Фінансова стійкість сільськогосподарських підприємств: аналіз, оцінка, прогноз

Размещено на http://www.allbest.ru/

НАЦІОНАЛЬНИЙ АГРАРНИЙ УНІВЕРСИТЕТ

Автореферат

дисертації на здобуття наукового ступеня кандидата економічних наук

ФІНАНСОВА СТІЙКІСТЬ СІЛЬСЬКОГОСПОДАРСЬКИХ ПІДПРИЄМСТВ: діагноз, ОЦІНКА, ПРОГНОЗ

08.06.04 - бухгалтерський облік, аналіз та аудит

Шевчук Олена Дмитрівна

Київ - 2006

Дисертацією є рукопис

Робота виконана в Національному аграрному університеті Кабінету міністрів України

Науковий керівник - доктор економічних наук, професор

Савчук Василь Кирилович,

Національний аграрний університет, завідувач кафедри статистики та економічного аналізу

Офіційні опоненти:

доктор економічних наук, професор

Сук Леонід Кіндратович,

Національний аграрний університет, професор кафедри бухгалтерського обліку та аудиту

кандидат економічних наук, доцент

Головко Тетяна Василівна,

Київський національний економічний університет імені Вадима Гетьмана, професор кафедри обліку підприємницької діяльності

Провідна установа - Чернівецький національний університет імені Юрія Федьковича Міністерства освіти і науки України, кафедра обліку і аудиту, м. Чернівці

Захист відбудеться "18" січня 2007 р. о 14 годині на засіданні спеціалізованої вченої ради К 26.004.01 в Національному аграрному університеті за адресою: 03041, Київ-41, вул. Героїв оборони, 15, навчальний корпус 3, аудиторія 65

З дисертацією можна ознайомитись у бібліотеці Національного аграрного університету за адресою: 03041, Київ-41, вул. Героїв оборони, 13, навчальний корпус 4, к. 28

Автореферат розісланий "15" грудня 2006 р.

Вчений секретар

спеціалізованої вченої ради Балановська Т.І.

ЗАГАЛЬНА ХАРАКТЕРИСТИКА РОБОТИ

фінансовий стійкість сільськогосподарський прогнозування

Актуальність теми. Трансформаційні процеси в економіці аграрного сектору України призвели до погіршення його соціально-економічного розвитку, зниження темпів виробництва продукції в сільськогосподарських підприємствах і, як наслідок, погіршення їх фінансового стану. Така ситуація не сприяє ефективній інноваційній політиці, понижує конкурентоспроможність продукції сільськогосподарських підприємств, уповільнює інтеграційні процеси України в Європейське і світове співтовариство.

Актуальність поліпшення фінансового забезпечення сільськогосподарських підприємств за таких умов стає найважливішим завданням як держави, так і самих господарюючих суб'єктів. Пошуку можливостей зміцнення фінансового стану повинен сприяти системний і об'єктивний аналіз діяльності сільськогосподарських підприємств, результати якого дозволяють оперативно реагувати на зміну зовнішнього і внутрішнього середовища бізнесу, приймати обґрунтовані управлінські рішення з фінансового регулювання. Критерієм ефективності таких рішень є рівень фінансової стійкості суб'єктів господарювання, за яким оцінюють достатність фінансових ресурсів для збалансованого сталого розвитку сільськогосподарських підприємств.

Дослідженню питань поліпшення фінансового забезпечення, зокрема, створення умов для фінансово стійкої діяльності господарюючих суб'єктів присвячено наукові праці як вітчизняних, так і зарубіжних учених, зокрема: Е. Альтмана, І.О. Бланка, В.Х. Бівера, І.Т. Балабанова, Ф.Ф. Бутинця, Т.В. Головко, С.Б. Довбня, Н.П. Дребот, Є.В. Калюги, Г.Г. Кірейцева, А.П. Ковальова, В. В. Ковальова, Т. М. Ковальчук, М. Я. Коробова, М.І. Кульчицького, С.В. Левіцької, Р. Лису, В.О. Мец, Є.В. Мниха, О.А. Петрик, З.Ф. Петряєвої, В.М. Радіонової, Г.В. Савицької, В.К. Савчука, Р.С. Сайфуліна, Л.К. Сука, О.О. Терещенка, Н. Холта Роберта, А.В. Чупіса, В.В. Чепурко, А.Д. Шеремета та інших учених.

Дослідженню окремих аспектів аналізу фінансової стійкості присвячені кандидатські дисертації: О.В. Кондратьєва (1997), В.В. Чепурко (1999), Н.А. Мамонтової (2000), О.І. Пилипенка (2005), Н.М. Сіренко (2005) та ін.

Однак, на сьогодні відсутнє єдине тлумачення поняття фінансової стійкості підприємства, методологія її визначення, не досконалі методики і процедури її діагностики, оцінки та прогнозування, не розроблені алгоритми використання їх результатів для прийняття управлінських рішень. Це зумовило вибір теми дослідження та визначило наукове і практичне значення його результатів.

Зв'язок роботи з науковими програмами, планами, темами. Дисертаційна робота виконана відповідно до плану науково-дослідних робіт кафедри статистики та економічного аналізу Національного аграрного університету Кабінету міністрів України “Розробити концепцію аналітичного менеджменту аграрного сектору України в контексті євроінтеграції” (номер державної реєстрації 0104U004356). Відповідно до наукової програми автором проведені дослідження щодо оцінки і прогнозування фінансової стійкості сільськогосподарських підприємств та надані пропозиції з їх фінансового оздоровлення.

Мета і задачі дослідження. Мета дисертаційної роботи полягає в обґрунтуванні теоретико-методологічних засад і науково-практичних рекомендацій щодо діагностики, оцінки і прогнозування фінансової стійкості сільськогосподарських підприємств та розробці заходів її підтримки на необхідному рівні, як передумови збалансованого соціально-економічного й екологічного розвитку села і сільських регіонів.

Реалізація поставленої мети передбачає розв'язання таких задач:

уточнення суті поняття “фінансова стійкість” сільськогосподарських підприємств та теоретичне обґрунтування її складових;

уточнення тлумачення понять "діагноз", "оцінка" і "прогноз" як складових аналітичної функції управління;

визначення системи показників, використовуваних для діагностики, оцінки та прогнозування фінансової стійкості підприємств;

виявлення та класифікація факторів, що впливають на рівень фінансової стійкості підприємств;

оцінка якості існуючих методик визначення і аналізу рівня фінансової стійкості підприємств;

розробка з використанням економіко-математичного моделювання й апробація сучасної методики оцінки і прогнозування фінансової стійкості сільськогосподарських підприємств;

обґрунтування заходів підвищення рівня фінансової стійкості сільськогосподарських підприємств як необхідної передумови сталого розвитку села і сільських регіонів.

Об'єктом дослідження є процес аналітичного забезпечення управління фінансовою стійкістю сільськогосподарських підприємств.

Предметом дослідження є сукупність теоретичних, методичних і практичних положень діагностики, оцінки та прогнозування фінансової стійкості сільськогосподарських підприємств.

Методи дослідження. Теоретико-методологічною основою дисертаційного дослідження є праці вітчизняних і зарубіжних науковців з питань теорії і організації фінансів підприємств, економічного і фінансового аналізу, фінансового обліку і контролю, управління, економетрії, математичного моделювання та ін.

Методичну основу роботи, в залежності від поставлених задач, становлять такі загальнонаукові та спеціальні методи досліджень: абстрактно-логічний - при уточненні понятійного апарату з поставленої проблематики; групування, експертної оцінки - при формуванні системи показників фінансової стійкості; горизонтальний і вертикальний аналіз бухгалтерської фінансової звітності - для діагностики фінансового стану підприємства; порівняння, рейтингової оцінки, графічний, динамічний, нормативно-розрахунковий, інтегральний - при перевірці якості існуючих методик оцінки фінансового стану та ймовірності банкрутства підприємств; економіко-математичне моделювання, експертної оцінки - при виявленні причинно-наслідкових зв'язків в процесі аналізу рівня фінансової стійкості аграрних підприємств та їх кількісного вимірювання; евристичні методи досліджень, комп'ютерна імітація - при прогнозуванні та розробці шляхів фінансового оздоровлення суб'єктів господарювання.

Інформаційною базою дослідження є законодавчі та нормативні акти України, результати досліджень вітчизняних і зарубіжних учених, матеріали науково-практичних конференцій, статистична інформація Головного управління статистики Вінницької області, фінансова звітність та дані бухгалтерського обліку сільськогосподарських підприємств Вінницького району Вінницької області, матеріали експертів з досліджуваних питань, особисті спостереження автора.

Наукова новизна одержаних результатів. Наукова новизна проведеного дослідження полягає в розвитку теоретичних і науково-методичних аспектів аналітичного забезпечення управління фінансовою стійкістю. Розроблені пропозиції спрямовані на поліпшення фінансового забезпечення збалансованого соціально-економічного і екологічного розвитку сільськогосподарських підприємств.

Наукові результати одержані автором особисто і полягають в наступному:

вперше:

розроблено і апробовано економіко-математичну модель оцінки і прогнозування фінансової стійкості сільськогосподарських підприємств з використанням інтегральних показників, розрахованих за результатами діяльності функціонуючих сільськогосподарських підприємств (C.9-12);

удосконалено:

визначення фінансової стійкості сільськогосподарського підприємства як такого стану накопичення, розподілу і використання фінансових ресурсів, при якому підприємство, вільно маневруючи ними, використовуючи новітні ресурсозберігаючі та екологічно безпечні технології, здатне забезпечити неперервний процес виробництва та реалізації продукції, його оновлення і розширення, спрямовані на підвищення конкурентоспроможності підприємства та поліпшення соціально-економічного розвитку колективу села і сільської місцевості (С. 5);

існуючі методики оцінки рівня фінансової стійкості підприємств, включаючи розробку алгоритмів і програмного забезпечення її аналізу і прогнозування (C. 8-9);

методичні підходи щодо розробки шляхів підвищення рівня фінансової стійкості сільськогосподарських підприємств, з врахуванням використання переваг інноваційних технологій, відновлюваних джерел енергії, удосконалення механізмів державної підтримки товаровиробника (C. 13);

отримали подальший розвиток:

тлумачення понять: "діагноз", "оцінка" і "прогноз", зокрема: діагноз - це встановлення першопричин відхилення показників фінансової стійкості від бажаних параметрів; оцінка - вибір критеріїв для встановлення характеру зміни цих параметрів; прогноз - науково-обґрунтований опис можливих сценаріїв майбутнього рівня фінансової стійкості (C. 14);

методика встановлення нормативів параметрів фінансової стійкості, які враховують рівень співвідношення і бажаний вектор їх зміни, не порушуючи цілісності системи фінансового забезпечення діяльності підприємства (C. 9-10).

Практичне значення одержаних результатів полягає у розробці сучасної моделі оцінки фінансової стійкості сільськогосподарських підприємств, яка, використовуючи переваги бенчмаркінгового підходу шляхом порівняння фактичних показників фінансово-господарської діяльності з встановленими нормативними значеннями, дає можливість підвищити оперативність і ефективність управлінських рішень з фінансового регулювання. Основні положення дисертаційної роботи можуть бути використані для підвищення якості управління фінансовою діяльністю сільськогосподарських підприємств, а саме: для оцінки рівня фінансової стійкості на сучасному етапі функціонування підприємства при часово-просторовому порівнянні (з визначенням напрямків і величини змін її складових); для вимірювання, аналізу і подальшого управління основними факторами, що спричиняють зміну рівня фінансової стійкості сільськогосподарських підприємств; для порівняння підприємств однієї галузі (за критерієм фінансової стійкості) з метою визначення їх рейтингу, ступеня фінансової свободи або необхідності підвищення рівня фінансової стійкості, ймовірності банкрутства та доцільності санації; для розробки (в разі потреби) основних заходів фінансового оздоровлення сільськогосподарських підприємств та підтримки фінансової стійкості на рівні, що забезпечує збалансований соціально-економічний та екологічний розвиток сільського регіону.

Реалізація на практиці висновків і пропозицій автора сприятиме поліпшенню оцінки і прогнозування фінансової стійкості сільськогосподарських підприємств з метою підвищення якості управління їх фінансовою діяльністю.

Розроблена економіко-математична модель оцінки рівня фінансової стійкості сільськогосподарських підприємств апробована і прийнята до використання Управлінням агропромислового розвитку Вінницької районної державної адміністрації Вінницької області (довідка № 80 від 12.05.2006); в ПСП "Агрофірма Батьківщина" Вінницького району Вінницької області (довідка № 144 від 15.04.2006). Основні положення проведеного дослідження використовуються в навчальному процесі при читанні лекцій та проведені семінарсько-практичних занять з курсів "Фінансовий аналіз", "Аналіз господарської та комерційної діяльності" у Вінницькому державному аграрному університеті (довідка № 01-354 від 5.05.2006);

Особистий внесок здобувача. Дисертаційна робота є самостійно виконаним дослідженням. Усі наукові результати та висновки, які викладені в роботі належать особисто автору.

Апробація результатів дисертації. Основні положення і результати дисертаційного дослідження оприлюднені і обговорені на міжнародних та всеукраїнських науково-практичних конференціях: II міжвузівській науково-практичній конференції аспірантів „Сучасна аграрна наука: напрями досліджень, стан і перспективи” (м. Вінниця, Вінницький державний аграрний університет, 27-28 лютого 2002 р.); I Міжнародній науково-практичній конференції „Фінансово-правові засади перспектив розвитку економіки України” (м. Хмельницький, Технологічний університет Поділля, 4-6 грудня 2003 р.); VII Міжнародній науково-практичній конференції „Наука і освіта 2004” (м. Дніпропетровськ, Дніпропетровський національний університет, 10-25 лютого 2004 р.); V Всеукраїнській науково-практичній конференції „Фінансово-економічні проблеми розвитку регіонів України” (м. Дніпропетровськ, Дніпропетровський національний університет, 26 жовтня 2004 р.); I Міжнародній науково-практичній конференції „Науковий потенціал світу 2004” (м. Дніпропетровськ, Дніпропетровський національний університет, 1-15 листопада 2004 р.); Всеукраїнській науково-практичній конференції „Розвиток аграрного ринку та продовольча безпека України” (м. Київ, Національний аграрний університет, 8-9 квітня 2005р.); Міжнародній науково-практичній конференції „Економічні проблеми сільськогосподарського виробництва в контексті забезпечення продовольчої безпеки держави”

Публікації. За результатами дисертаційного дослідження опубліковано 11 наукових праць загальним обсягом 1,71 друк. арк., в тому числі 6 одноосібних наукових статей у фахових виданнях обсягом 1,25 друк. арк., 5 тез доповідей на конференціях обсягом 0,46 друк. арк.

Структура і обсяг роботи. Дисертаційна робота складається із вступу, трьох розділів, висновків, списку використаних джерел і додатків. Основний зміст викладено на 169 сторінках друкованого тексту. Робота містить 27 таблиць, 16 рисунків, 15 додатків. Список використаних джерел налічує 185 найменувань.

ОСНОВНИЙ ЗМІСТ

У вступі обґрунтовано актуальність теми дослідження, сформульовано мету, задачі, об'єкт і предмет дослідження, розкрито основні положення наукової новизни, практична цінність одержаних результатів, відображено їх апробацію, окреслено особистий внесок здобувача.

У першому розділі ”Теоретико-методологічні аспекти фінансової стійкості як об'єкту аналізу” уточнено поняття ”фінансова стійкість підприємства”, виявлено основні фактори, що формують її рівень, розглянуто методики діагностики, оцінки і прогнозування фінансової стійкості.

У зв'язку з вузьким і нечітким визначенням сутності поняття ”фінансова стійкість підприємства” в економічній літературі, а також з відсутністю єдиного тлумачення науковцями даної економічної категорії, в роботі розкрито сутність цього комплексного і багатогранного поняття. Обґрунтовано взаємозв'язок таких категорій як ”фінансова стійкість підприємства” і його ”стабільний розвиток”. Відзначено специфіку аналізу фінансового стану сільськогосподарських підприємств.

Поклавши в основу принципи комплексності і збалансованості соціально-економічної та екологічної діяльності, фінансову стійкість підприємства слід розглядати як такий стан накопичення, розподілу і використання фінансових ресурсів, при якому підприємство, вільно маневруючи ними, використовуючи новітні ресурсозберігаючі та екологічно безпечні технології, здатне забезпечити неперервний процес виробництва та реалізації продукції, його оновлення і розширення, спрямовані на підвищення конкурентоспроможності підприємства та поліпшення соціально-економічного розвитку колективу села і сільської місцевості.

В дисертації структуровано зовнішнє макро- і мікро середовище сільськогосподарських підприємств, наведено розширену класифікацію зовнішніх і внутрішніх факторів, які впливають на рівень їх фінансової стійкості: перші - економічні, політичні, правові технолого-інноваційні, екологічні, соціально-культурні, ґрунтово-кліматичні; другі - фінансово-економічні, виробничі (операційні), комерційно-збутові, підприємницькі (управлінські), соціальні.

Дослідженням встановлено, що багато авторів поділяють поняття стійкості підприємства на різні види: внутрішню і зовнішню, загальну та фінансову тощо. На нашу думку, класифікація за цими ознаками некоректна, оскільки фінансова стійкість, як складне багатогранне поняття формується тільки при взаємодії зовнішніх і внутрішніх факторів та має багато складових. Тому розмежовувати внутрішню і зовнішню стійкість недоречно. Можна виділяти зовнішнє і внутрішнє середовище господарюючого суб'єкта, фактори впливу на них, однак не логічно називати це видами стійкості, оскільки вона є системним поняттям. Вихідним у визначені фінансової стійкості є те, що будь-яка підприємницька діяльність - це поєднання економічної і фінансової діяльності, а отже, останню можна розглядати як фінансовий бік діяльності господарюючого суб'єкта.

Сьогодні відсутня єдина методологія визначення фінансової стійкості підприємства. Вітчизняні і зарубіжні учені для цього пропонують великий перелік показників з різною методикою розрахунку. В роботі проаналізовано та систематизовано основні відносні показники фінансової стійкості, які зустрічаються в економічній літературі з врахуванням їх різних назв та методик розрахунку. З дослідження зроблено висновок, що більшість науковців при оцінці фінансової стійкості обмежуються приблизно 3-6 найпоширенішими в теорії і практиці показниками, що характеризують основним чином структуру фінансового капіталу.

В процесі дослідження ми прийшли до думки, що фінансова стійкість підприємства визначається системою взаємопов'язаних показників. Зміна одного з показників призводить до зміни інших. Тому, складним, але основним завданням управління фінансовою стійкістю будь-якого підприємства є неперервний аналіз взаємозв'язків основних показників в загальній структурі даної системи, динаміки їх змін і наслідків впливу одних показників на інші.

Оцінюючи формування фінансової стійкості треба враховувати особливі умови притаманні лише сільськогосподарським підприємствам, де крім усіх інших факторів впливу на фінансову стійкість, існують специфічні, які підвищують ризиковість цього виду діяльності. До цих факторів належать ґрунтово-кліматичні умови, природні властивості біологічних активів тощо. Тому, в сільськогосподарському виробництві особливо великого значення набуває оперативна оцінка і своєчасне реагування на зміну фінансової стійкості підприємства, тобто йдеться за систему антикризового управління, ефективність якої передбачає діагностику внутрішніх і зовнішніх чинників, що формують ризик; оцінку ризику зниження фінансової стійкості; прогноз допустимої межі ризику; розробки заходів щодо зниження загрози ризику. До таких заходів можна віднести: відмову від здійснення високоризикових фінансових операцій, диверсифікацію виробництва, попередню оплату за реалізовану продукцію, внутрішнє і зовнішнє страхування, зниження питомої ваги позичкових коштів та інше.

Таким чином, недосконалість методологічних підходів до аналізу фінансової стійкості, а саме: неврахування специфічних умов і високої ризиковості діяльності сільськогосподарських підприємств, економічної ситуації в країні та в аграрному секторі, зумовили необхідність розробки сучасної методики аналізу фінансової стійкості, яка б адекватно відображала фінансову стійкість підприємства і максимально була зорієнтована на запити різних користувачів.

У другому розділі “Діагностика і оцінка фінансової стійкості сільськогосподарських підприємств” розглянуто інформаційну базу аналізу фінансової стійкості із систематизацією всіх доступних для сільськогосподарського підприємства джерел даних, обґрунтовано значимість балансу, як основного джерела інформації для такого дослідження. Запропоновано поліпшення окремих форм фінансової звітності в напрямі визначення строків і умов погашення зобов'язань, виділення бізнес-одиниць та ін.

За результатами дослідження запропоновано алгоритм аналізу фінансової стійкості аграрних підприємств, який передбачає:

1. Оцінку загальної економічної ситуації в аграрній сфері регіону.

2. Визначення складових фінансової стійкості.

3. Уточнення об'єкта дослідження і часового інтервалу.

4. Діагностика і оцінка фінансової стійкості за абсолютними і відносними показниками.

5. Інтегрована оцінка фінансової стійкості з використанням економіко-математичного моделювання, результатів експрес-аналізу і програмного забезпечення.

6. Висновки та обґрунтування стратегії розвитку підприємства з врахуванням заходів поліпшення фінансової стійкості.

В економічно розвинених країнах є багато відомих методик інтегральної оцінки рівня фінансової стійкості: модель Альтмана, Бівера, Конана і Гольдера, Лису, Тоффлера, Спрінгейта. Однак, використання таких моделей не дає можливості зробити коректні висновки, які б адекватно відображали фінансовий стан наших підприємств.

Вітчизняним сільськогосподарським підприємствам, де мають місце специфічні особливості виробничого циклу, складна економічна ситуація, яка склалася при переході на ринкові засади, необхідна сучасна модель оцінки фінансової стійкості, яка б враховувала, специфіку галузі, національні особливості розвитку економіки, стан законодавчої бази тощо. Ці спроби були здійснені вітчизняними науковцями (табл. 1).

Таблиця 1

Діагностика ризику втрати фінансової стійкості аграрних підприємств Вінницького регіону

Рік	Автор методики	Ступінь загрози банкрутства, частка підприємств до загальної їх кількості, %
		мінімальна ймовірність	середня ймовірність	велика ймовірність	майже банкрут
2000	Чупіс А.В.	100	-
	Савицька Г.В.	50	36	14	-
	Терещенко О.О.	43	29	21	7
	Гадзевич О.І.	93	-	-	7
	Бень Т.Г., Довбня С.Б.	-	43	57
2005	Чупіс А.В.	93	7
	Савицька Г.В.	86	14	-	-
	Терещенко О.О.	21	29	21	29
	Гадзевич О.І.	86	-	-	14
	Бень Т.Г., Довбня С.Б.	-	7	93

За кожною з п'яти методик було розраховано інтегральний показник фінансової стійкості аграрних підприємств Вінницького регіону за 2000 та 2005 роки.

Співставивши фактичні результати з критеріями оцінки інтегральних показників за кожною методикою, узагальнено результати дослідження, згрупувавши всі підприємства за різними ризиковими групами.

В роботі проаналізовано основні недоліки кожної використаної методики. Як видно з даних табл. 1, ні одна з методик не збігається у висновках, тобто спостерігається різка контрастність результатів аналізу, навіть деяка протилежність.

Оцінивши інтегральні показники рівня фінансової стійкості, розраховані за різними методиками вітчизняних вчених, немає підстав виділити найоптимальнішу, що враховуватиме специфіку окремих галузей народного господарства та сучасні умови господарювання. Закономірним є висновок про необхідність розробки адаптованої сучасної факторної моделі інтегрального показника, що дасть змогу не тільки об'єктивніше оцінювати рівень фінансової стійкості аграрних підприємств, а з врахуванням міжфакторних зв'язків та величини впливу окремих чинників на зміну узагальнюючого показника розробляти систему заходів, спрямованих на підвищення фінансової стійкості сільськогосподарських підприємств.

У третьому розділі “Прогнозування фінансової стійкості сільськогосподарських підприємств” розроблена і апробована універсальна економіко-математична модель оцінки і прогнозування рівня фінансової стійкості сільськогосподарського підприємства, що поєднує інтереси як внутрішніх, так і зовнішніх користувачів результатів аналізу.

При розробці інтегральних показників враховувались визначені вагові коефіцієнти складових фінансової стійкості та скориговані для сільськогосподарських підприємств нормативні значення кожного коефіцієнту моделі (табл. 2).

Для формування інтегральних показників окремих підсистем фінансової стійкості, по кожному коефіцієнту визначалась ступінь досягнення ним нормативного рівня.

В методиці було прийнято такі обов'язкові умови: співвідношення фактичного і нормативного значення коефіцієнту не повинно перевищувати одиниці. У випадку, коли таке перевищення знаходиться в оптимальних межах, коефіцієнт приймається рівним одиниці.

Таблиця 2

Нормативні значення системи коефіцієнтів фінансової стійкості

(розроблені на основі тестових господарств)

Група	Коефіцієнт	Умовне позначення	Загальноприйняте значення	Значення тестових господарств
І	Автономії Співвідношення залучених і власних коштів Структури залученого капіталу Маневреності власного капіталу Фінансової стабільності	Ка Ксзв Ксзк Км Кфс	> 0,5 < 1 збільш. 0,4 - 0,6 > 0,6	0,5 - 0,8 0,1 - 0,5 > 1 > 0,1 > 0,6
ІІ	Покриття Поточної ліквідності Абсолютної ліквідності (платоспроможності) Співвідношення дебіторської і кредиторської заборгованості	Кп Кпл Кпт Кдк	> 1 > 0,8 0,2 - 0,35 > 2	> 1 > 0,7 0,1 - 0,35 1
ІІІ	Оборотності активів Оборотності власного капіталу Оборотності мобільних коштів Капіталовіддачі Інвестування Мобільності	Коа Ковк Комк Кф Кін Кмоб	збільш. збільш. збільш. збільш. 0,5 - 0,7 збільш.	> 0,8 > 1,6 > 3 > 3,6 0,5 - 0,7 > 1,7
ІV	Рентабельності продажу Рентабельності активів Рентабельності власного капіталу Рентабельності виробничого капіталу	Крп Кра Крвк Крвф	збільш. збільш. збільш. збільш.	> 0,2 > 0,1 > 0,1 > 0,15

Загальний інтегральний показник розраховується за формулою (1):

Розрахований загальний інтегральний показник за 2003, 2005 роки (табл. 3).

Таблиця 3

Динаміка значень інтегрального показника фінансової стійкості сільськогосподарських підприємств Вінницького району Вінницької області

Номер під-ва	2003 рік	2005 рік
1	0,120	0,054	0,063	-0,027	0,210	0,170	0,061	0,058	-0,026	0,263
2	0,300	0,114	0,058	-0,063	0,409	0,182	0,107	0,046	-0,053	0,282
3	0,137	0,095	0,074	-0,007	0,299	0,040	0,048	0,076	-0,201	-0,037
4	0,204	0,138	0,124	0,003	0,469	0,125	0,103	0,143	-0,024	0,347
5	0,073	0,109	0,107	0,079	0,368	-0,006	0,058	0,203	-0,013	0,242
6	0,193	0,075	0,166	-0,003	0,431	0,197	0,070	0,186	0,018	0,471
7	0,104	0,035	0,041	-0,092	0,088	-	-	-	-	-*
8	0,030	0,108	0,120	0,095	0,353	-0,035	0,104	0,137	0,094	0,300
9	-0,016	0,048	0,134	-0,183	-0,017	0,001	0,065	0,118	0,124	0,308
10	0,299	0,109	0,106	0,137	0,651	0,299	0,131	0,110	0,197	0,737
11	0,116	0,086	0,098	0,027	0,327	0,103	0,072	0,082	0,002	0,259
12	0,110	0,126	0,091	0,146	0,473	0,118	0,131	0,099	0,012	0,360
13	0,226	0,186	0,149	0,000	0,561	0,093	0,074	0,189	0,094	0,450
14	-0,056	0,052	0,150	-0,002	0,144	-0,120	0,024	0,038	-0,053	-0,111
15	0,259	0,132	0,183	0,150	0,729	0,239	0,129	0,192	0,155	0,715
16	0,080	0,121	0,213	-0,089	0,325	-	-	-	-	-*

* Підприємство № 7 з 2004 року, а № 16 з 2005 року ліквідовані.

З даних табл. 3 видно, що найбільш фінансово-стійким виявилось підприємство № 15 (ПСП „Агрофірма Батьківщина” Вінницького району Вінницької області). У нього не спостерігається різких коливань інтегрального показника, що є позитивною тенденцією і свідчить про стабільність функціонування підприємства. Позитивна тенденція щодо підвищення рівня фінансової стійкості відслідковується ще в двох аналізованих підприємствах (№ 10 і № 6).

Однак, більшість аналізованих підприємств знаходяться в критичному стані ( < 0,5). В підприємствах № 2, 3, 4, 5, 11, 12, 13, 14 спостерігається негативна тенденція рівня фінансової стійкості, причому у деяких з них це зниження має значні коливання (№ 14, 3, 5). Головними причинами такої ситуації останніх років є збитковість сільськогосподарського виробництва, в першу чергу тваринництва - недостатність цільового фінансування, велика вартість кредитів тощо.

В роботі вибрана система показників фінансової стійкості була перевірена на мультиколінеарність. Дослідження проводилось із застосуванням алгоритму Фаррара-Глобера. Відбір показників, що залишився в моделі, здійснено за принципом більшої значущості (змістовності) коефіцієнтів та максимального звільнення від дублювання показників за економічною сутністю.

В результаті відбору отримано такі 9 коефіцієнтів моделі: автономії; структури залученого капіталу; маневреності власного капіталу; поточної ліквідності; абсолютної ліквідності; співвідношення дебіторської та кредиторської заборгованості; оборотності активів; рентабельності продажу; рентабельності активів.

Після усунення мультиколінеарності, інтегральний показник фінансової стійкості набув вигляду формули (2):

Співставивши результати розрахунку інтегрального показника за повною і спрощеною моделями було відзначено, що розбіжність між отриманими результатами несуттєва, тобто зберігаються основні позиції ранжованого ряду підприємств за рівнем фінансової стійкості. Тому експрес-аналіз рівня фінансової стійкості підприємств можна робити за спрощеною моделлю.

Однак, для детальнішого аналізу із з'ясуванням основних причин досягнення певного рівня фінансової стійкості та для пошуку можливостей фінансового оздоровлення підприємства доцільніше використовувати повну модель, яка поглиблено характеризує внутрішній фінансовий потенціал і дає змогу об'єктивніше прогнозувати фінансову стійкість підприємства.

Для реалізації запропонованої моделі здійснено алгоритмізацію аналітичних задач, що передбачає два етапи:

визначення інтегрального показника фінансової стійкості за спрощеною моделлю;

за бажанням користувачів, поглиблений аналіз з наданням рекомендацій щодо підвищення фінансової стійкості підприємства, з виділенням небезпек і додаткових можливостей зміцнення фінансового стану підприємства.

Для прогнозування рівня фінансової стійкості, на основі розрахованих значень інтегрального показника (за останні 10 років) по тестовому підприємству отримано ряд динаміки. Цей ряд було вивчено на наявність аномальних рівнів (методом Ірвіна), на наявність тренду (методикою серій знаків та методом перевірки різниць середніх рівнів).

З метою прогнозування рівня фінансової стійкості аналізованого підприємства проведено експоненціальне згладжування ряду (оскільки тенденція ряду не є близькою до лінійної).

Знайдено трендову модель за кривою зростання в аналітичному вигляді враховуючи, що введений показник фінансової стійкості для даного підприємства має тенденцію асимптотичного насичення.

Трендову модель оцінено на адекватність та точність. З її використанням зроблено точковий та інтервальний прогнози для тестового підприємства. На 2007 рік інтервальний прогноз інтегрального показника фінансової стійкості з довірчою ймовірністю 0,95 складає: .

Отже, отримане інтервальне значення прогнозного рівня фінансової стійкості свідчить про існуючий в тестовому підприємстві потенціал до її підвищення (до значення 0,875).

Проведена на прикладі тестового підприємства апробація алгоритму підвищення рівня фінансової стійкості сільськогосподарських підприємств, який враховує як внутрішні можливості, так і зовнішні резерви, що проявляються за сприятливої аграрної політики держави.

В дисертаційній роботі було запропоновано три прогнозні сценарії зміни показника фінансової стійкості на 2007 рік. В оптимістичному сценарії були враховані такі резервні можливості підприємства, як зменшення витрат за рахунок впровадження сучасних технологій по отриманню біодизельного пального власного виробництва, розведення племінних порід великої рогатої худоби, що дає можливість додаткового залучення бюджетних коштів та інших заходів щодо розширення виробництва сільськогосподарської продукції та підвищення її рентабельності як передумови поліпшення фінансового забезпечення збалансованого соціально-економічного і екологічного розвитку села та сільських територій.

ВИСНОВКИ

Проведені дослідження дозволяють зробити такі висновки:

Трансформація вітчизняної економіки проходить в умовах високого рівня невизначеності. Одним із вагомих факторів успішного функціонування підприємств є оперативна оцінка рівня фінансової стійкості, що дає можливість вчасно розробити і впровадити ефективні заходи санації підприємств, попередити банкрутство, підвищити їх конкурентоспроможність.

Проблема оцінки стійкості вітчизняних підприємств в сучасних умовах господарювання ще недостатньо вивчена. Це пояснює відсутність в економічній літературі конкретності і однозначності в трактуванні деяких понять, що характеризують галузь досліджень, в тому числі розмитість у визначенні таких категорій, як: “фінансова стійкість”, “стабільність”, “платоспроможність”, “стійкий фінансовий стан”.

Поклавши в основу принципи комплексності і збалансованості соціально-економічної та екологічної діяльності, фінансову стійкість підприємства слід розглядати як такий стан накопичення, розподілу і використання фінансових ресурсів, при якому підприємство, вільно маневруючи ними, використовуючи новітні ресурсозберігаючі та екологічно безпечні технології, здатне забезпечити неперервний процес виробництва та реалізації продукції, його розширення і оновлення, спрямовані на підвищення конкурентоспроможності підприємства та поліпшення соціально-економічного розвитку колективу і сільської місцевості.

Аналізуючи фінансову стійкість підприємства, зарубіжні та вітчизняні вчені використовують різні підходи і прийоми. Їх різноманіття підкреслює відсутність єдиної методики оцінки фінансової стійкості, яка б дозволяла об'єктивно відображати фінансову ситуацію, що склалась на підприємстві. Оцінивши інтегральні показники рівня фінансової стійкості, розраховані за різними методиками вітчизняних вчених, було зроблено висновок про відсутність найоптимальнішої методики, що враховуватиме специфіку окремих галузей народного господарства та сучасні умови господарювання.

5.  Об'єктивність результатів аналізу підвищується якщо його проводять з використанням наукового підходу, а саме: продумано вибирають систему показників фінансової стійкості; правильно визначаються з чинниками, які їх формують; дотримуються послідовності проведення аналізу, реалізуючи його стадії: діагноз, який допомагає встановити першопричини зміни фінансової стійкості; оцінку, за результатами якої формують висновки про характер і величину зміни параметрів фінансової стійкості та прогноз - як передбачення можливих напрямків фінансової стабілізації діяльності підприємства.

Спираючись на обрану інформаційну базу аналіз фінансової стійкості підприємства може проходити по двох напрямках: експрес- та деталізований аналіз. Ступінь деталізації аналізу залежить від цілей, доступності інформації, запиту користувачів.

З використанням економіко-математичного моделювання оцінки фінансової стійкості підприємства, що дозволяє кількісно відобразити взаємозв'язки між основними факторами, які зумовлюють її рівень та величину їх впливу, в роботі розроблено і апробовано універсальну модель оцінки фінансової стійкості сільськогосподарського підприємства. При розробці інтегральних показників враховувались визначені вагові коефіцієнти складових фінансової стійкості та скориговані для сільськогосподарських підприємств нормативні значення кожного коефіцієнту моделі. Для формування інтегральних показників окремих підсистем фінансової стійкості, по кожному коефіцієнту визначалась ступінь досягнення підприємством нормативного рівня шляхом поліпшення відношення фактичного значення до нормативного.

Основою практичної реалізації пропонованої моделі по визначенню фінансової стійкості підприємства є розробка алгоритму, програмне забезпечення аналізу, з виділенням небезпек і додаткових можливостей зміцнення фінансового стану підприємства.

9.  За допомогою розробленого інтегрального показника фінансової стійкості проведено поглиблений аналіз та здійснено прогноз рівня фінансової стійкості на прикладі тестового господарства. Розв'язання цієї задачі було реалізовано на основі економіко-математичних методів моделювання та комп'ютерних пакетів прикладних програм Mathcad та Microsoft Excel.

10. Проведено апробацію алгоритму підвищення рівня фінансової стійкості сільськогосподарських підприємств, який враховує як внутрішні можливості, в першу чергу організацію виробництва біологічного пального, так і зовнішні резерви підприємства, реалізація яких можлива лише за умов сприятливої аграрної політики держави.

СПИСОК ОПУБЛІКОВАНИХ ПРАЦЬ ЗА ТЕМАТИКОЮ ДИСЕРТАЦІЇ

Статті у наукових фахових виданнях:

1. Шевчук О.Д. Проблеми економічного розвитку агропромислового комплексу України // Збірник наукових праць Вінницького державного аграрного університету. - Вінниця: ВДАУ, 2002. - Вип. 11. - С.170-173.

2. Шевчук О.Д. Економічна суть фінансової стійкості аграрних підприємств // Вісник Технологічного університету Поділля. - Хмельницький: ТУП, 2004. - № 1, Ч. 2, Т. 1. - С. 82-86.

3. Шевчук О.Д. Методичні аспекти визначення фінансової стійкості підприємства // Економіка: проблеми теорії та практики. Збірник наукових праць Дніпропетровського національного університету. - Дніпропетровськ: Дніпропетровський національний університет, 2004. - Вип. 196, Т. 4. - С. 957-962.

4. Шевчук О.Д. Аналіз факторів, що впливають на фінансову стійкість підприємств // Збірник наукових праць Вінницького державного аграрного університету. - Вінниця: ВДАУ, 2006. - Вип. 27. - С.158-163.

5. Шевчук О.Д. Інтегральна оцінка фінансової стійкості аграрних підприємств // Науковий вісник Національного аграрного університету. - К. - 2006. - Вип. 97. - С. 227-231.

6. Шевчук О.Д. Економіко-математична модель оцінки фінансової стійкості аграрних підприємств // Збірник наукових праць Подільського державного аграрно-технічного університету. - Кам'янець-Подільський: ПДАТУ, 2006. - Вип. 14, Т.2. - С. 159-163.

Тези доповідей:

7. Шевчук О.Д. Аналітичні аспекти аграрної кризи в Україні // Збірник матеріалів II міжвузівської науково-практичної конференції аспірантів „Сучасна аграрна наука: напрями досліджень, стан і перспективи” (27-28 лютого 2002 р.). - Вінниця: Вінницький державний аграрний університет, 2002. - С. 83-84.

8. Шевчук О.Д. Теоретичні засади фінансової стійкості аграрних підприємств// Збірник матеріалів I Міжнародної науково-практичної конференції „Фінансово-правові засади перспектив розвитку економіки України” (4-6 грудня 2003 р.). - Хмельницький: Технологічний університет Поділля, 2003. - С. 48-50.

9. Шевчук О.Д. Аналіз ризику зниження фінансової стійкості на сільськогосподарських підприємствах // Збірник матеріалів VII Міжнародної науково-практичної конференції „Наука і освіта 2004” (10-25 лютого 2004). - Том 67. - Дніпропетровськ: Дніпропетровський національний університет, 2004. - С. 83-84.

10. Шевчук О.Д. Інформаційна база аналізу фінансової стійкості підприємства // Збірник матеріалів I Міжнародної науково-практичної конференції „Науковий потенціал світу 2004” (1-15 листопада 2004 р.) - Том 22. - Дніпропетровськ: Дніпропетровський національний університет, 2004. - С. 43-44.

11. Шевчук О.Д. Методичні аспекти визначення фінансової стійкості підприємства // Збірник матеріалів V Всеукраїнської науково-практичної конференції „Фінансово-економічні проблеми розвитку регіонів України” (26 жовтня 2004 р.) - Том 2. - Дніпропетровськ: Дніпропетровський національний університет, 2004. - С. 206-207.

Шевчук О.Д. Фінансова стійкість сільськогосподарських підприємств: аналіз, оцінка, прогноз. - Рукопис.

Дисертація на здобуття наукового ступеня кандидата економічних наук за спеціальністю 08.06.04 - бухгалтерський облік, аналіз та аудит. - Національний аграрний університет, Київ, 2006.

Дисертація присвячена вирішенню актуальної наукової задачі щодо розробки сучасної моделі комплексної оцінки рівня фінансової стійкості сільськогосподарських підприємств. Уточнено сутність поняття фінансової стійкості підприємства, досліджено якість існуючих методик визначення рівня фінансової стійкості підприємства.

Розроблено і апробовано сучасну модель оцінки фінансової стійкості сільськогосподарських підприємств. Наведено заходи підвищення її рівня. На основі даних успішно функціонуючих підприємств обґрунтовано нормативні параметри складових фінансової стійкості.

За допомогою запропонованого інтегрального показника фінансової стійкості проведено поглиблений аналіз та здійснено прогноз рівня фінансової стійкості на прикладі тестового господарства. Розв'язання цієї задачі було реалізовано на основі економіко-математичних методів моделювання та комп'ютерних пакетів прикладних програм Mathcad та Microsoft Excel.

Проведено апробацію алгоритму підвищення рівня фінансової стійкості сільськогосподарських підприємств, який враховує як внутрішні можливості, в першу чергу організацію виробництва біологічного пального, так і зовнішні резерви підприємства, реалізація яких можлива лише за умов сприятливої аграрної політики держави.

Ключові слова: фінансова стійкість, збалансованість розвитку, економіко-математичне моделювання.

Шевчук Е.Д. Финансовая устойчивость сельскохозяйственных предприятий: анализ, оценка, прогноз. - Рукопись.

Диссертация на присвоение ученой степени кандидата экономических наук по специальности 08.06.04 - бухгалтерский учет, анализ и аудит. - Национальный аграрный университет, Киев, 2006.

Основной целью диссертационной работы стало обоснование теоретико-методологических основ и научно-практических рекомендаций относительно диагностики, оценки и прогнозирования уровня финансовой устойчивости сельскохозяйственных предприятий, а также разработка методов ее поддержки на необходимом уровне.

Информационной базой исследования являются законодательные и нормативные акты Украины, результаты исследований отечественных и зарубежных ученых, материалы научно-практических конференций, статистическая информация Главного управления статистики Винницкой области, финансовая отчетность и данные бухгалтерского учета сельскохозяйственных предприятий Винницкого района Винницкой области, материалы экспертов по рассматриваемым вопросам, личные наблюдения автора.

Структурировано внешнюю макро- и микро среду сельскохозяйственных предприятий, приведена расширенная классификация внешних и внутренних факторов, влияющих на их финансовую устойчивость. Основные внешние факторы классифицированы на: экономические, политические, правовые, технолого-инновационные, экологические, социально-культурные, почвенно-климатические. Внутренние - финансово-экономические, производственные (операционные), коммерческо-сбытовые, предпринимательские (управленческие), социальные.

В работе определено сущность и теоретически обосновано основные составляющие понятия "финансовая устойчивость" сельскохозяйственного предприятия. Предложено рассматривать ее как такое состояние накопления, распределения и использования финансовых ресурсов, при котором предприятие, свободно маневрируя ними, используя современные ресурсосберегающие и экологически безопасные технологии, способно обеспечить непрерывный процесс производства и реализации продукции, его расширение и обновление, направленные на увеличение конкурентоспособности предприятия и улучшения социально-экономического развития коллектива и сельской местности.

Объективность результатов анализа повышается, если его проводят с использованием научного подхода, а именно продуманно выбирают систему показателей финансовой устойчивости; правильно определяются с факторами, которые их формируют; придерживаются последовательности проведения анализа, реализуя его стадии: диагноз, что помогает установить первопричины изменения финансовой устойчивости; оценку, по результатам которой формируют выводы о характере и величине изменения параметров финансовой устойчивости и прогноз - для предусмотрения возможных направлений финансовой стабилизации деятельности предприятия.

Оценив интегральные показатели уровня финансовой устойчивости, рассчитанные по разным методикам отечественных ученых, был сделан вывод про отсутствие оптимальной модели, которая учитывала б специфику отдельных видов экономической деятельности и современные условия хозяйствования. Поэтому есть необходимость разработки современной факторной модели интегрального показателя, которая бы учитывала опыт отечественных ученых и дала возможность не только определять уровень финансовой устойчивости сельскохозяйственных предприятий, но и углублять последующий анализ, прогнозируя ее значения на будущее, с обоснованием мероприятий по повышению финансовой устойчивости предприятий.

В диссертации разработана и апробирована экономико-математическая модель оценки и прогнозирования финансовой устойчивости сельскохозяйственных предприятий с использованием обобщающих интегральных показателей, ценность которой состоит в использовании скорректированных (на основе анализа деятельности реально функционирующих сельскохозяйственных предприятий) нормативных значений показателей финансовой устойчивости.

Основой практической реализации предлагаемой модели по определению финансовой устойчивости предприятия разработан алгоритм, программное обеспечение его решения, с выделением опасностей и дополнительных возможностей укрепления финансового состояния предприятия.

Разработанные модели были оценены на мультиколинеарность. Выяснено, что устранение мультиколинеарних показателей существенным образом не влияет на изменение значения интегрального показателя.

С помощью разработанного интегрального показателя финансовой устойчивости проведен углубленный анализ и прогнозирование финансового состояния тестового сельскохозяйственного предприятия. Решение этой задачи было реализовано на основе математических методов моделирования, методов эконометрического анализа и компьютерных пакетов прикладных программ Mathcad 2001 и Microsoft Excel.

Проведена апробация алгоритма повышения уровня финансовой устойчивости сельскохозяйственных предприятий, учитывающего как внешние - государственные дотации, так и внутренние, в первую очередь за счет производства биологического топлива.

В диссертации сделан расчет эффективности применения биологического топлива, вырабатываемого из семян рапса озимого. Результаты оценки показывают что для полного обеспечения топливом дизельной техники тестового хозяйства необходимо засеять рапсом 270 га пашни. При урожайности 20 ц/га семян с указанной площади, после переработки можно получить 180 тыс. литров биодизеля, 320 т макухи и 54 т глицерина. Расчеты подтверждают высокую окупаемость затрат на выращивание и переработку семян рапса. Из гектара посева можно получить до 2 тысяч грн. условной прибыли при рентабельности производства 132,6 процента.

Реализация выше указанных мероприятий стабилизирует финансовую устойчивость сельскохозяйственных предприятий и будет предпосылкой улучшения социально-экономического и экологического развития села и сельских территорий.

Ключевые слова: финансовая устойчивость, сбалансированность развития, экономико-математическое моделирование.

Shevchuk O.D. Financial stability of agricultural enterprise: analysis, evaluation, prognosis. - Manuscript.

Thesis for Candidate of Economic Sciences in specialty 08.06.04. - accounting, analysis and audit. - National Agrarian University, Kyiv, 2006.

The thesis is dedicated to an actual scientific problem solution of working out an integrated financial stability evaluation model for agrarian enterprises. An enterprise financial stability notion was specified and the quality of the existing enterprise financial stability evaluation methods was studied.

A modern agrarian enterprise financial stability model was worked out and approved by means of economic-mathematical modeling. The ways of agrarian enterprise financial stability rise were given prove and on the basis of an old-established successful enterprise's data the prognosis of the financial stability dynamics level for the near future was accomplished.

Using the worked out integral index of financial stability a deep analysis and prognosis of the level of financial stability of a tested enterprise was undertaken. The task was fulfilled on the basis of economic-mathematical methods of modeling and computer applied programs Mathcad and Microsoft Exel.

The approbation of the algorithm of agricultural enterprises financial stability level rising was undertaken which included both inner abilities and outer enterprise reserves, realization of which is possible only under a favorable agrarian state policy.

Key words: financial stability, balanced of development, economical-mathematic design.

Размещено на Allbest.ru