Іпотечний ринок житла в Україні
Комплексний аналіз іпотечного ринку, особливостей його становлення в Україні. Обґрунтування ролі іпотечного ринку як інституту регулювання соціально-економічного розвитку держави, розробка пропозицій щодо напрямів його подальшого розвитку та становлення.
| Рубрика | Экономика и экономическая теория |
| Вид | автореферат |
| Язык | украинский |
| Дата добавления | 28.07.2014 |
| Размер файла | 34,0 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Размещено на http://www.allbest.ru/
КИЇВСЬКИЙ НАЦІОНАЛЬНИЙ УНІВЕРСИТЕТ
ІМЕНІ ТАРАСА ШЕВЧЕНКА
Іпотечний ринок житла в Україні
Спеціальність 08.04.01 - фінанси, грошовий обіг і кредит
Автореферат
дисертації на здобуття наукового ступеня
кандидата економічних наук
Паливода Костянтин Віталійович
Київ - 2004
Дисертацією є рукопис.
Робота виконана в Науково-дослідному фінансовому інституті при Міністерстві фінансів України
Науковий керівник:
доктор економічних наук, професор, Заслужений економіст України КРАВЧЕНКО Василь Іванович, Міжнародний інститут фінансів, президент Інституту
Офіційні опоненти:
доктор економічних наук, професор, Заслужений діяч науки і техніки України КОВАЛЬЧУК Трохим Тихонович, Міжвідомча комісія з питань фінансової безпеки при РНБО України, голова Комісії;
кандидат економічних наук, доцент КРУЧОК Степан Іванович, Національний аграрний університет, завідувач кафедри банківської справи
Провідна установа:
Інститут економічного прогнозування НАН України, відділ фінансового та бюджетного прогнозування, м. Київ
Захист відбудеться "31" березня 2004 р. о 14 годині на засіданні спеціалізованої вченої ради Д 26.001.12 Київського національного університету імені Тараса Шевченка за адресою: 03022, м. Київ, вул. Васильківська, 90-а, ауд. 203.
З дисертацією можна ознайомитись у бібліотеці Київського національного університету імені Тараса Шевченка за адресою: 01033, м. Київ, вул. Володимирська, 58, к.12.
Автореферат розіслано "26" лютого 2004 р.
Вчений секретар спеціалізованої вченої ради, доцент О.І. Жилінська
Загальна характеристика роботи
Актуальність теми. Становлення іпотечного ринку в Україні є однією з найбільш важливих проблем, що потребують невідкладного розв'язання. Україна відстає від країн Східної і Центральної Європи в сфері іпотечного кредитування, що негативно позначається на темпах її розвитку, розв'язанні соціально-економічних проблем. Відродження інституту іпотеки, створення іпотечного ринку житла в країні є об'єктивною необхідністю, що пов'язано з потребами запровадження механізмів кредитування будівництва житла замість його бюджетного фінансування. Іпотечний ринок житла має створити мультиплікаційний ефект прискореного розвитку багатьох галузей економіки, внутрішнього ринку, підвищення платоспроможного попиту населення і сталого зростання ВВП країни. Іпотечний ринок житла виник у зарубіжних країнах останніми десятиріччями і є розвиненою формою організації відносин іпотеки. Наявність іпотечного ринку в сучасній економіці - закономірне явище. У той же час за радянських часів інститут іпотеки не визнавався. Нині провідними інвестиційно-будівельними компаніями та банками України, зокрема ХК "Київміськбуд" та АКБ "Аркада", нагромаджено позитивний досвід впровадження іпотечних механізмів фінансування житлового будівництва. Це позитивно вплинуло на економічний розвиток багатьох регіонів, темпи розв'язання житлової проблеми, фінансовий стан суб'єктів господарювання.
Разом з тим у країні немає комплексних досліджень іпотечного ринку житла. Дефіцит теоретичних розробок стримує процеси формування правових засад іпотечного ринку, поширення позитивного досвіду іпотечного кредитування, підготовки відповідних кадрів. Це визначає актуальність обраної теми дисертаційного дослідження.
Дослідження зазначеної проблематики визначені як пріоритетні відповідно до Указу Президента України від 8 серпня 2002 р. "Про заходи щодо розвитку іпотечного ринку в Україні". Актуальність проблеми відзначено на Парламентських слуханнях "Фінанси і банківська діяльність: сучасний стан та перспективи розвитку", що відбулися 2 квітня 2003 р.
Фундаторами розробок у галузі іпотеки та іпотечного права були афінські політики і правознавці VI-IV ст. до н. е. Солон та Дракон. Правові та економічні засади інституту іпотеки були сформульовані у класичному викладі римського права правознавцем Гаєм у ІІ ст. н. е.
Значний внесок у розвиток теорії іпотечного кредитування та розв'язання на цій основі житлової проблеми зробив у ХІХ ст. австрійський вчений Еміль Закс та наприкінці ХІХ - початку ХХ ст. російський вчений В.В. Святловський.
Окремими аспектами розвитку іпотеки та іпотечного ринку в Україні займаються вчені Гайдуцький П., Геєць В., Євтух О., Кравченко В., Ковальчук Т., Кручок С., Пучковська І., Лазепка В., Дем'яненко М., Юргелевич С., група вчених Російської Федерації - Агєєв Ю., Журкіна Н., Кесельман Г., Косарєва Н., Логінов М., Мінц В., Кудрявцев В., Кудрявцева О., Макаревич Л., Смолянников О., Лаврушин О., Тагирбеков К., Ужегов А., Урчукова Ж., Циліна Г.
Зазначені проблеми досліджуються вченими США, Франції, Великобританії, Німеччини та інших країн, зокрема Фредеріком С. Мишкіним, Френком С. Фабоці, Роджером Лерой Міллером, Девідом Д. Ван Хузом, Лоренсом Дж. Гітманом, Майклом Д. Джонком, Чарльзом Дж. Вулфелом, Девізом С. Кідуеллом, Річардом Л. Петерсоном, Девідом У. Блекуеллом, Джері М. Розенбергом, Ж. Матуком, Р. Страйком, Б. Батлером, Фрідманом Дж., Ордуеєм Н., Хадсоном-Вільсоном С., Стейнметцом Т., Уіттом Ф., Бернаром І., Коллі Ж. - К.
Зв'язок роботи з науковими програмами, планами, темами. Дисертаційне дослідження пов'язане з реалізацією Концепції державної житлової політики, схваленої Постановою Верховної Ради України, завданнями щодо розвитку наукових досліджень іпотечного ринку, визначеними Указом Президента України від 8 серпня 2002 р. "Про заходи щодо розвитку іпотечного ринку в Україні", науково-дослідною роботою "Проблеми та шляхи розвитку послуг фінансових посередників на фінансовому ринку України" (державний реєстраційний номер 0203u002526), що виконувалась у НДФІ при Міністерстві фінансів України на замовлення Міністерства фінансів України, де автором розроблено пропозиції щодо розвитку ринку банківських послуг.
Мета і завдання дослідження. Метою дисертаційного дослідження є комплексний аналіз іпотечного ринку, особливостей його становлення в Україні та обґрунтування ролі як інституту регулювання соціально-економічного розвитку держави, розробка пропозицій щодо напрямів становлення цього ринку.
Основними завданнями роботи є:
визначення поняття та сутності іпотечного ринку житла;
обґрунтування ролі іпотечного ринку житла як інституту регулювання соціально-економічного розвитку держави;
виявлення об'єктивних передумов формування іпотечного ринку житла;
дослідження організації іпотечного ринку житла;
розробка механізмів трансформації заощаджень населення в довгострокові інвестиції та захисту від інфляції вкладів населення в банках;
узагальнення основних результатів експерименту на базі ХК "Київміськбуд" та визначення його впливу на розвиток іпотечного ринку житла в Україні;
розробка пропозицій щодо основних напрямів розвитку іпотечного ринку житла в Україні.
Об'єктом дослідження є іпотечний ринок житла як система фінансових ринків та ринків нерухомості.
Предметом дослідження є проблеми становлення та розвитку іпотечного ринку житла в Україні в контексті ринкової трансформації її економіки.
Методи дослідження. Основними методами, які використані в процесі написання дисертаційної роботи, є методи конкретного і абстрактного в частині дослідження сутності іпотечного ринку житла як інституту та економічної категорії, національних моделей його організації; логічного та історичного - в частині дослідження історичних етапів становлення іпотечного ринку та іпотеки в контексті економічного розвитку та ринкової трансформації економіки України. Методи системного та компаративного аналізу використані при дослідженні існуючих у світі систем іпотечного кредитування, економіко-математичні методи - щодо розробки механізму захисту від інфляції вкладів громадян у банках, методи макро - і мікроекономічного аналізу - для визначення ролі іпотечного ринку як інституту регулювання соціально-економічного розвитку держави, виявлення об'єктивних передумов становлення цього ринку в Україні, інституційного та інструментального аналізу - для дослідження організації іпотечного ринку, його інститутів та інструментів, для розробки пропозицій щодо його подальшого розвитку.
Інформаційною базою дослідження є законодавчі та нормативні акти України і зарубіжних країн з проблем функціонування іпотечного та фінансових ринків, дані проведення експерименту в житловому будівництві на базі ХК "Київміськбуд", акти міжнародних фінансових організацій, Європейського Союзу, довідково-інформаційні видання, дослідження зарубіжних та вітчизняних авторів, матеріали науково-практичних конференцій та інформаційно-аналітичні матеріали дослідних установ, статистична інформація Держкомстату України, ХК "Київміськбуд" та АКБ "Аркада", рішення Наглядової ради для проведення моніторингу експерименту в житловому будівництві на базі ХК "Київміськбуд".
Наукова новизна одержаних результатів. Під час дисертаційного дослідження отримано нові результати, які розв'язують важливе наукове і практичне завдання - обґрунтування об'єктивної необхідності і виявлення закономірності становлення іпотечного ринку житла в процесі ринкової трансформації економіки України. Основні положення, які містять елементи наукової новизни, такі:
вперше
доведено, що іпотечний ринок житла як інститут регулювання соціально-економічного розвитку держави створює механізми неінфляційного залучення фінансових ресурсів у реальний сектор економіки, трансформації заощаджень населення в інвестиції; обігу житлових одиниць та перерозподілу житлового фонду; формування багаторівневого мультиплікативного фіктивного капіталу і спрямування його на фінансування та рефінансування іпотечних кредитів, інтеграції фінансових ринків і ринків нерухомості, забезпечення на цій основі відтворювального процесу, розширення внутрішнього ринку та платоспроможного попиту населення; прискорення розвитку житлового будівництва, що має мультиплікаційний ефект приросту ВВП, зайнятості та бюджетних доходів;
виявлено об'єктивні передумови та особливості формування іпотечного ринку житла в Україні: різке скорочення бюджетного фінансування будівництва житла в умовах ринкової трансформації економіки, структурні зміни у фінансовій системі держави, зосередження основної частини фінансових ресурсів у суб'єктів господарювання, фізичних осіб та на фінансових ринках; відставання України від кількісних та якісних стандартів забезпечення громадян житлом у зарубіжних країнах; приватизація державного та комунального житлового фонду; неплатоспроможність основної частини населення на ринку житла за відсутності іпотечних фінансово-кредитних механізмів; загострення житлової проблеми;
розроблено та впроваджено у практику фінансово-кредитні механізми трансформації заощаджень населення та депозитів юридичних осіб у довгострокові інвестиції шляхом акумуляції їх на спеціальних ощадно-будівельних рахунках та у фондах банківського управління, а також шляхом емісії іпотечних цінних паперів з подальшим спрямуванням цих коштів на фінансування житлового будівництва; розроблено механізм захисту вкладів громадян у банках від інфляції шляхом використання індексуючої умовної розрахункової одиниці (ОдІн), на основі якої визначаються ціни на банківські ресурси та послуги; виявлено стимулюючий вплив експерименту в житловому будівництві на базі ХК "Київміськбуд" на розвиток іпотечного ринку житла;
розроблено пропозиції щодо розвитку іпотечного ринку житла в Україні, зокрема: вдосконалення державного регулювання ринку в частині правового забезпечення, стимулювання, формування органів регулювання, соціального захисту та захисту інтересів учасників ринку; інституалізації ринку шляхом створення банків житлового будівництва та інших банків іпотечного житлового кредитування, системи ощадно-будівельних кас, закладів фінансування ліквідності, інвестиційно-будівельних компаній, інституційних інвесторів - накопичувальних пенсійних фондів, страхових компаній, кредитних спілок, фондів взаємного інвестування; запровадження інструментів фінансування та рефінансування іпотечних кредитів та інших інструментів ринку - іпотечних облігацій, іпотечних сертифікатів участі, іпотечних цінних паперів, що емітуються закладами фінансування ліквідності, заставних, інструментів довірчого управління власністю, державних цільових ощадно-будівельних субсидій, державних премій та інших стимулів позичальникам, рейтингів фінансових установ та фінансових інструментів.
уточнено
визначення поняття "іпотечний ринок житла" і подано його тлумачення як інституту, що поєднує у собі ринок боргових зобов'язань, забезпечених заставою житла, а також іпотечні сегменти фондового та страхового ринку, ринку пенсійних послуг, ринків землі, житла, іншої нерухомості; виявлено його сутність як системи відносин на основі взаємодії інтересів інвесторів, позичальників, кредиторів, інших фінансових посередників, держави і місцевого самоврядування; встановлено, що іпотечний ринок виникає на певному етапі розвитку іпотеки спочатку як сукупність місцевих ринків, а згодом - як національний та міжнародний іпотечні ринки;
дістало подальший розвиток
визначення складових організації іпотечного ринку житла, а саме: системи правових норм, стандартів та правил іпотечного кредитування, інститутів та інструментів, органів державного регулювання, органів місцевого самоврядування, саморегулівних організацій, фінансових відносин, в які вступають учасники ринку.
Практичне значення одержаних результатів. Основні положення дисертації, висновки та пропозиції знайшли своє відображення в законах України, державних програмах, указах Президента України, використовуються в практиці. Вони можуть бути використані в системі підготовки та перепідготовки кадрів, науково-дослідними установами. Положення дисертації використовуються: Адміністрацією Президента України (довідка № 10-08/1220 від 02.06.2003 р.); Комітетом Верховної Ради України у справах пенсіонерів, ветеранів та інвалідів (довідка №06-25/504 від 28.05.2003 р.); Комітетом Верховної Ради України з питань фінансів і банківської діяльності (довідка №06-10/416 від 29.05.2003 р.); Наглядовою радою для проведення моніторингу експерименту в житловому будівництві на базі холдингової компанії "Київміськбуд" (довідка № 1/03 від 02.06.2003 р.); ХК "Київміськбуд" (довідка № 1-1934 від 26.05.2003 р.).
Особистий внесок здобувача. Дисертаційна робота є одноосібною науковою працею. Особистий внесок автора полягає в розробці сукупності положень, які визначають сутність іпотечного ринку житла, його організацію, об'єктивні передумови і особливості становлення в Україні, роль як інституту регулювання соціально-економічного розвитку держави; основні напрями його становлення.
Апробація результатів дисертації. Основні теоретичні і практичні положення дисертаційного дослідження доповідалися на більш ніж 20 міжнародних та загальнодержавних науково-практичних конференціях, форумах та симпозіумах. Таких як: "Сучасні і нетрадиційні форми кредитування" (Париж, 1996), "Нерухомість, управління і фінансування в Україні" (Київ, 2001), "Проблеми формування іпотечного ринку в Україні та шляхи їх розв'язання" (Київ, 2001), "Фінансування будівництва та іпотечне кредитування" (Київ, 2002), "Проблеми формування іпотечного ринку в контексті фінансової безпеки України" (Київ, 2002), "Іпотечний ринок в Україні: проблеми і перспективи" (Київ, 2002), "Недержавне пенсійне забезпечення в контексті розвитку ринку фінансових послуг" (Київ, 2003).
Основні положення дисертаційного дослідження доповідалися у рамках ділових місій українських підприємців та на міждержавних переговорах на Кубі (1996), у Фінляндії (1996), у Чилі (1997 - 2000), у Великобританії (1997), у Словенії (1999), у Бельгії (2000), у Гарвардському університеті в рамках Української національної програми безпеки (США, 2000); на бізнес - форумі ЄБРР (Лондон, 2001), на V Асамблеї Міжнародної федерації компаній - адміністраторів пенсійних фондів (Сантьяго (Чилі), 2001); на Міжнародному бізнес-самміті нових незалежних держав (Лондон, 2001), на міжпарламентській зустрічі України та КНР (Пекін, 2002); на VI Асамблеї Міжнародної федерації компаній - адміністраторів пенсійних фондів (Ріо-де-Жанейро (Бразилія), 2002).
Публікації. Результати дослідження опубліковано у 18 наукових працях загальним обсягом 7,3 д. а., з них 5 - одноосібних та 2 - у співавторстві (у фахових виданнях) загальним обсягом 3,2 д. а.
Структура дисертації. Дисертація складається зі вступу, 3 розділів, 9 параграфів, висновків, списку використаних джерел та додатків. Її повний обсяг становить 178 сторінок і містить 1 рисунок на 1 сторінці, 12 таблиць на 12 сторінках, 25 додатків на 53 сторінках, список використаних джерел із 278 найменувань на 23 сторінках.
іпотечний ринок житло україна
Основний зміст роботи
У першому розділі "Теоретичні основи іпотечного ринку житла в Україні" розглядаються проблеми визначення поняття та сутності іпотечного ринку житла, його ролі як інституту регулювання соціально-економічного розвитку, а також організації цього ринку.
Іпотечний ринок житла виник на певному етапі розвитку інституту іпотеки, який пройшов значну еволюцію від Стародавньої Греції - з IV-VI ст. до н. е., римського права до сучасного іпотечного ринку, що вийшов за межі національних економік. Іпотечний ринок розвивається у світі на базі двох основних правових та економічних систем: європейської континентальної або класичної, що бере свої витоки від римського права, та англо-американської. Європейська континентальна система іпотечного ринку походить від інституту пігнусу, "рignus", згідно з яким предмет застави, що забезпечував зобов'язання, передавався у володіння кредитора, але право власності на них зберігалося у позичальника. Англо-американька система пов'язана з інститутом "fiducia", що передбачає передачу кредитору права власності (титулу) на предмет, який є забезпеченням боргових зобов'язань. Нині у США в різних штатах застосовується дві зазначені системи. У Великобританії інститут іпотеки регламентується загальним правом і правом справедливості. Договір іпотечної застави на засадах загального права передбачає передачу кредитору об'єкта застави (титулу) до виконання кредитного зобов'язання. Договір іпотечної застави на засадах права справедливості не передбачає передачу титулу власності кредитору.
Інститут іпотечного ринку почав формуватися у розвинених країнах після другої світової війни. В цей період з'являється поняття "іпотечний ринок". У дисертації проведено розмежування між поняттями "іпотека", "іпотечне кредитування" та "іпотечний ринок". Іпотекою позначаються три взаємопов'язані між собою категорії: грошові зобов'язання, забезпечені заставою нерухомості, майнових прав, іпотечних цінних паперів; заставна; іпотечний кредит. Іпотечне кредитування є одним з елементів іпотечного ринку. Іпотечний ринок частково відноситься до фінансових ринків, зокрема, до ринку довгострокових боргових зобов'язань, фондового та страхового ринків. Іпотечний ринок включає іпотечні сегменти ринків землі, житла та іншої нерухомості, а також ринку пенсійних послуг. З'ясовано, що іпотечний ринок житла - це система взаємовідносин на основі взаємодії інтересів у процесі купівлі-продажу житла за рахунок кредитів, забезпечених заставою житла, а також заставою іпотечних цінних паперів та майнових прав. Суб'єктами цього ринку є позичальники (заставодавці), кредитори (заставотримачі), інвестори, фінансові посередники, держава та органи місцевого самоврядування.
Виявлено, що появі іпотечного ринку житла передувало дві основні причини: по-перше, становлення ринку довгострокових кредитних зобов'язань, забезпечених заставою житла, по-друге, поява ринку іпотечних цінних паперів, емітованих на базі пулів кредитів (заставних).
У дисертації виділено етапи становлення іпотечного ринку житла. Спочатку сформувалися місцеві (локальні) іпотечні ринки, а згодом - національні іпотечні ринки житла. На сучасному етапі спостерігається процес формування субнаціональних іпотечних ринків житла. У пострадянських країнах іпотечний ринок житла знаходиться в стадії розвитку місцевих ринків.
Іпотечні ринки базуються як на однорівневій, так і на дворівневій системі іпотечного кредитування. Однорівнева система іпотечного кредитування включає первинних іпотечних кредиторів, позичальників та інвесторів. Встановлено, що основною відмінністю дворівневої системи іпотечного кредитування від однорівневої є наявність у ній закладів фінансування ліквідності, механізмів сек'юритизації іпотечних кредитів шляхом трансформації їх в емісійні іпотечні цінні папери, рефінансування іпотечних кредитів.
Функціонують первинний і вторинний іпотечний ринки житла.
У дисертації розглянуто такі функції іпотечного ринку у регулюванні розвитку економічної системи, як формування інвестиційних механізмів, забезпечення макроекономічної стабільності, вплив на зростання ВВП, забезпечення функціонування ринків нерухомості, формування обсягів внутрішнього ринку та платоспроможного попиту, забезпечення взаємозв'язку між фінансовими ринками та реальним сектором економіки.
Виявлено, що на цьому ринку існують ризики іпотечного кредитування, емісії іпотечних цінних паперів, невідповідності державного регулювання, запровадження нових кредитних продуктів, стратегічного управління, посилення нестабільності функціонування фінансових ринків та кон'юнктури на ринку житла.
У дисертації акцентовано увагу на тому, що іпотечний ринок житла має власну організацію, що включає:
правові засади ринку, законодавство про іпотеку, про іпотечні цінні папери, про ведення державного реєстру прав на нерухоме майно іпотек та угод з ними, банківське законодавство, законодавство про ощадно-будівельні каси;
стандарти та правила іпотечного кредитування;
органи державного регулювання, зокрема ті, які здійснюють регулювання діяльності банківських та небанківських фінансово-кредитних установ, що надають іпотечні кредити, регулювання обігу іпотечних цінних паперів, органи державної реєстрації прав власності, нотаріату, судові органи, спеціалізовані іпотечні агентства, органи місцевого самоврядування;
саморегулівні організації, які визначають правила та норми поведінки на іпотечному ринку житла, захищають інтереси його учасників;
інститути іпотечного ринку житла - фінансування іпотечних кредитів, рефінансування іпотечних кредитів, колективного інвестування, інформаційно-аналітичного забезпечення та мінімізації ризиків, правового забезпечення, фінансові посередники, індивідуальні інвестори;
інструменти іпотечного ринку житла: акумулювання ресурсів на цілі іпотечного житлового кредитування, забезпечення іпотечних кредитів та їх сек'юритизації, рефінансування, державного регулювання та державного стимулювання учасників іпотечного ринку житла, інформаційно-аналітичного забезпечення ринку;
фінансові відносини, в які вступають суб'єкти іпотечного ринку житла - позичальники, кредитори, інвестори, держава і місцеве самоврядування, саморегулівні організації, фінансові посередники, суб'єкти інформаційно-аналітичного та правового забезпечення ринку, мінімізації ризиків.
У другому розділі "Становлення іпотечного ринку житла в Україні" досліджено об'єктивні передумови становлення іпотечного ринку житла в Україні, особливості запровадження іпотечного небюджетного фінансування будівництва житла, проблеми економічного експерименту в житловому будівництві на базі холдингової компанії АТ "Київміськбуд" та його значення для розвитку іпотечного ринку житла.
З'ясовано, що ринок житла до 90-х рр. ХХ ст. в Україні практично був відсутній, оскільки основна частина житлового фонду будувалася за рахунок коштів держави і розподілялася державою. Існуюча в радянські часи система фінансування житлового будівництва зазнала краху. Обсяги житлового будівництва багаторазово скоротилися, житлова проблема набула великої гостроти. Розвиток іпотечного ринку житла в Україні став об'єктивною необхідністю.
Обґрунтовано систему об'єктивних чинників запровадження в Україні іпотечного ринку житла, а саме: зміну структури фінансової системи країни, джерел фінансування житлового будівництва, реформування відносин власності в житловому секторі, структурні зміни у платоспроможному попиті населення, його значне скорочення на ринку житла за відсутності нових механізмів фінансування житлового будівництва.
Чинником запровадження іпотечного ринку є нагромаджений в Україні досвід залучення коштів населення на будівництво житла провідними інвестиційно-будівельними компаніями, зокрема ХК "Київміськбуд" та АКБ "Аркада".
Процес становлення іпотечного ринку житла в Україні розпочався в окремих містах, передусім в м. Києві, що сприяло пожвавленню загальної економічної кон'юнктури.
З метою збереження трудових колективів та забезпечення зайнятості, а також отримання прибутку провідні будівельні компанії України з середини 90-х рр. впроваджують різноманітні схеми фінансування житлового будівництва з використанням елементів іпотеки. Загальнодержавної підтримки набув досвід ХК "Київміськбуд" та АКБ "Аркада", які запровадили кілька схем фінансування житлового будівництва. Це фінансування житлового будівництва за рахунок інвесторів, контрактні будівельні заощадження, іпотечні кредити, облігації, за рахунок яких фінансується придбання права вимоги за кредитними зобов'язаннями. Успішно реалізуються житлові програми, зокрема "Квартира в розстрочку", пенсійна програма, програма "Житло до повноліття". Впроваджений інструмент збереження заощаджень населення від інфляції - умовна розрахункова одиниця Одін, що розраховується за формулою:
КіК = КіП *Іі/100,де:
і - розрахунковий період (період з 8-го числа поточного місяця по 7 число
наступного);
К ік - курс Одін на кінець і-го розрахункового періоду;
Кіп - курс Одін на початок і-го розрахункового періоду;
Іі - індекс інфляції за даними Держкомстату України в місяці, що передує
і-му розрахунковому періоду.
У випадку відсутності інфляції в минулому місяці курс Одін в розрахунковому періоді не змінюється.
У 1999 р. на базі ХК "Київміськбуд" розпочався економічний експеримент в житловому будівництві. Метою експерименту є посилення соціального захисту неповнолітніх, розширення можливостей пенсійного забезпечення населення України, відпрацювання нових організаційних форм та економічних механізмів стимулювання житлового будівництва. В рамках експерименту запроваджені нові інструменти залучення коштів населення на цілі житлового будівництва - пенсійні вклади, фонди банківського управління - пенсійні та дитячі, іпотечні сертифікати (інструмент рефінансування іпотечних кредитів), механізми довірчого управління власністю.
Результатом діяльності ХК "Київміськбуд" та АКБ "Аркада" стало зростання обсягів введення житла, доходів бюджетів, залучення коштів населення і трансформація їх в інвестиції, розширення зайнятості. Іпотечний ринок житла почав формуватися не лише в м. Києві, а і в інших регіонах України. Про значний потенціал нової системи фінансування будівництва житла свідчать дані таблиці.
Таблиця
Динаміка фінансування інвесторами та введення житла АТ ХК "Київміськбуд"
|
1995 |
1996 |
1997 |
1998 |
1999 |
2000 |
2001 |
2002 |
2003 |
Всього |
||
|
Профінансовано, млн. грн. |
17,9 |
77,2 |
61,7 |
106,5 |
218,2 |
359,1 |
480,8 |
565,4 |
728,5 |
2615,3 |
|
|
Введено в експлуатацію будинків |
- |
17 |
23 |
21 |
29 |
41 |
41 |
30 |
42 |
244 |
|
|
Введено в експлуатацію квартир |
- |
1444 |
1434 |
1866 |
2349 |
4833 |
4908 |
3602 |
5728 |
26164 |
|
|
Введено в експлуатацію м. кв. житла |
- |
122846 |
102393 |
120154 |
169069 |
310159 |
321632 |
242811 |
398665 |
1787731 |
|
|
Кількість інвесторів |
1183 |
2510 |
3193 |
3724 |
4293 |
7588 |
8377 |
6390 |
5688 |
42946 |
Разом з тим формування іпотечного ринку житла в Україні як закономірної ознаки сучасної економіки йде повільною, що стримується багатьма об'єктивними і суб'єктивними чинниками.
У третьому розділі "Основні напрями розвитку іпотечного ринку житла в Україні в контексті зарубіжного досвіду" досліджено проблеми удосконалення системи державного регулювання іпотечного ринку, його інституціоналізації, запровадження інструментів фінансування та рефінансування іпотечних кредитів та інших інструментів іпотечного ринку житла.
Розроблено пропозиції щодо створення правової та нормативної бази іпотечного ринку житла в Україні, зокрема ухвалення Концепції розвитку іпотечного ринку житла в Україні, нового Житлового кодексу, законодавства з питань іпотеки, обігу іпотечних цінних паперів, формування інститутів та інструментів даного ринку.
Запропоновано створення системи стимулювання учасників іпотечного ринку, заощаджень населення та їх трансформації в інвестиції, запровадження цільових державних житлових субсидій для громадян, які отримують іпотечні кредити, податкових стимулів для позичальників іпотечних кредитів, державних премій вкладникам ощадно-будівельних кас, фінансової підтримки державою перших внесків за іпотечними кредитами, сплати процентів, страхування та гарантування цих кредитів.
Запропоновано чітке визначення та розмежування функцій органів державного регулювання іпотечного ринку, зокрема: органів державної реєстрації прав на нерухоме майно та іпотек, Національного банку України в частині регулювання іпотечного кредитування та рефінансування іпотечних кредитів, Державної комісії з цінних паперів та фондового ринку, Державної комісії з регулювання ринків фінансових послуг України. Запропоновано створення в Україні іпотечного агентства як органу державного управління, Комісії з питань іпотечного ринку при Президентові України тощо. Розроблено пропозиції щодо соціального захисту позичальників іпотечних кредитів та захисту інтересів кредиторів та інвесторів, створення муніципального фонду тимчасово проживання, правового врегулювання статусу фонду соціального житла, захисту депозитів громадян та юридичних осіб, врегулювання процедур реалізації заставленого майна.
У дисертації розроблено пропозиції щодо інституалізації іпотечного ринку житла, створення в Україні системи банків житлового кредитування, іпотечних банків, ощадно-будівельних кас, накопичувальних пенсійних фондів, іпотечних компаній як небанківських фінансово-кредитних установ, національної іпотечної компанії як інституту рефінансування іпотечних кредитів, фондів взаємного інвестування, кредитних спілок, рейтингових агентств, кредитних бюро, інвестиційно-будівельних компаній; запровадження в Україні інструментів фінансування та рефінансування іпотечних кредитів - іпотечних облігацій та іпотечних сертифікатів участі, іпотечних цінних паперів, що емітуються закладами фінансування ліквідності, заставних, індивідуальних та колективних контрактних цільових будівельних заощаджень, інструментів сек'юритизації, інформаційно-аналітичного забезпечення і мінімізації ризиків - рейтингів фінансових установ і фінансових інструментів, проектних декларацій, кредитних історій, єдиного державного реєстру прав на нерухоме майно, вдосконалення практики застосування кредитних інструментів, процентних ставок, застави, депозитів, вкладів.
Висновки
1. Проблеми розвитку іпотечного ринку житла є найбільш актуальними в економічній науці. Ці проблеми активно досліджуються в розвинених країнах. У Східній Європі, Росії та в Україні вони почали досліджуватися у 90-х рр. ХХ ст. Проблеми функціонування іпотечного ринку житла в Україні залишаються майже не розробленими. Це стримує трансформаційні зміни в економіці, реальну приватизацію житлового фонду та іншого державного майна, введення в товарний обіг землі, розвиток іпотечного кредитування, становлення іпотечного ринку, запровадження нових інвестиційних та фінансово-кредитних механізмів розширеного відтворення.
2. Проведене дослідження засвідчило, що в умовах становлення іпотечного ринку в Україні найбільш важливим з теоретичної точки зору є визначення змісту поняття та сутності іпотечного ринку житла, виявлення особливостей його організації, системи державного регулювання, інститутів та інструментів у різних соціально-економічних формаціях та на різних етапах їх розвитку, існуючих моделей цього ринку з урахуванням національних правових та економічних особливостей, вивчення досвіду країн з перехідною економікою, що впровадили основні засади іпотечного ринку житла у 90 - х рр. ХХ ст.
3. Іпотечний ринок житла є економічним, правовим та соціальним інститутом, який пройшов кілька етапів свого розвитку від локальних ринків до загальнонаціональних, а на нинішньому етапі - до міжнародного іпотечного ринку житла. Країни з перехідною економікою перебувають на етапі формування національних іпотечних ринків житла. В Україні сформовані локальні іпотечні ринки житла. Іпотечний ринок житла є інститутом, який поєднує в собі іпотечні сегменти ринків нерухомості, а також фінансових ринків, але набув самостійного значення. Іпотечний ринок житла визначає характер соціально-економічної системи країни. Його наявність є закономірним явищем для розвиненої ринкової економіки. Країни, що формують локальні та національні іпотечні ринки житла, належать до держав з ринками, що розвиваються. Іпотечний ринок житла виконує найбільш важливі функції регулювання соціально-економічного розвитку держави.
4. За результатами дослідження встановлено, що не існує єдиної універсальної моделі іпотечного ринку житла та єдиної схеми організації іпотечного житлового кредитування. Існуючі в зарубіжних країнах моделі іпотечних ринків житла базуються на основі двох основних правових та економічних систем - європейській континентальній та англо-американській. Сучасна практика нагромадила різноманітні системи іпотечного фінансування масового будівництва житла, основними з яких є банківське іпотечне кредитування, система індивідуальних та колективних контрактних цільових будівельних заощаджень, іпотечне фінансування на основі емісії іпотечних цінних паперів, а також іпотечне рефінансування на основі емісії іпотечних цінних паперів на базі пулів іпотечних кредитів (закладних). Вказані системи згруповано в дві основні системи іпотечного фінансування - систему, яка функціонує на основі первинного іпотечного ринку житла, та систему, яка функціонує на базі первинного та вторинного іпотечних ринків житла (або однорівнева та дворівнева системи іпотечного фінансування).
5. Аналіз зарубіжного досвіду свідчить, що в Україні доцільно запроваджувати дворівневу систему іпотечного фінансування, сприяючи на початковому етапі розвитку однорівневій системі іпотечного фінансування. Це дозволить прискорити процес формування загальнонаціонального іпотечного ринку житла, створить передумови для включення іпотечного ринку житла України в систему міжнародного іпотечного ринку.
6. Становлення іпотечного ринку житла в Україні відбувається за несприятливих соціально-економічних передумов та зі значним запізненням. Це зумовлено помилковим проведенням ваучерної приватизації державного майна; незавершеністю процесів приватизації житлового фонду, який на сьогодні, в основному, перебуває як у комунальній, так і в приватній формах власності; стримуванням процесу введення в товарний обіг землі та деяких інших важливих ресурсів країни; не розмежованістю державного і комунального майна; глибокою соціально-економічною кризою; формуванням нових фінансово-кредитних механізмів у житловому будівництві, внаслідок чого основна частина населення виявилася неплатоспроможною на ринку житла. До чинників та передумов, в яких відбувається становлення іпотечного ринку житла в Україні, віднесено також нерозвинений характер фінансової системи, фінансових інститутів та фінансових інструментів, повільний розвиток банківської системи, подорожчання ресурсів, які можуть бути спрямовані на цілі іпотечного кредитування внаслідок великих ризиків, неплатоспроможність учасників іпотечного ринку, відсутність правового поля функціонування такого ринку, системи рефінансування іпотечних кредитів, державного стимулювання учасників ринку.
7. Досвід діяльності на іпотечному ринку житла та економічний експеримент у житловому будівництві на базі ХК "Київміськбуд" підтвердили безальтернативність запровадження нових фінансово-кредитних механізмів будівництва житла в Україні. Експеримент надав значного поштовху розвитку системи іпотечного кредитування. ХК "Київміськбуд" та АКБ "Аркада" апробовано такі форми акумулювання коштів на цілі іпотечного кредитування, як цільові контрактні житлові заощадження, фонди банківського управління, іпотечні цінні папери, інструменти довірчого управління власністю, податкового стимулювання позичальників, інвесторів та інших учасників іпотечного ринку житла, іпотечні кредити, нові форми відносин між фінансовими установами та будівельними організаціями на основі інвестиційно-будівельної компанії, системи недержавного пенсійного забезпечення, трансформації заощаджень населення в інвестиції, захисту їх від інфляції. Це має значний соціально-економічний ефект: збільшуються обсяги житлового будівництва (за період 1995 - 2003 рр. у м. Києві - з 0,4 млн. м. кв. до 1 млн. м. кв.); зростають виробництво у суміжних галузях, доходи бюджетів та громадян; розширюється зайнятість.
8. Житлове будівництво на основі іпотечного кредитування має набути статусу базової галузі життєдіяльності та державної підтримки, що матиме великий мультиплікаційний ефект для прискорення соціально-економічного розвитку країни. Основними напрямами розвитку іпотечного ринку житла в Україні в контексті адаптації зарубіжного досвіду визначено створення ефективної системи державного регулювання цього ринку, що включатиме формування правових основ, запровадження системи державного стимулювання учасників ринку, розвиток системи органів держаного регулювання, визначення та чітке розмежування їх функцій, запровадження сучасних інститутів акумулювання фінансових ресурсів на цілі іпотечного кредитування, створення інституційних інвесторів як основних постачальників ресурсів на такі цілі, розвиток системи інструментів фінансування та рефінансування іпотечних кредитів, а також інших інструментів іпотечного ринку житла, зокрема інструментів, пов'язаних зі створенням єдиного державного реєстру прав власності, іпотек та угод з ними, а також інструментів інформаційно-аналітичного забезпечення учасників іпотечного ринку, мінімізації ризиків, соціального захисту його учасників, а також захисту інтересів кредиторів та інвесторів.
9. Проведене дисертаційне дослідження не охоплює всього комплексу проблем функціонування іпотечного ринку житла, що виходять за його межі. Потребують подальших наукових розробок проблеми вибору моделі іпотечного ринку житла та його організації в умовах України, шляхи інтеграції іпотечного ринку житла в соціально-економічну систему країни, підвищення платоспроможності населення на ринку житла, мінімізації ставок іпотечного кредитування, ризиків функціонування ринку, захисту інтересів кредиторів та інвесторів, емісії та обігу іпотечних цінних паперів, функціонування інститутів іпотечного ринку житла - ощадно-будівельних кас, закладів фінансування ліквідності, недержавних пенсійних накопичувальних фондів, страхових компаній, фондів спільного інвестування, інструментів іпотечного ринку житла, форм і методів державного стимулювання учасників іпотечного ринку житла, оподаткування, сек'юритизації активів іпотечних фінансових установ, застосування процедур стягнення та реалізації майна, що є предметом іпотеки, соціального захисту громадян.
Список опублікованих праць за темою дисертації у наукових фахових виданнях
1. Паливода К. Фінансові інструменти активізації інвестиційного потенціалу населення (на прикладі житлового будівництва) // Банківська справа. - 2001. - №1. - С.16-20. - 0,5 д. а.
2. Паливода К. Інвестиційний фонд чи традиційний депозит і кредит: порівняльний аналіз іпотечних інструментів // Банківська справа. - 2002. - №1. - С.3-6. - 0,5 д. а.
3. Паливода К.В. Концептуальні засади та етапи розвитку іпотечного ринку в Україні // Наукові праці НДФІ. - 2002. - Вип.4 (19). - С.9-12. - 0,5 д. а.
4. Паливода К.В. Основні цілі та завдання експерименту в житловому будівництві на базі ХК "Київміськбуд" // Наукові праці НДФІ. - 2002. - Вип.2 (17). - С.36-41. - 0,5 д. а.
5. Паливода К. Проблемы развития ипотечного кредитования // Вісник НБУ. - 2003. - №11. - С.44-50 - 0,5 д. а.
6. Кравченко В.І., Паливода К.В. Проблеми становлення іпотечного ринку в Україні // Наукові праці НДФІ. - 2001. - Вип.1 (13). - С.3-12. - 0,7 д. а. (в т. ч. автора - 0,3). Особистий внесок - виявлення практичних проблем запровадження іпотечного ринку в Україні.
7. Кравченко В.І., Паливода К.В. Іпотечний ринок житла - інститут соціально-економічного регулювання // Наукові праці НДФІ. - 2003. - Вип.1 (20). - С.3 - 15. - 0,8 д. а. (в т. ч. автора - 0,4). Особистий внесок - характеристика функцій іпотечного ринку.
8. В інших виданнях:
9. Паливода К. Как построить систему ипотечного жилищного кредитования // Финансовая консультация. - №24. - С.8-10. - 0,2 д. а.
10. Паливода К.В. Проблемы и перспективы создания ипотечных банков в Украине // Іпотечний ринок в Україні: Міжнар. наук. - практ. конф. "Проблеми розвитку іпотечного ринку та шляхи їх розв'язання", Київ, 7-8 груд. 2001 р / Редкол.: П.І. Гайдуцький та ін. - К.: (Н. - д. фін. ін-т при Мінфіні України), 2002. - с.81-106. - 0,9 д. а.
11. Паливода К.В. Особливості застосування іпотеки у сфері житлового будівництва // Проблеми формування іпотечного ринку в контексті фінансової безпеки України: Збірник матеріалів Круглого столу (м. Київ, 30 вересня 2002 р.) / Міжвід. коміс. з питань фін. безпеки при РНБОУ, Укр. агентство фін. розвитку. - К., 2002. - С.93-96. - 0,2 д. а.
12. Паливода К.В. Концептуальні основи та етапи розвитку іпотечного ринку в Україні // Іпотечний ринок в Україні: проблеми та перспективи. Міжнар. наук. практ. конф. "Іпотечний ринок в Україні: проблеми та перспективи", Київ, 17 груд. 2002 р. / За заг. ред.В.І. Кравченка, К.В. Паливоди. - К, 2003. - С.53-57. - 0,3 д. а.
13. Іпотечний ринок в Україні: проблеми та перспективи. Міжнар. наук. практ. конф. "Іпотечний ринок в Україні: проблеми та перспективи", Київ, 17 груд. 2002 р. / За заг. ред.В.І. Кравченка, К.В. Паливоди. - К, 2003. - 144с. - 8,05 д. а. (в т. ч. наукове редагування автора - 1 д. а.).
14. Паливода К.В. Роль и место банковских учреждений в системе негосударственных пенсионных фондов // Недержавне пенсійне забезпечення в контексті розвитку ринку фінансових послуг. Збірник матеріалів міжнародної науково-практичної конференції / Міжвідом. коміс. з питань фін. безпеки при РНБОУ, Укр. агентство фін. розвитку. - К.: 2003, с.97 - 98. - 0,1 д. а.
15. Паливода К.В. Проблеми залучення інвестицій в реальний сектор економіки // Національний інвестиційний потенціал як фундамент економічного зростання в Україні. - Київ. - 2001, с.17-18. - 0,1 д. а.
16. Паливода К. Що зробити, щоб всі ми жили краще // Дзеркало тижня. - 2000. - №40. - 14 жовтня. - 0,1 д. а.
17. Паливода К., Кравченко В. Рейтинг - показатель оценки рисков // Украинская инвестиционная газета. - 2002. - №24. - 18 июня. - С.45. - 0,3 д. а. (в т. ч. автора - 0,1 д. а.). Основний внесок - визначення основних видів рейтингів.
18. Паливода К. Банк "Аркада" пропонує людям такі фінансові послуги, від яких їм важко відмовитися // Хрещатик. - 2002. - №184. - 6 грудня. - 0,5 д. а.
19. Паливода К. І ні в чому собі не відмовляйте. Але тільки в рамках комісійних // Дзеркало тижня. - 2003. - №13. - 5 квітня. - 0,7 д. а.
Анотація
Паливода К.В. Іпотечний ринок житла в Україні. - Рукопис. Дисертація на здобуття наукового ступеня кандидата економічних наук за спеціальністю 08.04.01 - фінанси, грошовий обіг і кредит. - Київський національний університет імені Тараса Шевченка, Київ, 2004.
В дисертації розроблено комплекс теоретичних положень щодо поняття, сутності, організації іпотечного ринку житла та його ролі як інституту соціально-економічного регулювання. Досліджено становлення іпотечного ринку житла в Україні, виявлено об'єктивні фактори та передумови запровадження небюджетних фінансово-кредитних механізмів фінансування житлового будівництва, узагальнено досвід діяльності ХК "Київміськбуд" та АКБ "Аркада" щодо впровадження іпотечного фінансування будівництва житла та досвід здійснення експерименту в житловому будівництві на базі цих суб'єктів господарювання. Розроблено пропозиції щодо основних напрямів розвитку іпотечного ринку житла в Україні в контексті зарубіжного досвіду.
Ключові слова: іпотечний ринок житла, іпотека, іпотечне кредитування, фінансові інститути та фінансові інструменти, системи іпотечного фінансування житлового будівництва, організація іпотечного ринку житла.
Аннотация
Паливода К.В. Ипотечный рынок жилья в Украине. - Рукопись. Диссертация на соискание научной степени кандидата экономических наук по специальности 08.04.01 - финансы, денежное обращение и кредит. - Киевский национальный университет имени Тараса Шевченка, Киев, 2004.
В диссертации впервые в Украине разработан комплекс теоретических положений относительно понятия, сущности и организации ипотечного рынка жилья и его роли как института регулирования социально-экономического развития государства. Определено, что ипотечный рынок жилья как особый самостоятельный институт возник после второй мировой войны и прошел несколько этапов своего развития от локальных рынков до национальных рынков и международного ипотечного рынка жилья на современном этапе. Установлено, что ипотечный рынок жилья объединяет в себе ипотечные сегменты финансовых рынков и рынков недвижимости. Ипотечный рынок жилья организационно включает в себя такие элементы как правовые основы, стандарты ипотечных кредитов, органы государственного регулирования, органы местного самоуправления, саморегулирующие организации, финансовые и нефинансовые институты, а также инструменты, систему финансовых отношений, в которые вступают участники рынка. В работе доказано, что ипотечный рынок жилья создает неинфляционные механизмы привлечения финансовых ресурсов в реальный сектор экономики, трансформации сбережений населения в инвестиции, оборота жилищных единиц и перераспределения жилищного фонда, формирования многоуровневого мультипликативного фиктивного капитала и использования его на финансирование и рефинансирование ипотечных кредитов, интеграции финансовых рынков и рынков недвижимости, обеспечения на этой основе воспроизводственного процесса, расширения внутреннего рынка и платежеспособного спроса населения, ускорения развития жилищного строительства, которое создает мультипликационный эффект прироста ВВП, занятости и бюджетных доходов. В работе исследованы особенности становления ипотечного рынка жилья в Украине, выявлено объективные предпосылки внедрения новых ипотечных финансово-кредитных механизмов в жилищном строительстве. В диссертации установлено, что объективными предпосылками формирования ипотечного рынка жилья в Украине стали переход к новой модели хозяйствования, и резкое сокращение в ходе этого процесса бюджетного финансирования строительства жилья. Кроме этого, произошли значительные структурные изменения в финансовой системе страны, и сосредоточение основной части финансовых ресурсов у субъектов хозяйствования, физических лиц и на финансовых рынках. Имеет место значительное и перманентно углубляющееся отставание Украины от количественных и качественных стандартов обеспечения граждан жильем в развитых странах. Причинами формирования ипотечного рынка стали также приватизация государственного и коммунального жилищного фондов, неплатежеспособность основной части населения на рынке жилья в условиях отсутствия ипотечных финансово-кредитных механизмов и, в результате этого, резкое обострение жилищной проблемы. Обобщен опыт деятельности ХК "Киевгорстрой" и АКБ "Аркада" в сфере ипотечного финансирования строительства жилья, а также опыт осуществления экономического эксперимента в этой сфере. Автором разработаны и внедрены в практику финансово-кредитные механизмы трансформации сбережений населения и депозитов юридических лиц в долгосрочные инвестиции. Одним из путей этого есть аккумулирование таких средств на специальных сберегательных счетах, а также в фондах банковского управления. На основе разработок автора внедрены механизмы аккумулирования средств путем эмиссии ипотечных ценных бумаг с последующим их использованием на цели финансирования жилищного строительства. Предложен механизм защиты вкладов населения в банках от инфляции на основе использования индексирующей условной расчетной единицы (одИн). Разработан комплекс предложений, касающихся совершенствования государственного регулирования развития ипотечного рынка жилья в Украине, его институализации, а также внедрения инструментов финансирования и рефинансирования ипотечных кредитов в контексте зарубежного опыта. Предложены пути развития рынка ипотечных ценных бумаг, создания строительно-сберегательных касс, учреждений финансирования ликвидности банков жилищного строительства, накопительных пенсионных фондов, кредитных союзов. Кроме этого, определены пути развития системы государственного стимулирования участников ипотечного рынка жилья, внедрения системы налоговых стимулов, специальных бюджетных премий, целевых сберегательно-строительных субсидий. Разработаны мероприятия относительно минимизации рисков ипотечного рынка жилья.
Ключевые слова: ипотечный рынок жилья, ипотека, ипотечное кредитование, финансовые институты и финансовые инструменты, системы ипотечного финансирования жилищного строительства, организация ипотечного рынка жилья.
Annotation
K. V. Palyvoda. Housing mortgage market in Ukraine. - Manuscript. Dissertation for the Academic Degree of Candidate Doctor of Economy, Speciality 08.04.01 - Finance, Money Turnover and Credit. - Kyiv National Taras Shevchenko University, Kyiv, 2004.
The dissertation develops a complex of theory on the notion, essence and organization of housing mortgage market and its role as an institution of socio-economic regulating. Studied development of the mortgage market in Ukraine; revealed objective factors and prerequisites for implementing non-budgetary financial-and-credit mechanisms of financing house building; summarized experience of "Kyivmiscbud" Holding Company and "Arcada" Joint Stock Bank on implementing housing mortgages and experience in the experiment in housing based on these business entities. Developed proposals as to the major development directions of housing mortgage market in Ukraine in the context of foreign experience.
Подобные документы
Аспекти розвитку та формування ринку житла: нормативно-правове регулювання ринку. Процес розвитку та формування: аналіз ринку житла, особливості розвитку в Київській області, застосування цільових облігацій. Шляхи удосконалення, іпотечне кредитування.
дипломная работа [794,9 K], добавлен 13.08.2008Економічна природа і теоретичні аспекти еволюції депозитних операцій. Моніторинг грошово-кредитного ринку в Україні, аналіз тенденцій в його розвитку. Розробка рекомендацій щодо регуляторної політики Національного банку України на депозитному ринку.
научная работа [220,6 K], добавлен 01.05.2009Поняття, структура та економічна природа ринку праці як елемента ринкової економіки. Напрями державного регулювання трудових відносин в Україні, його переваги та недоліки. Основні проблеми та шляхи покращення розвитку сучасного ринку праці в Україні.
курсовая работа [165,1 K], добавлен 18.07.2010Обґрунтування та аналіз необхідності відміни мораторію на купівлю-продаж земель сільськогосподарського призначення. Дослідження та характеристика значення впровадження іпотечного кредитування під заставу земель сільськогосподарського призначення.
статья [23,8 K], добавлен 06.09.2017Сутність, функції ринку робочої сили та соціально-економічні закономірності його формування. Шляхи та резерви підвищення використання трудових ресурсів. Оцінка рівня зайнятості населення. Аналіз показників механізму державного регулювання ринку праці.
реферат [180,2 K], добавлен 16.04.2016Земля як основа людського існування, що визначає її важливу роль у процесі соціально-економічного розвитку суспільства. Загальна характеристика головних аспектів становлення ринку землі в Україні. Знайомство з особливостями визначення ціни землі.
курсовая работа [725,6 K], добавлен 20.04.2019Виникнення і суть ринку, його структура, функції і умови формування, державні і недержавні методи регулювання. Умови, необхідні для нормального функціонування реального ринку. Особливості становлення ринкових відносин в Україні. Моделі ринкової економіки.
реферат [410,5 K], добавлен 21.10.2012Поняття, суб’єкти та функції ринку праці. Попит і пропозиція на робочу силу як складові ринку праці. Організаційні, економічні та правові важелі регулювання зайнятості. Основні складові механізмів державного регулювання зайнятості населення в Україні.
курсовая работа [3,1 M], добавлен 10.01.2016Основні етапи становлення та сучасний стан ринку праці України, його структура та елементи, закономірності розвитку та останні тенденції. Державна політика зайнятості в Україні. Сутність та різновиди безробіття, його переваги та методи боротьби.
реферат [36,6 K], добавлен 05.02.2011Ринок праці. Безробіття, його форми і соціально-економічні наслідки. Суб'єкти відносин на ринку праці. Функції сучасного ринку праці. Функціонально-організаційна структура. Причини безробіття. Безробіття і втрати суспільства. Сучасна ринкова економіка.
контрольная работа [24,3 K], добавлен 20.01.2009
