Особенности применения и экономическая оценка лизинга в Республике Беларусь

Размещено на http://www.allbest.ru/

Особенности применения и экономическая оценка лизинга в Республике Беларусь

Реферат

лизинг экономический хозяйственный

Объект исследования работы: система экономических показателей субъекта хозяйствования - ООО «Бел-Гринада»

Цель работы: системное и комплексное исследование теоретических и практических вопросов применения лизинга в практике работы организаций Республики Беларусь, и на основе этого разработка конкретных путей развития и совершенствования экономической оценки лизинга в Республике Беларусь.

Метод исследования: диалектический подход к пониманию анализа эффективности применения лизинга в организациях Республики Беларусь, отраженный через систему показателей и критериев эффективности их взаимосвязи и взаимозависимости.

Полученные результаты и их новизна: изучены методика анализа эффективности лизинга, даны рекомендации по улучшению аналитической работы на предприятии.

Область применения: предприятия и организации Республики Беларусь.

Экономическая эффективность и (или) практическая значимость работы: предложенная методика анализа эффективности лизинга у лизингополучателя, которая позволяет повысить эффективность использования средств организации.

Автор работы подтверждает, что приведенный в ней расчетно-аналитический материал правильно и объективно отражает состояние исследуемого процесса, а все заимствованные из литературных и других источников теоретические, методологические и методические положения и концепции сопровождаются ссылками на их авторов.

Введение

В условиях современных темпов научно-технического прогресса происходят глубокие изменения в орудиях и средствах производства, предлагаемых на рынке, одно поколение машин и оборудования и т.п. быстро сменяет другое. Чтобы сохранить место на рынке, обеспечить конкурентоспособность своей продукции, предприятия и фирмы должны систематически обновлять технологии, применяемые машины, оборудование и другую технику. Но необходимость такого рода затрат зачастую наталкивается на финансовые возможности предприятий, которые не всегда могут осуществить крупные единовременные вложения средств. Не отвечают этим требованиям и сложившиеся традиционные формы кредитных отношений. Поэтому требуются новая, гибкая форма финансирования капитальных вложений на приобретение техники, оборудования и недвижимого имущества, которой и является лизинг.

Актуальность развития лизинга в Республике Беларусь, включая формирование лизингового рынка, обусловлена также и неблагоприятным состоянием парка оборудования: значителен удельный вес морально устаревшего оборудования, низка эффективность его использования, нет обеспеченности запасными частями и т. д. Для многих предприятий это уже не проблема развития, а вопрос выживания, поскольку в нынешней ситуации новые капиталовложения зачастую уже не компенсируют естественного выбытия основных фондов. Одним из вариантов решения этих проблем может быть лизинг, который объединяет все элементы внешнеторговых, кредитных и инвестиционных операций.

В настоящее время большинство предприятий испытывает недостаток оборотных средств. Они не могут обновлять свои основные фонды, внедрять достижения научно-технического прогресса и вынуждены брать кредиты. Однако предприятию при необходимости обновления своих основных средств выгоднее брать оборудование в лизинг. При этом экономия средств предприятия по сравнению с обычным кредитом на приобретение основных средств доходит до 10% от стоимости оборудования за весь срок лизинга, который составляет, как правило, от одного года до пяти лет.

Целью курсовой работы является системное и комплексное исследование теоретических и практических вопросов применения лизинга в практике работы организаций Республики Беларусь, и на основе этого разработка конкретных путей развития и совершенствования экономической оценки лизинга в Республике Беларусь.

Для достижения поставленной цели в ходе написания курсовой работы необходимо решить следующие задачи:

· изучить сущность лизинга и его преимущества;

· рассмотреть виды и формы лизинга;

· изучить методику анализа эффективности лизинговых операций;

· проанализировать хозяйственную деятельность и эффективности лизинговых операций в ООО «Бел-Гринада»;

· привести рекомендации и дать обоснование экономической целесообразности применения лизинга на предприятии.

Проблемам лизинга посвящены труды зарубежных исследователей, таких как А.Вагнер, М.Джованьоли, Д.Кремье-Израэль,К.Ларенц, Ж.-М.Лелуп, Р.Лоу, Ж.Морандьер, Ж.Пас, Т.Хубенова, Дж.Эссер. Но различные уровни развития экономических систем не позволяют применять опыт зарубежных государств в сфере лизинговой деятельности без учета особенностей формирования национального рынка лизинговых услуг, а также спецификации нормативно-правовой базы Республики Беларусь.

Существует большое количество научных разработок известных ученых России и Республики Беларусь по вопросам осуществления лизинговой деятельности в практике работы организаций, таких как И. Ариасовой, В. Анташова, В.П.Бычкова, Н.И.Васильева, В.Д. Газмана, В.А. Горемыкина, О.Б. Еремина, Л.Л. Ермалович, В.В. Ковалева, Е.В. Кабатовой, Н.И. Киркоровой, А.О. Левковича, Р.Г. Ольховой, В.И. Петровой, Г.П. Подшиваленко, Л.Н. Прилукского, А.Л. Смирнова, Е.Н. Чекмаревой, А.И. Цыбулько и др. Однако целый ряд вопросов регулирующих отношений, возникающие при заключении лизинговых контрактов, требует углубленного изучения теоретических основ лизинговой деятельности и выработки практических рекомендаций по совершенствованию экономического и организационного механизмов лизинга. Недостаточная проработка методологических основ лизинговых отношений вызывает разногласия в определении сущности лизинга, а также сомнения в необходимости предоставления налоговых и инвестиционных льгот для участников лизинговых операций. Недостаточно изучено влияние лизинга на эффективность деятельности предприятий республики, не внедрена методика расчета лизинговых платежей с учетом особенностей функционирования национального рынка лизинговых услуг, не разработана система мер по стимулированию лизингового бизнеса, не исследован организационный механизм управления лизинговыми операциями, в том числе и в сфере международного лизинга. Актуальность указанных проблем, необходимость повышения эффективности использования лизинга для обновления технической базы предприятий предопределило выбор темы исследования.

При написании курсовой работы были использованы нормативные законодательные акты Республики Беларусь, специальные литературные источники по теме исследования, данные бухгалтерской учета ООО «Бел-Гринада»

В ходе написания курсовой работы использованы такие приемы и методы, как наблюдение, обобщение, группировка, статистическая выборка, приемы элиминирования и другие.

Объектом исследования является система экономических показателей субъекта хозяйствования - ООО «Бел-Гринада» Исследование объекта основано на материалах ООО «Бел-Гринада» за 2007-2008гг.

1. Понятие, сущность, виды лизинга и его развитие в Республике Беларусь

1.1 Лизинг: экономическая сущность, общая характеристика, преимущества

Лизинговые операции осуществляются в Республике Беларусь еще с начала 1990-х годов, однако динамичное развитие рынка лизинговых услуг наблюдается с 2002-2003 гг. До этого времени лизинг в большинстве случаев использовался отечественными предприятиями не скорее как инструмент осуществления инноваций, а как инструмент финансового менеджмента по оптимизации налогооблагаемой базы путем завышения издержек и быстрого сокращения стоимости внеоборотных активов.

Лизинг, по сути, -- это инвестирование через различные формы аренды оборудования, станков, механизмов, электронной и вычислительной, коммуникационной и строительной техники, зданий и сооружений и т.д.

Лизинг представляет собой специфическую форму финансирования вложений на приобретение оборудования, недвижимого имущества и других элементов основного капитала при посредничестве лизинговой компании, которая приобретает для третьего лица право собственности на имущество и отдает это имущество ему в лизинг на определенный период [2, c. 513].

В соответствии с Положением о лизинге на территории Республики Беларусь от 31.12.1997г. №1769 лизинг - «многосторонние отношения между субъектами хозяйствования, при которых одна сторона (лизингодатель) по предложению другой стороны (лизингополучателя) вступает в соглашение с третьей стороной (кредитором), для приобретения у продавца имущества для лизингополучателя, а лизингополучатель обязуется уплатить лизингодателю за это лизинговые платежи» [19].

Слово «лизинг» английского происхождения, означает «арендовать», «сдавать внаем», вошло в употребление в последней четверти XIX века, когда в 1877 г. телефонная компания «Белл» приняла решение не продавать телефонные аппараты, а сдавать их в аренду. Однако от идеи до появления первого лизингового общества, для которого именно операции лизинга стали предметом основной деятельности, прошло еще много времени. Первая независимая лизинговая компания United States Leasing Corporation была создана в Сан-Франциско в 1952 г.

Через 10 лет лизинг появился в странах Западной Европы. Сегодня лизинг является одним из основных методов финансирования капитальных вложений почти во всех странах. Так, общий объем операций лизинговых компаний в США составляет 95 млрд. экю, японский -- примерно 30 млрд. Удельный вес лизинга по отношению к другим видам инвестиций в Великобритании составляет около 30%, в других европейских странах -- от 10 до 17%. Объем лизингового оборудования, работающего в Италии, составляет более 135%. По отраслевому признаку лизинг более успешно используется в автомобилестроении -- 40-50%, машиностроении и производстве промышленного оборудования, а также в сфере малого и среднего бизнеса.

Сущность лизинга заключается в разделении понятия «собственность» на право владения и право использования. Собственником имущества на все время лизинговой сделки остается лизингодатель. Объектами лизинга, как правило, являются транспортные средства, строительная техника, различное производственное оборудование, механизмы, приборы, лицензии, ноу-хау, здания и сооружения производственного назначения и т.д. В классической лизинговой сделке принимают участие три субъекта:

· лизингодатель - собственник имущества, представляющий его в пользование на условиях лизинговой сделки;

· лизингополучатель - пользователь имущества, им может быть любое лицо, решившее взять в лизинг какое-либо имущество;

· поставщик- продавец имущества лизингодателю. Им может быть любое юридическое лицо: производитель имущества, снабженческо-сбытовая, торговая организация и т. д.

Взаимоотношения между субъектами строятся последующей схеме: будущий лизингополучатель, нуждающийся в определенных видах имущества, самостоятельно подбирает располагающего данным имуществом поставщика. В силу отсутствия собственных средств и доступа к заемным средствам для приобретения имущества в собственность он обращается к будущему лизингодателю, имеющему необходимые средства, с просьбой о его участии в сделке. Участие лизингодателя выражается в покупке им имущества у поставщика в собственность и последующей его передаче лизингополучателю на оговоренных в лизинговом соглашении условиях. В зависимости от ситуации число участников сделки может расширяться или сокращаться. Кроме перечисленных трех сторон в ряде случаев в сделке может принимать участие банк, финансирующий лизинговую операцию, или брокерская фирма, которая непосредственно не занимается предоставлением имущества, а выполняет роль посредника между поставщиком, лизингодателем и лизингополучателем. При крупных сделках количество участников может увеличиваться до 6-7, в числе которых брокерские фирмы, трастовые компании, финансовые учреждения и др.

Состав участников сделки сокращается до двух, если поставщик и лизингодатель одно и то же лицо. В таких случаях вопросами лизинга занимаются филиальные лизинговые компании, создаваемые производителями товаров специально для продвижения товаров на рынке посредством лизинга, а также специальные подразделения в составе предприятий-производителей (службы управления маркетингом).

По истечении срока лизинга, заранее установленного договором, и, следовательно, после выплаты периодических взносов, оговоренных с лизингодателем, лизингополучатель может: продлить договор на дальнейший срок; возвратить товар лизингодателю; выкупить товар по остаточной стоимости.

Лизинговые операции отличаются стабильностью и практически не зависят от циклических и конъюнктурных колебаний.

Любое определение лизинга не является исчерпывающим и не может учесть всех форм проявления этого гибкого кредитного механизма. В широком смысле под лизингом понимают весь комплекс имущественных отношений, которые возникают с передачей предмета лизинга во временное пользование на основе его приобретения и последующей сдачи в аренду.

Лизингодатель, предоставляя лизингополучателю элементы основного капитала на установленный договором срок и за определенную плату, по существу реализует принципы срочности, возвратности и платности, присущие кредитной сделке. Но с другой стороны, и лизингодатель, и лизингополучатель оперируют с капиталом не в денежной, а производственной форме, что сближает лизинг с инвестированием и резко повышает его народнохозяйственную значимость.

С экономической точки зрения лизинг есть товарный кредит в основные фонды, предоставляемый лизингополучателю в виде передаваемого в пользование имущества. Но если при товарном кредитовании в чистом виде товаропроизводитель одновременно с получением товара вступает в право собственности с отсрочкой во времени оплаты потребительной стоимости товара, то при лизинге это право остается за лизингодателем до полной оплаты предмета лизинга лизингополучателем.

Таким образом, лизинговые платежи -- не что иное, как плата за пользование кредитом в виде имущества; лизинг дополняет традиционные отношения финансовых институтов с деловыми кругами по финансированию технического перевооружения, реконструкции и развития производства.

Быстрый рост лизинговых операций обусловлен теми преимуществами, которые в определенных условиях имеет лизинг по сравнению с приобретением средств труда и недвижимого имущества за счет ресурсов, полученных в результате обычной кредитной сделки.

Предприятие-лизингополучатель имеет возможность использовать дорогостоящую новейшую технику без больших начальных вложений. При обычной покупке предприятие несет немалые затраты, что нередко приводит к ухудшению его финансового положения.

Платежи по лизингу ведутся из суммы прибыли, полученной от использования арендуемого имущества, и не подлежат налогообложению, поскольку являются арендной платой.

В связи с тем, что размер платежей определяется при подписании договора, он не зависит от колебаний валютного курса и изменения банковского процента. При подготовке расчетов по лизингу оборудование оценивается в текущих ценах, а арендные взносы из будущих поступлений становятся средством снижения инфляции вследствие неизменности цен на оборудование.

Лизинг позволяет увеличить ресурсы предприятия при невозможности их возрастания за счет других источников. Лизинг улучшает ликвидность предприятия. С его помощью осуществляется стопроцентное финансирование без привлечения собственных средств, тогда как стопроцентное финансирование за счет кредита банка на практике возможно лишь в редких случаях. Лизинг не оказывает влияния на уровень банковской задолженности предприятия, оставляя кредитную линию нетронутой.

При оформлении договора лизингополучатель имеет возможность получить от банка ряд финансовых, нефинансовых, а также информационных, юридических и других услуг.

В развитии лизинга заинтересованы не только лизингополучатели как потребители оборудования, но и предприятия-производители, поскольку за счет лизинга расширяется рынок сбыта выпускаемого ими оборудования.

Для лизинговых компаний как инвесторов лизинг обеспечивает необходимую прибыль на вложенный капитал при более низком риске (по сравнению с обычным кредитованием) за счет действенной защиты от неплатежеспособности клиента. До завершающего платежа компания остается юридическим собственником лизингового оборудования и в случае срыва расчетов может востребовать это оборудование и реализовать его для погашения убытков. В случае банкротства лизингополучателя оборудование в обязательном порядке возвращается лизинговой компании. Для банков (если компании инициируются банком) лизинг -- новый способ привлечения крупных клиентов и снижения риска неплатежей. В случае задержек с арендной платой или других финансовых проблем лизинговая компания может забрать оборудование назад.

1.2 Виды и формы лизинга

Сущность лизинга раскрывается в различных его проявлениях. В зависимости от критериев, положенных в основу классификации, можно выделить ряд видов лизинга.

Если за отличительный признак взять объект лизингового договора, то различают лизинг потребительских товаров и лизинг средств производства. Внутри последнего выделяют лизинг движимого и недвижимого имущества.

По сроку действия договора лизинга выделяют краткосрочный, среднесрочный и долгосрочный лизинг.

По объему предоставляемых арендодателю услуг различают нетто-лизинг и брутто-лизинг.

В случае нетто-лизинга функции лизингодателя ограничиваются передачей объекта лизингополучателю и его финансированием. Брутто-лизинг (сервисный лизинг) характеризуется тем, что арендодатель наряду с передачей права пользования объектом оказывает также дополнительные услуги, необходимые для нормального функционирования объекта (консультации арендатора в процессе выбора объекта и его эксплуатации, обслуживание объекта и его ремонт).

В зависимости от состава субъектов лизинга различают следующие виды лизинга:

· прямой лизинг -- собственник имущества самостоятельно сдает объект лизинга;

· косвенный лизинг -- передача имущества в лизинг происходит через посредника (лизинговую компанию);

· возвратный лизинг -- продавец (поставщик) предмета лизинга одновременно выступает и как лизингополучатель;

· раздельный лизинг -- лизинговая операция с участием множества сторон; применяется в случае осуществления сложных и крупномасштабных операций [19].

Раздельный лизинг осуществляется с участием нескольких компаний поставщиков, лизингодателей и привлечением банковских кредитов, а также страхованием в страховых компаниях.

Лизинг различают по намерениям участников:

· срочный -- одноразовый (на один срок);

· возобновляемый -- продлевающийся по истечении первого срока.

Классификация лизинга по рассмотренным признакам позволяет выделить определенные его виды. Однако эти признаки являются чисто внешними, они не позволяют выявить сущность лизинга, его отличие от других известных форм финансирования капитальных вложений.

Основным критерием для классификации лизинговых договоров служит ответ на вопрос: «Кто несет связанный с инвестициями риск». Этот критерий является основополагающим для гражданско-правового и налогового регулирования лизинга. В этом случае выделяют оперативный и финансовый лизинг.

Оперативный лизинг характеризуется небольшим сроком контракта и неполной амортизацией объекта за время лизинга. На практике договор оперативного лизинга заключается на несколько дней, недель и лишь в редких случаях на срок более одного года. Поскольку лизингодатель в течение такого срока договора не может рассчитывать на возмещение всех своих издержек, он вынужден многократно сдавать объект в аренду.

Договор оперативного лизинга позволяет лизингополучателю переложить риск, связанный с собственностью, на лизингодателя. В этом случае лизингополучатель избавляется от риска, связанного с физическим и моральным износом объекта, технической надежностью его функционирования, а также возможностью внезапной гибели объекта. Кроме того, он сокращает риск, связанный с «ошибочностью инвестиций», который заключается в том, что был выбран не лучший объект для выполнения намеченной программы. Обнаружив, что объект сделки не полностью отвечает его требованиям, лизингополучатель может вернуть его, заплатив лишь платежи, которые он был обязан внести до момента разрыва договора.

В связи с короткими сроками действия договора лизингодатель должен стремиться как можно более полно «загрузить объект», т.е. сдавать его по возможности без перерывов многим лизингополучателям. Поэтому объектом договора оперативного лизинга являются предметы, которые в любой момент могут быть сданы в лизинг вследствие постоянного спроса на них (универсальное оборудование, автотранспорт, телефонные аппараты и т.д.).

Как правило, вместе с передачей права на пользование объектом в договоре предусматриваются дополнительные услуги (техническое обслуживание объекта, поставка необходимых для его функционирования материалов).

Если в случае оперативного лизинга лизингополучатель стоит перед вопросом, инвестировать самому или использовать за плату инвестиции лизингодателя, то в условиях финансового лизинга решается вопрос о способе финансирования планируемых инвестиций.

Финансовый лизинг характеризуется следующими признаками:

· длительным сроком контракта (до 10--15 лет), в течение которого он не может быть расторгнут ни одной стороной;

· обязательством лизингополучателя покрыть все затраты лизингодателя, включая расчетную прибыль в соответствии с договором.

В отличие от оперативного при финансовом лизинге лизингодатель переносит на лизингополучателя весь риск, связанный с инвестициями.

Договор финансового лизинга может предусматривать амортизацию всей или большей части стоимости оборудования. Соответственно различают договоры о полной или частичной амортизации. В последнем случае величина не выплаченной в течение основного срока договора остаточной стоимости оговаривается заранее.

Договоры финансового лизинга различаются по признаку дальнейшего использования объекта по окончании основного срока действия договора.

Внутри финансового лизинга с полной амортизацией выделяют следующие виды договоров:

· без возможности приобретения объекта или продления срока договора;

· с возможностью приобретения объекта;

· с возможностью продления срока.

При заключении договора без возможности приобретения или продления срока лизингополучатель обязуется по истечении срока договора вернуть объект лизингодателю, который распоряжается им по своему усмотрению. Если в договоре было оговорено право лизингополучателя на приобретение объекта, то он может воспользоваться им при условии, что цена продажи не будет ниже остаточной стоимости (рассчитанной линейным методом амортизации) или рыночной стоимости (если последняя ниже остаточной).

Договор с правом продления срока предусматривает возможность лизингополучателя продлить договор по истечении основного срока его действия. Последующие лизинговые платежи в этом случае должны быть рассчитаны таким образом, чтобы они покрывали остаточную стоимость с учетом оставшегося срока службы объекта (могут быть и другие варианты).

Договор о полной амортизации в первые годы развития лизинга был преобладающей формой лизингового соглашения. Однако с течением времени этот тип договоров все менее соответствовал реальным условиям заключения сделок. Идя навстречу пожеланиям клиентов, лизинговые фирмы стали заключать договоры, платежи по которым были более низкими и не покрывали всех затрат лизингодателя. Полное покрытие его расходов происходило лишь по окончании срока договора за счет уплаты лизингополучателем остаточной суммы долга и (или) получения выручки от продажи объекта. Этот вид договоров особенно популярен при сдаче в лизинг очень дорогих объектов (самолетов, кораблей и т.п.).

Разновидностью финансового лизинга является возвратный лизинг. Его особенность состоит в том, что предприятие продает лизинговой компании часть имеющегося у него имущества и сразу же получает его обратно на условиях аренды. Эта операция носит финансовый характер: она позволяет предприятию за счет продажи средств производства высвободить денежные средства для более прибыльного их помещения. Высвобожденные средства можно использовать, например, для новых капитальных вложений. Разумеется, эта цель будет достигнута, если доходы от новых инвестиций окажутся больше арендных платежей. Преимуществом указанной операции является также то, что она приводит к уменьшению баланса предприятия, поскольку собственником имущества становится лизинговая компания.

Лизинг нашел широкое распространение и в сфере международных экономических отношений. Международный характер он приобретает в том случае, если лизингодатель и лизингополучатель находятся в разных странах. Сделка, при которой лизинговая компания покупает оборудование у национальных фирм-изготовителей, а затем предоставляет его за границу иностранному арендатору, называют экспортным лизингом. Лизинг носит международный характер и в том случае, когда специализированная компания находится в той же стране, что и лизингополучатель, который использует иностранное оборудование, приобретенное лизингодателем за границей (импортный лизинг). Лизингополучатель в этом случае может использовать более совершенное импортное оборудование, получить различные валютные, финансовые и налоговые льготы. Так, по правилам Международного валютного фонда (МВФ) обязательства, связанные с получением в аренду иностранных машин и оборудования, не увеличивают внешнюю задолженность.

В мировой практике известны три основные организационные формы лизинга:

компании, контролируемые банками, или, что реже, лизинговые службы в структуре банков;

дочерние компании, создаваемые крупными производителями машин и оборудования;

независимые лизинговые компании, имеющие, как правило, достаточно финансовых средств.

В каждой стране преобладает та или иная форма лизинговых компаний. В США, например, это независимые и дочерние компании производителей. Возможно, это связано с тем, что в США до 1963 г. банковскому капиталу было запрещено участвовать в лизинговом бизнесе в качестве учредителей.

В настоящее время на первые роли в мировом лизинговом бизнесе выводят компании, созданные производителями машин и оборудования. Не случайно в первой десятке ведущих мировых лизинговых фирм находятся дочерние компании таких известных производителей, как General Motors, AT&T, IBM.

Общей тенденцией в развитии всех лизинговых компаний является существенное расширение их функций -- от простого финансирования сделки они переходят к комплексному обслуживанию своих клиентов, предлагая им широкий круг специальных дополнительных услуг.

1.3 Развитие лизинга в Республике Беларусь

В Республике Беларусь развитие лизинговых услуг можно условно разбить на 3 этапа:

Начало активных операций в области лизинга в Беларуси относится к 1991 году. С этого момента начинается 1 этап. В определенной степени первой организацией можно считать ПКФ «ЛОТОС», созданную в г. Солигорске. Этой фирмой был заключен первый договор лизинга в начале 1991 года. Но первой специализированной лизинговой компанией, осуществляющей в широком масштабе лизинговые операции на профессиональном уровне и в больших объемах, стала фирма «Приорлизинг», созданная в июне 1991 года. Ее фактическая монополия на рынке сохранялась до начала 1992 года, когда появились «Дукат-лизинг» и «Белинтерфинанс».

Постепенно на белорусском рынке начал формироваться спрос на этот вид услуг. В 1993 - 1995 г.г. наметился процесс увеличения числа фирм, занимающихся лизингом.

За рубежом, кроме банковских, большое распространение получили лизинговые компании, созданные крупными производителями оборудования и транспортных средств. Основная цель таких фирм - способствовать увеличению сбыта продукции через лизинг. В Беларуси на 90-е годы пришелся период резкого спада объемов производства, отсутствие у заводов-производителей свободных оборотных средств, а также доступных банковских кредитов.

Выходом из этого положения становится опять же лизинговые компании. С 1996 года открываются лизинговые компании при заводах-производителях автомобилей, тракторов, станков. ("МАЗконтрактлизинг, МТЗ-лизинг, Первая промышленная лизинговая компания и другие).

По мере роста числа белорусских лизинговых компаний появилась необходимость в создании лизингового союза, который занялся бы отстаиванием интересов своих членов, методической работой, а также подготовкой специалистов в области лизинга. В результате в 1993 году была образована Ассоциация лизинговых компаний, которую учредили шесть первых лизинговых фирм республики, а в качестве ее членов вошли еще около десяти лизинговых компаний.

1995 год можно условно считать началом 2-го этапа развития лизинга в Республике Беларусь. В национальной экономике появился ряд проблем и лизинг стал одним из эффективных рычагов в их решении и, в первую очередь, вывода промышленности из кризисного состояния. В различных министерствах и ведомствах лизинг стали включать в отраслевые планы развития. О популярности лизинга в этот период говорят нижеприведенные факты.

Разделы о лизинге были включены в «Основные направления социально-экономического развития Республики Беларусь на 1996 - 2000 годы», «Программу развития Республики Беларусь до 2000 года». Важное место лизингу было отведено в Постановлении Кабинета Министров Республики Беларусь №457 от 12.07.1996 г., утвердившем «Национальную Программу привлечения инвестиций в экономику Республики Беларусь». С позиции сегодняшнего дня 1995 год является самым благоприятным для лизинга в Республике Беларусь. Можно говорить, что к этому времени сложился рынок лизинговых услуг. Объем лизинговых операций фирм, объединенных в Ассоциацию лизинговых компаний, достиг 30-40 млн. долларов США. Лизинг был признан структурами власти, их вмешательство в специальные вопросы лизинга носило косвенный, второстепенный характер, а инициатива по-прежнему оставалась в руках тех, кто создал лизинг в республике.

Третий этап в развитии лизинга в республике можно связать с принятием Постановления Совета Министров «О предприятиях и организациях, осуществляющих деятельность по передаче имущества в лизинг» № 1045 от 08 августа 1997 года. Фактически этот документ являлся серьезным препятствием для существования 95 % лизинговых предприятий страны.

В результате до конца декабря 1997 года создалась ситуация сплошной неопределенности. К указанной дате не было разработано положение о порядке лицензирования и формирования уставного фонда. Объем сделок по лизингу стал резко сокращаться из-за существующего риска лизингополучателей, в первую очередь, коммерческих банков.

13 ноября 1997 г. вышел Указ Президента Республики Беларусь № 587, «О лизинге», в соответствии с которым Совет Министров Республики Беларусь должен был до 01 января 1998 г. разработать и утвердить Положение о лизинге на территории Республики Беларусь, а также мероприятия по развитию лизинга в республике; в трехмесячный срок обеспечить приведение актов законодательства в соответствие с данным Указом». Настоящий Указ еще более осложнил ситуацию, он не отменил постановление № 1045 и в то же время определяет введение нового законодательного документа - Положения о лизинге. Принятие каждый год документов одного и того же уровня, идентичного названия, определяющих сферу деятельности, договоры по которой являются долгосрочными, приводит к определенным проблемам в данной сфере деятельности.

В целях развития, регулирования и поддержки лизинговой деятельности в Республике Беларусь Министерством финансов, Государственным таможенным комитетом и Национальным банком республики принят ряд соответствующих решений по бухгалтерскому учету, таможенному и валютному регулированию лизинговых операций: Методические указания Министерства финансов Республики Беларусь от 30.01.1998 № 2 «О порядке бухгалтерского учета лизинга»; Письмо Государственного налогового комитета Республики Беларусь от 13.04.2000 № 21-8/2108 «О порядке исчисления НДС по лизинговым операциям»; Письмо Государственного таможенного комитета Республики Беларусь от 06.08.1997 № 02/8297 «О видах лизинга»; Палатой представителей Национального Собрания Республики Беларусь ратифицированы Конвенция УНИДРУА о международном финансовом лизинге (1998 г.) и Конвенция о межгосударственном лизинге (1999 г.).

За последние несколько лет нормативная база лизинга не подвергалась существенным изменениям, что свидетельствует о достаточности достигнутого баланса интересов государства и коммерческих образований.

На сегодняшний день на лизинговом рынке Беларуси достаточно четко вырисовываются три типа лизингодателей:

банки, создающие в своих структурах лизинговые службы;

специализированные лизинговые компании, создаваемые крупными производителями машин и оборудования (сбытовой лизинг);

лизинговые компании при крупных банках и других финансовых структурах;

самостоятельные лизинговые организации.

Кроме того, Белорусский фонд финансовой поддержки предпринимателей оказывает финансовую поддержку в виде лизинга.

Сегодня в Беларуси функционирует около семидесяти лизинговых компаний с различными оборотами, из них примерно 10 являются достаточно крупными, у которых объем лизинговых договоров (размер лизингового портфеля) по стоимости объектов лизинга составляет 4-5 млн. долл. США.

Основными партнерами в области финансирования являются: ЗАО «Славнефтебанк», ОАО «Белгазпромбанк», ЗАО «Банк международной торговли и инвестиций», ОАО АСБ «Беларусбанк».

По данным статистики Республики Беларусь на 1 января 2008г. передано в финансовый лизинг 77729 объектов на общую сумму 3103777 млн. руб., в оперативный лизинг - 72 объекта, на общую сумму - 3715 млн. руб., что в общем на 40,9% больше чем за 2007 год [11, с.3].

Основными объектами, передаваемыми в лизинг, как в 2006 году, так и за 2007 год являются здания и сооружения, машины и оборудование, транспортные средства [11, с.8].

Успешному развитию лизинга в Республике Беларусь препятствует ряд обстоятельств, основные из которых сводятся к следующему:

- недостаточность финансового, в том числе валютного потенциала;

- нехватка стартового капитала для организации лизинговых компаний;

- слабая диверсификация предоставляемых услуг;

- неразвитость связей с другими страховыми компаниями (практическое отсутствие рынка перестраховочных услуг);

- отсутствие системы информационного обеспечения лизинга, которая предоставляла бы постоянно возобновляемую и доступную информацию о предложениях лизинговых услуг, и, связанное с этим, недостаточное понимание сущности лизинга, его достоинств, как у потенциальных лизингодателей, так и предпринимателей - потенциальных лизингополучателей.

Лизингополучателями в Беларуси в первую очередь являются частные предприятия. Удельный вес государственных предприятий и предприятий с долей государства среди потребителей лизинговых услуг в Беларуси составляет, около 30%.

Решить проблему с помощью средних и мелких банков невозможно, поскольку мелким и средним банкам не интересно кредитование реального сектора экономики в силу их специфики: они не имеют такого широкого доступа к ресурсам как системообразующие банки, получаемым от вкладов населения, от оборотных средств крупных предприятий, находящихся на счетах и использующихся для кредитования. Мелкие и средние банки используют в основном ресурсы вторичного рынка (так называемые «короткие» деньги), за счет которых долгосрочное кредитование не осуществляется.

Еще один серьезный фактор, сдерживающий развитие лизинга в Беларуси, - высокая ставка рефинансирования, установленная Национальным банком, и, как следствие, высокая стоимость кредитных ресурсов, что при незначительной девальвации национальной валюты делает весьма ограниченным использование предлагаемых банками кредитных ресурсов для приобретения объектов лизинга.

Размер лизинговой маржи небольшой - как правило, от 0,5 до 5 %, то есть удорожание от участия лизинговой компании в процессе привлечения инвестиций незначительное. Однако процентная ставка, включающаяся в цену договора лизинга, напрямую участвует в формировании лизинговой ставки - той цены, которую предприятие платит за пользование лизинговыми услугами. В итоге для большинства белорусских предприятий, особенно относящихся к малому предпринимательству, предлагаемые лизинговыми компаниями ставки являются непосильными.

Белорусские банки из-за ограниченности ресурсов несколько снизили темпы прироста кредитования в целом. В настоящее время банки, в первую очередь, ориентированы на удовлетворение текущих потребностей в кредитах собственных крупных клиентов.

В настоящее время в Беларуси на рынке лизинга действуют всего порядка 10 компаний, которые финансируются банками, страховыми компаниями, или крупными предприятиями реального сектора. На их долю приходится более половины рынка, емкость которого, по приблизительной оценке, составляет в настоящее время 150-200 млн. долл. США в год. Можно предположить, что емкость рынка будет расти, поскольку есть большой спрос на лизинг.

В ближайшей перспективе на рынке реально смогут остаться лизинговые компании, привлекшие в качестве инвестора банк или страховую компанию; организации, специализирующиеся на лизинге отдельных видов продукции; потенциальные западные лизинговые компании и лизингодатели, учрежденные крупным производителем.

В то же время, на рынке пока еще работают несколько десятков мелких компаний, основной целью которых является извлечение быстрой прибыли, они не ставят перспективных задач привлечения инвестора и увеличения собственного капитала. Поэтому, чтобы остаться на рынке, такие компании проводят демпинговую политику, разрушая системность, которую выстраивают относительно крупные компании.

2. Анализ хозяйственной деятельности и эффективности лизинговых операций ООО «Бел-гринада»

2.1 Экономическая характеристика ООО «Бел-Гринада»

Предприятие ООО «Бел-Гринада» создано в 2007 году. Целью деятельности общества является хозяйственная деятельность, направленная на извлечение прибыли для удовлетворения социальных и экономических интересов участников Общества.

Предприятие является коммерческой организацией, создано в соответствии с законодательством Республики Беларусь и зарегистрировано в едином государственном реестре юридических лиц и индивидуальных предпринимателей.

Основным видом деятельности общества является внутриреспубликанские и международные перевозки грузов автомобильным транспортом.

Среднесписочная численность производственных рабочих в 2007-2008 гг. составляет 4 человека.

Уставный фонд фактически сформирован в сумме 4600 тыс. руб. и составляет 100% от объявленного.

В 2007 г. предприятие получило выручку от реализации товаров, работ, услуг в размере 113,5 млн. руб. Прибыль от реализации продукции (работ, услуг) в 2007 г. составила 27,05 млн. руб., за 1 квартал 2008г. - 13, 4 млн. руб., за 2 квартал 2008 г. - 48,2 млн. руб. (приложение А).

Рентабельность в 2007 г. составила 23,84%.

Анализ финансового состояния ООО «Бел-Гринада» на 01.07.2008 г. представлен в таблице 2.1.

Таблица 2.1. Показатели ликвидности и платежеспособности ООО «Бел - Гринада» на 01.07.2008г.

Наименование показателя	На начало года	На конец отчетного периода	Норматив коэффициента
Коэффициент текущей ликвидности K1	2,573	0,288	К1 >= 1,5
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами К2	0,611	-2,477	К2 >= 0,2
Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами К3	0,386	0,865	К3 <= 0,85
Коэффициент абсолютной ликвидности	1,39	0,02	К абсл >= 0,2
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств	0,00	3,04

Как показывают данные таблицы 2.1 на объекте исследования по состоянию на 1.07.2008г. произошло снижение коэффициентов текущей ликвидности, коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, а также коэффициент абсолютной ликвидности и значения этих показателей ниже нормативного. Значение коэффициента абсолютной ликвидности свидетельствует о том, что на 1.07.2008г. организация может погасить только 2% краткосрочных обязательств, это произошло как за счет роста краткосрочных обязательств, так и за счет уменьшения денежных средств. Снижение коэффициента текущей ликвидности произошло за счет увеличения текущих обязательств и свидетельствует об уменьшении обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения обязательств.

Таким образом, несмотря на рост выручки от реализации работ (услуг), а также прибыли в 2008 году, наблюдается снижение коэффициентов ликвидности предприятия.

2.2. Экономическая эффективность лизинга

На сегодняшний день лизинг является одним из основных финансовых инструментов, позволяющих осуществлять крупномасштабные капитальные вложения в развитие материально-технической базы любого производства. Его широкое распространение на Западе и внедрение в Республике Беларусь обусловлены тем, что по сравнению с другими способами приобретения оборудования (оплата по факту поставки, покупка с отсрочкой оплаты, банковский кредит, ссуда и т.д.) лизинг имеет ряд существенных преимуществ:

· Лизинг предполагает 100%-ное кредитование и не требует немедленного начала платежей. При использовании обычного кредита для покупки имущества предприятие должно было бы около 15% стоимости покупки оплачивать за счет собственных средств.

· Гораздо проще получить контракт по лизингу, чем ссуду; ведь обеспечением сделки служит само оборудование (не требуется дополнительных гарантий). Особенно это относится к мелким и средним предприятиям.

· Лизинговое соглашение более гибко, чем ссуда. Ссуда всегда предполагает ограниченные сроки и размеры погашения. При лизинге арендатор может рассчитывать поступление своих доходов и выработать с арендодателем соответствующую, удобную для него схему финансирования. Погашение может осуществляться из средств, поступающих от реализации продукции, произведенной на оборудовании, взятом и лизинг.

· Лизинговые соглашения могут предусматривать обязательства арендодателя произвести ремонт и технологическое обслуживание оборудования. Это особенно важно при лизинге сложного оборудования, требующего привлечения высококвалифицированного персонала для пусконаладочных работ, ремонта и обслуживания.

· Риск устаревания оборудования целиком ложится на арендодателя. Лизинг позволяет арендатору периодически обновлять в своем парке морально стареющее оборудование.

· Возможность для арендатора расширения производственных мощностей: ограниченные ликвидные средства на приобретение оборудования равномерно распределяются на весь срок действия договора. Высвобождаются средства для вложения в другие виды активов, что способствует стабильности финансовых планов арендатора.

· Государственная политика, как правило, направлена на поощрение и расширение лизинговых операций.

· Во многих странах законодательство устанавливает для предприятий обязательное соотношение собственного и заемного капитала. Так как имущество по лизинговой сделке будет учитываться по балансу арендодателя (а заемный капитал не привлекается), то арендатор может расширить свои производственные мощности, не затронув оптимального соотношения собственного и заемного капиталов.

Кроме того, приобретение оборудования по лизингу позволяет рентабельным предприятиям существенно уменьшить налогооблагаемую базу путем оптимизации налоговых отчислений.

Однако кроме качественной стороны обоснования эффективности лизинга необходимо проанализировать его экономические преимущества и в количественном аспекте. Приступая к рассмотрению конкретных методик необходимо сделать определенные допущения:

· Под экономической эффективностью лизинга можно понимать получение определенной выгоды (экономии, прибыли) субъектом лизинговой сделки по сравнению с другими способами приобретения оборудования (банковским кредитом).

· Стоимость лизинга может быть ниже или равной стоимости ссуды только при наличии определенных налоговых льгот. Нам необходимо сравнить затраты по каждому способу кредитования. Принципом, исходя из которого производится сравнение, становится финансовая эквивалентность платежей, приведенных к одному и тому же моменту времени путем дисконтирования.

В мировой практике при определении чистой текущей стоимости платежей используется следующая формула дисконтирования:

где: NPV - чистая текущая стоимость; FV - будущая стоимость; Е - норматив приведения во времени (норма дисконтирования); T - число лет расчетного периода; t - номер года расчетного периода; k - коэффициент дисконтирования:

Делая экономическую оценку лизинга, следует учитывать, что лизингодатель имеет альтернативу продажи данного оборудования. Чтобы сравнить два варианта финансирования, нужно в каждом случае подсчитать чистую текущую стоимость. Необходимо учесть:

· налоговые льготы в каждом случае;

· для объекта, не являющегося собственностью, нельзя использовать амортизационные льготы;

· если объект покупается, то фирма должна оплатить расходы по техобслуживанию (во многих странах эти расходы вычитаются из налогооблагаемой прибыли), а если объект лизингуется, то это зависит от конкретного соглашения;

· так как объект не принадлежит арендатору, то он теряет право на остаточную стоимость.

С коммерческой точки зрения лизингодателю нужно ориентироваться на тот максимум, который готов заплатить лизингополучатель. Но, должно учитываться, что у лизингополучателя есть альтернатива приобрести такое оборудование за счет кредита, полученного в банке. Поэтому стоимость лизинга не должна превышать стоимость аналогичного по срокам банковского коммерческого кредита.

2.3. Анализ эффективности лизинговых операций в ООО «Бел-Гринада»

Сегодня лизинг приобретает все большую популярность и как способ приобретения дорогостоящих активов (позволяет получить необходимые оборудование, транспортные средства, недвижимость без единовременного отвлечения крупных финансовых ресурсов или при их отсутствии), и как способ реализации произведенной продукции (позволяет увеличить объем продаж в условиях нарастающей конкуренции). Предварительный анализ планируемых лизинговых операций показывает, целесообразно ли обращаться к такой форме приобретения активов или стимулирования продаж, и тем самым является необходимым условием принятия управленческих решений.

Объекты анализа лизинговой деятельности представлены на схеме:

Рисунок 2.1 Объекты анализа лизинговой деятельности

Основными этапами анализа лизинговой деятельности являются:

изучение содержания лизинговых договоров;

обоснование целесообразности приобретения имущества в лизинг;

обоснование расчетов лизингового платежа;

определение и анализ показателей эффективности лизинга у лизингополучателя и лизингодателя.

Источниками информации при проведении анализа лизинговой деятельности служат договоры лизинга, статья актива баланса «Доходные вложения в материальные ценности», данные бухгалтерского учета лизинговых операций, осуществляемых в соответствии с Положением о лизинге на территории Республики Беларусь, утвержденным постановлением Совета Министров Республики Беларусь от 31.12.1997 № 1769 (приложение Б).

Лизинг целесообразен только в том случае, если он в равной степени выгоден и лизингодателю и лизингополучателю. Процесс принятия решения по лизингу проходит в определенной последовательности (по этапам), каждый следующий этап предполагает принятие решения на предыдущем этапе как лизингодателем, так и лизингополучателем. Этапы заключения лизингового договора представлены в таблице 2.2.

Таблица 2.2 Этапы заключения лизингового договора

Для лизингополучателя	Для лизингодателя
Планирование роста капитальных вложений Проверка всех альтернатив финансирования Изучение предложений ряда лизингодателей Уточняющие запросы лизингодателям	Установление контакта с лизингополучателем Предварительная проверка лизингополучателя как потенциального партнера Ответы на запросы лизингополучателя Предложение нескольких моделей лизинга для партнера
Принятие решения по условиям поставки, цене, затратам на монтаж объекта лизинга	Оказание консультаций лизингополучателю по объему лизинга Предложения по модели формирования лизингового платежа
Составление контракта и его подписание	Составление контракта и его подписание
Проверка поступившего объекта лизинга Подтверждение приемки объекта (начинается срок действия контракта)	Поставка объекта лизингополучателю Оплата счета поставщика
Обслуживание контракта	Оценка выполнения контракта
Решение о завершении контракта или его продлении	Определение остаточной стоимости лизинга

В ООО «Бел-Гринада» заключен договор лизинга с ОАО «Беларусбанк» на условиях финансовой аренды (лизинга) с последующим выкупом в размере 1% от контрактной стоимости объекта лизинга на срок 5 лет (приложение Б).

Однако, преимущества и недостатки лизингового контракта с полной амортизацией (финансовый лизинг) для лизингополучателя заключаются в следующем:

· возможность соотнести длительность контракта с экономическим сроком использования объекта;

· отсутствие проблем в использовании оборудования при окончании срока лизинга (покупка, продление лизинга и т.п.);

· низкая вероятность досрочного расторжения контракта.

За пользование объектом лизинга лизингодатель взыскивает с пользователя лизинговые платежи, размер которых определяется договором. Лизинговый платеж формируется с учетом стоимости объекта лизинга и лизинговой ставки. Лизинговая ставка (процент) учитывает плату за денежные ресурсы - ссудный процент, привлеченный лизингодателем для осуществления сделки; доход лизингодателя за оказываемые услуги; сумму его накладных расходов. При установлении лизингового платежа имеют значение также срок контракта, периодичность и способ погашения платежа, возможная уплата лизингодателю рисковой премии, повышение цены на объект лизинга.

Так, в ООО «Бел-Гринада» лизинговый платеж состоит, из суммы частично возмещающей инвестиционные расходы лизингодателя и дохода лизингодателя, договор лизинга заключен на 5 лет, что относительно уменьшает размер одного платежа и повышают риск лизингодателя, так как он должен контролировать колебания цены на объект лизинга и кредитоспособность лизингополучателя. Самыми сложными для объекта исследования были первые месяцы лизинга, когда непосредственно после заключения договора лизинговые платежи достаточно высоки.

Финансовая выгодность лизинговой операции - это основной фактор принятия решений для сторон, участвующих в сделке. Критериями оценки эффективности лизинговой операции для лизингополучателя являются:

· процент, выплачиваемый лизингополучателем лизингодателю за финансирование лизинговой операции (ставка финансирования);

· общая сумма, выплачиваемая по лизинговому контракту (цена лизинговой операции), по сравнению с альтернативными вариантами финансирования приобретения объекта, например с банковским кредитом;