Інвестиційний потенціал підприємства: формування та розвиток (за матеріалами хімічних підприємств України)

Размещено на http://www.allbest.ru/

Державний вищий навчальний заклад

“КИЇВСЬКИЙ НАЦІОНАЛЬНИЙ ЕКОНОМІЧНИЙ УНІВЕРСИТЕТ

імені ВАДИМА ГЕТЬМАНА”

Автореферат

дисертації на здобуття наукового ступеня

кандидата економічних наук

Спеціальність 08.00.04 - Економіка та управління підприємствами

(за видами економічної діяльності)

ІНВЕСТИЦІЙНИЙ ПОТЕНЦІАЛ ПІДПРИЄМСТВА: ФОРМУВАННЯ ТА РОЗВИТОК

(за матеріалами хімічних підприємств України)

Литюга Юлія Володимирівна

Київ - 2009

ЗАГАЛЬНА ХАРАКТЕРИСТИКА РОБОТИ

Актуальність теми. Зростання економіки України вимагає від сучасних підприємств оновлення техніки та технології, закупівлі нового обладнання, трансформації виробничих процесів, інноваційної активності, покращення якості та конкурентоспроможності продукції. Для вирішення цих проблем і розширення напрямків своєї діяльності підприємства потребують значних інвестиційних ресурсів. Таким чином, розвиток підприємства знаходиться у функціональній залежності від рівня використання його інвестиційного потенціалу. Крім того, ефективність діяльності підприємств, їх рентабельність і фінансова стійкість впливають на формування інвестиційного потенціалу підприємства.

У зв'язку з цим постає комплекс проблемних питань, пов'язаних із визначенням оптимального обсягу і пріоритетних варіантів використання інвестиційного потенціалу, зростанням інноваційної активності підприємств, визначенням стратегічних напрямів розвитку.

Дослідженнями інвестиційної проблематики займаються ряд зарубіжних та вітчизняних вчених-економістів: Дж. Брейлі, Л.Дж. Гітман, М.Джонк, Дж.Даннінг, Р. Нарула, Дж.М. Кейнс, Дж.Хансон, У.Шарп, А.А.Пересада, І.О.Бланк, М. Ігошин, М.П. Денисенко, В.Г. Федоренко, Г.А. Маховикова, В.Е.Кантор, Д.М.Черваньов, А.П. Дука та ін. Розробці інвестиційної стратегії підприємства присвячені роботи О.Ястремської, Т.І.Лепейко, С.М.Ілляшенко, В.Гриньової. Сутнісна характеристика інвестиційного потенціалу досліджена у роботах А.М. Марголіна, З.Д. Калініченко, О.А. Удалих, С.Д. Кольцової, Р.М. Бойчука, О.С.Федоніна, І.М.Рєпіної та ін., а проблемні питання його діагностування та оцінювання - Є.В.Лапіна, А.І.Селезньова, О.М.Антіпова, Г.В. Козаченко, Є.В. Гребенникової.

Необхідність розв'язання визначених проблемних питань, їх актуальність, теоретична та практична значущість зумовили вибір теми дисертаційної роботи, її мету, завдання, об'єкт, предмет і логіку побудови.

Зв'язок роботи з науковими програмами, планами, темами.

Дисертаційну роботу виконано відповідно з планом науково-дослідних робіт ДВНЗ «Київський національний економічний університет імені Вадима Гетьмана» за темою “Економіка, організація та результативність діяльності” (реєстраційний номер 0106U001802). Особисто автором в рамках теми визначено методичні підходи до формування та розвитку інвестиційного потенціалу підприємства.

Мета і основні завдання дослідження. Метою дисертаційної роботи є комплексна наукова розробка теоретичних положень і практичних рекомендацій щодо формування та розвитку інвестиційного потенціалу підприємства.

Для досягнення мети поставлено і вирішено такі наукові та прикладні завдання:

· поглиблено науково-методичні засади понятійного апарату інвестиційного потенціалу, проведено класифікацію його ознак, розроблено структуру і принципи формування;

· запропоновано методи оцінки ефективності використання інвестиційного потенціалу підприємства;

· розкрито сутність і взаємозв'язок понять “інвестиційний потенціал”, “інвестиційна привабливість” та “інвестиційні ресурси”;

· визначено стан і тенденції розвитку інвестиційної діяльності досліджуваних хімічних підприємств України;

· розвинуто методичні засади діагностування та оцінювання інвестиційного потенціалу підприємства;

· обґрунтовано графічну модель оптимізації структури джерел формування інвестиційного потенціалу підприємств;

· виявлено якісні параметри зростання інвестиційного потенціалу досліджуваних підприємств;

· розроблено технологію формування та використання інвестиційного потенціалу підприємств.

Об'єктом дослідження є процеси забезпечення ефективності діяльності підприємства в сучасних умовах господарювання.

Предметом дослідження є сукупність теоретичних, методичних і прикладних питань формування та активізації розвитку інвестиційного потенціалу хімічних підприємств.

Методи дослідження. Теоретичне підґрунтя дослідження створює система загальнонаукових і спеціальних методів, що концептуально дозволяють вирішувати поставлені наукові завдання. У процесі обґрунтування теоретичних аспектів дисертації використані методи порівняння, аналізу і синтезу, абстрагування, індукції і дедукції, формалізації та інші, що формують системний підхід. Отримані прикладні результати базуються на методах економіко-статистичного, регресійного, індексного, інвестиційного аналізу і моделювання розвитку підприємств.

Інформаційну базу дослідження складають наукова монографічна література, статті зарубіжних і вітчизняних вчених, законодавчі та нормативні акти України, статистичні матеріали за проблематикою дисертації, матеріали підприємств, світових інформаційних агенцій та Інтернет.

Наукова новизна одержаних результатів полягає в наступному:

вперше:

· розроблено технологію формування та розвитку інвестиційного потенціалу підприємства, яка представлена сукупністю методів формування, нарощування та його ефективного функціонування і дозволяє системно врахувати складові інвестиційного процесу та управляти ним на підставі ринкових механізмів;

· запропоновано матрицю визначення рівня інвестиційного потенціалу підприємства, побудовану на основі взаємопорівняння інтегрованої оцінки інвестиційної привабливості та інвестиційної активності, що дозволяє виділити зони низького, середнього і високого рівня сформованого на підприємстві інвестиційного потенціалу;

удосконалено:

· науково-методичні та прикладні засади щодо ресурсного забезпечення інвестиційного потенціалу на підставі розробленої графічної моделі оптимізації структури джерел формування інвестиційного потенціалу хімічних підприємств;

· визначення поняття “інвестиційний потенціал підприємства” з урахуванням вартісної характеристики інвестиційних можливостей і привабливості підприємства, що вимірюється сукупністю інвестиційних ресурсів, які забезпечують задоволення матеріальних, фінансових, інтелектуальних потреб розширеного відтворення та розвитку підприємства;

· модель формування потенціалу підприємства на основі включення інвестиційного потенціалу як основної ресурсної складової розвитку підприємства;

одержали подальший розвиток:

· понятійно-категоріальний апарат з досліджуваної проблематики: “економічний потенціал”, “інвестиційна привабливість” та “інвестиційні ресурси” через розкриття їх впливу на інвестиційний потенціал підприємства;

· концептуальні положення теорії інвестиційної поведінки підприємства щодо розширення системи мотивації інвестиційної діяльності спрямованої на розвиток потенціалу підприємства;

· класифікаційні ознаки інвестиційного потенціалу за функціональною сферою (виробничий, маркетинговий, фінансовий, науково-технічний, інфраструктурний), рівнем і ступенем активності (активний і пасивний) використання.

Практичне значення одержаних результатів полягає у впроваджені технології формування та розвитку інвестиційного потенціалу підприємства на хімічних підприємствах України. Основні наукові положення дисертації доведені до рівня методичних узагальнень і прикладного інструментарію, що дає змогу здійснювати ефективне формування, функціонування та розвиток інвестиційного потенціалу підприємств. Апробація моделі оптимізації структури інвестиційних ресурсів дала можливість скоригувати стратегію фінансування розвитку хімічних підприємств і визначити приріст їх ринкової вартості.

Результати дисертаційної роботи використано хімічними підприємствами України ВАТ "Сумихімпром" (довідка № 89-оп від 12.09.2008 р.), ВАТ “РівнеАзот” (довідка № 4574 від 18.08.2008 р.) і Міністерством промислової політики України (довідка 12/4-2-407 від 04.11.2008 р.), а також у навчальному процесі ДВНЗ “Київський національний економічний університет ім. Вадима Гетьмана” при викладанні дисциплін „Обґрунтування господарських рішень та оцінка ризиків” та „Економіка підприємства” (5 кредитів) (довідка від 8.09.2008 р.).

Особистий внесок здобувача. Дисертаційна робота є самостійно виконаною науковою працею, у якій запропоновано авторський підхід до розв'язання проблемних питань формування та розвитку інвестиційного потенціалу хімічних підприємств України. Наукові статті підготовлені автором особисто і відображають основний зміст дослідження.

Апробація результатів дисертації. Основні положення, результати, висновки та пропозиції роботи доповідались на Міжнародних науково-практичних конференціях: “Стратегія інвестування промислового виробництва в Україні” (Київ, 14-15 квітня 2006 р.); „Регіональні проблеми та перспективи розвитку ринків збуту промислової продукції” (Київ, 6-7 грудня 2006 р.); „Економіка підприємства: теорія і практика” (Київ, 23-24 березня 2006 р.); “Економічна організація та економічна освіта: взаємообумовленість стратегій розвитку” (Київ, 7-8 лютого 2007р.); „Управління розвитком соціально-економічних систем: глобалізація, підприємництво, стале економічне зростання” (Донецьк, 11-14 грудня 2007 р.); “Проблеми та перспективи розвитку підприємництва” (Харків, 14-15 грудня 2008 р.); “Економіка підприємства: теорія і практика” (Київ, 13-14 березня 2008 р.).

Публікації. За результатами виконаних досліджень опубліковано 9 наукових праць загальним обсягом 2,4 д.а., які належать особисто автору, у тому числі 3 з них загальним обсягом 1,4 д.а. - у наукових фахових виданнях.

Структура та обсяг роботи. Дисертація складається зі вступу, трьох розділів, висновків, списку використаних джерел і додатків. Основний зміст роботи складає 175 сторінки друкованого тексту, в тому числі 23 рисунки на 13 сторінках, 28 таблиць на 15 сторінках. Дисертація також має 4 додатки на 10 сторінках. Список використаних джерел містить 145 джерел і розміщений на 14 сторінках.

інвестиційний хімічний підприємство

ОСНОВНИЙ ЗМІСТ ДИСЕРТАЦІЙНОЇ РОБОТИ

У вступі обґрунтовано актуальність теми, сформульовано мету, завдання, визначено об'єкт, предмет і методи дослідження, висвітлено наукову новизну і практичну значущість отриманих результатів, наведено відомості щодо їх апробації.

У розділі 1 “Теоретико-методична парадигма формування та розвитку інвестиційного потенціалу підприємства” досліджено концептуальні положення інвестиційної теорії, узагальнено і систематизовано інвестиційноорієнтовані напрямки економічної теорії.

За результатами етимологічного і сутнісного аналізу поняття “інвестиційний потенціал” вдалося визначити його як вартісну характеристику інвестиційних можливостей та привабливості підприємства, що вимірюється сукупністю інвестиційних ресурсів і забезпечує задоволення матеріальних, фінансових, інтелектуальних потреб відтворення і розвитку капіталу.

У відповідності з системним підходом запропоновано структуру інвестиційного потенціалу, яка відображає сукупність науково-інформаційних, фінансово-економічних, виробничих, соціальних та організаційних можливостей підприємства необхідних для підтримання інвестиційного розвитку.

В процесі дослідження сутності інвестиційного потенціалу підприємства зроблено висновок, що він не може розглядатись без визначення його місця в системних взаємозв'язках з економічним, ринковим і виробничим потенціалами та загальним потенціалом підприємства. Без відображення таких залежностей інвестиційний потенціал виступає лише як сукупність фінансових ресурсів для здійснення інвестиційної діяльності. Формування та використання інвестиційного потенціалу підприємства визначається розвитком і рівнем ефективності використання всього потенціалу підприємства.

На засадах системного підходу запропонована авторська модель формування потенціалу підприємства, яка визначає роль і вплив інвестиційного потенціалу на формування потенціалу підприємства (рис.1).

Базисом формування загального потенціалу підприємства є економічний потенціал, оскільки він забезпечує тісні соціальні, виробничі та економічні взаємозв'язки потенціалів різних рівнів. На вершині піраміди зображений виробничий потенціал, оскільки він є необхідним елементом розвитку підприємства. Його ефективне використання та розширення можливе лише під впливом взаємодії інвестиційного та інноваційного потенціалу. Ефективне поєднання виробничого, інвестиційного та інноваційного потенціалу інтегровано у потенціалі підприємства. Ринковий потенціал визначає рівень конкурентоспроможності підприємства. Для його підвищення необхідно проводити оновлення асортименту продукції, що випускається, технологічне переобладнання, маркетингові дослідження. Все це потребує використання існуючого інвестиційного потенціалу підприємства.

В процесі господарської діяльності, а також відновлення елементів виробничої структури та накопичення ресурсів, підприємство формує свій інвестиційний потенціал. Він становить особливо вагому частину економічного потенціалу і є, з одного боку, результатом ефективного функціонування інвестиційних можливостей підприємства, а з іншого -- джерелом його майбутнього розвитку. Таким чином, розмір інвестиційного потенціалу повинен бути достатнім для забезпечення розширеного відтворення.

Розроблений методичний апарат щодо оцінювання інвестиційного потенціалу підприємства дав можливість виділити ресурсний, функціональний та цільовий концептуальні підходи.

В межах ресурсного підходу інвестиційний потенціал розглядається як реалізація можливостей використання інвестиційних ресурсів підприємства для реалізації його потреб. Відповідно інвестиційний потенціал визначено як деяка комбінація ресурсів, яка має додаткові синергічні переваги.

Функціональний підхід дозволяє розглядати інвестиційний потенціал підприємства як динамічну систему, що поєднує в собі механізм постановки цільових орієнтирів інвестиційної діяльності підприємства. Оптимальність складу інвестиційного потенціалу визначає можливості підприємства до максимізації своєї вартості.

Цільовий підхід спрямований на визначення відповідності окремих складових потенціалу досягненню поставлених цілей та оцінюється з погляду їх результативності.

Дослідження показало, що інвестиційний потенціал підприємства являє собою багатокомпонентну категорію. Його доцільно класифікувати за рівнем, активністю, часом і сферою використання та джерелами формування. Рівень його розвитку дозволяє розширити внутрішні джерела інвестицій та підвищити ступінь інвестиційної привабливості підприємства для зовнішніх інвесторів, що дозволяє використовувати позикові джерела. Таким чином, інвестиційний потенціал визначає спроможність підприємства здійснювати інвестиційну діяльність за рахунок власних і позикових коштів при умові їх ефективного функціонування.

У розділі 2 “Діагностика інвестиційного потенціалу хімічних підприємств” здійснено діагностику стану і тенденцій інвестиційної діяльності хімічних підприємств України, рівня використання ними інвестиційного потенціалу та його складових, запропоновано методику і відповідно до неї проведено його оцінювання.

Хімічна галузь є однією із провідних у вітчизняній промисловості. Визначальним фактором цього є її продукція, що використовується у більшості галузей промисловості та агропромисловому комплексі, і відповідно є стратегічно важливою для розвитку економіки. Проте, для нинішнього стану розвитку характерні негативні тенденції, що пов'язано з впливом газової кризи в Україні та Європі.

Результати дослідження свідчать, що для більшості українських хімічних підприємств виробництво мінеральних добрив є профілюючим напрямком діяльності, оскільки їх частка в загальному обсязі реалізації перевищує 60%.

На розвиток промисловості мінеральних добрив впливають такі фактори: світові тенденції розвитку, високий ступінь залежності від енергоносіїв, кон'юнктура на ринку сільськогосподарських товарів, висока фондо- та матеріаломісткість виробництва, наявність транспортних комунікацій.

Теоретичні узагальнення та аналітичний інструментарій дозволили запропонувати методику оцінювання інвестиційного потенціалу підприємств. Вона ґрунтується на побудові матриці визначення рівня інвестиційного потенціалу підприємства, що дозволяє поділити підприємства відповідно до трьох рівнів інвестиційного потенціалу: високого, середнього і низького. Матриця є універсальною для підприємств різних видів діяльності. Поділ підприємств запропоновано проводити в залежності від результатів порівняння інтегрального показника інвестиційної привабливості та інтегрованої оцінки інвестиційної активності підприємства (рис.2).

Високий рівень інвестиційного потенціалу підприємства характеризується наявністю стабільного фінансового стану і високою прибутковістю діяльності, проведенням інвестування у відповідністю сформованій стратегії. Це дозволяє таким підприємствам володіти високими конкурентними позиціями, що дає можливість впливати на формування ринку. З-поміж досліджених підприємств високий інвестиційний потенціал має ВАТ Концерн "Стирол".

Середній рівень інвестиційного потенціалу для досліджуваних підприємств характеризується прибутковою діяльністю, що дозволяє формувати інвестиційний потенціал за рахунок власних коштів. Проте високий ступінь залежності від зовнішнього середовища обмежує можливості залучення позикових ресурсів. До підприємств із середнім рівнем інвестиційного потенціалу входять ВАТ "Азот" (м. Черкаси), ВАТ "Сумихімпром", ВАТ „Одеський припортовий завод” і ЗАТ "Кримський Титан".

Низький інвестиційний потенціал підприємства обумовлений фінансовою нестабільністю і характерними для неї недостатньо високими показниками діяльності, що суттєво обмежує своєчасне інвестування, а відповідно і стримує розвиток інвестиційного потенціалу. Низький рівень інвестиційного потенціалу мають ВАТ "ДнiпроАЗОТ", ВАТ "Рівнеазот".

Запропонована матриця та проведена відповідно до неї оцінка інвестиційного потенціалу на прикладі вітчизняних хімічних підприємств дозволила визначити фінансово-інвестиційні можливості, які мають забезпечувати його подальший розвиток.

Дослідження структури інвестиційних ресурсів показало, що для основних хімічних підприємств характерним є низький рівень використання залучених коштів. У структурі інвестиційних ресурсів переважають власні ресурси. Їх частка варіює від 55 до 95 %, найвищою вона є у ЗАТ "Кримський Титан" і ВАТ "ОПЗ". В середньому частка власних коштів в структурі інвестиційних ресурсів становить по розглянутих підприємствах 73%.

Використання інвестиційних ресурсів підприємствами обумовлено не тільки вартістю інвестицій в залежності від їх джерел, а й необхідністю формування їх оптимальної структури. Враховуючи системні галузеві особливості хімічних підприємств, запропоновано графічну модель оптимізації структури інвестиційних ресурсів (рис.3).

Рис. 3. Оптимальна структура інвестиційних ресурсів хімічних підприємств України

У відповідності до запропонованої графоаналітичної моделі хімічні підприємства максимізують свою фінансову рентабельність, коли частка позикових коштів у структурі інвестиційних ресурсів становить 55%. Проте, така ситуація збільшує загрозу втрати підприємством фінансової стійкості. Максимальний рівень фінансової рентабельності, який підприємство може досягти за таких умов, складає 17,3%. Її рівень обумовлений загальним низьким значенням рентабельності продукції.

У розділ 3 “Технологія формування та розвитку інвестиційного потенціалу підприємства” запропоновано авторський підхід до формування та розвитку інвестиційного потенціалу підприємства на засадах вартісного управління. Проведено його апробацію на вітчизняних хімічних підприємствах та спрогнозовано обсяги зростання інвестиційного потенціалу.

Теоретичні узагальнення дозволяють розглядати інвестиції як процес, що включає: визначення пріоритетних напрямків розвитку підприємства, формування у відповідності з ними цілей інвестування, розробку інвестиційної політики, визначення необхідного обсягу інвестиційних ресурсів та їх оптимізацію за критерієм зростання вартості підприємства та оцінку ефективності інвестування. Обраний нами підхід, а саме технологія формування та розвитку інвестиційного потенціалу, дозволяє визначити, оцінити та розвинути стратегічне бачення його подальшого розвитку. Вона описує послідовність процесів та операцій з формування інвестиційного потенціалу та охоплює методи забезпечення його розвитку (рис.4). Таким чином, розроблена технологія формування та розвитку інвестиційного потенціалу підприємства інтегрує сукупність параметрів формування, нарощування та використання інвестиційного потенціалу підприємства в процесі здійснення ним інвестиційної діяльності (рис.5).

Рис.4. Етапи формування та розвитку інвестиційного потенціалу підприємства

Критеріями ефективності використання технології виступають її детермінанти: інвестиційна поведінка (опосередковує вибір інвестиційних проектів, характер і ризик прийняття інвестиційних рішень), інвестиційна активність (дозволяє кількісно оцінити споживання інвестиційного потенціалу в основний та оборотний капітал у розрахунку на одного працівника і загальних витрат на виробництво), інноваційна активність

(виражена через обсяг вкладень в НДДКР, реалізацію інноваційної продукції, розмір капіталізованого НДДКР-активу, який збільшує балансову оцінку власного капіталу), економічне зростання (відображає кількісну зміну значень модифікованої рентабельності інвестиційних ресурсів, фінансової рентабельності, чистого приведеного доходу, вартості підприємства, економічної доданої вартості, рівня капіталізації підприємства). Вони одночасно виступають і як фактори впливу на формування інвестиційного потенціалу, і як результат його функціонування та розвитку.

Основним завданням формування інвестиційного потенціалу є визначення необхідного обсягу ресурсів та їх джерел, які найбільше відповідають вартісній оцінці, споживчій цінності, інноваційності. Оцінювання ефективності зазначеного параметру технології проводиться за критеріями достатності, тобто здатності у довгостроковій перспективі генерувати такий потік вільних грошових коштів, який би був спроможним забезпечити потреби розвитку підприємства, та інвестиційної ризикованості, яка формує бар'єр доходності підприємства та його вартості.

Ефективність функціонування інвестиційного потенціалу визначається в процесі його діагностики, яка передбачає попередній аналіз грошових потоків, оцінку впливу на зростання вартості підприємства та формування його компетенцій, а також розробку плану мінімізації ризиків і проведення поточного контролю.

Параметри технології, які відображають змістовну характеристику етапів розвитку інвестиційного потенціалу, показані на рис.6.

Рис. 6. Змістовна характеристика етапів розвитку інвестиційного потенціалу підприємства

Запропонована технологія відображає кругообіг процесів формування та функціонування інвестиційного потенціалу, а також умови забезпечення його розвитку.

Результати апробації запропонованої технології показали, що ефективність її впровадження залежить від стратегічного вибору об'єктів використання інвестиційного потенціалу та визначення оптимальної структури інвестиційних ресурсів. Це відображають високі значення економічної доданої вартості (EVA) і рентабельності інвестованих ресурсів хімічних підприємств (табл. 1).

Таблиця 1. Ефективність впровадження технології на основі концепції EVA та чистої рентабельності інвестованих ресурсів

Таким чином, у роботі доведено, що в результаті використання запропонованої технології формування та розвитку інвестиційного потенціалу підприємства отримують додану вартість, яка більша у випадку оптимізованої структури джерел формування інвестиційного потенціалу. Вартісно-орієнтований аспект розробленої технології, виражений у параметрах функціонування та розвитку інвестиційного потенціалу, передбачає використання інвестиційного потенціалу у відповідності із стратегічним розвитком підприємства, виявлення інвестиційних пріоритетів з урахуванням можливості нарощування вартості за рахунок фінансової синергії та управлінської гнучкості та побудову управлінської системи, що сприяє зростанню вартості за рахунок інтеграції виробничого, інвестиційного та інноваційного потенціалу.

ВИСНОВКИ

У дисертації наведено теоретичне узагальнення та запропоновано нове вирішення наукового завдання щодо розробки й обґрунтування теоретичних, методичних і прикладних аспектів побудови та реалізації системного процесу управління формуванням і розвитком інвестиційного потенціалу підприємства. Основні висновки та результати, одержані в ході проведеного дослідження, є такими:

1. Інвестиційний потенціал виражає вартісну характеристику інвестиційних можливостей і привабливості підприємства, що вимірюється його загальною вартістю, довгострокове зростання якої є метою процесу інвестування. Крім того, інвестиційний потенціал відображає сукупність інвестиційних ресурсів, що забезпечують задоволення матеріальних, фінансових та інтелектуальних потреб відтворення. Високий рівень інвестиційного потенціалу опосередковує розширене відтворення, що забезпечує приріст ринкової вартості підприємства.

2. Головною умовою формування інвестиційного потенціалу підприємства є його орієнтування на довгострокові цілі економічного розвитку. Для цього необхідно визначити стратегію формування інвестиційного потенціалу, яка повинна враховувати динаміку економічних процесів. Таким чином, стратегічні перспективи розвитку повинні ґрунтуватись на аналізі потенціалу підприємства та альтернативних шляхів його використання.

3. У якості методичного апарату щодо оцінювання інвестиційного потенціалу підприємства необхідно використовувати три основні підходи: ресурсний, який визначає інвестиційний потенціал з урахуванням можливостей залучення інвестиційних ресурсів підприємства, функціональний або структурний підхід, який характеризує інвестиційний потенціал як динамічну систему, що складається з ресурсних складових і дозволяє максимізувати вартість, і цільовий підхід, який спрямований на визначення відповідності наявного потенціалу необхідному.

4. Індикатором ефективності використання інвестиційного потенціалу є зростання ринкової вартості підприємства, оскільки вона складається з грошових потоків підприємства і створює передумови для залучення позикових коштів. Кількісно вартість підприємства нами визначена як приведена до теперішнього часу оцінка майбутніх грошових потоків.

5. Розроблено матрицю оцінки інвестиційного потенціалу, яка дозволяє визначити рівень інвестиційного потенціалу підприємства. Вона поділяє підприємства за критерієм високого, середнього, низького рівнів інвестиційного потенціалу. Матриця є універсальною для підприємств різних видів економічної діяльності. Основним принципом її побудови є взаємопорівняння інтегрованої оцінки інвестиційної привабливості та активності підприємства.

6. Визначено, що досліджені хімічні підприємства мають слабку організаційну складову інвестиційного потенціалу, що призводить до зниження загального рівня ефективності інвестиційної діяльності підприємства. Основними чинниками, які стримують розвиток інвестиційного потенціалу, є: відсутність єдиного центру, який займається розробкою інвестиційної стратегії та розглядом поточних інвестиційних пропозицій, формуванням програм розвитку та бюджетів; традиційний механізм розробки інвестиційної програми - “знизу-вверх”; врахування при аналізі альтернатив функціонування інвестиційного потенціалу переважно фінансових вигод; недостатній рівень використання програмного забезпечення.

7. Оптимізація інвестиційних ресурсів і побудована її графічна модель свідчить, що хімічні підприємства максимізують свою фінансову рентабельність, коли частка позикових коштів у структурі інвестиційних ресурсів становить 55%.

8. Сукупність процесів перетворення вхідних інвестиційних ресурсів у інвестиційний потенціал нами трактується як технологія формування та розвитку інвестиційного потенціалу підприємства. Структуризація технології здійснена за параметрами “формування”, “функціонування” та “розвиток”. Їх взаємозв'язок забезпечується через вплив детермінантів технології, а саме інвестиційної поведінки та активності, інноваційного потенціалу та економічного зростання. Ефективність впровадження технології забезпечується організаційними заходами.

9. Реалізацію запропонованої технології формування та розвитку інвестиційного потенціалу на хімічних підприємствах проведено за такими пріоритетними напрямками: нарощування обсягів виготовлення нової конкурентоспроможної та імпортозамінюючої продукції; удосконалення організації виробництва; розробка та впровадження ресурсозберігаючих технологій; зменшення витрат на енергоносії; удосконалення організаційно-економічних механізмів функціонування підприємств.

СПИСОК ОПУБЛІКОВАНИХ ПРАЦЬ ЗА ТЕМОЮ ДИСЕРТАЦІЇ

У наукових фахових виданнях:

Литюга Ю.В. Формування інвестиційних стратегій промислових підприємств / Литюга Ю.В. // Збірник наукових праць Черкаського державного технологічного університету. Серія: Економічні науки. Випуск 19. В 2т. Том І. - Черкаси: ЧДТУ, 2008. - С.194-197. (0,4 д.а.)

Литюга Ю.В. Оптимізація структури інвестиційних ресурсів хімічних підприємств України / Литюга Ю.В. // Формування ринкової економіки України: Зб. наук. праць. Спец. вип. «Економіка підприємства: теорія і практика». Ч ІІ.- К.: КНЕУ, 2008. - С.387-396. (0,5 д.а.)

Литюга Ю.В. Практичні аспекти оцінювання інвестиційної привабливості підприємства / Литюга Ю.В. // Стратегія розвитку України (економіка, соціологія, право). Наук.журнал. Вип. 1-2.- К.: Книжкове вид-во НАУ, 2008. - С.575-579. (0,5 д.а.)

в інших наукових виданнях:

Литюга Ю.В. Теорія інвестиційної поведінки підприємства / Литюга Ю.В. // Економіка підприємства: теорія та практика: Зб. мат. Міжнар. наук.-практ. конф. 23-24 березня 2006 р. - К.: КНЕУ, 2006. - С.28-30. (0,15 д.а.)

Литюга Ю.В. Інвестиційна привабливість хімічних підприємств України / Литюга Ю.В. // Економічна організація та економічна освіта: взаємообумовленість стратегій розвитку: Зб. мат. Міжнар. наук.-практ. конф., присвяч. 100-річчю від дня народж. Бухала Сергія Максимовича, д.е.н., проф. 7-9 лют. 2007р. - К.: КНЕУ, 2007. - С.294-296. (0,15 д.а.)

Литюга Ю.В. Формування інвестиційного потенціалу підприємства інноваційної орієнтації / Литюга Ю.В. // Регіональні проблеми та перспективи розвитку ринків збуту промислової продукції: тези доповідей конференції 6-7 грудня 2006 року. В 2т. Том І. - К.: УкрНТЕІ, 2006. - С.45-48. (0,15 д.а.)

Литюга Ю.В. Інвестиційний потенціал підприємств-виробників мінеральних добрив / Литюга Ю.В. // Праці Восьмої міжнародної науково-практичної конференції Управління розвитком соціально-економічних систем: глобалізація, підприємництво, стале економічне зростання”. Том 1. - Донецьк: ДонНу, 2007. - С.150-154. (0,25 д.а.)

Литюга Ю.В. Інвестиційне забезпечення розвитку хімічних підприємств України / Литюга Ю.В. // Проблеми та перспективи розвитку підприємництва: Збірник матеріалів міжнародної науково-практичної конференції, 14-15 грудня 2007р. Ч.1. - Харків: Вид-во ХНАДУ, 2007. - С.144-146. (0,15 д.а.)

Литюга Ю.В. Організаційна складова інвестиційного потенціалу як внутрішній фактор інвестиційної активності підприємства / Литюга Ю.В. // Економіка підприємства: теорія та практика: Зб. мат. ІІ Міжнар. наук.-практ. конф. 13-14 березня 2008 р.- К.: КНЕУ, 2008. - С.286-289. (0,15 д.а.)

Размещено на Allbest.ru