Совершенствование управления финансами ООО "Басон"

Оценив и проанализировав состояние финансовых потоков ООО «Басон», мы пришли к выводу о необходимости разработки и обоснования мероприятий по эффективному их использованию и управлению.

Анализ финансового состояния предприятия показал, что в организации нет устойчивости, и на предприятии преобладает относительный дефицит денежных средств. Поэтому для поддержания относительной стабильности финансовых потоков, необходимо разработать мероприятия, направленные на эффективное использование финансовых средств.

Произведенный анализ состояния управления финансовыми потоками на предприятии ООО «Басон» показал, что на предприятии практически отсутствует система управления финансовыми потоками.

Следствием этого является снижение деловой активности, показателей рентабельности деятельности предприятия.

Для улучшения финансового состояния предприятия ООО «Басон» и совершенствования управления финансовыми потоками на данном предприятии необходимо провести следующие мероприятия:

1. Анализ денежных потоков предприятия прямым и косвенным методом.

1. Рассчитать оптимальный остаток денежных средств.

2. Усовершенствовать разработку финансовых планов

Для того чтобы раскрыть реальное движение денежных средств ООО «Басон», оценить их поступление и расходование, а также увязать величину полученного финансового результата с состоянием денежных средств, были выделены и проанализированы все направления их поступления и выбытия денежных средств за 2007 и 2008 годы.

На практике используют два метода расчета финансовых потоков - прямой и косвенный.

Анализ финансовых потоков прямым методом

Прямой метод анализа финансовых потоков основан на отражении итогов операций (оборотов) по счетам денежных средств за период. При этом операции группируются по трем видам деятельности:

- текущая (основная) деятельность - получение выручки от реализации, авансы, уплата по счетам поставщиков, получение краткосрочных кредитов и займов, выплата заработной платы, расчеты с бюджетом, выплаченные/полученные проценты по кредитам и займам;

- инвестиционная деятельность - движение средств, связанных с приобретением или реализацией основных средств и нематериальных активов;

- финансовая деятельность - получение долгосрочных кредитов и займов, долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения, погашение задолженности по полученным ранее кредитам, выплата дивидендов.

Необходимые данные берется из форм бухгалтерской отчетности: «Бухгалтерского баланса» и «Отчета о движении денежных средств».

Расчет финансового потока прямым методом дает возможность оценивать платежеспособность предприятия, а также осуществлять оперативный контроль за поступлением и расходованием денежных средств. В Росси прямой метод положен в основу формы «Отчета о движении денежных средств». При этом превышение поступлений над выплатами как по предприятию в целом, так и по видам деятельности означает приток средств, а превышение выплат над поступлениями - их отток.

Рассмотрим форму аналитического отчета о движении денежных средств ООО «Басон» прямым методом, которая представлена в таблице 15, составленную на основе Приложения.

Таблица 15. Анализ финансовых потоков предприятия прямым методом

Из анализа видно, что в структуре денежных поступлений преобладали денежные поступления по финансовой деятельности. Их доля в общем объеме поступлений составила 44,9% в 2007 году и 46,5% в 2008 году.

Текущая деятельность предприятия обеспечила около 42% денежных поступлений в 2007 году и 35% в 2008 году. Общее снижение доли поступлений от текущей деятельности в их общем объеме составило около 7%.

Доля поступлений по инвестиционной деятельности составила в 2007 году около 13,5% причем год спустя, этот показатель вырос на 5% и составил около 18,5% всех поступлений.

В целом, структура денежных платежей сдвигается в сторону увеличения доли финансовых потоков по инвестиционной и финансовой деятельности.

С одной стороны, это показывает, что организация тесно взаимодействует с финансовым рынком, с другой стороны уменьшение доли поступлений по текущей деятельности может указывать на снижение производственной активности и объемов сбыта, рост напряженности отношений с дебиторами и наличие прочих негативных факторов.

Справедливость последнего объяснения показывает уменьшение сумм поступлений по текущей деятельности в 2008 году на 12,5% или на 1 млн. 131 тыс. руб. в абсолютном выражении по сравнению с 2007 годом.

На этом фоне рост поступлений по инвестиционной деятельности на 42,7% и финансовой деятельности на 7,6% должны трактоваться скорее негативно.

Общее увеличение поступлений денежных средств составило таким образом 3,95% или 857 тыс. рублей.

Расходование денежных средств организация производила по следующим каналам:

Расходование денежных средств по текущей деятельности составило 44,2% в 2007 году и 40,3% в 2008 году

Расходование средств по инвестиционной деятельности составило 15,7% в 2007 и 21,9% в 2008 году, соответственно.

Финансовая деятельность предприятия обусловила 40,1% всех потраченных денежных средств в 2007 году и около 37,8% в 2008 году.

В динамике общая сумма расходования денежных средств выросла в 2008 году на 4,2% по сравнению с предыдущим годом. В абсолютном выражении прирост составил 910 тыс. руб.

При этом расходование денежных средств для целей текущей деятельности снизилось более чем на 5%. Расходование средств по инвестиционной деятельности выросло более чем на 45%, а по финансовой деятельности - на 1,6%.

Таким образом, рост объемов денежного оборота по инвестиционной и финансовой деятельности указывает, что предприятие активно использовало внешние займы и возможности рынка ценных бумаг для управления ликвидностью.

Анализ чистого финансового потока показывает, что в 2008 году чистый Финансовый поток был отрицательным и привел к общему снижению денежных остатков предприятия почти на 90%.

Это явление обусловлено возрастанием дефицита денежных средств по текущей деятельности на 116,7% и по инвестиционной деятельности на 59,2%, что было компенсировано ростом излишков по финансовой деятельности на 82,5%.

Таким образом, налицо денежная дефицитность основной деятельности и инвестиционной деятельности, которую предприятие вынуждено покрывать привлечением дополнительных займов и кредитов.

В долгосрочной перспективе прямой метод расчета величины финансовых потоков дает возможность оценить уровень ликвидности активов.

В оперативном управлении финансами прямой метод может использоваться для контроля за процессом формирования выручки от продажи продукции (товаров, услуг) и выводов относительно достаточности денежных средств для платежей по финансовым обязательствам.

Недостатком этого метода является невозможность учесть взаимосвязи полученного финансового результата (прибыли) и изменения абсолютного размера денежных средств предприятия.

Анализ финансовых потоков косвенным методом

Косвенный метод анализа финансовых потоков предпочтителен с аналитической точки зрения, так как позволяет определить взаимосвязь полученной прибыли с изменением величины денежных средств. Расчет финансовых потоков данным методом ведется от показателя чистой прибыли с необходимыми его корректировками в статьях, не отражающих движение реальных денег по соответствующим счетам.

Для устранения расхождений в формировании чистого финансового результата и чистого финансового потока производятся корректировки чистой прибыли или убытка с учетом:

· изменений в запасах, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложениях, краткосрочных обязательствах, исключая займы и кредиты, в течение периода;

· неденежных статей: амортизация внеоборотных активов; курсовые разницы; прибыль (убыток) прошлых лет, выявленная в отчетном периоде и другое;

· иных статей, которые должны найти отражение в инвестиционной и финансовой деятельности.

Для расчета изменений по статьям оборотных активов и краткосрочных обязательств используется вспомогательная таблица.

Таблица 16. Сведения об изменении статей собственного капитала за 2008 год

Обобщающая информация о расходовании денежных средств по основной деятельности на предприятии ООО «Басон» за 2008 год приведена в таблице 17.

Таблица 17. Анализ расходования денежных средств по основной деятельности

Из таблицы видно, что структура расходования денежных средств по основной деятельности изменяется не слишком существенно. В 2007 году основной статьей денежных выплат предприятия (свыше 35%) была оплата приобретенных товаров, работ, услуг. До 28% расходов занимали выплаты по оплате труда. На налоговые выплаты приходилось чуть больше 11% всех платежей, еще около 9% составляли платежи внебюджетным фондам. Остаток (15%) составляли платежи связанные с прочими расходами.

В 2008 году достаточно высокими темпами возросли суммы оплаты труда - на 16%. Соответственно, примерно на такую же величину - 15,3% увеличились выплаты внебюджетным фондам. С некоторым снижением выручки может быть связано снижение затрат на материальные ресурсы на 11,3%, падение прочих расходов почти на треть.

Это обусловило формирование в 2008 году следующей структуры денежных платежей: 34,3% - оплата труда (очевидно ее постоянный характер не позволил снизить расходы по данной статье). Около 33% составили расходы на оплату материалов, сырья, работ, услуг и т.п. практически не изменилась доля налоговых выплат - 11,4%, чего нельзя сказать о платежах социального характера (ЕСН), доля которых увеличилась с ростом заработных плат до 10,7%. Столько же заняли прочие расходы. В итоге, структура денежных платежей по основной деятельности в 2008 году сместилась в пользу расходов на оплату труда и зарплатных налогов.

Обобщающая информация о движении денежных средств косвенным методом ООО «Басон» за 2008 год приведена в таблице 18.

Таблица 18. Анализ финансовых потоков предприятия за 2008 год косвенным методом

По данным таблицы 12 можно выявить основные скорректированные данные изменения денежных средств ООО «Басон» по видам деятельности за 2008 год:

- текущая деятельность: - 1194 тыс. руб.;

- инвестиционная деятельность: - 777 тыс. руб.;

- финансовая деятельность: + 1945 тыс. руб.

Общее изменение денежных средств составило: - 26 тыс. руб.

Составленный отчет о движении денежных средств позволяет сделать следующие выводы:

Основной причиной расхождения полученного чистого финансового результата и чистого потока денежных средств явилось резкое увеличение объема незавершенного производства (956 тыс. руб.), увеличение дебиторской задолженности (246 тыс. руб.) и краткосрочных финансовых вложений (83 тыс. руб.), а также снижение кредиторской задолженности (369 тыс. руб.) повлекшее отток денежных средств.

Дополнительное приток денежных средств в рамках текущей деятельности был обеспечен за счет увеличения объема готовой продукции (122 тыс. руб.).

Полученная чистая прибыль в сумме 221 тыс. руб. практически вся была направлена на финансирование возросших оборотных активов. Финансирование инвестиционной деятельности осуществлялось в основном за счет привлечения долгосрочных заемных средств.

Данные таблиц 10 и 12 содержат ценную управленческую информацию, в которой заинтересованы как руководство, так и его инвесторы. С ее помощью руководство предприятия может контролировать текущую платежеспособность, принимать оперативные решения по ее стабилизации, оценивать возможность дополнительных инвестиций. Кредиторы могут составить заключение о достаточности средств у предприятия и его способности генерировать денежные средства, необходимые для платежей. Инвесторы, располагая информацией о движении финансовых потоков на предприятии, имеют возможность более обоснованно подойти к разработке политики распределения и использования прибыли.

Расчет оптимального целевого остатка денежных средств

Как было сказано выше, любая финансово-хозяйственная операция с активами, в большинстве случаев вызывает последующее или предваряющее ее движение денежных средств.

Движение денежных средств на предприятии должно быть подчинено двум требованиям:

- обеспечить постоянное наличие свободных денежных средств на счете предприятия т.е. его платежеспособность;

- не допускать накопления чрезмерно большой величины денежных излишков.

Денежные средства часто называют бесприбыльными активами. Они необходимы предприятию для закупки сырья, материалов, оборудования, выплаты заработной платы и т.д.

К денежным средствам предприятия относят деньги в кассе, на расчетных, валютных и депозитных счетах в банках. Причем, денежные средства не рассматриваются отдельно. Одновременно с ними анализируются и краткосрочные вложения предприятия, так как именно эти категории активов являются наиболее ликвидной частью оборотного капитала предприятия. Краткосрочные финансовые вложения представлены, как правило, ценными бумагами.

В процессе текущей деятельности каждое предприятие обладает некоторым остатком денежных средств как разницей между положительным и отрицательным финансовыми потоками.

Появление остатка связано с разницей во времени между поступлениями выручки и оплатой поставщиками и подрядчикам, финансированием текущих потребностей предприятия и уплатой налогов.

Оптимизация остатка денежных средств обеспечивается путем расчетов минимально необходимой величины денежных средств на расчетном счете и в кассе предприятия, определения источников краткосрочного пополнения расчетного счета и инструментов инвестирования временных излишков денежных ресурсов.

При управлении денежными средствами, как одной из важнейших частей оборотного капитала, необходимо разделить денежные остатки предприятия на следующие группы:

- Операционный (или трансакциоиный) остаток денежных активов формируется с целью обеспечения текущих платежей, связанных с производственно-коммерческой (операционной) деятельностью предприятия: по закупке сырья, материалов и полуфабрикатов; оплате труда; уплате налогов; оплате услуг сторонних организации и т.п. Этот вид остатка денежных средств является основным в составе совокупных денежных активов предприятия.

- Страховой (или резервный) остаток денежных активов формируется для страхования риска несвоевременного поступления денежных средств от операционной деятельности в связи с ухудшением конъюнктуры на рынке готовой продукции, замедлением платежного оборота и по другим причинам.

Необходимость формирования этого вида остатка обусловлена требованиями поддержания постоянной платежеспособности предприятия по неотложным финансовым обязательствам. На размер этого вида остатка денежных активов в значительной мере влияет доступность получения предприятием краткосрочных финансовых кредитов.

- Инвестиционный (или спекулятивный) остаток денежных активов формируется с целью осуществления эффективных краткосрочных финансовых вложений при благоприятной конъюнктуре в отдельных сегментах рынка денег. Этот вид остатка может целенаправленно формироваться только в том случае, если полностью удовлетворена потребность в формировании денежных авуаров других видов.

- Компенсационный остаток денежных активов формируется в основном по требованию банка, осуществляющего расчетное обслуживание предприятия и оказывающего ему другие виды финансовых услуг. Он представляет собой неснижаемую сумму денежных активов, которую предприятие в соответствии с условиями соглашения о банковском обслуживании должно постоянно хранить на своем расчетном счете, формирование такого остатка денежных активов является одним из условий выдачи предприятию бланкового (необеспеченного) кредита и предоставления ему широкого спектра банковских услуг.

Основными этапами формирования политики управления денежными активами являются:

1. Анализ денежных активов предприятия в предшествующем периоде.

2. Оптимизация среднего остатка денежных активов предприятия.

3. Дифференциация среднего остатка денежных активов.

4. Выбор эффективных форм регулирования среднего остатка денежных активов.

5. Обеспечение рентабельного использования временно свободного остатка денежных активов.

6. Построение эффективных систем контроля за денежными активами предприятия.

Важнейшим моментом управления денежными средствами называет расчет минимально необходимой суммы денежных активов. Этот расчет предлагается строить на планировании финансового потока по текущим хозяйственным операциям, на объеме расходования денежных активов по этим операциям в предстоящем периоде. Причем, при расчете оптимального остатка денежных средств рекомендуется использование модели Баумоля.

Модель Баумоля. Данная модель предполагает, что предприятие начинает свою деятельность, имея оптимальный объем финансов, и затем непрерывно тратит их за определенное время. На все поступления от реализации продукции предприятие покупает краткосрочные ценные бумаги. Когда запас финансовых средств подходит нулю, предприятие продает часть ценных бумаг. И пополняет запас финансовых средств до первоначальной величины.

Сумма пополнения (Q) вычисляется по формуле:

Q = (2V c / r)1/2, (8)

где V - прогнозируемая потребность в денежных средствах в периоде;

с - расходы по конвертации денежных средств в ценные бумаги;

r - приемлемый и возможный для предприятия процентный доход по краткосрочным финансовым вложениям.

Таким образом, средний запас денежных средств составляет Q/2, а общее количество сделок по конвертации ценных бумаг в денежные средства (k) равно: k = V / Q.

Общие расходы (ОР) по реализации такой политики управления финансовыми потоками составят:

ОР = с ? k + r (Q / 2) (9)

Первое слагаемое представляет собой прямые расходы, второе упущенная выгода от хранения средств в банке вместо того, чтобы инвестировать их в ценные бумаги.

Особенностью модели Баумоля является то, что потребность предприятия в денежных средствах находится на «постоянном и прогнозируемом уровне», что может быть осуществлено за счет равномерных выплат с расчетного счета и из кассы. Поскольку характер расходов предприятия неравномерный, то без предварительного анализа структуры расходов с позиций их распределения во времени и по объемам, и в случае наличия неравномерности обеспечение условий для ее регулирования путем оплаты расходов различных видов с разных банковских счетов, то есть модель Баумоля требует уточнения.

Модель Баумоля проста и в достаточной степени приемлема для предприятий, денежные доходы которых стабильны и прогнозируемы.

Рассчитаем оптимальный остаток (запас) денежных средств для ООО «Басон» на данном этапе по модели Баумоля:

Для данного предприятия средний прогнозируемый объем платежей (на основе анализа 2007, 2008 года и планов на будущее), составляет 22 млн. рублей в год. Это и есть средняя потребность в денежных средствах

Расходы по продаже ценных бумаг для пополнения денежных средств составляют 200 рублей.

Средняя ставка дохода по краткосрочным ценным бумагам составляет 8,25% годовых.

Q = (2 22 млн. 200 / 0,0825)1/2 = 326 600 руб.

Таким образом оптимальный средний запас денежных средств для ООО «Басон» составляет 163 300 рублей (Q / 2).

Следовательно, необходимое количество сделок по продаже ценных бумаг составляет 68 (k = V / Q).

Общие расходы по реализации политики оптимального остатка денежных средств на предприятии ООО «Басон» составят:

ОР = 200 ? 68 + 0,0825 (326 600 / 2) = 27 072 руб.

Заключение