Реструктуризация имущества предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru/

Введение

капитал реструктуризация ликвидационный банкрот

Финансовое оздоровление требует использования комплекса мероприятий для повышения платежеспособности, финансовой устойчивости и эффективности деятельности предприятий и организаций и предполагает разработку стратегии финансового оздоровления, соответствующих программ и планов на основе избранных с этой целью методов.

Для выбора методов финансового оздоровления необходимы четкие критериальные оценки.

Основанием для их выбора является стадия финансового кризиса, на которой находится предприятие (организация). Это либо стадия финансовой нестабильности, скрытая стадия банкротства, стадия неплатежеспособности (реального банкротства), стадия официального признания банкротства, постсудебная стадия.

Важнейший критерий при выборе методов финансового оздоровления - затратность предлагаемых вариантов выхода из кризисной ситуации, достижение максимального эффекта при минимальных затратах.

Выбор метода оздоровления зависит и от желаемого результата: реструктуризации имущества предприятия (организации), реализации возможностей увеличения уставного капитала, ликвидации задолженности по заработной плате, переподготовки персонала и т.д.

Реструктуризация собственности может включать слияние предприятий с дополняющими друг друга продуктами и рынками, отделение деятельности не связанной с основным производством, концентрация акционеров различными способами.

Целью данной работы является подробное рассмотрение реструктуризации имущества предприятия.

1. Имущество предприятия: понятие, состав и его структура

Каждое предприятие обладает имуществом - совокупностью материально-вещественных и нематериальных элементов, используемых в производственной деятельности.

К числу материально-вещественных элементов относятся земельные участки, здания, сооружения, машины, оборудование, сырье, полуфабрикаты, готовые изделия, денежные средства.

Нематериальные элементы создаются в процессе жизнедеятельности предприятия. К ним относятся репутация фирмы и круг постоянных клиентов, название фирмы и используемые товарные знаки, навыки руководства, квалификация персонала, запатентованные способы производства, ноу-хау, авторские права, контракты и т.п., которые могут быть проданы или переданы.

Капитал предприятия представляет собой денежную оценку имущества предприятия [19, с. 97]. В материально-вещественном воплощении капитал предприятия подразделяется на основной и оборотный.

Внеоборотные активы, или основной капитал, - это вложения средств с долговременными целями в недвижимость, облигации, акции, запасы полезных ископаемых, совместные предприятия, нематериальные активы и т.д. Понятие «внеоборотные активы» не отражает действительного состояния данной части капитала, т.к. все виды активов, весь капитал предприятия находится в постоянном обороте, если, разумеется, предприятие функционирует [18, с. 58].

В настоящее время в соответствии с типовой классификацией основной капитал промышленного предприятия подразделяется в зависимости от однородности производственного назначения и натурально-вещественных признаков на следующие группы [20, с. 94-95]:

1. Здания - архитектурно-строительные объекты, предназначенные для создания необходимых условий труда. К зданиям относятся производственные корпуса цехов, депо, гаражи, складские помещения, производственные лаборатории и т.д.

2. Сооружения - инженерно-строительные объекты, предназначенные для выполнения тех или иных технических функций, необходимых для процесса производства и не связанных с изменением предметов труда. К сооружениям относятся насосные станции, тоннели, мосты и т.д.

3. Передаточные устройства - устройства, с помощью которых передаются энергия различных видов, а также жидкие и газообразные вещества (нефтепроводы, газопроводы и т.п.).

4. Машины и оборудование, в том числе:

а) силовые машины и оборудование, предназначенные для выработки и преобразования энергии (генераторы, двигатели и т.п.);

б) рабочие машины и оборудование, используемые непосредственно для воздействия на предмет труда или для его перемещения в процессе создания продукции или оказания услуг, т.е. для непосредственного участия в технологических процессах (станки, молоты, прессы, подъемно-транспортные механизмы и другое основное и вспомогательное оборудование);

в) измерительные и регулирующие приборы и устройства, лабораторное оборудование и т.п.;

г) вычислительная техника - совокупность средств, предназначенных для автоматизации процессов, связанных с решением математических задач и т.п.;

д) прочие машины и оборудование.

5. Транспортные средства, предназначенные для транспортировки грузов и людей в пределах предприятия и вне его.

6. Инструменты для всех видов и прикрепляемые к машинам приспособления, служащие для обработки изделия (зажимы, тиски и т.д.).

7. Производственный инвентарь, используемый для проведения производственных операций (рабочие столы, верстаки), хранения жидких и сыпучих тел, охраны труда и т.п.

8. Хозяйственный инвентарь.

Структура основного капитала представляет собой долю каждой из групп в их общей стоимости.

Не все группы основного капитала играют в процессе производства одинаковую роль. На этой основе основной капитал подразделяется на активную и пассивную части.

Активная часть основного капитала является ведущей и служит базой в оценке технического уровня и производственных мощностей. В целом по предприятиям промышленности активная часть включает передаточные устройства, силовые машины и оборудование, измерительные и регулирующие приборы и устройства [19, с. 97].

Пассивная часть является вспомогательной и обеспечивает процесс работы активных элементов.

Оборотный капитал - это средства, обслуживающие процесс хозяйственной деятельности, участвующие одновременно и в процессе производства, и в процессе реализации продукции [18, с. 61]. В обеспечении непрерывности и ритмичности процесса производства и обращения заключается основное назначение оборотных средств предприятия.

По функциональному назначению, или роли в процессе производства и обращения, оборотные средства предприятия подразделяются на оборотные производственные фонды и фонды обращения. Исходя из этого деления оборотный капитал можно охарактеризовать как средства, вложенные в оборотные производственные фонды и фонды обращения и совершающие непрерывный кругооборот в процессе хозяйственной деятельности.

Оборотные производственные фонды обслуживают сферу производства. Они материализуются в предметах труда (сырье, материалах, топливе и пр.) и частично в средствах труда в виде малоценных и быстроизнашивающихся предметов (МБП) и воплощаются в производственных запасах, незавершенном производстве, в полуфабрикатах собственного изготовления.

Наряду с перечисленными вещественными элементами оборотные производственные фонды представлены также расходами будущих периодов, необходимыми для создания заделов, установки нового оборудования и т.п.

Таким образом, оборотные производственные фонды обслуживают сферу производства, полностью переносят свою стоимость на вновь созданный продукт, при этом изменяют свою первоначальную форму. И все это - в течение одного производственного цикла или кругооборота.

Другой элемент оборотных средств - фонды обращения. Они непосредственно не участвуют в процессе производства. Их назначение состоит в обеспечении ресурсами процесса обращения, в обслуживании кругооборота средств предприятия и достижении единства производства и обращения. Фонды обращения состоят из готовой продукции и денежных средств.

Объединение оборотных производственных фондов и фондов обращения в единую категорию - оборотные средства обусловлено тем, что, во-первых, процесс производства - это единство процесса производства и процесса реализации продукции. Элементы оборотного капитала непрерывно переходят из сферы производства в сферу обращения и вновь возвращаются в производство. Во-вторых, элементы оборотных фондов и фондов обращения имеют одинаковый характер движения, кругооборота, составляющего непрерывный процесс.

Особенностью оборотного капитала является то, что он не расходуется, не потребляется, а авансируется в различные виды текущих затрат хозяйствующего субъекта. Целью авансирования является создание необходимых материальных запасов, заделов незавершенного производства, готовой продукции и условий для ее реализации.

Авансирование означает, что использованные денежные средства возвращаются предприятию после завершения каждого производственного цикла или кругооборота, включающего: производство продукции - ее реализацию - получение выручки от реализации продукции.

Таким образом, оборотный капитал, предназначенный для обеспечения непрерывности процесса производства и реализации продукции, может быть охарактеризован как совокупность денежных средств, авансированных для создания и использования оборотных производственных фондов и фондов обращения.

2. Банкротство предприятий как основная причина проведения реструктуризации имущества предприятия

Переход к рыночной экономике вызвал появление нового для нашей финансовой политики понятия - банкротство предприятия. С позиций финансового менеджмента банкротство характеризует реализацию катастрофических рисков предприятия в процессе его финансовой деятельности, вследствие которой оно неспособно удовлетворить в установленные сроки предъявленные со стороны кредиторов требования и выполнить обязательства перед бюджетом.

В условиях нестабильной экономики, замедления платежного оборота, недостаточной квалификации менеджеров и их приверженности к агрессивным формам осуществления финансовой деятельности институт банкротства получает все большее распространение. Оно является предметом обширного государственного регулирования в силу отрицательных последствий деятельности финансово несостоятельных предприятий для развития экономики страны в целом. Эти последствия характеризуются следующими отрицательными моментами [2, с. 207]:

- финансово несостоятельное предприятие генерирует серьезные финансовые риски для успешно работающих предприятий - его партнеров, нанося им ощутимый экономический ущерб в процессе своей деятельности. Это снижает общий потенциал экономического развития страны;

- финансово несостоятельное предприятие осложняет формирование доходной части государственного бюджета и внебюджетных фондов, замедляя реализацию предусмотренных государственных программ экономического и социального развития;

- неэффективно используя предоставленные ему кредитные ресурсы в товарной и денежной форме, финансово несостоятельное предприятие влияет на снижение общей нормы прибыли на капитал, используемый в сфере предпринимательства;

- вынужденно сокращая объемы своей хозяйственной деятельности в связи с финансовыми трудностями, такие предприятия генерирую сокращение численности рабочих мест и количества занятых в общественном производстве, усиливая тем самым социальную напряженность в стране.

С учетом изложенного механизм банкротства предприятий следует рассматривать как действенную форму перераспределения общественного капитала с целью более эффективного его использования.

Закон №127-ФЗ от 26.10.2002 устанавливает различные процедуры инициирования банкротства для денежных обязательств и обязательных платежей [1]. К составу функций финансового менеджмента в процессе осуществления ликвидационных процедур относятся (рис. 1) [2, с. 209-211]:

1. Оценка имущества предприятия-банкрота по балансовой стоимости. Такая оценка осуществляется на основе полной инвентаризации имущества предприятия, принадлежащего ему на правах собственности или полного хозяйственного ведения. Инвентаризационные описи активов составляются отдельно по каждому арендодателю с указанием, кроме установленных сведений, сроков и форм (видов) аренды. В инвентаризационную опись нематериальных активов должны быть внесены данные об их наименовании и характеристике, первоначальной стоимости и сумме амортизации, дате приобретения и сроке полезного использования.

2. Определение объема и состава ликвидационной (конкурсной) массы. Она представляет собой имущество предприятия, объявленного банкротом, предназначенное к реализации для обеспечения удовлетворения претензий кредиторов. Основу формирования ликвидационной (конкурсной) массы составляет все имущества предприятия-банкрота, оцененное по балансовой стоимости, за отдельным изъятием, предусмотренным действующим законодательством.

Так, не подлежит включению в ликвидационную (конкурсную) массу имущество предприятия-банкрота, являющееся предметом залога; имущество, арендованное таким предприятием или находящееся у него на ответственном хранении; личное имущество его работников (кроме случаев, когда в соответствии с учредительными документами на него может быть обращено взыскание по обязательствам должника). В ликвидационную (конкурсную) массу не входят также объекты жилищного фонда, детских дошкольных учреждений, производственной и коммунальной инфраструктуры, которые в соответствии с законодательством должны быть приняты на баланс соответствующих органов местного самоуправления или государственной власти.

Схема.

3. Оценка имущества, входящего в состав ликвидационной (конкурсной) массы, по рыночной стоимости. Так как имущество предприятия-банкрота подлежит реализации с целью удовлетворения претензий кредиторов, оно должно быть предварительно оценено по минимально возможной рыночной стоимости (по цене спроса).

4. Определение объема реальных финансовых обязательств предприятия-банкрота. Ликвидационная комиссия после истечения законодательно установленного срока предъявления претензий кредиторами к предприятию-должнику анализирует все его финансовые обязательства независимо от поступления претензий кредиторов, составляет список признанных и отклоненных претензий и очередности их удовлетворения и в течение предусмотренного срока направляет этот список кредиторам.

5. Выбор наиболее эффективных форм продажи имущества. Этот выбор основывается на возможностях получения максимальной суммы средств от реализации имущества предприятия-банкрота. О порядке продажи имущества потенциальные покупатели должны быть заранее оповещены через средства массовой информации. При поступлении двух или более предложений от покупателей, назначается проведение конкурса или аукциона.

6. Обеспечение удовлетворения претензий кредиторов за счет реализации имущества предприятия-банкрота. Это наиболее сложная и ответственная функция финансового менеджмента в процессе осуществления ликвидационных процедур при банкротстве. Источником обеспечения такого удовлетворения претензий являются средства, вырученные от продажи имущества предприятия-банкрота. Сумма этих средств распределяется в определенной очередности. Сумма очередности удовлетворения финансовых требований кредиторов при продаже имущества обанкротившегося предприятия приведена на рис. 2.

В процессе распределения средств требования каждой последующей очереди удовлетворяются после полного удовлетворения требований предыдущей очереди. В случае недостаточности средств от продажи имущества для полного удовлетворения всех требований одной очереди, претензии удовлетворяются пропорционально причитающейся каждому кредитору сумме.

Рис.

7. Разработка ликвидационного баланса предприятия-банкрота. Он представляет собой баланс предприятия-банкрота, составленный ликвидационной комиссией после реализации необходимой части его активов и полного удовлетворения всех требований кредиторов, передаваемый в арбитражный суд. Если по результатам ликвидационного баланса не осталось имущества после удовлетворения требований кредиторов, арбитражный суд выносит постановление о ликвидации юридического лица-банкрота. Если же имущества предприятия-банкрота хватило для удовлетворения всех требований кредиторов, то предприятие считается свободным от долгов и может продолжить свою предпринимательскую деятельность (если средств по ликвидационному балансу достаточно с позиций законодательства для его функционирования в данной организационно-правовой форме).

3. Реструктуризация как метод реформирования и санации несостоятельных предприятий

Важнейшей задачей, стоящей перед государственными органами в области финансового оздоровления должно стать восстановление платежеспособности предприятий, что означает сохранение рабочих мест, увеличение платежей в бюджеты, пенсионный фонд и как следствие - повышение уровня жизни людей. Она должна стать целью и арбитражных управляющих.

В целях защиты экономических интересов государства необходимо создать систему регулирования процессов финансового оздоровления предприятий путём их реструктуризации в ходе процедур несостоятельности. Для этого на первоначальном этапе все предприятия можно разделить на следующие три группы [7, с. 305]:

1. Предприятия, успешно работающие и не имеющие значительных долгов перед бюджетом;

2. Предприятия, выпускающие неконкурентоспособную продукцию и имеющие значительные долги перед бюджетом. Как правило, такие предприятия «живут» за счет дотаций из бюджета.

3. Успешно работающие предприятия, регулярно выплачивающие текущие платежи, но имеющие большую просроченную задолженность перед бюджетом, которая не позволяет им нормально функционировать.

В отношении первой группы предприятий нет необходимости инициирования процедур несостоятельности (банкротства).

Вместе с тем, в отношении предприятий, в которых есть доля государства, следует ввести мониторинг финансового состояния. Он необходим для того, чтобы государственные органы вовремя получали информацию о негативных тенденциях в развитии предприятий, могли своевременно определить степень важности и перспективности данного производства. Ежеквартальный анализ финансово-экономического состояния подведомственных предприятий можно возложить на отраслевые министерства и ведомства.

В отношении второй группы предприятий необходимо инициировать процедуры несостоятельности (банкротства) с целью прекращения роста уже накопившейся значительной задолженности, ввести конкурсное производство и погашать задолженность. При этом новый собственник будет принимать решение - либо совершенствовать выпускаемую продукцию и делать её конкурентоспособной, либо перепрофилировать предприятие. И в том, и в другом случае государство (общество) выигрывает. Восстановить платежеспособность предприятия, выпускающего неконкурентоспособную продукцию и имеющего большую задолженность практически невозможно, да и нецелесообразно.

Предметом пристального внимания и главным объектом формирования системы финансового оздоровления должны стать предприятия третьей группы, в отношении которых необходимо оперативное вмешательство органов власти с целью сохранения и развития рентабельных производств и восстановления платежеспособности. С этой целью относительно третьей группы предприятий необходимо выработать новый подход (экономическую модель, стратегию), а именно - финансовое оздоровление предприятий путем их реструктуризации в ходе процедур несостоятельности (банкротства).

Реструктуризация - это процесс структурных изменений ресурсов предприятия (материальных и нематериальных) с целью повышения его эффективности и устойчивости в условиях рынка [14, с. 309]. Она должна стать основным организационно-экономическим механизмом реформирования и оздоровления предприятий, вне зависимости от их организационно-правовой формы.

Общим принципом, который должен быть положен в основу реструктуризации предприятий данной группы является принцип наилучшего и наиболее эффективного использования имущества и (или) прав на него (включая нематериальные активы), который определяет, что разделять или объединять имущество и (или) права на него следует таким образом, чтобы стоимость данного имущества и прав на него возрастала. Иными словами, возрастала прибыльность от предпринимательской деятельности предприятия, свидетельствующая об эффективном использовании имущества и (или) прав на него.

Можно выделить следующие основные пути финансового оздоровления предприятий путём их реструктуризации в ходе процедур несостоятельности (банкротства) [14, с. 310]:

- реструктуризация задолженности несостоятельного предприятия как условие преодоления кризиса неплатежей;

- реструктуризация предприятий, осуществляющаяся либо в форме разделения предприятий на отдельные бизнес-единицы, либо в форме интеграции несостоятельного предприятия с другими нормально функционирующими предприятиями первой группы с соблюдением норм антимонопольного законодательства Российской Федерации;

- реструктуризация имущества предприятия для формирования эффективной рыночной структуры активов и получения максимальной прибыли;

- реструктуризация акционерного капитала с целью формирования эффективного собственника.

Реструктуризация предприятия в ходе реализации процедур несостоятельности (банкротства) позволяет сохранить предприятие как бизнес и подразумевает, в первую очередь, реформирование организационной структуры предприятия и соответствия ее современным условиям.

В зависимости от уровня развития предприятия и глубины системного кризиса, а так же от потребностей собственников проект реструктуризации может состоять как из всех 3-х фаз, так и из отдельных фаз или их этапов, которые включают [17, с. 181]:

1. Финансово-экономический анализ состояния предприятия:

- Оценка и анализ текущего финансового состояния предприятия;

- Оценка и анализ внутренних и внешних факторов;

- Анализ преимуществ и недостатков реорганизации компании.

2. Разработка антикризисной программы:

- Разработка схемы реорганизации и календарного плана действий;

- Разработка плана административных и технологических преобразований;

- Разработка финансового плана оздоровления предприятия

- Реструктуризация имущества предприятия;

- Реструктуризация акционерного капитала;

- Реструктуризация долгов;

- Техническое перевооружение предприятия;

- Юридическое сопровождение всех этапов проведения процедуры реорганизации.

3. Привлечение инвестиций:

- Разработка детального плана действий по повышению инвестиционной привлекательности компании;

- Разработка стратегического плана развития, ориентированного на потенциальных инвесторов.

Анализ практики реструктуризации предприятий позволил выделить два направления структурных изменений. Первое связано с различного рода действиями по обособлению функциональных подразделений предприятий в самостоятельные производственные бизнес-единицы.

Второе направление структурных изменений связано, наоборот, с интеграцией предприятия с другими организациями, например, путём вхождения в финансово-промышленные группы, холдинги.

Первое из указанных направлений реструктуризации, а именно - реструктуризация путём создания на базе имущественного комплекса предприятия новой бизнес-единицы - можно разделить на два варианта [13, с. 211]:

- проведение реструктуризации путём создания новых самостоятельных структурных подразделений и превращение предприятий в холдинговую структуру. Необходимо отметить, что данный процесс можно считать позитивным, поскольку самостоятельные бизнес-единицы через какое-то время вновь стремятся к объединению. Главный положительный итог такой реструктуризации заключается в том, что функциональные подразделения, ранее ориентированные на работу друг с другом, получают самостоятельность и начинают зарабатывать деньги не только внутри и за счет материнского предприятия, но и самостоятельно. При этом, несомненно, повышается эффективность организационной структуры и улучшается оперативность управленческих решений, а также персонализируется ответственность за их качество.

- обособление экономически востребованной части активов имущественного комплекса предприятия для создания на их базе нового хозяйствующего субъекта способного производить конкурентоспособную продукцию. Учреждение на базе имущества предприятия - должника одного или нескольких юридических лиц делает возможным погашение задолженности организации-должника за счет средств, полученных от реализации имущественного комплекса.

При этом, социальный эффект успешно проведенной реструктуризации выражается в возможности погасить все требования кредиторов. Экономический эффект заключается в том, что новое предприятие начинает свою деятельность, и это главное, с «чистым» балансом, т.е. без задолженностей.

Однако следует иметь в виду, что ключевыми моментами в вышеупомянутых рекомендациях должны стать: создание предприятия с учетом интересов работников предприятия по сохранению рабочих мест и перспектив их профессионального роста; для собственников предприятия - создания экономических условий для получения прибыли; для кредиторов - погашение перед ними задолженности; для государства - восстановление текущих платежей в бюджеты всех уровней, в том числе погашение имеющейся задолженности.

Второе из предлагаемых направлений реструктуризации, а именно - интеграцию предприятия с другими организациями, - можно также условно разделить на два варианта [13, с. 212]:

- вертикальная интеграция, представляющая собой объединение звеньев одной технологической цепочки какого-либо производственного процесса. Данный процесс обеспечивает более низкие издержки обращения за счет установления прямых связей поставщиков и потребителей внутри этой цепочки.

- горизонтальная интеграция, представляющая собой интеграцию организаций одной отрасли (подотрасли) с одинаковым или сходным направлением деятельности. Данный процесс с экономической точки зрения оправдан, с финансовой точки зрения, выгоден всем участникам интеграции, так как позволяет сконцентрировать финансовые ресурсы и использовать их с максимальной эффективностью. Данная реструктуризация позволит провести работу по качественному улучшению производственных показателей и менеджмента корпораций и хозяйственных структур, входящих в нее, которая выразится:

- в снижении расходов на содержание административно-управленческого аппарата и вспомогательного персонала;

- в обеспечении единой ценовой и сбытовой политики;

- в организации единого финансового потока и централизованное управление им;

- в исключении двойного налогообложения в промежуточном потреблении и, как следствие, уменьшение начисленных налогов;

- в постановке достоверного бухгалтерского учета.

Эффективность применения процессов реструктуризации предприятий найдёт наиболее яркое отражение только при применении совокупности данных процедур как системного подхода. Необходимо инициировать процессы реструктуризации на всех предприятиях, связанных с крупными производственно-технологическими единицами промышленности, а также на предприятиях, входящих в структуру холдингов.

Для этого необходимо составить подробный анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятий, нуждающихся в проведении санации. Целью проведения указанного анализа должна стать выработка рекомендации по финансовому оздоровлению предприятий. Одной из главных составляющих рекомендаций и одновременно единственной возможностью вывода предприятий из кризиса является комплексное применение процессов реструктуризации по отраслевому подходу.

Использование подходов, содержащихся в сформулированных предложениях по финансовому оздоровлению и санации предприятий путём их реструктуризации в ходе процедур несостоятельности (банкротстве), позволит [13, с. 214]:

- кардинально изменить менеджмент предприятий и значительно омолодить его состав, что, несомненно, даст новый импульс к стабильному развитию предприятий;

- сделать финансово прозрачными предприятия, что позволит значительно сократить так называемый теневой рынок и увеличить размеры налогооблагаемой базы;

- ввести современные методы организации управления и учета финансовых потоков.

Всё это, в конечном итоге приведет к оптимизации хозяйственной деятельности и повышению инвестиционной привлекательности предприятий.

Желательно, конечно, чтобы процедуры оздоровления больше носили превентивный, опережающий характер. Для этого необходимо тесное взаимодействие со всеми министерствами и ведомствами, местными администрациями, поддержка инициатив, как законодательным обеспечением, так и конкретными мерами финансового содержания, в том числе и за счет инвестиционных кредитов и т.д.

Соблюдение принципа наилучшего и наиболее эффективного использования имущества и (или) прав на него позволит определить, что разделение или объединение имущества следует производить таким образом, чтобы стоимость данного имущества и прав на него возрастала. Иными словами, возрастала прибыльность от предпринимательской деятельности предприятия, свидетельствующая об эффективном использовании имущества и (или) прав на него.

В результате успешно проведенной реструктуризации возможно не только отвести угрозу банкротства предприятия, но и добиться его развития в новых направлениях. При этом интересы кредиторов (в том числе и государства) и акционеров не ущемляются. Такой исход возможен, конечно, только при соблюдении одного немаловажного условия - создании на несостоятельном предприятии профессиональной команды менеджеров, знающих и умеющих применять на практике антикризисные технологии как в процедурах банкротства, так и в предкризисной ситуации.

Заключение

В системе стабилизационных мер, направленных на вывод предприятия из кризисного финансового состояния, важная роль отводится реструктуризации его имущества. Реструктуризация - это процесс структурных изменений ресурсов предприятия (материальных и нематериальных) с целью повышения его эффективности и устойчивости в условиях рынка. Она должна стать основным организационно-экономическим механизмом реформирования и оздоровления предприятий, вне зависимости от их организационно-правовой формы.

При этом выделяются следующие основные пути финансового оздоровления предприятий путём их реструктуризации в ходе процедур несостоятельности (банкротства):

- реструктуризация задолженности несостоятельного предприятия как условие преодоления кризиса неплатежей;

- реструктуризация предприятий, осуществляющаяся либо в форме разделения предприятий на отдельные бизнес-единицы, либо в форме интеграции несостоятельного предприятия с другими нормально функционирующими предприятиями первой группы с соблюдением норм антимонопольного законодательства Российской Федерации;

- реструктуризация имущества предприятия для формирования эффективной рыночной структуры активов и получения максимальной прибыли;

- реструктуризация акционерного капитала с целью формирования эффективного собственника.

Желательно, чтобы процедуры оздоровления больше носили превентивный, опережающий характер. Для этого необходимо тесное взаимодействие со всеми министерствами и ведомствами, местными администрациями, поддержка инициатив, как законодательным обеспечением, так и конкретными мерами финансового содержания, в том числе и за счет инвестиционных кредитов и т.д.

Список литературы

1.Федеральный закон от 26.10.2002 г. № 127-ФЗ «О несостоятельно-сти (банкротстве)».

2.Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. - Т2. - Киев: Ника-Центр, 2003. - 511с.

3.Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. - Киев: Эльга, 2000. - 527 с.

4.Жаков В.С. Финансовый контроль размещения финансовых ресурсов предприятия // Аудиторские ведомости, 2000. - № 2. - С. 75-81.

5.Ефимова О.В. Финансовый анализ. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Бухгалтерский учет, 2002. - 320 с.

6.Ковалев А.И., Привалов В.П. Анализ финансового состояния предприятия. - 4-е изд., исправл., доп. - М.: Центр экономики и маркетинга, 2000. - 208 с.

7.Ковалев В.В. Финансовый анализ. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2003. - 511 с.

8.Ковалева А.М. Финансы в управлении предприятием. - М.: -Финансы и статистика, 2002. - 339 с.

9.Кондраков Н.П. Основы финансового анализа. - М.: Главбух, 2002. - 111 с.

10.Любушкин Н.П. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учебное пособие. - М.: ЮНИТИ, 2000. - 472 с.

11.Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - М.: ИНФРА-М, 2002. - 336 с.

12.Теория экономического анализа: Учебник / Под. ред. М.И. Бакано-ва, А.Д. Шеремета. - М.: Финансы и статистика, 2001. - 415 с.

13.Уткин Э.А., Бинецкий А.Э. Аудит и управление несостоятельным предприятием: Учебное пособие. - М.: ТАНДЕМ, 2000. - 383 с.

14.Финансовое управление компанией / Под ред. Е.В. Кузнецовой. - М.: Правовая культура, 2003. - 346 с.

15.Финансовый анализ и планирование хозяйственного субъекта / Под ред. И.Т. Балабанова. - 2-е изд., доп. - М.: Финансы и статистика, 2000. - 207с.

16.Финансы предприятий: Учебник для вузов / Под ред. Н.В. Колчиной. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. - 447 с.

17.Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. Теория финансового анализа. - М.: ИНФРА-М, 2005. - 208 с.

18.Экономика предприятия: Пер. с нем. / Под ред. А.П. Павлова. - М.: ИНФРА-М, 2001. - 928 с.

19.Экономика предприятия: Учебник / Под ред. Е. Куприянова. - М.: ЮНИТИ, 2004. - 439 с.

20.Экономика предприятия: Учебник / Под ред. Н.А. Сафронова. - М.: Юристь, 2001. - 608 с.

Размещено на Allbest.ru