Економічна характеристика підприємства ПрАт "Ратнівський молокозавод"

Размещено на http://www.allbest.ru/

Економічна характеристика підприємства ПрАт "Ратнівський молокозавод"

1. Характеристика капіталу ПрАт "Ратнівський молокозавод"

При аналізі балансу введено нове поняття і показник - капітал. Поняття «капітал» багатозначне. Воно може розглядатися в теоретичному і прикладному аспекті. Теоретичний аспект: капітал - це специфічна економічна категорія, яка в економічній теорії визначається як вартість, що приносить додану вартість. У фінансовому аналізі поняття - «капітал» використовується в прикладному аспекті.

Загальний капітал - це підсумок балансу (валюта балансу), який з одного боку, показує загальну суму засобів, що її має у своєму розпорядженні підприємство (актив), а з іншого - суму джерел утворення них засобів (пасив), тобто загальний капітал - це засоби вкладені в суб'єкт господарювання для здійснення господарської діяльності з метою отримання прибутку.

Актив балансу відображає характер (напрям) використання капіталу, і він поділяється на основний та оборотний (обіговий).

До основного капіталу належать статті розділу і активу балансу. Його сума дорівнює підсумку за цим розділом. Основний капітал є немобільним, на тривалий час виведеним із обігу. В суму загального капіталу він включається за залишковою вартістю.

Оборотний капітал - це мобільний капітал, який постійно знаходиться в обігу. Чим частіше його обіговість, тим більше він приносить прибутку. До оборотного капіталу відносяться статті розділів II і ІІІ активу балансу.

За джерелами формування капітал поділяють на власний і позиковий.

Власний капітал підприємства визначається вартістю його чистих активів, яку розраховують як різницю між вартістю майна підприємства та його зобов'язаннями. Власний капітал складається із статутного, додаткового та резервного капіталу, нерозподіленого прибутку.

капітал ліквідність витрата рентабельність

Власний капітал включає статті розділу І пасиву балансу, його величина дорівнює підсумку за цим розділом. Є і інші думки. Іноді зустрічається, коли у власний капітал включають і II розділ пасиву.

Позиковий капітал - це частка вартості майна підприємства, сформованого за рахунок зобов'язань, які в майбутньому мають бути погашені. До складу позикового капіталу входять довго- та короткострокові зобов'язання. Структура капіталу підприємства подано на рис. 1.

Рис. 1 Структура капіталу підприємства

Позиковий капітал включає статті розділів ІІ, ІІІ, ІV, V пасиву балансу, його величина дорівнює сумі підсумків цих розділів.

За тривалістю використання розрізняють капітал перманентний та змінний. Постійний (перманентний) капітал включає в себе статті розділів І і ІІ пасиву балансу, його сума дорівнює підсумкам цих розділів.

Змінний (короткостроковий) капітал -- це статті розділу ІІІ, IV, V пасиву балансу, його величина дорівнює підсумку цих розділів.

Постійний - це та частина капіталу, яка перетворюється в засоби виробництва і в процесі виробництва не змінює своєї величини.

Змінний - це та частина капіталу, яка витрачається на купівлю робочої сили і в процесі виробництва змінює свою величину (зростає).

Проведемо оцінку капіталу ПрАт "Ратнівський молокозавод". Для цього складемо спрощений баланс - аналітичний баланс, в якому об'єднують в окремі групи однорідні статі з метою зменшення таблиці і виявлення змін у розвитку (табл. 1).

Таблиця 1

Спрощений варіант балансу фірми, тис. грн..

Стаття	Роки	Відхилення
	2009	2010	2011	2012	2010 до 2009	2011 до 2010	2012 до 2011
					абс.	від.	абс.	від.	абс.	від.
АКТИВ
І. Необоротні активи
1.1. Незавершене будівництво	18024	26264	22601	31747	8240	45,72	-3663	-13,95	9146	40,47
1.2. Основні засоби (залишкова вартість)	15216	58789	75713	73010	43573	286,36	16924	28,79	-2703	-3,57
1.3. Інші фінансові інвестиції	1269	0	0	0	-1269	-100,00	0	-	0	-
Усього за розділом 1	34509	85053	98314	104757	50544	146,47	13261	15,59	6443	6,55
ІІ. Оборотні активи
Запаси:
2.1. виробничі запаси	2006	3820	3850	27214	1814	90,43	30	0,79	23364	606,86
2.2. незавершене виробництво	0	0	0	0	0	-	0	-	0	-
2.3. готова продукція (товари)	2743	2650	3631	2731	-93	-3,39	981	37,02	-900	-24,79
2.4. Дебіторська заборгованість	12757	4713	13871	37893	-8044	-63,06	9158	194,31	24022	173,18
2.5. Інші поточні фінансові інвестиції	1883	3938	502	2348	2055	109,13	-3436	-87,25	1846	367,73
2.6. Грошові кошти та їх еквіваленти	2	8	4	2	6	300,00	-4	-50,00	-2	-50,00
Усього за розділом 2	19391	15129	21858	70188	-4262	-21,98	6729	44,48	48330	221,11
ІІІ. Витрати майбутніх періодів	4	4	2	4	0	0,00	-2	-50,00	2	100,00
БАЛАНС	53904	100186	120174	174949	46282	85,86	19988	19,95	54775	45,58
ПАСИВ
І. Власний капітал
1.1. Статутний капітал	8300	8300	8300	8300	0	0,00	0	0	0	0,00
1.2. Інший до-ий капітал	2719	29268	28013	22487	26549	976,43	-1255	-4,29	-5526	-19,73
1.3. Резервний капітал	0	0	0	0	0	-	0	-	0	-
1.4. Нерозподілений прибуток	-642	-8260	-8197	-8142	-7618	1186,60	63	-0,76	55	-0,67
Усього за розділом 1	10377	29308	28116	22645	18931	182,43	-1192	-4,07	-5471	-19,46
ІІ. Забезпечення наступних витрат і платежів	0	2493	0	0	2493	-	-2493	-100,0	0	-
ІІІ. Довгострокові зобов'язання	23723	31550	60000	60000	7827	32,99	28450	90,17	0	0,00
IV. Поточні зобов'язання
4.1. Короткострокові кредити банків	0	0	4386	0	0	-	4386	-	-4386	-100,00
4.2. Поточна за боргованість за довгостроковими зобов'язаннями	0	0	0	0	0	-	0	-	0	-
4.3. Кред-ка забор-ть	18814	35684	17672	62780	16870	89,67	-18012	-50,48	45108	255,25
4.4. Інші поточні зобов'язання	573	797	9673	29221	224	39,09	8876	1113,68	19548	202,09
Усього за розділом 4	19387	36481	31731	92001	17094	88,17	-4750	-13,02	60270	189,94
V. Доходи майбутніх періодів	417	354	327	303	-63	-15,11	-27	-7,63	-24	-7,34
БАЛАНС	53904	100186	120174	174949	46282	85,86	19988	19,95	54775	45,58

З таблиці 1 ми бачимо, що загальний капітал ПрАт "Ратнівський молокозавод" має тенденцію до зростання. Так, за 2010 рік загальний капітал збільшився на 174 949 тис. грн., за 2011 рік - на 19 988 тис. грн., за 2012 рік - на 54 775 тис. грн..

У 2010 основний капітал ПрАт "Ратнівський молокозавод" збільшився на 146,47% або на 50 544 тис. грн., оборотний капітал навпаки - зменшився на 21,98% або на 4 262 тис. грн.. У 2011 році основний капітал підприємства збільшився на 15,59% або на 13 261 тис. грн., оборотний капітал збільшився на 34,68% або на 6 727 тис. грн.. У 2012 році основний капітал підприємства збільшився на 6,55% або на 6 443 тис. грн., оборотний капітал збільшився на 48 332 тис. грн..

Негативним моментом є тенденція до зменшення власного капіталу ПрАт "Ратнівський молокозавод". Так, за 2011 рік власний капітал зменшився на 1 192 тис. грн. або на 4,07%; за 2012 рік власний капітал зменшився на 5 471 тис. грн. або на 19,46%.

Разом з тим позиковий капітал підприємства збільшується. За 2010 рік позиковий капітал збільшився на 27 351 тис. грн. або на 62,84%, за 2011 рік - 21 180 тис. грн. або на 29,88%, за 2012 рік - 60 246 тис. грн. або на 65,44%. Таким чином, підприємство стало більш фінансово залежне від зовнішніх джерел фінансування.

Структура капіталу ПрАт "Ратнівський молокозавод" зображена на рис. 2 та 3.

Рис. 2 Структура капіталу ПрАт "Ратнівський молокозавод"

Рис. 3 Структура капіталу ПрАт "Ратнівський молокозавод"

Проаналізувавши рис. 2.2 та 2.3, можна зробити висновки, що на підприємстві ПрАт "Ратнівський молокозавод" на протязі аналізованого періоду переважає оборотний та позиковий капітал. Так, частка оборотного капіталу в загальній структурі капіталу становить: у 2009 році - 64,02%, у 2010 році - 84,90%, у 2011році - 81,81%, у 2012 році - 59,88%. Частка позикового капіталу в загальній структурі капіталу становить: у 2009 році - 80,75%, у 2010 році - 70,75%, у 2011році - 76,60%, у 2012 році - 87,06%.

2. Характеристика майна і джерел його формування

Згідно з Положенням (стандартом) бухгалтерського обліку 7 "Основні засоби - це матеріальні активи, які підприємство отримує з метою використання в процесі виробництва або постачання товарів, надання послуг, здавання в оренду іншим особам або для здійснення адміністративних і соціально-культурних функцій, очікуваний строк корисного використання (експлуатації) яких становить більше одного року (або операційного циклу, якщо він триваліший за рік)".

Проаналізувавши додатки 1 - 4 ми можемо зробити висновки, що первісна вартість основних засобів ПрАт "Ратнівський молокозавод" у 2010 році зросла на 53 668 тис. грн., у 2011 році - на 20 604 тис. грн., у 2012 році - на 98 тис. грн.. Разом з тим залишкова вартість основних фондів у 2010 році збільшилася на 43 573 тис. грн., у 2011 році - на 16 924 тис. грн., а ось у 2012 році залишкова вартість основних фондів зменшилася на 2 703 тис. грн. Таким чином, ступінь зносу основних фондів ПрАт "Ратнівський молокозавод" склала: у 2009 році - 25%, у 2010 році - 21%, у 2011 році - 20%, у 2012 році - 23%. При нормальному відтворенні основних фондів ступінь їх зносу повинен складати не більше 25-30%.

Структура основних засобів ПрАт "Ратнівський молокозавод" за 2010 - 2012 рр. наведено у таблиці 2.

Таблиця 2 Структура основних засобів ПрАт "Ратнівський молокозавод" (за залишковою вартістю) за 2011 - 2012 рр.

Найменування основних засобів	2009 рік	2010 рік	2011рік	2012рік	Відхилення 2010 від 2009	2011 від 2010	2012 від 2011
1. Виробничого призначення:	75162	72459	73255	78569	-2703	796	851
- будівлі та споруди	40020	38837	39658	36985	-1183	821	-2673
- машини та обладнання	26318	25482	28645	24589	-836	3163	-1056
- транспортні засоби	8215	7661	8596	8758	-554	935	162
- інші	609	479	587	498	-130	108	-89
2. Невиробничого призначення:	551	551	556	551	0	5	-5
- будівлі та споруди	0	0	0	0	0	0	0
- машини та обладнання	0	0	0	0	0	0	0
- транспортні засоби	0	0	0	0	0	0	0
- інші	551	551	551	551	0	0	0
Усього	75713	73010	73010	77565	-2703	0	4555

Таблиця 2 наочно нам показує, що як у 2011 так і 2012 році 100% у загальній структурі основних засобів підприємства займають основні фонди виробничого призначення. З них частка будівель і споруд у 2011 році становила 52,86%, у 2012 році зросла до 53,19%. Частка машин та обладнання у 2011 році склала 34,76%, у 202 році збільшилася до 34,9%.

Орендованих основних засобів Товариство немає.

Ступінь використання основних засобів становить 100%. Суттєві зміни у вартості основних засобів відбулися за рахунок придбання основних засобів та за рахунок накопиченої амортизації вiдповiдно до встановлених норм.

До узагальнюючих показників ефективності використання основних виробничих фондів відносять: фондовіддачу та фондомісткість.

Під фондовіддачею розуміють показник ефективності використання основних виробничих фондів, який характеризує обсяг виробленої підприємством продукції (послуг) у вартісних вимірниках одиницею основних виробничих фондів. Отже, фондовіддача ПрАт "Ратнівський молокозавод" становила у 2009 році - 5,21, у 2010 році - 0,77, у 2011 році - 1,32, у 2012 році - 1,09. Тобто, фондовіддача в аналізованому періоді зменшилася на 79,17%.

Фондомісткість представляє собою показник, зворотний показнику фондовіддачі, тобто він показує, на яку суму потрібно придбати основні виробничі фонди підприємству для випуску необхідних обсягів продукції (послуг). Отже, фондомісткість ПрАт "Ратнівський молокозавод" становила у 2009 році - 0,19, у 2010 році - 1,29, у 2011 році - 0,76, у 2012 році - 0,92.

Для відтворення основних фондів підприємство найбільше використовує позиковий капітал. Так, частка позикового капіталу в загальній структурі капіталу становить: у 2009 році - 80,75%, у 2010 році - 70,75%, у 2011році - 76,60%, у 2012 році - 87,06%.

Управління джерелами формування майна підприємства є важливою складовою фінансового менеджменту. Воно здійснюється на всіх етапах діяльності, починаючи з моменту створення підприємства, та є основою його стабільного функціонування в довгостроковому періоді.

При визначенні пріоритетності залучення власних чи позикових джерел формування активів підприємство керується вартістю отримання коштів з різних напрямів, складністю та доступністю залучення та його впливом на фінансовий стан. Так, власні кошти позитивно впливають на фінансову стійкість та ліквідність підприємства, проте вимагають використання частки прибутку у формі доходів на капітал, а також не створюють податкового щита. Крім того, нарощення власного капіталу вимагає складних адміністративних процедур. Залучення коштів на кредитних умовах доступне для підприємств з нормальним фінансовим станом і передбачає обов'язкову сплату відсотків, створює ефект податкового щита та забезпечує підвищення чистої рентабельності власного капіталу, водночас обумовлюючи погіршення ліквідності, платоспроможності і фінансової стійкості підприємства.

Враховуючи наявні наукові доробки та їх недоліки, нами пропонується удосконалена модель оптимізації джерел формування активів підприємства, спрямована на залучення коштів з мінімальною вартістю за збереження нормального рівня ліквідності, платоспроможності та фінансової стійкості, що відображає принцип поєднання прибутковості та ризику при управлінні активами, яка має наступний вигляд.

Цільова функція пропонованої оптимізаційної моделі забезпечує мінімізацію витрат підприємства на залучення коштів. Змінними величинами моделі є суми коштів з різних джерел, що направляються на фінансування активів, а сталими - витрати на залучення однієї гривні джерел фінансування.

При оптимізації джерел формування активів підприємства особливої уваги потребує достовірність та точність вихідних даних. Для побудови адекватної моделі необхідно детально дослідити перспективи розвиту підприємства, які впливатимуть на розмір його активів та аспекти фінансового стану, що визначають вартість залучення коштів.

Таким чином, підставляючи у зазначені рівняння та нерівності інформацію про вартість і максимальні розміри залучення коштів з різних джерел, а також необхідний розмір різних складових активів, буде отримано склад і структуру джерел формування активів, за якої буде досягнуто необхідного рівня ліквідності, платоспроможності та фінансової стійкості підприємства та який вимагатиме мінімальних витрат.

3. Аналіз грошових потоків підприємства ПрАт "Ратнівський молокозавод"

Однією з основних умов стабільного фінансового стану підприємства є надходження грошових коштів, що забезпечує покриття його поточних зобов'язань. Відповідно, відсутність такого мінімально необхідного запасу грошових коштів свідчить про фінансові труднощі підприємства. В той же час надмірна величина грошових коштів свідчить про те, що реально підприємство несе збитки, пов'язані з інфляцією і знеціненням грошей. В зв'язку з цим виникає необхідність оцінити раціональність управління грошовими коштами на підприємстві.

Згідно з П(С)БО № 4 метою складання звіту про рух коштів є надання користувачам фінансової звітності повної, правдивої і неупередженої інформації про зміни, що відбулися у грошових коштах підприємства і їх еквівалентах за звітний період. У цьому звіті підприємство розгорнуто наводить суми надходжень і видатків, що виникають в результаті операційної, інвестиційної і фінансової діяльності.

Аналіз грошових потоків ПрАт "Ратнівський молокозавод" проведемо у формі таблиці (див. табл. 3).

Таблиця 3 Аналіз грошових потоків ПрАт "Ратнівський молокозавод" за 2009 - 2012 рр., тис. грн..

Вид діяльності	2009 рік	2010 рік	2011 рік	2012 рік	Відхилення
					2010 до 2009	2011 до 2010	2012 до 2011
1. Рух грошових коштів від операційної діяльності	12667	5754	-26187	29214	-6913	-31941	55401
2. Рух грошових коштів від інвестиційної діяльності	-13795	-5585	-1089	-11525	8210	4496	-10436
3. Рух грошових коштів від фінансової діяльності	1047	-164	27272	-17691	-1211	27436	-44963
4. Чистий рух грошових коштів за звітний період	-81	5	-4	-2	86	-9	2

Як видно з таблиці, рух коштів розглядається за трьома напрямами: за результатами операційної діяльності, за результатами інвестиційної діяльності та за результатами фінансової діяльності.

Чистий рух коштів від операційної діяльності у 2009 році склав 12 667 тис. грн.., у 2010 році - 5754 тис. грн., у 2011 році - (-26 187) тис. грн.; у 2012 році - 29214 тис. грн.

Позитивний вплив на чистий рух коштів від операційної діяльності мали такі фактори:

- збільшення прибутку від звичайної діяльності до оподаткування;

- збільшення поточних зобов'язань.

Негативний вплив на рух коштів у результаті операційної діяльності мали такі фактори:

- збільшення видатків від необоротних активів;

- збільшення на податку на прибуток.

Чистий рух грошових коштів від інвестиційної діяльності у 2009 році склав (-13 795) тис. грн.., у 2010 році - (-5 585) тис. грн., у 2011 році - (-1 089) тис. грн., у 2012 році - (-11 525) тис. грн.. Таким чином, ми бачимо, що на протязі всього аналізованого періоду чистий рух грошових потоків від інвестиційної діяльності має від'ємне значення.

Чистий рух грошових коштів від фінансової діяльності у 2009 році склав 1 047 тис. грн.., у 2010 році - (164) тис. грн., у 2011 році - 27 272 тис. грн., у 2012 році - (-17 691) тис. грн..

Якщо рух грошових коштів у результаті операційної та фінансової діяльності має позитивне значення, а в результаті інвестиційної - від'ємне, то це свідчить про нормальну якість управління підприємством. Сутність такої структури грошових коштів пояснюється тим, що підприємство направляє грошові кошти від операційної діяльності, кредитні кошти і додаткові вкладення власників від фінансової діяльності на придбання необоротних активів для відновлення основних засобів, вкладення капіталу в нематеріальні активи та здійснення довгострокових інвестицій.

В цілому чистий рух коштів становив у 2009 році склав (-81) тис. грн.., у 2010 році - 5 тис. грн., у 2011 році - (-4) тис. грн., у 2012 році - (-2) тис. грн..

4. Аналіз фінансової стійкості, ліквідності, платоспроможності, ділової активності

Проведемо оцінку ліквідності ПрАт "Ратнівський молокозавод" на основі фінансових коефіцієнтів за 2009 - 2012 рр. (табл. 4).



Таблиця 4 Показники ліквідності ПрАт "Ратнівський молокозавод" за 2009 - 2012 рр.

Показник	Рік
	2009	2010	2011	2012
Коефіцієнт загальної ліквідності	1,00	0,41	0,69	0,76
Коефіцієнт поточної ліквідності	0,76	0,24	0,45	0,44
Коефіцієнт абсолютної ліквідності	0,000	0,003	0,000	0,000
Чистий оборотний капітал	4	-21352	-9873	-21813

З таблиці 4 ми бачимо, що коефіцієнт загальної ліквідності ПрАт "Ратнівський молокозавод" у 2009 році становив 1,00, у 2010 році - 0,41, у 2011 році - 0,69, а у 2012 році - 0,76. Нормальним значенням даного коефіцієнта вважається 1,5…2,5, але не менше 1,0. Таким чином, тільки у 2009 році даний коефіцієнт знаходився в межах нормативного значення. На протязі 2010 - 2012 рр. показник загальної ліквідності ПрАт "Ратнівський молокозавод" знаходився поза межами нормативних значень.

Слід відзначити, що на рівень цього показника впливає галузева належність підприємства, структура запасів, стан дебіторської заборгованості, тривалість виробничого циклу й інші фактори.

Проте, яку частину поточних зобов'язань підприємство спроможне погасити за рахунок найбільш ліквідних оборотних коштів - грошових коштів та їх еквівалентів, фінансових інвестицій та кредиторської заборгованості показує коефіцієнт поточної ліквідності. Коефіцієнт поточної ліквідності ПрАт "Ратнівський молокозавод" у 2009 році становив 0,76, у 2010 році - 0,24, у 2011 році - 0,45, а у 2012 році - 0,44. Теоретично значення коефіцієнта вважається достатнім, якщо воно перевищує 0,6. Отже, як і показник загальної ліквідності коефіцієнт поточної ліквідності тільки у 2009 році знаходився в межах нормативного значення. На протязі 2010 - 2012 рр. показник поточної ліквідності ПрАт "Ратнівський молокозавод" не відповідає нормативному значенню.

Визначити частку короткострокових зобов'язань, що підприємство може погасити найближчим часом, не чекаючи оплати дебіторської заборгованості й реалізації інших активів, дозволяє коефіцієнт абсолютної ліквідності. Коефіцієнт абсолютної ліквідності ПрАт "Ратнівський молокозавод" на протязі аналізованого періоду знаходиться в межах 0,003 - 0. Теоретично значення коефіцієнта вважається достатнім, якщо воно перевищує 0,2…0,3. На практиці ж значення бувають значно нижчі, і за цим показником не можна відразу робити негативні висновки про можливості підприємства негайно погасити свої борги, тому що малоймовірно, щоб всі кредитори підприємства одночасно пред'явили б йому свої вимоги. У той же час, занадто високе значення показника абсолютної ліквідності свідчить про нераціональне використання фінансових ресурсів.

Для підтримки фінансової стійкості підприємства необхідний чистий оборотний капітал, оптимальна сума якого залежить від особливостей діяльності компанії, зокрема від її масштабів, обсягів реалізації, швидкості оборотності матеріальних запасів і дебіторської заборгованості. Чистий оборотний капітал ПрАт "Ратнівський молокозавод" у 2009 році становив 4 тис. грн., у 2010 році - (-21 352) тис. грн., у 2011 році - (-9 873) тис. грн., а у 2012 році - (-21 813) тис. грн..

Від'ємне значення чистого оборотного капіталу, свідчить про неспроможність підприємства вчасно розраховуватись за своїми поточними зобов'язаннями та про недостатню фінансову стійкість, оскільки в цьому випадку певна частина необоротних активів фінансується за рахунок поточних зобов'язань.

Далі проведемо аналіз фінансової стійкості ПрАт "Ратнівський молокозавод" (табл. 5).



Таблиця 5 Показники фінансової стійкості ПрАт "Ратнівський молокозавод" за 2009 - 2012 рр.

Показник	Рік
	2009	2010	2011	2012
Коефіцієнт фінансової незалежності	0,19	0,29	0,23	0,13
Коефіцієнт фінансування	4,15	2,32	3,26	6,71
Коефіцієнт фінансового левериджу	2,29	1,08	2,13	2,65
Коефіцієнт покриття процентів	0,05	0,03	-0,05	-0,21
Коефіцієнт забезпеченості власними оборотними засобами	0,00	-1,41	-0,45	-0,31
Коефіцієнт маневреності власного капіталу	0,00	-0,73	-0,35	-0,96

Коефіцієнт фінансової незалежності показує частку активів організації, які покриваються за рахунок власного капіталу (забезпечуються власними джерелами формування). Частка, що залишилася активів покривається за рахунок позикових коштів. Нормативне обмеження Кфн> 0,5. З таблиці 5.2 ми бачимо, що коефіцієнт фінансової незалежності ПрАт "Ратнівський молокозавод" у 2009 році становив 0,19, у 2010 році - 0,29, у 2011 році - 0,23, а у 2012 році - 0,13. Таким чином, в аналізованому періоді даний показник не відповідав нормативному значенню.

Чим більше значення коефіцієнта, тим кращим буде вважатися фінансовий стан компанії. Чим нижче значення коефіцієнта, тим вище ризик неплатоспроможності. Низьке значення коефіцієнта говорить про можливість дефіциту грошових коштів.

Для більш детального фінансового аналізу значення цього коефіцієнта слід порівнювати з середніми значеннями по галузі, до якої відноситься аналізоване підприємство. Коефіцієнт фінансування ПрАт "Ратнівський молокозавод" у 2009 році становив 4,15, у 2010 році - 2,32, у 2011 році - 3,26, а у 2012 році - 6,71. Рекомендоване значення коефіцієнта фінансування менше 1. Показник фінансового левериджу характеризує залежність підприємства від довгострокових зобов'язань. Значення цього показника ПрАт "Ратнівський молокозавод» у 2009 році становило 2,29, у 2010 році - 1,08, у 2011 році - 2,13, у 2012 році - 2,65.

З таблиці 5.2 ми також бачимо, що в аналізованому періоді забезпеченість підприємства власними оборотними засобами становить у 2009 році - 0, у 2010 році - (-1,41), у 2011 році - (-0,45), у 2012 році - (-0,31). Нормативним значенням вважається більше 0,1. Недостатня забезпеченість підприємства оборотними засобами гальмує його нормальну діяльність і погіршує фінансовий стан. Отже, з проведеного аналізу ми можемо зробити висновок, що ПрАт "Ратнівський молокозавод» характеризується вкрай низьким запасом міцності (коефіцієнт фінансової незалежності (автономії) <= 0) та не має можливостей залучення додаткових позикових засобів без ризику втрати фінансової стійкості. Далі проведемо аналіз ділової активності ПрАт "Ратнівський молокозавод» за 2009 - 2012 рр. (табл. 6).

Показник оборотності активів показує, скільки разів за період обертається капітал, вкладений в активи підприємства. З таблиці 5.3 ми бачимо, що коефіцієнт оборотності активів ПрАт "Ратнівський молокозавод» у 2009 становив 1,47, у 2012 вже 0,45, тобто зменшився на 1,02 пунктів або на 69,39%. Зменшення даного показника говорить про зниження ефективності їхнього використання.

Таблиця 6 Показники ділової активності ПрАт "Ратнівський молокозавод» за 2009 - 2012 рр.

Показник	Рік
	2009	2010	2011	2012
Коефіцієнт оборотності активів	1,47	0,45	0,83	0,45
Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості	10,49	58,65	10,91	3,22
Коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості	10,96	3,90	6,41	1,47
Тривалість обороту дебіторської заборгованості	34,81	6,22	33,45	113,18
Тривалість обороту кредиторської заборгованості	33,29	93,69	56,92	247,54
Коефіцієнт оборотності матеріальних запасів	15,41	5,31	17,46	2,39
Коефіцієнт оборотності основних засобів (фондовіддачі)	5,00	3,99	0,27	0,27
Період обігу чистого робочого капіталу	0,02	-171,23	-36,09	-100,48
Коефіцієнт оборотності власного капіталу	7,64	1,55	3,55	3,50



З проведеного аналізу можна відзначити, що строк погашення дебіторської заборгованості ПрАт «Ратнівський молокозавод» в аналізованому періоді збільшився з 34,81дня до 113,18 дня, як результат сповільнилась оборотність на 7,27 обороти. В свою чергу це призвело до збільшення строку погашення кредиторської заборгованості ПрАт "Ратнівський молокозавод» з 33,29 дня до 247,54 дня.

Таким чином, в аналізованому періоду показники ділової активності ПрАт «Ратнівський молокозавод» погіршилися.

5. Аналіз доходів, витрат, прибутку і показників рентабельності

Аналіз динаміки та структури доходів ПрАт «Ратнівський молокозавод» за період 2010 - 2012 роки представлено у вигляді рисунка 4.

З рис. 6.1 видно, що найбільшу частину в доходах складає виручка від реалізації продукції: у 2009 р. - 95 131 тис. грн., у 2010 р. - 16 522 тис. грн., у 2011 р. - 119 838 тис. грн., у 2012 р. - 95 101 тис. грн.

До 2012 року валовий прибуток мав тенденцію до зростання: 2009 р. - 6 765 тис. грн., у 2010 р. - 11 251 тис. грн., у 2011 р. - 17 124 тис. грн.. Але у 2012 році валовий прибуток зменшився до 11 936 тис. грн..

Інші операційні доходи у 2010 році склали 4 371 тис. грн., що на 73,54% менше ніж у 2009 році. У 2011 році склали 46 117, що у 10,5 більше ніж у 2010 році. У 2012 році інші операційні доходи становили 6 304 тис. грн., що на 86,33% менше ніж у 2011 році.

В результаті своєї діяльності підприємство отримало чистий прибуток в 2009 році у розмірі 562 тис. грн., у 2010 році - 565 тис. грн., у 2011 році - (-1 192) тис. грн., у 2012 році - (-5 471) тис. грн..

Рис. 4 Фінансовий результат ПрАт «Ратнівський молокозавод» за 2009 - 2012 роки, тис. грн.

Загальні витрати ПрАт «Ратнівський молокозавод» за 2009 рік складають 80 721 тис. грн., за 2010 рiк - 49 521 тис. грн., за 2011 рiк - 147 192 тис. грн., за 2012 рік - 90 901 тис. грн.. З рис. 6.2 видно, що основними складовими витрат є собівартість, частка яких складає у 2009 році 89,83%, у 2010 році 69,%, у 2011 році 56,21%, у 2012 році 74,04%. У вартісному виразі в 2010 році в порівнянні з 2009 роком собівартість зменшилася на 38 246 тис. грн., у 2011 році в порівнянні з 2010 роком зросла на 48 476 тис. грн., а у 2012 році в порівнянні з 2011 роком знов зменшилася на 15 439 тис. грн..

Рис. 5 Витрати ПрАт «Ратнівський молокозавод» за 2009 - 2012 роки, тис. грн

Частка адміністративних витрат в загальній структурі витрат у 2009 році склала 2,16%, у 2010 році - 3,06%, у 2011 році - 1,37%, а у 2012 році - 2,42%. У вартісному виразі в 2010 році в порівнянні з 2009 роком адміністративні витрати зменшилися на 230 тис. грн., у 2011 році в порівнянні з 2010 роком зросли на 431 тис. грн., у 2012 році в порівнянні з 2011 роком зросли на 56 тис. грн..

Частка інших операційних витрат в загальній структурі витрат у 2009 році склала 2,15%, у 2010 році - 15,11%, у 2011 році - 32,94%, а у 2012 році - 7,32%. У вартісному виразі в 2010 році в порівнянні з 2009 роком інші операційні витрати збільшилися на 5748 тис. грн., у 2011 році в порівнянні з 2010 роком збільшилися на 41 004 тис. грн., а ось у 2012 році в порівнянні з 2011 роком зменшилися на 41 837 тис. грн.

Далі проведемо оцінку рентабельності ПрАт «Ратнівський молокозавод» за 2009 - 2012 роки. Розраховані коефіцієнти рентабельності представимо у вигляді табл. 7.

Таблиця 7 Коефіцієнти рентабельності ПрАт «Ратнівський молокозавод» за 2009 - 2012 роки, %

Показники	2009 рік	2010 рік	2011 рік	2012 рік
Рентабельність сукупного капіталу	0,0104	0,0056	-0,0099	-0,0313
Рентабельність власного капіталу	0,054	0,019	-0,042	-0,242
Рентабельність дiяльностi	0,007	0,012	-0,012	-0,069

Як видно з табл. 7, показники рентабельності капіталу та діяльності знаходяться на досить низькому рівні. А з 2011 року мають від'ємні значення.

6. Інвестиційна діяльність підприємства ПрАт "Ратнівський молокозавод"

Інвестиційна діяльність - придбання та реалізація тих необоротних активів, а також тих фінансових інвестицій, які не є складовою частиною еквівалентів грошових коштів.

Інвестиційна діяльність підприємства являє собою цілеспрямовано здійснюваний процес формування необхідних інвестиційних ресурсів, збалансований відповідно до обраних параметрів інвестиційної програми (інвестиційного портфеля) на основі вибору ефективних об'єктів інвестування та забезпечення їх реалізації.

Інвестиції в об'єкти підприємницької діяльності здійснюються в різних формах. З метою обліку, аналізу та планування інвестиції класифікуються за різними ознаками:

1. За об'єктами вкладень розрізняють реальні та фінансові інвестиції. Під реальними інвестиціями розуміють вкладення коштів у реальні активи: як матеріальні, так і нематеріальні (інноваційні інвестиції). Під фінансовими інвестиціями розуміють вкладення коштів у різні фінансові активи, серед яких найзначнішу частку посідають вкладення у цінні папери.

2. За характером участі в інвестуванні розрізняють прямі і непрямі інвестиції. Під прямими інвестиціями розуміється безпосереднє вкладення коштів інвестором в об'єкти інвестування. Під непрямими інвестиціями розуміється інвестування, опосередковане іншими особами (інвестиційними або фінансовими посередниками).

3. За періодом інвестування розрізняють короткострокові та довгострокові інвестиції. Під короткостроковими інвестиціями розуміють звичайно вкладення капіталу на період не більше одного року (наприклад, короткострокові депозитні внески, купівля короткострокових ощадних сертифікатів тощо). Під довгостроковими інвестиціями розуміють вкладення капіталу на період більше одного року.

4. За формами власності інвесторів розрізняють інвестиції приватні (акціонерні), державні, іноземні та спільні.

5. За регіональною ознакою розрізняють внутрішньодержавні та закордонні інвестиції. Під внутрішніми інвестиціями розуміють вкладення коштів у об'єкти інвестування, розміщені в межах даної країни. Під інвестиціями за кордоном (іноземні інвестиції) розуміють вкладення коштів у об'єкти інвестування, розміщені за межами даної країни.

Згідно приміток до річної фінансової звітності ПрАт "Ратнівський молокозавод" у 2009 - 2012 рр. підприємство не здійснювало фінансових інвестицій, лише капітальні. Так, у 2011 році молокозавод здійснив капітальних інвестицій на суму 19 013 тис. грн., а у 2012 році лише на 9 737 тис. грн.. Структура капітальних інвестицій ПрАт "Ратнівський молокозавод" представлена на рис. 6.

З рис. 6 ми бачимо, що найбільше підприємство інвестувало в основні засоби: у 2011 році - 15 554 тис. грн.. або 81,81%, у 2012 році - 6 981 тис. грн. або 71,70%.

Рис. 6 Структура капітальних інвестицій ПрАт "Ратнівський молокозавод"

Формування інвестиційних ресурсів є важливою складовою інвестиційної та загальної фінансової стратегії підприємства, а також вихідною умовою здійснення інвестиційного процесу на всіх його стадіях. Інвестиційна діяльність може здійснюватись за рахунок власних фінансових ресурсів інвестора (прибутку, амортизаційних відрахувань, грошових заощаджень громадян та юридичних осіб), позичених фінансових коштів інвесторів (облігаційних позик, банківських та бюджетних кредитів), залучених фінансових коштів інвестора (коштів, отриманих від продажу акцій, пайових та інших внесків громадян та юридичних осіб), а також бюджетних інвестиційних асигнувань.

Вибір джерел фінансування інвестицій дозволяє розрахувати пропорції в структурі визначених джерел формування інвестиційних ресурсів. Залежно від виду коштів існують такі методи фінансування інвестиційної діяльності, як самофінансування, акціонування, боргове фінансування, фінансування за рахунок дотацій, змішане фінансування.



7. Діагностика ймовірності банкрутства

Умови та порядок відновлення платоспроможності боржника або визнання його банкрутом та застосування ліквідаційної процедури з метою повного або часткового задоволення вимог кредиторів встановлено Законом України «Про відновлення платоспроможності боржника або визнання його банкрутом» від 14.05.1992 № 2343-XII.

Даний закон слід розглядати як законодавчий акт, що містить спеціальні норми, які мають пріоритет по відношенню до норм загальних щодо регулювання порядку провадження у справах про банкрутство, відновлення платоспроможності боржника, визнання його банкрутом та застосування ліквідаційної процедури, укладення мирової угоди між боржником та кредиторами, задоволення вимог кредиторів тощо.

Згідно цього закону банкрутство - визнана господарським судом неспроможність боржника відновити свою платоспроможність за допомогою процедур санації та мирової угоди і погасити встановлені у порядку, визначеному цим Законом, грошові вимоги кредиторів не інакше як через застосування ліквідаційної процедури.

Для прогнозування банкрутства у світовій практиці використовується система моделей, розроблених західними спеціалістами, зокрема: модель Альтмана, Таффлера, Лису, Гордона та ін.

П'ятифакторна «Z-модель» Е. Альтмана

Вперше була опублікована в 1968 році і має наступний вигляд:

де Х1 - Власні оборотні кошти / Всього активів;

Х2 - Нерозподілений прибуток / Всього активів;

Х3 - Балансовий прибуток / Всього активів;

Х4 - Ринкова вартість звичайних та привілейованих акцій / Сума позикових коштів;

Х5 - Чиста виручка від реалізації / Всього активів.

Результати численних розрахунків за моделлю Альтмана показують, що узагальнюючий показник Z може приймати значення в межах [-14; +22], при цьому підприємства, для яких значення Z > 2,99 є фінансово стійкими, компанії, для яких Z<1.81 є фактичними банкрутами, а [1.81; 2.99) є зоною невизначеності.

Проте дану модель можна використовувати лише для оцінки крупних компаній, акції яких котуються на біржі, адже саме для таких фірм можна отримати об'єктивну ринкову оцінку власного капіталу.

П'ятифакторна «Z-модель» Е. Альтмана для ПрАт "Ратнівський молокозавод" виглядає наступним чином:

Z = 1,2*(-0,12)+ 1,4*(-0,05) + 3,3*(-0,03) + 0,6*0,15 + 0,999*0,45 = 0,23.

Отже, за цією моделлю підприємство є фактичним банкрутом.

Модель Романа Ліса

В 1972 році англійський економіст Ліс розробив наступну формулу оцінки можливості банкрутства для Великобританії:

де Х1 - Оборотний капітал / Сума активів;

Х2 - Прибуток від реалізації / Сума активів;

Х3 - Нерозподілений прибуток / Сума активів;

Х4 - Власний капітал / Позиковий капітал.

Для ПрАт "Ратнівський молокозавод" модель Романа Ліса наступна:

Z = 0,063*0,4 + 0,092*0,54 + 0,057*(-0,05)+ 0,001*0,15 = 0,07.

Якщо Z перевищує 0,037, то ймовірність банкрутства низька. В нашому випадку Z = 0,07, тобто ймовірність банкрутства ПрАт "Ратнівський молокозавод" низька.

Модель Р. Таффлера і Х. Тішоу

Розрахунок показника Z Тафлера, для компаній, акції яких котуються на біржах здійснюється за формулою:

,

де Х1 - Прибуток до сплати податків / Поточні зобов'язання;

Х2 - Поточні активи / Сума зобов'язань;

Х3 - Поточні зобов'язання / Сума активів;

Х4 - Обсяг продажів (виручка) / Сума активів.

Якщо величина Z-рахунку більша за 0,3, це свідчить про те, що фірма має непогані довгострокові перспективи, якщо менше 0,2 - то банкрутство є більш ніж ймовірним.

Для ПрАт "Ратнівський молокозавод" модель Р. Таффлера і Х. Тішоу виглядає наступним чином:

Z = 0,53*(-0,06) + 0,13*0,46 + 0,18*0,53 + 0,16*0,45 = 0,196.

Отже, банкрутство підприємства є більш ніж ймовірним.

Модель Гордона Л.В. Спрінґейта

де A - робочий капітал / загальна вартість активів;

B - прибуток до сплати податків та відсотків / загальна вартість активів;

C - прибуток до сплати податків / короткострокова заборгованість;

D - обсяг продажу / загальна вартість активів.

Модель Гордона Л.В. Спрінґейта для ПрАт "Ратнівський молокозавод":

Z = 1,03*(-0,12)+ 3,07*(-0,03) + 0,66*(-0,06) + 0,4*0,45 = -0,08.

Критичним значенням рахунку Спрінґейта є рівень 0,862, якщо Z < 0,862, то підприємство є потенційним банкрутом.

Отже, з проведених розрахунків, можна зробити висновок, що вірогідність банкрутства для ПрАт "Ратнівський молокозавод" досить висока.

Список використаної літератури

1. Закон України «Про відновлення платоспроможності боржника або визнання його банкрутом» від 14.05.1992 № 2343-XII [Електронний ресурс]. - Режим доступу: http://zakon4.rada.gov.ua/laws/show/2343-12

2. Анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности: учебно-методический комплекс / под ред. проф. Л.М. Полковского. - М.: Финансы и статистика, 2008. - 384 с.

3. Базілінська О.Я. Фінансовий аналіз: теорія та практика: навч.посіб. [для студ. вищ. навч. закл.] / О.Я. Базілінська. - К.: Центр учбової літератури, 2009. -328 с.

4. Бланк І.О. Управління фінансами підприємств: підручник для економічних спеціальностей вищих навчальних закладів/ І.О.Бланк, Г.В.Ситник. - К.: КНЕУ, 2006. - 779с.

5. Боронос В.Г. Управління фінансовою санацією підприємств : навчальний посібник / В.Г. Боронос, І.Й. Плікус, І.М. Кобушко. - Суми : Вид-во СумДУ, 2010. - 437 с. - Режим доступу: http://fin.fem.sumdu.edu.ua/uk/finsanation/

6. Вдовенко Л.О. Планування та прогнозування на підприємствах України [Електронний ресурс]. - Режим доступу: http://www.rusnauka.com/9_DN_2010/Economics/61740.doc.htm

7. Грабовецький Б. Є. Економічний аналіз: навчальний посібник / Б.Є. Грабовецький. - Київ. «Центр учбової літератури», 2009. - 256с.

8. Економіка підприємств: підручник / Ф. В. Горбонос [и др.]. - К. : Знання, 2010. - 463 с.

9. Кірейцев Г.Г. Фінансовий менеджмент / Г.Г. Кірейев. - Житомир: ЖІТІ, 2001. - 440 с.

10. Коробов М. Я. Фінансово-економічний аналіз діяльності підприємства / М. Я. Коробов. - К. : Знання, 2010. - 354 с.

11. Крамаренко, Г. О. Фінансовий менеджмент [Текст] : Підруч. / Г. О. Крамаренко, О. Є. Чорна. - К. : ЦУЛ, 2006. - 520 с.

12. Мних Є.В. Економічний аналіз: Підручник / Є.В. Мних. - К.: Центр навчальної літератури, 2003. - 412 с.

13. Яремко В.В. Оптимізація джерел формування майна підприємства / В.В. Яремко [Електронний ресурс]. - Режим доступу: http://eprints.oa.edu.ua/1756/1/62.pdf

Размещено на Allbest.ru