Анализ привлечения иностранного капитала путем концессий

Размещено на http://www.allbest.ru/

Федеральное агентство железнодорожного транспорта

Федеральное государственное бюджетное образовательное

учреждение высшего образования

«Омский государственный университет путей сообщения»

(ОмГУПС (ОмИИТ))

Кафедра «Экономика»

Отчет по учебной практике

Место прохождения учебной практики: ОмГУПС, кафедра «Экономика»

Студентка гр. 54 А

М. С. Гаченко

Руководитель учебной практики

ст. преп. кафедры «Э» В.С. Исачкин

2015 / 2016 учебный год

Введение

инвестирование капитал концессия иностранный

На современном этапе, проблема привлечения иностранного капитала остается значимой для многих крупных и средних компаний. Особенно остро необходимость в дополнительных денежных средствах проявляется в период кризиса, когда привлечение капитала жизненно необходимо, для преодоления негативных факторов и выхода на безубыточный уровень, что обусловливает актуальность темы исследования. Цель работы - проанализировать привлечение иностранного капитала путем концессий.

Для реализации поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

1) рассмотреть теоретические аспекты реализации плана инвестирования иностранного капитала

2) представить анализ взаимодействия России и Китая через концессионные отношения.

Объект исследования - фирма.

Предмет исследования- привлечение иностранных инвестиций путем концессий.

Понятие концессии как формы привлечения иностранного капитала приведено в работе Захаровой Ж.А. Гарантии, возможные при заключении концессионного договора, возможные риски и отличительные черты концессий от иных форм ГЧП, представлены в работах Варнавского В.Г. и Кодрян Е.С. Сравнительный анализ концессий с иными формами государственно-частного партнерства нашел отражение в работе Сабыной Е.Н. Реализация ГЧП в форме концессий возможна в разных комбинациях, схемы (модели) такого взаимодействия, представлены в трудах Становой О.В.

Методологическая база основана на таких экономических методах, как: сравнение, группировка, обобщение информации.

Информационная база сформирована на основе экономической литературы, интернет источников и бизнес-плана «РЖД».

1. Привлечение иностранного капитала на основе концессий

Концессия - форма привлечения иностранного капитала, когда государство (местные органы власти) сдают в эксплуатацию на конкретный срок на возмездных условиях землю, источники природных богатств, предприятия, другие хозяйственные объекты иностранным фирмам или частным лицам. Концессионер вкладывает свои средства в разработку полезных ископаемых и освоение районов, организацию производства каких-либо изделий, получая за это соответствующую прибыль и уплачивая оговоренную договором плату государству, сдавшему ему в концессию объект. По мере развития концессионной территории часто возникают совместные предприятия с использованием капитала концессионера и предприятия страны или государства [1].

Концессии являются одним из инструментов преобразования общественного сектора в мировой экономике. Они представляют собой форму привлечения частного капитала в те имущественные объекты, приватизация которых невозможна по социально-политическим, cстратегическим и иным причинам. Поэтому государство закрепляет за собой вопросы ценообразования, безопасности, а инвестору передает установленные концессией текущие хозяйственные и финансовые проблемы: управление объектом, инвестирование.

Концессии позволяют концессионеру учесть, перераспределить и снизить до минимума многие риски путем вовлечения в концессионный проект широкого круга участников и распределением между ними рисков, системой гарантий и обязательств. Помимо этого, концессии с участием иностранного капитала попадают под действие международно-правовых норм, что дает инвестору дополнительные гарантии при реализации его деятельности. Для проведения инвестиционных программ частным инвесторам предоставляются заемные средства с более низкими процентными ставками, чем существующие на мировых и отечественных рынках коммерческих кредитов [2].

Отличительные черты концессий от иных форм ГЧП. 1. Концессионеру предоставляют не имущество, а право пользования или исключительное право пользования имуществом. То есть концессионеру передается в пользование имущество государство, которое по истечении срока концессии, переходит обратно концеденту. 2. Имущество, право пользования которым предоставляется концессионеру, должно быть предварительно очищено от любых чужих прав на него. 3. Концедент предоставляет право пользования концессионеру - концессионер обретает свои права с момента заключения соглашения. 4. Концессионный договор не связан требованиями о не потребляемых вещах (как можно наблюдать при арендном соглашении). 5. Хозяйственная эксплуатация концессионером результата работ; произведенную продукцию он получает полностью в свою собственность. 6. Результат работ и услуг концессионера чаcто оплачивают третьи лица -- клиенты: такие выплаты могут оcуществляться на компенсационной оcнове.

Таблица 1 Отличия концессий от подряда [3].

Таблица 2 Отличия концессии от аренды [3].

Особенности концессий принципиально отличают ее от любого иного инвестиционного соглашения, помимо поиска нового инвестирования в экономику, происходит увеличение эффективности затрат, с сохранением структуры качества инвестирования. Концессионные соглашения, основанные на принципах демократизма, с преобладанием принципа автономии воли сторон, куда предпочтительнее, чем консервативные лицензии. Во многих странах, для стимулирования таких проектов создаются специальные инвестиционные фонды, оказывающие финансовою помощь концессионным проектам путем привлечения материальных средств, со своей стороны. Помимо этого, дополнительные активы могут выделятся международными институтами такими как Всемирный Банк, Международный Валютный Фонд, активно оказывающие финансовую помощь по всему миру.

Законодательная природа концессионных соглашений во многом схожа с инвестиционной, однако первая испытывает трудности, связанные с управлением и решением важнейших вопросов. Так, не всегда и не при любых обстоятельствах можно на законодательном уровне определить, какие разновидности инвестиций и на каких условиях предоставляются в концессию. Нормы инвестиционного права определяют порядок проведения конкурса, но не устанавливают, возможно ли концеденту ограничиться консультациями или переговорами для предоставления концессии. А также вопроcы, связанные с методологией и организацией не всегда разрешаются посредством инвестиционных актов. Стоит так же отметить, что на международном уровне отсутствует общая законодательная база, регулирующая международные концессионные соглашения. Поэтому, иностранный инвестор скорее выберет другую, более надежную с законодательной точки зрения, конструкцию инвестирования.

Согласно законодательству зарубежных стран, имущественные объекты, попадающие под категорию объектов концессионного соглашения, образуют публично-правовую собственность государства. Такие объекты принадлежат государству или обществу в целом, при этом могут контролироваться на временной и возмездной основе частным инвестором. На основе отмеченных условий концессионного договора, исключительные права принадлежат только инвестору поэтому он вправе отстранять от деятельности, составляющей предмет концессионного соглашения, любых третьих лиц, а также само государство. В трактовке зарубежного законодательства исключительные концессионные права выступают как вещные права на недвижимость, следовательно, обеспечиваются судебной или арбитражной защитой. Исключительные права, их объем и характер, устроены так, что позволяют частному инвестору реализовывать любые законные операции, предусмотренные договором по использованию природных ресурсов, с целью извлечения прибыли.

Общие преимущества от заключения концессионного соглашения: 1) снимают финансовую нагрузку с концедента, поскольку концессионер принимает на себя обязательства по осуществлению всех затрат по финансированию, управлению и ремонту сооружений, переданных в концессию; 2) устанавливают долгосрочные, юридически оформленные отношения между концедентом и концессионером, по при этом государство обладает определенным набором монопольных прав собственности, а концессионеру предоставляется набор прав с дополнительными гарантиями; 3) позволяют привлекать частный капитал, в том числе иностранный, без потери стратегического контроля над жизненно важными системами и объектами страны; 4) возможность дальнейшего сотрудничества, может повысить конкурентоспособность как на внутреннем так и на внешних рынках ; 5) освоение новых природных месторождений.

Заинтересованность бизнеса в концессиях проявляется в следующих причинах. 1. Концессионер получает в долговременное владение и управление государственные активы, ему не принадлежащие, часто на льготных условиях платы за концессию. 2. Вкладывая инвестиции, концессионер имеет достаточные гарантии их возврата, поскольку государство, как партнер концессионера, несет определенные риски по обеспечению минимального уровня рентабельности. В отдельных случаях, когда концессионер эффективно управляет имущественным объектом, государство идет на то, чтобы доплачивать из бюджета концессионеру при условии улучшения им качества обслуживания. 3. В соответствии со своими критериями эффективности и развития концессионер строит политику хозяйствования: процесс закупок, строительства, поиска инвесторов, маркетинг, а государство контролирует и регулирует его деятельность. 4. Концессионер, обладая хозяйственной свободой, может за счет повышения производительности труда, введения инноваций увеличивать общую прибыльность бизнеса во время действия срока концессии [2].

Наиболее привлекательными отраслями для частных инвесторов в первую очередь являются: производство и промышленность в ОЭЗ (20%); производство и промышленность (38%); земля и недвижимость (23%); капитальное строительство (19%). Основные отрасли, по которым осуществляются концессионные соглашения в развивающихся и развитых странах являются: телекоммуникации и связь (60%), транспорт (18%), производство и распределение энергии (19%), водоснабжение (3%) [4].

Риски для иностранного инвестора, возможные при реализации концессионного соглашения. 1. Изменение курсов валют, не позволяющее инвестору покрыть стоимость объекта и привлечь прибыль в течение срока концессии. 2. Политические изменения в государстве. 3. Введение санкций относительно государства. 4. Возможность не реализации продукции работ и услуг на территории государства.

Концессионные соглашения являются исторически сложившейся в мировой практике объединяющей, обобщающей формой договорных отношений между государством и частными инвесторами, предметом которых может быть широкий спектр деятельности. Так, государственно-частное партнерство в форме концессий может быть реализовано в соответствии со следующими схемами (моделями), наиболее часто из которых встречаются: 1) схема СЭП «Строительство- Эксплуатация- Передача»- согласно такой схеме, объект строится и эксплуатируется концессионером и в установленный в контракте срок, переходит в собственность концедента; 2) схема СВЭП «Строительство-Владение- Эксплуатация- Передача»- в соответствии с контрактом объект строится и эксплуатируется концессионером, после окончания срока контрактного соглашения, переходит в собственность концедента; 3) схема СПЭ «Строительство- Передача- Эксплуатация»- при такой схеме, концессионный объект строится и эксплуатируется концессионером и по завершению строительства перенимается концедентом; 4) схема СВЭ «Строительство- Владение- Эксплуатация»- наиболее привлекательная модель относительно честного инвестора, в соответствии с контрактным соглашением объект строится и эксплуатируется концессионером, при этом он остается в собственности инвестора, но на условиях оказания комплекса услуг в соответствии с установленными стандартами [5, c.140-143].

В целях привлечения иностранных инвесторов в Законе о концессиях содержатся положения о возможности отказа государства от судебного иммунитета в отношении обеспечения иска и исполнения судебного постановления или арбитражного решения в концессионных договорах, заключаемых с иностранными гражданами. В настоящее время большинство стран СНГ пошло по пути создания единого закона в сфере концессионных соглашений, определяя концессионное соглашение как гражданско-правовую форму. Что является оптимальным вариантом построения эффективных концессионных отношений [5, c.146].

В чистом виде концессии наиболее распространены в странах, где партнерство между государством и частным бизнесом основано на эффективной разработанной законодательной базе. К таким странам прежде всего относится Франция. Ее концессионное законодательство является одним из самых разработанных в мире. К странам с неразвитой законодательной базой относятся США, где отсутствует нормативный документ о концессиях на федеральном уровне. Не некоторые конкретные требования к концессионерам устанавливаются правовыми актами штатов и местными органами власти, но в основном взаимоотношения между государством и частным бизнесом регулируются общими гражданско-правовыми нормами, что вызывает множество форм реализации партнерства, которые могут быть отнесены к концессиям [6].

Английская схема концессий имеет отличия от французской в самом понятии и сущности концессий. Так в первой преобладает высокий уровень самостоятельности концессионера при создании и эксплуатации объекта концессии. Применяются при этом в отношение к каждой из сторон принципы частного права, но публичная власть контролирует и корректирует пределы тарифов, по которым концессионер оказывает услуги населению, а также следит за исполнением обязательств, установленных концессионным соглашением. Относительно разработанной французской схемы, первоочередным является публично-правовое регулирование концессионных отношений, при этом должен быть соблюден принцип равенства имущественных интересов концессионера и концедента, такая схема была принята во многих странах, таких как Германия, Бельгия, Швейцария, Испания, Португалия, Греция, Италия, Аргентине и Венесуэле.

Таким образом, были сформированы такие понятия как: концессия, концессионер, концедент, концессионное соглашение и объект концессионного договора. Определены основные преимущества и возможные риски, связанные с реализацией концессионного соглашения. Проведен сравнительный анализ преимуществ концессии по сравнению с другими видами приватизации, а также отмечены основные наиболее эффективные отрасли инвестирования путем концессии.

Главной правовой базой, регулирующей концессионные отношения, возникающие между государством и частным инвестором в России, является Федеральный закон от 21.07.2005 № 115-ФЗ «О концессионных соглашениях». Согласно закону, концессионер несет расходы по исполнению обязательств согласно концессионному соглашению, а исключительные права на результаты интеллектуальной деятельности, полученные концессионером за свой счет при исполнении концессионного соглашения, принадлежат концеденту. При этом частный инвестор имеет гарантийную защиту в случаях: увеличения налоговой нагрузки, ухудшения положения концессионера, в такой степени, что она лишается того, на что был вправе рассчитывать, при заключении концессионного соглашения, а также усилением режима запретов и ограничений, ухудшающих его положение. В этих случаях концедент обязан принять меры, обеспечивающие окупаемость инвестиций концессионера и получения им валовой выручки в объеме не менее того, который был установлен концессионным договором.

Концедент вправе увеличить размер платы по концессионному соглашению, срок концессионного соглашения с согласия концессионера, размер принимаемых на себя концедентом расходов на создание и реконструкцию объекта концессионного соглашения, а также предоставить концессионеру дополнительные государственные или муниципальные гарантии. При этом, концессионер несет расходы по исполнению обязательств согласно концессионному соглашению, а исключительные права на результаты интеллектуальной деятельности, полученные концессионером за свой счет при исполнении концессионного соглашения, принадлежат концеденту. Что является положительным фактором при определении инвестирования собственных средств [6].

Иностранный инвестор так же получает определенные гарантии, которые устанавливает закон № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» от 09.07.1999 года. Так, например, при вступлении в силу нового законодательства в сфере инвестирования, которое предполагает увеличение налоговой нагрузки, ограничения и запреты, в течение срока окупаемости инвестиционного проекта, на инвестора такие изменения действовать не будут. Преимуществом для иностранного инвестора является то, что оценка вложения капитала осуществляется в валюте РФ, что в настоящее время наиболее актуально, так как иностранный инвестор имеет возможность заработать преимущественно на курсовой разнице [7].

В России на сегодняшний момент присутствует высокий уровень валютных и инфляционных рисков. Прежде всего это связано с установившейся ситуацией в стране: кризис и введение санкций. Производственные риски в России также имеют свои особенности. Во-первых, это проблема неплатежей, которые в основном связаны с высокими процентными ставками, инвесторам в этом случае бессмысленно инвестировать. Так же, присутствуют управленческие риски, связанные с низкой квалификацией управленческого персонала. По криминальным рискам Россия тоже держит одно из первых мест в мире. Необходимым условием для привлечения иностранных капиталов в российскую экономику сегодня является борьба с криминальными началами. В международной экономике всё больше возрастает роль мелких и средних инвесторов, а они и являются основными объектами криминальных структур. Важной причиной недостатка притока зарубежного капитала является именно криминальность нашего общества [8].

До того, как предпочесть ту или иную форму капиталовложения, зарубежные инвесторы должны убедиться в том, что в стране-концеденте имеется положительный инвестиционный климат, который определяется уровнем экономической и политической стабильности, инвестиционной политикой, стабильностью валюты и другими моментами. Развивающиеся страны вызывают наивысший интерес. В связи с тем, что экономика большей части развивающихся стран находится в положении экстраполирующегося быстрого роста, а большинство рынков, к примеру, фондовых, не являются высокоразвитыми, то инвестиции будут иметь высокую прибыльность.

Инвестиции, полученные от иностранных компаний через концессию, относятся к прочим прямым инвестициям, полученным из-за рубежа. В приложении 1 можно заметить, что ситуация за последние 10 лет меняется без резких спадов и подъемов, так с 2007 года приток прочих иностранных инвестиций по состоянию на 2013 год увеличился на 16,3%, а в общем объеме прямых иностранных инвестиций увеличился с 4,8% до 6% и составил 1557 млн.долл. Относительно 1995 года общий приток иностранных инвестиций в 2013 году составил 24098 млн.долл, то есть объемы поступивших в страну инвестиций выросли почти в 13 раз, доля прочих инвестиций в составе прямых инвестиций снизилась с 11% до 6%, в первую очередь такие изменения были вызваны изменением курса валют и увеличением доли кредитов, полученных из-за рубежа включенных в состав прямого инвестирования. В период с 2009 года Россия потеряла значительное количество реальных иностранных инвесторов, которые имели возможность вложить средства в Российские предприятия, но были вынуждены отказаться от этого. Причинами отказа стали, прежде всего, высокие издержки и, как следствие, неконкурентоспособность производства в России, а также сложные и запутанные способы регистрации инвестиций в российские предприятия. В настоящее время в России отсутствует четкая государственная программа привлечения иностранных инвестиций, которая предусматривала бы приоритетность развития тех или иных отраслей экономики или территорий.

В 2014 г. Россия впервые за 10 лет не вошла в список A.T. Kearney 25 наиболее привлекательных для прямых инвесторов стран, «это произошло еще до конфликта с Украиной - из-за непредсказуемой политики и вмешательства государства в экономику», говорил FT партнер A.T. Kearney Пол Лаудисина. В опросе 2015 г. половина заявила о готовности увеличить инвестиции в Россию и сопредельные страны после отмены санкций. Но урегулирование геополитического конфликта может лишь частично вернуть привлекательность экономике: кризис имеет внутренние причины, нет шансов, как в 2010-2012 гг., воспользоваться мировым восстановлением, считают эксперты PwC [9].

Так же в общем объеме поступивших инвестиций в экономику в период с 2014- 1-го полугодия 2015 г, доля привлеченных инвестиций снизилась с 54,2% до 43,8% соответственно. А, доля привлеченного иностранного капитала составила всего лишь 0,8 и 1,0%. При этом чистый отток иностранного капитала в 2015 году составил 56,9 млрд долл., при улучшении экономической ситуации в стране, этот показатель может снизиться до 50 млрд долл.

Так, по расчетам группы ученых, общий расчетный «недобор» иностранного капитала в годовом выражении составил 174 млрд. долл., что эквивалентно 8,4% ВВП. При этом на такую реакцию иностранных инвесторов оказали влияние риски, связанные со значительной волатильностью рубля и снижением потребительского спроса, а также риск политического давления, появившийся в связи с обострением мировой политической обстановки, что в современной ситуации сочетания санкционной войны и в целом геополитической напряжённости в мировой экономике повысило риски для иностранных инвесторов в РФ, снизив ее инвестиционную привлекательность. Как итог, - снижение чистого притока капитала, что в свою очередь, приводит к снижению внутреннего спроса и формирует новый отток капитала из страны [12].

Наиболее крупным концессионным соглашением в настоящее время является проект совместного строительства высокоскоростной магистрали «Москва-Казань», в которой с одной стороны Россия выступает как концедент, а китайские инвесторы как концессионеры. В приложении 2 приведена структура финансово-правовых связей, выстроенных согласно концессионному соглашению.

По концессионному договору, как отметил министр транспорта Российской федерации Максим Юрьевич Соколов: «Согласно заключению госэкспертизы, стоимость строительства ВСМ "Москва - Казан" составит 1 триллион 68 миллиардов. В финансировании проекта участвует китайская сторона, которая в настоящее время рассматривает возможность увеличения кредитов на 150 миллиардов. Ранее, согласно подписанному меморандуму, предполагалось инвестирование 250 миллиардов с китайской стороны. Принципиальным условием является то, что все строительство ведется на паритетных началах, 80% всех материалов будет российского производства, что означает очень крупный заказ для нашей промышленности» [10].

В первую очередь, является очевидным причина желания китайских инвесторов вкладывать свои средства в разработку такого проекта. Главным фактором побуждения является высокоскоростная грузовая магистраль, которая позволит увеличить товарооборот Китая с Россией и Европой. Так же стоит отметить, что присутствует высокая уверенность быстрого эффекта от реализации проекта, уже сейчас, на стадии подготовки, озвучена цифра - 66 млрд.руб. к 2020 году. Первая в мире ВСМ Токио--Осака, имеющая протяженность 552,6 км, начала приносить прибыль уже через три года, а еще через 7 лет полностью окупилась. Поэтому китайские инвесторы готовы вкладывать свой капитал. В приложении 3 представлены показатели эффективности от реализации проекта [11].

Таким образом, была проанализирована инвестиционная ситуация иностранного капитала в России. Определены основные гражданско-правовые основы регулирования концессий. Проведен анализ динамики развития прочих иностранных инвестиций в составе общего притока иностранного каптала в российскую экономику. На примере проекта ВСМ «Москва-Казань» были рассмотрены основные преимущества от заключения концессионного соглашения.

Заключение

Рассмотрев теоретические аспекты реализации плана привлечения иностранного капитала, были сформированы такие понятия как: концессия, концессионер, концедент, концессионное соглашение и объект концессионного договора. Определены основные преимущества и возможные риски, связанные с реализацией концессионного соглашения. Проведен сравнительный анализ преимуществ концессии в сравнении с другими видами приватизации, а также отмечены основные наиболее эффективные отрасли инвестирования путем концессии.

При проведении анализа взаимодействия России и Китая через концессионные соглашения была проанализирована инвестиционная ситуация иностранного капитала в России. Определены основные гражданско-правовые основы регулирования концессий. Проведен анализ динамики развития прочих иностранных инвестиций в составе общего притока иностранного каптала в российскую экономику. На примере проекта ВСМ «Москва-Казань» были рассмотрены основные преимущества от заключения концессионного соглашения.

Библиографический список