Использование лизинга в предпринимательской деятельности на материалах ОАО "Автоагрегат

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Курсовая работа

По дисциплине «Экономика предприятия»

Тема

Использование лизинга в предпринимательской деятельности

на материалах ОАО «Автоагрегат»

Введение

Актуальность развития лизинга в России обусловлена, прежде всего, неблагоприятным состоянием парка оборудования (значительный удельный вес морально устаревшего оборудования, низкая эффективность его использования, необеспеченность запасными частями и т. д.). Одним из вариантов решения этих проблем может быть лизинг, который объединяет элементы внешнеторговых, кредитных и инвестиционных операций.

Выбор данной темы определили ряд причин. Во-первых, рынок лизинговых услуг в России весьма молод и не освоен. Во-вторых, лизинг, является весьма перспективным направлением для работы.

Долголетний опыт использования лизингового механизма в предпринимательской деятельности многих стран мира позволяет сделать вывод о его эффективности. Исходя из этого и существующего положения в России необходимо отметить позитивность лизингового механизма. И, наконец, в-третьих, с помощью лизинга реально могут быть привлечены инвестиции, необходимые для наиболее уязвимых звеньев российской экономики.

Целью данной работы является рассмотрение сущности лизинга и выявление его преимуществ по сравнению с традиционными формами финансирования, а также обоснование мероприятий по развитию и улучшению лизинга в России.

1. Использование лизинга в предпринимательской деятельности

1.1 Понятие лизинга, его отличие от аренды

Для нормального функционирования предприятия, необходимо наличие определенных средств и источников. Основные средства - это часть имущества, используемая при производстве продукции, выполнении работ или оказании услуг, либо для управления организацией.

На протяжении длительного периода использования основные средства поступают на предприятие и передаются в эксплуатацию; изнашиваются в результате эксплуатации; подвергаются ремонту, при помощи которого восстанавливаются их физические качества; перемещаются внутри предприятия; выбывают с предприятия вследствие ветхости или нецелесообразности дальнейшего использования.

Основные средства играют огромную роль в процессе труда, так как они в своей совокупности образуют производственно-техническую базу и определяют производственную мощность предприятия.

Лизинг означает “наем”, “прокат”, однако постепенно сфера употребления этого термина расширилась, и сейчас он означает особую форму финансирования, благодаря которой пользователи различного рода машин и оборудования получают возможность эксплуатировать их на условиях аренды.

Лизинг представляет собой вид предпринимательской деятельности, направленный на инвестирование временно свободных или привлеченных финансовых средств в имущество, передаваемое по договору лизинга юридическим и физическим лицам на определенный срок.

В лизинговой сделке принимают участие три стороны:

предприятие, производящее оборудование;

лизингодатель - лизинговая фирма;

лизингополучатель - юридические и физические лица.

Объектом лизинга может быть любое движимое и недвижимое имущество, относимое к основным средствам. Основное отличие лизинга от других видов аренды состоит в том, что в пользование сдается новое, специально приобретенное лизингодателем оборудование для передачи в пользование лизингополучателю.

Лизинг дает возможность предприятию-лизингополучателю использовать дорогостоящую современную технику без значительных единовременных затрат и избежать потерь, связанных с ее моральным старением. Оборудование в течение всей сделки находится на балансе лизинговой фирмы, а платежи предприятие относят к текущим расходам, и включает их в себестоимость реализуемой продукции. Предприятиям-поставщикам оборудования для лизинговых фирм лизинг позволяет расширить рынки сбыта своей продукции, повысить устойчивость финансового положения, кредитоспособность.

1.2 Участники лизинга. Виды лизинга

При выделении видов лизинга исходят, прежде всего, из признаков их классификации, которые характеризуют: отношение к арендуемому имуществу; тип финансирования лизинговой операции; тип лизингового имущества; состав участников лизинговой сделки; тип передаваемого в лизинг имущества; степень окупаемости лизингового имущества; сектор рынка, где проводятся лизинговые операции; отношение к налоговым, таможенным и амортизационным льготам и преференциям; порядок лизинговых платежей.

По отношению к арендуемому имуществу (или по объему обслуживания) лизинг делится на:

- чистый (net leasing), когда все расходы по обслуживанию имущества принимает на себя лизингополучатель. При этом лизингополучатель переводит лизингодателю чистые, или нетто, платежи.

В связи с тем, что в России пока еще не сложился рынок лизинговых услуг, и практически нет лизинговых компаний, которые могли бы обеспечить качественное техническое обслуживание объектов лизинга, наиболее распространенным видом лизинга является чистый. В отношениях «чистого лизинга» участвуют банки, страховые компании и иные финансовые организации, занимающиеся лизинговым бизнесом.

- полный, или, как его еще называют «мокрый» лизинг (wet leasing) предполагает обязательное техническое обслуживание оборудования, его ремонт, страхование и другие операции, за которые несет ответственность лизингодатель. Кроме этих услуг, по желанию лизингополучателя лизингодатель может взять на себя обязанности по подготовке квалифицированного персонала, маркетинга, поставке сырья и др. Если техническое обслуживание оборудования, его ремонт, страхование и др. лежат на лизингодателе, то говорят о «лизинге, включающем дополнительные обязательства» (wet leasing). Предметом такого вида лизинга, как правило, бывает сложное специализированное оборудование. Wet leasing обычно используют либо изготовители этого оборудования, либо оптовые организации; финансовые учреждения и банки редко обращаются к этому виду лизинга, поскольку в их распоряжении отсутствует необходимая техническая база.

- частичный (с частичным набором услуг), когда на лизингодателя возлагаются лишь отдельные функции по обслуживанию имущества.

По типу финансирования лизинг делится на:

- срочный, когда имеет место одноразовая аренда имущества.

- возобновляемый (револьверный), при котором после истечения первого срока договор лизинга продлевается на следующий период. При этом объекты лизинга через определенное время в зависимости от износа и по желанию лизингополучателя меняются на более совершенные образцы. Лизингополучатель принимает на себя все расходы по замене оборудования. Количество объектов лизинга и сроки их использования по возобновляемому лизингу заранее сторонами не оговариваются.

Разновидностью возобновляемого лизинга является генеральный лизинг, который позволяет лизингополучателю дополнить список арендуемого оборудования без заключения новых контрактов. Это очень важно для предприятий с непрерывным производственным циклом и при жесткой контрактной кооперации с партнерами. Генеральный лизинг используется, когда требуется срочная поставка или замена уже полученного по лизингу оборудования, а времени, необходимого на проработку и заключение нового контракта, как правило, нет. По условию соглашения в режиме генерального лизинга лизингополучателю в случае возникновения срочной непредвиденной необходимости в получении дополнительного оборудования достаточно направить лизингодателю запрос на поставку требуемого оборудования со ссылкой на согласованный перечень или каталог. В конце периода, на который заключено соглашение, производится перерасчет лизинговых платежей с учетом разновременности затрат лизингодателя и заключается новое соглашение.

В зависимости от состава участников (субъектов) сделки различают следующие виды лизинга:

- прямой лизинг, при котором собственник имущества (поставщик) самостоятельно сдает объект в лизинг (двухсторонняя сделка). По сути, эту сделку нельзя назвать классической лизинговой сделкой, так как в ней не участвует лизинговая компания. Одной из форм прямого лизинга является возвратный лизинг (sale and leaseback arrangement).

- возвратный лизинг представляет собой систему взаимосвязанных соглашений, при которой фирма - собственник земли, зданий, сооружений или оборудования продает эту собственность финансовому институту (банку, страховой компании, инвестиционному фонду, фирме, специально ориентированной на лизинговые операции) с одновременным оформлением соглашения о долгосрочной аренде своей бывшей собственности на условиях лизинга. Возвратный лизинг выступает в данном случае как альтернатива залоговой операции, причем продавец собственности, который в результате сделки становится ее арендатором, немедленно получает в свое распоряжение от покупателя взаимно согласованную сумму сделки купли-продажи, а покупатель продолжает участвовать в этой операции, но уже в качестве арендодателя. Возвратный лизинг необходим, прежде всего, для тех хозяйствующих субъектов, которым срочно требуются значительные объемы оборотных средств. Важным преимуществом возвратного лизинга является использование уже находящегося в эксплуатации оборудования в качестве источника финансирования строящихся новых объектов с вытекающей из этого возможностью использовать налоговые льготы, предоставляемые для участников лизинговых операций. Возвратный лизинг дает возможность рефинансировать капитальные вложения с меньшими затратами, чем при привлечении банковских ссуд, особенно если платежеспособность предприятия ставится кредитующими организациями под сомнение ввиду неблагоприятного соотношения между его уставным капиталом и заемными фондами. При возвратном лизинге арендная плата устанавливается по следующей схеме: сумма платежей должна быть достаточной для полного возмещения инвестору всей суммы, которая была выплачена им при покупке, и плюс к этому обеспечивать среднюю норму прибыли на инвестированный капитал.

Сделка совершается в следующей последовательности:

1. заключается лизинговое соглашение между арендодателем и арендатором;

2. лизинговая фирма покупает оборудование у арендатора - собственника оборудования;

3. арендатор регулярно выплачивает арендные платежи согласно условиям лизингового контракта.

Преимущества такой сделки для первоначального собственника, а впоследствии лизингополучателя оборудования состоят в следующем:

- он может прибегнуть к услугам лизинговой компании в случаях, уже после покупки оборудования, когда стало очевидным, что отвлечение значительных средств из оборота на закупку этого оборудования привело или может привести к ухудшению его финансового положения;

- он получает от лизинговой компании полную стоимость оборудования, возвращает затраченные на закупку оборудования средства, сохраняя при этом за собой право владения и пользования этим оборудованием;

- он может вести переговоры с лизинговой компанией (которые иногда могут занимать длительное время) уже имея необходимое ему оборудование и используя его. Кроме того:

- арендные платежи вычитаются из суммы налогооблагаемой прибыли предприятия и учитываются, как текущие оперативные расходы;

- от арендатора требуется представить меньшее, чем при получении банковского кредита дополнительное гарантийное обеспечение сделки (акций, облигаций, банковского поручительства или каких-либо других форм гарантий).

Таким образом, даже те компании, которые на момент покупки оборудования по каким-либо причинам не хотели, не могли или попросту не знали о возможностях лизинга, имеют возможность использовать все его преимущества (включая ускоренную амортизацию, отнесение лизинговых платежей на себестоимость и т.д.) уже после приобретения оборудования. Эта схема лизинга часто используется именно с целью получения налоговых льгот, предусмотренных для договора финансовой аренды.

Наконец, возвратный лизинг часто является наиболее эффективным и относительно дешевым способом улучшения финансового положения предприятия. Величина арендных платежей при данном виде лизинга зависит в основном от текущей стоимости кредита и стоимости арендуемого оборудования за вычетом амортизации.

Разность между покупной ценой оборудования и ценой его реализации лизингодателю обычно не выплачивается арендатору, а учитывается в амортизации, либо пропорционально распределяется через арендные платежи. В случае, если рыночная цена на момент заключения сделки ниже, чем не амортизированная остаточная стоимость оборудования, разница учитывается на балансе арендатора как убытки. Важным преимуществом возвратного лизинга является использование уже находящегося в эксплуатации оборудования в качестве источника финансирования строящихся новых объектов.

Возвратный лизинг дает возможность рефинансировать капитальные вложения с меньшими затратами, чем через привлечении банковских ссуд, если платежеспособность предприятия ставится кредитующими организациями под сомнение ввиду неблагоприятного соотношения между его уставным и заемным фондами. Следует также подчеркнуть, что данный лизинг является источником средне- и долгосрочного рефинансирования, в то время как коммерческие банковские кредиты выдаются, как правило, на срок в 1,5 года с необходимостью их последовательного возобновления.

- косвенный лизинг (сублизинг), когда передача имущества в лизинг происходит через посредника. Схематично это выглядит так. Имеется основной лизингодатель, который через посредника, как правило, также лизинговую компанию, сдает оборудование в аренду лизингополучателю. При этом в договоре предусматривается, что в случае временной неплатежеспособности или банкротстве посредника лизинговые платежи должны поступать основному лизингодателю. Подобные сделки получили название «сублизинг».

В международной сфере сублизинговые сделки, получившие название double dipping, используют комбинацию налоговых выгод в двух и более странах. Эффективность таких сделок связана с тем, что выгоды от налоговых льгот, например, в Великобритании больше, если лизингодатель имеет право собственности, а в США - если лизингодатель имеет право владения.

- раздельный лизинг (лизинг с участием множества сторон) - leveraged leasing. Этот вид лизинга распространен как форма финансирования сложных, крупномасштабных объектов, таких, как авиатехника, морские и речные суда, железнодорожный и подвижной состав, буровые платформы и т.п. Такой лизинг называется еще групповым или акционерным лизингом с участием нескольких компаний поставщиков, лизингодателей и привлечением кредитных средств у ряда банков, а также страхованием лизингового имущества и возврата лизинговых платежей с помощью страховых пулов. Этот вид лизинга считается наиболее сложным, так как ему присуще многоканальное финансирование. Специфической особенностью данного вида лизинга является то, что лизингодатели обеспечивают лишь часть суммы, которая необходима для покупки объекта лизинга. Эти средства привлекаются и аккумулируются путем выпуска акций и распространения их среди лизингодателей, принимающих участие в финансировании сделки. Оставшаяся часть контрактной стоимости объекта лизинга финансируется кредиторами (банками, другими инвесторами). Характерно, что при этом кредиторы не имеют, как правило, права востребования задолженности по кредитам непосредственно у лизингодателей. В этих сделках ввиду множества участвующих сторон присутствуют: поверенный кредиторов - для координации действий займодателей, и поверенный лизингодателей - для управления совместными действиями контрагентов. Поверенный лизингодателей действует в качестве номинального лизингодателя и получает титул собственника оборудования. Он же распределяет прибыль между акционерами.

- левередж (кредитный, паевой, раздельный) лизинг или лизинг с дополнительным привлечением средств наиболее сложный, так как связан с многоканальным финансированием и используется, как правило, для реализации дорогостоящих проектов.

Отличительной чертой этого вида лизинга является то, что лизингодатель, покупая оборудование, выплачивает из своих средств не всю его сумму, а только часть. Остальную сумму он берет в ссуду у одного или нескольких кредиторов. При этом лизинговая компания продолжает пользоваться всеми налоговыми льготами, которые рассчитываются из полной стоимости имущества.

Другой особенностью этого вида лизинга является то, что лизингодатель берет ссуду на определенных условиях, которые не очень характерны для отечественных финансово-кредитных отношений. Кредит берется без права обращения иска на активы лизингодателя. Поэтому, как правило, лизингодатель оформляет в пользу кредиторов залог на имущество до погашения займа и уступает им права на получение части лизинговых платежей в счет погашения ссуды.

Таким образом, основной риск по сделке несут кредиторы - банки, страховые компании, инвестиционные фонды или другие финансовые учреждения, а обеспечением возврата ссуды служат только лизинговые платежи и сдаваемое в лизинг имущество. На Западе более 85% всех крупных лизинговых сделок построены на основе левередж лизинга.

По типу имущества различают:

- лизинг движимого имущества (оборудование, техника, автомобили, суда, самолеты и т.п.), в том числе нового и бывшего в употреблении.

- лизинг недвижимости (здания, сооружения).

По степени окупаемости имущества лизинг подразделяется на:

- лизинг с полной окупаемостью (или близкой к полной), когда в течение срока действия лизингового договора происходит полная или близкая к полной амортизация имущества и, соответственно, выплата лизингодателю стоимости имущества.

- лизинг с неполной окупаемостью, при котором в течение срока действия одного лизингового договора происходит частичная амортизация имущества и окупается только часть ее.

В соответствии с признаками окупаемости (условиями амортизации имущества) выделяют финансовый и оперативный лизинг.

- финансовый (капитальный, прямой) лизинг - financial, capital leases представляет собой операцию по специальному приобретению имущества в собственность и последующей сдачей его во временное владение и пользование на срок, приближающийся по продолжительности к сроку его эксплуатации и амортизации всей или большей части стоимости имущества. В течение срока договора лизингодатель за счет лизинговых платежей возвращает себе всю стоимость имущества и получает прибыль от финансовой сделки.

Основные признаки, характеризующие финансовый лизинг, состоят в следующем:

- лизингодатель приобретает имущество не для собственного использования, а специально для передачи его в лизинг;

- право выбора имущества и его продавца принадлежит пользователю;

- продавец имущества знает, что имущество специально приобретается для сдачи его в лизинг; имущество непосредственно поставляется пользователю и принимается им в эксплуатацию;

- претензии по качеству имущества, его комплектности, исправлению дефектов в гарантийный срок лизингополучатель направляет непосредственно продавцу имущества;

- риск случайной гибели и порчи имущества переходит к лизингополучателю после подписания акта приемки-сдачи имущества в эксплуатацию.

Данный вид лизинга характеризуется следующими основными чертами:

- участие кроме лизингодателя и лизингополучателя третьей стороны (производителя или поставщика объекта сделки);

- невозможность расторжения договора в течение основного срока аренды, то есть срока, необходимого для возмещения расходов арендодателя;

- продолжительный период лизингового соглашения (обычно близкий к сроку службы объекта сделки).

После завершения срока лизингового соглашения (договора) лизингополучатель может купить объект сделки по остаточной (а не по рыночной) стоимости; заключить новый договор на меньший срок и по льготной ставке; вернуть объект сделки лизинговой компании. О своем выборе лизингополучатель должен сообщить лизингодателю. Если в договоре предусматривается соглашение (опцион) на покупку предмета сделки, стороны заранее определяют остаточную стоимость объекта, сдаваемого в лизинг.

Оперативный (сервисный) лизинг - service, operating leases применяется при небольших сроках аренды оборудования, при котором продолжительность жизненного цикла изделия значительно больше контрактного срока аренды. При оперативном лизинге оборудование не полностью амортизируется за время аренды, и может быть вновь сдано в аренду или возвращено арендодателю. На практике сделки оперативного лизинга не превышают трехгодичного периода. Арендатор в данных сделках сохраняет за собой право аннулировать контракт при условии предварительного уведомления арендодателя. Эта форма лизинга предусматривает большую ответственность арендатора за сохранность объекта аренды. Арендатор берет на себя обязательство самостоятельно заключать контракты с фирмой-поставщиком на ремонт и техническое обслуживание оборудования.

Для оперативного лизинга характерны следующие признаки:

- срок договора лизинга значительно меньше нормативного срока службы имущества, вследствие чего лизингодатель не рассчитывает возместить стоимость имущества за счет поступлений от одного договора; имущество в лизинг сдается многократно; в лизинг сдается не специально приобретаемое по заявке лизингополучателя имущество, а имеющееся в лизинговой компании. Иными словами, лизинговая компания, приобретая имущество, не знает его конкретного пользователя. В связи с этим лизинговые компании, специализирующиеся на оперативном лизинге, должны хорошо знать конъюнктуру рынка лизингового имущества - как нового, так и бывшего в употреблении;

- обязанности по техническому обслуживанию, ремонту, страхованию лежат на лизинговой компании;

- риск случайной гибели, утраты, порчи лизингового имущества лежит на лизингодателе;

- размеры лизинговых платежей при оперативном лизинге выше, чем при финансовом лизинге, поскольку лизингодатель должен учитывать дополнительные риски, связанные, например, с отсутствием клиентов для повторной сдачи имущества, возможной порчей или гибелью имущества;

- по окончании срока договора имущество, как правило, возвращается лизингодателю.

По желанию лизингополучатель имеет право продлить договор на новых условиях и даже приобрести его в собственность. Если финансовый лизинг по своей экономической сущности можно сравнить с долгосрочным финансированием капитальных вложений, то при оперативном лизинге арендные платежи сравнимы с текущими оперативными расходами. Риск, связанный с управлением имуществом, не ограничивается проблемой, что делать с имуществом по окончании срока лизинга - при оперативной аренде срок договора редко бывает соизмерим со сроком «жизни» имущества. Рост рынка оперативной аренды вызван тем, что арендодатели ищут новых возможностей в области внебалансового финансирования, защиты против рисков, связанных с остаточной стоимостью и уменьшением периодических платежей.

В зависимости от сектора рынка, где проводятся лизинговые операции, различают:

- внутренний лизинг, когда все участники сделки представляют одну страну.

- внешний (международный) лизинг - к нему относятся сделки, в которых хотя бы одна из сторон принадлежит разным странам. К этому же виду лизинга относят и сделки, проводимые лизингодателем и лизингополучателем одной страны, если хотя бы одна из сторон ведет свою деятельность и имеет капитал совместно с зарубежной фирмой. Внешний лизинг, в свою очередь, подразделяется на импортный, когда зарубежной стороной является лизингодатель, и экспортный, когда зарубежной стороной является лизингополучатель.

По отношению к налоговым, амортизационным льготам различают лизинг:

- с использованием льгот по налогообложению имущества, прибыли, НДС, различных сборов, ускоренной амортизации и т.п. Данный тип лизинга широко применялся английскими и американскими фирмами в 80-е годы во внешнеэкономической сфере. Сделки базировались на получении лизингодателем налоговых льгот по инвестициям в машины и оборудование, которые сдавались в аренду за рубежом. Эти сделки организовывались таким образом, что лизингополучатели в своей стране делали амортизационные отчисления, пользуясь льготами при налогообложении, а рассчитывались с зарубежными лизингодателями по искусственно заниженным арендным ставкам, что становилось возможным ввиду использования налоговых скидок на инвестиции в оборудование, сдаваемое в аренду.

- без использования льгот.

По характеру лизинговых платежей осуществляется разделение лизинга по видам в зависимости от:

- вида лизинга (финансовый, оперативный);

- формы расчетов между лизингодателем и лизингополучателем;

- денежные, когда все платежи производятся в денежной форме;

- компенсационные, когда платежи осуществляются в форме поставки товаров, произведенных на сданном в лизинг оборудовании (по существу, это бартер), или путем зачета услуг, оказываемых друг другу лизингополучателем и лизингодателем;

- смешанные, когда применяются обе указанные формы платежа.

- состава учитываемых элементов платежа (амортизация, дополнительные услуги, лизинговая маржа, страхование и т.д.);

- применяемого метода начисления:

- с фиксированной общей суммой;

- с авансом (депозитом);

- с учетом выкупа имущества по остаточной стоимости;

- с учетом периодичности внесения (ежегодные, полугодичные, ежеквартальные, ежемесячные);

- с учетом срочности внесения (в начале, середине или в конце периода платежа);

- с учетом способа уплаты: равномерными равными долями; с увеличивающимися и уменьшающимися размерами (в зависимости от финансового состояния лизингополучателя и условий договора).

Различают две формы лизинга: оперативный и финансовый.

При оперативном лизинге лизингодатель берет на себя обязанности по техническому обслуживанию и ремонту, несет полную ответственность за технику. Лизинговые взносы здесь велики, так как в их сумму включаются издержки на техническое обслуживание, ремонт и страховку. Оперативный лизинговый договор заключается на короткий срок, который меньше амортизационного периода, например, на 12 месяцев. Оперативный лизинг особенно распространен при аренде автомобилей, фотокопировального оборудования, ЭВМ, строительной техники.

При финансовом лизинге лизингополучатель в контракте обязуется профинансировать приобретение техники. В этом случае он несет все расходы по техническому обслуживанию, ремонту и страхованию. Фактически финансовый лизинг представляет собой форму долгосрочного кредитования покупки.

1.3 Преимущества и недостатки лизинга

Лизинг имеет ряд преимуществ по сравнению с другими формами финансирования. Вот перечень тех видимых преимуществ, описанных в литературе, которые могут получить субъекты лизинговых отношений.

Преимущества лизинга для арендаторов:

- лизинг предполагает 100-процентное финансирование и не требует быстрого возврата всей суммы долга;

- аренда обеспечивает финансирование арендатора в точном соответствии с потребностями в финансируемых активах. Это особенно выгодно мелким заемщикам, для которых просто невозможно столь удобное и гибкое финансирование посредством ссуды или возобновляемого кредита, какое получают более солидные компании. Лизинговое соглашение может быть разработано с учетом специфических особенностей арендаторов;

- многие арендаторы имеют долгосрочные финансовые планы в течение реализации которых их финансовые возможности в значительной степени ограничены. Лизинг позволяет преодолеть такие ограничения и тем самым способствует большей мобильности при инвестиционном и финансовом планировании;

- при лизинге вопросы приобретения и финансирования активов решается одновременно;

- приобретение активов посредством лизинга выполняет «золотое правило финансирования», согласно которому финансирование должно осуществляться в течение всего срока использования актива. Если при покупке актива используется заемный капитал, то обычно требуется более быстрое погашение ссуды, чем срок эксплуатации актива;

- лизинг повышает гибкость арендатора в принятии решений. В то время, как при покупке существует только альтернатива «не покупать», при лизинге арендатор имеет более широкий выбор. Из лизинговых контрактов с различными условиями арендатор может выбрать тот, который наиболее точно отвечает его потребностям и возможностям;

- в виду того, что лизинговые платежи осуществляются по фиксированному графику, арендатор имеет больше возможности координировать затраты на финансирование капитальных вложений и поступления от реализации продукции, обеспечивая тем самым большую стабильность финансовых планов, чем это имеет место при покупке оборудования;

- в виду того, что частью обеспечения возвратности инвестированных средств считается предмет лизинга, являющийся собственностью лизингодателя, проще получить контракт по лизингу, чем альтернативную ему ссуду на приобретение тех же активов;

- при использовании лизинга, арендатор может использовать больше производственных мощностей, чем при покупке того же актива. Временно высвобожденные финансовые ресурсы арендатор может использовать на другие цели;

- так как лизинг долгое время служит средством реализации продукции производства, то государственная политика, как правило, направлена на поощрение и расширение лизинговых операций;

- в случае низкой доходности арендатора последний может воспользоваться возвратным лизингом, дающим возможность получения льготного налогообложения прибыли;

- лизинг позволяет арендатору, не имеющему значительных финансовых ресурсов, начать крупный проект;

- возможность получения высокой ликвидационной стоимости предмета лизинга в конце контракта является во многих случаях определяющим для принятия лизинга арендаторами.

Помимо перечисленного, арендатор имеет ряд преимуществ в учете арендуемого имущества. Среди них:

- лизинговые платежи, уплачиваемые арендатором, учитываются у него в себестоимости, то есть средства на их уплату формируются до образования облагаемой налогом прибыли;

- лизинг не увеличивает долг в балансе арендатора и не затрагивает соотношений собственных и заемных средств, то есть возможности лизингополучателя по получению дополнительных займов не снижается;

- учет и амортизация лизингового имущества производится на балансе лизингодателя. Срок лизинга, как правило, соответствует периоду амортизации предмета лизинга, но срок лизингового контракта обычно бывает меньше. Чем больше срок лизинга и соответственно, ниже остаточная стоимость имущества, тем свободнее условия эксплуатации имущества и дальнейшего его использования.

Преимущества лизинга для лизинговых компаний:

- право собственности на передаваемое в лизинг имущество дает существенные налоговые льготы. Компании с высоким уровнем облагаемой налогом прибыли не забирают часть налоговых льгот у арендаторов с льготным режимом налогообложения прибыли через более низкую ставку арендной платы, чем проценты по кредиту на приобретение того же имущества;

- поскольку передаваемое в лизинг имущество остается в собственности лизингодателя, последний может использовать это имущество в непроизводственных целях (например, в качестве дополнительного обеспечения возвратности кредитных средств);

- высокая ликвидационная стоимость после ускоренной амортизации предмета лизинга. Возврат ее части после реализации предмета лизинга может принести достаточно большую прибыль;

- помощь в продаже продавцу предмета лизинга со стороны лизингодателя. В соответствии с такими соглашениями продавец от лица лизингодателя предлагает клиентам финансирование поставок своей продукции с помощью лизинга;

- инвестиции в форме имущества, в отличие от денежного кредита, снижают риск не возврата средств, так как лизингодатель сохраняет право собственности на переданное в лизинг имущество;

- основная роль при подготовке и проведении лизинговой операции остается за лизингодателем. Стоимость этих услуг занимает не малую долю комиссионного вознаграждения лизингодателя;

- лизингодатель имеет возможность изыскивать дополнительные финансовые ресурсы для продолжения и расширения деятельности, закладывая сданное в лизинг имущество или уступая право требования лизинговых платежей;

- лизинг направляет финансовые ресурсы непосредственно на приобретение материальных активов, тем самым, снимая проблему не целевого использования кредитных средств;

- инвестиции в производственное оборудование посредством лизинга гарантирует генерирование дохода, покрывающего обязательства по лизингу.

Преимущества лизинга для продавца лизингового имущества:

- продавец предмета лизинга получает дополнительные возможности сбыта своей продукции;

- сделка для продавца выглядит менее рисковой, так как лизингодатель берет на себя риск возврата стоимости имущества через лизинговые платежи.

Для банков участвующих в лизинговых операциях возможны следующие преимущества:

- первое, на что указывают банки, - это значительные налоговые преимущества, которые позволяют значительно снизить стоимость сделки. Именно этот фактор способствовал развитию лизинга в западных странах. Более низкая стоимость сделки дает возможность повысить вероятность осуществления проектов и снижает бремя долгов для заемщиков, и, как результат, повышает качество предоставляемых займов;

- второе преимущество, действующие на территории России в настоящее время, заключается в том, что законодательные акты недостаточно проработаны для того, чтобы принятая процедура по обращению взыскания на обеспечение не превращалась в затруднительный процесс, занимающий подчас долгое время и в итоге не приносящий ощущения полной уверенности в положительном результате. Лизинг, отчасти, может устранить указанную проблему, поскольку кредитор сохраняет за собой право собственности на обеспечение. Возможность усиления права банка по обращению взыскания на обеспечение должно привести к качественному улучшению кредита и сделать жизнеспособными большее число инвестиционных проектов;

- передача в лизинг оборудования, произведенного за рубежом, позволит привлечь более дешевые денежные средства от иностранных финансовых учреждений или денежные фонды государств, заинтересованных в экспорте продукции своей промышленности в Россию;

- лизинг - относительно новый вид финансирования для нашей страны, способствующий организациям (клиентам банка) осуществлять реорганизацию производства, не отвлекая при этом больших денежных ресурсов из оборотных средств;

- возможность банка достичь более высокой степени ликвидности кредитного портфеля.

Вместе с перечисленными выше преимуществами, лизинг имеет значительные недостатки, проявляющиеся в финансово-кредитной сфере и нерешенных бухгалтерских проблемах. От долгосрочного кредита лизинг отличается повышенной сложностью организации, которая заключается в большем количестве участников.

Для арендатора лизинг может нести в себе ряд недостатков, таких как:

- при финансовом лизинге арендные платежи не прекращаются до конца контракта, даже если научно-технический прогресс делает лизинговое имущество устаревшим;

- арендатор не выигрывает на повышении остаточной стоимости оборудования;

- возвратный международный лизинг, построенный на налоговой основе, оборачивается убытками для страны лизингодателя;

- при международных мультивалютных лизинговых сделках отсутствуют полные гарантии от валютных рисков (проблема переносится с одного участника на другого).

Простого перечисления видимых преимуществ и недостатков лизинга достаточно для предположения о том, что он (лизинг) может быть эффективной формой инвестиций.

2. Технико - экономическая характеристика ОАО «Автоагрегат»

2.1 Общая характеристика предприятия

ОАО «Автоагрегат», зарегистрировано Постановлением главы администрации города Ливны №321 от 26 июня 1996года, регистрационный номер - 79.

Место нахождение общества: Россия, 303800, г. Ливны, Орловской области, ул. Индустриальная, 2а.

Предельный размер количества общих акций определяется общим собранием акционеров. В 1998 году была проведена конвертация акций, то есть все акции были переведены в обыкновенные.

ОАО «Автоагрегат» имеет линейно-функциональную структуру управления, в последнее время структура реконструировалась, что принесло предприятию только пользу.

Органом управления общества является общее собрание акционеров, совет директоров, генеральный директор (единоличный исполнительный орган) и ликвидационная комиссия.

Органом контроля за финансово-хозяйственной и правовой деятельностью предприятия является ревизионная комиссия.

Совет директоров, генеральный директор и ревизионная комиссия избираются общим собранием акционеров в порядке, предусмотренном уставом предприятия.

В данной организационной структуре управления преобладает вертикальное разделение труда, подчинения распределяются по должностям и руководителям, занимающим эти должности.

Целью общества является извлечение прибыли. Предприятие является юридическим лицом.

Экономико-географическое положение:

1) размещение организации в городе Ливны обусловлено чрезвычайно благоприятным экономико-географическим положением по отношению к источникам получения сырья и полуфабрикатов, а также по возможностям обеспечения экономически целесообразных связей с головным предприятием;

2) наличие контингента рабочих кадров с необходимыми трудовыми навыками. Имеются возможности для подготовки специалистов высшей и средней квалификации (машиностроительный техникум, институт, техническое училище, ПТУ);

Специализация ОАО «Автоагрегат» - производство фильтров и фильтрующих элементов для грузовых, легковых автомобилей, тракторов, сельскохозяйственных машин, газокомпрессорных станций и других устройств, где необходима очистка используемых сред от механических и иных загрязнений. Также предприятие производит строительные, монтажные, пуско-наладочные и отделочные работы; осуществляет производство товаров народного потребления; производство продукции производственно технического назначения. Организует торговлю и предпродажные подготовки автомототехники и номерных узлов, агрегатов.

Деятельность общества не ограничивается оговорённой выше деятельностью. Оно имеет гражданские права и несёт обязанности, необходимые для осуществления любых видов деятельности, не запрещённых федеральным законом.

Каждый год предприятие представляет новинки продукции, Номенклатура завода, фильтров и фильтрующих элементов очистки масла, топлива и воздуха, составляет более 400 наименований фильтров и фильтроэлементов очистки масла, топлива, воздуха на все виды авто и мототехники.

Продукция:

- фильтры очистки масла ВАЗ 210107; 21213; УАЗ; РАФ; FIAT; SEAT; Skoda; болгар, дизел. автопогрузчики дв. 1792, 1794 серия «Rekord», М2141 ЗАЗ1102 «Таврия»; Москвич2141; Renault; FORD; Rover; Lancia; Skoda; SEAT; ВАЗ 2109, 2110, 21213, 111 «Ока». Комплектация;

- фильтры очистки топлива КамАЗ, Урал, ЗИЛ. ГАЗдизель, БАЗ, ЛиАЗ, УАЗ3160, УАЗ3162. Дизельный двигатель Т450Д, автомобили семейства ГАЗ с инжекторным двигателем, автомобили семейства ВАЗ с инжекторным двигателем;

- фильтры очистки воздуха КамАЗ, ЗИЛ133 ГЯ, Комбайны семейства «Дон1500Б» с двиг. ЯМЗ238, комбайны семейства «Дон680» с двиг. ЯМЗ238 ДК ЗИЛ645. Дизельный двигатель Д44251 «Алтайдизель»; КамАЗ7405 «Евро1» ЗИЛ5301 «Бычок». Комбайны семейства «Дон1500Б» с двиг. Д 46151. Холодильные установки. Дизельные двигатели ТМЗ450Д Урал, Краз, БелАЗ, УАЗ 3160;

Основными потребителями производимой предприятием продукции являются предприятия: ОАО «КамАЗ», АО «АвтоВАЗ», ОАО «Автомобильный завод «Урал», г. Миасс, ОАО ПО «Алтайский моторный завод», г. Барнаул, ООО «Комбайновый завод «Ростсельмаш», г. Ростов- на - Дону, ОАО «Красноярский комбайновый завод» г. Красноярск, Волгоградский тракторный завод, ОАО «Промтрактор», г. Чебоксары, АМО ЗИЛ, г. Москва, ОАО ГАЗ, г. Нижний Новгород, Волгоградский моторный завод и другие автомобильные и тракторные заводы, технические центры сервиса перечисленных предприятий. С 2003 года ОАО «Автоагрегат» поставляет фильтрующие элементы очистки воздуха двух наименований на сборочный конвейер «FORD MOTOR COMPANY ZAO» в г. Всеволжске Ленинградской области. ОАО «Автоагрегат» при осуществлении своей производственной деятельности должно учитывать данные экономические и социальные факторы с целью успешного развития в будущем. Но все же эти факторы не играют решающей роли в работе предприятия. Более значимыми для общества являются те рыночные условия, в которых оно работает. Предприятие постоянно отслеживает изменения, происходящие во внешней среде и стремится строить свою деятельность в соответствии с ее запросами, а также само воздействует на нее с целью адаптации к собственным потребностям. Рыночное окружение ОАО «Автоагрегат» состоит из поставщиков сырья и материалов, необходимых для производства фильтрующих элементов, потребителей продукции, конкурентов, производящих аналогичную продукцию и посредников, с помощью, которых осуществляется сбыт продукции и ее реклама.

2.2 Анализ хозяйственной деятельности ОАО «Автоагрегат» за 2007 - 2009 г.г

На основании данных бухгалтерской отчетности проведем хозяйственный анализ деятельности предприятия в периоде 2007 - 2009 гг.. (Приложение А, Б. В). Данные расчета представлены в таблице Г.1 (Приложение Г).

Товарная продукция - это продукция, которая реализуется на сторону и не потребляется внутри предприятия.

Т = РП - (Ок + Он ) (1)

где: Т - товарная продукция, тыс. руб.;

РП - реализованная продукция, тыс. руб.;

Ок и Он - остаток на начало и конец отчетного периода, тыс. руб.

Резкий рост цен на материалы и энергоресурсы с одной стороны и появление на рынке конкурентов, сбивающих цены на готовую продукцию, привели к снижению товарной продукции. Затруднение сбыта продукции привело к сокращению ее объемов на 29506,69 тыс. руб. в 2008 году, на 105159,12 тыс. руб. в 2009 году, что в процентном соотношении представляет собой 30 %. Динамику изменения объема товарной продукции можно проследить на рисунке 1.



Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рисунок 1 - Динамика изменения объема товарной продукции

Выручка от продажи продукции, товаров, работ и услуг с каждым годом снижается. Так в 2008 году снижение выручки составляет 36191,66 тыс. руб., а в 2009 году выручка снизилась на 76982,96 тыс. руб.

Эффективность использования основных фондов определяется не только наличием и составом основных фондов, но и полнотой их использования в течение отчетного периода. Для характеристики использования основных средств применяется система обобщающих показателей.

Фондоёмкость активной части основных фондов - стоимость машин, оборудования и прочих активных фондов, требующаяся для производства 1 рубля товарной продукции. Фондоёмкость, показатель обратный фондоотдачи:

Фе = Сср/N (2)

где: Фе - фондоемкость основных фондов;

Сср - среднегодовая стоимость основных средств;

N - объем товарной продукции.

Фондоотдача активной части фондов - количество продукции, выпущенной с 1 рубля машин, оборудования и прочих активных фондов рассчитывается по формуле

Фо = N/Сср (3)

где: Фо - фондоотдача;

N - объем продукции;

Сср - среднегодовая стоимость основных фондов.

Данный показатель показывает, что в 2007 году на каждый рубль основных средств приходилось 3.49 руб. реализованной продукции, в 2008 году 3.19 руб. в 2009 году 2.27 руб.

Динамику изменения фондоотдачи можно проследить на рисунке 2.



Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рисунок 2 - Динамика изменения фондоотдачи

На анализируемом предприятии величина фондоемкости в 2007 году составила 0,44, в 2008 году составила 0,29, в 2009 году 0,31. Показатель фондоемкости снижается в 2008 году. В 2008 году рост этого показателя составляет 7%, в 2009 году увеличение этого показателя на 52%.

Согласно данным бухгалтерской отчетности основные средства с каждым годом выбывают, так в 2008 году выбытие основных средств составит 11004,32 тыс. руб., а в 2009 году основных средств выбыло на 14808,4 тыс. руб.

Фондовооруженность труда - это показатель, который рассчитывается как отношение стоимости фондов к численности персонала. Этот показатель тесно связан с показателем фондоотодачи и производительности труда. Темп роста производительности труда должен быть выше этого показателя. На предприятии величина фондовооруженности увеличивается в 2008 году на 2,79, а в 2009 году увеличение этого показателя на 15,96 по сравнению с 2007 годом.

Производительность труда характеризует эффективность трудовой деятельности людей и определяется количеством продукции, производимой в единицу рабочего времени или затратами рабочего времени на единицу производимой продукции. Производительность труда определяется как отношение выручки от продажи продукции и среднесписочной численности персонала.

На рассматриваемом предприятии величина производительности труда в 2007 году составит 238,3 тыс. руб., в 2008 году - 255,19 тыс. руб./чел., в 2009 году - 241,4 тыс. руб./чел. В 2008 году производительность труда возросла на 16,89 тыс. руб./чел., в 2009 году возросла на 3,1 тыс. руб. Темп роста 2007 года составит - 7 %, в 2009 году темп роста составит - 1 %.

Чистые активы представляют собой реальный собственный капитал организации, поэтому эффективность использования чистых активов характеризуется показателем рентабельности собственного капитала. Рентабельность активов определяет границы и темп роста собственного капитала, рассчитывается по формуле

R =ЧПр/Сср.ч (4)

где: ЧПр - чистая прибыль;

Сср.ч.а - среднегодовая стоимость активов.

R2007 год = 1,98%

R2008 год = 2,91%

R2009 год = 6,34%

Как видно из расчетов, в 2008 году повысился уровень рентабельности на 0,93%, а в 2009 году - на 4,36%.

Рентабельность реализованной продукции показывает размер прибыли на 1 рубль реализованной продукции. Также оценим рентабельность основных средств предприятия, этот показатель рассчитывается исходя из чистой прибыли предприятия ОАО «Автоагрегат». Таким образом, рентабельность основных средств в 2007 году составил 6,45%, в 2008 году - 2,41%, в 2009 году - 22,27%. Рентабельность основных средств предприятия в 2008 году снизилась на 3,54%, это связано со снижением чистой прибыли, а в 2009 году наблюдается рост рентабельности на 15,82%, так как чистая прибыль предприятия в 2009 году возросла.

Проводим анализ прибыли предприятия ОАО «Автоагрегат» величина прибыли от продаж в 2008 году составит 24284,07 тыс. руб., а в 2009 году - 15394,27 тыс. руб., что говорит о снижении прибыли на 24% по сравнению с 2007 годом. По сравнению с 2007 годом прибыль в 2009 году снизилась на 16596,73 тыс. руб. или 52%.

Чистая прибыль отчетного периода в 2007 году составит 6441 тыс. руб., в 2008 году - 2590,27 тыс. руб., в 2009 году 18938,05 тыс. руб. Таким образом, в 2008 году снижение чистой прибыли составит 60%, а в 2009 году темп роста составит 194 %.

Прибыль до налогообложения в 2007 году составила 134926 тыс. руб., в 2008 году прибыль составит 8792,92 тыс. руб., что в процентном соотношение составит 37% снижение прибыли, в 2009 году прибыль до налогообложения составит 32806,57 тыс. руб. темп роста по сравнению с 2007 годом составит 136 %.

Из проведенного анализа можно сделать вывод, что предприятие в настоящий момент достаточно рентабельно, его работа проходит эффективно, причин для беспокойства нет.

2.3 Анализ эффективности использования основных средств ОАО «Автоагрегат»

Анализ основных средств может проводиться по нескольким направлениям, разработка которых в комплексе позволяет дать оценку структуры, динамики, и эффективности использования основных средств.

Основная задача анализа основных средств -- определение состояния, движения и выявление основных источников финансирования воспроизводства.

Данные о наличие, износе и движения основных средств служит основным источником для оценки производственного потенциала ОАО «Автоагрегат».

Оценка движения основных фондов проводится на основе следующих показателей -- коэффициентов поступления, обновления, выбытия. Для характеристики технического состояния основных фондов рассчитываются коэффициенты годности, износа, замены, а так же оценка эффективности их использования основанная на применении общей для всех видов ресурсов технологии оценки.

В процессе анализа использования производственных фондов предприятия ОАО «Автоагрегат» необходимо установить, какие изменения произошли с производственными фондами предприятия.

Анализ производственных фондов обычно начинается с изучения объема основных средств, их динамики и структуры, так как одним из важнейших факторов увеличения объема производства продукции на промышленных предприятиях является обеспеченность их основными фондами. Данные о наличие, износе и движения основных средств служит основным источником для оценки производственного потенциала ОАО «Автоагрегат».

Оценка движения основных фондов проводится на основе следующих показателей - коэффициентов поступления, обновления, выбытия. Для характеристики технического состояния основных фондов рассчитываются коэффициенты годности, износа, замены, а так же оценка эффективности их использования основанная на применении общей для всех видов ресурсов технологии оценки, которая предполагает расчет и анализ показателей фондоотдачи, фондоемкости, фондовооруженности.

Для анализа движения основных средств на ОАО «Автоагрегат», рассчитаем выше названные показатели за 2007-2009гг. по данным, представленным в таблице 1.

Таблица 1 - Движение основных фондов

Наименование показателя	Значение показателя, тыс. руб.
	2007	2008	2009
Наличие на начало отчетного года	24128	24875	23507
Поступило (введено)	801	477	2840
Выбыло	54	1845	25
Наличие на конец отчетного периода	24875	23507	26322

Для характеристики состояния основных фондов, динамики и технического состояния рассчитывают: коэффициент выбытия основных фондов, определяемый по формуле:

К_выб.= (5)

где В - стоимость выбывающих основных фондов за определенный период;

ф_иач - стоимость основных фондов на начало того же периода.

2007г.: К_выб.= 100% = 0,2%

2008г.: К_выб.= 100% = 7,4%

2009г.: К_выб.= 100% = 0,11%

Динамика коэффициента выбытия основных средств представлена на рисунке 3



Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рисунок 3 - Динамика коэффициента выбытия основных средств за 2007-2009гг

Таким образом, на основании произведенных выше расчетов можно сделать следующие выводы, что в 2007 и 2009 годах коэффициент выбытия имел небольшие и практически одинаковые значения (0,22% и 0,11%), а в 2009 году коэффициента выбытия основных средств возрос до максимального значения и составил 7,4 %.

Коэффициент обновления основных фондов, определяем по формуле:

К_обн. = (6)

где П_н - стоимость введенных основных фондов за определенный период;

Ф_к - стоимость основных фондов на конец года того же периода.

2007г.: К_обн= * 100% = 3,2%