Инвестиционный климат России

Размещено на http://allbest.ru

Министерство образования и науки РФ

Государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования

«Тульский государственный университет»

Региональный центр повышения квалификации

Контрольно-курсовая работа

Инвестиционный климат России

Выполнил:

ст. гр. 740746в И.В. Сазанская

Проверил:

доц. Ю.М. Филатова

Тула 2011



Содержание

Введение

1. Инвестиционная ситуация в РФ

1.1 Инвестиции и их классификация

1.2 Сущность инвестиционного климата

2. Инвестиционный климат РФ

2.1 Общие характеристики инвестиционного климата в стране

2.3 Пути к улучшению инвестиционного климата в России

Заключение

Список используемой литературы



Введение

Завершающийся год прошел под знаком восстановления мировой экономики. По многим параметрам мир вернулся к докризисным значениям, но произошло это в основном за счет Азии и Латинской Америки, в то время как развитые страны не компенсировали в среднем и половины кризисных потерь. В числе аутсайдеров оказалась и Россия, главной причиной чего явилось радикальное ухудшение инвестиционного климата в стране .

Одним из наиболее важных факторов развития экономики являются инвестиции -- вложения капитала в различные сферы и отрасли экономики как внутри страны, так и за границей.

Для России определение инвестиции конкретизировано в целом ряде законодательных актов, в частности в федеральных законах «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений», «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» и др. Исследование проблем инвестирования всегда находилось в центре внимания экономической науки, поскольку инвестиции затрагивают самые глубинные основы хозяйственной деятельности, определяя процесс экономического роста страны в целом.

Инвестиционный процесс -- явление сложное, многоаспектное и противоречивое. В этой связи неизбежно возникает вопрос об управлении инвестициями и инвестиционными проектами, которое объективно связано с необходимостью оценки эффективности проектов и инвестиций. Эта оценка зависит от внутренних характеристик проекта -- вида продукции, ее качества, рыночного спроса, технологий производства и т.д., а также от внешних по отношению к проекту условий -- политической стабильности в стране, системы налогообложения, инвестиционной политики, квалификации рабочей силы, мировой конъюнктуры на рынке инвестиций, инвестиционной



1. Инвестиционная ситуация в РФ

1.1 Инвестиции и их классификация

Инвестиции - относительно новый для нашей экономики термин. В рамках централизованной плановой системы использовалось только одно понятие "капитальные вложения", под которым понимались все затраты на воспроизводство основных фондов, включая затраты на их ремонт. В научной литературе эти два понятия в последние годы трактуются по-разному. В современном понимании инвестиции - это более широкий по своему значению термин, чем капитальные вложения, он включает кроме вложений в воспроизвод-ство основных фондов вложения в оборотные активы, различ-ные финансовые активы, в отдельные виды нематериальных активов. А капитальные вложения - более узкое понятие, они могут рассматриваться лишь как одна из форм инвестиций. Традиционно под инвестициями принято понимать осуществление определенных экономических проектов в настоящем, с расчетом получить доходы в будущем. Такой подход к пониманию инвестиций является преобладающим как в отечественной, так и зарубежной экономической литературе.

В Законе РФ "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" № 39-Ф3 от 25 февраля 1999 г. дается следующее определение инвестициям: "Инвестиции - денежные средства, ценные бумаги, в том числе имущественные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения полезного эффекта". Это официальная трактовка понятия "инвестиции".

В Законе РФ "Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений" понятие "капитальные вложения" трактуется следующим образом: "Капитальные вложения - инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательные работы и другие затраты". В статистическом учете и экономическом анализе реальные инвестиции называют еще капиталообразующими.

Основное место в их структуре занимают инвестиции в основной капитал, в объем которых включаются затраты на новое строительство, реконструкцию, расширение и техническое перевооружение действующих промышленных, сельскохозяйственных, транспортных, торговых и других предприятий, затраты на жилищное и культурно-бытовое строительство.

Инвестиции как экономическая категория выполняют ряд важнейших функций (осуществление политики расширенного воспроизводства; ускорения научно-технического прогресса; структурной перестройки общественного производства и сбалансированного развития всех отраслей народного хозяйства и др.), без которых немыслимо нормальное развитие экономики любого государства.

В макроэкономическом масштабе сегодняшнее благосостояние является в значительной мере результатом вчерашних инвестиций, а сегодняшние инвестиции, в свою очередь, закладывают основы завтрашнего роста производительности труда и более высокого благосостояния. Чем большую часть произведенного сегодня мы сбережем и инвестируем, тем больше будет у нас возможности потреблять завтра.

Напротив, чем больше сегодняшних ресурсов мы используем на потребление, тем меньше у нас будет шансов на более высокий уровень потребности завтра.

Влияя на расширение производственных мощностей в долгосрочной перспективе, инвестиции оказывают существенное влияние на использование уже имеющихся мощностей.

Для целей дальнейшего изучения, учета, анализа и по-вышения эффективности инвестиций необходима их научно обоснованная классификация, которая основывается на опре-деленных признаках или нормативных актах.

Продуманная и в научном плане обоснованная классификация инвестиций позволяет не только их грамотно учитывать, но и анализировать уровень их использования со всех сторон и на этой основе получать объективную информацию для разработки и реализации эффективной инвестиционной политики.

Законом РСФСР от 26 июня 1991 г. № 1488-I "Об инвести-ционной деятельности в РСФСР" было введено разделение инвестиций по их цели на две категории:

1) капиталообразующие инвестиции, обеспечивающие создание и воспроизводство основных фондов. В науке и практике эти инвестиции трактуются как реальные инвестиции - в форме капитальных вложений;

2) портфельные (финансовые) инвестиции - это капитал, вкладываемый в ценные бумаги: акции, облигации и другие ценные бумаги, т.е. средства, помещаемые в финансовые активы.

Капиталообразующие (реальные) инвестиции в форме капитальных вложений - это вложения денежных средств и иного капитала с целью воспроизводства основных фондов и развития предприятий промышленности, сельского хозяйства, транспорта, строительства, торговли, науки, образования, жилищно-коммунального хозяйства и других отраслей экономики страны.

Их главная цель - удовлетворение общественных социально-экономических потребностей.

Реальные инвестиции состоят главным образом из долгосрочных капитальных вложений.

Реальные инвестиции включают следующие элементы: инвестиции в основные фонды (основной капитал), затраты на приобретение земельных участков, инвестиции в нематериальные активы (патенты, лицензии, научно-исследовательские и опытно-конструкторские разработки), инвестиции, в пополнение запасов материальных оборотных средств.

Портфельные (финансовые) инвестиции - это практически капитал, вкладываемый в акции, облигации, векселя и другие виды ценных бумаг. Возникновение и обращение финансового капитала тесным образом связаны с функционированием реального (т. е. производительного) капитала.

С появлением ценных бумаг происходит как бы раздвоение капитала. С одной стороны, существует реальный капитал, представленный производственными фондами, с другой - его отражение в ценных бумагах.

Действительный капитал вложен в производство и функционирует в этой сфере. Ценные же бумаги представляют собой бумажный дубликат капитала (практически фиктивного, мнимого капитала).

Появление фиктивного капитала, т.е. ценных бумаг, связано с развитием потребности в привлечении все большего объема кредитных ресурсов вследствие расширения коммерческой и производственной деятельности.

Таким образом, фиктивный капитал исторически начинает развиваться на основе ссудного, так как покупка ценных бумаг означает не что иное, как передачу части денежного капитала в ссуду, а сама бумага получает форму кредитного документа, в соответствии с которым ее владелец приобретает право на определенный доход в виде процентов или дивидендов на отданный взаймы капитал.

Дивиденды и проценты могут колебаться в больших пределах - от превышения фиктивного капитала в несколько раз до снижения их до нуля.

Основная функция фиктивного капитала заключается в мобилизации денежных средств для организации и расширения производства.

Таким образом, инвестиции по признаку цели вложения капитала разделяют на:

1) реальные инвестиции в основной капитал (в основные фонды);

2) портфельные (покупка акций, паев, облигаций и других ценных бумаг).

Далее инвестиции классифицируют по формам собственности. Под структурой инвестиций по формам понимают и распределение по тому признаку, кому эти инвестиции принадлежат. По формам собственности инвестиции подразделяют на:

1. государственные;

2. муниципальные;

3. частные (вложения средств гражданами);

4. общественных объединений (потребительской кооперации и др.);

5. смешанные формы (без иностранного капитала);

6. иностранные;

7. смешанная форма с иностранным участием.

Государственные инвестиции направляются в основном в оборонную промышленность, инфраструктуру, малодоходные отрасли, жилищное хозяйство и др.

Частные инвестиции идут в те отрасли, где можно извлечь большую прибыль (промышленность, торговля).

Частные инвестиции в значительных размерах направляются в строительство частных жилых домов, дач и других объектов жилищной сферы.

Кооперативные инвестиции направляются на переработку сельскохозяйственных продуктов, торговлю и др., где обеспечивается самофинансирование предприятии некоммерческой сферы.

Структура инвестиций в основной капитал по формам собственности приведена в таблице № 1 (см. Приложение)

В отечественной практике различают инвестиции иностранные и отечественные. В основе подразделения инвестиций на иностранные и отечественные лежит собственность: иностранных инвесторов или отечественных инвесторов. Иностранные инвестиции являются иностранным капиталом: вывезенным из одного государства и вложенным в предприятие (или дело) на территории другого государства.

По признаку целевого назначения будущих объектов инвестиции разделяют:

- на производственное строительство;

- на строительство культурно-бытовых и других объектов непроизводственной сферы;

- на изыскательские и геологоразведочные работы;

- на проектные и изыскательские работы.

По источникам финансирования инвестиции подразделяются на:

а) централизованные (за счет средств федерального бюджета и бюджетов субъектов РФ);

б) нецентрализованные (за счет средств юридических и физических лиц - застройщиков).

1.2 Сущность инвестиционного климата

Инвестиционный климат -- это совокупность политических, экономических, юридических, социальных, бытовых, климатических, природных, инфраструктурных и других факторов, предопределяющих степень риска капиталовложений и возможность их эффективного использования.

В настоящее время инвестиционный климат в России становится все более благоприятным для полномасштабного привлечения инвестиций. На это влияют следующие факторы:

* богатые природные ресурсы (нефть, газ, металлы, алмазы, лес);

* наличие достаточно квалифицированных кадров, способных к быстрому восприятию новейших технологий в производстве и управлении;

* относительная дешевизна квалифицированной рабочей силы;

* огромный внутренний рынок;

* возможность участия со стороны иностранных инвесторов в приватизации государственной собственности и др.

Существенное воздействие на инвестиционный климат оказывают государственная политика в отношении иностранных и национальных инвесторов, участие страны в системе международных договоров и традиции их соблюдения, степень и методы государственного вмешательства в экономику, эффективность работы государственного аппарата и др. Необходимо устранить следующие недостатки, мешающие формированию в нашей стране инвестиционного климата:

* отсутствие научно обоснованной экономической и социальной концепции развития страны;

* правовая нестабильность, сопровождающаяся интенсивным принятием новых законодательных актов;

* неэффективное земельное законодательство;

* высокий уровень инфляции;

* неудовлетворительный уровень развития рыночной инфраструктуры;

* изношенность производственной и транспортной инфраструктуры;

* непрогнозируемость таможенного режима;

* слабое информационное обеспечение иностранных инвесторов о возможных объемах, отраслевых и региональных направлениях инвестирования;

* сильная бюрократизация управленческого аппарата, коррупция, преступность и др.

Понятно, что перечисленные обстоятельства усиливают инвестиционные риски, т.е. возможность отклонения результата инвестиционной деятельности от ожидаемого результата, и как следствие возможность оказаться в убытке. В наиболее типичных случаях к риску в инвестиционной деятельности приводят:

1) спонтанные государственные меры регулирования в сферах материально-технического снабжения; охраны окружающей среды; проектных нормативов; производственных нормативов; землепользования; экспорта-импорта; ценообразования; налогообложения и др.;

2) природные катастрофы: наводнения, землетрясения, штормы, климатические катаклизмы и др.;

3) преступления: вандализм, саботаж, терроризм;

4) неожиданные негативные эффекты: экологические, социальные и др.;

5) срывы в создании необходимой инфраструктуры и др.;

6) рыночный риск в связи с ухудшением возможности получения сырья, повышением стоимости сырья, изменением требований потребителей, усилением конкуренции, экономическими изменениями, потерей позиции на рынке, нежеланием покупателей соблюдать торговые правила;

7) операционные риски: невозможность поддержания рабочего состояния элементов проекта, нарушение безопасности, отступление от целей проекта, недопустимые экологические воздействия, отрицательные социальные последствия, изменение валютных курсов, нерасчетная инфляция, изменения в налогообложении.

8) срывы планов работ из-за недостатка рабочей силы; дефицита материалов; поздней поставки материалов; плохих условий на строительных площадках; изменения возможностей заказчика проекта, подрядчиков; ошибок проектирования; ошибок планирования; недостатка координации работ; изменения руководства; инцидентов и саботажа; трудностей начального периода; нереального планирования; слабого управления; труднодоступности объекта;

9) перерасход средств из-за срывов планов работ; неправильной стратегии снабжения; наличия неквалифицированного персонала; переплат по материалам, услугам и т.д.; параллелизма в работах и нестыковок частей проекта; протестов подрядчиков; неправильных смет; неучтенных внешних факторов;

10) изменение технологии; ухудшение качества и производительности производства, связанного с проектом; специфические риски технологии, закладываемой в проект; ошибки в проектно-сметной документации;

11) правовые нарушения, связанные с лицензиями, патентным правом, невыполнением контрактов, судебными процессами с внешними партнерами, внутренними судебными процессами и др.;

12) прямой ущерб имуществу: транспортные инциденты; оборудование; материалы; имущество подрядчиков;

13) косвенные потери: демонтаж и передислокация поврежденного имущества; перестановка оборудования; потери арендной прибыли; нарушение запланированного ритма деятельности; увеличение необходимого финансирования;

14) региональные обстоятельства, связанные со спецификой политических, природных, экономических и иных условий конкретного региона и др.

В контексте изложенного очевидно, что инвесторы даже при высокой доходности инвестиционного проекта того или иного региона заинтересуются им лишь в случае наличия в нем благоприятного инвестиционного климата.

Последний наряду с ранее рассмотренными характеристиками принято оценивать следующей системой количественных показателей: объем ВРП; динамика годовых финансово-экономических показателей в процентах; объем потребления; объем капиталовложений; объем экспорта товаров и услуг; объем импорта товаров и услуг; динамика годовых показателей по отраслям в процентах (сельское хозяйство, промышленность, услуги); общий внешний долг; резервы; финансовый дефицит; основные торговые партнеры и др.

Укрупненная классификация рисков приведена на рис. 1.1.



Рис. 1.1 Укрупненная классификация рисков

Особенно важен в предпринимательской деятельности учет финансового риска (рис. 1.2)

Система показателей инвестиционной привлекательности объекта инвестирования постоянно совершенствуется.

Так, для сравнения регионов по инвестиционной привлекательности М.М. Соколовым введен территориальный индекс скорости окупаемости инвестиций региона (Iон). Он рассчитывается как отношение скорости окупаемости инвестиций в одном регионе к скорости окупаемости инвестиций в другом (в стране или в ее части).



Рис. 1.2 Классификация видов финансового риска

Снижение риска осуществляется при помощи так называемых механизмов нейтрализации (рис. 1.3).

Рис. 1.3 Способы управления рисками

Таким образом, цель инвестирования заключается в поиске и определении такого способа вложения инвестиций, при котором обеспечивался бы требуемый уровень доходности и минимальный риск. На инвестирование оказывают воздействие следующие факторы: временной (инвестирование по сути означает отказ от использования дохода на текущее потребление, чтобы в будущем иметь большую сумму. Другими словами, инвестор намерен получить в будущем сумму денег, превосходящую отложенную в текущий момент, как плату за то, что он не потратил деньги на себя, а предоставил их в долг); инфляционный (инфляция -- это устойчивое, неуклонное повышение общего уровня цен. Инвестор, ожидая, что цены на необходимые ему товары и услуги повысятся, должен компенсировать это повышение). Для привлечения инвестиций большое значение имеют организационные меры, связанные с планированием сценариев, бизнес-разведкой, налаживанием контактов и др. Так, Москва формирует систему гарантий и страхования иностранных инвестиций, обеспечения возвратности кредитов залогом городского имущества или бюджетными доходами города, предоставлением гарантий в форме поручительства правительства Москвы, созданием страховых фондов в зарубежных банках, развитием титульного страхования. Здесь уже создан и активно развивается механизм инвестиционных гарантий:

* гарантии защиты прав собственности и их юридической чистоты;

* государственная регистрация недвижимости и сделок с нею;

* гарантии выполнения условий сделок и возмещения затрат и

убытков при изменении первоначально установленных условий;

* ряд других видов гарантий с учетом социально-экономической значимости проектов, сделок и форм взаимоотношений партнеров.

Созданы условия для практического использования залоговых (ипотечных) форм гарантий в целях привлечения инвестиционных ресурсов.

Правительство Москвы предоставляет инвесторам разнообразные услуги, связанные с началом и ходом строительства: разработка схем землепользования и размещения объектов, оформление градостроительной документации, подготовка территории, подвод коммуникаций и транспортных путей, котлованные и фундаментные работы и т.п. -- за счет средств городского бюджета .



2. Инвестиционный климат РФ

2.1 Общие характеристики инвестиционного климата в стране

Готовность инвесторов к вложению капитала в промышленность России того или иного региона страны зависит от существующего в нем инвестиционного климата.

Создание благоприятного инвестиционного климата в России -- одно из важнейших условий привлечения инвестиций и последующего экономического роста страны. Зарубежные рейтинги России и стран СНГ сегодня невысоки: ни одна из бывших республик СССР не сумела попасть в число 50 стран с наиболее благоприятным инвестиционным климатом. Неблагоприятный, по сравнению со многими другими странами мира, инвестиционный климат в России является главной причиной дефицита как отечественных, так и иностранных инвестиций и «бегства» российского капитала за границу.

Оценка инвестиционного климата (или риска) широко распространена во всем мире, осуществляется многими консалтинговыми фирмами, банками и государственными органами.

История сравнительных оценок инвестиционной привлекательности или инвестиционного климата стран мира насчитывает более 30 лет. Объектом исследования чаще всего является страна и только в отдельных случаях -- ее регион. Сопоставляются следующие характеристики каждой страны: законодательные условия для иностранных и национальных инвесторов, возможность вывоза капитала, устойчивость национальной валюты, политическая ситуация, уровень инфляции, возможность использования национального капитала, тип экономической системы, макроэкономические показатели, обеспеченность природными ресурсами, состояние инфраструктуры, условия развития внешней торговли, участие государства в экономике, близость страны к мировым экономическим преобразованиям, демократические традиции, состояние и перспективы проводимых реформ, качество трудовых ресурсов, экономическая эффективность инвестиций, деловая жизнеспособность, потенциал развития территории и основные составляющие налоговой политики.

Главная проблема, препятствующая росту производства и привлекательности инвестиционного климата, состоит в том, что за время кризиса и либерального реформирования в России воспроизводственный контур оказался практически разрушен, т.е. оказалась нарушенной способность экономической системы в ходе своего развития формировать внутренние ресурсы для накоплений.

Специфика экономической жизни современной России обусловлена и тем, что, несмотря на приватизацию предприятий, самый мощный источник инвестиций -- фондовая биржа страны -- практически не работает.

Значительное сокращение платежеспособного спроса и хронические неплатежи за реализованную продукцию в 90-х гг. XX в. стали причиной ежегодного снижения промышленного производства, и прежде всего в обрабатывающих отраслях.

В российской модели рынка по-прежнему воспроизводятся унаследованные от экономики бывшего СССР отраслевые, народнохозяйственные и региональные диспропорции и аномалии, структурная деградация промышленности.

Крайне негативное воздействие кризиса сказалось прежде всего на обрабатывающих секторах промышленности, которые в любой высокоразвитой экономике традиционно определяют основу посткризисного подъема экономики и последующего устойчивого роста. О масштабах свертывания обрабатывающих производств дают представление следующие данные: при снижении общего объема промышленного производства в 2 раза выпуск в добывающих отраслях снизился в 1,4 раза, а в обрабатывающей промышленности -- более чем в 2,2 раза.

В равной мере это касается и отечественного машиностроения, определяющего материальную базу инвестиционного и техникотехнологического развития страны. За 1991--2002 гг. объемы производства в машиностроении снизились примерно в 3 раза; при этом наиболее значительным был спад производства прогрессивных видов машин и оборудования.

В результате доля машиностроительного производства в общем объеме промышленности снизилась до 15--18%. Это близко к значению критериального показателя, определяющего границы экономической безопасности страны. По имеющимся экспертным оценкам, указанным пороговым уровнем по критериям экономической безопасности для

2.2 Меры на ближайшую перспективу

Необходимыми предпосылками инвестиционной деятельности являются низкий уровень инфляции, равно как и предсказуемость поведения цен в экономике.

Требуется ужесточение контроля за доходами и расходами бюджета, завершение в кратчайшие сроки создания централизованной казначейской системы исполнения бюджета.

1. Налоги. Представляется, что простая, понятная система налогообложения удовлетворяла бы чаяниям налогоплательщиков и позволяла бы соблюсти государственные интересы.

- верхнюю ставку подоходного налога надо понизить хотя бы до 30%; в более длительном периоде целесообразно снижение числа ставок до двух или одной, причем верхний уровень изъятий понизить до 20%. Необлагаемый минимум следует определять исходя из расчета реального прожиточного минимума. Целесообразно разрешить вычитать из налогооблагаемой базы расходы на профессиональное образование и повышение квалификации;

- необходимо существенно уменьшить ставку совокупных отчислений в социальные фонды, доведя совокупные отчисления от фонда заработной платы (взносы в социальные фонды) хотя бы до 30%;

- должны быть пересмотрены и резко сокращены налоговые и таможенные льготы, а их предоставление должно носить не индивидуальный, а формализованный характер;

- для того чтобы налоговый инвестиционный кредит, налоговые каникулы действительно использовались на инвестиции в перевооружение производства, положение о предоставлении этой льготы должно быть конкретизировано;

- требуется реальная жесткая регламентация перечня налогов, которые могут вводить субъекты Федерации и местные органы власти, а также ограничение суммарного налогового бремени по этим налогам;

- важно прекратить практику хаотичного внесения поправок в налоговое законодательство, увеличив период действия стабильных правил хотя бы до года. Поправки, ухудшающие положение налогоплательщиков, должны вноситься строго в соответствии с регламентом, предписанным законодательством;

- улучшить информирование налогоплательщиков, сократить возможности сотрудников фискальных служб произвольно толковать неопределенные положения налогового законодательства.

2. Банки и финансовая система. В кратчайшие сроки нужно реализовать программу реструктуризации банковской системы:

- банкротство несостоятельных коммерческих банков, недопущение их деятельности после отзыва лицензии;

- создание благоприятных условий для увеличения присутствия в России иностранных банков;

- повышение прозрачности банковской системы, совершенствование системы банковского надзора, предупреждения банкротств банков, стимулирование повышения квалификации банковских менеджеров, завершение введения новой системы бухгалтерского учета, базирующейся на международных принципах;

- Центральный Банк должен впредь воздерживаться от выдачи лицензии банкам, возглавляемым бывшими управляющими неплатежеспособных банков (а также банкам, в которых крупный пакет принадлежит владельцам неплатежеспособных банков), до тех пор, пока эти банки не осуществят выплаты по долгам;

- ускорить принятие закона о гарантиях вкладов граждан.

3. Внешнеэкономическая и таможенная политика:

- активизировать усилия по вступлению в ВТО, а также работу по связанной с этим коррекции законодательства. Новые акты, затрагивающие сферу внешней торговли и таможенного режима, следует разрабатывать с учетом требований ВТО;

- упростить порядок таможенного регулирования в отношении товаров, ввозимых на территорию России в режиме временного ввоза. Также необходимо упростить порядок, регламентирующий процедуру и количество согласований, лицензий и выдачи технических условий на реализацию инвестиционных проектов;

- ускорить создание зоны свободной торговли со странами СНГ.

4. Защита прав собственности:

- необходимо создать прецеденты пресечения действий мажоритарных инвесторов и менеджеров компаний по ущемлению прав собственности в отношении меньшинства акционеров, а также внести соответствующие изменения в закон «Об акционерных обществах», исключающие злоупотребления со стороны большинства инвесторов и совета директоров;

- законодательно расширить права меньшинства акционеров и аутсайдеров, особенно в вопросах доступа к информации, организации собраний акционеров и представительства в совете директоров;

- необходимо ввести дополнительные меры защиты добросовестных приобретателей ценных бумаг от действий органов власти. Недопустимо признавать ценные бумаги недействительными, если отчет об итогах выпуска данных бумаг прошел в установленном порядке регистрацию в соответствующем регистрирующем органе. Недопустимо налагать арест на ценные бумаги, приобретенные добросовестным приобретателем, даже если один из предыдущих переходов прав собственности произошел с нарушением законодательства, иначе за ошибки регистрирующих органов будут нести ответственность инвесторы;

- стимулировать создание компенсационных фондов профессиональными участниками рынка ценных бумаг и саморегулируемыми организациями, за счет средств которых компенсировались бы потери инвесторов, возникшие по вине инфраструктурных институтов;

- срочно доработать правовые основы мероприятий, связанных с банкротством предприятий;

- ужесточить уголовную и административную ответственность за действия (или бездействия), приводящие к нарушению интересов инвесторов, в первую очередь прямых иностранных инвесторов. Практика показывает, что во многих случаях неотвратимость - более действенная угроза, чем степень тяжести возможного наказания;

- уделить особое внимание защите прав интеллектуальной собственности. Требуется не только защищать зарегистрированные торговые марки, выданные патенты, осуществлять защиту от подделки продукции, но и ввести преследование за подражание названию, цвету, дизайну, как это предусмотрено законодательством. Требуется повысить эффективность деятельности правоохранительных органов в этой сфере.

5. Свобода входа на рынок:

Необходимо упростить процедуры по организации бизнеса.

В настоящий момент требуются резолюция 20-30 автономных и дислоцированных в разных местах инстанций и от 50 до 90 разрешительных документов. Надо создать технологию, базирующуюся на принципе «одного окна», когда предпринимателю достаточно обратиться в одну инстанцию и за относительно короткий отрезок времени, исчисляемый несколькими днями, получить разрешение или четко аргументированный отказ.

Одновременно требуется создание независимого института для апелляций. Конечно, для внедрения подобной процедуры потребуется изменение местных законодательных актов.

Барьеры входа на рынок должны быть прозрачны, предприниматель должен точно представлять, сколько ему потребуется инвестировать для того, чтобы открыть дело. В частности, требуется принятие закона о регистрации юридических лиц.

6. Борьба с коррупцией: В условиях России наиболее эффектным путем сокращения масштабов коррупции является дальнейшая либерализация, ограничение возможностей вмешательства чиновников в хозяйственные процессы, сокращение сфер администрирования и регулирования. Там же, где они необходимы, должны быть разработаны предельно простые и прозрачные процедуры исполнения административных функций, а также контроля над их исполнителями. Необходимо последовательно устранять неопределенность и противоречивость в законодательстве, оставляющие возможности разных толкований и связанных с ними злоупотреблений.

Основные направления этой работы в ближайшее время:

- сокращение числа лицензируемых видов деятельности;

- перестройка системы государственных закупок на исключительно конкурсной основе;

- активное сотрудничество российских правоохранительных и судебных органов с органами других стран;

- анализ административного законодательства для выявления противоречий и потенциальных конфликтов интересов разных ведомств.

Следует рассмотреть вопрос о законодательном введении запрета на профессии в отношении руководителей и сотрудников органов власти, уличенных в коррупции.

7. Бухгалтерский учет:

Надо стремиться говорить с миром на понятном языке. Для бизнеса - это язык финансовых стандартов, где уровень прозрачности, полноты и достоверности отчетности, а также оперативность ее предоставления влияют на степень доверия инвесторов. Необходимо принимать срочные меры как в плане повышения качества работы над российскими стандартами учета, так и в плане организации контроля над процессом разработки и принятия стандартов. В этой связи необходимо:

- пересмотреть состав и полномочия Межведомственной комиссии по реформе бухгалтерского учета и финансовой отчетности (далее - Комиссия);

- предложить Международному центру по реформе системы бухгалтерского учета провести срочную экспертизу принятых нормативных документов с целью выявления несоответствия данных документов международным стандартам;

- поручить Комиссии пересмотреть уже принятые положения по бухгалтерскому учету в соответствии с результатами их экспертизы. Обязать Комиссию рассматривать подготовленные проекты положений бухгалтерского учета только при наличии соответствующих положительных заключений международных экспертов;

- повысить роль института профессиональных бухгалтеров машиностроения.

Негативные последствия такого структурного сдвига очевидны: подрыв возможностей и материальной базы будущего развития страны, а также утрата ее научно-технического и производственного потенциала.

В настоящее время удельный вес России в международных инвестициях в новые рынки составляет всего 0,5%. Остальные 99,5% приходятся на Мексику, Бразилию, Аргентину, Турцию, Чили и другие развивающиеся страны.

В целом экономическая ситуация в России для долговременных инвестиций пока сохраняется неблагополучной: инфляция практически сводит на нет едва появляющийся подъем экономики.

Серьезной проблемой для инвестиционного процесса в России является также неоднородность распределения инвестиций -- так, на 6 регионов РФ приходится 56% инвестиционных вложений от общего их объема .

2.3 Пути к улучшению инвестиционного климата в России

В 2010 году в экономике России наметились две тенденции, отмечают наблюдатели.

Первая - нефтегазовая сфера стала менее привлекательной для иностранных компаний - сначала американская ConocoPhilips решила избавиться от акций ЛУКОЙЛа, чуть позже свою долю в "Газпроме" продал итальянский коцерн Eni; вторая - возрос интерес иностранных компаний к не сырьевым секторам экономики, таким как продовольственная и банковская.

В этом году в России была совершена самая крупная сделка за пределами сырьевого сектора: компания PepsiCo договорилась о приобретении 66% акций российской компании "Вимм-Билль-Данн" за 3,8 млрд долларов.

Кроме того, итальянский банк UniCredit заявил, что собирается открыть сотни новых отделений по всей России. А британская туристическая компания Thomas Cook Group вышла на российский рынок, создав совместное предприятие с компанией "Интурист".

При этом среди стран БРИК Россия отстает от других участников по привлечению иностранных инвесторов.

Так, по данным исследовательской компании EPFR Global, за последние шесть месяцев китайские фонды, занимающиеся размещением средств на бирже в своей стране, смогли привлечь 3,3 млрд долларов от иностранных инвесторов. Чуть хуже сработали фонды Бразилии и Индии - 1,9 млрд долларов и 1,3 млрд долларов соответственно.

На Россию пришлось лишь 637 млн, говорится в исследовании.

В то же время российский фондовый рынок стал вторым в БРИК по темпам роста в 2010 году - за год он вырос на 20% .

Проблемы, с которыми сталкиваются иностранные инвесторы на муниципальном, региональном и федеральном уровнях, давно знакомы и привычны российским бизнесменам, но иностранцев пугают. Это закрытый характер принятия решений на всех уровнях власти, коррупция, те самые интерпретации, о которых говорил президент, и пр.

Инвесторы не хотят рисковать своими деньгами, особенно если речь идет о долгосрочных вложениях. А именно в таких инвестициях заинтересована Россия. "Сегодня иностранного инвестора прежде всего заботит уменьшение рисков, - говорит управляющий директор Aberdeen Property Investors Чарльз Восс. - Если раньше инвесторы соглашались на высокие риски ради высокой доходности, то сейчас они хотят сократить риски, хоть это и приносит меньшую доходность. Кроме того, инвесторы хотят точно знать, куда идут их деньги. Если раньше они могли отдать их в фонд и он бы распоряжался ими на свое усмотрение, то сейчас они четко отслеживают движение средств".

О том, какие шаги предпринимают власти для снижения инвестиционных рисков, первый вице-премьер РФ Игорь Шувалов рассказал иностранным бизнесменам в мае, на лондонской конференции, посвященной инвестиционному потенциалу стран группы БРИК (Бразилия, Россия, Индия, Китай), в которой приняли участие более 500 предпринимателей из разных стран мира - в основном крупные инвесторы, собравшиеся для обсуждения вопросов, связанных с привлекательностью вложения капиталов в экономики этих четырех государств.

"Инвестиционный климат в России быстро меняется, и меняется он в лучшую сторону. Мы предпринимаем конкретные шаги, чтобы был облегчен приезд иностранных инвесторов в РФ. И рассчитываем, что соответствующий законопроект будет принят Госдумой до конца работы весенней сессии", - отметил он.

Речь идет в первую очередь об изменении российской судебной системы, направленной на обеспечение безопасности бизнеса.

По словам заместителя председателя Комитета Госдумы по гражданскому, уголовному, арбитражному и процессуальному законодательству, заместителя председателя "Деловой России" Андрея Назарова, обеспечение инвестиционной привлекательности российской экономики сейчас зависит не столько от "невидимой руки рынка", сколько от конкретных взаимоотношений каждого отдельно взятого бизнесмена с чиновниками, с правоохранителями, с конкурентами, с кредиторами, с финансовыми инвесторами, с гринмэйлерами (мелкими акционерами, которые шантажируют компанию), рейдерами. Уход от репрессивного уголовного законодательства - высшая задача для повышения безопасности бизнеса, подчеркнул депутат.

Важно, как он считает, провести такую же "гуманизацию" налогового законодательства, приведя систему администрирования основных налогов в состояние, когда она стала бы прозрачной и понятной. И напоминает, что, по оценке экспертов Всемирного экономического форума, Россия по уровню влияния налоговой системы на условия ведения бизнеса находится на 93-м месте из 117 возможных, хотя по уровню налоговых ставок могла бы быть в первой тридцатке. Подобная оценка напрямую влияет на имидж страны и инвестиционную привлекательность.

Кроме того, по результатам обсуждения подготовленного законопроекта с иностранными инвесторами и заинтересованными органами исполнительной власти готовится второй пакет поправок, с учетом которого закон включает практически все предложения иностранных инвесторов, получившие одобрение в ходе проведенных встреч (за исключением предложений по либерализации критериев контроля в сфере недропользования, которые требуют дополнительной проработки).

Федеральные власти предпринимают и другие шаги для привлечения иностранных инвесторов. Летом минэкономразвития планирует запустить сайт для иностранных инвесторов, раскрывающий процедуры и правила для работы с российскими инвестиционными объектами.

Как сообщил Сергей Беляков, в ближайшее время будет запущен новый сайт на русском и английском языках, который позволит иностранным инвесторам узнать актуальную информацию о России, о процедурах и правилах ведения бизнеса в нашей стране. Также будет предусмотрен канал обратной связи с потенциальными иностранными инвесторами.

инвестиционный финансовый коррупция



Заключение

На рынке инвестиций свободные денежные средства направляются в сторону наиболее выгодных объектов вложения под влиянием некоторых объективных факторов. К ним относятся темпы роста экономики, конкурентоспособность отрасли, ее кредитоспособность, оценка риска вложений средств и т.д. Вложение средств в тот или иной проект делается с учетом его выгодности, которая должна быть соотнесена с рискованностью вложений.

Считается, что инвестировать средства в проекты в России - это очень рискованно. Часто можно слышать мнение о том, что в нашей стране не очень хороший инвестиционный климат. Конечно, иностранным инвесторам выгодно оценивать инвестиционный климат в России как можно ниже, так как в этом случае они могут претендовать на компенсацию высокого риска более высокой прибылью. Но в действительности интегральная оценка инвестиционного климата в нашей стране не может быть обоснована иностранными экспертами.

Деловая среда в каждом нашем регионе сильно различается, многое здесь зависит от местной власти, поэтому говорить об общей оценке российского инвестиционного климата при кредитовании конкретного инвестиционного проекта не приходится.



Список используемой литературы

1. Быстров О.Ф. и др. Управление инвестиционной деятельностью в регионах Российской Федерации: Монография / Быстров О.Ф., Поздняков В.Я., Прудников В.М., Перцов В.В., Казаков С.В. -- М.: ИНФРА-М, 2008. - 358 с.

2. Инвестиции: учебное пособие / Г.П. Подшиваленко, Н.И. Лахметкина, М.В. Макарова [и др.]. -- 3-е изд., перераб. и доп. -- М.: КНОРУС, 2006. - 200 с.

3. "Российская газета" - Экономика "Регионы - Инвестиционные проекты" №5209 (130) от 17 июня 2010 г.

4. http://www.bbc.co.uk/russian/business/2010/12/101230_medvedev_investment_climate.shtml

5. http://www.economics-mag.ru/company/295-biznes-planirovanie.-uchet-situacii-na-rynke.html

6. http://www.nr2.ru/moskow/313845.html

Размещено на Allbest.ru