Правовое регулирование внешних государственных займов

2

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ

УО «БЕЛОРУССКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ»

Кафедра: Государственно-правовые дисциплины

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине: Финансовое право

на тему: Правовое регулирование внешних государственных займов

МИНСК 2010

Содержание

Введение

1. Правовое регулирование внешних государственных займов

2. Государственный кредит

3. Управление государственным кредитом

4. Государственный долг и управление им

5. Международно-кредитные организации

Заключение

Введение

Актуальность работы. Правовое регулирование внешних государственных займов и государственных кредитов - одна из наиболее актуальных и сложных проблем для современной экономики. Займы в настоящее время остается одной из наиболее острых проблем, сдерживающих социально-экономический рост страны.

Государственный займ, являясь составной частью финансовой системы любого государства, активно используется им в целях сбалансированности бюджетно-финансовой и денежно-кредитной политики. Представляя собой одну из форм мобилизации финансовых ресурсов, займ играет двоякую роль. Во-первых, в отношениях по государственному долгу он ориентирован на формирование дополнительных денежных средств в целях финансирования основных функций государства, во-вторых, в отношениях по государственному кредитованию он направлен на распределение имеющихся денежных средств для финансирования отдельных направлений государственной деятельности.

Особое значение в современных условиях приобретает вопрос об источниках финансирования государственной деятельности. Одним из таких источников, наряду с налогами и иными доходами, являются государственные заимствования. Государственные заимствования являются важнейшим инструментом экономической политики государства, формирующим государственный долг. Государственное кредитование также активно используется в качестве инструмента регулирования экономики с целью поддержания тех или иных отраслей экономики, регионов, в некоторых случаях отдельных социально значимых предприятий и фирм. Использование международного кредита носит политический характер и служит обеспечению экономических и политических интересов республики Беларусь в современном мире. В этой связи необходимость рассмотрения и анализа государственного долга, а также государственного кредитования, которые оказывают непосредственное влияние на экономическое развитие страны, имеет важное значение.

В современный период, когда у Республики Беларусь сохраняется» значительный по объему государственный долг не вызывает сомнений, что он нуждается в организации, упорядочении, регулировании со стороны государства в целях поддержания его объема на безопасном для государства уровне, обеспечения исполнения обязательств в полном объеме, а также оптимизации стоимости обслуживания государственного долга. Необходимо отметить, что сложившаяся организационно-функциональная структура управленческого цикла в области долговой политики государства получила юридическое оформление. Однако названная система не лишена недостатков в финансово-правовом аспекте. Все это придает особую значимость правовой оценке названной проблемы.

1. Правовое регулирование внешних государственных займов

Внешний (международный) государственный кредит представляет собой совокупность отношений, в которых государство выступает на мировом финансовом рынке в качестве заемщика, кредитора или гаранта. Эти отношения принимают форму внешних государственных займов, которые предоставляются на условиях возвратности, срочности и платности, как и внутренние займы. Сумма полученных внешних займов с начисленными процентами включается в государственный долг страны.

Отличительные черты внешних займов:

- кредитор - иностранное государство, международная организация и нерезидент Республики Беларусь, представительства иностранных государств, находящиеся в Республике Беларусь, нерезиденты Республики Беларусь, находящиеся на ее территории.

- заемщики (должники) - Республики Беларусь, юридические лица, представительства Республики Беларусь, находящиеся за пределами Республики Беларусь, представительства резидентов Республики Беларусь, находящиеся за пределами Республики Беларусь.

- по некоторым внешним займам нерезидентов Республики Беларусь гарантом от имени Республики Беларусь выступает Правительство Республики Беларусь в таком случае оно несет субсидиарную ответственность перед иностранным кредитором за неисполнение должником - резидентом Республики Беларусь обязательств по заключению этим резидентом внешнего займа.

- решение по обслуживанию внешних государственных займов принимает Правительство Республики Беларусь, которым устанавливается банк-агент по обслуживанию государственного внешнего займа.

Государственный займ является важнейшим источником покрытия бюджетного дефицита. Кроме того, целями займов являются:

- пополнение валютных резервов Республики Беларусь.

- решение острых социальных и экономических проблем, ликвидация последствий стихийных бедствий.

- реализация инвестиционных проектов и государственных программ.

- поддержка экономических реформ.

- импорт сырья, энергоресурсов и других необходимых продуктов и товаров в случаях критических положений в обеспечении ими республики.

Решение о привлечении внешних государственных займов от имени Республики Беларусь принимает Президент Республики Беларусь; Правительство республики, а решение о привлечении таких займов для пополнения валютных резервов - совместно Правительством и Национальным банком; решение о предоставлении государственных гарантий по внешним займам резидентов принимается Правительством Республики Беларусь.

Решение о привлечении займа под гарантию Правительства Республики Беларусь или на условиях его переуступки Совет Министров Республики Беларусь в установленном порядке вносит Президенту Республики Беларусь в виде проекта постановления о привлечении (или переуступке), использовании и погашении займа, предоставлении иностранному кредитору гарантии Правительства Республики Беларусь и полномочий банку-агенту на обслуживание этого займа.

После согласования Президентом Республики Беларусь и принятия Советом Министров Республики Беларусь решения о привлечении займа под гарантию Правительства Республики Беларусь или на условиях его переуступки:

- резидент заключает с иностранным кредитором кредитное соглашение, направляет его в Министерство юстиции для юридического заключения (если в кредитном соглашении содержится положение о необходимости после его подписания получить такое заключение) и предоставляет его иностранному кредитору через банк-агент;

- государственные органы и иные государственные организации в установленном порядке вносят в Правительство Республики Беларусь проект постановления Совета Министров Республики Беларусь о выдаче гарантии Правительства Республики Беларусь с приложением официально заверенных двух экземпляров проекта данной гарантии (на английском и русском (белорусском) языках).

Гарантия Правительства Республики Беларусь выдается на всю сумму займа, если кредитным соглашением не предусмотрено, что такая гарантия может выдаваться на ее часть. Эта гарантия оформляется на специальном бланке с определенной степенью защиты, форма которого утверждается Правительством республики Беларусь, и подписывается Премьер-министром республики Беларусь одновременно с подписанием постановления Совета Министров Республики Беларусь о выдаче гарантии Правительства республики Беларусь.

До принятия решения о выдаче гарантии Правительства республики Беларусь резидент, заемщик - резидент должны заключить с Министерством финансов, банком - агентом и банком - гарантом договор о порядке использования и погашения займа или о его переуступке, неотъемлемой частью которого являются гарантия банка - гаранта и (или) поручительство органа - поручителя. В свою очередь Министерство финансов Республики Беларусь осуществляет учет выданных гарантий Правительства Республики Беларусь в порядке, установленном Советом Министров Республики Беларусь и направляет гарантии Правительства Республики Беларусь иностранным кредиторам через банки - агенты.

Резиденты Республики Беларусь, получившие займ под гарантии Правительства обслуживают из самостоятельного за счет собственных средств.

Обслуживание внешних государственных займов, используемых на формирование валютных резервов, осуществляется Национальным банком. Министерство финансов, в свою очередь, обслуживает некоторые государственные займы в пределах сумм, предусмотренных для этих целей в очередном законе о бюджете.

Юридические лица, получившие средства по внешним государственным займам, несут ответственность за исполнение обязательств по ним в соответствии с действующим законодательством.

Кроме того, ответственность за нарушение порядка предоставления, привлечения и использования заемных средств регулируется Кодексом Республики Беларусь от 21.04.2003 «Об административных правонарушениях».

Статьей 11.17 предусмотрены такие правонарушения, как нарушение установленного порядка привлечения и использования средств, полученных по внешнему государственному займу; неисполнение или ненадлежащее исполнение обязательств по расчетам за средства, полученные по внешнему государственному займу; нарушение должностным лицом государственной организации или хозяйственного общества с долей государства в уставном фонде установленного законодательными актами порядка предоставления такими организациями денежных средств взаем;

Несоблюдение должностным лицом организации сроков возврата этой организацией денежных средств, предоставленных государственной организацией или хозяйственным обществом с долей государства в уставном фонде в установленном законодательными актами порядке, и (ил) их использование на цели, не предусмотренные в договоре займа. В денежном эквиваленте ответственность наступает в размере от десяти до пятидесяти базовых величин.

Должностные лица привлекаются к ответственности в соответствии с законодательством Республики Беларусь за нарушение порядка привлечения и реализации заемных средств, их нецелевое использование, неиспользование или ненадлежащее исполнение обязательств по расчетам за указанные средства.

2. Государственный кредит

Кредит - это предоставление денег или товаров в долг на определенный срок на условиях возмездности и возвратности.

Кредиты можно разделить на два вида - государственный и банковский (коммерческий).

Для финансового права важным является правовое регулирование государственного кредита.

Государственный кредит - это совокупность экономических отношений между государством в лице его органов власти и управления с одной стороны и юридическими и физическими лицами с другой, при которых государство выступает преимущественно в качестве заемщика, а также кредитора и гаранта. Причем преобладающей является деятельность государства как заемщика средств. Объемы операций в качестве кредитора значительно ниже. В тех случаях, когда государство берет на себя ответственность за погашение займов или выполнение других обязательств, взятых физическими и юридическими лицами, оно является гарантом.

Существенным отличием государственного кредита от банковского является то, что при коммерческом кредите условия устанавливает кредитор, а при государственном, как правило, - (должник) государство.

Функции государственного кредита

Как финансовая категория государственный кредит исполняет три функции финансов:

- распределительную функцию;

- регулирующую функцию;

- контрольную функцию.

Через распределительную функцию государственного кредита осуществляется формирование централизованных денежных фондов государства и их использование на принципах срочности, платности и возвратности. Выступая в качестве заемщика, государство обеспечивает дополнительные средства для финансирования своих расходов - это одна сторона государственных кредитных отношений. Другая их сторона - финансовые связи, обусловленные возвратностью и платностью дополнительно мобилизованных средств. При этом выплата доходов кредиторам обеспечивается за счет бюджетных поступлений, а круг налогоплательщиков не совпадает с кругом держателей государственных ценных бумаг, как и размер вносимых в бюджет налогов каждым владельцем ценных бумаг - с величиной получаемых им доходов от государственно-кредитных операций. Это означает, что, и вторая сторона государственно-кредитных отношений имеет перераспределительный характер. В современных условиях поступления от государственных займов стали вторым после налогов методом финансирования расходов бюджета.

Отличия государственного кредита от банковского.

Государственный кредит как самостоятельная форма кредитных отношений отличается от банковского кредита рядом особенностей:

- потребность государства в кредите.

- возникает у государства при финансовых затруднениях, необходимости урегулировать разрыв между денежной массой в обращении и товарными ресурсами. Государственный кредит используется, прежде всего, на покрытие бюджетного дефицита. Потребность в банковском кредите возникает в связи с неравномерностью движения стоимости в процессе производства и обмена.

Условия сделки.

Условием сделки банковского кредита является совпадение экономических интересов кредитора и заемщика, при государственном кредите экономические участников обособлены, поэтому нужно обеспечить экономическую заинтересованность кредиторам для добровольной передачи денежных средств в пользование заемщика. Для этого государство берет на себя обязательство выплачивать кредиторам определенный доход. В отличие от банковского процента за кредит, где он выступает как механизм воздействия на хозяйственную и коммерческую деятельность заемщиков, вознаграждение кредиторов при государственном кредите выступает как стимул реализации обособленных экономических интересов кредиторов и заемщиков

- банковский кредит имеет строго целевое назначение

- срок возврата ссуды:

При банковском кредитовании срок возврата ссуды строго регламентирован.

Его нарушение влечет экономические санкции, повышенные проценты за кредит. В государственном кредите такой регламентации нет. Отношения между участниками строятся добровольно.

- способность увеличивать или сокращать денежную массу.

С помощью банковского кредита создаются деньги и при не продуманной кредитной политике банковский кредит может служить фактором проявления и роста избыточной денежной массы. Государственный кредит, напротив, всегда является средством сокращения денег в обращении.

Государственный кредит при правильной его ориентации оказывает позитивное воздействие на экономику. Мобилизация государством временно свободных денежных средств населения, предприятий и организаций способствует нормализации и укреплению денежного обращения в стране и одновременно служит источником доходов для держателей государственных ценных бумаг.

Международный кредит традиционно играл роль фактора, который главным образом обслуживал внешнеторговые связи между отдельными странами.

Международные кредиты, если они предназначены для производительных целей: приобретение за границей нового оборудования или важного вида сырья для непосредственного осуществления инвестиций в производство, в конечном итоге увеличивают масштабы производства валового внутреннего продукта в стране-заемщике и, следовательно, сами создают эквивалент той суммы средств, которая должна пойти на возмещение полученной за рубежом ссуды и уплаты процентов по ней. Если же международные кредиты предназначены для других, не производительных целей: приобретение продовольствия за границей, промышленных товаров потребительского характера, содержание государственного аппарата, преодоление дефицита государственного бюджета или платежного баланса, то это ведет к тому, что возврат основной суммы долга и уплата процентов по нему осуществляется не за счет созданного с использованием их эквивалента и в конечном итоге сказывается на сокращении валового внутреннего продукта страны.

Традиционной формой международного кредита является внешнеторговый кредит. Последний представляет собой важный фактор повышения конкурентоспособности товаров поставляемых на внешний рынок. Сегодня подавляющая часть машин и оборудования на мировом рынке продается, как правило, в кредит. Условия этого кредита - сроки, процентная ставка, сумма комиссионных, условия погашения, методы страхования рисков - существенно влияют на конкурентоспособность товара. Чем продолжительнее срок кредита, чем ниже его стоимость (проценты плюс комиссионные), чем больше льгот предоставляет при этом кредитор, тем при прочих равных условиях, выше конкурентоспособность товара на мировом рынке.

По гарантированным займам правительство реально несет финансовую ответственность только в случае неплатежеспособности плательщика. В нашей стране созданы условия для возрождения гарантированных займов в связи с предоставлением местным органам власти, а так же отдельным хозяйственным структурам права проводить операции по заключению займов.

Классификация государственного кредита

Государственный кредит подразделяется на внутренний и внешний (международный) государственный долг. Поскольку основная доля государственных расходов осуществляется в национальной валюте, преимущественное развитие получает внутренний государственный кредит. В то же время международное разделение труда, обмен технологиями и научно-техническими достижениями, необходимость оказания финансовой помощи иностранным государствам обуславливают развитие международного государственного кредита, то есть осуществление государственно-кредитных отношений в иностранной валюте.

Внутренний государственный кредит

Внутренний государственный кредит может выступать в следующих формах:

- государственные займы;

- обращение части вкладов населения в государственные займы;

- заимствование средств общегосударственного ссудного фонда;

- казначейские ссуды;

- гарантированные займы.

Государственные займы

Государство устанавливает нарицательную стоимость (номинальную цену) облигаций. Она обозначается на облигации и выражает денежную сумму, предоставленную держателем облигации государству во временное пользование. Именно эта сумма выплачивается владельцу облигации в момент ее погашения и на нее начисляются проценты. Однако реальная доходность облигаций для их держателей может быть выше или ниже установленного номинального процента. Это обусловлено тем, что облигации продаются по курсовой цене, которая отклоняется от нарицательной стоимости. Данное отклонение называется курсовой разницей и зависит от ряда факторов. К их числу, в частности, относятся величина дохода, выплачиваемого по займу, уровень ссудного процента, время покупки облигации, степень насыщенности фондового рынка государственными ценными бумаги, привлекательность условий выпуска частных ценных бумаг, состояние хозяйственной конъюнктуры, степень доверия населения правительству.

Государственные займы как форма государственного кредита характеризуются тем, что временно свободные денежные средства населения, организаций и предприятий привлекаются на финансирование общественных потребностей путем выпуска и реализации облигаций, казначейских обязательств и других видов государственных ценных бумаг.

Облигация - это наиболее распространенный вид ценных бумаг. Она представляет собой государственное долговое обязательство и дает право ее владельцу по истечении определенного срока получить обратно сумму долга и процент. Нарицательная стоимость (номинальная цена) облигации, устанавливаемая государством, выражает денежную сумму, предоставляемую держателем облигации государству во временное пользование. Эта сумма выплачивается владельцу облигации в момент погашения, и на нее начисляются проценты. Однако реальная доходность облигаций для их держателей может быть выше или ниже установленного номинального процента, поскольку облигации продаются по курсовой цене, отклоняющейся от нарицательной стоимости. Отклонение называется курсовой разницей и зависит от ряда факторов:

- величины номинального процента по облигации;

- насыщенности рынка ценными бумагами;

- доверия населения правительству и т.д.

Казначейские обязательства, в отличие от облигаций, подлежат реализации только среди населения. Средства от их реализации государство направляет исключительно на пополнение бюджета.

Обращение части вкладов населения в государственные займы.

Эта форма внутреннего государственного долга находится в тесной связи государственными займами. Ее функционирование осуществляется системой сберегательных учреждений. Такое обращение происходит через покупку особых ценных бумаг (в частности, казначейских сберегательных билетов) или рыночных ценных бумаг (облигаций, казначейских обязательств), а также путем оформления безоблигационных займов (подписание соглашений /договоров/ или выдача особых свидетельств).

Заимствование средств общегосударственного ссудного фонда.

Эта форма государственного кредита характеризуется тем, что государственные кредитные учреждения непосредственно передают часть кредитных ресурсов на покрытие расходов Правительства. Эти заимствования были распространены в советский период и определенной мере (до1995 года) в реформируемый период.

Казначейские ссуды выражают отношение оказания финансовой помощи предприятиям и организациям органами государственной власти и управления. Это осуществляется за счет бюджетных средств на условиях срочности, платности и возвратности. Казначейские ссуды, в отличие от банковских кредитов, выдаются на льготных условиях по срокам и норме процента. Их можно получить в случае финансовых затруднений хозяйственных организаций ввиду особого положения на рынке или ухудшения экономической ситуации в стране. Они не имеют коммерческой цели, являются средством поддержки жизненно важных для народного хозяйства экономических структур.

Гарантированные займы.

В тех случаях, когда Правительство гарантирует безусловное погашение займа, выпущенного местными органами власти и управления или отдельными хозяйственными организациями, а также выплату процентов по нему, речь идет об условном государственном кредите - гарантированных займах. По ним Правительство реально несет финансовую ответственность только в случае неплатежеспособности плательщика.

Внешний государственный кредит.

Внешний (международный) государственный кредит представляет собой совокупность отношений, в которых государство выступает на мировом финансовом рынке в качестве заемщика, кредитора или гаранта. Эти отношения принимают форму внешних государственных займов, которые предоставляются на условиях возвратности, срочности и платности, как и внутренние займы. Сумма полученных внешних займов с начисленными процентами включается в государственный долг страны.

Международные кредитно-финансовые организации.

Между кредитором и заемщиком возникают экономические отношения, которые называются кредитно-финансовыми отношениями. Они возникают при использовании кредита (ссуды) в денежной или товарной форме на условиях возвратности и обычно с выплатой процента.

В кредитно-финансовые отношения вступают почти все участники внешней торговли. У одних (импортеров) ощущается недостаток валюты, чтобы рассчитаться с экспортером, и они прибегают к организации, которая может дать им кредит. У других организаций (экспортеров) для того, чтобы осуществить инвестиционный проект за рубежом, недостает средств.

Международные кредитные отношения не ограничиваются отношениями организаций-экспортеров и организаций-импортеров, они неразрывно связаны с международными кредитно-финансовыми организациями.

Кредитование в иностранной валюте имеет следующие основные разновидности:

- кредитование экспортно-импортных операций внешней (международной торговли);

- кредитование государственных нужд, связанных с погашением внешней задолженности иностранным государствам и банкам;

- кредитование совместных инвестиционных проектов государств, фирм, корпораций;

- кредитование банков по расчетным операциям;

- иные формы кредитования.

3. Управление государственным кредитом

Управление государственным кредитом может рассматриваться в узком и широком смысле.

Под управлением государственным кредитом в широком смысле понимается формирование одного из направлений финансовой политики государства, связанной с его деятельностью в качестве заемщика, кредитора и гаранта. Управление государственным кредитом находится в руках органов власти и управления государством. Именно они определяют общий объем бюджетного дефицита и, следовательно, объем займов, необходимых для его финансирования.

Под управлением государственным кредитом в узком смысле понимается совокупность действий, связанных с обслуживанием и погашением государственного долга, предоставлением ссуд и гарантий.

По внешнему государственному долгу определяется коэффициент его обслуживания. Он представляет отношение всех платежей по задолженности к валютным поступлениям от экспорта товаров и услуг, выраженное в процентах.

На достижение эффективности государственного кредита направлены такие меры, как конверсия, консолидация, обмен облигаций по регрессивному соотношению, отсрочка погашения и аннулирование займов.

Под конверсией обычно понимается изменение доходности займов. Чаще всего государство снижает размер выплачиваемых процентов по займам в целях снижения расходов по управлению государственным долгом.

Под консолидацией государственного долга понимается увеличение срока действия уже выпущенных займов путем изменения условий займов, связанных с их сроками. Возможна и обратная операция - уменьшение срока действия государственных займов.

Обычно вместе с консолидацией проводится унификация государственных займов. Унификация государственных займов - это объединение нескольких займов в один, когда облигации ранее выпущенных займов обмениваются на облигации нового займа.

В исключительных случаях государство может провести обмен облигаций по регрессивному соотношению, то есть когда несколько ранее выпущенных облигаций приравниваются к одной новой облигации. Такой обмен был проведен, например, в послевоенный период в целях изъятия облигаций займов военного времени.

Отсрочка погашения займа происходит в периоды, когда правительство выпустило слишком много займов, и условия их эмиссии были недостаточно эффективны для государства. Отсрочка погашения займов отличается от консолидации тем, что при отсрочке не только отодвигаются сроки погашения, но и прекращается выплата доходов.

В условиях значительного роста государственной задолженности и нарастающих бюджетных трудностей, Правительство может прибегнуть к рефинансированию государственного долга.

Под рефинансированием понимается погашение старой государственной задолженности путем выпуска новых займов. Активно рефинансирование применяется при выплате процентов и погашении по внешней части государственного долга. При этом непременным условием предоставления новых займов является высокая репутация страны-должника на международном финансовом рынке, ее экономическая и политическая стабильность.

Конверсия, консолидация, унификация государственных займов и обмен облигаций обычно осуществляются только в отношении внутренних займов.

Отсрочки погашения обязательств применяются по отношению, как к внутренней, так и внешней задолженности. Отсрочка погашения внешних займов проводится, как правило, по согласованию с кредиторами.

Важной сферой управления государственным долгом является определение условий выпуска новых займов. При этом важными обстоятельствами выступают:

- уровень доходности ценных бумаг для кредиторов;

- срок действия займов;

- способ выплаты доходов.

Учитывается также при эмиссии займов не только достижение максимальной финансовой эффективности займов, но и реальная конъюнктура на финансовом рынке. Успех новых займов зависит от правильного учета состояния экономики, денежного обращения, уровня доходности и сроков действующих займов, представляемых льгот и многих других факторов.

Изготовление, хранение и рассылка облигаций государственных займов производятся соответствующими подразделениями Министерства финансов, а реализация ценных бумаг - банковской системой. Внешние облигационные займы на иностранных денежных рынках размещаются от имени государства-заемщика, как правило, банковскими консорциумами. За эту услугу они взимают комиссионное вознаграждение. Межправительственные займы обычно являются безоблигационными, и все условия их (уровень процента, валюта предоставления и погашения займа и др.) фиксируются в специальных соглашениях.

4. Государственный долг и управление им

Начало формирования внешнего долга Республики Беларусь приходится на конец 1992 г., когда были заключены первые кредитные соглашения между Республикой Беларусь как суверенным заемщиком и Комиссией Европейских сообществ по поставкам товаров, относящихся к критическому импорту.

По состоянию на 1.01.1993 г. Республика Беларусь имела доступ к 4 открытым кредитным линиям:

- Германии (АКА-Гермес);

- Комиссии Европейских сообществ (КЕС);

- США (зерновой кредит);

- кредит через Россию (зерновой).

Наличие этих четырех линий и их качественные характеристики на тот момент отражали реальное состояние экономики республики после распада СССР: отсутствие собственной сырьевой базы; приостановку импорта из индустриальных стран в силу невозможности оплаты поставок; неурегулированность вопроса о распределении внешнего долга бывшего СССР между новыми государствами СНГ. Соответственно, главной задачей привлечения кредитных линий стало обеспечение республики продуктами, медикаментами, сырьем и материалами, нужными для поддержания критически необходимого размера импорта. Этой цели служили практически все упомянутые кредитные линии. Так, кредитная линия КЕС была предназначена и использовалась для закупки продовольствия и медикаментов; кредитная линия США -- для закупки соевого шрота и некоторых других видов сельскохозяйственного сырья; зерновой кредит через Россию представлял собой белорусскую часть ранее полученного бывшим СССР кредита на закупку зерна в США, который был полностью использован республикой на протяжении 1991--1992 гг.

По мере развития потенциала Республики Беларусь как суверенного заемщика и улучшения информированности мирового сообщества о стране на протяжении 1993 г. появилась возможность заключения дополнительных соглашений о предоставлении иностранных займов и расширении существующих.

В результате были заключены соглашения с Европейским банком реконструкции и развития, Всемирным банком (институциональный и реабилитационный займы), межправительственные соглашения с Испанией, Австрией и рядом других стран; открыта в 1995 г. экспортная кредитная линия правительства Королевства Бельгия на сумму 12 млн. дол. США; проработан и реализован вопрос получения прямого кредита Мосбизнесбанка для ПО "Белшина" на сумму 15 млн. дол.; проведена работа по согласованию условий и подготовке проекта Кредитного соглашения с Кувейтским фондом арабского экономического развития, а также инициирована работа по привлечению кредитов Франции и Тайваня. Одновременно были предприняты усилия по получению кредитов по линии Эксимбанка США и Эксимбанка Турецкой Республики.

Республика Беларусь вплоть до начала 1994 г. наращивала внешнее заимствование и имела стабильную репутацию платежеспособного заемщика, что позволяло планировать как заключение новых кредитных соглашений, так и график погашения задолженности. Вместе с тем к середине 1994 г. стало очевидно, что сформировавшийся массив внешнего долга имеет обременительный для страны характер, в силу чего в дальнейшем нельзя рассчитывать на благосклонное отношение внешних кредиторов к Республике Беларусь.

В периоды экономического кризиса (который имеет место на сегодняшний день), коренных изменений в хозяйственном механизме, нарушения сбалансированности бюджета государство испытывает острый недостаток финансовых ресурсов. Главным способом получения дополнительных финансовых ресурсов становится государственный кредит. В период экономического подъема, напротив, потребность в государственном кредите сокращается, и сфера его применения сужается.

Из многолетней практики банковского кредитования следует, что поручительство и гарантии являются наиболее действенными способами минимизации рисков при кредитовании. Это объясняется тем, что исполнение обязательств должником обеспечивается обязательством других лиц перед кредитором, которые гарантируют это своим имуществом.

Аналогичная схема действует и в практике государственного кредита на международном уровне. Принимая государственную гарантию за третье лицо (государство или отдельное предприятие), государство фактически получает еще одного вспомогательного должника, на платежеспособность которого оно рассчитывает.

При этом существенными условиями обязательства гаранта будут являться:

- указание, за кого оно выдано,

- пределы обязательства гаранта, т.е. сумма, на которую выдана гарантия

- срок действия.

Отличительными чертами государственного кредита являются: безотзывность и непередаваемость прав по кредиту.

В государственном долге видятся две опасности:

1) возможность банкротства нации,

2) опасность переложения долгового бремени на будущее поколение.

Возникает необходимость управления государственным долгом. К таким мероприятиям можно отнести мероприятия по определению ставок процента по кредиту государственному, погашение старой государственной задолженности путем выпуска новых займов (рефинансирование), увеличение срока действия займов (консолидация), изменение размера доходности займа, т.е. снижение или повышение процентной ставки (конверсия).

Задолженность правительственных органов накапливается и превращается в государственный долг.

Государственный долг является суммой задолженности государства по непогашенным займам, обязательствам и процентам по ним. Государственный долг не следует рассматривать как отрицательное явление, он изучается в тесной связи с государственным бюджетом.

В отношении Беларуси, долг центрального правительства представляет собой совокупность долговых обязательств, возникших в результате государственных заимствований Республикой Беларусь как заемщиком, эмитентом ценной бумаги или гарантом. Внешний и внутренний долг Республики Беларусь составляют займы в форме кредитов Национального банка Республики Беларусь, ценные бумаги (ценные бумаги Правительства), другие долговые обязательства и долг, гарантированный центральным правительством.

Погашение государственных займов и выплата процентов производится либо из бюджетных средств, либо путем рефинансирования, то есть выпуска новых займов для того, чтобы рассчитаться с держателями облигаций старого образца.

Государство вправе проводить конверсию и консолидацию займов. Конверсия - это изменение условий доходности займов. Изменение условий займа, касающиеся его сроков, называется консолидацией государственного долга. Например, превращение краткосрочных облигаций в долго- и среднесрочные.

Предметом особого внимания является внешний долг. Если платежи по нему составляют значительную часть поступлений от экспорта товаров и услуг страны, например превышают 20-25%, то ситуация становится критической. Это отражается, в частности, на кредитном рейтинге страны. В результате становится трудно привлекать новые займы из-за рубежа. Их предоставляют неохотно и под более высокие проценты, требуя залогов или особых поручительств.

Обычно правительства стран-должников принимают все возможные меры, чтобы не попасть в положение безнадежных должников, так как это ограничивает доступ к зарубежным финансовым ресурсам. Отметим несколько возможных путей.

1. Традиционный путь - выплата долгов за счет золотовалютных резервов; для закоренелых должников этот путь, как правило, исключен, так как у них эти резервы исчерпаны или очень ограниченны.

2. Реструктуризация (консолидация) внешнего долга, которая возможна только с согласия кредиторов. Кредиторы создают специальные организации - клубы, где вырабатывают солидарную политику по отношению к странам, которые не в состоянии выполнять свои международные финансовые обязательства.

3. Сокращение размеров внешнего долга путем конверсии, т.е. превращения его в долгосрочные иностранные инвестиции, практикуемое в некоторых странах. В счет долга иностранным кредиторам предлагают приобрести в стране-должнике недвижимость, ценные бумаги, участие в капитале, права. Одним из вариантов превращения внешней задолженности в иностранные капиталовложения является участие хозяйствующих субъектов страны-кредитора в приватизации государственной собственности в стране-должнике. В таком случае заинтересованные фирмы страны-кредитора выкупают у своего государства или банка обязательства страны-должника и с обоюдного согласия используют их для приобретения собственности.

4. Обращение страны-должника, попавшей в тяжелое положение, к международным банкам - региональным, Всемирному банку. Такие банки, как правило, предоставляют льготные кредиты для преодоления кризисной ситуации, но обусловливают свои кредиты жесткими требованиями к национальной экономической политике, в частности к денежно-кредитной политике, поощрению конкуренции и приватизации, сведению до минимума дефицита государственного бюджета.

Таким образом, государственный долг является суммой задолженности государства по непогашенным займам, обязательствам и процентам по ним.

Государственный долг подразделяется на внутренний и внешний.

Внутренний государственный долг представлен в виде займов, выпускаемых в форме ценных бумаг от лица Правительства Республики Беларусь, кредиторов Национального банка, других долговых обязательств, гарантированных Правительством Республики Беларусь. Эти государственные долговые обязательства могут быть краткосрочными и долгосрочными соответственно государственному кредиту.

Внешний государственный долг образуется в результате осуществления внешних займов и выступает в виде долга самого государства и долга его резидентов.

Совокупный внешний государственный долг Республики Беларусь превысил 22 млрд. долларов.

Государственный долг Республики Беларусь обеспечивается государственным имуществом и другими активами, находящимися в республиканской собственности. Он обслуживается путем выплаты процентов по государственным долговым обязательствам и их погашением посредством выкупа либо иного изъятия из обращения. Операции по его обслуживанию осуществляется Министерством финансов и Национальным банком Республики Беларусь и их органами на местах либо по поручению и под контролем Национального банка коммерческими банками.

Максимальная допустимая сумма внешнего государственного долга по состоянию на конец финансового года исчисляется в долларах США и устанавливается в ежегодно принимаемом бюджете.

Управление государственным долгом - это совокупность действий государства, направленных на изучение конъюнктуры на рынке ссудных капиталов, выпуск новых займов. Погашение государственных займов и выплата процентов производится либо из бюджетных средств, либо путем рефинансирования.

Текущее состояние.

Управление внешним государственным долгом Республики Беларусь осуществляется в соответствии с Бюджетным кодексом Республики Беларусь от 16 июля 2008 г., Указом Президента Республики Беларусь от 18 апреля 2006 г. № 252 «Об утверждении Положения о внешних государственных займах (кредитах)» и законом о республиканском бюджете на очередной финансовый год.

В соответствии со статьей 2 Бюджетного кодекса Республики Беларусь, внешним государственным долгом является общая сумма основного долга Республики Беларусь по внешним государственным займам на определенный момент времени.

Внешний государственный долг Республики Беларусь по состоянию на 1 января 2010 года составил 7891,4 млн. долларов США при установленном лимите на 2009 год 8,5 млрд. долларов США (таблица № 1).

Показатели кредитоспособности по внешнему государственному долгу (согласно нормативам, рекомендуемым МБРР) свидетельствуют о том, что Беларусь относится к группе стран с низким уровнем задолженности. Так, отношение внешнего госдолга к экспорту товаров и услуг составило 32,5% (норматив МБРР -- 220%), отношение внешнего госдолга к ВВП -- 16,5% (норматив -- 50%), отношение платежей по внешнему госдолгу к экспорту товаров и услуг -- 1,3% (норматив -- 25%) (таблица № 2).

Что касается валового внешнего долга Республики Беларусь по данным за март 2010 года, то он увеличился за 2009 год на 6 млрд. 875,8 млн. долларов США, или 45,4 %, и на 1 января 2010 года составил 22 млрд. 29,9 млн. долларов США.

По информации Национального банка, в расчете на душу населения валовый внешний долг на 1 января 2010 года превысил 2,3 тыс. долларов США по сравнению с 1,6 тыс. долларов США на начало 2009 года.

Внешний долг органов госуправления вырос за минувший год на 1 млрд. 326,9 млн. долларов, или 36,9 %, и составил 4 млрд. 924,1 млн. долларов.

Внешний долг органов денежно-кредитного регулирования за год вырос почти в девять раз и к 1 января 2010 года достиг 3 млрд. 862,6 млн. долларов.

Задолженность коммерческих банков за 2009 год увеличилась на 471,9 млн. долларов, или 15,3 %, и на 1 января 2010 года составила 3 млрд. 553 млн. долларов.

Внешний долг прочих секторов экономики достиг 8 млрд. 933,2 млн. долларов, увеличившись за год на 1 млрд. 606,5 млн. долларов (21,9 %).

Прямые инвестиции (межфирменное кредитование) увеличилось за 2009 год на 37,8 млн. долларов США, или 5,3 %, до 757 млн. долларов на 1 января 2010 года.

Валовый внешний долг Республики Беларусь представляет собой невыплаченную сумму фактических текущих и необусловленных обязательств, которая требует выплаты основного долга и/или процентов дебиторам в будущий период времени и представляет собой обязательства резидентов Республики Беларусь перед нерезидентами.

5. Международно-кредитные организации

В выполнении кредитно-финансовых операций и в поддержании стабильности международных расчетов важнейшая роль принадлежит международным кредитным и финансовым институтам (организациям).

Международные кредитно-финансовые институты - это международные организации, созданные на основе межгосударственных соглашений с целью регулирования кредитно-финансовых отношений между станами, содействия развитию экономических отношений, оказания кредитной политики.

Крупнейшими специализированными международными кредитно-финансовыми институтами являются следующие:

- Международный валютный фонд (МВФ);

- Международный банк реконструкции и развития (МБРР);

- Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР/Евробанк);

- Европейский инвестиционный банк (ЕИБ);

- Международная финансовая корпорация (МФК);

- Европейский фонд валютного сотрудничества (ЕФВС);

- Банк международных расчетов (БМР)

-и другие региональные кредитно-финансовые организации.

Международный валютный фонд (МВФ)

Международный валютный фонд создан на основе Бреттон-Вудских (США) соглашений в 1944 году. Он начал функционировать с 1947 года и является международной валютно-финансовой организацией. МВФ значится в виде специализированного органа Организации Объединенных Наций (ООН). Цели создания МВФ:

- содействие развитию международной торговли и валютного сотрудничества путем установления норм регулирования валютных курсов, а также контроля над их соблюдением, многосторонней системы платежей и установления валютных ограничений;

- предоставление кредитных ресурсов своим членам при валютных затруднениях, связанных с неуравновешенностью платежных балансов;

- предоставление кредитов странам, испытывающим трудности в области платежного баланса.

Кредитные операции осуществляются только с официальными органами стран: центральными банками, казначействами, валютными стабилизационными фондами. Кредиты предоставляются в иностранной валюте или в форме обмена иностранной валюты на национальную валюту.

Предоставляемые кредиты делятся на виды в зависимости от причины, вызвавшей несбалансированность внешних платежей. Решение о выдачи кредита принимается голосованием членов МВФ.

Вступая в МВФ, каждая страна вносит определенную сумму взноса, называемую квотой [3] . Квоты образуют объединенные денежные запасы, которыми МВФ пользуется для предоставления займов. Квоты определяют вес каждого члена МВФ.

Устав МВФ пересматривался три раза: в 1969, 1976 и 1992 годах. Согласно Уставу высший орган МВФ - Совет управляющих, в который входит каждая страна-член МВФ (обычно это министры стран) сроком на 5 лет. Управляющие собираются на сессии один раз в год. Наибольшее количество голосов имеют:

США - 18,2%

Германия - 5,6%

Япония - 5,6%

Англия - 5,1%

Франция - 5,1%

Италия - 3,1%

Канада - 3,0%

Россия - 2,9%

На сессии МВФ избирается Исполнительный совет в составе 22 исполнительных директоров для контроля над деятельностью стран, которым были выданы кредиты.

Персонал МВФ насчитывает 2000 человек и возглавляется исполнительным директором-распорядителем, который является также главой Исполнительного совета. Основной персонал находится в штаб-квартире МВФ в Вашингтоне.

В МВФ вступили 178 стран, полагая, что МВФ будет помогать росту международной торговли и созданию рабочих мест в экономике государств. Сейчас МВФ дает кредиты странам, испытывающим острую нужду в выполнении финансовых обязательств по отношению к другим странам. Кредиты выдаются при условии, что страна, которой дается кредит, обязуется проводить экономические реформы по программе МВФ. При этом МВФ диктует стране, на какие цели и как расходовать предоставленный кредит. Затем через своих экспертов собирает информацию в стране о проводимой государством экономической политике. В настоящее время страна-заемщик вносит в МВФ плату за услуги и компенсационные за подтверждение обязательства выдать кредит - 0,5% от занятой суммы, а также выплачиваются проценты: как правило, 9% годовых.

Страны-члены ММВФ обязаны представлять ему информацию о золотых запасах и валютных резервах, о состоянии экономики, платежного баланса, денежного обращения, заграничных инвестициях. Эти данные МВФ использует для определения платежеспособности стран.

Международный банк реконструкции и развития (МБРР).

Международный банк реконструкции и развития создан в 1945 году на основе Бреттон-Вудских соглашений ряда стран. Он создавался как специализированное учреждение ООН. Операции начал в 1946 году. Сейчас это межправительственная финансовая организация, которую ныне называют Всемирным банком. Руководящие органы - Совет управляющих и Директорат (исполнительный орган). В составе Совета управляющих - министры финансов стран-участниц и руководители центральных банков. Совет созывается один раз в год. Основные задачи МБРР:

- стимулирование экономического развития стран-членов МБРР;

- содействие развитию международной торговли;

- поддержание платежных балансов путем предоставления долгосрочных займов под достаточно высокий процент.

Займы предоставляются как государственным, так и частным предприятиям при наличии гарантий их правительств. Часть кредитов направляется в местные (региональные) банки развития, которые перераспределяют полученные средства от МБРР.

Членами МБРР могут быть только страны-члены МВФ. Вес страны при голосовании зависит от доли акционерного участия в капитале МБРР. В настоящее время семерка государств (США, Япония, Германия, Англия, Франция, Италия и Канада) обладает50% всех голосов в Банке. Уставный капитал Банка 175 млрд. долларов.

Европейский банк реконструкции и развития (Евробанк).

Евробанк учрежден в 1990 году. Согласно учредительным документам цель Банка - оказание содействия странам Центральной и Восточной Европы в переходе к открытой экономике, ориентированной на рынок, а также в развитии частной предпринимательской инициативы. Соглашение о создании Европейского банка реконструкции и развития было принято представителями стран в Париже. Это первый в Европе международный финансовый институт, в котором не играют лидирующую роль США. Активное участие в создании Евробанка принял СССР.

В учредительных документах Банка записано, что ЕБРР обеспечивает финансирование конкретных проектов, инвестиционных программ, а также технического содействия в реконструкции и развитии инфраструктуры.

Членами Банка первоначально были 12 стран, в том числе СССР, а с 1992 года Россия. В 1995 году у Евробанка было 60 акционеров из 58 стран. Банк имеет капитал в 10 миллиардов ЭКЮ[4].

Ныне Евробанк имеет трехступенчатую структуру управления: Совет управляющих, Совет директоров и Президент банка.

Совет управляющих имеет право высшего органа управления Банком. Совет директоров состоит из 23 человек из стран-членов ЕБРР. Президент Евробанка избирается на Совете управляющих сроком на 5 лет.

Штаб-квартира Банка размещается в Лондоне.

Европейский инвестиционный банк (ЕИБ)

Европейский инвестиционный банк создан в 1958 году по Римскому договору рядом государств Европы. Цели создания Банка:

- поддержка проектов, имеющих значение для нескольких стран-членов Европейского сообщества;

- финансирование развития остальных регионов Европы.

Банк предоставляет долгосрочные кредиты (сроком до 20 лет) и гарантии частным и государственным предприятиям в целях развития отдельных регионов. Банк выдает кредиты на реконструкцию и строительство предприятий, создание совместных предприятий, строительство железных и автомобильных дорог, конверсию [5] предприятий.

ЕИБ - учреждение с автономным финансовым статусом. Руководящий орган - Совет управляющих (в составе министров финансов стран-участниц). Он определяет кредитную политику, утверждает годовые балансы, принимает решения о предоставлении кредитов и гарантий, о выпуске займов и размере процентных ставок.

Уставный капитал Банка 14,4 млрд. ЭКЮ, резервы - 1,6 млрд. ЭКЮ. Учредителями Банка являются 10 государств. Сейчас Банк работает с 60 странами Европы и Африки.

Международная финансовая корпорация (МФК).

Международная финансовая корпорация образована в 1956 году по инициативе США. Она является филиалом Международного банка реконструкции и развития (Всемирного банка).

Цели создания МФК:

- развитие частного предпринимательства в промышленности развивающихся стран;

- участие в формировании капитала частных предприятий;

- предоставление кредитов без государственной гарантии высокорентабельным частным предприятиям. Кредиты выдаются сроком до 15 лет в размере 20% стоимости проекта.

МФК имеет собственный капитал, органы управления и отдельный штат сотрудников.

Европейский фонд валютного сотрудничества (ЕФВС).

Европейский фонд валютного сотрудничества создан в 1973 году в рамках Европейкой валютной системы. Цели создания ЕФВС:

- предоставление кредитов на покрытие дефицита платежного баланса стран-членов ЕФВС;

- укрепление Европейкой валютной системы.

Кредиты предоставляются странам при условии выполнении ими программ стабилизации экономики.

ЕФВС выполняет в рамках Европейской валютной системы функции с кредитно-расчетным обслуживанием стран-членов ЕФВС.