Финансовые вопросы реорганизации и ликвидации акционерных обществ

Размещено на http://www.allbest.ru/

СОДЕРЖАНИЕ

Введение

Глава 1. Основные принципы создания и деятельности АО, роль финансов

Глава 2. Капитал, прибыль и фонды АО

2.1 Общие положения об уставном капитале

2.2 Прибыль: сущность, виды

2.3Фонды АО

Глава 3. Ценные бумаги АО

3.1 Понятие, типы и виды акций

3.2 Обращение акций

Глава 4. Финансовые вопросы реорганизации и ликвидации АО

4.1 Реорганизация АО

4.2 Ликвидация АО

Заключение

Список нормативных актов

Список литературы

Введение

Деятельность любой фирмы, в том числе и финансовая, не может рассматриваться изолированно; в частности, система управления финансами компании является элементом более крупной системы. В этой связи напомним коротко, что с позиции макроэкономики в народном хозяйстве различают четыре экономических субъекта: государственный сектор, предпринимательский сектор, сектор домашних хозяйств и сектор «Заграница». Каждый из этих секторов пронизан сетью финансовых отношений; безусловно, имеется специфика в управлении финансами в отдельном секторе, вместе с тем, очевидно, что финансы каждого из них являются лишь элементом взаимосвязанной системы финансов в целом.

Выбор данной темы курсовой работы обусловлен тем, что именно в Акционерных обществах наряду с другими видами предприятий наилучшим образом просматриваются принципы, техника, функции и методы управления финансами.

Целью данной работы является рассмотрение особенностей управления финансами в Акционерном обществе, играющем значительную роль в рыночной экономике с позиции вклада в создание богатства страны.

На разрешения указанной цели поставлены следующие задачи:

Рассмотрение основных принципов создания и деятельности АО с позиции действующего законодательства.

Рассмотрение понятий капитала, прибыли и фондов АО, их сущности и виды.

Понятие, типы и виды акций, их обращение.

Финансовые вопросы реорганизации и ликвидации, их формы.

Финансы коммерческих организаций и предприятий - экономические отношения, возникающие в процессе формирования производственных фондов, производства реализации продукции, образования собственных финансовых ресурсов, привлечение внешних источников финансирования, их распределения и использования.

Финансы предприятий можно определить по следующим направлениям:

-связанные с формированием уставного капитала

-связанные с производством и реализацией продукции

-связанные с эмиссией и размещением ценных бумаг, взаимным кредитованием, долевым участием в создании совместных предприятий

-между хозяйствующим субъектом и его подразделениями, вышестоящей организацией

-между коммерческими организациями и предприятиями и от дельными работниками - при распределении и использовании доходов, выпуске и размещении акций, облигаций, выплаты дивидендов по акциям и процентов по облигация

-между организациями и финансовой системой государства при уплате налогов, получении ассигнований из бюджета, предоставление налоговых льгот.

-между предприятиями и банковской системой в процессе хранения денег в банках, получения и погашения ссуд, уплаты процентов за кредиты

-между предприятиями и страховыми компаниями - при страховании имущества, работников, предпринимательского и коммерческого рисков.

Функции финансов предприятий: 1)распределительная - происходит формирование первоначального капитала за счет вкладов учредителей, создание основных пропорций в распределении доходов и финансовых ресурсов 2) контрольная - стоимостной учет затрат на производство и реализацию продукции и формирование доходов и денежных фондов.

Акционерным признается общество, уставный капитал которого разделен на определенное число акций, при этом акционеры не отвечают по обязательствам общества и несут риск убытков, связанных с его деятельностью, лишь в пределах стоимости принадлежащих им акций. Участники общества, не полностью оплатившие акции, несут солидарную ответственность по обязательствам общества в пределах неоплаченной части стоимости принадлежащих им акций. Акционерное общество, участники которого могут отчуждать принадлежащие им акции без согласия других акционеров, признается открытым акционерным обществом (ОАО); в том случае, если акции распределяются только среди участников общества или иного заранее определенного круга лиц, общество признается закрытым акционерным обществом (ЗАО). Если ОАО вправе проводить открытую подписку на выпускаемые им акции, то ЗАО такого права не имеет.

Акционерное общество может быть создано одним лицом или состоять из одного лица в случае приобретения им всех акций общества, однако в качестве такого единственного участника не может выступать другое хозяйственное общество, состоящее из одного лица. Число учредителей ОАО не ограничено; число учредителей ЗАО согласно Закону «Об акционерных обществах» не может превышать пятидесяти; если этот лимит превышен, закрытое общество должно быть преобразовано в течение года в открытое.

Минимальный размер уставного капитала открытого общества должен составлять не менее тысячекратной суммы МРОТ, установленной федеральным законодательством на дату регистрации общества, а закрытого общества - не менее стократной суммы; эти нормативы имеют существенное значение не только при учреждении предприятия, но и при осуществлении дивидендной политики, а также при оценке возможности реструктурирования источников средств предприятия в случае неудовлетворительного финансового состояния. Открытость ОАО также проявляется и в том, что оно обязано ежегодно публиковать свою бухгалтерскую отчетность; состав публикуемой отчетности, а также порядок этой процедуры регулируются законодательством. В отличие от других видов коммерческих организаций акционерное общество имеет более широкие возможности привлечения средств; в частности, оно обладает правом на выпуск облигаций.

Глава 1. Основные принципы создания и деятельности АО, роль финансов

общество акционерный законодательство

Согласно статье 8 Федерального закона "Об акционерных обществах"1¹ Текст Федерального закона опубликован в "Российской газете" от 29 декабря 1995 г., Собрании законодательства Российской Федерации от 1 января 1996 г. N 1, ст. 1, акционерное общество, как открытое, так и закрытое, может быть создано двумя путями. Во-первых, путем учреждения вновь и, во-вторых, путем реорганизации уже существующего юридического лица. Например, преобразование общества с ограниченной ответственностью или производственного кооператива в акционерное общество.

Новое акционерное общество может быть создано также путем слияния двух акционерных обществ; разделения общества на два и более; выделения нового общества из существующего.

Учреждение акционерного общества вновь состоит из следующих этапов.

1. Заключение учредителями общества письменного договора о его создании (п.5 ст.9 ФЗ-N203). Такой договор определяет порядок осуществления учредителями совместной деятельности по учреждению общества, размер уставного капитала общества, категории и типы акций, подлежащих размещению среди учредителей, размер и порядок их оплаты, права и обязанности учредителей по созданию общества. Важно отметить, что договор не является учредительным документом общества. При необходимости учредители вправе включить в договор и другие условия, не противоречащие законодательству, например, распределить между учредителями обязанности по созданию общества. Нелишним будет установление имущественной ответственности учредителей за невыполнение принятых на себя по договору обязательств: опоздание по покрытию расходов по созданию общества, оплатой акций, нанесение своими действиями или бездействием убытков другим учредителям.

2. Собрание учредителей принимает решение об учреждении общества. В случае, если общество учреждает одно физическое или юридическое лицо, решение об учреждении общества принимается им единолично (п.1 ст.9 ФЗ-N203 ).

Собрание учредителей, приняв решение о создании общества и отразив его в протоколе собрания, утверждает устав общества, избирает органы управления общества и ревизионную комиссию (ревизора) общества (п. 2 ст.9 ФЗ-N203). При этом решение, об учреждении общества, утверждении его устава, а также имущественных и иных прав, имеющих денежную оценку, вносимых учредителями в оплату акций общества, принимаются учредителями единогласно (п. 3 ст.9 ФЗ-N203).

Закон об АО (п. 1 ст. 11) не предусматривает иных, помимо устава, учредительных документов акционерного общества. Устав общества является его единственным учредительным документом (п. 3 ст. 98 ГК РФ). В этом состоит одно из отличий нового акционерного законодательства Российской Федерации от ранее действовавших правовых норм, относивших к учредительным документам акционерного общества заявку на регистрацию, протокол учредительного собрания (кроме случая, когда у общества один учредитель) и устав общества.

Что же касается решения об избрании органов управления общества (п. 4 ст.9 ФЗ-N203), то здесь не требуется единогласного решения. Такое решение принимается большинством в три четверти голосов, которые представляют подлежащие разрешению среди учредителей акции в соответствии с договором о создании общества.

3. Государственная регистрация вновь созданного акционерного общества в органе, осуществляющем государственную регистрацию юридических лиц.

Что же касается учреждения акционерных обществ с участием иностранных инвесторов (п. 6. ст.9 ФЗ-N203), то иностранные юридические и физические лица вправе принять участие в создании акционерных обществ в соответствии с Законом РФ от 4 июля 1991 г. "Об иностранных инвестициях в Российской Федерации"1¹ Текст Федерального закона опубликован в "Российской газете" от 14 июля 2007 г., в Собрании законодательства Российской Федерации от 12 июля 2007 г., N 28, ст. 3493, а также Постановлением Правительства РФ от 28 ноября 1991 г. "О регистрации предприятий с иностранными инвестициями"2² Текст постановления опубликован в Собрании постановлений Правительства Российской Федерации N 1-2, 1992 г..

Глава 2. Капитал, прибыль и фонды АО

2.1 Общие положения об уставном капитале

Уставный капитал акционерного общества складывается из номинальной стоимости размещенных акций общества, приобретенных акционерами, и выполняет четыре важнейшие функции.

1. Образует материальную базу («стартовый» капитал) для начала деятельности общества при его создании и дальнейшем функционировании.

2. Гарантирует интересы кредиторов, что, однако, весьма спорно. В ситуации, когда вновь созданное общество, получив задаток от покупателя, направило все свои средства, включая полученный задаток и деньги, внесенные в уставный капитал, на приобретение товара для последующей передачи его в собственность покупателя другому лицу, а это лицо не исполнило обязательство по поставке товара, говорить о гарантиях интересов покупателя (кредитора) за счет средств уставного капитала было бы бессмысленно, поскольку денежных средств на расчетном счете вновь созданного общества нет, а имуществом оно еще не обзавелось (уставный капитал был оплачен деньгами). Поэтому о гарантийной функции уставного капитала уместно упоминать лишь в ограниченном числе случаев.

3. Уставный капитал определяет долю участия каждого акционера в распределении прибыли общества путем установления доли этого акционера в уставном капитале.

4. Уставный капитал (точнее, его размер) является своеобразным индикатором эффективности хозяйственной деятельности общества.

В случае, если по окончании второго и каждого последующего финансового года стоимость чистых активов общества окажется меньше размера его уставного капитала, оно обязано сообразно уменьшить уставный капитал; если в дальнейшем стоимость чистых активов окажется менее установленного законом минимального размера, то общество обязано принять решение о ликвидации, или его ликвидации в судебном порядке могли потребовать акционеры, кредиторы и уполномоченные государственные органы.

Уставный капитал должен быть полностью оплачен в течение года с момента государственной регистрации общества. В противном случае право собственности на акции, цена размещения которых соответствует неоплаченной сумме (стоимости имущества, не переданного в оплату акций), переходит к обществу. Такие акции поступают в распоряжение общества и должны быть в течение года реализованы, иначе уставный капитал должен быть уменьшен путем погашения указанных акций. Более подробно об этом будет сказано ниже. Указанная норма стимулирует акционера произвести полную оплату акций под угрозой лишения его права собственности на соответствующую их часть, т.е. устанавливает особый вид юридической ответственности. Уставом общества годичный срок оплаты уставного капитала может быть сокращен.

Уставный капитал акционерного общества представляет собой весьма гибкий инструмент, не являясь неизменной величиной, он может быть уменьшен или увеличен.

Увеличивая уставный капитал, общество может привлечь дополнительные средства для развития бизнеса. Увеличение уставного капитала в случае повышения номинальной стоимости акций приведет к росту их реальной рыночной стоимости. В случае, если уставный капитал общества уменьшается, это должно стать предупреждением для кредиторов. Акционерное общество, уменьшающее свой уставный капитал, как правило, не слишком успешно ведет свои дела.

2.2 Прибыль: сущность, виды

Представляя собой конечный финансовый результат, прибыль является основным показателем в системе целей предприятия. Вместе с тем прибыль представляет собой весьма сложную экономическую категорию, и потому возможны различные ее определения, интерпретации, представления. В литературе описаны несколько подходов к определению прибыли. Два из них - с условными названиями: экономический и бухгалтерский - можно рассматривать как базовые.

Суть экономического подхода такова: прибыль (убыток) - это прирост (уменьшение) капитала собственников, имевший место в отчетном периоде. Будем называть прибыль, исчисленную по данному алгоритму, экономической. Приведенное определение выглядит весьма привлекательным; сложность лишь и том, как его наполнить количественно, т. е. как рассчитать прибыль. Несложно сообразить, что экономическую прибыль можно исчислить либо на основе динамики рыночных оценок капитала (т. о. только для компаний, котирующих спои ценные бумаги на биржах, - именно в этом случае можно получить более или менее объективные данные об изменении капитала собственников), либо по данным ликвидационных балансов на начало и конец отчетного периода.

Оказывается, что в любом случае значение подобным образом рассчитанной прибыли будет исключительно условным. Условность количественной оценки прибыли при таком подходе проявляется не только в субъективности квантификации исходной базы для расчета, но и в том, что далеко не все изменения собственного капитала можно считать элементами прибыли.

Именно поэтому гораздо более обоснованным и реалистичным представляется бухгалтерский подход к определению прибыли, согласно которому прибыль (убыток) есть положительная (отрицательная) разница между доходами коммерческой организации, понимаемыми как приращение совокупной стоимостной оценки ее активов, сопровождающееся увеличением капитала собственников, и ее расходами, понимаемыми как снижение совокупной стоимостной оценки активов, сопровождающееся уменьшением капитала собственников, за исключением результатов операций, связанных с преднамеренным изменением этого капитала. Поскольку понятия доходов и расходов могут быть определены как по существу, так и количественно (данные о доходах и расходах аккумулируются в системе учета), приведенное определение гораздо менее схоластично и представляется приемлемым для практического использования. Исчисленную таким образом прибыль и называют бухгалтерской.

Можно выделить два основных различия между экономическим и бухгалтерским подходами. Первое заключается в том, что в отличие от экономического в бухгалтерском подходе четко идентифицируются элементы прибыли, т. е. виды доходов и расходов, и ведется обособленный их учет. Таким образом, всегда имеется верифицируемая и объективная информационная база для расчета конечного финансового результата (естественно, речь идет о сделках, выполняемых в рамках действующего законодательства и потому автоматически попадающих в систему двойной записи).

Второе отличие заключается и неодинаковой трактовке так называемых реализованных и нереализованных доходов. Представьте ситуацию, когда рыночная цена на некоторые активы предприятия (например, здание) выросла. В рамках экономического подхода собственники предприятия получили прибыль, что касается бухгалтерского подхода, то он такую прибыль признавать не спешит по многим причинам, в том числе субъективности оценок, волатильности подобного эфемерного результата и т. п. По мнению бухгалтера, прибыль будет иметь место лишь в том случае, если здание действительно будет продано по высокой цене.

Таким образом, экономический подход не делает различия между реализованным и нереализованным доходами; напротив, бухгалтерский подход, руководствуясь принципом осторожности (консерватизма), согласно которому «расходы всегда очевидны, а доходы всегда сомнительны» или «лучше раньше признать расходы, чем позже, и лучше позже признать доходы, чем раньше», не спешит признавать нереализованный доход, точнее, этот доход будет признан как прибыль лишь после его реализации.

Несложно сформулировать причины, объясняющие, почему бухгалтерский подход доминирует на практике. Вместе с тем отметим, что оба рассмотренных подхода в принципе не противоречат друг другу; более того, экономический подход полезен для понимания сущности прибыли, бухгалтерский - для понимания логики и порядка ее практического исчисления.

Прибыль является одним из ключевых индикаторов успешности финансово-хозяйственной деятельности. Поскольку факторов ее формирования, а таковыми являются отдельные виды доходов и расходов, много, возможно обособление различных показателей прибыли. Именно поэтому, характеризуя работу компании в терминах экономической эффективности, нужно уточнять, о какой прибыли идет речь.

Согласно Федеральному закону «Об акционерных обществах» общество должно провести собрание акционеров до 1 июня года, следующего за отчетным. Один из важнейших вопросов, решаемых на собрании,- распределение прибыли. Чистая прибыль, полученная предприятием в отчетном периоде (ее можно назвать «прибыль к распределению»), показана в итоге формы № 2. Акционеры принимают решение о распределении: например, некоторую часть прибыли направить на выплату дивидендов, другую - на формирование резервного капитала, третью - на создание дополнительных резервов, четвертую - на формирование фонда накопления, из которого в дальнейшем будет приобретаться имущество, пятую - на формирование фонда естественной убыли и т. п.1¹ Напомним, что коммерческая организация вправе предусматривать создание любых фондов. Иными словами, формирование фондов не является обязательным, но и не воспрещается -- собственники предприятия вправе самостоятельно решать, каким образом следует использовать принадлежащую им прибыль.

Некоторая часть прибыли может остаться нераспределенной. В соответствии с решением собрания главный бухгалтер сделает соответствующие записи декабрьскими оборотами (т. е. покажет эти записи декабрем отчетного года). Таким образом, в отчетности чистую прибыль можно видеть только в отчете о прибылях и убытках; в балансе эта прибыль уже распределена по различным направлениям использования, т. е. она «размыта» по различным фондам и резервам, а в явном виде присутствует лишь один ее компонент, возможно и не самый главный по удельному весу,- нераспределенная прибыль.

2.3 Фонды АО

Согласно п. 1 ст. 35 Закона об АО общество обязано создать резервный фонд, а п. 2 этой статьи обществу предоставлено право создать специальный фонд акционирования работников.

Акционерное общество вправе создавать и иные фонды специального назначения, например, фонд развития производства, фонд потребления, фонд социальной сферы, что должно найти отражение в уставе.

При решении вопроса о создании фондов целесообразно исходить из вполне определенных представлений об их экономической сущности - что такое фонд общества, зачем он создается, из каких источников и в каком порядке он формируется, на какие цели расходуется.

Фонды - это часть денежных средств общества. Фонд, в свою очередь, это некоторая сумма денег, учитываемая на отдельном счете. Эта сумма, во-первых, имеет строго целевое назначение, она может расходоваться в строго определенных случаях на покрытие определенных расходов общества. Эта сумма, во-вторых, имеет определенные источники формирования.

Таким образом, посредством фондов гарантируется расходование закрепленных в них средств по наиболее важным для общества направлениям. Отсюда - очень важная функция фондов - предотвращение возможности использования финансовых фондов общества, аккумулированных в фондах, на иные, второстепенные цели, различного рода непроизводительные расходы со стороны исполнительного органа общества. Принимая решение о создании того или иного фонда, закрепляя это решение в уставе общества, акционеры тем самым устанавливают действия администрации по расходованию значительной части денежных средств общества в определенных им границах.

Каждый фонд формируется из определенных источников. Например, фонд развития производства формируется за счет амортизационных отчислений и чистой прибыли, фонд социальной сферы - за счет чистой прибыли и т.д.

По мере расходования средств фондов они возобновляются. Величина ежегодных отчислений в фонды определяется годовым общим собранием акционеров общества. При этом должно стать общим правилом, что средства фондов перераспределению в другие фонды не подлежат, за исключением особо оговоренных случаев.

Формирование фондов целевого назначения - это средство планирования расходов и действенное средство контроля за правильностью использования финансовых ресурсов общества.

Обращает на себя внимание последний абзац п. 2 ст.35 Закона об АО: при возмездной реализации работникам общества акций, приобретенных за счет фонда акционирования работников общества, вырученные средства направляются на формирование указанного фонда. Это положение означает, что реализация указанных акций работникам может осуществляться также на безвозмездной основе.

Глава 3. Ценные бумаги АО

3.1 Понятие, типы и виды акций

В соответствии со ст. 143 ГК РФ акции относятся к числу ценных бумаг. Акция является инструментом, при помощи которого опосредуются права акционеров на имущество компании, а также определяется ее дальнейшая судьба.

Статья 2 Федерального закона «О рынке ценных бумаг» определяет акцию как эмиссионную ценную бумагу, закрепляющую права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении обществом и на получение части имущества общества, остающейся при его ликвидации.

Акция, как и любая иная эмиссионная ценная бумага, одновременно характеризуется следующими признаками:

- закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных законом формы и порядка;

- размещается выпусками;

- имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения акции.

Все акции общества являются именными.

Необходимо отметить, что законодательством РФ все-таки предусмотрена возможность выпуска предъявительских акций. В статье 2 Федерального закона «О рынке ценных бумаг» по этому поводу сказано, что выпуск акций на предъявителя разрешается в определенном отношении к величине оплаченного уставного капитала эмитента в соответствии с нормативом, установленным Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг.

Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» в этой части явно противоречит Федеральному закону «Об акционерных обществах», который устанавливает, что все акции являются именными. На практике эти два основных закона часто вступают в конфликт. Аналогичные примеры будут приведены ниже.

Акции могут выпускаться как в документарной, так и в бездокументарной форме. Форма выпуска акций определяется уставом общества и решением об их выпуске. На практике акции, выпущенные в бездокументарной форме, встречаются значительно чаще.

При документарной форме выпуска акций их владелец устанавливается на основании предъявления надлежаще оформленного сертификата акции, а в случае его депонирования, на основании записи по счету «депо».

При бездокументарной форме выпуска акций их владелец устанавливается на основании записи в системе ведения реестра акционеров, а случае депонирования ценных бумаг, на основании записи по счету «депо».

Законодательство РФ различает два типа акций: обыкновенные и привилегированные.

Все обыкновенные акции имеют одинаковый номинал и предоставляют одинаковый объем прав. Обычный набор прав владельцев обыкновенных акций включает в себя:

- право на участие в общем собрании акционеров с правом голоса но всем вопросам повестки дня;

- право на получение дивидендов;

- право на получение части имущества общества (ликвидационная < I оимость акции) в случае его ликвидации.

Помимо прав, перечисленных выше, владельцы обыкновенных лкций имеют также преимущественное право покупки размещаемых путем открытой подписки голосующих акций или иных ценных бумаг общества, конвертируемых в акции, в количестве, пропорциональном количеству принадлежащих им голосующих акций общест-к.|, о котором подробно говорилось в предыдущей главе.

Владелец обыкновенных акций общества вправе обжаловать в 1-уд решение общего собрания, принятое в нарушение закона, если «и не принимал участия в таком собрании или голосовал против его принятия. Акционерное общество (за исключением акционерных обществ работников - народных предприятий) вправе выпускать один или несколько типов привилегированных акций, общий объем которых не должен превышать 25% от величины уставного капитала.

Привилегированные акции одного типа предоставляют соответствующим акционерам одинаковый объем прав и имеют одинаковую номинальную стоимость. Различные типы привилегированных акций могут иметь, например, отличающийся размер фиксированного дивиденда.

Уставом общества также может быть предусмотрено, что невыплаченный или не полностью выплаченный дивиденд по привилегированным акциям определенного типа, размер которого определен уставом, накапливается и выплачивается не позднее срока, установленного уставом. Такие акции именуются кумулятивными привилегированными. Если уставом не определен срок выплаты накопленного дивиденда по привилегированным акциям определенного типа, то они не являются кумулятивными.

В уставе общества должны быть определены размер дивиденда и (или) стоимость, выплачиваемая при ликвидации общества (иначе -ликвидационная стоимость привилегированной акции). Размер дивиденда и ликвидационная стоимость определяются в твердой денежной сумме или в процентах к номинальной стоимости привилегированной акции.

Размер дивиденда и ликвидационная стоимость по привилегированным акциям также считаются определенными, если уставом общества установлен хотя бы порядок их определения. Если уставом общества не определен размер дивиденда по привилегированным акциям, то соответствующие акционеры имеют право на получение дивиденда наравне с владельцами обыкновенных акций.

В случае если уставом общества предусмотрены привилегированные акции двух и более типов, то в нем должна быть установлена очередность выплаты дивиденда по каждому типу. Аналогичные правила существуют в отношении ликвидационной стоимости привилегированной акции.

Необходимо отметить, что существующий порядок определения размера дивиденда не слишком выгоден для владельцев привилегированных акций. Действительно, высокая инфляция приводит к тому, что твердая денежная сумма, определенная в уставе как дивиденд по привилегированной акции, со временем превращается в ничто.

Аналогичные соображения можно высказать и в отношении процентного порядка определения размера дивиденда, хотя все же он является более предпочтительным. При увеличении номинальной стоимости привилегированной акции соответственно будет увеличиваться и сумма дивиденда, если он определен в процентном отношении к ее номинальной стоимости.

Нормы п. 2 ст. 32 Федерального закона «Об акционерных обществах» хорошо работают в странах со стабильной экономикой. В России привилегированные акции пока не обладают необходимой инвестиционной привлекательностью, если только уставом общества не определен размер дивиденда по ним в привязке к твердой валюте.

Между тем привилегированные акции являются одним из наиболее гибких инвестиционных инструментов. По своей сути, это вложение средств с целью получения гарантированного дохода.

Уставом общества может быть предусмотрена конвертация привилегированных акций определенного типа в обыкновенные акции или привилегированные акции иного типа по требованию соответствующих акционеров, либо конвертация всех акций этого типа в срок, установленный уставом. Привилегированные акции могут быть конвертированы только в акции иных типов. Конвертация привилегированных акций в облигации и иные ценные бумаги не допускается.

Владельцы привилегированных акций не имеют права голоса на общем собрании за исключением вопросов реорганизации и ликвидации общества и вопросов ограничения их прав.

Однако владельцы привилегированных акций приобретают право голоса по всем вопросам повестки дня общего собрания, начиная со следующего за годовым, на котором не было принято решение о выплате дивидендов в полном объеме или было принято решение о частичной выплате дивидендов до момента первой полной выплаты дивидендов (до момента выплаты всех накопленных дивидендов - для владельцев кумулятивных привилегированных акций).

Более подробно вопросы возникновения права голоса по привилегированным акциям, а также связанные с этим проблемы будут рассмотрены во второй части книги.

Федеральный закон «Об акционерных обществах» выделяет также размещенные, объявленные и дополнительные акции.

Размещенными признаются акции, уже приобретенные акционерами общества.

Объявленными являются акции, которые общество вправе размещать дополнительно к уже размещенным. Объявленные акции обязательно должны быть указаны в уставе общества.

Определение предельного размера объявленных акций закон относит к исключительной компетенции общего собрания акционеров общества, причем решение по этому вопросу должно приниматься большинством в три четверти от общего числа голосов акционеров, присутствующих на общем собрании (ст. 48 Федерального закона «Об акционерных обществах»). Дополнительными являются акции в пределах объявленных, посредством размещения которых происходит увеличение уставного капитала, при этом количество объявленных акций должно быть сообразно уменьшено.

Дополнительные акции, размещаемые путем подписки, размещаются при условии их полной оплаты. Дополнительные акции могут быть оплачены деньгами, ценными бумагами, иными вещами или имущественными правами либо другими правами, имеющими денежную оценку. Форма оплаты дополнительных акций устанавливается решением об их выпуске.

3.2 Обращение акций

Акции обращаются практически независимо от общества на рынке ценных бумаг.

Акции открытых акционерных обществ продаются и покупаются на рынке практически без ограничений (в отдельных случаях необходимо получить разрешение антимонопольных органов на приобретение пакета акций, превышающего 20% от величины уставного капитала1¹ Положение о порядке предоставления антимонопольным органам ходатайств и уведомлений в соответствии с требованиями ст. 17, 18 Закона РФ «О конкуренции и ограничении монополистической деятельности на товарных рынках» утверждено Приказом МАП № 276 от 13 августа 2007 года.).

Акции закрытых акционерных обществ обращаются, как правило, среди акционеров этих компаний. Акционеры закрытого акционерного общества имеют преимущественное право приобретения акций, продаваемых акционерами этого общества по цене предложения третьему лицу. Акции народных предприятий обращаются в основном среди работников предприятия, а само оно может быть создано только как закрытое акционерное общество.

Статьей 15 Федерального закона «О газоснабжении в РФ» установлены особенности обращения акций организации - собственника Единой системы газоснабжения.

При купле-продаже акций организации - собственника Единой системы газоснабжения, а также при проведении других сделок или операций, связанных с изменением собственника указанных акций, доля акций иностранных граждан или организаций не должна превышать 20% общего количества обыкновенных акций.

При проведении конкретных сделок доля акций организации -собственника Единой системы газоснабжения, которые принадлежат государству и могут быть реализованы иностранным гражданам или организациям, определяется Правительством РФ. Во всех случаях, в том числе при последующих эмиссиях акций, не менее 35% общего количества обыкновенных акций организации - собственника Единой системы газоснабжения должно находиться в собственности Российской Федерации. Продажа указанных акций или отчуждение их иным способом могут быть осуществлены на основании федерального закона.

При повторных эмиссиях акций организации - собственника Единой системы газоснабжения они приобретаются в собственность Российской Федерации за счет полученных государством дивидендов и других источников.

Глава 4. Финансовые вопросы реорганизации и ликвидации АО

4.1 Реорганизация АО

В статье 15 в самом общем виде приводятся основания и порядок реорганизации акционерных обществ. Реорганизация является регламентируемым законодательством способом прекращения юридических лиц и (или) возникновения новых, иногда в иной организационно-правовой форме.

Существует пять форм реорганизации юридических лиц:

1. Слияние. При нем прекращается существование двух или более сливающихся юридических лиц с одновременным образованием на их основе нового юридического лица.

2. Присоединение. При нем присоединяемое юридическое лицо вливается в другое и поглощается последним. Присоединяемое юридическое лицо перестает существовать, а присоединяющее продолжает свою деятельность.

3. Разделение. Юридическое лицо разделяется на два и более самостоятельных юридических лиц, а разделившееся юридическое лицо прекращает свое существование.

4. Выделение. При нем возникает новое юридическое лицо, а то, из которого оно выделилось, продолжает существовать.

Преобразование. При нем на базе юридического лица возникает новое, как правило, с иной организационно-правовой формой. Например, акционерное общество преобразуется в общество с ограниченной ответственностью.

Реорганизация юридического лица может осуществляться только в соответствии с Гражданским кодексом РФ. В противном случае решение о реорганизации или ликвидации юридического лица, а также акт о регистрации юридического лица, созданного в результате реорганизации другого юридического лица, признаются судом недействительными.

Реорганизация акционерного общества может быть осуществлена в форме слияния, присоединения, разделения, выделения и преобразования. Изменение типа акционерного общества не является реорганизацией, так как не меняется организационно-правовая форма. Следовательно, в этом случае нормы, касающиеся реорганизации, будут неприменимы. Такой подход подтвержден судебной практикой.

Любая добровольная реорганизация начинается с принятия соответствующего решения. В акционерном обществе этот вопрос относится к компетенции общего собрания акционеров. Следует принять во внимание такие важные формальные требования: а) решение о реорганизации принимается только по предложению совета директоров, если иное не установлено уставом общества; б) решение о реорганизации принимается общим собранием акционеров большинством в три четверти голосов акционеров владельцев голосующих акций, принимающих участие в общем собрании акционеров, причем при решении вопроса о реорганизации акционеры владельцы привилегированных акций участвуют в общем собрании акционеров с правом голоса.

Помимо регламентирования процедуры реорганизации и возможности контроля за правильностью ее проведения государство на законодательном уровне заботится о защите прав кредиторов и акционеров.

В случае принятия решения о реорганизации общество обязано письменно уведомить об этом своих кредиторов. Это вытекает из общего правила, согласно которому перевод должником своего долга на другое лицо допускается лишь с согласия кредитора. При этом кредиторы реорганизуемого общества вправе потребовать прекращения или досрочного исполнения обязательства, должником по которому является это общество, и возмещения убытков. Сроки предъявления требований зависят от способа реорганизации: при слиянии, присоединении или преобразовании этот срок составляет 30 дней с даты направления обществом кредитору уведомления о реорганизации и 60 дней с даты направления обществом кредитору уведомления при реорганизации в форме разделения или выделения общества. Непредъявленные кредитором указанных требований означает фактическое согласие на перевод долга на правопреемника (правопреемников) реорганизуемого общества.

Не совсем ясным представляется вопрос о праве кредитора потребовать от реорганизованного общества прекращения или досрочного исполнения обязательства, если уведомление доходит до него уже после реорганизации или не посылается вообще. Даже если предположить, что это право кредитор может применить только в отношении реорганизуемого общества, у него все равно имеются способы защиты своих интересов, в частности, право изменить или расторгнуть договор в судебном порядке, а также требовать возмещения убытков.

При всех формах реорганизации права и обязанности реорганизуемого общества переходят к реорганизованному обществу в соответствии с разделительным балансом или передаточным актом, которые, согласно Гражданскому кодексу РФ, должны содержать положения о правопреемстве по всем обязательствам реорганизуемого юридического лица, включая и обязательства, оспариваемые сторонами. Закон об АО допускает логическое исключение из этого правила: в случае выделения разделительный баланс должен показывать передачу только части прав и обязанностей реорганизованного общества.

Статья 48 Закона об АО, перечисляя вопросы, отнесенные к исключительной компетенции общего собрания акционеров, не упоминает такие вопросы, как утверждение разделительного баланса или передаточного акта, а также утверждение договора о слиянии или присоединении, что дает основания полагать, что эти вопросы могут быть делегированы совету директоров. Однако Закон об АО, регулируя отдельные виды реорганизации, относит решение по вопросам утверждения разделительного баланса или передаточного акта, а также утверждения договора о слиянии или присоединении к компетенции общего собрания акционеров. К компетенции общего собрания акционеров относятся не только вопросы, перечисленные в ст. 48, но и решение иных вопросов, предусмотренных Законом об АО. Но поскольку решение "иных вопросов" не относится к исключительной компетенции общего собрания акционеров, можно предположить, что эти вопросы могут быть переданы на решение другим органам общества. Ответ на вопрос, к компетенции какого органа относится принятие решений по данным вопросам, дает ГК РФ, который требует, чтобы передаточный акт и разделительный баланс были утверждены учредителями (участниками) юридического лица или органом, принявшим решение о реорганизации, решение же о реорганизации принимается общим собранием акционеров. Следовательно, точка зрения, согласно которой такие вопросы, как утверждение разделительного баланса, передаточного акта, а также договора о слиянии или присоединении, могут быть делегированы совету директоров, ошибочна, и принятие решения по данным вопросам относится к компетенции общего собрания акционеров.

Представляется, что при реорганизации в форме выделения реорганизуемое общество самостоятельно распределяет права и обязанности между реорганизуемым и выделяющимся обществами. Общество информирует кредиторов, в том числе и государство, о предполагаемом распределении прав и обязанностей. Если кредиторы не возражают, то общество вправе распределить свое имущество предлагаемым образом.

С точки зрения бухгалтерского учета реорганизацию юридических лиц рекомендуется приурочивать к концу определенного отчетного периода (года или квартала). В состав передаточного акта и разделительного баланса, оформляемых при реорганизации юридических лиц, включается бухгалтерская отчетность, составляемая в установленном Министерством финансов Российской Федерации порядке, в объеме форм годового бухгалтерского отчета на последнюю отчетную дату (дату реорганизации). Перед составлением разделительного баланса необходимо провести инвентаризацию.

Непредставление разделительного баланса или передаточного акта, а также отсутствие в них положений о правопреемстве по обязательствам реорганизованного юридического лица влекут отказ в государственной регистрации вновь возникших юридических лиц. Если разделительный баланс не дает возможности определить правопреемника реорганизованного юридического лица, вновь возникшие юридические лица несут солидарную ответственность по обязательствам реорганизованного юридического лица.

4.2 Ликвидация АО

Законом предусмотрено два варианта ликвидации акционерных обществ:

в добровольном порядке;

в принудительном порядке.

Совет директоров имеет право ставить вопрос о добровольной ликвидации общества, решение по которому принимается общим собранием акционеров (п.2 ст.21 Закона).

Ликвидация общества влечет за собой его прекращение без перехода прав и обязанностей в порядке правопреемства к другим лицам.

Действующим законодательством не установлен закрытый перечень оснований, по которым совет директоров может вынести на общее собрание вопрос о ликвидации. Пунктом 2 ст.61 ГК РФ предусмотрены лишь две причины:

истечение срока, на который было создано юридическое лицо;

достижение цели, ради которой было создано юридическое лицо.

Необходимость внесения на рассмотрение общего собрания вопроса о прекращении общества в связи с истечением срока, на который оно было создано, диктуется тем, что общее собрание акционеров вправе пожелать продлить этот срок.

Вопрос о добровольной ликвидации общества в связи с достижением цели, ради которой оно было создано, должен быть вынесен в обязательном порядке. Поскольку общее собрание принимает решение о достижении цели, ради которой создано общество, думается, что основанием его добровольной ликвидации может стать нецелесообразность его дальнейшего существования, поскольку цель достигнута.

Согласно п.4 ст.99 ГК РФ, если по окончании второго и каждого последующего финансового года стоимость чистых активов акционерного общества окажется меньше уставного капитала, оно обязано объявить и зарегистрировать в установленном порядке реальную сумму. Если же стоимость таких активов становится меньше определенного законом минимального размера уставного капитала, то такое общество подлежит ликвидации.

В соответствии с Порядком оценки стоимости чистых активов акционерных обществ, утвержденным Приказом Минфина РФ N 71 и ФКЦБ РФ N 149 от 05.08.961¹Текст приказа опубликован в газете "Экономика и жизнь", 1996, N 40 (далее - Порядок оценки чистых активов), чистые активы - это величина, определяемая путем вычитания из суммы активов акционерного общества, принимаемых к расчету, суммы его обязательств, принимаемых к расчету.

Активы, участвующие в расчете, - это денежное и неденежное имущество акционерного общества, в состав которого включаются по балансовой стоимости статьи, указанные в Порядке оценки чистых активов.

Пассивы, участвующие в расчете, - это обязательства акционерного общества, в состав которых включаются статьи, перечисленные в Порядке оценки чистых активов.

Оценка статей баланса, участвующих в расчете стоимости чистых активов, производится в валюте Российской Федерации по состоянию на 31 декабря отчетного года.

Таким образом, когда стоимость чистых активов составляет сумму менее установленного минимального размера, совет директоров обязан предложить в повестку дня общего собрания акционеров вопрос о добровольной ликвидации.

Совет директоров ликвидируемого в добровольном порядке общества выносит на решение общего собрания акционеров вопрос о ликвидации общества, включающий и вопрос о назначении ликвидационной комиссии.

С момента назначения ликвидационной комиссии к ней переходят все полномочия по управлению делами общества, т.е. с этого момента в акционерном обществе ни совет директоров, ни общее собрание акционеров, ни ревизионная комиссия своих непосредственных функций выполнять не вправе.

Заключение

Среди различных видов предприятий все же наиболее значимую роль в рыночной экономике играют крупные акционерные общества (АО); удельный вес их в общем числе предприятий различных форм собственности может быть сравнительно небольшим, однако значимость с позиции вклада в создание национального богатства страны исключительно высока.

Именно Акционерным обществам характерен наиболее широкий спектр функций и методов управления финансами, для них могут быть разработаны некоторые унифицированные подходы к принятию решений финансового характера. Многие из рассмотренных методик носят стандартизованный характер, хотя бы с позиции логики их осуществления, и потому применимы к любым предприятиям. В то же время отдельные решения, например, в области дивидендной политики и привлечения капитала путем эмиссии долговых ценных бумаг, с очевидностью ориентированы на акционерные общества.

Одним из основных компонентов финансово-хозяйственной деятельности предприятия являются денежные отношения, сопутствующие практически всем другим аспектам этой деятельности: поставка сырья сопровождается необходимостью его оплаты (авансовой, немедленной или отсроченной), продажа продукции - получением денег в обмен на поставленную продукцию, уплата налогов - платежами в бюджет, получение (погашение) банковского кредита - движением денежных средств по счетам предприятия и т. п. Все подобные денежные отношения как раз и реализуются в рамках финансовой системы предприятия. Таким образом, финансы предприятий представляют собой совокупность денежных отношений, возникающих у субъектов хозяйствования по поводу формирования фактических и (или) потенциальных фондов денежных средств, их распределения и использования на нужды производства и потребления.

Финансы как общеэкономическая категория выполняют множество функций, т. е. динамических проявлений своих свойств и предназначений. В этих функциях, по сути, и проявляется сущность финансов как одного из важнейших компонентов организационной структуры и процесса регулирования социально-экономической системы того или иного уровня. Применительно к предприятию основными из них являются: инвестиционно-распределительная, фондообразующая (или источниковая), доходо-распределительная, обеспечивающая и контрольная.

Список нормативных актов

Гражданский кодекс Российской Федерации (части первая, вторая и третья) (с изм. и доп. от 20 февраля, 12 августа 1996 г., 24 октября 1997 г., 8 июля, 17 декабря 2007 г., 16 апреля, 15 мая, 26 ноября 2001 г., 21 марта 2002 г., 10 января, 26 марта 2003 г.)

Федеральный закон от 8 августа 2001 г. N 129-ФЗ "О государственной регистрации юридических лиц"

Федерального закона от 26 декабря 1995 г. N 208-ФЗ "Об акционерных обществах"

Закон РФ от 4 июля 1991 г. "Об иностранных инвестициях в Российской Федерации" с измен. и дополн. от от 03.06.2006 N 75-ФЗ.

Приказ Минфина РФ, Федеральной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку от 5 августа 1996 г. NN 71, 149 "О порядке оценки стоимости чистых активов акционерных обществ".

Список литературы

Ионцев М. Г. Акционерные общества. М.: «Ось-89», 2005.

Ковалев В.В., Ковалев Вит. В. Финансы предприятий. Учеб. пособие. М.: «Проспект», 2002.

Самсонов Н.Ф. Финансы, денежное обращение и кредит. Уч. М.: «Проспект», 2005.

Крапивин О.М., Власов В.И. Комментарий к Закону РФ "Об акционерных обществах"

Тихомиров М.Ю. Комментарий к Федеральному закону "Об акционерных обществах"

Жаринов С.Е. Договор о создании акционерного общества. "Законодательство", 2007, N 7

Киперман Г.Я. Организация деятельности акционерного общества. "Финансовая газета. Региональный выпуск", N 39, 41, 2007 г.

Титова Г. Основания для ликвидации юридического лица. "Финансовая газета", N 15, апрель 2006 г.

Тюрина А. Компетенция совета директоров акционерного общества. ФПА АКДИ "Экономика и жизнь", выпуск 15, сентябрь 2001 г.

Харченко С.В. Правовое регулирование совершения сделок с акциями открытых акционерных обществ. "Законодательство", 2006, N 11

Размещено на Allbest.ru