Рентабельность и собственный капитал

Размещено на http://www.allbest.ru/

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ СУЩНОСТИ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ И СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА

1.1 Понятия рентабельности и собственного капитала

1.2 Показатели рентабельности

1.3 Показатели использования собственного капитала предприятия

2. АНАЛИЗ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ И СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА ОАО «ЛУЧ»

2.1 Краткая характеристика ОАО «Луч»

2.2 Анализ рентабельности на предприятии

2.3 Анализ использования собственного капитала на предприятии

3. ОСНОВНЫЕ ПУТИ ПОВЫШЕНИЯ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ И СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА НА ОАО «ЛУЧ»

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

ВВЕДЕНИЕ

В данной курсовой работе будет рассмотрена тема «Пути повышения рентабельности и собственного капитала предприятия».

Обобщающим показателем экономической эффективности производства является показатель рентабельности. Рентабельность означает доходность, прибыльность предприятия. Она рассчитывается путём сопоставления валового дохода или прибыли с затратами или используемыми ресурсами.

На основе анализа средних уровней рентабельности можно определить, какие виды продукции и какие хозяйственные подразделения обеспечивают большую доходность. Это становится особенно важным в современных, рыночных условиях, где финансовая устойчивость предприятия зависит от специализации и концентрации производства.

Изучение показателей рентабельности и собственного капитала является важным в современных условиях хозяйствования, в чем заключается актуальность данной темы курсовой работы.

Объектом исследования курсовой работы является Открытое акционерное общество «Луч» (ОАО «Луч»).

Предметом исследования в данной работе являются: понятие рентабельности, её показатели, виды; понятие собственного капитала и пути повышения рентабельности и собственного капитала.

Источниками информации для написания курсовой являются: бухгалтерский баланс за 2011, 2010 и 2011 гг. и приложения к бухгалтерскому балансу (форма №2 - Отчёт о прибылях и убытках, Форма №3 - Отчёт об изменении капитала, Форма №4 - Отчёт о движении денежных средств, Форма №5 - приложение к бухгалтерскому балансу).

Целью курсовой работы является рассмотрение со всех сторон понятия рентабельности и собственного капитала, разработка предложений по увеличению показателей рентабельности и собственного капитала.

Также в данной работе необходимо провести комплексный анализ и оценку показателей рентабельности и собственного капитала.

Для достижения поставленных целей необходимо решить основные задачи, которые будут шагами к формированию основного аналитического вывода работы и предоставлению рекомендаций:

Дать представление о выбранном предприятии с помощью общей экономической характеристики.

Применяя наглядность, провести анализ рентабельности и собственного капитала предприятия за три года.

Наметить конкретные пути для повышения рентабельности и собственного капитала на предприятии.

При написании курсовой работы мной были использованы работы белорусских и российских авторов.

Объектом исследования является в целом финансово - экономическая деятельность выбранного предприятия за отчетные периоды, а предметом - отраженные в бухгалтерской отчетности - движение финансовых и хозяйственных показателей деятельности предприятия.

Источниками исследования выступают: бухгалтерская отчетность и научно-учебная литература отечественных и зарубежных авторов.

Цель и задачи работы обусловили выбор ее структуры. Работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной при написании работы литературы.

В данной курсовой работе были использованы следующие методы исследования, которые предопределили достижение поставленной цели и решение задач: сравнение, дедукция и индукция, методы логического и системного анализа, синтеза, экономико-математические методы.

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ СУЩНОСТИ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ И СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА

1.1 Понятие рентабельности и собственного капитала

В условиях рыночных отношений приходится постоянно принимать неординарные решения, связанные с учетом финансового состояния предприятия.

Для оценки эффективности работы предприятия только показателя прибыли недостаточно. Например, два предприятия получают одинаковую прибыль, но имеют различную стоимость производственных фондов, т.е. основных производственных фондов и оборотных средств. Более эффективно работает то предприятие, у которого стоимость производственных фондов меньше.

Рентабельность - это доходность, прибыльность, показатель экономической эффективности деятельности промышленного предприятия, отражающий конечные результаты хозяйственной деятельности [7, с. 267].

Есть и другие определения рентабельности.

Рентабельность - относительный показатель экономической эффективности деятельности организации, отражающей ее прибыльность (доходность) [5, с. 328].

Рентабельность - относительный показатель эффективности производства, характеризующий уровень отдачи затрат и степень использования ресурсов [11, с. 413].

Рентабельность активов - отношение прибыли до налогообложения к среднегодовой стоимости активов, или норма прибыли.

Рентабельность собственного капитала - отношение чистой прибыли организации к собственному капиталу предприятия, отражает доходность собственника на вложенный капитал.

Рентабельность продаж по прибыли от реализации - отношение прибыли от реализации к выручке от реализации продукции, отражает долю прибыли (маржу) в цене продукции.

Фактора-ми, влияющими на рентабельность, являются, с одной стороны, используемый капитал, обеспечивающий возможность производительной деятельности и получение прибыли, с другой - выручка от реализации произведенной продукции, имущества и т. п. (оборот), как источник поступления средств на предприятие и формирования прибыли. Собственный капитал представляет собой совокупность материальных ценностей и денежных средств, финансовых вложений и затрат на приобретение прав и привилегий, необходимых для осуществления ее хозяйственной деятельности.

Собственный капитал - часть в активах предприятия, которая остается после вычета его обязательств.

Собственный капитал (СК) организации как юридического лица в общем виде определяется стоимостью имущества, принадлежащего организации. Это так называемые чистые активы организации. Они определяются как разность между стоимостью имущества (активным капиталом) и заемным капиталом. Конечно, собственный капитал имеет сложное строение. Его состав зависит от организационно-правовой формы хозяйствующего субъекта.

Собственный капитал состоит из уставного, добавочного и резервного капитала, нераспределенной прибыли и целевых (специальных) фондов (рис. 1.1).

Собственниками выступают юридические и физические лица, коллектив вкладчиков-пайщиков или корпорация акционеров. Уставный капитал, сложившийся как часть акционерного капитала, наиболее полно отражает все аспекты организационно-правовых основ формирования уставного капитала. Можно выделить формы функционирования собственного капитала предприятия (рис. 1.1).



Рисунок 1.1 - Формы функционирования собственного капитала предприятия

Особое место в реализации гарантии защиты кредиторов занимает резервный капитал, главная задача которого состоит в покрытии возможных убытков и снижении риска кредиторов в случае ухудшения экономической конъюнктуры. Резервный капитал формируется в соответствии с установленным законом порядком и имеет строго целевое назначение. В условиях рыночной экономики он выступает в качестве страхового фонда, создаваемого для возмещения убытков и защиты интересов третьих лиц в случае недостаточности прибыли у предприятия до того, как будет уменьшен уставный капитал.

В отличие от резервного капитала, формируемого и соответствии с требованиями законодательства, резервные фонды, создаваемые добровольно, формируются исключительно в порядке, установленном учредительными документами или учетной политикой предприятия, независимо от организационно-правовой формы его собственности.

Следующий элемент собственного капитала - добавочный капитал, который показывает прирост стоимости имущества в результате переоценок основных средств и незавершенного строительства организации, производимых по решению правительства, полученные денежные средства и имущество в сумме превышения их величины над стоимостью переданных за них акций и другое. Добавочный капитал может быть использован на увеличение уставного капитала, погашение балансового убытка за отчетный год, а также распределен между учредителями предприятия и на другие цели. При этом порядок использования добавочного капитала определяется собственниками, как правило, в соответствии с учредительными документами при рассмотрении результатов отчетного года.

В хозяйствующих субъектах возникает еще один вид собственного капитала - нераспределенная прибыль. Нераспределенная прибыль - чистая прибыль (или ее часть), не распределенная в виде дивидендов между акционерами (учредителями) и не использованная на другие цели. Обычно эти средства используются на накопление имущества хозяйствующего субъекта или пополнение его оборотных средств в виде свободных денежных сумм, то есть в любой момент готовых к новому обороту. Нераспределенная прибыль может из года в год увеличиваться, представляя рост собственного капитала на основе внутреннего накопления. В растущих, развивающихся акционерных обществах нераспределенная прибыль с годами занимает ведущее место среди составляющих собственного капитала. Ее сумма зачастую в несколько раз превышает размер уставного капитала.

Целевые (специальные) фонды создаются за счет чистой прибыли хозяйствующего субъекта и должны служить для определенных целей в соответствии с уставом или решением акционеров и собственников. Эти фонды являются разновидностью нераспределенной прибыли. Иначе говоря, это нераспределенная прибыль, имеющая строго целевое назначение.

Собственный капитал характеризуется следующими основными положительными особенностями:

1. Простотой привлечения, так как решения, связанные с увеличением собственного капитала (особенно за счет внутренних источников его формирования) принимаются собственниками и менеджерами предприятия без необходимости получения согласия других хозяйствующих субъектов.

2. Более высокой способностью генерирования прибыли во всех сферах деятельности, т.к. при его использовании не требуется уплата ссудного процента во всех его формах.

3. Обеспечением финансовой устойчивости развития предприятия, его платежеспособности в долгосрочном периоде, а соответственно и снижением риска банкротства.

Вместе с тем, ему присущи следующие недостатки:

1. Ограниченность объема привлечения, а следовательно и возможностей существенного расширения операционной и инвестиционной деятельности предприятия в периоды благоприятной конъюнктуры рынка на отдельных этапах его жизненного цикла.

2. Высокая стоимость в сравнении с альтернативными заемными источниками формирования капитала.

3. Неиспользуемая возможность прироста коэффициента рентабельности собственного капитала за счет привлечения заемных финансовых средств, так как без такого привлечения невозможно обеспечить превышение коэффициента финансовой рентабельности деятельности предприятия над экономической.

Таким образом, предприятие, использующее только собственный капитал, имеет наивысшую финансовую устойчивость (его коэффициент автономии равен единице), но ограничивает темпы своего развития (т.к. не может обеспечить формирование необходимого дополнительного объема активов в периоды благоприятной конъюнктуры рынка) и не использует финансовые возможности прироста прибыли на вложенный капитал.

Основываясь на экономической сущности собственного капитала, можно выделить следующие критерии оптимальной структуры собственного капитала:

1. Для обеспечения защитной функции, присущей собственному капиталу, величина уставного капитала должна отвечать требованиям, заложенным в законодательных актах. Прежде всего, это касается минимально возможного размера на момент образования, а также условия, что в процессе функционирования хозяйственных обществ размер их чистых активов должен сохраняться в размере меньше уставного капитала. Но уже на этом этапе возникают противоречия в российской практике.

Удельный вес уставного фонда в собственном капитале настолько мал, что не может выступать критерием устойчивости предприятия, т.к. переоценка основных фондов отражается в добавочном капитале, и сопоставление чистых активов в данной ситуации более целесообразно производить не только с суммой уставного, но и добавочного капиталов.

2. Функционирующие предприятия должны иметь достаточный размер собственного капитала, который обеспечит финансовую устойчивость предприятия. Предполагается, что его должно быть достаточно для формирования не только основного, но и собственного оборотного капитала. Тем самым будут обеспечены защитная и регулирующая функции капитала, а также функция изменения направления производства, т.е. возможности развития.

3. Для реализации функции капитала, выражающейся способностью приносить доход, критерием может служить эффективность использования собственного капитала.

Наиболее эффективное его использование возможно при условии привлечения кредита, несмотря на его платность. На это указывает эффект финансового рычага. Соответственно соотношение собственного и заемного капиталов должно иметь оптимальное значение для каждого конкретного предприятия исходя из его стратегии и возможностей.

4. Цена собственного капитала указывает на высокую цену предприятия, его финансовую устойчивость, а также позволяет реализовать покупательную способность капитала и его регулирующую функцию.

1.2 Показатели рентабельности

В практике работы предприятий применяется ряд показателей рентабельности. При расчете рентабельности в любом случае отражается процентное отношение суммы полученной (ожидаемой) прибыли к одному из следующих показателей: себестоимость продукции, стоимость основных производственных фондов, оборотных средств, выручка от реализации продукции (объем продаж) и т.д.

Показатели рентабельности объединяются в следующие группы:

рассчитываемые для оценки доходности предприятия; методика их расчета основана на применении показателей прибыли за отчетный год, прибыли от реализации продукции, чистой прибыли (в числителе) и показателей реализованной продукции, акционерного, собственного, заемного и совокупного капитала (в знаменателе);

рассчитываемые для оценки доходности продукции, используемых ресурсов и затрат.

Использование такого обширного состава показателей и их сочетаний для расчета рентабельности в практической и аналитической работе является, с одной стороны, следствием сложности финансово-хозяйственной деятельности, а с другой стороны, затрудняет адекватную интерпретацию полученных результатов [5, с. 325].

Методика их расчета также базируется на применении показателей прибыли за отчетный год, прибыли от реализации продукции, чистой прибыли (в числителе) и показателей совокупных затрат, себестоимости, основных производственных фондов, оборотных средств, оплаты труда, численности работников и т.д. (в знаменателе). Наиболее распространенными в практике отечественных предприятий показателями рентабельности данной группы являются рентабельность продукции, рентабельность основных производственных фондов и рентабельность производства [7, с. 268].

В учебно-аналитической практике определяются следующие показатели рентабельности продукции.

1. Рентабельность реализованной продукции (работ, услуг):

 (1.1)

2. Рентабельность продаж реализованной продукции () и рентабельность продаж ():

(1.2)

(1.3)

Показывает, какой процент прибыли получает предприятие с каждого рубля реализации. Служит основанием для выбора номенклатуры выпускаемой продукции.

3. Рентабельность реализации отдельного изделия и рентабельность продаж отдельного изделия:

(1.4)

(1.5)

Характеризует прибыльность различных видов продукции, всей товарной продукции и рентабельность (доходность) предприятия. Служит основанием для установления цены [11, с. 414].

4. Рентабельность (доходность) капитала определяется по формуле

(1.6)

где - среднегодовая стоимость инвестированного (общего) капитала, млн.р./год;

- среднегодовая стоимость собственного (основного и оборотного) капитала, млн.р./год;

- среднегодовая стоимость перманентного (постоянного) капитала - собственного и долгосрочного заёмного, млн.р./год;

- среднегодовая стоимость соответственно основного (собственного и долгосрочного заёмного) и оборотного (собственного и краткосрочного заёмного) капитала, млн.р./год.

Эти комплексные показатели характеризуют отдачу, которая приходится на 1 руб. соответствующих активов и собственного капитала. Отражает эффективность вложенных в предприятие денежных средств и собственных средств.

Чтобы оценить уровень доходности предприятия, проводится анализ показателей за ряд периодов (изучается динамика изменения показателей рентабельности). Такой анализ является важным информационным источником разработки перспективных планов развития и определения тактики поведения на товарном рынке.

Рассмотренные показатели рентабельности при необходимости могут быть рассчитаны на начало или конец отчетного периода. В таких случаях в знаменателе дроби показываются показатели соответственно на начало или конец периода.

В зарубежной литературе (а в последнее время и отечественной) используются показатели рентабельности, рассчитанные иными способами и используемые для решения специальных задач. К ним, в частности, относится так называемый коэффициент валовой прибыльности, определяемый отношением валовой прибыли или маржинального дохода (превышение объема реализованной продукции над переменными затратами) к объему реализованной продукции. Этот показатель используется при анализе безубыточности.

При оценке эффективности и принятии долгосрочных инвестиционных решений используется показатель рентабельности, рассчитанный на основе чистого притока денежных средств.

Разложение прибыли организации и определение соотношения между корреспондирующими показателями прибыли отражают частную рентабельность отдельных видов производственной, инвестиционной и финансовой деятельности организации, различных ресурсов и источников их финансирования.

Типичной ситуацией в практике отечественных предприятий является наличие большого количества расчетных показателей рентабельности в сочетании с весьма скромными выводами о причинах экономических затруднений организации или, наоборот, о его резервах и преимуществах. Это определяет неадекватность управленческой информации, ограниченность использования результатов обширных расчетов для принятия решений.

Эффективность управленческих решений, принимаемых на основе использования показателей рентабельности, может быть достигнута при соблюдении ряда условий:

правильный выбор объекта управления и четкая постановка цели решаемой задачи;

обоснование метода расчета анализируемых показателей;

выявление количественной и качественной оценки взаимосвязи между факторами, определяющими уровень рассматриваемых параметров;

экономическая интерпретация полученных результатов, сравнение их в динамике с аналогичными показателями других предприятий, среднеотраслевым уровнем;

принятие решения на основе использования полученных выводов и воздействие на уровень рентабельности через управляющие факторы [5, с. 326].

1.3 Показатели использования собственного капитала

Есть следующие показатели эффективности использования собственного капитала:

Показатель оборачиваемости собственного капитала:

Коб.с.к.= Выручка/стоимость собственного капитала (1.7)

Оборачиваемость в днях определяется по формуле:

Коб.с.к.=360/ Коб.с.к. (1.8)

С помощью этой формулы можно определить на сколько изменилась скорость оборота собственного капитала.

Рентабельность (доходность) собственного капитала рассчитывается по следующей формуле:

Rсобственного капитала = Кф.м.* К об. * R пр. (1.9)

где Rс.к. = чистая прибыль / собственный капитал;

Кф.м. = активы / собственный капитал;

Коб. = выручка / активы;

Rпр. = чистая прибыль / выручка.

Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов или функционирующий капитал (КФ):

КФ = (Капитал и резервы + Долгосрочные пассивы) - Внеоборотные активы (1.10)

Определение общей потребности в собственных финансовых ресурсах. Эта потребность определяется по следующей формуле:

Псфр = Пк * Уск: 100 - Ски + Пр (1.11)

где Псфр - общая потребность в собственных финансовых ресурсах предприятия в планируемом периоде;

Пк - общая потребность в капитале на конец планового периода;

Уск - планируемый удельный вес собственного капитала в общей его сумме;

Ски - сумма собственного капитала на начало планируемого периода;

Пр - сумма прибыли, направляемая на потребление в плановом периоде.

2. АНАЛИЗ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ И СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА ОАО «ЛУЧ»

2.1 Краткая характеристика предприятия

Анализ показателей рентабельности и собственного капитала предприятия будет проведен на примере бухгалтерской отчетности предприятия «Луч» г. Минск, расположенного по адресу 222004 г.Минск ул. Короля, д.2. По состоянию на 1 января 2010 года списочная численность работников обувного предприятия составляет 93 человек.

Основным направлением деятельности обувного предприятия является производство обуви и сдача внаем недвижимого имущества.

Количество и ассортимент выпускаемой предприятием продукции устанавливается заказами торговых организаций.

Минское обувное открытое акционерное общество «Луч» ведет свою историю с 1924 года с момента открытия механического потока по производству обуви в здании бывшей обойной фабрики на берегу Немиги.

В 1933 - 1938 годах построены основные производственные корпуса обувных фабрик им. Тельмана и им. Калинина, явившихся ядром будущего обувного объединения «Луч», созданного в 1963 году. В 1990 году объединение стало арендным предприятием, а в 1994 году акционерным обществом.

Учредителями МО ОАО «Луч» выступили Мингосимущество Республики Беларусь и члены трудового коллектива арендного предприятия «Минское производственное обувное объединение «Луч».

Количество акционеров, всего - 7286. В том числе: юридических лиц - 7, физических лиц - 7279.

УНП предприятия - 100260052.

Уставный фонд Общества (на 01.01.2010 г.) - 34010247200 белорусских рублей. Количество простых (обыкновенных) акций - 697360 шт. Номинальная стоимость акции - 48770 белорусских рублей.

Органы управления Общества:

- общее собрание акционеров;

- Наблюдательный совет;

- исполнительный орган (генеральный директор).

Для улучшения финансового состояния предприятия и более полного использования производственных мощностей, постоянно проводится работа по расширению и обновлению ассортимента выпускаемой продукции.

Для оценки финансового состояния предприятия построим аналитическую таблицу, отражающую как структуру активов и пассивов, так и динамику их изменений (см. табл. 2.1) на основе Приложения А.

рентабельность капитал баланс предприятие

Таблица 2.1 - Горизонтальный и вертикальный анализ структуры баланса предприятия

N пп	Исходные показатели финансового положения по бухгалтерской отчетности	На начало 2009 г.	На конец 2011 г.	Прирост	Темп роста, %
		млн. руб.	доля в валюте баланса, %	млн. руб.	доля в валюте баланса, %	млн. руб.	Изменение
1	2	3	4	5	6	7	8	9
Активы
	Внеоборотные активы	33687	87,13	40107	80,77	6420	-6,36	119,06
	Оборотные активы, из них	4977	12,87	9220	19,23	4243	6,36	185,25
	материально-производственные запасы, готовая продукция, товары	2681	6,93	5832	11,75	3151	4,82	217,53
	дебиторская задолженность	704	1,82	1332	2,68	628	0,86	189,20
	краткосрочные финансовые вложения	1547	4,00	1889	3,80	342	-0,2	122,11
		денежные средства	45	0,12	151	1,00	106	0,88	235,56
		Итого:	38664	100,00	49655	100,00	10991	0,00	284,27
	Пассивы
	Капитал и резервы	37517	97,03	47584	95,83	10067	-1,2	126,83
	Долгосрочные обязательства	0	0	0	0	0	0	0
	Краткосрочные обязательства	1145	2,97	2071	4,17	926	1,2	180,87
Итого:	38664	100,00	49655	100,00	10991	0,00	284,27

При анализе активов предприятия в первую очередь изучим изменения в их составе и структуре. Из таблицы 2.1 видно, что за отчетный период структура активов предприятия несколько изменилась: уменьшилась доля внеоборотных активов на 6,36%, а оборотных соответственно увеличилась на 6,36%.

Горизонтальный анализ активов предприятия показывает, что абсолютная их сумма за отчетный период возросла на 10991 млн.руб., или на 184,27%. Абсолютный прирост внеоборотных активов составил 6420 млн. руб., или на 19,06%, что отражает активную инвестиционную политику предприятия. Проводится модернизация производственных мощностей. Темп роста оборотных активов значительно выше - на 85,25%. Несмотря на абсолютное увеличение всех составляющих оборотных активов , удельный вес их, кроме, денежных средтв, изменился незначительно. Значительно увеличился удельный вес денежных средств с 0,12% на начало периода до 0,88% на конец периода. Анализ динамики за период исследования показывает, что увеличение произошло за счет накопления средств на расчетном счете. Удельный вес доли запасов материалов и готовой продукции изменился незначительно (на 4,82%). Однако настораживает резкий рост запасов в 2011 году на 117,53% с 2681 млн. руб. до 5832 млн.руб. Это показывает, что на предприятии появилась тенденция связывания оборотных активов в запасах. Причины этого требуют дополнительных исследований, так как это может быть связано не только с ростом потенциала предприятия, но и с стремлением за счет вложений в производственные запасы защитить денежные активы от обесценивания, или с нерационально избранной хозяйственной стратегией.

Хотя доля дебиторской задолженности не большими темпами возросла, задолженность выросла на 89,2% с 704 млн.руб. до 1332 млн.руб. Необходимо провести дополнительный детальный анализ дебиторской задолженности на предмет «невозвратных» сумм.

В 2009 - 2011 гг. нет значительного роста краткосрочных финансовых вложений.

Анализ пассива баланса предприятия показал, что собственный капитал и резервы выросли в абсолютном выражении с 37517 до 47584 млн. руб., т.е. увеличилась на 26,83%, но их доля в валюте баланса уменьшилась с 97,03% на начало периода до 95,83% на конец. Это связано с увеличением заимствований предприятия. Доля обязательств в валюте баланса увеличилась. Долгосрочные обязательства у предприятия нет.

Краткосрочные возросли на 1,20%: с 1145 млн. руб. в 2011 году до 2071 млн. руб. в 2011 году.

Увеличение, в первую очередь, связано с проведением предприятием реконструкции производства.

Хотя доля обязательств и увеличивается, их удельный вес в пассиве баланса не велик: 4,17% на конец 2011 г.

2.2 Анализ рентабельности на предприятии

Об интенсивности использования ресурсов предприятия, способности получать доходы и прибыль судят по показателям рентабельности. Данные показатели отражают как финансовое положение предприятия, так и эффективность управления хозяйственной деятельности, имеющимися активами и вложенным собственным капиталом. Эффективность работы менеджеров определяется соотношением прибыли, определяемой различными способами, с суммой средств используемых для получения этой прибыли.

В зависимости от того, с чьих позиций оценивается деятельность предприятия, существуют разные подходы к расчету показателей рентабельности капитала.

С позиции всех заинтересованных лиц (государства, собственников и кредиторов) оценка использования совокупных ресурсов производится на основе показателя общей рентабельности совокупного капитала (Rобщ), который определяется отношением общей суммы прибыли до выплаты налогов и процентов по кредитам к средней сумме совокупных активов за отчетный период.

Rобщ = Операционная прибыль / (Активы на начало года + Активы на конец года) / 2 (2.1)

Rобщ2011=0,030, Rобщ2010=0,041, Rобщ2010=0,053

Данный показатель рентабельности показывает сколько прибыли зарабатывает предприятие на рубль совокупного капитала, вложенного в его активы. Характеризует доходность всех активов, независимо от источника их формирования.

Рентабельность оборотного капитала (Rок) показывает способность предприятия получать прибыль от осуществления основной деятельности и рассчитывается по следующей формуле:

Rок = Операционная прибыль / (Оборотные средства на начало года + Оборотные средства на конец года) / 2 (2.2)

Rок2011=0,200, Rобщ2010=0,223, Rобщ2011=0,275

Рентабельность активов (Rак) рассчитывается как отношение чистой прибыли от всех видов деятельности к общей сумме активов по балансу:

Rак = Чистая прибыль/(Активы на начало года+Активы на конец года) / 2 (2.3)

Rак2009=0,03, Rак2010=0,020, Rак2011=0,020

Рентабельность собственного капитала (Rск) характеризует эффективность использования только собственных источников финансирования:

Rск = Чистая прибыль / (СК на начало года + СК на конец года)/2 (2.4)

Rск2009=0,028, Rск2010=0,021, Rск2011=0,021

Рентабельность используемого капитала (Rиск) характеризует эффективность использования собственных источников финансирования и долгосрочных обязательств:

Rиск = Чистая прибыль / (Капитал на начало года + Капитал на конец года)/2 (2.5)

Rск2011=0,028, Rск2010=0,021, Rск2011=0,021

Часть показателей рентабельности представим в виде сводной таблицы 2.2:

Таблица 2.2 - Анализ показателей рентабельности предприятия «Луч»

Показатели	2009	2010	2011
Показатель рентабельности по валовой прибыли, %	30,34	32,24	32,22
Непропорциональные затраты, млн.руб.	1099	1214	1463
Порог рентабельности, млн.руб.	7045	8093	11034
Рентабельность продаж по прибыли от реализации, %	10,721	13,748	16,085
Рентабельность продукции, %	12,009	15,94	19,168
Рентабельность продаж по прибыли до вычета налогов, %	14,916	18,214	18,519
Рентабельность продаж по чистой прибыли ,%	13,724	8,771	7,118
Рентабельность активов по прибыли до вычета налогов, %	2,973	4,138	5,308
Рентабельность активов по чистой прибыли, %	2,736	1,993	2,040
Рентабельность авансированного капитала, %	2,801	2,032	2,223
Рентабельность реального капитала, %	3,186	2,425	2,770

Как видно из рассчитанных данных и данных таблицы, все показатели положительны т.е. предприятие получает реальную прибыль. Динамика значения коэффициентов показывает, что за спадом рентабельности в 2010году, в 2011 году у некоторых показателей рентабельности снова начался рост. Однако предприятие еще не полностью восстановило свои позиции.

2.3 Анализ использования собственного капитала на предприятии

Проанализируем основные показатели эффективности использования собственного капитала на исследуемом предприятии ОАО «Луч».

Коэффициент капитализации показывает долю собственного капитала компании в его активах. Расчет производится по формуле:

К-т капитализации = СК предприятия / Активы всего (2.6)

Значение коэффициента по годам: 2009г - 97,04%; 2010г - 96,83%; 2011г - 94,51%. Как видно, коэффициент капитализации достаточно высок. Небольшое снижение обусловлено увеличением доли долгосрочных и краткосрочных обязательств в активах предприятия.

Значение отношения обязательств к собственному капиталу увеличилось за исследуемый период на 2,76% , а в разбивке погодам составило: 3,05%; 3,27%; 5,81%.

Авансированный капитал -- -общая сумма пассивов предприятия за исключением его краткосрочных обязательств. Значение показателя по годам: 2009г - 37519 млн.руб.; 2010г - 39219 млн.руб.; 2011г - 39790 млн.руб. Прирост составил 2271 млн.руб., но доля в валюте баланса снизилась на 1,2%. Снижение доли объясняется тем, что в суммарных активах высока доля внеоборотных активов, темп роста которых ниже темпов роста кредиторской задолженности.

Working capital (собственный оборотные средства (СОС)) - это часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия текущих активов. Определяется как разность между величиной оборотных средств и краткосрочной задолженности. Собственными эти средства названы потому, что их финансирование осуществляется с помощью долгосрочных источников, и, следовательно, не требуют быстрого использования для погашения задолженностей. Величина на протяжении исследуемого периода принимала следующие значения: 2011 г. - 3832 млн.руб.; 2010 г. - 5530 млн.руб.; 2011 г. - 6192 млн.руб. Доля СОС в суммарных оборотных активах составила: 2009 г. - 77,0%; 2010 г. - 81,17%; 2011 г. - 72,83%.

Коэффициент обеспеченности СОС показывает долю СОС в оборотных активах. Расчет производится по формуле:

Коэффициент обеспеченности СОС = СОС / Оборотные активы (2.7)

Значение коэффициента по годам: 2009г. -0,77; 2010 г. - 0,81; 2011 г. - 0,74. Нормативное значение коэффициента ? 0,3. Полученные значения коэффициента больше нормативного и наблюдается его отрицательная динамика (спад) в 2011 г.

Коэффициент финансовой независимости (Кф.н..) - характеризует, какая часть активов сформирована за счет собственных средств предприятия. Нормативное значение ? 0,5.

Кф.н. = Собственный капитал / Валюта баланса (2.8)

Кф.н.2009=0,970, Кф.н.2010=0,968, Кф.н.2011=0,945

Как видно, что основную часть средств предприятия составляют собственные средства, а, значит, отсутствует риск непогашения долгов предприятием, то есть оно является надежным заемщиком денежных средств.

Коэффициент собственности (Ксоб.) - характеризует соотношение собственных и заемных средств. Нормативное значение ? 1.

Ксоб. = Собственный капитал / Заемный капитал (2.9)

Ксоб.2009=32,768, Ксоб.2010=30,568, Ксоб.2011=17,225

Как видно, объем собственных средств в 17,23 раза превышает объем заемных.

Все рассчитанные показатели собственного капитала показывают ясно, что у предприятия ОАО «Луч» стабильное финансовое состояние, собственный капитал значительно больше заемного. Предприятие имеет достаточно своих собственных источников для погашения задолженности.

3. ОСНОВНЫЕ ПУТИ ПОВЫШЕНИЯ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ И СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА НА ОАО «ЛУЧ»

Многообразие показателей рентабельности определяют альтернативность поиска путей повышения. Каждый из исходных показателей раскладывается в факторную систему с различной степенью детализации, что задает грницы выявления и оценки производственных резервов.

При анализе путей повышения рентабельности важно разделять влияние внешних и внутренних факторов. Такие показатели, как цена продукта и ресурса, объем потребляемых ресурсов и объем производства продукции, прибыль от реализации и рентабельность продаж, находятся между собой в тесной функциональной связи.

В управлении рентабельностью компании важным этапом является определение путей повышения этой рентабельности, которые определяются на основе анализа факторов обуславливающих ее значение.

Финансовая математика и финансовый анализ позволяют постоянно совершенствовать эти пути хотя основная концепция осталась прежней - максимизация числителя в формуле расчета рентабельности - прибыли и эффективное использование знаменателя - затрат, выручки, производственных фондов, активов. Это выражается и в разумном сокращении затрат, увеличением выручки (например, посредством оказания сопутствующих услуг), избавлении физически и морально изношенных и просто ненужных производственных фондов, высокая оборачиваемость всех активов в целом. Важно учитывать, что определение компанией приоритетным направлением наращивание рентабельности, может привести к подрыву ее ликвидности.

Величина показателя рентабельности продаж ОАО «Луч» находится в прямой зависимости от структуры капитала предприятия. Руководству необходимо учесть что, рентабельность продаж тем меньше, чем значительнее величина задолженности (и, соответственно, плата за заемные средства).

Основные пути повышения рентабельности производства - применение современных методов организации производства и труда в соответствии с требованиями научно-технического прогресса, ускорение внедрения и освоения новой, более прогрессивной техники, повышение производительности труда, снижение себестоимости продукции улучшение ее качества, усиление режима экономии в расходовании материальных, трудовых и финансовых ресурсов, повышение материальной заинтересованности работников в результате своего труда.

Для достижения таких результатов должна быть постоянная прибыль, высококачественная продукция, получаемая благодаря новейшей технике и высоко квалифицированным кадрам. Необходимо следить за конъюнктурой рынка, для того чтобы изменять в соответствии с его требованиями качество изготовляемой продукции и ценовую политику. Необходимо обновить технику, провести ремонтные работы, там, где закупка техники предоставит трудность. Цель проводимых мероприятий - снижение себестоимости произведенной и реализованной продукции.

Увеличение собственного капитала может быть осуществлено в результате накопления или консервации нераспределенной прибыли для целей основной деятельности со значительным ограничением использования ее на непроизводственные цели, а также в результате распределения чистой прибыли в резервные фонды, образуемые в соответствии с учредительными документами.

Предельный размер резервного фонда находится в прямой зависимости от размера уставного капитала.

Учитывая значение информации о составе и структуре собственного капитала для анализа способности предприятия к самофинансированию, необходимо предусмотреть ее раскрытие в пояснениях к отчету с тем, чтобы внешний пользователь имел возможность принимать нужные решения.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В ходе написания данной работы были сделаны следующие выводы.

Экономическая эффективность работы организации характеризуется относительными показателями - системой показателей рентабельности организации. На практике достаточно рассчитать ограниченный ряд показателей рентабельности, которые полно характеризуют эффективность деятельности организации: рентабельность всего капитала (совокупных активов) по прибыли до налогообложения; рентабельность собственного капитала по чистой прибыли; рентабельность продаж по прибыли от реализации. Наиболее общим показателем в системе характеристик рентабельности является рентабельность всего капитала (совокупных активов). Она показывает величину прибыли на единицу стоимости капитала (всех финансовых ресурсов организации независимо от источников их финансирования). Рентабельность собственного капитала или финансовая рентабельность определяется прежде всего структурой капитал или соотношением собственных и заемных финансовых средств. В конечном счете рентабельность собственного капитала формирует соотношение доходности и риска в процессе развития предприятия. Рентабельность продаж устремлена на выбор адекватной ценовой политики, расширение рынков сбыта, т.е. на рост объема продаж (реализации) и прибыли организации, повышение скорости оборота всего капитала.

В основе построения коэффициентов рентабельности лежит отношение прибыли (чаще всего в расчет показателей рентабельности включают чистую прибыль) или к затраченным средствам, или к выручке от реализации, или к активам предприятия.

Таким образом, коэффициенты рентабельности показывают степень эффективности деятельности предприятия. В курсовой работе были выявлены и обоснованы сущность и понятие капитала, так как при анализе финансового состояния предприятия четко определяется, что его успешная деятельность зависит от рациональной структуры капитала и эффективности его использования.

Основными путями повышения рентабельности затрат являются снижение затрат на единицу или на один рубль продукции, улучшение использования производственных ресурсов (снижение фондоемкости, материалоемкости, зарплатоемкости, амортизациоемкости продукции), рост объема производства; рентабельности продаж - увеличение объема реализации, уменьшение коммерческих расходов, снижение себестоимости реализованной продукции.

Увеличение собственного капитала может быть осуществлено в результате накопления или консервации нераспределенной прибыли для целей основной деятельности со значительным ограничением использования ее на непроизводственные цели, а также в результате распределения чистой прибыли в резервные фонды, образуемые в соответствии с учредительными документами.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Анализ хозяйственной деятельности: Курс лекций. Часть I. Л.М. Барсегян, В.И. Герасимова, Т.Г. Струк. - Мн.: Академия управления при Президенте Республики Беларусь, 2004. - 232 с.

2. Волков О.И., Девяткин О.В. Экономика предприятия (фирмы): Учебник / Под ред. О.И. Волкова, О.В. Девяткина. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.:ИНФРА-М, 2011. - 601 с.

3. Герасимова В.И. Анализ хозяйственной деятельности: Курс лекций. Часть II / Герасимова В.И., Харевич Г.Л. - Мн.: Академия управления при Президенте Республики Беларусь, 2005. - 380 с.

4. Зайцев Н.Л. Экономика, организация и управление предприятием. Учеб. пособие. - 2-е изд., доп. - М.: ИНФРА-М, 2010. - 455 с.

5. Ионова А.Ф., Селезнева Н.Н. Финансовый анализ: учеб. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2006. - 624 с.

6. Лиференко Г.Н. Финансовый анализ предприятия: Учебное пособие / Г.Н. Лиференко.- М: Издательство «Экзамен», 2005. -160 с.

7. Нехорошева Л.Н. Экономика предприятия: учеб. пособие / Л.Н. Нехорошева [и др.]; под общ. ред. Л.Н. Нехорошевой. - 3-е изд. - Мн.: Выш. шк., 2005. - 383 с.

8. Новашина Т.С. Финансовый анализ. / Под ред. Т.С. Новашиной. - М.: Московская финансово-промышленная академия, 2005. - 192 с.

9. Поздняков В.Я., Прудников В.М. Экономика предприятия (фирмы): Практикум/Под ред. В.Я. Позднякова, В.М. Прудникова. - 2-е изд. - М.: ИНФРА-М, 2010. - 319 с.

10. Савицкая Г.В. Теория анализа хозяйственной деятельности: Учеб. пособие. - М.: ИНФРА-М, 2011. - 288 с.

11. Скляренко В.К., Прудников В.М. Экономика предприятия: Учебник. - М.: ИНФРА-М, 2006. - 528 с.

12. Старова Л.И. Анализ производственно-хозяйственной деятельности предприятия: Электронный учебно-методический комплекс для студентов специальности I-27 01 01-11 Экономика и организация производства (радиоэлектроника и информационные услуги) / Сост. Л.И. Старова. - Мн.: БГУИР, 2006. - 355 с.

13. Тальмина П.В., Чернецова Е.В. Практикум по экономике организации (предприятия): Учеб. пособие / Под ред. проф. П.В. Тальминой и проф. Е.В. Чернецовой. - М.: Финансы и статистика, 2003. - 464 с.

14. Финансы предприятий: Учеб.-метод. комплекс / К.Г. Денисова, Т.И. Вуколова, А.В. Антонова; Минский ин-т управления. - Мн.: Изд-во МИУ, 2005. - 119 с.

15. Шуляк П.Н. Финансы предприятия: Учебник. -6-е изд., перераб. и доп. - М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К°», 2006. - 712 с.

16. Шадрина Г.В. Экономический анализ - М.: Московская финансово-промышленная академия, 2005. - 161 с.

17. 15. Чечевицына Л.Н., Чуев И.Н. Экономика фирмы: Учебное пособие для студентов вузов / Л.Н. Чечевицына, И.Н. Чуев. - Ростов н/Д: Феникс, 2006. - 400 с.

Размещено на Allbest.ru