Оценка финансового состояния предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

рентабельность ликвидность платежеспособность финансовый

Введение

Раздел 1. Значение и сущность анализа финансового состояния предприятия

1.1 Понятие, цель и задачи анализа финансового состояния предприятия

1.2 Методика анализа финансового состояния деятельности предприятия

1.3 Система показателей анализа финансового состояния предприятия

Раздел 2. Анализ финансового состояния предприятия на примере ОАО «Байкальская лесная компания»

2.1 Общая характеристика деятельности ОАО «БЛК»

2.2 Анализ баланса предприятия и его структуры

2.3 Анализ финансовой устойчивости ОАО «БЛК»

2.4 Анализ ликвидности и платежеспособности ОАО «БЛК»

2.5 Оценка рентабельности и деловой активности

Раздел 3. Основные направления и резервы улучшения финансового состояния ОАО «БЛК»

3.1 Пути улучшения финансового состояния ОАО «БЛК»

3.2 Оценка вероятности банкротства ОАО «БЛК»

Заключение

Список литературы



Введение

В настоящее время, в период современного мирового экономического кризиса, повышается самостоятельность предприятий, их экономическая и юридическая ответственность. Резко возрастают значения финансовой устойчивости и субъектов хозяйствования. Все это значительно увеличивает роль анализа их финансового состояния, наличия, размещения и использования денежных средств. Предприятиям в нынешнее время нестабильной экономики, когда наблюдается спад промышленного производства и значительно сокращаются инвестиции в производство, для эффективной работы необходимо уметь анализировать свою прошлую деятельность (для того, чтобы не повторять ошибок и использовать положительные моменты) и планировать будущую деятельность (чтобы избежать ошибок и представить результаты своей работы).

Определение границ финансовой устойчивости предприятий относится к числу наиболее важных экономических проблем, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к отсутствию у предприятий средств для производства, их платежеспособности и, в конечном счете, к банкротству.

Методика анализа финансовой отчетности в России была разработана достаточно давно и успешно применялась при оценке финансовой устойчивости и платежеспособности отечественного предприятия. Кроме отмеченных теоретических разработок, уже востребованных практикой, на повестке дня стоят схемы финансового анализа, взятые из зарубежной практики оценки текущей платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия. Следует отметить, что наличие большого числа оригинальных и интересных изданий по различным аспектам финансового анализа не снижает потребности на специальную методическую литературу, в которой последовательно шаг за шагом воспроизводилось бы комплексная логически целостная процедура финансового анализа применительно к Российским экономическим условиям.

В рыночной экономике предприятия несут полную материальную ответственность за свои действия. Это определяет другую особенность финансового управления: требуется глубокий анализ финансового состояния не только своего предприятия, но и предприятий-конкурентов и деловых партнеров.

Анализ проводится для того, чтобы оценить финансовое состояние предприятия, а также, чтобы постоянно проводить работу, направленную на его улучшение. Анализ финансового состояния показывает, по каким конкретным направлениям надо вести эту работу. В соответствии с этим результаты анализа дают ответ на вопрос, каковы важнейшие способы улучшения финансового состояния предприятия в конкретный период его деятельности.

Объектом исследования является Открытое акционерное общество «Байкальская лесная компания», которое занимается производством и экспортом высококачественной лесопродукции.

Предметом исследования является финансовая деятельность ОАО «Байкальская лесная компания».

Цель курсовой работы - проанализировать финансовое состояние ОАО «Байкальская лесная компания».

Для достижения поставленной цели, решаются следующие задачи:

- Раскрыть сущность и значимость анализа финансового состояния.

- Раскрыть сущность и значимость финансового состояния предприятия.

- Рассмотреть методические особенности проведения финансовой оценки предприятия.

- Представить характеристику ОАО «Байкальская лесная компания».

- Проанализировать финансовое состояние ОАО «Байкальская лесная компания» с помощью финансовых показателей и коэффициентов, оценить деловую активность.

- Оценить ликвидность и платежеспособность, структуру баланса, проанализировать рентабельность и финансовую устойчивость ОАО «Байкальская лесная компания».

Цель и задачи написания работы определили ее структуру, которая состоит из введения, трех глав и заключения. Первая глава раскрывает теоретические основы анализа финансового состояния предприятия, дает описание методов проведения финансового анализа и системы показателей. Вторая глава построена на оценке финансового состояния ОАО «Байкальская лесная компания». В третьей главе показаны основные направления по улучшению финансового состояния ОАО «Байкальская лесная компания».



Раздел 1. Значение и сущность анализа финансового состояния предприятия

1.1 Понятие, цель и задачи анализа финансового состояния предприятия

Финансовое состояние предприятия представляет собой экономическую категорию, отражающую состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени, т. е. возможность финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

Финансовое состояние зависит от всех сторон деятельности предприятия: выполнения производственных планов, снижения себестоимости продукции и увеличения прибыли, роста эффективности производства, а также от факторов, действующих в сфере обращения и связанных с организацией оборота товарных и денежных фондов, - улучшения взаимосвязей с поставщиками сырья и материалов, покупателями продукции, совершенствования процессов реализации и расчетов.

Содержание и основная цель финансового анализа - оценка финансового состояния и выявление возможности повышения эффективности функционирования хозяйствующего субъекта с помощью рациональной финансовой политики. По мнению некоторых авторов, финансовое состояние хозяйствующего субъекта - это характеристика его финансовой конкурентоспособности, использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами.

Анализ финансового состояния предприятия преследует несколько целей:

- определение финансового положения;

- выявление изменений финансового состояния в пространственно-временном разрезе;

- выявление основных факторов, вызывающих изменения в финансовом состоянии;

- прогноз основных тенденций финансового состояния.

Таким образом, основная задача анализа финансового состояния заключается в своевременном выявлении и устранении недостатков финансовой деятельности и нахождении резервов улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности. При этом необходимо:

1) на основе изучения причинно-следственной взаимосвязи между различными показателями производственной, коммерческой и финансовой деятельности дать оценку выполнения плана по поступлению финансовых ресурсов и их использованию с позиции улучшения финансового состояния предприятия;

2) прогнозировать возможные финансовые результаты, экономическую рентабельность исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличия собственных и заемных ресурсов и разработанных моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов;

3) разрабатывать конкретные мероприятия, направленные на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия.

В основе комплексного анализа финансового состояния лежит анализ финансовой отчетности организации. Анализ бухгалтерской отчетности - это процесс, при помощи которого оценивается прошлое и текущее финансовое положение и результаты деятельности организации. При этом главной целью является оценка финансово-хозяйственной деятельности коммерческой организации относительно будущих условий существования.

Суть такого анализа заключается в изыскании финансовых источников развития предприятия, а также определении направлений наиболее эффективного инвестирования финансовых ресурсов, решении других подобных вопросов. Успех во многом зависит от всесторонности, регулярности, тщательности изучения финансовой отчетности.

Результаты анализа финансовой отчетности используются для выявления проблем управления производственно-коммерческой деятельностью, для выбора направлений инвестирования капитала, для оценки деятельности руководства организации, а также для прогнозирования ее отдельных показателей и финансовой деятельности организации в целом.

Именно анализ финансового состояния является той базой, на которой строится разработка финансовой политики предприятия.

Стратегические задачи финансовой политики предприятия следующие:

- максимизация прибыли предприятия;

- оптимизация структуры капитала и обеспечение его финансовой устойчивости;

- обеспечение инвестиционной привлекательности предприятия;

- достижение прозрачности финансового состояния предприятия для собственников (участников, учредителей), инвесторов, кредиторов;

- создание эффективного механизма управления предприятием;

- использование предприятием рыночных механизмов привлечения финансовых средств и др.

На основе полученных результатов анализа осуществляется выбор направлений финансовой политики. Финансовый анализ решает следующие задачи:

- выявляет степень сбалансированности между движением материальных и финансовых ресурсов, оценивает потоки собственного и заемного капитала в процессе экономического кругооборота, нацеленного на извлечение максимальной или оптимальной прибыли, повышение финансовой устойчивости и т. п.;

- позволяет оценить правильное использование денежных средств для поддержания эффективной структуры капитала;

- в результате финансового анализа имеется возможность контроля правильности составления финансовых потоков организации, а также соблюдения норм и нормативов расходования финансовых и материальных ресурсов, целесообразности осуществления затрат.

Анализ финансового состояния является одним из эффективных способов оценки текущего положения, который отражает мгновенное состояние хозяйственной ситуации и позволяет выделить наиболее сложные проблемы управления имеющимися ресурсами и таким образом минимизировать усилия по приведению в соответствие целей и ресурсов организации с потребностями и возможностями сложившегося рынка.

Для этого нужна постоянная деловая осведомленность по соответствующим вопросам, которая является результатом отбора, оценки, анализа и интерпретации финансовой отчетности.

К основным задачам комплексного анализа финансового состояния предприятия относятся:

- оценка динамики структуры и состава активов, их состояния и движения;

- оценка динамики структуры и состава источников собственного и заемного капитала, их состояния и изменения;

- оценка платежеспособности хозяйствующих субъектов и оценка ликвидности баланса;

- анализ абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости предприятия, оценка изменения ее уровня;

- оценка эффективности использования средств и ресурсов предприятия.

Таким образом, главная цель финансовой деятельности предприятия сводится к одной стратегической задаче - увеличению активов. Для этого оно должно постоянно поддерживать платежеспособность и финансовую устойчивость, а также оптимальную структуру актива и пассива.

1.2 Методика анализа финансового состояния деятельности предприятия

Под методом анализа финансового состояния понимается способ подхода к изучению хозяйственных процессов в их становлении и развитии. К характерным особенностям метода относятся: использование системы показателей, выявление и изменение взаимосвязи между ними.

В процессе финансового анализа применяется ряд специальных способов и приемов. Способы применения анализа финансового состояния можно условно подразделить на две группы: традиционные и математические. В настоящей работе рассматриваются только традиционные методы, к ним относятся: использование абсолютных, относительных и средних величин; прием сравнения, сводки и группировки; прием цепных подстановок.

Прием сравнения заключается в сопоставлении финансовых показателей отчетного периода с их плановыми значениями и с показателями предшествующего периода. Для того чтобы результаты сравнения обеспечили правильные выводы анализа, необходимо установить сопоставимость сравниваемых показателей, т. е. их однородность и одно качественность. Сопоставимость аналитических показателей связана со сравнимостью календарных сроков, методов оценки, условий работы, инфляционных процессов и т. д.

Прием сводки и группировки заключается в объединении информационных материалов в аналитические таблицы, что дает возможность сделать необходимые сопоставления и выводы. Аналитические группировки позволяют в процессе анализа выявить взаимосвязь различных экономических явлений и показателей, определить влияние наиболее существенных факторов и обнаружить те или иные закономерности и тенденции в развитии финансовых процессов.

Прием цепных подстановок применяется для расчета величины влияния факторов в общем комплексе их воздействия на уровень совокупного финансового показателя. Сущность приемов цепных подстановок состоит в том, что, последовательно заменяя каждый показатель базисным, все остальные показатели рассматриваются при этом как неизменные. Такая замена позволяет определить степень влияния каждого фактора на совокупный финансовый показатель. Число цепных подстановок зависит от количества факторов, влияющих на совокупный финансовый показатель.

Расчеты начинаются с исходной базы, когда все факторы равны базисному показателю, поэтому общее число расчетов на единицу больше количества определяющих факторов. Степень влияния каждого фактора устанавливается путем последовательного вычитания: из второго расчета вычитается первый, из третьего - второй и т. д. Применение цепных подстановок требует строгой последовательности в определении влияния отдельных факторов. Эта последовательность заключается в том, что в первую очередь обращается внимание на степень влияния количественных показателей, характеризующих абсолютный объем деятельности, объем финансовых ресурсов, объем доходов и затрат, во вторую очередь - качественных показателей, характеризующих уровень доходов и затрат, степень эффективности использования финансовых ресурсов.

Прием разниц состоит в том, что предварительно определяется абсолютная или относительная разница (отклонение от базисного показателя) по изучаемым факторам и совокупному финансовому показателю.

Затем это отклонение по каждому фактору умножается на абсолютное значение других взаимосвязанных факторов. При изучении влияния на совокупный показатель двух факторов (количественного и качественного) принято отклонение по количественному фактору умножать на базисный качественный фактор, а отклонение по качественному фактору - на отчетный количественный фактор.

Прием цепных подстановок и прием разниц являются разновидностью приема, получившего название элиминирование. Элиминирование - логический прием, используемый при изучении функциональной связи, который предусматривает последовательное выделение влияния одного фактора и исключение влияния всех остальных.

На практике основными методами анализа финансового состояния предприятия являются горизонтальный, вертикальный, трендовый анализ, метод финансовых коэффициентов, сравнительный анализ, факторный анализ.

Горизонтальный (временной) анализ - сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом. Данный метод позволяет выявить тенденции изменения статей отчетности или их групп и на основании этого исчислить базисные темпы прироста. Ценность результатов горизонтального анализа существенно снижается в условиях инфляции, но эти данные можно использовать при межхозяйственных сравнениях.

Вертикальный (структурный) анализ - определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом, т. е. расчет удельного веса отдельных статей отчетности в общем итоговом показателе и оценка его влияния.

С помощью вертикального анализа можно проводить межхозяйственные сравнения предприятий, а относительные показатели сглаживают негативное влияние инфляционных процессов.

Горизонтальный и вертикальный виды анализа взаимно дополняют друг друга. Поэтому на практике можно построить аналитические таблицы, характеризующие как структуру отчетности, так и динамику отдельных ее показателей.

Вариантом горизонтального анализа является трендовый анализ -сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т. е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей периодов. Этот анализ носит перспективный или прогнозный характер. С помощью тренда формируются возможные значения показателей в будущем.

Анализ относительных показателей (коэффициентов) -- расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности, определение взаимосвязи показателей.

Сравнительный анализ - это и внутрихозяйственный анализ сводных показателей подразделений, цехов, дочерних фирм и т. п., и межхозяйственный анализ предприятия в сравнении данных конкурентов со среднеотраслевыми и средними общеэкономическими данными.

Факторный анализ - анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных и стохастических приемов исследования.

Факторный анализ может быть как прямым, так и обратным, т. е. синтезом - соединением отдельных элементов в общий результативный показатель. Все перечисленные методы анализа относятся к формализованным.

Однако существуют и неформализованные методы: экспертных оценок, сценариев, психологические, морфологические и т. п., которые основаны на описании аналитических процедур на логическом уровне.

Использование приемов анализа для конкретных целей изучения состояния анализируемого хозяйствующего субъекта составляет в совокупности методику анализа.

Различные авторы предлагают разные методики финансового анализа. Детализация процедурной стороны методики финансового анализа зависит от поставленных целей, а также от различных факторов информационного, временного, методического и технического обеспечения.

1.3 Система показателей анализа финансового состояния предприятия

Переход к рыночной экономике требует от предприятия повышения эффективности производства, конкурентоспособности продукции и услуг на основе внедрения достижений научно-технического прогресса, эффективных форм хозяйствования и управления производством, активизации предпринимательства и т. д. Важная роль в реализации этой задачи отводится анализу хозяйственной деятельности предприятий, который проводится с помощью специальных коэффициентов. Расчет отдельных величин - это портрет прошлого, а для того чтобы предприятие уверенно смотрело в будущее, необходимо выявить тенденции изменения финансовых коэффициентов и постоянно отслеживать рыночную ситуацию. С помощью анализа вырабатывают стратегию и тактику развития предприятия, обосновывают планы и управленческие решения, осуществляют контроль за их выполнением, выявляют резервы повышения эффективности производства, оценивают результаты деятельности предприятия, его подразделений и работников.

В данной работе решаются следующие задачи:

- изучить основные теоретические аспекты учета и анализа бухгалтерского баланса как основной формы финансовой отчетности, а также возможности их практического применения;

- выявить положительные и отрицательные стороны финансово-хозяйственной деятельности предприятия, дать соответствующие рекомендации;

- предложить мероприятия по улучшению финансового состояния исследуемого объекта в соответствии с результатами проведенного анализа.

Существует многообразная экономическая информация о деятельности предприятия и множество способов анализа этой деятельности. Анализ финансового состояния предприятия по данным бухгалтерской отчетности является классическим способом анализа. Его проведение включает следующие этапы:

1) сбор информации и оценка ее достоверности, отбор данных из форм бухгалтерской отчетности за требуемый период времени;

2) преобразование типовых форм бухгалтерской отчетности в аналитическую форму;

3) характеристика структуры отчета (вертикальный анализ) и изменения показателей (горизонтальный анализ); 4) расчеты и группировки показателей по основным направлениям анализа;

5) выявление и изменение групп показателей за исследуемый период;

6) установление взаимосвязей между основными исследуемыми показателями и интерпретация результатов;

7) подготовку заключения о финансово-экономическом состоянии предприятия;

8) выявление «узких мест» и поиск резервов;

9) разработка рекомендаций по улучшению финансово-экономического состояния предприятия.

Система показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия, состоит из пяти основных блоков параметров:

1) состава и структуры баланса (построение аналитического баланса; вертикальный и горизонтальный анализ баланса; анализ качественных изменений имущественного состояния предприятия);

2) ликвидности и платежеспособности предприятия (анализа ликвидности баланса; анализа коэффициентов ликвидности; анализа движения денежных средств);

3) финансовой устойчивости предприятия (анализа абсолютных показателей финансовой устойчивости; анализа относительных показателей финансовой устойчивости);

4) рентабельности (расчета и анализа коэффициентов рентабельности);

5) деловой активности (анализа качественных критериев; анализа количественных критериев).

Эти блоки, будучи взаимосвязанными, представляют собой структуру анализа, на основании которой производят расчеты и группировки показателей, дающих наиболее точную и объективную картину текущего экономического состояния предприятия.



Раздел 2. Анализ финансового состояния предприятия на примере ОАО «Байкальская лесная компания»

2.1 Общая характеристика деятельности ОАО «БЛК»

Открытое акционерное общество "Байкальская лесная компания" - это холдинговая компания нескольких мощных производственных комплексов Восточной Сибири и крупнейший в Бурятии производитель и экспортер высококачественной лесопродукции.

В состав Компании входят лесозаготовительные предприятия, лесоперевалочные базы, лесопильно-деревообрабатывающий завод, ремонтно-механические мастерские, подразделения по обслуживанию производства автомобильным транспортом, энергоснабжению, строительству и ремонту зданий и сооружений и др.

В число активов Компании входят производственные мощности нескольких лесопромышленных компаний, мебельное объединение, ряд крупных леспромхозов.

В капитале предприятия принимает участие Республика Бурятия в лице Государственного комитета по управлению имуществом.

ОАО "Байкальская лесная компания" владеет значительными ресурсами древесного сырья - лесосырьевая база Компании занимает территорию площадью 368,4 тыс. Га, специализируется на лесозаготовках и деревообрабатывающем производстве. Предприятия, входящие в состав Компании обеспечены всей необходимой производственной инфраструктурой, ремонтной базой, запасами леса, выделенными сроком на 50 лет, трудовыми ресурсами. Размер лесосечного фонда позволяет Компании осуществлять годовую лесозаготовку в объёме 1 200 000 кбм.

Профильными для Компании видами продукции являются:

пиломатериал ГОСТ 26002-83, 8486-86 (в т.ч. сушеный, строганый) до 150 000 кбм в год;

пиловочник ГОСТ 22298-83, 9463-88 до 200 000 кбм в год;

шпала железнодорожная до 70 000 штук в год;

изделия столярного производства.

Доминирующая порода - сосна, кроме этого, возможна поставка лесопродукции из сибирской лиственницы, осины.

Многолетний опыт сотрудничества с импортерами лесопродукции КНР, Японии и США позволяют Компании большую часть своей продукции экспортировать в страны дальнего зарубежья.

Основные партнеры по бизнесу:

Торговая компания "Юнь Чоу", Эрляньская компания по международной торговле "Юунь Цзу" (КНР);

Корпорация "Форп" (США);

Байкальский целлюлозно- бумажный комбинат (Россия);

Селенгинский целлюлозно-картонный комбинат (Россия);

Восточно-Сибирская железная дорога (Россия).

В число сторонних поставщиков Компании входят предприятия трех областей Восточной Сибири.

География поставок продукции Байкальской лесной компании постоянно расширяется.

Большое значение в Компании придается решению проблемы охраны окружающей среды, ведь лесозаготовительная деятельность ведется в водоохранной зоне озера Байкал. Выбросы в атмосферу и вредные промышленные отходы сведены к предельному минимуму.

В Компании работает 2 524 человек, высокая квалификация которых и преданность выбранной профессии являются гарантией качества выпускаемой продукции.

Руководство предприятием осуществляет Генеральный директор Пруидзе Евгений Варламович, кандидат технических наук, работает в отрасли более 12 лет.



2.2 Анализ баланса предприятия и его структуры

Баланс предприятия можно рассматривать как отчет о его финансовом состоянии на конкретный момент времени, а именно - на момент составления бухгалтерского баланса. Для анализа бухгалтерского баланса необходимо представить его в виде агрегированного сравнительного баланса, который включает показатели как горизонтального, так и вертикального анализа (Таблица 1).

Для начала рассмотрим анализ баланса ОАО «БЛК» (табл. 1).

Таблица 1. Горизонтальный и вертикальный анализ актива баланса ОАО «БЛК» за 2008 и 2009 годы

Актив	Код строки баланса	2008 год, тыс. руб.	2009 год, тыс. руб.	Отклонение	Удельный вес, %
				Абсолютное, +/-	Относительное, %	2008 год	2009 год
1	2	3	4	5=4-3	6=5/4*100%	7	8
ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы	110	4	3	-1	-33,33	0,00016	0,00016
Основные средства	120	242089	212915	-29174	-13,73	10,08	11,92
Незавершенное строительство	130	50449	94816	+44367	46,74	2,10	3,94
Долгосрочные финансовые вложения	140	260	260	0	0	0,01	0,01
Итого по разделу 1	190	292802	307994	+15192	4,95	12,19	17,24
ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы	210	890642	840642	-50000	-5,92	37,09	47,08
в том числе: сырье, материалы и др. ан. цен.	211	39194	37894	-1300	-3,43	1,63	2,12
гот. продукция и товары для перепродажи	214	623378	459263	-164115	-35,73	25,96	25,72
1	2	3	4	5=4-3	6=5/4*100%	7	8
товары отгруженные	215	34047	1650	-32397	-1963,45	1,41	0,09
расходы будущих периодов	216	194023	341835	+147812	43,24	8,08	19,14
НДС по приобр. цен.	220	5037	7351	+2314	31,47	0,20	0,41
Дебиторская задолженность	240	794442	499748	-294694	-58,96	33,08	27,98
в том числе: покупатели и заказчики	241	287258	53049	-234209	-441,49	11,96	2,97
Краткосрочные финансовые вложения	250	106141	91260	-14881	-16,30	4,42	5,11
Денежные средства	260	311832	37429	-274403	-733,12	12,98	2,09
Прочие оборотные активы	270	350	1058	+708	66,91	0,014	0,059
Итого по разделу 2	290	2108444	1477488	-630956	-42,70	87,80	82,75
БАЛАНС	300	2401246	1785482	-615764	-34,48	100	100

По данной таблице можно сделать выводы, что положительными абсолютными отклонениями являются только 5 активов: незавершенное строительство, итог внеоборотных активов, расходы будущих периодов, НДС по приобретенным ценностям и прочие оборотные активы, остальные являются отрицательными, т.е. в 2009 году наблюдается значительное снижение по отношению к 2008 году. У этих же пяти активов наблюдается темп роста, у незавершенного строительства он составляет 46,74%, у итога внеоборотных активов 4,95%, у расходов будущего периода 43,24%, у НДС по приобретенным ценностям 31,47% и у прочих оборотных активов 66,91%. Самый большой темп роста наблюдается у прочих оборотных активов. Самый большой удельный вес в 2008 году занимают оборотные активы, в том числе: запасы 37,09% и дебиторская задолженность 33,08%. В 2009 году самый большой удельный вес занимают также оборотные активы, в том числе: запасы 47,08% и дебиторская задолженность 27,98%.

Таблица 2. Горизонтальный и вертикальный анализ пассива баланса ОАО «БЛК» за 2008 и 2009 годы

Пассив	Код строки баланса	2008 год, тыс.руб.	2009 год, тыс.руб.	Отклонение	Удельный вес, %
				Абсолютное (+/-), тыс. руб.	Относительное, %	2008 год	2009 год
1	2	3	4	5=4-3	6=5/4*100%	7	8
3. Капитал и резервы
Уставный капитал	410	200000	200000	0	0	8,32	11,20
Добавочный капитал	420	12634	12634	0	0	0,52	0,70
Резервный капитал	430	386	437	+51	11,67	0,016	0,024
в том числе: резервные фонды, образованные в соответствии с законодательством	431	386	437	+51	11,67	0,016	0,024
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	470	8418	8624	+206	2,38	0,35	0,48
Итого по разделу 3	490	221438	221695	+257	0,115	9,22	12,41
4. Долгосрочные обязательства
Займы и кредиты	510	916770	878107	-38663	-4,40	38,17	49,18
Итого по разделу 4	590	916770	878107	-38663	-4,40	38,17	49,18
5. Краткосрочные обязательства
Займы и кредиты	610	293338	43374	-249964	-576,29	12,21	2,42
Кредиторская задолженность	620	969358	641964	-327394	-50,99	40,36	35,95
в том числе: поставщики и подрядчики	621	849292	563670	-285622	-50,67	35,36	31,56
задолженность перед персоналом организации	622	7039	5881	-1158	-19,69	0,29	0,32
1	2	3	4	5=4-3	6=5/4*100%	7	8
задолженность перед госуд. внебюдж. фондами	623	3718	4715	+997	21,14	0,15	0,26
задолженность по налогам и сборам	624	6079	17178	+11099	64,61	0,25	0,96
прочие кредиторы	625	103230	50520	-52710	-104,33	4,29	2,82
Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов	630	342	342	0	0	0,014	0,019
Итого по разделу 5	690	1263038	685680	-577358	-84,20	52,59	38,40
БАЛАНС	700	2401246	1785482	-615764	-34,48	100	100

По данной таблице можно сделать выводы, что положительное абсолютное отклонение наблюдается у: резервного капитала, у резервных фондов образованных в соответствии с законодательством, у нераспределенной прибыли, у итога капитала и резервов, у задолженности перед государственными внебюджетными фондами и у задолженности по налогам и сборам. Также у этих пассивов наблюдается темп роста: резервный капитал 11,67%, резервный фонд образованный в соответствии с законодательством 11,67%, нераспределенная прибыль 2,38%, итог капитала и резервов 0,115%, задолженность перед государственными внебюджетными фондами 21,14% и задолженность по налогам и сборам 64,61%.

2.3 Анализ финансовой устойчивости ОАО «БЛК»

Финансовая устойчивость характеризуется соотношением собственных и заемных средств в пассиве баланса предприятия. Чем больше доля собственных средств, тем выше финансовая устойчивость. При анализе финансовой устойчивости - определяется тип финансовой устойчивости.

Тип ФУ предприятия определяется тем, за счет какого источника финансируются запасы предприятия. Можно рассмотреть это на таблице 3.

Таблица 3. Источники финансирования запасов ОАО «БЛК»

Источники финансирования запасов предприятия	Формула для расчета	2007 год, тыс. руб.	2008 год, тыс. руб.	2009 год, тыс. руб.
1.Собственные оборотные средства	СОС=СК-ВА, СК - собственный капитал; ВА - внеоборотные активы	-80929	-71364	-86299
2. Функционирующий (работающий) капитал или чистый оборотный капитал	ФК=СК+ДО-ВА, ДО - долгосрочные обязательства	699601	845406	791808
3. Общая величина основных источников финансирования запасов	ОИ=СК+ДО+КО-ВА, КО - краткосрочные обязательства	2027619	2108444	1477488

Вывод по данной таблице можно сделать, что за периоды от 2007 по 2009 годы, собственных источников финансирования недостаточно, вполне достаточным является чистый оборотный капитал и общая величина основных источников финансирования.

В зависимости от того, каких источников достаточно для финансирования запасов. Выделяют 4 типа ФУ предприятия:

Таблица 4. Количество запасов в ОАО «БЛК»

	Количество запасов
2007 год	1276786
2008 год	890642
2009 год	840642



С помощью этой таблицы можно определить тип финансовой устойчивости ОАО «БЛК»:

Таблица 5. Тип финансовой устойчивости ОАО «БЛК» за период 2007-2009 годы

	Тип ФУ	Характеристика ФУ
2007 год	Неустойчивое состояние	Нарушение платежеспособности; привлечение заемных средств; возможность улучшения ситуации
2008 год	Неустойчивое состояние	Нарушение платежеспособности; привлечение заемных средств; возможность улучшения ситуации
2009 год	Неустойчивое состояние	Нарушение платежеспособности; привлечение заемных средств; возможность улучшения ситуации

С 2007 по 2009 году было неустойчивое состояние предприятия, что могло привести к нарушению платежеспособности организации. Однако в этом случае сохраняется возможность восстановления равновесия между платежными средствами и платежными обязательствами за счет использования в хозяйственном обороте организации источников средств, ослабляющих финансовую напряженность (временно свободных средств резервного капитала, специальных фондов, то есть фондов накопления и потребления, превышения непросроченной кредиторской задолженности над дебиторской, банковских кредитов на временное пополнение оборотных средств).

Таблица 6. Основные показатели финансовой устойчивости ОАО «БЛК»

Показатель	Формула для расчета	Условные обозначения	Описание показателя и его нормативное значение	2008 год, тыс. руб.	2009 год, тыс. руб.	Изменение показателя
						Абсол. изм (+/-)	Относ. изм, %
1	2	3	4	5	6	7	8
1. Коэффициент автономии	КА=СК/ВБ	СК-собственный капитал; ВБ-валюта баланса.	Отношение собственного капитала к общей сумме капитала. Нормальное значение для данной отрасли: не менее 0,55 (оптимальное 0,65-0,8).	0,092	0,124	+0,32	258,06
2. Коэффициент финансового левериджа	Кфл=ЗК/СК	ЗК-заемный капитал	Отношение заемного капитала к собственному. Нормальное значение: не более 1 (оптимальное 0,43-0,67).	916775,7	685683,9	-231091,8	33,7
3. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	Ксос=ОС/ОА	ОС-наличие собственных оборотных средств; ОА-оборотные активы.	Отношение собственных оборотных средств к оборотным активам. Нормальное значение: 0,1 и более.	9,52	6,66	-2,86	42,9
4. Индекс постоянного актива	ИА=ВА/СК	ВА-внеоборотные активы	Отношение стоимости внеоборотных активов к величине собственного капитала организации.	1,32	1,38	+0,06	4,34
5. Коэффициент покрытия инвестиций	Кпи=(СК+ДО)/ОСК	ДО-долгосрочные обязательства; ОСК-общая сумма капитала	Отношение собственного капитала и долгосрочных обязательств к общей сумме капитала. Нормальное значение для данной отрасли: не менее 0,85.	0,47	0,49	+0,02	4,08
6. Коэффициент маневренности собственного капитала	Кмск=СОС/ССИ	СОС-собственные оборотные средства; ССИ-сумма собственных источников	Отношение собственных оборотных средств к источникам собственных средств. Нормальное значение: 0,05 и более.	9,52	6,66	-2,86	42,9
7.Коэффициент мобильности имущества	Кми=СОС/ВБ		Отношение оборотных средств к стоимости всего имущества. Характеризует отраслевую специфику организации.	0,87	0,82	-0,05	6,09
8. Коэффициент мобильности оборотных средств	Кмос=(ДС+ФВ)/ОСОС	ДС-денежные средства; ФВ-финансовые вложения; ОСОС-общая сумма оборотных средств	Отношение наиболее мобильной части оборотных средств (денежных средств и финансовых вложений) к общей стоимости оборотных активов.	0,198	0,087	-0,111	127,5
9. Коэффициент обеспеченности запасов	Коз=СОС/З	З-запасы	Отношение собственных оборотных средств к стоимости запасов. Нормальное значение: 0,5 и более.	2,36	1,75	-0,61	34,8
10. Коэффициент краткосрочной задолженности	Ккз=КО/ОСЗ	КО-краткосрочные обязательства; ОСЗ-общая сумма задолженности.	Отношение краткосрочной задолженности к общей сумме задолженности.	0,57	0,43	-0,14	32,5

Коэффициент автономии организации на 2009 составил 0,12, на 2008 0,09. Полученные значения указывают на не очень хорошее значение соотношения собственного и заемного капитала ОАО «БЛК» (собственный капитал составляет 12% и 9% в общем капитале организации). Изменение коэффициента автономии составило +0,32.

На 2008 и 2009 года значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами составило 9,52 и 6,66, (т.е. уменьшение на 2,86). Значения коэффициентов соответствуют нормативному значению.

В течение анализируемого периода произошло слабое повышение коэффициента покрытия инвестиций c 0,47 до 0,49. Значения коэффициентов не соответствует норме (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала ОАО «БЛК» составляет 47% и 49%).

Коэффициент обеспеченности материальных запасов по состоянию на 2008 год равнялся 2,36. Коэффициент обеспеченности материальных запасов за 2009 год снизился (-0,61). На 2008 и 2009 года значения коэффициентов обеспеченности материальных запасов являются, без сомнения, хорошими.

Коэффициент краткосрочной задолженности организации показывает на практически равное соотношение краткосрочной и долгосрочной задолженности (57% и 43% соответственно). При этом за анализируемый период доля краткосрочной задолженности уменьшилась на 14%.

2.4 Анализ ликвидности и платежеспособности ОАО «БЛК»

Одним из показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия, является его платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погасить свои платежные обязательства.

Оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, т.е. времени, необходимого для превращения их в денежную наличность.

Понятия платежеспособности и ликвидности являются очень близкими, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует не только текущее состояние расчетов, но и перспективу. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков погашения.

Таблица 7. Анализ ликвидности баланса ОАО «БЛК»

	Группировка активов (А)	2008 год, тыс. руб.	2009 год, тыс. руб.	Отклонение, +/-		Группировка пассивов (П)	2008 год, тыс. руб.	2009 год, тыс. руб.	Отклонение, +/-
А1	Наиболее ликвидные активы:	417973	128689	-289284	П1	Наиболее срочные обязательства:	969358	641964	-327394
	Денежные средства	311832	37429	-274403		Кредиторская задолженность	969358	641964	-327394
	Краткосрочные финансовые вложения	106141	91260	-14881
А2	Быстро реализуемые активы:	794792	500806	-293986	П2	Краткосрочные пассивы:	1210108	921481	-288627
	Дебиторская задолженность (до года)	794442	499748	-294694		Займы и кредиты до года	293338	43374	-249964
	Прочие оборотные активы	350	1058	+708
А3	Медленно реализуемые активы	1089702	1189828	+100126	П3	Долгосрочные пассивы:	916770	878107	-38663
	Запасы	890642	840642	-50000		Долгосрочные обязательства	916770	878107	-38663
	Расходы будущих периодов	194023	341835	+147812
	Дебиторская задолженность (после года)	-	-	-
	НДС по приобретенным ценностям	5037	7351	+2314
А4	Трудно реализуемые активы:	292802	307994	+15192	П4	Постоянные пассивы:	221438	221695	+257
	Внеоборотные активы	292802	307994	+15192		Капитал и резервы	221438	221695	+257
						Доходы будущих периодов	-	-
						Резервы предстоящих расходов	-	-

По данной таблице можно сделать следующие выводы:

Сначала рассмотрим анализ ликвидности баланса за 2008 год:

1) А1: 417973 < П1: 969358, то это свидетельствует о не платежеспособности организации на момент составления баланса. У организации недостаточно средств для покрытия наиболее срочных обязательств абсолютно и наиболее ликвидных активов.

2) А2: 794792 < П2: 1210108, то краткосрочные пассивы превышают быстро реализуемые активы и организация может быть не платежеспособной в недалеком будущем с учетом несвоевременных расчетов с кредиторами, получения средств от продажи продукции в кредит.

3) А3: 1089702 > П3: 916770, то в будущем при своевременном поступлении денежных средств от продаж и платежей организация может быть платежеспособной на период, равный средней продолжительности одного оборота оборотных средств после даты составления баланса.

4) А4: 292802 > П4: 221438, свидетельствует о том, что ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной, т.е. баланс считается не ликвидным, т.к. выполнено только одно третье условие. Баланс считается ликвидным, если А1?П1, А2?П2, А3?П3, а значит А4?П4.

Анализ ликвидности баланса за 2009 год:

1) А1: 128689 < П1: 641964, свидетельствует о неплатежеспособности организации.

2) А2: 500806 < П2: 921481, краткосрочные пассивы также как и в 2008 году превышают быстро реализуемые активы.

3) А3: 1189828 > П3: 878107, организация может быть платежеспособной на период, равный средней продолжительности одного оборота оборотных средств после даты составления баланса.

4) А4: 292802 > П4: 221438, баланс считается не ликвидным, выполнено также только третье условие из четырех.

Однако следует отметить, что проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным, более детальным считается анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.

Таблица 8. Анализ платежеспособности ОАО «БЛК»

Показатели	Формула для расчета	2008 год	2009 год	Отклонение, +/-
1. Коэффициент абсолютной ликвидности	КАЛ = (денежные средства + краткосрочные финансовые вложения)/(краткосрочные обязательства - доходы будущих периодов) ? 0,2;	0,33	0,18	-0,15
2. Коэффициент промежуточной ликвидности (критической)	КПЛ (критической ликвидности) = (денежные средства + краткосрочные финансовые вложения + дебиторская задолженность)/(краткосрочные обязательства - доходы будущих периодов). Рекомендуемое значение данного показателя ? 0,8;	0,95	0,91	-0,04
3. Коэффициент текущей ликвидности	КТЛ = оборотные активы/(краткосрочные обязательства - доходы будущих периодов)	1,66	2,15	+0,49

Коэффициент абсолютной ликвидности за 2008 год ? 0,2, это говорит о том, что предприятие является платежеспособным, за 2009 год его платежеспособность снизилась, т.к. К_АЛ снизился на 0,15. В 2008 году предприятие могло погасить немедленно 33% кредиторской задолженности, а в 2009 только 18%.

Значения коэффициентов промежуточной ликвидности также являются нормативными (? 0,8). Коэффициенты текущей ликвидности 2,06 и 3,05 выходят за пределы интервала 1-2, это говорит о нерациональном использовании средств предприятия, но оно при этом является платежеспособным.

В целом за рассматриваемый период показатели ликвидности предприятия снизились, но можно говорить о том, что ОАО «БЛК» является платежеспособным.

2.5 Оценка рентабельности и деловой активности

Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется в скорости оборота средств, которая влияет на сумму годовой выручки предприятия, на величину условно-постоянных расходов, на платежеспособность предприятия. На длительность нахождения средств предприятия в обороте влияют следующие факторы:

внутренние (эффективность стратегии управления активами, ценовая политика предприятия, способы оценки товарно-материальных ценностей и запасов предприятия);

внешние (отраслевая принадлежность организации, объем деятельности, уровень инфляции, характер хозяйственных отношений с партнерами).

Таблица 9. Анализ деловой активности ОАО «БЛК»

Показатели	Формула для расчета	2008 год	2009 год	Отклонение, +/-
1. коэффициент общей оборачиваемости капитала (ресурсоотдача), в днях	Ресурсоотдача = Выручка от реализации / Сумма активов	1,21	0,41	-0,8
2. коэффициент оборачиваемости оборотных средств, в днях	Коэффициент оборачиваемости оборотных средств = Выручка от реализации / Сумма оборотных активов.	1,38	0,50	-0,88
3. коэффициент отдачи нематериальных активов	Коэффициент отдачи нематериальных активов = Выручка от реализации / Сумма нематериальных активов	731805,75	249810,33	-481995,42
4. фондоотдача	Фондоотдача = Выручка от реализации / Сумма основных средств	12,09	3,51	-8,58



Коэффициент общей оборачиваемости капитала (ресурсоотдача), снизился по сравнению с 2008 годом на 0,8 дня, отражает скорость оборота совокупного капитала предприятия.

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств характеризует скорость оборота всех оборотных средств предприятия, снизился по сравнению с 2008 годом на 0,88 дня.

Коэффициент отдачи нематериальных активов отражает эффективность использования нематериальных активов, также значительно снизился по сравнению с 2008 годом на 481995,42 тыс. руб.

Фондоотдача показывает эффективность использования основных средств на предприятии, снизилась на 8,58 тыс. руб.

Все показатели снизились в 2009 году по сравнению с 2008 годом, это говорит о не очень хорошей тенденции деловой активности ОАО «БЛК».

Далее проведем анализ рентабельности ОАО «БЛК».

Результативность и экономическая целесообразность функционирования предприятия оценивается с помощью системы показателей рентабельности. В широком смысле слова рентабельность означает прибыльность, доходность. Предприятие считается рентабельным, если доходы о реализации продукции (работ, услуг) покрывают издержки производств (обращения) и, кроме того, образуют сумму прибыли, достаточную для нормального функционирования предприятия.

Экономическая сущность рентабельности может быть раскрыта только через характеристику системы показателей. Общий их смысл - определение суммы прибыли с одного рубля вложенного капитала.

Оценка рентабельности предприятия производится для оценки эффективности затрат, прогнозирования финансовых результатов в связи с изменяющимися обстоятельствами хозяйствования. По значению уровня рентабельности можно оценить долгосрочное благополучие предприятия, т.е. способность предприятия получать достаточную прибыль на инвестиции. Для долгосрочных кредиторов инвесторов, вкладывающих деньги в собственный капитал предприятия, данный показатель является более надежным индикатором, чем показатели финансовой устойчивости и ликвидности, определяющиеся на основе соотношения отдельных статей баланса.

Таким образом, можно сделать вывод, что показатели рентабельности характеризуют финансовые результаты и эффективность деятельности предприятия. Они измеряют доходность предприятия с различных позиций и систематизируются в соответствии с интересами участников экономического процесса.

Коэффициенты рентабельности характеризуют прибыльность деятельности компании, рассчитываются как отношение полученной прибыли к затраченным средствам или объему реализованной продукции. Различают рентабельность всего капитала, внеоборотных и оборотных активов, собственных средств, продаж, реализованной продукции. Отразим показатели рентабельности в таблице 10.

Таблица 10. Анализ рентабельности ОАО «БЛК»

Показатели	Формула для расчета	2008 год	2009 год	Отклонение, +/-
1.Рентабельность активов организации	Rа = стр. 190 Ф 2 / стр. 300 Ф 1	0,003	0,0014	-0,0016
2.Эффективность внеоборотного капитала	RВК = стр.010 Ф 2 / стр. 190 Ф 1	9,99	2,43	-7,56
3.Рентабельность оборотного капитала	RОК = стр. 190 Ф 2 / стр. 290 Ф 1	0,004	0,0017	-0,0023
4.Рентабельность продаж	RПР = стр. 050 Ф 2 / стр. 010 Ф 2	0,073	0,051	-0,022
5.Коэффициент рентабельности основной деятельности	RОД = стр.050 Ф 2 / (стр.020 Ф 2 + + стр.030 Ф 2+стр.040 Ф 2)	-0,079	-0,053	-0,132
6.Рентабельность перманентного капитала	RПК= стр. 050 Ф 2 / (стр. 490 Ф 1 + стр. 590 Ф 1)	0,18	0,034	-0,146



Рентабельность активов организации (R^а:) характеризует эффективность использования всего имущества предприятия. Снижение показателя на 0,0016 тыс. руб. свидетельствует о падающем спросе на товары и об избыточном накоплении активов.

Эффективность внеоборотного капитала (фондоотдача) (R_ВК) характеризует эффективность использования основных средств организации, определяя, насколько соответствует общий объем имеющихся основных средств (машин и оборудования, зданий, сооружений, транспортных средств, ресурсов, вкладываемых в усовершенствование собственности, и т.п.) масштабу бизнеса организации. Если значение показателя эффективности внеоборотного капитала за текущий период, меньшее, чем его значение за базовый или предыдущий период, может характеризовать недостаточную загруженность имеющегося оборудования, в том случае если в рассматриваемый период организация не приобретала новых дорогостоящих основных средств. В то же время чрезмерно высокие значения показателя эффективности внеоборотного капитала могут свидетельствовать как о полной загрузке оборудования и отсутствии резервов, так и о значительной степени физического и морального износа устаревшего производственного оборудования.

Эффективность необоротного капитала снизилась на 7,56 тыс. руб.

Рентабельность оборотного капитала (R_ОК) отражает эффективность использования оборотного капитала организации. Он определяет, сколько рублей прибыли приходится на один рубль, вложенный в оборотные активы. Кроме того, данный коэффициент показывает, насколько ликвидным является товар, выпускаемый организацией, и насколько эффективно организованы взаимоотношения организации с потребителями товара. Уменьшение значения показателя с 0,004 до 0,00017 показывает снижение эффективности использования оборотного капитала и увеличение вероятности возникновения сомнительной и безнадежной дебиторской задолженности, повышение степени коммерческого риска. Рассматриваемый показатель характеризует эффективность политики организации с точки зрения сбора оплаты по продажам, осуществленным в кредит.

Рентабельность продаж (R_ПР) определяет, сколько рублей прибыли получено организацией в результате реализации продукции на один рубль выручки. В нашем случае отмечается снижение показателя на 0,022 тыс.руб., что, является отрицательным результатом.

Коэффициент рентабельности основной деятельности (R_ОД) определяет, сколько чистой прибыли получено на 1 рубль затрат на производство и рассчитывается как отношение прибыли от продаж к затратам на производство товаров.

Этот коэффициент в значительной степени дублирует коэффициент рентабельности продаж, т. е. снижение значения данного показателя также свидетельствует о росте затрат на производство товаров или снижении цен на них с той лишь разницей, что данный коэффициент более наглядно показывает влияние роста или снижения затрат на производство и рентабельность деятельности организации. В данном случае наблюдается снижение показателя на 0,132 тыс.руб. за период.

Рентабельность перманентного капитала (R_ПК) отражает эффективность использования капитала, вложенного в деятельность фирмы на длительный срок (как собственного, так и заемного). В отличие от рассмотренных коэффициентов, которые характеризовали различные аспекты рентабельности за отчетный период, данный коэффициент R_ПК отражает эффективность использования как собственного, так и заемного капитала в долгосрочной перспективе. Значительное снижение данного показателя (на 0,146тыс. руб. ), это говорит о не целенаправленной политике предприятия и о снижении эффективности использования капитала.

Следовательно, можно сказать, что предприятие ОАО «БЛК» является не рентабельным.



Раздел 3. Основные направления и резервы улучшения финансового состояния ОАО «БЛК»

3.1 Пути улучшения финансового состояния ОАО «БЛК»