Інвестиційні процеси

СП = СК*ПС/(1 - (1 + ПС)-кп), де:

СП - сума незмінного щомісячного платежу;

СК - сумма кредита;

ПС - процентна ставка, в долях (якщо виплати щомісячні,то рісну процентну ставку треба поділити на 12.);

КП - кількість періодів (срок, на который выдан кредит).

СП=20000·0,1 /(1- -6)= 2000/(1-0,91-6)=338,40 (дол.)

Відповідь: 338,40 (дол.)

http://www.prostobankir.com.ua/spravochniki/bankiru_na_zametku/bankovskiy_slovar/annuitet

ЗАДАЧА №2

Відомі грошові потоки двох альтернативних інвестиційних проектів,тис.грн. Визначте, який проект є вигіднішим за ставкою доходності 6%

Розв язання

ARR=

==0,77

==0,80

За значення цього показника кращим є проект Б, яким забезпечується 0,80 тис. грн. віддачі на тис грн.. Проект А забезпечує віддачу на 0,03 грн менше.

2)Звичайний простий період окупності РР

А=-240+60+100+120=4

Б=-240+20+50+220=50

-240+60=-180

-180+100=-80

-80+120=40

-240+20=-220

-220+50=-170

-170+220=50

А: =1,67

Б:=1,78

Розрахуємо коефіцієнти дисконтування

Кd=

d-дисконтна ставка

i-рік

Kd1==1

Kd2==0,94

Kd3==0,88

Kd4==0,83

Розрахуємо дисконтова ні чисті вигоди.

А:-240+60·0,94+100·0,88+120·0,83=4

Б:-240+20·0,94+55·0,8+220·0,83=9,8

PIa ==1,01

PIb==1,04

За значенням показника теж кращим є проект Б,оскільки на кожну вкладену 1 інвестицій дисконтова на віддача становить 0,04, що на 0,03 більше ніж за проектом А.

4) DPP- дисконтова ний період окупності проекту.

Методика розрахунку даного показника аналогічна методиці розрахунку звичайного (простого періоду) окупності. Відмінність полягає лише у вихідних даних на основі яких здійснюється розрахунок.

А:-240+54,6=-185,4

-185,4+88=-97,4

-97,4+99,6=2,2

Б:-240+18,8=-221,2

-221,2+48,4=-172,8

-172,8+182,6=9,8

Дисконтованя періоди окупності А: 1,98. Б: 1,94.

5) NPV - чиста теперішня частка проекту= сумі дисконтова них чистих вигод.

NPVa=4

NPVb=9,8

6)IRR - внутрішня норма прибутку

+, де

r1 - ставка дисконту за якої NPV

r2- ставка дисконту за якої NPV

NPV1 - значення NPV

NPV2 - значення NPV

Слід зауважити,що для порівняння проекта за цим методом при використанні зазначеної формули для всях проектів повинен бути обраний єдиний інтервал( тобто r1 та r2 однакові ). В іншому випадку похибка розрахунку буде значною для проектів.

Для А.

NPV при d=0,07

Kd1 =0,87

Kd2 =0,81

Kd3 =0,76

NPV=-240+60·0,87+100·0,81+120·0,76=-15,6

IRRA =0,06+=0,062

Для Б.

NPV при d=0,07

Kd1 =0,87

Kd2 =0,81

Kd3 =0,76

NPV=-240+20·0,87+55·0,81+220·0,76=-10,9

IRRБ =0,06+=0,068

IRRБ IRRA

ЗАДАЧА №3

інвестиційний проект дисконтування

Необхідно оцінити інвестиційний проект без та з розрахунком інфляції, який має стартові інвестиції 1300 рублів. Період реалізації проекту 3 роки. Грошовий потік по роках : 900,500,400 . Необхідна ставка доходності без розрахунку інфляції 12% . Середньорічний індекс інфляції 7%.

Розв язання

Інфляція - це загальне підвищення цін. Коли росте інфляція, реальна вартість сподіваних грошових потоків падає. .Якщо інвестор не врахує ризик інфляції, то NPV або IRR можуть бути штучно завищені. Таким чином, в процесі аналізу інвестиційного проекту, варто врахувати інфляцію, корегуючи або грошові потоки за проектом, або ставку дисконту. Розглянемо це на прикладі.

Приклад. Оцінити інвестиційний проект, який має такі параметри: стартові інвестиції - 8000 тис. грн.; період реалізації- 3 роки; грошовий потік по рокам (тис. грн.): 4000; 4000; 5000; необхідна ставка доходності (без врахування інфляції) - 18%; середньорічний індекс інфляції - 10%.

Спочатку визначимо оцінку проекту без урахування та з урахуванням інфляції. Розрахунок показників ефективності проекту без урахування інфляції представлено в табл. 6.9.

Розрахунок без урахування інфляції

Для визначення оцінки ефективності проекту з урахування інфляції необхідно: або скорегувати грошові потоки на середньорічний індекс інфляції, а потім на ставку дисконту; або визначити ставку дисконту, яка б враховувала індекс інфляції див. формулу, і потім скорегувати грошові потоки за новою ставкою, яка враховує індекс інфляції.

де R, - ставка дисконту (коефіцієнт) з урахуванням інфляції;

R - ставка дисконту (коефіцієнт) без урахування інфляції;

/ - середньорічний індекс інфляції (коефіцієнт).

За даними нашого прикладу визначимо дисконтну ставку з урахуванням інфляції: R, = (1+0,18)·(1+0,07)=0,263=26,3%

Розрахунок оцінки проекту з урахуванням інфляції представлено в таблиці табл.3.2 Як видно з таблиці без урахування інфляції, проект доцільно прийняти, бо NPV = 65,15 тис. гри. Також розрахунок, проведений з урахуванням інфляції показує,що проект варто вприйняти, бо NPV позитивне і становить - 59,33 тис. грн.

Розрахунок з урахуванням інфляції

20 ВИЗНАЧЕНЬ

1 Інвестор -- суб'єкт інвестиційної діяльності, який приймає рішення та здійснює вкладення власних, позичених і залучених майнових та інтелектуальних ресурсів в об'єкти інвестування.

2.Об'єкти інвестування -- реальні інвестиційні проекти, об'єкти нерухомості, різноманітні фінансові інструменти (насамперед інструменти фондового ринку), які є предметом інвестування.

3.Період окупності -- показник ефективності інвестицій, який характеризує термін, протягом якого вони скуповуються повністю. Цей показник розраховується шляхом ділення загальної суми інвестицій на середньорічний грошовий потік, приведений до реальної вартості.

4. Приватні інвестиції -- вкладення коштів, які здійснюють громадяни, а також компанії (фірми) недержавних форм власності.

5.Реальна ставка відсотка -- ставка відсотка, яка встановлюється з урахуванням зміни купівельної спроможності грошей у зв'язку з інфляцією.

6.Ризик інфляції -- ризик, пов'язаний із знеціненням доходу від інвестицій у зв'язку з інфляцією. В умовах прогнозування цього виду ризику інвестор може вимагати додаткового доходу у вигляді інфляційної премії.

7.Ринкова інфраструктура -- система закладів та організацій (банків, бірж, страхових компаній, консультаційних та інформаційно-маркетингових фірм тощо), які забезпечують вільний рух товарів і послуг на ринку.

8.Санкції економічні -- заходи примусового впливу, що застосовуються до підприємств (організацій), які допускають порушення у фінансово-господарській діяльності й тим самим завдають збитків партнерам або державі.

9. Сальдо -- різниця між грошовими надходженнями і витратами за певний проміжок часу.

10. Селенг -- один з видів залучених джерел фінансування інвестицій, який передбачає передання власниками (юридичними та фізичними особами) прав використання й розпорядження їхнім майном за певну плату. Таким майном можуть бути будівлі, споруди, устаткування, сировина, матеріали, кошти, цінні папери, а також продукти інтелектуальної праці.

11. Суб'єкти інвестиційної діяльності -- сукупність фізичних і юридичних осіб -- безпосередніх інвесторів і учасників інвестиційної діяльності.

12.Складний відсоток -- відсоток, який періодично виплачується на інвестиції і додається до інвестицій. Майбутні платежі потім розраховуються за колишньою ставкою, але з більшої суми, відсоток за відсоток.

13. Тариф -- плата за послуги виробничого і невиробничого характеру, надані об'єднанням, підприємствам, організаціям і населенню.

14. Тендер -- особлива форма видачі замовлень на постачання товарів або підрядів на виконання певних робіт, яка передбачає залучення пропозицій від кількох постачальників або підрядників з метою забезпечення найвигід-ніших комерційних або інших умов угоди для організаторів торгів.

15. Учасники інвестиційної діяльності -- фізичні та юридичні особи, які забезпечують реалізацію інвестицій як виконавці замовлень чи на основі доручення інвестора.

16. Фінансова стабільність -- стабільність фінансового стану компанії (фірми) у довгостроковій перспективі, яка визначається високою часткою власного капіталу в загальній сумі джерел фінансових коштів.

17. Фінансові інвестиції -- вкладення коштів у різноманітні фінансові інструменти (активи), серед яких найбільшу частину становлять цінні папери.

18. Форми інвестицій -- способи здійснення інвестицій у різні об'єкти. Розрізняють реальні й фінансові інвестиції, державні й приватні, прямі й непрямі, коротко- та довгострокові.

19. Цільовий інвестиційний прибуток -- попередньо встановлений розмір чистого прибутку щодо вкладеного капіталу, який є критерієм оцінювання ефективності інвестицій.

20.Чисті інвестиції -- сума валових інвестицій, зменшена на суму амортизаційних відрахувань у розглядуваному періоді.

ВИСНОВКИ

Економічне значення інвестування полягає в тому, що ця діяльність передбачає зростання та нормальне фінансування економіки. У свою чергу, зростання економіки залежить від того, наскільки швидко будуть мобілізовані фінансові ресурси та як вони забезпечать потреби галузей господарства, підприємств тощо. Водночас створюється і найсприятливіший інвестиційний клімат, метою якого є широке залучення як внутрішніх, так і іноземних інвесторів на взаємовигідних умовах.

Теоретично і на практиці -- основним джерелом економічного зростання, звичайно, є розвиток виробництва за допомогою розширеного інвестування. Принциповим питанням є взаємозвґязок між збереженням і зростанням.

Разом з тим немає точної відповіді на питання: чи дійсно країни, що більше інвестують, забезпечують собі більше економічне зростання, чи має місце зворотний звґязок - країни з вищим рівнем економічного зростання більше й інвестують

Інвестиційна діяльність - один з дієвих засобів забезпечення зростання суспільного багатства на рівні держави, досягнення позитивного сальдо бюджету певного регіону або окремого району, прибутку партнерів на рівні підприємства та індивідуального доходу окремих індивідів, якими можуть бути працівники (робітники, менеджери, спеціалісти, службовці). Таким чином, кожен субґєкт соціально-економічних відносин, незалежно від того, яку позицію щодо інвестування він посідає (активну - коли безпосередньо бере участь у ньому, або пасивну - тільки користується його здобутками), отримує певну частку від результату інвестування - створеного соціально-економічного блага.Процеси інвестування відіграють важливу роль також в розвитку регіону, особливо за умов реформування ринкової економіки, тому що інвестування значною мірою визначає економічне зростання регіону, вирішує проблеми зайнятості населення та забезпечує економічний розвиток суспільства.

СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ

1.Закон України “Про інвестиційну діяльність” від 18 вересня 1991 року № 1560-ХІІ // www.rada.kiev.ua

2.Бакаєв Л.О. Кількісні методи в управлінні інвестиціями: Навч. посібник./ Бакаєв Л.О. - К.: КНЕУ, 2000. - 151 с.

3.Борщ Л.М. Інвестування: теорія і практика: Навч. посібник./ Борщ Л.М.- К.: Знання, 2005. - 470 с.

4.Грідасов В.М. Інвестування: Навч. посібник./Грідасов В.М., Кравченко С.В., Ісаєва О.Є. - К.: ЦУЛ, 2004. - 164 с.

5.Дука А.П. Теорія та практика інвестиційної діяльності. Інвестування: Навч. посіб./ Дука А.П. - К.: Каравела, 2007. - 424 с.

6.Ковалев В.В. Методи оценки инвестиционных проектов./ Ковалев В.В. - М.: Фінанси и статистика, 2000. - 512с.

7.Майорова Т.В. Інвестиційна діяльність: Навч. посібник/ Майорова Т.В. - ЦУЛ, 2004. - 376 с.

8.Матвійчук А.В. Аналіз і управління економічним ризиком: Навчальний посібник./ Матвійчук А.В. - К.: Центр навчальної літератури, 2005. - 224 с.

9.Пересада А.А. Інвестування: Навч. Посібник/ Пересада А.А. - К.: КНЕУ, 2004. - 250 с.

10.Пересада А.А. Управління інвестиційним процесом./ Пересада А.А. - К.: Лібра, 2002. - 472 с.

11.Степченко Д.М. Інноваційні форми регіонального розвитку: Навч. посіб./ Степченко Д.М. - К.: Вища шк.., 2002. - 254с.

12.Управління інвестиціями на підприємстві/[Козаченко Г.В., Антіпов О.М., Ляшенко О.М., Дібніс Г.І.].- К.: Лібра, 2004. - 368 с.

13. Устинко О.Л. Теорія економічного ризику: Монографія. - К.: МАУП,1997

14. http://www.justinian. com.ua/ article.php?id=3025

15.http://old.niss.gov.ua/Table/Zhalilo21/003.htm

Размещено на Allbest.ru