Инвестиции и их роль в экономике

Размещено на http://www.allbest.ru/

Государственное автономное образовательное учреждение высшего образования Ленинградской области

Ленинградский государственный университет имени А.С. Пушкина

Бокситогорский институт (филиал)

Курсовая работа

по дисциплине «Макроэкономика»

Инвестиции и их роль в экономике

Выполнил: студент 2 курса

заочной формы обучения

направление «Экономика»

Ганчук Н.К.

Проверил: Пономарева Т.Г.

Бокситогорск

2019 г.



Содержание

инвестиция экономика финансирование

Введение

1. Теоретические основы инвестиций

1.1 Понятие инвестиций

1.2 Классификация инвестиций

1.3 Источники финансирования инвестиций

2. Значение инвестиций для развития экономики России

2.1 Особенности инвестиционного процесса в России

2.2 Основные направления развития инвестиционной политики

Заключение

Список литературы



Введение

Актуальность темы исследования. Инвестиции играют важнейшую роль в функционировании субъекта хозяйствования и являются основополагающим элементов в развитии экономики. Каждое предприятие функционирует в рыночной экономике как обособленная в экономическом плане производственная единица. Для осуществления хозяйственной деятельности предприятие должно иметь инвестиционные ресурсы, которые находятся в постоянном движении. Анализу этих вопросов и посвящена данная работа. В данной работе я намерена рассказать об инвестициях, источниках формирования инвестиций, инвестиционной деятельности предприятия и осветить актуальные проблемы инвестиционной деятельности и пути повышения ее эффективности. Тема курсовой работы является крайне актуальной на сегодняшний день, ведь от инвестирования в производство, а значит, и от выбора наиболее эффективной инвестиционной политики множества белорусских предприятий, сегодня зависит развитие экономики нашей страны. На данный момент белорусская экономика переживает глубочайший кризис, что сказывается во всех сферах жизни белорусов и, в первую очередь, на социальной сфере, что, в свою очередь, вызывает социальную напряженность в обществе. Дефицит бюджета не позволяет правительству справиться с кризисом своими силами, поэтому оно вынуждено привлекать и другие средства, помимо бюджета. Помочь государству в преодолении экономического кризиса, призваны инвестиции. Инвестиции предназначены для поднятия и развития производства, увеличения его мощностей, технологического уровня.

Актуальность и острота проблемы инвестиций для России с каждым годом возрастают.

Ведь без вложения в необходимых объемах средств в воспроизводственный процесс не создать новых эффективных рабочих мест, не добиться стабильного и долговременного экономического роста, заметного повышения жизненного уровня населения.

Объектом исследования являются инвестиции и инвестиционный процесс.

Предмет исследования - инвестиции как фактор роста экономики.

Цель курсовой работы - рассмотреть понятие и структуру инвестиций, а также их роль в экономическом развитии страны.

Задачи курсовой работы:

- рассмотреть понятие инвестиций;

- изучить классификацию инвестиций;

- рассмотреть источники финансирования инвестиций;

- изучить особенности инвестиционного процесса в России;

- представить основные направления развития инвестиционной политики.

Важную роль в процессе подготовки курсового исследования сыграли публикации, монографии и учебные пособия отечественных и зарубежных ученых за последнее десятилетие, по выбранной проблеме исследования.

Структура курсовой работы: курсовая работа состоит из введения, двух глав, заключения, списка литературы и приложения.



1. Теоретические основы инвестиций

1.1 Понятие инвестиций

В системе воспроизводства инвестициям принадлежит очень важная роль в деле возобновления и увеличения производственных ресурсов, и, следовательно, в обеспечении определенных темпов экономического роста. Если представить общественное воспроизводство как систему производства, распределения, обмена и потребления, то инвестиции, главным образом, касаются первого звена - производства, и, можно сказать, составляют материальную основу его развития.

Термин «инвестиция» происходит от латинского слова investire - облачать. В рамках централизованной плановой экономики он не использовался, существовало понятие «валовые капитальные вложения», под которыми понимались все затраты на воспроизводство основных фондов, включая затраты на их ремонт. Под инвестициями подразумевалось долгосрочное вложение капитала в различные отрасли экономики, иными словами, инвестиции отождествлялись с капитальными вложениями. С началом осуществления в России рыночных преобразований точка зрения на содержание категории «инвестиции» изменилась, и это нашло отражение в законодательстве. Нешитой, А.С. Инвестиции: учебник: / А. С. Нешитой. - Москва: Дашков и Кє, 2018. - с. 56

В ФЗ РФ от 25 февраля 1999 г. №39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» (ред. от 02.08.2019 г.) даны понятия: инвестиции, инвестиционная деятельность, капитальные вложения, инвестиционный проект, приоритетный инвестиционный проект, срок окупаемости инвестиционного проекта, совокупная налоговая нагрузка.

Инвестиции в соответствии с действующим законом - это денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

Термин «альтернативные инвестиции» употребляется в отношении вложения капитала в непроизводственную сферу, а именно в недвижимость, в предметы искусства, различного рода коллекции, старинные монеты, антиквариат и т.д.

Инвестициями являются также денежные средства, целевые банковские вклады, паи, ценные бумаги, машины, оборудование, технологии, кредиты, любое имущество и имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности и других видов деятельности в целях получения дополнительного капитала и достижения положительного экономического и социального эффекта. Лукасевич, И.Я. Инвестиции: учебник / И.Я. Лукасевич. - Москва: Вузовский учебник, Инфра-М, 2017. - с. 98.

Таким образом, инвестиции с экономической точки зрения представляют собой вложение капитала в ту или иную сферу деятельности с целью последующего его прироста. В более глубоком понятии инвестиции означают процесс расставания с деньгами или с другими материальными ценностями с целью получения в будущем своей экономической выгоды.

1.2 Классификация инвестиций

Проанализировав литературу можно выделить основные классификационные признаки наиболее значимых инвестиций:

1. Направленность действий (цель инвестирования);

2. Влияния альтернативных инвестиций на доходы от данного проекта;

3. Отрасль, в которую осуществляется инвестирование;

4. Степень обязательности осуществления инвестиций;

5. Срок окупаемости и жизненный цикл инвестиций;

6. Вид имущественных вложений;

7. Объект приложения инвестиций;

8. Период инвестирования;

9. Источники и схемы финансирования.

С точки зрения направленности действий (цели инвестирования) выделяют:

? Стартовые инвестиции, реализуемые при возникновении или приобретении предприятия;

? Инвестиции на развитие (экстенсивные инвестиции), предполагают свою концентрацию на расширение производственных мощностей;

? Реинвестиции, под реинвестициями принято понимать средства, которые находятся в свободном обороте и могут быть направлены на покупку или сооружение новых средств труда для сохранения части основных производственных фондов организации и создания условий для уменьшения издержек предприятия за счет замены оборудования, повышения квалификации сотрудников или перемещение производственных мощностей в регионы с наиболее оптимальными условиями производства;

? Инвестиции на соблюдение государственных стандартов, подразумевают под собой необходимость предприятия соблюсти требования государственных органов в целях соответствия экологическим нормативам и безопасности продукции.

По способу влияния альтернативных инвестиций на доходы от данного проекта выделяют: зависимые и независимые инвестиции. Хазанович, Э.С. Инвестиции: учебное пособие / Э.С. Хазанович. - Москва: КноРус, 2016. - с. 106.

Независимые инвестиции - денежные потоки, ожидаемые в процессе осуществления первого проекта, не изменятся независимо от того, будет ли реализован второй проект.

Зависимые вложения делятся на два вида дополняющие и взаимоисключающие. Существует связь дополняющих экономически зависимых инвестиций с синергетическим эффектом, то есть реализация другого инвестиционного проекта приводит к положительному влиянию на поток денежных средств по совокупно осуществленным инвестициям. Воплощая два или несколько проектов совместно полученная выгода будет намного выше, чем нежели при осуществлении этих проектов отдельно друг от друга. Проекты, которые из-за технической невозможности не могут быть осуществлены совместно или же осуществление одного из них уменьшит перспективные денежные доходы от другого или полностью сведет их к нулю называются взаимоисключающими.

В зависимости от отрасли, в которую осуществляются инвестиции делят на инвестиции в: промышленность, телекоммуникации, строительство, транспорт и т.д.

По степени обязательности осуществления инвестиций подразделяют на:

? Важные инвестиции (в отсутствии данных инвестиций остановится весь производственный процесс компании);

? Неважные инвестиции (в отсутствии данных инвестиций производственный процесс компании не остановится). По классификационному признаку имущественных вложений инвестиции делят:

? Реальные (капиталообразующие), под этим видом инвестиций принято понимать вложения в создание и воспроизводство фондов. Они представляют собой сумму средств, которая необходима для нового строительства (расширения, реконструкции, модернизации) и оснащения оборудованием инвестируемых объектов, затраты на подготовку капитального строительства и увеличения оборотных средств, необходимых для нормального функционирования предприятий.

? Портфельные инвестиции - это вложение средств в совокупные инвестиционные активы с целью получения дополнительного дохода или сохранения этих средств.

? Венчурные инвестиции - это вложение средств, которые предназначены для финансирования новых, инновационных компаний (стартапов) или компаний, набирающих рост в новых сферах деятельности, которые сопряжены с высоким уровнем риска. Как правило, венчурный капитал вкладывается в не связанные между собой виды деятельности с расчетом на быструю отдачу от вложенных 6 средств, при его формирование используются различные формы капитала: собственный и заемный.

? Аннуитет - инвестиции, приносящие инвестору стабильный доход через определенные периоды времени, обычно ежегодно на длительной основе. Примером данного вида инвестиций является вложение средств в страховые и пенсионные фонды. Бочаров В.В. Инвестиции: учеб. - СПб.: Питер, 2015. - с. 117.

Относительно объекта приложения инвестиций делят на:

? Инвестиции в имущество (материальные инвестиции), т.е. инвестиции, которые напрямую задействованы в производственном процессе (например, инвестиции в оборудование, здания, запасы материалов и т.п.);

? Нематериальные инвестиции - инвестиции в нематериальные ценности (например, повышение квалификации кадров, исследования и разработки, рекламу, получение лицензий и др.);

? Финансовые инвестиции - вложения в финансовое имущество, приобретение ценных бумаг и производных финансовых инструментов различных компаний.

В последнее время роль использования финансовых инвестиций существенно возросла. Привлечение средств путем выпуска ценных бумаг является одним из наиболее широко используемых методов в мировой практике.

Классификация инвестиций по периоду окупаемости и жизненному циклу их принято делить в зависимости от длительности указанных характеристик. В зависимости от длительности инвестиции подразделяют:

1. Краткосрочные инвестиции (менее одного года);

2. Среднесрочные инвестиции (от одного до трех лет);

3. Долгосрочные инвестиции (более трех лет).

Стоит отметить, что в отрасли связи, наибольший удельный вес носят инвестиции, относящиеся к категории среднесрочных. Подобные вложения зачастую носят стратегический характер.

Классификация инвестиций относительно источников и схем финансирования достаточно многообразно, более понятная и упрощенная классификация выглядит следующим образом:

? Государственные инвестиции представляют собой составляющую национального дохода в виде средств государственного бюджета, местных бюджетов, вкладываемых в развитие экономики, отвлекаемых от текущего государственного потребления в целях обеспечения поддержания производства, социальной сферы и экономического роста. Инвестиции из средств государственного федерального бюджета, бюджетов субъектов Федерации и местных бюджетов называют бюджетными, тогда как инвестиции из других источников (внебюджетных фондов) - внебюджетными.

? Частные инвестиции - это вид инвестиций, носящий негосударственный характер, реализуемые гражданами, группой граждан (физическими лицами) или разного рода фирмами, компаниями (юридическими лицами). Вахрин П.И. Инвестиции. Учебник. - М.: «Дашков и К», 2014. - с. 116.

? Иностранными инвестиции - инвестиции, реализуемые иностранными субъектами (зарубежными государствами, юридическими и физическими лицами, а также международными фондами и транснациональными корпорациями). Более точное определение иностранных инвестиций дается в Федеральном законе от 09.07.1999 г. № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации».

Исходя из этого закона, иностранные инвестиции - это вложение иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории Российской Федерации в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору, если такие объекты гражданских прав не изъяты из оборота или не ограничены в обороте в Российской Федерации в соответствии с федеральными законами, в том числе денег, ценных бумаг (в иностранной валюте и валюте Российской Федерации), иного имущества, имущественных прав, имеющих денежную оценку исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности (интеллектуальную собственность), а также услуг и информации.

Известный автор в области управления инвестиционными проектами В.Д. Шапиро отталкиваясь от более общей классификации инвестиций, разработал подробную классификацию инвестиций по различным признакам (Приложение 1).

Рассмотрев классификацию инвестиций детально по определенному критерию можно их выделить в основные группы:

1. Внутренние источники финансирования инвестиций: чистая прибыль, амортизационные отчисления и др.;

2. Внешние источники финансирования инвестиций: банковские кредиты, выпуск ценных бумаг, иные финансовые инструменты, займы не кредитных организаций, дотации, субсидирование, бюджетных и внебюджетных фондов, средств иностранных инвесторов;

3. Финансирование инвестиций за счет долевого участия;

4. Финансирование инвестиций при помощи смешанных форм инвестирования.

Представленная классификация позволяет рассмотреть основные виды инвестиций как систему взаимосвязей, благодаря которой можно использовать ее в качестве методической основы при проведении разного рода исследований, составлении бизнес-планов инвестиционных проектов, разработке инвестиционных стратегий и в иных организационно-управленческих и финансово-экономических процессах.

В нынешних условиях для отрасли телекоммуникаций преимущественно является направление реинвестиций материального характера, которые направлены на модернизацию и увеличение производственных мощностей.

Инвестиционный проект по своей сути представляет основной документ, определяющий необходимость в реализации инвестирования, в котором в принятой последовательности разделов описываются главные характеристики проекта и основные показатели, связанные с его реализацией.

Для небольших (средних и крупных) инвестиционных проектов, финансирование осуществляется при помощи внешних источников, при этом важно полномасштабное обоснование по соответствующим национальным и международным стандартам. В соответствии с рекомендациями ЮНИДО (Организации Объединенных Наций по Промышленному Развитию) инвестиционный проект должен содержать следующие основные разделы:

1. Краткая характеристика проекта (или его резюме). Раздел содержит в себе выводы по главным аспектам разработанного проекта после рассмотрения всех альтернативных вариантов, когда концепция проекта, ее обоснование и формы реализации уже определены.

2. Предпосылки и основная идея проекта. Раздел включает одни из важных параметров проекта, которые являются определяющими факторами для его реализации, выбирается регион, где будет расположен проект в связи с рыночной и ресурсной средой, приводится график реализации проекта и характеризуется его инициатор.

3. Анализ рынка и концепция маркетинга. Этот раздел состоит из проведенных маркетинговых исследований, на основание которых производится обоснование концепции маркетинга и разработка бюджета проекта.

4. Сырье и поставки. В раздел входит классификация используемых видов сырья и материалов, объем потребности в них, наличие основного сырья в регионе и обеспеченность им, программу поставок сырья и материалов и связанные с ними затраты.

5. Месторасположение, строительный участок и окружающая среда. В данном разделе детально описывается место, где будет расположен проект, реальное состояние окружающей среды, уровень влияния на нее при реализации проекта, социально-экономическая ситуация в регионе и инвестиционный климат, условия производственной и коммерческой инфраструктуры, выбор строительного участка производится с учетом представленных альтернатив, оценка затрат по освоению строительного участка. Хазанович, Э.С. Инвестиции: учебное пособие / Э. С. Хазанович. - Москва: КноРус, 2016. - с. 79 

6. Проектирование и технология. Раздел содержит производственную программу и характеристику производственной мощности предприятия; выбор технологии и предложения по ее приобретению или передаче; подробную планировку предприятия и основные проектно-конструкторские работы; перечень необходимых машин и оборудования и требования к их техническому обслуживанию; оценку связанных с этим инвестиционных затрат.

7. Организация управления. Данный раздел включает в себя организационную схему и систему управления предприятием; описывается конкретная организационная структура управления по видам деятельности и центрам ответственности; рассматривается детальная смета накладных расходов, связанных с организацией управления.

8. Трудовые ресурсы. В этот раздел входят требования к категориям и обязанностям сотрудников, оценка осуществления его в рамках региона, формирование набора, план подготовки (обучения) работников и оценка связанных с этим затрат.

9. Планирование реализации проекта. Раздел обосновывает определенные стадии реализации проекта, предлагается график его осуществления, формируется бюджет реализации проекта.

10. Финансовый план и оценка эффективности инвестиций. Данный раздел состоит из финансового прогноза и основных видов финансовых планов, общего объема инвестиционных затрат, методов и результатов оценки эффективности инвестиций, оценки инвестиционных рисков.

На инвестиционную привлекательность продолжают оказывать существенное влияние политические и экономические риски, которые создают затруднительную ситуацию в процессе реализации проекта. Также присутствуют проблемы с финансированием, которое осуществляется при помощи федерального, субфедеральных и муниципальных бюджетов. Чараева, М.В. Реальные инвестиции: учебное пособие / М.В. Чараева. - Москва: Инфра-М, 2018. - с. 127.

Для предприятий телекоммуникационной отрасли, находящихся в подобных условиях альтернативным вариантом со стороны доступности и эффективности инвестиций служит схема финансирования, которая подразумевает деление рисков среди участников инвестиционного проекта, а также использование инструментов защиты от этих рисков. Подобные схемы финансирования в первую очередь должны в максимальной степени учитывать перечисленные особенности инвестиционных потребностей предприятий в сфере связи.

1.3 Источники финансирования инвестиций

Любой разработанный инвестиционный проект требует денежных средств на его осуществление.

Поиск источников финансирования инвестиций является одной из ключевых проблем в инвестиционной деятельности в России.

Финансирование проекта решает две задачи:

- обеспечивает поток денежных поступлений, необходимых для своевременного выполнения этапов проекта;

- устанавливает контроль за целевым использованием финансовых ресурсов, эффективностью их использования. Липсиц И.В. Экономический анализ реальных инвестиций. - М.: Экономистъ, 2014. - с. 134.

Финансирование предполагает не только денежные средства, но и их эквиваленты, к которым можно отнести:

- основные и оборотные средства;

- имущественные права;

- нематериальные активы;

- кредиты;

- займы;

- залоги;

- права пользования земельными участками.

Финансирование и его источники зависят от вида, классификации инвестиционных проектов. Например, источники финансирования, связанные с реальными или портфельными инвестициями.

Своевременное финансирование способствует снижению риска и затрат на реализацию инвестиционного проекта.

Как говорилось выше, инвестиционный проект предполагает наличие многообразия его участников, поэтому и ресурсы финансирования также будут многообразны.

В этой связи источники финансирования можно классифицировать на собственные и внешние.

Потребность в финансовых и других ресурсах зависит от конкретного круга инвесторов и наличия плана финансирования проекта на всех этапах его реализации.

План финансирования инвестиционного проекта предполагает:

- деловую заинтересованность каждого инвестора;

- уровень риска, возлагаемый (делегирующий) на инвестора;

- наличие налоговых преимуществ для каждого в отдельности участника проекта;

- возможность эмиссии различных видов ценных бумаг;

- наличие реальных альтернатив источников финансирования проекта, предполагающих определение стоимости привлекаемых инвестиционных ресурсов и систему финансирования капитальных затрат с указанием срока погашения задолженности. Наличие подобного плана предполагает избежать:

- риска нежизнеспособности проекта;

- налогового риска;

- риска неуплаты задолженностей;

- риска незавершения строительства. Лукасевич, И.Я. Инвестиции: учебник / И.Я. Лукасевич. - Москва: Вузовский учебник, Инфра-М, 2017. - с. 95.

Подводя итог, следует отметить, что финансовый план и его отдельные составляющие должны содержать:

- график капитальных затрат;

- график погашения задолженности;

- финансовые соглашения между участниками проекта и инвесторами.

Все вместе взятое будет способствовать минимизации возможных рисков.

По степени риска финансирования инвестиции проектов разделяются на безрисковые и рисковые.

К рисковым источникам относят заемные и привлеченные средства, так как это обусловлено возвратом долга и стоимостью долга.

К безрисковым источникам финансирования относят:

- нераспределенную прибыль;

- амортизационные исчисления;

- фонд развития потребительской кооперации (в системе потребительской кооперации);

- внутрисистемное целевое финансирование.

Рассматривая финансирование инвестиций, необходимо различать:

- источники финансирования;

- методы финансирования инвестиций.

Источники финансирования инвестиций - денежные средства и другие активы, используемые в качестве инвестиционных ресурсов.

Метод финансирования инвестиций - способ привлечения инвестиционных ресурсов, основанный на договорной, нормативно-законодательной основе и предполагающий соблюдение интересов одной из сторон либо обоюдные, коллективные интересы. Коммерческая оценка инвестиций: учебное пособие / В.Е. Есипов [и др.]. - Москва: КноРус, 2016. - с. 73.

Выделяют следующие методы финансирования:

- система бюджетного финансирования;

- самофинансирование;

- финансирование за счет выпуска, реализации акций, ценных бумаг;

- досрочное долговое (кредитное) финансирование;

- лизинговое финансирование;

- смешанное финансирование;

- проектное финансирование;

- система налогового финансирования;

- система внешнего заимствования;

Бюджетное финансирование - направление финансовых ресурсов из федерального бюджета на развитие производственной и социальной инфраструктуры. Преимущественно направляется на первостепенные потребности социальной сферы - жилищного и муниципального строительства, здравоохранения, культуры, науки. Хазанович, Э.С. Инвестиции: учебное пособие / Э.С. Хазанович. - Москва: КноРус, 2016. - с. 134.

Источниками финансирования в этом сегменте являются средства федерального бюджета и внебюджетных фондов.

К внебюджетным источникам относят: паевые инвестиционные фонды, страховые организации и пенсионные фонды.

Самофинансирование предполагает использование чистой прибыли, т.е. использование ее на развитие производства, а точнее - вложение в основной капитал и (или) капитализацию прибыли. Объем амортизационных отчислений зависит от структуры внеоборотных активов, так как чем выше удельный вес активной части основных производственных фондов, тем больше амортизационные отчисления.

Акционерное финансирование - используется в акционерных обществах. Возможными инвесторами могут быть коммерческие банки, институциональные инвесторы. Получателями заемных средств являются корпорации и предприятия. Преимуществом акционерного финансирования является вариабельность использования инвестиций у корпораций. Оно относится к коллективному инвестированию и является альтернативой кредитного финансирования.

Долговое (кредитное) финансирование заключается в предоставлении кредита заемщику.

Смешанное финансирование - это такой вид финансирования, когда используются собственные средства и и несколько видов привлеченных и заемных средств. В этом виде финансирования важную роль играет контроль за собственными источниками.

Лизинг - вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его на основе договора лизинга физическим и юридическим лицам за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях, обусловленных договором, с правом выкупа имущества лизингополучателем.

Проектное финансирование - это финансирование инвестиционных проектов, где непосредственно инвестиционный проект обслуживает долговые обязательства. Финансирующие субъекты производят оценку инвестиционного проекта на его уровень дохода, степень достаточности дохода на погашение предоставленной инвесторам ссуды, займов и иных вложенных капиталов. Инвестиции: учебное пособие / [М.В. Чиненов и др.]. - Москва: КноРус, 2016. - с. 201 .

Проектное инвестирование непосредственно не зависит от государственных субсидий или корпоративных источников. В проектном финансировании учет и управление рисками распределяются между участниками проекта. Одновременно определяется оценка затрат и доходов с учетом распределения риска.

Следует также отметить, что в России проектное финансирование не развито и находится в зачаточном состоянии.

2. Значение инвестиций для развития экономики России

2.1 Особенности инвестиционного процесса в России

Инвестиции в основной капитал являются важным компонентом экономического роста, характеризуют инвестиционную привлекательность и деловой климат страны. В 2017 году был зафиксирован перелом негативной тенденции, сложившейся после введения санкций в отношении российской экономики в 2014 году и проявившейся в трехлетней отрицательной динамике капиталовложений. Согласно данным Росстата, инвестиции в основной капитал в 2017 году выросли на 4,8%, в 2018 году -- на 4,3%. Официальный сайт Федеральной службы государственной статистики. - [Электронный ресурс] - Режим доступа: http: //www.gks.ru/

В 2019 году положительная тенденция сохранилась, однако темпы прироста сократились. Инвестиции в основной капитал по итогам I квартала и I полугодия выросли на 0,5% и 0,6% соответственно по сравнению с аналогичными периодами предыдущего года (Рис. 1).

Рис. 1. Динамика инвестиций по видам основных фондов (по полному кругу организаций), в постоянных ценах, 2008-2018 годы

Инвестиции в основной капитал во II квартале 2019 года демонстрировали около нулевую динамику, что объясняется сокращением инвестиционных расходов федерального бюджета, по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года. В III квартале 2019 г. инвестиции в основной капитал увеличились на 0,9% в годовом выражении. В целом за 9 месяцев 2019 г. прирост валового накопления капитала составил 0,7% в годовом выражении. В январе-сентябре 2019 г. суммарный объем инвестиций в основной капитал в реальном выражении превысил аналогичный показатель прошлого года и составил 11458,7 млрд. руб.

В уточненном макропрогнозе Минэкономразвития России снижены ожидания по показателям роста инвестиций в основной капитал в ближайшие годы. Прогноз по динамике инвестиций понижен с 3,1% до 2,0% в 2019 году и с 7,0% до 5,0% в 2020 году. Тем не менее, с 2020 года ожидается ускорение темпов роста инвестиций в основной капитал с учетом реализации структурных мер экономической политики. Согласно прогнозу, среднегодовой темп роста инвестиций в основной капитал в 2020-2024 годах составит 5,6%, что позволит обеспечить увеличение доли инвестиций в основной капитал в ВВП до уровня 25% к 2024 году. Кроме того, в 2021-2024 годах прогнозируется ускорение темпа роста ВВП до уровня около 3%, основанное на опережающем росте инвестиций в основной капитал, повышении конкурентоспособности российской экономики и реализации внешнеэкономического потенциала. Официальный сайт Федеральной службы государственной статистики. - [Электронный ресурс] - Режим доступа: http: //www.gks.ru/.

По мнению Минэкономразвития России, ключевыми факторами ускорения инвестиционной активности должны стать снижение избыточных административных издержек бизнеса, активное внедрение механизма инвестиционной налоговой льготы и увеличение объемов инвестиционной активности региональных бюджетов при поддержке федерального центра, увеличение долгосрочных инвестиций, а также рост корпоративного и ипотечного кредитных портфелей.

Рис. 2. Динамика инвестиций в основной капитал (по полному кругу организаций) и ВВП, % к аналогичному кварталу предыдущего года, 2010-2019 годы

В I полугодии 2019 г. 42,9% инвестиций в основной капитал пришлось на нежилые здания, а 38,3% -- на машины и оборудование В период инвестиционного спада наибольшее сокращение капиталовложений продемонстрировала категория «машины, оборудование и транспортные средства». В 2017 году объем инвестиций по всем видам фондов вернулся к росту. В 2018 году объем инвестиций только в категории «машины, оборудование и транспортные средства» снова незначительно снизился (Рис. 3).



Рис. 3. редневзвешенные ставки по рублевым кредитам и ключевая ставка Банка России, %, 2017-2019 годы

В 2018 году в видовой структуре 43,3% всех инвестиций в основной капитал крупных и средних предприятий пришлось на нежилые здания, 34,6% - на машины, оборудование и транспортные средства.

В структуре инвестиций в основной капитал (без субъектов малого предпринимательства) в первом полугодии 2019 г. номинальный рост фиксировался по всем видам основных фондов, кроме нежилых зданий и сооружений. Капитальные инвестиции в жилища выросли на 12,7% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года в номинальном выражении (+30,9 млрд. руб.), машины, оборудование и транспортные средства -- на 17,6% (+288,7 млрд руб.), объекты интеллектуальной собственности -- на 27,7% (+48,1 млрд руб.), прочие -- на 35,0% (+117,8 млрд руб.). Объем инвестиций в нежилые здания и сооружения сократился всего на 2,4% (-52,9 млрд руб.), однако в результате интенсивного роста инвестиций в остальные виды основных фондов, доля инвестиций в нежилые здания и сооружения в общем объеме инвестиций в основной капитал сократилась на 5,2 п.п. в годовом выражении. Перераспределение средств происходило в пользу машин, оборудования и транспортных средств (+2,7 п.п. по сравнению аналогичным периодом предыдущего года), объектов интеллектуальной собственности (+0,6 п.п.), жилищ (+0,2 п.п.) и прочих инвестиций (+1,7 п.п.). Официальный сайт Федеральной службы государственной статистики. - [Электронный ресурс] - Режим доступа: http: //www.gks.ru/.

Инвестиции в обрабатывающую отрасль в целом демонстрировали в первом полугодии текущего года около нулевую динамику Существенное увеличение инвестиционной активности в одних отраслях происходит на фоне столь же значительного спада в других. Инвестиции в обрабатывающую отрасль (в реальном выражении) в целом демонстрировали в первом полугодии текущего года около нулевую динамику. Инвестиции в добычу полезных ископаемых, на которые приходится чуть больше четверти всех инвестиций в основной капитал в российской экономике, выросли на 5,3% в годовом выражении, в том числе в добычу нефти и газа на 3,8%, а в добычу угля на 36,3%. Существенные темпы продемонстрировали строительство (+20,4% в годовом выражении) и деятельность в области информации и связи (+34,5%).

Рис. 4. Динамика инвестиций в основной капитал (без субъектов малого предпринимательства) по отдельным видам экономической деятельности в первом полугодии 2019 г., % к аналогичному периоду 2018 года



К группе лидеров по динамике инвестиций в первом полугодии 2019 г. среди крупных и средних предприятий можно отнести рыболовство и рыбоводство (+150% в годовом выражении), текстильное производство (+89,6%), деятельность грузового железнодорожного транспорта (+79,8%), производство лекарственных средств и материалов (+68,2%), производство кокса (+62,3%), деятельность в сфере телекоммуникаций (+51,5%), лесоводство и лесозаготовки (+43,2%). Среди аутсайдеров -- деятельность в сфере культуры, спорта, организации досуга и развлечений (-34,8%), деятельность автомобильного грузового транспорта (-28,9%), трубопроводного транспорта (-26,4%), производство электрического оборудования (-24,9%), гостиничный бизнес и сфера общественного питания (-23,7%), сфера здравоохранения и социальных услуг (-22,4%), производство компьютеров, электронных и оптических изделий (-21,5%) и сфера недвижимости (-19,7%). Согласно данным Банка России, в сентябре 2019 года сохранился тренд на повышение выпуска инвестиционных товаров, наблюдаемый с начала года. При этом рост производства обеспечивался увеличением выпуска машиностроительного сектора. В то же время рост производства строительных материалов, наблюдавшийся с начала года, несколько замедлился. Официальный сайт Федеральной службы государственной статистики. - [Электронный ресурс] - Режим доступа: http: //www.gks.ru/.

Основным источником капиталовложений крупных и средних организаций остаются собственные средства: в первом полугодии 2019 г. они обеспечили 60,2% всех инвестиций в основной капитал. В номинальном выражении финансирование за счет собственных средств увеличилось в первом полугодии 2019 г. на 10,2% в годовом выражении (+279,7 млрд. руб.), а за счет привлеченных -- на 8,2%. Ключевыми составляющими привлеченных средств являются бюджетные (федерального и регионального уровня) средства, а также банковские (российских и зарубежных банков) кредиты. Бюджетные средства, как правило, направлены на социально значимые проекты. Замедление темпа прироста инвестиций в основной капитал в 2019 году связано с весьма заметным снижением государственных инвестиций, которые являются одним из основных источников финансирования. По итогам первого полугодия текущего года доля бюджетных средств снизилась на 1,5 п.п. в годовом выражении.

Наибольшие изменения в структуре финансирования инвестиций произошли в первом полугодии 2019 г. по статье «кредиты банков». По сравнению с аналогичным периодом прошлого года их доля выросла сразу на 2,6 п.п. и составила 10,5% общего объема инвестиций. Доля иностранных кредитов увеличилась с 1,9% в первом полугодии прошлого года до 3,6% в январе-июне 2019 г.

Таблица 1. Динамика и структура инвестиций в основной капитал (по крупным и средним организациям) по источникам финансирования, 2018-2019 годы



Изменение условий банковского кредитования обеспечило увеличение количества выданных кредитов юридическим лицам и индивидуальным предпринимателям. По данным Банка России, объем, выданных кредитов в рублях и иностранной валюте в январе-августе 2019 года составил 5,47 трлн руб. Согласно аналитическому отчету Банка России, уровень долговой нагрузки при этом достиг своего максимума. В результате выросла доля заемщиков с отношением выплат по кредитам к доходам выше 80%. Тем не менее, уровень просрочки находится на минимальных значениях и продолжает падать.

Рис. 5. Динамика объемов выдачи кредитов юридическим лицам и индивидуальным предпринимателям, 2017-2019 годы

По предварительной оценке Росстата, доля просроченной кредиторской задолженности по видам экономической деятельности в общем объеме кредиторской задолженности за месяц уменьшилась на 0,6 п.п. и на конец июня 2019 г. составила 6,7%. Эксперты прогнозируют, что в ближайшие годы расширение кредитования будет устойчивым и окажет поддержку экономическому росту. Кредитование организаций будет увеличиваться темпами 6-10% ежегодно, кредитование населения будет расти на 10-15% в год.

Одним из факторов, сдерживавших рост инвестиций в 2014-2016 годах, были высокие процентные ставки по кредитам. Их увеличение произошло в результате повышения ключевой ставки с 10,5% до 17,0% в декабре 2014 года. В 2017 году Банк России начал проводить политику по смягчению кредитно-денежных условий (График 5). В августе 2019 года процентные ставки по кредитам для нефинансовых организаций до одного года составили 8,4%, для физических лиц -- 14,7%. В октябре текущего года Банк России принял решение о снижении ключевой ставки до 6,5%. Официальный сайт Федеральной службы государственной статистики. - [Электронный ресурс] - Режим доступа: http: //www.gks.ru/.

2.2 Основные направления развития инвестиционной политики

Развитие рыночных экономических отношений в России вызывает необходимость постоянного корректирования государственного регулирования инвестиционных процессов. Необходимо заметить, что эффективное регулирование возможно лишь при рассмотрении проблемы инвестиций с различных точек зрения. С одной стороны, следует рассматривать инвестиции с позиций процесса, объекта, структуры. С другой стороны, процесс инвестирования - система отношений по формированию и реализации спроса и предложения на инвестиционный ресурс, причем государственная инвестиционная политика является основным инструментом их стимулирования.

Проблема инвестиций в нашей стране настолько актуальна, что разговоры о них не утихают. Эта проблема актуальна прежде всего тем, что на инвестициях в России можно нажить огромное состояние, но в то же время боязнь потерять вложенные средства останавливает инвесторов. Российский рынок - один из самых привлекательных для иностранных инвесторов, однако он также и один из самых непредсказуемых, и иностранные инвесторы мечутся из стороны в сторону, пытаясь не упустить свой кусок российского рынка и, в то же время, не потерять свои деньги. При этом иностранные инвесторы ориентируются прежде всего на инвестиционный климат России, который определяется независимыми экспертами и служит для указания на эффективность вложений в той или иной стране.

Задачей российских органов власти в стимулировании инвестиционной деятельности в отношении инвесторов является совершенствование поддержки через систему государственных гарантий при предоставлении внебюджетных источников финансирования, а также стимулирование хозяйственной деятельности и расширение возможностей инвестиционного финансирования. В отношении инициаторов инвестиционных проектов приоритетной задачей является обеспечение соответствия инвестиционного проектирования стандартам, обеспечение открытости, масштабности, конкурентоспособности инвестиционной деятельности.

В инвестиционной сфере России назрела необходимость фундаментальных реформ, включая изменения в их структуре, активизации этих процессов на уровне государства, регионе, местного управления. Текущие коррективы, вносимые правительством РФ в свою инвестиционную политику, очевидно, недостаточны и неэффективны во многих отношениях. В частности, нужны новые правила в финансово-экономической деятельности, отнесенной к местному самоуправлению российских регионов, что способствовало бы регулируемому направлению инвестиционных потоков между развивающимися и депрессивными районами. Макаркин, Н.П. Эффективность реальных инвестиций: учебное пособие / Н.П. Макаркин. - Москва: Инфра-М, 2017. - с. 356.

Важнейшей задачей активизации инвестиционной деятельности является поддержание социальных программ и выравнивание за счет бюджетного инвестирования уровня жизни населения.

Анализ структуры источников финансирования инвестиций в России в основной капитал х позволяет сделать следующие выводы:

основным источником инвестиций в капитал (до 2/3) являются собственные средства предприятий, из собственных средств приоритетный источник инвестиций - амортизационный фонд (35%), прибыль (19%). Внебюджетные фонды - до 15%;

низкий уровень привлеченных и заемных средств в инвестициях обусловлен воздействием на экономику хозяйственного механизма, который изначально делает невыгодными инвестиции в реальный сектор экономики;

доля заемных средств в источниках инвестиций - до 3,3%.

Продажа акций, других ценных бумаг, жилищных сертификатов играет ничтожно малую роль в источниках финансирования инвестиций, составляя в совокупности всего 0,6% инвестиций в основной капитал. Относительно небольшой удельный вес в инвестициях средств индивидуальных застройщиков обусловлен резким снижением уровня реальных доходов основной массы населения.

Отмеченные обстоятельства и искаженная структура источников финансирования представляются прямым следствием механизма хозяйствования, который стимулирует спекулятивно-посредническую деятельность.

Одной из важнейших причин, сдерживающих потенциальных инвесторов, является неубедительное обоснование эффективности даже тех производственных инвестиционных проектов, которые и при имеющемся в стране риске могут принести высокую прибыль, обеспечить необходимую рентабельность вложений. Коринько Н. Оценка экономической эффективности инвестиций на основе одного критерия// Экономика строительства, 2016. - № 2. - с. 28

Определенную озабоченность вызывает такой аспект современной инвестиционной политики, как сильное (и, возможно, чрезмерное) увлечение попытками наращивания объемов иностранных инвестиций. Утверждение, что у России нет собственных инвестиционных ресурсов для эффективного экономического развития, не соответствует действительности. В стране достаточно природных ресурсов, пока еще достаточно высок уровень образования населения, достаточно развиты сферы науки и образования, сохранилась, хотя и сильно изношена, мощная производственная инфраструктура. Для того, чтобы инвестиционный процесс наконец смог набрать необходимые темпы и размеры, необходимо выполнение ряда условий, первоочередными из которых являются создание государством поддержки и благоприятных условий для инвестиций в реальном секторе экономики, эмиссионное финансирование инвестиционных проектов в рамках инвестиционных программ и активная деятельность по осуществлению самих инвестиционных проектов.



Заключение

На основании проведенной работы, можно сделать следующие выводы:

Сущность инвестиций реализуется в том, что они выступают как совокупность производственных отношений, которые охватывают процесс воспроизводства, в том числе воспроизводство капитала, его виды во всех сферах и звеньях проявления рыночной экономики. В процессе инвестирования деньги обмениваются на другие предметы инвестирования. Происходит трансформация денежного капитала, который при этом «облачается» в другую форму (за исключением инвестиций в форме внесения средств в депозит и предоставления кредита, когда денежный капитал не меняет форму проявления). Процесс приобретения соответствующих предметов составляет содержание инвестиции как деятельности.

Роль инвестиций в экономике проявляется в их воздействии на экономический рост, объем производства и занятости, структурные сдвиги, развитие отраслей и сфер хозяйства.

В 2018 году доля инвестиций в ВВП в России сократилась впервые с 2014 года (на 1,4 п.п.), однако эксперты МВФ прогнозируют восстановление значения показателя в 2020-2021 годах. Тем не менее, норма накопления основного капитала в России в последние годы сохраняется на низком уровне, недостаточном для обеспечения устойчивого долгосрочного развития экономики, особенно с учетом сильной физической изношенности накопленного основного капитала.

В целом за 9 месяцев 2019 г. прирост валового накопления капитала составил 0,7% в годовом выражении. В январе-сентябре 2019 г. суммарный объем инвестиций в основной капитал в реальном выражении превысил аналогичный показатель прошлого года и составил 11458,7 млрд руб.

В структуре инвестиций в основной капитал (без субъектов малого предпринимательства) в первом полугодии 2019 г. номинальный рост фиксировался по всем видам основных фондов, кроме нежилых зданий и сооружений.

Инвестиции в обрабатывающую отрасль в целом демонстрировали в первом полугодии текущего года околонулевую динамику. Инвестиции в добычу полезных ископаемых, на которые приходится чуть больше четверти всех инвестиций в основной капитал в российской экономике, выросли на 5,3% в годовом выражении, в том числе, в добычу нефти и газа на 3,8%, а в добычу угля на 36,3%.

Основным источником капиталовложений крупных и средних организаций остаются собственные средства: в первом полугодии 2019 г. они обеспечили 60,2% всех инвестиций в основной капитал.

Наибольшие изменения в структуре финансирования инвестиций произошли в первом полугодии 2019 г. по статье «кредиты банков». По сравнению с аналогичным периодом прошлого года их доля выросла сразу на 2,6 п.п. и составила 10,5% общего объема инвестиций. Доля иностранных кредитов увеличилась с 1,9% в первом полугодии прошлого года до 3,6% в январе-июне 2019 г.

Важнейшими направлениями государственной инвестиционной политики в РФ являются: усиление государственной поддержки приоритетных направлений экономического развития, создание институционально-правовой и экономической среды, стимулирующей инвестиций в реальный сектор экономики, согласование инвестиционной политики федерального центра и регионов.

Региональная инвестиционная политика направлена на подъём экономики и повышение эффективности производства в регионе, обеспечение самофинансирования и хорошего задела развития региона в будущем.



Список литературы

1. Аскинадзи, В.М. Инвестиции: учебник для бакалавров: для высших учебных заведений / В.М. Аскинадзи, В.Ф. Максимова. - Москва: Юрайт, 2016. - 422 с.

2. Басовский, Л.Е. Экономическая оценка инвестиций: учебное пособие / Л.Е. Басовский, Е.Н. Басовская. - Москва: Инфра-М, 2017. - 240 с.

3. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент. - Киев МП «ИТЕМ» ЛТД, 2016. - 448 с.

4. Бочаров В.В. Инвестиции: учеб. - СПб.: Питер, 2015. - 288 с.

5. Вахрин П.И. Инвестиции. Учебник. - М.: «Дашков и К», 2014. - 384 с.

6. Гитман Л.Дж. Основы инвестирования/пер. с англ. - М.: Дело, 1999. - 1008 с.

7. Зарембо Ю. О сравнении экономической эффективности инвестиций// Экономика строительства, 2015. - № 3 - с. 16-27.

8. Зимин И.А. Реальные инвестиции - М.: «Тандем», 2016. - 304 с.

9. Игонина Л.Л. Инвестиции - М.: Экономистъ, 2014. - 478 с.

10. Инвестиции: учебное пособие / [М.В. Чиненов и др.]. - Москва: КноРус, 2016. - 364 с.

11. Инвестиции и инновации: учебник / [В.Н. Щербаков и др.]. - Москва: Дашков и К°, 2017. - 657 с.

12. Инвестиционный анализ: учебное пособие / [И.С. Межов и др.]. - Москва: КноРус, 2016. - 415 с.

13. Инвестиционная политика: учеб. пособие. - М.: КНОРУС, 2015. - 320 с.

14. Коринько Н. Оценка экономической эффективности инвестиций на основе одного критерия// Экономика строительства, 2016. - № 2. - с. 28-36.

15. Коммерческая оценка инвестиций: учебное пособие / В.Е. Есипов [и др.]. - Москва: КноРус, 2016. - 696 с.

16. Липсиц И.В. Экономический анализ реальных инвестиций. - М.: Экономистъ, 2014. - 347 с.

17. Лукасевич, И.Я. Инвестиции: учебник / И.Я. Лукасевич. - Москва: Вузовский учебник, Инфра-М, 2017. - 411 с.

18. Макаркин, Н.П. Эффективность реальных инвестиций: учебное пособие / Н.П. Макаркин. - Москва: Инфра-М, 2017. - 431 с.

19. Нешитой, А.С. Инвестиции: учебник: / А.С. Нешитой. - Москва: Дашков и Кє, 2018. - 351 с.

20. Хазанович, Э.С. Инвестиции: учебное пособие / Э.С. Хазанович. - Москва: КноРус, 2016. - 317 с.

21. Чараева, М.В. Реальные инвестиции: учебное пособие / М.В. Чараева. - Москва: Инфра-М, 2018. - 263 с.

22. Шапкин, А.С. Управление портфелем инвестиций ценных бумаг / А.С. Шапкин, В.А. Шапкин. - Москва: Дашков и Кє, 2018. - 510 с. https://zavtrasessiya.com/index.pl?act=PRODUCT&id=4404.

23. Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. ИНВЕСТИЦИИ: пер. с англ. - М.: ИНФРА-М, 2015. - XII, 1028 с.

24. Официальный сайт Федеральной службы государственной статистики. - [Электронный ресурс] - Режим доступа: http: //www.gks.ru/.



Приложение 1

Классификация инвестиций по различным признакам

Размещено на Allbest.ru