Оценка состава и структуры имущества предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

СОДЕРЖАНИЕ

Введение

1 Экономическое понятие имущества предприятия и его состава

2 Оценка состава и структуры имущества предприятия

2.1 Характеристика технико-экономических показателей предприятия

2.2 Анализ состава, структуры и динамики имущества предприятия

2.3 Оценка источников образования имущества

3 Оценка оптимальности структуры имущества и источников формирования имущества

Выводы

Список использованной литературы

Приложения

Введение

Устойчивость финансового положения предприятия в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы.

Оптимизация структуры имущества - это одна из наиболее важных и сложных задач, которая решается в процессе управления предприятием.

Одним из важнейших критериев оценки деятельности любого предприятия, имеющего своей целью получение прибыли, является эффективность использования имущества и раскрытие имущественного потенциала.

В процессе функционирования предприятия величина активов, их структура претерпевают постоянные изменения. Наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях в структуре средств и их источников, а также динамике этих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа отчетности.

Цель анализа состоит не только и не столько в том, чтобы установить и оценить состояние имущества предприятия, но также и в том, чтобы постоянно проводить работу, направленную на его улучшение. Анализ имущества показывает, по каким конкретным направлениям надо вести эту работу. В соответствии с этим результаты анализа дают ответ на вопрос, каковы важнейшие способы улучшения состояния имущества предприятия в конкретный период его деятельности.

В качестве объекта анализа было взято Открытое акционерное общество «Запорожтрансформатор».

Источником информации являются годовые отчеты предприятия.

Целью курсовой работы является - анализ состава и структуры имущества предприятия, а также определение оптимальности структуры имущества и источников его формирования.

Задачи курсовой работы:

- анализ динамики имущества по общему объему и составу;

- анализ динамики структуры имущества;

- оценка изменений в структуре и составе источников формирования имущества предприятия;

- определение оптимальности структуры имущества и источников формирования имущества;

- определение потребности предприятия в собственном капитале и собственном оборотном капитале;

- анализ соотношения кредиторской и дебиторской задолженности;

- предложение рекомендаций по улучшению имущественного состояния предприятия.

1 Экономическое понятие имущества предприятия и его состава

Оценка имущественного состояния сводится к определению стоимости имущества предприятия, его структуры, источников его формирования.

Имущество предприятия - материальные и нематериальные элементы, используемые предприятием в производственной деятельности.

Имущество предприятия первоначально создается за счет имущества, переданного ему учредителями в виде вкладов (взносов, паев). Имущество предприятия увеличивается в процессе производственной и хозяйственной деятельности. Оно может являться объектом сделок, отчуждаться, закладываться и т.п.

Обычно имущество предприятия обособлено от имущества его учредителей, участников и работников. Предприятие отвечает по своим долгам, принадлежащим ему имуществом, на которое могут быть обращены иски хозяйственных партнеров или кредиторов в случае невыполнения предприятием каких-либо обязательств перед ними.

При признании предприятия несостоятельным (банкротом) его имущество в соответствии с установленными законами процедурами может использоваться для удовлетворения требований кредиторов. Оставшееся после этого имущество ликвидируемого предприятия передается его учредителям (участникам), имеющим на это имущество вещные права или обязательственные права в отношении предприятия. По российскому законодательству учредители и участники предприятия имеют обязательственные права в отношении хозяйственных товариществ и обществ, производственных кооперативов. На имущество государственных и муниципальных унитарных предприятий, а также дочерних обществ учредители имеют право собственности или иные вещные права.

Обычно в составе имущества выделяют материально-вещественные и нематериальные элементы.

К числу материально-вещественных элементов относятся земельные участки, здания, сооружения, машины, оборудование, сырье, полуфабрикаты, готовые изделия, денежные средства.

Нематериальные элементы создаются в процессе жизнедеятельности предприятия. К ним относятся: репутация фирмы и круг постоянных клиентов, название фирмы и используемые товарные знаки, навыки руководства, квалификация персонала, запатентованные способы производства, ноу-хау, авторские права, контракты и т.п., которые могут быть проданы или переданы.

Имущество предприятия является предметом изучения различных дисциплин: право исследует правовые аспекты существования, защиты, перехода прав собственности и обязательств; в анализе хозяйственной деятельности рассматривается эффективность использования различных видов имущества предприятия; в бухгалтерском учете отражается движение имущества и основных источников его формирования. В курсе экономики предприятия имущество рассматривается как хозяйственный, экономический ресурс, использование которого обеспечивает успешную деятельность предприятия. Основные элементы имущества предприятия будут рассмотрены в данной и последующих главах учебника.

В бухгалтерском учете капитал (имущество) как бы условно подразделяют на активный капитал, т.е. действующий (функционирующий) в виде имущества и обязательств, и пассивный капитал, отражающий источники формирования и оплаты действующего капитала. Несмотря на различный порядок учета активного и пассивного капитала, они представляют собой единство, являются различными характеристиками общего капитала, обеспечивающего хозяйственную деятельность организации. В процессе хозяйственной деятельности происходит постоянный оборот капитала: последовательно капитал меняет денежную форму на материальную, которая в свою очередь изменяется, принимая различные формы (в виде продукции, товара и др.) в соответствии с условиями производственно-коммерческой деятельности организации, наконец, вновь превращается в денежные средства, готовые начать новый кругооборот. В бухгалтерском учете находит отражение кругооборот капитала отдельно взятой организации и формируется информация о состоянии и размещении капитала предприятия на различных фазах его кругооборота, а также приращении (изменении) величины капитала в результате хозяйственной деятельности. Активный капитал состоит из имущества и обязательств организации, т.е. в него входит то, чем владеет данная организация как обособленный объект хозяйствования. Активный капитал - это стоимость всего имущества организации. По отношению к скорости оборота различают имущество длительного пользования, которое более года находиться в обороте организации и имущество, предназначенное для текущего (одноразового) использования в процессе хозяйственной деятельности или находящееся в обороте организации не более одного года. Таким образом, активный капитал предприятия подразделяется на основной (долгосрочный) капитал, или внеоборотные активы, и оборотный (текущий) капитал, или оборотные активы. Пассивный капитал характеризует источники имущества (активного капитала) обособленной организации и включает собственный и заемный капитал. Собственный капитал организации как юридического лица в общем виде определяется стоимостью имущества, принадлежащего организации; это так называемые чистые активы организации

В процессе анализа может быть использована такая классификация имущества по категориям риска:

- минимальный риск - наличные денежные средства, легко реализуемые краткосрочные ценные бумаги;

- малый риск - дебиторская задолженность предприятия с устойчивым финансовым положением, запасы товаров материальной ценности, готовая продукция, пользующаяся спросом;

- средний риск - продукция производственно - технического назначения, незавершенное производство, расходы будущих периодов;

- высокий риск - дебиторские задолженности предприятий, находящихся в тяжелом финансовом положении, запасы готовой продукции, вышедшей из употребления, неликвиды.

Наиболее простая и доступная следующая классификация имущества (активов):

- текущие оборотные мобильные:

1) оборотные средства;

2) затраты;

3) запасы;

4) денежные средства;

5) готовая продукция;

6) дебиторская задолженность;

7) расходы будущих периодов;

- иммобилизованные необоротные активы:

1) основные фонды;

2) нематериальные активы;

3) долгосрочные вложения.

Основными характеристиками оборотных средств являются их стоимость, состав и структура. Стоимость оборотных средств зависит от характера и объема выпускаемой продукции, технико-организационного уровня производства (в частности, качества материально-технического снабжения) и ряда других факторов. Состав же оборотных средств по классификационным группам практически одинаков для всех отраслей промышленности.

Изучение структуры имущества позволяет судить о расширении или сокращении деятельности предприятия. Увеличение доли необоротных активов, сокращение удельного веса оборотных средств, как правило, свидетельствуют о сокращении деятельности предприятия.

В рамках анализа имущества следует проанализировать:

структуру активов (вертикальный анализ)

необоротные активы и их состав

оборотные активы и их состав

динамику активов (горизонтальный анализ)

структуру пассивов (вертикальный анализ)

собственный капитал и его составляющие

заемный капитал и его составляющие (финансовый заемный капитал и коммерческая кредиторская задолженность)

динамику пассивов (горизонтальный анализ)

При анализе структуры активов оценивается:

валюта баланса предприятия (чем больше валюта баланса, тем надежнее предприятие. Однако особое внимание надо уделить убыткам, которые не являются имуществом и для целей дальнейшего анализа переносятся в собственный капитал (пассив) со знаком минус);

имеет ли предприятие «тяжелую» (с высокой долей необоротных активов) или «легкую» структуру активов. Предприятия с «тяжелой» структурой активов имеют высокую долю накладных расходов (за счет амортизационных отчислений и расходов по содержанию имущества) и являются особо чувствительными к изменению выручки. Однако такие предприятия за счет высоких амортизационных отчислений могут иметь деньги, не имея прибыли;

обладает ли предприятие реальным имуществом. Предприятия с высокой долей «бумажных» активов (нематериальных, дебиторской задолженности) обладают повышенным риском;

имеет ли предприятие «замороженные» средства. Для этого следует проанализировать динамику остатков по элементам оборотных средств параллельно с динамикой оборачиваемости;

вложены ли средства предприятия в основную деятельность или отвлечены в финансовые операции. Высокая доля долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений свидетельствует об отвлечении средств;

При анализе структуры пассивов оценивается:

размер собственного и заемного капитала. Высокий удельный вес заемных средств характеризует большой объем «прошлых» обязательств предприятия и, соответственно, возможные проблемы по выполнению новых обязательств;

составляющие собственного капитала. Большая доля добавочного капитала свидетельствует об инфляционном характере его роста. Положительным фактом является высокий удельный вес тех составляющих собственного капитала, которые были наработаны в результате производственной деятельности: резервов, фондов, нераспределенной прибыли;

соотношение финансовой и коммерческой кредиторской задолженностей. «Бесплатная» коммерческая задолженность является менее рисковой (за исключением неплатежей в бюджет);

задолженность по оплате труда. Как правило, большой удельный вес задолженности по оплате труда говорит о невыплате заработной платы;

задолженность перед бюджетом. Как правило, большая доля задолженности перед бюджетом является негативным симптомом и может привести к принудительным действиям налоговых органов, вплоть до возбуждения дела о признании предприятия банкротом.

Для структурного анализа рассчитываются показатели, характеризующие структуру (доли, удельные веса), для анализа динамики рассчитываются темпы роста и прироста. Динамические характеристики дают представление об изменении структуры и развитии негативных или позитивных изменений

2 Оценка состава и структуры имущества предприятия

2.1 Характеристика технико-экономических показателей предприятия

ОАО «Запорожтрансформатор» - один из лидеров мирового трансформаторостроения, современное, динамично развивающееся предприятие, которое поставляет свою продукцию в 83 страны мира.

Высокие темпы роста объемов производства и продаж - это результат постоянных изменений и улучшений, направленных на повышение эффективности работы предприятия. Бурное перерождение предприятия происходит благодаря гибкости в удовлетворении самых сложных требований заказчиков, модернизации существующих бизнес-процессов и оборудования, освоению инвестиций, непрерывному профессиональному росту персонала, совершенствованию корпоративной культуры.

На рубеже нового этапа истории завода ОАО «ЗТР» - по-прежнему одно из самых известных предприятий в мире, которое пользуется высокой репутацией у заказчиков и партнеров.

На ОАО «ЗТР» в настоящее время происходит комплексное реформирование всех сфер деятельности для того, чтобы отвечать растущим потребностям рынка. На заводе ведется масштабная работа по увеличению собственных производственных мощностей, повышению эффективности работы. На ОАО «ЗТР» подготовили серию проектов, которые позволят выйти на уровень производства не менее 60 МВА. За счет мероприятий по оптимизации производства и применения современных подходов к управлению, за последние несколько лет производственный цикл сократился в среднем в полтора раза, повысилась производительность труда.

ОАО «ЗТР» владеет современной конкурентоспособной технологией (know-how) в сфере производства силовых трансформаторов и реакторов (управляемых и шунтирующих), начиная с входного контроля материалов, комплектующих изделий и заканчивая испытаниями готовой продукции.

Виды продукции:

1. Трансформаторы: 2-3 габарит: без РПН (с РПН); 4-6 габарит: на 35 кВ без РПН (с РПН); на 110 кВ без РПН (с РПН); на 220 кВ без РПН (с РПН); на 330-500 кВ без РПН (с РПН); на 750 кВ и выше.

2. Реакторы.

3. Управляемые реакторы.

4. Электроотводы.

5. Другая продукция и услуги.

Основными рынками сбыта ОАО "ЗТР" являются:

- страны СНГ (прежде всего Украина, Российская Федерация, Республика Казахстан);

- страны Дальнего зарубежья: Египет, Вьетнам, Аргентина и другие.

Потребителями продукции ОАО "ЗТР" являются:

1. Структурные предприятия энергетики: - генерирующие компании; передающие компании (магистральные электрические сети); распределительные компании;

2.Предприятия черной и цветной металлургии;

3. Предприятия нефтегазовой промышленности;

4. Железная дорога;

5. Предприятия горнодобывающей отрасли;

6. Прочие промышленные и коммунальные предприятия, имеющие собственные подстанции на класс напряжения 35 кВ и выше.

Основными конкурентами ОАО "ЗТР" являются:

- в Украине конкурентов в сегменте силовых трансформаторов для генерации и передачи нет;

- незначительная конкуренция с ОАО "Укрэлектроаппарат" в сегменте распределительных трансформаторов мощностью до 2 500 кВА.;

- конкуренты СНГ: - ХК "Электрозавод" г. Москва, Российская Федерация; - ОАО "Уралэлектротяжмаш" (Холдинговая компания Энергомаш), г. Екатеринбург, Российская Федерация - ООО Тольяттинський трансформатор, г . Тольятти, Российская Федерация - ООО Росенерготранс, г. Екатеринбург, Российская Федерация; Чирчикский трансформаторный завод, г. Чирчик, Узбекистан;

- глобальные компании-конкуренты: - ABB - Siemens - Areva. мощные конкуренты на международном рынке: - Hjundai и Hyosung, Южная Корея - TBEA, Китай - BEST, Турция.

В условиях действительной макроэкономической ситуации главным в планах предприятия является сохранение уже достигнутых объемов производства и продаж, закрепление и рост объемов реализации на рынках СНГ, а также рост объемов поставок на рынки дальнего зарубежья.

Таблица 2.1

Основные экономические показатели деятельности предприятия

№ п/п	Показатели	Ед. изм.	2008 год	2009 год	Изменение	Т. р., %
1	Выручка от реализации	тыс. грн.	3323505	3323505	1242790	160
2	Запасы	тыс. грн.	470740	414763	-55977	0,88
3	Себестоимость реализованной продукции	тыс. грн.	1756152	2158070	401918	122,9
4	Административные расходы	тыс. грн.	45271	48137	2866	106,3
5	Расходы на сбыт	тыс. грн.	185628	192569	6941	103,7
6	Чистая прибыль	тыс. грн.	527765	983172	455407	186,3
7	Численность персонала	тыс. грн.	5410	4923	-487	91,0
8	Затраты на оплату труда	тыс. грн.	175 535	181 453	5918	103,4
9	Рентабельность производства продукции	%	15,9	25,5	9,7	160,8
10	Стоимость основных средств	грн.	314578	349895	35317	111,2
11	Фондоотдача		10,6	11	0,4	104,1
12	Активы	тыс. грн.	3681316	4072256	390940	110,6

Выручка от реализации за 2009 год увеличилась на 15,8% или 526489 тыс. грн., в то время как себестоимость увеличилась на 22,9% или 401918 тыс. грн. Но в результате снижения операционных затрат величина чистой прибыли увеличилась на 455407 тыс. грн., а рентабельность увеличилась на 60,8%. Общая величина имущества предприятия увеличилась на 390940 тыс. грн., что свидетельствует о расширении объемов деятельности предприятия. Стоимость основных фондов увеличилась на 11,2%, а фондоотдача на 4,1%. Величина запасов снизилась на 55977 тыс. грн. На предприятии произошло сокращение персонала на 487 человек, а вот фонд оплаты труда увеличился на 5918 тыс. грн., следовательно средняя заработная плата увеличилась.

2.2 Анализ состава, структуры и динамики имущества предприятия

Размещение средств предприятия имеет очень большое значение в финансовой деятельности и повышении ее эффективности. От того, какие инвестиции вложены в основные и оборотные средства, сколько их находится в сфере производства и обращения, в денежной и материальной форме, насколько оптимально их соотношение, во многом зависят результаты производственной и финансовой деятельности, а следовательно, и финансовая устойчивость предприятия. Если созданные производственные мощности предприятия используются недостаточно полно из-за отсутствия материальных ресурсов, то это отрицательно сказывается на финансовых результатах предприятия и его финансовом положении. То же происходит, если созданы излишние производственные запасы, которые не могут быть быстро переработаны на имеющихся производственных мощностях. В итоге замораживается капитал, замедляется его оборачиваемость, вследствие чего ухудшается финансовое состояние. Даже при хороших финансовых результатах, высоком уровне рентабельности предприятие может испытывать финансовые трудности, если нерационально использовало свои финансовые ресурсы, вложив их в сверхнормативные производственные запасы или допустив большую дебиторскую задолженность.

Бухгалтерский баланс - один из основных документов финансовой отчетности предприятия. В нем отражается стоимостной состав имущества и источников его финансирования на первое число отчетного периода и первое число следующего за ним периода.

В процессе анализа активов предприятия в первую очередь следует изучить изменения в их составе и структуре и дать им оценку.

Анализ баланса начинается с описания общей суммы имущества предприятия и динамики ее изменения в течение рассматриваемого периода. Результатом данной части анализа должно стать выявление источников увеличения или сокращения активов предприятия и определение статей активов, по которым данные изменения произошли. Если данные за период, предшествующий отчетному, несопоставимы с данными за отчетный период, то первые из названных данных подлежат корректировке.

Таблица 2.2 Анализ структуры активов ОАО «ЗТР» за 2008 год

Активы	На начало года	На конец года	Изменение, +/-	Темп роста, %
	тыс. грн.	уд. вес, %	тыс. грн.	уд. вес, %	тыс. грн	уд. вес, %
Необоротные активы	1 080 765	43,7	1 730 665	47,0	649 900	3,3	160,1
Оборотные активы	1 332 547	53,9	1 904 431	51,7	571 884	-2,2	142,9
Затраты будущих периодов	59 377	2,4	46 220	1,3	-13 157	-1,1	77,8
Активы всего	2 472 689	100,0	3 681 316	100,0	1 208 627	0,0	148,9

В 2008 году имущество предприятия увеличилось на 1208627 тыс.грн. Прирост необоротных активов составил 60,1% или 649900тыс. грн. Оборотные средства увеличились на 571884 тыс. грн.

Предприятие обладает «тяжелой» структурой активов - необоротные активы составяют более 40% активов.

Таблица 2.3 Анализ структуры активов ОАО «ЗТР» за 2009 год

Активы	На начало года	На конец года	Изменение, +/-	Темп роста, %
	тыс. грн.	уд. вес, %	тыс. грн.	уд. вес, %	тыс. грн	уд. вес, %
Необоротные активы	1 730 665	47,0	1 714 093	42,1	-16 572	-4,9	99,0
Оборотные активы	1 904 431	51,7	2 332 658	57,3	428 227	5,5	122,5
Затраты будущих периодов	46 220	1,3	25 505	0,6	-20 715	-0,6	55,2
Активы всего	3 681 316	100,0	4 072 256	100,0	390 940	0,0	110,6

За 2009 год активы увеличились только на 10,6%, но в структуре произошли изменения в сторону увеличения доли оборотных средств. Необоротные активы сократились на 16572 тыс. грн.

Поскольку необоротные активы занимают значительный удельный вес в структуре активов предприятия, рассмотрим динамику их структуры.

Таблица 2.4

Анализ структуры необоротных активов ОАО «ЗТР» за 2008 год

Показатель	На начало года	На конец года	Изменение, +/-	Темп роста, %
	тыс. грн.	уд. вес, %	тыс. грн.	уд. вес, %	тыс. грн.	уд. вес, %
Нематериальные активы:
остаточная стоимость	4209	0,4	2749	0,2	-1460	-0,2	65,3
первоначальная стоимость	8437	0,8	7405	0,4	-1032	-0,4	87,8
износ	4228	0,4	4656	0,3	428	-0,1	110,1
Незавершенное строительство	14145	1,3	22922	1,3	8777	0,0	162,1
Основные средства:
остаточная стоимость	197915	18,3	314578	18,2	116663	-0,1	158,9
первоначальная стоимость	389251	36,0	514597	29,7	125346	-6,3	132,2
износ	191336	17,7	200019	11,6	8683	-6,1	104,5
Долгосрочные финансовые инвестиции	5593	0,5	7764	0,4	2171	-0,1	138,8
прочие финансовые инвестиции	847001	78,4	1317704	76,1	470703	-2,2	155,6
Долгосрочная дебиторская задолженность	2353	0,2	1069	0,1	-1284	-0,2	45,4
Отсроченные налоговые активы	9549	0,9	63879	3,7	54330	2,8	669,0
Всего необоротных активов	1080765	100,0	1730665	100,0	649900	0,0	160,1

За 2008 год необоротные активы увеличились на 649900 тыс, грн. Предприятие приобрело новых основных средств на сумму 125346 тыс. грн. Увеличение основных средств является одним из показателей роста производственного потенциала организации. Организация занимается развитием своей производственной базы, так как вложения в незавершенное строительство составляют 22922 тыс. грн. Однако основной прирост произошел по статье прочие финансовые инвестиции (470703 тыс. грн.), а их удельный вес на конец года составлял 76,1%. Увеличение долгосрочных финансовых инвестиций свидетельствует об отвлечении средств из производственного процесса.

Таблица 2.5

Анализ структуры необоротных активов ОАО «ЗТР» за 2009 год

Показатель	На начало года	На конец года	Изменение, +/-	Темп роста, %
	тыс. грн.	уд. вес, %	тыс. грн.	уд. вес, %	тыс. грн.	уд. вес, %
Нематериальные активы:
остаточная стоимость	2749	0,2	1599	0,1	-1150	-0,1	58,2
первоначальная стоимость	7405	0,4	7347	0,4	-58	0,0	99,2
износ	4656	0,3	5748	0,3	1092	0,1	123,5
Незавершенное строительство	22922	1,3	36637	2,1	13715	0,8	159,8
Основные средства:
остаточная стоимость	314578	18,2	349895	20,4	35317	2,2	111,2
первоначальная стоимость	514597	29,7	565878	33,0	51281	3,3	110,0
износ	200019	11,6	215983	12,6	15964	1,0	108,0
Долгосрочные финансовые инвестиции	7764	0,4	8041	0,5	277	0,0	103,6
прочие финансовые инвестиции	1317704	76,1	1317704	76,9	0	0,7	100,0
Долгосрочная дебиторская задолженность	1069	0,1	217	0,0	-852	0,0	20,3
Отсроченные налоговые активы	63879	3,7	0	0,0	-63879	-3,7	0,0
Всего необоротных активов	1730665	100,0	1714093	100,0	-16572	0,0	99,0

В 2009 году произошло уменьшение необоротных активов. Основной причиной уменьшения являлось сокращение отсроченных налоговых активов на сумму 63879 тыс. грн. На протяжении 2008-2009 годов на предприятии сокращалась статья нематериальные активы, что может свидетельствовать о сокращении вложений в инновационную деятельность.

Аналогично рассмотрим как изменялась структура оборотных средств предприятия.

Таблица 2.6

Анализ структуры оборотных активов ОАО «ЗТР» за 2008 год

Показатель	На начало года	На конец года	Откл., +/-	Темп роста, %
	тыс. грн.	уд. вес, %	тыс. грн.	уд. вес, %	тыс. грн.	уд. вес, %
Запаси:
производственные запасы	203275	15,3	167357	8,8	-35918	-6,5	82,3
незавершенное производство	126059	9,5	124659	6,5	-1400	-2,9	98,9
готова продукция	1332	0,1	170921	9,0	169589	8,9	12831,9
Товары	454	0,0	7803	0,4	7349	0,4	1718,7
Векселя полученные	6631	0,5	0	0,0	-6631	-0,5
Дебиторская задолженность за товары, роботы, услуги	288596	21,7	818924	43,0	530328	21,3	283,8
Дебиторская задолженность по расчетам:
с бюджетом	24092	1,8	202240	10,6	178148	8,8	839,4
по выданным авансам	45659	3,4	101936	5,4	56277	1,9	223,3
Прочая текущая дебиторская задолженность	944	0,1	175	0,0	-769	-0,1	18,5
Денежные средства и их эквиваленты:
в национальной валюте	39777	3,0	59866	3,1	20089	0,2	150,5
в иностранной валюте	568337	42,7	222050	11,7	-346287	-31,0	39,1
Прочие оборотные активы	27391	2,1	28500	1,5	1109	-0,6	104,0
Всего оборотных средств	1332547	100,0	1904431	100,0	571884	0,0	142,9

Оборотные средства за 2008 год увеличились на 42,9%. Дебиторская задолженность за товары и услуги увеличилась на 530328 тыс. грн, что может свидетельствовать о росте реализации продукции, либо ухудшением платежеспособности покупателей. Увеличение остатков готовой продукции может свидетельствовать о снижении спроса на продукцию.

Денежные средства в иностранной валюте сократились на 60%.

Значительный вес в структуре дебиторской задолженности занимает задолженность по расчетам.

Таблица 2.7

Анализ структуры оборотных активов ОАО «ЗТР» за 2009 год

Показатель	На начало года	На конец года	Откл., +/-	Темп роста, %
	тыс. грн.	уд. вес, %	тыс. грн.	уд. вес, %	тыс. грн.	уд. вес, %
Запаси:
производственные запасы	167357	8,8	103799	4,4	-63558	-4,3	62,0
незавершенное производство	124659	6,5	135329	5,8	10670	-0,7	108,6
готова продукция	170921	9,0	174600	7,5	3679	-1,5	102,2
Товары	7803	0,4	1035	0,0	-6768	-0,4	13,3
Дебиторская задолженность за товары, роботы, услуги	818924	43,0	1665182	71,4	846258	28,4	203,3
Дебиторская задолженность по расчетам:
С бюджетом	202240	10,6	141655	6,1	-60585	-4,5	70,0
по выданным авансам	101936	5,4	35834	1,5	-66102	-3,8	35,2
Прочая текущая дебиторская задолженность	175	0,0	558	0,0	383	0,0	318,9
Денежные средства и их эквиваленты:
в национальной валюте	59866	3,1	28126	1,2	-31740	-1,9	47,0
в иностранной валюте	222050	11,7	42849	1,8	-179201	-9,8	19,3
Прочие оборотные активы	28500	1,5	3691	0,2	-24809	-1,3	13,0
Всего оборотных средств	1904431	100,0	2332658	100,0	428227	0,0	122,5

За 2009 год удельный вес дебиторской задолженности увеличился до 71,4 %.

Сопоставляя темпы прироста выручки от реализации и темпы прироста дебиторской задолженности за товары, услуги, можно сказать, что предприятие ухудшило эффективность управления дебиторской задолженностью. Темп прироста выручки от реализации в 2008 году - 60,1%, а дебиторская задолженность увеличилась на 183,8%, в 2009 году выручка увеличилась на 16,5 %, а дебиторская задолженность на 103,3 %.

Подводя итоги, можно сказать, что имущество предприятие увеличивалось больше за счет монетарных активов, т. е. которые отражают денежные средства - дебиторская задолженность, финансовые вложения.

Для ускорения инкассации дебиторской задолженности обычно принимают следующие меры:

- предоставление скидок покупателям за сокращение сроков погашения задолженности, чтобы побудить их оплатить счета до установленного срока оплаты;

- введение штрафных санкций за просрочку платежа;

- оформление сделки с покупателями коммерческим векселем с получением определенного процента за отсрочку платежа;

- отпуск товаров покупателям на условиях предоплаты;

- использование механизма факторинга и т.д.

Рис.2. 1 - Динамика структуры оборотных средств

На рисунке 2.1 отображена динамика структуры оборотных активов, по которой видно, что у предприятия нет определенной стратегии в формировании оборотных активов.

2.3 Оценка источников образования имущества

Данные баланса позволяют оценить структуру пассивов, т. е. источников финансирования имущества, различающихся по единственному признаку: собственные или заемные. Заемные источники финансирования делятся в свою очередь на долгосрочные и краткосрочные.

Каково рациональное соотношение всех названных источников? На первый взгляд, чем больше собственных источников финансирования, тем устойчивее финансовое положение предприятия. Однако такое утверждение далеко не бесспорно. Есть противоположная точка зрения: предприятие должно иметь как можно меньше собственного капитала и как можно больше использовать в своей деятельности заемные источники. Тогда прибыль по отношению к собственному капиталу (т. е. рентабельность собственного капитала) будет высокой, а это один из важных показателей инвестиционной привлекательности предприятия.

Реально же вопрос о рациональном соотношении собственных и заемных источников финансирования для конкретного предприятия может быть решен только исходя из его условий работы, состава имущества и других обстоятельств. Главное, чем определяется принятие решений о структуре источников финансирования - соответствие структуры источников структуре имущества.

Показатели структуры капитала имеют предназначение показать степень возможного риска банкротства предприятия в связи с использованием заемных финансовых ресурсов. Действительно, если предприятие не использует заемных средств вообще, то риск банкротства предприятия равен нулю. При увеличении доли заемного капитала увеличивается риск банкротства, так растет объем обязательств предприятия. Данная группа показателей в первую очередь интересует существующих и потенциальных кредиторов компании. Руководство компании и собственники оценивают предприятие как непрерывно действующий хозяйственный объект. У кредиторов двоякий подход. Кредиторы заинтересованы в том, чтобы финансировать деятельность успешно действующего предприятия, развитие которого будет соответствовать ожиданиям. Наряду с этим они должны учитывать возможность негативного развития событий и возможные последствия непогашения задолженности и ликвидации компании. От успешной работы компании кредиторы не получают никаких выгод: просто своевременно происходит выплата процентов и погашение капитальной суммы долга. Поэтому они должны тщательно проанализировать риски, существующие для погашения задолженности в полном объеме, особенно если заем предоставляется на длительный срок. Часть этого анализа состоит в том, чтобы определить, насколько весомым будет требование о возмещении долга, если компания будет испытывать значительные затруднения.

Проанализируем структуру и динамику источников капитала предприятия.

Таблица 2.8 Анализ пассивов ОАО «ЗТР» за 2008 год

Наименование показателя	На начало года	На конец года	Отклонение +/-
	тыс. грн.	уд. вес	тыс. грн.	уд. вес	тыс. грн.	уд. вес
Уставный капитал	22103	0,9	22103	0,6	0	-0,3
Прочий дополнительный капитал	143891	5,8	125400	3,4	-18491	-2,4
Резервный капитал	7592	0,3	7592	0,2	0	-0,1
Нераспределенная прибыль	441502	17,9	655471	17,8	213969	0,0
Обеспечение выплат персоналу	1124	0,0	0	0,0	-1124	0,0
Целевое финансирование	19	0,0	1	0,0	-18	0,0
Долгосрочные кредиты банков	1053949	42,6	854737	23,2	-199212	-19,4
Краткосрочные кредиты банков	28210	1,1	74673	2,0	46463	0,9
Текущая задолженность по долгосрочным обязательствам	376255	15,2	1072422	29,1	696167	13,9
Кредиторская задолженность за товары, работы, услуги	153927	6,2	283014	7,7	129087	1,5
Текущие обязательства по расчетам:
по полученным авансам	189913	7,7	458869	12,5	268956	4,8
с бюджетом	25342	1,0	2055	0,1	-23287	-1,0
с внебюджетными платежами	19	0,0	78	0,0	59	0,0
с страхованием	2843	0,1	3991	0,1	1148	0,0
с оплатой труда	6717	0,3	8915	0,2	2198	0,0
С участниками	1078	0,0	98168	2,7	97090	2,6
Другие текущие обязательства	18205	0,7	13827	0,4	-4378	-0,4
Итого	2472689	100,0	3681316	100,0	1208627	0,0

В результате того, что предприятие привлекло долгосрочные кредиты, в 2008 году текущая задолженность по долгосрочным обязательствам увеличилась на 696167 тыс. грн.

В 2008 году для финансирования своей деятельности предприятие привлекло краткосрочный кредит в размере 46463 тыс. грн., но одновременно погасило долгосрочных кредитов на сумму 199212 тыс. грн. Размер кредиторской задолженности, которая является наиболее дешевым источником финансирования, увеличился на 129087 тыс. грн. Темп роста кредиторской задолженности, как и в 2007 году ниже темпа роста дебиторской задолженности.

Нераспределенная прибыль предприятия увеличилась на 48,46%.

Удельный вес собственного капитала в балансе сократился до 22%.

Таблица 2.9 Анализ пассивов ОАО «ЗТР» за 2009 год

Наименование показателя	На начало года	На конец года	Отклонение +/-
	тыс. грн.	уд. вес	тыс. грн.	уд. вес	тыс. грн.	уд. вес
Уставный капитал	22103	0,6	22103	0,5	0	-0,1
Прочий дополнительный капитал	125400	3,4	125491	3,1	91	-0,3
Резервный капитал	7592	0,2	7592	0,2	0	0,0
Нераспределенная прибыль	655471	17,8	1521465	37,4	865994	19,6
Целевое финансирование	1	0,0	29	0,0	28	0,0
Долгосрочные кредиты банков	854737	23,2	391821	9,6	-462916	-13,6
Отсроченные налоговые обязательства	0	0,0	5616	0,1	5616	0,1
Краткосрочные кредиты банков	74673	2,0	331620	8,1	256947	6,1
Текущая задолженность по долгосрочным обязательствам	1072422	29,1	1168795	28,7	96373	-0,4
Кредиторская задолженность за товары, работы, услуги	283014	7,7	278333	6,8	-4681	-0,9
Текущие обязательства по расчетам:
по полученным авансам	458869	12,5	98590	2,4	-360279	-10,0
с бюджетом	2055	0,1	1842	0,0	-213	0,0
с внебюджетными платежами	78	0,0	44	0,0	-34	0,0
с страхованием	3991	0,1	3427	0,1	-564	0,0
с оплатой труда	8915	0,2	7666	0,2	-1249	-0,1
с участниками	98168	2,7	106641	2,6	8473	0,0
Другие текущие обязательства	13827	0,4	1181	0,0	-12646	-0,3
Итого	3681316	100,0	4072256	100,0	390940	0,0

В 2009 году в пассивах основными статьями являлись нераспределенная прибыль и текущая задолженность по долгосрочным обязательствам. Прирост обеспечен на 865994 тыс.руб. за счет роста нераспределенной прибыли, темп роста которой составил 132%, что несомненно, положительно. Предприятие продолжало заменять долгосрочные кредиты на краткосрочные, которые как правило, являются более дорогим ресурсом. Долгосрочные обязательства направляются обычно на финансирование капитальных вложений предприятия. Краткосрочные обязательства направляются преимущественно на временное пополнение оборотных средств предприятий. Строка, отражающая сумму отложенных налоговых обязательств говорит о том, что у предприятия есть отложенные на будущие периоды обязательства перед бюджетом по налогу на прибыль.

Кредиторская задолженность сократилась на 4681 тыс. грн., в то время как дебиторская задолженность растет высокими темпами. Поэтому учитывая нехватку предприятия в средствах, необходимо провести работу по взысканию дебиторской задолженности.

экономический имущество нематериальный актив

3 Оценка оптимальности структуры имущества и источников формирования имущества

На основании баланса можно оценить соответствие структуры имущества и структуры источников финансирования предприятия. Балансовая стоимость внеоборотных активов предопределяет величину собственных источников финансирования и долгосрочных обязательств в пассиве баланса. Если суммарная величина названных элементов пассива меньше стоимости внеоборотных активов, это сигнализирует о финансовой неустойчивости и необходимости либо сокращения стоимости внеоборотных активов, либо увеличения соответствующих им источников финансирования. Предприятие, находящееся в нормальном финансовом состоянии, имеет суммарную величину собственного капитала и долгосрочных обязательств, превышающую стоимость внеоборотных активов. Положительная разница - это собственные оборотные средства, которые предназначены для частичного финансирования оборотных активов. Остальная стоимость оборотных активов финансируется за счет краткосрочных обязательств предприятия, состоящих из краткосрочных займов и кредитов, а также кредиторской задолженности.

Рассчитаем соответствие собственного капитала и необоротных активов- таблица 3.1.

Таблица 3.1 Расчет излишка или недостатка собственных средств для формирования необоротных активов

Показатель	2008 год	2009 год	Изменение
Собственный капитал и долгосрочный заемный, тыс. грн.	1665304	2074117	408813
Необоротные активы, тыс. грн.	1730665	1714093	-16572
Излишек или недостаток собственных средств для формирования необоротных активов, тыс. грн.	-65361	360024	425385

Таким образом, у предприятия имелся недостаток средств для формирования необоротных активов на протяжении 2008 года, в 2009 году собственный оборотный капитал составил 360024 тыс. грн..

Оценивая источники финансирования оборотных активов, необходимо в первую очередь определить, какова потребность в собственных оборотных средствах, и сопоставить ее с фактической, рассчитанной по балансу, величиной собственных оборотных средств. Простейший метод определения потребности в собственных оборотных средствах: по балансовым данным из суммарной величины запасов и дебиторской задолженности вычитается сумма краткосрочных обязательств. Полученная в результате такого расчета величина, показывает, сколько оборотных активов, числящихся на балансе, нуждается в покрытии собственными оборотными средствами. Если фактически последних меньше, чем рассчитано, необходимо пользоваться краткосрочными кредитами, что нежелательно. В этой ситуации первостепенной становится проблема увеличения собственных оборотных средств либо за счет увеличения собственного капитала любыми доступными предприятию методами (привлечение инвесторов, рост нераспределенной прибыли и др.), либо путем оценки состава необоротных и оборотных активов с целью выявления излишних и ненужных. Если предприятие может осуществлять свою деятельность, имея меньшую стоимость активов, то продажа излишних позволит решить проблему недостатка собственных оборотных средств. Таким образом, соотношение собственных и заемных источников финансирования может быть больше или меньше не в зависимости от принципиальных позиций руководства предприятия или от каких-либо рекомендуемых нормальных значений, а только в зависимости от структуры имущества данного предприятия и условий расчетов с кредиторами.

Рассчитаем потребность предприятия в собственных оборотных средствах, данные расчета представлены в таблице 3.2.

Таблица 3.2 Расчет потребности предприятия в собственных оборотных средствах

Показатель	2008 год	2009год
Дебиторская задолженность и запасы, тыс. грн.	1594015	2257992
Текущие обязательства , тыс. грн.	2016012	1998139
Потребность в собственных оборотных средствах , тыс. грн.	-421997	259853

Из расчетов видно, что потребность предприятия в собственных оборотных средствах уменьшилась.

Данные баланса позволяют оценить платежеспособность предприятия на каждую отчетную дату. Простое сопоставление стоимости оборотных активов с величиной краткосрочных долгов дает представление о <запасе прочности> предприятия по платежеспособности. Ликвидные оборотные активы, превращенные в деньги, являются средством для погашения краткосрочных долгов. Если оборотные активы и краткосрочные долги одинаковы по сумме, предприятие нельзя считать платежеспособным, так как погасив долги, оно вынуждено будет приостановить свою деятельность из-за отсутствия минимально необходимых для ее продолжения запасов. Поэтому отношение оборотных активов к краткосрочным обязательствам, (коэффициент общей ликвидности) обязательно должно быть больше единицы. Но и соблюдение названного условия не позволяет утверждать, что предприятие платежеспособно. Главное - ответ на вопрос, в какой степени коэффициент общей ликвидности должен превышать единицу на данном предприятии в конкретных условиях определенного периода. Имея только балансовые данные, на этот вопрос ответить нельзя. Чем больше коэффициент общей ликвидности превышает единицу, тем выше можно оценивать платежеспособность предприятия. Однако безграничное увеличение этого показателя нецелесообразно. Его рост может происходить за счет увеличения оборотных активов, но данный путь потребует соответствующего увеличения собственных оборотных средств. Кроме того, этот рост может происходить в результате снижения краткосрочных обязательств, что возможно потребует прироста собственного капитала. Поэтому уровень коэффициента общей ликвидности должен находиться в пределах, необходимых для бесперебойной деятельности предприятия, а его постоянное увеличение далеко не всегда является свидетельством правильного управления оборотными активами и краткосрочными обязательствами предприятия.

На основании баланса можно оценить действующие на предприятии условия расчетов с дебиторами и кредиторами и их финансовые последствия. Если балансовые остатки дебиторской задолженности превышают балансовые остатки кредиторской задолженности, это может быть отражением следующих обстоятельств:

а) дебиторы платят реже, чем предприятие должно платить кредиторам, т.е. оборачиваемость дебиторской задолженности в днях превышает оборачиваемость кредиторской задолженности в днях;

б) средняя однодневная дебиторская задолженность превышает среднюю однодневную кредиторскую задолженность;

в) на балансе предприятия находится большая просроченная дебиторская задолженность, а просроченная кредиторская задолженность или меньше, или вообще отсутствует.

Сам по себе факт превышения дебиторской задолженности над кредиторской способствует росту платежеспособности предприятия, но одновременно влияет, как это было показано выше, на увеличение потребности в собственных оборотных средствах. В зависимости от уровня платежеспособности и обеспеченности собственными оборотными средствами, названный факт может быть благоприятным или неблагоприятным для финансового состояния предприятия.

Если предприятию важнее на данном этапе повышение платежеспособности, то оно может целенаправленно поддерживать обстоятельства <а> и <б>. Что касается обстоятельства <в>, то лучше принять меры по превращению дебиторской задолженности в денежные средства.

Если предприятию важнее наличие свободных средств в обороте, пополнение собственного капитала, то целесообразно обеспечить условия для реализации обстоятельства <б>. Главным из таких условий является высокая рентабельность продаж. Кроме того, желательно пересмотреть (если это возможно) сроки платежей дебиторов в сторону их ускорения и замедлить сроки расчетов с поставщиками.

Понятно, что в случае, когда балансовые остатки кредиторской задолженности выше балансовых остатков дебиторской задолженности, предприятию приходится учитывать те же обстоятельства и принимать аналогичные решения, управляя и кредиторской, и дебиторской задолженностью.

Рассмотрим соотношение дебиторской и кредиторской задолженности на предприятии:

Таблица 3.3

Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности

Показатель	2008 год	2009 год
Дебиторская задолженность, тыс. грн.	818924	1665182
Кредиторская задолженность, тыс. грн.	283014	278333
Превышение дебиторской задолженности над кредиторской, тыс. грн.	535910	1386849

На исследуемом предприятии кредиторская задолженность значительно превышает дебиторскую. Поэтому предприятию необходимо пересмотреть систему расчетов за продукцию.

Управление дебиторской задолженностью непосредственно влияет на прибыльность компании и определяет дисконтную и кредитную политику для малоэффективных покупателей, пути ускорения востребования долгов и уменьшение безнадежных долгов, а также выбор условий продажи, обеспечивающих гарантированное поступление денежных средств.

Выводы

На основе проведенного анализа использования оборотных средств можно сделать следующие выводы:

- ОАО «Запорожтрансформатор» - один из лидеров мирового трансформаторостроения, современное, динамично развивающееся предприятие, которое поставляет свою продукцию в 83 страны мира;

- На ОАО «ЗТР» в настоящее время происходит комплексное реформирование всех сфер деятельности для того, чтобы отвечать растущим потребностям рынка. На заводе ведется масштабная работа по увеличению собственных производственных мощностей, повышению эффективности работы;

- Выручка от реализации за 2009 год увеличилась на 15,8% или 526489 тыс. грн.;

- Величина чистой прибыли увеличилась на 455407 тыс. грн., а рентабельность производства увеличилась на 60,8%;

- На предприятии произошло сокращение персонала на 487 человек, а вот фонд оплаты труда увеличился на 5918 тыс. грн., следовательно средняя заработная плата увеличилась;

- Объем имущества предприятия за анализируемые периоды увеличился, что может быть связано с увеличением объемов деятельности;

- В структуре активов преобладают оборотные средства;

- Анализ структуры необоротных активов показал, что у предприятия сокращается доля основных средств, а растут долгосрочные финансовые вложения;

- На предприятии наблюдается несоответствие дебиторской и кредиторской задолженности, а также нехватка собственных оборотных средств;

- Источники формирования имущества предприятия главным образом состоят из заемных средств, но собственный капитал предприятия увеличивается в результате прибыльной деятельности и переоценке активов;

Рациональное увеличение по пассиву баланса следует отметить по увеличению нераспределенной прибыли. К нерациональному увеличению можно отнести увеличение кредиторской задолженности.

По нерациональному направлению в активе баланса исследуемой организации следует считать уменьшение сырья и материалов с увеличением объемов продаж.

В заключение можно сформулировать комплекс задач, определяемых целями кредитной политики организации, решение которых будет способствовать сокращению дебиторской задолженности:

- определение кредитных лимитов в отношениях с покупателями (заказчиками) и контроль за ними;

- контроль за сроками погашения дебиторской задолженности и принятие последующих мер по ее взысканию (напоминание, санкции и т.п.);

- сбор и управление информацией о покупателях (заказчиках);

- оценка платежеспособности покупателя (заказчика);

- контроль платежных условий заказов;

- мониторинг дебиторской задолженности (периода оборота, оборачиваемости, возраста дебиторской задолженности и т.д.);

- анализ, планирование и контроль кредитных и долговых отношений.

Список использованной литературы

1. Болюх М.А., Горбатюк М.І. Збірник задач з курсу «Економічний аналіз». К.:КНЕУ,2002.- 232 с.

2. Бочаров В.В. Финансовый инжиниринг. - СПб.:Питер,2004.- 400с.

3. Бочаров В.В., Леонтьев В.Е. Корпоративные финансы. - СПб: Питер,2004.-592с.

4. Волков А.С. Искусство финансирования бизнеса. Выбор оптимальных схем. - М.: Вершина, 2006. - 328 с.

5. Гетьман О.О., Шаповал В.М. Економіка підприємства: Навч. посібник.- К.:ЦУЛ,2006.- 488с.

6. Гриньова В.М., Коюда В.О. Фінанси підприємств: Навч. Посібник - 2-ге вид., перероб. і доп. - К.: Знання-Прес, 2004. -424 с.

7. Дыбаль С.В. Финансовый анализ: Теория и практика. Учебное пособие. СПб.: Бизнес-Пресса, 2006. - 304 с.

8. Економіка підприємства: Підручник / За ред.. Шегди А.В. - К.:Знання,2006.- 614с.

9. Зятковський І.В. Фінанси підприємств: Навч. посібник. - Тернопіль: Економ. думка, 2003. - 224с.

10. Івахненко В.М. Курс економічного аналізу: Навч. посібник.- К.:КНЕУ,2002.- 263с.

11. Измайлова К.В. Финансовый анализ: Учебное пособие. - 2-е издание, стереотип. - К.: МАУП, 2001. -152с.

12. Коваленко Л.О., Ремньова Л.М. Фінансовий менеджмент: Навч. посібник.- К.:Знання,2005.- 485 с.

13. Кононенко О. Аналіз фінансовой звітності. - Х.: Фактов, 2002. - 144 с.

14. Кузьменко Л.В. Кузьмін В.В., Шаповалова В.М. Фінансовий менеджмент: Навчальний посібник. - Херсон: Олді-плюс, 2003. - 256с.

15. Манів З.О, Луцький І.М. Економіка підприємства: Навч. посібник.- К.:Знання,2004.- 580с.

16. Маркарьян Э.А. Финансовый анализ. Учебное пособие. - М.: КноРус, 2007. - 224 с.

17. Мельник М.В., Бердников В.В. Финансовый анализ: система показателей и методика проведения. Учеб. Пособие. - М.: Экономистъ.2006. 159 с.

18. Мних Є.В. Економічний аналіз: Підручник. - К.:ЦУЛ,2003.- 412с.

19. Партін Г.О., Загородній А.Г. Фінанси підприємств.- К.:Знання,2006.- 379с.

20. Положення (стандарти) бухгалтерського обліку.- К.:Атіка,2002.- 124с.

21. Пястовол С.М. Экономический анализ деятельности предприятия: Учеб. пособие.- М.:Академ. Книга,2002.- 573с.

22. Прыкин Б.В. Экономический анализ предприятия.- М.: ЮНИТИ,2002.- 136с.

23. Серединська В.М. Теорія економічного аналізу: Підручник.- Тернопіль: Укрмедкнига,2003.-

24. Фінансовий менеджмент : Підручник / Кер. Кол. Авт. І наук. Ред. проф. А.М. Поддєрьогін. - К.: КНЕУ, 2005. - 536 с.

25. Фінансовий менеджмент: Навч. посібник / За ред. Кірейцева Г.Г. - К.:ЦУЛ,2002.- 496с.

26. Цал-Цалко Ю.С. Фінансова звітність підприємства та її аналіз: Навч. посібник.- К.:ЦУЛ,2002.- 360с.