Основы экономики

Размещено на http://www.allbest.ru/

Тема 1. Анализ производства и реализации продукции

1. Установить насколько изменилась выручка от реализации картофеля за счет изменения его сортового состава. Назовите возможные причины изменения качества продукции.

Сорт продукции	Цена 1т., тыс. руб.	Объем реализации
		Прошлый год	Отчетный год
Высший	5	4000	5800
Первый	4	2250	2200
Второй	3	850	-
Итого		6000	7000

Для того чтобы определить как изменилась выручка от реализации картофеля за счет изменения его сортового состава нужно рассчитать средневзвешенную цену 1 т. картофеля.

Сорт продукции	Цена 1т., руб.	Доля сорта от общего объема	Изменения средней цены, р.
		Прошлый год	Отчетный год
Высший	5000	0.67	0.83	0.16*5000 = 800
Первый	4000	0.38	0.32	(-0.06)*4000 = (-240)
Второй	3000	0.15	-	(-0.15)*3000 = (-450)
Итого				110

Следовательно сумма выручки измениться на 638000 руб. (110 руб. ? 5800 шт).

Причинами изменения качества продукции, а в нашем случае картофеля может служить изменение плодородности почвы, качество борьбы с вредителями, погодных условий и т. д.

2. Определить коэффициент ритмичности и коэффициент вариации, укажите возможные причины аритмичности и ее влияния на результаты хозяйственной деятельности предприятия.



Показатель	Декады
	1-я	2-я	3-я
	План	Факт	План	Факт	План	Факт
Удельный вес, %	32	30	34	33	34	37

Коэффициент ритмичности - определяется суммированием фактического удельного веса выпуска продукции за каждый период, но не более запланированного уровня.

К_ритм=30+33+34=97%

Коэффициент вариации (К_В) - определяется как отношение среднеквадратического отклонения от планового задания за сутки (декаду, месяц, квартал) к среднесуточному (среднедекадному, среднемесячному, среднеквартальному) плановому выпуску продукции:

где - квадратическое отклонение от среднеквартального (среднемесячного) задания;

п - число периодов;

- среднеквартальный плановый (среднемесячный) выпуск продукции.

Причины аритмичности - трудности сбыта продукции, низкий уровень организации, технологии и материально-технического обеспечения производства, а также планирования и контроля.

Ритмичная работа является основным условием своевременного выпуска и реализации продукции. Неритмичность ухудшает все экономические показатели: снижается качество продукции; увеличиваются объем незавершенного производства и сверхплановые остатки готовой продукции на складах и, как следствие, замедляется оборачиваемость капитала, не выполняются поставки по договорам, и предприятие платит штрафы за несвоевременную отгрузку продукции; несвоевременно поступает выручка, из-за чего возникает дефицит денежного потока; перерасходуется фонд заработной платы в связи с тем, что в начале месяца рабочим платят за простои, а в конце - за сверхурочные работы. Все это приводит к повышению себестоимости продукции, уменьшению суммы прибыли, ухудшению финансового состояния предприятия.

Тема 2. Анализ использования трудовых ресурсов предприятия и фонда заработной платы

1. Как определяют изменение и резерв увеличения выпуска продукции за счет роста производительности труда?

Изменение объема выпуска продукции определяют как произведение прироста среднегодовой выработки работников на фактическую, среднесписочную численность:

?ВП_xi = ?ГВ_xi?ППП_ф

или изменение среднечасовой выработки за счет i-го фактора умножить на фактическую величину продолжительности рабочего дня, количества отработанных дней одним рабочим за год, удельного веса рабочих в общей численности работников и среднесписочной численности работников предприятия:

?ВП_хi = ?ЧВ_хi • П_ф • Д_ф • УД_ф • ППП_ф.

Для определения резерва увеличения выпуска продукции необходимо выявленный резерв роста среднечасовой выработки умножить на планируемый фонд рабочего времени всех рабочих: Р^ВП = Р^ЧВ • ФРВ_в

2. Установить, как влияет рост внутрисменных потерь на отработанное каждым рабочим время?

Рост внутрисменных потерь уменьшает среднее кол-во отработанных часов одним рабочим в год.

Тема 3. Анализ использования основных средств

1. Что понимают под производственной мощностью предприятия и за счет чего может измениться ее величина?

Производственной мощности предприятия - максимально возможный выпуск продукции при достигнутом или намеченном уровне техники, технологии и организации производства.

Факторы изменения ее величины можно установить на основании отчетного баланса производственной мощности, который составляется в натуральном и стоимостном выражении в сопоставимых ценах по видам выпускаемой продукции и в целом по предприятию:

М_к = М_н + М_с + М_р + М_отм + ДМ_ас - М_в,

где М_к , М_н - соответственно производственная мощность на конец и начало периода;

М_с - увеличение мощности за счет строительства новых и расширения действующих предприятий;

М_р - увеличение мощности за счет реконструкции действующих предприятий;

М_отм - увеличение мощности за счет внедрения оргтехмероприятий;

ДМ_ас - изменение мощности в связи с изменением ассортимента продукции с различным уровнем трудоемкости;

Мв - уменьшение мощности в связи с выбытием машин, оборудования и других ресурсов.

2. На основании данных таблицы рассчитать показатели эффективности использования основных фондов. Сформулировать выводы.

Показатели	Базисный год	Отчетный год	Отклонения (±)	Темп изменения
1. Объем выпуска продукции, тыс. руб.	22500	23350	+850	3,77%
2. Среднегодовая стоимость основных производственных фондов, тыс. руб.	19100	19300	+200	1,05%
3. Фондоотдача	1,18	1,21	+0,03	2,54%
4. Фондоемкость	0,85	0,83	-0,02	2,35%

фондоотдача ОПФ(основных производственных фондов) - отношение стоимости произведенной продукции к среднегодовой стоимости ОПФ;

фондоемкость - отношение среднегодовой стоимости ОПФ к стоимости произведенной продукции за отчетный период;

Согласно таблицы, по сравнению с базисным годом увеличились, объем выпуска продукции, среднегодовая стоимость основных фондов и фондоотдача. Увеличение фондоотдачи, говорит о том что основные фонды в отчетном году использовались более эффективно, чем в базисном, а снижение фондоемкости означают экономию труда, овеществленного в основных фондах, участвующих в производстве.

Тема 4. Анализ использования материальных ресурсов

1. Используя приведенные данные, установите, из-за каких факторов изменилась общая материалоемкость и материалоемкость отдельных изделий, и оцените полученные результаты:



Показатели	Изделие А	Изделие Б
	План	Факт	План	Факт
Объем производства, шт.	6000	6000	4000	6000
Цена 1 т., тыс. руб.	120	150	30	35
Расход материала Х на единицу продукции:
Масса, т.	0,4	0,42	0,14	0,15
Цена, тыс. руб.	50	60	50	60
Расход материала У на единицу продукции
Масса, т.	0,3	0,3	0,20	0,21
Цена, тыс. руб.	140	148	140	148

общая материалоемкость зависит от объема произведенной продукции, ее структуры, норм расхода материалов на единицу продукции, цен на материальные ресурсы, отпускных цен на продукцию и удельного веса прямых материальных затрат в общей их сумме.

Влияние данных факторов на материалоемкость можно определить способом цепной подстановки, используя данные таблицы

Рассчитаем данные для анализа материалоемкости продукции

Показатель	Алгоритм расчета	Сумма, тыс. руб.
I. Затраты материалов на производство продукции:
а) по плану	(VВПiПЛ УРiПЛ ЦМiПЛ)	512000
б) по плану, пересчитанному на фактический выпуск продукции при сохранении плановой структуры	МЗПЛ ВПФ / ВППЛ	614400
в) по плановым нормам и плановым ценам на фактический выпуск продукции	(VВПiФ УРiПЛ ЦМiПЛ)	582000
г) фактически по плановым ценам	(VВПiФ УРiФ ЦМiПЛ)	599400
д) фактически	(VВПiФ УРiФ ЦМiФ)	658080
II. Стоимость валового выпуска продукции:
а) по плану	(VВПiПЛ ЦПiПЛ)	840000
б) фактически при плановой структуре и плановых ценах	(VВПiФ ЦПiПЛ) ВПСТР	1008000
в) фактически при фактической структуре и по плановым ценам	(VВПiФ ЦПiПЛ)	900000
г) фактически	(VВПiФ ЦПiФ)	1110000

Согласно данных таблицы и формулы рассчитаем показатели материалоемкости продукции, которые необходимы для определения факторов на изменения ее уровня

Пока- затель	Условия расчета	Расчет материало- емкости	Уровень материалоемкости, коп.
	Объем производства	Структура продукции	Расход матери-ала на изделие	Цены на материалы	Цены на продукцию
План	План	План	План	План	План	512000/840000	60,95
Усл. 1	Факт	План	План	План	План	614400/1008000	60,95
Усл. 2	Факт	Факт	План	План	План	582000/900000	64,67
Усл. З	Факт	Факт	факт	План	План	599400/900000	66,60
Усл. 4	Факт	Факт	Факт	Факт	План	658080/900000	73,12
Факт	Факт	Факт	Факт	Факт	Факт	658080/1110000	59,29

Из таблицы видно, что материалоемкость в целом уменьшилась на 1,66 коп. в том числе за счет изменения;

структуры производства: 64,67 - 60,95= +3,72 коп

удельного расхода сырья: 66,60 - 64,67 = +1,93 коп.

цен на сырье и материалы: 73,12 - 66,60 = +6,52 коп.

отпускных цен на продукцию: 59,29 - 73,12 = -13,83 коп.

Итого: -1,66 коп.

Таким образом, можно сделать вывод о том, что на предприятии в отчетном году увеличился удельный вес продукции с более высоким уровнем материалоемкости. Был перерасход материалов посравнению с утвержденными нормами, в результате чего материалоемкость повысилась на 1,93 коп. Наиболее существенное влияние на повышение материалоемкости продукции оказал рост цен на сырье и материалы в связи с инфляцией. За счет этого фактора уровень материалоемкости повысился на 6,52 коп. В связи с ростом отпускных цен материалоемкость снизилась.

Затем проанализируем показатели частной материалоемкости, как составные части обшей материалоемкости.

ME_i = ?(УР_i * ЦМ_i)/ЦП_i

Усл 1 Цены на материалы и продукцию в плановые, а расход материалов на ед. продукции по факту.

Усл 2: Расход материалов на единицу продукции и цены на материалы фактически и цена на продукцию плановые

Изделие	Материаалоемкость, коп.	Отклонение от плана, коп.
	План	Усл.1	Усл. 2	Факт	Общее	В том числе за счет:
						УР	ЦМ	ЦП
А	51,67	52,5	58	46,4	-5,27	+0,83	+5,5	-11,6
Б	116,67	123	133,6	114,51	-2,16	+6,33	+10,6	-19,09

Из расчетов видно, что более низкий уровень материалоемкости имеет изделие А, за счет более высоких цен на продукцию.

Тема 5. Анализ себестоимости продукции (работ, услуг)

трудовой заработный себестоимость платежеспособность

1. По данным таблицы сделайте анализ коммерческих расходов по статьям. Сформулируйте вывод.



Показатели	План	Факт	Отклонения
	Сумма, тыс. руб.	Уд. Вес, %	Сумма, тыс. руб.	Уд. Вес, %	Сумма, тыс. руб.	Уд. Вес, %
1. Затраты на отгрузку продукции, тыс. руб.	6199,0	95%	6797,5	95%	598,5	95%
2. Расходы на упаковку и маркетинг, тыс. руб.	321,0	5%	352,5	5%	31,5	5%
Итого:	6520	100%	7150	100%	630	100%

Затраты на отгрузку товаров превысили план на 9,65%, это могло произойти за счет увеличения веса перевезенного груза, транспортных тарифов за перевозку грузов, веса отгруженной продукции и расценок за погрузку и выгрузку одной тонны продукции. Расходы на упаковку и маркетинг превысили план 9,81% это могло произойти за счет их увеличения количества и стоимости. Количество, в свою очередь, связано с объемом отгруженной продукции и нормой расхода упаковочных материалов на единицу продукции. Экономия на упаковочных материалах не всегда желательна, так как красивая, эстетичная, привлекательная упаковка - один из факторов повышения спроса на продукцию. Увеличение затрат по этой статье окупается увеличением объема продаж. То же можно сказать о затратах на рекламу, изучение рынков сбыта и другие маркетинговые исследования. Общее отклонение составило 9,66% из этого можно сделать вывод, что фактически предприятие произвело. Больше продукции чем планировали, либо увеличились цены по данным расходам

Тема 6. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия

1. На основании приведенных данных проанализируйте факторы изменения прибыли и рентабельности отдельных видов продукции и в целом по предприятию.



Показатели	Изделие А	Изделие Б
	Прошлый год	Отчетный год	Прошлый год	Отчетный год
Объем производства, шт.	4000	5000	3000	5000
Цена изделия, тыс. руб.	200	220	35	40
Себестоимость изделия, тыс. руб.	60,0	70,0	10	14

Прибыль от реализации продукции в целом по предприятию зависит от четырех факторов первого уровня соподчиненности: объема реализации продукции (VРП); ее структуры (Уд_i); себестоимости (С_i) и уровня среднереализационных цен (Ц_i):

П = У [VРП_общ ? Уд_i (Ц_i - С_i)].

Исходные данные для факторного анализа прибыли от реализации продукции

Показатель	Прошлый год	Прошлый год, пересчитанный на объем отчетного года продаж	Отчетный год
Выручка (нетто) от реализации продукции, товаров, услуг(В)	У(VРПi пг·Цi пг) = 905000	У(VРПi ог·Цi пг) =1175000	У(VРПi ог·Цi ог) = 1300000
Полная себестоимость реализованной продукции (3)	У(VРПi пг·Сi пг) = 270000	У(VРПi ог·Сi пг) = 350000	У(VРПi ог·Сi ог) = 420000
Прибыль (П)	635000	825000	880000

На данном предприятии разница отчетного года с прошлым годом по реализации составляет:

К_рп = VРП_ог : VРП_пг = 10000 : 7000 = 1,43

Если бы величина остальных факторов не изменилась, то сумма прибыли должна была бы увеличиться на 43% и составить 908050 руб. (635000 ? 1,43).

Определить сумму прибыли при объеме отчетного года и структуре реализованной продукции, но при себестоимости и ценах прошлого года. Для этого необходимо из условной выручки вычесть условную сумму затрат:

У(VРП_iог· Ц_{i пг}) - У(VРП_{i ог}· С_{i пг}) = 1175000 - 350000 =825000 руб.

Нужно подсчитать также, сколько прибыли предприятие могло бы получить при объеме реализации, структуре и ценах отчетного года, но при себестоимости продукции прошлого года. Для этого из суммы выручки отчетного года следует вычесть условную сумму затрат:

У(VРП_{i ог}·Ц_{i ог}) - У(VРП_{i ог}·С_{i пг}) = 1300000 -350000= 950000 руб.

Расчет влияния факторов первого уровня на изменение суммы прибыли от реализации продукции в целом по предприятию

Показатель прибыли	Факторы	Порядок расчета	Прибыль, тыс. руб.
	Объем продаж	Структура продаж	Цены	Себестоимость
План	Пр.год	Пр.год	Пр.год	Пр.год	Впл - Зпл	635000
Усл. 1	Отч. год	Пр.год	Пр.год	Пр.год	Ппл · Крп	908050
Усл. 2	Отч. год	Отч. год	Пр.год	Пр.год	Вусл - Зусл	825000
Усл. 3	Отч. год	Отч. год	Отч. год	Пр.год	Вф - Зусл	950000
Фактически	Отч. год	Отч. год	Отч. год	Отч. год	Вф - Зф	88000

По данным таблицы можно установить, как изменилась сумма прибыли за счет каждого фактора.

Изменение суммы прибыли за счет объема реализации продукции

ДП_VРП = П_усл1 - П_п.г. = 908050 - 635000 = 273050 руб.;

структуры товарной продукции

ДП_стр = П_усл2 - П _усл1 = 825000 - 908050 = -83050 руб.;

отпускных цен

ДП_ц = П_усл3 - П _усл2 = 950000 - 825000 = +125000 руб.;

себестоимости реализованной продукции

ДП_с = П_о.г. - П _усл3 = 880000 - 950000 = -70000 руб.

Итого +245000 тыс. руб.

Результаты расчетов показывают, что прибыль увеличилась по сравненению с прошлым годом, в основном за счет увеличения объема реализации и среднереализационных цен. Снижению суммы прибыли на 83050 руб. способствовали изменения в структуре товарной продукции. В связи с повышением себестоимости продукции сумма прибыли уменьшилась на 70000 руб.

Сделаем факторный анализ прибыли по каждому виду продукции. Прибыль от отдельных видов продукции зависит от изменения среднереализационных цен, себестоимости единицы продукции и объема выпуска

Вид продукции	А	Б
Объем продаж
пр. год	4000	3000
отч.год	5000	5000
Цена
пр. год	200	35
отч.год	220	40
Себестоимость
пр. год	60	10
отч.год	70	14
Прибыль
пр. год	560000	75000
усл1(Объем продаж отчетного года)	700000	125000
усл2 (Объем продаж и цены отчетного года)	800000	150000
отч.год	750000	130000
Изменение прибыли
Общее	190000	55000
За счет объема продаж	140000	50000
За счет цен	100000	25000
За счет с-стоимости	-50000	-20000

Из расчетов видно, что прибыль изделия А и изделия Б увеличилась за счет увеличения объема продаж реализационных цен и уменьшается за счет роста себестоимости.

Уровень рентабельности производственной деятельности (окупаемость затрат), исчисленный в целом по предприятию, зависит от трех основных факторов первого уровня: изменения структуры реализованной продукции, ее себестоимости и средних цен реализации.

Факторная модель этого показателя имеет следующий вид:

Расчет влияния факторов первого уровня на изменение рентабельности в целом по предприятию можно выполнить способом цепной подстановки, используя данные таблиц



ДR_общ = R_ог - R_пг = 209,52 - 235,18 = - 25,66%;

ДR_VРП = R_усл1 - R_пг = 337,07 - 235,18 = 101,89%;

ДR_уд = R_усл2 - R_усл1 = 235,71 - 337,07 = -101,36%;

ДR_ц = R_усл3 - R_усл1 = 271,43 - 235,71 = +35,72%;

ДR_с = R_ог - R_усл3 = 209,52 - 271,43 = -61,91%.

Полученные результаты свидетельствуют о том, что в прошлом году уровень рентабельности был выше чем в отчетном году на 25,66% в связи с ростом себестоимости реализованной продукции и снижением удельного веса более доходных видов продукции общем объеме реализации. Рост объема производства и среднего уровня цен вызвал повышение уровня рентабельности.

Сделаем факторный анализ рентабельности по каждому виду продукции. Уровень рентабельности отдельных видов продукции зависит от изменения среднереализационных цен и себестоимости единицы продукции:

По данным таблицы рассчитаем влияние этих факторов на изменение уровня рентабельности изделия А способом цепной подстановки:

Уровню рентабельности изделия А в прошлом году был выше чем в отчетном на 19,04% (214,29 - 233,33). За счет повышения цены он возрос на 33,34% (266,67 - 233,33). Из-за повышения себестоимости продукции уровень рентабельности снизился на 52.38 %(214,29 - 266,67).

Аналогичные расчеты делаются по изделию Б.

Уровню рентабельности изделия Б в прошлом году был выше чем в отчетном на 64,29% (185,71-250). За счет повышения цены он возрос на 50% (300 - 250). Из-за повышения себестоимости продукции уровень рентабельности снизился на 114,29 % (185,71 - 300). Из таблицы видно, какие виды продукции на предприятии более доходные, как выполнен план по уровню рентабельности и какие факторы на это повлияли.

Факторный анализ рентабельности отдельных видов продукции



Вид продук- ции	Цена, руб.	Себестоим, руб.	Рентабельность, %	Изменение рентабельности, %
				Общее	В том числе за счет
	Пр.год	Отч. год	Пр.год	Отч. год	Пр.год	Усл.	Отч.год т		цены	себесто- имости
А	200	220	60	70	233,33	266,67	214,29	-19,04	33,34	-52,38
Б	35	40	10	14	250	300	185,71	-64,29	50	-114,29

Тема 7. Анализ объемов и эффективности инвестированной деятельности

1. Для каждого из нижеприведенных проектов рассчитайте чистую текущую стоимость (NPV), индекс рентабельности (IR) и внутреннюю норму доходности (IRR) при ставке дисконтирования 10%.

Показатели	Проекты
	А	В	С
Инвестиции в проект, тыс. руб.	500	800	1000
1-й год	500	200	-
2-й год	-	600	-
Доход от проекта, тыс. руб.
1-й год	-	-	200
2-й год	400	-	200
3-й год	400	200	200
4-й год	400	300	200
5-й год	400	400	200
6-й год	-	500	200
7-й год	-	500	200
8-й год	-	-	200

Расчет текущей стоимости доходов и инвестиционных затрат



Показатели	Проекты	Ставка дисконтирования r = 10%	Дисконтированная сумма затрат и доходов
	А	В	С
Инвестиции в проект, тыс. руб.	500	800	1000		454,5	677,4	1000
1-й год	500	200	-	0,909	454,5	181,8
2-й год	-	600	-	0,826		495,6
Доход от проекта, тыс. руб.
1-й год	-	-	200	0,909			181,8
2-й год	400	-	200	0,826	330,4		165,2
3-й год	400	200	200	0,751	300,4	150,2	150,2
4-й год	400	300	200	0,683	273,2	204,9	136,6
5-й год	400	400	200	0,621	248,4	248,4	124,2
6-й год	-	500	200	0,565		282,5	113
7-й год	-	500	200	0,513		256,5	102,6
8-й год	-	-	200	0,467			93,4
Итого доход	1600	1900	1600		1152,4	1142,5	1067

Из данных таблицы найдем чистую текущую стоимость по формуле

NPV = ? СF_n/ (1 + r)ⁿ - ? I_J / (1 + r)^J,

NPV_А = 1152,40 - 454,50 = 691,90

NРV_Б = 1142,50 ? 677,40 = 465,10

NРV_В = 1067 ? 1000 = 67

Рассчитаем индекс рентабельности по формуле IR = [? СF_n/ (1 + r)ⁿ]/ I₀

IR_А = 1152,40/500 = 2,30

IR_Б = 1142,5/800 =1,43

IR_В = 1067/1067 = 1,07

внутреннюю норму доходности (IRR) найдем по формуле

? СF_n/ (1 + r)ⁿ = ? I_J / (1 + r)^J,

IRR_А = 47.10%

IRR_Б = 21.71%

IRR_В = 11.81%

Тема 8. Анализ финансового состояния предприятия: сущность и задачи

1. Опознайте признаки плохого баланса:

а) собственный капитал ниже заемного, т. к. для нормального существования предприятия необходимо, что бы собственный капитал был выше заемного Необходимость в нем обусловлена требованиями самофинансирования предприятий. Он является основой их самостоятельности и независимости. Чем выше его доля в общей сумме капитала и меньше доля заемных средств, тем выше буфер, который защищает кредиторов от убытков, а следовательно, меньше риск потери.

Тема 9. Анализ финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия

1. На основание приведенного баланса и справки к нему определите:

· Изменения в наличии и составе источников средств предприятия;

· Цену отдельных источников и средневзвешенную цену капитала;

· Изменения в наличии, структуре и качестве активов предприятия;

· Показатели эффективности и интенсивности использования капитала и факторы изменения их уровня;

· Коэффициенты финансовой устойчивости;

· Факторы изменения коэффициента финансового риска;

· Коэффициент обеспеченности собственным оборотным капиталом и факторы изменения его уровня;

· Коэффициент ликвидности;

· Коэффициент Альтмана. Сделайте выводы на основание результатов анализа.

Баланс предприятия на 1 января

Актив	Сумма, тыс. руб.	Пассив	Сумма, тыс. руб.
	01.01.00	01.01.01	01.01.02		01.01.00	01.01.01	01.01.02
I. Внеоборотные активы				III. Собственный капитал
Нематериальные активы	2000	2500	3000	Уставный капитал	8000	8000	10000
Основные средства	16000	20500	24500	Добавочный капитал	15200	18500	24800
Долгосрочные вложения	2000	2000	2500	Резервный капитал	1400	1500	1800
Итого по разделу I.	20000	25000	30000	Нераспределенная прибыль	3500	5000	7400
				Итого по разделу III.	28100	34000	44000
II. Оборотные активы				IV. Долгосрочные обязательства	-	-	-
Запасы	10300	14000	24000	V.Краткосрочные обязательства
В том числе:				Кредиты банков	8200	10500	14200
Сырье и материалы	5500	8000	10500	Кредиторская задолженность	5300	7500	11800
Незавершенное производство	2500	3200	7000	В том числе: поставщики и подрядчики	3800	5100	7940
Готовая продукция	2300	2800	6500	Персоналу	500	680	1010
Дебиторская задолженность	4500	5000	8500	Бюджету	620	1020	1450
Краткосрочные финансовые вложения	1200	600	400	Авансы полученные	-	250	800
Денежные средства	5600	7400	7100	Прочие кредиторы	380	450	600
Итого по разделу II	21600	27000	40000	Итого по разделу V	13500	18000	26000
БАЛАНС	41600	52000	70000	БАЛАНС	41600	52000	70000

Справка к балансу

Показатель	Уровень показателя, тыс. руб.
	Прошлый год	Отчетный год
Сумма балансовой прибыли	32500	40000
Прибыль от реализации продукции	30240	36400
Выручка от реализации продукции Себестоимость реализованной продукции В том числе постоянные затраты	100800 70560 26800	121800 85400 35000
Налоги из прибыли	10400	13200
Проценты за кредит	2800	4300
Сумма выплаченных дивидендов	6500	8000
Годовой уровень инфляции, %	30	40
Расход сырья и материалов	54000	66600
Отгруженная готовая продукция	70615	88105
Погашенная дебиторская задолженность	68400	81000
Отрицательный денежный поток за год	105600	126200
Просроченная дебиторская задолженность, %	7,2	10,8
Просроченная кредиторская задолженность, %	1,5	3,3

Изменения в наличии и составе источников средств предприятия;

Анализ динамики и структуры источников средств предприятия

Источник капитала	Наличие средств, тыс. руб.	Изменения в наличии и структуре
	Структура средств, %
	01.01.2000	01.01.2001	01.01.2002	2000 г.	2001 г.	За 2 года
Собственный капитал	28 100	34 000	44 000	5 900 -2,16%	10 000 -2,53%	15 900 -4,69%
	67,55%	65,38%	62,86%
Заемный капитал	13500 32,45%	18000 34,62%	26000 37,14%	4 500 2,16%	8 000 2,53%	12 500 4,69%
Итого	41 600 100%	52 000 100%	70 000 100%	10 400	18 000	28 400

Из данных таблицы видно, что на данном предприятии основной удельный вес в источниках формирования активов занимает собственный капитал, хотя за 2 года его доля снизилась на 4,69%, а заемного соответственно увеличилась.

В процессе последующего анализа необходимо более детально изучить динамику и структуру собственного и заемного капитала

	Наличие средств, тыс. руб.	Изменения в наличии и структуре
	Структура средств, %
Источник капитала	01.01.2000	01.01.2001	01.01.2002	2000 г.	2001 г.	за 2 года
Уставный капитал	8000	8000	10000	0	2000	2000
	28,47%	24,24%	22,73%	-4,23%	-1,52%	-5,74%
Добавочный капитал	15200	18500	24800	3300	6300	9600
	54,09%	56,06%	56,36%	1,97%	0,30%	2,27%
Резервный капитал	1400	1500	1800	100	300	400
	4,98%	4,55%	4,09%	-0,44%	-0,45%	-0,89%
Нераспределенная прибыль	3500	5000	7400	1500	2400	3900
	12,46%	15,15%	16,82%	2,70%	1,67%	4,36%
ИТОГО	28100	33000	44000	4900	11000	15900
	100%	100%	100%

Данные таблицы показывают изменения в размере и структуре собственного капитала: значительно увеличились сумма и доля добавочного капитала и нераспределенной прибыли при одновременном уменьшении удельного веса уставного и резервного капитала. Общая сумма собственного капитала за 2 года увеличилась на 15900 тыс. руб., или на 56,58% , в 2000 г. на 4900 тыс. руб. (17,44%) в 2001 г. на 11000 тыс. руб. (33,33%)

В 2001 г. было увеличение уставного капитала на 2000 т. р. (25%)

Добавочный капитал увеличился за 2 года на 63,16% ; в 2000г - 21,71%, в 2001 г. - 51,89%

Резервный капитал увеличился за 2 года на 28.57%, в 2000 г. - 7,14% в 2001 г. - 20%

Нераспределенная прибыль за 2 года на 111,43%, в 2000 г. - 42,86% в 2001 г. - 48%

Анализ структуры заемного капитала

	Сумма, тыс. руб.	Изменения
	Структура капитала, %
Источник капитала	01.01.2000	01.01.2001	01.01.2002	2000 г.	2001 г.	за 2 года
Долгосрочные кредиты
Краткосрочные кредиты	8200	10500	14200	2300	3700	6000
	60,74%	58,33%	54,62%	-2,41%	-3,72%	-6,13%
Кредиторская задолженность	5300	7500	11800	2200	4300	6500
	39,26%	41,67%	45,38%	2,41%	3,72%	6,13%
В том числе:
поставщикам	3800	5100	7940	1300	2840	4140
	28,15%	28,33%	30,54%	0,19%	2,21%	2,39%
персоналу по оплате труда	500	680	1010	180	330	510
	3,70%	3,78%	3,88%	0,07%	0,11%	0,18%
бюджету	620	1020	1450	400	430	830
	4,59%	5,67%	5,58%	1,07%	-0,09%	0,98%
авансы полученные		250	800	250	550	800
	0,00%	1,39%	3,08%	1,39%	1,69%	3,08%
прочим кредиторам	380	450	600	70	150	220
	2,81%	2,50%	2,31%	-0,31%	-0,19%	-0,51%
Итого	13500	18000	26000	4500	8000	12500
	100,00%	100,00%	100,00%

Как видно из данных таблицы на предприятие существенно увеличился заемный капитал - 12500 т. р. 92,59% за два года: в 2000 г. - 33,33%, 2001 г. - 44,44%

Сумма краткосрочных кредитов за 2 года увеличилась на 6000т.р.(73,17%) в 2000г. - 28,05% в 2001 г. - 35,24%

Сумма кредиторской задолжности за 2 года увеличилась на 6500 т. р.(122,64%) в 2000 г. - 41,51%, в 2001 г. - 57,33%

Стоимость собственного капитала предприятия (Цск) в отчетном периоде определяется следующим образом:

Отчетный год:

Прошлый год:

Для определения стоимости акционерного капитала (Ц_ак) используется следующий расчет:

Прошлый год:

Отчетный год:

Стоимость заемного капитала в виде банковских кредитов (Цкр) исчисляется следующим образом:

Если проценты за кредит включаются в себестоимость продукции, то действительная цена кредита будет меньше на уровень налога на прибыль (Кн).

Прошлый год:

Отчетный год:

Средневзвешенная стоимость всего капитала предприятия (WACC) определяется следующим образом:

Следовательно, ее уровень зависит не только от стоимости отдельных слагаемых капитала, но и от доли каждого вида источника формирования капитала в общей его сумме.

Прошлый год:



Отчетный год:

В отчетном периоде на предприятии достигнута оптимизация структуры капитала путем минимизации средневзвешенной стоимости совокупного капитала.

Сумма внеоборотных активов возросла с сохранением прежней структуры. В структуре оборотных активов удельный вес запасов увеличился, при этом сократилась доля сырья и материалов, но увеличилась доля незавершенного производства и готовой продукции. Денежные средства, как и краткосрочные финансовые вложения, в текущем периоде сократились.

Эффективность использования капитала характеризуется его доходностью (рентабельностью) - отношением суммы балансовой прибыли к среднегодовой сумме совокупного капитала.

Рентабельность совокупных активов (ROA)

Прошлый год:

Отчетный год:

Рентабельность оборота (Rоб)

Прошлый год:

Отчетный год:

Коэффициент оборачиваемости капитала (Коб)

Прошлый год:

Отчетный год:

Факторный анализ рентабельности капитала может выявить слабые и сильные стороны предприятия. Влияние факторов первого порядка на изменение уровня рентабельности капитала можно рассчитать методом абсолютных разниц:

а) за счет коэффициента оборачиваемости

?ROA = ? К_об • R_{об 0}

?ROA = 0,19 • 0,32 = 0,06

б) за счет рентабельности оборота

?ROA = К_{об 1} • ?R_об

?ROA = 1,74 • 0,01 = 0,17.

Коэффициенты финансовой устойчивости:

* коэффициент финансовой автономии (или независимости) - удельный вес собственного капитала в общей валюте баланса;

* коэффициент финансовой зависимости - доля заемного капитала в общей валюте баланса;

* коэффициент текущей задолженности - отношение краткосрочных финансовых обязательств к общей валюте баланса;

* коэффициент долгосрочной финансовой независимости (коэффициент финансовой устойчивости) - отношение собственного и долгосрочного заемного капитала к общей валюте баланса;

* коэффициент покрытия долгов собственным капиталом (коэффициент платежеспособности) - отношение собственного капитала к заемному;

* коэффициент финансового левериджа, или коэффициент финансового риска - отношение заемного капитала к собственному.

Показатель	Уровень показателя
	Прошлый год	Отчетный год	изменение
Удельный вес собственного капитала в общей валюте баланса (коэффициент финансовой автономии предприятия)	0,65	0,63	- 0,02
Удельный вес заемного капитала (коэффициент финансовой зависимости)	0,20	0,20	0
Коэффициент текущей задолженности	0,15	0,17	+ 0,02
Коэффициент долгосрочной финансовой независимости	0,85	0,83	-0,02
Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом	3,23	3,1	- 0,13
Коэффициент финансового левериджа (плечо финансового рычага)	0,31	0,32	+ 0,01

Доля собственного капитала имеет тенденцию к понижению. За отчетный год она снизилась на 2%, так как темпы прироста собственного капитала ниже темпов прироста заемного капитала. Плечо финансового рычага увеличилось на 1 процент. Это свидетельствует о том, что финансовая зависимость предприятия от внешних инвесторов незначительно повысилась. Уровень финансового левериджа (У_ф.л) измеряется отношением темпов прироста чистой прибыли (?ЧП%) к темпам прироста прибыли до уплаты налогов и процентов по обслуживанию долга (?БП%):

У_ф.л = ?ЧП% : ?БП%.

Он показывает, во сколько раз темпы прироста чистой прибыли превышают темпы прироста балансовой прибыли. Это превышение обеспечивается за счет эффекта финансового рычага, одной из составляющих которого является его плечо (отношение заемного капитала к собственному). Увеличивая или уменьшая плечо рычага в зависимости от сложившихся условий, можно влиять на прибыль и доходность собственного капитала.

	Прошлый период	Отчетный период	Прирост, %
Балансовая прибыль, тыс. руб	32500	40000	23
Чистая прибыль после уплаты налогов и процентов, тыс. руб	19300	22500	17

У_ф.л = 17 : 23 = 0,74

Скорость оборачиваемости капитала характеризуется следующими показателями:

коэффициентом оборачиваемости (К_об);

продолжительностью одного оборота капитала (П_об).

Коэффициент оборачиваемости капитала рассчитывается по формуле:



Прошлый период:

Отчетный период:

Продолжительность оборота капитала:

где Д - количество календарных дней в анализируемом периоде (год - 360 дней, квартал - 90, месяц - 30 дней.

Прошлый период:

Отчетный период:

Показатели ликвидности предприятия



Показатель	Прошлый период	Отчетный период	Изменение
Коэффициент абсолютной ликвидности	13,3	18,8	+5,5
Коэффициент быстрой ликвидности	2,3	1,8	-0,5
Коэффициент текущей ликвидности	4,3	3,7	-0,6

Чем выше величина коэффициента абсолютной ликвидности, тем больше гарантия погашения долгов. В отчетном периоде величина коэффициента увеличилась на 5,5. в отчетном периоде величина коэффициента быстрой ликвидности и коэффициента текущей ликвидности уменьшилась, однако основную долю в составе его занимает группа абсолютно ликвидных активов.

Индекс Альтмана представляет собой функцию от некоторых показателей, характеризующих экономический потенциал предприятия и результаты его работы за истекший период. В общем виде индекс кредитоспособности (Z-счет) имеет вид:

Z = 1,2 * Х1 + 1,4 * Х2 + 3,3 * Х3 + 0,6 * Х4 + Х5

Где Х1 - оборотный капитал/сумма активов;

Х2 - нераспределенная прибыль/сумма активов;

Х3 - операционная прибыль/сумма активов;

Х4 - рыночная стоимость акций/задолженность;

Х5 - выручка/сумма активов.

Результаты многочисленных расчетов по модели Альтмана показали, что обобщающий показатель Z может принимать значения в пределах [-14, +22], при этом предприятия, для которых Z>2,99 попадают в число финансово устойчивых, предприятия, для которых Z<1,81 являются безусловно-несостоятельными, а интервал [1,81-2,99] составляет зону неопределенности. Прошлый период:



Отчетный период:

В прошлый и отчетный периоды предприятие попало в число финансово устойчивых.

Z-коэффициент имеет общий серьезный недостаток - по существу его можно использовать лишь в отношении крупных кампаний, котирующих свои акции на биржах. Именно для таких компаний можно получить объективную рыночную оценку собственного капитала. Коэффициент Альтмана относится к числу наиболее распространенных. Однако, при внимательном его изучении видно, что он составлен некорректно: член Х1 связан с кризисом управления, Х4 характеризует наступление финансового кризиса, в то время как остальные - экономического. С точки зрения системного подхода данный показатель не имеет права на существование. Вообще, согласно этой формуле, предприятия с рентабельностью выше некоторой границы становятся полностью "непотопляемыми".

Размещено на Allbest.ru