Развитие эффективных способов и механизмов управления инновационно-инвестиционной деятельностью на промышленных предприятиях

Размещено на http://www.allbest.ru/

На правах рукописи

08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством

(управление инновациями)

Автореферат

диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

РАЗВИТИЕ ЭФФЕКТИВНЫХ СПОСОБОВ И МЕХАНИЗМОВ УПРАВЛЕНИЯ ИННОВАЦИОННО-ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬЮ НА ПРОМЫШЛЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИЯХ

Судаков Михаил Владимирович

Орел - 2011

Работа выполнена в Федеральном государственном бюджетном образовательном учреждении высшего профессионального образования «Тульский государственный педагогический университет им. Л.Н.Толстого».

Научный руководитель кандидат экономических наук, доцент

Торгачев Дмитрий Николаевич

Официальные оппоненты: доктор экономических наук, профессор

Горбов Николай Михайлович

кандидат экономических наук, доцент

Евсеев Артем Сергеевич

Ведущая организация Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования «Тульский государственный университет»

Защита состоится 26 ноября 2011 г. в 12 часов на заседании диссертационного совета Д.212.182.02 при ФГБОУ ВПО «Госуниверситет - УНПК» в аудитории № 212 по адресу: 302020, г. Орел, Наугорское шоссе, 29.

С диссертацией и авторефератом можно ознакомиться в зале библиотеки ФГБОУ ВПО «Госуниверситет - УНПК» по адресу: 302020, г. Орел, Наугорское шоссе, 29.

Автореферат разослан 25 октября 2011 г. и размещен в сети Интернет Министерством образования и науки Российской Федерации.

Ученый секретарь

диссертационного совета Д 212.182.02

доктор экономических наук, профессор С.А. Измалкова

1. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования. В настоящее время развитие мировой экономики характеризуется возрастающей взаимозависимостью между рынками капитала и новыми технологиями. Общемировые тенденции таковы, что все большее число стран, стремясь укрепить свою конкурентоспособность, постепенно переходит от развития на основе факторов производства и инвестиций к развитию на основе инновационной деятельности. Активизация инновационного фактора создает предпосылки для жизненно важного перехода отечественной экономики от факторной стадии конкурентного развития к инновационной стадии. Эта стратегия вполне оправдана, так как развитие только на основе инвестиций характеризуется капитальными вложениями в простое воспроизводство отдельных отраслей. Система инновационных механизмов создает условия для интенсивного протекания инновационных процессов на уровне хозяйствующих субъектов. Несовершенство инновационной инфраструктуры сдерживает конкурентоспособное развитие промышленных предприятий и реализацию федеральной и региональных инновационных стратегий.

Вышесказанное обуславливает актуальность исследования вопросов управления инновационно-инвестиционной деятельностью на промышленных предприятиях на основе использования современных механизмов повышения ее эффективности.

Состояние научной разработанности проблемы. Изучению теории и практики инновационной и инвестиционной деятельности посвящены труды российских ученых Л.И. Абалкина, А.И. Анчишкина, B.C. Барда, Л.С. Бляхмана, В.В. Бочарова, П.Г. Бунича, Л.М. Гатовского, С.Ю. Глазьева, А.А. Дагаева, Н.И. Ивановой, В.И. Кушлина, Г.Д.Ковалева, Д.С. Львова, Ю.М. Осипова, К.И. Таксира, Т.Г.Хачатурова, С.И. Шумилина. Исследование проблем деятельности предпринимательских структур отражено в работах отечественных ученых В.Ф. Богачева, А.В. Бусыгина, Г.Б. Клейнера, А.А. Крупанина, В.И. Кушлина, А.М. Немчина, В.П. Попкова, Ю.В. Сахарнова, А.И. Семененко, В.В. Царева. Зарубежные исследователи В. Беренс, П. Друкер, Д. Кларк, Г. Менш, М. Портер, Р. Фостер, Й. Шумпетер и др. исследовали вопросы инновационного характера предпринимательства.

Вместе с тем следует отметить недостаточность теоретических и прикладных исследований, направленных на разработку эффективных способов управления инновационной и инвестиционной деятельностью промышленных предприятий.

Область диссертационного исследования соответствует: п. 2.11 - Определение направлений, форм и способов перспективного развития инновационной инфраструктуры. Принципы проектирования и организации функционирования инновационных инфраструктур на микро-, мезо- и макроуровнях; п. 2.13 - Разработка и совершенствование институциональных форм, структур и систем управления инновационной деятельностью. Оценка эффективности инновационной деятельности; п. 2.14 - Развитие теории и методологии формирования, управления и оценки эффективности функционирования рынка инноваций. Методы и технологии выведения инновационных продуктов на рынок, совершенствование стратегий коммерциализации инноваций; п. 2.17 - Развитие теории, методологии и методов венчурного инвестирования научно-технического и организационного обновления хозяйственных систем; п. 2.23 - Теория, методология и методы оценки эффективности инновационно-инвестиционных проектов и программ.

Объектом диссертационного исследования являются промышленные предприятия, занимающиеся инновационно-инвестиционной деятельностью с целью обеспечения устойчивого развития.

Предмет исследования - организационно-управленческие отношения, возникающие в системе реализации инновационно-инвестиционной деятельности на промышленных предприятиях.

Цель диссертационного исследования состоит в теоретическом обосновании и разработке научно-методических положений по развитию эффективных способов и механизмов управления инновационно-инвестиционной деятельностью на промышленных предприятиях.

Достижение поставленной цели объективно потребовало решения следующих задач диссертационного исследования:

? сформулировать актуальные принципы формирования механизма управления инновационным процессом на промышленных предприятиях;

? изучить проблематику предпринимательского риска в инновационном процессе и предложить эффективные способы его снижения;

? изучить инновационную инфраструктуру функционирования хозяйствующих субъектов в промышленности и предложить меры по ее усовершенствованию с целью устойчивого развития экономики промышленных предприятий;

? разработать модель управления инновационным и инвестиционным процессом на промышленных предприятиях;

? обосновать выбор способов определения экономической эффективности инновационных проектов, реализуемых на промышленных предприятиях;

? предложить способы оценки инвестиционного риска при формировании инновационных программ развития хозяйствующих субъектов промышленности.

Теоретической и методической основой диссертационного исследования являются труды отечественных и зарубежных авторов в области инновационной деятельности промышленных предприятий и предпринимательства, законодательные и нормативные акты Российской Федерации, регулирующие инновационную деятельность предпринимательских структур, а также материалы научно-практических конференций, проводимых по проблемам, рассматриваемым в данной диссертации.

Методической основой диссертационного исследования явились общенаучная методология, методы общей теории экономических систем, экономической и математической статистики, теории вероятности, технико-экономического и логического анализа.

Эмпирическую базу исследования составили статистические данные Федеральной службы государственной статистики, материалы периодической печати, сети Интернет и аналитические исследования автора.

Научная новизна диссертационного исследования заключается в разработке научно обоснованных теоретико-методических положений и практических рекомендаций по развитию эффективных способов и механизмов управления инновационно-инвестиционной деятельностью на промышленных предприятиях.

Научная новизна подтверждается следующими полученными лично автором научными результатами, выносимыми на защиту:

? сформулированы принципы формирования эффективного механизма управления инновационным процессом на функциональных уровнях государственного и регионального регулирования, экономического саморегулирования (п. 2.11 Паспорта специальности 08.00.05);

? предложены меры по снижению предпринимательского риска при использовании механизма венчурного инвестирования, основанные на применении концепции экономической добавленной стоимости при расчете доли инвестора проекта и комбинированного подхода при формировании инвестированного капитала проекта (п. 2.17 Паспорта специальности 08.00.05);

? обосновано создание элементов инновационной инфраструктуры, позволяющих усовершенствовать механизм технологического трансфера, а именно: инновационных центров коллективного доступа, обеспечивающих процесс передачи технологий, и инновационной электронной торговой площадки, обеспечивающей открытость процесса продажи технологий (п. 2 14 Паспорта специальности 08.00.05);

? разработана модель управления инновационно-инвестиционным процессом на основе многокритериального анализа, включающая локально-целевые модели финансово-экономической оценки, корпоративной оценки и оценки инвестиционного риска (п. 2.13 Паспорта специальности 08.00.05);

? предложен способ оценки экономической эффективности инноваций на основе учета зависимости между количеством, качеством и ценой необходимых ресурсов и произведенных продуктов (п. 2.23 Паспорта специальности 08.00.05);

? предложен способ оценки инвестиционного риска на основе учета каждого фактора в разрезе его диверсифицируемой и недиверсифицируемой частей (п. 2.23 Паспорта специальности 08.00.05).

Практическая значимость исследования заключается в том, что основные теоретические выводы, содержащиеся в диссертации и составляющие ее новизну, доведены до конкретных практических рекомендаций по управлению инновационным процессом, совершенствованию инновационной инфраструктуры, разработке методики оценки экономической эффективности инноваций и снижению уровня риска. Так, разработанная модель управления инновационно-инвестиционным процессом на основе многокритериального анализа позволяет объединить процессы финансово-экономической, корпоративной и рисковой оценки инновационного проекта. Внедрение предложенных элементов инновационной инфраструктуры повысит эффективность и социальную значимость процесса трансферта инноваций. Использование предложенных мер по снижению предпринимательского риска обеспечит инвестиционную привлекательность венчурного механизма в процессе разработки и реализации инновационных проектов.

Полученные научные результаты предлагаются к использованию в учебном процессе при чтении таких дисциплин, как «Инновационный менеджмент», «Инвестирование», «Управление проектами» студентам и слушателям экономических специальностей вузов.

Апробация и реализация результатов исследования. Основные результаты работы выполненного диссертационного исследования, выводы и предложения, содержащиеся в диссертации, обсуждались и получили положительную оценку на научно - практических конференциях и семинарах различного уровня, в частности: международных конференциях «Образование и наука XXI век -2009» (г. София, Болгария, 2009 г.), «Наука и инновации - 2009», (г. Прага, Чехия, 2009 г.), «Компьютерные и информационные технологии при моделировании, в управлении и экономике» (г. Харьков, Украина, 2011 г.), «Управление инфраструктурными инновационными проектами в региональной экономике» (г. Орел, Россия, 2011 г.), а также а также на научных конференциях профессорско- преподавательского состава ВУЗов города Орла и Тулы (2009 - 2011 гг.).

Методические рекомендации диссертационного исследования нашли практическое применение на ряде промышленных предприятий Тульской и Московской областей.

Публикации. По результатам выполненного исследования опубликовано 9 работ, общим объемом 8,25 п. л., в том числе авторских - 7,15 п. л., в виде статей и монографий, из них 3 работы опубликованы в изданиях, рекомендованных Высшей аттестационной комиссией при Министерстве образования и науки Российской Федерации.

Структура и объем работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы из 103 наименований. Работа изложена на 176 страницах основного текста, включает 5 таблиц, 12 рисунков, 1 приложение.

В первой главе «Теоретические аспекты активизации инновационно-инвестиционной деятельности на промышленных предприятиях на основе формирования эффективного механизма управления» изучены основные последствия мирового экономического кризиса, обоснована необходимость развития инновационно-инвестиционной деятельности, сформулированы принципы формирования эффективного механизма управления инновационным процессом.

Во второй главе «Разработка эффективных способов и механизмов управления инновационной деятельностью» изучена практика использования современных форм предпринимательства в развитии инновационного бизнеса, предложены меры по снижению предпринимательского риска при использовании механизма венчурного инвестирования, даны предложения по совершенствованию системы инновационных механизмов путем создания ряда элементов инновационной инфраструктуры.

В третьей главе «Разработка модели управления инновационно-инвестиционным процессом на промышленных предприятиях» обоснована необходимость и разработана модель управления инновационно-инвестиционным процессом на основе многокритериального анализа, предложены способы оценки экономической эффективности инноваций и инвестиционного риска.

2. ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ И РЕЗУЛЬТАТЫ РАБОТЫ, ВЫНОСИМЫЕ НА ЗАЩИТУ

1. Сформулированы принципы формирования эффективного механизма управления инновационным процессом на функциональных уровнях государственного и регионального регулирования, экономического саморегулирования.

В диссертационной работе доказано, что производственный и экономический потенциал России не может использоваться и воспроизводиться, если не будет сформирован эффективный механизм управления инновационным процессом в рамках экономико-организационного механизма предпринимательства, под которым подразумевается способ организации воспроизводства с помощью научно обоснованной системы экономико-организационных форм и методов его регулирования. Структурно такой механизм должен состоять из трех взаимосвязанных функциональных блоков: макроэкономическое (государственное) регулирование; мезоэкономическое (региональное) регулирование; экономическое саморегулирование. Автором сформулированы и обоснованы основные принципы формирования данного механизма (рисунок 1).

Рисунок 1 - Принципы формирования эффективного механизма управления инновационным процессом

В качестве основных принципов государственного регулирования в работе названы содействие приоритетам государственной инвестиционной политики, мотивационная направленность инвестиций в инновационное воспроизводство. Мотивационный механизм призван стимулировать не просто вложение инвестиций в предпринимательские структуры, а в инновационное воспроизводство. Отсюда одной из главных задач государственного регулирования является строгая селективно-стимулирующая направленность вложения инвестиций в наиболее эффективные программы и проекты.

Блок регионального регулирования конкретизирует общие правила государственного воздействия на инновационный и инвестиционный процессы в регионе, ориентируясь на следующие принципы: открытость и предсказуемость региональной инновационно-инвестиционной политики, осуществление ее концентрации на стратегических направлениях региональных программ; организация взаимодействия с предприятиями региона с целью мобилизации в инновационные инвестиции их собственных средств; создание равных конкурентных условий всем инвесторам независимо от формы собственности, отказ от практики неоправданного вмешательства в предпринимательскую деятельность; усиление социальной направленности региональной инновационно-инвестиционной политики.

Основным принципом экономического саморегулирования является интеграция финансового, промышленного и торгового капиталов посредством разветвленной системы участия с целью привлечения необходимых финансовых ресурсов в инновационный процесс.

2. Предложены меры по снижению предпринимательского риска при использовании механизма венчурного инвестирования.

В ходе диссертационного исследования была изучена практика применения при разработке инновационных проектов различных форм инвестирования, в том числе венчурного инвестирования. Было установлено, что в настоящее время существует необходимость определения отношений инвестора и инноватора на разных стадиях реализации венчурного проекта и формирования механизмов выхода инвестора из проекта. Выяснено, что в настоящее время существует возможность приобретения участниками проекта доли по цене, заранее определенной в уставе. Автор утверждает, что определение цены заранее в виде фиксированной суммы не учитывает влияние риска проекта. Вложенные ресурсы и предпринимательская инициатива команды проекта могут создать стоимость, значительно отличающуюся от величины инвестированного капитала на этапе его формирования. В работе предлагается установить измеритель «цены выхода» из проекта на основе подсчета действительной или рыночной стоимости доли инвестора, причем расчет делать исходя из концепции экономической добавленной стоимости (формула 1):

,

где Цвых - сумма, выплачиваемая инвестору при выходе из проекта;

EVAn - созданная стоимость проекта в периоде n;

D - доля вклада инвестора;

i - стоимость инвестированного капитала (затраты на капитал);

IC - сумма инвестированного капитала;

ROICn - рентабельность инвестиций в n-том году;

NPn - чистая операционная прибыль по проекту.

Можно утверждать, что четкая привязка величины имущественной доли инвестора к показателю экономической добавленной стоимости проекта будет способствовать заинтересованности каждого участника проекта в его максимальной эффективности.

Одной из основных проблем венчурных инвесторов является формирование структуры капитала инновационного проекта. В работе были изучены распространенные подходы и выделены недостатки каждого из них. Автором предложен комбинированный подход формирования инвестированного капитала, предполагающий продажу обыкновенных и привилегированных неконвертируемых акций инвесторам в связке (таблица 1). инновационный промышленность инвестиционный риск

Таблица 1 - Характеристика предлагаемого комбинированного подхода

Условия примера
Доинвестиционная стоимость проекта	2 000 000 д.е.
Внешние инвестиции, в том числе -привилегированные неконвертируемые акции; -обыкновенные акции	1 000 000 д.е. 800 000 д.е. 200 000 д.е.
Доля инициаторов проекта	40%
Доля внешних инвесторов	60%
Предлагаемый комбинированный подход
Ликвидационная стоимость проекта	2 000 000 д.е.
Доля внешних инвесторов: - привилегированные акции; - обыкновенные акции	800 000 д.е. 480 000 д.е.
Доход инвесторов	280 000 д.е.

Предлагаемая мера максимально защищает имущественные интересы инвестора, что будет способствовать увеличению инвестиционной привлекательности проекта. Преимущества подхода проиллюстрированы с помощью гипотетического примера, в котором сознательно ликвидационная стоимость проекта выбрана равной его доинвестиционной стоимости (т.е. выбран пессимистический вариант развития событий). Тем более, очевидными преимущества становятся, когда ликвидационная стоимость проекта превышает его первоначальную стоимость.

3. Обосновано создание элементов инновационной инфраструктуры, позволяющих усовершенствовать механизм технологического трансфера.

В работе рассмотрены вопросы создания системы механизмов, позволяющих активизировать инновационную деятельность, понимая эту деятельность расширительно, а не только как научно-технический и инновационный бизнес. Они названы инновационными механизмами предпринимательства и рассматриваются как организационно-экономическая форма осуществления, стимулирования и регулирования инновационной деятельности. Данная система представлена пятью группами: механизмами организации, разработки и внедрения, финансирования и стимулирования, технологического трансфера и интеллектуальной собственности. В работе предложено создание элементов инновационной инфраструктуры, позволяющих усовершенствовать механизм технологического трансфера.

В качестве современной альтернативной формы технологического трансфера предложено создание инновационных центров коллективного доступа (рисунок 2).

ИЦДК предлагаются как особая институциональная форма, обеспечивающая доступ широкого круга пользователей к передовым инновациям в разных сферах человеческой деятельности на принципах льготной платности. Организационное содержание деятельности ИЦДК во многом основывается на принципах франчайзинга. Центры, аккумулируя инвестиционные средства, получают возможность закупать широкий спектр запатентованных технологий с тем, чтобы в дальнейшем предоставлять их за плату заинтересованным пользователям на определенный срок. Деятельность предлагаемых центров будет организована в виде договорных отношений, в соответствии с которыми предприятия получат право на использование оговоренных новшеств для производства определенной продукции. Так как такая передача новаций организуется как коллективная, плата за инновационный объект будет значительно ниже, чем в случае индивидуальной покупки патента (лицензии).



Рисунок 2 - Механизм функционирования предлагаемых инновационных центров коллективного доступа

ИЦДК предлагаются как особая институциональная форма, обеспечивающая доступ широкого круга пользователей к передовым инновациям в разных сферах человеческой деятельности на принципах льготной платности. Организационное содержание деятельности ИЦДК во многом основывается на принципах франчайзинга. Центры, аккумулируя инвестиционные средства, получают возможность закупать широкий спектр запатентованных технологий с тем, чтобы в дальнейшем предоставлять их за плату заинтересованным пользователям на определенный срок. Деятельность предлагаемых центров будет организована в виде договорных отношений, в соответствии с которыми предприятия получат право на использование оговоренных новшеств для производства определенной продукции. Так как такая передача новаций организуется как коллективная, плата за инновационный объект будет значительно ниже, чем в случае индивидуальной покупки патента (лицензии).

Также в работе предлагается создание инновационной электронной торговой площадки как элемента информационной инфраструктуры (рисунок 3).

Рисунок 3 - Механизм передачи технологий посредством инновационной электронной торговой площадки

Под ИЭТП подразумевается программно-аппаратный комплекс, предназначенный для проведения открытых торгов в электронной форме при продаже объектов интеллектуальной собственности. Открытые торги инновациями будут проводиться между организатором торгов (владельцем объекта) и участником посредством оператора. Результаты торгов автоматически будут переданы в базы данных электронных бюллетеней Федеральной службы по интеллектуальной собственности, патентам и товарным знакам. Введение ИЭТП призвано обеспечить открытость процессу коммерциализации технологий. Мотивировать инноваторов к участию в электронных торгах в качестве организаторов можно с помощью мер государственной поддержки, а именно упрощением процедуры патентования своих изобретений.

4. Разработана модель управления инновационно-инвестиционным процессом на основе многокритериального анализа, включающая локально-целевые модели финансово-экономической оценки, корпоративной оценки и оценки инвестиционного риска.

Автором доказано, что основной предпосылкой развития инновационной деятельности является необходимость объединения под единым управлением инновационной и инвестиционной функции. В этой связи можно говорить об инновационно-инвестиционном процессе как взаимосвязанной по целям программе научно-исследовательских, опытно-конструкторских, производственных, коммерческих и других мероприятий, обеспеченных необходимыми инвестициями и организованных по срокам и исполнителям. В процессе исследования разработана модель управления инновационно-инвестиционным процессом на основе многокритериального анализа (рисунок 4).

Рисунок 4 - Структурная схема предлагаемого многокритериального выбора инновационно-инвестиционных решений

Предлагаемая модель предполагает многоаспектный анализ вариантов решений с последующим обоснованием принятия решения на основе критерия предпочтения. Она включает локально-целевые модели: финансово-экономической оценки, корпоративной оценки и оценки инвестиционного риска. В ходе управления инновационно-инвестиционным процессом важно обеспечить взаимосвязь получаемых оценок проектов с их контролем в процессе осуществления решений. Это позволяет, с одной стороны, уточнять условия реализации вариантов, а с другой стороны - обеспечить верификацию используемых моделей в процессе их развития, включая корректировку.

Суть управления инновационно-инвестиционным процессом на основе многокритериального анализа проектов состоит в повышении достоверности оценки с учетом ожидаемых последствий их реализации с целью уточнения потенциальных возможностей альтернативных вариантов. Актуальность инновационно-инвестиционных проектов состоит в соответствии их задачам научно-инновационного и социально-экономического развития страны и региона.

5. Предложен способ оценки экономической эффективности инноваций на основе учета зависимости между количеством, качеством и ценой необходимых ресурсов и произведенных продуктов

В основу локально-целевой модели финансово-экономической оценки предлагается положить способ оценки экономической эффективности инновации на основе учета зависимости между количеством, качеством и ценой необходимых ресурсов и произведенных продуктов. В работе были изучены основные методы оценки экономической эффективности и выяснено, что при инвестировании наиболее важным является вопрос учета денежных потоков. Предлагаемая локально-целевая модель экономической эффективности инновации представлена в формуле 2.

? qj Kj + ? Kj<? Qi pi;

? Qi pi - (? qj Kj + ? Kj)=P ? P1+P2; (2)

? Kj+? qj Kj+P1+P2=? Qi Mi;

NPVн> NPV с ,

где qj - количество j-го ресурса; Кj - стоимость единицы j-го ресурса; Qi - годовое количество произведенного i-го продукта; Mi - уровень качества i-го продукта; pi - цена единицы i-го продукта; ? Qj -- множество ресурсов; ? Kj -- ежегодные финансовые расходы на содержание ресурсов; Р1 - налоги и другие выплаты, взимаемые с предприятия, а Р2 - часть прибыли, расходуемая на поддержание потенциала.

Предложения были апробированы в процессе выбора оптимального инвестиционного решения при производстве инновационной продукции на ОАО «Завод Микропровод» (г. Подольск).

Таблица 2 - Оценка экономической эффективности инновационного проекта производства эмальпровода фреоностойкого с помощью предложенного способа

Ежегодные финансовые расходы на эксплуатацию ресурсов (? Kj), т.руб	156,35
Необходимое количество j-го ресурса (qj) - медь,т - азот,л - латунь,т. - лаки, растворители, кг. - эл/энергия, МВт	22,05 12,7 3,39 3,4 8,1
стоимость единицы j-го ресурса (Кj) -медь, руб/кг - азот, руб/л - латунь, руб/кг - лаки, растворители, руб./кг - эл/энергия руб/МВт.ч	398 481 278 24,6 1085
Налоги и прочие выплаты, тыс. руб.	216
Условие экономической эффективности инновации: выполнено	? Kj+? qj Kj+P1+P2=? Qi Mi 156350+398*22050+12700*481+3390*278+3400*24,6+8,1*1085+216000 16 291 798? 16 310 000

Необходимым условием целесообразности производства инновационной продукции является превышение чистого дисконтированного денежного потока от производства «новой» продукции (NPVн) к определенному моменту времени по сравнению с этим показателем по старой производственной программе (NPVс).

Предложенный в работе способ оценки экономической эффективности инновации позволяет выполнить оценку альтернативных вариантов, что поможет решить задачу оценки и сравнения этих вариантов с позиции обеспечения финансовой устойчивости предприятия в случае его принятия.

6. Предложен способ оценки инвестиционного риска на основе учета каждого фактора в разрезе его диверсифицируемой и недиверсифицируемой частей.

В диссертационной работе были проанализированы основные методы оценки инвестиционного риска и выяснено, что до настоящего времени не существует общепризнанных эффективных методов его измерения. Это обусловлено, прежде всего, многоаспектностыо самого понятия риска, который трудно поддается количественной оценке.

Основу большинства методов составляет разделение всей совокупности рисков на систематический (недиверсифицируемый) и несистематический, специфический (диверсифицируемый). Для руководителя наиболее сложным является оценка недиверсифицируемого риска, т.к. очень сложно предсказать возможность возникновения данного типа риска, и его последствия. По мнению некоторых экономистов, ряд факторных рисков целиком относится к недиверсифицируемым. Это такие риски, как рыночный риск, инфляционный риск, риск процентной ставки, политический риск. При этом все остальные факторные риски относятся к диверсифицируемым.

В работе предлагается другой подход, при котором считается, что каждый факторный риск состоит из диверсифицируемой и недиверсифицируемой частей. Тогда локально-целевая модель оценки риска выглядит следующим образом (формулы 3,4,5,6):

,

где n - количество диверсифицируемых факторных рисков;

k - количество недиверсифицируемых факторных рисков;

ФPi - i-ый факторный риск;

ai - доля i-го факторного риска в суммарном риске;

ДФРi - диверсифицируемая часть i-го факторного риска;

НФРi - недиверсифицируемая часть i-го факторного риска.

Данный способ представляется более обоснованным, так как деление факторных рисков на диверсифицируемые и недиверсифицируемые в известной мере является условным. Так, например, рыночный риск является недиверсифицируемым лишь в том случае, если вложения осуществляются только на одном рынке. Тогда действительно невозможно преодолеть риск, связанный с вероятностью общебиржевого фондового подъема или спада. Однако, можно одновременно реализовывать инвестиции и на другом рынке. Тем самым рыночный риск может быть диверсифицирован и снижен. Подобным образом может преодолеваться недиверсифицируемость и других факторных рисков.

При анализе риска для конкретного инновационно-инвестиционного проекта может возникнуть ситуация, когда возможности диверсификации некоторых факторных рисков либо отсутствуют, либо сильно ограничены. В таких случаях диверсифицируемую часть недиверсифицируемого риска можно принять равной нулю.

Для обобщающей оценки инвестиционного риска следует учесть вероятность получения отрицательной величины чистого дисконтированного дохода, так как достоинствами этого показателя являются простота расчета и однозначная интерпретация.

ОБЩИЕ ВЫВОДЫ И ПРЕДЛОЖЕНИЯ

1. В работе доказано, что эффективный механизм управления инновационно-инвестиционным процессом может быть разработан в рамках экономико-организационного механизма предпринимательства, под которым подразумевается способ организации воспроизводства с помощью научно обоснованной системы экономико-организационных форм и методов его регулирования. Сформулированы принципы формирования эффективного механизма управления инновационным процессом, структурно состоящего из трех взаимосвязанных функциональных блоков: макроэкономическое (государственное) регулирование; региональное регулирование; экономическое саморегулирование.

2. Предложены меры по снижению предпринимательского риска при использовании механизма венчурного инвестирования. Во-первых, при формировании инвестированного капитала инновационного проекта предлагается заранее установить и определять причитающуюся инвестору имущественную долю от экономической добавленной стоимости проекта. Это позволит повысить заинтересованность инвесторов в эффективности краткосрочных и долгосрочных результатов проекта и защитить соинвесторов от возможных спекуляций недобросовестных вкладчиков. Во-вторых, формирование инвестированного капитала инновационного проекта должно осуществляться на основе предложенного комбинированного подхода, когда осуществляется продажа обыкновенных и привилегированных неконвертируемых акций инвесторам в связке.

3. Обосновано создание элементов инновационной инфраструктуры, позволяющих усовершенствовать механизм технологического трансфера. В работе рассмотрена система инновационных механизмов предпринимательства как организационно-экономическая форма осуществления инновационной деятельности, а также рычаг ее стимулирования. С целью усовершенствования механизма технологического трансфера предложено создание таких элементов инфраструктуры как инновационных центров коллективного доступа, обеспечивающих процесс передачи технологий, и инновационной электронной торговой площадки, обеспечивающей открытость процесса передачи технологий.

4. Разработана модель управления инновационно-инвестиционным процессом на основе многокритериального анализа, включающая локально-целевые модели финансово-экономической оценки, корпоративной оценки и оценки инвестиционного риска. Практическая значимость модели состоит в повышении достоверности оценки инновационно-инвестиционных проектов с учетом ожидаемых последствий их реализации с целью уточнения потенциальных возможностей альтернативных вариантов.

5. Предложен способ оценки экономической эффективности инновации на основе учета зависимости между количеством, качеством и ценой необходимых ресурсов и произведенных продуктов. Способ положен в основу локально-целевой модели финансово-экономической оценки проекта. Он позволит отобрать для включения в инновационную программу развития предприятия оптимальный проект с точки зрения обеспечения требуемой конкурентоспособности и эффективности деятельности. Модель финансово-экономической оценки проекта включает в себя методику расчета денежных потоков и оценки его финансовой и экономической состоятельности. Динамика денежных потоков от реализации отобранного инновационно-инвестиционого проекта будет зависеть, в том числе и от показателей деятельности финансового состояния предприятия.

6. Предложен способ оценки инвестиционного риска на основе учета каждого фактора в разрезе его диверсифицируемой и недиверсифицируемой частей. В процессе диссертационного исследования были изучены основные подходы к определению и оценке риска инвестиционных проектов. Было выяснено, что в основу большинства методик положено разделение факторных рисков на недиверсифицируемые (неуправляемые) и диверсифицируемые, и оценке подлежит преимущественно второй тип риска. В работе доказано, что целесообразно рассматривать каждый факторный риск проекта как сумму диверсифицируемой и недиверсифицируемой частей и предложен способ оценки его значения. Предложенная разработка позволит наиболее полно учитывать совокупность инвестиционных рисков при прогнозировании и дальнейшей оценке основных показателей проектов.

ОСНОВНЫЕ ПУБЛИКАЦИИ ПО ТЕМЕ ДИССЕРТАЦИИ

Статьи в научных журналах, рекомендованных Высшей аттестационной комиссией при Министерстве образования и науки Российской Федерации:

1. Судаков, М.В. Совершенствование инновационной инфраструктуры функционирования хозяйствующих субъектов промышленности / М.В. Судаков // Ученые записки Орловского государственного университета. Серия «Гуманитарные и социальные науки». ?2011. -Вып.5 . -С. 32-40 (0,5 п.л)

2. Судаков, М.В. Предпринимательство как экономический механизм инновационной деятельности / М.В. Судаков // Известия ОрелГТУ. Серия «Экономические и гуманитарные науки». - 2010. -Вып. 4. -С.12-15 (0,25 п.л.).

3. Судаков, М.В. Реструктуризация хозяйственных связей в рыночной экономике - механизм активизации инновационной деятельности / М.В. Судаков // Известия ОрелГТУ. Серия «Экономические и гуманитарные науки». - 2010. -Вып. 12. - С. 35-39 (0,3 п.л.).

Публикации в других изданиях:

4. Судаков, М.В. Проблемы создания инновационного механизма предпринимательских структур / М.В. Судаков // Управление инфраструктурными инновационными проектами в региональной экономике. Материалы IV Международной научно- практической конференции (16-17 марта 2011 года). - Орел: ФГОУ ВПО «Госуниверситет-УНПК», 2011. - С. 68-71 (0,25 п.л.).

5. Судаков, М.В. Актуализация принципов инновационного и стратегического менеджмента в современных условиях / М.В. Судаков // Компьютерные технологии при моделировании, в управлении и экономике: сб. науч. тр. Кн. 1. - Харьков: ХАИ, 2011. - С. 88-92 (0,3 п.л.).

6. Судаков, М.В. Предпринимательство - механизм эффективной инновационной деятельности: Монография. / М.П. Переверзев, М.В. Судаков. - Тула: Изд-во Тул.гос.пед.ун-та им. Л.Н. Толстого, 2009. - 95 с. (5,9 п.л., авт. 4,8 п.л.).

7. Судаков, М.В. Управление инновационно-инвестиционным процессом с целью устойчивого развития промышленных предприятий/ М.В. Судаков // Мат. V Международной научно- практической конференции «Образование и наука XXI век -2009». - София: «БялГРАД-БГ» ООД, 2009. - С. 46-49 (0,25 п.л.).

8. Судаков, М.В. Маркетинговый механизм размещения производственных факторов для развития предпринимательства / М.В. Судаков // Мат. V Международной научно- практической конференции «Образование и наука XXI век -2009». - София: «БялГРАД-БГ» ООД, 2009. - С. 42-45 (0,25 п.л.).

9. Судаков, М.В. Объекты и предметы предпринимательской и маркетинговой деятельности в рыночной экономике / М.В. Судаков // Материалы V Международной научно- практической конференции «Наука и инновации - 2009». Кн.2. - Прага: Nauka i studia, 2009. - С. 6-9 (0,25 п.л.).

Размещено на Allbest.ru