Оборотный капитал предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru/

Оборотный капитал предприятия

Введение

Наряду с основными фондами для работы предприятия большое значение имеет наличие оптимального количества оборотных средств.

1. Определение оборотных средств - вложения финансовых ресурсов в объекты, использование которых осуществляется в рамках одного воспроизводственного цикла либо в течение относительно короткого календарного периода времени (как правило, не более одного года).

В составе оборотных средств выделяют товарно-материальные ценности (производственные запасы, готовую продукцию и другие материально-вещественные элементы), денежные средства (дебиторская задолженность), краткосрочные финансовые вложения и др. Оборотные средства также называют текущими активами. Товарно-материальные ценности могут оцениваться по себестоимости или рыночной стоимости. Это совокупность денежных средств, авансированных для создания и использования оборотных производственных фондов и фондов обращения для обеспечения непрерывного процесса производства и реализации продукции.

2. Оборотные производственные фонды - это предметы труда (сырье, основные материалы и полуфабрикаты, вспомогательные материалы, топливо, тара, запасные части и др.); средства труда, предметы и инструменты со сроком службы не бодее 12 месяцев; незавершенное производство и расходы будущих периодов. Оборотные производственные фонды вступают в производство в своей натуральной форме и в процессе изготовления продукции потребляются и переносят свою стоимость на создаваемый продукт. Фонды обращения - это средства предприятия, вложенные в запасы готовой продукции, товары отгруженные, но неоплаченные, а также средства в расчетах и денежные средства в кассе и на счетах. Фонды обращения связаны с обслуживанием процесса обращения товаров и не участвуют в образовании стоимости, а являются ее носителями.

Движение оборотных производственных фондов и фондов обращения носит одинаковый характер и составляет единый процесс, что позволяет объединить оборотные производственные фонды и фонды обращения в единое понятие - оборотные средства. После окончания производственного цикла, изготовления готовой продукции и ее реализации стоимость оборотных средств возмещается в составе выручки от реализации продукции (работ, услуг), что создает возможность систематического возобновления процесса производства путем непрерывного кругооборота средств предприятия.

1 Теоретическая часть

1.1 Понятие и структура оборотного капитала, его значение для эффективной работы предприятия

Материально-вещественными носителями оборотного капитала являются, как правило, предметы труда и рабочая сила, функционирующие в процессе производства.

Оборотный капитал- это часть производственных фондов, которая в течение одного производственного цикла полностью переносит стоимость на стоимость готовой продукции. Возмещается сначала в денежной форме. Затем в натурально-вещественной.

Рабочая сила в процессе производства не переносит своей стоимости на продукт ни сразу, ни постепенно. Она создает новую стоимость. Однако по характеру оборота переменный капитал не отличается от оборотного капитала. Стоимость рабочей силы, воспроизведенная в ходе одного производственного цикла, после реализации товара возвращается к предпринимателю в денежной форме и может использоваться для найма рабочей силы в следующем производственном цикле. [2- стр.306]

Оборотные средства участвуют в одном производственном цикле, состоят из оборотных производственных фондов и фондов обращения.

Одна часть оборотного капитала изменяет свою натурально-вещественную форму в процессе производства (сырьё, материалы, полуфабрикаты), другая часть оборотного капитала бесследно исчезает в процессе производства (электроэнергия, газ, топливо).

При учете и планировании оборотные производственные фонды делят на группы:

Товарно-материальные производственные запасы

незавершенное производство

расходы будущих периодов

Под составом оборотных средств понимается совокупность элементов, образующих оборотные средства. Под структурой оборотных средств понимается соотношение между их статьями.

Структура оборотного капитала:

Оборотные средства подразделяются на:

Оборотные производственные фонды (фонды в процессе производства)

В состав оборотных производственных фондов входят:

- Производственные запасы (предметы труда, поступившие из предприятия для последующей обработки или обеспечения производственного процесса);

- Незавершенное производство (предметы труда, вступившие в производственный процесс и находящиеся на рабочих местах и между ними);

- Расходы будущих периодов (стоимостная оценка расходов на подготовку и освоение новых видов продукции, производимых в данный период, но не подлежащих оплате в будущем);

Фонды обращения (готовая продукция на складах и в пути, денежные средства на расчетном счете и в расчетах)

В состав фондов обращения включаются:

- Готовая продукция (предметы труда, прошедшие все стадии обработки и готовые для реализации, продукты труда);

Оборотные средства:

Собственные (средства, которые формируются за счет отчислений от прибыли. В промышленности они составляют около 40%)

Привлеченные (получаемые по банковским кредитам, кредиторская задолженность, денежные средства чаще всего направлены на формирование запасов, возникших в связи с дефицитом материальных ресурсов)

Оборотные средства:

Нормируемые (производственные запасы, незавершенное производство. расходы будущих периодов, готовая продукция, то есть средства, находящиеся в производственном процессе, в сфере обращения нормируется только часть оборотных средств, которая овеществлена в виде готовой продукции)

Ненормируемые (денежные средства в расчетах и на расчетном счете, а также дебиторская задолженность)

При планировании по нормируемым оборотным средствам рассчитывают размеры их плановых запасов:

Зм= М*tn

где Зм -максимальный текущий запас материальных ресурсов, натуральные единицы;

М-среднесуточная нормативная потребность в данном виде материала в натуральном выражении ;

tn- плановый интервал времени между двумя очередными поставками материалов.

Запас незавершенного производства рассчитывается по формуле:

Нn= С*Кнз*Тц/Дк

где С- сумма затрат на производство всего объема товарной продукции в планируемом периоде

Кнз - средний коэффициент нарастания затрат незавершенного производства

Тц- длительность производственного цикла

Дк - длительность планируемого периода

Кнз= См+0,5*(Спр-См)/Спр

где См - затраты на сырье, материалы, полуфабрикаты

Спр- производственная себестоимость единицы изделия [3-стр.303,304]

Оборотные средства (оборотный капитал) - это часть капитала предприятие, вложенного в его текущие активы. По материально-вещественному признаку в состав оборотных средств включаются: предметы труда (сырье, материалы, топливо и так далее), готовая продукция на складах предприятия, товары для продажи, денежные средства и средства в расчетах.

Характерной особенностью оборотных средств является высокая скорость их оборота. Функциональная роль оборотных средств в процессе производства в корне отличается от основного капитала. Оборотные средства обеспечивают непрерывность процесса производства.

Вещественные элементы оборотного капитала (предметов труда) потребляются в каждом данном производственном цикле. Они полностью утрачивают свою натуральную форму, поэтому целиком включаются в стоимость изготовленной продукции (выполненных работ, оказанных услуг). Стадии кругооборота оборотного капитала показаны на схеме (рис. ).

Кругооборот капитала охватывает три стадии: заготовительную (закупки), производственную и сбытовую.

Любой бизнес начинается с некоторой суммы наличных денег, которые развертываются в определенное количество ресурсов для производства (или товары для продажи).

В результате стадии закупок оборотный капитал из денежной формы переходит в производственную (предметы труда или товары).

На стадии производства ресурсы воплощаются в товар, работы или услуги. Результатом этой стадии является переход оборотного капитала из производственной формы в товарную.

На стадии реализации оборотный капитал из товарной формы вновь переходит в денежную. Размеры первоначальной суммы денег (Д) и выручки (Д') от реализации продукции (работ, услуг) не совпадают по величине. Полученный финансовый результат бизнеса (прибыль или убыток) объясняет причины несовпадения.

Как видим, элементы оборотного капитала являются частью непрерывного потока хозяйственных операций. Покупка приводит к увеличению производственных запасов и кредиторской задолженности; производство ведет к росту готовой продукции; реализация ведет к росту дебиторской задолженности и денежных средств в кассе и на расчетном счете. Этот цикл операций многократно повторяется и в итоге сводится к денеж¬ным поступлениям и денежным платежам.

Период времени, в течение которого совершается оборот денежных средств, представляет собой длительность производственно-коммерческого цикла.

Этот период складывается из отрезка времени между уплатой денег за сырье и материалы и поступлением денег от продажи готовой продукции. На продолжительность этого периода влияют: период кредитования предприятия поставщиками, период кредитования предприятием покупателей, период нахождения сырья и материалов в запасах, период производства и хранения готовой продукции на складе.

Период оборота денежных средств можно вычислить по информации, содержащейся в балансе предприятия (форма № 1) и отчете о финансовых результатах (форма № 2).

Для этого рассчитываются следующие показатели.

1. Оборачиваемость запасов сырья и материалов.

2. Оборачиваемость кредиторской задолженности.

3. Оборачиваемость запасов готовой продукции.

4. Оборачиваемость дебиторской задолженности.

5. Период оборота денежных средств (п. 5 = п. 1 - п. 2 + п. 3 + п.4).

Элементы оборотного капитала непрерывно переходят из сферы производства в сферу обращения и вновь возвращаются в производство. Часть оборотного капитала постоянно находится в сфере производства (производственные запасы, незавершенное производство, готовая продукция на складе и так далее), а другая часть - в сфере обращения (отгруженная продукция, дебиторская задолженность, денежные средства, ценные бумаги и так далее). Поэтому состав и размер оборотного капитала предприятия обусловлены не только потребностями производства, но и потребностями обращения.

Потребность в оборотном капитале для сферы производства и для сферы обращения неодинакова для разных видов хозяйственной деятельности и даже для отдельных предприятий одной отрасли. Эта потребность определяется вещественным содержанием и скоростью оборота оборотных средств, объемом производства, технологией и организацией производства, порядком реализации продукции и закупок сырья и материалов и другими факторами.

В практике планирования, учета и анализа оборотный капитал группируется по следующим признакам.

1. В зависимости от функциональной роли в процессе производства - оборотные производственные фонды (средства) и фонды обращения.

2. В зависимости от практики контроля, планирования и управления - нормируемые оборотные средства и ненормируемые оборотные средства.

3. В зависимости от источников формирования оборотного капитала - собственный оборотный капитал и заемный оборотный капитал.

4. В зависимости от ликвидности (скорости превращения в денежные средства) - абсолютно ликвидные средства, быстро реализуемые оборотные средства, медленно реализуемые оборотные средства.

5. В зависимости от степени риска вложения капитала - оборотный капитал с минимальным риском вложений, оборотный капитал с малым риском вложений, оборотный капитал со средним риском вложений, оборотный капитал с высоким риском вложений.

6. В зависимости от стандартов учета и отражения в балансе предприятия - оборотные средства в запасах, денежные средства, расчеты и прочие активы.

7. В зависимости от материально-вещественного содержания - предметы труда (сырье, материалы, топливо, незавершенное производство и другое), готовая продукция и товары, денежные средства и средства в расчетах.

Модели управления оборотным капиталом

Управление оборотным капиталом составляет наиболее обширную часть финансового менеджмента во всей системе управления использованием капитала предприятия. Это связано с существованием большого количества элементов актива, формируемых за счет оборотного капитала, требуемых индивидуализации управления. Важность проявляется и высокой динамикой трансформации видов оборотного капитала; высокой ролью в обеспечении платежеспособности, рентабельностью и других целевых результатов финансовой деятельности предприятия.

Политика управление использованием оборотного капитала представляет собой часть общей политики управления использованием совокупного операционного капитала предприятия, заключающаяся в формировании необходимого объема и состава этого капитала и обеспечении необходимых условий оптимизации процесса его обращения.

Существует специально разработанный перечень этапов управления оборотным капиталом.

В первую очередь (I этап) необходимо провести анализ использования оборотного капитала в операционном процессе предприятия в предшествующем периоде. Для этого рассматривается динамика общего объема оборотного капитала, динамика состава оборотных активов предприятия, сформированных за счет оборотного капитала. Анализ состава оборотных активов предприятия по отдельным их видам позволяет оценить уровень их ликвидности.

Результаты позволяют определить общий уровень эффективности управления оборотным капиталом предприятия и выявить основные направления его увеличения в предстоящем периоде.

На следующем этапе (II этап) происходит определение принципиальных подходов к формированию оборотных активов за счет операционного капитала предприятия. Теория финансового менеджмента рассматривает три принципиальных подхода к формированию оборотных активов предприятия:

- консервативный подход - предполагает создание высоких размеров резервов оборотного капитала на случай непредвиденных сложностей в обеспечении предприятия сырьем и материалами, ухудшении условий производства, задержки инкассации дебиторской задолженности и т.д.;

- умеренный - направлен на обеспечение полного удовлетворения текущей потребности во всех видах оборотных активов и создания нормированных страховых их размеров;

- агрессивный - заключается в минимизации всех форм страховых резервов по отдельным видам этих активов.

В конечном итоге все эти подходы определяют сумму этого капитала и уровень его капиталоемкости по отношении к объему операционной деятельности.

На III этапе происходит оптимизация объема оборотного капитала. Такая оптимизация должна исходить из избранного типа политики формирования оборотных активов, обеспечивая заданный уровень соотношения эффективности и риска использования оборотного капитала.

На следующем, V этапе происходит обеспечение необходимой ликвидности используемых активов, сформированных за счет оборотного капитала.

На заключительном этапе обеспечивается увеличение рентабельности оборотного капитала. Его размер должен генерировать определенную прибыль при его использовании производственно-сбытовой деятельности.

Составной частью процесса управления оборотного капитала является обеспечение своевременного использования временно свободного остатка денежных активов для формирования эффективного портфеля краткосрочных финансовых вложений. Цели и характер управления отдельными видами оборотных активов, сформированного за счет операционного капитала, имеют существенные отличительные особенности.

Поэтому на предприятии с большим объемом используемого оборотного капитала разрабатывается самостоятельная политика управления отдельными видами оборотных средств (запасами ТМЦ, дебиторской задолженностью и денежными активами). Для более подробного изучения проблемы необходимо рассмотреть особенности моделей управления отдельными видами оборотных активов.

Природа капитала такова, что он постоянно находится в движении, совершает непрерывный кругооборот и оборот. Подобная качественная характеристика всего капитала относится и к оборотному капиталу.

Следует отметить, что все приведенные определения в той или иной степени дополняют друг друга. Одна группа фиксирует чисто экономическую сторону, другая - натуральную. В зависимости от цели использования капитальных ресурсов можно рассматривать капитал и как отношения, согласно марксистской трактовке. Но следует заметить, что под этим можно понимать возникновение капитала не только как экономические отношения, но и как юридические отношения, связанные с конкретными социально-экономическими условиями в обществе. Вследствие этого можно выделить различные формы капитала. Прежде всего, необходимо различать отношения как капитала-собственности, так и капитала-функции. Капитал-собственность выступает в виде имущества, приносящего доход своему владельцу, закрепленного за ним юридическими правами на владение, пользование и распоряжение. Определения Фишера, Кларка, Вальраса характеризуют капитал именно с точки зрения собственности. Капитал-функция - это фактор производства, который во взаимосвязи с другими факторами является основой производства (А. Хайман, П. Хейне, П. Самуэльсон). Однако, выступая и как капитал-собственность, и как капитал-функция, капитал не меняет своей сущности, являясь самовозрастающей стоимостью, приносящей доход. Капитал принимает различные формы: авансированного, акционерного, основного, оборотного, постоянного, переменного, производительного, промышленного, товарного, ссудного, земледельческого, фиктивного и др.

1.2 Кругооборот оборотных средств

капитал предприятие оборотный

Предприниматель осуществляет инвестирование и запускает капитал в производство не ради однократного получения прибыли, а в целях непрерывного приращения капитальной стоимости. Это становится возможным благодаря самой форме движения производственных фондов-форме кругооборота. Кругооборот капитала завершается в той же натуральной форме, что и начался, а следовательно, можно вновь и вновь его потерять.

Кругооборот капитала, рассматриваемый как непрерывно повторяемый процесс, образует его оборот. Оборот капитала предполагает, что весь авансируемый капитал возрастет по стоимости и вернется в первоначальной натуральной форме.

Время, в течение которого совершается этот процесс, называется временем оборота капитала. Время оборота зависит от специфики отрасли вложения капитала. В тяжелой индустрии капитал оборачивается медленнее, чем в легкой промышленности. Для каждого предпринимателя небезразлично, как скоро капитал завершит оборот. В целях сокращения времени оборота принимаются меры по рациональной организации производственного процесса , позволяющей исключить простои. Большую роль играют технологические нововведения, позволяющие ускорить такие производственные процессы, как сушка древесины, покраска и сушка изделий, катализация химических реакций и пр. Сокращение времени оборота также зависит от оперативности материально-технического снабжения, времени транспортировки продукции и скорости её реализации на рынке.

Если сравнить время оборота капитала с некоторой условно принятой единицей, например с годом, то получим представление о количестве оборотов, совершаемых капиталом за год. Этот показатель будет характеризовать скорость оборота капитала. Так, если время оборота капитала составляет 4 месяца, то скорость оборота- 3 оборота в год. [2-стр. 304]

В производственном процессе оборотные средства проходят три стадии кругооборота:

1. Денежная (проходит формирование запасов то есть закупка сырья, полуфабрикатов)

2. Производственная (материальные ресурсы изменяют свою натурально-вещественную форму от сырья до готовой продукции)

3. Стадия готовой продукции (готовая продукция- продукция, прошедшая все стадии технологической обработки и сданная на склад готовой продукции)

Интенсивность кругооборота (оборачиваемость) оборотных средств характеризуются количеством оборотов и временем оборота. Показатели оборачиваемости рассчитываются по всем оборотным средствам в целом, а также отдельно по нормируемым и ненормируемым оборотным средствам

Оборачиваемость оборотных средств может замедляться или ускоряться. В результате ускорения оборачиваемости оборотных средств, т. е. сокращения времени прохождения оборотными средствами отдельных стадий и всего кругооборота, снижается потребность в этих средствах, происходит их высвобождение из оборота. Замедление оборачиваемости сопровождается вовлечением в оборот дополнительных средств. Высвобождение оборотных средств в результате ускорения их оборачиваемости может быть абсолютным и относительным. Абсолютное высвобождение происходит в тех случаях, когда объем реализации услуг в отчетном периоде достигнут с меньшим использованием оборотных средств по сравнению с базисным периодом или плановой потребностью. Относительное высвобождение оборотных средств происходит в том случае, если в отчетном периоде по сравнению с базисным или плановым увеличивается также объем реализации услуг.

Денежная, производительная и товарная стадии кругооборота средств. Оборотные производственные фонды и фонды обращения, находясь в постоянном движении, обеспечивают бесперебойный кругооборот средств; происходит постоянная и закономерная смена форм авансированной стоимости: из денежной она превращается в товарную, затем в производственную, снова в товарную и денежную.

Денежная стадия кругооборота средств подготовительная - протекает в сфере обращения, где происходит превращение денежных средств в форму производственных запасов.

Производительная стадия - непосредственный процесс производства, в котором стоимость использованных производственных запасов продолжает авансироваться, дополнительно авансируются затраты на заработную плату и связанные с ней расходы, стоимость основных фондов переносится на произведенную продукцию. Производительная стадия кругооборота заканчивается выпуском готовой продукции, после чего наступает стадия ее реализации.

На товарной стадии кругооборота продукт труда (готовая продукция) продолжает авансироваться в том же размере, что и на производительной стадии. После превращения товарной формы стоимости произведенной продукции в денежную авансированные средства восстанавливаются за счет части поступившей выручки от реализации продукции. Остальная сумма -денежные накопления - используется в соответствии с планом их распределения. Часть накоплений (прибыли), предназначенная на расширение оборотных средств, присоединяется к ним и совершает вместе с ними последующие циклы оборота.

Функция оборотных средств состоит в платежно-расчетном обслуживании кругооборота материальных ценностей на стадиях приобретения, производства и реализации. Движение оборотных производственных фондов в каждый момент времени отражает оборот материальных факторов воспроизводства, а движение оборотных средств - оборот денег, платежей.

Стадии кругооборота на протяжении одного производственного цикла. Оборотные средства на протяжении одного производственного цикла совершают кругооборот из трех стадий:

затрата денежных средств на оплату счетов за поставляемые предметы труда. Оборотные средства из денежной формы переходят в товарную, а денежные средства из сферы обращения - в сферу производства;

переход приобретенных оборотных фондов непосредственно в процесс производства и превращение сначала в производственные запасы и полуфабрикаты, а после завершения производственного процесса - в готовую продукцию; реализация готовой продукции; в результате оборотные фонды из сферы производства приходят в сферу обращения и снова принимают денежную форму.

На каждой стадии время нахождения оборотных средств зависит от потребительских и технологических свойств продукции, особенностей ее производства и реализации. Общая длительность кругооборота оборотных средств есть функция времени нахождения этих средств на каждой стадии кругооборота. Это означает, что увеличение длительности кругооборота оборотных средств приводит не только к отвлечению собственных денежных средств, но и к необходимости привлечения дополнительных средств, чтобы не нарушать непрерывность производства. [3- стр.304]

Эффективное использование оборотных средств во многом зависит от правильного определения потребности в оборотных средствах. Это позволит предприятию с минимальными издержками получать прибыль, запланированную при данном объеме производства. Занижение величины оборотных средств влечет за собой неустойчивость финансового положения, перебои в производственном процессе и снижение объемов производства и прибыли. Завышение размера оборотных средств снижает возможности предприятия производить капитальные затраты для расширения производства.

1.3 Показатели использования оборотного капитала

Критерием оценки эффективности использования оборотных средств является длительность оборота. Чем длиннее оборот оборотных средств и чем дольше они находятся на любой его стадии, тем менее эффективно они работают. Это является следствием того, что для поддержания постоянного оборота капитала требуются значительные денежные средства. В этом случае говорят об отвлечении денежных средств на пополнение оборотных средств. Напротив, ускорение оборачиваемости, фактически снижение совокупных нормативов оборотных средств, высвобождает необходимые денежные средства, и они могут быть направлены на другие цели фирмы.

Эффективное использование оборотных средств характеризуют три показателя:

Коэффициент оборачиваемости

Коэффициент оборачиваемости в днях

Коэффициент загрузки

Коб = РП/ОС

где РП- реализация продукции

ОС- оборотные средства

Коэффициент оборачиваемости в днях - определяется как отношение числа дней в периоде к коэффициенту оборачиваемости

Кt= Т/Коб

Где Т- период

Коб- коэффициент оборачиваемости

Как видно из названия, коэффициент оборачиваемости в днях показывает длительность одного оборота, то есть за сколько дней оборотные средства совершают полный оборот.

Коэффициент загрузки - показатель, характеризующий потребность в оборотном капитале, определяется как отношение остатка оборотных средств к объему реализации плана.

Кз = ОС/РП)

Сумма экономии оборотных средств-

ДОС = (РП2 / Коб2) - (РП2 / Коб1)

Структура движения денежных средств

При комплексном исследовании деятельности предприятия финансовые результаты и финансовое состояние должны анализироваться с учетом данных от движении средств. Частично это связано с тем, что в современной отчетности отражаются финансовые результаты, сформированные по методу начислений, а не кассовым методом.

Величина чистого притока/оттока/ денежных средств

ДО= Ок-Он

Где Ок- остаток денежных средств на конец периода

Он- остаток денежных средств на начало периода

Оценка достаточности денежных средств

ОДС=Средний остаток ден.средств/оборот ден.средств *t

Где ср.остаток ден.средств = (ден.средства на конец периода- ден.средства на начало периода)/2 [4 с.212]

Коэффициент оборачиваемости ден.средств

Коб = средний оборот/средний остаток

Длительность оборота ден.средств

Доб = Т/Коб

Где Т-период

Коб- коэффициент оборачиваемости ден. средств

Норматив оборотных средств

Нос = Нгп + Нрбп + Ннп + Нс + Нто + Нпз

З- норма запаса (для сталепрокатного завода = 9 дней )

Норматив товаров отгруженных и норматив прочих запасов устанавливаются методом прямого счета и принимаются в размере их потребности. [8]

Размещено на Allbest.ru