модели.

17. Методы анализа состояния и тенденций изменения использования оборотных средств.

Эффект-ть использ-я Об.С хар-ся скоростью их оборачиваемости. Она определ временем, в теч кот ден. ср-ва совершают полный оборот, начиная от приобретения производств-х запасов и заканчивая поступ. на счета в банке выручки от реализации. Чем быстрее оборачив-ть Об.С, тем лучше достигается рез-т, т.е. с одной и той же суммой Об.С производиться и реализ-ся больше прод-и.

Скорость оборачив-ти исчисл. с помощью 3-х показателей: кол-ва оборотов, совершаемых Об.С за определ период (К-т оборачиваемости), длител-ть 1 оборота в днях и величина Об.С, приходящихся на единицу реализ. продукции.