Инфляционные процессы в экономике России

Размещено на http://www.allbest.ru/

2

Инфляционные процессы в экономике России

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

1. ИНФЛЯЦИЯ В РОССИИ: ИСТОРИЯ И СОВРЕМЕННОСТЬ

1.1 История денежного обращения и инфляции в России

1.2 Инфляция в современной России

1.2.1 Инфляционный процесс в России с 1992 года

1.2.2 Методы регулирования инфляции

2. ТАРГЕТИРОВАНИЕ ИНФЛЯЦИИ

2.1 Предложения для России

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

ВВЕДЕНИЕ

В большинстве стран мира уровень инфляции - один из важнейших макроэкономических показателей, который влияет на процентные ставки, обменные курсы, на потребительский и инвестиционный спрос, на многие социальные аспекты, в том числе на стоимость и качество жизни.

Способность государства поддерживать уровень инфляции на приемлемом уровне свидетельствует об эффективности экономической политики, в том числе денежно-кредитной, о степени развития механизмов саморегуляции, об устойчивости и динамизме всей экономической системы.

Российский тип инфляции отличается от всех других известных типов, что объясняется условиями ее развития при переходе от плановой экономики к рыночной.

В современной отечественной экономической литературе охвачен достаточно широкий спектр мнений по характеристике особенностей инфляции в нашей стране.

Ряд исследователей считают, что характер инфляции в России не может быть объяснен только разрушением денежной массы вследствие гипертрофированного спроса. Они полагают, что инфляция имеет немонетарную или, по крайней мере, не только монетарную природу. Причины, вызывающие инфляцию указаны далее в курсовой работе. Инфляцию, основное развитие которой в России происходило в 90-е годы, не удается преодолеть до сих пор.

Цель контрольной работы - изучить особенности инфляционных процессов в России XX столетии и в современной России; проанализировать факторы, влияющие на инфляцию в России.

Предмет исследования - инфляционные процессы на примере экономики России. инфляция фактор таргетирование Методы исследования: анализ статей, учебных пособий, сборников научных работ, экономико-статистических данных.

1. ИНФЛЯЦИЯ В РОССИИ: ИСТОРИЯ И СОВРЕМЕННОСТЬ

1.1 История денежного обращения и инфляции в России

Монетное обращение в России (в Киевской Руси) возникло в IX-X веках. Быстрое развитие чеканка монет получила после создания Российского государства в XV веке.

Бумажные деньги (ассигнации) в России появились в 1769 г. в период царствования Екатерины II (1762-1796). Первые ассигнации мало походили на деньги в современном понимании. Это были, скорее всего, банковские обязательства - расписки на получение монеты. Выпуск ассигнаций был обусловлен рядом причин: инфляция фактор таргетирование

- во-первых, монетное обращение в период царствования Елизаветы (1741-1761) и в последующие годы базировалось на медных деньгах, так как золота и серебра в то время было недостаточно;

- во-вторых, расширение торговых связей, охвативших огромную территорию России, требовало большего количества денег и более удобных, чем медные монеты, которые были непригодны для крупных торговых сделок. Платеж в сумме 100 рублей в пятикопеечных медных монетах весил в то время более 6 пудов (около 100 кг).

Введение в обращение бумажных денег оказалось столь выгодным для казны, что ассигнациями стали восполнять бюджетный дефицит. Сначала все выпущенные ассигнации были обеспечены монетой и, приносимые частными лицами в банк, они немедленно обменивались на медные серебряные и золотые монеты. Но вскоре количество ассигнаций, в связи с чрезмерным их выпуском в период войны с Турцией, стало превышать запасы монет, и курс ассигнаций по отношению к монетам стал падать. В последний год царствования Екатерины II за ассигнационный рубль давали 68 копеек.

Качество первых ассигнаций было невысоким как из-за плохой бумаги, так и по полиграфическому исполнению. Ввиду простоты выделки ассигнаций вскоре после их выпуска началась подделка денежных знаков. Распространение фальшивых ассигнаций заставило правительство ввести бумажные деньги нового образца. Выпущенные в 1786 г. новые ассигнации оставались примитивными. Кроме купюр достоинством 100, 50 и 25 руб. стали выпускать ассигнации 10 руб., которые печатались на красной бумаге, и 5 руб., которые печатались на синей бумаге. Отсюда пошли народные термины «красненькая» и «синенькая». Ассигнации образца 1786 г. также широко подделывались некоторыми приближенными фаворитами Екатерины II и простыми людьми. Андрианов В. Инфляция и методы ее регулирования // Общество и экономика - 2006 - № 4 - с. 142.

В результате, в первые годы своего правления Павел I (1796-1801) обнаружил, что ему в наследство досталась безудержная инфляция. Дворцовые сервизы из серебра немедленно пошли на монетный двор. Собранная по всей стране серебреная посуда также направлялась на чеканку серебреных рублей, на которые затем обменивались ассигнации. Собранные ассигнации Павел I приказал сжечь и лично присутствовал на церемонии уничтожения бумажных денег. По свидетельству историков в тот день было сожжено ассигнаций на сумму около 6 млн. рублей. Инфляция была побеждена.

В предреволюционный период 1897-1914 гг. бумажные деньги имели полное обеспечение золотом. Серебряные монеты были вспомогательным средством платежа как разменные деньги. Бумажные деньги свободно обменивались на золотые монеты, которые в большом количестве находились в обращении. Кредитные билеты стали деньгами в их классической форме. Эти годы в истории России были периодом экономического процветания.

Однако с первых дней вступления России в Первую мировую войну правительство для покрытия дефицита государственного бюджета начало использовать эмиссию кредитных билетов. Закон Российской империи от 27 июля 1914 г. приостановил размен бумажных денег на золото. Тем самым наступил крах системы золотого монометаллизма в России. Кредитные билеты превратились в инфляционные бумажные деньги. Из обращения исчезли золотые и серебряные монеты.

Очередной виток инфляции в России начался с резкого падения курса рубля весной 1915 г., когда русская армия потеряла западные территории империи. В годы первой мировой войны официально разрешался выпуск кредитных билетов для финансирования военных расходов государства. В результате к февралю 1917 г. покупательная способность рубля упала в 3,5 раза. За восемь месяцев правления Временного правительства рубль обесценился и к середине октября стоил всего 6-7 копеек.

Окончательно расстроил денежное обращение в России Октябрьский переворот и последовавшая за ним Гражданская война. Правительство большевиков сначала пыталось вообще ликвидировать деньги. Унаследованная от старого режима инфляция считалась "союзницей" диктатуры пролетариата в деле экспроприации не подверженных контролю денежных накоплений непролетарских слоев населения и средством устранения "капиталистических" товарно-денежных способов хозяйствования - товарного производства, рынка, денег. Предполагалось, что эмиссионное финансирование государственных расходов приведет к абсолютному обесценению денег, их самоликвидации и переходу к социалистическому безденежному хозяйству.

Большевики пытались выработать у народа крайнее недоверие к обесценивающимся деньгам. Весьма характерно в этом отношении предложение В.Ленина председателю финансовой комиссии ЦК и СНК Е. Преображенскому при проведении деноминации рубля (ноябрь 1921 г.) использовать для изготовления новых денег плохую бумагу, чтобы ускорить их самоликвидацию. Поэтому эмиссия и рост цен за исключением короткого периода (1918 г.), поощрялись властью. Если в 1916 г. уровень инфляции составил 93,5%, в 1917 г. - 683,3, в 1918 г. - 597,5, то в 1919 г. - уже 1375,6%. В 1922 г. цены выросли на 7300%.

Безудержная инфляция требовала все большего и большего количества денежных знаков, увеличения их номинала. В мае 1919 г. Совет народных комиссаров (СНК) вообще отменил все ограничения на эмиссию. В период с июля 1918 по январь 1921 гг. Народным банком России было напечатано 2,5 триллиона рублей, обеспеченных не золотом, а всем «достоянием республики». Выпуск бумажных денег производился в «пределах действительной потребности народного хозяйства в денежных знаках».

В 1921 г. был выпущен аналог ГКО - «Обязательства РСФСР» в 100 тыс., 500 тыс., 1 млн., 5 млн., и 10 млн. рублей, что значительно увеличило в обращении количество бумажных денег. К 1922 г. ценность купюры достоинством 100 000 руб. составляла 1 довоенную копейку. Основной денежной единицей стали миллион и миллиард рублей, которые в народе называли «лимонами» и «лимардами».

В период Гражданской войны на территории бывшей Российской империи обращалось свыше 2000 разновидностей денежных знаков, В качестве платежного средства использовались не только денежные знаки, выпущенные при царе («царские»), Временном правительстве («думские» и «керенки»), многотысячные и миллионные «совзнаки», но и различные денежные суррогаты (чеки, боны, облигации государственных займов, обязательства казначейства, почтовые знаки).

В Якутии вместо денег принимали даже винные этикетки. Этикетка мадеры служила эквивалентом одного рубля, водки - трех рублей и коньяка - двадцати пяти рублей.

Однако нуллификации денег, их самоликвидации не произошло, поскольку оборот нуждался в средстве обмена. Только убедившись в беспочвенности надежд на самоликвидацию денег, правительство большевиков пришло к выводу о необходимости крутого изменения экономической политики и поворота к реальному оздоровлению денежного обращения даже на основе золотого обеспечения.

Научного анализа инфляции в советской литературе периода гражданской войны и военного коммунизма не было. Проблема инфляции переместилась в центр внимания экономической теории и практики лишь после создания при Президиуме Госплана специальной комиссии по ее изучению. Вопросами инфляции занимались такие выдающиеся российские экономисты, как Е. Варга, Н. Кондратьев, А. Чаянов и др.

В 1922 г. была разработана концепция денежной реформы, в основе которой лежало введение «внутренней валюты» - очередного золотого червонца. Один червонец приравнивался к 10-ти рублевой золотой монете дореволюционной чеканки. Инфляция в Советском Союзе была побеждена лишь в 1925 г., через три года после денежной реформы.

Постепенно в конце 20-х начале 30-х годов прошлого столетия в советской экономической науке утвердилась точка зрения о неприменимости термина инфляция в условиях социализма. Некоторые экономисты пришли к выводу о том, что в связи с изменением социально-экономической природы общества, переходом от стихийного к планомерному хозяйствованию, превращением денег в расчетные знаки возникают новые закономерности денежного обращения. Считалось, что социалистическая экономика приобретает "иммунитет" против инфляции.

Тем не менее, в период существования Советского Союза правительство целенаправленно и осознанно неоднократно прибегало к помощи печатного станка для решения финансовых проблем, не опасаясь роста потребительских цен. В частности, в период с 1929-1937 гг. в связи с резким увеличением расходов на содержание армии масса наличных денег в обращении возросла в 8 раз. После Великой Отечественной войны денежная эмиссия использовалась как средство увеличения капиталовложений на восстановление народного хозяйства, а в 60-70-е годы прошлого столетия для покрытия растущего бюджетного дефицита.

Однако в условиях жесткой административной системы управления экономикой и централизованного контроля над ценами рост денежной массы в Советском Союзе не приводил к видимой инфляции. Инфляция носила скрытый характер. Государственное регулирование цен приводило к товарному дефициту, исчезновению товаров.

1.2 Инфляция в современной России

1.2.1 Инфляционный процесс в России с 1992 года

Ряд исследователей считают, что характер инфляции в России не может быть объяснен только разрушением денежной массы вследствие гипертрофированного спроса. Они полагают, что инфляция имеет немонетарную или, по крайней мере, не только монетарную природу. В качестве причин, вызывающих инфляцию, приводятся следующие:

структурные диспропорции между отраслями экономики, оставшиеся в наследство от централизованной плановой системы. Микро- и макроэкономические перекосы не только не соответствуют стандартам рыночной экономики, но и не позволяют быстро победить инфляцию. Последняя может быть остановлена только после радикальных структурных преобразований, на которые потребуются десятилетия;

- высокий уровень монополизации экономики, что объясняет монопольный характер поведения производителей на рынке и устанавливаемые ими монопольные цены;

- глобальная милитаризация экономики, большая армия, гипертрофированный уровень развития ВПК. Эти сектора экономики, по своему определению, являются нерыночными. Их продукция не ориентируется на свободный рынок и производится только по государственным заказам, а финансирование осуществляется из государственного бюджета. Факторы производства не являются достаточно мобильными и не могут быть легко перемещены в рыночно ориентированные секторы экономики. Другими словами, разрыв между спросом на потребительские товары, который предъявляет население, и рыночным предложением этих товаров не может быть легко устранен, что сохраняет базу для роста инфляции;

- огромные масштабы страны и колоссальный экономический потенциал. Импорт, который в относительно небольшой стране может создать конкурентную среду для внутренних производителей, не может полностью нейтрализовать монопольные тенденции и все существующие перекосы российской экономики.

При определенном высоком уровне инфляции становится опасной для экономики и социальной стабильности общества. Отрицательное влияние высокой инфляции для национальной экономики России состоит в следующем:

- обесцениваются доходы населения, особенно занятого в бюджетной сфере;

- происходит перераспределение национального богатства от наиболее бедных к наиболее богатым слоям населения, что подрывает социальную стабильность в обществе и усиливает социальное расслоение;

- разрушается денежная система страны, иностранные денежные знаки постепенно вытесняют национальную валюту, расцветает бартер;

- денежные накопления предприятий обесцениваются, невозможные инвестиции, никакие долгосрочные решения не могут быть приняты, подрывается база для экономического роста.

Экономический кризис, поразивший Россию в первой половине 90-х годов, по своим масштабам и глубине не имеет аналогов в новой истории. Действительно, за пять лет -- с 1990 по 1995 гг. -- объем ВВП в стране сократился на 51% . Экономическая теория: Учеб. для студ. высш. учеб. заведений / Под ред. В.Д. Камаева. - 10-е изд., перераб. и доп. - М.: Гуманитар. изд. Центр Владос, 2004. - с. 436. Ключевой проблемой преодоления кризиса в экономике на начальном этапе реформ является финансовая стабилизация, снижение темпов инфляции. Эта проблема остается актуальной и сегодня.

На первых этапах реформирования российской экономики были предприняты две попытки стабилизации -- в 1992 и в 1994 гг. Обе они основывались на «жестких» монетарных взглядах, но обе окончились неудачей. Каждая из них реализовывалась в виде двухактного цикла: за полугодовым периодом жесткой денежной политики следовал поворот к ее смягчению, в результате чего инфляция опять резко возрастала.

В январе--июне 1922 г. проводилась относительно жесткая денежная политика, что проявилось в замедлении роста денежной массы и снижении темпов инфляции. Негативным следствием такой политики явился рост взаимной задолженности предприятий. За полгода задолженность возросла почти в 100 раз. Предприятия оказались не в состоянии ни покрыть свои расходы, ни получить правительственные кредиты. Кризис неплатежей стал причиной отказа от денежной кредитной политики, после чего месячная инфляция превысила уровень 20%. Кредитная политика смягчилась, кредиты стали более доступными, а накопленные долги предприятий были в основном погашены за счет денежной эмиссии и выделения новых кредитов.

Начало второй попытки стабилизации относится к январю 1994 г. До августа удавалось постепенно уменьшать темпы инфляции, а в августе инфляция была меньше 5%. Правительством был сделан вывод, что окончательная финансовая стабилизация будет скоро достигнута. Проводимое в первом полугодии 1994 г. ужесточение денежной и кредитной политики снова обострило проблемы неплатежей. Ситуация усложнилась тем, что образовавшиеся в 1994 г. неплатежи включали в себя задолженности по зарплате и налогам и были характерны в основном для убыточных отраслей. Вместе с тем, правительство не было готово идти на массовое разорение и банкротство фирм.

Уже в апреле 1994 г. произошло ускорение роста денежной массы и увеличение кредитования промышленности. Поэтому было неудивительно, что наступил «черный вторник» (11 октября 1994 г.) и темпы инфляции во второй половине 1994 г. снова выросли.

Кризис принял затяжной характер. Главным препятствием его преодоления выступило свертывание емкости внутреннего рынка в связи с сокращением реальных доходов большинства населения с одной стороны, и падением нормы и массы накопления капитала, с другой. В этот период на кризис сбыта вместе с платежным кризисом и необеспеченностью материального снабжения предприятий приходилось свыше 80% падения производства.

В результате, если ведущим фактором экономического спада явился распад СССР, то с 1993 г. фактор спроса превратился в главную причину продолжавшегося экономического упадка. Нараставшее сокращение емкости внутреннего рынка блокировало возможности стабилизации положения и выхода из экономического кризиса.

Свертывание процесса капиталосбережений намного сократило спрос на инвестиционные товары и тем самым обострило ситуацию. В 1995 г., в соответствии с федеральной программой инвестиций, было предусмотрено ввести в строй 207 объектов производственной сферы, из которых 137 намечалось профинансировать за счет средств федерального бюджета на безвозвратной основе. Однако реально было введено в строй 10 объектов, или 5% от намеченного.

В условиях инфляции усилилась общая разбалансированность системы цен. Они оторвались от своей основы -- товарного производства. Действительно, свободные цены в высокомонополизированных отраслях превысили издержки производства и платежеспособный спрос в 2--3 раза, т. е. проявились как монопольно спекулятивные. Это, в свою очередь, привело к инфляционному росту денежной массы и обесценению рубля.

Инфляция подорвала стимулы для долговременных инвестиций в сферу производства. Обесценивая оборотный капитал, она явилась одной из главных причин кризиса платежей.

Поскольку инфляция дезорганизовала экономику и вела к опасному обострению социальной напряженности, власти были вынуждены предпринять антиинфляционные меры. Они включали изменение системы финансирования бюджетных дефицитов, ограничение кредитов Центрального банка отдельным отраслям экономики и др.

В 1995 г. была осуществлена третья с начала реформ попытка достижения макроэкономической стабилизации в России. Во многом она оказалась успешнее первых двух. Сказалось, прежде всего, более последовательное осуществление правительством и ЦБ ограничений бюджетной и кредитно-денежной политики.

Была свернута практика беспроцентного финансирования отдельных отраслей и видов производства. Прирост денежной массы сократился в 1996 г. по сравнению с 1994 г. более чем в 8,5 раза. Если в 1994 г. месячный прирост цен составлял до 8--10%, то в 1996 г. -- 1,5--2% .

Четвертая попытка борьбы с инфляцией была предпринята после кризиса 1998 г. Это проведение более жестких мер в области денежно-кредитной политики (рост ставки рефинансирования, сокращение госрасходов бюджета). Инфляционный всплеск 1998 г., составивший более 40% в год (отметим, что в 1997 г. прирост составил 14%), был вскоре преодолен. Темпы роста цен в 1999--2001 гг. составили 18-16%.

В период с 2000 по 2004 г. в результате проведения последовательной политики по сдерживанию роста цен вновь наметилась устойчивая тенденция к снижению данного показателя, который уменьшился за указанный период с 20,2% до 10,0%.

Таблица 1. Динамика среднедушевого уровня инфляции в России Андрианов В. Инфляция и методы ее регулирования // Общество и экономика - 2006 - № 4 - с. 146.

Годы	Инфляция (%) (%)	Годы	Инфляция (%)
1990	5,3	2000	20,2
1991	92,6	2001	18,6
1992	2508,8	2002	15,1
1993	844,2	2003	12,0
1994	215,0	2004	10,0
1995	131,3	2005	10,9
1996	21,9	2006	9,0
1997	11,0	2007	11,9
1998	84,4	2008* http://www.banki66.ru/inquiry/infation	13
1999	36,5	2009	14,3

* - прогноз

В ближайшие годы в России следует ожидать сохранения относительно высоких (по сравнению с другими странами мира) годовых темпов инфляции (7%-8%), поскольку не созданы действенные механизмы стабилизации экономики и регулирования уровня внутренних цен.

1.2.2 Методы регулирования инфляции

Как свидетельствует мировой опыт, инфляция может быть вполне контролируемым и регулируемым процессом, посредством создания соответствующей функциональной экономической системы (ФЭС).

Под функциональными экономическими системами понимается совокупность институтов и институциональных организаций, образующих механизмы саморегуляции, которые обеспечивают поддержание равновесия вокруг определенных заданных макроэкономических параметров и индикаторов. Всякое отклонение от заданных показателей устойчивости должно служить толчком к немедленной мобилизации многочисленных механизмов, обеспечивающих восстановление утраченного равновесия.

Значения самих показателей, большинство из которых имеют количественные параметры, можно разделить на три категории: оптимальное; пороговое; критическое. На основании анализа экономического опыта можно выделить следующие основные параметры функциональной экономической системы по регулированию уровня инфляции, которые необходимо поддерживать на определенном уровне:

* оптимальным параметром можно считать годовой уровень инфляции в размере 2%-3%, что позволяет поддерживать устойчивый экономический рост;

* при годовом уровне инфляции в 5-10 % сохраняется возможность поддержания относительно стабильных темпов роста экономики;

* пороговым параметром можно считать уровень инфляции в 20-30 %, при котором может начаться замедление темпов экономического роста;

* если годовое увеличение индекса цен превышает 40%, то экономический рост, как правило, прекращается - это критическое значение данного показателя;

* при годовом уровне инфляции свыше 100 % начинается спад промышленного производства и снижение стоимости ВВП.

Структурообразующими элементами ФЭС по регулированию уровня инфляции являются инструменты денежно-кредитной политики центральных банков или аналогичных им учреждений. Наиболее активно используются инструменты, образующие функциональную экономическую систему по регулированию уровня инфляции, которую можно условно изобразить в виде следующей абстрактной схемы:

Уровень инфляции
Государственный орган или органы, отвечающие за денежно-кредитную политику
Уровень процентной ставки	Политика обязательных резервов	Операции на открытом рынке	Рефинансирование коммерческих банков
Рынок

Рисунок 1. Функциональная экономическая система по регулированию уровня инфляции

Политика процентной ставки или ставки рефинансирования центральных банков. В современной рыночной экономике основным и наиболее эффективным инструментом регулирования денежной массы и инфляционных процессов является политика процентной ставки или ставки рефинансирования, под которые Центральный банк или аналогичное ему финансовое учреждение предоставляют кредиты коммерческим банкам. Обычно ставка рефинансирования ниже рыночных ставок и служит ориентиром для коммерческих банков. Изменение ставки позволяет Центральному банку проводить политику «дорогих» или «дешевых денег».

В мировой практике учетная ставка, с точки зрения коммерческих банков - это издержки избыточных резервов.

Поэтому, когда национальный банк понижает эту ставку, он поощряет коммерческие банки к получению ссуд. Соответственно, кредиты, выдаваемые коммерческими банками за счет этих ссуд, увеличивают предложение денег. Снижение процентных ставок стимулирует предпринимательскую деятельность, инвестиционный процесс и тем самым экономический рост.

В случае достаточно низкой инфляции изменение процентной ставки может использоваться в целях стимулирования роста денежной массы в экономике, что приводит к ее оживлению, способствует переориентации инвестиционных потоков с государственных бумаг на фондовый рынок. Для этих целей производится понижение уровня процентных ставок.

В свою очередь, повышая учетную ставку, национальный Центральный банк снижает стимулы коммерческих банков к получению ссуд, что уменьшает объем выдаваемых банками кредитов и, соответственно, предложение денег. С точки зрения движения мирового капитала высокая учетная ставка может быть инструментом привлечения иностранного капитала в форме так называемых «горячих денег», как правило, для краткосрочных спекулятивных операций.

Анализ изменения учетной ставки в России в период с 1990 по 2008 гг. говорит о том, что реального воздействия на уровень инфляции и стимулирование экономического роста этот инструмент пока
не оказывает.

В 90-е годы в России уровень учетной ставки оставался достаточно высоким по сравнению с мировой практикой. По уровню учетной ставки среди других стран мира Россия в тот период уступала лишь Бразилии, переживавшей глубокий финансовый кризис. В Бразилии ставки рефинансирования в течение всего 1993 г. превышали 3000%. В России ставка колебалась в интервале 80-180%. Своего максимального уровня процентная ставка в России достигла в апреле 1994 г. и составила 210%. Поскольку Бразилии в 1994 г. удалось значительно снизить этот показатель, то Россия имела самую высокую в мире ставку рефинансирования и, соответственно, процентную ставку по кредитам, векселям и депозитам. К октябрю 1994 г. правительству России удалось понизить уровень процентной ставки до 130%. Однако, в том же месяце после резкого падения курса рубля по отношению к доллару США в "черный вторник" учетная ставка вновь была резко повышена до 170%. На протяжении 1995 г. уровень учетной ставки Центрального банка России колебался в пределах от 170 до 200%. В результате проведения комплекса мер по финансовой стабилизации к началу 1996 г, правительству России удалось вновь снизить учетную ставку до 120%, а к октябрю того же года до 60%. В 1997 г. продолжалось плавное понижение уровня учетной ставки, которая к октябрю достигла своего минимального значения за весь период экономических реформ в России и составила 21%. Андрианов В. Инфляция и методы ее регулирования // Общество и экономика - 2006 - № 4 - с. 146.

В начале 1998 г., в связи с нарастанием кризисных явлений в финансовой сфере, правительство вынуждено было опять пойти на повышение учетной ставки до 50%. Однако эта мера уже не могла предотвратить финансовый коллапс, который произошел в августе 1998 г. В результате учетная ставка была вновь резко увеличена до 150%, В середине 1999 г. ставку удалось снизить до 60%. С этого времени наметилась устойчивая тенденция к постепенному понижению указанного показателя. За период с 1999 по 2005 г. ставку рефинансирования удалось снизить до 12%.

В России ставка рефинансирования до сих пор остается более индикатором, чем регулятором уровня инфляции. Ставка рефинансирования не является инструментом денежно-кредитной политики и непосредственно не влияет на стоимость заемных средств на межбанковском рынке. Изменение ставки влияет лишь на размер штрафов и пеней, которые в соответствии с налоговым кодексом привязаны к ставке Центрального банка.

Политика обязательных резервов. Составным элементом данной ФЭС и мощным инструментом кредитно-денежной политики особенно в условиях высокой инфляции является изменение резервной нормы отчислений в Фонд обязательного резервирования (ФОР).

В мировой практике изменение норм обязательных резервов не относится к гибким и оперативным инструментам денежно-кредитного регулирования. В современной экономике ФОР как инструмент кредитно-денежной политики выполняет следующие функции:

- создание структурного недостатка ликвидности в банковской системе;

- повышение предсказуемости спроса на денежные ресурсы со стороны банков;

- определение верхнего предела роста денежной массы;

- ограничение волатильности ставок денежного рынка.

Как показывает международный опыт, даже незначительные колебания этой нормы ведут к существенным изменениям в размерах предложения денег. Поэтому для простой корректировки предложения денег резервную норму, как правило, не меняют, а используют лишь в крайних случаях.

Введение обязательной нормы резерва в России в начале 90-х годов было обусловлено необходимостью сокращения высокого уровня инфляции, обеспечения достаточного уровня ликвидности коммерческих банков унификации и обеспечения надежного контроля за их деятельностью.

В России с начала 90-х годов были установлены достаточно высокие по мировым стандартам нормы обязательных резервов: по счетам до востребования - 20% и по срочным обязательствам - 15%. Связано это было с необходимостью противодействовать увеличению денежной массы коммерческими банками в условиях высокой инфляции и осуществление антиинфляционных мер.

Нормы обязательных резервов в России не пересматривались до середины 90-х годов, совершенствовалась лишь база резервирования и техника его осуществления. В феврале 1995 г. Центральный банк ввел норму обязательного резервирования по текущим валютным счетам в размере 2%.

В апреле 1996г. в целях облегчения деятельности коммерческих банков и укрепления российской банковской системы Центральный банк понизил размер обязательных резервов с 20 до 18% по рублёвым активам и до 1,125% по валютным активам. Общий объём централизованных резервных отчислений снизился почти в 2,5 раза.

После финансового кризиса в России в конце 1998 г. средства, накопленные в фондах обязательного резервирования, использовались для помощи отдельным банкам и санации банковской системы в целом.

В период с 2000 по начало 2004 г. ставка отчисления в ФОР по рублевым вкладам населения составляла 7% и 10% по средствам юридических лиц и валютным вкладам. Общий объем средств ФОР в начале 2004 г оценивался в 160 млрд руб. (5,6 млрд долл.)

В России уровень отчислений ФОР в начале третьего тысячелетия был слишком высок. Это значительно снижало конкурентоспособность российских банков по сравнению с иностранными, особенно в условиях либерализации валютного законодательства. Центральный банк России в отличие от национальных банков стран Еврозоны не платит коммерческим банкам процентов по остаткам средств на резервных счетах, что делает их столь привлекательными в качестве инструмента денежно-кредитной политики. Вместе с тем Центральный банк России использует эти средства в своих активных операциях, в частности для покупки государственных ценных бумаг, предоставления кредитов, которые приносят ему доход. По настоятельному требованию коммерческих банков совет директоров Банка России принял решение о понижении с 1 апреля 2004 г. ставки отчисления в ФОР на 1 % по средствам юридических лиц и валютным вкладам, которая составила 9%.

Операции на открытом рынке. В качестве одного из главных антиинфляционных механизмов в мировой практике используются операции на открытом рынке.

Операции на открытом рынке воздействуют на объем денежной массы, прежде всего посредством изменений в денежной базе. Покупая или продавая государственные облигации, Центральный банк либо привлекает резервы в банковскую систему, либо изымает их оттуда.

Если Центральный банк считает необходимым ограничить размеры денежной массы, он продает коммерческим банкам либо их клиентам ценные бумаги или иностранную валюту.

Для расширения предложения денег, выпускаемых в обращение, Центральный банк покупает ценные бумаги или валюту. Суть скупки бумаг в том, что процентные активы банков обмениваются на беспроцентные абсолютно ликвидные обязательства Центрального банка.

Таким образом, возникает своеобразный «излишек», который затем коммерческими банками конвертируется в процентные активы - ссуды или ценные бумаги. В свою очередь, это способствует понижению процентных ставок и расширению предложения денег через механизм мультипликатора.

В арсенале Центрального банка России операции на открытом рынке, позволяющие эффективно управлять объемом денежной массы из единого центра и, соответственно, влиять на динамику роста цен, занимают незначительное место.

В отличие от ведущих промышленно развитых стран с развитыми финансовыми рынками и цивилизованными формами государственного долга, у России до сих пор не сформировался эффективный инструмент контроля за предложением денег в экономике.

Рефинансирование коммерческих банков. Важным составным элементом функциональной системы, поддерживающей определенный уровень инфляции, является практика рефинансирования коммерческих банков, которая поддерживает ликвидность банковской системы.

Как показывает мировой опыт, даже в самой стабильной экономике у коммерческих банков могут возникнуть временные трудности и проблемы с ликвидностью.

Поэтому центральные банки, как правило, используют систему специальных кредитов (вспомогательный кредит, ломбардный кредит и др.) для решения проблемы временной неплатежеспособности коммерческих банков.

По мнению большинства специалистов, современная система рефинансирования коммерческих банков является одним из самых слабых звеньев в банковской системе России, что сдерживает коммерческие банки в увеличении объемов кредитования.

Рефинансирование осуществляется под залог ценных бумаг. В качестве залога могут служить облигации самого ЦБ, валютные облигации по суверенному долгу, субфедеральные, корпоративные облигации, векселя и кредитные требования заемщика высокого рейтинга, поручительства. Такого рода обеспечение могут позволить только достаточно крупные банки.

Поскольку в последние годы Центральный банк проводит политику привязки ставки рефинансирования к уровню инфляции, а он остается достаточно высоким, то и ставки кредитов высоки.

Кредиты ЦБ не являются для коммерческих банков важным источником финансовых ресурсов. Поэтому для поддержания ликвидности коммерческие банки предпочитают занимать друг у друга на межбанковском рынке.

Проблема рефинансирования не является сугубо банковской. Руководители кредитных организаций отмечают значительный отток заемщиков к зарубежным конкурентам. Особенно это заметно по динамике заимствований крупных российских компаний. За последние пять лет около 75% общего объема эмиссии долговых ценных бумаг приходилось на иностранные заимствования. Доминирующим сегментом в секторе российских еврооблигаций являются еврооблигации госкомпаний, составляющие 58% объема рынка корпоративных еврооблигаций. Кроме того, госкомпаниями активно используются заимствования в виде «синдицированных кредитов» у западных банков. Только в 2005 г. такие заимствования составили 23 млрд. долл., что в конечном итоге приводит к росту денежного предложения.

2. ТАРГЕТИРОВАНИЕ ИНФЛЯЦИИ

В течение ряда лет российские власти придерживались тактики, согласно которой они стремились сдерживать инфляцию и в то же время не допускать слишком быстрого укрепления рубля. Однако, во второй половине 2006 г., после окончательной либерализации валютного регулирования, эта тактика претерпела изменения. ЦБ РФ отказался от ориентирования на укрепление рубля. В представленных в августе 2006 г. «Основных направлениях денежно-кредитной политики на 2007 год» Банк России впервые за последние годы явно обозначил свою главную задачу - борьбу с инфляцией, которая должна была составить 6,5 - 8 % по итогам 2007 года. Что касается целевого ориентира по индексу реального курса рубля, то в документе сказано, что диапазон его изменения составляет от 0 до 10 %. Все это свидетельствует о том, что ЦБ РФ постепенно движется в направлении перехода к режиму таргетирования инфляции, то есть такой политики, когда именно параметры инфляции объявляются основной целью денежных властей.

Режим таргетирования инфляции подразумевает публичное объявление целевых значений инфляции на определенную перспективу, а стабильность цен становится долгосрочной целью. Другие цели, такие как полная занятость или относительная стабильность обменного курса, также могут учитываться, но являются второстепенными. При этом если власти четко придерживаются поставленных целей и добиваются их, режим таргетирования инфляции ведет к снижению инфляционных ожиданий.

Режим таргетирования инфляции является достаточно новым методом денежно-кредитной политики, который, тем не менее, уже широко распространен в мире. Сначала таргетирование инфляции использовалось исключительно в развитых странах, однако уже в конце 1990-х годов его начали использовать развивающиеся страны и страны с переходной экономикой. Три четверти стран из числа развивающихся планируют перейти к таргетированию инфляции в 2010 г. Улюкаев А., Дробышевский С., Трунин П. Перспективы перехода к режиму таргетирования инфляции в РФ // Вопросы экономики - 2008 - № 1 - с. 47.

2.1 Предложения для России

Для России важнейшим инструментом борьбы с инфляцией должно стать установление контроля над динамикой денежного предложения. При этом в равной степени важны меры, как ограничивающие избыточный рост денег в экономике (с целью снижения инфляции), так и стимулирующие повышение спроса на деньги (результатом чего, в конечном счете, также станет снижение инфляции, но сверх того повышение уровня монетизации экономики).

Предлагается для анализа и прогнозирования перейти к использованию показателя «среднегодовой уровень инфляции» вместо показателя «декабрь к декабрю». Показатель роста индекса потребительских цен к декабрю предыдущего года имеет два существенных недостатка. Во-первых, происходит неадекватная индексация показателей бюджета. Финансирование бюджетных расходов и поступление доходов осуществляются в течение всего года, а не только в декабре. Поэтому более адекватная индексация требует оценки того, насколько цены выше цен предыдущего года на протяжении всего года, а не только за один месяц -- декабрь. Во-вторых прогнозирование показателя «декабрь к декабрю» является более сложным вследствие его повышенной волатильности. Колебания среднегодовой (скользящей средней) инфляции значительно меньше колебаний инфляции по показателю «месяц к аналогичному месяцу предыдущего года». Кудрин А. Инфляция: российские и мировые тенденции // Вопросы экономики - 2007 - № 10 - с. 25.

Для развивающихся стран и стран с переходной экономикой инфляционное таргетирование не является ни панацеей, ни единственно возможной стратегией. Достижение низкой и стабильной инфляции в рамках режима ИТ требует не меньшей работы, чем в рамках любого другого режима.

Следует иметь в виду, что форсированное снижение инфляции и среднесрочной перспективе затруднено в силу:

-- двойственности целей денежно-кредитной политики, неизбежной в условиях исключительно благоприятной внешнеэкономической
конъюнктуры и нестабильности капитальных потоков;

-- высоких цен на основные товары российского экспорта, оказывающих повышательное давление на внутренние цены и, как следствие,
на темпы инфляции в реальном секторе экономики;

- недостаточной емкости и эффективности стерилизационных
инструментов Банка России;

- низкой сберегательной активности населения;

- высокой монополизации отдельных товарных рынков и продолжающегося существенного повышения цеп и тарифов на продукцию и услуги естественных монополий (в первую очередь на
природный газ).

Наряду с ограничением темпов роста денежного предложения для России не менее важны и перспективны другие меры. В их числе можно назвать повышение спроса на деньги, дедолларизацию, рост сберегательной активности населения, расширение спектра возможных ее инструментов. Необходимы реформы, связанные с рынком труда и повышением его гибкости, а также либерализация важнейших рынков, в частности, телекоммуникационного, электроэнергии, воздушных перевозок. Развитие финансового рынка, расширение состава финансовых инструментов, в том числе используемых для хеджирования рисков, выработка и реализация сбалансированной и последовательной фискальной политики, позволяющей нейтрализовать циклические колебания, также важны для решения указанной задачи.

Инфляция подпитывается множеством факторов, затрудняющих борьбу с ней. Для достижения устойчивого долгосрочного эффекта должен быть выработан комплексный подход с акцентом на среднесрочных мерах по снижению инфляционных ожиданий и повышению доверия к политике правительства, к национальной валюте. Важно также развитие финансового рынка и усиление контроля Центрального банка над динамикой денежных агрегатов.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В экономической структуре общества каждый закон действует не изолированно, а во взаимной связи с другими. Выделение некоторых законов возможно только в теоретическом анализе, поэтому из отдельного закона, возможно вывести лишь абстрактное понятие. Явление же реальной действительности, тем более такое сложное, как инфляция, - результат взаимодействия многих законов.

На динамику инфляционных процессов влияют как денежные, так и неденежные факторы.

К денежным факторам относят: темпы прироста денежной массы, величину спроса на деньги, динамику временных лагов, также темпы изменения реального производства.

Вместе с тем инфляция не чисто денежное явление и даже не совсем экономическое. Исторический опыт свидетельствует, что инфляция очень часто является результатом общественных потрясений, политических и социальных конфликтов, когда нарушается устойчивость всей экономической системы.

Экономика не живет какой-то своей собственной жизнью в режиме автоматизма, а создается и управляется людьми. Поэтому существует еще один важный фактор, который имеет определенное влияние на инфляционные процессы - психологический фактор. Как показывает мировой опыт, инфляция во многом зависит от общественной психологии, от стереотипов потребления, от настроений складывающихся в обществе.

Успешные экономические преобразования невозможны без включения в этот процесс человеческого фактора, который в частности оказывает существенное влияние на динамику и характер ценовых показателей.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Экономическая теория: Учеб. для студ. высш. учеб. заведений / Под ред. В.Д. Камаева. - 10-е изд., перераб. и доп. - М.: Гуманитар. изд. Центр Владос, 2004. - 592 с.: ил.

2. Индексы цен и инфляционные процессы / В.И. Зоркальцев. - Новосибирск: Наука. Сибирская издательская фирма РАН, 1996. - 279 с.

3. Илларионов А. Инфляция - денежное явление // Вопросы экономики - 1997 - № 12 - с. 149-153.

4. Райская Н., Сергиенко Я., Френкель А. Исследование инфляционных процессов в условиях переходной экономики // Вопросы экономики - 1997 - № 10 - с. 41-51.

5. Моисеев С. Инфляционное таргетирование: международный опыт и российские перспективы // Вопросы экономики - 2000 - № 9 - с. 88-105.

6. Ратновский Л. Потери от инфляции в России // Вопросы экономики - 2002 - № 2 - с. 49-60.

7. Экономическая экспертная группа. Инфляция и валютная политика // Вопросы экономики - 2003 - № 12 - с. 39-55.

8. Кудрин А. Инфляция: российские и мировые тенденции // Вопросы экономики - 2007 - № 10 - с. 4-26.

9. Улюкаев А., Дробышевский С., Трунин П. Перспективы перехода к режиму таргетирования инфляции в РФ // Вопросы экономики - 2008 - № 1 - с. 46-58.

10. Рогова О.Л. Антиинфляционный синдром бюджетной и денежно-кредитной политики // ЭКО - 2007 - № 1 - с. 23-40.

11. Андрианов В. Инфляция и методы ее регулирования // Общество и экономика - 2006 - № 4 - с. 135-162.

12. Фетисов Г. Инфляция и рост цен: макроэкономический и региональный аспекты // Общество и экономика - 2006 - № 5 - с. 168-184.

http://www.banki66.ru/inquiry/infation. Размещено на Allbest.ru