Анализ финансового состояния предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Федеральное агентство по образованию

Государственное образовательное учреждение высшего

профессионального образования

«Ковровская государственная технологическая академия»

Кафедра Э и УП

Курсовая работа

по дисциплине «Анализ и диагностика финансово-хозяйственной

деятельности предприятия»

на тему: «Анализ финансового состояния предприятия»

Преподаватель: Е.Е. Лаврищева

Исполнитель Н.А.Усачева

ст. гр. ЗЭУ-104

Ковров 2006

План

Введение

I. Характеристика предприятия

II. Теоретические аспекты финансового состояния предприятия

1. Сущность финансового анализа

2. Классификация методов финансового анализа

3. Информационная база финансового анализа

4. Основные подходы к финансовому анализу

5. Содержание и основная цель финансового анализа

III. Анализ финансового состояния ОАО «Энергомаш»

1. Анализ финансовой структуры баланса

1.1 Анализ актива баланса

1.2 Анализ пассива баланса

2. Анализ финансовой устойчивости предприятия

2.1 Анализ чистых активов

2.2 Относительные показатели устойчивости

3. Анализ платежеспособности и ликвидности

4. Диагностика банкротства

Заключение

Приложение

Литература

платежеспособность актив прибыль

Введение

В настоящее время, с переходом экономики к рыночным отношениям, резко возрастает значения финансовой устойчивости субъектов хозяйствования, повышается самостоятельность предприятий, их экономическая и юридическая ответственность. Это значительно увеличивает роль анализа их финансового состояния: использования денежных средств.

Результаты такого анализа нужны прежде всего собственникам, а также кредиторам, инвесторам, поставщикам, менеджерам и налоговым службам. В данной работе проводится финансовый анализ предприятия именно с точки зрения собственников предприятия, т. е. для внутреннего использования и оперативного управления финансами.

Цель данной работы - исследовать финансовое состояние предприятия ОАО "Энергомаш" по данным бухгалтерской отчетности, выявить основные проблемы финансовой деятельности и дать рекомендации по управлению финансами.

Исходя из поставленных целей, можно сформировать задачи:

1.Изучить методические основы проведения анализа финансовой деятельности.

2. Дать краткую характеристику ОАО «Энергомаш»

3. Проанализировать финансовое состояние предприятия.

4. Проанализировать и оценить состав и динамику имущества его источников.

Для решения вышеперечисленных задач была использована годовая бухгалтерская отчетность ОАО "Энергомаш", а именно:

бухгалтерский баланс (форма № 1 по ОКУД),

отчет о прибылях и убытках (форма № 2 по ОКУД)

Обьект исследования - открытое акционерное общество "Энергомаш".

Предмет анализа - финансовые процессы предприятия и конечные производственно - хозяйственные результаты его деятельности.

Одной из самых главных задач является оценка финансового положения предприятия, которая возможно при совокупности методов, позволяющих определить состояние дел предприятия в результате анализа его деятельности на конечный интервал времени.

В современных условиях анализ финансовой деятельности предприятия является необходимым для успешного функционирования предприятия, привлечения инвестиций.

Методики финансового (экономического) анализа отличаются большим разнообразием, для них характерно - определение влияния отдельных факторов на конечные результаты деятельности предприятия.

При проведении данного анализа были использованы следующие приемы и методы:

горизонтальный анализ;

вертикальный анализ;

анализ коэффициентов;

сравнительный анализ.

I. Характеристика предприятия

В данной работе проводится анализ финансовой деятельности ОАО «Энергомаш».

Открытое акционерное общество «Энергомаш» было создано в 1994 году. Предметом деятельности ОАО «Энергомаш» является производство и реализация изделий и комплектующих электротехнического назначения для строительных фирм и товары народного потребления.

Организация занимает земельный участок, площадь которого составляет 4 га. Общая производственная площадь- 18 тыс. м².

Предприятие имеет в своем составе следующие технологические производства:

· Механообработки;

· Вычислительное;

· Гальваническое;

· Электроизмерительное;

· Окраски;

· Сборочное.

Списочная численность рабочего и обслуживающего персонала 120 чел.

Предприятие имеет необходимые энергетические ресурсы, а также квалифицированные инженерные и рабочие кадры.

Юридический статус предприятия:

ОАО «Энергомаш» зарегистрировано Администрацией г. Владимира, свидетельство №556 от 13 мая 1998 года.

Юридический адрес предприятия:

600026, г. Владимир, ул. Нижняя Дуброва, 8.

Характеристика продукции:

Однофазные, однопостовые сварочные трансформаторы предназначены для ручной дуговой сварки. Имеют падающие внешние характеристики.

Внешний вид трансформаторов сварочных.

Тип трансформатора	Способ регулирования тока	Способ передвижения
ТДМ-30-00	Механический	Передвижной
ТДМ-50-00	Электромеханический	Передвижной

Основные параметры трансформаторов

Тип трансформатора	Номинальный сварочный ток, А	Номинальное рабочее напряжение, В	Минимальный сварочный ток, А	Минимальное рабочее напряжение. В	Номинальный режим работы, %
ТДМ-30-00	300±10%	42±10%	120±10%	22,4±10%	70
ТДМ-50-00	500±10%	60±10%	250±10%	24±10%	70

Габаритные размеры, вес

Тип трансформатора	Длина, мм	Ширина, мм	Высота, мм	Вес, кг
ТДМ-30-00	900	540	950	120
ТДМ-50-00	800	600	950	150

По сравнению с зарубежными аналогами основными преимуществами являются:

· довольно низкая цена;

· адаптированность к российским электрическим сетям;

· надежность и простота использования.

ОАО «Энергомаш» находится в г. Владимире. Предприятие находятся в условиях неблагоприятной внешней среды (взаимные неплатежи, срывы поставок и т. д.). У них существует множество финансовых и других проблем, которые необходимо анализировать для выявления ключевых, и возможности воздействовать на них. Далее, детально рассмотрим все стороны и аспекты финансовой деятельности данного предприятия.

Таблица 1.

Анализ технико-экономических показателей деятельности предприятия

Показатель	Отчетный год	Предыдущий год	Изменения (+,-)
			Абсолютные	%
Выручка от реализации	130 427	108 437	+21 990	+20,28
Себестоимость проданных товаров	80 539	107 528	-26 988	-25,11
Прибыль валовая	51 270	12 260	+39 040	+318,19
Прибыль от продаж	12 495	7 480	+5 015	+67,05
Прибыль балансовая	8 800	6 100	+2 700	+44,26
Чистая прибыль	6 015	3 815	+2 200	+57,89
Выручка / среднегод. Стоимость ОС	5,60	4,45	1,15	+25,84
Среднегодовая стоимость всех активов	40 150	34 555	+5 595	+16,19
Оборачиваемость оборотных средств	8,3	7,5	+0,8	+10,7
Рентабельность оборотных средств %	39,1	28,1	+11,0	+29,15

II. Теоретические аспекты анализа финансового состояния предприятия

1. Сущность анализа финансового анализа

Основная цель финансового анализа - оценка финансового состояния и выявление возможности повышения эффективности функционирования предприятия с помощью рациональной финансовой политики. Финансовое состояние предприятия - это характеристика его финансовой конкурентоспособности, использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими предприятиями. В традиционном понимании финансовый анализ - метод оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия на основе его бухгалтерской отчетности. Принято выделять два вида финансового анализа - внутренний и внешний. Внутренний анализ проводится работниками предприятия ( менеджерами). Внешний анализ проводится аналитиками, являющимися посторонними лицами для предприятия ( аудиторами).

Анализ финансового состояния предприятия преследует следующие цели:

· определение финансового состояния;

· выявление изменений в финансовом состоянии во времени;

· выявление основных факторов, влияющих на финансовое состояние;

· прогнозирование финансового состояния на будущее.

Достижение этих целей достигается с помощью различных методов и приемов.

2. Классификация методов финансового анализа

Существуют различные классификации методов финансового анализа. Практика финансового анализа выработала основные правила чтения (методику анализа) финансовых отчетов. Среди можно выделить основные:

Горизонтальный анализ (временной) - сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом.

Вертикальный анализ (структурный) - определение структуры итоговых финансовых показателей, с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом.

Трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т. е. Основной тенденции динамики показателя. С помощью тренда ведется перспективный прогнозный анализ.

Анализ относительных показателей - расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности по отдельным показателям фирмы, определение взаимосвязи показателей.

Сравнительный анализ - это как внутрихозяйственный анализ сводных показателей отчетности по отдельным показателям фирмы, подразделений, цехов, так и межхозяйственный анализ показателей данной фирмы с показателями конкурентов, со средне отраслевыми и средними хозяйственными данными.

3. Информационная база финансового анализа

В условиях рыночной экономики бухгалтерская отчётность предприятий становится основным средством коммуникации и важнейшим элементом информационного обеспечения финансового анализа. Любое предприятие в той или иной степени постоянно нуждается в дополнительных источниках финансирования, найти их можно на рынке капиталов, привлекая потенциальных инвесторов и кредиторов путём объективного информирования их о своей финансово- хозяйственной деятельности, то есть в основном с помощью финансовой отчётности. Насколько привлекательны опубликованные финансовые результаты, показывающие текущее и перспективное финансовое состояние предприятия, настолько высока и вероятность получения дополнительных источников финансирования.

Основное требование к информации, представленной в отчетности заключается в том, чтобы она была полезной для пользователей, т. е. чтобы эту информацию можно было использовать в принятии обоснованных деловых решений. Чтобы быть полезной, информация должна отвечать соответствующим требованиям:

· Уместность. Означает, что данная информация значима и оказывает влияние на решение, принимаемое пользователем. Информация считается также уместной, если она обеспечивает возможность перспективного анализа.

· Достоверность информации. Определяется ее правдивостью, преобладание экономического содержания над юридической формой, возможностью проверки и документальной обоснованностью. Информация считается правдивой, если она не содержит ошибок и пристрастных оценок, а также не искажает событий хозяйственной жизни.

· Нейтральность. Предполагает, что финансовая отчетность не заостряет внимания на удовлетворение интересов одной группы пользователей общей отчетности в ущерб другой.

· Понятность. Означает, что пользователи могут понять содержание отчетности без специальной профессиональной подготовки.

· Сопоставимость. Требует, чтобы данные о деятельности предприятия были сопоставимы с аналогичной информацией о деятельности других фирм.

В ходе формирования отчетной информации должны соблюдаться определенные ограничения на информацию, включаемую в отчетность:

1. Оптимальное соотношение затрат и выгод, означающее, что затраты на составление отчетности должны разумно соотноситься с выгодами, извлекаемыми предприятием от представления этих данных заинтересованным пользователям.

2. Принцип осторожности (консерватизма) предполагает, что документы отчетности не должны допускать завышенной оценки активов и прибыли и заниженной оценки обязательств.

3. Конфиденциальность требует, чтобы отчетная информация не содержала данных, которые могут нанести ущерб конкурентным позициям предприятия.

Пользователи информации различны, цели их не совпадают, а нередко и противоположны полностью. Классификация пользователей бухгалтерской отчётности может быть выполнена различными способами , но довольно часто, выделяют три крупные их группы:

- пользователи, внешние по отношению к данному предприятию;

- сами предприятия (точнее их управленческий персонал);

- собственно бухгалтеры предприятия.

В соответствии со статьей 13 главы Федерального закона РФ «О бухгалтерском учёте» от 21 ноября 1996г. №129-ФЗ все организации обязаны составлять на основе данных синтетического и аналитического учёта бухгалтерскую отчётность.

Бухгалтерская отчётность организаций, за исключением отчётности бюджетных организаций, состоит из:

*бухгалтерского баланса;

*отчёта о прибылях и убытках;

*приложений к ним, предусмотренных нормативными актами;

*аудиторского заключения, подтверждающего достоверность бухгалтерской отчётности, если она в соответствии и Федеральным законом подлежит обязательному аудиту;

*пояснительной записки.

В том же Законе отмечено, что пояснительная записка к годовой бухгалтерской отчётности должна содержать существенную информацию об организации, её финансовом положении, сопоставимости данных за отчётный период и предшествующий ему году и т.д.

4. Основные подходы к финансовому анализу

Разные авторы предлагают разные методики финансового анализа. Детализация процедурной стороны методики финансового анализа зависит от поставленных целей, а также различных факторов информационного, временного, методического и технического обеспечения. Логика аналитической работы предполагает ее организацию в виде двухмодульной структуры:

экспресс-анализ финансового состояния,

детализированный анализ финансового состояния.

Экспресс-анализ финансового состояния. Его целью является наглядная и простая оценка финансового благополучия и динамики развития предприятия. В процессе анализа В.В. Ковалев предлагает рассчитать различные показатели и дополнить их методами, основанными на опыте и квалификации специалиста.

Автор считает, что экспресс-анализ целесообразно выполнять в три этапа: 1) подготовительный этап, предварительный обзор финансовой отчетности, 2) экономическое чтение и 3) анализ отчетности.

Первый этап - состоит в принятии решения о целесообразности анализа финансовой отчетности и убедиться в ее готовности к чтению. Здесь проводится визуальная и простейшая счетная проверка отчетности по формальным признакам и по существу: определяется наличие всех необходимых форм и приложений, реквизитов и подписей, проверяется правильность и ясность всех отчетных форм; проверяются валюта баланса и все промежуточные итоги.

Второй этап - ознакомление с пояснительной запиской к балансу. Это необходимо для того, чтобы оценить условия работы в отчетном периоде, определить тенденции основных показателей деятельности, а также качественные изменения в имущественном и финансовом положении хозяйствующего субъекта.

Третий этап - основной в экспресс-анализе; состоит в обобщенной оценке результатов хозяйственной деятельности и финансового состояния объекта. Такой анализ проводится с той или иной степенью детализации в интересах различных пользователей (таблица 1).

Таблица 1

Совокупность аналитических показателей для экспресс-анализа

Направление анализа	Показатели
1. Оценка экономического потенциала субъекта хозяйствования
1.1. Оценка имущественного положения	Величина основных средств и их доля в общей сумме активов. Коэффициент износа основных средств. Общая сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятия.
1.2. Оценка финансового положения.	Величина собственных средств и их доля в общей сумме источников. Коэффициент покрытия (общий). Доля собственных оборотных средств в общей их сумме. Доля долгосрочных заемных средств в общей сумме источников. Коэффициент покрытия запасов.
1.3. Наличие «больных» статей в отчетности.	Убытки. Ссуды и займы, не погашенные в срок. Просроченная дебиторская и кредиторская задолженность. Векселя выданные (полученные) просроченные.
2. Оценка результатов финансово-хозяйственной деятельности.
2.1. Оценка прибыльности.	Прибыль. рентабельность общая. рентабельность основной деятельности.
2.2. Оценка динамичности.	Сравнительные темпы роста выручки, прибыли и авансированного капитала. Оборачиваемость активов Продолжительность операционного и финансового цикла. Коэффициент погашаемости дебиторской задолженности.
2.3. Оценка эффективности использования экономического потенциала.	Рентабельность авансированного капитала. Рентабельность собственного капитала.

Детализированный анализ финансового состояния. Более подробная характеристика имущественного и финансового положения предприятия, результатов его деятельности в истекающем отчетном периоде, а также возможностей развития предприятия на будущее. Он конкретизирует, дополняет и расширяет отдельные процедуры экспресс-анализа. При этом степень детализации зависит от желания аналитика.

1. Предварительный обзор экономического и финансового положения субъекта хозяйствования.

Характеристика общей направленности финансово-хозяйственной деятельности.

Выявление «больных статей отчетности.

2. Оценка и анализ экономического потенциала субъекта хозяйствования.

Оценка имущественного положения.

Построение аналитического баланса-нетто.

Вертикальный анализ баланса.

Горизонтальный анализ баланса.

Анализ качественных сдвигов в имущественном положении.

Оценка финансового положения.

Оценка ликвидности.

Оценка финансовой устойчивости.

3.Оценка и анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности субъекта хозяйствования.

Оценка основной деятельности.

Анализ рентабельности.

Оценка положения на рынке ценных бумаг.

Анализ доходности хозяйствующего субъекта характеризуется абсолютными и относительными показателями.

Абсолютный показатель доходности - это сумма прибыли, или доходов.

Относительный показатель доходности - уровень рентабельности.

Рентабельность представляет собой доходность, или прибыльность производственно-торгового процесса. Ее величина измеряется уровнем рентабельности. Уровень рентабельности предприятий, связанных с производством продукции (товаров, работ, услуг), определяется процентным отношением прибыли от реализации продукции к себестоимости продукции.

В процессе анализа изучают динамику изменения объема чистой прибыли, уровня рентабельности и факторы, их определяющие.

Финансово устойчивым считается такое предприятие, которое за счет собственных средств покрывает средства, вложенные в активы (основные фонды, НМА, оборотные средства), не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам. В процессе анализа финансового состояния уделяется основное внимание вопросам рационального использования оборотных средств.

Характеристика финансовой устойчивости включает в себя анализ:

состав и размещение активов хозяйствующего субъекта;

динамики и структуры источников финансовых ресурсов;

наличия собственных оборотных средств;

кредиторской задолженности;

наличия и структуры оборотных средств;

дебиторской задолженности;

платежеспособности.

Под эффективностью использования капитала понимается величина прибыли, приходящаяся на 1 (один) рубль вложенного капитала. Анализ эффективности капитала проводится по отдельным частям.

1. Эффективность использования оборотных средств характеризуются, прежде всего, их оборачиваемостью.

Под оборачиваемостью средств понимается продолжительность прохождения средствами отдельных стадий производства и обращения. Оборачиваемость оборотных средств исчисляется продолжительностью одного оборота или количеством оборотов за отчетный период

2. Эффективность использования капитала в целом. Капитал в целом представляет собой сумму оборотных средств, основных фондов . Эффективность использования капитала лучше всего измеряется его рентабельностью.

Уровень рентабельности капитала измеряется процентным отношением балансовой прибыли к величине капитала.

Под кредитоспособностью хозяйствующего субъекта понимается наличие у него предпосылок для получения кредита и способность возвратить его в срок.

Кредитоспособность заемщика характеризуется его аккуратностью при расчетах по ранее полученным кредитам, его текущим финансовым состоянием и перспективами изменения, способностью при необходимости мобилизовать денежные средства из различных источников.

При анализе кредитоспособности используется целый ряд показателей. Наиболее важными из них являются, норма прибыли на вложенный капитал и ликвидность. Норма прибыли на вложенный капитал определяется отношением суммы прибыли к общей сумме пассива по балансу.

Ликвидность предприятия - это способность его быстро погашать свою задолженность. Она определяется соотношением величины задолженности и ликвидных средств. Вложение капитала должно быть эффективным.

5. Содержание и основная цель финансового анализа

Содержание и основная цель финансового анализа - оценка финансового состояния и выявление возможности повышения эффективности функционирования предприятия с помощью рациональной финансовой политики. Финансовое состояние предприятия - это характеристика его финансовой конкурентоспособности (т.е. платежеспособности, кредитоспособности), использование финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими предприятиями.

В традиционном понимании финансовый анализ представляет собой метод оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия на основе его бухгалтерской отчетности.

Анализ финансового состояния предприятия преследует несколько целей:

§ определение финансового состояния;

§ выявление изменений в финансовом состоянии во времени;

§ выявление основных факторов, влияющих на финансовое состояние;

§ прогнозирование финансового состояния на будущее.

Признаками банкротства в соответствии со ст.3, п.2 Федерального закона «О несостоятельности (банкротстве)» является неисполнение денежных обязательств и (или) обязанностей по уплате обязательных платежей в течение трех месяцев с момента наступления даты их исполнения.

В этих условиях перед кредиторами встает задача: действительно ли предприятие является неплатежеспособным и возможно (невозможно) восстановить его платежеспособность. Для решения этой задачи необходимо провести финансовый анализ, источниками информации, для которого служат: форма № 1 «Баланс предприятия»; форма № 2 «Отчет о прибылях и убытках»; форма № 3 «Отчет о движении капитала». В соответствии с законодательством, предприятие признается неплатежеспособным, если в результате предварительного анализа бухгалтерской отчетности и расчета коэффициентов текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами устанавливается неудовлетворительная структура его баланса.

Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными активами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения денежных обязательств и обязательных платежей. Коэффициент текущей ликвидности (К1) определяется отношением фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных активов (итог раздела III баланса) к наиболее срочным краткосрочным пассивам предприятия (итог раздела V баланса).

К1= итог раздела III / итог раздела V (1)

Коэффициент обеспеченности собственными средствами (К2) характеризует наличие у предприятия собственных источников, необходимых для его финансовой устойчивости. Данный показатель определяется отношением разности между собственным капиталом предприятия и его резервами (итог раздела III баланса) к стоимости внеоборотных активов (итог раздела I баланса) к стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных активов (сумма итогов раздела II баланса).

К2= итог раздела III /итог раздела II (2)

В случае, если указанные выше коэффициенты имеют значение ниже нормативных, рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за период, установленный равный 6 месяцам (К3).

К3= К1р /К1 норм (3)

Где:

К1р - расчетный коэффициент текущей ликвидности;

К1норм - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности, 2.

Расчетный коэффициент текущей ликвидности (К1р) определяется по формуле:

К1р=К1к+6/Т (К1к-К1н), (4)

Где:

К1к - коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного года;

К1н - коэффициент текущей ликвидности на начало отчетного года;

6 - период восстановления платежеспособности, месяцев;

Т - отчетный период в месяцах.

Для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной необходимо наличие одного из следующих условий: коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода меньше 2; коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1.

Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение больше 1, рассчитанный на период, равный 6 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность. Если значение данного коэффициента меньше 1, то это свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшее время нет реальных возможностей восстановить свою платежеспособность.

В условиях рыночной экономики бухгалтерская отчётность хозяйствующих субъектов становится основным средством коммуникации и важнейшим элементом информационного обеспечения финансового анализа. Любое предприятие в той или иной степени постоянно нуждается в дополнительных источниках финансирования. Найти их можно на рынке капиталов, привлекая потенциальных инвесторов и кредиторов путём объективного информирования их о своей финансово- хозяйственной деятельности, то есть в основном с помощью финансовой отчётности. Насколько привлекательны опубликованные финансовые результаты, показывающие текущее и перспективное финансовое состояние предприятия, настолько высока и вероятность получения дополнительных источников финансирования.

III. Анализ финансового состояния ОАО «Энергомаш»

1. Анализ финансовой структуры баланса

Опираясь на вышеизложенную методику анализа финансового состояния для общей оценки финансового состояния предприятия следует проанализировать статьи актива (имущества предприятия) и статьи пассива баланса. Чтение баланса по этим группам ведется с использованием методов горизонтального и вертикального анализа. Такой анализ статей баланса представлен в таблицах 2 и 3.

1.1 Анализ актива баланса

Таблица 2

Анализ динамики и структуры имущества предприятия

Имущество предприятия	На начало периода	На конец периода	Изменение	В % к изменению итога баланса
	Абсолютная величина	%	Абсолютная величина	%	Абсолютная величина	%
1.Внеоборотные активы
1.1 Нематериальные активы	-	-	-	-	-	-	-
1.2 Основные средства	21 736	61,86	24539	58,25	+2803	+12,9	+40,13
1.3 Незавершенное строительство	71	0,2	240	0,57	+169	+238,0	+2,42
1.4 Долгосрочные Финансовые вложения	24	0,07	15	0,04	-9	-37,5	-0,13
1.5 Прочие внеоборотные активы	-	-	8	0,02	+8		+0,11
ИТОГО	21831	62,13	24802	58,88	+2971	+13,61	+42,53
2. Оборотные активы
2.1 Запасы и затраты	10563	30,06	14100	33,47	+3537	+33,48	+50,64
2.2 Расчеты с дебиторами	2003	5,7	610	1,45	-1393	-69,55	-19,94
2.3 Краткосрочные финансовые вложения	-	-	-	-	-	-	-
2.4 Денежные средства	742	2,11	2612	6,2	+1870	+252,02	+26,77
2.5 Прочие оборотные активы	-	-	-	-	-	-	-
ИТОГО	13308	37,87	17322	41,12	+4014	+30,16	+57,47
ИТОГО ВАЛЮТА БАЛАНСА	35139	100	42124	100	+6985	+19,88	100

По данным таблица 2 в результате проведенного горизонтального анализа выявлено, что на конец 2003 года имущество предприятия увеличилось на 6985 тыс. руб. или на 19,88 % .Это произошло за счет увеличения как внеоборотных (на 42,53 %) так и оборотных (на 57,47%) активов. В свою очередь увеличение внеоборотных активов достигнуто в основном за счет увеличения стоимости основных средств (на 2803 тыс. руб. или на 12,9% за 2003 год), хотя их доля уменьшилась с 61,86% на начало года до 58,25% на конец года. Улучшился показатель использования основных фондов - фондоотдача. При этом увеличилась доля незавершенного строительства с 0,2% до 0,57 %. Предприятие инвестирует в незавершенное строительство (в новое оборудование, которое еще не введено в эксплуатацию). Это видно из увеличения суммы по этой статье баланса на 238,01 % по отношению к началу периода. Исходя из выше указанного, можно сделать вывод о том, что на предприятии ведется «политика» инвестирования в основные средства с целью повышения качества выпускаемой продукции, повышения производительности труда, снижения себестоимости продукции. Скорее всего, по причине более активного инвестирования в основные средства предприятие снизило долгосрочные финансовые вложения на 37,5% по отношению к началу года.

Оборотные средства в основном представлены запасами и затратами. На конец года они увеличились на 3537 тыс. руб. и их доля возросла с 30,06 % в начале года до 33,47 % в конце года. Рост запасов обусловлен тем, что предприятие таким образом страхует себя от роста цен. Денежные средства увеличились на 1870 тыс. руб. и их доля в сумме оборотных активов возросла с 2,11 % до 6,2%. Дебиторская задолженность уменьшилась на 1393 тыс. руб. и доля ее в составе оборотных активов уменьшилась с 5,7% до 1,45 %.

О составе и структуре имущества предприятия (по таблице № 2) можно сказать, что большую часть в их составе (62,13% на начало года и 58,88 % на конец периода) занимают внеоборотные активы.

В заключении анализа активов предприятия проведем сравнение темпов роста активов с темпом роста финансовых результатов. Сопоставление оформим в виде таблицы 3.

Таблица 3.

Сравнение динамики активов и финансовых результатов

Показатель	Отчетный период	Предыдущий период	Изменение показателя
			Абсолютные значения	Темп роста, %
Средняя за период величина активов предприятия	40150	34555	+5595	13,94
Выручка от реализации за период	130427	108437	+21990	16,86
Прибыль от реализации за период	12495	7480	+5015	40,14

Из таблицы 4 видно, что темп роста выручки за 2003 год составил 16,86 %, темп роста прибыли - 40,14 %, а темп роста активов 13,94 %, т.е. эффективность деятельности предприятия растет: финансовые результаты растут более высокими темпами, чем имущество предприятия.

1.2 Анализ пассива баланса

Проанализируем структуру и динамику пассива баланса ОАО «Энергомаш» на основании таблицы 4.

Таблица 4

Анализ структуры и динамики источников средств предприятия

Источники средств	На начало периода	На конец периода	Изменение	В % к изменению итога баланса
	Абсолютная величина	%	Абсолютная величина	%	Абсолютная величина	%
1. Собственные средства
1.1 Уставный капитал	12009	34,17	12009	28,5	-	-	-
1.2 Добавочный капитал	12122	34,5	12122	28,77	-	-	-
1.3 резервный капитал	1965	5,59	2240	5,32	+275	+13,99	3,94
1.4 Нераспределенная прибыль	4690	13,35	6785	16,12	+2095	+44,67	29,99
ИТОГО собственных средств	30786	87,61	33156	78,71	+2370	+7,7	33,93
2. Заемные средства
2.1 Долгосрочные кредиты и займы	-	-	50	0,11	+50	-	0,72
2.2 Краткосрочные кредиты и займы	-	-	-	-	-	-	-
2.3 Кредиторская задолженность	4328	12,32	8764	20,81	+4436	+102,5	63,51
2.4 Задолженность перед учредителями	25	0,07	42	0,1	+17	+68	0,24
2.5 Доходы будущих периодов	-	-	112	0,27	+112		1,6
ИТОГО заемных средств	4353	12,39	8968	21,29	+4615	+106	66,07
ИТОГО ВАЛЮТА БАЛАНСА	35139	100	42124	100	6985	19,88	100

Сведения, которые приводятся в пассиве баланса, позволяют определить, какие изменения произошли в структуре собственного и заемного капитала, сколько привлечено в оборот предприятия долгосрочных и краткосрочных заемных средств.

Из таблицы видно, что собственные источники средств предприятия представлены в основном собственным капиталом. Его удельный вес в общем объеме пассивов составил на конец года 78,71 %, хотя по отношению к началу ( 87,61%) года его доля снизилась . Так как наше предприятие является акционерным обществом, то 28,5 % собственных средств - уставный капитал. Рост общей величины пассива на 6985 тыс. руб. на 33,93 % обусловлен увеличением собственных средств предприятия, из них 29,99 % - 2095 тыс. руб. - увеличение чистой прибыли. Следует отметить рост размера чистой прибыли на конец года по отношению к началу периода на 44,67 %.

Заемные средства представлены в основном кредиторской задолженностью, размер которой увеличился с 4328 тыс. руб. в начале года до 8764 тыс. руб. в конце года. Рост кредиторской задолженности играет двоякую роль: с одной стороны предприятие приобретая оборудование с отсрочкой платежа может направить высвободившиеся средства на другие нужды, но с другой стороны дебиторская задолженность на конец года составила 610 тыс. руб., что отрицательно сказалось на текущей ликвидности, которая вычисляется как отношение дебиторской задолженности к кредиторской задолженности.

В нашем случае текущая ликвидность:

Л = = = 0,0696 = 6,96%

Кредиторская задолженность может быть закрыта (погашена) дебиторской задолженностью только на 6,96%.

В результате проведенного вертикального анализа источников средств предприятия определим их структуру. Из таблицы № 4 видно, что доля собственных источников средств предприятия на конец года составляет 78,71 % от всех источников, что гораздо превышает долю заемных источников - 21,29 %.

2. Анализ финансовой устойчивости предприятия

Для анализа финансовой устойчивости используются два вида показателей 1. Абсолютные:

чистые активы (собственный капитал);

показатель обеспеченности запасов и затрат источниками собственных средств,

2. Относительные:

- коэффициент автономии;

- коэффициент мобильности;

- коэффициент обеспеченности собственными средствами запасов и затрат;

- коэффициент обеспеченности собственными средствами.

2.1 Анализ чистых активов (собственного капитала)

В соответствии с законом РФ «Об акционерных обществах» для оценки финансовой устойчивости акционерных обществ решающую роль приобретает показатель чистых активов, определяемый как разница суммы активов, принимаемых к расчету, и суммы обязательств, принимаемых к расчету. Расчет стоимости чистых активов предприятия осуществляется по формуле:

ЧА = А- ЗК,

где:

ЧА - стоимость чистых активов предприятия;

А - общая стоимость активов предприятия;

ЗК - стоимость используемого предприятием заемного капитала.

Затем определим состав чистых активов. При этом исходим из того, что за счет собственного капитала полностью формируются его внеоборотные активы и часть оборотных активов (запасов товарно-материальных ценностей). Эта часть активов рассчитывается по формуле:

МОА_с = ЧА - ВАо ,

где:

МОА - сумма материальных оборотных активов предприятия, сформиро ванных за счет собственного капитала;

ЧА - стоимость чистых активов предприятия;

ВА_о - стоимость внеобротных активов предприятия.

Таблица 5

Анализ собственного капитала (чистые активы)

Показатель	На начало периода	На конец периода
Чистые активы ЧА (стр.300 - стр. 690)	35139 - 4353 = 30 786	42124 - 8968 = 33156
Сумма материальных оборотных активов предприятия, сформированных за счет собственного капитала; МОАс (п.1 - стр. 190)	30786 - 21831 = 8955	33156 - 24802 = 8354
Сумма оборотных активов, «непокрытых» собственным капиталом	8955 - 13308 = -4353	8354 - 17322 = -8968

Анализ обеспеченности запасов ОАО «Энергомаш» проведем на основании таблицы 6.

Таблица 6

Анализ обеспеченности запасов источниками

№ п/п	Показатель		На начало года	На конец года
1	Источники собственных средств	Табл. 4	30786	33156
2	Внеоборотные активы	Табл. 2	21831	24802
3	Наличие собственных оборотных средств	п.1 - п.2	8955	8354
4	Долгосрочные кредиты и займы	Баланс, стр. 590	-	50
5	Наличие собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников	п.3 + п. 4	8955	8404
6	Краткосрочные кредиты и займы	Баланс, стр.621+стр.628	1400	2800
7	Общая величина источников формирования запасов и затрат	п.5 + п.6	10355	11154
8	Общая величина запасов	Баланс, стр.210+стр.220	10563	14100
9	Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств	п.3 - п.8	(-)1608	(-)5746
10	Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников для формирования запасов	п.5 - п.8	(-)1608	(-)5696
11	Излишек или недостаток общей величины источников формирования запасов и затрат	п.7 - п.8	(-)208	(-)2946

Из таблицы 6 видно, что величины в п. 9, 10, 11 принимают отрицательные значения, значит предприятие попадает под IV тип классификации финансовой устойчивости - кризисное состояние, т.е. размер запасов и затрат превышает общую величину источников их формирования.

2.2 Относительные показатели устойчивости

Расчет коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость представим в виде таблицы 7.

Таблица 7

Относительные показатели финансовой устойчивости

Показатели	Метод рассчета	Норма- тив	На начало года	На конец года	Измене- ние
Коэффициент маневренности	Км = собств.оборотн. средства/источники собств. средств	0,5	13854 / 30786= 0,45	16849 / 33156 = 0,50	+0,05
Коэффициент автономии источников формирования запасов	Ка.и. = источники собственных средства / валюта баланса	0,5	30786 / 35861 = 0,86	33156 / 40470 = 0,82	-0,04
Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами	Коб = (наличие собственных оборотные средств + долгосрочн. заемн. средства) / обшая сумма запасов и затрат	0,6-0,8	8955(табл.6 п.5) / 10563 (табл.6,п.8) = 0,85	8404 / 14100 = 0,60	-0,25
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	Коб.? = (наличие собственных оборотных средств +заемные средства) / оборотные активы	0,1	8955(табл.6,п.5)/ 13308(баланс, стр. 290) = 0,67	8404 / 17322 = 0,49	-0,18

Анализируя данные таблицы 7 можно сделать следующие выводы:

1. Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственного капитала ОАО «Энергомаш» находится в мобильной форме. Так как уровнем коэффициента является значение 0.5, а коэффициент маневренности исследуемого предприятия на начало года составил 0.45, а на конец года 0.50, то такая ситуация положительно характеризует финансовое состояние предприятия. Следует отметить, что наблюдается рост показателя и к концу года он достиг граничного значения.

2. Коэффициент автономии равный 0,86 на начало года и 0,82 на конец года говорит о том, что источники формирования запасов на 86% и 82 % на соответствующие моменты состоят из собственных средств. Так как полученные величины значительно превышают норматив (0,5) ,то по данному показателю финансовое состояние оценим положительно.

3. Достаточность собственных оборотных средств представляет коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками. Он должен быть 0,6-0,8 . В нашем случае коэффициент на начало года 0,85, на конец года - 0,60( запасы предприятия на 85 % на начало года и на 60 % наконец года сформированы за счет собственных средств) Это положительно характеризует финансовое состояние предприятия по данному показателю.

4. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами , который принимает значения: в начале года - 0,67, в конце года - 0,49 , что намного выше нормативного (0,1) также говорит об устойчивом финансовом положении анализируемого предприятия.

Необходимо отметить, что значения всех вышеуказанных коэффициентов ухудшились в конце периода по отношению к началу того же периода.

3. Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия

Платежеспособность предприятия характеризуется ликвидностью баланса, то есть способностью актива перейти в денежные средства. Для оценки ликвидности сгруппируем статьи баланса по степени ликвидности активов.

I группа (А1) - наиболее ликвидные активы:

- денежные средства (строка баланса 260),

- краткосрочные финансовые вложения (строка 250).

II группа(А2) - быстрореализуемые активы:

- дебиторская задолженность (строка 240),

- прочие оборотные активы (строка 270).

III группа(А3) - медленно реализуемые активы:

- запасы и затраты (строка 210),

- задолженность свыше 12 мес. (строка 230),

- долгосрочные финансовые вложения (строка 140).

IV группа (А4) - труднореализуемые активы:

- внеоборотные активы (строка 190) за минусом долгосрочных финансовых вложений (строка 140) .

Пассив баланса также сгруппируем но уже по признаку срочности обязательств:

I группа (П1) - наиболее срочные обязательства:

- кредиторская задолженность (строка 620),

- задолженность перед участниками по выплате доходов (строка 630),

- прочие краткосрочные обязательства (строка 660).

II группа (П2) - краткосрочные пассивы - займы и кредиты (строка 610).

III группа (П3) - долгосрочные пассивы :

- краткосрочные кредиты и займы (строка 610),

- долгосрочные пассивы (строка 590).

IV группа-(П4) постоянные пассивы:

- весь собственный капитал (строка 490),

- доходы будущих периодов и резервы предстоящих расходов (строка 650 + строка 640)

Результаты группировки статей баланса представим в виде таблицы 8.

Таблица 8

Группировка статей баланса для оценки ликвидности

Группа	На начало периода	На конец периода	Группа	На начало периода	На конец периода
А1	742	2612	П1	4353	8806
А2	2003	610	П2	-	-
А3	10587	14115	П3	-	50
А4	21807	24787	П4	30786	33156

Сравним полученные величины А и П на начало и на конец периода:

На начало периода На конец периода:

А1 = 742 П1 = 4353; А1 = 2612 П1 =8806;

А2 = 2003 П2 = 0; А2 = 610 П2 = 0;

А3 = 10587 П3 = 0; А3 = 14115 П3 = 50;

А4 = 21807 П4 = 30786 А4 = 24787 П4 = 33156

На основании полученных неравенств можно сделать вывод о том, что баланс анализируемого предприятия не является абсолютно ликвидным: предприятию не хватает наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств, но имеются в наличии собственные оборотные средства.

Проанализируем ликвидность баланса с помощью относительных показателей. Результаты представим в виде таблицы 9.

Таблица 9

Относительные показатели ликвидности

Показатель	Формула расчета	Нормальные ограничения	На начало года	На конец года	Изменение за период
Коэффициент абсолютной ликвидности	Ка.л. = А1 /(П1+П2)	0,2 - 0,25	0,17	0,30	+0,13
Коэффициент быстрой ликвидности	Кб.л. = (А1+А2) / (П1 +П2)	0,7 - 1,0	0,63	0,37	-0,28
Коэффициент текущей ликвидности	Кт.л.= ( А1+А2+А3) / (П1 + П2)	1,0 - 2,0	3,06	1,97	-1,09

На основании данных таблицы 9 можно сделать следующие выводы:

· коэффициент абсолютной ликвидности, показывающий, какую часть краткосрочной задолженности ОАО «Энергомаш» может покрыть за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстро реализуемых в случае необходимости. На предприятии на начало года данный показатель был ниже граничного значения, но на конец года коэффициент увеличился на 0,13 и составил 0,30 - это значит, что «Энергомаш» может погасить за один день 30 % своих краткосрочных обязательств, т.е. вся краткосрочная задолженность, имеющая место на отчетную дату может быть погашена за 4 дня (1/0,30).

· коэффициент быстрой ликвидности (промежуточной ликвидности) показывает, сколько средств имеет предприятие,чтобы покрыть свои обязательства. В нашем случае данный показатель на начало года равен 0.63, а на конец года ухудшился и принял значение 0.37. это означает, что предприятие соответственно только на 63% и на 37 % (с учетом привлеченной дебиторской задолженности) может покрыть свои обязательства.

· коэффициент текущей ликвидности показывает, какую часть текущей задолженности организация может покрыть в ближайшей перспективе при условии полного погашения дебиторской задолженности (т.е. с привлечением всех средств предприятия). На начало и на конец года значение этого коэффициента выше граничного, хотя к концу года значение показателя снизилось с 3,06 до 1,97.

4. Диагностика банкротства

Для оценки вероятности банкротства применим пятифакторную Z-модель Альтмана, в соответствии с которой финансовая ситуация предприятия может быть точно охарактеризована показателем:

Z = 1,2X + 1,4X+ 3,3X + 0,6X+ 1,05X, где

X -отношение собственных оборотных средств (табл. 6, п.3) к общей сумме активов предприятия (баланс, стр. 300);

X- отношение нераспределенной прибыли (баланс, стр. 470) к общей сумме активов (баланс, стр. 300);

X - отношение прибыли до уплаты налогов к сумме активов (баланс, стр. 300);

X- отношение рыночной (балансовой) стоимости капитала (баланс, стр. 410 + стр.420) к пассивам (баланс, стр700);

X - отношение выручки от реализации к сумме активов (баланс, стр. 300)

Коэффициенты уравнения (1,2;1,4;3,3;0,6;1,05) выражают удельный вес влияния каждого показателя.

Z = 1,2 + 1,4 + 3,3 + 0,6 + 1,05 = 0,24 + 0,23 + 0,21 + 0,57 + 2,70 = 3,95

Вывод: так как Z- показатель 2,7, то вероятность банкротства для нашего предприятия мала.

Заключение

Задачи, поставленные в начале работы, достигнуты. Выделим основные аспекты, которые обобщенно характеризовали предприятие. На примере ОАО «Энергомаш» проведен анализ финансового состояния предприятия.

В процессе выполнения данной работы изложены принципы, задачи и цели анализа финансового состояния предприятия. Изучена финансовая отчетность, необходимая для анализа, а также рассмотрены основные методы, используемые при этом. Рассмотрена и освоена методика проведения финансового состояния предприятия, в которой включены такие разделы, как оценка финансовой структуры баланса, анализ финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидности. Также рассмотрена методика диагностики банкротства.

Во второй части реализованы изложенные выше методики на примере ОАО «Энергомаш». По полученным данным можно охарактеризовать предприятие, оно имеет недостаточно устойчивое финансовое положение.

Большое влияние на финансовое состояние предприятия оказывает состояние производственных запасов, которые были увеличены на 33,48% или на 3537 тыс. рублей. Величина запасов превышает на 2296 тыс. руб. сумму источников (с учетом всех заемных средств). Для руководства предприятия необходимо пересмотреть стратегию формирования запасов, так как их количество значительно возросло. В целях нормального хода производства и сбыта продукции запасы должны быть оптимальны. Накопление больших запасов свидетельствует о спаде активности предприятия, а также о сезонности формирования запасов. Необходимо проводить активную маркетинговую политику по реализации готовой продукции.

Значение коэффициента маневренности 0,5 позволяет расширить возможность свободного и более правильного использования собственных средств в условиях, которые требуют быстрого реагирования в соответствиями с требованиями рынка.

Коэффициент автономии равный 0,2 говорит о том, что общая сумма основных источников формирования запасов на 82 % состоит из собственных оборотных средств. Это говорит о высокой степени независимости предприятия от заемных источников финансирования, что также оценивается положительно.

Достаточность собственных оборотных средств представляет коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками (0,60). Он должен быть 0,6-0,8. В нашем случае это тоже положительно характеризуется.

Так же коэффициент обеспеченности собственными средствами равный 0,49, что значительно выше граничного значения, говорит об устойчивом финансовом положении анализируемого предприятия.

Коэффициенты ликвидности, за исключением коэффициента быстрой ликвидности (0,37), находятся в пределах нормы. Это означает, что ОАО «Энергомаш» может быстро погасить свои обязательства лишь на 37 %.

Сделаем вывод - предприятие стабильное, вероятность банкротства очень мала. Но особо следует отметить необходимость совершенствования политики по формированию.

Литература

1. Балабанов И.Т. «Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом?». - М.: Финансы и Статистика, 1994.

2. Ефимова О.В. Финансовый анализ.- М.: Бухгалтерский учет, 2002.

3. Ковалев В.В. «Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчётности».- М.: Финансы и статистика, 1996.

4. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия.- М.: ТК Велби: Проспект, 2004.

5. Крейнина М.Н. «Финансовое состояние предприятия. Методы оценки».- М.: ИКЦ «Дис», 1997.

6. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий. - М.: ИНФРА-М, 1998

7. Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа.- М.: ИНФРА-М, 2000.

8. "Финансовый менеджмент: теория и практика" /под ред. Стояновой Е. С.- М.: Перспектива, 1996.

Размещено на allbest.ru