Анализ финансовой отчетности ЗАО "Тагарское", моделирование оптимальной структуры капитала

Скорость оборота заемных и привлеченных источников уменьшилась на 2,3% по отношению к уровню 2009 г., что объясняется уменьшением скорости оборота кредитов и займов. Продолжительность оборота кредиторской задолженности в течение анализируемого периода увеличилась с 49,51 до 58,66 дня.

Анализ ликвидности баланса и платежеспособности предприятия

Под ликвидностью баланса понимают степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения обязательств.

Анализ ликвидности баланса заключается в сопоставлении отдельных групп активов и пассивов между собой.

Наиболее ликвидные активы (A1), включающие в себя денежные средства и краткосрочные финансовые вложения, сопоставляются с наиболее срочными обязательствами (П1), к которым относится кредиторская задолженность и прочие краткосрочные обязательства.

Погашение среднесрочных обязательства (П2) - краткосрочных кредитов банка и задолженности участникам (учредителям) по выплате доходов предполагается за счет быстро реализуемых активов (А2) - краткосрочной дебиторской задолженности и прочих оборотные активов.

Медленно реализуемые активы (А3) - запасы, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям и долгосрочная дебиторская задолженность служат источником покрытия долгосрочных обязательств (П3).

Собственных и приравненных к ним средств (доходов будущих периодов, резервов предстоящих расходов) (П4) должно быть достаточно для формирования внеоборотных активов (А4).

При положительной разности между активами и пассивами первых трех групп и пассивами и активами четвертой группы баланс будет считаться абсолютно ликвидным.

Баланс ЗАО «Тагарское» как в начале, так и в конце 2010 г, не является абсолютно ликвидным в связи с недостатком наиболее ликвидных и быстрореализуемых активов для расчета по наиболее срочным и краткосрочным обязательствам (см. Таблицу 8). В качестве положительного момента следует отметить соблюдение минимального условия финансовой устойчивости - наличие у предприятия собственных оборотных средств.

Таблица 8. Анализ ликвидности баланса в 2010 г., тыс.руб.

Актив	На начало года	На конец года	Пассив	На начало года	На конец года	Платежный излишек (+), недостаток (-)
						на начало года	на конец года
А2	7	73	П1	6762	9754	-6755	-9681
А3	1914	2958	П2	5324	6975	-3410	-4017
А4	40427	46746	П3	5555	5104	34872	41642
Баланс	38086	60236	П4	62784	88088	24698	27852

Приведенная выше классификация активов и пассивов баланса может использоваться при расчете коэффициентов текущей, быстрой и абсолютной ликвидности, позволяющих оценить платежеспособность предприятия в различные моменты времени (см. Таблицу 9).

Таблица 9. Расчет коэффициентов ликвидности

Показатель	На конец года	Норматив
	2008	2009	2010
Элемент текущих активов и краткосрочных обязательств, тыс.руб.
1 Общая сумма текущих активов (с.290)	36025	42339	49685	X
2 Быстрореализуемые активы (с.240+270)	2037	1914	2958	X
3 Наиболее ликвидные активы (с.250+260)	58	7	73	X
4 Краткосрочные обязательства (с.690)	13269	12086	16729	X
Значения коэффициентов ликвидности:
- абсолютной (п.3:п.4)	0,004	0,001	0,004	>0,2
- быстрой ((п.2+п.3):п.4)	0,158	0,159	0,181	>1
-текущей (п. 1:п.4)	2,715	3,503	2,970	>2

Коэффициент текущей ликвидности характеризует платежеспособность предприятия на период, равный продолжительности одного оборота всех оборотных средств.

В соответствии с установленными нормативами считается, что сумма текущих активов должна более чем в два раза превышать сумму краткосрочных обязательств. В течение анализируемого периода значение этого коэффициента соответствовало нормативам, т.е. ЗАО «Тагарское» было платежеспособно на период, равный продолжительности одного оборота всех оборотных средств.

Коэффициент быстрой ликвидности характеризует платежеспособность предприятия на период, равный продолжительности одного оборота краткосрочной дебиторской задолженности.

В соответствии с установленными нормативами считается, что краткосрочные обязательства организации на 100 % должны быть погашены за счет наиболее ликвидных и быстрореализуемых активов. На анализируемом предприятии значение этого коэффициента не соответствует нормативу. В конце 2010 г. за счет денежных средств, краткосрочной дебиторской задолженности и прочих оборотных активов предприятие могло погасить лишь 18,1 % своей краткосрочной задолженности.

Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует платежеспособность предприятия на дату составления баланса.

Предполагается, что за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений предприятие должно погасить не менее 20 % своих краткосрочных обязательств. ЗАО «Тагарское» в конце отчетного года за счет наиболее ликвидных активов могло рассчитаться по 0,4 % краткосрочных обязательств и соответственно являлось неплатежеспособным на дату составления баланса.

Анализ финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость предприятия определяет долгосрочную (в отличие от ликвидности) стабильность.

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость во многом зависят от оптимальности соотношения собственных и заемных средств, основных и оборотных средств, а также от уравновешенности активов и пассивов баланса.

Поэтому изначально необходимо проанализировать структуру источников формирования имущества, оценить степень финансовой устойчивости организации и степень финансового риска. Для этого рассчитывают показатели, представленные в Таблице 10.

Таблица 10. Структура источников формирования имущества

Показатель	На конец года
	2008	2009	2010
Исходные данные, тыс.руб.
1 Источники собственных средств (с.490)	51158	62784	88088
2 Долгосрочные обязательства (с.590)	8317	5555	5104
3 Краткосрочные обязательства (с.690)	13169	12086	16729
4 Валюта баланса (с.300)	72644	80425	109921
Значения коэффициентов финансовой устойчивости:
- финансовой независимости (п.1:п.4)	0,704	0,781	0,801
- финансовой зависимости ((п.2+п.3):п.4)	0,296	0,219	0,199
- текущей задолженности (п.3:п.4)	0,181	0,150	0,152
- долгосрочной финансовой независимости ((п. 1+п.2):п.4)	0,819	0,850	0,848
- покрытия долгов собственным капиталом (п. 1: (п.2+п.З))	2,381	3,559	4,035
- финансового риска ((п.2+п.3):п.1)	0,420	0,281	0,248

На анализируемом предприятии доля собственного капитала в формировании активов достаточно высокая. В конце 2010 г. имущество организации на 80,1 % было сформировано за счет собственного капитала и соответственно на 19,9 % за счет заемного капитала.

В течение анализируемого периода в ЗАО «Тагарское» ежегодно увеличивались значения коэффициента долгосрочной финансовой независимости, ежегодно уменьшались значения коэффициента текущей задолженности. Значения коэффициентов финансовой независимости и покрытия долгов собственным капиталом были максимальными в конце 2010 г., минимальными - в конце 2008 г. Значения коэффициентов финансовой зависимости и финансового риска в конце отчетного года были минимальными.

Таким образом, структуру капитала с позиций платежеспособности и финансовой стабильности развития можно признать удовлетворительной.

В рыночной экономике большая и увеличивающаяся доля собственного капитала еще не означает улучшения финансового состояния организации. Напротив, использование заемных средств свидетельствует о гибкой финансовой политике предприятия, его способности находить кредиты и возвращать их, т.е. о доверии к нему деловых партнеров.

Чтобы подтвердить или опровергнуть сделанные выводы, проведем анализ финансовой устойчивости с помощью абсолютных показателей. С этой целью сопоставим запасы и затраты с тремя группами источников их формирования: собственными оборотными средствами, собственными и долгосрочными заемными источниками и с общей величиной источников формирования запасов и затрат.

Если запасы и затраты полностью сформированы за счет собственных источников, то тип финансовой ситуации на предприятии определяется как абсолютная устойчивость финансового состояния. Если для формирования запасов и затрат привлекаются долгосрочные кредиты и займы, то тип финансовой ситуации определяется как нормальная устойчивость, привлечение для формирования запасов и затрат краткосрочных кредитов и займов определяет предкризисное финансовое состояние. Если же для формирования запасов и затрат привлекается кредиторская задолженность, то предприятие находится в состоянии кризиса. На протяжении исследуемого периода тип финансовой ситуации в ЗАО «Тагарское» характеризуется как кризисное финансовое состояние (см. Таблицу 11).

Таблица 11. Расчет абсолютных показателей финансовой устойчивости, (тыс.руб.)

Показатель	На конец года
	2008	2009	2010
1 Источники собственных средств (с.490)	51158	62784	88088
2 Долгосрочные обязательства (с.590)	8217	5555	5104
3 Внеоборотные активы (с.190)	36619	38086	60236
4 Наличие собственных источников формирования запасов и затрат (п.1-п.З)	14539	24698	27852
5 Наличие собственных и долгосрочных заемных средств (п.4+п.2)	22756	30253	32956
6 Краткосрочные кредиты и займы и прочая задолженность (с.610+630)	5792	5324	6975
7 Общая величина источников формирования запасов и затрат (п.5+п.6)	28548	35577	39931
8 Общая сумма запасов и затрат (с.210+220)	33930	40418	46654
9 Излишек (+) или недостаток (-) собственных источников формирования запасов и затрат (п.4-п.8)	-19391	-15720	-18802
10 Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников (п.5-п.8)	-11174	-10165	-13698
11 Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов и затрат (п.7-п.8)	-5382	-4841	-6723
Тип финансовой ситуации	Кризисное финансовое состояние

НИИ статистики Российской Федерации для оценки степени удаленности или близости от кризиса предлагает использовать три индикатора: финансово-экономической устойчивости (ФЭУ), абсолютной платежеспособности (АП) и безопасности/риска (Б/Р), которые рассчитываются на основе структурированного бухгалтерского баланса (см. Таблицу 12).

Таблица 12. Расчет индикаторов ФЭУ, АП и Б/Р (на конец года), тыс.руб.

Показатель	2009 г.	2010 г.	Отклонение, (+, -)
Собственный капитал (СК) (с. 490+640)	62784	88088	25304
Нефинансовые активы (НА) (с. 190-140-145+210)	78485	106871	28386
Немобильные активы (НМА) (с. 190+290-250-260)	80418	109848	29430
Неликвидные нефинансовые активы (НЛНА)(с. 190-140-145)	38067	60217	22150
Индикатор ФЭУ (И = СК - НА)	-15701	-18783	-3082
Индикатор АП (И' = СК - НМА)	-17634	-21760	-4126
Индикатор Б/Р (И" - СК - НЛНА)	24717	27871	3154

Данные таблицы 12 свидетельствуют о том, что анализируемое предприятие в конце отчётного периода находится в зоне напряженности, как в начале отчетного периода, но напряженность усилилась. На усиление напряженности указывает отрицательная величина приростного индикатора ФЭУ (И= 3082 руб.)

Такая динамика в сочетании с неблагополучной статикой получает весьма невысокую оценку: ранг 25. Движение приняло направление в сторону зоны риска, но пока не вошло в эту зону. Поэтому финансово-экономическое положение еще не является критическим. Из положительных признаков на конец отчетного периода предприятие имеет, находясь в зоне напряженности, безусловную ликвидность, т.е. потенциальную платежеспособность и относительную безопасность. Все это, вместе взятое, позволяет говорить о практически допустимой неустойчивости. Самое главное - имеется реальный шанс, при соблюдении ряда условий, улучшить финансово-экономическое положение, т.к. производственный потенциал обеспечен собственным капиталом. Финансовых активов не хватает, чтобы покрыть все обязательства. Поэтому оставшаяся часть обязательств покрывается малоликвидными нефинансовыми активами (запасами и незавершенным производством). Такое комбинированное покрытие свидетельствует лишь о потенциальной платежеспособности. Это означает, что предприятие может удовлетворить требования всех своих кредиторов, если и не по первому требованию, то через приемлемый промежуток времени, и, главное, в полном объеме. Производственный потенциал, который обеспечивается - по условиям зоны напряженности - собственным капиталом, включает основные средства и нематериальные активы суммарно. Если при этом сумма всех ликвидных активов превышает обязательства, то образуется резерв (в размере превышения), который страхует предприятие. Если все ликвидные активы (высоко- и малоликвидные) суммарно равны обязательствам, то предприятие балансирует на грани риска, но еще не вступает в эту зону. И в том и в другом случае, наряду с напряженностью сохраняется относительная безопасность. Чтобы не войти в зону риска, предприятие должно отслеживать движение собственного капитала. При прочих равных условиях, его снижение не должно быть глубже чем (И"к = 3154 руб.). Чтобы приобрести хотя бы минимальную устойчивость, т.е. чтобы восстановить равновесие, необходимо и достаточно, увеличить собственный капитал, имевшийся на конец отчетного периода, при прочих равных условиях, на Ик = 4126 руб.

2.2 Анализ формы №2 «Отчет о прибылях и убытках»

Отчет о прибылях и убытках содержит в себе развернутую информацию обо всех доходах и расходах организации, начиная с выручки, как дохода по обычным видам деятельности и заканчивая чистой прибылью, которая является источником прироста собственного капитала и выплаты дивидендов.

Анализ отчета о прибылях и убытках начинают с расчета показателей структуры, динамики и структурной динамики бухгалтерской прибыли, что позволит установить, за счет каких составляющих и в каком процентном соотношении была сформирована прибыль до налогообложения, оценив тем самым ее качество.

Таблица 13. Анализ состава и структуры бухгалтерской прибыли

Показатель	Абсолютная величина, тыс.руб.	Удельный вес, %
	2009 г.	2010 г.	Отклонение, ±	2009 г.	2010 г.	Отклонение, ±
Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг	51403	50682	-721	X	X	X
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	(48301)	(52526)	(4225)	X	X	X
Прибыль (убыток) от продаж	3102	-1844	-4946	26,2	-9,4	-35,7
В т.ч. прибыль от продажи продукции	3757	3757	0	31,8	19,2	-12,6
Проценты к получению	3	0	-3	0,0	0,0	0,0
Проценты к уплате	(1205)	(1660)	(455)	(10,2)	(8,5)	(1,7)
Прочие доходы	13626	34312	20686	115,3	175,7	60,4
Прочие расходы	(3708)	(11275)	(7567)	(31,4)	(57,7)	(26,3)
Прибыль до налогообложения	11818	19533	7715	100	100	X
Иные платежи из прибыли	0	0	0	0,0	0,0	0,00
Чистая прибыль отчетного периода	11626	19264	7638	98,4	98,6	0,25

В отчетном году предприятие получило прибыль до налогообложения в размере 19533 тыс.руб., что на 715 тыс.руб. больше прибыли, полученной в прошлом году. Увеличение суммы бухгалтерской прибыли имело место по каждой ее составляющей: прибыли от продаж, процентов к получению, положительного сальдо прочих доходов и расходов. Вместе с тем качество прибыли нельзя признать высоким в связи с незначительным удельным весом прибыли от текущей деятельности в общей сумме бухгалтерской прибыли. Значительная часть прибыли до налогообложения сформирована за счет прочих доходов (бюджетных субсидий).

Для более объективной оценки произошедших изменений абсолютные показатели прибыли необходимо дополнить относительными показателями рентабельности (см. Таблицу 14).

Таблица 14. Анализ показателей рентабельности

Показатель	2009 г.	2010 г.	Отклонение, (+, -)
Исходные данные, тыс.руб.
1 Выручка от продажи продукции (товаров, работ, услуг)	51403	50682	-721
2 Прибыль (убыток) от продаж	3102	-1844	-4946
3 Чистая прибыль	11626	19264	7638
4 Среднегодовая сумма активов	76534,5	95173	18639
5 Среднегодовая величина внеоборотных активов	37352,5	49161	11809
6 Среднегодовая величина оборотных активов	39182	46012	6830
7 Среднегодовая сумма собственного капитала	56971	75436	18465
Расчетные показатели, %
8 Чистая рентабельность активов (п.3/п.4-100)	15,19	20,24	5,05
9 Чистая рентабельность внеоборотных активов (п.3/п.5-100)	31,13	39,19	8,06
10 Чистая рентабельность оборотных активов (п.3/п.6-100)	29,67	41,87	12,20
11 Чистая рентабельность собственного капитала (п.3/п.7-100)	20,41	25,54	5,13
12 Рентабельность (убыточность) продаж (п.2/п.1-100)	6,03	-3,64	-9,67
13 Чистая рентабельность продаж (п.3/п. 1-100)	22,62	38,01	15,39

Все показатели рентабельности в 2010 г. больше показателей рентабельности в 2009 г., что объясняется опережающими темпами роста чистой прибыли над темпами роста выручки от продаж, среднегодовой стоимости имущества организации и отдельных составляющих активов.

В 2010 г. наибольшим был уровень чистой рентабельности внеоборотных активов - 39,19 %. От продаж предприятие в 2010 г. получило убыток в сумме 1844 тыс.руб. Убыточность продаж - 3,64 %.

2.3 Анализ ф.3 «Отчет об изменениях капитала»

Капитал организации является основным источником финансирования его деятельности. Информация о совокупной величине капитала отражена в пассиве бухгалтерского баланса.

Совокупный капитал состоит из собственного и заемного. В ф.3 «Отчет об изменениях капитала» показан состав и структура собственного капитала. Информация о величине и структуре заемного капитала отражена в ф.5 «Приложение к бухгалтерскому балансу».

Для анализа структуры и динамики источников финансирования составляется аналитическая таблица 15.

Таблица 15. Анализ структуры и динамики основных источников финансирования в 2010 г.

Источник финансирования	Абсолютная величина, тыс.руб.	Удельный вес, %	Изменения
	на начало года	на конец года	на начало года	на конец года	в абсолютных величинах	в удельных весах	в % к величинам на начало периода	в % к изменению валюты баланса
1 Собственные средства финансирования	62784	88088	78,1	80,1	25304	2,1	40,3	85,8
1.1 Амортизация основных средств	26897	27291	33,4	24,8	394	-8,6	1,5	1,3
1.2 Нераспределенная прибыль	35297	54561	43,9	49,6	19264	5,7	54,6	65,3
1.3 Прочие средства	590	6236	0,7	5,7	5646	4,9	956,9	19,1
2 Заемные и привлечен-ные источники финансирования	17641	21833	21,9	19,9	4192	-2,1	23,8	14,2
2.1 Кредиты и займы	10806	12006	13,4	10,9	1200	-2,5	11,1	4,1
2.2 Прочие средства	6835	9827	8,5	8,9	2992	0,4	43,8	10,1
Итого средства финансирования	80425	109921	100	100	29496	X	36,7	X

Показатели, представленные в таблице 15, свидетельствуют об увеличении внутренних источников финансирования производственно-финансовой деятельности ЗАО «Тагарское» (нераспределенной прибыли и суммы начисленной амортизации).

Совокупный прирост составил 19658 тыс.руб. (19264 + 394). Увеличение собственных источников финансирования объясняется в большей степени увеличением суммы нераспределенной прибыли, что следует оценить положительно. Величина прочих собственных источников увеличилась на 5646 тыс.руб.

Уменьшение суммы заемных источников финансирования имело место в части кредитов и займов. В целом структуру и динамику источников финансирования можно признать удовлетворительной.

Изменения в составе и структуре собственного капитала могут возникнуть в результате расчетов с собственниками по дивидендам, эмиссии ценных бумаг, прибылей и убытков, не признающихся в отчете о прибылях и убытках, нераспределенной прибыли, изменений в учетной политике.

Для того чтобы проанализировать состояние и движение собственного капитала, обратимся к показателям, представленным в таблице 16.

Таблица 16. Анализ движения собственного капитала в 2010 г., тыс.руб.

Показатель	Уставный капитал	Добавочный капитал	Резервный капитал	Нераспределенная прибыль	Итого
Остаток на начало года	2341	14101	11045	35297	62784
Поступило	0	6040	0	19264	25304
Использовано	0	0	0	0	0
Остаток на конец года	2341	20141	11045	54561	88088
Абсолютное изменение остатка	0	6040	0	19264	25304
Темпы роста, %	100	142,8	100	154,6	140,3
Коэффициент поступления	0	0,300	0	0,353	0,287
Коэффициент выбытия	0	0	0	0	0

Показатели, представленные в таблице 16, свидетельствуют о том, что движение собственного капитала имело место в части нераспределенной прибыли и добавочного капитала. Сумма нераспределенной прибыли отчетного года составила 35,3 % от суммы нераспределенной прибыли, накопленной на конец года, сумма дооценки основных средств составила 30% от суммы добавочного капитала на конец года. Совокупный прирост собственного капитала составил 28,7 % от суммы собственного капитала в конце 2010 г.

2.4 Анализ ф.4 «Отчет о движении денежных средств»

Отчет о движении денежных средств содержит в себе развернутую информацию о положительных и отрицательных потоках денежных средств по видам деятельности:

текущей, связанной с получением прибыли от продажи продукции (товаров, работ, услуг), т.е. от тех видов деятельности, которые являются уставными;

инвестиционной, связанной с вложениями средств в долгосрочные активы или реализацией долгосрочных активов;

финансовой, связанной с получением и погашением кредитов и займов, выпуском ценных бумаг, выполнением обязательств по финансовой аренде.

Анализ отчета о движении денежных средств начинают с сопоставления положительных и отрицательных потоков денежных средств, изучения структуры поступления и расходования денежных средств (см. Таблицу 17).

В отчетном году приток денежных средств от текущей деятельности составил 62918 тыс.руб., что больше оттока денежных средств на 786 тыс.руб.

В отчетном году приток денежных средств от инвестиционной деятельности составил 24541 тыс.руб. в том числе 1002 тыс.руб. от продажи основных средств и 23541 тыс.руб. поступления от погашения займов, предоставленных другим организациям, эти средства были направлены на приобретение объектов основных средств на сумму 24541 тыс.руб.

Часть кредитов и займов в размере 9077 тыс.руб. была погашена за счет притока денежных средств по текущей деятельности 786 тыс.руб. и вновь привлеченных кредитов и займов в размере 10 млн.руб., а также за счет денежных

Таблица 17. Анализ движения денежных средств прямым методом

Показатель	Сумма денежных средств, тыс.руб.	Темпы роста, %	Удельный вес, %
	2009 г.	2010 г.	?,±		2009 г.	2010 г.	?,±
1 Остаток денежных средств на начало года	54	58	4	107,4	X	X	X
2 Поступление денежных средств - всего	68164	97459	29295	143,0	100	100	X
В т.ч. по видам деятельности:
- текущей	61164	62918	1754	102,9	89,7	64,6	-25,2
- инвестиционной	0	24541	24541	х	0,0	25,2	25,2
- финансовой	7000	10000	3000	142,9	10,3	10,3	0,0
3 Расходование денежных средств - всего	68215	95750	27535	140,4	100,0	100,0	X
В т.ч. по видам деятельности:
- текущей	57502	62132	4630	108,1	84,4	63,8	-20,6
- инвестиционной	752	24541	23789	3263,4	1,1	25,2	24,1
- финансовой	9961	9077	-884	91,1	14,6	9,3	-5,3
4 Остаток денежных средств на конец года	3	1767	1764	58900,0	X	X	X
5 Чистый денежный поток	-51	1709	1760	-3351,0	X	X	X
В т.ч. по видам деятельности:
- текущей	3662	786	-2876	21,5	X	X	X
- инвестиционной	-752	0	752	0,0	X	X	X
- финансовой	-2961	923	3884	-31,2	X	X	X

средств, находившихся на расчетном счет предприятия в начале 2010 г. (7 тыс.руб.). В результате чего сумма денежных средств на расчетном счете увеличилась с 7 до 58 тыс.руб.

Анализ движения денежных средств по текущей деятельности свидетельствуют, что большая доля поступления денежных средств получено от покупателей, заказчиков, так в 2008 г. 76,3 %., в 2009 г. 76,0%, в 2010 г. 69,8%, наблюдается динамика увеличения в структуре, за счет бюджетных субсидий в 2010 г.г., и за счет увеличения прочих поступлений в 2010 г., в 2009 г. получено страховое возмещение в размере 460 тыс.руб.

Более половины денежных средств расходуется на оплату приобретённых товаров, работ, услуг, сырья и иных оборотных активов, в 2008 г. 62,2% в 2009 г. 64,1 %, в 2010 г. 61,7 %, наблюдается тенденция к увеличению данного показателя в структуре расходов. Расходы на оплату труда, выплату дивидендов, процентов, а так же на расчёты по налогам и сборам, наоборот уменьшаются в структуре расходов. Чистые чистый денежный поток, по текущей деятельности на протяжении исследуемого периода имеет положительное значение.

Анализ движения денежных средств по финансовой деятельности, свидетельствуют, что имело место поступления денежных средств по финансовой деятельности от займов и кредитов, предоставленных банком, в 2008 г. на сумму 5813 тыс.руб., в 2009 г. на сумму 7000 тыс.руб., в 2010 г. на сумму 10000 тыс.руб. Чистые чистый денежный поток, по финансовой деятельности на протяжении исследуемого периода имеет отрицательное значение.

Анализ движения денежных средств по инвестиционной деятельности свидетельствуют, что по инвестиционной деятельности в 2010 г. получена выручка от продажи объектов основных средств и иных внеоборотных активов на сумму 1002 тыс.руб., и были возвращены займы, предоставленные другим организациям в сумме 23541 тыс.руб., что составляет 96% от всех поступлений. Расходование денежных средств было направлено на приобретение новых объектов основных средств в 2008 г. на сумму 5104 тыс.руб., в 2009 г. - 752 тыс.руб., в 2010 г. - 24541 тыс.руб.

Сводный анализ движения денежных средств, свидетельствуют, чистое увеличение денежных средств в 2008 г. составляет 4 тыс.руб., в 2010 г. 51 тыс.руб., в 2009 г. имело место чистое уменьшение денежных средств за счет средств от финансовой деятельности (был взят кредит на сумму 10 млн.руб., для приобретения основных средств, по автоматизации доения коров).

Таким образом, можно отметить, что организация наличного денежного потока на низком уровне. Требуются дополнительные мероприятия по его прогнозированию и оптимизации.

Данные выводы подтверждаются структурой потока денежных средств, а также коэффициентным анализом движения денежных средств (см. Таблицу 18). В течение последних двух лет сумма денежных средств, находящихся на расчетном счете предприятия, и сумма поступивших денежных средств была практически равна сумме расхода денежных средств, о чем свидетельствует значение коэффициента платежеспособности.

Таблица 18. Коэффициентный анализ отчета о движении денежных средств

Показатель	2009 г.	2010 г.
Исходные данные, тыс.руб.
1 Чистый денежный поток	-51	1709
1.1 Чистый денежный поток от текущей деятельности	3662	786
1.2 Чистый денежный поток от инвестиционной деятельности	-752	0
1.3 Чистый денежный поток от финансовой деятельности	-2961	923
2 Положительный денежный поток	68164	97459
2.1 Положительный денежный поток от текущей деятельности	61164	62918
2.2 Положительный денежный поток от инвестиционной деятельности	0	24541
2.3 Положительный денежный поток от финансовой 1 деятельности	7000	10000
3 Отрицательный денежный поток	68215	95750
3.1 Отрицательный денежный поток от текущей деятельности	57502	62132
3.2 Отрицательный денежный поток от инвестиционной деятельности	752	24541
3.3 Отрицательный денежный поток от финансовой деятельности	9961	9077
4 Остаток денежных средств на начало года	54	58
5 Чистая прибыль (ф.2, с. 190)	11626	19264
Расчетные показатели
6 Коэффициент достаточности чистого денежного потока от текущей деятельности (п.1.1/(п.3.2+п.3.3))	0,342	0,023
7 Коэффициент платежеспособности ((п.4+п.2)/п.3)	1,000	1,018
8 Показатель качества чистого денежного потока (п.1/п.5-100),коп./руб.	-0,439	8,871
9 Рентабельности чистого денежного потока по текущей деятельности (п.1.1/п.2.1)-100, %	5,99	1,25
10 Рентабельности чистого денежного потока от инвестиционной деятельности (п.1.2/п.2.2-100), %	Х	Х
11 Рентабельности чистого денежного потока от финансовой деятельности (п.1.3/п.2.3-100), %	-42,30	9,23

В 2009 г. за счет денежных средств, поступивших от текущей деятельности, было возмещено 34,2 % отрицательного денежного потока финансовой и инвестиционной деятельности, в 2010 г. - 2,3 %.

Качество чистого денежного потока высокое. В 2010 г. на каждый рубль чистой прибыли, отраженной в бухгалтерской отчетности, приходилось 8,87 коп. реальных денежных средств, в 2009 г. чистая прибыль не была обеспечена денежной наличностью.

Рентабельность денежного потока от финансовой деятельности в 2009 г. была отрицательной, так как обязательства по кредитам и займам погашались не только за счет привлеченных, но и за счет собственных денежных средств, полученных от текущей деятельности, что подтверждают положительные значения рентабельности денежного потока от текущей деятельности в тот же период. В 2010 г. рентабельность денежного потока от финансовой деятельности 9,23%.

2.5 Анализ формы №5 «Приложение к бухгалтерскому балансу»

Сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности

Состав, структура, качество и соотношение дебиторской и кредиторской задолженности оказывают непосредственное влияние на финансовое состояние организации, ее возможности своевременно рассчитываться по своим текущим обязательствам.

По результатам проведенного ранее анализа известно, что в конце 2010 г. общество имело дебиторскую задолженность в размере 2859 тыс.руб. и кредиторскую задолженность в размере 9754 тыс.руб.

В течение 2010 г. сумма кредиторской задолженности увеличилась на 2992 тыс.руб., что объясняется погашением значительным увеличение перед прочими кредиторами. Задолженность перед прочими кредиторами увеличилась на 2765 тыс.руб., а ее удельный вес во всей кредиторской задолженности увеличился с 22,4 до 43,9 %.

Абсолютная величина и удельный вес задолженности перед персоналом организации, задолженности по налогам и сборам, прочими кредиторами в конце отчетного года больше тех же величин в начале года.

Наиболее высокими темпами увеличивалась задолженность перед прочими кредиторами и по налогам и сборам. Самым низким был прирост задолженности перед персоналом организации - 51,9 % от суммы задолженности в начале года (см. Таблицу 19).

Таблица 19. Изменения в составе и структуре кредиторской задолженности в 2010 г.

Вид кредиторской задолженности	Абсолютная величина, тыс.руб.	Удельный вес, %	Изменения
	на начало года	на конец года	на начало года	на конец года	в абсолютных величинах	в удельных весах	в % к величинам на начало периода	в % к изменению валюты баланса
Перед поставщиками и подрядчиками	2615	1874	38,7	19,2	-741	-19,5	-28,3	-24,8
Перед персоналом организации	830	1261	12,3	12,9	431	0,7	51,9	14,4
Перед государственными внебюджетными фондами	460	217	6,8	2,2	-243	-4,6	-52,8	-8,1
По налогам и сборам	1344	2124	19,9	21,8	780	1,9	58,0	26,1
Перед прочими кредиторами	1513	4278	22,4	43,9	2765	21,5	182,7	92,4
Итого кредиторская задолженность	6762	9754	100	100	2992	X	44,2	100,0

С одной стороны, кредиторская задолженность - наиболее привлекательный способ финансирования, так как проценты здесь обычно не взимаются, с другой - из-за больших отсрочек по платежам у предприятия могут возникнуть проблемы с поставщиками, нанесен ущерб его репутации из-за неблагоприятных отзывов кредитов, судебных издержек по делам, возбужденным поставщиками.

Снижению задолженности способствует эффективное управление ею посредством анализа давности сроков. Такой анализ выявляет, кто из кредиторов долго ждет оплаты и, скорее всего, начнет проявлять нетерпение. ЗАО «Тагарское» необходимо прежде всего рассчитаться с задолженностью по налогам и сборам и государственными внебюджетными фондами, так как отсрочки по этим платежам, обычно влекут за собой выплату штрафов (пени). Затем необходимо четко структурировать долги перед поставщиками и подрядчиками и выявить, какие из них требуют безотлагательного погашения.

Для более детального анализа структуры всей задолженности, целесообразно рассмотреть соотношение дебиторской и кредиторской задолженности, представленное в таблице 20.

Таблица 20. Сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности в 2010 г.

Вид задолженности	Кредиторская задолженность	Дебиторская задолженность	Превышение кредиторской задолженности
			абсолютное, тыс.руб.	в долях ед.
	на начало года	на конец года	на начало года	на конец года	на начало года	на конец года	на начало года	на конец года
Общая сумма задолженности	6762	9754	2037	1905	4725	7849	3,3	5,1
Задолженность перед поставщиками и подрядчиками	2615	1874	1016	1403	1599	471	2,6	1,3
Прочая задолженность	4147	7880	1021	502	3126	7378	4,1	15,7

В начале 2010 г. сумма кредиторской задолженности превышает сумму дебиторской задолженности в 3,3 раза, в конце года - в 5,1. То есть, если все дебиторы погасят свои обязательства, то ЗАО «Тагарское» сможет погасить лишь 19 % (1/5,1) обязательств перед кредиторами. Но в то же время превышение кредиторской задолженности над дебиторской дает предприятию возможность использовать эти средства как привлеченные источники.

Анализ амортизируемого имущества

Наличие основных средств является непременным условием функционирования любого предприятия. От наличия, темпов роста и эффективности использования производственных основных средств зависят конечные результаты работы предприятия.

В зависимости от участия в производственном процессе основные средства подразделяются на производственные основные средства основного вида деятельности, производственные основные средства других отраслей и непроизводственные основные средства.

К производственным основным средствам относятся такие средства, которые непосредственно участвуют в производственной деятельности организации (машины и оборудования, транспортные средства и др.), к непроизводственным - жилые здания, коммунальные предприятия, объекты культурно-бытового назначения и т.д. (см. Таблицу 21).

Таблица 21. Состав и структура основных средств в 2010 г.

Вид основных средств	На начало года	На конец года	Изменения за год, ±
	сумма, тыс.руб.	удельный вес, %	сумма, тыс.руб.	удельный вес, %	сумма, тыс.руб.	удельный вес, %
Здания	18064	27,8	17608	20,1	-456	-7,7
Сооружения	2577	4,0	2577	2,9	0	-1,0
Машины и оборудование	25810	39,7	46444	53,1	20634	13,3
Транспортные средства	3060	4,7	3295	3,8	235	-0,9
Рабочий скот	1179	1,8	667	0,8	-512	-1,1
Продуктивный скот	13975	21,5	16618	19,0	2643	-2,5
Многолетние насаждения	297	0,5	297	0,3	0	-0,1
Итого	64962	100	87506	100	22544	X

Первоначальная стоимость основных средств за анализируемый период увеличилась на 22544 тыс.руб. и составила в конце года 87506 тыс.руб. Произошедшие изменения обусловлены увеличением стоимости зданий, машин и оборудования, транспортных средств, рабочего и продуктивного скота.

В конце 2010 г. в структуре основных средств наибольший удельный вес (53,1 %) занимают машины и оборудование, 20,1 % приходится на здания, 19 % - на продуктивный скот. Доля остальных видов основных средств в общей их стоимости изменяется на интервале от 0,3 до 3,8 %. В структуре увеличился удельный вес машин и оборудования на 13%, уменьшился удельный вес зданий и продуктивного скота на 7,7% и 2,5% соответственно.

Основные средства в процессе эксплуатации изнашиваются, перенося свою стоимость на производимую продукцию через амортизацию. По мере реализации продукции денежные суммы накапливаются в амортизационном фонде, предназначенном для обеспечения полного восстановления (реновации) выбывших основных средств.

Основными показателями, характеризующими техническое состояние основных средств, являются коэффициенты износа и годности. Увеличение коэффициента годности и снижение коэффициента износа свидетельствует об улучшении технического состояния основных средств.

Для более детального анализа процесса воспроизводства основных средств рассчитываются коэффициенты роста, обновления, выбытия и прироста. Коэффициенты роста и прироста характеризует интенсивность воспроизводства основных средств. Коэффициенты обновления и выбытия основных средств отражают степень интенсивности оборота их стоимости в процессе воспроизводства. Превышение темпов обновления основных средств над темпами их выбытия является положительным фактором в процессе воспроизводства.

Несмотря на повышение уровня интенсивности воспроизводства основных средств, эффективность их использования ежегодно уменьшается Уровень фондоотдачи составил в 2010 г. 1,03 руб. что на 18,28 % меньше уровня фондоотдачи в 2009 г. (см. Таблицу 22).

финансовый отчетность баланс платежеспособность

Таблица 22. Анализ технического состояния и движения основных средств

Показатель	2009 г.	2010 г.
Исходные данные, тыс.руб.
1 Наличие на начало года	60914	64962
2 Поступление	6882	32032
3 Выбытие	2834	9488
4 Наличие на конец года (п.1+п.2 - п.3)	64962	87506
5 Годовой прирост	4048	22544
6 Износ на начало года	24316	26897
7 Износ на конец года	26897	27291
Коэффициенты:
- роста (п.4/п.1)	1,066	1,347
- прироста (п.5/п. 1)	0,066	0,347
- обновления (п.2/п.4)	0,106	0,366
- выбытия (п.3/п.1)	0,047	0,146
- износа на начало года (п.6/п.1)	0,399	0,414
- износа на конец года (п.7/п.4)	0,414	0,312
- годности на начало года (l-п.12)	0,601	0,586
- годности на конец года (1-п. 13)	0,586	0,688

Техническое состояние основных средств в хозяйстве нельзя признать удовлетворительным, но наметилась положительная динамика.

Если в начале 31,2 % (см. Таблицу 22) стоимость основных средств как в начале, так и в конце отчетного года больше стоимости основных средств за тот же период прошлого года, в связи с превышением стоимости поступивших за год основных средств над стоимостью выбывших основных средств.

В течение анализируемого периода в ЗАО «Тагарское» имело место повышение интенсивности воспроизводства основных средств, о чем свидетельствует положительная динамика коэффициентов роста, прироста, обновления и выбытия.

Годовой прирост стоимости основных средств составил в отчетном году 22544 тыс.руб., против 4048 тыс.руб. в прошлом году.

3. Проектирование прогнозного баланса

Для прогнозирования баланса необходимо систематически накапливать информацию о работе организации.

Прогнозирование основано на тщательном анализе как можно большего количества отдельных элементов доходов, расходов, активов, пассивов и обдуманной оценке их будущей величины с учетом взаимосвязи между элементами, а также вероятных будущих условий. Прогнозирование требует получения как можно большего количества подробностей. Кроме того, следует оценить «стабильность» отдельных элементов через вероятность их повторения в будущем. Это придает определенное значение анализу неповторяющихся факторов и чрезвычайных статей.

Прогнозирование требует использования разных бухгалтерских документов, охватывающих как можно большее количество периодов. Повторяющуюся деятельность можно прогнозировать с большей степенью уверенности, чем случайные события.

Разработка прогнозного баланса должна осуществляться в следующей последовательности:

- анализ текущего финансового состояния организации по данным аналитических таблиц;

- анализ финансовых результатов и факторов, влияющих на них;

- определение относительных и абсолютных изменений в структуре активов, пассивов, доходов и расходов;

- построение прогнозного баланса.

Составление прогнозного баланса начинают с определения ожидаемой величины собственного капитала (СК+]).

Уставный капитал обычно меняется редко, поэтому в прогнозный баланс его можно включить в той же сумме, что и в последнем отчетном балансе.

Добавочный капитал увеличивается на величину переоценки основных средств.

Резервный капитал, предположим, тоже не изменится.

Таким образом, основным элементом, за счет которого изменяется сумма собственного капитала, является прибыль, остающаяся в распоряжении организации.

Размер прибыли можно рассчитать, исходя из ориентировочно установленного процента рентабельности, который исчисляется по данным динамики показателя отношения прибыли от продажи к выручке.

1. Предположим, что выручка в прогнозном периоде возрастет на 10% по сравнению с 2010г. и составит 55750 тыс.руб. (50682 /100*110) тыс. руб. Для дальнейшего прогноза необходимо оформить таблицу динамических рядов относительных показателей, составляющих выручку от продажи продукции.

Таблица 23. Динамика относительных показателей, составляющих выручку от продажи (%)

Показатели	Кварталы отчетного периода
	I	II	III	IV
1. Выручка от продажи продукции	100	100	100	100
2. Себестоимость, управленческие и коммерческие расходы	72,0	74,2	72,7	73,3
3. Прибыль от продажи	28,0	25,8	27,3	26,7
4. Прибыль до налогообложения	26,2	21,4	22,8	20,8
5. Платежи в бюджет	8,9	7,8	8,1	7,3
6. Нераспределенная прибыль	17,3	13,6	14,7	13,5

Относительный показатель нераспределенной прибыли изменяется от 13,5 до 17,3%. Предположим, что в прогнозном периоде он будет на уровне 13%. Тогда ожидаемая величина прибыли:

Пп+1 = Прогнозируемая выручка х Рентабельность;

Пп+1 = 55750 х 0,13 = 7248 тыс. руб.

2. Согласно отчетному балансу величина собственного каптала на конец года составляла 88088 тыс. руб. Можно предположить, что он возрастет на величину прогнозируемой прибыли, т.е. на 7248 тыс. руб., и составит 221 213 тыс. руб. Следовательно, средняя величина собственного капитала в следующем за отчетным периоде составит:

3. Внеоборотные активы по данным отчетного баланса составляли на конец года 60236 тыс. руб. Допустим, что в прогнозируемом периоде ожидаются инвестиции в основные средства в объеме 9430 тыс. руб. А амортизация основных средств составит 6350 тыс. руб. Тогда средняя величина внеоборотных активов в прогнозируемом периоде составит:

4. Следовательно, на формирование оборотных активов

(COA№+i) в прогнозируемом квартале может быть направлено из собственного капитала 29936 тыс. руб. (91712 - 61776).

5. Совокупная потребность в финансировании (собственный капитал + банковский кредит) может быть определена следующим образом:

где ОбАл+1 - ожидаемая величина текущих активов в прогнозном периоде. Этот показатель определяется средним сроком обращения капитала, вложенного в оборотные средства (запасы, денежные средства, дебиторскую задолженность и т.д.);

ОДЗ - оборачиваемость дебиторской задолженности (в нашем случае 16,3 дней);

ОКЗ - оборачиваемость кредиторской задолженности (в нашем случае 6,3 дня).

Для определения величины текущих активов необходимо иметь таблицу динамических рядов оборачиваемости денежных средств, дебиторской задолженности, запасов, а также ожидаемую величину остатков по каждой статье оборотных активов. Предположим, что ожидаемая величина оборотных активов (ОбЛ„+,) в прогнозном периоде составит 49685 тыс. руб. Тогда

6. Следовательно, потребность в совокупных источниках финансирования оборотных активов превышает максимально возможную величину собственного оборотного капитала на 546 тыс. руб. (30482 - 29936). Это та сумма, которую нужно взять в качестве кредита. Но это отразится на длительности производственно-коммерческого цикла. Замедлится оборачиваемость средств из-за роста себестоимости (плюс проценты за кредит). Это приведет к увеличению разрыва между сроком оборота текущих активов и периодом погашения кредиторской задолженности.

7. Исходя из этого, можно определить величину максимально возможной величины кредиторской задолженности:

По нашим наблюдениям, ОДЗ = 16,3 дней; ОКЗ = 6,3 дня.



8. В результате расчетов общий прогнозный баланс будет иметь следующую структуру:

Таблица 24. Прогнозный баланс на 2010 г.

АКТИВ	ПАССИВ
Внеоборотные активы	61776	Капитал и резервы	91712
Оборотные активы	49685	Кредиты и займы	546
		Кредиторская задолженность и прочие пассивы	19 203
БАЛАНС	111461	БАЛАНС	111461

Заключение

На основании анализа финансовой отчетности ЗАО «Тагарское» можно сделать следующие выводы:

Выявление проблем управления производственно-финансовой деятельностью, выбор направлений инвестирования капитала, разработка мероприятий, направленных на укрепление платежеспособности и финансовой устойчивости организации, а также прогноз основных финансовых показателей на перспективу, осуществляется на основе анализа бухгалтерской (финансовой) отчетности предприятия. Поэтому представилось актуальным провести анализ финансовой отчетности ЗАО «Тагарское» Минусинского района. ЗАО «Тагарское» является крупным предприятием в своем районе, специализирующимся на производстве молока. Кроме этих видов продукции общество реализует мясо и мясопродукты крупного рогатого скота, а также зерно. В отчетном году предприятие получило прибыль до налогообложения в размере 19533 тыс.руб., что больше прибыли, полученной в прошлом году. Все показатели рентабельности в 2010 г. больше показателей рентабельности в 2009 г. Вместе с тем качество прибыли нельзя признать высоким в связи с незначительным удельным весом прибыли от текущей деятельности в общей сумме бухгалтерской прибыли. Чистая прибыль, полученная предприятием, позволила увеличить сумму собственного капитала на 19264 тыс.руб., а его удельный вес в валюте баланса с 78,1 до 80,1 %. В структуре заемного капитала в конце 2010 г. преобладала кредиторская задолженность (44,7 %), 31,6% приходилось на долгосрочные кредиты и займы, 29,8 % - на краткосрочные кредиты и займы. Кроме того, предприятие имело задолженность по дивидендам в размере 73 тыс.руб. За анализируемый период общая сумма капитала и стоимость имущества ЗАО «Тагарское» увеличилась на 36,7 % и составила в конце 2010 г. 109921 тыс.руб., что было обусловлено увеличением стоимости как оборотных, так и внеоборотных активов.

В структуре имущества в начале 2010 г. преобладали оборотные активы, в конце 2010 г. - внеоборотные активы. Структурные изменения в активах баланса следует оценить отрицательно, так как увеличение доли внеоборотных активов в общей стоимости имущества способствовало увеличению продолжительности оборота капитала, операционного и финансового цикла.

99,97 % внеоборотных активов - основные средства, степень их износа составила в конце 2010 г. - 31,2 %. Интенсивность воспроизводства основных средств в отчетном году выше, а фондоотдача ниже, чем в базисном.

Оборотные активы в конце 2010 г. на 93,9 % были представлены запасами, на 5,75 % - дебиторской задолженностью.

Сумма денежных средств и прочих оборотных активов составила 73 и 99 тыс.руб. соответственно. Значительная сумма запасов в структуре оборотных активов определила тип финансовой ситуации на предприятии как кризисный.

Хроническая нехватка денежных средств и более чем пятикратное превышение кредиторской задолженности над дебиторской свидетельствует о невыполнении условия абсолютно ликвидного баланса, о неплатежеспособности предприятия на дату составления баланса и на период, равный продолжительности одного оборота краткосрочной дебиторской задолженности. В отчетном году приток денежных средств от текущей деятельности составил 62918 тыс.руб., что больше оттока денежных средств на 786 тыс.руб. Эти средства были направлены на приобретение объектов основных средств и на погашение части кредитов и займов. Оставшаяся часть кредитов и займов была погашена за счет вновь привлеченных кредитов и займов. В течение 2010 г. сумма денежных средств, находящихся на расчетном счете предприятия, и сумма поступивших денежных средств была больше суммы расхода денежных средств. В результате чего сумма денежных средств увеличилась с 7 до 58 тыс.руб. В 2009 г. за счет денежных средств, поступивших от текущей деятельности, было возмещено 34,2 % отрицательного денежного потока финансовой и инвестиционной деятельности, .в 2010 г. - 2,3 %.

Качество чистого денежного потока высокое. В 2010 г. на каждый рубль чистой прибыли, отраженной в бухгалтерской отчетности, приходилось 8,87 коп. реальных денежных средств, в 2009 г. чистая прибыль не была обеспечена денежной наличностью. ЗАО «Тагарское» конце отчётного периода находится в зоне напряженности, так же как и в начале отчетного периода, но напряженность усилилась. Чтобы не войти в зону риска, предприятие должно отслеживать движение собственного капитала. При прочих равных условиях, его снижение не должно быть глубже, чем 3154 тыс. руб. Чтобы приобрести хотя бы минимальную устойчивость, т.е. чтобы восстановить равновесие, необходимо и достаточно, увеличить собственный капитал, имевшийся на конец отчетного периода, при прочих равных условиях, на 4126 тыс. руб.

Прогнозный баланс показал, что при увеличении выручки в прогнозном периоде на 10% по сравнению с 2010г. потребность в совокупных источниках финансирования оборотных активов превышает максимально возможную величину собственного оборотного капитала на 546 тыс. руб. Это та сумма, которую нужно взять в качестве кредита.

Список использованных источников

1. Конституция Российской Федерации (принята всенародным голосованием 12.12.1993) (с учетом поправок, внесенных Законами РФ о поправках к Конституции РФ от 30.12.2009 № 8-ФКЗ, от 30.12.2010 № 9-ФКЗ) // Справочно-правовая система «Консультант Плюс»: [Электронный ресурс] / Компания «Консультант Плюс». - Посл. Обновление 01.03.2011.

2. Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установления неудовлетворительной структуры баланса. Утверждены распоряжением Федерального управления России по делам о несостоятельности (банкротстве) предприятий от 12 августа 1994 г. № 31-р.

3. Постановление Правительства РФ от 21 декабря 2005 г. № 792 «Об организации проведения учета и анализа финансового состояния стратегических "предприятий и организаций и их платежеспособности» (в ред. от 3 февраля 2007 г.).

4. Федеральный закон от 26 октября 2002 г. № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» [Текст]: офиц. текст. - М.: ЗАО ТК Велби, 2003. - 160 с.

5. Приказ Минфина России от 22 июля 2003 г. №° 67н «О формах бухгалтерской отчетности организаций».

6. Абрамов, А.Е. Основы анализа финансово-хозяйственной и инвестиционной деятельности [Текст]: учеб. пособие для вузов / А. Е. Абрамов - М: КНОРУС, 2007. - 280 с.

7. Абрютина, М.С. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия [Текст]: учеб. пособие для вузов / М.С. Абрютина -М.: Дело и Сервис, 2006. - 253 с.

8. Агеева, И.Ю. Сущность и направления финансового анализа деятельности предприятия [Текст] / И.Ю. Агеева // Аудит и финансовый анализ. - 2007. - № 1. - С. 9-10.

9. Астринский, Д. Экономический анализ финансового положения предприятия [Текст] / Д. Астринский // Экономист. - 2007.- № 12. -С. 37.

10. Арабян, К.К. Анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности внешними пользователями [Текст]: учеб. пособие для вузов / К.К. Арабян - М.: КНОРУС, 2008. - 299 с.

11. Балабанов, И.Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта [Текст]: учеб. пособие для вузов / И.Т. Балабанов. - Изд. 2-е, перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2007. -208 с.

12. Бариленко, В.И. Анализ финансовой отчетности [Текст]: учеб. пособие для вузов / В.И. Бариленко, СИ. Кузнецов, Л.К Плотникова, О.В. Кайро; под общ. ред. В.И. Бариленко. - М.: КНОРУС, 2008. -427 с.

13. Бойко, И.П. Проблемы устойчивости сельскохозяйственного производства [Текст] / И.П. Бойко. - Л.: ЛГУ, 2003. - 326 с.

14. Бородина, Е.И. Анализ ликвидности и платежеспособности сельскохозяйственного предприятия [Текст] / Е.И. Бородина // Бухгалтерский учет. - 2007. - № 7. - С. 63-65.

15. Барнгольц, С.Б. Методология экономического анализа. [Текст]/ С.Б. Барнгольц, М.В. Мельник - М.: Финансы и статистика, 2008. - 365 с.

16. Бернстайн, Л А. Анализ финансовой отчетности : теория и практика. [Текст]/ Л.А. Бернстайн - М.: Финансы и статистика, 2008. - 402 с.

17. Бороненкова, С.А. Экономический анализ в управлении предприятием. [Текст]/ С.А. Бороненкова - Спб.: Приор, 2009. - 210 с.

18. Бочаров, В. В. Корпоративные финансы. [Текст]/ В.В. Бочаров, В.Е. Леонтьев/ Спб.: Питер, 2009. - 385 с.

19. Вакуленко, Т.Г. Анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности для принятия управленческих решений [Текст]: учеб. пособие для вузов / Т.Г. Вакуленко, Л.В. Фомина; под общ. ред. Т.Г. Вакуленко. - СПб.: Изд. дом «Герда», 2003. - 465 с.

20. Егорова, И.С. Диагностика вероятности банкротства предприятия и имитационное моделирование оптимальной структуры финансовых ресурсов [Текст] / И.С. Егорова // Аграрная наука. - 2005. -№7.-С. 49-51.

21. Гиляровская, Л.Т. Факторный анализ показателей рентабельности активов в коммерческих организациях [Текст] / Л.Т. Гиляровская // Аудит и финансовый анализ. - 2006. - № 4. - С. 11.