Роль Центрального Банка в денежно-кредитной политике

Размещено на http://www.allbest.ru/

Министерство образования и науки Российской Федерации

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования

“Российский экономический университет имени Г.В. Плеханова”

Самарский институт (филиал)

Кафедра социально-гуманитарных и естественнонаучных дисциплин

Курсовая работа

по дисциплине Макроэкономика

Роль Центрального Банка в денежно-кредитной политике

Выполнила

студентка 1 курса

Очной формы обучения

«Торговое дело»

Атякшева Екатерина Викторовна

Научный руководитель:

доцент Ахмеева Вера Ильинична

Самара 2016 г.



Содержание

рыночный экономика денежный кредитный

Введение

Глава 1. Теоретические аспекты деятельности Центрального Банка РФ

1.1 Понятие и происхождение Центрального Банка

1.2 Функции и задачи Центрального Банка РФ

1.3 Правовой статус Центрального Банка РФ

Глава 2. Денежно-кредитная политика РФ

2.1 Инструменты и методы денежно-кредитной политики

2.2 Статистика денежно-кредитной политики Банка России периода 2014-2016 годов

2.3 Направления денежно-кредитной политики в период 2016-2018 гг.

Глава 3. Центральный Банк в денежно-кредитной политике

3.1 Действующие правовые основы, регулирующие денежно-кредитную политику Центрального Банка РФ

3.2 Действия Центрального Банка РФ в период современной сложившейся экономики

Заключение

Глоссарий

Список литературы

Приложение



Введение

Банковская система - одна из важных структур рыночной экономики. Банки, проводя денежно-кредитные операции, выступали посредниками в перераспределении капитала, повышая уровень экономики. Роль банковской системы в современной рыночной экономике - важна. Изменения, проходящие в ней, затрагивают всю экономику государства. Правильная организация банковской системы является важным компонентом для создания нормального функционирования экономики страны.

Главный регулирующий Федеральный орган Центрального банка является закон Российской Федерации «О Центральном банке Российской Федерации (Банка России)» принятый, в соответствии с внесенными изменениями, 2 декабря 1990 года.

Стабильность банковской системы имеет важнейшее влияние на осуществление денежно-кредитной политики. Значимость Центрального банка в рыночной экономике определяет актуальность данной темы.

Актуальность и цели исследовательской работы

Благосостояние страны в целом, зависит от функционирования ЦБ РФ. Центробанк представляет собой главный регулирующий орган кредитной системы страны или группы стран.

Целью курсовой работы является исследование сущности и функций Банка России, а также его роль в денежно-кредитной политике (ДКП)

Основными задачами данной работы является:

Выявление специфики всех аспектов ДКП;

Рассмотрение теоретических функций ЦБ РФ;

Проанализирование прогнозных показателей денежно-кредитной политики на среднесрочную перспективу 2016-2018 годов.

Объект исследования: деятельность Центральный Банк Российской Федерации (Банка России)

Предмет исследования: Денежно-кредитная политика Банка России.

Методология исследования осуществляются с помощью принципов диалектики и законов логики, а также положения системного и общего подхода в решении поставленных задач.

Методы исследования данной темы будут осуществляться с помощью:

Анализа функционирования Центрального Банка и денежно-кредитной системы;

Синтеза изучения регулирования денежно-кредитной политики и ее системы;

Графического изображения изменения экономических процессов.

Информационная основа исследования:

Федеральные законы РФ,

Аналитические обзоры по проблеме исследования,

Материалы, научных и периодических изданий,

Данные годовых отчетов Банка России.

Сложные, противоречивые кризисные процессы, охватившие, прежде всего, экономическую сферу российского общества, выдвинули проблему денежно-кредитного регулирования, как одного из направлений экономической политики в целом, в число актуальнейших проблем государственного управления. Следовательно, выбранная тема курсовой работы является весьма актуальной.



Глава 1. Теоретические аспекты деятельности Центрального Банка РФ

Возникновение банков тесно связано с появлением денег. Первыми банкирами по праву считают менял, обеспечивающих заезжих купцов нужными монетами. Меняла тщательно взвешивал монеты и проверял их качество. Постепенно меняла стали не только обменивать деньги, но и брать их на хранение.

С распространением денег выделилась категория людей, занявшихся ростовщичеством, т.е. дававших их взаймы. «Пустить деньги в рост» означало дать их кому-нибудь на время за определенную плату - процент. Деньги стали товаром, принося доход своим владельцам.

За много веков деятельность менял сильно изменилась. Теперь такая деятельность называется банковской.

Современный банк - это сложный организм, выполняющий множество функций. Сохранив за собой древнейшую функцию денежного обмена, банки выполняют целый комплекс финансовых операций, осуществление которые невозможно без современной техники.

Государственная банковская система (рис. 1) включает в себя Центральный банк, разветвленную сеть коммерческих банков и сеть небанковских кредитных учреждений. Исаева, О.Г. Я познаю мир: Экономика [Банковское дело]: Дет. Энкицл./Я11 О.Г.Исаева; Худж. Н.Е. Щербаков. - М.:ООО «Издательство Астрель», 2004.-399, [1] с. 288-289.

1.1 Понятие и происхождение Центрального банка

Банк - это финансовое предприятие, которое сосредотачивает собственные и привлеченные денежные средства, предоставляет их во временное пользование в виде кредитов, посредничает во взаимных платежах и расчетах между предприятиями, учреждениями или отдельными лицами. Исаева, О.Г. Я познаю мир: Экономика: Дет. Энкицл./Я11 О.Г.Исаева; Худж. Н.Е. Щербаков. - М.: ООО «Издательство Астрель», 2004.-399, [2] с. 389.

Центробанк - это главный банк государства первого уровня, разрабатывающий совместно с Правительством РФ единую государственную кредитно-денежную политику и наделённый особыми полномочиями, в частности, правом эмиссии денежных знаков и регулирования деятельности банков. Купинов, М.А. Экономика: [Глазьеву прочат Центробанк] / Максим Купинов // «Народный сбор» газ. - 2013. - 22 февраля.

Центральный банк служит основой денежной системы государства. Возникновение Центральных банков связанно с появлением бумажных денег-банкнот. Для того чтобы банкноты пользовались всеобщим доверием, для правильного регулирования количества денег, выпускаемых в обращение, необходимо было сосредоточить процесс выпуска денег в одном месте. Государственная власть с помощью законов активно способствовала такой централизации. В результате в конце XIX-XX века в большинстве стран процесс выпуска всех банкнот (эмиссия) был сосредоточен в одном банке, получивший название Центрального эмиссионного банка или просто Центрального банка. Исаева, О.Г. Я познаю мир: Экономика [Центральный банк]: Дет. Энкицл./Я11 О.Г. Исаева; Худж. Н.Е. Щербаков. - М.:ООО «Издательство Астрель», 2004.-399, [4] с. 289-290.

Перед любым Центральным банком стоят три основные задачи:

1. Обеспечить стабильность покупательной способности и валютного курса национальной денежной единицы;

2. Стабильность банковской системы;

3. Надежность платежной системы.

Для решения этих задач Центральный банк выполняет пять основных функций:

Монопольная эмиссия банкнот,

Денежно-кредитные регулирования,

Внешнеэкономическую,

Банка банков,

Банка правительства.

Функции монопольной эмиссии банкнот

За Центральным банком законодательно закреплено монопольное право, выпускать в обращение общенациональные деньги, являющиеся платежными средствами внутри государства. В некоторых странах Центральный банк также монопольно осуществляет выпуск монет, но обычно их чеканкой занимаются министерства финансов (казначейство). Центральный банк выпускает монеты и выпускает их в обращение вместе с банкнотами. Исаева, О.Г. Я познаю мир: Экономика [Центральный банк]: Дет. Энкицл./Я11 О.Г. Исаева; Худж. Н.Е. Щербаков. - М.: ООО «Издательство Астрель», 2004.-399, [5] с. 290.

Функции денежно-кредитного регулирования

Чтобы обеспечивать политику государства, направленную на стабильный экономический рост, низкий уровень безработицы и инфляции, Центральный банк регулирует деятельность коммерческих банков.

Центральный банк:

определяет величину резервов, которые коммерческие банки обязаны хранить на своем счете;

меняют ставку процента, по которому коммерческим банкам предоставляются кредиты;

регламентируют операции по купле-продаже государственных ценных бумаг;

осуществляет политику валютного курса.

Вся эта деятельность в конечном итоге отражается на общем состоянии экономики государства.

Внешнеэкономическая функция

Центральный банк выступает в качестве проводника валютной политики государства: он регулирует обменный курс национальной валюты, управляет золотовалютными запасами страны, регулирует расчеты с другими государствами, контролирует движение государственных ценностей внутри страны и за ее пределами. Центральный банк участвует в подготовке международных соглашений по кредитно-денежным вопросам, сотрудничает с Центральными банками других стран, представляет страну на международном валютном рынке. Исаева, О.Г. Я познаю мир: Экономика [Центральный банк]: Дет. Энкицл./Я11 О.Г. Исаева; Худж. Н.Е. Щербаков. - М.:ООО «Издательство Астрель», 2004.-399, [6] с. 291-292.

Функции банка банков

Центральный банк не работает непосредственно с предприятиями и населением. Главные его клиенты - коммерческие банки. Они то, как раз обслуживают организации и граждан, выступая как бы посредниками между экономикой и Центральными банками. Каждый коммерческий банк обязан хранить на своем счете в Центральном банке определенный резерв средств, которые являются как бы страховочным фондом.

Центральный банк хранит резервы коммерческих банков, оказывают им кредитную поддержку, организуют расчеты между банками, регулирует платежную систему страны и выдает лицензии банкам на осуществление банковской деятельности.

Функции банка правительства

Центральный банк - банкир правительства, его кредитов, кассир, финансовый консультант. В Центральном банке открыты счета правительства его ведомств. Доходы от налогов и займов зачисляются на специальный счет в Центральном банке, и все правительственные расходы покрываются с этого счета. Центральный банк управляет внешним долгом страны.

С точки зрения собственности на капитал Центральные банки бывают:

государственные, капитал которых принадлежит государству (Великобритания, ФРГ, Франция, Канада, Россия);

акционерные (США, Италия);

смешанные-акционерные общества, часть капитала которых принадлежит государству (Япония, Бельгия).

Некоторые Центральные банки были образованы как государственные (Германия, Россия); другие создавались как акционерные, а затем национализировались (Великобритания, Франция). Но не зависимо от принадлежности капитала Центральный банк является юридически самостоятельным.

Его имущество не принадлежит государству, Центральный банк распоряжается им как собственник.

Таким образом, Центральный банк является основой денежной системы государства, ему принадлежит главная роль в проведении денежно-кредитной политики. Так же он выполняет контрольные и надзорные функции только по отношению к банковским учреждениям и учреждениям, основанными на банковских операциях и имеющим его лицензию.

1.2 Функции и задачи Центрального банка РФ

Современная банковская система Российской Федерации включает в себя Центральный банк РФ, коммерческие банки, Сберегательный банк РФ.

Капитал Центрального банка России является федеральной собственностью, а сам банк является юридическим лицом. Центробанк подотчетен лишь Государственной Думе РФ, которая по представлению президента назначает Председателя и членов Совета директоров ЦБ, рассматривает его годовой отчет и заслушивает доклады Председателя о деятельности банка, проводит аудиторские проверки банка. Исаева, О.Г. Я познаю мир: Экономика [Банковская система России]: Дет. Энкицл./Я11 О.Г. Исаева; Худж. Н.Е. Щербаков. - М.:ООО «Издательство Астрель», 2004.-399, [7] с. 297.

Роль Центрального банка как особого органа государственного управления проявляется через выполняемые им функции.

Банк России, как регулятор банковской системы, осуществляет множество функции: Жарковская, Е.П. Банковское дело, 3-е изд./Е.П. Жарковская - М.: Омега-Л, 2005. - 440 с.

Во взаимодействии с Правительством Российской Федерации разрабатывает и проводит единую государственную денежно-кредитную политику, направленную на защиту и обеспечение устойчивости рубля;

Монопольно осуществляет эмиссию наличных денег и организует их обращение;

Является кредитором последней инстанции для кредитных организаций, организует систему рефинансирования;

Устанавливает правила осуществления расчетов в Российской Федерации;

Устанавливает правила проведения банковских операций бухгалтерского учета и отчетности для банковской системы;

Осуществляет государственную регистрацию кредитных организаций, выдает и отзывает лицензии кредитных организаций и организаций, занимающихся их аудитом;

Осуществляет надзор за деятельностью кредитных организаций;

Осуществляет самостоятельно или по поручению Правительства Российской Федерации все виды банковских операций, необходимых для выполнения своих основных задач;

Осуществляет валютное регулирование, включая операции по покупке и продаже иностранной валюты;

Определяет порядок осуществления расчетов с иностранными государствами;

Организует и осуществляет валютный контроль как непосредственно, так и через уполномоченные банки в соответствии с законодательством Российской Федерации;

Проводит анализ и прогнозирование состояния экономики Российской Федерации в целом и по регионам, прежде всего денежно-кредитных, валютно-финансовых и ценовых отношений;

Публикует соответствующие материалы и статистические данные, а также выполняет иные функции в соответствии с федеральными законами.

Все эти пункты установлены в ФЗ РФ от 23.07.2013 N 251-ФЗ, Глава 12, ст. 42.

Как было сказано в разделе 1.1 традиционно перед центральным банком ставится пять основных задач. Лаврушина, О.И. Деньги. Кредит. Банки. [Финансы и финансовая система]: учеб. пособие для вузов по специальности «Экономист»/ О.И. Лаврушина; 2002-500, [9] с. 297.

Центральный банк призван быть:

эмиссионным центром страны, т.е. пользоваться монопольным правом на выпуск банкнот;

банком банков, т.е. совершать операции не с торгово-промышленной клиентурой, а преимущественно с банками данной страны;

банкиром правительства, для этого он должен поддерживать государственные экономические программы и размещать государственные ценные бумаги;

главным расчетным центром страны, выступая посредником между другими банками страны при выполнении безналичных расчетов;

органом регулирования экономики денежно-кредитными методами.

Из выше изложенного сделаем вывод, что:

1. Монополия на эмиссию национальной денежной единицы дает возможность центральному банку держать под контролем ликвидность кредитных институтов.

2. Для реализации возложенных на него функций Центральный Банк РФ участвует в разработке экономической политики Правительства Российской Федерации.

Банк России и Правительство Российской Федерации информируют друг друга о предполагаемых действиях, имеющих общегосударственное значение, координируют свою политику, проводят регулярные консультации.

1.3 Правовой статус Центрального банка РФ

В банковской системе России ЦБ РФ определён как главный банк страны и кредитор последней инстанции.

Центральный банк Российской Федерации (Банк России) был учрежден 13 июля 1990 г. на базе Российского республиканского банка Госбанка СССР. Подотчетный Верховному Совету РСФСР, он первоначально назывался Государственный банк РСФСР.

2 декабря 1990 г. Верховным Советом РСФСР был принят Закон о Центральном банке РСФСР (Банке России), согласно которому Банк России являлся юридическим лицом, главным банком РСФСР и был подотчетен Верховному Совету РСФСР.

В ноябре 1991 г. в связи с образованием Содружества Независимых Государств РСФСР объявил Центральный банк РСФСР единственным на территории органом государственного денежно-кредитного и валютного регулирования экономики республики. На него возлагались функции Госбанка СССР по эмиссии и определению курса рубля. Несколько месяцев спустя банк стал называться Центральным банком Российской Федерации (Банком России). Данный закон о Банке России состояла из IX глав и 39 статей.

В настоящее время закон «О Центральном банке Российской Федерации» от 10 июля 2002 года состоит из XVI глав и 99 статьи.

Статьей 75 Конституции Российской Федерации установлен особый конституционно-правовой статус Центрального банка Российской Федерации, определено его исключительное право на осуществление денежной эмиссии (часть 1) и в качестве основной функции - защита и обеспечение устойчивости рубля (часть 2). ФЗ РФ от 23.07.2013 N 251-ФЗ, Глава 3, ст. 75.

Статус, цели деятельности, функции и полномочия Центрального банка Российской Федерации определяются также Федеральным законом "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)" и другими федеральными законами.

В соответствии со статьей 3 Федерального закона "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)" целями деятельности Банка России являются ФЗ РФ «О Центральном банке РФ» от 23.07.2013 N 251-ФЗ, Глава 1, ст. 3.:

защита и обеспечение устойчивости рубля;

развитие и укрепление банковской системы Российской Федерации;

обеспечение эффективного и бесперебойного функционирования платежной системы.

Получение же прибыли не является целью деятельности Банка России.

Ключевым элементом правового статуса Центрального банка Российской Федерации является принцип независимости, который проявляется, прежде всего, в том, что Банк России выступает как особый публично-правовой институт, обладающий исключительным правом денежной эмиссии и организации денежного обращения.

Он не является органом государственной власти, вместе с тем его полномочия по своей правовой природе относятся к функциям государственной власти, поскольку их реализация предполагает применение мер государственного принуждения.

Функции и полномочия, предусмотренные Конституцией Российской Федерации и Федеральным законом "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)", Банк России осуществляет независимо от федеральных органов государственной власти, органов государственной власти субъектов Российской Федерации и органов местного самоуправления.

Независимость статуса Банка России отражена в статье 75 Конституции Российской Федерации, а также в статьях 1 и 2 Федерального закона "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)".

Банк России является юридическим лицом. Уставный капитал и иное имущество Банка России являются федеральной собственностью, при этом Банк России наделен имущественной и финансовой самостоятельностью. Полномочия по владению, пользованию и распоряжению имуществом Банка России, включая золотовалютные резервы Банка России, осуществляются самим Банком России в соответствии с целями и в порядке, которые установлены Федеральным законом "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)".

Таким образом, главный орган регулирующий деятельность Центральной банка являть закон «О Центральной банке Российской Федерации (Банка России)». Также он образует единую централизованную систему с вертикальной структурой (рис. №2.) В систему, которого входят центральный аппарат, территориальные учреждения и отделения на местах.



Глава 2. Денежно-кредитная политика РФ

Денежно-кредитная политика является единой государственной политикой, которая разрабатывается и проводится Центральным банком России (ЦБР) во взаимодействии с Правительством РФ. Правовой основой денежно-кредитной политики в России является Закон «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)».

Цели данной политики, определяются задачами общей экономической политики государства. Главной конечной целью которого (ЦБ РФ) является изменение денежной массы [3, с. 21], процентных ставок и снижение инфляции. Однако, поставленную конечную цель невозможно достичь напрямую. Поэтому Центральный банк РФ ставит перед собой также вспомогательные промежуточные цели, способствующие достижению конечной.

Промежуточной целью могут выступать достижения целевых ориентиров роста денежной массы, уровня валютного курса, процентных ставок. В качестве промежуточной выбирается какая-либо одна цель, так как достижение всех целей одновременно невозможно.

Обычно при проведении денежно-кредитной политики ЦБРФ придерживается соблюдения целевого ориентира прироста денежной массы, которое носит название «таргетирование» (от англ. target - цель).

Целевой ориентир прироста денежной массы определяется на конкретный срок, например, на год вперед, но может корректироваться в течении данного периода. Размеры денежной массы находятся в прямой зависимости от проводимой Центральным банком денежно-кредитной политики и в то же время тесно связаны с общими изменениями экономической конъюнктуры страны.

Величина созданной банками денежной массы определяется по формуле:



где В - денежная база Центрального банка

mb - денежный мультипликатор

сd - отношение наличных денег к безналичным

rd - норма резервирования депозитов

Денежная база - находящаяся в обращении денежная масса, включающая наличные деньги, счета и резервы коммерческих банков и другие финансовые активы.

Таким образом, ДКП является главном регулятором экономики страны, которая с помощью поставленных перед собой целей осуществляет свою деятельность.

2.1 Инструменты и методы денежно-кредитной политики

Денежно-кредитная политика традиционно рассматривается как важнейшее направление экономики государства и представляет собой совокупность разработанных Центральным банком совместно с правительством мероприятий в области организации денежных и кредитных отношений в стране.

С помощью этих мероприятий обеспечивается воздействие денежно-кредитной сферы на решения важнейших стратегических задач, стоящих перед экономикой каждой страны.

Денежно-кредитная политика государства осуществляется через Центральный Банк РФ, как правило, по двум направлениям: Жуков, Е.Ф. Общая теория денег и кредита/ Е.Ф. Жуков и др. - М.: ЮНИТИ, 2003. - 154 с.



Экспансионистская (расширительная) политика	Рестриктивная (ограничивающая «жесткая») политика
Направлена на стимулирование масштабов кредитования и увеличения количества денег	Направлена на увеличение процентной ставки
Пример, если в экономике наблюдается спад производства, растет безработица, то он проводит политику дешевых денег, которая делает кредиты дешевыми и доступными. Параллельно происходит увеличение предложения денег, что ведет к снижению процентной ставки и, соответственно, должно стимулировать рост инвестиций и деловой активности, а также реального Валового Национального Продукта (ВНП).	Пример, при росте инфляции Центральный Банк проводит политику дорогих денег, что ведет к подорожанию кредита и делает его труднодоступным. В этом случае происходит увеличение продажи государственных ценных бумаг на открытом рынке, рост резервной нормы и увеличение учетной ставки. Высокие процентные ставки, с одной стороны, стимулируют владельцев денег побольше сберегать их, а с другой стороны, ограничивают число желающих брать их в ссуду. В этом случае субъекты рынка стремятся приобретать ценные бумаги.

В соответствии со статьей 35 Федерального закона «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» (в ред. Федерального закона от 26.04.95 N 65-ФЗ) основными инструментами и методами денежно-кредитной политики Банка России являются: Федеральный закон РФ «О Центральном банке РФ (Банка России) от 26.04.95 N 65-ФЗ

нормативы обязательных резервов, депонируемых в Банке России (резервные требования);

процентные ставки по операциям Банка России;

операции на открытом рынке;

рефинансирование банков;

валютное регулирование;

установление ориентиров роста денежной массы.

Лаврушина, О.И. Деньги, кредит, банки: учеб. пособие для вузов/ О.И. Лаврушина. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: КНОРУС, 2006.-89 с.Обязательные резервы

Политика минимальных резервов впервые была опробована в США в 30-е годы, и сразу после второй мировой войны ее внедрили в практику Центральные банки всех ведущих капиталистических стран.

Минимальные резервы - это вклады коммерческих банков в Центральном банке, размер которых устанавливается законодательством в определенном отношении к банковским обязательствам.

Первоначально практика резервирования средств предназначалась для страхования коммерческих банков. Центробанк берет на себя функцию аккумулирования минимального резерва, который не подлежит кредитованию.

Чем выше устанавливает Центральный банк норму обязательных резервов, тем меньшая доля средств может быть использована коммерческими банками для активных операций. Увеличение нормы резервов уменьшает денежный мультипликатор и ведет к сокращению денежной массы.

Таким образом, изменяя норму обязательных резервов, Центральный Банк оказывает воздействие на динамику денежного предложения.

Рефинансирование банков

Ставка рефинансирования - очень мощный инструмент воздействия на нижний уровень банковской системы. (таб. 2)

Именно поэтому она относительно редко изменяется, а ее изменения влекут за собой значительные последствия для банковской системы в целом. Государство не должно допускать резких изменений ставки рефинансирования. Колебания учетной ставки (ставки рефинансирования) отражают нестабильность российской экономики.

Как известно, повышение учетной ставки влечет за собой «удорожание» кредитов и, следовательно, снижение инвестиций.

В настоящее время рефинансирование осуществляется путем предоставления внутридневных кредитов, кредитов «овернайт» и ломбардных кредитов. (таб. 3)

Кредитами «овернайт» называют кредиты, которые предоставляет Центральный Банк для других банков на срок, не превышающий суток. (таб. 5)

Ломбардный кредит - это краткосрочный кредит, предоставляемый под залог легко реализуемого движимого имущества (например, автомобиля) или депонированных в банке ценных бумаг.

Валютное регулирование

Девизные операции (валютные интервенции) - это покупка и продажа иностранной валюты для поддержания в определенных пределах курса национальной денежной единицы.

Существует три альтернативных критерия определения эффективности валютных интервенций.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Если направление движения валютного курса совпадает с направлением интервенции, то она эффективна. Иными словами, если Центральный банк продает или покупает валюту, то ее курс должен, соответственно, понижаться или повышаться.	Интервенция эффективна, когда усилиями ЦБ замедляется развитие тренда. Если курс падает, то интервенция должна приводить к плавному падению, а если увеличивается - то к торможению роста.	Интервенция эффективна, когда выполняется не только первый критерий, но и в ходе интервенции полностью выравнивается колебание валютного курса за предыдущий период. Происходит разворот тренда или Центральный банк «гребет против течения».

Операции на открытом рынке

Операции на открытом рынке - покупка и продажа государственных ценных бумаг с целью увеличения или уменьшения средств коммерческих банков.

Этот инструмент денежного регулирования предполагает куплю-продажу Центральным банком государственных ценных бумаг. Чаще всего это бывают краткосрочные государственные облигации.

Когда ЦБ покупает ценные бумаги у коммерческого банка, он увеличивает сумму на резервном счете этого банка, соответственно в банковскую систему поступают дополнительные «деньги повышенной мощности» и начинается процесс мультипликативного расширения денежной массы. Если ЦБ продает ценные бумаги, процесс протекает в обратном направлении.

Учетная ставка

Политика учетной ставки - это установление ставки процента за кредиты, которые центральный банк предоставляет коммерческим банкам (ставки рефинансирования).

Коммерческие банки предоставляют ЦБ платежные обязательства - векселя. Когда ЦБ повышает учетную ставку, это приводит к удорожанию кредита для клиентов коммерческих банков. Это, в свою очередь, способствует уменьшению займов и, следовательно, снижению инвестиций.

Таким образом, манипулируя учетной ставкой, ЦБ имеет возможность влиять на капиталовложения в производство.

В общем виде в основе денежно-кредитной политики также лежит теория денег, изучающая, в частности, процесс воздействия денег и денежно-кредитной политики на состояние экономики в целом.

В современных условиях государства с рыночными моделями экономики используют одну из двух концепций денежно-кредитной политики:

- политика кредитной экспансии, или "дешевых" денег;

(Характерная для ситуации экономического спада и высокого уровня безработицы. Её цель сделать кредитные деньги более дешевыми, тем самым увеличить совокупные расходы, инвестиции, производство и занятость).

- политика кредитной рестрикции, или "дорогих" денег.

(Проводится с целью снизить темпы инфляции с помощью сокращения совокупных расходов и ограничения денежного предложения).

Таким образом, положительные или отрицательные изменения обязательных норм резервов, учетных ставок и др. инструментов и методов ДКП оказывают сильное влияние на денежную массу Центрального банка.

2.2 Статистика денежно-кредитной политики Банка России периода 2014-2016 годов

Участие Центрального банка Российской Федерации в регулировании системы расчетов и платежей является одной из основных его целей, определяемой ст. 3 ФЗ № 86-ФЗ "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)" Федеральный закон РФ «О Центральном банке РФ (Банка России) от 26.04.95 ст.3 ФЗ N 86-ФЗ..

В соответствии с данной статьей, целью деятельности Банка России является обеспечение эффективного и бесперебойного функционирования платежной системы, наряду с защитой и обеспечением устойчивости рубля, развитием и укреплением банковской системы России.

Правовой основой деятельности Банка России по обеспечению функционирования платежной системы являются также ст. 80-82 ФЗ № 86-ФЗ. В соответствии с этими статьями Банк России платежная система обеспечивает:

- зачисление средств на счета клиентов в день поступления;

- указанных средств осуществляется в режиме, приближенном к режиму реального времени, с предоставлением возможности их немедленного использования;

- возможность управления ликвидностью путем предоставления кредитным организациям внутридневных кредитов, обеспеченных залогом;

- реализацию мероприятий денежно-кредитной политики Банка России через обслуживание кредитных, депозитных, валютных и других сделок Банка России;

- расчеты на рынке ценных бумаг и валютном рынке.

- организация системы электронных платежей, защиты банковской информации.

Центральный банк фактически платит банкнотами, которые сам же создает, когда расплачивается требованиями на себя. Сегодня нет никакого законодательно установленного норматива обмена этих обязательств Центрального банка, например, на золото и другие драгоценные металлы. В принципе, банкноты могли бы выпускаться в неограниченном количестве. Тем не менее, существуют косвенные границы, которые определяются задачами, поставленными перед Центральным банком, и его функциями: основная конституционная задача Банка России заключается в обеспечении устойчивого функционирования национальной валюты. Исходя из этих ограничений, Центральный банк предоставляет коммерческим банкам денежные средства лишь в ограниченном количестве - в пределах поставленных целей денежной программы.

Исходя из выше перечисленного можно перейти к анализу ДКП ЦБ РФ на 2014-2016 гг.

Осуществление денежно - кредитной политики в 2014-2016 гг. происходило в менее благоприятных условиях, чем в 2013 году, что связано в первую очередь с ухудшением внешнеэкономической ситуации. В условиях увеличения внешнеполитической неопределенности, введения санкций в отношении ряда российских компаний и банков, заметного снижения цен на нефть темп прироста ВВП снизился, наблюдалось существенное ослабление рубля, ускорение роста потребительских цен, усиление инфляционных и девальвационных ожиданий и повышение рисков для финансовой стабильности.

В целях сдерживания инфляции и обеспечения ее снижения до целевого уровня 4% в среднесрочной перспективе Банк России в рассматриваемый период шесть раз повышал ключевую ставку - в совокупности на 11,5 процентного пункта, до 17% годовых. Центральный банк РФ Дата обновления: 18.03.2016. URL: http://www.cbr.ru/ (дата обращения:22.05.2016).

Период	Ключевая ставка ЦБ РФ	Дата опубликования
18 марта 2016 года	11,0 %	Информация Банка России от 18.03.2016
11 декабря 2015 г.	11,0 %	Информация Банка России от 11.12.2015
30.10.2015 г.	11,0 %	Информация Банка России от 30.10.2015 в 13:30 по московскому времени
03.08.2015 г.	11,0%	Информация Банка России от 31.07.2015
15.06.2015 г.	11,5 %	Информация Банка России от 15.06.2015
5 мая 2015 г.	12,5%	Информация Банка России от 30.04.2015
16 марта 2015 г.-4 мая 2015 г.	14,00%	Информация Банка России от 13.03.2015
2 февраля 2015 г.-15 марта 2015 г.	15,00%	Информация Банка России от 30.01.2015
16 декабря 2014 г.-1 февраля 2015 г.	17,00%	Информация Банка России от 16.12.2014
12 декабря 2014 г.-15 декабря 2014 г.	10,5%	Информация Банка России от 11.12.2014
5 ноября 2014 г.-11 декабря 2014 г.	9,5%	Информация Банка России от 31.10.2014
28 июля 2014 г.-4 ноября 2014 г.	8,00%	Информация Банка России от 25.07.2014
28 апреля 2014 г.-27 июля 2014 г.	7,5%	Информация Банка России от 25.04.2014
3 марта 2014 г.-27 апреля 2014 г.	7,00%	Информация Банка России от 03.03.2014
13 сентября 2013 г.-2 марта 2014 г.	5,5%	Информация Банка России от 13.09.2013

В итоге 11 декабря 2015 года прошло заседание совета директоров Банка России и было принято решение оставить величину ключевой ставки на прежнем уровне - 11%. Одна из основных причин, по которой Информация Банка России от 11.12.2015, скорее всего, оставит ключевую ставку неизменной - возросшие инфляционные риски.

Так же Банк России рассмотрел четыре варианта условий проведения денежно-кредитной политики в 2014 - 2016 годах. (таб. 1)

В варианте I Банк России предполагает снижение цен на нефть сорта «Юралс» до 76 долларов США за баррель в 2014 году в результате резкого ухудшения ситуации в мировой экономике. В 2015-2016 годах предполагается сохранение цены на нефть на уровне 75 долларов США за баррель.

Вариант II(б) исходит из предпосылки о сравнительно быстром восстановлении экономической активности. Основными факторами экономического роста будут выступать повышение конкурентоспособности российских компаний, импорт замещение и повышение инвестиционной активности за счет улучшения делового климата, производственной и транспортной инфраструктуры. Благодаря этому инвестиции станут одним из основных источников экономического роста. Ожидается, что прирост инвестиций в основной капитал в 2014 году может составить 3,9% и увеличиться до 5,6-6,0% в 2015-2016 годах.

Вариант II(a) рассматривается Банком России в качестве базового. Данный вариант, в отличие от варианта II(б), исходит из предпосылки об отложенном влиянии структурных изменений на экономику, постепенности улучшения инвестиционного климата, сохранения повышенной экономической неопределенности и низкой прибыльности российских компаний, что будет сдерживать инвестиционную активность частного сектора. Эффективность частных и государственных инвестиций, как ожидается, будет оставаться невысокой.

В варианте III предполагается повышение цены на нефть сорта «Юралс» до 126 долларов США за баррель в 2014 году и ее сохранение на уровне 125 долларов США за баррель в 2015-2016 годах в условиях более быстрого, по сравнению с базовым вариантом, восстановления мировой экономики. Прогнозируется повышение экономической активности в России в 2014 году в связи с ростом доходов от экспорта российских товаров.

Таким образом, Банк России оценил динамику показателей денежно-кредитной сферы на 2014-2016 годы исходя из показателей спроса на деньги, соответствующих целевым ориентирам по инфляции, прогнозной динамике ВВП, оценок платежного баланса, а также с учетом параметров проекта федерального бюджета на 2014-2016 годы.

2.3 Направления денежно-кредитной политики в период 2016-2018 гг.

Главной задачей денежно-кредитной политики на среднесрочную перспективу Центральный Банк Российской Федерации считает снижение инфляции при сохранении и возможном ускорении роста ВВП с одновременным созданием предпосылок для снижения безработицы и увеличения реальных доходов населения.

Банк России принимает решения в области денежно-кредитной политики на основе оценки текущей экономической ситуации и среднесрочного макроэкономического прогноза.

Основным инструментом влияния денежно-кредитной политики на экономику является ключевая ставка (см. в сл.) Банка России. Условия реализации денежно-кредитной политики на прогнозном горизонте 2016-2018 годов, как ожидается, останутся достаточно сложными, что в значительной степени будет определяться внешнеэкономической ситуацией.

Банк России рассмотрел три сценария Центральный банк РФ Дата обновления: 19.01.2016. URL: http://www.cbr.ru/ (дата обращения: 22.05.2016). экономического развития с различными предпосылками о траектории изменения цен на нефть на мировых рынках.

Базовый сценарий предполагает сохранение среднегодового уровня цены на нефть марки «Юралс» около 50 долларов США за баррель в течение всего трехлетнего периода. (таб. 6)

Оптимистичный сценарий предполагает постепенный рост среднегодового уровня цены на нефть до 70-80 долларов США за баррель в 2018 году. (таб. 4)

Рисковый сценарий - сохранение среднегодового уровня цены на нефть ниже 40 долларов США за баррель в 2016 - 2018 годах.

Определяющими факторами формирования ценовой конъюнктуры рынка нефти со стороны предложения будут являться технологические изменения и активность расширения добычи нефти из нетрадиционных источников (сланцевая нефть). Определенные риски связаны с возможным влиянием на динамику предложения геополитических обстоятельств.

На прогнозном горизонте предполагается сохранение действующих ограничений на ввоз отдельных видов импортных товаров, установленных в ответ на введение внешних санкций в отношении России, однако их расширения не ожидается. Соответственно, данный фактор не будет оказывать значимого дополнительного давления на общий уровень инфляции.

На прогнозном горизонте бюджетная политика, по оценкам Банка России, будет оказывать небольшое влияние на экономический рост.

Прогноз Банка России предполагает, что в рамках всех представленных сценариев в среднесрочной перспективе продолжат действовать структурные ограничения для роста российской экономики, в том числе связанные с неблагоприятными демографическими тенденциями и невысокой мобильностью трудовых ресурсов. Их воздействие будет замедлять дальнейшую подстройку экономики к фундаментальному ухудшению внешнеэкономических условий относительно предыдущих лет и сдерживать восстановление экономического роста.

На прогнозном горизонте в базовом и оптимистичном сценариях будут сформированы условия для снижения инфляционных ожиданий в экономике и последовательного замедления инфляции. В этих сценариях в 2016 году ожидается динамичное замедление инфляции до уровня 5,5-6,5% по итогам года.

Ключевым условием для продолжения последовательного замедления инфляции и сближения ее с целевым уровнем в 2017-2018 годах будет сохранение на протяжении большей части прогнозного периода относительно сдержанной динамики доходов и потребительского спроса в условиях реализации бюджетной политики.

По мере снижения инфляционных ожиданий и инфляции Банк России будет снижать ключевую ставку. Вместе с тем изменение процентной политики будет носить плавный характер, и до устойчивой стабилизации инфляции на низком уровне денежно-кредитная политика останется умеренно жесткой. Это необходимо не только с точки зрения обеспечения ценовой стабильности, но и для поддержания финансовой стабильности. Выход темпов прироста инвестиций в основной капитал в положительную область ожидается в 2016 году в оптимистичном сценарии и возможен в 2017 году в базовом сценарии. Этот процесс будет поддержан смягчением внутренних финансовых условий, в том числе по мере снижения ключевой ставки Банка России на прогнозном горизонте.

Таким образом, основным инструментом влияния денежно-кредитной политики является ключевая ставка Банк России, который рассмотрел три сценария экономического развития денежной массы в стране.



Глава 3. Центральный Банк в денежно-кредитной политике

Центральный банк является органом валютного контроля, проводником государственной валютной политики. Он определяет режим обменного курса национальной валюты и осуществляет его регулирование, проводит операции по управлению официальными золотовалютными резервами, регулирует международные расчеты, платежный баланс, контролирует движение валютных ценностей как внутри страны, так и за границей, принимает участие в разработке прогноза и организует составление платежного баланса.

Центральный банк участвует в подготовке международных соглашений по соответствующим вопросам, сотрудничает с Центральными банками других стран, а также с международными и региональными валютно-кредитными организациями, представляет страну в этих организациях.

3.1 Действующие правовые основы, регулирующие денежно-кредитную политику Центрального банка РФ

Центральный банк - это банк, возглавляющий банковскую систему страны, имеющий монопольное право эмиссии банкнот и осуществляющий кредитно-денежную политику в интересах национальной экономики.

Банковская система РФ является двухуровневой и включает Центральный банк РФ (Банк России) и кредитные организации.

При этом кредитная организация - это юридическое лицо, которое для извлечения прибыли как основной цели своей деятельности на основании специального разрешения (лицензии) ЦБ РФ имеет право осуществлять банковские операции. Кредитная организация образуется на основе любой собственности как хозяйственное общество.

Банк России является юридическим лицом, имеет печать с изображением Государственного герба РФ и своим наименованием.

Деятельность Центрального банка РФ определяется Конституцией РФ, Федеральным законом "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» и другими федеральными законами.

Правовое положение Банка России и его взаимоотношения с кредитными организациями определяются на основе того, что, с одной стороны, ЦБ РФ наделен широкими властными полномочиями по управлению денежно-кредитной системой Российской Федерации, а с другой - он является юридическим лицом, вступающим в соответствующие гражданско-правовые отношения с банками и другими кредитными организациями.

Банк России осуществляет надзор за деятельностью кредитных организаций, принимает необходимые меры по защите интересов вкладчиков.

Конституционные основы банковского права выполняют следующие определяющие функции:

1) программируют банковскую деятельность, распространяя на нее правовой режим предпринимательства и устанавливая свободу передвижения капитала и финансовых услуг;

2) устанавливают тот минимум гарантий прав и интересов участников банковских правоотношений, который не может быть ограничен специальными банковскими нормами;

3) создают базу для единообразного банковского правового регулирования, устанавливая, что правовые основы единого рынка, финансовое, валютное, кредитное регулирование и денежная эмиссия относятся к компетенции Российской Федерации.

Подотчетность Банка России Государственной Думе означает, что назначение на должность и освобождение от должности его Председателя осуществляются Государственной Думой по представлению Президента РФ. Кроме того, Государственная Дума назначает и освобождает от должности членов Совета директоров Банка России. Банк России представляет Государственной Думе на рассмотрение годовой отчет и аудиторское заключение. Помимо этого, Государственная Дума проводит парламентские слушания о деятельности Банка России и заслушивает доклады его Председателя.

Банк России независим в пределах выполнения своих полномочий, поэтому федеральные органы государственной власти, органы государственной власти субъектов РФ и органы местного самоуправления не имеют права вмешиваться в его деятельность. В противном случае Банк России информирует об этом Государственную Думу и Президента РФ.

Банк России несет ответственность в порядке, установленном федеральными законами. Глава 8, № 86 ФЗ «О Центральном Банке РФ (Банк России)» в права Центрального Банка РФ входит:

Право на обращение в суды с исками о признание недействительности федеральных органов и местного самоуправления;

Право предоставлять кредиты на срок не более одного года;

Право на все виды банковских операций с отечественными и иностранными кредитными организациями;

Право на произведение покупки и продажи облигаций, также предоставление депозитных сертификатов;

Право на выставление чеков и векселя в любой валюте;

Устанавливает обязательные экономические нормативы: минимальный размер уставного капитала, минимальный размер обязательных резервов и другие.

Центральный Банк РФ не имеет права:

Заниматься торговой, производственной деятельностью;

Предоставлять прямые кредиты для погашения бюджетного дефицита;

Покупать акции и доли кредитных и иных организаций, не предусмотренным законодательством РФ.

Банк России имеет двойственную правовую природу: с одной стороны, он является органом государственного управления специальной компетенции, осуществляя управление денежно-кредитной системой, а с другой-юридическим лицом и может совершать гражданско-правовые сделки с российскими и иностранными кредитными организациями, с государством в лице Правительства РФ.

Таким образом, в рамках своей правоспособности ЦБ РФ наделен правом осуществлять все виды банковских операций с российскими и иностранными кредитными организациями, Правительством РФ, представительными и исполнительными органами власти субъектов РФ, органами местного самоуправления, государственными внебюджетными фондами, воинскими частями и военнослужащими. Банк России не вправе осуществлять банковские операции с юридическими лицами, не имеющими лицензии на проведение банковских операций, и физическими лицами, за исключением случаев, указанных в законе.

3.2 Действия Центрального Банка РФ в период современной сложившейся экономики

Год, положивший начало к не стабилизации экономики можно смело утверждать 2014. Этот год привел к проблемным взаимоотношениям между мировыми державами. Изменение в политическом курсе (переход к «плавающему» валютному курсу) стало одной из причин появления экономических санкций. Основным методом контроля Центрального Банка за курсом является - выявления колебания валютного курса. Михайленко И.А., Сафонова Е.А. Действия Центрального Банка в условиях экономических санкций / И.А. Михайленко и др. учеб. пособие для вузов, изд.1 -- 2015. - 337-335 с.

По ДКП в предстоящие три года сохраняется ряд проблем в российской экономике, которые требуют продолжения реализации Банком России дополнительных нестандартных мер. Данные проблемы будут носить как внешний, так и внутренний характер.

Среди внешних факторов следует выделить сохранение санкций со стороны ряда стран в отношении российских компаний. Внутренние проблемы обусловлены текущей структурой российской экономики и ресурсными ограничениями, в том числе связанными с неблагоприятными демографическими тенденциями. Применяя дополнительные меры, Банк России продолжит оценивать их влияние на российскую экономику, с тем чтобы не допустить искажения работы рыночных механизмов, а также формирования и наращивания дисбалансов.

Для обеспечения стабильного функционирования банковского сектора и финансового рынка в условиях сохранения ограниченного доступа российских организаций на международные рынки капитала Банк России продолжит проведение операций рефинансирования в иностранной валюте.

При развитии ситуации в экономике по базовому и оптимистичному сценариям по мере постепенной адаптации кредитных организаций и компаний к введенным ограничениям и переориентации на другие источники финансирования, в том числе азиатские рынки капитала, Банк России рассмотрит возможность сокращения объемов рефинансирования (см. в сл.) кредитных организаций в иностранной валюте.

Вместе с тем при развитии ситуации по рисковому сценарию, вероятно, потребуется увеличение объема предоставления иностранной валюты кредитным организациям на возвратной основе.

Банк России продолжит следовать режиму плавающего валютного курса, и не будет устанавливать конкретное значение курса рубля.

В целях стимулирования отдельных сегментов кредитного рынка, развитие которых сдерживается структурными факторами, Банк России в 2016-2018 годах также продолжит использовать специальные инструменты рефинансирования, в рамках которых средства предоставляются кредитным организациям по льготным процентным ставкам на длительные сроки. Данные механизмы направлены на поддержку финансирования инвестиционных проектов, в том числе субъектов малого и среднего предпринимательства.

В целях повышения прозрачности проводимой денежно-кредитной политики, а также для обмена мнениями о ситуации в банковском секторе, экономике в целом и перспективах ее развития Банк России будет предпринимать дальнейшие шаги по расширению взаимодействия с кредитными организациями, банковскими ассоциациями, аналитиками и представителями научного сообщества.

По-моему, мнению, на сегодняшний день форма регулирования денежно-кредитной политики России зависят от уровня цен на нефть, а при высоких ценах на нефть (которые таковы на данный момент) Россия: во-первых, не выигрывает и, во-вторых, сталкивается с весьма трудно разрешимыми проблемами.

А связано это с тем, что Центральный Банк не сможет скупить всю дополнительную валюту, которая поступит в страну, не превысив при этом допустимый уровень увеличения денежной массы. Изымать средства путем увеличения предложения облигаций опасно ростом процентной ставки, что в свою очередь приведет к еще большему притоку средств в страну. А надежда на дополнительное поступление средств, приведет к увеличению государственных расходов. Следовательно, или высокая инфляция, или укрепление рубля, могут привести к кризисной ситуации. Поэтому Банк России должен продолжать проведение регулярных встреч с экспертами банковского сектора, опросов кредитных организаций и банковских ассоциаций по наиболее актуальным вопросам денежно-кредитной политики и обеспечения финансовой стабильности.

В заключение, хотелось бы отметить, что в ближайшие годы российской экономике необходимо преодолеть последствия мирового финансово-экономического кризиса и выйти на траекторию устойчивого роста. В этой связи, "главной целью денежно-кредитной политики в предстоящий трехлетний период является удержание инфляции в границах 5 - 7% в годовом выражении. - так сообщают официальные источники ЦБ РФ. Центральный банк РФ Дата обновления: 18.03.2016. URL: http://www.cbr.ru/ (дата обращения:22.05.2016).