Инвестиционная привлекательность Украины

Размещено на http://www.allbest.ru/

Министерство образования и науки Украины

Таврический национальный университет им. В.И.Вернадского

Экономический факультет

Кафедра международной экономики

Инвестиционная привлекательность Украины

Симферополь 2006

Содержание

Введение

1. Теоретические аспекты инвестиционной деятельности

1.1 Инвестиции и их место в экономической системе

1.2 Инвестиционный механизм. Сущность, формы, цели и задачи инвестирования

1.3 Типы иностранных инвесторов

1.4 Государственное регулирование инвестиционной деятельности

2. Роль иностранных инвестиций в экономике Украины

2.1 Роль и специфика иностранных инвестиций в развитии мировой экономики и экономики Украины

2.2 Инвестиционная привлекательность государства

2.3 Основные секторы роста

2.4 Стратегия инвестиционной деятельности на Украине

Заключение

Список использованных источников

Приложения

Введение

Процессы иностранного инвестирования являются важнейшей и наиболее динамичной формой развития международных экономических отношений в современных условиях.

Важность инвестиций для экономики не вызывает сейчас ни у кого сомнений. Безусловно, инвестиции - это благо для государства и его граждан. Величина инвестиций оказывает огромное влияние на рост таких показателей как промышленное производство, ВВП, занятость, конкурентоспособность продукции и многих других, характеризующих с разных сторон экономическое могущество как страны в целом, так и отдельных хозяйствующих субъектов. В конечном счете, их размер сказывается на уровне жизни населения - условном показателе, наиболее важном для обычного человека. Через механизм инвестиционного процесса осуществляется то самое расширенное воспроизводство, являющееся основой процветания любого экономически развитого государства и которое, собственно говоря, предопределяет понятие прогресса в современном его понимании.

Актуальным в настоящее время является углубленное теоретическое исследование рыночных форм и механизмов инвестиционной деятельности на микро- и макро уровнях. Важной проблемой выступает теоретическое обоснование критериев эффективности инвестиционных затрат, взаимосвязи и взаимообусловленности капитальных вложений и структурных сдвигов в экономике, определения приоритетов в отраслевой структуре инвестиций, а также внутри основных народнохозяйственных сфер: основного производства (собственно производства), производственной и социальной инфраструктур. Не меньшее значение имеет также исследование источников и средств формирования инвестиционных ресурсов в современных условиях переходной экономики в Украине.

Целью данной работы является выявление перспектив привлечения иностранных инвестиций в экономику Украины, стимулирование развития притоком зарубежного капитала и развитие инвестиционной привлекательности страны в целом.

При проведении исследования решались следующие задачи:

1. Изучить понятия инвестиций и их место в экономической системе.

2. Исследовать инвестиционный механизм . Сущность, формы, цели и задачи инвестирования.

3. Рассмотреть типы иностранных инвесторов.

4. Рассмотреть роль государства в привлечении иностранных инвестиций

5. Изучить роль и специфику иностранных инвестиций в развитии мировой экономики и в частности Украины.

6. Инвестиционная привлекательность государства.

7. Рассмотреть основные секторы роста в Украине.

8.Стратегия инвестиционной деятельности на Украине.

Для решения этих задач применялись методы научного наблюдения, анализа, статистические методы.

В данной работе использовалась информация, полученная на официальном сайте украинского правительства www.rada.gov.ua за январь 2005 года, использовалась информация, полученная в Госкомстате Украины. А также подборка теоретического материала по инвестированию.

Сложившаяся ныне в Украине экономическая ситуация значительно усложняет инвестиционную деятельность: требуется разработка адекватного рыночным отношениям инвестиционного механизма, органически сочетающего формы частного и государственного инвестирования, оптимизации взаимосвязей различных субъектов инвестиционной деятельности, разработки соответствующей законодательно-нормативной базы и другие меры, регламентирующие инвестиционный процесс, как на уровне отдельной фирмы, компании или отрасли, так и на уровне национальной экономики в целом.

1. Теоретические аспекты инвестиционной деятельности

1.1 Инвестиции и их место в экономической системе

В системе воспроизводства, безотносительно к его общественной форме, инвестициям принадлежит важнейшая роль в деле возобновления и увеличения производственных ресурсов, а, следовательно, и обеспечении определенных темпов экономического роста. Если представить общественное воспроизводство как систему производства, распределения, обмена и потребления, то инвестиции, главным образом, касаются первого звена - производства, и, можно сказать, составляют материальную основу его развития.

Само понятие инвестиции (от лат. investio - одеваю) означает вложения капитала в отрасли экономики внутри страны и за границей. Различают финансовые (покупка ценных бумаг) и реальные инвестиции (вложения капитала в промышленность, сельское хозяйство, строительство, образование и др.).[5]

Реальные инвестиции представляют собой вложения капитала в какую-либо отрасль экономики или предприятие, результатом чего является образование нового капитала или приращение наличного капитала (здания, оборудование, товароматериальные запасы и т.д.). Финансовые же - вложения капитала (государственного или частного) в акции, облигации, иные ценные бумаги. Здесь прироста реального капитала не происходит, происходит лишь покупка, передача титула собственности. Налицо, таким образом, трансфертные (т.е. передаточные операции).

Понятие инвестиционных ресурсов охватывает все произведенные средства производства, т.е. все виды инструмента, машины, оборудование, фабрично-заводские, складские, транспортные средства и сбытовую сеть, используемые в производстве товаров и услуг и доставке их к конечному потребителю. Процесс производства и накопления этих средств производства называется инвестированием.

Инвестиции - это то, что «откладывают» на завтрашний день, чтобы иметь возможность больше потреблять в будущем. Одна часть инвестиций - это потребительские блага, которые не используются в текущем периоде, а откладываются в запас (инвестиции на увеличение запасов). Другая часть инвестиций - это ресурсы, которые направляются на расширение производства (вложения в здания, машины и сооружения).

Таким образом, под инвестициями понимаются те экономические ресурсы, которые направляются на увеличение реального капитала общества, то есть на расширение или модернизацию производственного аппарата. Это может быть связано с приобретением новых машин, зданий, транспортных средств, а также со строительством дорог, мостов и других инженерных сооружений. Сюда следует включать и затраты на образование, научные исследования и подготовку кадров. Эти затраты представляют собой инвестиции в «человеческий капитал», которые на современном этапе развития экономики приобретают все большее и большее значение, ибо, в конечном счете, именно результатом человеческой деятельности выступают и здания, и сооружения, и машины, и оборудование, и самое главное, основной фактор современного экономического развития - интеллектуальный продукт, который предопределяет экономическое положение страны в мировой иерархии государств.[23]

Структуру инвестиций можно представить при помощи следующей схемы (см. рис.1.1).



Размещено на http://www.allbest.ru/

Рис. 1.1. Структура инвестиций

В системе отношений расширенного воспроизводства инвестиции выполняют важнейшую структурообразующую функцию. От того, в какие отрасли народного хозяйства вкладываются средства для его развития, зависит будущая структура экономики: или преобладающими будут машиностроительные заводы, выпускающие сельхозтехнику или машиностроительные заводы, выпускающие военную технику и снаряжение. Или, далее, преобладание будет на стороне строительных фирм, специализирующихся на возведении крупных производственных комплексов, или на стороне строительных фирм, возводящих комфортное жилье.

Переход к рыночным отношениям в инвестиционной сфере прежде всего касается ее источников. Инвестиции могут осуществляться за счет собственных финансовых ресурсов инвестора (амортизационные отчисления, прибыль, денежные накопления, сбережения граждан, юридических лиц и др.), привлеченных финансовых средств инвесторов (банковские, бюджетные, облигационные кредиты, а также средства, полученные от продажи акций, облигаций, паевых и других взносов граждан и юридических лиц), бюджетных инвестиционных ассигнований и заимствованных финансовых ресурсов (кредиты, займы).

1.2 Инвестиционный механизм

Сущность, формы, цели и задачи инвестирования

В соответствии с Законом Украины «Об инвестиционной деятельности» инвестициями являются все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемых в объекты предпринимательской и других видов деятельности, в результате которой создается прибыль или достигается социальный эффект. Согласно Закону Украины «О режиме иностранного инвестирования» иностранные инвестиции - ценности, вкладываемые иностранными инвесторами в объекты инвестиционной деятельности в соответствии с законодательством Украины с целью получения прибыли или достижения социального эффекта. Согласно данному закону иностранные инвестиции могут осуществляться в таких формах:

1) частичного участия в предприятиях, которые создаются совместно с украинскими юридическими и физическими лицами, или приобретения частицы действующих предприятий;

2) создания предприятий, которые полностью принадлежат иностранным инвесторам или приобретения в собственность действующих предприятий полностью;

3) приобретение самостоятельно или при участии украинских юридических или физических лиц прав на пользование землёй и использование природных ресурсов на территории Украины;

4) приобретение других имущественных прав;

5) хозяйственной деятельности на основании соглашений о распределении продукции .[11]

В целом инвестиционный процесс - это механизм, который объединяет спрос и предложение, то есть тех, кто предлагает средства, и тех, кто предъявляет спрос на инвестиции. В основе инвестиционных процессов лежит: инвестиционная деятельность, инвестиционная политика, инвестиционное сотрудничество и инвестиционный менеджмент.[5]

Инвестиционная деятельность - последовательная совокупность действий её субъектов по осуществлению инвестиций. В более узкой трактовке этого понятия употребляют термин «инвестиционный процесс».

Инвестиционная деятельность - последовательно целенаправленная деятельность, которая состоит в капитализации объектов собственности, в формировании и использовании инвестиционных ресурсов, регулировании процессов инвестирования и международного движения инвестиций, создании соответствующего инвестиционного климата и имеет цель получение прибыли.

Инвестиционная политика - составляющая часть экономической политики, которая проводится государством и предприятиями в форме установления структуры и масштабов инвестиций, источников получения с учётом необходимости обновления основных средств и повышения их технического уровня.

Инвестиционное сотрудничество - вид международных экономических отношений, целью которых является рациональное распределение ресурсов, достижение государствами более высоких результатов в экономике за счёт преимуществ участия в международном разделении труда, обновлении технологической структуры производства и т. д.

Инвестиционный менеджмент - управление инвестициями в конкретную отрасль или в развитую компанию.

Следует отметить, что в связи с неблагоприятным инвестиционным климатом в Украине управление инвестиционными процессами является сложным; инвестиционная политика - нестабильной, что связано с законодательной базой, налоговой политикой; инвестиционное сотрудничество только на пути развития

Рассмотрим инвестирование (экспорт капитала) как многосторонний процесс. По определению инвестициями являются долгосрочные вложения капитала в различные отрасли хозяйства с целью получения прибыли. Однако, необходимо учитывать, что осуществление инвестиций, в том числе иностранных, должно быть взаимовыгодным процессом, то есть приносить прибыль как объекту, на которого последнее направлено, так и субъекту (инвестору).

Переход к рыночной системе хозяйственных связей способствует существенному расширению круга инвесторов, активизации инвестиционной деятельности.

Особое положение среди них занимают различные негосударственные (частные) инвесторы, которые вкладывают собственный или заемный капитал в развитие тех или иных отраслей и сфер народного хозяйства, а также совершают те или иные операции на различных финансовых рынках.

По характеру инвестиций и форме собственного капитала различают индивидуальных (физические лица), корпоративных (предприятия и организации) и институциональных (коллективных) инвесторов.

Особенность индивидуальных инвесторов состоит в том, что они не объединяют свои капиталы, производят инвестирование от своего имени и из собственных средств независимо друг от друга.

Корпоративные инвесторы действуют от имени соответствующего предприятия, фирмы акционерного общества с привлечением его собственного капитала и заемных средств.

Значительная часть корпоративных инвесторов занимается в основном материальным инвестированием, вложения в ценные бумаги представляют для них дополнительный вид инвестирования.

Институциональные инвесторы формируют свой капитал из средств клиентов или вкладчиков и размещают его в основном в ценные бумаги. Для некоторых из них дополнительным является материальное инвестирование.

При оценке инвестиционных решений под инвестициями понимается деятельность инвестора, направленная на достижение своих, как правило, долгосрочных, целей, не связанных с текущим потреблением, которая основывается на вложении (расходах) собственного и заемного капитала.

В качестве инвестора, действующего в соответствии со своими целями и полностью отвечающего за их достижение, выступают либо собственниками капитала, либо лица, уполномоченные принимать инвестиционные и финансовые решения от имени юридического лица. В последнем случае инвестирование осуществляется путем использования собственного и заемного капитала соответствующей фирмы или акционерного общества.

Важную роль при анализе макроэкономических особенностей инвестиций играет исследование инвестиционного спроса предпринимателей. В соответствии с факторами такого спроса инвестиции делятся на индуцированные - порождаемые устойчивым ростом спроса на различные блага, и автономные - возникающие при постоянном, или фиксированном, спросе на них.

Основные принципы и методы обоснования наиболее выгодного, или предпочтительного, использования собственного и заемного капитала для достижения долгосрочных целей инвестора составляют содержание теории инвестирования.

Под оптимальной инвестицией понимается такая, которая больше всего соответствует этим целям. Методы обоснования инвестиционных решений должны обеспечивать инвестору возможность выбора оптимальной инвестиции с учетом конкретной цели, выраженной количественно.

В мировой практике выделяют три основные формы инвестирования:

Прямые, или реальные, инвестиции (помещение капитала в промышленность, торговлю, сферу услуг -- непосредственно в предприятия).

Портфельные, или финансовые, инвестиции (инвестиции в иностранные акции, облигации и иные ценные бумаги).

Среднесрочные и долгосрочные международные кредиты и займы ссудного капитала промышленным и торговым корпорациям, банкам и другим финансовым учреждениям.

Прямые инвестиции могут обеспечивать инвестирующим корпорациям либо полное владение инвестируемой компанией, либо позволяют устанавливать над ней фактический контроль. Иногда для этого необходимо иметь не более 10% акционерного капитала.

Ведущими инвесторами являются экономически развитые страны, в первую очередь США, но за последние 20 лет их доля в общей сумме зарубежных прямых инвестиций сократилась с 55% до 44%, доля же стран Западной Европы и Японии возросли (соответственно с 37% до 44% и с 1% до 10%).

Значительны также изменения и в направлениях прямых инвестиций: до второй мировой войны основная часть капиталовложений приходилась на отсталые страны, тогда как в последнее время вкладчиков притягивают страны с уже развитой экономической системой.

Объясняется данное поведение сдвигами в отраслевой структуре инвестирования, которое теперь преимущественно сосредотачивается в обрабатывающей промышленности, а внутри нее -- в наукоемких и высокотехнологичных отраслях. Импортером капитала становится и США, причем последние годы здесь приток прямых инвестиций даже превышает их отток.

Портфельные инвестиции -- основной источник средств для финансирования акций, выпускаемых предприятиями, крупными корпорациями и частными банками.

В послевоенный период объем таких инвестиций растет, что свидетельствует об увеличении количества частных инвесторов. Посредниками же при зарубежных портфельных инвестициях в основном выступают инвестиционные банки (посреднические организации на рынке ценных бумаг, занимающиеся финансированием долгосрочных вложений).

На движение данного вида инвестиций оказывает влияние разница в норме процентных ставок, выплачиваемых по различным ценным бумагам. Так, высокая норма процентных ставок в США привлекла множество иностранных инвесторов, особенно японских.

В 70 -- 80 гг. произошел взрыв роста международных кредитов, что привело к образованию мировой кредитно-финансовой сферы. Международный рынок ссудных капиталов растет особенно высокими темпами: его валовой объем увеличился с 10 млрд. долларов в 1960 году до 2395 в конце 80 гг.

Основная доля этих сумм приходится на межбанковские операции.

В настоящее время международный рынок ссудных капиталов разделяется на денежный рынок и рынок собственно капиталов.

Денежный рынок -- рынок краткосрочных кредитов (до одного года). С их помощью корпорации и банки пополняют временную нехватку оборотных средств.

Рынок капиталов -- рынок среднесрочных (от 2 до 5 лет) банковских кредитов и долгосрочных (свыше 10 лет) займов, которые предоставляются в основном при выпуске и приобретении ценных бумаг.

В последние годы на международном рынке используются нетрадиционные формы долгосрочного финансирования, например проектное финансирование, заключающееся в предоставлении крупных кредитов под конкретные промышленные проекты предприятий.

Таким образом, указанная форма долгосрочного кредитования сближается с прямыми инвестициями.

1.3 Типы иностранных инвесторов

Проделаем более детальный анализ разнообразных типов иностранных инвесторов, присутствующих на украинском инвестиционном рынке, в соответствии с их экономическими и политическими интересами, уровнями возникновения противоречий, формами и методами организации бизнеса, добросовестностью либо недобросовестностью доноров.[28]

Первый тип инвесторов ("стратегические") - это преимущественно ТНК. Они имеют своей целью как можно шире использовать природные ресурсы Украины и достичь прибыли от инвестирования путем их экспорта, налаживания в Украине собственного производства и дилерской сети. Такие компании стремятся заключить с государственными органами соглашения на определенный срок о разведке и добыче природных ресурсов (в частности, минеральных). К такому типу инвесторов можно отнести ТНК из США, Германии, Южной Кореи и др.

Второй тип инвесторов ("фондовые") связан с разнообразными фондами и подобными организациями, которые во множестве появились в последнее время. Эти инвесторы стремятся, как правило, во всех цивилизованных странах, и к диверсификации собственных инвестиций, чтобы обеспечить своим вкладчикам достойный уровень прибыли. В течение последних лет они активизировали свою деятельность, особенно в случаях, когда их действия получают поддержку официальных кругов и финансовых учреждений в собственных странах. Это, например, фонды Сороса, Фулбрайта, "Евразия" и др.

Третий тип инвесторов ("самый массовый") - это те, чьей целью является выпуск на территории Украины промышленных и потребительских товаров с использованием (по преимуществу, пассивно) местных основных фондов, "сырых" материалов, дешевой рабочей силы, инфраструктуры. Это именно те инвесторы, с помощью которых страна обогащается технологическим и организационным опытом.

Среди них наиболее желательны инвесторы, поставляющие украинским предприятиям оснастку, материалы, комплектующие технологические линии и др. - все то, что сокращает зависимость от импорта и соответственно содействует расширению экспортных возможностей. Для таких инвесторов получение устойчивых доходов и возможность самореализации являются ключевыми характеристиками, и поэтому вполне понятно, что когда их ожидания не оправдываются, они обращаются за помощью в украинский суд или даже к собственным законодателям (особенно если последние представляют высшие законодательные органы страны-донора, от которых непосредственно зависит размер выделяемой Украине помощи). Так, нарушение украинской стороной условий договора по Борщаговскому химкомбинату создало конфликтную ситуацию, которая рассматривалась в Сенате США. Далее, инвестиционный проект на реконструкцию Дарницкой теплоэлектроцентрали в Киеве на сумму 150 млн. долларов при участии канадской фирмы "Нортланд-Пауер" простаивает с 1992 года; получила огромный резонанс скандальная история с отказом Макулана инвестировать реконструкцию Бессарабского квартала в Киеве после заключения договора и т.д. Эти и другие факты воспринимаются зарубежными инвесторами как нежелание государства стимулировать продуктивное прямое инвестирование, как элемент ее экономической политики. Четвертый тип инвесторов ("экспансионисты" и "сырьевики"). Основная цель этих инвесторов - импортировать инвестиционные (в первую очередь, строительные) товары и готовую продукцию в Украину (товарная экспансия), закупать "сырые" материалы и полуготовую продукцию для экспорта из Украины. Их роль заключается, с одной стороны, в насыщении отечественного рынка товаров и услуг. С другой стороны, массовый вывоз сырья превращает Украину в сырьевой "придаток" и углубляет технологическую зависимость от импортеров, не улучшая макроэкономическую ситуацию в целом.

Пятый тип инвесторов ("дочерники") - это те, кто вкладывают свой капитал в выпуск продукции (услуг) в интересах "основных" инвесторов, то есть содействуют последним в расширении экспорта. Таковы, например, зарубежные филиалы. С помощью дочерних предприятий захватываются местные рынки и угнетаются национальные конкуренты. Размещая капитал зарубежных филиалов в принимающих странах, инвестор, пытается также достигнуть расширения мобилизации чужих ресурсов. На решение о создании дочерней компании сильно влияет и фактор стоимости рабочей силы. Так, по оценкам эксперта Германской консультативной группы по экономическим реформам в Украине Штефана фон Крамон-Таубаделя, средний уровень заработной платы у нас сегодня составляет 80 долларов, в то время как, например, в Венгрии- 300-350 долларов, а в Германии - 3000 долларов . Преобразования, происходящие в Европе, содействуют появлению региональных производственных сетевых структур, и при определенных обстоятельствах украинские предприятия, войдя в состав дочерних предприятий, могут стать их отдельными звеньями.

Шестой тип инвесторов ("постсоциалистические") - это в основной своей массе инвесторы из стран Восточной Европы и республик бывшего СССР, которые уже на новых принципах пытаются наладить кооперацию с украинскими предприятиями, используя часто неформальные отношения, производственные связи и знание рынка.

Седьмой тип инвестора ("авантюристские" и "криминальные"). К первым относятся те, кто, наслушавшись рассказов о "новых украинцах", которые будто бы моментально стали миллионерами благодаря неразвитости украинского рынка и гиперинфляции, решили тоже пустится во все тяжкие. Но сегодня, когда годовой уровень инфляции находится в пределах 25-30 %, чудес со стремительным обогащением уже не бывает, поэтому иностранные инвесторы очень часто уходят прочь несолоно хлебавши. Ко второй группе относятся дельцы, которые разбогатели на уголовных делах (оружие, наркотики, незаконная торговля, мошенничество и т.п.) и стремятся отмыть свои деньги. Уже пыталась вторгнуться в Украину колумбийская наркомафия; наблюдается рост инвестиций из оффшорных зон (к примеру, Кипр) - так идет активное "отмывание" денег, накопленных в результате продажи отечественных сырьевых ресурсов (химической продукции, металла, зерна, семян подсолнечника и др.). Восьмой тип инвесторов ("экспертные") - сравнительно нов. Они связаны, прямо или опосредованно, с консалтинговым бизнесом в пределах или вне пределов Украины и могут выступать в качестве "основного" инвестора либо его посредника - эксперта. По оценкам специалистов, лишь около 10 % зарубежных и 1 % отечественных посредников-экспертов эффективно действует на отечественном рынке, привлекая ПИИ. Остальные просто "делают деньги". Обещая золотые горы, "эксперты" бесплатно получают от потенциального реципиента или инвестора ценную экономическую информацию, а часто - и деньги для "консалтинговой оценки инвестиционной привлекательности" и на разработку бизнес-планов и/или поиск инвесторов, после чего бесследно исчезают. Ведь общеизвестно: владеющий информацией - владеет миром. По мировой статистике, лишь 7-8 % инвестиционных проектов находят своего настоящего стратегического инвестора. Можно классифицировать иностранных инвесторов также и по объему вложенного капитала, и по отраслевому либо региональному распределению финансовых ресурсов, и по стране происхождения или иным признакам.

На нынешнем этапе ПИИ - это один из самых эффективных способов включения отечественной экономики в систему международного экономического сотрудничества. Однако, оно может и расширять (благодаря лучшему использованию ограниченных ресурсов и увеличению их количества), и ограничивать экономические возможности страны (вследствие того, что она попадает под воздействие внешних факторов, которые сложно или невозможно корректировать). Можно вспомнить жесткие требования крупнейших доноров Украины - МВФ и ЕБРР к макроэкономическим показателям развития нашей экономики. Резюмируя вышеизложенное, можно сделать вывод, что иностранные инвестиции играют важную роль в успешном развитии мировой экономики. ПИИ наиболее активно используются в таких перспективных секторах экономики, как энергетика, телекоммуникации, фармацевтика, финансовые услуги. Основная часть иностранных инвестиций направляется в США, Западную Европу и Азию, где экономический результат от их деятельности наиболее высокий. Крупнейшими зарубежными инвесторами являются США, Великобритания, Германия, Япония, Франция. На развитие иностранного инвестирования значительное влияние оказывают условия организационно-хозяйственной деятельности в принимающих странах. Весьма актуальным является анализ разнообразных типов иностранных инвесторов, присутствующих сегодня на инвестиционном рынке, в соответствии с их экономическими и политическими интересами, формами и методами организации бизнеса. Большое значение имеют иностранные инвестиции для развития народного хозяйства стран с переходной экономикой, к которым относится и Украина. Объем иностранных инвестиций, поступающих в эти страны, не удовлетворяет их потребности и принимаются меры по привлечению дополнительных средств. Значительная часть иностранных инвестиций поступает в виде различных кредитов, а также, через создание особых экономических зон и совместных предприятий.

Иностранные инвесторы стремятся получить от своей деятельности как можно большую прибыль. Следует также отметить, что иностранные инвестиции отнюдь не являются панацеей от всех недугов мировой экономики. Использование иностранного капитала - неоднозначный по своим последствиям процесс для страны-реципиента, проявляющийся через сложное взаимодействие комплекса положительных и отрицательных тенденций на макро-, мезо- и микроуровне.

1.4 Государственное регулирование инвестиционной деятельности

Необходимость привлечения иностранных инвестиций возникает из-за: ограниченности внутренних инвестиционных ресурсов; низкой инвестиционной активности собственных инвесторов; необходимости привлечения вместе с инвестициями новой техники и технологий; желание создать конкурентоспособную экономику; потребности в модернизации социальной структуры общества [19]

Привлечение иностранных инвестиций связано с внутренней и внешней политикой государства и осуществляется при его участии. Инвестиционная политика государства относительно привлечения инвестиций определяется стратегией государства, которая опирается на принципы национальных преимуществ и формирует инвестиционную привлекательность страны.

На разработку и реализацию внешнеэкономической политики существенное влияние оказывает инвестиционная политика государства. Она стимулирует развитие приоритетных отраслей экономики, которые могут стать основой международной специализации страны и определить её место в международном разделении труда и мировом хозяйстве

Инвестиционная привлекательность страны - совокупность политических, социальных, институциональных, экологических, макро и микроэкономических условий функционирования национальной экономики, которые обеспечивают стабильность инвестиционной деятельности отечественных и зарубежных инвесторов

Привлечение иностранных инвестиций для стран с переходной экономикой - обязательное условие успешного и динамичного развития. Для них начальная фаза развития - период первичного нагромождения капитала. Брак внутренних источников нагромождения после инфляционных опустошений и падения жизненного уровня населения присущ большинству их них и делает необходимым привлечение иностранного капитала, который может играть значительную роль в развитии экономики, ускорить темпы её роста

Привлечение иностранных инвестиций и сотрудничество с иностранными инвесторами - один из главных аспектов, который определяет направления и приоритеты международной экономической деятельности Украины, формы её участия в европейских интеграционных процессах, специфику региональной экономической политики.

В условиях, когда украинские банки ещё не соответствуют западноевропейским стандартам, а инвестиционная способность отечественных предприятий близка к нулевой, надеяться на внутреннего инвестора проблематично. Часто иностранные предприниматели говорят о том, что неумение и нежелание местных чиновников привлекать иностранный капитал является главным барьером на пути преодоления Украиной кризисного состояния, формирования конкурентоспособности рыночной экономики, решения многих региональных проблем.

Проблематика иностранного инвестирования вызывает противоположные точки зрения на суть, значение инвестиций, их роль в экономике государства, в процессах международной интеграции. С одной стороны, распространяется мнение об их важной роли в экономической жизни нашей страны, проведении рыночных реформ, становлении демократического общества. С другой стороны - трактование инвестиций как фактора поглощения внутреннего рынка западным капиталом, экспансии ТНК на территорию пост социалистических стран, способа распространения глобализации, которая объясняется как инструмент перераспределения мирового богатства в пользу высокоразвитых стран путём использования трудовых, природных, интеллектуальных ресурсов всего другого мира.

Распространено мнение, что в результате инвестиций одна из сторон остаётся в выигрыше, а другая - нет. На практике такая ситуация возможна. Но в мировой экономике инвестирование связано с взаимным выигрышем

Рассматривая мотивационные аспекты инвестирования с точки зрения его значения для современной экономики, следует обратить внимание на то, что для достижения стабильного экономического роста и обеспечения высоких показателей развития страны или её отдельного региона, необходимо, чтобы предприятия, которые находятся на соответствующей территории, увеличивали объёмы производства продукции и предоставления услуг. Главный критерий их эффективности - способность производить качественный и доступный товар, увеличивать объёмы его реализации, достичь увеличения прибыли. Прибыльность предприятий - наращивание налоговых платежей в бюджет, социальные отчисления, развитие региональной инфраструктуры, адаптация новых технологий, инноваций, систем менеджмента к отечественным условиям.

Таким образом, иностранные инвестиции - ресурс, который может способствовать повышению эффективности функционирования предприятий, развитию соответствующих территорий и городов, улучшению социальной защиты граждан. Нагромождение капитала является основным способом обеспечения инновационного развития экономики, инвестирования в инфраструктуру, социальную сферу.

Иностранные инвестиции могут приносить потенциальные угрозы для определённой территории, государства в целом. Во-первых, это случаи нечестной конкуренции, когда иностранная компания выкупает контрольный пакет акций отечественного предприятия с целью устранения с рынка потенциального конкурента. В этом случае возникает опасность того, что предприятие в лучшем случае будет перепрофилировано на выпуск неконкурентоспособной на мировом рынке продукции, а в худшем - будет устранено с рынка путём ухудшения качества товаров и т. д. Во-вторых, это вопрос уровня экологической безопасности инвестиционных проектов. Распространяется мнение, что иностранные компании размещают на территории другого государства только экологически грязные предприятия, функционирование которых истощает природные ресурсы и приносит значительные убытки окружающей среде и здоровью граждан.

Однако, реализация инвестиционного проекта должна базироваться на чётких критериальных основах, включать полный комплекс процедурных форм и решений. Именно тогда обязательства, которые берёт на себя инвестор, будут фактором ограничения в его некорректном поведении. Система взаимоотношений с инвесторами должна опираться на чёткую нормативно-договорную основу. Конкретные формы ограничения потенциальных угроз, связанных с ПИИ - внедрение законодательных ограничений на иностранное инвестирование в отдельные отрасли экономики; установление определённых условий, при исполнении которых инвестор допускается к реализации проекта

Особого внимания заслуживает роль местной власти, заинтересованность которой в реализации проектов на своей территории - главный фактор формирования инвестиционного климата региона. Именно от умения её работников налаживать отношения с инвесторами, не допускать ошибок или возникновения конфликтных ситуаций и зависит уровень мотивации последних во вложении собственных финансовых ресурсов в экономику того или иного региона. Специалистам органов государственного управления, которые работают в сфере, связанной с привлечением инвестиций, необходимо владеть базовыми понятиями, категориями и знаниями относительно теоретических основ инвестиционного процесса.

Главная задача органа местной власти - поддержка инвестора в его намерениях вложить средства в экономику страны или региона. Эта поддержка может предоставляться в разных формах.

Поощрительная - мероприятия, направленные на доведение до инвестора информации о возможностях инвестирования средств в определённом регионе, приоритеты государственной политики относительно привлечения инвестиций.

Принципиальная - нужна инвесторам, которые определились с необходимостью инвестировать в экономику региона или страны, но не уверены в благоприятном для себя отношении со стороны органов местной власти.

Предыдущая - применяется на начальной стадии реализации инвестиционного проекта, когда инвестор переходит к практической деятельности по реализации проекта и сталкивается с проблемами. Такая поддержка может состоять в предоставлении информационной и консультационной помощи со стороны власти.

Процессуальная - набор мероприятий, действий, направленных на способствование успешной реализации инвестиционного проекта, состоит в решении текущих проблем, предоставлении помощи относительно лучшего ориентирования в особенностях нормативно-правовой базы государства и т.д.

Цель такой поддержки - создать у инвестора твёрдое убеждение, что все предыдущие стадии подготовки и разработки проекта не были только средством достижения экономических целей и удовлетворения интересов местной власти. Она свидетельствует о готовности стороны, которая принимает, развивать сотрудничество на долгосрочной основе и является стимулом для дальнейшего наращивания инвестиций этим же инвестором или является сигналом для прихода в экономику региона других инвестиционных компаний.

Инвестор - субъект инвестиционной деятельности, который принимает решение о вложении собственных, заёмных, привлечённых ценностей в объекты инвестирования. Выделяют 2 типа инвесторов: институциональные и индивидуальные. Институциональные - специалисты, работа которых состоит в управлении чужими средствами. Индивидуальные инвесторы, которые распоряжаются своими собственными ресурсами .

Субъектами инвестиционной деятельности являются инвесторы и участники. Ими могут быть граждане и юридические лица Украины, иностранные граждане и юридические лица, сами государства. К субъектам инвестиционной деятельности относятся государство, хозяйственные общества и корпорации, финансово-кредитные учреждения, функциональные участники инвестиционного процесса.

Государство оказывает воздействие на инвестиционную деятельность прямо (через государственный сектор экономики) и косвенно (через органы исполнительной власти, Национальный банк).

Хозяйственные общества и корпорации - активные участники инвестиционной деятельности, осуществляют инвестиции в любых формах. Среди них выделяют акционерные общества, холдинговые компании, финансово-промышленные группы.

К финансово-кредитным относят банковские учреждения, инвестиционные фонды и компании, лизинговые компании.

Функциональные участники - различные фирмы, функциями которых является предоставление специальных услуг и выполнение различного рода работ, связанных с реализацией инвестиционного проекта.

В Украине субъектами государственной политики в отношении привлечения иностранного капитала являются Украинская государственная кредитно-инвестиционная компания; Национальное агентство Украины по реконструкции и развитию; Государственный инвестиционно-клиринговый комитет; Палата независимых экспертов по вопросам иностранных инвестиций; Консультативный совет по вопросам иностранных инвестиций в Украину; Валютно-кредитный совет Кабинета Министров; Координационный совет по вопросам инвестиционно-клирингового сотрудничества.

Задача Национального агентства Украины по реконструкции и развитию - участие в формировании государственной политики при взаимодействии с международными финансовыми организациями для привлечения кредитов, грантов, международной гуманитарной и технической помощи, иностранных инвестиций. Это учреждение имеет статус министерства и обязано осуществлять контроль за эффективностью использования средств, поступающих из-за рубежа.

Государственный инвестиционно-клиринговый комитет и Координационный совет по вопросам инвестиционно-клирингового сотрудничества рассматривают вопросы, связанные с привлечением финансовых и инвестиционных ресурсов в рамках инвестиционно-клиринговых отношений.

Палата независимых экспертов по вопросам иностранных инвестиций является постоянно действующим органом при Президенте Украины. Цель этого органа - предотвращение конфликтов между иностранными инвесторами и органами исполнительной власти.

Консультативный совет по вопросам иностранных инвестиций в Украине создан при Президенте Украины для разработки и реализации государственной политики в отношении привлечения и использования иностранных инвестиций

Международная инвестиционная деятельность определяется развитием хозяйственных связей между странами мира и зависит от объективных экономических законов, политико-экономической цели деятельности национальных государств в мировом политическом и хозяйственном пространстве.

2. Роль иностранных инвестиций в экономике Украины

2.1 Роль и специфика иностранных инвестиций в развитии мировой экономики и экономики Украины

Курс нашей страны на переход к рыночной экономике предусматривает обновление общества, оздоровление и структурную перестройку отечественной экономики, подъем производства и слияние социальной напряженности. Решение данных проблем требует привлечения в нашу экономику иностранного капитала, то есть выхода страны на мировой рынок.[27] Спрос внутреннего рынка Украины на иностранные инвестиции достаточно высок. По данным Министерства Экономики Украины, потребность в них сегодня составляет свыше 40 млрд. долларов (по некоторым данным, 50 млрд.). В дополнительных средствах нуждаются, прежде всего, металлургия (7 млрд. долларов), машиностроение (5,1 млрд.), химия и нефтехимия (3,3 млрд.), транспорт (3,7 млрд.) 1. Общеизвестно, что на мировом рынке спрос на свободные инвестиционные ресурсы значительно превышает предложение. С появлением нового государства - Украины, конкурентная борьба на этом рынке обострилась. Так, согласно данным ЮНКТАД, объем прямых иностранных инвестиций в мире составил в 1995 году 315 млрд. долларов (в 1994 - 226 млрд.), причем большая часть инвестиций направлялась в США, Западную Европу и Азию. Две трети мировых капиталовложений пришлось на 10 стран мира. Крупнейшие инвесторы - США, Великобритания, Германия, Япония, Франция. В развивающиеся страны - преимущественно в азиатские, было инвестировано 100 млрд. долларов. А на долю 100 стран - наименьших реципиентов, включая Украину и Россию, пришлось лишь 1 % от инвестиций .

Обращает на себя внимание и направленность использования прямых иностранных инвестиций. Большая часть их в 1995 году (229 из 315 млрд. долларов) была связана со слиянием и приобретением компаний. Среди стран лидировали США (49 и 38 млрд. соответственно). Слияние и приобретение компаний происходили преимущественно в таких секторах экономики, как энергетика, телекоммуникации, фармацевтика, финансовые услуги. Таким образом, получает подтверждение тезис о том, что в развитых капиталистических странах покупка остается главной формой приобретения зарубежных филиалов (компаний). В развивающихся странах такие филиалы возникают путем создания новых дочерних фирм. Приток ПИИ в страны наших постсоциалистических соседей в Европе возрос почти в 2 раза с 6,6 млрд. долларов в 1994 году до 12,8 в 1995 году. Три четверти капиталовложений пришлось на три страны - Венгрию (3,5 млрд. долларов), Чехию и Польшу (по 2,5 млрд.).

Необходимость вывоза инвестиционного капитала конкретной страной-донором связана со следующими факторами: относительным перенакоплением капитала, ростом потребностей монополии в расширении общих масштабов накопления, усилением отраслевой монополизации в национальной экономике, развитием интернационализации производства.

Рассмотрим причины, подталкивающие иностранного предпринимателя к инвестированию. Такое решение обуславливается широким спектром мотиваций, как например: 1. Политика правительства принимающей страны по отношению к иностранным инвестициям.

2. Географические условия принимающей страны. 3. Стремление получить более высокую норму прибыли благодаря использования разницы в национальных уровнях затрат производства. 4. Распределение и перераспределение производства товаров между зарубежными филиалами, в зависимости от хозяйственной конъюнктуры отдельных стран.

5. Перевод из страны в страну производства и сбыта товаров по мере их общего освоения, чтобы как можно дольше сохранить "молодость" продукции.

6. Подведение финансовой базы под разнообразия схемы международной специализации и кооперирования, обеспечивающие комплексное решение задач по размещению и взаимодополнению отраслей.

7. Доступ к техническим, технологическим, управленческим нововведениям, к торговым маркам, знакам и пр.

8. Маневрирование затратами на научно-исследовательские и наукоемкие работы путем размещения их в самых передовых научных центрах и лабораториях за рубежом.

9. Экономия на транспортных затратах и на обходе таможенных барьеров.

10. Доступ к рынкам капитала многих государств, что позволяет при минимальных собственных затратах осуществлять капиталовложения за границей.

11. Стабильность прибыли за счет игры на различиях в хозяйственной конъюнктуре отдельных отраслей и стран; в научно-технической политике правительств, торгово-политических режимах, в валютном и налоговом законодательстве.

12. Учет социального климата в принимающих странах, стабильность их экономики и политических режимов.

2.2 Инвестиционная привлекательность государства

В условиях ослабления инвестиционной активности в мире (по данным ЮНКТАД на протяжении последних 5 лет глобальные объёмы прямых иностранных инвестиций уменьшились в 3 раза), внимание к Центральным и Восточным странам не изменилось. Ежегодные объёмы иностранных инвестиций в этот регион остаются стабильными на уровне 27-30 млрд. дол. США. Западноевропейские инвесторы ищут место для размещения нового производства и базу для экспансии на рынки Восточной Европы, а предприниматели из стран СНГ стремятся выйти на европейский и мировой рынки. Украина является не только привлекательной самостоятельной средой для ведения бизнеса, но и идеальным плацдармом для производства товаров и услуг, ориентированных на оба рынка. Для этого существует 5 основных причин:

1) самая динамичная в Восточной Европе экономика. Рост ВВП в 2004 году достиг 12% при инфляции 12,3%, таким образом Украина достигла наибольших темпов экономического роста среди стран Восточной Европы. Украинская экономика продемонстрировала наивысший темп роста инвестиций в основной капитал - 35%. Индекс фондового рынка S&P|IFCF, который рассчитывался международным агентством Standard&Poor`s, увеличился на протяжении 2004 года на 170,33% - максимальный размер роста среди рынков, которые развиваются. Динамика роста индексов стран СНГ и Восточной Европы в 2004г. была ниже: Словакия (129,3%), Румыния (100,13%), Венгрия (93,7%), Болгария (82,71%), Чехия (76,3%), Польша (59,3%), Словения (41,01%), Турция (32,9%), Россия (12,8%). [27]

2) значительные рынки сбыта. Динамичное развитие украинской экономики произвело к росту доходов населения и расширения среднего класса. Вместе с увеличением спроса, наблюдается расширение старых и появление новых рынков сбыта. Таким образом, возможности выбора сферы деятельности практически безграничны. Если даже исчерпаются внутренние рынки сбыта, стратегическое размещение страны всегда оставляет возможности для вхождения как на рынки стран СНГ, так и членов ЕС.

3) дешёвая и качественная рабочая сила. Законодательно установленная минимальная заработная плата в Украине составляет около 50 дол. США, средняя - примерно 130 дол. США. Это один из наиболее низких показателей в Центральной и Восточной Европе. В отрасли сельского хозяйства средняя заработная плата - меньше 70 дол., в строительстве и промышленности - 150-160 дол., в сфере транспорта - около 170 дол. США. При невысокой цене на человеческие ресурсы, рабочая сила является образованной: свыше 65% населения в возрасте старше 10 лет имеет общее среднее образование, а свыше 31% - высшее.

4) стратегическое размещение. Украина граничит, с одной стороны, с членами ЕС: Польшей, Словакией, Венгрией, Румынией, а с другой - с бывшими республиками СССР: Россией и Белоруссией. Такое размещение открывает для компаний, которые работают в Украине, доступ на рынки с общим населением примерно 200 млн. человек. Через Украину проходит большинство транспортных путей из Центральной в Восточную Европу и Азию, страна имеет выход к Чёрному и Азовскому морям, речным магистралям, разветвленную систему аэропортов. Благодаря такому размещению и системе двусторонних договорённостей, она является идеальной базой для предприятий, которые ориентируются на западноевропейские и центрально-европейские рынки сбыта. Кроме этого, значительное количество инвесторов используют такую позицию страны для привлечения ресурсов Восточной Европы в производство продукции для Западной Европы.

5) разнообразие ресурсов. Украина является традиционно богатой на ресурсы как для агропромышленного комплекса, так и для промышленности. Страна имеет одни из лучших в Европе чернозёмов, что позволяет Украине быть основным поставщиком сельскохозяйственной продукции. Одновременно в Украине развита добыча полезных ископаемых: угля, железной руды, нефти, газа, соли и т. д. Страна занимает ведущее место в Европе и мире по залежам нерудных полезных ископаемых. Месторождения озокерита и самородной серы - наибольшие в мире. Залежи графита - наибольшие на европейском континенте. В последнее время увеличивается активность использования рекреационных ресурсов - полуострова Крым и Одессы на побережье Чёрного моря летом и Карпатских гор зимой, существует значительная база для зелёного туризма

Объёмы прямых иностранных инвестиций в экономику Украины незначительные и недостаточные в сравнении с масштабами её производства, ресурсами, ёмкостью рынка, квалификацией рабочей силы. Иностранных инвесторов в экономике Украины привлекает богатый природный потенциал, большая ёмкость внутреннего рынка, наличие квалифицированной и сравнительно дешёвой рабочей силы, выгодность транзитного размещения страны и т. д.[33]

Таблица 2.1 Прямые иностранные инвестиции в экономику Украины (на начало года, млн. дол. США)

	Прямые иностранные инвестиции в Украину	Прямые инвестиции из Украины
01.01.1995	483,5	20,3
01.01.1996	896,9	84,1
01.01.1997	1438,2	97,4
01.01.1998	2063,6	127,5
01.01.1999	2810,7	97,5
01.01.2000	3281,8	98,5
01.01.2001	3875,0	170,3
01.01.2002	4555,3	155,7
01.01.2003	5471,8	144,3
01.01.2004	6794,4	166,0
01.01.2005	8353,9	198,6
01.01.2006	16375,2	218,2

Исходя из данных таблицы 2.2 можно говорить о низком уровне инвестирования в экономику Украины, однако, с каждым годом наблюдается незначительный прирост ПИИ в нашу страну (см. Приложение А).

За 1994-2000 гг. объём ПИИ увеличился в 6,8 раза и достиг 78 дол. на одного жителя Украины. За 2001-2004 гг. объём прямых иностранных инвестиций вырос на 5,1 млрд. дол. или в 2,5 раза. На 1.01.2005 г. - в 19,5 раз превышал уровень 1994г.