Управління ліквідністю і платоспроможністю підприємства

При цьому обов'язково потрібно врахувати особливості та тривалість операційного та фінансового циклів підприємства в розрізі окремих видів діяльності, а потім визначати, в якому напрямку необхідно змінити ці чи інші статті бухгалтерської звітності, щоб сума грошового потоку збільшилася.

Проведення аналізу платоспроможності базується на використанні системи оцінювальних показників, перелік яких залежить від методичного підходу до визначення їх рівня (рис.1.2) [15, с.290].

Рис. 1.2. Система показників оцінки стану платоспроможності підприємства

У деяких працях вітчизняних економістів поняття «ліквідності» та «платоспроможності» ототожнюються. Але слід звернути увагу на суттєву різницю між даними поняттями. Під ліквідністю будь-якого активу розуміють його здатність трансформуватися в грошові кошти, а ступінь ліквідності визначається тривалістю періоду часу, протягом якого ця трансформація може бути здійснена. Чим коротший період, тим вища ліквідність даного виду активу. Тобто ліквідність підприємства характеризує механізм перетворення фінансових або матеріальних активів у грошові кошти, з метою своєчасного виконання зобов'язань. Платоспроможність означає наявність у підприємства грошових коштів та їхніх еквівалентів, достатніх для розрахунків по кредиторській заборгованості, що потребує негайного погашення. Тобто основними ознаками платоспроможності є:

а) наявність в достатньому обсязі коштів на поточних рахунках;

б) відсутність простроченої кредиторської заборгованості [11; c. 37].

Платоспроможність підприємства відбиває наявність у нього коштів та їх еквівалентів, достатніх для розрахунків за кредиторською заборгованістю, що потребує негайного погашення. Характерними ознаками платоспроможності підприємства є наявність у нього достатніх коштів на розрахунковому рахунку та відсутність простроченої кредиторської заборгованості. Про неплатоспроможність свідчать такі статті у звітності: «Збитки», «Кредити і позики, не погашені в строк», «Прострочена кредиторська заборгованість», «Векселі видані, прострочені».

Управління платоспроможністю підприємства є важливою ланкою управлінської діяльності, яка забезпечує основну мету функціонування суб'єкта господарювання - отримання максимального прибутку й рентабельності активів, забезпечення стабільного стійкого фінансового стану підприємства та знаходження рішення щодо його покращення. Практична реалізація функцій управління здійснюється за допомого системи методів (рис.1.3).

Для забезпечення нормального розвитку потрібно вчасно задовольнити всі платіжні потреби підприємства. Джерелом фінансових ресурсів для покриття платіжних потреб можуть бути не лише мобілізовані кошти за рахунок реструктуризації активів підприємства, але й додатково залучені позикові кошти, якщо при цьому не зростає ризик втрати фінансової стійкості і є потенційні можливості їх повернення. Мистецтво фінансового менеджера підприємства якраз і полягає в тому, щоб грошових коштів на розрахунковому рахунку і в касі вистачало для виконання поточних платежів, а решта їх повинна бути вкладена у матеріальні й інші ліквідні активи згідно з зазначеними пріоритетами фінансово-господарської діяльності економічного суб'єкта.

Рис. 1.3. Методи управління платоспроможністю підприємства

Суттєвою ознакою ліквідності є формальне перевищення (у вартісній оцінці) оборотних активів над короткостроковими пасивами. Водночас варто уникати ситуації збереження залишків коштів та інших резервів високоліквідних активів на довгий термін поза виробничим процесом, це призводить до зниження рентабельності виробництва. Про погіршення можливостей ліквідності компанії свідчить збільшення іммобілізації власних обігових коштів та появи неліквідів: простроченої дебіторської заборгованості, векселів одержаних, прострочених тощо. Варто визначити фактори впливу на збільшення та зменшення ліквідності підприємства (таб. 1.1) [3, с.121].

Таблиця 1.1

Фактори впливу на ліквідність підприємства

При обґрунтуванні концептуальних засад раціонального управління ліквідністю та платоспроможністю підприємства слід виходити зі змісту основних завдань та функцій його фінансового менеджменту (рис.1.4), та загальних принципів його організації.

Рис. 1.4. Функції управління ліквідністю підприємства

Поряд із забезпеченням фінансової стійкості підприємства, максимізації його прибутку та мінімізації фінансових ризиків повинно одночасно вирішуватися завдання оптимізації грошового обігу та підтримки постійної платоспроможності. На практиці для ефективного вирішення проблеми ліквідності застосовують методи управління ліквідністю підприємства (рис. 1.5).

Рис. 1.5. Методи управління ліквідністю підприємства

Сучасні економічні умови господарювання вимагають від керівництва нових підходів до управління ліквідністю та платоспроможністю з урахуванням швидкої зміни зовнішнього середовища і необхідності розробки захисних заходів з метою зменшення його негативного впливу на результати фінансово-господарської діяльності. При цьому потрібно застосувати системний підхід та в комплексі формувати політику управління ліквідністю і платоспроможністю, основними складовими якої є: управління платоспроможністю; управління ліквідністю активів; взаємопов'язане управління ліквідністю, доходністю та ризиком підприємства.

Тактичні завдання управління ліквідністю і платоспроможністю пов'язані з оптимізацією величини та структури оборотних активів і полягають у виборі відповідної політики управління запасами, грошовими коштами, дебіторською заборгованістю. При цьому можуть використовуватися дві тактики вибору величини оборотних активів залежно від їх співвідношення з обсягами реалізації: обмежуюча та гнучка.

При використанні обмежуючої тактики підтримується обсяг оборотних активів на мінімально можливому рівні. Така тактика зменшує витрати на обслуговування оборотних активів, мінімізує ризик втрат при використанні оборотних коштів, але дана модель обмежує можливості підприємства щодо збільшення прибутків за рахунок розширення обсягів діяльності. Обґрунтовуючи доцільність використання обмежуючої тактики вітчизняними суб'єктами господарювання, слід зазначити, що при всіх позитивних моментах вона збільшує ризик, пов'язаний із формуванням оборотних коштів. Що ж до ліквідності, то якщо підприємство має невеликий обсяг поточних зобов'язань і намагається якомога зменшити зайві запаси та безнадійну дебіторську заборгованість, дана політика може підтримувати необхідний рівень ліквідності. Але при значних розмірах поточних зобов'язань і обмежених обсягах оборотних активів ліквідність підприємства буде низькою.

Тому, як на наш погляд, більшого поширення повинна набути гнучка тактика, основний зміст якої полягає у забезпеченні високого співвідношення між поточними активами і обсягом реалізації, тобто підприємство збільшує такі статті балансу, які забезпечують можливість збільшення обсягів виробництва при відповідній зміні кон'юнктури ринку і дозволяє стимулювати обсяг продажів за рахунок надання відстрочки платежів. До таких статей можна віднести: грошові кошти, цінні папери, страхові і резервні запаси. В результаті ліквідність підприємства збільшується. Проте дана політика є витратною і управління оборотними активами має будуватися на виборі між витратами, пов'язаними зі збільшенням оборотних активів, і вигодами від збільшення оборотних активів.

В практиці одночасне досягнення необхідної рентабельності та ліквідності, як правило, виступають у протиріччя. Тому управління ліквідністю підприємства потрібно будувати на засадах постійного компромісу з урахуванням визначених пріоритетів і необхідності одночасної мінімізації ризику втрати платоспроможності та ризику втраченої вигоди.

2. ХАРАКТЕРИСТИКА ГОСПОДАРСЬКО-ФІНАНСОВОЇ ДІЯЛЬНОСТІ ПІДПРИЄМСТВА

У 1929 році був створений Полтавський трест «Полтдержкондфабрика». На той час на підприємстві працювали 50 чоловік. Сучасна історія відкритого акціонерного товариства «Полтавакондитер» (далі ВАТ «Полтавакондитер) почалася в 2000 році, з прийняттям рішення про співробітництво з інвестиційним фондом «Sigma Blayzer». Завдяки значним фінансовим інвестиціям зарубіжного інвестора був реалізований масштабний проект нової будівлі ВАТ «Полтавакондитер». Сучасна споруда збудована в найкоротший термін і повністю відповідає найвищим світовим стандартам. За цим відбувся цілий ряд спільних розробок інженерів фабрики та всесвітньо відомих фірм. А саме, італійська фірма «Laser» встановила нові лінії з виробництва цукрового печива та печива з фруктовими наповнювачами, а також лінію з виробництва здобного печива та снекової продукції.

Шоколадний цех обладнаний двома лініями швейцарського концерну «Buller» з виробництва шоколадних мас і плиткового шоколаду. Лінії повністю автоматизовані. Молочний і чорний шоколад, який випускається під торговою маркою «Домінік», не поступається за своїми якісними показниками кращим європейським зразкам.

Продукцію полтавських кондитерів можна знайти не тільки на прилавках України. Росія, Естонія, Грузія, Казахстан гідно оцінили полтавські солодощі.

За 80 років свого існування фабрика перетворилася у потужне конкурентоспроможне сучасне підприємство, яке забезпечує робочими місцями близько 2700 чоловік. Високовиробничі технологічні лінії, кваліфікований персонал, чіткий контроль якості продукції у поєднанні з багатим досвідом і давніми традиціями є запорукою смачної та якісної продукції, яка користується незмінним попитом.

На сьогоднішній день ВАТ «Полтавакондитер» зуміло стати одним із признаних лідерів по виробництву кондитерських виробів України, виробнича потужність якого складає більше 200 тон продукції на добу.

Приміщення ВАТ «Полтавакондитер» складається з двох окремих виробничих територій. Перша знаходиться по вул. Спаська, 10 і складається з чотирьох виробничих цехів, які мають різні технологічні напрямки: карамельний цех, цукерковий цех, шоколадний цех, борошняний цех. Друга виробнича територія знаходиться по вул. М Бірюзова, 2 і складається з шоколадного й борошняного виробничих цехів.

Сучасний комплекс технологічного обладнання дозволяє тримати стабільно високу планку якості продукції та швидко реагувати на зміни попиту. Активна модернізація обладнання і установка нового дозволяють випускати продукцію, відповідну світовим стандартам.

На сьогодні ВАТ «Полтавакондитер» є універсальною кондитерською фабрикою, динамічно нарощує темпи виробництва і постійно підвищує конкурентоспроможність продукції (рис.2.1).

Рис. 2.1. Річний обсяг продажу продукції ВАТ «Полтавакондитер» у 2005-2008 роках, (млн.грн).

Місцезнаходження товариства (юридична адреса товариства): Україна, 36020, м. Полтава, вул. Спаська, 10.

Засновниками товариства є наступні юридичні особи:

регіональне відділення Фонду державного майна України по Полтавській області;

орендне підприємство «Полтавська кондитерська фабрика».

Формування статутного фонду товариства здійснюється відповідно до установчого договору. Джерелами формування статутного капіталу є внески акціонерів. Статутний фонд товариства складає 24 481 940,00 (двадцять чотири мільйони чотириста вісімдесят одна тисяча дев'ятсот сорок )грн. і поділений на 2 448 194 (два мільйони чотириста сорок вісім тисяч сто дев'яносто чотири) штук простих іменних акцій, номінальною вартістю 10,00 (десять) грн. кожна.

Предметом діяльності товариства є:

кондитерська промисловість;

виробництво кондитерських виробів, в тому числі і напівфабрикатів;

самостійна реалізація кондитерських виробів через торгівельну мережу, в т. ч. фірмову, надання різних послуг населенню;

здійснення зовнішньоекономічної діяльності відповідно до чинного законодавства;

виконання торгових, торговельно-посередницьких, комерційних, комісійних, фінансових міждержавних операцій та угод;

комплексне проектування та введення в експлуатацію виробничих дільниць з виготовлення промислової продукції (в тому числі будівельної) науково-технічного та народного споживання;

організація науково-пошукових, конструкторських, технологічних та проектно-кошторисних робіт;

проведення робіт, що пов'язані з екологією, ресурсозбереженням, переробкою первинних та вторинних мінеральних ресурсів;

організація та проведення оптової та роздрібної торгівлі промисловою продукцією, товарами народного споживання, нерухомим майном, засобами виробництва;

створення профільних, універсальних, комерційних, комісійних та фірмових магазинів;

лізингова діяльність, в тому числі фінансовий лізинг;

інвестиційна та фінансова діяльність;

Організаційна структура управління - це форма поділу праці, що закріплює певні функції управління за відповідними структурними підрозділами апарата управління (рис. 2.2).

Основною метою діяльності ВАТ «Полтавакондитер» є отримання прибутку за рахунок виробничої, підприємницької, комерційної та інших видів діяльності в різноманітних галузях господарювання та задоволення на цій основі громадських соціально-економічних потреб та зростання добробуту його акціонерів та соціальних потреб його працівників.

Провівши аналіз джерел формування майна підприємства (додаток Г) [додаток А,Б,В], виявлено, що за аналізований період загальна вартість капіталу ВАТ «Полтавакондитер» зросла в основному за рахунок власного капіталу, який у 2009 році збільшився на 24340,0 тис.грн. (16,8%); зниження позикового капіталу за даний період на 269,0 тис.грн свідчить про незалежність підприємства від зовнішніх джерел фінансування (рис.2.3).

Рис. 2.2. Загальна структурна схема ВАТ «Полтавакондитер»

Рис.2.3. Динаміка структури капіталу ВАТ «Полтавакондитер» у 2007-2009 роках, (%)

Основною метою формування капіталу є забезпечення потреб підприємства у придбанні активів та оптимізація його структури з точки зору забезпечення умов ефективності його використання (додаток Д).

Аналіз динаміки структури майна ВАТ «Полтавакондитер», свідчить про зростання вартості активів підприємства за рахунок оборотних активів у 2008-2009 роках відповідно на 12644,6 тис.грн., та 8099,0 тис.грн.; і необоротних активів, в основному за рахунок збільшення вартості основних засобів у 2008-2009 роках відповідно на 461,6 тис.грн. та 3455,0 тис.грн. Структура активів характеризує достатній рівень фінансово-економічної роботи підприємства і свідчить про нарощування обсягів його діяльності (рис. 2.4).

Рис. 2.4. Динаміка структури оборотних та необоротних активів ВАТ «Полтавакондитер» за 2007-2009 роки (%)

Чисельність працівників протягом аналізованого періоду знижується, це явище можна пояснити тим, що на підприємстві впроваджуються нові менш трудомісткі технології. Керівництво підприємства в останні роки веде активну політику по автоматизації та механізації виробництва, що і призвело до скорочення кількості працівників на підприємстві, у 2009 році на 272 особи. За аналізований період зростає продуктивність праці, що свідчить про ефективне управління трудовими ресурсами (таб. 2.1).

Таблиця 2.1

Забезпеченість ВАТ «Полтавакондитер» кадрами за 2007 - 2009 роки

У 2008 році спостерігається зростання реалізації продукції на підприємстві про що свідчить динаміка виручки від реалізації (рис.2.5), яка зросла на 59867,9 тис.грн., (16,7%), підвищується собівартість реалізованої на 38195,6 тис.грн., збільшуються витрати підприємства.

Рис. 2.5. Динаміка чистого доходу від реалізації продукції та собівартості реалізованої продукції ВАТ «Полтавакондитер» за 2007-2009 роки (тис.грн.)

У 2009 році спостерігається зниження чистої виручка та собівартість відповідно на 37055,0 тис.грн та 33936,0 тис.грн. Чистий прибуток, у 2009 році зріс на 4888,0 тис.грн., (25,1%) (таб. 2.2).

Таблиця 2.2

Економічні показники діяльності ВАТ «Полтавакондитер» за 2007 - 2009 роки

Протягом аналізованого періоду зростає рентабельність обороту у 2008 році та у 2009 році відповідно на 1,3 п.п та 1,7 п.п. Рентабельність обороту відображає залежність між валовою виручкою підприємства і його витратами. Рівень витрат на реалізовану продукцію протягом аналізованого періоду знижується, це свідчить про те що ресурсна структура підприємства є оптимальною і ефективно використовуються виробничі ресурси.

Протягом 2007-2009 років коефіцієнт автономії зростає, і є вищим орієнтованого значення ( коефіцієнт автономії > 0,5) (таб. 2.3). Це свідчить про те, що зобов'язання підприємства можуть бути покриті власними активами. Розрахувавши коефіцієнт маневрування, виявлено, що у ВАТ «Полтавакондитер» не вистачає власних коштів, які знаходяться в мобільній формі і підприємство не може відносно вільно маневрувати ними. Зменшення коефіцієнта фінансового ризику протягом 2007-2009 років свідчить про зменшення залежності підприємства від зовнішніх інвесторів і кредиторів, тобто про підвищення його фінансової стійкості. Низьке значення коефіцієнта абсолютної ліквідності спричинене різким зменшенням грошових коштів у 2009 році. Значення коефіцієнта покриття відповідає орієнтованому значенню (коефіцієнт покриття =2-3) протягом 2007-2009 років, що свідчить про ліквідність активів, показуючи що у 2009 році 3,03 гривні поточних активів підприємства припадає на 1 гривню поточних зобов'язань.

Таблиця 2.3

Фінансові коефіцієнти діяльності ВАТ «Полтавакондитер» за 2007 - 2009 роки,(%)

Провівши аналіз показників рентабельності ВАТ «Полтавакондитер» (додаток Е) виявлено, що період який аналізується у курсовій роботі відзначається отриманням прибутків та покращення ефективності використання майна і джерел його формування (рис.2.6).

Рис.2.6. Показники рентабельності ВАТ «Полтавакондитер» за 2007-2009 роки, (%)

Ділова активність -- це комплексна характеристика, яка втілює різні аспекти діяльності підприємства, а тому визначається системою таких критеріїв, як місце підприємства на ринку конкретних товарів, географія ділових відносин, репутація підприємства як партнера, конкурентоспроможність. Таким чином, ділова активність може характеризуватись динамікою показників ефективності виробничо-господарської діяльності в цілому (додаток Ж). На невисокий рівень ділової активності ВАТ «Полтавакондитер» вказує, перш за все, уповільнення у 2009 році оборотність капіталу підприємства на 0,4 обороти. Такі зміни свідчать про неефективність вкладення фінансових ресурсів у формування активів. Це пояснюється недостатньо ефективною системою управління активами. Зростання тривалості операційного циклу у 2009 році, зумовлене збільшенням терміну інкасації дебіторської заборгованості на 13 днів. Впродовж аналізованого періоду зростає тривалість фінансового циклу, який у 2007, 2008, 2009 роках становив відповідно 55,6; 59,3; 75,4 дні (рис.2.7).

Рис. 2.7. Динаміка тривалості операційного та фінансового циклу ВАТ «Полтавакондитер» у 2007-2009 роках (дні)

Проаналізувавши ефективність використання основних засобів ВАТ «Полтавакондитер», виявлено, що у 2009 році для отримання однієї гривні виручки було вкладено 0,18 грн. вартості основних виробничих фондів. Фондоозброєність свідчить, що за аналізований період оснащеність праці основними фондами зростає (рис.2.8). Фондовіддача виражає ефективність використання засобів праці, тобто на одиницю основних виробничих фондів у 2009 році виробляється 5,5 грн. готової продукції.

Рис.2.8. Ефективність використання основних засобів ВАТ «Полтавакондитер» у 2007-2009 роках, (грн.)

На основі аналізу ділової активності та ефективності господарювання ВАТ «Полтавакондитер» можна зробити висновок, що товариство рентабельне, прибуткове, має стабільну фінансову стійкість. В роботі підприємства намітились тенденції до підвищення ділової активності та ефективності господарювання.

Фінансово стійким можна вважати таке підприємство, яке за рахунок власних коштів спроможне забезпечити запаси й витрати, не допустити невиправданої кредиторської заборгованості, своєчасно розрахуватись за своїми зобов'язаннями (таб. 2.4).

Таблиця 2.4

Абсолютні показники фінансової стійкості ВАТ «Полтавакондитер» за 2007-2009 роки (тис.грн.)

Протягом аналізованого періоду ВАТ «Полтавакондитер» мало абсолютно фінансовий стан, тобто підприємство мало власний оборотний капітал, власні кошти та довгострокові джерела і загальний обсяг джерел для фінансування запасів.

Поряд з абсолютними показниками фінансову стійкість підприємства характеризують фінансові коефіцієнти (таб. 2.5). Провівши аналіз відносних показників фінансової стійкості підприємства, виявлено що воно є економічно незалежним, та відсутня залежність від зовнішніх джерел фінансування.

За роки свого існування ВАТ «Полтавакондитер» досягнув високих результатів у кондитерській галузі, в рейтингу за обсягами виробництва посідає п'яте місце серед провідних кондитерських підприємств України. Протягом останніх років ВАТ «Полтавакондитер» збільшує експорт своєї продукції, переважно на ринки Росії.

Таблиця 2.5

Відносні показники фінансової стійкості ВАТ «Полтавакондитер» за 2007-2009 роки, %

Провівши аналіз основних показників фінансово-господарської діяльності ВАТ «Полтавакондитер», виявлено протягом 2007-2009 років збільшення обсягів діяльності. Спостерігається зростання вартості капіталу, й відповідно збільшення вартості активів. У розрізі елементів: позитивним є збільшення власного оборотного капіталу та зменшення позикового капіталу протягом аналізованого періоду. Основними проблемами є негативна динаміка показників ефективності виробничо-господарської діяльності, а саме, уповільнення оборотність активів та капіталу підприємства, зростання тривалості операційного і фінансового циклів.

3. ОЦІНКА УПРАВЛІННЯ ЛІКВІДНІСТЮ ТА ПЛАТОСПРОМОЖНІСТЮ ПІДПРИЄМСТВА

Управління ліквідністю - це розміщення коштів підприємства таким чином, щоб можна було достатньо швидко реалізувати свої активи і отримувати грошові кошти для оплати своїх зобов'язань. Ліквідність підприємства характеризується співвідношенням величини його високоліквідних активів і поточних зобов'язань.

Аналізуючи ліквідність, доцільно оцінити не тільки поточні суми ліквідних активів, а й майбутні її зміни. Про незадовільний стан ліквідності підприємства свідчить той факт, що потреба в коштах перевищує їх реальні надходження.

Під ліквідністю будь-якого активу розуміють його здатність трансформуватися в грошові кошти, а її ступінь визначається довжиною часового періоду, протягом якого ця трансформація може бути здійснена. Чим коротший період, тим вища ліквідність даного виду активів.

Говорячи про ліквідність підприємства, мають на увазі наявність у нього оборотних коштів у розмірах, теоретично достатніх для погашення короткострокових зобов'язань хоча б із порушенням строків погашення, які передбачені контрактами.

Для оцінки реального ступеня ліквідності підприємства необхідно провести аналіз ліквідності балансу (додаток К). Співставивши величини наведених груп активів і пасивів виявлено, що баланс ВАТ «Полтавакондитер» не є абсолютно ліквідним за період, що аналізується (рис. 3.1).

Не виконується перша умова ліквідності А1П1, спостерігається нестача найбільш ліквідних активів для покриття найбільш термінових зобов'язань, у 2009 році ця сума становить 31489,5тис.грн. Основним джерелом фінансування діяльності підприємства є поточна кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги та за розрахунками.

Друга умова ліквідності балансу протягом аналізованого періоду виконується А2П2, тобто за рахунок майбутніх надходжень від дебіторів підприємство може погасити короткострокові кредити банку.

Низьколіквідні активи перевищують довгострокові пасиви А3П3. Цей платіжний надлишок свідчить про те, що за рахунок перетворення повільно реалізованих активів в грошові кошти підприємство може погасити довгострокові зобов'язання.

Рис.3.1. Структура оборотних активів ВАТ «Полтавакондитер» за рівнем їх ліквідності у 2007-2009 роках (тис.грн.)

Постійні пасиви протягом року перевищують вартість активів з найнижчим ступенем ліквідності А4П4, це свідчить про наявність власного оборотного капіталу на підприємстві, сума якого має тенденцію до збільшення.

З категорією ліквідності тісно пов'язане поняття платоспроможності, яке характеризує спроможність підприємства своєчасно і повністю виконати свої платіжні зобов'язання, які випливають із кредитних та інших операцій грошового характеру, що мають певні терміни сплати. Платоспроможність означає наявність у підприємства фінансових можливостей для регулярного і своєчасного погашення своїх боргових зобов'язань.

Для оцінки платоспроможності підприємства у широкому розумінні використовується система показників, які мають назву коефіцієнтів ліквідності (платоспроможності) (таб. 3.1).

Таблиця 3.1

Коефіцієнтний аналіз ліквідності ВАТ «Полтавакондитер» за 2007- 2009 роки, (%)

Провівши коефіцієнтний аналіз ліквідності підприємства, виявлено, що показник абсолютної ліквідності на кінець 2009 року не досягнув орієнтованого значення і дорівнював 0,1%, тобто на даний момент підприємство може погасити негайно лише 10% поточних зобов'язань. Коефіцієнт термінової ліквідності за аналізований період значно перевищував нормативне значення і мав тенденцію до зростання, тобто ВАТ «Полтавакондитер» найближчим часом може повернути при повному погашені дебіторської заборгованості всю суму короткострокової заборгованості. Що стосується загального рівня платоспроможності то цей показник у 2009 році перевищив норматив і становив 3,11%, це свідчить про те, що поточні активи підприємства повністю покривають його короткострокові зобов'язання.

Проаналізувавши показники платоспроможності у динаміці свідчать про покращення фінансового стану у 2009 році порівняно з 2007 роком. В цілому платоспроможність ВАТ «Полтавакондитер» на оптимальному рівні, оскільки показники (за винятком коефіцієнта абсолютної ліквідності) відповідають орієнтованому значенню.

Середній рівень статичної платоспроможності може бути випадковим, тобто тимчасовим, або мати постійний характер. Для глибокого аналізу платоспроможності підприємства використовують показники динамічної платоспроможності.

Оцінка структури балансу розраховується за допомогою коефіцієнта втрати (відновлення) платоспроможності, коефіцієнта загальної ліквідності(К₁) і коефіцієнта забезпеченості оборотних активів власними оборотними коштами(К₂). Структура балансу визначається задовільною, а підприємство платоспроможним при виконанні наступних умов:

К₁ ? 1,5 і К₂ ? 0,1

У цьому випадку проводиться розрахунок коефіцієнта втрати платоспроможності (К_ВТП) на найближчі 3 місяці.

де К_К і К_П - коефіцієнт загальної ліквідності відповідно на кінець і початок звітного року;

Кзпн - нормативне значення (Кзпн = 2).

К_ВПЛ = 3,11 + 0,25 (3,11 - 2,77) / 2 = 1,59 (%)

К_ВПЛ ? 1, що свідчить про реальну можливість підприємства не втратити платоспроможність протягом найближчих 3-х місяців, тобто це свідчить про наявність резервів поліпшення рівня платоспроможності.

Управління платоспроможністю полягає в аналізі та управлінні рухом ліквідних потоків коштів, тобто передбачає цілеспрямований вплив на процеси акумуляції грошових коштів, їх витрачання та перерозподіл. Для одержання інформації про кількість грошових ресурсів на підприємстві, його фінансовий стан, ліквідність, платоспроможність і підвищення рівня управління грошовими потоками здійснюють аналіз руху грошових коштів.

Основною метою аналізу грошових потоків підприємства є визначення причин нестачі чи надлишку коштів, а також джерел їх формувань, надходжень і напрямів використання. Для дослідження ефективності управління грошовими потоками необхідно розрахувати та проаналізувати ряд показників, а саме такі як: ліквідний грошовий потік, коефіцієнт ліквідності грошових потоків, обертання грошових коштів.

Ліквідний грошовий потік є показником надлишкового або дефіцитного сальдо коштів підприємства і визначається за формулою:

ГП_л = (ДК_к + КК_к - К_к ) - (ДК_п +КК_п - К_п) (3.2)

де ГП_л - ліквідний грошовий потік;

ДК_к і ДК_п - довгострокові кредити банків на кінець і на початок періоду;

КК_к і КК_п - короткострокові кредити банків на кінець і на початок періоду;

К_к і К_п - кошти на кінець і на початок періоду.

За даною формулою ми зможемо розрахувати ліквідний грошовий потік ВАТ «Полтавакондитер» за 2007-2009 роки, і зробити відповідні висновки.

ГП_{л за 2007 рік} = (0 + 0 - 3350,6) - (0 + 0,1 - 3931,6) = 580,9 (тис.грн.)

ГП_{л за 2008 рік} = (635 + 10805 - 2686) - (0 + 0 - 3350,6) = 12104,6 (тис.грн.)

ГП_{л за 2009 рік} = (366 + 0 - 3748) - ( 635 + 10805 - 2686) = - 12136 (тис.грн.)

Ліквідний грошовий потік характеризує абсолютну величину грошових коштів, які отримані від операційної, фінансової та інвестиційної діяльності підприємства. Він є важливим показником для внутрішніх користувачів (менеджерів, власників) суб'єкта господарювання, адже визначає вплив позики та кредитів на діяльність підприємства. Значення показника для ВАТ «Полтавакондитер» у 2007 та 2008 роках становить відповідно 580,9 тис.грн., та 12104,6 тис.грн., що пов'язано з відсутністю позик, і свідчить про надлишок грошового потоку на підприємстві, а у 2009 році даний показник є від'ємним і становить -12136 тис.грн., це пов'язано з тим, що на початок періоду підприємство мало більшу заборгованість по кредитах ніж на кінець.

Коефіцієнт ліквідності грошових потоків характеризує здатність підприємства покривати необхідні витрати грошових коштів позитивним грошовим потоком у звітному періоді. Для забезпечення необхідної ліквідності грошового потоку цей коефіцієнт повинен бути із значенням, не нижчим від одиниці. Даний коефіцієнт визначається за формулою:

КЛ_ГП = (3.3)

де КЛ_ГП - коефіцієнт ліквідності грошового потоку;

ПГП - сума валового позитивного грошового потоку;

ГА_к - сума залишку грошових активів на кінець періоду;

ГА_п - сума залишку грошових активів на початок періоду;

НГП - сума валового негативного грошового потоку.

Коефіцієнт ліквідності грошових потоків ВАТ «Полтавакондитер» за 2007-2009 роки становить :

КЛ_{гп у 2007 році} = 9530,9 - (3350,6 - 3931,6) / 9909,4 =1,02 (%)

КЛ_{гп у 2008 році} = 10509 - (2686 - 3351) / 11139 = 1,003(%)

КЛ _{гп у 2009 році} = 27952 - (3748 - 2686) / 21016 = 1,27 (%)

Розрахувавши коефіцієнт ліквідності грошових потоків, можна зробити висновок, що даний показник за аналізований період відповідає нормативному значенню, тобто підприємство покриває необхідні витрати грошових коштів позитивним грошовим потоком.

Оборотність грошових коштів - це кількість оборотів грошей підприємства за рік. Він розраховується за наступною формулою:

О_гк = ОРП / СГА + СДЗ (3.4)

де О_гк - оборотність грошових коштів;

ОРП - обсяг реалізованої продукції;

СГА - середній залишок грошових активів;

СДЗ - середня вартість дебіторської заборгованості.

Розрахунок оборотності грошових коштів ВАТ «Полтавакондитер» за 2007-2009 роки.

О_{гк у 2007 році} = 394412,8 / 3641,1 + 51211,6 = 7,2 (оборотів)

О_{гк у 2008 році} = 460669 / 3018,5+ 58700 = 7,5 (оборотів)

О_{гк у 2009 році} = 417199 / 3217 + 67211 = 5,9 (оборотів)

Даний показник ВАТ «Полтавакондитер» у 2007 році та 2008 році становить відповідно 7,2 та 7,5 оборотів на рік, у 2009 році оборотність грошових коштів має тенденцію до зменшення, становить 5,9 оборотів, що свідчить про зниження ефективності використання оборотних коштів (рис.3.2).

Рис.3.2. Оборотність грошових коштів ВАТ «Полтавакондитер» за 2007-2009 роки, (обороти)

Коефіцієнт руху коштів в результаті операційної діяльності (К_РКод):

К_РКод = ЧГП / ПЗ (3.5)

де ЧГП - чистий грошовий потік;

ПЗ - поточні зобов'язання.

Розрахунок коефіцієнта руху грошових коштів від операційної діяльності на ВАТ «Полтавакондитер» у 2007-2009 роках:

К_{РКод за 2007 рік} = -378,5 / 44958,0 = - 0,0084 (%)

К_{РКод за 2008 рік} = -630,0 / 41107 = - 0,015 (%)

К_{РКод за 2009 рік} = 6936,0 / 39111,0 = 0,17 (%)

Даний коефіцієнт свідчить про недостатність у 2007 та 2008 роках грошових коштів для здійснення господарської діяльності. У 2009 році коефіцієнт руху грошових коштів становить 17%.

Коефіцієнт ефективності грошового потоку:

К_Е = ЧГП / НГП (3.6)

де ЧГП - чистий грошовий потік;

НГП - сума валового негативного грошового потоку.

Коефіцієнт ефективності грошового потоку на ВАТ «Полтавакондитер» за 2007-2009 роки:

К_{Е 2007 рік} = -378,5 / 9909,4 = -0,038 (%)

К_{Е 2008 рік} = -630,0 / 11139 = -0,056 (%)

К_{Е 2009 рік} = 6936,0 / 21016 = 0,33(%)

Ефективне використання грошових коштів за аналізований період спостерігається лише у 2009 році (33%). У 2007-2008 роках підприємством неефективно використовуються грошові кошти.

Достатність грошових коштів обумовлює життєздатність, поточну ефективність діяльності підприємства. Якість грошового обороту підприємства визначається не лише складом грошових потоків, але й показниками ритмічності, синхронності надходження, витрачання та ефективності грошових потоків (таб. 3.2).

Таблиця 3.2

Показники оцінки ефективності грошових потоків ВАТ «Полтавакондитер» за 2007-2009 роки

Провівши аналіз динамічних показників платоспроможності ВАТ «Полтавакондитер», виявлено, що синхронність надходження та витрат грошових потоків - показує відповідність у часі та за обсягами надходження та витрат грошових потоків. Значення даного показника у 2009 році не відповідає нормативному значенню (повинно наближатися до нуля), що є свідченням неузгодженості вхідних та вихідних грошових потоків (рис. 3.3).

Рис. 3.3. Синхронність надходжень та витрат грошових потоків ВАТ «Полтавакондитер» у 2007-2009 роках, (грн.)

Рівномірність надходження та витрат грошових коштів - показує, що вхідний і вихідний грошовий потік рівномірно розподіляється у часі протягом звітного періоду. У 2009 році збільшується рівномірність надходжень і витрат місячного і середньомісячного грошового потоку (рис.3.4).

Коефіцієнт синхронності надходження та витрат грошових коштів показує яку частку становить середнє відхилення між вхідним та вихідним грошовими потоками у загальному вихідному грошовому потоці. Протягом аналізованого періоду частка зростає, і у 2009 році цей показник має найвище значення - 2%. Коефіцієнти рівномірності надходження та використання грошових коштів відповідають нормативному значенню, що свідчить про низьку частку відхилення вхідного та вихідного грошового потоку від своїх середніх значень у обсязі відповідно вхідного і вихідного грошового потоку.

Рис. 3.4. Динаміка рівномірності надходження та витрат грошових коштів ВАТ «Полтавакондитер» за 2007-2009 роки (тис.грн.)

Загальний стан ліквідності ВАТ «Полтавакондитер» відповідає нормі, що свідчить про нормальну фінансово-господарську діяльність підприємства. Основними проблемами ліквідного стану товариства, за аналізований період, є недостатній рівень коефіцієнта абсолютної ліквідності, тобто на даний момент підприємство може погасити лише 10% поточних зобов'язань.

У 2009 році спостерігається нерівномірність грошових надходжень і витрат, яка вказує на невідповідність у часі та за обсягами надходжень і витрат грошових коштів.

4. ПРОГНОЗУВАННЯ РІВНЯ ЛІКВІДНОСТІ І ПЛАТОСПРОМОЖНОСТІ ВАТ «ПОЛТАВАКОНДИТЕР»

Прогнозування - це процес формування прогнозу про об'єкт на основі вивчення тенденцій його розвитку.

Враховуючи ступінь ліквідності активів (додаток К) маємо можливість спрогнозувати фінансовий стан підприємства на короткострокову і довгострокову перспективу (таб. 4.1).

Таблиця 4.1

Оцінка фінансового стану ВАТ «Полтавакондитер» з урахуванням ступеню ліквідності активів (тис.грн.)

Подобные документы

• Особливості управління ліквідністю та платоспроможністю суб’єктів господарювання в Україні

  Основні показники оцінки та інформаційне забезпечення оцінки ліквідності та платоспроможності підприємства. Аналіз платоспроможності підприємств. Вдосконалення сучасного державного регулювання платоспроможності суб'єктів господарювання в Україні.
  
  дипломная работа [1,3 M], добавлен 13.05.2017
  

• Господарська діяльність публічного акціонерного товариства "Північний ГЗК"

  Характеристика фінансової діяльності. Аналіз ліквідності та платоспроможності, показників фінансової стійкості, показників рентабельності ПАТ "ПівнГЗК". Управління маркетинговою та логістичною діяльністю підприємства. Стратегічне управління підприємством.
  
  курсовая работа [489,0 K], добавлен 14.04.2015
  

• Методи платоспроможності і ліквідності для підприємства

  Теоретична база фінансового аналізу, показники платоспроможності і ліквідності, їх значення для підприємства. Характеристика фінансової і зовнішньоекономічної діяльності підприємства ВАТ "САН IнБев Україна", методи збільшення економічної стабільності.
  
  дипломная работа [2,6 M], добавлен 05.06.2011
  

• Ефективність господарсько-фінансової діяльності підприємства та шляхи її підвищення

  Теоретико-методичні аспекти визначення ефективності роботи підприємства. Оцінка господарської діяльності та діагностика її результативності. Аналіз динаміки складу активів та пасивів балансу і платоспроможності фірми, показників її ділової активності.
  
  курсовая работа [3,7 M], добавлен 12.07.2010
  

• Аналіз фінансової звітності ПАТ "ЦГЗК"

  Аналіз динаміки та структури активів і пасивів, оцінка коефіцієнтів ліквідності, рентабельності та платоспроможності підприємства, його фінансової стійкості та ділової активності. Аналіз показників фінансових результатів діяльності підприємства.
  
  контрольная работа [117,0 K], добавлен 29.05.2013
  

• Управління платоспроможністю підприємства в ринковому середовищі

  Визначення показників, що характеризують фінансовий стан. Організація аналізу фінансового стану ПУВКХ. Виявлення і знешкодження недоліків у фінансовій діяльності і пошук резервів покрашення фінансового стану підприємства і його платоспроможності.
  
  дипломная работа [3,1 M], добавлен 15.06.2012
  

• Аналіз фінансового стану підприємства на прикладі ВАТ "Костопільський ЗТП"

  Характеристика діяльності ВАТ "Костопільський завод продовольчих товарів". Структурно-динамічний аналіз коштів підприємства за ступенем ліквідності. Оцінка показників платоспроможності і фінансової стійкості. Шляхи вдосконалення фінансового стану.
  
  курсовая работа [122,8 K], добавлен 10.09.2010
  

• Антимонопольне управління діяльністю підприємства

  Сутність антимонопольної діяльності підприємства. Аналіз механізму управління діяльністю підприємства. Монополізм у нашій державі. Зловживання монопольним становищем на ринку. Шляхи вдосконалення управління антимонопольною діяльністю підприємства.
  
  курсовая работа [50,7 K], добавлен 10.01.2011
  

• Аналіз ліквідності підприємства

  Сутність і значення ліквідності для підприємства. Система коефіцієнтів, що характеризують фінансовий стан підприємства. Аналіз бухгалтерського балансу БМУ "Запоріжстальбуд-1". Розрахунки і аналіз показників ліквідності і чистих активів підприємства.
  
  курсовая работа [73,1 K], добавлен 20.02.2011
  

• Оцінка та аналіз діяльності ПАТ "Полтавакондитер"

  Визначення юридичного статусу ПАТ "Полтавакондитер", організаційна структура управління та виробництва підприємства. Визначення та аналіз основних фінансово-економічних показників діяльності організації. Факторний аналіз обсягу випуску продукції.
  
  отчет по практике [522,9 K], добавлен 01.04.2013
  

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам