Іноземний капітал в структурі джерел формування інвестиційних ресурсів регіону

Размещено на http://www.allbest.ru/

МІНІСТЕРСТВО ОСВІТИ І НАУКИ УКРАЇНИ

ЛУЦЬКИЙ НАЦІОНАЛЬНИЙ ТЕХНІЧНИЙ УНІВЕРСИТЕТ

АВТОРЕФЕРАТ

дисертації на здобуття наукового ступеня кандидата економічних наук

ІНОЗЕМНИЙ КАПІТАЛ В СТРУКТУРІ ДЖЕРЕЛ ФОРМУВАННЯ ІНВЕСТИЦІЙНИХ РЕСУРСІВ РЕГІОНУ

Спеціальність 08.00.05 - Розвиток продуктивних сил і регіональна економіка

ОЛЕКСАНДРЕНКО ІРИНА ВОЛОДИМИРІВНА

Луцьк - 2009

Дисертацією є рукопис.

Робота виконана в Луцькому національному технічному університеті Міністерства освіти і науки України.

Науковий керівник: доктор економічних наук, професор Слав'юк Ростислав Анатолійович, Львівський інститут банківської справи Університету банківської справи НБУ, завідувач кафедри банківської справи.

Офіційні опоненти: доктор економічних наук, професор Бутко Микола Петрович, Чернігівський державний технологічний університет Міністерства освіти і науки України, завідувач кафедри менеджменту;

доктор економічних наук, професор Вахович Ірина Михайлівна, Луцький національний технічний університет Міністерства освіти і науки України, директор навчально-науково-виробничого інституту економіки та управління.

Захист дисертації відбудеться 23 жовтня 2009 р. об 11⁰⁰ годині на засіданні спеціалізованої вченої ради К 32.075.03 в Луцькому національному технічному університеті МОН України за адресою: 43018, м. Луцьк, вул. Львівська, 75.

З дисертацією можна ознайомитись у бібліотеці Луцького національного технічного університету МОН України за адресою: 43018, м. Луцьк, вул. Львівська, 75.

Автореферат розісланий 22 вересня 2009 р.

Вчений секретар спеціалізованої вченої ради В.Л. Галущак

АНОТАЦІЯ

Олександренко І.В. Іноземний капітал в структурі джерел формування інвестиційних ресурсів регіону. - Рукопис.

Дисертація на здобуття наукового ступеня кандидата економічних наук за спеціальністю 08.00.05 - Розвиток продуктивних сил і регіональна економіка. - Луцький національний технічний університет, Луцьк, 2009.

У дисертаційній роботі проведено теоретичне узагальнення та подано вирішення наукової задачі формування інвестиційних ресурсів регіону в процесі залучення іноземного капіталу, що дозволить забезпечити збільшення обсягів інвестиційної діяльності в регіоні в умовах відсутності внутрішніх джерел її фінансування. На основі теоретично-методологічних основ наукових досліджень сформовано підхід до розкриття економічного змісту поняття інвестиційні ресурси регіону, удосконалено їх класифікацію, визначено джерела формування та обґрунтовано вплив іноземного капіталу на соціально-економічний розвиток приймаючого іноземні інвестиції, та інвестуючого регіонів. На підставі розробленого методичного інструментарію здійснено аналіз та оцінку забезпечення регіонів інвестиційними ресурсами та проаналізовано джерела фінансування інвестиційного процесу в регіонах України. Сформовано підхід до вибору типу стратегії залучення іноземного капіталу в регіони України, розроблено модель прогнозування та планування обсягів надходжень іноземних коштів у Волинську область та здійснено моделювання впливу залучених прямих іноземних інвестицій на економічний розвиток регіону.

Ключові слова: інвестиційні ресурси регіону, джерела формування інвестиційних ресурсів регіону, іноземний капітал, прямі іноземні інвестиції, стратегія залучення іноземного капіталу.

АННОТАЦИЯ

Олександренко И.В. Иностранный капитал в структуре источников формирования инвестиционных ресурсов региона. - Рукопись.

Диссертация на соискание учeной степени кандидата экономических наук по специальности 08.00.05 - Развитие производительных сил и региональная экономика. _ Луцкий национальный технический университет, Луцк, 2009.

В диссертационной работе обобщены теоретические положения, практические результаты и предложено решение научной задачи формирования инвестиционных ресурсов региона в процессе привлечения иностранного капитала, что позволит обеспечить увеличение объемов инвестиционной деятельности в регионе в условиях отсутствия внутренних источников ее финансирования.

На основе теоретико-методологических основ научных исследований сформирован подход к раскрытию экономического содержания понятия "инвестиционные ресурсы региона", усовершенствована их классификация, определены источники формирования и обосновано влияние иностранного капитала на социально-экономическое развитие региона, принимающего иностранные инвестиции, и инвестирующего региона. На основе разработанного методического подхода касательно оценки особенностей осуществления инвестиционных процессов осуществлены анализ и оценка уровня обеспечения регионов Украины инвестиционными ресурсами. Осуществлен анализ источников финансирования инвестиционных процессов в регионах Украины, определен их состав и структура, проанализированы объемы иностранного капитала, функционирующего в экономике регионов Украины.

Сформированы стратегические ориентиры обеспечения инвестиционного развития регионов Украины, позволяющих дифференцированно избирать тип стратегии привлечения иностранного капитала, которые дадут возможность стимулировать поступление иностранного капитала в соответствии с приоритетами социально-экономического развития и необходимости во внешних источниках формирования инвестиционных ресурсов. В работе разработана модель прогнозирования и планирования объемов поступлений иностранных инвестиций в Волынскую область, что позволило определить основные факторы социально-экономического развития региона, влияющих на объемы поступлений иностранных инвестиций и разработать основные цели инвестиционной политики региона с целью привлечения средств зарубежных инвесторов. Обосновано влияние иностранного капитала на экономическое развитие Волынской области и определено приоритетные сферы экономики, вложение иностранных средств в которые будет способствовать высоким темпам экономического роста в регионе.

Ключевые слова: инвестиционные ресурсы региона, источники формирования инвестиционных ресурсов региона, иностранный капитал, прямые иностранные инвестиции, стратегия привлечения иностранного капитала.

іноземний капітал інвестиційний економічний

ANNOTATION

Oleksandrenko I.V. Foreign Capital in the Structure of Sources Dealing with the Formation of the Investment Resources in the Region. - Manuscript.

Dissertation on gaining of scientific degree of candidate of economic sciences after specialty 08.00.05 - Development of the productive forces and regional economy. _ Lutsk national technical university, Lutsk, 2009.

The dissertation is concerned with generalized theoretical grounds and practical experience. The decision of research tasks dealing with the formation of regional investment resources in the process of the foreign capital mobilization are proposed to guarantee the rise in the volume of capital investments in the region in the conditions of the lack of internal financial sources. The approach to the interpretation of the economic essence of the concept "regional investment resources" is formulated on the basis of the theoretical and practical fundamentals of scientific researches. Both the improvement of their classification and sources of their formation are determined here. The argumentation as to the influence of foreign capital on the socio-economic development of regions as receivers of foreign investments and investors are given. The analysis and evaluation of the financial support of the region in the form of the investment resources are carried out on the basis of the developed methodological instruments. It is also examined the investment process in Ukraine and the sources of its financing. Approaches to the choice of the type and strategy of the foreign capital mobilization in the Ukrainian regions are formulated. Models of the forecasting and planning of the investment revenue in Volyn region are developed and the influence of the direct foreign investments on the economic development of the region is exanimed too.

Key words: regional investment resources, sources of the formation of the regional investment resources, foreign capital, direct foreign investments, strategy of the foreign capital mobilization.

ЗАГАЛЬНА ХАРАКТЕРИСТИКА РОБОТИ

Актуальність теми. Економічний розвиток будь-якого регіону визначається рівнем інвестиційної активності. Основними чинниками, що визначають обсяги, напрями та ефективність здійснення інвестиційної діяльності в регіоні, виступають інвестиційні ресурси, сучасні реалії формування яких вимагають не лише подолання макроекономічних диспропорцій, а й розробки підходів до оптимізації джерел їх формування на регіональному рівні. Обмеженість останніх зумовлена недостатнім бюджетним фінансуванням, низькою часткою заощаджень в доходах населення, великими витратами у процесі залучення кредитів, значними обсягами коштів, які зосереджені у тіньовому секторі бізнесу. За умов нестачі внутрішніх джерел поповнення складу інвестиційних ресурсів регіону виникає необхідність залучення зовнішніх, провідне місце серед яких належить коштам іноземних інвесторів. Надходження іноземного капіталу сприятиме стабілізації показників економічного розвитку, забезпеченню національних товаровиробників новітніми технологіями, підвищенню рівня конкурентоспроможності продукції на внутрішніх та зовнішніх ринках, подоланню диспропорцій соціально-економічного розвитку регіонів, зумовлених їх відставанням у напрямку інвестиційної діяльності. Неоднорідність соціального, економічного розвитку регіонів України обумовлює потребу у розробці стратегії залучення іноземного капіталу відповідно до пріоритетів соціально-економічного розвитку, забезпеченості інвестиційними ресурсами та необхідності у зовнішніх джерелах.

Дослідженню джерел формування інвестиційних ресурсів у сучасних умовах розвитку економіки країни присвячені праці І.Бланка, І.Вініченка, Н.Дацій, С.Онишко, С.Юрія та інших. Регіональні особливості інвестування та їх проблемні сторони належать доробкам М.Бутка, І.Вахович, З.Герасимчук, Л.Ковальської, М.Козоріз, Я.Крупки, П.Курмаєва, Л.Мармуль, А.Мельник, М.Недашківського, Ю.Орловської, В.Паппа, Ж.Поплавської, Л.Тарангул, І.Школи та інших. Підходи до оцінки ефективності використання іноземних інвестицій та напрями їх залучення в економіку регіону висвітлені в працях Н.Борецької, В.Борщевського, І.Голубія, В.Марцина, А.Мерзляк, В.Петрушевської, І.Сазонця, Р.Слав'юка та інших.

Узагальнивши результати, отримані вченими-економістами, відзначимо, що попри усі вищезазначені здобутки залишаються відкритими ряд проблем, які зумовлені відсутністю визначених чинників соціально-економічного розвитку регіону, що впливають на процес іноземного інвестування в сучасних умовах, недостатністю стимулів і сформованих стратегій, які б гарантували стабільність здійснення зарубіжних інвестицій у ті сфери економіки, результати діяльності яких позитивно впливають на соціально-економічний розвиток регіону, що стало об'єктивною необхідністю подальшого розвитку теоретичних, методичних та прикладних основ залучення та використання іноземного капіталу, обумовило актуальність дисертаційної роботи, її мету, завдання.

Зв'язок роботи з науковими програмами, планами, темами. Дисертаційна робота є результатом наукових досліджень, виконаних відповідно до держбюджетних тем Луцького національного технічного університету: "Механізми реалізації політики сталого розвитку регіону" (номер державної реєстрації 0106U000610) та "Механізми підвищення конкурентоспроможності регіонів України" (0109U001209). У межах зазначених робіт автором визначено стратегічні орієнтири забезпечення інвестиційного розвитку регіонів, розроблено методичні положення до аналізу та оцінки забезпечення регіонів України інвестиційними ресурсами, сформовано підхід до вибору стратегії залучення іноземного капіталу в регіони України.

Мета і завдання дослідження. Мета дисертаційної роботи полягає у розробці теоретичних основ, методичних підходів та практичних рекомендацій щодо залучення іноземного капіталу у структуру джерел формування інвестиційних ресурсів регіону.

Досягнення поставленої мети обумовило визначення і розв'язання таких завдань:

_ розкрити економічний зміст поняття "інвестиційні ресурси регіону", розробити ознаки їх класифікації та дослідити джерела формування;

_ виявити основні переваги іноземного інвестування для економіки регіону, що приймає інвестиції, та регіону, що інвестує кошти;

_ розробити методичний інструментарій для аналізу та оцінки забезпечення регіону інвестиційними ресурсами;

_ здійснити аналіз інвестиційної активності, забезпечення інвестиційними ресурсами, наявності фінансових джерел формування інвестиційних ресурсів у регіонах України з метою подальшого усунення диспропорцій соціально-економічного розвитку останніх;

_ розробити стратегії залучення іноземного капіталу в регіони України з урахуванням пріоритетів їх соціально-економічного розвитку;

_ розробити модель прогнозування та планування обсягів надходження прямих іноземних інвестицій у регіон;

_ визначити пріоритетні сфери вкладення іноземного капіталу з метою забезпечення його впливу на економічний розвиток регіону.

Об'єктом дослідження є процес формування інвестиційних ресурсів у регіонах України.

Предметом дослідження є сукупність теоретичних, методичних та прикладних основ залучення іноземного капіталу в структуру джерел формування інвестиційних ресурсів регіону.

Методи дослідження. Теоретичну та методологічну основу роботи склали наукові праці вітчизняних та зарубіжних вчених-економістів, пов'язані з проблемами фінансового забезпечення інвестиційних процесів у регіоні, дослідженням іноземного інвестування в регіонах, його передумовами, перевагами та недоліками.

У процесі дослідження були використані такі загальнонаукові методи:

_ логічного узагальнення, синтезу, аналізу та порівняння - для визначення сутності інвестиційних ресурсів, їх змістовних характеристик та джерел формування (розділ 1, п. 1.1, 1.2, 1.4);

_ історичний - для виявлення передумов залучення іноземного капіталу в економіку регіону (розділ 1, п. 1.3);

_ економіко-статистичні - для обробки статистичних даних при аналізі джерел фінансового забезпечення інвестиційних процесів, обсягів іноземного інвестування, оцінці інвестиційної активності та забезпечення інвестиційними ресурсами регіонів України (розділ 2, розділ 3, п. 3.3);

_ графічний - для наглядного подання результатів аналізу показників, що відображають результати інвестиційної діяльності в регіонах України (розділи 2,3);

_ стратегічного аналізу - для типології регіонів за ознаками: рівень забезпечення фінансовими, трудовими, матеріально-технічними, природними та інвестиційними ресурсами; обсяги залучених прямих іноземних інвестицій у розрахунку на одну особу (розділ 2, п. 2.1, 2.2, розділ 3, п. 3.1);

_ програмно-цільовий - для розробки інструментів стимулювання залучення іноземного капіталу та забезпечення його позитивного впливу на економічний розвиток регіону (розділ 3);

_ моделювання - для розробки моделей прогнозування і планування обсягів надходжень іноземного капіталу у Волинську область та впливу прямих іноземних інвестицій, що надходять у регіон, на його економічний розвиток (розділ 3, п. 3.2, 3.3).

Інформаційну базу дослідження склали законодавчі та нормативні акти, постанови Верховної Ради України, дані Державного комітету статистики та звітні матеріали обласних управлінь статистики, аналітична інформація обласної державної адміністрації, податкової адміністрації у Волинській області, наукові та періодичні видання.

Наукова новизна одержаних результатів полягає у наступному

вперше:

_ розроблено комплексний підхід до вибору стратегії залучення іноземного капіталу в регіони на підставі їх типології за стратегічними орієнтирами інвестиційного розвитку, в основу визначення яких покладено рівні забезпеченості фінансовими, трудовими, матеріально-технічними та природними ресурсами, що дозволяє диференційовано підійти до стимулювання надходжень іноземних інвестицій відповідно до визначених пріоритетів соціально-економічного розвитку регіонів, наявності інвестиційних ресурсів та потреб у залученні зовнішніх джерел фінансування;

удосконалено:

_ економічний зміст поняття "інвестиційні ресурси регіону", що, на відміну від існуючих, дозволяє відносити до інвестиційних ресурсів грошові кошти та активи, що є їх еквівалентами, трудові ресурси, виробничі необоротні засоби та природні багатства, що інвестуються в регіональні об'єкти та використовуються з метою ресурсного забезпечення перманентності інвестиційних процесів на регіональному рівні і знаходяться як у власності суб'єктів господарювання регіону, його населення, органів місцевого самоврядування чи є наявними у регіоні, так і ті, що належать нерезидентам та залучені для реалізації інвестиційних цілей;

_ ознаки класифікації інвестиційних ресурсів регіону, до яких поряд з існуючими запропоновано відносити функціональні характеристики інвестиційних ресурсів, забезпечення майбутнього ефекту від здійснення інвестицій, витрати у процесі формування інвестиційних ресурсів, забезпечення доходів під час здійснення інвестиційної діяльності, фінансові джерела формування інвестиційних ресурсів, що дозволить отримати оптимальну структуру ресурсного забезпечення інвестиційного процесу та обґрунтовано здійснювати управління інвестиційною діяльністю;

_ модель прогнозування і планування величини надходжень іноземного капіталу в економіку регіону, в якій, на відміну від існуючих, враховано фактори, що визначають рівень соціального забезпечення, безробіття, фінансової стабільності суб'єктів господарювання, частку валової доданої вартості регіону у сумарному обсязі валової доданої вартості в країні, заощаджень населення у валовому регіональному продукті, інвестицій в основний капітал у валовому регіональному продукті та населення із середньодушовими витратами у місяць нижчими прожиткового мінімуму, що дає можливість виявляти резерви збільшення інвестицій з-за кордону у конкретних умовах соціально-економічного розвитку;

дістало подальший розвиток:

_ підхід до класифікації фінансових джерел створення інвестиційних ресурсів регіону за ознаками: власність суб'єктів розпорядження, місце їх формування, який, на відміну від інших, дасть можливість ідентифікувати особливості фінансового забезпечення інвестиційного процесу, приймати обґрунтовані рішення відносно управління інвестиційним процесом регіону, з метою впливу його результатів на соціально-економічний розвиток;

_ методичний інструментарій до аналізу та оцінки рівня забезпечення регіону інвестиційними ресурсами, на основі часткових інтегральних показників наявності фінансових, трудових, матеріально-технічних, природних ресурсів, що дає можливість виявляти резерви щодо практичного використання та нарощення інвестиційних можливостей регіонів України;

_ моделювання впливу обсягів іноземного капіталу на економічний розвиток регіону, що дозволяє визначати темпи зростання валової доданої вартості в умовах збільшення темпів росту прямих іноземних інвестицій та дає можливість виявити основні чинники, які найбільше сприяють розвитку економіки з метою вибору пріоритетних сфер залучення іноземного капіталу та розробки заходів стимулювання його надходжень.

Практичне значення одержаних результатів. Положення та рекомендації дослідження знайшли своє відображення у науково-дослідних темах "Механізми реалізації політики сталого розвитку регіону" (акт впровадження №1178-15-25 від 26.05.2009 р.) та "Механізми підвищення конкурентоспроможності регіонів України" (акт впровадження №1177-15-25 від 26.05.09 р.). Методичні положення до аналізу та оцінки забезпечення регіону інвестиційними ресурсами, що передбачають розрахунок сукупних показників наявності фінансових, трудових, матеріально-технічних та природних ресурсів, результати аналізу та оцінки забезпечення Волинської області інвестиційними ресурсами, результати моделювання процесу залучення іноземного капіталу у Волинську область, визначені стратегічні орієнтири забезпечення інвестиційного розвитку регіону використані у роботі Головного управління економіки Волинської облдержадміністрації (акт впровадження №542/02-11 від 29.05.2009 р.). Стратегія та інструментарій стимулювання залучення іноземного капіталу у Волинську область і сформовані цілі інвестиційної політики у сфері надходжень іноземних інвестицій використані у роботі Управління міжнародного співробітництва та європейської інтеграції Волинської облдержадміністрації (акт впровадження №329/1-27/2-09 від 27.05.2009 р.). Методичні положення щодо формування оптимальної структури джерел фінансового забезпечення інвестиційного процесу та розроблені методичні основи до визначення впливу результатів діяльності підприємства з іноземним капіталом у статутному фонді на економічний розвиток Волинської області використані у практичній діяльності ВАТ "СКФ Україна" (акт впровадження №45/2 від 20.05.2009 р.).

Окремі положення дисертаційної роботи впроваджені у навчальний процес Луцького національного технічного університету (акт впровадження №1176-15-25 від 26.05.09 р.), Волинського національного університету ім. Лесі Українки (акт впровадження №3/1659а від 18.05.09 р.) при викладанні дисциплін "Інвестування", "Зовнішньоекономічна діяльність підприємств", "РПС і регіональна економіка", "Управління регіональним розвитком", "Регіональна економіка".

Особистий внесок здобувача. Наукові положення, висновки, практичні пропозиції та рекомендації, що викладені у роботі і виносяться на захист, отримані дисертантом самостійно. З наукових праць, опублікованих у співавторстві, у дисертації використані лише ті ідеї та положення, що є результатом власної роботи автора.

Апробація результатів дисертації. Основні положення та результати досліджень обговорювалися на засіданнях і науково-методичних семінарах кафедри фінансів Луцького національного технічного університету. Основні ідеї та пропозиції дисертаційної роботи доповідалися на ІІІ-й Всеукраїнській науково-практичній конференції аспірантів та молодих вчених "Розвиток фінансово-кредитної системи України: здобутки, проблеми, перспективи" (Львів, 2007 р.); ХХІІ-й, XXIII-й науково-технічній конференції професорсько-викладацького складу "Актуальні проблеми та перспективи науки і виробництва" (Луцьк, 2007-2008 рр.); Міжнародній науково-практичній конференції "Перспективи та пріоритети розвитку економіки України та її регіонів" (Луцьк, 2008 р.); II-й Міжнародній науково-практичній конференції "Ефективність бізнесу в умовах трансформаційної економіки" (Сімферополь, 2009 р.); І-й Всеукраїнській науково-практичній конференції "Моделювання сучасних економічних процесів та інформаційні технології" (Дніпропетровськ, 2009 р.).

Публікації. Результати дослідження опубліковані автором у 13 наукових працях (з них 8 - у фахових виданнях (у тому числі 3 - у наукових журналах; 5 - у збірниках наукових праць), 5 - у матеріалах і тезах конференцій), загальним обсягом 4,11 д. а, з яких 3,8 д.а., належить особисто автору.

Обсяг і структура дисертації. Дисертація складається зі вступу, трьох розділів, висновків, списку використаних джерел, додатків. Повний обсяг дисертації складає 324 сторінки комп'ютерного набору, що містить 44 таблиці (з них 24 на окремих сторінках) і 18 рисунків (з них 2 на окремих сторінках); 57 додатків на 68 сторінках; список використаних джерел, що налічує 232 найменування на 21 сторінках.

ОСНОВНИЙ ЗМІСТ ДИСЕРТАЦІЇ

У вступі обґрунтовано актуальність дисертаційного дослідження, проаналізовано ступінь розробок рішення наукової проблеми, що мають місце у працях вітчизняних і зарубіжних економістів, визначено мету, предмет, об'єкт, основні завдання, наукову новизну, практичне застосування результатів, отриманих автором, та їх апробацію.

У першому розділі дисертації "Теоретичні засади формування інвестиційних ресурсів регіону" розкрито економічний зміст поняття "інвестиційні ресурси регіону"; розроблено ознаки їх класифікації; досліджено фінансові джерела формування; аргументовано вигоди, обумовлені залученням іноземного капіталу в інвестиційний процес регіону, що приймає інвестиції, та регіону, який вкладає кошти; розроблено методичний

інструментарій для аналізу та оцінки забезпечення регіону інвестиційними ресурсами.

У дисертації здійснено узагальнення науково-методичних підходів до визначення інвестицій, інвестиційних ресурсів, що дало змогу запропонувати власне бачення поняття інвестиційні ресурси регіону, під якими розуміються грошові кошти чи активи, що є їх еквівалентами, трудові ресурси, виробничі чи невиробничі необоротні засоби та природні багатства, що інвестуються в регіональні об'єкти або можуть бути використані у формі ресурсів для забезпечення інвестиційних процесів протягом усіх етапів їх здійснення на регіональному рівні і знаходяться як у регіоні, так і за його межами та залучаються з метою реалізації інвестиційних цілей.

Проведений огляд літературних джерел дозволив проаналізувати підходи до розподілу інвестиційних ресурсів регіону і запропонувати поділ останніх в межах існуючих класифікаційних ознак на фінансові ресурси, трудові ресурси, матеріально-технічні ресурси, природні ресурси (за джерелами формування інвестиційних ресурсів) та довгострокові, середньострокові, короткострокові (за періодом використання інвестиційних ресурсів). На основі власного підходу до розподілу інвестиційних ресурсів регіону запропоновано визначати їх різновиди за функціональними характеристиками (інвестиційні ресурси, спрямовані на розширення існуючого виду діяльності; інвестиційні ресурси, спрямовані на створення нового виду діяльності; інвестиційні ресурси, спрямовані на реалізацію інвестиційних проектів соціального та екологічного розвитку регіону); за забезпеченням майбутнього ефекту від здійснення інвестицій (інноваційні, соціальні, екологічні, економічні, змішані); за витратами у процесі їх формування (високовитратні, середньовитратні та низьковитратні); за забезпеченням доходів під час здійснення інвестиційної діяльності (високодохідні, середньодохідні, низькодохідні, не передбачають отримання доходів); за фінансовими джерелами формування (внутрішні та зовнішні).

В роботі доведено, що обмеженість регіону в інвестиційних ресурсах пов'язана із відсутністю необхідного обсягу джерел їх формування, які запропоновано розглядати як фінансові ресурси регіону, трудові ресурси регіону, матеріально-технічні ресурси регіону, природні ресурси регіону. Визначено, що основна роль у формуванні інвестиційних ресурсів регіону належить фінансовим ресурсам регіону, які можна трактувати як фінансові джерела формування інвестиційних ресурсів регіону. Дослідження складу фінансових джерел формування інвестиційних ресурсів регіону дало підстави здійснити їх групування за власністю суб'єктів розпорядженням та місцем їх формування. За власністю суб'єктів розпорядження можна виокремлювати державні та недержавні фінансові джерела створення інвестиційних ресурсів регіону, а за місцем їх формування - внутрішні та зовнішні.

Встановлено, що обмеженість у внутрішніх джерелах формування інвестиційних ресурсів регіону, яка виникла в сучасних умовах розвитку, потребує пошуку та залучення зовнішніх, важливе місце серед яких належить коштам іноземних інвесторів. На цій основі обґрунтовано вплив іноземного капіталу, який залучається в регіон на його соціально-економічний, екологічний розвиток, що дозволило згрупувати вигоди, отримані приймаючим та інвестуючим регіонами у процесі залучення чи вкладення іноземних коштів у технологічний, науковий, економіко-соціальний, фінансовий, ресурсний та екологічний ефекти (табл. 1).

Таблиця 1. Групування переваг у процесі використання іноземного капіталу для економіки приймаючого та інвестуючого регіонів

У результаті аналізу та узагальнення методичних підходів до визначення рівня інвестиційної привабливості, інвестиційного клімату та інвестиційного потенціалу регіонів, які є індикаторами реалізації інвестиційного процесу, сформовано підходи до аналізу та оцінки особливостей здійснення інвестиційної діяльності в регіоні на засадах розробки методичного інструментарію до визначення сукупного рівня забезпечення регіонів інвестиційними ресурсами на основі розрахунку часткових інтегральних показників наявності фінансових, трудових, матеріально-технічних та природних ресурсів регіону, які складають джерела формування інвестиційних ресурсів.

Теоретичні та методичні положення розділу дають можливість провести аналіз джерел фінансового забезпечення процесів інвестування, здійснити комплексну оцінку наявності інвестиційних ресурсів у регіонах України та розробити практичні рекомендації щодо залучення іноземного капіталу на засадах його ролі у забезпеченні соціально-економічного розвитку регіону.

У другому розділі "Аналіз та оцінка забезпечення регіонів України інвестиційними ресурсами" здійснено аналіз фінансових джерел забезпечення процесів інвестування, обсягів іноземного інвестування в регіонах України та оцінку забезпечення регіонів інвестиційними ресурсами і наявності джерел їх формування.

Аналіз інвестиційної діяльності в регіонах Україні показав, що виникли об'єктивні можливості інвестиційного пожвавлення, які зумовили ріст інвестицій в основний капітал, джерелами фінансування яких були як недержавні, так і державні ресурси. За результатами аналізу виявлено, що переважну частину фінансових джерел формування інвестиційних ресурсів склали недержавні, значний обсяг серед яких займають власні кошти суб'єктів господарювання, що зосереджуються у фондах розвитку виробництва, амортизаційних фондах, та прибуток, який реінвестується з метою розширення виробничо-господарської діяльності та впровадження інноваційних продуктів. Незначну частку недержавних джерел формування інвестиційних ресурсів складають кошти іноземних інвесторів, розподіл яких в регіональному розрізі має нерівномірний характер. Структура джерел фінансування інвестицій в основний капітал у Волинській області схематично показана на рис. 1.

Рис. 1. Структура джерел фінансування інвестицій в основний капітал у Волинській області

У сучасних умовах розвитку економіки країни найпоширенішою формою залучення іноземного капіталу у інвестиційну сферу регіонів України є прямі іноземні інвестиції, що дало можливість запропонувати в якості показника величини наявного іноземного капіталу в регіоні використовувати показник обсягів прямих іноземних інвестицій. У результаті дослідження обсягів прямих іноземних інвестицій у регіонах виявлено їх нерівномірний розподіл, що дозволило здійснити типологію регіонів України відносно рівня іноземного інвестування. В основу типології регіонів взято показник, який відображає відношення обсягів прямих іноземних інвестицій у розрахунку на одну особу в окремому регіоні до середнього обсягу прямих іноземних інвестицій в розрахунку на одну особу в країні. На цих підставах виокремлено 4 типи регіонів: з високим (обсяг прямих іноземних інвестицій у розрахунку на одну особу складає 100% і більше середнього по Україні), середнім (80-100%), помірним (60-80%) та низьким (до 60%) рівнями іноземного інвестування. До регіонів з високим рівнем іноземного інвестування увійшли АРК, Волинська, Дніпропетровська, Донецька, Запорізька, Київська, Львівська, Одеська та Харківська області. Середній рівень іноземного інвестування має Закарпатська та Івано-Франківська області, помірний - Полтавська, Рівненська області, а низький - Вінницька, Житомирська, Кіровоградська, Луганська, Миколаївська, Сумська, Тернопільська, Херсонська, Хмельницька, Черкаська, Чернівецька та Чернігівська області.

З метою визначення впливу обсягів іноземного капіталу, що залучений у регіони України на їх соціально-економічний розвиток зокрема та країни загалом, проведено аналіз основних економічних показників сукупно для кожної з груп регіонів, які характеризуються різними рівнями іноземного інвестування, що дозволило визначити структуру обсягів валової доданої вартості, експорту та імпорту товарів, промислового виробництва, інвестицій в основний капітал, прямих іноземних інвестицій, чистого прибутку, отриманого суб'єктами господарювання в розрізі регіонів з високим, середнім, помірним та низьким рівнями іноземного інвестування. Як показав аналіз, регіони з високим рівнем іноземного інвестування формують переважну частку обсягів валової доданої вартості, експорту та імпорту товарів, промислового виробництва, інвестицій в основний капітал, прямих іноземних інвестицій, чистого прибутку в країні, що дозволило стверджувати, з однієї сторони про вплив іноземних інвестицій у регіонах України на їх економічний розвиток, а з іншої - про пріоритетність регіонів, що характеризуються високими економічними показниками для вкладення іноземного капіталу.

Проведена оцінка рівня забезпечення регіонів України інвестиційними ресурсами дала змогу виявити нерівномірність забезпечення регіонів фінансовими, трудовими, природними та матеріально-технічними ресурсами. Виявлено, що високі можливості щодо забезпечення інвестиційних процесів фінансовими ресурсами мають Дніпропетровська, Донецька та Київська області. Найвищі можливості щодо забезпечення інвестиційних процесів трудовими ресурсами мають Дніпропетровська, Донецька, Житомирська, Кіровоградська, Полтавська, Харківська, Хмельницька, Черкаська, Чернігівська області. Стабільно високий рівень забезпечення матеріально-технічними ресурсами характерний Київській, Львівській, Миколаївській областям. Високими рівнями забезпечення природними ресурсами відзначаються Дніпропетровська, Донецька, Закарпатська області.

На підставі часткових інтегральних показників забезпечення регіонів фінансовими, трудовими, матеріально-технічними та природними ресурсами здійснено розрахунок інтегральних індексів наявності інвестиційних ресурсів в регіонах, отримані значення яких показано на рис. 2. За результатами визначених індексів забезпечення інвестиційними ресурсами здійснено типологію регіонів України та виявлено, що високий рівень забезпечення інвестиційними ресурсами має Дніпропетровська, Донецька, Запорізька та Київська області, середній - АРК, Закарпатська, Львівська, Миколаївська, Одеська, Полтавська та Харківська області; помірний - Волинська, Житомирська, Кіровоградська, Луганська, Рівненська, Сумська, Херсонська, Хмельницька, Черкаська, Чернівецька, Чернігівська області; низький - Вінницька, Івано-Франківська та Тернопільська області, що дає підстави стверджувати про необхідність розробки підходу, який дозволятиме диференційовано формувати стратегію залучення іноземного капіталу.

Рис. 2. Інтегральні індекси забезпечення регіонів України інвестиційними ресурсами

Результати розподілу регіонів України за рівнем забезпечення інвестиційними ресурсами та рівнем іноземного інвестування дозволили провести взаємний кореляційний аналіз. На основі коефіцієнтів взаємної кореляції Пірсона та Чупрова, отримані значення яких рівні 0,81 та 0,86, виявлено, що рівень забезпечення інвестиційними ресурсами суттєво впливає на обсяги прямих іноземних інвестицій, що надходять у регіон, і, навпаки, високий рівень наявності інвестиційних ресурсів зумовлюється величиною іноземного капіталу, що функціонує у регіоні.

Результати аналізу та оцінки наявності в регіонах України фінансових, трудових, матеріально-технічних, природних та інвестиційних ресурсів дають змогу диференційовано підійти до визначення стратегічних орієнтирів забезпечення інвестиційного розвитку регіону та вибору стратегії залучення іноземного капіталу в регіон.

Третій розділ "Забезпечення розвитку регіону у процесі залучення та використання іноземного капіталу" присвячено визначенню стратегічних орієнтирів забезпечення інвестиційного розвитку регіонів, типу стратегії залучення іноземного капіталу в регіони України, моделюванню процесу прогнозування і планування надходжень іноземного капіталу в регіон та впливу обсягів іноземного інвестування на економічний розвиток регіону.

У дисертаційній роботі визначено, що інвестиційна активність регіону є передумовою його економічного та соціального розвитку. Це дозволило сформувати основні стратегічні орієнтири забезпечення інвестиційного розвитку, досягнення яких сприятиме економічному зростанню регіону та підвищенню його інвестиційної спроможності у майбутньому. В основу визначення стратегічних орієнтирів інвестиційного розвитку регіонів покладена типологія регіонів за наявністю фінансових, трудових, матеріально-технічних та природних ресурсів, що дозволило диференційовано підійти до вибору стратегії залучення іноземного капіталу (табл. 2).

У роботі визначено сім основних чинників соціально-економічного розвитку регіону, що найбільшою мірою впливають на надходження прямих іноземних інвестицій у регіон, а саме: показник рівня соціального забезпечення населення (F_s.z,), показник рівня безробіття (F_b), показник частки валової доданої вартості регіону в сукупному обсязі валової доданої вартості (J_vdv), показник рівня фінансової стабільності суб'єктів господарювання регіону (F_f..s), показник відношення інвестицій в основний капітал до валового регіонального продукту (INV/VRP), показник відношення заощаджень населення до валового регіонального продукту (Z/VRP), показник частки населення із середньодушовими витратами у місяць нижчими прожиткового мінімуму (J_n.cer.). На основі методики кореляційно-регресійного аналізу розрахунок параметрів моделі прогнозування та планування надходжень іноземного капіталу в регіон здійснювався на основі річних даних, отриманих у Волинській області протягом 1997-2007 років, що дозволило отримати таку модель:

PIINV=625529+1034F_s.z-9518F_b.-402414J_vdv+341F_f..s-3049INV/VRP-7534Z/VRP+444J_n.cer.d (1)

Таблиця 2. Розподіл регіонів України за типами стратегії залучення іноземного капіталу

^*Примітка: I_jfin - рівень забезпечення регіону фінансовими ресурсами, I_jtru - рівень забезпечення регіону трудовими ресурсами, I_jm.t - рівень забезпечення регіону матеріально-технічними ресурсами, I_jprur - рівень забезпечення регіону природними ресурсами; "-" - нижчий середнього, "+" - вищий або рівний середньому.

Згідно розрахунків найменший вплив на обсяги надходжень іноземного капіталу здійснює показник рівня фінансової стабільності суб'єктів господарювання, а найбільший - показник частки валової доданої вартості регіону у сукупному обсязі валової доданої вартості в країні, при збільшенні його на 1% надходження прямих іноземних інвестицій зменшиться на 402414 тис. дол. США. Встановлено, що варіація показника обсягів прямих іноземних інвестицій на 83,3% визначається зміною факторів, відображених у моделі. Про загальну адекватність та прийнятність моделі свідчить високе значення F-критерію Фішера (10,65), що дозволяє із ймовірністю 0,95 стверджувати про наявність сильного зв'язку між залежною та факторними ознаками. Обчислене значення критерію Дурбіна-Уотсона (1,993) показує відсутність автокореляції першого порядку. Аналіз часткових коефіцієнтів еластичності показує, що за абсолютним приростом переважаючий вплив на надходження зарубіжного капіталу мала частка валової доданої вартості регіону, із збільшенням якої на 1% обсяги надходжень прямих іноземних інвестицій в регіон зменшаться на 14,91%.

На основі визначених чинників, що впливають на процес іноземного інвестування в регіоні, сформовано основні стратегічні та тактичні цілі інвестиційної політики регіону, спрямовані на залучення необхідного обсягу іноземного капіталу. Основними стратегічними цілями є підвищення фінансової стабільності та платоспроможності суб'єктів господарювання, зниження рівня безробіття в регіоні, зменшення рівня міграції населення, збільшення обсягів валового регіонального продукту, заощаджень населення, кредитних ресурсів фінансових інститутів. Визначення стратегічних цілей інвестиційної політики дозволило обґрунтувати тактичні, основними з-поміж яких є забезпечення росту заробітної плати, збільшення робочих місць, підвищення рентабельності основної діяльності суб'єктів господарювання, збільшення власного капіталу суб'єктів господарювання, використання нових форм розрахунків при реалізації продукції, наданні послуг та виконанні робіт, збільшення обсягів інвестиційної діяльності та сприяння впровадженню інновацій.

З метою обґрунтування доцільності залучення іноземного капіталу здійснено моделювання його впливу на економічний розвиток регіону. Запропоновано в якості критерію економічного розвитку використовувати показник темпу росту валової доданої вартості. На цій основі розроблено модель економічного розвитку регіону, у якій враховано темп росту експорту товарів в регіонів (TEKS), темп росту імпорту товарів (TIMP), темп росту інвестицій в основний капітал у промисловості (TINV_pr), темп росту інвестицій в основний капітал у сфері торгівлі та харчування (TINV_tor), темп росту роздрібного товарообороту (TRT), темп росту надходжень прямих іноземних інвестицій в регіон (TPINV). Розроблена модель має такий вигляд:

TVDV=45,641+0,369TEKS-0,025TIMP+0,133TINV_pr-0,078TINV_tor+0,311TRT-0,045TPINV (2)

Розрахунок статистичних характеристик моделі дозволив засвідчити, що темп росту валової доданої вартості регіону на 97% залежить від факторних ознак, що враховані у моделюванні, а F-критерій Фішера (F=49,5867) дозволив із ймовірністю 0,95 зробити висновок про достовірність моделі, її практичну прийнятність і наявність зв'язку між результативною та пояснювальними ознаками. За результатами розробленої моделі виявлено, що збільшення темпів росту надходжень прямих іноземних інвестицій у Волинську область на 1% зумовлює зменшення темпів росту валової доданої вартості на 0,045%, що дало змогу стверджувати про невідповідність темпів економічного розвитку регіону з темпами надходжень іноземного капіталу. На цій основі визначено, що на збільшення темпів економічного розвитку в регіоні впливають темпи росту обсягів експорту товарів, інвестицій у промисловості та роздрібного товарообороту. У результаті кореляційно-регресійного аналізу виявлено залежність обсягів експорту товарів, інвестицій у промисловість та роздрібного товарообороту в регіоні від величини прямих іноземних інвестицій, які надходять у регіон, що дозволило обґрунтувати необхідність залучення іноземного капіталу та його спрямування на фінансове забезпечення інвестиційної діяльності у промисловості, створення або розширення експортноорієнтованих виробництв, збільшення рівня зайнятості з метою росту доходів населення, що сприятиме підвищенню споживчого попиту, який визначає обсяги роздрібного товарообороту в регіоні.

За результатами досліджень доведено, що стратегії та заходи стимулювання залучення іноземних інвестицій у регіон повинні бути зорієнтовані не на збільшення абсолютних розмірів імпорту капіталу, а на його достатності та розподілі у сфери економіки, розвиток яких сприятиме економічному зростанню регіону.

ВИСНОВКИ

У дисертаційній роботі узагальнено теоретичні положення, практичні результати та запропоновано вирішення наукової задачі - формування інвестиційних ресурсів регіону в процесі залучення іноземного капіталу, що дасть змогу забезпечити збільшення обсягів інвестиційної діяльності за умов відсутності внутрішніх джерел фінансування інвестицій та сприятиме соціально-економічному розвитку регіону. Результати дослідження об'єднано та узагальнено у висновках теоретично-концептуального та науково-практичного характеру:

1. На підставі проведеного теоретичного аналізу та систематизації наукових напрацювань з'ясовано, що інвестиційні ресурси регіону включають сукупність грошових коштів, їх еквівалентів, трудових ресурсів, виробничих та невиробничих необоротних засобів, природних ресурсів, які є необхідними для забезпечення перманентності процесів інвестування в регіоні. Це дозволило визначити та обґрунтувати, що джерелами формування інвестиційних ресурсів регіону виступають його фінансові, трудові, матеріально-технічні та природні ресурси.

2. Розроблено ознаки класифікації інвестиційних ресурсів на регіональному рівні, що дають можливість комплексно підійти до формування структури інвестиційних ресурсів регіону з метою забезпечення впливу результатів інвестиційної діяльності на соціально-економічний розвиток регіону.

3. Встановлено, що важлива роль у формуванні інвестиційних ресурсів регіону належить фінансовим джерелам їх створення, у результаті дослідження яких запропоновано розподіляти останніх за власністю суб'єктів розпорядження та місцем формування. На підставі аналізу джерел фінансового забезпечення інвестиційної діяльності в сучасних умовах в регіонах України виявлено, що переважну частку складають недержавні джерела формування інвестиційних ресурсів регіону, основне місце у яких належить власним коштам суб'єктів господарювання та кредитним ресурсам банківських установ.

4. Визначено та згруповано переваги іноземного інвестування для приймаючого інвестиції, та інвестуючого регіонів, що дозволяє приймати обґрунтовані рішення як власниками об'єктів інвестування, так і інвесторами щодо доцільності залучення чи вкладення іноземного капіталу в регіон. За результатами аналізу обсягів іноземного інвестування в регіонах України виявлено міжрегіональні відмінності за величиною прямих іноземних інвестицій, що дало можливість здійснити типологію регіонів та виокремити регіони з високим, середнім, помірним та низьким рівнями іноземного інвестування.

5. Розроблено авторську методику оцінки особливостей здійснення інвестиційної діяльності в регіоні через розрахунок інтегрального показника наявності інвестиційних ресурсів, в який включені часткові індекси забезпечення регіону фінансовими, трудовими, матеріально-технічними, природними ресурсами із врахуванням їх дольової участі, що дозволяє виявляти диспропорції інвестиційного забезпечення регіонів України. На основі цього виявлено, що високий рівень забезпечення інвестиційними ресурсами має лише Дніпропетровська, Донецька, Запорізька та Київська області. Сім регіонів України мають середній рівень забезпечення інвестиційними ресурсами, 11 регіонів - помірний рівень, а три області (Вінницька, Івано-Франківська, Тернопільська) характеризуються низьким рівнем інвестиційного забезпечення.

6. На основі проведеної типології регіонів України за рівнем забезпечення фінансовими, трудовими, матеріально-технічними та природними ресурсами визначено стратегічні орієнтири забезпечення їх інвестиційного розвитку, які дозволили обґрунтувати тип стратегії залучення іноземного капіталу в регіони, досягнення цілей яких повинно бути спрямоване на стимулювання та сприяння надходженню інвестицій з-за кордону відповідно до потреби у зовнішніх джерелах фінансування.

7. На основі розробленої моделі прогнозування та планування надходжень іноземного капіталу у Волинську область виявлено, що найбільш негативні зміни в обсягах надходжень фінансових ресурсів з-за кордону супроводжуються ростом частки валової доданої вартості регіону в сумарному обсязі валової доданої вартості в країні, однак встановлено, що збільшення величини коштів іноземних інвесторів матиме місце при підвищенні рівня соціального забезпечення населення. Це дозволило сформувати основні стратегічні та тактичні цілі інвестиційної політики у регіоні з метою сприяння надходженню фінансових ресурсів з-за кордону.