Потребление домохозяйств в Китае и его влияние на экономический рост

Размещено на http://www.allbest.ru/

Правительство Российской Федерации

Федеральное государственное автономное образовательное учреждение высшего образования

"Национальный исследовательский университет "Высшая школа экономики"

Факультет мировой экономики и мировой политики

Образовательная программа Мировая экономика

ВЫПУСКНАЯ КВАЛИФИКАЦИОННАЯ РАБОТА

На тему: Потребление домохозяйств в Китае и его влияние на экономический рост

Студентка группы № 161

Петрова Елизавета Олеговна

Научный руководитель: к.э.н.,

ординарный профессор Григорьев Леонид Маркович

Москва, 2020 г.



Оглавление

потребительский китайский домохозяйство поведение

Введение

1. Теоретические аспекты потребления и обзор актуальных вызовов потребления домохозяйств КНР

1.1 Теоретические основы потребления домохозяйств

1.2 Исследования потребления в КНР

1.3 Приоритеты экономической политики КНР

2. Актуальные тенденции потребительского поведения в Китае

2.1 Динамика и структура доходов домохозяйств

2.2 Изменение структуры семьи и паттернов потребления

3. Анализ структуры и драйверов потребления домохозяйств на национальном и региональном уровне

3.1 Факторы, влияющие на потребление китайских домохозяйств в 2018

3.2 Факторы, влияющие на потребление китайских домохозяйств в 2013

3.3 Региональные паттерны потребления на основе кластеризации провинций КНР

Заключение

Список используемых источников и литературы

Приложения



Введение

Актуальность исследования потребления домохозяйств в Китае, а также его влияния на макроэкономическую ситуацию заключается, во-первых, в необходимости понять потенциально крупнейший в мире рынок потребителей, во-вторых, оценить возможность ориентации китайской экономики на внутреннего потребителя и продолжения «экономического чуда» с опорой на сильный внутренний рынок, так как китайская экономика в последний период столкнулась с замедлением экономического роста, что свидетельствует о необходимости структурной трансформации и активации потребительского спроса со стороны китайских домохозяйств.

Степень разработанности и изученности темы в научной литературе

Степень значимости китайской экономики в современном мире, а также ряд ее уникальных особенностей: «социализм с китайской спецификой», стремительный рост после экономических реформ, а также высокая норма сбережений потребителей привлекает внимание многих исследователей. Большинство работ опирается на изучение влияния на потребление конкретных социо-демографических факторов, проводимой государственной политики. Так Чен, Лю и Джун Chen B., Lu M., Zhong N. Household consumption constrained by hukou system // Economic Research Journal. 2010 (S1). изучали влияние системы Хукоу на потребление, а Сю и Ву Xu L., Wu G. Real estate price's influence on household consumption in China // Construction Economy.2009(12). рассматривали проблему раздутости рынка недвижимости, как фактора, сдерживающего общее потребление. Однако существует дефицит работ, представляющих общую картину паттернов и факторов потребления современных китайских семей, особенно среди русскоязычных исследований.

Несмотря на специфические особенности экономики, потребление китайских домохозяйств может быть описано и спрогнозировано с помощью основных теорий потребительского поведения, таких как основной психологический закон Кейнса, гипотеза перманентного дохода Фридмена, закон Энгеля, что тестируется в данной работе на ряду с выявлением особенностей и неоднородностей потребления в стране.

В данном исследовании выдвигается следующая гипотеза: потребление домохозяйств в КНР неоднородно по регионам и на уровне деревня/город, что замедляет формирование развитого внутреннего рынка и возможности для дальнейшего экономического роста.

Цель данной работы - определить актуальные паттерны и особенности потребления домохозяйств в Китае как фактора экономического роста, что ставит следующие задачи:

· оценить динамику и структуру доходов и потребления домохозяйств в Китае;

· провести сравнительный анализ моделей потребления городских и сельских домохозяйств;

· провести сравнительный анализ моделей потребления в разных регионах КНР, выделить отдельные кластеры и их особенности;

· определить факторы, влияющие на низкий уровень потребления и растущую норму сбережения;

· провести анализ драйверов и барьеров для потребления, предложить методы преодоления проблемы низкого уровня потребления в Китае для устойчивого экономического роста.

Методология исследования

В ходе работы использовались следующие методы: описательная статистика, сопоставительный анализ, регрессионный и кластерный анализ, прочие общенаучные методы теоретического и эмпирического исследования.

Источники исследования: официальные публикации Национального бюро статистики КНР за период 2009-2018 год; данные опроса домохозяйств за 2013 год, Институт распределения дохода.

Данное исследование состоит из трех основных глав:

· В первой части проводится обзор теории потребления, а также обзор китайских исследований потребителей, приоритетов китайской экономической политики.

· Во второй части проводится анализ актуальных тенденций потребительского поведения в Китае, его динамика и структура;

· В третьей части рассматриваются стимулы и препятствия для стабильного экономического роста Китая через анализ определяющих факторов потребления, а также региональной и социальной неоднородности.



1. Теоретические аспекты потребления и обзор актуальных вызовов потребления домохозяйств КНР

1.1 Теоретические основы потребления домохозяйств

Исследование особенностей потребления домохозяйств КНР тесно связано с анализом теорий потребления в целом, выступающих в роли бенчмарка, относительно которого возможно выявить отклонения. В качестве базовой структуры анализа особенностей потребления берутся такие взаимосвязанные в экономической науке понятия как «доход», «сбережения» и «потребление». По сути, это составляющие одного уравнения и под сбережениями в данном случае скрывается часть дохода, не идущая на потребление. Причем в качестве дохода рассматривается располагаемый доход, то есть сумма всех типов доходов, включая трансферты с вычетом налоговых платежей. В итоге, перед домохозяйством стоит задача максимизации своего текущего удовольствия и удовольствия от потребления в будущем (сбережения) в рамках существующего дохода. Особенность решения данной задачи, то есть доля сбережений или норма сбережений является важной характеристикой потребительского паттерна как на уровне семьи, так и на уровне экономики.

С точки зрения макроэкономической теории, выдвинутой Дж. Кейнсом, потребление и инвестиции вместе составляют национальный доход, таким образом на макро уровне решается та же задача по распределению доли потребления и доли инвестиций, которые соответствуют сбережениям. Исходя из этого, по утверждению Кейнса, создается «ловушка бережливости»: при высокой норме сбережений (т. е. низком уровне потребления) экономика замедляется, а вместе с ней и снижаются доходы населения. Однако неоклассические экономисты ставят под сомнение данную теорию, т. к. если сбережения хранятся в виде банковских депозитов или ценных бумаг, то накопление сбережений приводит к увеличению потенциального кредитования, что приводит к снижению процентных ставок и стимулирует рост бизнеса Garrison Roger W. Chapter 9 `The Austrian School' / in: Modern Macroeconomics: Its Origins, Development and Current State / Ed. by Snowdon B. and Vane H. Aldershot, England: Edward Elgar, 2005.: webhome.auburn.edu/~garriro/cbm.htm.

Другая концепция Кейнса, связанная с потреблением - «основной психологический закон», согласно которому потребление положительно зависит от располагаемого дохода, но так как на потребление расходуется только часть дохода, прирост потребления в итоге получается меньше, чем прирост дохода Кейнс, Джон Мейнард. Общая теория, занятости, процента и денег. -- М.: Гос. изд-во иностр. лит., 1948. -- 399 с.. Данная концепция справедлива в краткосрочном периоде, однако если рассматривать склонность к потреблению в долгосрочном периоде, то она ведет себя стабильно, как доказал Саймон Кузнец Ромер, Давид. Высшая макроэкономика. -- 2-е изд. -- М.: Издательский дом Высш. шк. экономики, 2015. -- 854 с.. Действительно, если бы теория Кейнса была бы справедлива на длительном периоде, то страны с высоким уровнем доходов на душу населения испытывали бы постоянный кризис перепроизводства: потребление растет медленными темпами, а возрастающие накопления подогревают инвестиции. Однако такого не происходит за счет, в том числе, психологических факторов: с ростом дохода у семьи появляется желание подчеркнуть свой статус, новые возможности и потребности, удовлетворение которых подогревает рост потребления.

Теория Кейнса была развита другими экономистами, так Ирвинг Фишер и Милтон Фридмен учли в своих гипотезах фактор времени, также влияющий на выбор в пользу потребления или сбережения. По теории межвременного выбора Фишера потребитель, планируя свои расходы, ориентируется не только на текущий доход, но и будущий. Таким образом, при оптимистичных ожиданиях потребитель будет более склонен расходовать денежные средства, а не сберегать. Однако, в таком случае стоит проблема формирования рациональных ожиданий: зачастую семьи планируют свои доходы исходя из динамики за последний период и текущей экономической ситуации, что не всегда может отражать реальные изменения дохода. Гипотеза же перманетного дохода Фридмена иллюстрирует, что помимо фактора времени, потребитель ориентируется на тип дохода в принятии решений. Так, потребление определяется в основном перманентной частью совокупного дохода, а транзитивная часть дохода влияет на величину сбережений Meghir, C. A Retrospective on Friedman's Theory of Permanent Income. University College London and Institute for Fiscal Studies. 2004: https://www.ifs.org.uk/wps/wp0401.pdf. Под перманентной часть понимается доход, который возможно спрогнозировать и который получается в течение длительного времени (например, заработная плата), а транзитивная часть - не поддающийся точным прогнозам доход, либо нерегулярный (например, прибыль от продажи ценных бумаг).

С точки зрения структуры потребления, согласно закону Энгеля, с ростом доходов доля, расходуемая на продовольствие, падает, даже если абсолютные расходы на продукты питания повышаются. Иными словами, с увеличением доходов структура расходов смещается от товаров первой необходимости к расходам, улучшающим стиль жизни, например досуг, образование, электронные устройства и пр. Одно из применений данного закона - это оценка уровня жизни в стране по "коэффициенту Энгеля" (доли расходов на продукты питания от располагаемого дохода): чем ниже этот коэффициент, тем выше уровень жизни. В связи с этим взаимодействие между законом Энгеля, техническим прогрессом и процессом структурных изменений в стране исследуется в том числе для объяснения долгосрочного экономического роста Pasinetti, L. Structural Change and Economic Growth: a Theoretical essay on the dynamics of the wealth of nations. Cambridge University Press. 1981: archive.org/details/structuralchange0000pasi.

Однако потребительское поведение невозможно исчерпывающе описать лишь с помощью зависимости от экономических факторов (располагаемый доход, процентные ставки и др.), на него также влияет комплекс социо-культурных норм, налоговая система и система социальных льгот и гарантий, принятые в государстве, поэтому вопрос потребления домохозяйств является уникальным для каждой страны.

1.2 Исследования потребления в КНР

Важная роль китайской экономики в современном мире, а также ряд ее уникальных особенностей: "социализм с китайской спецификой", быстрый рост после экономических реформ 80-х годов Vogel E. Deng Xiaoping and the transformation of China // Harvard University Press.2011., а также высокий уровень потребительских сбережений Yang D., Zhang J., Zhou S. Why are saving rates so high in China? // SSRN Electronic Journal. 2011., привлекают внимание многих исследователей во всем мире, однако более практично обратить внимание на работы китайских ученых, которые указывают на реальные проблемы, существующие в китайской экономике и обществе.

Большинство современных исследований потребления в Китае сосредоточено на конкретных социальных проблемах, существующих в стране, одной из наиболее значимых из них является система Хукоу (»§їЪ), которая ограничивает возможность переезда из сельской местности в городскую и создает диспропорции в доступе к социальным благам между городскими и сельскими жителями. Следовательно, эти различия приводят к различиям в потреблении домашних хозяйств, которые были изучены со стороны потребления продовольствия Китайским центром сельскохозяйственной политики Jikun H., Qi C. The changing pattern of horticultural consumption is different between urban and rural households. China Centre for Agricultural Policy, School of Advanced Agricultural Sciences Peking University. 2018. или со стороны потребления мигрантов в городах Chen B., Lu M., Zhong N. Household consumption constrained by hukou system // Economic Research Journal. 2010 (S1).. В последнем исследовании рассматривается идея того, что если бы система Хукоу была отменена в 2002 году, то общенациональный уровень потребления вырос бы на 2,2% через год и положительно повлиял бы на более поздние периоды.

Кроме того, система Хукоу не только ограничивает сельских жителей, но и вынуждает городских жителей и мигрантов покупать свои собственные дома, что является ключом ко всем городским услугам: от медицины до образования. Эта необходимость логически подпитывает рынки недвижимости и ипотеки в Китае, в то время как опять же ограничивает потребление в других сферах и стимулирует сбережения. Влияние цен на недвижимость на потребление домашних хозяйств было изучено Xu Laping, Wu Gang в 2009 году Xu L., Wu G. Real estate price's influence on household consumption in China // Construction Economy.2009(12)., их анализ показал, что рост цен на жилье приводит к значительному вытеснению совокупного потребления. Более того, как было исследовано несколько лет назад Li T., Chen B. Real assets, wealth effect and household consumption: analysis based on China household survey data // Economic Research Journal.2014(3), жилищные активы не оказывают никакого влияния на благосостояние домашних хозяйств, что означает, что эти активы, прежде всего, покупаются как потребительские товары, а не как инвестиционные, и растущие цены на жилье не способны стимулировать потребление домашних хозяйств Китая.

В дополнение к сельскому / городскому неравенству и жилищному вопросу существует проблема неравенства распределения богатства, которая, согласно последнему докладу о человеческом развитии, значительно возрастает, создает структурную проблему в китайском обществе и приводит к снижению общего потребительского спроса Chen Y., Chen J. Analysis on China's insufficient consumption: based on the perspective of household wealth // Journal of Renmin University of China. 2009(6). Еще одним фактором, способным снизить потребительский спрос, является демографическая проблема: после десятилетий «политики одного ребенка» Китай переживает старение населения, которое статистически потребляет меньше, и этот факт был подтвержден исследованиями, показывающими, что уровень потребления и доля пожилого населения изменились в Китае в противоположном направлении Zhang L., Lei L. An analysis of the relation of the regional population age structure and the household consumption in China // Population & Economics. 2011(1). Однако в другом исследовании того же периода Lin Z., Long Z., Wu M. Research on different influences of Chinese population age structure on household consumption based on spatial panel data geographically weighted regression model // Journal of Guangdong University of Business Studies. 2012(2) утверждается, что доля детей и пожилых людей может иметь различные последствия или даже не оказывать никакого влияния на потребление в зависимости от региона Китая.

Все эти выводы и вопросы подчеркивают необходимость общего обзора моделей потребления в Китае, а также на уровне социальных классов, сельских/городских и региональных районов с подходом, позволяющим выявить основные ограничения и движущие силы экономического роста и социальной стабильности.

1.3 Приоритеты экономической политики КНР

Прежде чем понять текущий контекст экономической политики страны, необходимо обратиться к основам той модели социально-экономического развития, которую строит КНР.

Основой китайского экономического подъема принято отождествлять с реформами открытости Ден Сяопина (1980-ые), в ходе которых появились первые СЭЗ (свободные экономические зоны), было легализовано предпринимательство и произошла децентрализация управления плановой экономикой, что позволило преодолеть дефицит товаров первой необходимости. В качестве государственной экономической политики провозглашается «плановое товарное хозяйство» Мозиас П. М. Идеология экономических реформ в Китае: основные этапы эволюции // Мировая экономика и международные отношения. 2007. № 11..

В конце 90-х годов макроэкономическая ситуация в Китае меняется: возникает избыток предложения и производственных мощностей, спровоцировав дефляционный процесс, что потребовало централизации фискальной политики и соответственно более активного вмешательства государства в экономику под лозунгом построения «социалистической рыночной экономики» Коуз Р., Нин Ван. Как Китай стал капиталистическим. -- М.: Новое издательство, 2016. На протяжении этого периода, помимо роста ВВП, пятилетние планы развития также ставят в приоритет повышение ВВП на душу населения, чему способствовала политика «Одна семья-один ребенок» и сокращение бедности, которая препятствует внутреннему спросу.

С начала 2000-ых с вступлением КНР в ВТО основным драйвером роста экономики стали инвестиции и экспорт при недостаточном вкладе потребления. Так, темпы увеличения инвестиций значительно превышали рост потребительского спроса, а инвестиции, в первую очередь, вкладывались в отрасли, поддерживаемые государством (прежде всего, в экспортоориентированные). В рамках данного тренда была объявлена государственная стратегия «Выход за рубеж» для государственных предприятий, а также китайский экспорт был простимулирован политикой девальвации юаня, которая используется по сей день.

Однако, в других отраслях, ориентирующихся на конечного потребителя в Китае, существенного ускорения не было. Кроме того, неразвитая социальная инфраструктура (прежде всего, пенсионная система) порождала и без того исторически высокую норму сбережений. Сбережения, в свою очередь, аллоцировались в банках ввиду отсутствия альтернатив в виде развитых финансовых рынков, а государственные банки активно спонсировали государственные предприятия (зачастую неэффективные), обеспечивая высокую норму инвестирования Мозиас П. М. Китайский вызов: непредсказуемость развития // История и современность. - 2010. - № 2. - С. 159-166: cyberleninka.ru/article/n/kitayskiy-vyzov-nepredskazuemost-razvitiya.

В этот период социальная повестка также постепенно включается в пятилетние планы развития, поддерживая декларируемый курс на построение «гармоничного социалистического общества»: начиная от таких точечных мер как увеличить площадь жилья на одного городского жителя до 22 кв. м к 2005 году и установить кабельное телевидение в 40% домохозяйств Китая» (2001-2005), заканчивая включением полноценного блока (2006-2010) Fan C. China's Eleventh Five-Year Plan (2006-2010): From “Getting Rich First” to “Common Prosperity” // Eurasian Geography and Economics, 2006, 47, No. 6, pp. 708-723, касающегося благосостояния населения, в который включены цели по развитию пенсионной системы, увеличению располагаемого дохода и снижению безработицы.

С 12 пятилеткой (2011 - 2015) впервые происходит смещение основного внимания c роста ВВП на улучшение качества жизни и декларация ориентации экономики на внутренний спрос Gang P.China's Wen delivers key targets of its development. International Business Times. 2011: web.archive.org/web/20110319162823/http://hken.ibtimes.com/articles/119137/20110305/china-delivers-key-targets-the-12th-five-year-pan.htm. Стоит отметить, что пятилетние планы развития последних лет не являются радикальными реформами, спускаемыми сверху вниз, а скорее представляют собой переработку существующих запросов общества и экономики для поддержания градуализма развития, а идеология реформ является результатом взаимовлияния традиционных и современных элементов от конфуцианских и марксистских составляющих до заимствования зарубежного опыта. Так, например, концепция «Китайской мечты», объявленная Си Цзиньпином в 2013 году, помимо идеологической и политической составляющей является «перебалансировкой от инвестиций к потреблению» Chancellor's speech to students at Peking University. Government of the United Kingdom. Published 14 October 2013: www.gov.uk/government/speeches/chancellors-speech-to-students-at-peking-university, без которой китайская экономика не сможет сохранить текущие темпы развития.

Несмотря на декларацию ориентации на внутреннего потребителя, за последние 10 лет структура ВВП Китая не претерпела значительных изменений (рис. 1): на данный момент расходы домохозяйств вносят в ВВП страны 38%, что значительно уступает среднемировым значениям (56,5%) Институт экономики и права Ивана Кушнира. Потребительские расходы домохозяйств мира, 1970-2018: be5.biz/makroekonomika/household_consumption_expenditure/world.html. Также стоит отметить, что основным драйвером является именно потребление городских домохозяйств, которое за период с 2008 года в абсолютных значениях выросло в 3,3 раза.

Рисунок 1 Динамика и структура ВВП Китая в разбивке по расходам

Источник: собственные расчеты на основе данных National statistical bureau of China

Среди основных фокусов текущего пятилетнего плана (2016-2020): преодоление разрыва в благосостоянии между сельской местностью и городами, внедрение всеобщего здравоохранения, улучшение качества окружающей среды Official 13th Five-Year Plan Outline Released. US-China Business Council.2017: www.uschina.org/policy/official-13th-five-year-plan-outline-released. Последнее станет основным приоритетом в новом плане развития (2021--2025): основные его программы будут направлены на переход к зеленой и устойчивой экономике, что выглядит актуально, но несколько преждевременно, так как остаются нерешенными многие социально-экономические проблемы, стоит вопрос о поиске новых точек роста для национальной экономики China's 14th Plan, sustainable development and the new era. London School of Economics and Political Science. 2019: www.lse.ac.uk/GranthamInstitute/publication/chinas-14th-plan-sustainable-development-and-the-new-era/.

За 2019-2020 годы появилось два значимых внешних фактора, которые дополнительно ставят перед Китаем необходимость стимуляции внутреннего потребления. Первый ? «торговая война» между Китаем и США, в свете которой были приняты 20 мер по стимуляции внутреннего спроса, а также массовая поддержка отечественных производителей в связи с санкциями (например, компании Huawei). Так, китайское правительство имеет опыт постепенного вытеснения иностранных фирм путем введения инвестиционных ограничений, как только отечественные фирмы станут конкурентоспособными. Второй - эпидемия коронавируса, остановившая производство и потребление во многих китайских провинциях на месяцы, а также снизив общий спрос в мировой экономике на длительный период.

Среди новых мер по стимуляции внутреннего спроса ? стимуляция компаний электронной коммерции к партнерству с фабриками для улучшения продаж; реконструкция универмагов; превращение старых спортивных стадионов и старых фабрик в торговые и развлекательные центры; ускорение развития сетей круглосуточных магазинов. Пекин также призвал китайских экспортеров, многие из которых оказались в эпицентре американо-китайской торговой войны, развивать свои собственные фирменные продукты и расширять внутренние каналы сбыта для их реализации. Дополнительно были приняты 13 мер по созданию “процветающей ночной экономики", включающие продление рабочих часов для туристических объектов, субсидирование билетов на спектакли и развитие ночных торговых рынков для каждого из районов города. Чтобы улучшить слабые продажи автомобилей, правительство предложило разрешить продажу подержанных автомобилей, которые соответствуют минимальным стандартам по уровню выбросов (ранее города ограничивали регистрацию автомобилей для борьбы с загрязнением воздуха).

2. Актуальные тенденции потребительского поведения в Китае

2.1 Динамика и структура доходов домохозяйств

Как уже упоминалось в теоретическом обзоре, китайские потребители характеризуются высокой склонностью к сбережению, что замедляет рост экономики при неразвитых финансовых институтах. При этом жители Китая обладают относительно высокими темпами прироста располагаемых доходов за счет активно развивающейся экономики. Однако плоды стремительного экономического роста распределены неравномерно и существуют значительные разрывы в уровне благосостояния на уровне город/сельская местность и на уровне регионов (условно восток/запад).

Для проверки актуальности данных утверждений, понимания текущего паттерна потребления и перспектив переориентации китайской экономики на внутреннее потребление в данной главе выявляются особенности структуры и динамики доходов, расходов и сбережений домохозяйств на наиболее актуальных агрегированных данных: все расчеты основаны на данных официальной статистики КНР за 2018 г. и за другие референтные периоды.

На рисунке 2 изображен разброс средних располагаемых доходов в регионах КНР в 2013 г. и в 2018 г., где проиллюстрированы следующие факты:

1) средние располагаемые доходы домохозяйств за последние годы увеличивались быстрыми темпами (8-10 % ежегодно, что соответствует среднегодовому приросту ВВП на тот же период);

2) Китай ? неоднородная страна по уровню экономического развития и благосостояния регионов;

3) за последние годы региональный разброс в средних доходах был сглажен с 4 до 3 раз, однако вариация в целом увеличилась,

Таким образом, предполагается, что располагаемый доход -- это основная детерминанта потребления домохозяйств, поэтому даже за короткий срок можно выявить изменения в объеме и структуре потребления китайских домохозяйств, в том числе с точки зрения региональной неоднородности.

Рисунок 2 Рост располагаемых доходов и их региональное распределение по стране, тыс. юаней на душу населения

Источник: собственные расчеты на основе данных National statistical bureau of China

С точки зрения структуры доходов выделяются следующие особенности: 1) значительный рост трансфертной составляющей за последние 5 лет при более скромном приросте прибыли от бизнеса, что иллюстрирует усиление влияния государства на доходы граждан; 2) в сельских домохозяйствах доход от предпринимательской деятельности является основным на ряду с заработной платой, причем даже в абсолютных величинах он выше, чем в городских; 3) колоссальная разница в уровне заработных плат между городами и сельской местностью формирует разрыв в располагаемых доходах в более чем 2,5 раза, что усугубляется более высоким темпом прироста доходов в городских домохозяйствах, в основном, за счет роста заработной платы и трансферов.

Рисунок 3 Структура доходов, тыс. юаней на душу населения

Источник: собственные расчеты на основе данных National statistical bureau of China

Высокая норма сбережений, характерная для китайского общества, не является лишь спутником раннего периода экономического развития (90-ые и 00-ые) или прерогативой наименее обеспеченных слоев населения: как показано на рисунке 4 средний уровень сбережений (доля доходов, не идущая на потребление) в КНР в разы превышает данный показатель в развитых странах (ЕС, США) и даже развивающихся с более нестабильной экономикой (Россия). Также примечательно, что уровень сбережений в городах и деревнях разительно отличается: сельские жители за последние годы стали более склонны к тратам, в то время как городские жители даже при наличии значительного годового прироста доходов сберегают почти треть доходов и их склонность к накоплениям только растет. Данный факт отчасти ставит под вопрос объяснение высокой нормы сбережений в Китае: традиционно считается, что данная аномалия продиктована отсутствием пенсионной системы, системы всеобщего медицинского страхования и развитых финансовых инструментов, при этом данные факторы чаще характерны для сельских жителей, но не для городских, имеющих больше социальных преференций.

Рисунок 4 Норма сбережений домохозяйств

Источник: собственные расчеты на основе данных National statistical bureau of China; OECD (2020), Household savings (indicator). doi: 10.1787/cfc6f499-en

Несмотря на тенденцию к сбережению среди китайских домохозяйств в последние годы прослеживается рост закредитованности: по расчетам на основе официальной статистики КНР с 2016 года средняя долговая нагрузка Долговая нагрузка рассчитывалась как сумма кредитов домохозяйств на общее количество домохозяйств домохозяйств впервые стала превышать их долгосрочные сбережения Размеры пассивов включают в себя депозиты, валюту, ценные бумаги и вложения в инвестиционные фонды (рис.5).

Рисунок 5 Динамика финансовых активов и пассивов, тыс. юаней на домохозяйство

Источник: собственные расчеты на основе данных National statistical bureau of China

Разрыв между городскими и сельскими домохозяйствами проявляется также в неоднородности паттернов потребления. В то время как городские домохозяйства подтверждают теорию о том, что с ростом доходов растет и потребление с меньшими темпами, сельские домохозяйства демонстрируют противоположную картину: за последние годы их потребление росло с темпами роста доходов или даже превышая их (рис.6), что может рассматриваться одной из причин повышения закредитованности населения и может быть объяснено оптимистичными ожиданиями сельских домохозяйств относительно роста их благосостояния в будущем.

Рисунок 6 Сравнение динамики среднегодового прироста доходов и потребления (2013-2018)

Источник: собственные расчеты на основе данных National statistical bureau of China

2.2 Изменение структуры семьи и паттернов потребления

Далее структура и динамика потребления рассматривается в разрезе город/село и сравнивается в 2013 и 2018 году для подтверждения структурных диспропорций распределения благосостояния, также динамики паттернов потребления.

Несмотря на значительное увеличение среднего располагаемого дохода (почти в 1,5 раза) в период с 2013 по 2018 год и существенные разрывы в уровне доходов между городскими и сельскими жителями, средняя структура их расходов варьируется незначительно (табл. 1). При этом стоит отметить тенденцию «догоняющего» город паттерна потребления в сельской местности: структура сельского потребления в 2018 году почти идентична городской в 2013, с расхождениями в доли расходов на одежду и медицинские услуги. Первое объяснимо большей значимостью внешнего образа для городского жителя, второе ? неравной системой доступа к медицине. На 2018 год основными расходами для всех типов семей являлись расходы первой необходимости (питание и жилье), составляя 52% от общего потребления. Также стоит отметить, что четверть расходов - это образование, досуг и транспорт (вкл. путешествия), что дает базу для активного развития сферы услуг - опоры развитых экономик.

Таблица 1

Сравнение структуры расходов городских и сельских домохозяйств, доля от общих расходов

Категория	Село, 2013 г.	Село, 2018 г.	Город, 2013 г.	Город, 2018 г.
Расходы на продукты питания, напитки	34%	30%	30%	28%
Расходы на одежду	6%	5%	8%	7%
Расходы на жилье	21%	22%	23%	24%
Расходы на услуги	6%	6%	6%	6%
Расходы на транспорт и связь	12%	14%	13%	13%
Расходы на развлечения, обучение	10%	11%	11%	11%
Расходы на медицину	9%	10%	6%	8%
Прочие товары и услуги	2%	2%	3%	3%

Источник: собственные расчеты на основе данных National statistical bureau of China

Однако если рассмотреть как домохозяйства распоряжаются располагаемым доходом в целом, то прослеживается более глубокое структурное неравенство: городские жители тратят значительно меньшую часть своего дохода на питание и медицину, а сберегают в среднем в 2 раза больше сельских жителей, что дает сделать вывод о колоссальной разнице в покупательной способности с точки зрения крупных вложений и долгосрочной финансовой устойчивости (табл.2).

Таблица 2

Сравнение структуры расходов городских и сельских домохозяйств, доля от располагаемого дохода

Категория	Село, 2013 г.	Село, 2018 г.	Город, 2013 г.	Город, 2018 г.
Располагаемый доход, тыс.юаней	9,4	14,6	26,5	39,3
Расходы на продукты питания, напитки	27%	25%	21%	18%
Расходы на одежду	5%	4%	6%	5%
Расходы на жилье	17%	18%	16%	16%
Расходы на услуги	5%	5%	4%	4%
Расходы на транспорт и связь	9%	12%	9%	9%
Расходы на развлечения, обучение	8%	9%	8%	8%
Расходы на медицину	7%	8%	4%	5%
Прочие товары и услуги	2%	1%	2%	2%
Сбережения	21%	17%	30%	33%

Источник: собственные расчеты на основе данных National statistical bureau of China

Показательна и динамика изменения расходов (табл. 3): в среднем все типы домохозяйств наращивали свои расходы по всем статьям, но с разными темпами. В период 2009-2012 как городские, так и сельские домохозяйства активнее всего наращивали расходы на одежду, досуг и обучение, средства связи, то есть улучшали свой стиль жизни. Если после 2012 года на уровне городских домохозяйств существенно замедлился рост расходов на одежду и продукты питания, что, скорее всего, свидетельствует о насыщении рынка товарами первой необходимости, то в сельской местности до сих пор происходит наращивание потребления этих категорий. В то же время значительно выросли расходы домохозяйств на жилье, а у сельских домохозяйств наибольший прирост показывают расходы на медицину (почти на 20% в год). Данная ситуация отражает текущие социально-экономические проблемы в Китае: дороговизна недвижимости, особенно в крупнейших городах и отсутствие общедоступной системы медицинского страхования.

Таблица 3

Динамика роста расходов городских домохозяйств по разным статьям, среднегодовой прирост

Категория	2009-2012, город	2009-2012, село	2012-2018, город	2012-2018, село
Расходы на продукты питания, напитки	10,6%	12,6%	3,6%	7,7%
Расходы на одежду	12,5%	19,9%	0,2%	8,7%
Расходы на жилье	6,9%	10,6%	27,7%	15,7%
Расходы на транспорт и связь	12,6%	18,9%	7,1%	12,9%
Расходы на развлечения, обучение	13,9%	18,0%	6,9%	17,1%
Расходы на медицину	11,6%	10,4%	7,5%	19,3%

Источник: собственные расчеты на основе данных National statistical bureau of China

Если рассмотреть рынок жилой недвижимости подробнее, то становится очевидно, что несмотря на значительный спрос многие не могут позволить себе жилье в крупном городе, что в конечном счете приводит к стагнации продаж и отчасти является объяснением высокой нормы сбережений именно городских домохозяйств. На рисунке 7 представлена динамика продаж жилых помещений по двум типам городов Tier 1 Пекин, Шанхай, Гуанчжоу, Шэньчжэнь (наиболее крупные и развитые) и New Tier 1 Чэнду, Ханчжоу, Ухань, Чунцин, Нанкин, Тяньцзинь, Сучжоу, Сиань, Чанша, Шэньян, Циндао, Чжэнчжоу, Далянь, Нинбо (активно развивающиеся города, до 2017 г. принадлежавшие к Tier 2): в 4 наиболее развитых китайских городах несмотря на прирост населения и высокую покупательскую способность, продажи жилых помещений стагнируют уже с 2004 года.

Рисунок 7 Площадь проданных жилых помещений по типам городов, 10 тыс. кв. м.

Источник: собственные расчеты на основе данных National statistical bureau of China

В связи с изменением в структуре потребления важно отметить и изменение в структуре домохозяйств: всего за десятилетие в Китае в 2 раза выросла доля домохозяйств, состоящих из одного человека, и в наиболее развитых регионах их число превышает 20% (рис.8). Данный факт свидетельствует о трансформации традиционной модели китайской семьи, способствует росту совокупного потребления с качественным сдвигом в сторону трат на досуг, доп. образование и пр.

Рисунок 8 Доля домохозяйств, состоящих из 1 человека, по регионам

Источник: собственные расчеты на основе данных National statistical bureau of China

Таким образом, для современных китайских семей актуальны такие характеристики как:

1) Высокая склонность к сбережениям, причем выяснено, что для городских домохозяйств норма сбережений почти 2 раза выше, чем для сельских и имеет тенденцию к росту.

2) Средний годовой прирост располагаемых доходов по регионам за последние 5 лет - от 7 до 10,5% в городах и от 7 до 12% в сельской местности, что соответствует приросту ВВП за данный период. С одной стороны данные показатели отражают рост благосостояния граждан вместе с развитием экономики страны, с другой - показывают усугубление разрыва город/деревня: несмотря на то, что прирост в сельской местности и менее развитых регионах идет с низкой базы, он все равно незначительно превышает темп прироста доходов в более обеспеченных регионах.

3) Региональная диспропорция по уровню доходов: с 2013 по 2018 размах средних значений по регионам снизился с 4,1 до 3,7, однако коэффициент вариации остался на уровне 41%, что иллюстрирует стабильную неоднородность уровня благосостояния регионов.

4) Относительно устойчивая структура потребления по типам расходов: городские и сельские жители тратят примерно одинаковую долю дохода на одежду, жилье, досуг и образование. Однако на уровне расходов на продукты питания, путешествия и медицину проявляется диспропорция потребления: сельские жители тратят большую долю своего дохода на данные категории, суммарно почти половину (45%) против трети у городских семей (32%), что позволяет последним сберегать больше.

5) Рост закредитованности домохозяйств: выяснено, что несмотря на рост доходов и склонность к сбережению китайские семьи с 2016 года обладают долговой нагрузкой, превышающей сбережения. Данный факт может быть связан с ипотечным кредитованием и дороговизной жилой недвижимости, которая необходима китайским семьям для получения социальных услуг, а также ростом потребления в сельских домохозяйствах выше роста их доходов.



3. Анализ структуры и драйверов потребления домохозяйств на национальном и региональном уровне

3.1 Факторы, влияющие на потребление китайских домохозяйств, 2018

Для анализа актуальной структуры потребления и определения драйверов расходов китайских семей проводится регрессионный анализ по типам расходов на агрегированных средних данных городских домохозяйств по регионам КНР за 2018 год, а затем на выборке отдельных домохозяйств за 2013 год с более детальными значениями по каждому домохозяйству. В качестве первой выборки использовались самые актуальные агрегированные данные - за 2018 год, по 31 региону КНР: 23 провинции, 5 автономных районов, 4 города центрального подчинения и 2 края.

С помощью данного анализа возможна проверка применимости для китайских семей теорий потребления, рассмотренных в 1 главе («основной психологический закон», гипотеза перманентного дохода, влияние ожидаемых доходов на текущее потребление, сдвиг структуры потребления с ростом доходов). Рассматриваются следующие гипотезы:

1. С ростом доходов увеличивается совокупное потребление, но меньшими темпами, чем рост доходов (основной психологический закон Кейнса);

2. С ростом доходов снижается средняя склонность к потреблению товаров первой необходимости (продукты питания) и повышается склонность к тратам на образование, досуг и медицину (кривые Энгеля);

3. Среднегодовой темп прироста доходов за предыдущие годы должен положительно влиять на расходы непервой необходимости, улучшающие качество жизни (образование, досуг, путешествия), т. к. потребители прогнозируют свои расходы относительно доходов за будущие периоды (теория адаптивных ожиданий);

4. Зарплатные доходы оказывают больший положительный эффект на потребление, чем прочие доходы, а незарплатные - на сбережения в связи с тем, что основная часть городского населения является наемными работниками, то есть зарплатные доходы для рассматриваемой выборки - это перманентный доход, а незарплатные - транзитивная часть. (гипотеза перманентного дохода Фридмена).

В качестве переменных для моделей выбраны следующие показатели:

1) Зависимые (объяснимые переменные): расходы домохозяйств на продукты питания (food), на одежду (clothes), на услуги (facilities), на транспорт и связь (transport_comm), образование и досуг (edu_leisure), здравоохранение (healthcare), а также среднегодовой уровень сбережений (savings), который рассматривается как отложенное потребление.

2) Независимые (объясняющие переменные): доход от заработной платы (income_wage), доход от прочих поступлений: трансферты, предпринимательская деятельность и пр. (income_other), темп среднегодового прироста располагаемого дохода в 2012-2018 гг (CAGR), доля пожилого населения (old).

Также рассматривались, но были исключены следующие факторы: ВВП региона для характеристики благосостояния (сильная корреляция со средним располагаемым доходом-0,88), доля детей до 15 лет, среднее количество членов домохозяйства (сильная корреляция между собой, незначимые), доля доходов, получаемая от заработной платы (незначимая компонента).

Так как не предоставлено данных после 2012 об уровне потребления городских и сельских домохозяйств в разных категория по регионам (расходы на продукты питания на душу городского населения, расходы на развлечения и образование, одежду, транспорт и связь), а до 2013 года - нет агрегированных данных по потреблению в разных категориях, то проводится прогнозирование на основе исторических данных за посткризисный период 2009-2012 года.

Оценка данных для 2018 года производится в несколько этапов:

1. Высчитывается CAGR 2009-2012 для каждой категории в каждом регионе по формуле: (Расходы по категории на душу населения в регионе Х в 2012/ Расходы по категории на душу населения в регионе Х в 2009)^(1/3)-1

2. Вычисляется среднее значение расходов по каждой категории для всех регионов за 2009 и 2012 год по формуле: Население региона Х в Х году * Расходы по категории на душу населения в регионе Х в Х году

3. Находятся значения по средним по стране расходам на каждую категорию в 2009 и 2012 годах: Расходы по категории в каждом регионе в году Х/Общее население страны в году Х

4. Высчитывается CAGR 2009-2012 по каждой категории на общенациональном уровне

5. Вычисляется CAGR 2012-2018 по формуле: (Расходы по категории на душу населения в регионе Х в 2018 из базы статистики/ Расходы по категории на душу населения в регионе Х в 2012 из пункта 3)^(1/6)-1

6. Вычисляется разница между CAGR 2009-2012 и CAGR 2012-2018 по категориям по имеющимся общим данным из базы статистики, для каждой категории вносится коэффициент разницы прироста

7. Значения 2018 года для каждого региона вычисляются по формуле: Значение 2012 года*?(1+(CAGR 2009-2012)* коэффициент разницы прироста)?^6

Данным методом не удалось точно оценить расходы на жилье, однако остальные категории оценены достаточно точно, расхождение с агрегированными показателями официальной статистики-не более 1 % (табл. 4,5). Таким образом, при составлении факторной модели расходы на жилье не будут оцениваться.



Таблица 4

Сравнение достоверности оценки данных: расходы городских домохозяйств

	Продукты питания, напитки	Одежда	Жилье	Услуги	Транспорт и связь	Развлечение, обучение	Медицина
Оценка	7,25	1,81	7,71	1,64	3,50	3,00	2,18
База статистики	7,24	1,81	6,26	1,63	3,47	2,97	2,05
Разница	0,1%	0,1%	18,9%	0,9%	0,8%	0,8%	0,1%

Источник: собственные расчеты на основе данных National statistical bureau of China

Анализ корреляций независимых переменных показал, что сильной корреляции между переменными не наблюдается (табл.5). Присутствует средняя зависимость между доходами, не связанными с заработной платой и долей пожилых людей, а также среднегодовым темпом роста располагаемых доходов (0,47 и -0,45 соответственно), первое может быть объяснено трансфертами, которые получают пожилые люди.

Таблица 5

Корреляционная матрица независимых переменных (городские домохозяйства)

	income_wage	income_other	CAGR	old
income_wage	1
income_other	-0,02	1
CAGR	-0,08	-0,45	1
old	-0,009	0,47	-0,25	1

Источник: собственные расчеты на основе данных National statistical bureau of China (2018)

Размах выборки и вариация на уровне почти 100% по зарплатным доходам отражает региональные диспропорции в уровне благосостояния. Примечательно, что на уровне прочих доходов регионы более однородны. Взвешенные по населению средние показатели по расходам незначительно отличаются от показателей без весов, однако более существенные различия просматриваются в средних показателях дохода (ниже заработная плата, но выше прочие доходы на ~10%). Коэффициенты вариации также меняются: выборка становится гораздо менее гомогенной с точки зрения всех показателей кроме зарплатных доходов. Размах в средних расходах также отражает разные потребительские паттерны регионов, что дает основание для их кластеризации и отдельного изучения с точки зрения драйверов потребления.

Таблица 6

Описательная статистика по выборке (городские домохозяйства)

	Min	Max	Mean*	SD*	Mean**	SD**
income_wage	5,0	56,1	11,31	10,27	10,13	8,76
income_other	5,4	30,3	16,86	5,26	18,09	13,64
CAGR (2012-2018), %	7,3	12,2	9,15	,95	9,08	5,89
Old dependency ratio, %	8,0	22,7	15,69	3,7	16,84	12,45
Среднее количество членов семьи	3,0	4,8	3,81	,43	3,80	2,53
Расходы на продукты питания, напитки	4,5	11,7	7,21	1,64	7,25	5,23
Расходы на одежду	,9	2,8	1,81	,4	1,81	1,18
Расходы на услуги	,7	2,8	1,59	,44	1,64	1,25
Расходы на транспорт и связь	1,8	6,0	3,39	1,12	3,50	2,90
Расходы на развлечения, обучение	,7	5,7	2,81	1,16	3,00	2,53
Расходы на медицину	1,1	4,5	2,3	,98	2,18	1,46
Сбережения	2,9	22,5	8,24	4,46	8,36	6,73

Размерность всех данных в тыс. юаней кроме тех переменных, где указано иное; *без весов, **взвешенное по населению

Источник: собственные расчеты на основе данных National statistical bureau of China (2018)

Были построены 2 типа моделей по каждой зависимой переменной: линейная и логарифмически-линейная (Приложения 1-14). Коэффициенты регрессий и их значимость представлены в таблицах 7 и 8.

В итоге выявлено, что с ростом доходов потребление увеличивается по всем категориям, но с разной скоростью. Так повышение заработной платы и прочих доходов на 10 тыс. юаней в год каждый дает максимальный прирост расходов на образование и досуг (на 21% и 29 % соответственно), транспорт и связь (на 18% и 36%). Минимальную чувствительность к приросту доходов, вопреки теории сдвига потребления от товаров первой необходимости, демонстрируют расходы на одежду и услуги, а не продукты питания. Примечательно, что незарплатные доходы оказывают больший эффект, чем зарплатные, на рост расходов на питание и транспорт в линейной модели и по всем типам расходов кроме одежды в полулогарифмической. Также в линейной модели зарплатные доходы оказывают более сильный эффект на сбережения. Данные наблюдения опровергают гипотезу перманентного дохода.

Среднегодовой прирост располагаемых доходов (CAGR) оказывает положительное влияние лишь на продовольственные расходы, в случае же с расходами непервой необходимости (образование и досуг) эффект показателя отрицательный: при повышении темпа прироста доходов на 2 % расходы на данную категорию в среднем снижаются на четверть. Данные результаты опровергают теорию повышения текущих расходов при оптимистичных ожиданиях от доходов будущих периодов, однако надо иметь в виду, что в данной выборке учитывались не отдельные семьи, а агрегированные средние значения по регионам, в самых обеспеченных из которых прирост доходов был несколько ниже, чем в менее развитых.

Модель по расходам на здравоохранение имеет наименьший коэффициент детерминации (14%), что свидетельствует о том, что данные траты зависят от других факторов, а также не являются запланированными для семей, поэтому слабо соотносятся с уровнем их благосостояния. В обеих моделях фактор old (доля пожилого населения) оказывает незначимое влияние.

Таблица 7

Коэффициенты линейных регрессий (городские домохозяйства)

	food	clothes	facilities	transport_comm	edu_leisure	healthcare	savings
R Square	,698	,337	,465	,730	,638	,099	,940
income_wage	,103	,017	,022	,072	,075	-,008**	,384
income_other	,212	-,003**	,028*	,138	,076	-,020**	,358
CAGR	,526	-,102**	-,080**	,089**	-,173**	-,328**	,194**
old	-,053**	,025**	-,002**	-,040**	,005**	-,038**	,022**

*незначимые на уровне 5%, **незначимые на уровне 10% (t-статистика); размерность наблюдений income_wage, income_other - тыс. юаней на душу населения за 2018 год, наблюдений CAGR, old - проценты.

Источник: собственные расчеты на основе данных National statistical bureau of China (2018)

Таблица 8

Коэффициенты полулогарифмических регрессий (городские домохозяйства)

	Ln_food	Ln_clothes	Ln_facilities	Ln_transport_comm	Ln_edu_leisure	Ln_healthcare	Ln_savings
R Square	,646	,315	,438	,648	,579	,143	,850
income_wage	,013	,009	,012	,018	,021	-,003**	,032
income_other	,028	-,001**	,016*	,036	,029	-,010**	,047
CAGR	,076	-,055**	-,074**	,013**	-,128*	-,178*	,007**
old	-,006**	,017**	,002**	-,004**	,005**	-,018**	-,006**

*незначимые на уровне 5%, **незначимые на уровне 10% (t-статистика); размерность наблюдений income_wage, income_other - тыс. юаней на душу населения за 2018 год, наблюдений CAGR, old - проценты; натуральные логарифмы обозначены Ln.

Источник: собственные расчеты на основе данных National statistical bureau of China (2018)



3.2 Факторы, влияющие на потребление китайских домохозяйств в 2013

Для сопоставления выявленных трендов на агрегированных данных за 2018 год, а также выявления региональных особенностей были проанализированы и взяты за основу регрессионного анализа данные регулярного опроса домохозяйств Китайского института распределения доходов (CHIP) за 2013 год. Ниже приведен анализ источников дохода, сбережений и долговой нагрузки домохозяйств в двух выборках: 6065 городских домохозяйств, 9828 сельских, каждая выборка охватывает все провинции КНР.

В городских семьях большинство членов опрошенных домохозяйств (81%) являются наемными работниками и полагаются на доходы от заработной платы, в среднем составляющие 67 тыс. юаней или 9,5 тыс. долларов на домохозяйство в год. Еще большая часть домохозяйств получает доход от владения собственностью (доход с финансовых активов или с недвижимости), однако средние вложения такого источника дохода в бюджет семьи не более 1 тыс. юаней в месяц. Четверть опрошенных семей получает доход от предпринимательской деятельности, однако средние значения прибыли почти в 3 раза уступают средней заработной плате (табл.9). Данный факт отчасти объясняется наличием убыточных бизнесов в выборке, а также большим количеством мелкого предпринимательства, дополнительного к основному доходу. Доходы от ведения бизнеса составляют всего 7% от общей суммы доходов выборки. Положительные трансферты получает более половины опрошенных семей, стоит отметить, что трансфертная политика Китая включает в себя как стандартные социальные выплаты и возврат налогов, так и специальные гранты для этнических меньшинств, государственных служащих, субсидии для специалистов, переезжающих в менее развитые регионы страны Jiang T., Zhao Z. Government Transfer Payments and Regional Development in China. 2003: https://www.researchgate.net/publication/228417464_Government_Transfer_Payments_and_Regional_Development_in_China.