2

Содержание

Введение

1. Теоретические основы оценки платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия

1.1 Понятие и значение оценки финансовой устойчивости и платежеспособности

1.2 Методы анализа платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия

2. Оценка платежеспособности и финансовой устойчивости на примере ОАО «Калмэнерго»

2.1 Организационно-экономическая характеристика ОАО «Калмэнерго»

2.2 Анализ ликвидности и платежеспособности ОАО «Калмэнерго»

2.3 Оценка финансовой устойчивости ОАО «Калмэнерго»

3. Пути укрепления финансовой устойчивости и повышения платежеспособности предприятия

3.1 Основные направления по укреплению финансовой устойчивости

3.2 Мероприятия по повышению платежеспособности предприятия

Заключение

Список использованной литературы

Введение

Чтобы обеспечивать выживаемость предприятия в современных условиях, управленческому персоналу необходимо, прежде всего, уметь реально оценивать экономическое состояние, как своего предприятия, так существующих и потенциальных конкурентов.

Одним из важных условий успешного управления финансами предприятий является анализ и диагностика его финансового состояния и финансовой устойчивости. Главная цель анализа - своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы укрепления финансового состояния предприятия и его платежеспособности. С его помощью вырабатываются стратегия и тактика развития предприятия, обосновываются планы и управленческие решения, осуществляется контроль за их выполнением, выявляются резервы повышения эффективности производства, оцениваются результаты деятельности предприятия и его подразделений.

Формирование рыночной экономики требует развития анализа в первую очередь на микроуровне отдельных предприятий и их структурных подразделений. В то же время анализ необходим и на макроуровне, так как связан с повседневной деятельностью предприятий и фирм.

Результаты финансового анализа позволяют выявить уязвимые места, требующие особого внимания, и разработать мероприятия по их ликвидации. Результаты анализа - материальная основа управленческих решений, принятие которых основывается также на интеллекте, логике, опыте, личных симпатиях и антипатиях лица, принимающего эти решения.

Определение границ финансовой устойчивости предприятий относится к числу наиболее важных экономических проблем в рыночных условиях, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия.

В связи с актуальностью темы, главной целью курсовой работы является проведение общей диагностики и анализа финансового состояния, финансовой устойчивости, платежеспособности на примере ОАО «Калмэнерго» и разработка мероприятий по укреплению финансовой устойчивости данного предприятия. Оценка будет дана не только с количественной стороны, но и с аналитической точки зрения.

Объектом исследования курсовой работы является деятельность ОАО «Калмэнерго».

В ходе аналитической работы применялись методы группировки и сравнения, горизонтальный и вертикальный анализ, а также методика оценки при помощи абсолютных и относительных показателей. Также, при написании курсовой работы используются законодательные и нормативные акты, Налоговый кодекс Российской Федерации, федеральные законы, отчетные данные ОАО «Калмэнерго» по итогам работы за 2006 -2007 годы.

1. Теоретические основы оценки платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия

1.1 Понятие и значение оценки финансовой устойчивости и платежеспособности

Финансовая устойчивость обусловлена как стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется деятельность предприятия, так и от результатов его функционирования, его активного и эффективного реагирования на изменения внутренних и внешних факторов.

Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет выяснить, насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течении периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная -- препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов.

Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия -- стабильность его деятельности в долгосрочной перспективе. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. Многие бизнесмены России предпочитают вкладывать в дело минимум собственных средств, а финансировать его в основном за счет денег, взятых в долг. Показатели финансовой устойчивости характеризуют степень зависимости предприятия от внешних источников финансирования. Однако если структура «собственный капитал -- заемные средства» имеет значительный перекос в сторону долгов, предприятие может легко обанкротиться, если несколько кредиторов одновременно потребуют свою деньги обратно в одно и то же время.

Финансовая устойчивость предприятия -- одна из важнейших характеристик его финансовой деятельности. Финансовая устойчивость -- это стабильность деятельности предприятия в долгосрочной перспективе. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия.- М.: Проспект, 2006.

Анализ финансовой устойчивости компании рекомендуется проводить как коэффициентным методом, так и с помощью анализа показателя «чистых активов».

Залогом выживаемости и основой стабильности положения предприятия служит его устойчивость. На устойчивость предприятия оказывают влияние различные факторы:

- положение предприятия на товарном рынке;

- производство и выпуск дешевой, качественной и пользующейся спросом на рынке продукции;

- его потенциал в деловом сотрудничестве;

- степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;

- наличие неплатежеспособных дебиторов;

- эффективность хозяйственных и финансовых операций и т.п.

Такое разнообразие факторов подразделяет и саму устойчивость по видам. Так, применительно к предприятию она может быть: в зависимости от факторов, влияющих на нее, - внутренней и внешней, общей (ценовой), финансовой.

1.Внутренняя устойчивость - это такое общее финансовое состояние предприятия, при котором обеспечивается стабильно высокий результат его функционирования. В основе ее достижения лежит принцип активного реагирования на изменение внутренних и внешних факторов.

Внешняя устойчивость предприятия обусловлена стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется его деятельность. Она достигается соответствующей системой управления рыночной экономикой в масштабах всей страны.

2.Общая устойчивость предприятия - это такое движение денежных потоков, которое обеспечивает постоянное превышение поступления средств (доходов) над их расходованием (затратами).

3. Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.

Анализ устойчивости финансового состояния предприятия на ту или иную дату позволяет ответить на вопрос: насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная - препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов. Внешним проявлением ее является платежеспособность предприятия.

Платежеспособность - это способность своевременно полностью выполнить свои платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и других операций платежного характера.

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется системой абсолютных и относительных показателей.

В условиях рыночной экономики большое внимание уделяется платежеспособности. Платежеспособность предприятия - это готовность его своевременно осуществлять платежи по всем своим обязательствам. Но для этого предприятию необходимо иметь платежные средства, к которым в первую очередь относятся деньги, находящиеся на его счетах в банке.

Анализ платежеспособности предприятия осуществляется путем соизмерения наличия и поступления средств с платежами первой необходимости. Различают текущую и ожидаемую (перспективную) платежеспособность.

Текущая платежеспособность определяется на дату составления баланса. Предприятие считается платежеспособным, если у него нет просроченной задолженности поставщикам, по банковским ссудам и другим расчетам.

Ожидаемая (перспективная) платежеспособность определяется на конкретную предстоящую дату путем сравнения суммы его платежных средств со срочными (первоочередными) обязательствами предприятия на эту дату.

Платежеспособность выражается через коэффициент платежеспособности, представляющий собой отношение имеющихся в наличии денежных средств к сумме срочных платежей на определенную дату или на предстоящий период.

Если коэффициент платежеспособности равен или больше 1, то это означает, что предприятие платежеспособно. Если коэффициент меньше 1, то в процессе анализа следует установить причины недостатка платежных средств.

К платежным средствам относятся денежные средства, краткосрочные ценные бумаги, часть дебиторской задолженности, по которой имеется уверенность в ее поступлении. Текущие обязательства включают краткосрочные кредиты банка, краткосрочные займы, кредиторская задолженность и прочие пассивы. Превышение платежных средств над текущими обязательствами свидетельствует о платежеспособности предприятия. О неплатежеспособности может сигнализировать отсутствие денег на расчетном и других счетах в банке, наличие просроченных кредитов банку, займов, задолженности финансовым органам, нарушение сроков выплаты средств по оплате труда и другое.

Наиболее четко платежеспособность выявляется при анализе ее за относительно короткий срок (неделя, полмесяца).

Текущая платежеспособность внутри отчетного периода может быть определена с помощью платежного календаря, на основании которого определяется коэффициент текущей оперативной платежеспособности, разрабатываются мероприятия, обеспечивающие своевременные расчеты с кредиторами, банком, финансовыми и другими органами. Платежный календарь составляется на основании данных аналитического учета, выписок банка, картотеки срочности платежей и другие. Такие расчеты могут осуществляться ежедневно или один раз в 3-5 дней и за другие отрезки времени. Периодичность расчетов зависит от состояния платежеспособности предприятия. Если она устойчивая, расчеты можно делать реже, если не устойчивая - чаще.

Текущая (краткосрочная) платежеспособность - более узкое понятие, так как оно не может быть распространено на перспективу.

Для оценки перспективной (долгосрочной) платежеспособности (более одного года) предприятия используют как динамичные, так и статичные показатели ликвидности. Одним из динамичных показателей является отношение дохода от реализации продукции (работ, услуг) к средним текущим обязательствам. Для расчета в числите можно взять (с некоторой долей условности) дебетовый оборот по расчетному счету за изучаемый период, а в знаменателе - средние остатки текущих обязательств за этот же период. В данном расчете числитель представляет поток денежных средств за определенный период, а не на дату составления баланса, что устраняет статичность коэффициентов ликвидности.

Также важное значение имеет доход и способность зарабатывать, так как именно эти факторы являются определяющими для финансового здоровья предприятия. Под способностью зарабатывать понимается способность предприятия постоянно получать доход от основной деятельности в будущем. Для оценки этой способности анализируются коэффициенты достаточности денежных средств и их капитализации.

Коэффициент достаточности денежных средств отражает способность предприятия их зарабатывать для покрытия капитальных расходов, прироста оборотных средств и выплаты дивидендов. Для определения перспективной платежеспособности предприятия широко используются статичные показатели ликвидности, характеризующие готовность и скорость, с которой активы предприятия могут быть превращены в денежные средства. Также наиболее часто применяют следующие показатели: коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент промежуточного покрытия, коэффициент общего покрытия.

Также на платежеспособность предприятия влияют и такие факторы как: политическая и экономическая ситуация в стране, состояние денежного рынка, совершенство залогового и банковского законодательства, обеспеченность собственным капиталом, финансовое положение предприятий-дебиторов и другие.

1.2 Методы анализа платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия

Все методы экономического анализа можно разделить на две большие группы - качественные и количественные. Качественные методы позволяют на основе анализа сделать качественные выводы о финансовом состоянии предприятия, уровне его ликвидности и платежеспособности, инвестиционном потенциале, кредитоспособности организации.

Количественные методы нацелены на то, что в процессе анализа оценить степень влияния факторов на результативный показатель, рассчитать уравнения регрессии для их использования в планировании и прогнозном анализе, найти оптимальное решение по использованию производственных ресурсов.

Количественные методы подразделяются на:

- статистические;

- бухгалтерские (метод двойной записи, балансовый метод);

- экономико - математические.

Способы и приемы количественного анализа включают такие традиционные методы, как:

- использование абсолютных, относительных и средних величин;

- сравнение;

- группировка;

- индексный метод;

- метод цепных подстановок;

- интегральный метод

К статистическим методам экономического анализа относятся:

- статистическое наблюдение - запись информации по определенным принципам и с определенными целями;

- расчеты средних величин;

- ряды динамики - абсолютный прирост, относительный прирост, темпы роста, темпы прироста;

- сводка и группировка экономических показателей по определенным признакам;

- сравнение показателей;

- расчет индексов;

- детализация показателей.

При помощи бухгалтерских методов, а именно балансового метода можно проводить факторный анализ некоторых моделей и определять количественное влияние отдельных факторов на изменение анализируемого показателя. Особенно широко распространено использование данного метода при анализе правильности размещения и использования хозяйственных средств и источников их формирования.

Экономико-математические методы анализа применяются при решении конкретных аналитических задач и включают:

- методы элементарной математики;

- классические методы математического анализа: дифференцирование, интегрирование, вариационное исчисление;

- методы математической статистики, прежде всего корреляционно-регрессивный анализ, который наиболее распространен в практике;

- эконометрические методы;

- методы математического программирования: оптимизация, линейное, квадратичное и нелинейное программирование;

- методы исследования операций: управление запасами, методы технического износа и замены оборудования;

При использовании экономико-математического моделирования отражение действительности осуществляется с помощью математических моделей - формул:

а) Кратные модели - модели деления;

б) Мультипликативные модели - модели умножения;

в) Аддитивная модель - модель сложения или вычитания;

В аналитической работе используются также методы моделирования:

- методы преобразования модели позволяют перейти от модели кратного типа, например, к аддитивной модели;

- методы расширения факторной модели используются при анализе рентабельности;

- методы сокращения факторной модели; Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория анализа хозяйственной деятельности: Учебник. М.: Финансы и статистика, 2006, 365с.

Метод использования абсолютных, относительных и средних величин применяется при анализе довольно часто. Анализ тех или иных показателей, экономических явлений, ситуаций, как правило, начинается с рассмотрения абсолютных величин в натуральных или стоимостных измерителях. Эти показатели являются основными в финансовом учете. В анализе они используются для исчисления средних и относительных величин, которые незаменимы при анализе динамики явлений. С помощью относительных показателей строят временные ряды, которые характеризуют изменение того или иного показателя во времени (по отношению к базисному показателю, принятому за 100%). Аналитичность относительных показателей очевидна при изучении структуры экономического явления (доля в рассматриваемом показателе), при анализе интенсивности использования производственных ресурсов (например, производительность труда, фондоотдача, фондовооруженность и т.д.).

Особенность относительных показателей, которые часто выступают в виде коэффициентов, заключается в том, что их надо интерпретировать, давать им экономическое объяснение. И относительные, и абсолютные количественные показатели сами по себе зачастую недостаточно информативны и требуют дополнительно использования метода сравнения.

Средние величины позволяют обобщить совокупность типичных показателей, сравнить изучаемый признак по разным совокупностям.

Обязательным условием применения метода сравнения выступает сопоставимость показателей по содержанию и структуре (по кругу оцениваемых показателей, по ценам, по структуре выпуска продукции и ее реализации) с целью выявления черт сходства либо различий между ними.

В анализе применяются следующие типы сравнений.

1) Сравнение фактически достигнутых результатов с данными прошлых периодов - сопоставление хозяйственных показателей текущего периода с аналогичными показателями предшествующего периода;

2) Сопоставление фактического уровня показателей с плановыми. Отклонение фактических данных от плановых является объектом дальнейшего анализа;

3) Сравнение с утвержденными нормами расхода ресурсов очень широко используется в практике;

4) Межхозяйственный сравнительный анализ, процессе которого показатели анализируемого предприятия сопоставляются с показателями ведущих предприятий;

5) Сравнение со средними данными по отрасли.

При использовании этого метода необходимо обеспечить сопоставимость данных по ценам (пересчет в цены базисного периода с помощью индексов), по социальным, природным и иным факторам.

Группировка предполагает определенную классификацию явлений и процессов, причин и факторов, их обусловливающих. Далее с помощью экономического анализа устанавливается причинная связь, взаимосвязь показателей, выявляются факторы и проводится факторный анализ, при котором один из показателей, полученных в результате группировки, рассматривается как фактор, влияющий на другой фактор, а второй - как результат влияния первого. Важнейший вопрос при проведении такого рода исследования - выбор интервала группировки. Существует два основных подхода (метода) к его решению.

Первый подход предполагает деление совокупности данных на группы с равными интервалами значений.

Согласно второму подходу интервалы группировки можно выбрать и неравными (возрастающими или убывающими).

Для оценки количественной роли отдельных факторов одним из основных методов является индексный метод, который представляет собой отношение фактического показателя к базовому и такой индекс называется простым. Как правило, в числителе и знаменателе рассчитывается сумма произведений факторов в базовом и отчетном вариантах и индекс называется аналитическим. С помощью индексов в анализе финансово-хозяйственной деятельности решаются следующие основные задачи:

- оценка изменения уровня явления (или относительного изменения показателя);

- выявление роли отдельных факторов в изменении результативного признака;

- оценка влияния изменения структуры совокупности на динамику.

Метод цепных подстановок также широко распространен в проведении экономического анализа предприятия. Сущность данного метода заключается в том, что в исходную базовую формулу для определения результирующего показателя подставляется отчетное значение первого исследуемого фактора. Сравнение полученного результата с базовым значением результирующего показателя и позволяет оценить влияние первого фактора. Далее в полученную при расчете формулу подставляется отчетное значение следующего исследуемого фактора; сравнивая полученный результат с предыдущим определяется влияние второго фактора. Процедура повторяется до тех пор, пока в исходную базовую формулу не будет подставлено фактическое значение последнего из факторов, введенных в модель. При использовании метода цепных подстановок результаты во многом зависят от последовательности подстановки факторов.

При использовании интегрального метода расчеты проводятся на основе базовых значений показателей, а ошибка вычислений (неразложимый остаток) распределяется между факторами поровну.

Также можно выделить такие методы анализа как горизонтальный и вертикальный. Горизонтальный анализ (метод аналитического сравнения) - один из основных методов выявления и оценки изменений технико-экономических показателей в динамике. Вертикальный (или структурный) анализ - это представление отчета в виде относительных величин, что возможно, когда зависимость между показателями и их составными элементами (частными показателями) выражена суммированием. Данный анализ позволяет видеть удельный вес каждого частного показателя в сложном итоговом показателе.

Не менее важное значение в организации анализа имеет его методическое обеспечение. Под методикой необходимо понимать способ наиболее рационального выполнения какой-либо работы путем сочетания и использования различных методов. От того, какие методики анализа используются на предприятии, зависит его результативность.

2. Оценка платежеспособности и финансовой устойчивости на примере ОАО «Калмэнерго»

2.1 Организационно-экономическая характеристика ОАО «Калмэнерго»

Рыночные отношения в электроэнергетике России начали активно внедряться и развиваться с конца 1992г., когда в ряде правительственных документов было принято решение о проведение реформ в отрасли. В соответствии с этими документами государственная вертикально-интегрированная электроэнергетическая отрасль России была преобразована в холдинг.

Создание ОАО «МРСК Центра» является неотъемлемой частью утвержденного плана реформирования российской электроэнергетики, который предусматривает межрегиональную интеграцию вновь созданных предприятий после разделения энергокомпаний по видам бизнеса.

В соответствии с решением Совета директоров ОАО «РАО ЕЭС России» от 23.04.2004 года в ОАО «МРСК Центра» должны были войти 32 региональных сетевых компании (РСК) Центрального региона и Северного Кавказа.

Но, вследствие принятия ряда корректировок, количество региональных сетевых компаний, входящих в ОАО «МРСК Центра» было решено сократить до двадцати четырех.

Данная конфигурация МРСК была утверждена Распоряжением Правительства РФ № 77-р от 26.01.06.

С марта по май 2006 года ОАО РАО «ЕЭС России» был принят ряд решений по изменению действующей конфигурации МРСК. В частности, Распоряжением ОАО РАО «ЕЭС России»/ОАО «ФСК ЕЭС» №64р/30р от 07.03.2006 закреплена передача ответственности за функционирование ОАО «Московская городская электросетевая компания», ОАО «Московская областная электросетевая компания», непосредственно бизнес-единице «Сети»; Распоряжением ОАО РАО «ЕЭС России» №103р/102р закреплена передача ОАО «КЭУК» ответственности за функционирование ОАО «Дагэнерго», ОАО «Калмэнерго»,ОАО «Нурэнерго»,ОАО «Ставропольэнерго», ОАО «Ингушэнерго», ОАО «Карачаево-черкесскэнерго», ОАО «Севказэнерго», ОАО «Каббалкэнерго». ОАО «Кубаньэнерго» передано в прямое подчинение ОАО «ФСК ЕЭС».

Окончательное решение об изменении базовой конфигурации МРСК было принято Советом Директоров ОАО РАО «ЕЭС России» и закреплено протоколом №250 от 27.04.2007. Согласно данному протоколу, ОАО «МРСК Центра и Северного Кавказа» должно быть переименовано в ОАО «МРСК Центра», с внесением соответствующих изменений в Устав Общества.

В состав ОАО «МРСК Центра» вошли следующие распределительные сетевые компании: ОАО «Белгородэнерго», ОАО «Брянскэнерго», ОАО «Воронежэнерго», ОАО «Костромаэнерго», ОАО «Курскэнерго», ОАО «Липецкэнерго», ОАО «Орелэнерго», ОАО «Тамбовэнерго», ОАО «Смоленскэнерго», ОАО «Тверьэнерго», ОАО «Ярэнерго».

Окончательное формирование целевой структуры МРСК Центра было завершено присоединением к ней в форме филиалов 11 распределительных сетевых компаний и переходом на единую акцию. Присоединение завершилось 31 марта 2008 года. В этот день были внесены изменения в Единый государственный реестр юридических лиц о прекращении деятельности РСК в результате присоединения к МРСК.

К ОАО «МРСК Центра» в форме филиалов присоединены «Белгородэнерго», «Брянскэнерго», «Воронежэнерго», «Курскэнерго», «Костромаэнерго», «Липецкэнерго», «Тверьэнерго», «Смоленскэнерго», «Орелэнерго», «Тамбовэнерго», «Ярэнерго».

С 21.05.2008 г. акции ОАО «МРСК Центра» торгуются на ЗАО «ФБ ММВБ» и ОАО «РТС».

Открытое акционерное общество "Межрегиональная распределительная сетевая компания Юга" было зарегистрировано 28 июня 2007 года в налоговом органе по месту нахождения - инспекции ФНС по Ленинскому району г. Ростова-на-Дону.

Общество было образовано в рамках реализации очередного, инвестиционного этапа реформирования РАО «ЕЭС России», в ходе которого произошло разукрупнение межрегиональных распределительных сетевых компаний. В состав ОАО "МРСК Юга" вошли следующие распределительные сетевые компании: ОАО "Кубаньэнерго", ОАО "Ростовэнерго" ОАО "Волгоградэнерго", ОАО "Астраханьэнерго", ОАО "Калмэнерго".

Генеральный директор ОАО "МРСК Юга" - Александр Ильич Гаврилов

Место нахождения: 358007, Республика Калмыкия, г.Элиста, Северная промзона.

Открытое акционерное общество «Калмэнерго» учреждено в соответствии с Указами Президента Российской Федерации от 14 августа 1992 года №922 «Об особенностях преобразования государственных предприятий, объединений, организаций топливно-энергетического комплекса в акционерные общества», от 15 августа 1992 года №923 “«Об организации управления электроэнергетическим комплексом Российской Федерации в условиях приватизации», от 5 ноября 1992 года №1334 «О реализации в электроэнергетической промышленности Указа Президента Российской Федерации от 14 августа 1992 года №922 «Об особенностях преобразования государственных предприятий, объединений, организаций топливно-энергетического комплекса в акционерные общества», зарегистрировано в г. Элиста 18 июня 1996 года Государственной Регистрационной Палатой Республики Калмыкия.

Численность персонала Общества по состоянию на 31 декабря 2004 года составила 1224 человек (на 31 декабря 2003 года -1216 человек).

Это одно из крупнейших предприятий нашей республики с уставным капиталом 291,8 млн. рублей, он разделен на 72,95 млн. штук обыкновенных акций номинальной стоимостью 4 руб.

В состав Общества входят следующие филиалы:

Калмыцкие электросети

Сарпинские электросети

Городовиковские электросети

Каспийские электросети

Энергосбыт

«Магистральные сети».

Основной целью деятельности Общества является получение прибыли. Для получения прибыли Общество вправе осуществлять любые виды деятельности, не запрещенные законом, в том числе:

поставка (продажа) электрической и тепловой энергии по установленным тарифам в соответствии с диспетчерскими графиками электрических тепловых нагрузок;

получение (покупка) электрической энергии с оптового рынка электрической энергии (мощности);

получение (покупка) тепло- и электроэнергии у их производителей;

производство электрической и тепловой энергии;

передача электрической и тепловой энергии;

диспетчерское управление и соблюдение режимов энергосбережения и энергопотребления;

обеспечение эксплуатации энергетического оборудования в соответствии действующими нормативными требованиями, проведение своевременного и качественного его ремонта, технического перевооружения и реконструкции энергетических объектов, а также развитие энергосистемы;

эксплуатация энергетических объектов, не находящихся на балансе Общества, по договорам с собственниками данных энергетических объектов;

создание и освоение новой техники и технологий, обеспечивающих эффективность, безопасность и экологичность работы промышленных объектов Общества, создание условий для развития энергетического комплекса в целом, реализации отраслевых научно-технических и инновационных программ, формирование отраслевых фондов НИОКР;

оказание услуг по реализации энергии энергоснабжающим организациям;

оказание услуг по сбору средств с населения за оказанные коммунальные услуги населению;

оказание консалтинговых и других услуг, связанных с реализацией энергии юридическим лицам;

обеспечение работоспособности электрических и тепловых сетей;

деятельность по эксплуатации электрических сетей;

деятельность по эксплуатации тепловых сетей;

инженерные изыскания для строительства зданий и сооружений 1 и 2 уровней ответственности в соответствии с государственным стандартом;

перевозки пассажиров автомобильным транспортом;

перевозки грузов автомобильным транспортом;

перевозки железнодорожным транспортом грузов;

развитие средств связи и оказание услуг средств связи;

образовательная деятельность;

внешнеэкономическая деятельность;

хранение нефти и продуктов ее переработки.

2.2 Анализ ликвидности и платежеспособности ОАО «Калмэнерго»

Коэффициент абсолютной ликвидности представляет собой отношение денежных средств, которыми располагает предприятие на счетах в банках и в кассе, к краткосрочным обязательствам. Это наиболее жесткий критерий платежеспособности, показывающий, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно.

В зависимости от степени ликвидности, т. е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия подразделяются на следующие группы:

1. Наиболее ликвидные активы:статьи из II раздела баланса «Денежные средства» и «Краткосроч финансовые вложения» (ценные бумаги):

А₁ = d + КФВ= 6037+709=6746 тыс.руб.

2. Быстрореализуемые активы -- краткосрочная дебит задолженность и прочие оборотные активы из II раздела баланса. При обнаружении задолженности участников по взносам в уставный капитал на ее величину уменьшается итог быстро реализуемых активов:

А₂ = г^а_К - З^ук + П^а=309307+0=309307 тыс.руб.

3. Медленно реализуемые активы: «Запасы», «Налог на добавленную стоимость», «Задолженность участников по взносам в уставный капитал», а также статьи «Долгосрочные финансовые вложения» (Р^т) и «Отложенные налоговые активы (Р°)» из I раздела баланса:

А₃=F^т+F° + Z + Н + Z^УK=25406 + 118469+0+43355+110677=297907 тыс.руб.

4. Труднореализуемые активы:статьи I раздела баланса, за исключением статей этого раздела, включенных в предыдущую группу, и «Долгосрочная дебиторская задолженность» из II раздела баланса:

А₄ =F--F^т--F° + г^а_Д= 938233-43355-110677-0=784091 тыс.руб.

Пассивы баланса группируются по срочности их оплаты:

1. Наиболее срочные обязателъства: статьи из V раздела баланса: «Кредиторская задолженность», «Задолженностъ участникам по выплате доходов» и «Прочие краткосрочные обязательства»:

П₁ =г^Р + 3^У + П^ко = 1099842 тыс.руб.

2. Краткосрочные пассивы -- краткосрочные кредиты и заемные средства, резервы предстоящих расходов из V раздела баланса:

П₂ =К ^t + Р^п = 1087915

3. Долгосрочные пассивы -- долгосрочные кредиты и заемные средства из IV раздела баланса:

П₃ = К^т =11927 (строка 590).

4. Постоянные пассивы:статьи Ш раздела баланса + статьи «Доходы будущих периодов» из V раздела баланса:

П₄ = И^с + Д = 298319 тыс.руб.

Для определения ликвидности баланса надо сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А₁ ? П_1, А₂?П₂, А₃?П₃, А₄?П₄.

ОАО «Калмэнерго» не является абсолютно ликвидным, так как имеет место следующие соотношения:

А₁ ? П_1, А₂? П₂, А₃?П₃, А₄?П₄.

Платежеспособность измеряется с помощью коэффициента платежеспособности (К_пл), рассчитываемого как отношение остатка денежных средств на начало периода (года) d_н и суммы поступления денежных средств за отчетный период d_п к сумме расхода денежных средств за отчетный период (год) d_Р по данным формы № 4 «Отчет о движении денежных средств» и формулы

К_пл = d_н + d_п / d_Р = 537+546510+/648122= 0,844 ? 1.

Предприятие является не платежеспособным, так как показатель платежеспособности меньше 1.

К_пл за 2005 год = d_н + d_п / d_Р = 15724+523690/653986= 0,825 ? 1.

К_пл за 2006 год = d_н + d_п / d_Р = 3795+394805/474402= 0,841 ? 1.

К_пл за 2007 год = d_н + d_п / d_Р = 537+546510+/648122= 0,844 ? 1.

2.3 Оценка финансовой устойчивости ОАО «Калмэнерго»

Наиболее обобщающим абсолютным показателем финансовой устойчивости является соответствие либо несоответствие (излишек или недостаток) источников средств для формирования запасов величине запасов, получаемое в виде разницы между величиной источников средств и величиной запасов. При этом имеется в виду обеспеченность запасов источниками собственных и заемных средств.

Для оценки состояния запасов и затрат используют данные группы статей «Запасы» II раздела актива баланса.

Для характеристики источников формирования запасов определяют три основных показателя.

1. Наличие собственных оборотных средств (Е^С), как разница между величиной собственного капитала и резервами (I раздел пассива баланса) и внеоборотными активами (I раздел актива баланса). Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия. В формализованном виде наличие оборотных средств можно записать.

Е^С =СК--F

где СК--собственный капитал и резервы

F--внеоборотные активы

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (Е^Т), определяемое путем увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных кредитов и займов

Е^Т = Е^С + К^Т

3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (Е^?), определяемая путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных заемных средств (К^t):

Е^? = Е^С + К^Т+К^t

Нормальным источником покрытия запасов выступает также задолженность поставщикам за товарно-материальные ценности включенных в состав оборотных активов, срок оплаты которой не наступил. Размер такой задолженности в балансе не выделяется, но может быть установлен по данным аналитического бухгалтерского учета. На величину этого показателя необходимо увеличить общую сумму источников средств, формирующих запасы:

Е^? = Е^С + К^Т+К^t+r^П. Маркарьян Э.А., Герасименко Г.П., Маркарьян С.Э. Экономический анализ хозяйственной деятельности. - Ростов-на-Дону: Феникс, 2005.

Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:

1 Излишек (+) или недостаток (-) собственного оборотного капитала:

±Е^С = Е^С --3

где 3 -- запасы.

2 Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов :

± Е^Т = Е^Т--З= (Е^С+К^Т--З)

3. Излишек (+) или недостаток (--) общей величины основных источников формирования запасов:

±Е^? = Е^Т--З= (Е^С + К^Т+К^t+r^П)--З

Вычисление трех показателей обеспеченности запасов источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости. При определении типа финансовой ситуации используется трехмерный (трехкомпонентный) показатель, рекомендованный в экономической литературе:

S={S₁ (±E^C), S₂ (±E^T), S₃ (±E^?)},

где функция определяется следующим образом: S (x)= 1, если х ? 0, 0, если х ? 0.

Для характеристики финансовой ситуации на предприятии существует четыре типа финансовой устойчивости:

Первый -- абсолютная устойчивость встречается редко. Ее соблюдение свидетельствует о возможности немедленного погашения обязательств, но возникновение обязательств связано с потребностью в использовании средств, а не в их наличии на счетах организации. Поэтому абсолютная устойчивость представляет собой крайний тип финансовой устойчивости. Абсолютная устойчивость финансового состояния, задается условием:

±Е^С?0,

±Е^Т?0,

±Е^??0.

Трехмерный показатель ситуации:

S= (1, 1, 1);

Второй -- нормальная устойчивость гарантирует оптимальную платежеспособность, когда сроки поступлений и размеры денежных средств, финансовых вложений и ожидаемых срочных поступлений примерно соответствуют срокам погашения и размерам срочных обязательств. Нормальная устойчивость финансового состояния предприятия, гарантирующая его платежеспособность, соответствует следующему условию:

±Е^С<0,

±Е^Т?0,

±Е^??0.

Трехмерный показатель ситуации:

S= (0, 1, 1);

Третий -- неустойчивое финансовое состояние связано с нарушением текущей платежеспособности, при котором возможно восстановление равновесия в случае пополнения источников собственных средств, увеличения собственных оборотных средств, продажи части активов для расчетов по долгам и дополнительного привлечения источников заемных средств:

±Е^С <0,

±Е^Т< 0,

±Е^? ?0.

Трехмерный показатель ситуации:

S= (0, 0, 1);

Финансовая неустойчивость считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости сырья, материалов и готовой продукции.

Кризисное финансовое состояние возникает, когда оборотных активов предприятия оказывается недостаточно для покрытия его кредиторской задолженности и просроченных обязательств. В такой ситуации предприятие находится на грани банкротства. Для восстановления механизма финансов необходим поиск возможностей и принятие организационных мер по обеспечению повышения деловой активности и рентабельности работы предприятия и др. При этом требуется оптимизация структуры пассивов, обоснованное снижение запасов и затрат, не используемых в обороте или используемых недостаточно эффективно:

±Е^С <0,

±Е^Т< 0,

±Е^?< 0.

Трехмерный показатель ситуации:

S = (0, 0, 0); Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия.- Минск: Экоперспектива, 2002.

Абсолютная и нормальная устойчивость финансового состояния предприятия характеризуется высоким уровнем рентабельности его деятельности и отсутствием нарушений финансовой дисциплины.

Неустойчивое финансовое состояние характеризуется наличием нарушений финансовой дисциплины, перебоями в поступлении денежных средств на расчетный счет, снижением доходности деятельности предприятия.

Кризисное финансовое состояние характеризуется, кроме указанных признаков неустойчивого финансового положения, наличием регулярных неплатежей (просроченных ссуд банков, просроченной задолженности поставщикам, наличием недоимок в бюджеты)

Для углубленного исследования финансовой устойчивости предприятия привлекаются данные формы №5 и учетных регистров. На основании этих источников информации устанавливаются суммы платежей (в бюджет, банкам, поставщикам, работникам предприятия) и выявляются их причины.

Для характеристики финансовой устойчивости Открытого Акционерного Общества «Калмэнерго» на отчетную дату и ее динамики необходимо рассмотреть аналитическую таблицу 1.

Таблица 1 Анализ финансовой устойчивости за 2005 год

№ п/п	Показатели	На начало отчетного года	На конец отчетного года	Изменение за год (+,-)
А	Б	1	2	3
1	Собственный капитал--всего	661525	596310	-65215
1.1	Капитал и резервы	661525	596310	-65215
1.2	Доходы будущих периодов	7	2	-5
2	Внеоборотные активы	1020627	984224	-36403
3	Наличие собственного оборотного капитала (стр.1 - стр.2)	-359102	-387914	-28812
4	Долгосрочные кредиты и заемные средства	37345	12849	-24496
5	Наличие собственного оборотного и долгосрочного заемного капитала (стр. 3 + 4)	-32175	-375065	-342890
6	Краткосрочные кредиты и заемные средства	905423	1076953	+171530
7	Задолженность поставщикам	709364	592954	-116410
8	Общая величина собственного оборотного и заемного капитала	1528434	1791690	+263256
9	Общая величина запасов (включая НДС по приобретенным ценностям)	190169	19429	+413
10	Излишек (+), недостаток (-) собственного оборотного капитала для формирования запасов (стр. 3- стр.9)	-549271	-407343	+141928
11	Излишек (+), недостаток (-) собственного оборотного и долгосрочного заемного капитала для формирования запасов (стр. 5-стр.9)	-222344	-394494	-172150
12	Излишек (+), недостаток (-) общей величины собственного оборотного и заемного капитала для формирования запасов (стр. 8-стр.9)	1338265	1772261	+433996
13	Трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости	(0, 0, 1)	(0, 0, 1)

Таблица 2 Анализ финансовой устойчивости за 2006 год

№ п/п	Показатели	На начало отчетного года	На конец отчетного года	Изменение за год (+,-)
А	Б	1	2	3
1	Собственный капитал--всего	596310	492472	-103838
1.1	Капитал и резервы	596310	492472	-103838
1.2	Доходы будущих периодов	2	-	-2
2	Внеоборотные активы	984224	961388	-22836
3	Наличие собственного оборотного капитала (стр.1 - стр.2)	-387914	-468916	-481765
4	Долгосрочные кредиты и заемные средства	12849	31341	+18492
5	Наличие собственного оборотного и долгосрочного заемного капитала (стр. 3 + 4)	-375065	-437575	-62510
6	Краткосрочные кредиты и заемные средства	1076953	1030049	-46904
7	Задолженность поставщикам	592954	547492	-45462
8	Общая величина собственного оборотного и заемного капитала	1791690	1084946	-706744
9	Общая величина запасов (включая НДС по приобретенным ценностям)	19429	23237	-3808
10	Излишек (+), недостаток (-) собственного оборотного капитала для формирования запасов (стр. 3- стр.9)	-407343	-492153	-84810
11	Излишек (+), недостаток (-) собственного оборотного и долгосрочного заемного капитала для формирования запасов (стр. 5-стр.9)	-394494	-460812	-66318
12	Излишек (+), недостаток (-) общей величины собственного оборотного и заемного капитала для формирования запасов (стр. 8-стр.9)	1772261	1061709	-710552
13	Трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости	(0, 0, 1)	(0, 0, 1)

Таблица 3 Анализ финансовой устойчивости за 2007 год

№ п/п	Показатели	На начало отчетного года	На конец отчетного года	Изменение за год (+,-)
А	Б	1	2	3
1	Собственный капитал--всего	492472	298319	-194153
1.1	Капитал и резервы	492472	298319	-194153
1.2	Доходы будущих периодов	-	-	-
2	Внеоборотные активы	961388	938233	-23155
3	Наличие собственного оборотного капитала (стр.1 - стр.2)	-468916	-639914	-170998
4	Долгосрочные кредиты и заемные средства	31341	11927	-19414
5	Наличие собственного оборотного и долгосрочного заемного капитала (стр. 3 + 4)	-437575	-627987	-190412
6	Краткосрочные кредиты и заемные средства	1030049	1087915	+57866
7	Задолженность поставщикам	547492	593154	+45662
8	Общая величина собственного оборотного и заемного капитала	1084946	758247	-326699
9	Общая величина запасов (включая НДС по приобретенным ценностям)	23237	25406	+2169
10	Излишек (+), недостаток (-) собственного оборотного капитала для формирования запасов (стр. 3- стр.9)	-492153	-665320	-173167
11	Излишек (+), недостаток (-) собственного оборотного и долгосрочного заемного капитала для формирования запасов (стр. 5-стр.9)	-460812	-653393	-192581
12	Излишек (+), недостаток (-) общей величины собственного оборотного и заемного капитала для формирования запасов (стр. 8-стр.9)	1061709	732841	-328868
13	Трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости	(0, 0, 1)	(0, 0, 1)

Данные таблицы показывают, что ОАО «Калмэнерго» на конец и начало отчетного периода находилось в неустойчивом финансовом состоянии. Это говорит о том, что предприятие характеризуется низким уровнем рентабельности его деятельности и нарушениями финансовой дисциплины, которое связано с нарушением текущей платежеспособности, при котором возможно восстановление равновесия в случае пополнения источников собственных средств, увеличения собственных оборотных средств, продажи части активов для расчетов по долгам и дополнительного привлечения источников заемных средств.

3. Пути укрепления финансовой устойчивости и повышения платежеспособности предприятия

3.1 Основные направления по укреплению финансовой устойчивости

Финансовое положение предприятия, показатели его ликвидности и платежеспособности непосредственно зависят от того, насколько быстро средства, вложенные в текущие активы, превращаются в реальные деньги.

Налицо тенденция к снижению финансовой устойчивости предприятия. Поэтому для стабилизации финансового состояния предприятия хотя бы до уровня прошлых лет предлагается провести следующие мероприятия:

- необходимо в первую очередь изменить отношение к управлению производством,

- сократить затраты связанные с управлением предприятием,

- усовершенствовать структуру управления,

- продумывать и тщательно планировать политику ценообразования,

- изыскивать резервы по снижению затрат на производство,

- активно заниматься планированием и прогнозированием управления финансов предприятия.

Одним из важнейших показателей эффективного управления оборотными средствами является высокая оборачиваемость оборотных активов. Отсюда основная задача рационального управления оборотными средствами предприятия заключается в том, что всеми силами и средствами следует сокращать период оборачиваемости оборотных средств в целом и по каждой из наиболее весомых составляющих.

Показатели оборачиваемости оборотных средств имеют большое значение для оценки финансового состояния предприятия, поскольку скорость превращения оборотных средств в денежную форму оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия.

Кроме того, увеличение скорости оборота текущих активов при прочих равных условиях отражает повышение инвестиционной привлекательности предприятия. Особую значимость имеют указанные показатели в условиях экономики переходного периода.

Решение задачи сокращения периода оборота оборотных средств в целом заключается в снижении периода оборота каждой из наиболее весомых составляющих текущих активов, то есть запасов материалов, незавершенного производства, готовой продукции, дебиторской задолженности.

Возникшие совершенно иные условия финансово - производственной деятельности предприятий обусловили поиск новых решений проблемы управления оборачиваемостью оборотного капитала.

Рассмотрим способы решения данной задачи по основным из составляющих оборотных средств.

Для сокращения периода оборота и соответственно увеличения значения коэффициента оборачиваемости применительно к запасам материалов и покупных изделий (равно как и для всех других особо значимых по величине слагаемых оборотных средств) необходимо реализовать комплекс организационно - технических и финансовых мер.

Значение коэффициента оборачиваемости возрастает с уменьшением среднего значения оборотных средств, вложенных в запасы материалов и покупных изделий.

Одним из эффективных способов минимизации средств в запасах материалов в условиях экономики переходного периода является внедрение на предприятии методики оптимального вложения средств в запасы материалов и покупных изделий. Важно подчеркнуть, что методика оптимального вложения средств в запасы материалов охватывает, строго говоря, только основные материалы и покупные изделия, необходимые на конкретном этапе работы предприятия.

Однако, как известно, в состав запасов оборотного капитала предприятия помимо средств в основных материалах входят средства, вложенные во вспомогательные материалы, упаковочные материалы, топливо, запасные части для ремонта.

И хотя объемы средств, вложенные в основные материалы и покупные изделия, несопоставимо выше, минимизация средств в другие составные части запасов - такая же важная задача. Иначе говоря, в процессе минимизации средств, вкладываемых в запасы материалов, ни в коем случае не следует ослаблять внимание к расходованию средств на вспомогательные материалы, упаковочные материалы, топливо, запасные части для ремонта. Бердникова Т.Б., Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. М.: ИНФРА-М, 2004

В числе других способов, влияющих на минимизацию затрат в запасах материалов, следует отметить:

- установление прогрессивных норм расхода сырья, материалов, топлива;

- замена дорогостоящих видов материалов и топлива более дешевыми без снижения качества продукции;

- систематическая проверка состояния складских запасов.

Для более глубокого исследования проблемы ускорения оборачиваемости оборотных средств предприятия в целом и в каждой наиболее значимой составляющей текущих активов рассмотрим вопрос регулирования длительности производственного и финансового циклов.