Международный валютный фонд

Размещено на http://www.Allbest.Ru/

Министерство науки и высшего образования Российской Федерации

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего образовани

Омский государственный технический университет»

Институт заочного обучения / Факультет экономики и управления

Кафедра «Организация и управление наукоёмкими производствами»

Направление 38.03.01 «Экономика»

РЕФЕРАТ

по дисциплине: Экономическая теория

на тему:

Международный валютный фонд

Омск 2020



Содержание

Введение

1. Международный валютный фонд

1.1 История создания МВФ

1.2 Цели МВФ

1.3 Функционально-организационная структура МВФ

2. Механизмы финансирования и кредитования МВФ

2.1 Нельготное финансирование

2.2 Льготное финансирование

2.3 Инструменты для поддержки экономической политики

3. Подтчетность МВФ

3.1 Управление рисками в МВФ

3.2 Механизмы аудита

3.3 Прозрачность

Заключение

Список используемой литературы



Введение

Мировой финансовый рынок предполагает наличие финансовой системы, представляющей собой совокупность различных сфер финансовых отношений, в процессе которых формируются и используются денежные ресурсы. Без такой системы не может быть удовлетворена потребность хозяйствующих субъектов в денежных ресурсах. Поскольку на финансовом рынке деньги и другие финансовые инструменты постоянно находятся в движении, перемещаясь от одного государства к другому, от одной фирмы к другой, от одного частного лица к другому, то возникает необходимость в самых различных международных финансовых посредниках. Главными участниками мирового финансового рынка являются транснациональные банки (ТНБ), крупные компании, небанковские финансовые структуры, центральные банки и государственные органы, международные финансовые институты.

Финансовые посредники в данном случае призваны сближать интересы участвующих в хозяйственном обороте сторон, способствуя превращению капиталов одних субъектов рынка в инструмент финансирования других. Таким образом, основная роль финансовых учреждений заключается в их деятельности по мобилизации временно свободных средств в целях их последующего инвестирования (капитализации). Международные финансовые посредники помогают владельцам сбережений приобретать долговые обязательства на тех условиях, которые их устраивают, а потребителям капитала наиболее выгодно использовать полученные от них средства. Этот механизм формирует финансовый рынок, который состоит из множества каналов перемещения средств от собственника к заемщику и обратно.

Великая депрессия и торговые войны 30-х годов XX века завершились глобальным конфликтом - Второй мировой войной. Незадолго до ее окончания в 1944 г. представители правительств ведущих стран Запада собрались, чтобы решить, какие международные организации потребуются для устранения причин возникновения конфликтных ситуаций, обеспечения целостности всемирного хозяйства и относительной экономической стабильности. В результате ряда таких встреч были созданы международные валютно-кредитные и финансовые институты, играющие важную роль в современной мировой валютной системе. Тем самым сложился своеобразный международный финансовый механизм, который действует круглосуточно и регулирует движение мировых финансовых потоков и мировых валютных рынков. Кроме ТНБ в этом механизме задействованы международные финансовые институты, под которыми понимают валютно-кредитные и финансовые организации, имеющие всемирное значение. Среди них ведущее место занимают Международный валютный фонд (МВФ) и группа Всемирного банка, в которую входит Международный банк реконструкции и развития (МБРР) и три его филиала. МВФ и МБРР организованы на основе бреттон-вудского соглашения стран - участниц международной конференции и входят в систему ООН. Несмотря на то, что они обладают полной автономностью в своих действиях, их деятельность взаимно увязана. Они дополняют друг друга. Причем членом МБРР может стать лишь член МВФ.



1. Международный валютный фонд

1.1 История создания международного валютного фонда

Международный валютный фонд (МВФ) (International Monetary Fund. IMF) - это межправительственная организация, предназначенная для регулирования валютно-кредитных отношений между государствами-членами и оказания им финансовой помощи при валютных затруднениях, вызываемых дефицитом платежного баланса, путем предоставления кратко- и среднесрочных кредитов в иностранной валюте.

Потрясения начала XX века - Первая мировая война, Великая депрессия, а затем и Вторая мировая война во многом предопределили структуру и функции МВФ.

Уже после Первой мировой войны ставился вопрос о необходимости многостороннего межгосударственного регулирования международных экономических отношений. С этой целью были созваны Брюссельская в 1921г. и Генуэзская в 1922г. конференции по экономическим проблемам, которые признали необходимость создания специального органа, который бы содействовал экономическому сотрудничеству между странами. Однако ни одна конференция не дала ожидаемых результатов.

На протяжении 1930-х годов было проведено несколько международных конференций для решения вопроса о мировых валютах и международных экономических отношениях, но и они не увенчались успехом. Великая депрессия нанесла сокрушительный удар мировой экономике - в промежутке между 1929 и 1932 гг. цены на товары во всем мире упали на 48%, а объем мировой торговли снизился на 63%. Однако положительным результатом Великой депрессии явилось понимание неразрывной связи между политической безопасностью и экономическим процветанием, а также того, что с расширением внешнеэкономических связей под воздействием внешних факторов возрастает уязвимость национальных экономик. Стало очевидно, что в политике изоляционизма, торговых и валютных войнах уже нет, и не будет победителей. [5]

Кризис международных валютных и кредитных отношений обострился с новой силой во время Второй мировой войны, когда большинство стран, за исключением США, Швейцарии, Мексики и стран Центральной Америки, ввели валютные ограничения. Мировые хозяйственные связи были окончательно нарушены, Европа почти полностью была оккупирована Германией, Франция пала, Британская империя отчаянно боролась за свое существование, СССР вел ожесточенные бои под Москвой. В этих условиях роль лидера в разработке нового мирового порядка взяла на себя страна, имеющая на тот момент быстро растущую экономику и самые сильные вооруженные силы - Соединенные Штаты Америки.

В отношении того, какой мировой порядок следует построить после окончания войны, в американском обществе существовал уверенный консенсус: недопущение повторения британского опыта создания империй на базе силового контроля над слабыми обществами; уважение принципа национального самоопределения; создание системы коллективной безопасности; создание мирового экономического сотрудничества на основе равноправного доступа к торговле и инвестициям, универсализма и многосторонности. Уничтожение всех дискриминационных барьеров, замена двусторонних экономических отношений многосторонними, что позволило бы всем странам, по мнению американских стратегов, получить выгоды от мировой экономической конкуренции, равного доступа к сырью, экономической специализации на основе принципа «сравнительных преимуществ». В таком открытом, многостороннем мире, где действуют универсальные, единые для всех законы взаимодействия, где существует взаимозависимость, вероятность возникновения нового мирового конфликта будет значительно снижена, ибо, как выразился заместитель министра финансов США Г. Уайт, «лучшие соседи - это процветающие соседи».

Во время Второй мировой войны в США было создано огромное количество комитетом, задачей которых была разработка нового мирового порядка. Все эти комитеты предлагали разнообразные варианты послевоенного мирового устройства, однако все они сходились во мнении о необходимости создания регулирующих специализированных институтов. Эти институты должны были сохранять и в случае ослабления США воспроизводить порядок в различных сферах мировой политики и экономики, т.е. «международные режимы». Планировалось создать валютно-финансовый режим, торговый, энергетический, морской, режим военной безопасности и т.д., которые должна была координировать международная организация - Организация Объединенных Наций (ООН). Кроме координирующих функций ООН должна была исполнять роль единой системы мировой безопасности.

Разработкой важнейших международных экономических режимов занимались также разнообразные комитеты и комиссии в Великобритании и других странах антигитлеровской коалиции. [1]

Международный валютный фонд (МВФ) - специализированное учреждение ООН - практически служит институциональной основой мировой валютной системы. МВФ был учрежден на международной валютно-финансовой конференции ООН 22 июля 1944 г. в Бреттон-Вудсе (штат Нью-Хэмпшир, США). Наиболее существенный вклад в разработку концепции МВФ внесли Джон Мейнард Кейнс, возглавлявший британскую делегацию, и Гарри Декстер Уайт - высокопоставленный сотрудник Министерства финансов США. Результатом конференции стало компромиссное решение об учреждении Международного валютного фонда (МВФ) для помощи странам в борьбе с внешнеторговым дефицитом и Международного банка реконструкции и развития (МБРР) для предоставления кредитов на послевоенное восстановление. Конференция приняла Статьи Соглашения (Articles of Agreement) о МВФ, которое исполняет роль его Устава и окончательно вступило в силу 27 декабря 1945 г. (официальная дата создания МВФ). Это решение стало первым важным шагом на пути создания нового мирового порядка. 44 страны, участвовавшие в конференции и подписавшие соглашения, должны были с помощью МВФ и МБРР обеспечить конвертируемость валют, поддерживать стабильный обменный курс (+10%), снять основные торговые ограничения и сбалансировать свой внешнеторговый дефицит. По требованию Лондона все эти меры разрешалось отложить на пять лет после окончания войны. [5]

Благодаря прописанному в уставе принципу принятия решения на основе «взвешенного количества» голосов, который увязывал количество голосов страны в организации с ее вступительным взносом и вкладом в мировую экономику, США претендовали на 30% всех голосов в Фонде и Банке, что автоматически делало их главными распорядителями ресурсов этих организаций.

СССР принял участие в Бреттон-Вудской конференции и даже подписал учредительные документы о создании этих организаций. Но система распределения голосов не отвечала интересам Советского Союза, экономика которого была подорвана Второй мировой войной. Советская делегация предлагала распределить голоса организаций таким образом, чтобы у СССР и США было приблизительно равное количество голосов независимо от вступительного взноса, который страна, понесшая самые большие потери в войне, не могла себе позволить без значительного ухудшения внутриэкономической ситуации. Кроме того, советская делегация выражала озабоченность тем, что условия предоставления кредитов МВФ, по сути, являются прямым вмешательством во внутренние дела принимающих стран. Это стало причиной того, что в итоге Советский Союз отказался ратифицировать договор об учреждении МВФ, что автоматически означало невозможность стать членом МБРР. Так как согласно уставу МБРР, членами Банка могут быть только страны-члены МВФ, исключение или выход страны из МВФ означает автоматическое исключение ее из Банка. Таким образом, Советский Союз оказался вне системы международных финансовых организаций членом, которой, в 1992 г. стало уже другое государство -приемник СССР - Российская Федерация. [5]

Практическую деятельность Фонд начал в мае 1946 г., имея в своем составе 39 стран-членов; к валютным операциям он приступил с 1 марта 1947 г. В 2007 г. число стран-членов МВФ составило 185.

Постоянное местопребывание руководящих органов - Вашингтон (США). Помимо того, имеются отделения в Париже (Франция), Женеве (Швейцария), Токио (Япония) и при ООН в Нью-Йорке.

1.2 Цели МВФ

В соответствии со статьей 1 соглашения МВФ ставит перед собой следующие цели:

1) Способствовать развитию международного сотрудничества в валютно-финансовой сфере в рамках постоянного учреждения, обеспечивающего механизм для консультаций и совместной работы над международными валютно-финансовыми проблемами.

2) Содействовать расширению и сбалансированному росту международной торговли и за счёт этого благоприятствовать достижению и поддержанию высокого уровня занятости и реальных доходов, а также развитию производительных ресурсов всех государств-членов, рассматривая эти действия как первоочередные задачи экономической политики.

3) Обеспечение функционирования международной валютной системы путем согласования и координации валютной политики и поддержания валютных курсов и обратимости валют стран-членов; обеспечение упорядоченных отношений в валютной области между странами-членами;

4) Определение паритетов и курсов валют; не допускать обесценения валют с целью получения конкурентных преимуществ;

5) Оказание содействия в создании многосторонней системы платежей по текущим операциям между странами-членами и в устранении валютных ограничений;

6) Оказание помощи странам-членам путем предоставления займов и кредитов в иностранной валюте для урегулирования платежных балансов и стабилизации валютных курсов;

7) Сокращение длительности и уменьшение степени неуравновешенности международных платежных балансов стран-членов;

8) Предоставление консультационной помощи по финансовым и валютным вопросам странам-членам;

9) Осуществление контроля за соблюдением странами-членами кодекса поведения в международных валютных отношениях.

По мере эволюции мировой валютной системы, а также в процессе трансформации деятельности МВФ Статьи соглашения трижды пересматривались: 1968-1969 гг. в связи с образованием механизма специальных прав заимствования (СДР); во второй поправке, произведенной в 1976-1978 гг., были определены основные принципы нового, Ямайского международного валютного устройства, сменившего Бреттон-Вудскую валютную систему; третья поправка (1990-1992 гг.) предусматривала введение санкций в виде приостановки права участвовать в голосовании в отношении стран-членов, не выполнивших свои финансовые обязательства перед Фондом. [5]

Таким образом, в середине XX века перед мировой общественностью стояла цель - создание регулятора мировой системы экономических отношений, который не только бы выполнял функции надзора и контроля, но и всячески способствовал процветанию и улучшению экономического положения стран во всем мире, давал возможность слаборазвитым государствам перейти в разряд развивающихся, сохранял баланс и финансовую стабильность во всем мире, боролся с проявлениями бедности.

Таким институтом стал Международный валютный фонд. [2]



1.3 Функционально-организационная структура МВФ

Основная задача МВФ заключается в обеспечении стабильности международной валютно-финансовой системы, системы обменных курсов и международных расчетов, которая позволяет странам (и их гражданам) вести операции друг с другом.

Надзор за экономикой. Для поддержания стабильности и предотвращения кризисов в международной валютно-финансовой системе МВФ наблюдает за экономической политикой стран и экономическими и финансовыми изменениями в странах, регионах и мире с помощью официальной системы, известной как надзор. МВФ дает рекомендации 189 государствам-членам, поощряет меры политики, содействующие экономической стабильности, уменьшающие уязвимость по отношению к экономическим и финансовым кризисам и повышающие уровень жизни. Он проводит регулярную оценку глобальных перспектив в издании «Перспективы развития мировой экономики», финансовых рынков - в «Докладе по вопросам глобальной финансовой стабильности» и изменений в сфере государственных финансов - в своем «Бюджетном вестнике», а также публикует ряд изданий по перспективам развития региональной экономики.

Финансовая помощь. Финансирование МВФ дает членам организации необходимую передышку для преодоления проблем с платежным балансом: власти стран разрабатывают, в тесном сотрудничестве с МВФ, программы стабилизации, поддерживаемые финансированием МВФ, и продолжение финансовой поддержки обусловлено эффективной реализацией этих программ. Отреагировав на мировой экономический кризис, МВФ укрепил свой кредитный потенциал и в апреле 2009 года утвердил существенный пересмотр своих механизмов оказания финансовой помощи, а в 2010 и 2011 году принял дальнейшие реформы. Эти реформы были направлены на укрепление инструментов для предотвращения кризисов, уменьшение цепной реакции во время системных кризисов, а также адаптацию инструментов с учетом экономических показателей и условий государств - членов. После вступления в действие увеличения квот в рамках Четырнадцатого общего пересмотра квот, лимиты доступа в рамках механизмов нельготного финансирования МВФ были пересмотрены и увеличены в начале 2016 года.

Для увеличения финансовой поддержки беднейших стран мира эти льготные ресурсы, доступные странам с низкими доходами в рамках Трастового фонда на цели сокращения бедности и содействия экономическому росту, были существенно увеличены в 2009 году, при этом средние лимиты доступа в рамках механизмов льготного финансирования МВФ удвоились. Кроме того, в 2015 году нормы и лимиты доступа были повышены на 50 процентов. Такие беспроцентные кредиты предоставляются до конца 2016 года, тогда как процентные ставки по чрезвычайному финансированию постоянно установлены на нулевом уровне. Наконец, сейчас принимаются меры для обеспечения дополнительных кредитных ресурсов в размере примерно 15 млрд долл. США (11 млрд СДР) для поддержки льготного кредитования со стороны МВФ. [2]

Техническая помощь. МВФ предоставляет техническую помощь и проводит обучение кадров для содействия государствам-членам в укреплении их потенциала для разработки и проведения эффективной политики, включая сферы налоговой политики и налогового администрирования, управления расходами, денежно-кредитной и курсовой политики, надзора за банковской и финансовой системой и ее регулирования, законодательных основ, а также статистики.

СДР. МВФ эмитирует международные резервные активы, известные как специальные права заимствования (СДР), которые могут дополнять официальные резервы государств-членов. Совокупные распределения составляют примерно 204 млрд СДР (примерно 283 млрд долларов). Государства-члены МВФ могут добровольно обменивать СДР на валюту между собой.

Ресурсы. Основным источником финансовых ресурсов МВФ являются квоты государств-членов организации, которые в целом отражают относительное положение государств-членов в мировой экономике. После недавнего вступления в силу Четырнадцатого общего пересмотра квот совокупные ресурсы квот составляют приблизительно 467 млрд СДР (примерно 650 млрд долларов). Кроме того, МВФ может прибегать к временному заимствованию для целей дополнения своих квотных ресурсов. Новые соглашения о займах (НСЗ), которые могут обеспечивать Фонду дополнительные ресурсы в размере до 182 млрд СДР (примерно 253 млрд долларов), являются главным страховым инструментом на случай недостаточности ресурсов по квотам. В середине 2012 года страны-члены также приняли обязательство увеличить ресурсы МВФ при помощи двусторонних соглашений о заимствованиях; в настоящее время действуют соглашения примерно на 280 млрд СДР (примерно 387 млрд долларов США).

Исполнительный совет МВФ, состоящий из 24 членов, ведет повседневную деятельность МВФ. Совместно 24 члена Совета представляют все 188 государств-членов. Крупные страны, такие как США и Китай, представлены своими собственными директорами, но большинство стран объединены в группы, представляющие четыре или более страны. Самая большая группа состоит из 23 стран.

Заседания Совета обычно проходят несколько раз в неделю. Совет ведет свою работу в основном на основе материалов, подготовленных руководством и персоналом МВФ. Совет обсуждает любые вопросы, от ежегодной «проверки здоровья» экономики государств-членов до вопросов экономической политики, касающихся всей глобальной экономики.

Совет обычно принимает решения путем консенсуса, но иногда проводится формальное голосование. Неформальные обсуждения могут проводиться для рассмотрения в предварительном порядке сложных вопросов политики. Общая организационная структура МВФ представлена на рис. 1.2.1.

Рис. 1.2.1 Структура МВФ

Для эффективной деятельности в условиях глобальной экономики МВФ необходимо набирать на работу и сохранять высококвалифицированные международные кадры. В 2015 финансовом году МВФ ввел новую систему приема на работу с целью обеспечения гибкости и справедливости правил найма нового постоянного персонала и сотрудников, работающих по временным договорам, и пересмотрел контрольные показатели географического и гендерного разнообразия персонала.

На 30 апреля 2019 года численность специалистов и управленческого персонала МВФ составляла 2756 человек. Общая численность принятого нового персонала в 2018 году (150 человека) была близка к уровню 2017 года (172 человека). [2]

МВФ требуются экономисты с опытом передовых методов анализа и разработки политики, и в 2018 году он принял на работу 2 выпускников ведущих университетов в рамках своей программы подготовки экономистов (ПЭ) и 50 опытных экономистов, находящихся в середине карьерного пути. В 2018 году было принято 477 сотрудников на договорной основе.

В 2018 году было принято три должностных лица из Кореи, Швеции и Японии в рамках программы найма специалистов, финансируемых из внешних источников (СФВ). СФВ - это назначение на договорной основе на двухлетний срок, полностью финансируемое органами государственного управления государств-членов через многосторонний трастовый фонд. Возможность участия в СФВ предоставляется всем государствам-членам, которые готовы осуществлять финансирование либо для должностных лиц своих стран, либо для должностных лиц других стран. В настоящее время в СФВ участвуют сотрудники из пяти стран общим числом девять человек.

МВФ стремится обеспечивать разнообразие персонала по географическому региону, полу и образованию, но еще не все проблемы решены. На конец апреля 2019 года 147 из 189 государств-членов МВФ.

В течение года был принят ряд мер для обеспечения более широкого участия персонала в формировании рабочей среды. Программа повышения квалификации была дополнена новой оценкой знания различных культур, и была внедрена программа группового наставничества, ориентированная на сотрудников категории специалистов из недостаточно представленных регионов. финансирование кредитование международный валютный фонд

В докладе по вопросам разнообразия и интеграции 2019 года были пересмотрены региональные и гендерные контрольные показатели на 2020 год. В контрольных показателях основное внимание уделяется областям, где потребность в улучшении ситуации наиболее велика - это сотрудники категории специалистов из стран Африки к югу от Сахары, Ближнего Востока и Центральной Азии, Восточной Азии, а также руководители-женщины. Ввиду значительного прогресса и большого резерва кадров из стран с переходной экономикой контрольные показатели для этих стран были отменены. В 2019 году планировались дальнейшие меры для включения целей разнообразия и интеграции в кадровую политику и обеспечения высокой степени подотчетности за реализацию новых контрольных показателей на 2020 год.

Исполнительный совет периодически пересматривает оплату руководства МВФ. Совет управляющих утверждает заработную плату директора-распорядителя. Ежегодные корректировки вносятся с учетом индекса потребительских цен в Вашингтоне, округ Колумбия. По состоянию на 1 июля 2018 года структура заработной платы руководства была нижеследующей:

- директор-распорядитель: 516 700 долларов США;

- первый заместитель директора-распорядителя: 449 290 долларов США;

- заместители директора-распорядителя: 427 910 долларов США.

По моему мнению, действенность организации поддерживают две важные сильные стороны управленческой структуры Фонда. Во-первых, это компактная структура управления, состоящая из одного директора - распорядителя и трех его заместителей, которые в тесном контакте с руководящими сотрудниками управляют организацией. Эта структура делает возможным быстрый обмен информацией и облегчает централизованный контроль над учреждением, что обеспечивает его адаптируемость при сохранении значительной степени последовательности в его действиях.[2]

Во-вторых, ключевые характеристики управленческой структуры Фонда позволяют ему быстро реагировать, выполняя свою функцию «пожарника», когда какая-либо страна сталкивается с кризисом платежного баланса или финансовым кризисом. Руководство, опираясь на персонал, установило четко отрепетированный порядок действий для подготовки программ использования ресурсов Фонда (ИРФ) государствами-членами: оно оценивает проблемы, разрабатывает и согласовывает предъявляемые условия и координирует оказание финансовой помощи с другими кредиторами. Доклады персонала содержат справочную информацию для рассмотрения и утверждения Исполнительным советом пакетов финансовых мер и обеспечения широкой поддержки со стороны государств-членов. Управление этим процессом обычно осуществляется быстро и последовательно, что возможно благодаря жесткому и централизованному контролю над персоналом и его деятельностью. В этом отношении МВФ положительно выделяется среди других международных организаций. [3]

В ходе анализа были помечены еще два недостатка.

Во-первых, участие министров в работе Фонда является слабым, кроме случаев системного кризиса или принятия решений по вопросам политики. Ключевые функции, требующие сильного заинтересованного отношения со стороны политических кругов, например, определение главных целей Фонда, осуществление надзора на высоком уровне, не пользуются большим вниманием. Более того, политическое руководство на высоком уровне осуществляется за рамками формальной управленческой структуры Фонда, главным образом через различные неформальные объединения стран.

Во-вторых, отсутствует четкое деление ответственности между руководством и Исполнительным советом или, в некоторых случаях, между Исполнительным советом и МВФК. Дублирование работы в одних областях и пробелы в других снижают действенность и эффективность и подрывают подотчетность. В Статьях соглашения МВФ не проводится четкого разграничения обязанностей Исполнительного совета и руководства в отношении деятельности МВФ, и поэтому не ясно, в чем заключается «управление и контроль», а что будет сочтено чрезмерным микроуправлением. Кроме того, некоторые члены Исполнительного совета недовольны ролью МВФК, особенно на уровне заместителей, в обеспечении стратегического управления.



2. Механизмы финансирования и кредитования МВФ

2.1 Нельготное финансирование

В отличие от банков развития МВФ не предоставляет кредиты на конкретные проекты - кредиты Фонда предоставляются странам, которые испытывают проблемы с платежным балансом, для того чтобы дать им время на корректировку мер экономической политики и восстановление роста без необходимости прибегать к действиям, наносящим ущерб их собственной экономике или экономике других государств-членов.

Финансирование МВФ предназначено для оказания государствам-членам содействия в решении проблем платежного баланса, стабилизации экономики и восстановлении устойчивого экономического роста. Эта роль по урегулированию кризисов занимает центральное место в кредитовании МВФ.

В широком определении МВФ осуществляет два вида кредитования - предоставление кредитов по нельготным процентным ставкам и предоставление кредитов странам с низкими доходами на льготных условиях с низкими и, в некоторых случаях, даже нулевыми процентными ставками. В настоящее время все льготные кредиты являются беспроцентными.

Мировой финансовый кризис подчеркнул необходимость эффективных глобальных сетей финансовой защиты, помогающих странам преодолевать неблагоприятные шоки. Поэтому одна из основных задач реформ кредитования в последнее время заключалась в том, чтобы дополнить традиционную роль МВФ по урегулированию кризисов дополнительными инструментами для предотвращения кризисов.

Счет общих ресурсов (ГРА) является главным счетом МВФ, состоящим из пула валют и резервных активов, представляющих оплаченную подписку государств-членов в виде квот. Он является счетом, с которого осуществляется финансирование операций МВФ по нельготному кредитованию. В 2019 финансовом году Исполнительный совет утвердил семь новых договоренностей, а также одно повышение доступа (Аргентине) и одно сокращение доступа (Мексике) по двум существующим договоренностям в рамках механизмов нельготного финансирования МВФ на общую сумму 50,5 млрд СДР (70,0 млрд долларов США по обменному курсу на 30 апреля 2019 года, равному 0,721626 СДР за 1 доллар). Из этих новых договоренностей две были превентивными.

На договоренность о кредите «стэнд-бай» (и последующее увеличение доступа) с Аргентиной (40,7 млрд. СДР) пришлось примерно 70 процентов новых обязательств (исключая сокращение доступа Мексике в размере 8 912,7 млн СДР).

В оставшиеся 30 процентов вошли еще одна договоренность о кредите «стэнд-бай» с Украиной (2 800,0 млн СДР); три договоренности о расширенном кредитовании в рамках механизма расширенного кредитования МВФ с Барбадосом (208,0 млн СДР), Анголой (2 673,0 млн СДР) и Эквадором (3 035,0 млн СДР); договоренность в рамках гибкой кредитной линии с Колумбией (7 848,0 млн СДР); и договоренность в рамках линии превентивной поддержки и ликвидности с Марокко (2 150,8 млн СДР). В таблице 2.1 приведены подробные сведения о договоренностях, утвержденных в течение финансового года.

В 2019 финансовом году предоставление средств в рамках договоренностей о финансировании с использованием Счета общих ресурсов, называемых «покупками», составило 34,0 млрд СДР (47,2 млрд долларов США). Из этих покупок более 93 процентов было совершено Аргентиной, Египтом и Украиной.

Общий объем погашений, называемых «выкупом», за финансовый год составил 8,2 млрд СДР (11,4 млрд долларов США).

Учитывая значительно больший объем покупок по сравнению с выкупом, сумма непогашенных кредитов в рамках Счета общих ресурсов увеличилась до 63,7 млрд СДР (88,3 млрд долларов США) с 37,9 млрд СДР (52,5 млрд долларов США) годом ранее. На рис. 2.2 показаны суммы непогашенных нельготных кредитов за последние 10 финансовых лет.

Таблица 2.1

Договоренности, утвержденные в рамках Счета общих ресурсов в 2019 финансовом году

На рис. 2.1.1 представлена информация о договоренностях, утвержденных за последние 10 финансовых лет. [2].

Рис. 2.1.1 Утвержденные договоренности в рамках Счета общих ресурсов в финансовые годы

МВФ является организацией, основанной на системе квот, и ее постоянные ресурсы, получаемые за счет квот, были удвоены в результате проведенного увеличения квот в рамках 14-го общего пересмотра квот. Тем не менее, заемные ресурсы продолжают играть решающую роль в целях дополнения ресурсов по квотам. Новые cоглашения о займах, представляющие собой набор кредитных соглашений с 40 участниками на общую сумму приблизительно 182 млрд СДР, являются второй линией защиты после квот. 25 февраля 2016 года Исполнительный совет МВФ досрочно прекратил действие периода активации в рамках Новых соглашений о займах (который был изначально установлен с 1 октября 2015 года по 31 марта 2016 года) в свете вступления в силу 26 января 2016 года 14-го общего пересмотра квот.

Текущие новые соглашения о займах были продлены в ноябре 2016 года на очередной пятилетний срок с 17 ноября 2017 года до 16 ноября 2022 года.

МВФ также имеет двусторонние соглашения о займах, которые предоставляют третью линию защиты после квот и новых соглашений о займах. Эти соглашения в рамках основы заимствования 2016 года позволяют МВФ сохранить доступ на временной основе к двусторонним займам со стороны государств-членов и таким образом предотвратить резкое снижение потенциала кредитования. Соглашения о займах в рамках основы 2016 года имеют общий максимальный срок действия до 31 декабря 2020 года, поскольку первоначальный срок до конца 2019 года может быть продлен с согласия кредиторов еще на один год. По состоянию на 30 апреля 2019 года 40 государств-членов приняли на себя обязательства относительно выделения заемных ресурсов на двухсторонней основе на общую сумму приблизительно 316 млрд СДР или 439 млрд долларов США. [2]

Генеральные соглашения о займах являлись более ограниченным механизмом поддержки ресурсов по квотам МВФ, когда участники Новых соглашения о займах не соглашались с предложением их активировать. Генеральные соглашения о займах ничего не добавляли к общим имеющимся ресурсам МВФ, поскольку их обязательства сокращали доступный по Новым соглашениям о займах объем ресурсов на ту же сумму. Решение о Генеральных соглашениях о займах не было продлено по истечении их срока действия 25 декабря 2018 года в соответствии с единогласным мнением участников о том, что они должны закончиться вместе с истечением срока действия.

2.2 Льготное финансирование

В 2019 финансовом году МВФ принял обязательства о предоставлении кредитов на сумму 235,1 млн СДР (325,72 млн долларов США) развивающимся государствам-членам с низкими доходами в рамках программ, поддерживаемых ресурсами Трастового фонда на цели сокращения бедности и содействия экономическому росту. Совокупный объем непогашенных льготных кредитов 52 государствам-членам составил 6,45 млрд СДР на конец апреля 2019 года.

Основа льготного финансирования МВФ регулярно пересматривается для обеспечения учета меняющихся потребностей. В 2015 году в рамках более широких усилий международного сообщества по оказанию поддержки странам в достижении Целей устойчивого развития была укреплена система финансовой безопасности стран с низкими доходами. В числе важнейших изменений:

1) Повышение норм и лимитов доступа к льготным механизмам Трастового фонда на цели сокращения бедности и содействия экономическому росту на 50 процентов;

2) Перебалансировка структуры сочетания льготного и нельготного финансирования, предоставляемого странам, получающим поддержку МВФ в виде сочетания ресурсов Трастового фонда на цели сокращения бедности и содействия экономическому росту и Счета общих ресурсов, с переходом от соотношения один к одному к соотношению один к двум;

3) Установление бессрочной нулевой процентной ставки по выделяемым в рамках Механизма ускоренного кредитования средствам, предназначенным для оказания помощи странам, находящимся в уязвимом положении и пострадавшим от стихийных бедствий.

В ходе обсуждения вопроса Исполнительным советом в ноябре 2016 года были представлены уточнения относительно различных аспектов применения этой системы финансовой безопасности, в том числе по вопросам доступа государств-членов, имеющих право на получение помощи в рамках Трастового фонда на цели сокращения бедности и содействия экономическому росту, к ресурсам Счета общих ресурсов и роли норм при определении уровня доступа. Кроме того, в октябре 2016 года были установлены нулевые процентные ставки по всем кредитам, предоставляемым на льготных условиях, до 31 декабря 2018 года, а механизм установления процентных ставок был модифицирован таким образом, что процентные ставки будут оставаться нулевыми в течение всего времени и всякий раз, когда мировые процентные ставки являются низкими. В декабре 2018 года Исполнительный совет принял решение о том, что процентная ставка в размере нуля процентов в год будет продолжать применяться к непогашенным остаткам по кредитам Трастового фонда на цели сокращения бедности и содействия экономическому росту в рамках расширенного кредитного механизма и кредитного механизма «стэнд-бай» до конца июня 2019 года.

В мае 2017 года Исполнительный совет рассмотрел варианты улучшения системы оказания помощи странам, в том числе отвечающим критериям Трастового фонда на цели сокращения бедности и содействия экономическому росту государствам-членам, которые сталкиваются с давлением на платежный баланс в результате масштабных стихийных бедствий. Исполнительные директора поддержали предложение о повышении годового лимита доступа в рамках Механизма ускоренного кредитования и Инструмента для ускоренного финансирования с 37,5 до 60 процентов квоты для стран, пострадавших от крупных стихийных бедствий.

Пересмотр механизмов кредитования для стран с низкими доходами 2018 - 2019 годов первоначально обсуждался Исполнительным советом в июле 2018 года для оценки опыта использования льготных механизмов и изучения вариантов изменения существующих механизмов. (Пересмотр был завершен в мае 2019 года после окончания финансового года, рассматриваемого в настоящем отчете. О завершении этого пересмотра будет рассказано в «Годовом отчете за 2020 год».) Первоначальные обсуждения были сосредоточены на двух обширных темах, появившихся в результате консультаций с заинтересованными сторонами и из подготовленного персоналом обзора имеющегося опыта:

1) Необходимости обновления политики доступа и условий финансирования при сохранении достаточных гарантий для ресурсов Трастового фонда на цели сокращения бедности и содействия экономическому росту;

2) Необходимости изучения элементов механизмов, требующих дополнительной гибкости для оказания поддержки весьма разнообразной группе потенциальных заемщиков. Этот пересмотр предоставляет возможность для проведения комплексной переоценки адекватности инструментария МВФ для удовлетворения текущих потребностей стран с низкими доходами. Он является частью более широкой политической повестки, которая включает в себя Пересмотр предъявляемых условий и разработки программ, поддерживаемых ресурсами МВФ (также будет освещено в «Годовом отчете за 2020 год»), а также внедрение обновленной основы для обеспечения устойчивости долговой ситуации стран с низкими доходами. [2]

В рамках начатого в 2015 году цикла сбора средств в целях поддержания бесперебойного льготного кредитования беднейших и наиболее уязвимых государств-членов со стороны МВФ было мобилизовано 11,4 млрд СДР в качестве новых кредитных ресурсов Трастового фонда на цели сокращения бедности и содействия экономическому росту, что превысило первоначальную цель привлечения в размере до 11 млрд СДР. Из 28 потенциальных кредиторов (включая 14 новых кредиторов, представляющих как страны с формирующимся рынком, так и страны с развитой экономикой), к которым обратился МВФ, 15 подтвердили свое участие в новых договоренностях о заимствованиях по состоянию на 30 апреля 2019 года. Среди них два новых кредитора - Бразилия и Швеция. Что касается облегчения долгового бремени, то реализация Инициативы в отношении бедных стран с высоким уровнем задолженности в основном была завершена. Всего из 39 стран, которые имели или потенциально могли получить право на такую помощь, 36 воспользовались возможностью облегчения бремени в рамках Инициативы в отношении бедных стран с высоким уровнем задолженности. Среди них Чад (последняя обратившаяся за помощью страна), долговое бремя которого было облегчено на 17 млн СДР в апреле 2015 года.

МВФ также может предоставлять гранты для облегчения долгового бремени отвечающим критериям странам через Трастовый фонд для ограничения и преодоления последствий катастроф, созданный в феврале 2015 года. Трастовый фонд для ограничения и преодоления последствий катастроф предоставляет исключительную поддержку странам, которые сталкиваются с проблемами платежного баланса в результате масштабных стихийных бедствий, таких как сильные землетрясения; опасные для жизни, быстро распространяющиеся эпидемии, которые могут перейти на другие страны; и другие виды катастрофических явлений. До настоящего времени три страны (Гвинея, Либерия, Сьерра-Леоне) воспользовались возможностью облегчения бремени долга посредством Трастового фонда для ограничения и преодоления последствий катастроф.

Помимо этого, в 2010 году Гаити было получено 178 млн СДР для облегчения бремени накопленной задолженности через Трастовый фонд для облегчения бремени задолженности после катастроф.

2.3 Инструменты для поддержки экономической политики

Развивающиеся страны с низкими доходами, которые не хотят получать кредиты МВФ или не испытывают в них необходимости, имеют возможность обратиться к гибкому Инструменту для поддержки экономической политики, который позволяет им получать рекомендации и поддержку МВФ в отсутствие договоренности о заимствовании. Он является ценным дополнением к кредитным механизмам МВФ в рамках Трастового фонда на цели сокращения бедности и содействия экономическому росту. Инструмент для поддержки экономической политики помогает странам разрабатывать эффективные экономические программы. Кроме того, он посылает четкие сигналы донорам, многосторонним банкам развития и рынкам о том, что МВФ подтверждает действенность проводимой государством-членом политики.

Инструмент для поддержки экономической политики призван способствовать тесному диалогу по вопросам экономической политики между МВФ и государством-членом, обычно посредством проведения МВФ полугодовых оценок экономической и финансовой политики государства-члена. Он доступен для государств-членов, удовлетворяющих критериям Трастового фонда на цели сокращения бедности и содействия экономическому росту, имеющих стратегию сокращения бедности и основу экономической политики, направленную на укрепление макро экономической стабильности и устойчивости долговой ситуации при проведении ими углубленных структурных реформ в основных областях, в которых существуют ограничения в плане экономического роста и сокращения бедности. Такие реформы способствуют устойчивому и долговременному сокращению бедности и экономическому росту в странах, институты которых имеют возможность поддерживать показатели своей работы на хорошем уровне. В целом, меры политики в рамках Инструмента для поддержки экономической политики направлены на укрепление макроэкономической стабильности и продолжение реализации структурных мер в целях стимулирования роста и создания рабочих мест. Среди них меры по совершенствованию управления государственным сектором, развитию финансового сектора и укреплению систем социальной защиты. [4]

Обзоры программ, проводимые Исполнительным советом МВФ, играют важнейшую роль в оценке их выполнения и позволяют адаптировать их к экономическим изменениям.

В 2019 финансовом году Совет завершил обзоры Инструмента для поддержки экономической политики для Руанды и Сенегала.



3. Подотчетность МВФ

3.1 Управление рисками в МВФ

В силу своей роли, определенной в Статьях соглашения, МВФ сталкивается с целым рядом рисков. В 2016 году Исполнительный совет утвердил уровни риска, которые МВФ готов принять и которыми он в состоянии эффективно управлять в рамках своей деятельности в течение длительного периода времени. Уровень принятия риска периодически рассматривается Исполнительным советом.

Для активного управления рисками МВФ использует три линии защиты. Первая линия защиты - это департаменты, которые проводят повседневные операции, создают и поддерживают системы внутреннего контроля в целях выявления рисков, присущих этим операциям, и управления ими. В конкретных областях дополнительный контроль рисков обеспечивают междепартаментские комитеты.

Второй линией защиты служит Отдел управления рисками (ОУР), отвечающий за разработку и поддержание системы управления рисками, оценку рисков и представление отчетности руководству и Исполнительному совету об общей структуре рисков МВФ с выделением областей, где требуются усилия по снижению рисков. В дополнение к двум официальным обсуждениям Исполнительного совета по вопросам управления рисками в последние 12 месяцев расширились связи с исполнительными директорами благодаря более частым неформальным контактам. Проводимая ОУР оценка рисков вносит вклад в цикл стратегического и бюджетного планирования МВФ. Комитет по рискам МВФ под председательством первого заместителя директора-распорядителя оценивает усилия по снижению рисков, определяет их приоритетность и обеспечивает интеграцию функции управления рисками в масштабах всей организации. [4]

Управление внутренней ревизии - третья линия защиты - обеспечивает гарантии эффективности управления, регулирования рисков и внутреннего контроля. Основная ответственность за управление рисками и их снижение лежит на руководстве и Исполнительном совете.

МВФ отслеживает и активно регулирует риски в четырех широких, взаимосвязанных областях:

- Стратегическое направление регламентируется Глобальной программой мер экономической политики директора-распорядителя, которая поддерживается среднесрочным бюджетом и реагирует на меняющиеся внешние условия.

- Риски для основных функций связаны с координацией деятельности по надзору, кредитованию и развитию потенциала со стратегическим направлением деятельности и целями МВФ при обеспечении защиты его модели финансирования. Регулируя риски кредитования, МВФ пользуется многоступенчатой системой, основные инструменты которой сосредоточены на лимитах доступа, структуре программ системы являются достаточный уровень страховых остатков и фактический статус МВФ как привилегированного кредитора.

- Риски для многофункциональных активов относятся к обеспечению возможности того, чтобы имеющиеся у МВФ человеческий капитал, информационная безопасность, технологии, физические активы и другие вспомогательные элементы позволяли Фонду осуществлять свою деятельность в соответствии со стратегическим направлением при эффективном выполнении своих основных функций.

- Риск потери репутации относится к вероятности того, что у заинтересованных сторон может сложиться негативное представление об МВФ, что нанесло бы ущерб его авторитету и действенности политики.

В ноябре 2018 года МВФ обнаружил свидетельства того, что некоторые сотрудники компании - поставщика технологических услуг воспользовались доступом к информации о закупках МВФ, не имея на то разрешения. В результате досконального расследования, проведенного внешней фирмой, было сделано заключение об отсутствии утечки конфиденциальной информации о сотрудниках или касающейся операционной работы или стран-членов МВФ. МВФ принял корректирующие меры, включая внедрение усиленных мер информационной защиты, для снижения операционного риска в будущем.

3.2 Механизмы аудита

Механизмы аудита МВФ включают внешнюю аудиторскую фирму, службу внутреннего аудита и независимый Комитет по внешнему аудиту (КВА), который, в соответствии с Регламентом МВФ, осуществляет общий надзор за проведением годового аудита.

Комитет по внешнему аудиту (КВА) состоит из трех членов, выбираемых Исполнительным советом и назначаемых директором-распорядителем. Члены КВА назначаются на трехлетний срок на основе ротации, и они независимы от МВФ. Члены КВА являются гражданами разных государств-членов и должны обладать навыками и квалификацией, необходимыми для надзора за проведением годового аудита. Как правило, члены КВА имеют большой опыт работы в международных бухгалтерско-аудиторских фирмах, государственном секторе или научных учреждениях.

КВА избирает председателя из числа своих членов, определяет порядок своей работы и пользуется независимостью от руководства МВФ при осуществлении надзора за проведением годового аудита. Он проводит свои заседания ежегодно в Вашингтоне, США, обычно в январе или феврале, для рассмотрения планирования годового аудита, в июне после завершения аудита и в июле для представления информации Исполнительному совету. Персонал МВФ и внешние аудиторы проводят консультации с членами КВА в течение года. В 2019 году членами КВА были Кэти Дэйвид (председатель), дипломированный бухгалтер и партнер в международной бухгалтерской фирме в Антигуа и Барбуда; Кэтрин Кернс, независимый консультант в Соединенном Королевстве, предоставляющая рекомендации по вопросам корпоративной отчетности, аудита и управления организацией; и Джудит Лопес, сертифицированный бухгалтер и бывший старший партнер в международной бухгалтерской фирме в Филиппинах и председатель комитета по аудиту коммерческого банка в Филиппинах.

3.3 Прозрачность

Прозрачность в экономической политике и наличие достоверных данных об экономическом и финансовом развитии имеют важнейшее значение для принятия обоснованных решений директивными органами стран и бесперебойного функционирования экономики. Текущие меры политики МВФ, общедоступные в режиме реального времени, призваны обеспечить предоставление содержательной и точной информации о его роли в мировой экономике и об экономике государств-членов МВФ.

Прозрачность помогает экономике функционировать более эффективно и делает ее менее уязвимой в случае кризисов.

Большая открытость со стороны государств-членов о проводимой ими политике способствует более широкому публичному обсуждению и анализу политики властями стран; усиливает подотчетность директивных органов; повышает доверие к проводимой политике; и способствует эффективной и упорядоченной работе финансовых рынков. Большая открытость и ясность информации МВФ относительно его собственной политики и рекомендаций, которые он предоставляет государствам-членам, способствует лучшему

пониманию роли и деятельности МВФ, повышению отдачи от рекомендаций МВФ по вопросам экономической политики и лучшему обеспечению подотчетности Фонда. Внешний контроль также должен способствовать качеству надзора и программ, поддерживаемых ресурсами МВФ. [2]

Подход МВФ к вопросам прозрачности опирается на важнейший принцип, согласно которому МВФ будет стремиться своевременно раскрывать документы и информацию, если нет веских и конкретных причин, препятствующих такому раскрытию. Этот принцип соблюдает добровольный характер опубликования документов, относящихся к государствам-членам. Документы размещаются на веб-сайте МВФ по адресу: www.imf.org.

МВФ считает, что публикация документов по странам, подготовленных для рассмотрения Исполнительным советом МВФ («документов Исполнительного совета»), как правило, «носит добровольный характер, но предполагается», и это означает, что опубликование таких документов настоятельно рекомендуется Фондом. Опубликование документов о политике подразумевается, но подлежит утверждению Советом. Документ Совета публикуется после получения согласия соответствующего государства-члена на его опубликование на основе отсутствия возражений. Для опубликования документов по нескольким странам требуется согласие либо Совета, либо стран, которых касается документ, в зависимости от вида документа.