Валютный курс

Размещено на http://www.allbest.ru/

21

Введение

Все страны представленные на мировой арене международных отношений имеют свою национальную валюту. Валюты широко используются на международных рынках в качестве расчетно-платежных средства, а также накапливаются центральными банками в качестве резервов.

Бурное развитие международных экономических отношений и неравномерность в развитии стран, привели к тому, что стоимость иностранной валюты в национальных денежных единицах весьма разница.

Таким образом, важным понятием для определения валютной системы является валютный курс. Понимание сущности валютного курса приобретает особое значение в современном мире, прежде всего это связано с движением капиталов и кредитов, торговлей товарами и услугами, сравнением цен мировых и национальных рынков и т.п.

Исходя из актуальности темы, можно обозначить цель данной работы: изучить сущность валютного курса.

Для достижения поставленной цели необходимо решить ряд задач:

1. Дать определение валютного курса и обозначить факторы, влияющие на изменение валютного курса.

2. Рассмотреть режим валютного курса и его эволюцию в России.

3. Изучить валютную котировку и ее виды.

Для написания данной работы были использованы учебники и учебные пособия по изучаемой дисциплине.

1. Валютный курс и его стоимостная основа. Факторы, влияющие на изменение валютного курса

Под валютным курсом в прямом представлении понимают цену иностранной валюты в национальных денежных единицах. Противоположное представление называется обратным курсом. В большинстве стран мира общеупотребительно использование прямого представления, но имеются страны, в которых даются обратные котировки валют.

Основные функции валютного курса:

А) осуществление взаимного обмена валютами при торговле товарами и услугами, при движении капиталов и кредитов;

Б) сравнение цен мировых и национальных рынков и стоимостных показателей разных стран (ВНП, национальный доход на душу населения и др.);

В) периодическая переоценка активов банков, фирм в иностранной валюте.

Характер изменения валютного курса, его изменчивость являются важными показателями состояния национальной экономики. Сильная изменчивость валютного курса, его постоянное ослабление обычно свидетельствуют о неустойчивой или слаборазвитой экономике.

Валютный курс может изменяться:

А) рыночным путем в результате торгов на бирже и внебиржевом рынке, осуществления конверсионных операций в банках;

Б) официально, т.е. государственными органами.

В первом случае говорят либо о рыночном повышении, либо о рыночном понижении валютного курса. Во втором случае официальное повышение курса называют ревальвацией, понижение - девальвацией [3, c. 235].

Рыночных курсов у каждой валюты множество, так как торги идут в разных местах, в том числе за пределами страны. Кроме того, каждый коммерческий банк устанавливает свои курсы. В то время как на рынке валютный курс определяют в основном единообразно в результате торгов на бирже или вне ее, банки объявляют курс покупки и курс продажи. Разница этих курсов представляет прибыль банка по конверсионным операциям. Относительная разница этих курсов называется спрэдом или валютной маржой.

Хотя валютная маржа устанавливается банками самостоятельно, иногда центральные баки определяют ее максимально разрешенную величину, чтобы предотвратить спекулятивную игру, которая проявляется особенно ярко в кризисные периода. Маржа в каждом банке устанавливается индивидуально для различных пар валют. Как правило, чем больше объем обменных операций с какой-либо валютой, тем меньше размер маржи. Однако повышенный спрос на какую-нибудь валюту иногда, напротив, ведет к увеличению маржи в соответствии с законом спроса и предложения. Особенно ярко это проявляется в периоды кризисов [1, c. 304].

Первая мировая валютная система (Парижская) была основана на золотомонетном стандарте и юридически закреплена межгосударственным соглашением в 1867 г. на конференции промышленно развитых стран в Париже. Для этой валютной системы были характерны фиксированное золотое содержание национальных валют и фиксированные валютные курсы. Валютные курсы могли колебаться вокруг монетного паритета в рамках золотых точек на величину стоимости пересылки золота, эквивалента одной единицы иностранной валюты между денежными центрами Великобритании и США.

В пределах золотых точек валютный курс определялся на основе спроса и предложения. Если в результате обесценения валютный курс выходил за рамки золотых точек, то начинался отток золота из страны, и курс возвращался на прежнее место.

Вторая валютная система (Генуэзская), сформированная в 1922 г., была основана на золотодевизном стандарте. В качестве девиза выступала иностранная валюта в любой форме. Хотя официально статус резервной валюты не был закреплен ни за одной валютой, английский фунт стерлингов и американский доллар реально претендовали на лидерство.

Попытки Великобритании восстановить довоенный золотой стандарт успехом не увенчались: в результате завышения курса фунта происходило увеличение дефицита платежного баланса. В то же время действия Франции носили на мировом валютном рынке явно экспансионистский характер.

В результате этих действий в 1928 г. был принят закон, по которому все международные платежи должны были осуществляться в золоте, а не в валютах - фунтах или долларах, а также решение о конвертации всех резервов в фунтах в золото. В этих условиях Великобритания была вынуждена отменить в 1931 г. конвертируемость фунта стерлингов в золото. Эта мера, осуществленная на фоне Великой депрессии 30-х гг., стала проявлением мирового валютного кризиса, выход из которого большинство стран увидели в девальвации своих валют.

Третья мировая валютная система (Бреттон-Вудсская) была оформлена соглашением стран на конференции по валютным и финансовым вопросам, состоявшейся в июле 1944 г. в г. Бреттон-Вудсе (США).

Бреттон-Вудсская система была основана на ряде принципов: золото было признано основой мировой валютной системы; роль основных валют, представлявших золото в международных расчетах, была отведена доллару США и фунту стерлингов; устанавливались твердые паритеты всех валют по отношению к доллару, а через него -- к золоту и друг к другу; была провозглашена задача отмены системы валютных ограничений и восстановления конвертируемости национальных валют; для регулирования мировой валютной системы был создан Международный валютный фонд (МВФ) и Международный банк реконструкции и развития (МБРР).

Основными целями Международного валютного фонда были: оказание содействия стабильности валютных курсов, платежных соглашений и избежание конкурентной девальвации валют; содействие организации многосторонней платежной системы по текущим операциям и устранением валютных ограничений; предоставление краткосрочных кредитов для урегулирования платежных дисбалансов; оказание содействия международного сотрудничества на основе постоянных совещаний и консультаций по международным валютным проблемам.

Четвертая мировая валютная система (Ямайская) была оформлена соглашением стран-членов МВФ в январе 1976 г., в котором формировались основные принципы новой валютно-финансовой системы. Эти принципы которые действуют и сегодня, заключаются в следующем:

- с отменой официальной цены золота была узаконена демонетизация золота, но тем не менее, благодаря реальной ценности золота, за ним сохранилась роль чрезвычайных мировых денег и резервных активов;

- золотодевизный стандарт был заменен стандартом СДР, который формально объявлен основой валютных паритетов, но на практике так и не стал эталоном стоимости;

- вместо фиксированного валютного курса страны официально с 1973 г. перешли к режиму плавающих валютных курсов, получили возможность выбора фиксированного или плавающего валютного курса;

- МВФ получил полномочия по жесткому надзору за развитием валютных курсов и соглашением об их установлении.

Проблемы Ямайской валютной системы очень быстро проявились в несовершенстве плавающих валютных курсов. Более того, возникшие проблемы усугубили финансовые и валютные кризисы 90-х гг.

Необходимость координации действий стран для преодоления кризисных явлений заставила мировое экономическое сообщество по-новому оценить роль МВФ и МБРР в согласовании политики стран в области валютных отношений. Встал вопрос и об эффективности регулирующей деятельности международных валютно-финансовых институтов, эффективность которых в условиях кризисных явлений в мировой валютной системе значительно снизилась, что заставило правительства ряда стран, находящихся в полосе потрясений, заняться реконструированием всей системы валютного регулирования.

В ходе экономической интеграции, осуществляющейся в Западной Европе, ряд западноевропейских стран в марте 1979 г. объявил о создании региональной валютной системы -- Европейской валютной системы (ЕВС), предусматривающей скоординированное плавание курсов национальных валют по отношению к доллару с целью их большей стабилизации.

Режим коллективного плавания валют получил название «европейской валютной змеи», в связи с тем, что курсы валют могли плавать только в ограниченных пределах. В случае если курсы выходили за допустимые пределы, центральный банк страны обязан был осуществлять валютную интервенцию. Механизм коллективного плавания курса валют сообщества обеспечивал их относительную стабильность, однако периодически страны проводили официальные девальвации или ревальвации.

Однако основной чертой Европейской валютной системы является механизм ЭКЮ -- специальной европейской расчетной единицы, основанной на «корзине» из 10 валют стран Западной Европы во главе с немецкой маркой. Квота национальных валют -- компонентов ЭКЮ -- определяется экономическим потенциалом стран и подлежит пересмотру каждые пять лет. При пересмотре «корзины» все активы и пассивы переоцениваются по новому курсу.

В отличие от Ямайской валютной системы, юридически закрепившей демонетизацию золота, ЕВС использует золото в качестве частичного обеспечения ЭКЮ, объединив 20% официальных золотодолларовых резервов стран -- членов союза [2, c. 315].

С 1 января 1999 г. союз вступил на новую ступень развития региональной валютной системы, когда безналичные расчеты между странами -- членами союза стали осуществляться на основе новой европейской валюты -- евро. Котировка курса евро к доллару и к валютам стран, не вошедшим в союз, осуществляет Европейский Центральный банк.

С 1 января 2002 г. евро введено в обращение для осуществления наличных расчетов.

Появление евро можно по праву назвать вторым по значимости событием в истории мировой валютно-финансовой системы после Бреттон-Вудсской мировой валютной системы. Безусловно, в настоящее время доллар США пока еще сохраняет лидирующие позиции в мире. Более 80% объема операций на мировом валютном рынке по-прежнему совершается с долларом.

Определяющее значение в этом процессе будет иметь привлекательность евро для стран Азии, имеющих половину всех мировых валютных резервов.

К евро с учетом внешнеторгового оборота и долговых факторов объективно тяготеют также страны Центральной и Восточной Европы, Россия, ряд государств СНГ, а также франкозависимые африканские государства [3, c. 238].

2. Режим валютного курса, его эволюция в РФ

Режим валютного курса является важнейшим элементом валютной системы в целом. Различают фиксированный, плавающий курсы валют и их варианты.

При фиксированном валютном курсе центральный банк или правительство устанавливают курсы национальной валюты на определенном уровне:

- по отношению к валюте какой-либо страны, к которой привязывается валюта данной страны;

- к валютной корзине, в которую обычно входят экономические партнеры;

- к международной денежной единицы.

Режим фиксированного валютного курса имеет следующие особенности:

- фиксированный курс устанавливается правительством или центральным банком;

- курс остается неизменным в течении нескольких месяцев или лет.

Изменение фиксированного курса происходит в результате его официального пересмотра, т.е. девальвация или ревальвация, о чем уже было сказано выше.

Режим плавающих или колеблющихся курсов является характерным для тех стран, где валютные ограничения отсутствуют или незначительны. В данном случае валютный курс, устанавливается рынком (коммерческими банками и в результате биржевых торгов), а также он относительно свободно меняется под влиянием спроса и предложения на валюту.

Режим плавающего курса не исключает проведение центральным банком тех или иных мероприятий, направленных на регулирование валютного курса [7, c. 198].

К промежуточным между фиксированным и «плавающим» вариантами режима валютного курса относятся следующие:

- режим «скользящей фиксации» -- центральный банк ежедневно
устанавливает валютный курс исходя из определенных показателей: уровня инфляции, состояния платежного баланса, изменения величины официальных золотовалютных резервов и др.;

- режим «валютного коридора» -- центральный банк устанавливает верхний и нижний пределы колебания валютного курса. Режим «валютного коридора» называют режимом «мягкой фиксации» (если установлены узкие пределы колебания) и режимом «управляемого плавания» (если коридор достаточно широк);

- режим «совместного», или «коллективного», «плавания» валют --
курсы валют стран -- членов валютной группировки поддерживаются по отношению друг к другу в пределах «валютного коридора» и «совместно плавают» вокруг валют, не входящих в группировку [4, c. 251].

Официально курсы, как правило, устанавливаются единообразно. В России это ежедневно делает Центральный банк. С одной стороны, он исходит из рыночных курсов, в первую очередь курсов, определяемых в результате торгов на Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ), с другой - преследует реализацию определенных целей валютной политики. При фиксированных курсах валют официальные курсы меняются, но значительно реже. Именно о таких изменениях говорят как о ревальвации или девальвации валюты. Для участников валютного рынка официальные курсы служат своеобразным ориентиром, влияющим на их действие.

В практических целях для оценки темпов экономического развития и экономического программирования на будущее используется несколько расчетных разновидностей валютного курса. Тем самым стремятся уловить движение макроэкономических переменных, которые не входят в понятие валютного курса, но на него влияют.

Номинальный валютный курс - курс между двумя валютами, цена единицы одной валюты, выраженная в единицах другой валюты. Определение номинального валютного курса совпадает с общим определением самого валютного курса. В большинстве случаев, говоря о валютном курсе, понимают именно номинальный валютный курс. Однако он более применим для измерения текущих сделок и расчетов с клиентами, но для измерения тенденций в долгосрочной перспективе неудобен, поскольку стоимость иностранной и национальной валюты изменяется вместе с изменением общего уровня цен в стране [2, c. 318].

Подобно тому, как цены товаров и другие макроэкономические показатели (ВНП, ВВП) в целях сопоставимости во времени переводят из текущих цен в постоянные, так и валютный курс может быть переведен в реальное измерение. Для этого нужно принять во внимание уровень инфляции как в своей стране, поскольку он влияет на стоимость национальной валюты, так и в зарубежном государстве, поскольку он влияет на стоимость иностранной валюты, к которой котируется национальная валюта.

Изменения общего уровня цен в странах обычно оцениваются с помощью тех или иных индексов цен. Учет уровня инфляции в обеих странах при оценке валютного курса позволяет перевести номинальный валютный курс в реальный. Реальный валютный курс - это номинальный валютный курс, пересчитанный с учетом изменения уровня цен в своей стране и в той стране, к валюте которой котируется национальная валюта.

Курс национальной валюты может изменяться неодинаково. Например, по отношению к сильным валютам (иене, английскому фунту) падать, но укрепляться по отношению к слабым валютам (например, к турецкой лире). Поэтому для того чтобы оценить динамику валютного курса не по отношению к какой-либо одной иностранной валюте, а по отношению ко многим валютам, рассчитывают индекс валютного курса (иное название - эффективный валютный курс). При его исчислении каждая валюта получает свой вес в зависимости от доли приходящихся на нее внешнеэкономических сделок данной страны. Сумма всех весов составляет единицу (или 100%). Номинальные курсы валют умножают на их вес, полученные величины суммируются, и вычисляется их среднее арифметическое значение.

Однако полученный таким образом номинальный эффективный валютный курс отражает изменение не только стоимости самих валют, но и уровней цен в каждой из стран. Чтобы определить реальные тенденции эффективного валютного курса, в нем, как и в случае с реальным валютным курсом, учитывают движение цен или показателей издержек производства, как в своей стране, так и во всех принимаемых в расчет зарубежных странах. Полученная в результате величина называется реальным эффективным валютным курсом.

Индекс реального эффективного валютного курса является основным показателем, характеризующим обобщенную динамику и направление движения курсов основных валют, и может служить основанием для ориентировочных выводов о тенденциях их развития. Кроме того, он является основным показателем, характеризующим конкурентоспособность стран на мировом рынке. Если реальный эффективный курс национальной валюты повышается, то конкурентные позиции страны на мировом рынке ухудшаются: экспорт становится дороже, и сокращаются его размеры, импорт, напротив, будет дешевле, и размеры его растут. Более того, величина роста реального эффективного валютного курса по сравнению с периодами, когда экономика страны находилась в относительно приличном состояний, показывает уровень девальвации национальной валюты, необходимый для восстановления ее внешней конкурентоспособности и достижения сбалансированности платежного баланса.

Тенденция развития реального эффективного валютного курса обычно следует тенденциям номинального эффективного валютного курса. Существенные различия могут возникать только в силу резких скачков в уровнях инфляции в отдельных странах [2, c. 320].

Согласно статье VIII Устава МВФ страны, принявшие на себя обязательства по конвертируемости национальной валюты по текущим операциям, должны соблюдать единство валютного курса - использование одного и того же эффективного курса для всех видов валютных операций всех участников этих операций и валют, в которых они осуществляются.

Иначе говоря, страны должны воздерживаться от «множественной валютной практики», которая неминуемо приводит к дискриминации других стран. Введение странами нескольких валютных курсов возможно лишь с одобрения МВФ только на ограниченный период исключительно в целях быстрого решения проблем с внешними платежами и только как переходный этап к последующей унификации валютного курса.

На практике, однако, многие страны поддерживают режим двойного валютного рынка, означающий использование страной нескольких валютных курсов. Для целей международных сопоставлений используется рыночный валютный курс, установленный на основе соотношения спроса и предложения. В странах, где существует несколько валютных курсов, в зависимости от степени важности для экономики они разделяются на главный курс (principle rate), вторичный курс (secondary rate) и третичный курс (tertiary rate). Ситуация множественности валютных курсов возникает, если в стране существуют:

- два или несколько валютных курсов, применяемых к различным типам валютных операций. В этом случае обычно существует официальный валютный курс, применяемый к определенному набору валютных операций, и курс свободного рынка для всех остальных операций. Официальный курс во всех случаях завышен, неблагоприятен для тех, кто вынужден продавать по нему валюту (частные экспортеры), и благоприятен для тех, кто покупает валюту по нему (государственные органы);

- отдельный фиксированный валютный курс для определенного типа валютных операций. Он используется правительством, когда необходимо поощрить или, напротив, ограничить определенные типы валютных операций - покупку валюты для обслуживания государственного долга, стимулирование репатриации доходов мигрантами, ограничение перевода прибыли за рубеж и т.п. Поэтому специальный курс может быть либо завышен, либо занижен;

- узаконенный значительный разрыв между курсом покупки и курсом продажи иностранной валюты. Считается, что к множественности валютных курсов ведет директивное установление центральным банком лага между курсом покупки и курсом продажи валюты более 2% от центрального курса;

- несоблюдение пропорций между разными валютами на основании их кросс-котировок при установлении их курсов [6, c. 242].

Валютные курсы, установленные с отклонением от главного, используются в целях форсирования экспорта или сокращения импорта, ограничений оттока и поощрения притока капитала, для поощрения отдельных типов валютных операций, осуществления контроля за ценами, субсидирования отдельных секторов. Вне зависимости от того, какую конкретно цель преследует политика множественности валютных курсов, она искажает относительные цены, распределение доходов и размещение ресурсов. Но, создавая более благоприятные условия для одних экономических субъектов, она неминуемо дискриминирует все остальные, которые не имеют возможности пользоваться более благоприятными курсами. Множественность валютных курсов в большинстве случаев вводится странами в целях: а) обеспечения постепенности снижения курса национальной валюты, поскольку резкое падение ее стоимости может иметь сильные социальные последствия; б) удержания валюты внутри страны, если страна испытывает ее нехватку для осуществления внешних платежей; в) изучения на практике макроэкономических последствий различного уровня валютного курса для последующей его фиксации на наиболее приемлемом для экономики уровне. С переходом к конвертируемости национальной валюты ее курс, как правило, унифицируется.

Параллельный рынок валюты, создаваемый обычно при участии государства в целях искусственного поддержания ее завышенного эффективного курса, сосуществует с параллельным свободным рынком, на котором курс национальной валюты значительно ниже. Такое различие в курсах можно поддерживать только в том случае, если валютный рынок сегментирован, т. е. существуют различные законодательные ограничения для доступа на него. В послевоенные годы в международной экономике наметилась тенденция к отходу от практики множественных валютных курсов и к их унификации. В1995 г. более половины стран мира, осуществлявших свыше 30% мировой торговли, имели несколько валютных курсов, что было связано с нехваткой резервов у большинства стран и неконвертируемостью валют. Система курсов была в основном двусторонней, крайне громоздкой и неудобной на практике. В начале 1960-х гг. большинство развитых стран ввели конвертируемость национальных валют, и многие из них унифицировали валютные курсы [6, c. 243].

Основой национальной валютной системы России является российский рубль, введенный в обращение в 1993 г. взамен рубля СССР. Начиная с июля 1992 г. в России был введен официальный курс рубля к доллару США, определяемый на торгах Московской межбанковской валютной биржи.

В начале 90-х гг. в России начала формироваться структура валютного рынка, представленная валютными биржами и двухуровневой банковской системой во главе с ЦБ РФ как органа валютного регулирования и валютного контроля в стране.

Исключительно в ведении Банка России находятся вопросы определения порядка обязательного перевода, ввоза и вывоза, пересылки иностранной валюты и ценных бумаг в иностранной валюте, принадлежащих резидентам, проведение мер по валютному регулированию путем изменения ставки рефинансирования, лимита открытой валютной позиции уполномоченных банков, проведение валютных интервенций на главных валютных биржах России (в Москве и Санкт-Петербурге), а самое главное -- валютное лицензирование деятельности коммерческих банков России.

Банки, получившие внутреннюю валютную лицензию, могут устанавливать прямые корреспондентские отношения только с уполномоченными банками государств -- участников СНГ, а также с бывшими загранбанками СССР.

Банки, обладающие расширенной валютной лицензией, вправе осуществлять такие же операции, как и банки, получившие внутреннюю валютную лицензию, но, кроме того, они могут устанавливать корреспондентские отношения с иностранными банками в пределах количества, указанного в лицензии.

Наиболее широкие возможности предоставляет банкам генеральная валютная лицензия. Банки, имеющие генеральную валютную лицензию, вправе осуществлять все виды валютных операций, указанных в лицензии, кроме того, она дает право открывать филиалы банка за рубежом и приобретать доли уставного капитала кредитных организаций-нерезидентов.

Важную роль в организации российского валютного рынка выполняют валютные биржи. Роль валютных бирж в организации валютного рынка особенно проявилась в условиях ухудшения делового цикла и конъюнктурных колебаний.

Важной характеристикой национальной валютной системы является режим обменного курса ее национальной денежной единицы.

В условиях перехода России к рынку был введен единый плавающий валютный курс рубля. Однако серьезная зависимость экономики страны от импорта привела к снижению курса рубля и обострению проблемы насыщения российского рынка импортными товарами, в результате чего стал сокращаться экспорт, усилилась инфляция.

В интересах стабилизации ситуации на валютном рынке государство усилило свою регулирующую роль.

6 июля 1995 г. Банк России и Правительство РФ ввели режим валютного коридора, т.е. пределов изменений текущего обменного курса рубля на биржевом и межбанковском валютном рынках. Фиксированные пороговые значения колебаний валютного курса рубля к доллару поддерживались Банком России с помощью интервенций на валютном рынке.

Эта мера способствовала тому, что валютный курс продолжительное время не отклонялся от заданного на значительную величину, а в отдельные временные периоды наблюдалось даже снижение курса доллара по отношению к рублю.

Основным событием, оказавшим сильное влияние на российский внутренний валютный рынок, стал финансовый кризис, начавшийся в октябре 1997 г. в странах Юго-Восточной Азии. Результатом кризиса стало значительное перемещение капитала из стран с развивающимися рынками в государственные бумаги развитых стран. Начался отток иностранных капиталов, размещенных в краткосрочных государственных обязательствах российского правительства.

Вследствие существенного вывода средств и повышенного спроса на иностранную валюту на валютном рынке сформировались ожидания обесценивания рубля. Банком России были предприняты определенные меры, которых оказалось недостаточно, и 17 августа 1998 г. ЦБ РФ отказался от политики валютного коридора, установив курс рубля к доллару в границах от 6 до 9,5 рублей за доллар.

Следствием этой меры при одновременной реструктуризации рынка государственных обязательств и объявления 30-дневного моратория на возврат средств нерезидентов стали дестабилизация российского валютного рынка и существенное падение валютного курса рубля. С целью частичной стабилизации российского валютного рынка Банк России в 1999 г. перешел к режиму плавающего валютного курса рубля, который и осуществляется в настоящее время.

Россия унифицировала валютный курс в 1993 г. До июля 1993 г. использовалось четыре курса: 1) наличный - для сделок с наличной валютой; 2) официальный - для покупки 10% валютной выручки экспортеров в государственные валютные резервы; 3) специальный коммерческий - для покупки 40% валютной выручки экспортеров; 4) аукционный - свободный рыночный для всех остальных расчетов. После унификации используется плавающий рыночный валютный курс [1, c. 285].

Общая тенденция в эволюции способов определения валютных курсов заключается в увеличении количества стран, которые используют различные виды плавающих курсов, и сокращении количества стран, придерживающихся политики фиксированного валютного курса. В целом примерно треть стран мира придерживаются той или иной разновидности фиксированного валютного курса, тогда как остальные страны используют плавающий валютный курс.

3. Валютная котировка, ее виды

Валютный курс как базовое соотношение цен двух валют может устанавливаться законодательно или определяться в процессе их взаимной котировки.

В разных странах используются два основных метода валютной котировки - прямая котировка и обратная (косвенная, девизная).

Прямая котировка - выражение валютного курса единицы национальной валюты через определенное количество единиц иностранной валюты.

Обратная котировка - выражение валютного курса единицы иностранной валюты через определенное количество единиц национальной валюты.

Если применяется прямая котировка доллара к одной из европейских валют, то считается, что котировка осуществляется на европейских условиях. Если применяется косвенная котировка доллара к европейской валюте, то считается, что котировка осуществляется на американских условиях. В настоящее время большинство валют мира котируется к американскому доллару на европейских условиях.

В связи с тем, что основная часть международных расчетов осуществляется в долларах, в целях облегчения расчетов курсов национальные валюты котируются большинством стран не друг к другу, а к доллару США, а через него - и к остальным валютам мира, т.е. используется кросс-курс [7, c. 212].

Кросс-котировка - выражение курсов двух валют друг к другу через курс каждой из них по отношению к третьей валюте. Поскольку иностранная валюта в большинстве случаев не может использоваться напрямую, а только после ее конвертации в национальную, прямая и обратная котировка имеют практический смысл в странах, эмитировавших обмениваемые валюты, а кросс-курсы - в странах, их не эмитировавших [4, c. 253].

Котировки валютного курса, которые устанавливаются в процессе сопоставления спроса и предложения на иностранную валюту на рынке, имеют также и временное изменение. Курс, котируемый на настоящий момент времени, называется спот-курсом. Он действителен для двух банковских рабочих дней, которых считается достаточно для того, чтобы обмениваться документами, дебетовать и кредитовать соответствующие счета, свидетельствующие о переводе и зачислении иностранной валюты.

Котировка курса валюты сегодня с учетом того, что реальный обмен валют произойдет через определенное время в будущем, называется форвардным курсом. Обычно время обмена валют в будущем устанавливается в пределах от трех дней до одного года и бывает кратно 30 [1, c. 301].

В большинстве случаев в международной экономике под валютным курсом понимается спот-курс, за исключением того, когда специально исследуются закономерности формирования форвардного курса.

Заключение

валютный курс котировка цена

В заключении проделанной работы можно сделать вывод о том, что поставленная нами цель выполнена, все задачи решены. На основе изученного материала мы пришли к следующим выводам:

1. Под валютным курсом в прямом представлении понимают цену иностранной валюты в национальных денежных единицах. Противоположное представление называется обратным курсом.

2. Валютный курс может изменяться: рыночным путем в результате торгов на бирже и внебиржевом рынке, осуществления конверсионных операций в банках; официально, т.е. государственными органами.

3. Различают фиксированный, плавающий курсы валют и их варианты. Общая тенденция в эволюции способов определения валютных курсов заключается в увеличении количества стран, которые используют различные виды плавающих курсов, и сокращении количества стран, придерживающихся политики фиксированного валютного курса. В целом примерно треть стран мира придерживаются той или иной разновидности фиксированного валютного курса, тогда как остальные страны используют плавающий валютный курс.

4. В условиях перехода России к рынку был введен единый плавающий валютный курс рубля. Однако серьезная зависимость экономики страны от импорта привела к снижению курса рубля и обострению проблемы насыщения российского рынка импортными товарами, в результате чего стал сокращаться экспорт, усилилась инфляция. 6 июля 1995 г. Банк России и Правительство РФ ввели режим валютного коридора, т.е. пределов изменений текущего обменного курса рубля на биржевом и межбанковском валютном рынках. Фиксированные пороговые значения колебаний валютного курса рубля к доллару поддерживались Банком России с помощью интервенций на валютном рынке.

5. В разных странах используются два основных метода валютной котировки - прямая котировка и обратная (косвенная, девизная). Прямая котировка - выражение валютного курса единицы национальной валюты через определенное количество единиц иностранной валюты. Обратная котировка - выражение валютного курса единицы иностранной валюты через определенное количество единиц национальной валюты. Выражение курсов двух валют друг к другу через курс каждой из них по отношению к третьей валюте носит название кросс-котировки.

Список литературы

1. Деньги. Кредит. Банки. Учебник / Под ред. В.В. Иванова, Б.И. Соколова. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2003.

2. Свиридов О.Ю. Деньги, кредит, банки. Учебное пособие. - Москва: ИКЦ «МарТ», 2004.

3. Воронин В.Г., Федосова С.П. Деньги, кредит, банки: Учебник для вузов. - М.: Юрайт-Издат, 2002.

4. Деньги, кредит, банки. Учебник под ред. Е.Ф. Жукова. - М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2003.

5. Финансы, деньги, кредит: Учебник / Под ред. О.В. Соколовой. - М.: Юрист, 2001.

6. Банковское дело: Учебник для вузов / Под ред. О.И. Лаврушина. - М.: Финансы и статистика, 2003.

7. Леонтьев В.Е. Финансы, деньги, кредит, банки: Учебное пособие. - СПб: ИВЭСЭП, 20002.

8. Деньги, кредит, банки. Учебник / Под ред. Г.Н. Белоглазова. - М.: Юрайт, 2006.

Размещено на Allbest.ru