Инвестиционная привлекательность предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Оглавление

1.Анализ имущественного положения предприятия

1.1 Оценка динамики и структуры активов предприятия

1.2Анализ состояния и эффективность использования оборотных активов

1.3 Оценка источников формирования имущества

2.Анализ финансовой устойчивости предприятия

2.1 Классификация типа финансового состояния предприятия

2.2 Оценка относительных показателей рыночной устойчивости

2.3 Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия.

2.4 Анализ экономической результативности хозяйственной деятельности предприятия

2.4.1 Факторный анализ общей, валовой (балансовой) прибыли

2.4.2 Анализ рентабельности продаж

2.4.3 Анализ деловой активности предприятия

3.Резервы повышения эффективности деятельности предприятия и укрепления его экономического положения

Выводы и предложения

Список источников

Приложение



Введение

Инвестиции - это долгосрочное вложение капитала с целью получения и наращивания дохода. Они являются, с одной стороны, методом получения источников для развития предприятия, и наиболее сложной хозяйственной задачей потенциальных инвесторов, с другой. Не смотря на то, что Российская экономика находится на завершении переходной стадии к рынку, её коньюктура не стабильна, в общем, и непривлекательна для инвесторов в частности. Однако, строительная отрасль является приоритетным сегментом для вложения капиталов, в том числе из-за острой социальной необходимости и потребности в возведении промышленных объектов. Для того, что бы определить рационально ли инвестировать, в то или иное предприятия, необходимо оценить его инвестиционную привлекательность. Выводы об инвестиционной привлекательности можно сделать исходя из комплексного анализа имущественного положения предприятия, качества дебиторской и кредиторской задолженности, финансовой устойчивости предприятия, экономической результативности. Целью работы является проведения подобного исследования на примере предприятия строительной отрасли (Приложение 1-устав), актуальность темы обуславливается невозможностью принятия правильного управленческого решения без расчетных показателей анализа. Можно выделить следующие задачи исследования: расчет показателей, обоснование выводов, поиск резервов повышения эффективности деятельности предприятия, и укрепления его экономического положения. Для их решения используются традиционные методы экономического анализа: сравнение, расчет средних и относительных величин, приемы элиминирования, группировки, графический метод. В качестве источников информации использована бухгалтерская отчетность предприятия за два года (базовый и отчетный период), (Приложение 2-9).



1.Анализ имущественного положения предприятия

1.1Оценка динамики и структуры активов предприятия

Все, что имеет стоимость, принадлежит предприятию и отражается в активе баланса называется его активами. Актив баланса содержит сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия, то есть о вложении его в конкретное имущество и материальные ценности, о расходах предприятия на производство и реализацию продукции и об остатках свободной денежной наличности. Каждому виду размещенного капитала соответствует отдельная статья баланса (рис.1).

Рис. 1 Схема структуры актива баланса.

Главным признаком группировки статей актива баланса считается степень их

ликвидности (быстрота превращения в денежную наличность). По этому признаку все активы баланса подразделяются на долгосрочные или основной капитал (I раздел) и текущие (оборотные) активы (II раздел). Средства предприятия

могут использоваться в его внутреннем обороте и за его пределами (дебиторская задолженность, приобретение ценных бумаг, акций, облигаций других предприятий).Оборотный капитал может находиться в сфере производства (запасы, незавершенное производство, расходы будущих периодов) и сфере обращения (готовая продукция на складах и отгруженная покупателям, средства в расчетах, краткосрочные финансовые вложения, денежная наличность в кассе и на счетах в банках, товары и другие). Размещение средств предприятия имеет очень большое значение в финансовой деятельности и повышении ее эффективности. От того, какие ассигнования вложены в основные и оборотные средства, сколько их находятся в сфере обращения и в сфере производства, в денежной и материальной форме, насколько оптимально их соотношение, во многом зависят результаты производственной и финансовой деятельности, следовательно, и финансовое состояние предприятия. Поэтому в процессе анализа активов предприятия в первую очередь следует изучить изменения в их составе и структуре и дать им оценку (табл.1).Данные для расчетов из бухгалтерского баланса предприятия (Приложение 2,6).

Таблица 1

Оценка динамики и структуры активов предприятия за базисный и отчетный год

Показатели	Базис.	Отч.	Отклонение
	Сумма, т.р	Стр.%	Сумма, т.р	Стр.%	.+/-	%
1.Внеоборотные активы	52563	21,96	53861	16,60	1298	102
1.1.Нематер. активы	57	0,02	81	0,02	24	142
1.2.Основные средства	37369	15,62	37775	11,64	406	101
1.3.Незаверш. строит-во	15077	6,30	15940	4,91	863	106
1.4.Долгоср. фин. влож.	60	0,03	65	0,02	5	108
2.Оборотные активы	186748	78,04	270529	83,40	83781	145
2.1.Запасы (с НДС)	52934	22,12	68175	21,02	15241	129
2.2.Дебиторская зад-ть м 1 года	132540	55,38	201573	62,14	69033	152
2.3.Краткоср.финансовые вл.	931	0,39	431	0,13	-500	46
2.4.Денежные средства	343	0,14	350	0,11	7	102
Итого средств:	239311	100,00	324390	100,00	85079	136

Из таблицы видно, что за анализируемый период структура активов предприятия изменилась следующим образом: незначительно уменьшилась удельная доля основного капитала ( с 21,96 до 16,6 %),в свою очередь как удельная доля оборотных активов возросла с 78,04% в базисном году до 83,4 в отчетном.

Наибольший удельный вес в структуре активов предприятия занимает дебиторская задолженность 62,14 и 55,38 % в базисном и отчетном году соответственно. Значительный удельный вес занимают запасы. Таким образом, произошло увеличение мобильных активов ( в т.ч. и прирост на 2% наиболее ликвидных из них - денежных средств).

Структура долгосрочных активов представлена на рис.2 и рис.3.

Рис.2. Структура долгосрочных активов в базисном году



Рис.3. Структура долгосрочных активов в отчетном году

1.2Анализ состояния и эффективность использования оборотных активов

Источниками формирования оборотных средств являются:

1) собственные оборотные средства;

2) заемные, привлеченные и прочие источники.

Эффективность использования оборотных средств характеризуется, прежде всего, их оборачиваемостью. Под оборачиваемостью средств понимается продолжительность прохождения средствами отдельных стадий производства и обращения. Оборачиваемость оборотных средств исчисляется:

1) продолжительностью одного оборота в днях (оборачиваемость оборотных средств в днях);

2) числом оборотов за отчетный период (коэффициент оборачиваемости).

Время полного кругооборота оборотных средств называется временем (периодом) оборота оборотных средств.

Время (длительность) оборота оборотных средств представляет собой один из показателей оборачиваемости. Другим показателем оборачиваемости служит коэффициент оборачиваемости.

Коэффициент оборачиваемости - это количество оборотов, которое совершают оборотные средства за определенный период; его рассчитывают по формуле

Коб= Р/ОбС (1)

где Р - объем реализованной продукции за рассматриваемый период; ОбС - средняя сумма оборотных средств за тот же период. Рассчитаем среднюю сумму по данным таблицы 2.

Таблица 2

Сводные данные квартальных отчетов

Период	Остаток ОбС, т.р.
	базис.	отчет.
начало года	0	188028
первый квартал	69035	154754
второй квартал	53277	198524
третий квартал	179045	236895
конец года	188028	270979

ОбС ср.г.= (1/2ОбС н.г.+ОбС 1кв.+ОбС2кв.+ОбС3кв.+1/2ОбС к.г.) (2)

n-1

Воспользовавшись формулой 2 ,рассчитаем среднегодовые остатки оборотных средств за базисный и отчетный период.

Обс баз.=98843 т.р.

ОбС отч.=204919 т.р.

Данные об объеме реализованной продукции (выручки) содержатся в отчете о прибылях и убытках (Приложение 3,7).

Коб. Баз= 461838/98843=4,67

Коб отч.=779562/204919=3,8

Продолжительность одного оборота в днях (Т) показывает, за сколько дней оборотные средства возвращаются на предприятие в виде денежных средств от реализации продукции.

Т=Д/Коб (3)

Где Д - дни анализируемого периода (в нашем случае 360)

Т баз..= 360/4,67=77,05 д.

Т отч.=360/3,8=94,63 д.

Также рассчитаем материалоотдачу, материалоемкость и коэффицент загруженности оборотных средств.

М отд.= ТП/Мз (4),

Где ТП - товарная продукция, МЗ - материальные затраты. Данные о материальных затратах приложение 5.

М от. баз.= 461838/192436= 2,4 руб ТП/руб.МЗ

Мот отч.=779562/460244=1,69руб ТП/руб. МЗ

Материалоемкость обратный показатель материалоотдачи, показывающий сколько затраченных материальных ресурсов на 1 рубль товарной продукции.

М емк. Баз = 192436/461838=0,42 руб МЗ/руб. ТП

М емк отч. =460244/779562= 0,59 руб МЗ/руб. ТП

Кзагр.= ОбС/Р (5)

К загр. баз.= 98843/461838=0,21

К загр. отч.= 204919/779562=0,26

Обобщим данные анализа в таблицу 3.

Таблица 3

Анализ эффективности использования оборотных средств предприятия

Показатель	Базисный год	Отчетный год
Выручка, т.р.	461838	779562
ОбС ср. г. т.р.	98843	204919
Материальные затраты, т.р.	192436	460244
К об.	4,67	3,8
Т об. дни	77,05	94,63
М отдача	2,4	1,69
М емкость	0,42	0,59
К загруженности	0,21	0,26

Как видно из таблицы, коэффициент оборота в отчетном периоде снизился, это свидетельствует о том, что за год средства оборачиваются 3,8 раз, вместо 4,67 в базисном. Следовательно, увеличилось и время оборота с 77,05 дней в базисном периоде, до 94,63 в отчетном. В свою очередь материалоотдача снизилась с 2,4 руб ТП/руб. МЗ до 1,69 руб. ТП/руб. МЗ, а материалоемкость увеличилась с 0,42 руб МЗ/руб. ТП до 0,59 в отчетном периоде. Коэффициент загрузки увеличился с 0,21 до 0,26 в базисном и отчетном году соответственно.

1.3Оценка источников формирования имущества

Используя данные таблицы 4, проведем анализ источников формирования капитала по состоянию в базисном и отчетном периоде.

Таблица 4

Анализ структуры источников формирования капитала

Наименование статей	Базисный период	Отчетный период	Отклонение (+/-)	Темп роста, %
	сумма, тыс. руб.	уд. вес, %	сумма, тыс. руб.	уд. вес, %	сумма, тыс. руб.	уд. вес, %
1	2	3	4	5	6	7	8
Капитал и резервы	137768	57,18	139288	42,81	1520	-14,37	101,1
уставный фонд	3630	1,51	3630	1,12	0	-0,39	100
добавочный фонд	30640	12,72	30640	9,42	0	-3,30	100
резервный капитал	433	0,18	433	0,13	0	-0,05	100
нераспределенная (неиспользованная) прибыль (непокрытый убыток)	103065	42,78	104585	32,14	1520	-10,63	101,5
Долгосрочные обязательства	273	0,11	74	0,02	-199	-0,09	27,1
долгосрочные кредиты и займы	273	0,11	74	0,02	-199	-0,09	27,1
прочие долгосрочные обязательства	0	0,00	0	0,00	0	0,00	0
Краткосрочные обязательства	102904	42,71	185994	57,17	83090	14,46	180,7
краткосрочные кредиты и займы	18624	7,73	34215	10,52	15591	2,79	183,7
кредиторская задолженность	84280	34,98	151779	46,65	67499	11,67	180,1
в том числе:
перед поставщиками и подрядчиками	36074	14,97	51228	15,75	15154	0,77	142,0
по расчетам с персоналом по оплате труда	11274	4,68	12121	3,73	847	-0,95	107,5
по налогам и сборам	8154	3,38	20596	6,33	12442	2,95	в 2,5 раза
по социальному страхованию и обеспечению	6333	2,63	7843	2,41	1510	-0,22	123,8
перед участниками по выплате доходов	195	0,08	163	0,05	-32	-0,03	83,6
перед прочими кредиторами	22250	9,23	59828	18,39	37578	9,15	в 2,7 раза
Баланс	240945	100	325356	100	84411	0,00	135,0

Данные таблицы 4 и рисунка 4 свидетельствуют о том, что в базисном году главным источником формирования финансовых ресурсов являются капиталы и резервы, сумма которых повысилась на 1520 тыс. руб., а удельный вес в общей сумме пассива баланса снизился на 14,37 %. В структуре краткосрочных обязательств организации наибольший удельный вес принадлежит кредиторской задолженности, сумма которой увеличилась на 67499 тыс.руб., а удельный вес в общей сумме пассива баланса увеличился на 11,67 %. Кредиторская задолженность представлена в основном задолженностью перед поставщиками и подрядчиками, которая в базисном периоде составляла 36074 тыс.руб. или 14,97 % в общей сумме пассива баланса организации, а в отчетном периоде 51228 тыс. руб. 15,75 5 в общей сумме. Заемные средства представлены также долгосрочными обязательствами, в абсолютном выражении снижение которых составило 199 тыс. руб.

Рис. 4. Состав и динамика пассивов

Дебиторская задолженность в базисном году составила 133675 тыс.руб., а в отчетном 202020 тыс. руб. (Приложение 2,6). Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности незначительно ухудшилось - с 1,59 (133675 тыс.руб./84280 тыс.руб.) по состоянию в базисном периоде до 1,09 (202020 тыс. руб./185994 тыс. руб.) по состоянию отчетного периода. Соотношение собственного капитала к заемному в базисном году составило 1,34 , а на конец периода составило 0,75 ,что свидетельствует о том, что организация стала привлекать больше заемных средств, что говорит о снижении мобильности имущества предприятия.



2.Анализ финансовой устойчивости предприятия

2.1 Классификация типа финансового состояния предприятия

Для удобства определения типа финансовой устойчивости представим рассчитанные показатели в табл. 5.

Таблица 5

Сводная таблица показателей по типу финансовой устойчивости

Кризисное финансовое состояние (показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: М=0,0,0), при котором предприятие находится на грани банкротства, т.к. денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд.

Поскольку положительным фактором финансовой устойчивости является наличие источников формирования запасов, а отрицательным фактором - величина запасов, то основными способами выхода из неустойчивого и кризисного финансовых состояний будут: пополнение источников формирования запасов и оптимизация их структуры, а также обоснованное снижение уровня запасов.



Таблица 6

Анализ типов финансовой устойчивости предприятия

Показатели	базис.	отчет.
Общая величина запасов	188028	270979
Наличие собственных оборотных средств	84851	84911
Величина функционирующего капитала	85124	84985
Общая величина источников	50980	65062
Фс=К с. о.-З	-103177	-186068
Фт=К ф. к.-З	-102904	-185994
Фо=Ко. -З	-137048	-205917
S	(0,0,0)	(0,0,0)

2.2 Оценка относительных показателей рыночной устойчивости

Для оценки финансовой устойчивости предприятия применяется набор или система коэффициентов. Таких коэффициентов очень много, они отражают разные стороны состояния активов и пассивов предприятия. Приемлемость значений коэффициентов, оценка их динамики и направлений изменения могут быть установлены только для конкретного предприятия с учетом условий его деятельности.

Большое количество коэффициентов служит для оценки с разных сторон структуры капитала предприятия. Для оценки этой группы коэффициентов есть один критерий, универсальный по отношению ко всем предприятиям: владельцы предприятия предпочитают разумный рост доли заемных средств; наоборот, кредиторы отдают предпочтение предприятиям, где велика доля собственного капитала, то есть выше уровень финансовой автономии.

На основании бухгалтерской отчетности рассчитаем коэффициенты. (приложение 5.9)



Таблица 7

Показатели финансовой устойчивости

Показатель	Формула расчета	значение	отклонение
		базис.	отчет.	общее
Коэффициент автономии	Ка=С/И; с- источник собственных средств; И-сумма источников	0,5715	0,4277	-0,1439
Коэффициент мобильных и иммобилизованных средств	Кми= Аоб/А внеоб, Аоб-оборотные активы, А внеоборот-внеоборотные активы	3,5093	4,9562	1,4468
Коэффициент кредиторской задолженности	К кз=Кредиторская задолженность/внешние обязательства	0,5285	0,6363	0,1077
Коэффициент маневренности	Км=Собственные оборотные средства/Источники собственных средств	0,6071	0,6072	0,0001
Коэффициент обеспеченности запасов	Ко=Собственные оборотные средства/запасы и затраты	3,6233	2,8412	-0,7821

Коэффициент автономии (коэффициент концентрации собственного капитала, коэффициент собственности) - характеризует долю собственности владельцев предприятия в общей сумме авансированных средств. Чем выше значение коэффициента, тем финансово более устойчиво и независимо от внешних кредиторов предприятие. Нормативное значение для данного показателя равно 0,6 (в зависимости от отрасли, структуры капитала и т.д. может изменяться). Коэффициент автономии имеет большое значение для инвесторов и кредиторов, т.к. чем выше значение коэффициента, тем меньше риск потери инвестиции и кредитов. В данном случае наблюдается снижение значения на 0,1439 в отчетном году по сравнению с базисном.

Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов. Показывает сколько внеоборотных активов приходится на каждый рубль оборотных активов, наблюдается повышение на 1,4468.

Незначительно повысился коэффициент маневренности, можно сказать, что собственные средства мобильны, а большая часть их вложена не в основные средства, а в оборотные.

Коэффициент кредиторской задолженности характеризует долю кредиторской задолженности в общей сумме внешних обязательств предприятия. В отчетном периоде эта доля возросла на 0,1077.

Коэффициент обеспеченности показывает долю собственных оборотных средств в общей сумме основных источников предприятия. В отчетном периоде их доля снизилась на 0,7821.

2.3 Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

В зависимости от степени ликвидности активы организации разделяются на следующие группы:

1. Наиболее ликвидные активы А1:

· суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для проведения расчетов немедленно;

· краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги)

А1 = стр.260 + стр.250

2. Быстрореализуемые активы А2 - активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время:

· дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты;

· прочие дебиторские активы

А2 = стр.240 + стр.270

3. медленно реализуемые активы А3 - наименее ликвидные активы:

· запасы, кроме строки «Расходы будущих периодов»;

· налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям;

· дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты

А3 = строки 210 + 220 + 230 - 216

4. Труднореализуемые активы А4. В эту группу включаются все статьи баланса раздела I «Внеоборотные активы»

А4 = стр.190

Эти активы предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течение достаточно длительного периода.

Пропорция, в которой эти группы должны находиться по отношению друг к другу, определяется: характером и сферой деятельности организации; скоростью оборота средств предприятия; соотношением оборотных и внеоборотных активов; суммой и срочностью обязательств, на покрытие которых предназначены статьи актива; степенью ликвидности текущих активов.

Отнесение тех или иных статей оборотных средств к указанным группам может меняться в зависимости от конкретных условий: в составе дебиторов предприятия числятся весьма разнородные статьи дебиторской задолженности и одна ее часть может попасть в одну группу, а другая - в другую; при различной длительности производственного цикла незавершенное производство может быть также отнесено к разным группам и т.д.

В составе краткосрочных пассивов можно выделить обязательства разной степени срочности. Поэтому один из способов оценки ликвидности на стадии предварительного анализа является сопоставление определенных элементов актива с элементами пассива. С этой целью обязательства предприятия группируются по степени их срочности, а его активы - по степени ликвидности (реализуемости).

Обязательства организации можно разделить на четыре группы по степени срочности оплаты:

1. Наиболее срочные обязательства П1:

· кредиторская задолженность;

· задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов;

· прочие краткосрочные обязательства;

· ссуды, не погашенные в срок

П1 = строки 620+630+660

2. Краткосрочные пассивы П2:

· краткосрочные займы и кредиты;

· прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты

П2 = стр.610

3. Долгосрочные пассивы П3 - в эту группу входят долгосрочные кредиты и займы, статьи раздела IV баланса

П3 = стр. 590

4. Постоянные пассивы П4:

· статьи раздела III баланса «Капитал и резервы»;

· отдельные статьи раздела V баланса «Краткосрочные обязательства», не вошедшие в предыдущие группы;

· доходы будущих периодов;

· резервы предстоящих расходов

Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы следует уменьшить на сумму по статье «Расходы будущих периодов»:

П4 = строки 490+640+650-216

Организация считается ликвидной, если ее текущие активы превышают его краткосрочные обязательства. Реальную степень ликвидности организации и ее платежеспособность можно определить на основе анализа ликвидности баланса. Данные анализа представлены в таблице 8.

Таблица 8

Оценка платежеспособности, тыс. руб.

Актив	базис.	отчет.	Пассив	базис.	отчет.	Платежный излишек или недостаток
						базис.	отчет.
А1	1274	781	П1	84280	151779	-83006	-150998
А2	132685	201576	П2	18624	34215	114061	167361
А3	52356	65918	П3	273	74	52083	65844
А4	52768	54138	П4	135906	136345	-83138	-82207
Баланс	239083	322413	Баланс	239083	322413	0	0

Данные таблицы показывают, что как в отчетном, так и в базисном периодах наблюдается платежный недостаток наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств. Однако быстрореализуемые активы превышают на 167361 в отчетном и 114061 в базисном краткосрочные пассивы. Группа медленнореализуемых активов превышает среднесписочные пассивы.

Также постоянные пассивы перекрывают значение труднореализуемых активов.

Традиционно расчеты начинают с определения коэффициента абсолютной ликвидности. Он представляет собой отношении наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов (сумма кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов). Коэффициент показывает, какую часть краткосрочной задолженности может покрыть предприятие за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстрореализуемых в случае надобности.

Нормальное ограничение Ка.л. - 0,2. Если фактическое значение коэффициента укладывается в данный диапазон, то это означает, что каждый день подлежат погашению 20% краткосрочных обязательств предприятия или, другими словами, что в случае поддержания остатка денежных средств на уровне отчетной даты (в основном за счет равномерного поступления платежей от партнеров по бизнесу) имеющаяся краткосрочная задолженность может быть погашена за 2-5 дней.

К а.л. = стр. 260/стр. 690-650-640

К а.л баз.= 0,0033

К а.л отч. = 0,0019

На данном предприятии коэффициент абсолютной ликвидности намного ниже нормального ограничения.

Росту коэффициента абсолютной ликвидности способствует рост долгосрочных источников финансирования и снижения уровня внеоборотных активов, запасов, дебиторской задолженности и краткосрочных обязательств.

Коэффициент быстрой ликвидности = стр. 250+260/стр.690+640+650

К б.л баз. = 0,0124

К б.л отч. = 0,0042

Нормативное соотношение коэффициента составляет 0,7-1.

На заключительном этапе анализа рассчитывают коэффициент текущей ликвидности, или коэффициент покрытия, который определяется как отношение всех оборотных средств (текущих активов) - (раздел II баланса) за вычетом НДС по приобретенным ценностям (стр. 220) и дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты (стр. 230), к текущим обязательствам (строки 610 + 620+ + 630).

К т.л баз. = 1,8162

К т.л отч. = 1,4545

Коэффициент текущей ликвидности показывает, в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Он характеризует платежные возможности организации, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств. Уровень коэффициента покрытия зависит от отрасли производства, длительности производственного цикла, структуры запасов и затрат.

Нормальное значение коэффициента 2. Данный норматив установлен «Методическими положениями по оценке финансового состояния предприятия и установлению неудовлетворительной структуры баланса», утвержденными соответствующим распоряжением № 310-р от 12 августа 1997 г. Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве). Выполнение этого норматива организацией означает, что на каждый рубль ее краткосрочных обязательств приходится не меньше двух рублей ликвидных средств. Превышение норматива означает, что организация располагает достаточным объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных источников. С точки зрения кредиторов организации, подобный вариант формирования оборотных средств является наиболее предпочтительным.

Невыполнение установленного норматива создает угрозу финансовой нестабильности организации ввиду различной степени ликвидности активов и невозможности их срочной реализации в случае одновременного обращения кредиторов.

Официально рекомендованный норматив для показателя следует признать несколько завышенным. Несомненно, что коэффициент покрытия должен быть больше единицы, однако более конкретно норматив может быть определен лишь на основе статистической обработки обширного ряда данных отечественных и зарубежных компаний, имеющих тот же профиль деятельности, что и обследуемое предприятие.

Уровень коэффициента покрытия непосредственно определяется наличием долгосрочных источников формирования запасов.

Для повышения уровня коэффициента покрытия необходимо пополнять реальный собственный капитал предприятия и обоснованно сдерживать рост внеоборотных активов и долгосрочной дебиторской задолженности. Росту коэффициента покрытия способствует рост долгосрочных источников финансирования запасов и снижение уровня краткосрочных обязательств. Соответственно рост долгосрочных источников запасов обусловлен ростом реального собственного капитала и долгосрочных кредитов и займов, а также снижением (абсолютным или относительным) внеоборотных активов и долгосрочной дебиторской задолженности.

2.4 Анализ экономической результативности хозяйственной деятельности предприятия

2.4.1 Факторный анализ общей, валовой (балансовой) прибыли

Конечный финансовый результат деятельности предприятия, балансовая прибыль или убыток, представляет собой алгебраическую сумму результата (прибыли или убытка) от реализации товарной продукции (работ, услуг), результата (прибыли или убытка) от прочей реализации, доходов и расходов от внереализационных операций. Формализованный расчет балансовой прибыли представлен ниже:



РБ = ± РР ± РПР ± РВН, (6)

Где

РБ - балансовая прибыль или убыток;

РР - результат от реализации товарной продукции (работ, услуг);

РПР - результат от прочей реализации;

РВН - результат (доходы и расходы) от внереализационных операций.

Финансовые результаты деятельности предприятия характеризуются также показателями выручки (валового дохода) от реализации продукции, величиной налога на добавленную стоимость. Выручка от реализации продукции свидетельствует о завершении производственного цикла предприятия, возврате авансированных на производство средств предприятия в денежную наличность и начале нового витка в обороте средств. После вычета из выручки от реализации продукции суммы налога на добавленную стоимость и акцизов, а также затрат на производство реализованной продукции получим чистый результат (прибыль или убыток) от реализации. Прибыль от реализации может быть рассчитана по формуле

РР = NP- SP- PД,(7)

На основании отчета о прибылях и убытках (Приложение 7) проведем анализ чистой прибыли методом цепных подстановок.

Чистая прибыль = Прибыль от продаж + Прочие доходы-Прочие расходы - Налог на прибыль



Таблица 9

Факторный анализ чистой прибыли

Уровень результативного показателя	Фактор	Показатель
	Прибыль от продаж	Прочие доходы	Прочие расходы	Налог
Чистая прибыль. Баз.	18662	509	1783	4033	13355
Чистая прибыль усл 1.	4040	509	1783	4033	-1267
Чистая прибыль усл 2.	4040	217	1783	4033	-1559
Чистая прибыль усл 3	4040	217	395	4033	-171
Чистая прибыль отч.	4040	217	395	1362	2500
Отклонение	-14622	-292	1388	2671	-10855

Можно сделать вывод, что положительное влияние на динамику чистой прибыли оказало сокращение прочих расходов +1388, и налогов +2671 .Однако, отрицательное влияние оказали факторы прибыль от продаж -14622, Прочие доходы -292, таким образом, значение чистой прибыли в отчетном году сравнительно с отчетном сократилось на 10855 тыс. руб.

2.4.2 Анализ рентабельности рентабельность продаж

Одним из наиболее распространенных показателей рентабельности является рентабельность продаж. Этот показатель определяется по такой формуле: Прибыль от реализации продукции (работ, услуг) умножить на 100% делить на выручку от реализации продукции (работ, услуг). Рентабельность продаж характеризует удельный вес прибыли в составе выручки от реализации продукции. Этот показатель называют также нормой прибыльности. Если рентабельность продаж имеет тенденцию к понижению, то это свидетельствует о снижении конкурентоспособности продукции на рынке, так как говорит о сокращении спроса на продукцию.

Рассмотрим порядок факторного анализа показателя рентабельности продаж. Предполагая, что структура продукции осталась неизменной, определим влияние на рентабельность продаж двух факторов:

· изменение цены на продукцию;

· изменение себестоимости продукции.

Обозначим рентабельность продаж базисного и отчетного периода соответственно как и .

Тогда получим следующие формулы, выражающие рентабельность продаж:

(8)

Представив прибыль как разность между выручкой от реализации продукции и ее себестоимостью, получили эти же формулы в преобразованном виде:

, , (9)

Условные обозначения:

· , - прибыль от реализации продукции, работ, услуг ( соответственно базисного и отчетного периода);

· , -- реализация продукции (работ, услуг);

· , - себестоимость продукции (работ, услуг);

?К -- изменение (приращение) рентабельности продаж за анализируемый период.

К0= (779562-760900)/779562=0,023 (2%)

К1=(461838-457798)/461838=0,0087(0,8%)

?К=0,0087-0,023=-0,0143

Пользуясь методом (способом) цепных подстановок, определим в обобщенном виде влияние первого фактора -- изменения цены на продукцию -- на показатель рентабельности продаж.



(10)

?KN=((461838-760900)/461838)-( (779562-760900)/779562)=-0,6475-0,023= -0,6705

где ?КN -- изменение рентабельности за счет изменения цены на продукцию

Затем исчислим влияние на рентабельность продаж второго фактора -- изменения себестоимости продукции.

(11)

?КS=(461838-457798)/461838-(461838-760900)/461838=0,0087-0,6475=-0,6388

?КS -- изменение рентабельности за счет изменения себестоимости продукции. Общее влияние двух факторов (баланс факторов) равняется изменению рентабельности по сравнению с ее базисной величиной:

Итак, повышение рентабельности продаж достигается повышением цен на реализуемую продукцию, а также снижением себестоимости реализуемой продукции. Если в структуре реализуемой продукции увеличивается удельный вес более рентабельных видов изделий, то это обстоятельство также повышает уровень рентабельности продаж. Чтобы повысить уровень доходности продаж, организация должна ориентироваться на изменения конъюнктуры рынка, наблюдать за изменениями цен на продукцию, осуществлять постоянный контроль за уровнем затрат на производство и реализацию продукции, а также осуществлять гибкую и обоснованную ассортиментную политику в области выпуска и реализации продукции.

2.4.3 Анализ деловой активности предприятия

Группа коэффициентов деловой активности показывает насколько эффективно предприятие использует свои средства. Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота его средств. Одним из направлений анализа результативности является оценка деловой активности анализируемого объекта. Деловая активность проявляется в динамичности развития организации, достижении ею поставленных целей, что отражают абсолютные стоимостные и относительные показатели.

Деловая активность в финансовом аспекте находит свое отражение в оборачиваемости средств предприятия, которая выражается при помощи относительных показателей, которые очень важны для организации по следующим причинам:

от скорости оборота средств зависит размер годового оборота с размерами оборота, а следовательно, и с оборачиваемостью связана относительная величина условно-постоянных расходов: чем быстрее оборот, тем меньше на каждый оборот приходится этих расходов ускорение оборота на той или иной стадии кругооборота средств влечет за собой ускорение оборота и на других стадиях.

Финансовое состояние организации прямо пропорционально скорости превращения средств, вложенных в активы, в реальные деньги. На длительность нахождения средств в обороте оказывают влияние разные внешние и внутренние факторы. К внешним факторам относятся:

отраслевая принадлежность; сфера деятельности организации;

масштаб деятельности организации; влияние инфляционных процессов;

характер хозяйственных связей с партнерами.

К внутренним факторам относятся:

эффективность стратегии управления активами;

ценовая политика организации;

методика оценки товарно-материальных ценностей и запасов.

Для расчета этих коэффициентов используется информация из формы 2 "Отчет о прибылях и убытках", а средняя величина активов определяется по балансу по формуле средней арифметической (или же, для большей точности, по средней хронологической). Для сравнения показателей нужен баланс аналогичного периода, а также необходимо знать нормальные значения для предприятий отрасли.

Оценивая динамику основных показателей, необходимо сопоставить темпы их изменения. Оптимальным является следующее соотношение, базирующееся на их взаимосвязи:

Тп > Твр > Tак > 100 %,

где Тп > Твр > Tак - соответственно темпы изменения балансовой прибыли, объема реализации, суммы активов (капитала). Данное соотношение означает: во - первых, прибыль увеличивается более высокими темпами, чем объем продаж продукции, что свидетельствует об относительном снижении издержек производства и обращения; во - вторых, объем продаж возрастает более высокими темпами, чем активы (капитал) предприятия, то есть ресурсы предприятия используются более эффективно; и наконец, в - третьих, экономический потенциал предприятия возрастает по сравнению с предыдущим периодом. Рассмотренное соотношение в мировой практике получило название "золотое правило экономики предприятия". Однако, если деятельность предприятия требует значительного вложения средств (капитала), которые могут окупиться, и принести выгоду лишь в более или менее длительной перспективе, то вероятны отклонения от этого "золотого правила". Тогда эти отклонения не следует рассматривать как негативные. К причинам возникновения таких отклонений относятся: приложение капитала в сферу освоения новых технологий производства, переработки, хранения продукции, модернизации и реконструкции действующих предприятий. При этом следует учитывать наличие искажающего влияния инфляции.

Для расчета этих коэффициентов используется информация из формы 2 "Отчет о прибылях и убытках", а средняя величина активов определяется по балансу по формуле средней арифметической. Для сравнения показателей нужен баланс аналогичного периода, а также необходимо знать нормальные значения для предприятий отрасли. В нашем случае рассчитывается коэффициенты оборачиваемости отчетного периода.

Оформим расчет в таблице 10.

Таблица 10

Расчет коэффициентов деловой активности

Наименование коэффициента	„P„Ђ„‚„‘„t„Ђ„{ „‚„p„ѓ„‰„u„„„p	Значение
Фондоотдача производственных фондов	„U„Ѓ„† = V/„B„@„ѓ„‚	14,58
Общей оборочаиваемости капитала	„O„{„p„Ѓ = V/„A„ѓ„‚	2,76
Оборачиваемости оборотных активов	„O„Ђ„p = V/„O„@„ѓ„‚	22,27
Оборачиваемости запасов и затрат	„O„x„x= V/„H„H„ѓ„‚	12,87
Оборачиваемости дебиторской задолженности	„O„t„x= V/„D„H„ѓ„‚	985,54
Оборачиваемости кредиторской задолженности	„O„{„x= V/„K„H„ѓ„‚	5,40
Обрачиваемости собственного капитала	„O„y„ѓ= V/„I„R„ѓ„‚	5,64
Средний срок оборачиваемости дебиторской задолженности	„R„‚„t„x= 365/„O„t„x	0,37
Средний срок оборачиваемости кредиторской задолженности	„R„‚„{„x= 365/„O„{„x	67,59
Средний срок оборачиваемости запасов и затрат	„R„‚„x„x= 365/„O„x„x	28,35
Продолжительность операционного цикла	„W„Ђ= „R„‚„t„x+ „R„‚„x„x	28,72
Продолжительность финансового цикла	„W„† = „W„Ђ + „R„‚„{„x	96,32



Коэффициент общей оборачиваемости капитала отражает скорость оборота (в количестве оборотов за период) всего капитала предприятия. Рост его означает ускорение кругооборота средств предприятия или инфляционный рост цен (в случае снижения оборачиваемости мобильных средств и оборачиваемости материальных оборотных активов). Общий коэффициент оборачиваемости отражает эффективность использования всех имеющихся в распоряжении предприятия средств, вне зависимости от их источников. Мы видим, что 2,76 раз за период совершился полный цикл производства и обращения, приносящий прибыль.

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов показывает, что на 1 руб. оборотных средств приходится 22,27 руб. выручки.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятием. Если коэффициент рассчитывается по выручке от реализации, формируемой по мере оплаты счетов, рост коэффициент означает сокращение продаж в кредит. Снижение коэффициента в этом случае свидетельствует об увеличении объема предоставляемого кредита. На нашем предприятии число оборотов за период коммерческого кредита равно 985,54

Средний срок оборачиваемости дебиторской задолженности характеризует средний срок погашения дебиторской задолженности. Положительно оценивается снижение и наоборот. У нас он равен 0,37 дням.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятию. Рост означает увеличение скорости оплаты задолженности предприятия, снижение -- рост покупок в кредит. Скорость оборота задолженности предприятия равна 5,4.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности меньше коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности - это неблагоприятная тенденция для ликвидности предприятия. Это свидетельствует о том, что предприятие временно отвлекает из оборота средств больше, чем привлекает. Средний срок оборачиваемости кредиторской задолженности равен 67,59 дней - это период за который наше предприятие покрывает срочную задолженность.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала характеризует активность использования собственных средств. На каждый инвистированный рубль собственных средств предприятия приходится 5,64 руб. выручки. Этот показатель совместно с рентабельностью собственного капитала в первую очередь интересен для собственников предприятия.

Коэффициент оборачиваемости запасов показывает, что за данный период количество оборотов запасов было равно 12,87 это говорит о том, что проблема излишнего затоваривания у предприятия отсутствует.

Средний срок оборачиваемости запасов показывает, что превращение запасов в денежную форму на предприятии равен 28,35 дням.

Продолжительность операционного цикла составила 28,72 дней. Это время в течение которого финансовые ресурсы находятся в материальных средствах.

Продолжительность финансового цикла равна 96,32. Финансовый цикл, или цикл обращения денежной наличности, представляет собой время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота, т.е. финансовый цикл меньше на среднее время обращения кредиторской задолженности.

3. Резервы повышения эффективности деятельности предприятия и укрепления его экономического положения.

Обобщающие показатели эффективности деятельности предприятия в целом определяются сопоставлением объема всех средств предприятия и совокупного результата его деятельности.

К этим показателям относятся:

1. Рентабельность всего капитала (активов) предприятия

2. Оборачиваемость всего капитала (активов) предприятия

3. Затраты на 1 рубль товарной продукции

4. Рентабельность производства

Наиболее обобщающим показателем является рентабельность всего капитала, которая отражает прибыль предприятия на один рубль средств (всех видов ресурсов предприятия в денежном выражении независимо от их источника). Этот показатель называют также показателем окупаемости средств.

Резервы представляют собой упущенные (не использованные) на данный момент возможности роста объема выпуска и продаж продукции, снижения ее себестоимости, увеличения суммы прибыли и повышения уровня рентабельности, укрепления финансового состояния, а также улучшения других экономических показателей деятельности организаций.

Суммы резервов могут быть определены как разность между возможными и фактически достигнутыми величинами экономических показателей деятельности.

Виды резервов

По признаку зависимости от деятельности анализируемой организации можно выделить внутренние (внутрихозяйственные) и внешние резервы. Основное внимание уделяется поиску внутренних резервов. Это прежде всего, резервы в части трудовых ресурсов, резервы в части основных фондов, резервы в части материалов.

Внутренние резервы

Внутренние резервы могут быть подразделены на экстенсивные и интенсивные.

Экстенсивные резервы представляют собой увеличение объемов используемых в процессе производства ресурсов (трудовых ресурсов, основных фондов, материалов), а также увеличения времени использования трудовых ресурсов и основных фондов, и кроме того, устранение причин непроизводительного использования всех названных видов ресурсов.

Интенсивные резервы заключаются в том, что организация может с неизменным количеством используемых ресурсов изготовить больший объем продукции, либо изготовить тот же объем продукции с меньшим количеством используемых ресурсов. Основным направлением использования интенсивных резервов является использование достижений научно-технического прогресса. В результате этого происходит качественное улучшение используемых основных фондов, материалов, совершенствование характеристик персонала, повышение уровня применяемой технологии, а также организации производства, и т.д. Кроме того, научно-технический прогресс предполагает также повышение уровня качества продукции, ее прогрессивности, повышение степени механизации и автоматизации производственных процессов, рост технической и энергетической вооруженности труда и т.п.

Таковы основные виды внутрихозяйственных резервов, которые могут иметь место в анализируемой организации. Конкретно эти резервы и пути их мобилизации, находят отражение в планах организационно-технических мероприятий.

Внешние резервы

Наряду с внутренними имеют место также внешние резервы повышения эффективности деятельности организаций.

Внешние резервы могут быть подразделены на народнохозяйственные, отраслевые и региональные. К внешним резервам можно отнести перераспределение выделяемых средств между отдельными отраслями экономики или промышленности, а также между определенными регионами страны.

Резервы подразделяются по отдельным экономическим показателям. Существуют резервы увеличения выпуска и продаж продукции, резервы улучшения использования отдельных видов производственных ресурсов (трудовых ресурсов, основных фондов, материалов)

В зависимости от срока, в течение которого выявленные резервы могут быть мобилизованы, то есть использованы, различают два основных вида резервов: текущие и перспективные. Текущие резервы могут быть мобилизованы в течение одного года. Перспективные же резервы можно использовать лишь в долгосрочной перспективе, то есть в течение периода, превышающего один год.

По признаку количества раз использования выявленных резервов последние можно подразделить на два вида -- резервы однократного использования и резервы многократного использования.

В зависимости от возможностей выявления резервов последние можно классифицировать как явные и скрытые (латентные). К первому виду относится ликвидация причин различных внеплановых потерь и перерасходов. Скрытые же резервы, что называется, не лежат на поверхности, подобно явным резервам. Их можно установить лишь при детализированном анализе, используя методы сравнения показателей исследуемой организации с данными других организаций, а также методы функционально-стоимостного анализа.

В зависимости от внутренней сущности резервов их можно подразделить на экстенсивные (количественные) и интенсивные (качественные).

Например, резервы увеличения отработанного рабочими времени представляют собой количественные экстенсивные резервы повышения производительности труда, а пути снижения трудоемкости изготавливаемой продукции -- качественные, интенсивные резервы.

Резервы можно подразделить также по структуре на простые и сложные. Например, повышение сменности работы оборудования можно причислить к простым резервам, а снижение затрат времени работы оборудования на выработку единицы продукции -- к сложным резервам.

В зависимости от характера влияния мобилизуемых резервов на соответствующие экономические показатели можно выделить резервы прямого и косвенного действия. Так, внедрение новой техники прямо влияет на производительность труда, а улучшение жилищных и культурно-бытовых условий жизни рабочих -- косвенно.

В зависимости от возможности количественного измерения влияния используемых резервов на обобщающие экономические показатели деятельности организации можно классифицировать резервы на измеряемые количественно и не измеряемые количественно. Большинство резервов следует отнести к первому виду. Примером второго вида резервов могут служит мероприятия по повышению социально-экономического уровня, качества жизни работников организаций.

По способам исчисления резервы могут подразделяться на резервы улучшения использования конкретных видов производственных ресурсов и так называемые комплектные резервы. Последние представляют собой минимальную сумму из следующих групп резервов: по трудовым ресурсам, по основным фондам, по материальным ресурсам. Дело в том, что в этой минимальной сумме будет достаточно резервов по всем трём видам производственных ресурсов и следовательно, из этих сэкономленных ресурсов можно будет выпустить дополнительный объем продукции.



Выводы и предложения

В данной работе перед нами стояла цель сделать выводы об инвестиционной привлекательности на примере предприятия строительной отрасли. Проанализировав данные финансово-хозяйственной деятельности можно говорить, что данная фирма не является привлекательной для инвесторов. Обоснуем на данных отчетного периода. В структуре активов предприятие преобладают оборотные активы 83,40%, анализ их использования показало их средне эффективном использовании Коб отч.= 3,8; Тотч.= 94,63 д.

К загр. отч=0,26. В отчетном периоде в источниках формирования капитала преобладает доля 57,17% заемных. По типу финансовой устойчивости Кризисное финансовое состояние (показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: М=0,0,0). Основными способами выхода из неустойчивого и кризисного финансовых состояний будут: пополнение источников формирования запасов и оптимизация их структуры, а также обоснованное снижение уровня запасов. Это подтверждает и низкий коэффициент автономии 0,4277. Высокий коэффициент мобильности подтверждает вложенность средств предприятия в оборотные активы, однако произведя оценку платежеспособности, мы можем говорить о недостаточности средств предприятия Данные таблицы показывают, что как в отчетном, так и в базисном периодах наблюдается платежный недостаток наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств. Однако быстрореализуемые активы превышают на 167361 в отчетном и 114061 в базисном краткосрочные пассивы. Группа медленнореализуемых активов превышает среднесписочные пассивы. Также постоянные пассивы перекрывают значение труднореализуемых активов. Ниже нормы и коэффициенты абсолютной, быстрой и текущей ликвидности. Росту коэффициента абсолютной ликвидности способствует рост долгосрочных источников финансирования и снижения уровня внеоборотных активов, запасов, дебиторской задолженности и краткосрочных обязательств. Росту коэффициента абсолютной ликвидности способствует рост долгосрочных источников финансирования и снижения уровня внеоборотных активов, запасов, дебиторской задолженности и краткосрочных обязательств.

Для повышения уровня коэффициента покрытия необходимо пополнять реальный собственный капитал предприятия и обоснованно сдерживать рост внеоборотных активов и долгосрочной дебиторской задолженности. Росту коэффициента покрытия способствует рост долгосрочных источников финансирования запасов и снижение уровня краткосрочных обязательств.

Предприятие низкорентабельное-0,8 %.

При подобной ситуации можно внести предложение об интенсивном пути дальнейшего пути развития предприятия. То есть улучшение качественных показателей работы предприятия при неизменных ресурсах. Это связано с преобладанием заемных источников в структуру формирования капитала.



Список источников

1. Алексеева, А.И. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учеб. пособие / А.И.Алексеева, Ю.В. Васильев, А.В. Малеева, Л.И. Ушвицкий. - М.: КНОРУС, 2007. - 672 с.

2. Анализ хозяйственной деятельности предприятия : учеб. пособие для эконом. специальностей вузов / под общ. ред. Л. Л. Ермолович. - Минск: Интерпресссервис: Экоперспектива, 2001. - 571 с. . - ( Учебный комплекс)

3. Баканов, М. И. Теория экономического анализа : учебник для эконом. специальностей / М. И. Баканов, М. В. Мельник, А. Д. Шеремет ; под ред. М. И. Баканова . - Изд. 5-е, перераб. и доп. . - М. : Финансы и статистика , 2006 . - 534, [1] с. : ил.

4. Гиляровская, Л.Т. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности : учебник / Л. Т. Гиляровская, Д. В. Лысенко, Д. А. Ендовицкий . - М.: Проспект, 2008. - 360 с. : ил. коммерческая организация

5. Глазов, М.М. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учебник для вузов / М. М. Глазов. - СПб.: Андреев. издат. дом , 2006. - 447 с. . - ( Библиотека менеджера)

6. Любушин, Н.П. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия : учеб. пособие для вузов / Н. П. Любушин, В. Б. Лещева, В. Г. Дьякова; под ред. Н. П. Любушина. - М.: ЮНИТИ , 2004. - 471 с.

7. Маркарьян, Э. А. Экономический анализ хозяйственной деятельности: учебник / Э. А. Маркарьян, Г. П. Герасименко; С. Э. Маркарьян. - Ростов н/Д : Феникс, 2005 . - 550, [5] с. . - ( Высшее образование) анализ деловой активности

8. Плотникова, И.А. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия (ч. 1) / И.А. Плотникова, О.Г. Моронова.- Вологда: ВоГТУ, 2006. -111 с.

9. Плотникова, И.А. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: практикум по дисциплине / И.А. Плотникова. - Вологда : ВоГТУ, 2007. - 79, [1] с. : табл.