Проблемы иностранного инвестирования в экономику Республики Беларусь

Размещено на http://www.allbest.ru/

Министерство образования Республики Беларусь

Учреждение образования

«Витебский Государственный Технологический Университет»

Республиканский конкурс научных работ студентов высших учебных заведений Республики Беларусь

Экономическая теория. Мировая экономика. Макроэкономика. Финансы, кредит и статистика

«Скорая иностранная помощь»

Проблемы иностранного инвестирования в экономику Республики Беларусь

Реферат

инвестиционный экономический капиталовложение

ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ, ИНОСТРАННОЕ ИНВЕСТИРОВАНИЕ, ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТЬ, ПОТЕНЦИАЛ, ПРЕДПОСЫЛКИ, ПРИВЛЕЧЕНИЕ

Объектом исследования данной работы является инвестиционный потенциал Республики Беларусь.

Цель работы - анализ инвестиционной привлекательности Республики Беларусь, определение проблем привлечения иностранных инвестиций в экономику страны и выявление путей их решения.

Содержание

Введение

1. Теоретико-методологические аспекты инвестиционной деятельности

1.1 Сущность и экономическое значение иностранных инвестиций и инвестиционной деятельности

1.2 Предпосылки привлечения прямых иностранных инвестиций в Республику Беларусь

2. Анализ привлечения иностранных инвестиций в экономику Республики Беларусь

2.1 Международно-правовая защита иностранных инвестиций в Республике Беларусь

2.2 Сравнительный анализ инвестиционной привлекательности экономик Беларуси и России

2.3 Иностранные инвестиции в реальный сектор экономики Республики Беларусь в 2006-I половине 2007 гг.

3. Формирование механизма привлечения иностранных инвестиций в экономику Республики Беларусь

3.1 Мировая практика привлечения иностранных инвестиций

3.2 Система организационно-экономических мероприятий по стимулированию инвестиционной привлекательности Республики Беларусь

Заключение

Список использованных источников

Введение

Современная экономическая действительность подвержена изменениям, суть которых заключается в глобализации мирового экономического пространства. Процесс глобализации осуществляется на всех уровнях экономической активности. Учитывая ограниченность экономических ресурсов, благосостояние отдельных государств становится все более зависимым от степени их вовлеченности в международные экономические отношения. Следствием этого является развитие международного движения капитала в форме иностранного инвестирования. Начало этого процесса относится к 50-м годам XX века. После осознания и оценки преимуществ, извлекаемых из использования иностранных инвестиций между правительствами многих стран, особенно стран с переходной экономикой, обострилась конкурентная борьба за их привлечение.

Новым витком в развитии процесса иностранного инвестирования послужил факт распада социалистической системы и выход на мировую арену ряда стран Центральной и Восточной Европы, в том числе и постсоветских республик. Недостаток собственных финансовых средств на реализацию развернувшихся в регионе процессов рыночной трансформации послужил основным импульсом для правительств в проведении мероприятий последовательной либерализации экономики и создания на национальном уровне привлекательных для иностранных инвесторов условий.

Наше общество осуществляет исключительно трудный, во многом противоречивый, но исторически неизбежный и необходимый процесс перехода к рыночной экономике. В переходный период в экономике трансформируются механизмы, призванные регулировать сложные процессы функционирования хозяйства страны. Происходят существенные изменения в характеристике и условиях проведения инвестиционной деятельности. Появление новых организационно-правовых форм хозяйствования, предоставление свободы предпринимательству и самостоятельность в использовании собственных финансовых ресурсов, создание правовых и экономических условий для привлечения капитала зарубежных инвесторов, гармонизация экономических связей и интернационализация производственно-финансовой деятельности хозяйствующих субъектов, возникновение новых финансовых инструментов и рычагов коренным образом реформируют ранее действующий механизм инвестирования.

Таким образом, экономический кризис переходного периода парализует инвестиционное развитие, которое является важнейшим фактором, определяющим социально-экономическое развитие страны, особенно в условиях реформирования экономики. В связи с этим привлечение иностранных инвестиций в экономику нашей страны рассматривается одной из первостепенных задач.

1. Теоретико-методологические аспекты инвестиционной деятельности

1.1 Сущность и экономическое значение иностранных инвестиций и инвестиционной деятельности

Прямые иностранные инвестиции как форма международной деловой активности приобретают - под влиянием ряда факторов - все более стратегическое значение, как с точки зрения отдельных экономических субъектов, так и на мировой арене в целом. Среди факторов, оказавших воздействие на рост общественного интереса к прямым иностранным инвестициям, можно выделить следующие:

глобализация экономической активности;

конвергенция экономических структур между индустриально-развитыми странами и странами с переходной экономикой;

изменение критериев оценки прямых иностранных инвестиций правительствами стран;

совершенствование методов анализа и расчета издержек и прибыли от прямых иностранных инвестиций.

Перечисленные факторы оказали в свою очередь влияние на подход, структурную организацию и поведение экономических субъектов в процессе международной хозяйственной деятельности и привели к возникновению и развитию интегрированных производственных и маркетинговых стратегий осуществления инвестиционной деятельности.

Многообразие подходов и форм инвестиционной деятельности породили столь же разносторонние подходы к определению понятия прямых иностранных инвестиций. Причиной возникновения множества дефиниционных подходов является также различный выбор определяющих критериев. Одним из наиболее популярных и часто цитируемых определений прямых иностранных инвестиций стало определение, сформулированное Международным Валютным Фондом и характеризующее прямые иностранные инвестиции как: «...инвестиции, осуществляемые долгосрочно в форме приобретения доли иностранного предприятия с целью получения решающего голоса в его управлении».

Общность всех существующих определений заключается в том, что они описывают определенный процесс взаимодействия между страной-инвестором и страной-реципиентом. Под процессом взаимодействия подразумеваются вложения капитала за границей, осуществляемые с долгосрочной целью иностранного инвестора -- оказывать непосредственное влияние на деятельность предприятия (объекта инвестирования) с целью извлечения прибыли в интересах инвестора.

В рамках приведенного выше определения можно теоретически выделить следующие основные формы капиталовложений:

открытие филиалов и создание дочерних предприятий;

долевое участие в управлении предприятием с приобретением определенного пакета акций;

оснащение объектов инвестирования материальными и финансовыми средствами;

реинвестирование прибыли с объектов инвестирования;

приобретение зданий, сооружений и земельных участков.

Классификация форм инвестиционной деятельности и предпочтение тех или иных видов варьируется в зависимости от национальных особенностей и законодательной базы стран инвестора и реципиента.

Не менее актуальным вопросом дискуссии остается вопрос об ограничении категорий «прямые» инвестиции и «портфельные» инвестиции. Определяющим параметром здесь выступает аспект контроля над деятельностью иностранного предприятия. В то время как портфельные инвестиции осуществляются с целью получения прибыли от текущих доходов объекта инвестирования, основным мотивом прямого иностранного инвестирования выступает оказание влияния и контроля над деятельностью и доходом иностранного предприятия. В отличие от портфельных инвестиций прямые иностранные инвестиции влекут за собой передачу прав на интеллектуальную собственность иностранному предприятию - донору.

В данном контексте необходимым является определение критерия, разделяющего категории «прямое» и «портфельное» инвестирование (в данном случае - объем минимального участия). В отношении оценки объема минимального участия существуют различные мнения и подходы. Так, согласно данных Международного Валютного Фонда (МВФ) и Немецкого Федерального Банка (Deutsche Bundesbank), размер минимального участия при осуществлении прямого иностранного инвестирования составляет 25% номинального капитала целевого предприятия. По данным комитета развития при ОЭСР (DAC), доля минимального участия варьируется в пределах от 10% до 51%. Фиксированный процент участия в капитале предприятия, определяющий категорию прямых иностранных инвестиций, варьируется в разных странах и национальных традициях.

Как в теории, так и в мировой практике на сегодняшний день нет единого подхода к определению и классификации теорий и форм прямого иностранного инвестирования. Данный факт можно объяснить продолжающимся процессом преобразования и появлением новых форм и решений в области прямого иностранного инвестирования, что в значительной мере связано с глобализацией мировой экономики, конвергенцией национальных экономик индустриально-развитых стран и стран с переходной экономикой, появлением новых форм организации бизнес-процессов и т.д.

Важно отметить, что прямые иностранные инвестиции являются наиболее выгодным, по сравнению со всеми остальными, источником финансирования в экономике. Это объясняется, прежде всего, тем обстоятельством, что приток иностранного капитала в национальную экономику не связан с обязательством его обратной выплаты, а также выплатой процентов. Как было сказано выше, прямые иностранные инвестиции помимо финансового эффекта являются средством передачи современных производственных технологий, что повышает технологический уровень производства и производительность рабочей силы, и, в свою очередь, укрепляет конкурентные позиции республики на мировом рынке.

Однако анализ динамики освоенных в Республике Беларусь объемов прямых иностранных инвестиций в течение последнего десятилетия свидетельствует о незначительных для уровня национальной экономики показателях, что является негативным в условиях рыночной трансформации и необходимости наращивания темпов экономического роста в целях интеграции и укрепления конкурентных позиций на мировом рынке.

И это при относительно емком внутреннем рынке, хорошо развитой инфраструктуре, наличии качественного человеческого капитала и экономически выгодном географическом положении республики.

1.2 Предпосылки привлечения прямых иностранных инвестиций в Республику Беларусь

Готовность иностранных инвесторов к капиталовложению в экономику того или иного государства определяется - и во многом зависит - от инвестиционного климата в последней. При этом понятие «инвестиционный климат» охватывает всю совокупность экономических, правовых, социальных и других специфических для данной страны факторов, оказывающих влияние на развитие инвестиционной деятельности.

К сожалению, Республика Беларусь на сегодняшний день пока не является приоритетным направлением в глазах иностранного инвестора для вложения капитала в экономику. Лидируют по объемам освоенных ПИИ в срезе стран Содружества Казахстан, Россия и Украина. Данная тенденция обусловлена, прежде всего, наличием в данных государствах столь привлекательных для иностранных инвесторов природных ресурсов и существенного (в частности в России) объема внутреннего рынка. Однако Республика Беларусь также обладает потенциалом для развития инвестиционной деятельности.

Приведенный ниже рисунок 1 является своего рода обобщенным результатом анализа инвестиционного потенциала республики, полученным на базе средневзвешенных данных по ряду приведенных ниже факторов или характеристик инвестиционного климата в национальной экономике.

Ряд факторов, определяющих инвестиционную привлекательность государства:

Рисунок 1. Позиция в разрезе 104 стран

- ВВП на душу населения;

- глубина и широта спроса внутреннего рынка;

- рост ВВП в последние 10 лет;

- ожидаемый рост ВВП;

- доля экспорта в ВВП;

- число телефонных линий и мобильных телефонов на 1000 человек;

- объём потребления электроэнергии на душу населения;

- наличие традиционной инфраструктуры;

- доля НИОКР в ВВП;

- доля студентов ВУЗов к населению страны;

- оценка риска страны;

- доля в мировом экспорте природных ресурсов;

- доля импорта страны в мировом импорте частей, компонентов для автомобилей и электронной промышленности

- доля страны в мировом экспорте услуг;

- доля страны в мировом притоке ПИИ

Обзор на рисунке 1 является своего рода инструментом определения рейтинговой позиции республики на мировой арене в контексте развития инвестиционной деятельности. На основании статистических данных по ряду факторов, определяющих сегодня инвестиционную привлекательность государства - ВВП на душу населения, доля НИОКР в ВВП, наличие квалифицированных кадров и инфраструктуры, доля в мировом товарообороте и др. - была построена диаграмма, определяющая позицию отдельного государства. По результатам исследования можно заключить, что республика в диапазоне 104 стран занимает достаточно высокую 52-ю позицию, что свидетельствует о наличии ряда предпосылок и возможностей развития целенаправленных реформ, мероприятий и программ инвестиционной деятельности.

Беларусь занимает выгодное экономико-географическое и геополитическое положение в восточной части Европы. Республика находится на пересечении железнодорожных и автомобильных магистралей, систем нефте-, газо- и продуктопроводов, систем связи между Западной Европой и регионами России, азиатскими странами. В силу этого Беларусь может стать своего рода плацдармом для зарубежных инвесторов в плане освоения новых перспективных рынков стран СНГ.

Кроме этого, Республика Беларусь по сравнению с остальными постсоветскими республиками обладает хорошим начальным базисом для реализации процесса структурной трансформации. В советское время республика считалась регионом с высокой степенью производственной оснащенности и производительности труда, а также высокоразвитым фактором «человеческий капитал».

Беларусь располагает высокообразованной и сравнительно недорогой рабочей силой, обладающей хорошими техническими навыками и опытом работы. Высокий образовательный уровень населения страны и высокая квалификация работников сформированы, благодаря созданной в стране качественной системе подготовки кадров, в том числе в таких отраслях, как автомобилестроение, тракторное и сельскохозяйственное машиностроение, оптика, радиоэлектроника, точное приборостроение и др.

Потенциал республики в этом плане остается на сегодняшний день нереализованным. По оценке Программы развития ООН индекс образованности населения достигает в Республике Беларусь отметки 0,95 и соответствует, таким образом, уровню, оцениваемому экспертами как «высокий».

В стране имеется развитая научно-техническая база для проведения исследований и разработок в различных областях теоретических и прикладных знаний. Разработки белорусских ученых в области лазерной и ядерной физики, ядерной энергетики, порошковой металлургии, оптики, программного обеспечения, биотехнологии и др. получили международной признание.

Определенный успех и положительный опыт был накоплен в сотрудничестве с международными финансовыми организациями. В 2002 году одобрена новая стратегия сотрудничества Всемирного банка с Республикой Беларусь на 2002-2004 годы.

Правительством Республики Беларусь предпринимаются определенные шаги по вступлению в ВТО. Проведено несколько раундов многосторонних переговоров с государствами-членами ВТО, отработан механизм межправительственных консультаций по всему комплексу вопросов, связанных с ВТО, в рамках Таможенного союза, Евразийского экономического сообщества, а также на двусторонней основе с Россией.

Вступление страны в ВТО влечет за собой ряд преимуществ, состоящих, прежде всего, в улучшении инвестиционного климата для привлечения в национальную экономику дополнительных объемов иностранных инвестиций, необходимости повышения конкурентоспособности продукции отечественных производителей, улучшение условий торговли, и, в конечном итоге, всеобщее оживление и включение государства в сферу мировой торговли на правах полноценного члена.

Кроме этого, в качестве предпосылки и дополнительного стимула для вложения инвестиционного капитала в белорусскую экономику необходимо назвать факт создания и функционирования на территории республики свободных экономических зон, предоставляющих иностранным инвесторам льготный режим для развития хозяйственной деятельности на территории зоны. В республике создано 6 свободных экономических зон с либеральными условиями хозяйствования в виде льготного налогового и таможенного режимов. Ставки налогов на прибыль и на добавленную стоимость для резидентов СЭЗ в два раза ниже, чем по республике.

Республика Беларусь - единственная страна среди государств СНГ, принявшая Инвестиционный кодекс - основополагающий документ, регулирующий не только национальные, но и иностранные инвестиции на территории страны. Вместе с тем необходима дальнейшая модификация статей кодекса и национального инвестиционного законодательства в целом с целью улучшения показателей инвестиционного «барометра» в республике.

Кроме этого, предпосылкой и существенным фактором, положительно влияющим на выбор предпочтений иностранного инвестора, является низкий уровень преступности и коррупции в Беларуси в отличие от всех остальных постсоветских республик. В определенной степени это, конечно, связано с небольшим процентом приватизированных в республике крупных государственных предприятий.

Определенный прогресс был достигнут также в стабилизации основных макроэкономических показателей.

Избранный и последовательно реализуемый Правительством Республики Беларусь курс на поэтапное реформирование экономики страны дает позитивные результаты. В республике предпринимаются практические шаги по дальнейшему обеспечению макроэкономической стабилизации и созданию благоприятных условий для повышения производственной и инвестиционной активности, привлечению иностранных инвестиций.

Вместе с тем, по-прежнему для республики актуальны вопросы относительно необходимости дальнейшей приватизации производственного сектора, либерализации ценовой политики, реформирования банковского сектора, перехода на принципы корпоративного управления, ресурсосбережения, снижения материальных затрат на производство продукции и повышения на этой основе ее ценовой конкурентоспособности и др. По этим показателям республика находится на уровне, существенно дивергирующем с уровнем индустриально-развитых стран с рыночной экономикой.

Исходя из этого, важнейшими задачами социально-экономического развития республики с целью улучшения инвестиционного климата в ближайшей перспективе должны стать мероприятия и программы, направленные на:

улучшение качественных параметров функционирования экономики на основе разработки и реализации программ структурной перестройки и повышения конкурентоспособности белорусской экономики, отраслей и регионов;

приоритетное развитие сфер, секторов и отраслей экономики, по которым Беларусь имеет сравнительные конкурентные преимущества;

концентрация ресурсов на потенциальных точках роста, более комплексное использование и глубина переработки местных и ввозимых ресурсов и др.;

эффективное использование внутренних ресурсов посредством опережающего роста накопления и инвестиций в реальный сектор экономики;

улучшение качественного состояния производственного потенциала на основе использования новой амортизационной политики;

усиление инвестиционной ориентации банковской системы;

развитие фондового рынка;

выделение бюджетных средств на капитальные вложения посредством конкурсного отбора инвестиционных проектов;

повышение эффективности инвестиционной сферы за счет улучшения структуры капитальных вложений;

сокращение незавершенного строительства и ресурсосбережения и др.

2. Анализ привлечения иностранных инвестиций в экономику Республики Беларусь

2.1 Международно-правовая защита иностранных инвестиций в Республике Беларусь

Определение инвестиций и инвесторов. Инвестиционный кодекс Республики Беларусь (далее - ИК) содержит определение инвестиций, а также определяет объекты и формы инвестиционной деятельности в целом, не выделяя отдельно дефиницию «иностранные инвестиции». Понятие иностранных инвестиций выводится через определение в ИК категории «иностранные инвесторы».

Под инвестициями понимаются любое имущество, включая денежные средства, ценные бумаги, оборудование, и результаты интеллектуальной деятельности, принадлежащие инвестору на праве собственности или ином вещном праве, а также имущественные права, вкладываемые инвестором в объекты инвестиционной деятельности в целях получения прибыли (дохода) и (или) достижения иного значимого результата (ст. 1 ИК).

В качестве объектов инвестиционной деятельности часть 1 статьи 4 ИК определяет недвижимое имущество, в том числе предприятие как имущественный комплекс, ценные бумаги и интеллектуальную собственность. В соответствии со статьей 5 ИК инвестиционная деятельность в Республике Беларусь осуществляется в следующих формах: создание юридического лица; приобретение имущества или имущественных прав, а именно: доли в уставном фонде юридического лица, включая случаи увеличения уставного фонда юридического лица; недвижимости; ценных бумаг; прав на объекты интеллектуальной собственности; концессий; оборудования; других основных средств.

Иностранными инвесторами в Республике Беларусь, согласно части 4 статьи 3 ИК, признаются: иностранные государства и их административно-территориальные единицы в лице уполномоченных органов; международные организации; иностранные юридические лица; иностранные организации, не являющиеся юридическими лицами, созданные в соответствии с законодательством иностранных государств; иностранные граждане; физические лица (граждане Республики Беларусь и лица без гражданства), постоянно проживающие за пределами Республики Беларусь. Особенности регулирования их деятельности определяются Кодексом и иными актами национального законодательства, в том числе международными договорами Республики Беларусь (ч. 5 ст. 3 ИК).

Как следует из частей 1 и 2 статьи 77 ИК, иностранные инвесторы вправе осуществлять на территории Республики Беларусь инвестиционную деятельность в любых вышеперечисленных формах. При этом они вправе создавать на территории республики юридические лица Республики Беларусь с любым объемом иностранных инвестиций и в любых организационно-правовых формах, а также их филиалы и представительства в соответствии с актами национального законодательства, в том числе международными договорами Республики Беларусь.

Закрепленные в ИК понятия инвестиций, объектов и форм инвестиционной деятельности не играют существенной роли для целей определения предмета правовой защиты, поскольку ИК допускает отнесение к иностранным инвестициям любого имущества и имущественных прав, вкладываемых иностранным инвестором в объекты инвестиционной деятельности.

Определение инвестиций и иностранных инвесторов в ИК имеет ряд отличий от определения их в международных договорах Республики Беларусь.

1. Часть 2 статьи 5 ИК относит заемные и привлеченные средства, включая кредиты банков и небанковских кредитно-финансовых организаций, займы учредителей (участников) и других юридических и физических лиц, облигационные займы, к источникам инвестиций, в то время как международные договоры относят займы и денежные обязательства, связанные с капиталовложениями, непосредственно к инвестициям.

Это не позволяет рассматривать кредиторов как инвесторов, исключая возможность распространять на предоставленные кредитные ресурсы защиту, предоставляемую международными договорами. Вместе с тем, предоставление средств субъектам предпринимательской деятельности других государств, также как и осуществление иностранных капиталовложений в иных формах, сопряжено со значительными рисками и требует правовой защиты.

С учетом изложенного, полагаем обоснованным внесение в статьи 1, 4 и 5 ИК изменений, которыми соответственно: заемные и привлеченные средства будут отнесены непосредственно к инвестициям, субъекты предпринимательской деятельности Республики Беларусь - их получатели - к объектам инвестиционной деятельности, а предоставление этих средств - к такой форме инвестиционной деятельности, как приобретение имущественных прав.

2. В части 4 статьи 3 ИК, определяющей иностранных инвесторов, равно как и в ИК в целом, не указывается критерий отнесения инвесторов к определенному государству. В этой связи подлежит применению общая норма статьи 1111 Гражданского кодекса Республики Беларусь (далее - ГК), в соответствии с которой Законом юридического лица считается право страны, где это юридическое лицо учреждено, а, следовательно, и национальность юридического лица определяется местом его учреждения.

Развитие международных экономических отношений и опыт других стран показывают, что наличие классического критерия учреждения для определения национальности инвестора не достаточно. Для того чтобы с достоверностью определить фактическую связь инвестора с определенным государством, необходимо использование универсального критерия - критерия контроля. Именно по этому пути идут международные договоры по вопросам защиты иностранных инвестиций.

Возможно, необходимо закрепить в статье 3 ИК критерий контроля в качестве критерия, используемого для определения фактической принадлежности инвестора к определенному государству, а в части 3 пункта 1 статьи 1 ГК - приоритета инвестиционного законодательства над гражданским при регулировании соответствующих отношений. Нормативное закрепление изложенного предложения позволит распространить предоставляемую правовую защиту на более широкий круг лиц, до этого не относившихся к иностранным инвесторам, и исключит возможность предоставления подобной защиты субъектам, лишь формально считающимся иностранными, но в действительности таковыми не являющимся. Урегулирование этого вопроса в рамках национального законодательства решит многие проблемы практического применения международно-правовых механизмов защиты иностранных инвестиций.

Режим иностранных инвестиций. ИК, равно как и иные акты внутреннего законодательства Республики Беларусь, в отличие от международных договоров, направленных на защиту иностранных инвестиций, непосредственно не содержат общих принципов обращения с иностранными инвестициями, составляющими абсолютный правовой режим. В этой связи в качестве основных начал правовой защиты иностранных инвестиций, в силу предписаний части 2 пункта 3 статьи 1 ГК, подлежат применению принципы, определяющие и регламентирующие гражданские отношения и закрепленные в статье 2 ГК.

Вместе с тем, из содержания положений статьи 9 ИК, определяющей гарантии прав инвесторов, могут усматриваться отдельные принципы обращения с иностранными инвестициями, традиционно закрепляемые в международных договорах:

государство гарантирует инвестору право собственности и иные вещные права, а также имущественные права, приобретенные законным способом, и защищает эти права, что, по нашему мнению, может рассматриваться как принцип безусловной правовой защиты (ч. 1 ст. 9 ИК);

государство гарантирует равенство прав, предоставляемых инвесторам независимо от их формы собственности при осуществлении инвестиционной деятельности, а также равную, без всякой дискриминации, защиту прав и законных интересов инвесторов, что, по сути, устанавливает принципы справедливого и равноправного обращения и недискриминации (ч. 2 ст. 9 ИК);

государство гарантирует стабильность прав инвестора, установленных названным Кодексом, по осуществлению инвестиционной деятельности и ее прекращению, что сходно с принципом добросовестного исполнения государством принятых обязательств и соблюдения предоставленных инвестору прав (ч. 3 ст. 9 ИК).

Во избежание необходимости толкования закрепленных в статье 9 ИК гарантий, полагаем целесообразным дополнение ИК статьей 9 четко определяющей общие принципы обращения с иностранными инвестициями, то есть, по сути, устанавливающей абсолютный правовой режим иностранных инвестиций. Что касается относительного правового режима иностранных инвестиций, то в рамках внутригосударственного правового регулирования в отношении них закреплен национальный режим. В соответствии со статьей 79 ИК правовой режим иностранных инвестиций на территории Республики Беларусь, условия деятельности иностранных инвесторов и создаваемых с их участием юридических лиц не могут быть менее благоприятными, чем соответствующий режим для имущества и имущественных прав, а также условия для инвестиционной деятельности юридических и физических лиц Республики Беларусь, кроме случаев, определенных названным Кодексом.

Оценка режима иностранных инвестиций одного государства на предмет соответствия режиму иностранных инвестиций другого государства, как это предполагается в рамках режима наибольшего благоприятствования, в законодательстве Республики Беларусь не предусматривается. Полагаем, что, во избежание необоснованной дискриминации иностранных инвестиций, происходящих из различных стран, целесообразно внести в статью 79 ИК дополнения, направленные на закрепление помимо национального режима также режима наибольшего благоприятствования.

Защита иностранных инвестиций при принудительном отчуждении. Инвестиции, согласно части 2 статьи 11 ИК, не могут быть безвозмездно национализированы, реквизированы, к ним не могут быть применены меры, равные указанным по последствиям. Национализация или реквизиция возможны лишь со своевременной и полной компенсацией стоимости национализированного или реквизированного инвестиционного имущества и других убытков, причиняемых национализацией и реквизицией. Их порядок и условия, а также выплаты компенсации стоимости национализированного или реквизированного инвестиционного имущества и других убытков, причиняемых национализацией и реквизицией, устанавливаются настоящим Кодексом и законами Республики Беларусь.

Однако ИК, равно как и иные законодательные акты Республики Беларусь, не раскрывает порядок и условия национализации и реквизиции, а также подробно не регламентирует вопросов компенсации в связи с названными мерами. В национальном законодательстве не нашло закрепления и общепринятое в международном праве правило о возможности национализации только в общественных интересах.

Возможно, необходимо принятие закона, которым бы регламентировались общие вопросы осуществления и процедура относительно национализации и реквизиции в Республике Беларусь. В нем должен быть закреплен принцип исключительности национализации и реквизиции, и, исходя из этого - установлен исчерпывающий список оснований для названных мер (например, угроза безопасности государства, обороноспособности страны и т.п.). Здесь же обязательно разработать четкий механизм проведения национализации и реквизиции при жестком контроле государства над изымаемым имуществом, а также подробно раскрыто правило о своевременной и полной компенсации инвестору. Кроме того, весьма полезным для формирования благоприятного инвестиционного климата в Республике Беларусь будет определение на законодательном уровне содержания упоминаемых в статье 11 ИК мер, равных по последствиям национализации и реквизиции.

Условия осуществления компенсации закреплены и в национальном законодательстве: частью 1 статьи 12 ИК установлено, что компенсация стоимости национализированного или реквизированного инвестиционного имущества должна быть равной рыночной стоимости этого имущества, определяемой в порядке, установленном Президентом Республики Беларусь или по его поручению Правительством Республики Беларусь. Кроме того, компенсация должна включать процент, исчисленный согласно официальному курсу белорусского рубля по отношению к соответствующей иностранной валюте за период с даты фактической национализации или реквизиции либо их публичного объявления до даты фактической выплаты компенсации. Указанный процент не должен быть ниже, чем соответствующий процент, установленный на Лондонском межбанковском рынке (LIBOR).

Изложенные положения в целом соответствуют международно-правовой практике определения условий осуществления компенсации при применении мер принудительного изъятия иностранных капиталовложений, однако не могут быть реализованы на практике, поскольку до настоящего времени порядок определения рыночной стоимости инвестиционного имущества не установлен, а законодательство в целом не оперирует понятием «инвестиционное имущество», не определяя состав такого имущества в частности.

Полагаем, что указанные пробелы во внутригосударственном правовом регулировании защиты иностранных инвестиций подлежат скорейшему устранению путем издания (принятия) соответствующих нормативных правовых актов.

Возмещение убытков, понесенных в результате чрезвычайных обстоятельств. Существующий в законодательстве Республики Беларусь пробел, касающийся отсутствия нормативного определения содержания понятий «вред» и «ущерб», а также соотношения данных понятий, делает затруднительным применение норм международных договоров, регламентирующих вопросы возмещения убытков, понесенных в результате войны и гражданских беспорядков, а также незаконных действий государственных органов и их должностных лиц (далее - чрезвычайные обстоятельства). Так, в ИК (ст. 13) упоминается «вред, в том числе убытки», в аналогичных положениях ГК (ст. 15) ведется речь об убытках, под ними, согласно части 1 пункта 2 статьи 14 ГК, понимаются расходы, которые лицо, чье право нарушено, произвело или должно будет произвести доя восстановления нарушенного права, утрата или повреждение имущества (реальный ущерб), а также неполученные доходы, которые это лицо получило бы при обычных условиях гражданского оборота, если бы его право не было нарушено (упущенная выгода).

Очевидно, что понятие «вред», используемое в ИК, шире определенного в ГК понятия «убытки», однако что еще, помимо убытков, может включать в себя вред, причиненный инвестору и подлежащий возмещению в соответствии со статьей 13 ИК, национальным законодательством не определяется.

Рассмотренное ранее отсутствие должной правовой регламентации на национальном уровне вполне может породить вопросы, связанные с соотношением соответствующих норм международных договоров между собой и с нормами национальных нормативных правовых актов, а также с применением их на практике. В этой связи полагаем необходимым дополнение ИК статьей 13, регламентирующей возмещение иностранным инвесторам убытков, понесенных в чрезвычайных обстоятельствах.

Обеспечение свободного перевода средств. В рамках национального законодательства вопрос перевода средств иностранным инвестором затрагивается лишь в ИК при определении гарантий использования результатов инвестиционной деятельности. Так, иностранному инвестору гарантируется после уплаты им налогов и других обязательных платежей, установленных законодательными актами Республики Беларусь, беспрепятственный перевод за пределы республики прибыли (дохода), полученной на ее территории в результате осуществления инвестиционной деятельности, а также выручки от полной или частичной реализации инвестиционного имущества при прекращении инвестиционной деятельности (ч. 3 ст. 10 ИК).

Приведенная норма не получила дополнительного развития или конкретизации в ИК либо в иных актах законодательства, непосредственно регулирующих осуществление инвестиционной деятельности в Республике Беларусь, и носит скорее декларативный, чем практический характер. В этой связи регулирование перевода средств иностранными инвесторами в рамках национального законодательства осуществляется нормативными правовыми актами, регулирующими обращение валютных ценностей на территории Республики Беларусь и, соответственно, не предоставляющими иностранным инвесторам каких-либо гарантий в отношении перевода средств.

Суброгация. В Республике Беларусь внутригосударственное правовое регулирование отношений, связанных с суброгацией как средством международно-правовой защиты иностранных инвестиций, отсутствует. ИК в целом не предусматривает государственного участия в страховании отечественных инвестиций в иностранных государствах и не регламентирует вопросы, касающиеся страхования за рубежом иностранных инвестиций в Республике Беларусь. Таким образом, до урегулирования соответствующих отношений на национальном уровне возможность реализации положений международных договоров о суброгации следует рассматривать как теоретическую.

Отсутствие закрепленного на внутригосударственном уровне механизма рассмотрения заявок иностранных инвесторов на получение согласия государства осуществления инвестиций, необходимого для гарантирования Многосторонним агентством по гарантиям инвестиций, и принятия по итогам их рассмотрения соответствующих решений лишает иностранных инвесторов возможности использовать суброгацию как средства международно-правовой защиты иностранных инвестиций в Республике Беларусь.

Отсутствие закрепленного на внутригосударственном уровне механизма страхования белорусских инвестиций от рисков, которым они подвергаются в иностранных государствах, делает положения о суброгации, содержащиеся в международных договорах Республики Беларусь, односторонними - допуская суброгацию в отношении иностранных инвестиций на территории Беларуси, не позволяет на паритетной основе использовать это средство международно-правовой защиты национальных инвестиций на территории других государств.

Суброгация, будучи действенным и широко практикуемым в международно-договорной практике средством защиты иностранных инвестиций, должна обрести подробную правовую регламентацию на национальном уровне и из норм международных договоров перерасти в действенный механизм защиты как иностранных инвестиций в Республике Беларусь, так и белорусских инвестиций за ее пределами.

На основании проведенного анализа представляется необходимым внесение ряда изменений и дополнений в инвестиционное законодательство Республики Беларусь. Нормативное закрепление выработанных предложений позволит усовершенствовать правовое регулирование в области защиты иностранных инвестиций и обеспечит возможность беспрепятственного практического использования средств такой защиты.

2.2 Сравнительный анализ инвестиционной привлекательности экономик Беларуси и России

Проведение сравнительного анализа позволяет объективно сформулировать картину инвестиционного климата в Республике Беларусь и институциональные рамки для развития данного вида деятельности, что служит базисом для дальнейших выводов относительно необходимых мероприятий экономической и, прежде всего, инвестиционной политики в целях улучшения привлекательности на мировой арене. Положительный опыт и успех государств региона Центральной и Восточной Европы и России - являющихся соответственно непосредственными соседями республики на 3ападе и Востоке - говорит о благоприятной для развития инвестиционной деятельности среде в непосредственной близости к границам республики, что скрывает в себе существенный потенциал экономического развития при проведении разумной и целенаправленной политики и мероприятии стимулирования.

Рыночные преобразования в белорусской экономике проходят на фоне набирающего темп процесса европейской интеграции (в контексте расширения Европейского Союза на Восток) с одной стороны и прогрессирующего развития трансформационных реформ в Российской Федерации с другой.

Для создания новых импульсов с целью дальнейшей либерализации и стабилизации российской экономики Правительством Российской Федерации была разработана и принята 26 июля 2000 г. Правительственная программа, предусматривающая следующие меры:

улучшение предпринимательского и инвестиционного климата;

реформирование налоговой и таможенной системы;

стабилизация денежной политики и укрепление дисциплины государственного бюджета;

развитие инфраструктуры.

Российским Правительством был разработан и одобрен ряд Законов и Положений, направленных на преодоление «реформационного застоя», особенно в областях хозяйственного и налогового права. Существенные преобразования и успехи были достигнуты в области улучшения правовых аспектов и создания благоприятных условий для иностранных инвесторов. К последним стоит отнести, прежде всего, следующие:

содействие развитию особых экономических зон в наиболее привлекательных для иностранных инвесторов регионах Российской Федерации (см., например, Федеральный Закон «О создании особой экономической зоны в Магаданской области» от 31 мая 1999 г.);

создание стабильного правового базиса для развития предпринимательской деятельности иностранных инвесторов, а также обеспечение гарантии зашиты прав и капитальных вложений инвесторов от государственного вмешательства (Федеральный Закон «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» от 9 июля 1999 г.);

обеспечение равных условий для осуществления инвестиционной деятельности российским и иностранным инвесторам, а также развитие правовой системы для защиты и страхования иностранных инвестиций (Федеральный Закон «Об иностранных инвестициях в форме капитальных вложений в Российской Федерации» от 25 февраля 1999 г.);

содействие развитию правовых и организационных структур для мобилизации иностранных инвесторов (Федеральный Закон «О лизинге» от 29 октября 1998 г., а также Федеральный Закон «Об обществах с ограниченной ответственностью» от 19 февраля 1998 г.).

Параллельно с проведением мероприятий, направленных на улучшение правовых условий, положительный тренд для потенциального развития инвестиционной деятельности в России наблюдается и в общеэкономическом развитии.

Таким образом, накопленный в России опыт реформирования и сотрудничества с иностранными инвесторами может быть использован в Республике Беларусь. Благоприятное географическое положение республики в эпицентре структурных реформ и успешное сотрудничество с иностранными инвесторами непосредственных соседей может - при целенаправленной экономической политике - дополнительно стимулировать приток иностранного капитала в национальную экономику.

Конкурентоспособным преимуществом Беларуси сейчас остаются квалифицированная рабочая сила, выгодное географическое положение. Кроме того, есть производственные корпуса, инженерные сооружения и жизнеспособные звенья различных предприятий. Но эти преимущества могут быть использованы лишь в конкурентной рыночной среде и широкой открытости экономики, то есть превращении всей страны в своего рода свободную экономическую зону. Более свободную, чем это может, возможно, позволить себе Россия, учитывая отраслевую структуру национальной экономики.

Особое место в процессе реформирования российской и белорусской экономик занимают немецкие инвесторы, осуществляющие капиталовложения в форме создания совместных предприятий (Joint Ventures), дочерних предприятий и филиалов.

Россия достигла более существенного успеха в привлечении в экономику немецкого капитала в форме прямых иностранных инвестиций, чем Республика Беларусь. Данный успех был, прежде всего, обеспечен проведением в России целенаправленных мероприятий с учетом требований и пожеланий немецких инвесторов относительно обеспечения правовой стабильности и развития базы для осуществления инвестиционной деятельности, которые - учитывая тесное экономическое сотрудничество обеих стран - нашли свое отражение в ходе реформирования российского законодательства. Правовая система Российской Федерации прошла ряд многочисленных реформ и мероприятий по реструктуризации и достигла на сегодняшний день уровня развития, соответствующего - по большинству показателей - уровню государств-членов ЕС и ведущих индустриально-развитых стран.

На сегодняшний день необходимым является разработка программы мероприятий с целью стимулирования и развития имеющихся возможностей и резервов в области инвестиционного сотрудничества в сферах промышленности и торговли. В западноевропейских экономических кругах республика пока малоизвестна как деловой партнер. Шансы и возможности совместной работы не изучены в полной мере и, соответственно, не исчерпаны. Германия является после России вторым крупнейшим торговым партнером Республики Беларусь. Немецкие предприятия, осуществившие капиталовложения в белорусскую экономику в форме прямых иностранных инвестиций и открывшие здесь производственные единицы (например, в отраслях медицинской техники, оптики, текстильного производства, метало- и деревообработки), положительно отзываются о развитии взаимного сотрудничества с белорусскими предприятиями, высоком технологическом уровне подготовки кадров и блестящей трудовой дисциплине. Неспроста Республика Беларусь являлась ранее «high-tech» - департаментом советской индустрии.

Однако, западным иностранным инвесторам все еще не хватает на белорусском рынке надежных институциональных рамок для развития сотрудничества. К ним по результатам проведенных исследований относятся, прежде всего:

наращивание темпа реформ для осуществления перехода (белорусской экономики к рыночной модели функционирования);

дальнейшее развитие процесса приватизации;

расширение пределов предпринимательской свободы и рамок для осуществления хозяйственной деятельности;

стимулирование и поддержка развития малого и среднего бизнеса;

предоставление среднесрочных инвестиционных кредитов.

Несмотря на все еще сдержанный темп развития внешнеэкономической деятельности и выхода республики на мировую экономическую арену, можно все же говорить об определенном успехе в этом направлении.

2.3 Иностранные инвестиции в реальный сектор экономики Республики Беларусь в 2006 - I половине 2007 гг.

В последние годы сложилась положительная тенденция поступления иностранных инвестиций в реальный сектор экономики республики (без банков). Объемы зарубежных вложений увеличиваются достаточно стабильными темпами. Объяснить сложившуюся динамику может стабилизация экономической ситуации, определение инвестиционной политики государства и сферы интересов инвесторов.

Валовой объем поступления иностранных инвестиций за 2006 г. составил 4 млрд. долл. США, что в 2,2 раза больше, чем за 2005 г.

В общем объеме иностранных инвестиций, поступивших в реальный сектор экономики республики в 2006 г., доля прямых инвестиций составила 18,5 % (в 2005 г. - 24,8 %, 2004 г. - 56,6 %), портфельных - 0,1 % (0,01 и 0,03 %), прочих - 81,4 % (75,1 и 43,3%).

Самой привлекательной формой для стран-импортеров, в т.ч. и для Республики Беларусь, являются прямые инвестиции. Их преимущество перед другими формами инвестиций очевидна. Помимо прямого экономического эффекта в виде налоговых поступлений, увеличения занятости, стимулирования национальных поставщиков и расширения внутреннего рынка, ПИИ оказывают благотворное влияние в сфере трансферта технологий, распространения передового опыта в менеджменте, маркетинге, логистике, развитии кадров и т.д.

Начиная с 2002 г., в республике наблюдался постоянный рост валового поступления прямых иностранных инвестиций: 2002 г. -- 298,9 млн. долл. США (41,4 % от всех полученных инвестиций), 2003 г. -- 674,5 млн. долл. США (51,6 %), 2004 г. -- 859,2 млн. долл. США (56,6 %), что подтверждает положительные результаты работы загранучреждений и растущий интерес иностранных инвесторов к установлению взаимовыгодных партнерских отношений.

Однако в 2005 г. поступление прямых (и обычно долгосрочных по своему характеру) инвестиций, в которых Республика Беларусь особенно заинтересована, составило 451,3 млн. долл. США и их доля в общем поступлении иностранного капитала снизилась до 24,8 %.

По итогам 2006 г. в реальный сектор экономики республики поступило 748,6 млн. долл. США прямых инвестиций, что в 1,7 раза больше, чем за 2005 г.

Наибольший интерес с точки зрения воздействия на развитие белорусской экономики представляет распределение прямых иностранных инвестиций по их видам.

В 2002-2006 гг. наибольший удельный вес в составе прямых инвестиций, поступивших в реальный сектор экономики республики, занимали кредиты и займы, полученные от прямых инвесторов.

Другой формой внешнего финансирования являются портфельные инвестиции, которые представляют собой долгосрочное вложение капитала в промышленные, сельскохозяйственные, транспортные и другие организации путем покупки акций и других ценных бумаг. Следует отметить значимость портфельных инвестиций для Республики Беларусь. Вместе с тем такая форма иностранных инвестиций в республику пока еще не получила должного развития. Несмотря на то, что в 2006 г. портфельные инвестиции в реальный сектор экономики увеличились в 13,1 раза по сравнению с 2005 г., они остаются незначительными (3,2 млн. долл. США, или 0,1 % от общего объема иностранных инвестиций).

На протяжении 2002-2005 гг. свыше 90 % портфельных инвестиций было направлено в промышленность. По итогам 2006 г. наибольшие суммы портфельных инвестиций были привлечены строительными организациями (82,5 % всех портфельных инвестиций). Такое положение объясняется существованием ряда негативных факторов, характерных для нынешней ситуации, сложившейся на рынке ценных бумаг Республики Беларусь.

Главным фактором, препятствующим притоку портфельных инвестиций в республику, является то, что внутренний фондовый рынок республики недостаточно развит, функционирует на относительно низком уровне и пока еще не признан на мировом фондовом рынке.

Немаловажное значение в составе иностранных инвестиций, поступающих в реальный сектор экономики Республики Беларусь, имеют прочие инвестиции.

Начиная с 2003 г., в республике наблюдался постоянный рост валового поступления прочих иностранных инвестиций: 2003 г. -- 631,3 млн. долл. США (48,3 % от всех полученных инвестиций), 2004 г. -- 657,8 млн. долл. США (43,4 %), 2005 г. -- 1364,6 млн. долл. США (75,1 %), 2006 г. -- 3284,2 млн. долл. США (81,4 %).

В составе прочих иностранных инвестиций по итогам 2006 г. на иностранные займы приходилось 62,7 % всех поступивших прочих инвестиций (в 2005 г. -- 37,2 %).

В 2006 г. чистое поступление иностранных инвестиций составило 655,1 млн. долл. США. При этом чистое поступление прямых иностранных инвестиций составило 105,9 млн. долл. США, в т.ч. по вкладам в уставный фонд -- 55,1 млн. долл. США, по кредитам и займам, полученным от прямых инвесторов, -- 37,5 тыс. долл. США, финансовой аренде (лизингу) -- 1,1 млн. долл. США, по прочим прямым инвестициям -- 12,2 млн. долл. США. Чистое поступление прямых инвестиций в 2006 г. увеличилось на 64,3 % по сравнению с 2005 г.

По итогам 2006 г. чистое поступление портфельных инвестиций составило всего 26,2 тыс. долл. США против 3,2 млн. долл. чистого изъятия в 2005 г.

Чистое поступление прочих иностранных инвестиций составило 549,2 млн. долл. США и увеличилось по сравнению с 2005 г. в 2,7 раза.