Оцінювання складу, структури і динаміки доходів і витрат підприємства

Четвертий - кризовий фінансовий стан. Трикомпонентний показник типу фінансової стійкості має такий вигляд:

(2.12)

Зп > В + ДЗ + КК

Підприємство перебуває на межі банкрутства, оскільки грошові кошти, короткострокові цінні папери та дебіторська заборгованість не покривають навіть кредиторської заборгованості та прострочених позик.

Таким чином, для ПАТ «Харківська бісквітна фабрика» трикомпонентний показник, що визначає тип фінансового стану, має вигляд:

Отримані дані відобразимо в зведеній таблиці 8.



Таблиця 8. Зведена таблиця показників за типами фінансової стійкості

Показник	Тип фінансової стійкості
	Абсолютна стійкість	Нормальна стійкість	Нестійке становище	Кризове становище
ФВ=В-Зп	ФВ > 0	ФВ < 0	ФВ < 0	ФВ < 0
ФВД=ВД-Зп	ФВД > 0	ФВД > 0	ФВД < 0	ФВД < 0
ФЗК=ЗК-Зп	ФЗК > 0	ФЗК > 0	ФЗК > 0	ФЗК < 0

Тип фінансового стану ПАТ «Харківська бісквітна фабрика» визначимо за допомогою таблиці 9.

Таблиця 9. Класифікація типу фінансового стану ПАТ «Харківська бісквітна фабрика» за 2013-2015 рр.

Показник	2013 рік	2014 рік	2015 рік
Загальна величина запасів	109413	126913	183540
Наявність власних коштів	297213	411391	550582
Наявність власних та довгострокових позикових коштів (робочий капітал)	297488	413760	554031
Наявність загальних коштів	297488	418980	556959
ФВ = В-Зп	187800	284478	367042
ФВД = ВД-Зп	188075	286847	370491
ФЗК = ЗК-Зп	188075	292067	373419
Трикомпонентний показник фінансової стійкості S(Ф)={S1(±ФВ), S2(±ФВД), S3(±ФЗК)}

Всі розраховані за 2013-2015 роках показники говорять нам про наявність достатнього обсягу власних коштів для фінансування запасів підприємства. Трикомпонентний показник за три досліджуваних роки був однаковий, тобто загальна фінансова стійкість підприємства була незмінна. Таким чином, ПАТ «Харківська бісквітна фабрика» має абсолютну фінансову стійкість та незалежність від зовнішніх кредиторів. Але для подальшого розвитку фабрики все ж необхідно залучати додаткові кошти.



2.2 Аналіз ліквідності та платоспроможності підприємства

Платоспроможність та ліквідність є одними з найважливіших характеристик господарюючого суб'єкта, які завжди прагнуть оцінити партнери по бізнесу, а також наявні та потенційні кредитори підприємства. Знання цих характеристик дає можливість визначити, якою мірою і протягом якого часу підприємство зможе виконувати свої грошові зобов'язання перед іншими суб'єктами ринку. Ліквідність та платоспроможність розраховуються за даними балансу і відображують відповідні характеристики у певний момент часу.

Аналіз ліквідності балансу полягає в порівнянні коштів за активом, згрупованих за ступенем спадної ліквідності, з короткостроковими зобов'язаннями за пасивом, що групуються за ступенем терміновості їхнього погашення.

Баланс є абсолютно ліквідним, коли виконуються наступне співвідношення:

Таблиця 10. Баланс ліквідності ПАТ «Харківська бісквітна фабрика»

Актив	2013 рік	2014 рік	2015 рік	Пасив	2013 рік	2014 рік	2015 рік	Надлишок +,-
								2013 рік	2014 рік	2015 рік
Група А1 Грошові кошти	35533	89163	19646	Група П1 Поточні зобов'язання, кредиторська заборгованість за товари, роботи	38199	45460	105112	-2666	43703	-85466
Група А2 Дебіторська заборгованість, готова продукція	213690	271465	499438	Група П2 Короткострокові кредити банку	0	5220	2928	213690	266245	496510
Група А3 Виробничі запаси, незавершене виробництво	86443	103812	142987	Група П3 Довгострокові зобов'язання	275	2369	3449	86168	101443	139538
Група А4 Необоротні активи	278369	306608	335165	Група П4 Власний капітал	575561	717999	885747	-297192	-411391	-550582
Баланс гр.1+2+3+4	614035	771048	997236	Баланс гр.1+2+3+4	614035	771048	997236	0	0	0

Для ПАТ «Харківська бісквітна фабрика» співвідношення активів та пасивів має наступний вигляд:

2013 рік	2014 рік	2015 рік

Отже, співставивши значення А1 та П1 на протязі трьох років, ми бачимо, що через постійне коливання обсягів грошових коштів не завжди було достатньо для погашення короткострокових зобов'язань.

Активи, що повільно реалізуються, протягом всього досліджуваного періоду повністю покривали довгострокові пасиви. Власний капітал необоротними активами забезпечений не був.

Таким чином, ліквідність підприємства порушена, не всі зобов'язання покриваються активами.

1. Власний оборотний капітал (ВОК) є абсолютним показником ліквідності та платоспроможності підприємства і розраховується за формулою:

(2.13)

де ОА - оборотні активи, грн.;

ПЗ - поточні зобов'язання, грн.

ВОК²⁰¹³ = 335666 - 38199 = 297467 тис. грн.

ВОК²⁰¹⁴ = 464440 - 50680 = 413760 тис. грн.

ВОК²⁰¹⁴ = 662071 - 108040 = 554031 тис. грн.

Оскільки власний оборотний капітал має значні обсяги, то це означає, що підприємство спроможне повністю покрити поточні зобов'язання.

2. Загальний коефіцієнт ліквідності (покриття) вимірює загальну ліквідність і показує, якою мірою поточні зобов'язання забезпечуються поточними активами. Поточні активи повинні вдвічі перевищувати короткострокові зобов'язання:

, або (2.14)

де К_ПЛ - коефіцієнт ліквідності;

ОА - оборотні активи, грн.;

ПЗ - поточні зобов'язання, грн.

К_ПЛ²⁰¹³ = 335666/38199 = 8,79 грн./грн.

К_ПЛ²⁰¹⁴ = 464440/50680 = 9,16 грн./грн.

К_ПЛ²⁰¹⁵ = 662071/108040 = 6,13 грн./грн.

Так, значення коефіцієнта покриття є досить високим. На кінець 2015 року на 1 грн. поточних зобов'язань припало 6,13 грн. оборотних активів. Негативною є тенденція зменшення даного показника.

3. Коефіцієнт швидкої ліквідності показує, яка частина короткострокових зобов'язань підприємства може бути погашена найближчим часом за рахунок наявних коштів та можливих надходжень:

, або (2.15)

де К_ШЛ - коефіцієнт швидкої ліквідності;

ВЗ - виробничі запаси.

К_ШЛ²⁰¹³ = (335666 - 86244) / 38199 = 6,53 грн./ грн.

К_ШЛ²⁰¹⁴ = (464440 - 103692) / 50680 = 7,12 грн./ грн.

К_ШЛ²⁰¹⁵ = (662071 - 142884) / 108040 = 4,81 грн./ грн.

Показник швидкої ліквідності має негативну тенденцію до зменшення? Але при цьому мав нормативне значення.

4. Коефіцієнт абсолютної ліквідності є найбільш жорстким критерієм неплатоспроможності й показує, яку частину поточних зобов'язань підприємство може погасити негайно:

, або (2.16)

де К_АЛ - коефіцієнт абсолютної ліквідності;

ГК - грошові кошти та їх еквіваленти, грн.;

ПЗ - поточні зобов'язання, грн.

К_АЛ²⁰¹³ = 35533 / 38199 = 0,93 грн./грн.

К_АЛ²⁰¹⁴ = 89163 / 50680 = 1,76 грн./грн.

К_АЛ²⁰¹⁵ = 19646 / 108040 = 0,18 грн./грн.

Протягом 2013 року підприємство могло негайно погасити 93% поточних зобов'язань, протягом 2014 р. - весь обсяг. В 2015 році ситуація значно погіршилася: у зв'язку зі значним скороченням обсягу грошових коштів підприємство могло негайно погасити лише 18% поточних зобов'язань.

5. Коефіцієнт ліквідності товарно-матеріальних цінностей показує, якою мірою поточні зобов'язання покриваються запасами:

(2.17)

Отримані значення говорять про те, що поточні зобов'язання повністю покриваються запасами.

6. Коефіцієнт ліквідності дебіторської заборгованості показує, якою мірою очікувані надходження від дебіторів будуть використані для погашення короткострокових зобов'язань:

(2.18)

Протягом всього досліджуваного періоду надходження від дебіторів могли бути повністю використані для погашення короткострокових зобов'язань.

Аналіз та оцінка платоспроможності

Для оцінки поточної платоспроможності на підприємстві розраховують:

1) коефіцієнт забезпеченості оборотних активів власними оборотними коштами (К₃), який має бути не нижчим за 0,5:

(2.19)

де ВОК - власний оборотний капітал;

ОА - оборотні активи підприємства.

Оборотні активи підприємства більш, ніж на 80% забезпечені власними коштами.

2) коефіцієнт загальної платоспроможності підприємства визначається як здатність покрити всі свої зобов'язання (короткострокові і довгострокові) наявними активами.

(2.20)

Даний показник показує, що підприємство може повністю покрити свої зобов'язання наявними активами. Проте є тенденція зниження даного показника.

3) для оцінки довготермінової платоспроможності розраховують коефіцієнт фінансового лівериджу (К_ФЛ):

(2.21)

де ДЗ - довготермінові зобов'язання;

ВК - власний капітал підприємства.

Цей коефіцієнт характеризує можливість погашення довготермінових позик і здатність підприємства функціонувати тривалий час. Значне зростання величини позикового капіталу є ризиковим для підприємства.

Ми бачимо, що величина довготермінових зобов'язань, порівняно з власним капіталом, зовсім незначна. До кінця 2015 року на 1 грн. власного капіталу припадало лише 0,004 грн. довготермінових зобов'язань.

4) якщо коефіцієнти поточної ліквідності та забезпечення оборотних активів власними оборотними коштами нижчі за нормативні, але спостерігається тенденція до їх зростання (або, навпаки, - відповідають нормативам, але є тенденція до зниження), то розраховують коефіцієнт відновлення (втрати) платоспроможності (К_ВП)

(2.22)

де К_П0 - фактичне значення коефіцієнта поточної ліквідності на початок періоду;

К_П1 - фактичне значення коефіцієнта поточної ліквідності на кінець періоду;

М - період відновлення (втрати) платоспроможності, міс.;

Т- звітний період, міс.

Значення коефіцієнта відновлення (втрати) платоспроможності перевищує одиницю, а це свідчить про те, що підприємство має реальну можливість протягом 6 місяців відновити свою платоспроможність.

5) частка кредиторської заборгованості у власному капіталі й дебіторській заборгованості:

(2.23)

Розмір кредиторської заборгованості протягом 2013-2015 років коливався в межах 0,5-5% власного капіталу та дебіторської заборгованості сумарно.

6) коефіцієнт співвідношення чистих оборотних активів із чистими активами:

(2.24)

Чисті оборотні активи складали в 2013 році 52% чистих активів. Протягом наступного року цей показник зріс до 57%. В 2015 році чисті оборотні активи склали 62% чистих активів. Щорічне зростання коефіцієнту свідчить про ефективне управління капіталом та покращення фінансового стану підприємства.

Загалом ліквідність підприємства незначно порушена, не всі активи перевищують зобов'язання, розмір груп активів не відповідає відповідним групам пасивів.

Всі показники поточної платоспроможності мають досить високі значення, відповідають нормативам. Це свідчить про здатність підприємства вчасно та в повному обсязі погашати свої зобов'язання.

2.3 Аналіз ділової активності підприємства

Ділова активність -- це комплексна характеристика, яка втілює різні аспекти діяльності підприємства, а тому визначається системою таких критеріїв, як місце підприємства на ринку конкретних товарів, географія ділових відносин, репутація підприємства як партнера, активність іноваційно-інвестиційної діяльності, конкурентоспроможність.

Аналіз ділової активності дозволяє проаналізувати ефективність основної діяльності підприємства, що характеризується швидкістю обертання фінансових ресурсів підприємства. Аналіз здійснюється за допомогою коефіцієнтів оборотності. Коефіцієнти оборотності - це система показників фінансової активності підприємства, яка характеризує, наскільки швидко сформований капітал обертається в процесі його господарської діяльності.

Ступінь ділової активності на рівні підприємства визначається за допомогою коефіцієнтів оборотності, а саме:

оборотність оборотних активів;

тривалість одного обороту оборотних засобів;

оборотність виробничих запасів;

тривалість одного обороту виробничих запасів;

оборотність дебіторської заборгованості;

тривалість одного обороту дебіторської заборгованості;

оборотність кредиторської заборгованості;

тривалість одного обороту кредиторської заборгованості;

оборотність усіх активів;

тривалість одного обороту усіх активів.

Розрахунок вище перелічених показників здійснимо в таблиці 11.

Таблиця 11. Аналіз показників оборотності ПАТ «Харківська бісквітна фабрика» за 2013-2015роки

Показник	Джерело розрахунку	Значення	Зміни
		2013 рік	2014 рік	2015 рік	Абсолютні	Темп приросту %
					2014/2013	2015/2014	2014/2013	2015/2014
1. Оборотність оборотних активів (Ко), оборотів	ф. 2 р. 2000 / ф. 1 р. 1195	0,26	2,20	2,38	1,94	0,18	844,8	108,3
2. Тривалість одного обороту оборотних засобів (До), днів	360/Ко	1383	164	151	-1220	-13	11,8	92,3
3. Оборотність виробничих запасів (Коз), оборотів	ф. 2. р. 2050 / ф. 1 р. 1100	6,76	6,61	7,30	-0,15	0,69	97,8	110,4
4. Тривалість одного обороту виробничих запасів (Доз), днів	360/Коз	53	54	49	1	-5	102,3	90,6
5. Оборотність дебіторської заборгованості (Кдз), оборотів	ф. 2 р. 2000 / ф. 1. р. (1125+…+1155)	4,56	4,12	3,47	-0,44	-0,65	90,3	84,2
6. Тривалість одного обороту дебіторської заборгованості (Ддз), днів	360 / Кдз	79	87	104	9	16	110,8	118,8
7. Оборотність кредиторської заборгованості (Ккз) оборотів	ф. 2 р. 2000 / ф. 1. р. 1695	22,72	20,14	14,59	-2,58	-5,55	88,7	72,4
8. Тривалість одного обороту кредиторської заборгованості (Дкз), днів	360 / Ккз	16	18	25	2	7	112,8	138,0
9. Оборотність усіх активів (Коа)	ф. 2 р. 2000 / ф. 1 р. 1300	1,41	1,32	1,58	-0,09	0,26	93,7	119,4
10. Тривалість одного обороту усіх активів (Доа), днів	360 / Коа	255	272	228	17	-44	106,8	83,7

Розрахувавши показники оборотності ми бачимо, що протягом 2014-2015 років майже всі показники покращилися, тобто капітал підприємства робить за рік більше оборотів, ніж в попередньому році, відповідно, тривалість одного обороту скоротилася. Так, оборотні засоби в 2015 році робили один оборот за 151 день, виробничі запаси - за 49 днів, а період обороту всіх активів 228 днів.

Зменшилася оборотність дебіторської та кредиторської заборгованості. За три досліджуваних роки період обороту дебіторської заборгованості зріс з 79 до 104 днів, а кредиторської - з 16 до 25 днів. Це свідчить про збільшення строків погашення як дебіторської, так і кредиторської заборгованості.

Ділову активність підприємства визначають за умови виконання так званого «золотого правила» економіки підприємства:

Тпр > Тр > Тк > 100% (2.25)

де Тпр - темп зростання прибутку до оподаткування, %;

Т_Р - темп збільшення обсягу реалізації, %;

Тк - темп зростання авансованого капіталу, %.

Одним із важливих показників, що характеризують ділову активність підприємства, є тривалість операційного та фінансового циклу. Операційний грошовий цикл - це період часу між оплатою товарів постачальникові і отриманням грошових коштів від клієнта за поставлену продукцію.

Тривалість операційного циклу - один із найважливіших показників, що характеризують ділову активність підприємства. Величина даного показника показує, скільки днів необхідно підприємству для закупівлі сировини і виробництва продукції. Чим менша тривалість операційного циклу, тим ефективніша діяльність підприємства, тим вища його ділова активність. Тривалість операційного циклу є арифметичною сумою тривалості періодів оборотності дебіторської заборгованості й запасів у днях:



(2.26)

де Тоц - тривалість операційного циклу, дні;

Тодз - тривалість одного обороту дебіторської заборгованості, дні;

Тоз - тривалість одного обороту запасів, дні.

Величиною, яка доповнює показник тривалості операційного циклу, є кількість операційних циклів, що відбуваються на підприємстві за певний період часу (рік, квартал, місяць). Кількість операційних циклів за період розраховується за формулою:

(2.27)

де К_ОЦ - кількість операційних циклів за певний період;

Т_ОЦ - кількість операційних циклів за певній період;

Т - тривалість аналізованого періоду, дні.

Так, за 2013 рік ПАТ «Харківська бісквітна фабрика» зробила 2,7 операційних циклів, в 2014 р. - 2,6 а в 2015 р. -2,4 цикли.

Під фінансовим циклом прийнято розуміти період, який починається з моменту оплати постачальникам за матеріали (погашення кредиторської заборгованості) й закінчується у момент надходження грошей від покупців за відвантажену продукцію.

Тривалість фінансового циклу розраховується, як сума періоду обороту (погашення) дебіторської заборгованості та товарно-матеріальних запасів за вирахуванням періоду обороту кредиторської заборгованості

(2.28)

де Т_ФЦ - тривалість фінансового циклу, дні;

Т_ОЦ - тривалість операційного циклу, дні;

Т_ОКЗ - тривалість періоду погашення кредиторської заборгованості, дні.

Щороку тривалість фінансового циклу зростав і в 2015 році між погашенням кредиторської і дебіторської заборгованості проходило 128 днів.

Тодз 79дн.	Тоз 53 дн.		2013рік
Токз 16	Фінансовий цикл 116 дн.
Тодз 87 дн.	Тоз 54 дн.			2014 рік
Токз 18 дн.	Фінансовий цикл 123 дн.
Тодз 104 дн.	Тоз 49 дн.		2015 рік
Токз 25	Фінансовий цикл 128 дн.
0 дн.		40 дн.		80 дн.		120 дн.		160 дн.

Рис. 6. Тривалість фінансового циклу ПАТ «Харківська бісквітна фабрика» за 2013-2015 рр.



Таблиця 12. Періоди обороту поточних активів і зобов'язань ПАТ «Харківська бісквітна фабрика»

Показник	2013 рік	2014 рік	2015 рік
Чистий дохід (виручка) від реалізації, тис. грн.	867996	1020924	1576778
Дебіторська заборгованість за товари, роботи, послуги (ДЗТ), тис. грн.	122481	159377	317732
Запаси (З), грн.	109413	126913	183540
Кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги (КЗт), тис. грн.	29421	29507	57114
Період обороту, дні:
1) дебіторської заборгованості	79	87	104
2) Запасів	53	54	49
3) Кредиторської заборгованості	16	18	25
Фінансовий цикл (п.1+п.2-п.3)	116	123	128

Зменшення періоду обороту запасів є позитивною характеристикою, оскільки чим більше оборотів робить капітал підприємства, тим більш ефективним є використання коштів фірми. Проте зріс період обороту дебіторської та кредиторської заборгованості. В 2015 році дебітори повністю погашали свої борги протягом 104 днів, що на 17 днів довше, ніж в минулому році, а свої зобов'язання підприємство могло погасити за 25 днів, хоча в 2014 році достатньо було 18 днів.

Тривалість фінансового циклу на протязі всього періоду зростав і склав на кінець досліджуваного періоду 128 днів.

Після аналізу операційного і фінансового циклів доцільним є проведення аналізу динаміки основних показників використання оборотних активів (коефіцієнт оборотності оборотних активів, коефіцієнт закріплення оборотних активів, тривалість одного обороту оборотних активів) і впливу чинників на економічний результат від прискорення оборотності.

На зміну тривалості оборотності оборотних активів впливають два чинники: середньорічні залишки оборотних активів () і дохід (виручка) від реалізації (ЧД). Формалізуємо розрахунки впливу чинників, використовуючи модель показника тривалості оборотності оборотних активів (Т_ОА) в днях:

(2.29)

Використовуючи метод ланцюгових підстановок, розраховуємо вплив вище перелічених факторів на зміну періоду обороту:

1) вплив середньорічних залишків оборотних активів:

, днів (2.30)

2) вплив доходу (виручки) від реалізації:

, днів (2.31)



Використовуючи отримані дані, визначимо суму вивільнених (залучених) із (до) обороту коштів за рахунок прискорення (сповільнення) оборотності під впливом аналізованих факторів:

, тис. грн. (2.32)

Так, під впливом середньорічних залишків оборотних активів в 2014 р. було додатково вилучено 73733,4 тис. грн., а в 2015 р. - ще 254036,5 тис. грн.

, тис. грн. (2.33)

Під впливом доходу (виручки) від реалізації в 2014 році додатково залучили 70897,5 тис. грн., а в 2015 р. - ще 306595,7 тис. грн.

, тис. грн. (2.34)

Розрахунок основних показників використання оборотних активів, вплив факторів на економічний результат від прискорення оборотності відобразимо в таблиці 13.

51

Таблиця 13. Аналіз динаміки основних показників використання оборотних активів ПАТ «Харківська бісквітна фабрика»

і впливу чинників на економічний результат від прискорення оборотності

Показник	2013 рік	2014 рік	Відхилення (+,-), гр. 3-гр. 2	Темп зростання, %, гр. 3:гр. 2х100%	2014 рік	2015 рік	Відхилення (+,-), гр. 7-гр. 6	Темп зростання, %, гр. 7:гр. 6х100%
1	2	3	4	5	6	7	8	9
1. Дохід (виручка) від реалізації, тис. грн.	867996	1020924	152928	117,6	1020924	1576778	555854	154,4
2. Середньорічні залишки оборотних активів, тис. грн.	337090	400053	62963	118,7	400053	563255,5	163202,5	140,8
3. Коефіцієнт оборотності оборотних активів, в оборотах (п.1 : п.2)	2,57	2,55	-0,02	99,1	2,551972	2,80	0,25	109,7
4. Коефіцієнт закріплення оборотних активів (п.2 : п.1)	0,39	0,39	0,00	100,9	0,391854	0,36	-0,03	91,2
5. Тривалість одного обороту оборотних активів, дн. (п.2:п.1х360)	140	141	1	100,9	141,0674	129	-12	91,2
6. Одноденний оборот, тис. грн. (п.1 : 360)	2411,1	2835,9	424,8	117,6	2835,9	4379,9	1544,0	154,4
7. Прискорення (-), сповільнення (+) оборотності, днів	-	-	1	-	-	-	-12	-
Розрахунок впливу факторів:	-	-	-	-	-	-	-	-
за рахунок зміни середньорічних залишків оборотних активів	-	-	26	-	-	-	58	-
за рахунок зміни доходу (виручки) від реалізації продукції	-	-	-25	-	-	-	-70	-
8. Сума вивільнених (залучених) з обороту коштів за рахунок прискорення (-), сповільнення (+) оборотності, тис. грн.	-	-	2835,9	-	-	-	-52559,2	-
Розрахунок впливу факторів:	-	-	-	-	-	-	-	-
за рахунок зміни середньорічних залишків оборотних активів	-	-	73733,4	-	-	-	254036,5	-
за рахунок зміни доходу (виручки) від реалізації продукції	-	-	-70897,5	-	-	-	-306595,7	-

Протягом 2014 року за рахунок зміни середньорічних залишків оборотних активів відбулося сповільнення оборотності оборотних коштів на 26 днів, що призвело до додаткового залучення коштів в розмірі 73733,5 тис. грн. За рахунок зміни доходу (виручки) від реалізації продукції оборотність оборотних коштів прискорилася на 25 днів, що дало можливість вивільнити 70897,5 тис. грн. Загалом, за 2014 рік в результаті впливу факторів відбулося сповільнення оборотності капіталу, тобто тривалість обороту зросла на 1 день, та, як наслідок, було додатково залучено 2835,9 тис. грн.

В 2015 році за рахунок зміни середньорічних залишків оборотних активів відбулося сповільнення оборотності оборотних коштів на 58 днів, тому було додатково залучено кошти в розмірі 254036,5 тис. грн. Проте за рахунок зміни доходу (виручки) від реалізації продукції оборотність оборотних коштів прискорилася на 70 днів, що дало можливість вивільнити 306595,7 тис. грн. Таким чином, протягом 2015 рік в результаті впливу факторів відбулося прискорення оборотності капіталу, тобто тривалість обороту зменшилася на 12 днів, що сприяло вивільненню коштів у сумі 52559,2 тис. грн.

2.4 Аналіз грошових потоків за видами діяльності

Однією з основних умов стабільного фінансового стану підприємства є надходження грошових коштів, що забезпечує покриття його поточних зобов'язань. Відповідно, відсутність такого мінімально необхідного запасу грошових коштів свідчить про фінансові труднощі підприємства. В той же час надмірна величина грошових коштів свідчить про те, що реально підприємство несе збитки, пов'язані з інфляцією і знеціненням грошей. В зв'язку з цим виникає необхідність оцінити раціональність управління грошовими коштами на підприємстві.

Аналіз руху грошових коштів підприємства починається з вивчення динаміки надходжень і видатків грошових коштів. Це дає змогу розкрити і охарактеризувати тенденції розвитку обсягів господарської діяльності в цілому і за окремими об'єктами щодо доходів та витрат.

Далі аналізується збалансованість позитивного і від'ємного грошових потоків у загальному обсязі, здійснюється вивчення динаміки показника чистого грошового потоку.

Розрахунки стану руху грошових коштів ПАТ «Харківська бісквітна фабрика» проведемо у вигляді таблиці 14.

Аналіз грошових потоків підприємства за 2013 рік показав, що основний грошовий потік відбувався від операційної діяльності, надходження перевищили витрачання на 65711 тис. грн. Найбільшою мірою це відбулося за рахунок значних надходжень від реалізації продукції та інших надходжень. Основна частка витрат від операційної діяльності - це виплати постачальникам (874641 тис. грн.).

В межах інвестиційної діяльності надходження були незначними, а за рахунок придбання основних засобів на суму 19691 тис. грн. чистий грошовий потік склав -20781 тис. грн. Фінансова діяльність в 2013 році надходжень підприємству не принесла. Були погашені позики та сплачені дивіденди та відсотки на загальну суму 17321 тис. грн. Таким чином чистий грошовий потік за 2013 рік склав 27609 тис. грн.

Протягом 2014 року значно зросли надходження від операційної діяльності, тому грошовий потік за даною статтею зріс у порівнянні з минулим роком на 20767 тис. грн. Незначні надходження від інвестиційної діяльності не перевищили витрачань. Закупівля основних засобів на суму 37649 тис. грн. призвела до від'ємного грошового потоку за даним видом діяльності в розмірі 38409 тис. грн. В межах фінансової діяльності були отримані позики на суму 18822 тис. грн., інші надходження склали 2713 тис. грн. Одночасно були погашені позики та сплачені дивіденди та відсотки. Як результат - позитивний грошовий потік від фінансової діяльності склав 5561 тис. грн. Загальний грошовий потік за 2014 рік зріс майже вдвічі і сягнув 53630 тис. грн.

В 2015 році збільшення витрат на оплату постачальникам на 74,1%, на розрахунки з податків та зборів на 38,6% та інших витрачань більш, ніж в три рази призвело до від'ємного грошового потоку від операційної діяльності в розмірі 29740 тис. грн.

Таблиця 14. Аналіз грошових потоків ПАТ «Харківська бісквітна фабрика» за 2013 - 2015 рр.

Показники	2013 р.	2014 р.	2015 р.	Зміна
				?	%	Темп зрост. %
				2014 / 2013	2015 / 2014	2014 / 2013	2015 / 2014	2014 / 2013	2015 / 2014
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
І. Аналіз грошових потоків від операційної діяльності	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Надходження, в тому числі:	1064421	1227293	1946445	162872	719152	115,3	158,6	15,3	58,6
реалізації продукції (товарів, робіт, послуг)	788301	877933	1048295	89632	170362	111,4	119,4	11,4	19,4
повернення авансів інших податків і зборів	41782	38065	78956	-3717	40891	91,1	207,4	-8,9	107,4
інші надходження	234338	311295	819194	76957	507899	132,8	263,2	32,8	163,2
Витрачання, в тому числі:	998710	1140815	1976185	142105	835370	114,2	173,2	14,2	73,2
постачальникам	874641	1004381	1748795	129740	744414	114,8	174,1	14,8	74,1
оплата праці	49155	52989	61288	3834	8299	107,8	115,7	7,8	15,7
розрахунки з податків та зборів	54505	55823	77398	1318	21575	102,4	138,6	2,4	38,6
інші витрачання	20409	27622	88704	7213	61082	135,3	321,1	35,3	221,1
ЧГП від операційної діяльності	65711	86478	-29740	20767	-116218	131,6	-34,4	31,6	-134,4
ІІ. Аналіз грошових потоків від інвестиційної діяльності	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Надходження, в тому числі:	353	437	161	84	-276	123,8	36,8	23,8	-63,2
виручка від продажу довгострокових активів	0	214	50	214	-164	100,0	23,4	100,0	-76,6
отримані відсотки, дивіденди	353	223	111	-130	-112	63,2	49,8	-36,8	-50,2
інші надходження	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Витрачання, в тому числі:	21134	38846	42927	17712	4081	183,8	110,5	83,8	10,5
придбання об'єктів основних засобів і нематеріальних активів	19691	37649	41071	17958	3422	191,2	109,1	91,2	9,1
довгострокові фінансової інвестиції	-	-	-	-	-	-	-	-	-
інші витрачання	1443	1197	1856	-246	659	83,0	155,1	-17,0	55,1
ЧГП від інвестиційної діяльності	-20781	-38409	-42766	-17628	-4357	1,8	1,1	-98,2	-98,9
ІІІ. Аналіз грошових потоків від фінансової діяльності	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Надходження, в тому числі:	0	21535	27762	21535	6227	100,0	128,9	100,0	28,9
Власного капіталу	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Отримання позик	0	18822	20383	18822	1561	100,0	108,3	100,0	8,3
Інші надходження	0	2713	7379	2713	4666	100,0	272,0	100,0	172,0
Витрачання, в тому числі:	17321	15974	24773	-1347	8799	92,2	155,1	-7,8	55,1
Викуп власних акцій	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Погашення позик	15334	13602	22675	-1732	9073	88,7	166,7	-11,3	66,7
Сплата дивідендів	1711	1711	1711	0	0	100,0	100,0	0,0	0,0
Витрачання на сплату відсотків	276	661	387	385	-274	239,5	58,5	139,5	-41,5
Витрачання на сплату заборгованості з фінансової оренди	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Інші платежі	-	-	-	-	-	-	-	-	-
ЧГП від фінансової діяльності	-17321	5561	2989	22882	-2572	167,9	53,7	67,9	-46,3
Чистий грошовий потік (ЧГП)	27609	53630	-69517	26021	-123147	194,2	-129,6	94,2	-229,6

Значне скорочення надходжень від інвестиційної діяльності та зростання витрат на придбання основних засобів спричинило від'ємний грошовий потік від даної діяльності в сумі 42766 тис. грн. Фінансова діяльність принесла надходження в сумі 2989 тис. грн., що на 46% менше, ніж минулого року. Це відбулося за рахунок отриманих позик та інших надходжень, а також скорочення витрат на сплату відсотків. Величина сплачених дивідендів не змінилася і склала 1711 тис. грн. Чистий грошовий потік за 2015 рік був негативним і склав 69517 тис. грн.

Рис. 7. Динаміка грошового потоку ПАТ «Харківська бісквітна фабрика» за 2013-2015 роки, тис. грн.

Як бачимо, грошові потоки в 2015 році значно скоротилися, більшість з них мають негативне значення. Це говорить про їх незбалансованість, що в свою чергу призводить до неритмічності операційної діяльності, скорочення оборотності коштів, до дефіциту грошового потоку та необхідності залучення капіталу.

Для оптимізації дефіцитного грошового потоку на підприємстві можна застосувати систему прискорення залучення коштів і сповільнення їх видатків. З метою прискорення залучення коштів використовують систему гнучких цін на продукцію, механізми передоплати під час розрахунків, скорочення термінів комерційного кредиту, сучасні форми рефінансування дебіторської заборгованості (вексельний обіг, факторинг) та ін. Сповільнення видатків коштів досягається за рахунок: збільшення термінів комерційного кредиту, заміни придбання необоротних активів на їх оренду (лізинг), переведення короткотермінових кредитів у довготермінові. Ширший спектр можливостей збалансування позитивного та негативного грошових потоків можна досягти у довготерміновому періоді (зміни схем стратегічного інвестування, активності на фондовому ринку, раціонального управління майном і постійними витратами).

2.5 Аналіз ефективності фінансово-економічної діяльності підприємства

Ефективність фінансово-економічної діяльності підприємства визначається рівнем прибутку як результату діяльності, співвіднесеним з витратами підприємства на отримання цього прибутку. Вихідна інформація для проведення такого аналізу міститься у Звіті про фінансові результати (форма № 2). Для ПАТ «Харківська бісквітна фабрика» аналіз формування та розподілу прибутку наведений в таблиці 14.

Таблиця 14. Аналіз формування та розподілу прибутку ПАТ «Харківська бісквітна фабрика», тис. грн.

№ з/п	Показник	Рядок Ф. № 2	Розрахунок	2013 рік	2014 рік	2015 рік	Абсол. відх. 2014 / 2013 (6-5)	Абсол. відх. 2015/ 2014 (7-6)
1	2	3	4	5	6	7	8	9
1	Чистий дохід (виручка) від реалізації	2000		867996	1020924	1576778	152928	555854
2	Собівартість реалізованої продукції	2050		739714	839104	1339296	99390	500192
3	Валовий прибуток	2090	(р. 1-р. 2)	128282	181820	237482	53538	55662
4	Інші операційні доходи	2120		25749	165825	303354	140076	137529
5	Сумарні операційні доходи	(2000+2120)	(р. 1+р. 4)	893745	1186749	1880132	293004	693383
6	Адміністративні витрати	2130		21931	25717	29004	3786	3287
7	Витрати на збут	2150		57416	65670	80337	8254	14667
8	Інші операційні витрати	2180		23203	104389	257933	81186	153544
9	Сумарні операційні витрати	2050+2130+ +2150+2180	(р. 2+р. 6+ +р. 7+р. 8)	842264	1034880	1706570	192616	671690
10	Прибуток від операційної діяльності	2190	(р. 5-р. 9)	51481	151869	173562	100388	21693
11	Дохід від інвестиційної та фінансової діяльності	(2200+2220+ +2240)		3896	24210	39565	20314	15355
12	Витрати від інвестиційної і фінансової діяльності	(2250+2255+ +2270)		1728	2484	4749	756	2265
13	Прибуток (збиток) від звичайної діяльності до оподаткування	2290 (2295)	(р. 10+р. 11-р. 12)	53649	173595	208378	119946	34783
14	Витрати з податку на прибуток	2300		12847	28925	31899	16078	2974
15	Чистий фінансовий результат: прибуток (збиток)	2350 (2355)	(р. 13-р. 14)	40802	144670	176479	103868	31809
16	Інший сукупний дохід після оподаткування	2460		7298	-7298	0	-14596	7298
17	Сукупний дохід	2465	р. 15+р. 16	48100	137372	176479	89272	39107

Проаналізувавши формування та розподіл прибутку ПАТ «Харківська бісквітна фабрика», ми бачимо, що протягом 2013-2015 років всі показники зросли. Виручка від реалізації за три роки збільшилася більш, ніж на 700 000 тис. грн. Хоча суттєво зросла собівартість продукції фабрики, валовий прибуток теж зріс. Від операційної діяльності в 2013 році був прибуток в сумі 51 481 тис. грн. Протягом наступного року його величина зросла майже в три рази, і в 2015 році сягнув 173 562 тис. грн. На протязі досліджуваного періоду підприємство також отримало значний дохід від інвестиційної та фінансової діяльності - 3896 тис. грн. в 2013 році, 24210 тис. грн. в 2014 році та 39565 тис. грн. в 2015 році. Таким чином фірма мала чистий прибуток протягом всіх років, який щороку суттєво зростав та досяг 176 479 тис. грн.

Для більш повного аналізу фінансових результатів підприємства необхідно здійснити аналіз та дати оцінку загальному обсягу доходів та витрат. Для цього розрахуємо таблиці 15 та 16.

Таблиця 15. Аналіз складу, структури та динаміки доходів ПАТ «Харківська бісквітна фабрика», тис. грн.

Показник	Рядок Ф. № 2	2013 рік	2014 рік	Відхилення в	2014 рік	2015 рік	Відхилення в
		Сума, тис. грн.	Питома вага, %	Сума, тис. грн.	Питома вага, %	сумі, тис. грн.	питомій вазі, %	Сума, тис. грн.	Питома вага, %	Сума, тис. грн.	Питома вага, %	сумі, тис. грн.	питомій вазі, %
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12	13	14
Чистий дохід від реалізації (товарів, робіт, послуг)	2000	867996	95,92	1020924	84,82	152928	-11,10	1020924	84,82	1576778	82,14	555854	-2,68
Інші операційні доходи	2120	25749	2,85	165825	13,78	140076	10,93	165825	13,78	303354	15,80	137529	2,03
Дохід від участі в капіталі	2200	3215	0,36	14913	1,24	11698	0,88	14913	1,24	30227	1,57	15314	0,34
Інші фінансові доходи	2220	353	0,04	223	0,02	-130	-0,02	223	0,02	271	0,01	48	0,00
Інші доходи	2240	328	0,04	9074	0,75	8746	0,72	9074	0,75	9067	0,47	-7	-0,28
Інший сукупний дохід до оподаткування	2450	7298	0,81	-7298	-0,61	-14596	-1,41	-7298	-0,61	0	0,00	7298	0,61
Сукупний дохід	904939	100,00	1203661	100,00	298722	0,00	1203661	100,00	1919697	100,00	716036	0,00



Таблиця 16. Аналіз складу, структури та динаміки витрат ПАТ «Харківська бісквітна фабрика»

Показник	Рядок Ф№2	2013 рік	2014 рік	Відхилення в	2014 рік	2015 рік	Відхилення в
		сума, тис. грн.	питома вага, %	сума, тис. грн.	питома вага, %	сумі, тис. грн.	питомій вазі, %	сума, тис. грн.	питома вага, %	сума, тис. грн.	питома вага, %	сумі, тис. грн.	питомій вазі, %
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12	13	14
Собівартість реалізованої продукції (товарів, робіт, послуг)	2050	739714	86,33	839104	78,69	99390	-7,64	839104	78,69	1339296	76,83	500192	-1,86
Адміністративні витрати	2130	21931	2,56	25717	2,41	3786	-0,15	25717	2,41	29004	1,66	3287	-0,75
Витрати на збут	2150	57416	6,70	65670	6,16	8254	-0,54	65670	6,16	80337	4,61	14667	-1,55
Інші операційні витрати	2180	23203	2,71	104389	9,79	81186	7,08	104389	9,79	257933	14,80	153544	5,01
Фінансові витрати	2250	276	0,03	661	0,06	385	0,03	661	0,06	387	0,02	-274	-0,04
Витрати від участі в капіталі	2255	0	0,00	0	0,00	0	0,00	0	0,00	590	0,03	590	0,03
Інші витрати	2270	1452	0,17	1823	0,17	371	0,00	1823	0,17	3772	0,22	1949	0,05
Витрати з податку на прибуток	2300	12847	1,50	28925	2,71	16078	1,21	28925	2,71	31899	1,83	2974	-0,88
Податок на прибуток, пов'язаний з іншим сукупним доходом	2455	0	0,00	0	0,00	0	0,00	0	0,00	0	0,00	0	0,00
Всього витрат	856839	100,00	1066289	100,00	209450	0,00	1066289	100,00	1743218	100,00	676929	0,00

В структурі доходів ПАТ «Харківська бісквітна фабрика» за 2013-2015 роки найбільшу частку складала виручка від реалізації продукції, яка щороку зменшувалася - 95,9% у 2013 р., 84,8% у 2014 р. та 82,1% у 2015 р. При цьому в абсолютному значенні величина виручки постійно зростала і за 2015 рік її сума склала 1576778 тис. грн.

Інші операційні доходи в 2013 році становили 2,85% сукупного доходу, протягом наступного року їх питома вага збільшилася на 10,93%, а в 2015 р. - ще на 2,03 %. Зростала і сума даної статі доходів, і за 2015 рік вона становила 303354 тис. грн. Питома вага доходу від участі в капіталі становила 0,36% доходів компанії. Протягом 2014-2015 років цей показник зріс до 1,57% та склав 30227 тис. грн. Інші фінансові доходи, інші доходи та інший сукупний дохід до оподаткування постійно зменшувалися.

Сукупний дохід підприємства щороку збільшувався. В 2013 році його сума становила 904939 тис. грн., протягом 2014 року величина зросла на 298722 тис. грн., а в 2015 році підприємство отримало 1919697 тис. грн. сукупного доходу.

Основна частка витрат підприємства - собівартість реалізованої продукції (76,8% - 86,3% питомої ваги витрат). Її величина щороку збільшувалася - з 739714 тис. грн. у 2013 році до 1339296 тис. грн. за 2015 р., при цьому питома вага зменшувалася. Наступні за розміром в 2013 році - витрати на збут. Їх питома вага за три роки зменшилася на 2,09%. В 2014 та 2015 роках другою за розміром статтею витрат були інші операційні доходи - 14,8% витрат на кінець досліджуваного періоду (257933 тис. грн.). Адміністративні витрати залишалися на одному рівні всі роки, проте значних коливань зазнавали фінансові витрати, при цьому займали зовсім незначну частину витрат підприємства.

Протягом 2014 року суттєво зросли витрати з податку на прибуток - на 16078 тис. грн. (на 1,21% у питомій вазі). В 2015 році вартість цих витрат збільшилася лише на 2974 тис. грн., тому їх питома вага зменшилася і склала 1,83% витрат.

Загальна сума витрат в 2013 році склала 856839 тис. грн. і щороку зростала. Так, в 2014 році їх розмір становив 1066289 тис. грн., а в 2015 р. - 1743218 тис. грн. Таке зростання не є негативною тенденцією, оскільки пов'язано з нарощенням обсягів виробництва та реалізації продукції.

Рис. 8. Динаміка доходів та витрат ПАТ «Харківська бісквітна фабрика» за 2013-2015 роки, тис. грн.

За графіком ми бачимо, що доходи та витрати зростають рівномірно, тобто співвідношення їх розмірів є врівноваженим і свідчить про ефективне використання коштів підприємства.

Таблиця 17. Аналіз динаміки показників дослідження доходів і витрат ПАТ «Харківська бісквітна фабрика»

Показник	2013 рік, тис. грн.	2014 рік, тис. грн.	Відхилення (+, -)	Темп росту, %	2014 рік, тис. грн.	2015 рік, тис. грн.	Відхилення (+, -)	Темп росту, %
1	3	4	5	6	7	8	9	10
1. Доходи	904939	1203661	298722	133,01	1203661	1919697	716036	159,49
2. Витрати	856839	1066289	209450	124,44	1066289	1743218	676929	163,48
3. Прибуток (збиток) від звичайної діяльності (п.1 - п.2)	48100	137372	89272	285,60	137372	176479	39107	128,47
4. Середньорічна вартість активів	623017	692542	69524,5	111,16	692542	884142	191601	127,67
5. Чистий дохід від реалізації (товарів, робіт, послуг)	867996	1020924	152928	117,62	1020924	1576778	555854	154,45
6. Рентабельність активів, % (п.3 : п.4)	7,72	19,84	12,12	256,93	19,84	19,96	0,12	100,63
7. Рентабельність продаж, % (п.3 : п.5)	5,54	13,46	7,91	242,82	13,46	11,19	-2,26	83,18
8. Рентабельність витрат, % (п.3 : п.2)	5,61	12,88	7,27	229,50	12,88	10,12	-2,76	78,58
9. Виручка від реалізації в 1 грн. доходів (п.5 : п.1)	0,96	0,85	-0,11	88,43	0,85	0,82	-0,03	96,84
10. Доходи на 1 грн. активів (п.1 : п.4)	1,45	1,74	0,29	119,66	1,74	2,17	0,43	124,93
11. Доходи на 1 грн. витрат (п.1 : п.2)	1,06	1,13	0,07	106,88	1,13	1,10	-0,03	97,56

Оскільки розмір прибутку підприємства щороку збільшувався, то і показники рентабельності відповідно зростали. Лише в 2015 році їх значення дещо зменшилися, але все ж мали досить високі значення.

Сума виручки від реалізації в 1 грн. доходів за три роки зменшилася з 0,96 грн. до 0,82 грн. Проте постійно зростав дохід з 1 грн. активів - з 1,45 грн. в 2013 році до 2,17 грн. в 2015 році. На 1грн. витрат в 2013 р. припадало 1,06 грн. доходів, 2014 р. - 1,13 грн., а в 2015 р. цей показник зменшився до 1,10 грн.

Прийняття організаційно-технічних і господарсько-управлінських рішень потребує визначення факторів, що впливають на обсяг отримуваного підприємством прибутку та їх кількісну оцінку. Для цього слід дослідити вплив на зміну валового прибутку у звітному році порівняно з базовим таких факторів, як зміна цін на продукцію, обсягу виробництва, структури продукції та рівня та структури витрат.

За допомогою даних Звіту про фінансові результати виявити вплив всіх перелічених факторів на фінансовий результат підприємства неможливо, тому що нам невідомі такі показники, як питома вага реалізованої та виробленої продукції, обсяг випуску та реалізації, а також ціна та собівартість одиниці.

У той же час, знаючи середній індекс цін, можна визначити вплив змін цін, обсягу реалізованої та випущеної продукції на розмір чистого прибутку.

За даними Держкомстату України у 2015 р. проти 2014 р. (грудень до грудня) індекс цін становив 143,3%.

Таблиця 18. Вихідні дані для аналізу прибутку, тис. грн.

Показник	Рядок Ф№2	Базовий рік (0) - 2014 р.	Базовий рік, перерахований на реалізацію звітного року (1,0)	Звітний рік (1) - 2015 р.
Чистий дохід (виручка) від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг) (ЧД)	2000	1020924	1462984	1576778
Собівартість реалізованої продукції (С)	2050	839104	1202436	1339296
Валовий прибуток (ВП)	2090	181820	260548	237482

Факторний аналіз валового прибутку підприємства варто розпочати з розрахунку загальних змін у його валовому прибутку:

(2.35)

1. Розрахунок впливу на прибуток зміни відпускних цін на реалізацію продукції здійснюється за формулою:



(2.36)

2. Розрахунок впливу на прибуток змін в обсязі продукції під час оцінювання за базовою собівартістю має такий вигляд:

(2.37)

де (2.38)

3. Розрахунок впливу на прибуток змін в обсязі продукції, що зумовлені змінами в структурі:

(2.39)

де (2.40)

4. Вплив на прибуток економії від зниження собівартості продукції:

(2.41)



5. Розрахунок впливу на прибуток зміни собівартості продукції за рахунок структурних зрушень в обсязі продукції:

(2.42)

Розрахунок загального впливу факторів на валовий прибуток (резерву зростання валового прибутку) здійснюється за формулою:

(2.43)

Таблиця 19. Результати факторного аналізу валового прибутку ПАТ «Харківська бісквітна фабрика», тис. грн.

Назва фактора	Сума впливу
Відхилення валового прибутку, всього у т.ч. за рахунок:	55662
1. Зміни цін на продукцію	-23066
2. Зміни обсягу виробництва і реалізації	78728
3. Зміни структури продукції	0
4. Зміни рівня витрат	-136860
5. Зміни структури витрат	0
Резерв зростання валового прибутку (1+2+3+4)	-159926

Отже, при індексі росту відпускних цін на продукцію 143,5% валовий прибуток підприємства зменшиться на 23066 тис. грн. Якщо на підприємстві зміниться обсяг продукції (з врахуванням базової собівартості), отриманий валовий прибуток збільшиться на 78728 тис. грн.

При змінах в структурі зміни в обсязі продукції на поточний валовий прибуток впливу не матимуть. При наявному рості індексу росту відпускних цін собівартість продукції зросте, тому підприємство втратить 136860 тис. грн. валового прибутку. Якщо ж собівартість продукції зміниться за рахунок структурних зрушень в обсязі продукції, то величина валового прибутку змін не зазнає.

Таким чином, із врахуванням впливу всіх можливих факторів та індексі росту відпускних цін 143,5% резерву зростання прибутку ПАТ «Харківська бісквітна фабрика» не буде, оскільки отримане значення є від'ємним.

При здійсненні факторного аналізу прибутку підприємства необхідним є виділення й вартісна оцінка факторів першого та другого рівнів. Фактори першого рівня, які впливають на формування прибутку від звичайної діяльності до оподаткування, - це прибуток від операційної діяльності, прибуток від фінансової діяльності, прибуток від іншої звичайної діяльності. Фактори другого рівня - це доходи та витрати, що безпосередньо впливають на фактори першого рівня, тим самим вартісно деталізуючи їх вплив.

Таблиця 20. Факторний аналіз прибутку від звичайної діяльності до оподаткування за факторами першого і другого рівнів

Назва фактора	Рядок Ф. № 2	2013 рік	2014 рік	2015 рік	Величина впливу фактора (абсолютне відхилення)
					2014/ 2013	2015 /2014
А	Б	1	2	3	4	5
1. Прибуток (збиток) від операційної діяльності	р.2190 (2195)	51481	151869	173562	100388	21693
- прибуток (збиток) валовий	2090 (2095)	128282	181820	237482	53538	55662
- витрати адміністративні	2130	21931	25717	29004	3786	3287
- витрати на збут	2150	57416	65670	80337	8254	14667
- інші операційні доходи	2105+…+2120	25749	165825	303354	140076	137529
- інші операційні витрати	2180	23203	104389	257933	81186	153544
2. Прибуток (збиток) від фінансової діяльності	р. 2220+р. 2200-р. 2250-р. 2255	706	14475	29521	13769	15046
- доходи інші фінансові	2220	353	223	271	-130	48
- витрати інші фінансові	2250	0	661	387	661	-274
- доходи від участі в капіталі	2200	353	14913	30227	14560	15314
- витрати від участі в капіталі	2255	0	0	590	0	590
3. Прибуток (збиток) від іншої звичайної діяльності	р. 2240-р. 2270	-1124	7251	5295	8375	-1956
- доходи інші	2240	328	9074	9067	8746	-7
- витрати інші	2270	1452	1823	3772	371	1949
4. Прибуток (збиток) від звичайної діяльності до оподаткування	п.1+п.2+п.3= р.2290 (2295)	51063	173595	208378	122532	34783
- прибуток операційний	п. 1	51481	151869	173562	100388	21693
- прибуток фінансовий	п. 2	706	14475	29521	13769	15046
- прибуток інший звичайний	п. 3	-1124	7251	5295	8375	-1956
5. Прибуток (збиток) від звичайної діяльності	п. 4-р. 2300+ +р. 2305= р. 2350 (2355)	38216	144670	176479	106454	31809
- прибуток до оподаткування	п. 4	51063	173595	208378	122532	34783
- витрати (дохід) з податку на прибуток	2300	12847	28925	31899	16078	2974
- прибуток (збиток) від припиненої діяльності після оподаткування	2305	0	0	0	0	0
6. Сукупний дохід	р. 2350 (2355)+р. 2460=р. 2465	48100	137372	176479	89272	39107
- чистий прибуток (збиток)	2350 (2355)	40802	144670	176479	103868	31809
- інший сукупний дохід після оподаткування	2460	7298	-7298	0	-14596	7298

Отже, ПАТ «Харківська бісквітна фабрика» протягом 2013-2015 років мало значні обсяги прибутку. Так, від операційної діяльності протягом 2014 року прибуток зріс майже в три рази, а в 2015 р. - ще на 14% і склав 173562 тис. грн. Фінансовим результатом від фінансової діяльності був прибуток, розмір якого зріс з 706 тис. грн. за 2013 р. до 14475 тис. грн. за 2014 р. За 2015 рік його величина склала 29521 тис. грн. Основним фактором другого рівня даного виду прибутку були доходи від участі в капіталі - 30227 тис. грн. в 2015 році. При цьому витрати були зовсім незначними.

Від іншої звичайної діяльності в 2013 році підприємство мало збитки: різниця між витратами та доходами даної діяльності склали 1124 тис. грн. В 2014 р. та 2015 р. ситуація значно покращилася, доходи перевищили витрати на 7251 тис. грн. в 2014 р. та на 5295 тис. грн. в 2015 р.

Після сплати податку з прибутку в 2013 році підприємство мало прибуток в розмірі 40802 тис. грн., в 2014 році його сума зросла на 103868 тис. грн., а в 2015 р. - ще на 31809 тис. грн. і склала 176479 тис. грн.

Отже, аналіз фінансових показників ПАТ «Харківська бісквітна фабрика» показав, що підприємство має абсолютну фінансову стійкість. Щороку зростала сума запасів, власних коштів, власних та довгострокових позикових коштів.

Баланс підприємства був абсолютно ліквідним лише у 2014 році. В 2013 та 2015 роках за рахунок перевищення поточних зобов'язань (П1) над грошовими коштами (А1) ліквідність балансу була порушена. Це говорить про неможливість фірми вчасно оплачувати наявну заборгованість.

Оборотність активів та зобов'язань не досить висока - за 2015 рік підприємство спроможне виконати 2,4 операційні цикли та 2,8 фінансових цикли. Проте фірма може погасити всю свою кредиторську заборгованість за 25 днів.

Від операційної діяльності протягом 2013-2014 років підприємство мало позитивний грошовий потік, а в 2015 р. - негативний. Від інвестиційної діяльності всі три роки чистий грошовий потік був негативним, а від фінансової - лише в 2013 р. Протягом 2014-2015 років в межах даного виду діяльності надходження перевищували витрачання. За підсумками кожного року чистий грошовий потік був позитивним у 2013-2014 роках. В 2015 році за рахунок значних обсягів виплат постачальникам та закупівлі основних засобів чистий грошовий потік був від'ємним.

Протягом досліджуваного періоду зростали всі статті як доходів, так і витрат. Найбільша питома вага доходів - виручка від реалізації, а витрат - собівартість продукції. Діяльність підприємства в 2013-2015 рр. була прибуткова. Чистий прибуток суттєво зростав і в 2015 році склав 176479 тис. грн. Це свідчить про врівноважене співвідношення доходів та витрат та ефективне керівництво діяльністю підприємства загалом.

Розділ 3. Комплексний фінансовий аналіз діяльності ПАТ «Харківська бісквітна фабрика»

3.1 Комплексна оцінка фінансового стану ПАТ «Харківська бісквітна фабрика»

Комплексний фінансовий аналіз - це сукупність заходів, що спрямовані на збір, узагальнення та обробку вхідної фінансової інформації, з метою визначення економічного потенціалу підприємства, а також форма подання результатів проведеної оцінки.

Комплексний фінансовий аналіз повинен дати повну, всебічну та об'єктивну оцінку стану підприємства. Він спрямований на підтримання фінансової стійкості, ліквідності та платоспроможності підприємства і забезпечення ефективності господарювання у довгостроковій перспективі.

Загалом, комплексна оцінка фінансового стану підприємства передбачає визначення економічного потенціалу суб'єкта господарювання, що дає можливість забезпечити ідентифікацію його місця в економічному середовищі. Оцінка майнового і фінансово-економічного стану підприємства створює необхідну інформаційну базу для ухвалення управлінських і фінансових рішень щодо проблемних питань купівлі-продажу бізнесу, напрямів виробничого розвитку, залучення або здійснення інвестицій.

Методика комплексного аналізу фінансового стану полягає у виконанні послідовності таких етапів:

1. Формування, групування вихідної інформації для проведення комплексної оцінки фінансового стану за даними фінансової звітності.

2. Вибір індикаторів комплексного аналізу фінансового стану, який виконується з точки зору обґрунтування взаємозв'язку показників аналізу з результатами фінансово-економічної діяльності.

Вихідні дані для комплексного аналізу фінансового стану оцінки об'єднані в три групи (таблиця 21).

Таблиця 21. Вихідні дані для комплексного фінансового аналізу ПАТ «Харківська бісквітна фабрика»

Назва показника	Одиниці виміру	Порогове значення	Фактичне значення
			2013 рік	2014 рік	2015 рік
1 група - показники платоспроможності:
- коефіцієнт критичної ліквідності	грн./ грн.	0,8	6,53	7,12	4,81
- коефіцієнт покриття	грн./ грн.	2	8,79	9,16	6,13
- забезпеченість оборотних активів власними оборотними засобами	грн./ грн.	0,5	0,89	0,89	0,84
- частка дебіторської заборгованості у власному капіталі й кредиторській заборгованості	грн./ грн.	0,3	0,31	0,32	0,46
- співвідношення чистих оборотних активів із чистими активами	грн./ грн.	0,3	0,52	0,57	0,62
2 група - показники фінансової стійкості:
коефіцієнт автономії	грн./ грн.	0,5	0,94	0,93	0,89
коефіцієнт фінансової стійкості	грн./ грн.	0,75	0,94	0,93	0,89
коефіцієнт фінансової залежності	грн./ грн.	2	1,07	1,07	1,13
коефіцієнт інвестування	грн./ грн.	1	2,07	2,34	2,64
коефіцієнт маневреності власного капіталу	грн./ грн.	0,2	0,52	0,58	0,63
коефіцієнт співвідношення мобільних і іммобілізованих засобів	грн./ грн.	0,4	1,21	1,51	1,98
3 група - показники ефективності фінансово-економічної діяльності:
коефіцієнт трансформації	грн./ грн.	1	1,39	1,47	1,78
рентабельність власного капіталу	%	1	8,4	19,1	19,9
рентабельність продажу	%	10	5,54	13,46	11,19
рентабельність активів підприємства	%	5	7,72	19,84	19,96



3. Оцінка динаміки ключових показників для обґрунтування взаємозв'язку індикаторів комплексного аналізу з результатами фінансово-економічної діяльності передбачає розрахунок індексів розвитку на основі фактичних даних і використання даних ретроспективного аналізу.

Аналіз фінансового стану рекомендовано виконувати за трьома напрямами: платоспроможність, фінансова стійкість, ефективність фінансово-економічної діяльності.

4. Розрахунок відхилень ?_ij фактичних показників аналізованого періоду від порогових значень. Якщо фактичне значення показника перевищує порогове, відхилення буде позитивне, рівняння значень приведе до нульового відхилення. При перевищенні порогового значення над фактичним відхилення матиме від'ємну величину. Аналіз отриманих відхилень дає можливість установити сильні й слабкі сторони фінансово-економічної діяльності підприємства.