Эффективность использования оборотного капитала предприятия

Федеральное агентство по образованию

Государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования

Ульяновский государственный технический университет

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине «Финансы предприятий (организаций)»

по теме

«Эффективность использования оборотного капитала предприятия»

Ульяновск 2009

Содержание

Введение

Глава I. Теоретические основы оборотных средств предприятия

1.1 Понятие и сущность оборотных средств предприятия

1.2 Особенности использования оборотных средств предприятия

Глава II. Анализ эффективности использования оборотных средств (на примере ОАО «Каскад»)

2.1 Характеристика предприятия ООО «Каскад»

2.2 Динамика состояния, структура и оценка эффективности оборотных

средств

2.3 Предложения для улучшения использования оборотных фондов предприятия

Заключение

Библиографический список

Введение

В данной работе затрагивается тема «Эффективность использования оборотного капитала предприятия». Для обеспечения бесперебойного процесса производства наряду с основными производственными фондами необходимы предметы труда, материальные ресурсы. Предметы труда вместе со средствами труда участвуют в создании продукта труда, его потребительной стоимости и образовании стоимости. Оборот вещественных элементов оборотных производственных фондов (предметов труда) органически связан с процессом труда и основными производственными фондами. В финансовой деятельности предприятия оборотные средства играют исключительно важную роль, определяемую их прямым влиянием на такие результирующие показатели его финансово-хозяйственной деятельности, как платёжеспособность и финансовая устойчивость, объём дебиторской задолженности, показатели деловой активности и др. Наличие у предприятия достаточных оборотных средств является необходимой предпосылкой для его нормального функционирования в условиях рыночной экономики. Исходя из этого, по мнению автора, избранная тема является актуальной.

Цель данной работы - изучение теоретических основ и разработка предложений по совершенствованию использования оборотного капитала предприятия. Чётко сформулированная цель определяет задачи работы:

· изучение теоретических основ оборотных средств предприятия;

· анализ использования оборотных средств;

· предложения для улучшения использования оборотных средств.

Самое главное при рассмотрении задач - это то, что дает предприятию эффективное использование оборотных фондов и оборотных средств, и какие мероприятия могут способствовать снижению материалоемкости продукции и ускорению оборачиваемости оборотных средств, а так же мероприятия по финансовому оздоровлению предприятия.

Объектом работы является рассмотрение использования оборотных средств предприятия, предметом - сами оборотные средства предприятия.

Методологическая основа исследования - законодательные и нормативные акты федеральных и местных органов власти, бухгалтерский отчёт предприятия ОАО «Каскад», экономические учебные пособия и периодические издания.

Глава I. Теоретические основы оборотных средств предприятия

1.1 Понятие и сущность оборотных средств предприятия

Оборотные средства являются важнейшим ресурсом в обеспечении текущего функционирования предприятия. В процессе производственно-хозяйственной деятельности предприятие нуждается в денежных средствах, необходимых для изготовления продукции, закупки материалов, выплаты заработной платы, а затем в средствах, которые требуются на её реализацию. Таким образом, оборотные средства - это совокупность материальных и денежных средств, необходимых для нормального функционирования производственного процесса реализации продукции. В финансовой деятельности предприятия оборотные средства играют исключительно важную роль, определяемую их прямым влиянием на такие результирующие показатели его финансово-хозяйственной деятельности, как платёжеспособность и финансовая устойчивость, объём дебиторской задолженности, показатели деловой активности и др. [5, с. 18]

Оборотные средства классифицируются по следующим признакам:

· по экономическому содержанию они подразделяются на оборотные производственные фонды и фонды обращения;

· по способу формирования - на собственные и заёмные;

· по методу планирования - на нормируемые и ненормируемые;

· по степени ликвидности - быстрореализуемые и медленно реализуемые средства или активы.

Оборотные производственные фонды - это часть оборотных средств, которые учувствуют в одном производственном процессе, сразу переносят свою стоимость на себестоимость продукции и требуют своего возмещения к каждому последующему производственному циклу. К оборотным производственным фондам промышленных предприятий относится часть средств производства (производственных фондов), вещественные элементы которых в процессе труда в отличие от основных производственных фондов расходуются в каждом производственном цикле, и их стоимость переносится на продукт труда целиком и сразу. Вещественные элементы оборотных фондов в процессе труда претерпевают изменения своей натуральной формы и физико-химических средств. Они теряют свою потребительную стоимость по мере их производственного потребления. Новая потребительная стоимость возникает в виде выработанной из них продукции.

В составе оборотных производственных фондов в целом можно выделить относительно однородные группы:

1) Производственные запасы - это предметы труда, подготовленные для запуска в производственный процесс. То есть они находятся лишь в сфере производства, а не в самом процессе производства, поскольку в данный момент времени не подвергаются обработке, а являются потенциальными элементами производства. Производственные запасы состоят из сырья, основных и вспомогательных материалов, топлива, горючего, покупных полуфабрикатов и комплектующих изделий, тары и тарных материалов, запасных частей для текущего ремонта основных фондов. Так, например, на перерабатывающих предприятиях АПК к производственным запасам относят сырьё и основные материалы, покупные полуфабрикаты, требующие затрат живого труда для превращения их в готовую продукцию; вспомогательные материалы, которые либо придают продукции необходимые свойства (соль, сахар, ароматические вещества) или товарный вид (клей, упаковочный материал), либо служат для ухода за техникой и проведения химических анализов (смазочные материалы, краски, химикаты); топливо и горючее, тара. По способу использования тара делится на оборотную и разовую; по роли в производственном процессе - на тару затаривания сырья и для готовых изделий; по месту изготовления - на тару собственного изготовления и покупную; по отражению бухгалтерских документах - на отражаемую в счетах «Сырье и материалы», «Готовая продукция». Продукция, как известно, изготавливается не сразу. Пройдет несколько этапов обработки сырья и материалов с расходом топлива и затратами труда, прежде чем производственные запасы перейдут в форму запасов готовой продукции. Отсюда на каждый момент времени имеется и незавершенное производство.

2) Незавершенное производство и полуфабрикаты собственного изготовления - это предметы труда, вступившие в производственный процесс: материалы, детали, узлы и изделия, находящиеся в процессе обработки или сборки, а также полуфабрикаты собственного изготовления, не законченные полностью производством в одних цехах предприятия и подлежащие дальнейшей обработке в других цехах того же предприятия.

3) Расходы будущих периодов - это невещественные элементы оборотных фондов, включающие затраты на подготовку и освоение новой продукции, которые производятся в данном периоде (квартал, год), но относятся на продукцию будущего периода (например, затраты на конструирование и разработку технологии новых видов изделий, на перестановку оборудования и др.) [9, с. 24].

Предприятие не только производит продукцию, но и занимается её реализацией, поэтому кроме оборотных производственных фондов оно располагает и фондами обращения. Фонды обращения - сумма денежных средств предприятия, вложенная в процесс реализации продукции и необходимая для обслуживания этого процесса. К фондам обращения относятся:

1) готовая продукция на складе предприятия (находится на складе предприятия в ожидании реализации);

2) неоплаченная отгруженная продукция (включает продукцию, проданную в кредит и продукцию, срок оплаты которой просрочен, рост последней составляющей отгруженных товаров отрицательно сказывается на финансовом состоянии предприятия, так кА требует вовлечения в оборот дополнительных средств);

3) свободные денежные средства предприятия на расчётном счёте и средства в незаконченных расчётах (авансовые выплаты предприятия поставщикам, по заработанной плате и т.п.).

4) дебиторская задолженность - долги предприятия со стороны юридических, физических лиц и государства.

Оборотные производственные фонды обеспечивают непрерывность производственного процесса, а фонды обращения - реализацию произведённой продукции на рынке и получение денежных средств, гарантирующих благополучие предприятия. Эта экономическая роль оборотных средств определяет их сущность, которая заключается в необходимости обеспечения бесперебойного функционирования процесса производства и процесса обращения.

Оборотные производственные фонды функционируют в сфере производства и в структуре оборотных средств составляют около 80%. На долю фондов обращения приходится - 20%. Однако соотношение между этими двумя элементами в различных отраслях промышленности неодинаково и зависит от длительности производственного цикла, величины производственных запасов, уровня специализации и ряда других факторов [7, с. 80].

Оборотные средства в практике стран с рыночной экономикой часто называют оборотным капиталом. Эти понятия в большинстве литературы тождественны. Логичным представляется при рассмотрении оборотных средств и оборотного капитала учитывать способ их отражения в бухгалтерском балансе. В этом случае под оборотными средствами следует понимать актив баланса, раскрывающий предметный состав имущества предприятия, в частности, его оборотные или текущие активы (материальные оборотные средства, дебиторскую задолженность, свободные денежные средства). А под оборотным капиталом - пассив баланса, показывающий какая величина средств (капитала) вложена в хозяйственную деятельность предприятия (собственный заёмный капитал). Иначе оборотный капитал - это величина финансовых источников, необходимых для формирования оборотных активов предприятия. Особенностью оборотных средств (капитала) является то, что они не расходуются, не потребляются, а авансируются в различные виды текущих затрат хозяйствующего субъекта. Целью авансирования является создание необходимых материальных запасов, заделов, незавершённого производства, готовой продукции и условий для её реализации.

Авансирование означает, что использованные денежные средства возвращаются предприятия после завершения каждого производственного цикла или кругооборота, включающего производство продукции - её реализацию - получение выручки от реализации продукции. Именно из выручки от реализации происходит возмещение авансируемого капитала и его возвращение к исходной величине.

Находясь в постоянном движении, оборотный капитал совершает непрерывный кругооборот, который отражается в постоянном возобновлении процесса производства. В процессе движения оборотных средств выделяются три стадии:

1. Заготовительная стадия - происходит формирование производственных запасов, которые используются с целью производства определённых товаров. На этой стадии оборотные средства из формы денежных средств переходит в форму производственных запасов.

2. Производственная стадия - происходит процесс производства (образование незавершенного производства и выпуск готовой продукции).

3. Реализация - реализация готовой продукции и получение денежных средств на расчётный счёт предприятия.

Постоянное повторение всех стадий этого процесса называется кругооборотом оборотных средств предприятия [9, с. 25].

По способу формирования оборотные средства подразделяются на собственные и заёмные. Как правило, минимальная потребность предприятия в оборотных средствах покрывается за счет собственных источников: прибыли, уставного капитала, резервного капитала, фонда накопления и целевого финансирования. Однако в силу целого ряда объективных причин (инфляция, рост объемов производства, задержек в оплате счетов клиентов и др.) у предприятия возникают временные дополнительные потребности в оборотных средствах. В этих случаях финансовое обеспечение хозяйственной деятельности сопровождается привлечением заемных источников: банковских и коммерческих кредитов, займов, инвестиционного налогового кредита, инвестиционного вклада работников предприятия, облигационных займов. Назначение банковских кредитов - это финансирование расходов, связанных с приобретением основных и текущих активов, а также финансирование сезонных потребностей предприятия, временного роста товарно-материальных запасов, дебиторской задолженности, налоговых платежей.

Наряду с банковскими кредитами источниками финансирования оборотных средств являются также коммерческие кредиты других предприятий и организаций, оформление в виде займов, векселей, товарного кредита и авансового платежа.

Инвестиционный налоговый кредит представляет собой временную отсрочку налоговых платежей предприятия. Для получения инвестиционного налогового кредита предприятие заключает кредитное соглашение с налоговыми органами по месту регистрации предприятия.

Инвестиционный взнос (вклад) работников - это денежный взнос работника в развитие экономического субъекта под определенный процент. Механизм формирования и использования оборотных средств оказывает активное влияние на ход производства, выполнение текущих производственных и финансовых планов [14, с. 305].

Экономическая необходимость деления оборотных средств на нормируемые и ненормируемые вытекает из основных принципов финансов - плавности, хозяйственного расчёта, наличия финансовых резервов.

Нормируемые оборотные средства - это денежные средства, необходимые для минимального запаса товарно-материальных ценностей и обеспечения бесперебойного процесса производства и реализации продукции. Они состоят из производственных запасов, незавершенного производства, расходов будущих периодов и готовой продукции.

Ненормируемые оборотные средства - товары отгруженные, денежные средства, дебиторская задолженность и прочие активы.

В составе оборотных средств можно выделить по степени их ликвидности (скорости превращения в наличные деньги) быстрореализуемые (высоколиквидные) и медленно реализуемые (низко ликвидные) средства или активы. Первоклассными ликвидными средствами, т.е. находящимися в немедленной готовности для расчётов, являются денежные средства в кассе или на расчётном счёте. К быстрореализуемым активам относятся также краткосрочные финансовые вложения, реальная дебиторская задолженность, товары, приобретённые с целью перепродажи.

Медленно реализуемыми оборотными средствами являются незавершенное производство, залежалые товары на складе, сомнительная задолженность. По степени финансового риска эта группа наименее привлекательна с позиции вложения капитала [8, с. 135].

Исходя из выше перечисленного, можно сделать вывод о том, что оборотные средства - это авансируемая в денежной форме стоимость, принимающая в процессе планомерного кругооборота средств форму оборотных фондов и фондов обращения, необходимая для поддержания непрерывности кругооборота и возвращающаяся в исходную форму после его завершения. Оборотные фонды - обязательный элемент процесса производства, основная часть себестоимости продукции. Чем меньше расход сырья, материалов, топлива и энергии на единицу продукции, тем экономнее расходуется труд, затрачиваемый на их добычу и производство, тем дешевле продукт.

Наличие оборотных средств имеет большое значение для создания нормальных условий производственной и финансовой деятельности предприятия, поэтому рациональная организация оборотных средств имеет первостепенное значение для всей экономической работы предприятия.

1.2 Особенности использования оборотных средств предприятия

Под использованием оборотных средств предприятия понимается процесс обеспечения бесперебойности воспроизводственного цикла, оборота авансируемых средств. Для повышения эффективности использования оборотных средств рассчитываются соответствующие нормативы, что позволяет прогнозировать покрытие потребности. Расширение объемов производства и реализации продукции, завоевание новых рынков сбыта, должно обеспечиваться оборотными средствами планомерно и наиболее рационально, экономно, т.е. минимальной величиной оборотных средств. В этом состоит главная задача менеджеров, ответственных за планирование и организацию эффективного использования оборотных средств.

Организация оборотных средств, необходимая для их эффективного использования, включает: определение состава оборотных средств; установление потребности в оборотных средствах; выявление источников формирования оборотных средств; распоряжение оборотными средствами и их эффективное использование.

Различают состав и структуру оборотных средств. Под составом оборотных средств понимается совокупность элементов, образующих оборотные средства, а под структурой оборотных средств - соотношение между их отдельными элементами. Величина оборотных средств, занятых в производстве, определяется в основном длительностью производственных циклов изготовления изделий, уровнем развития техники, совершенством технологии и организации труда. Сумма средств обращения зависит главным образом от условий реализации продукции и уровня организации системы снабжения и сбыта продукции.

На каждом предприятии величина оборотных средств, их состав и структура зависят от множества факторов производственного, организационного и экономического характера: отраслевые особенности производства и характер деятельности; сложность производственного цикла и его длительность; стоимость запасов и их роль в производственном процессе; условия поставки и её ритмичность; порядок расчётов и расчётно-платёжная дисциплина.

Учёт перечисленных факторов для определения и поддержания на оптимальном уровне объёма и структуры оборотных средств является важнейшей целью управления оборотным капиталом [10, с. 219].

Существует прямая зависимость между деятельностью производственного цикла предприятий и их потребностью в оборотных средствах. Чем продолжительнее цикл, тем больше оборотных средств вовлечено в их непрерывный кругооборот. На предприятиях таких отраслей, как судостроение, тяжёлое и энергетическое машиностроение и другие, цикл растягивается на года.

На предприятиях с коротким производственным циклом (в добывающей, легкой, пищевой промышленности и т.д.) продолжительность цикла исчисляется неделями, а то и днями. Но в любом случае расчёт потребности в оборотных средствах требует тщательности, поскольку ошибки могут привести к росту затрат или даже к нарушениям в производственной деятельности предприятия.

Важным условием правильного формирования и рационального использования оборотных средств является нормирование их запасов и расходов.

Под нормированием оборотных средств предприятия понимается расчёт оптимальной величины оборотных средств, необходимых для организации и осуществления нормальной хозяйственной деятельности предприятия. Нормирование оборотных средств рассчитывается в оборотных средствах на конец планового года и способствует выявлению внутренних резервов, сокращению длительности производственного цикла, более быстрой реализации готовой продукции.

Для обеспечения бесперебойного процесса производства и реализации продукции предприятия пользуются типовыми или собственными нормами оборотных средств по видам товарно-материальных ценностей и затрат, выраженных в относительных величинах (днях, % и т.д.) и нормативами оборотных средств в денежном выражении.

Норма оборотных средств определяет величину запаса и задела в днях и разрабатывается на ряд лет, т.е. она отражает количество дней, в течение которых оборотные средства (деньги) «связаны» в материальных запасах - начиная с оплаты счетов за материалы и передачи в производство и заканчивая передачей готовой продукции на склад для реализации. Но норма оборотных средств ничего не говорит о величине данных средств. Это устанавливается с помощью нормативов оборотных средств, представляющих собой минимальную сумму денежных средств, необходимую любой производственной структуре для осуществления непрерывной хозяйственной деятельности.

При нормировании оборотных средств необходимо учитывать зависимость норм от следующих факторов: длительность производственного цикла изготовления продукции; согласованности и чёткости в работе заготовительных, обрабатывающих и выпускающих цехов; условий снабжения; отдалённости поставщиков от потребителей; скорости перевозок, вида и бесперебойности работы транспорта; времени подготовки материалов для запуска их в производство [11, с. 109].

Существуют несколько методов расчёта нормативов оборотных средств: метод прямого счёта, аналитический и коэффициентный.

Аналитический (опытно-статистический) метод предполагает укрупнённый расчёт оборотных средств в размере их средне фактических остатков. Используется в тех случаях, когда не предполагается существенных изменений в условиях работы предприятия.

Коэффициентный метод основан на определении нового норматива на базе имеющегося с учётом поправок на планируемое изменение объёмов производства и сбыта продукции, на ускорение оборачиваемости оборотных средств. Нормирование оборотных средств методом прямого счёта включает три этапа работы:

· определение частных норм запасов в относительных величинах - днях и процентах,

· определение по смете затрат на производство однодневного расхода материальных ценностей и однодневного выпуска товарной продукции по себестоимости;

· определение норматива оборотных средств в денежном выражении путём умножения нормы запаса в днях на однодневный расход или выпуск товарной продукции.

Метод прямого счёта является наиболее точным, но довольно трудоёмким: норматив оборотных средств (Н_{ОБ С}) представляет собой следующую сумму:

Н_{ОБ С} =Н_ПЗ + Н_НП + Н_ГП + Н_{РПБ ,} (1)

гдеН_ПЗ - нормирование производственных запасов;

Н_НП - нормирование незавершенного производства;

Н_ГП - нормирование запасов готовой продукции;

Н_РПБ - норматив расходов будущих периодов.

Нормирование производственных запасов

Производственные запасы включают в себя текущий, страховой и подготовительный запасы материальных ресурсов. Норматив производственных запасов определяется по формуле:

Н_ПЗ = ?З _ТЕК + ?З _СТР + ?З _ПОДГ, (2)

1. Текущие производственные запасы создаются для обеспечения текущих потребностей предприятия в материальных ресурсах в период времени между двумя поставками. Различают текущий максимальный и текущий средний запасы.

Запас текущий максимальный по i-ому виду материалов рассчитывается по формуле:

З_{ТЕКi max} = G_{СУТi X} T_ПОСТi x Ц _Мi , (3)

где: G_СУТi - суточная потребность в материале i-ого вида;

T_ПОСТi - интервал между двумя поставками материала i-ого вида в днях;

Ц _Мi - цена материала i-ого вида.

Нормирование текущего запаса осуществляется не по максимальной величине, а по среднему значению, так как стоимость всех материальных ресурсов на складе в любой момент времени примерно соответствует их среднему значению:

З_{ТЕКi СР} = Ѕ x З_{ТЕКi max . (4)}

2. Страховые запасы создаются на случай отклонения от установленного интервала поставки и рассчитываются по формуле:

З_{ТЕКi СТР} = G_СУТi х ?T_ПОСТi х Ц _Мi , (5)

где: ?T_ПОСТi - возможное отклонение от установленного интервала поставок материала i-ого вида в днях.

3. Технологические (подготовительные) запасы создаются только по тем материальным ресурсам которые требуют подготовки перед запуском их в производство (расконсервация, комплектация, различные виды обработки, например, термическая и т.д.):

З_ПОДГi = G_СУТi х Т_ПОДГi х Ц _Мi , (6)

где: Т_ПОДГi - время подготовки i-ого материала перед запуском в производство (в днях).

Нормирование незавершенного производства

Нормирование незавершенного производства заключается в определении необходимых средств для текущего финансирования процесса производства. Объем незавершенного производства зависит от:

· среднесуточных затрат на производство С_{СР СУТ};

· длительность производственного цикла изготовления изделия Т_{П Ц};

· коэффициенты нарастания затрат в производстве (коэффициента средней технической готовности изделия в производстве) К_{Н З.}

В соответствии с этим норматив незавершенного производства будет определяться как:

Н_НП = С_{СР СУТ} х Т_{П Ц} х К_{Н З}, (7)

Среднесуточные затраты рассчитываются исходя из производственной себестоимости изготовления единицы продукции, количества готовых изделий за определенный промежуток времени и фонда рабочего времени в рабочих или календарных днях за этот период времени:

С_{СР СУТ} = (S _{ПР С/С} х Q) / F_{РАБ ВР}, (8)

где: S _{ПР С/С} - производственная себестоимость единицы продукции;

Q - объем производства товарной продукции за определенный период времени;

F_{РАБ ВР} - фонд рабочего времени за этот же период времени определяется в рабочих или календарных днях, в зависимости от того, как рассчитан показатель длительности производственного цикла.

Коэффициент нарастания затрат рассчитывается исходя из условий:

К_{Н З} = b + (1 - b) / 2, (9)

где: b - удельный вес первоначальных материальных затрат в производственной себестоимости продукции.

Нормирование расходов будущих периодов

Нормирование расходов будущих периодов осуществляется в соответствии с запланированной сметой этих расходов на планируемый период:

Н _РБП = РБП _НАЧ + РБП _ЗАПЛ - РБП _ПОГ, (10)

где: РБП _НАЧ - сумма средств в расходах будущих периодов на начало планируемого периода;

РБП _ЗАПЛ - сумма средств в расходах будущих периодов, погашаемая в течение данного периода.

Нормирование готовой продукции

Норматив готовой продукции на складе рассчитывается по следующей зависимости:

Н _ГП = S _{ПР ЕД} х n х Т_ОТГР, (11)

где: S _{ПР ЕД} - производственная себестоимость единицы продукции;

n - количество изделий, ежедневно сдаваемых на склад;

Т_ОТГР - периодичность отгрузки готовой продукции в днях [9, с. 23-30].

Во всех перечисленных нормативах оборотных средств следует учитывать потребность предприятия не только для их основной деятельности, но и для производственной инфраструктуры. В целях мобилизации свободных денежных средств и пуска их в хозяйственный оборот для предприятий всех форм собственности установлен государственный норматив на хранение денежных средств в кассах предприятий. В сумму сверх этого норматива должны сдаваться на банковский депозит [15, с. 140].

Одним из важных показателей эффективного использования является оборачиваемость оборотных средств. Потребность в оборотных средствах прямо пропорциональна объёму производства и обратно пропорциональна скорости их обращения. Чем быстрее оборачиваются оборотные средства, тем меньше их требуется, и тем лучше они используются.

Оборачиваемость оборотных средств оценивается следующими показателями: скорость оборота (количество оборотов) - коэффициент оборачиваемости оборотных средств предприятия; период оборота [12, с. 118-119].

На величину коэффициента оборачиваемости оборотных средств непосредственное влияние оказывает принятая на предприятии методика их оценки и, исходя из стоящих задач и выбранной стратегии управления, предприятие имеет определенную возможность регулировать величину коэффициента оборачиваемости своих активов.

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств характеризует число кругооборотов, совершаемых оборотными средствами предприятия за определенный период (год, квартал), или показывает объем реализованной продукции, приходящийся на 1 руб. оборотных средств, и рассчитывается по формуле:

К_ОБ = РП / ОС, (12)

где: К_ОБ - коэффициент оборачиваемости оборотных средств, обороты;

РП - объем реализованной продукции в отчётный период (руб.);

ОС - средний остаток оборотных средств за отчётный период (руб.).

ОС = (ОС_Н + ОС_К) /2 , (13)

где: ОС_Н, ОС_К - стоимость оборотных средств на начало и конец отчётного периода.

Продолжительность одного оборота оборотных средств показывает, за сколько дней оборотные средства совершают полный оборот и определяется по формуле:

T = Д / К_ОБ , (14)

где: Д - длительность отчётного периода в календарных днях.

Следующим коэффициентом эффективного использования является коэффициент загрузки оборотных средств, величина которого обратна коэффициенту оборачиваемости. Он характеризует сумму оборотных средств, затраченных на 1 руб. реализованной продукции:

К_З = ОС / РП, (15)

где: К_З - коэффициент загрузки оборотных средств [14, с. 330].

Одним из главных показателей использования оборотных средств является показатель рентабельности. Рентабельность - прибыльность предприятия; показатель экономической эффективности производства, отражающий результаты деятельности и рассчитывается по формуле:

Р = П / Ф_{СР Г} , (16)

где: П - прибыль организации;

Ф_{СР Г} - среднегодовая стоимость основных производственных фондов [9, с. 31-32].

При финансовом анализе (исследование направлений обеспечения устойчивости финансового положения предприятия; результат анализа используется для устранения отклонений в использовании финансового плана и повышения уровня использования финансовых ресурсов) рассматриваются следующие коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость предприятия:

1) Коэффициент автономии (финансовой независимости) показывает долю активов предприятия, которые обеспечиваются собственными средствами, и определяется как отношение собственных средств к совокупным активам. Нормальным принято считать значение больше 0,5.

2) Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами определяет степень обеспеченности организации собственными оборотными средствами, необходимыми для ее финансовой устойчивости, и рассчитывается как отношение разницы собственных средств и скорректированных внеоборотных активов к величине оборотных активов. Этот показатель является одним из основных коэффициентов, используемых при оценке несостоятельности предприятия. Его нормальное ограничение имеет вид К ? 0,6-0,8.

3) Показатель отношения дебиторской задолженности к совокупным активам определяется как отношение суммы долгосрочной дебиторской задолженности, краткосрочной дебиторской задолженности и потенциальных оборотных активов, подлежащих возврату, к совокупным активам организации. Это более мягкий показатель по сравнению с коэффициентом автономии. В мировой практике принято считать, что нормальное значение коэффициента равно 0,9, критическим считается снижение его до 0,75 [11, с. 156].

Организации, производя расчёты нормативов оборотных средств по их видам, определяют общую потребность в оборотных средствах, суммируя все ранее установленные нормативы в денежном выражении. Исходя из общей потребности предприятия в оборотных средствах рассчитывается изменение (прирост, уменьшение) норматива собственных оборотных средств в планируемом году по сравнению с отчётным годом, представляющее разницу между нормативами на конец и на начало планируемого года. Эти данные используются при составлении финансового плана. Управление оборотным капиталом важно в решении ключевой проблемы финансового состояния: достижения оптимального соотношения между ростом рентабельности производства (максимизацией прибыли на вложенный капитал) и обеспечением устойчивой платёжеспособности. Исключительно важной задачей является обеспеченность запасов и затрат источниками их формирования и поддержание рационального соотношения между собственным оборотным капиталом и заёмными ресурсами, направляемыми на пополнение оборотных средств.

Глава II. Анализ эффективности использования оборотных средств (на примере ОАО «Каскад»)

2.1 Характеристика предприятия ОАО «Каскад»

Открытое акционерное общество «Каскад», сокращенное наименование предприятия ОАО «Каскад». Правовое положение общества определяется Законодательством Российской Федерации. Форма собственности ? частная.

Местонахождение предприятия и юридический адрес: 432022, Россия, г. Ульяновск, ул. Локомотивная, 8.

ОАО «Каскад» ? является юридическим лицом, зарегистрированном в установленном порядке.

Устав предприятия утвержден собранием акционеров и прошел государственную регистрацию в установленном порядке. Положения Устава соответствуют нормам Гражданского Законодательства.

К высшим органам управления ОАО «Каскад» согласно Уставу относятся ? Общее собрание акционеров, Совет Директоров.

Исполнительным органом Общества является Генеральный Директор общества. Генеральный Директор в соответствии с действующим законодательством, руководит производственно-хозяйственной и финансово-экономической деятельностью предприятия.

Главное место в управлении занимает Совет директоров, которому подчиняется Генеральный директор.

Генеральному директору подчиняются начальники структурных подразделений.

Целями деятельности ОАО «Каскад» являются насыщение рынка товарами и услугами, получение прибыли.

Предметом деятельности Общества являются:

- высококачественный ремонт и устройство мягких и скатных кровель любой сложности;

- выполнение строительно-монтажных работ;

- производство комплекса работ по капитальному ремонту, реставрации и реконструкции объектов;

- разработка проектно-сметной документации;

- выполнение работ и услуг по заказам отдельных граждан и предприятий, ремонт квартир и другие услуги;

- современное производство пластиковых конструкций: окна, двери, перегородки, витражи, зимние сады;

- комплексное решение всех видов: строительных, ремонтных, сантехнических, электротехнических, отделочных работ, с использованием новейших технологий и материалов;

- перепланировка помещений и индивидуальные дизайнерские разработки;

- установка и монтаж систем отопления и кондиционирования, консультации и сервисное обслуживание и др.

Все работы выполняются силами организации. Сформированы квалифицированные бригады работников, используется свой автотранспорт, а также осуществляются прямые поставки различных строительных материалов от производителей. Фирма является дилером некоторых зарубежных фирм, с некоторыми заключены договоры консигнации.

Основными источниками формирования муниципального имущества, в том числе финансовых ресурсов являются:

? прибыль, полученная от реализации продукции, работ, услуг, а также других видов хозяйственной деятельности;

? амортизационные отчисления;

? кредиты банков и других финансовых организаций;

? безвозмездные и благотворительные взносы, пожертвования организаций, предприятий, учреждений и граждан;

? иное имущество, переданное Учредителем;

? иные источники, не противоречащие законодательству РФ.

Предприятие имеет Уставный и добавочный капитал, имеет прибыль от реализации продукции. Имеет внеоборотные и оборотные активы. Имущество ОАО «Каскад» составляют основные фонды и оборотные средства, а также иные ценности, которые отражаются в балансовой отчетности ОАО «Каскад».

ОАО «Каскад» имеет средние размеры производства. Одним из важнейших факторов увеличения объема производства продукции, роста производительности труда является обеспеченность их основными фондами в необходимом количестве и ассортименте, и более полное и эффективное их использование.

В процессе работы предприятие старается снизить долю дебиторской задолженности, которая является одной из главных составляющих оборотного капитала предприятия, что положительно сказывается на финансовом состоянии предприятия, значит, ОАО «Каскад» выбрало правильную политику кредитования.

2.2 Динамика состояния, структура и оценка эффективности оборотных средств

Оборотные производственные фонды представляют собой часть производственных фондов, вещественным содержанием которых являются предметы труда, функционирующие в сфере производства.

Оборотные производственные фонды подразделяются на ряд групп:

-производственные запасы (сырье, материалы, полуфабрикаты, комплектующие, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы);

-незавершенное производство - незаконченная продукция, подлежащая дальнейшей обработке;

-расходы будущих периодов - затраты нм подготовку и освоение новой продукции, производимые в данный период, но подлежащие погашению в будущем.

Наряду с оборотными фондами предприятие располагает фондами обращения, которые функционируют в сфере обращения. К ним относятся:

- готовая продукция на складах;

- продукция отгруженная, но не оплаченная;

- дебиторская задолженность;

- денежные средства на счетах в банках, в незаконченных расчетах.

Совокупность оборотных производственных фондов и фондов обращения составляет оборотные средства.

По данным бухгалтерского баланса за 2006 и 2007гг. динамика имущественного положения предприятия может быть охарактеризована следующим образом, представленным в таблице 1.

Анализ структуры и динамики оборотных средств ОАО «Каскад» представлен в таблице 1.

Таблица 1 Анализ структуры активов ОАО «Каскад» за 2005 - 2007 гг.

Показатели	Абсолютные величины, тыс. руб.	Удельные веса в общей величине активов, %	Изменения
	2005 год	2006 год	2007 год	2005 год	2006 год	2007 год	В абсолютных величинах, тыс. руб.	В % к величине показателя на начало периода	В % к изменению общей величины актива баланса
							2005 -2006	2006-2007	2005 -2006	2006-2007	2005 -2006	2006-2007
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12	13
Внеоборотные активы	90022	92111	99971	62,9	48,54	41,9	+2089	+7860	+2,32	+8,53	+4,48	+16,1
Нематериальные активы	8695	8695	9635	6,08	4,58	4,04	0	+940	-	+10,81	-	+1,92
Основные средства	77009	75688	86958	53,81	39,88	36,44	-1325	+11270	-1,72	+14,89	-2,84	+23,08
Незавершенное строительство	4318	7728	9978	3,02	4,07	1,42	+3410	-4350	+78,87	-56,29	+7,31	-8,91
Оборотные активы	53104	97658	138630	37,1	51,46	58,1	+44554	+40972	+83,9	+41,95	+95,52	+83,90
Запасы	28547	27142	52378	19,95	14,30	21,95	-1405	+25236	-4,92	-92,98	-3,01	+51,68
НДС	6056	9444	14036	4,23	4,98	5,88	+3388	+4592	+27,36	+116,93	+7,26	+9,4
Краткосрочная дебиторская задолженность	14136	31602	49217	9,88	16,65	20,63	+17466	+17615	+123,56	+55,74	+37,45	+36,07
Краткосрочные финансовые вложения	378	9300	1011	0,26	4,9	0,42	+8922	-82289	+2124,3	-89,13	+19,13	-16,97
Денежные средства	420	1757	47	0,29	0,93	0,02	+1337	-1710	+318,33	-97,32	+2,87	-3,5
Прочие оборотные активы	2075	-	-	1,45	-	-	-2075	-	-100,00	-	-4,45	-
Итого активов	143126	189769	238601	100	100	100	+46643	+48832	+32,59	+25,73	100	100

Из приведённых данных таблицы 1 видно, что за 2007 год у предприятия произошло изменение структуры баланса. Имущество предприятия увеличилось на сумму 48832 тыс. рублей, что на 25,73 % больше по сравнению с началом года.

В общей структуре активов происходит планомерное снижение доли внеоборотных активов, следовательно, увеличение доли оборотных активов предприятия. Увеличение доли оборотных активов в 2007 г. обусловлено увеличением доли запасов, краткосрочной дебиторской задолженности и НДС. Одновременно происходит уменьшение доли краткосрочных финансовых вложений и денежных средств.

Судя по данным баланса, в течение 2007 года приобретались основные средства, результатом чего стало увеличение доли основных средств в активах предприятия на 14,89 %. За период с 2005 г. по 2006 г. возросли незавершённые капвложения на 3410,0 тыс. руб., затем в 2007 г. их объем уменьшился до 3378 тыс. руб. и составил 1,42 % к активам баланса предприятия.. В целом в течение 2006 - 2007 гг. доля основных средств и прочих внеоборотных активов увеличилась на 2,32 % и 8,53 % соответственно.

Оборотные средства предприятия увеличились на 83,9 % в 2006 г. по сравнению с 2005 г. и 41,95 % в 2007 г. по сравнению с 2006 г. и составили на конец 2007 г. 138630 тыс. руб., что на 40972 тыс. руб. больше по сравнению с началом года.

В составе имущественной массы текущих активов в 2007 г. возрос удельный вес производственных запасов на 92,98 %. В основном увеличение доли производственных запасов в активах предприятия произошло за счет того, что в течение года приобреталось сырье и материалы, соответственно увеличился и НДС по приобретенным ценностям.

Краткосрочная дебиторская задолженность повысилась на 21143 тыс. руб., рост составил 42,27 % по сравнению с началом года. Это говорит о том, что предприятие проводит неэффективную кредитную политику, все больше средств отвлекается из оборота предприятия в дебиторскую задолженность. Абсолютно ликвидная часть - денежные средства уменьшились на 1710 тыс. руб. и составили 0,02 % от общей суммы активов, что на 97,32 % меньше по сравнению с началом года.

Структура актива предприятия является важной характеристикой, показывающей эффективность использования капитала предприятия, динамика структуры активов представлена на рисунке 1.

Рис. 1 Динамика структуры активов ОАО «Каскад» за 2005 - 2007 гг.

Рассмотрим «пассивную» часть баланса, анализ представлен в таблице 13. Рост источников финансовых ресурсов предприятия в 2007г. в основном вызван увеличением собственного капитала (за счет роста доли нераспределенной прибыли) и увеличением краткосрочных кредитов и займов.

Таблица 2 Анализ структуры пассивов ОАО «Каскад» за 2005 - 2007 гг.

Показатели	Абсолютные величины, тыс. руб.	Удельные веса в общей величине активов, %	Изменения
	2005 год	2006 год	2007 год	2005 год	2006 год	2007 год	В абсолютных величинах, тыс. руб.	В % к величине показателя на начало периода	В % к изменению общей величины пассива баланса
							2005 -2006	2006-2007	2005 -2006	2006-2007	2005 -2006	2006-2007
Собственный капитал	-22744	-496	27677	-15,89	-0,26	11,6	+22248	+28173	+97,82	+5680,04	+47,7	+57,69
Уставный капитал	829	829	829	0,58	0,44	0,35	0	0	-	-	-	-
Добавочный капитал	21574	21574	21574	15,07	11,37	9,04	0	0	-	-	-	-
Резервный капитал	-	41	41	-	0,02	0,01	+41	0	+100	-	+0,09	-
Нераспределенная прибыль	-45147	-22940	5233	-31,54	-12,09	2,19	+22207	+28173	+49,19	+122,81	+47,61	+57,69
Заемные средства	165870	190265	210924	115,89	100,26	88,4	+24395	+20659	+14,71	+10,86	+52,3	+42,31
Долгосрочные обязательства	75040	80401	82698	52,43	42,37	34,66	+5361	+2297	+7,14	+2,86	+11,49	+4,7
Долгосрочные займы и кредиты	74169	7761	77783	51,82	4,09	32,6	+3472	+142	+4,68	+0,18	+7,44	+0,29
Отложенные налоговые обязательства	871	2760	4915	0,61	1,45	2,06	+1889	+2155	+216,88	+78,08	+4,05	+4,41
Краткосрочные обязательства	90830	109864	128226	63,46	57,89	53,74	+19034	+18362	+20,96	+16,71	+40,81	+37,6
Краткосрочные кредиты и займы	28344	6958	26296	19,8	3,67	11,02	-21386	+19338	-75,45	+277,92	-45,85	+39,60
Кредиторская задолженность	62364	102080	101015	43,57	53,79	42,34	+39716	-1065	+63,68	-1,04	+85,15	-2,18
Доходы будущих периодов	122	826	915	0,09	0,44	0,38	+704	+89	+577,05	+10,77	+1,51	+0,18
Итого источников средств	143126	189769	238601	100	100	100	+46643	+48832	+32,59	+25,73	100	100

Судя по данным бухгалтерского баланса, в течение 2007 года произошло покрытие убытка прошлых лет, предприятие обладает положительной величиной собственных средств. В целом произошло снижение доли заемных средств. Причем в составе заемных средств происходит постепенное снижение доли долгосрочных обязательств и соответственно - повышение доли краткосрочных обязательств в основном за счет роста краткосрочной кредиторской задолженности. Кредиторская задолженность за 2007 г. снизилась.

Динамика структуры пассива предприятия представлена на рисунке 2.

Рис. 2 Динамика структуры пассива предприятия ОАО «Каскад» за 2005 - 2007 гг.

Проведем анализ кредиторской задолженности предприятия. Результаты анализа представлены в таблице 3.

Данные таблицы 3 показывают, что за исследуемый период произошло увеличение кредиторской задолженности поставщикам и подрядчикам с 48577 до 72994 тыс. руб. или на 50,26 % с 2005 г. по 2006 г., причем за период с 2006 г. по 2007 г. эта величина увеличивается меньшими темпами: на 10,01 % по сравнению с 2006 г. Аналогично происходит рост задолженности перед персоналом организации с 2210 тыс. руб. в 2005 г. до 80304 тыс. руб. в 2007 г.

Таблица 3 Анализ структуры кредиторской задолженности предприятия

ОАО «Каскад» за 2005 - 2007 гг., тыс. руб.

Показатели	2005г.	2006г.	2007г.	Отклонения, (+,-)	Прирост, %
				2006г. к 2005г.	2007г. к 2006г.	2006г. к 2005г.	2007г. к 2006г.
Кредиторская задолженность, в том числе:	62364	102080	101015	+39716	-1065	+63,68	-1,04
поставщикам и подрядчикам	48577	72994	80304	+24417	+7310	+50,26	+10,01
задолженность перед персоналом организации	2210	3568	3721	+1358	+153	+61,45	+4,29
задолженность перед государственными внебюджетными фондами	1589	1639	1824	+50	+185	+3,15	+11,64
задолженность по налогам и сборам	5227	5129	6300	-98	+1171	-1,87	+22,83
прочие кредиторы	4761	18750	8866	+13989	-9884	+293,82	-52,71

Задолженность перед персоналом организации также увеличивается, но абсолютные значения прироста снижаются, так, если за период с 2005 г. по 2006 г. произошло увеличение величины на 1358 тыс. руб., то за 2006 - 2007 гг. - всего на 153 тыс. руб. Задолженность перед государственными внебюджетными фондами также увеличилась, в то время как задолженность перед бюджетом после незначительного уменьшения на 1,87 % в 2007 г. опять повысилась на 22,83 % по сравнению с 2006 г. Кредиторская задолженность прочим кредиторам имела очень большой рост за период 2005 - 2006 гг. - повысилась с 4761 тыс. руб. до 18750 тыс. руб., однако в 2007 г. произошло уменьшение данного вида задолженности до 8866 тыс. руб.

Графически динамика структуры кредиторской задолженности предприятия представлена на рисунке 3.



Рис. 3 Динамика структуры кредиторской задолженности ОАО «Каскад» за 2005 - 2007 гг.

Из рисунка 3 наглядно видно, что наибольшую долю в структуре кредиторской задолженности предприятия занимает задолженность поставщикам и подрядчикам. Для более детального анализа структуры всей задолженности, целесообразно рассмотреть соотношение дебиторской и кредиторской задолженности предприятия, представленной на рисунке 6.

Как наглядно видно из представленной иллюстрации, на протяжении 2005 - 2007 гг. наблюдается превышение кредиторской задолженности предприятия над дебиторской, что свидетельствует о возможности потери финансовой устойчивости предприятия.

Рис. 4 Динамика дебиторской и кредиторской задолженности предприятия ОАО «Каскад» за 2005 - 2007 гг.

В рыночных условиях, когда хозяйственная деятельность предприятия и его развитие осуществляется за счёт самофинансирования, а при недостаточности собственных финансовых ресурсов за счёт заёмных средств, важной аналитической характеристикой является финансовая устойчивость предприятия.

Финансовая устойчивость - это определённое состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность. В результате осуществления какой-либо хозяйственной операции финансовое состояние предприятия может остаться неизменным, либо улучшиться, либо ухудшиться.

Поток хозяйственных операций, совершаемых ежедневно, является как бы «возмутителем» определённого состояния финансовой устойчивости, причиной перехода из одного типа устойчивости в другой. Знание предельных границ изменения источников средств для покрытия вложения капитала в основные фонды или производственные запасы позволяет генерировать такие потоки хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния предприятия, к повышению его устойчивости.

На практике применяют разные методики анализа финансовой устойчивости. Проанализируем финансовую устойчивость предприятия с помощью абсолютных показателей, представленных в таблице 4.

Таблица 4 Абсолютные показатели финансовой устойчивости предприятия ОАО «Каскад» за 2005-2007 гг.

№	Показатель	2005 г.	2006 г.	2007 г.
1.	Собственные оборотные средства (СОС) (IIIрП - IрА)	-112766	-92607	-72294
2.	Собственные и долгосрочные заемные источники формирования запасов и затрат (СД) (СОС + IVрП)	-37726	-12206	10404
3.	Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ) (СД + строка 610)	-9382	-5248	36700
4.	Излишек (+) (недостаток (-) СОС (?СОС) (СОС - строка 210)	- 141313	-119749	-124672
5.	Излишек (+) (недостаток (-) СД (?СД) (СД - строка 210)	- 66273	-39348	-41974
6.	Излишек (+) (недостаток (-) ОИ (?ОИ) (ОИ - строка 210)	-37929	-32390	-15678
7.	Трехмерный показатель типа финансовой устойчивости	(0, 0, 0)	(0, 0, 0)	(0, 0, 0)

Рассчитав абсолютные показатели финансовой устойчивости можно сделать вывод о том, что предприятие находится в кризисном состоянии, то есть денежные средства предприятия, и дебиторская задолженность не покрывают его кредиторской задолженности и просроченных ссуд.

Для более детального рассмотрения финансовой устойчивости предприятия необходимо применить коэффициенты, которые представлены в приложении 3.

Опираясь на данные (приложения 3) можно сделать вывод о состоянии каждого коэффициента и о финансовой устойчивости предприятия в целом:

1. Коэффициент маневренности собственного капитала на конец 2006 - 2007 гг. имеет отрицательное значение (у предприятия не было собственных оборотных средств), эти значения не соответствуют нормативным.

2. Коэффициент автономии на все отчетные даты ниже нормы. Это говорит о том, что большая часть деятельности предприятия финансируется за счет заемных источников, нарушая допустимый предел.

3. Коэффициент финансовой активности (плечо финансового рычага) считается одним из основных индикаторов финансовой устойчивости. Чем выше его значение, тем выше риск вложения капитала в предприятие. Коэффициент финансовой активности за 2007 г. снизился на 566,71, хотя превышение установленной нормы еще велико.

4. Коэффициент финансирования показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств, а какая за счет заемных, то есть всего лишь 0,002 % деятельности финансировалось за счет собственных средств в 2006 г., а в 2007 г. - 0,14%.