Анализ финансового состояния предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ РФ

ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ

ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

ТЮМЕНСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

представительство в городе тобольске

Международный институт финансов, управления и бизнеса

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине «комплексный экономический

анализ хозяйственной деятельности»

ПО ТЕМЕ

« анализ финансового состояния предприятия »

Преподаватель :

Отделение :

Курс : второй

Группа :

Зачетная книжка :

ФИО :

г.Тюмень 2010год.

Оглавление

• Введение
• Глава 1. Анализ и оценка состава и структуры баланса
• 1.1 Понятие, значение и задачи анализа финансового состояния предприятия
• 1.2 Анализ имущества предприятия и источников его образования
• Глава 2. Анализ финансовой устойчивости предприятия
• 2.1 Оценка дебиторской и кредиторской задолженности
• 2.2 Относительные показатели финансовой устойчивости, их состояние и динамика
• 2.3 Оценка ликвидности баланса
• Заключение
• Список используемой литературы

Введение

Переход к рыночной экономике требует от предприятия повышения эффективности производства, конкурентоспособности продукции и услуг на основе внедрения достижений научно-технического прогресса, эффективных форм хозяйствования и управления производством, активизации предпринимательства и т.д. Важная роль в реализации этой задачи отводится анализу хозяйственной деятельности предприятий. С его помощью вырабатываются стратегия и тактика развития предприятия, обосновываются планы и управленческие решения, осуществляются контроль за их выполнением, выявляются резервы повышения эффективности производства, оцениваются результаты деятельности предприятия, его подразделений и работников.

Под анализом понимается способ познания предметов и явлений окружающей среды, основанный на расчленении целого на составные части и изучение их во всем многообразии связей и зависимостей.

Содержание анализа вытекает из функций. Одной из таких функций являться - изучение характера действия экономических законов, установление закономерностей и тенденций экономических явлений и процессов в конкретных условиях предприятия. Другая функция анализа- оценка результатов деятельности предприятия по выполнению планов, достигнутому уровню развития экономики, использованию имеющихся возможностей.

Анализом финансового состояния предприятия, организации занимаются руководители и соответствующие службы, так же учредители, инвесторы с целью изучения эффективного использования ресурсов, банки - для оценки условий предоставления кредита и определение степени риска, поставщики - для своевременного получения платежей, налоговые инспекции - для выполнения плана поступлений средств в бюджет и т.д.

Финансовый анализ является гибким инструментом в руках руководителей предприятия. Финансовое состояние предприятия характеризуется размещением и использованием средств предприятия. Сигнальным показателем, в котором проявляется финансовое состояние, выступает платежеспособность предприятия, под которой подразумевают его способность вовремя удовлетворять платежные требования, возвращать кредиты, производить оплату труда персонала, вносить платежи в бюджет. Актуальность данного исследования определяется выявлением инструмента повышения эффективности хозяйственной деятельности конкретного предприятия.

Содержание и основная задача данной работы - оценка финансового состояния территориальной фирмы Мостоотряд-87 и определение возможности повышения эффективности функционирования данного предприятия с помощью рациональной финансовой политики.

На примере исследуемого предприятия будет рассмотрена деятельность фирмы за 2002,2003 гг. по отчетам за 9 месяцев.

Будет проанализировано имущество предприятия и источники его образования, наличие собственных оборотных средств, финансовая зависимость предприятия, его платежеспособность и ликвидность баланса и т.д.. Будут даны предложения по устранению негативных моментов и выявлены основные направления развития финансовой политики.

Основанием для написания данной работы послужили труды : А.Д.Шеремет, А.В.Грачев, Т.Б.Бердникова, О.В.Ефремова и д.р.

Глава 1. Анализ и оценка состава и структуры баланса

1.1 Понятие, значение и задачи анализа финансового состояния предприятия

Финансовое состояние предприятия - это характеристика его финансовой конкурентоспособности (т.е. платежеспособности, кредитоспособности), использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами.

В традиционном понимании финансовый анализ представляет собой метод оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия на основе его бухгалтерской отчетности. Принято выделять два вида финансового анализа - внутренний и внешний. Внутренний анализ проводится работниками предприятия (финансовыми менеджерами). Внешний анализ проводится аналитиками, являющимися посторонними лицами для предприятия, в основном инвесторами и кредиторами. [1]

Анализ финансового состояния предприятия преследует несколько целей:

1. определение финансового положения;

2. выявление изменений в финансовом состоянии в пространственно-временном разрезе;

3. выявление основных факторов, вызывающих изменения в финансовом состоянии;

4. прогноз основных тенденций финансового состояния.

Под финансовым состоянием понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями c другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью. [1]

Финансовое состояние может быть устойчивыми, неустойчивыми и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует о его хорошем финансовом состоянии. Финансовое состояние предприятия зависит от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И наоборот, в результате недовыполнения по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимость, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие- ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособность. [2]

Устойчивое финансовое положение в свою очередь оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных средств, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования.

Главная цель финансовой деятельности - решить, где, когда и как использовать финансовые ресурсы для эффективного развития производства и получения максимума прибыли.

Чтобы выжить в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства предприятия, нужно хорошо знать, как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные средства, а какую -заемные. Следует знать и такие понятие рыночной экономики, как деловая активность, ликвидность, платежеспособность, кредитоспособность предприятия, порог рентабельности, запас финансовой устойчивости (зона безопасности), степень риска, эффект финансового рычага и другие, а также методику их анализ. [2]

Главная цель анализа - своевременно выявить и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособность.

При этом необходимо решить задачи:

На основе изучения причинно-следственной взаимосвязи между различными показателями производственной, коммерческой и финансовой деятельности дать оценку выполнения плана по поступлению финансовых ресурсов и их использованию с позиции улучшения финансового состояния предприятия.

Прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической рентабельности, исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличия собственных и заемных ресурсов, разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов.

Разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия.

Для оценки финансового состояния предприятия используется целая система показателей, характеризующих изменения:

-структуры капитала предприятия по его размещению и источникам образования ;

-эффективности и интенсивности его использования;

-платежеспособности и кредитоспособности предприятия ;

-запаса его финансовой устойчивости. [2]

Реальные условия функционирования предприятия обусловливают необходимость проведения объективного и всестороннего финансового анализа хозяйственных операций, который позволяет определить особенности его деятельности, недостатки в работе и причины их возникновения, а также на основе полученных результатов выработать конкретные рекомендации по оптимизации деятельности.

При переходе от централизованной системы функционирования экономики к рыночной коренным образом изменились методы финансового анализа, состав анализируемых показателей. Главной целью проведения всестороннего финансового анализа является обеспечение устойчивой работы предприятия в конкретных экономических условиях. Финансовое состояние предприятия отражает его конкурентоспособность (платежеспособность, кредитоспособность) в производственной сфере и, следовательно, эффективность использования вложенного собственного капитала. [6]

Финансовый результат деятельности предприятия зависит от:

рентабельности производства;

организации производства и сбыта продукции;

обеспеченности собственными оборотными средствами.

Практика показывает, что существующие методы финансового анализа необходимо совершенствовать. Это можно осуществить на основе применения апробированной системы бухгалтерского учета на предприятии. Проводимый анализ должен основываться прежде всего на принятых практикой формализованных принципах бухгалтерского учета, которые формируют систему учета всех средств предприятия и результатов от их использования в процессе хозяйственной деятельности.

Для проведения финансового анализа используется бухгалтерская отчетность, отражающая конечные результаты конкретной деятельности предприятия, а также система расчетных показателей, базирующаяся на этой отчетности.

На показатели деятельности предприятий оказывают воздействие как экономические, так и организационные факторы. Кроме того, предприятия как самостоятельные экономические субъекты хозяйственной деятельности обладают правом распределять результаты деятельности, т.е. прибыль, имеют экономическую свободу в выборе партнеров и делают этот выбор исходя только из целей экономической целесообразности и собственной выгоды. Необходимым элементом их хозяйствования в современных условиях является самостоятельность в организации снабжения производства сырьем, найме персонала и распоряжении произведенной продукцией, а также в решении вопросов, касающихся финансирования капитальных вложений, обеспечения предприятия оборотными средствами, и иных задач исходя из собственного видения перспектив осуществления производственной деятельности. Таковы основные элементы самостоятельной деятельности любого предприятия, и на основе их учета строится система финансового анализа. [6]

В современной экономической науке в последнее время появились многочисленные разработки в сфере анализа и прогноза деятельности предприятий. Так, особый интерес вызывают методы расчета степени отдаленности от банкротства фирм (компаний) и степени их надежности. Необходимость таких расчетов обусловлена тем, что в условиях свободного предпринимательства постоянно возникают вопросы, связанные с прогнозом финансовой устойчивости на длительную перспективу и оценкой вероятности банкротства предприятия в реальных экономических условиях.

В этой работе будет рассмотрено финансовое состояние территориальной фирмы « Мостоотряд-87».

1.2 Анализ имущества предприятия и источников его образования

Основным источником информации для анализа финансового состояния предприятия служит бухгалтерский баланс предприятия форма №1, который отражает финансовое состояние предприятие на момент составления баланса. Для оценки внешних и внутренних факторов, влияющих на условия деятельности предприятия, необходим полный анализ активов и пассивов предприятия. В процессе анализа используются таблицы, дополнительные расшифровки и другие формы отчетности бухгалтерского учета. Для получения аналитической информации выделяются ключевые параметры, корректируются отчетные цифры, группируются показатели. Для исследования выбраны отчеты за 9 месяцев 2002 года и 9 месяцев 2003 года по ТФ «Мостоотряд-87» ОАО « Мостострой-11». Данные бухгалтерских отчетов очищены от налога на добавленную стоимость, так как данные показатель не влияет на финансовое состояние предприятия. Дебиторская задолженность по строке 252 формы № 1 перенесена с строку 253, так как собственные акции предприятием выкуплены исключительно с целью перепродажи другому акционеру, в рамках решения собрания акционеров об укрупнении пакетов. Исследуемое предприятие является обособленным подразделением ОАО « Мостострой-11», выделенное на отдельный баланс, основная деятельность - строительство и реконструкция мостов, эстакад, причалов, одновременно данное подразделение занимается промышленно-гражданским строительством (жилые дома, объекты производственного назначения). В течении года внутренние расчеты ведутся на балансовом счете 79, по аналогии со счетом 51, по окончании года сальдо счета 79 закрывается под «ноль» на счет 76. В связи с этим в Приложении 1 и приложении 2 скорректированы позиции 79 и 76 счета на статью « Денежные средства». Приложение № 1 включает в себя таблицу активов, участвующих в анализе финансового состояния за 9 месяцев 2002 г., таблицу пассивов за аналогичный период, копию формы 1 и формы 2.

Приложение № 2 включает в себя таблицу активов, участвующих в анализе финансового состояния за 9 месяцев 2003 г., таблицу пассивов за аналогичный период, копию формы 1 и формы 2. Баланс по итогу 9 месяцев 2003 года скорректирован на величины отложенных налоговых обязательств и отложенных налоговых активов. Это сальдо балансовых счетов 09 и 77, введенных ПБУ 18/02.

Анализ бухгалтерской отчетности предполагает использование конкретных приемов или методов, одним из которых может быть знакомство с балансом, которое позволяет установить основные источники средств (собственные и заемные), основные направления вложения средств, соотношение средств и источников и другие характеристики с целью оценки имущественного положения организации. Но информация, представленная в абсолютных величинах, не дает возможности точно определить динамику показателей и является недостаточной для принятия обоснованных решений. [2]

В связи с этим наряду с абсолютными величинами при рассмотрении бухгалтерской отчетности используются различные приемы анализа, предполагающие расчет и оценку не только абсолютных, но и относительных показателей. Анализ коэффициентов (относительных показателей) предполагает расчет и оценку соотношений различных видов средств и источников, показателей эффективности использования ресурсов организации, видов рентабельности. Анализ, осуществляемый с использованием коэффициентов, позволяет установить соотношения между двумя абсолютными величинами. Чтобы быть полезными, относительные величины должны иметь определенный смысл, но изучение относительных величин не заменяет изучение данных, лежащих в их основе. Относительные величины являются, по своей сути, показателями, которые предназначены для сравнения финансового положения и операций по осуществлению деятельности анализируемой организации с показателями других организаций или предшествующих аналогичных периодов. Основная цель исчисления коэффициентов - выявление направлений дальнейшего исследования. [1]

Сравнительный аналитический баланс можно получить из исходного баланса путём сложения однородных по своему составу и экономическому содержанию статей баланса и дополнения его показателями структуры. Аналитический баланс охватывает много важных показателей, характеризующих статику и динамику финансового состояния организации. Этот баланс включает показатели как горизонтального, так и вертикального анализа.

Непосредственно из аналитического баланса можно получить ряд важнейших характеристик финансового состояния организации. К ним относятся:

Общая стоимость имущества организации, равная итогу баланса

Стоимость иммобилизованных (вне оборотных) средств (активов) или недвижимого имущества Стоимость мобильных (оборотных) средств, равная итогу раздела 2 актива баланса ;

Стоимость материальных оборотных средств ;

Величина собственных средств организации, равная итогу раздела 4 пассива баланса;

Величина заёмных средств равная сумме итогов разделов 5 и 6 пассива баланса ;

Величина собственных средств в обороте, равная разнице итогов раздела 4, 1 и 3 баланса.

В таблице № 1. рассмотрим изменение показателей по активу баланса.

Таблица 1.

Аналитическая группировка статей актива баланса

Актив	По итогу 9 месяцев 2002г.	По итогу 9 месяцев 2003 г.	Абсолютные и относительные отклонения
статья	Тыс.руб.	% к итогу	Тыс.руб.	% к итогу	Тыс.руб.	% к итогу
1.Актив всего	197010	100	206656	100	+9646	100
1.1.Вне оборотные активы	27030	13,7	46693	22,6	19663	+72,7
1.2.Оборотные активы	169980	86,3	159963	77,4	-10017	-5,9
1.2.1.Денежные средства	83010	42,1	42671	20,6	-40339	-48,6
1.2.2.Финансовые вложения	9238	4,7	7316	3,5	-1922	-20,8
1.2.3. Запасы	20401	10,4	43811	21,2	+23410	+114,7
1.2.4.Дебиторская задолженность	57331	29,1	66165	32,1	+8834	+15,4

Из данных таблицы 1. видим, что за отчётный период имущество ТФ « Мостоотряд-87» увеличилось на 9 646 тыс. руб. или на 4,9 % ( 206656/197010*100-100% ). Это изменение на 203,8 % ( 19663/9646*100) обусловлено приростом вне оборотных активов. Абсолютный прирост вне оборотных активов составил 19 663 тыс.рублей, что к уровню 2002 составило 172,7%. Превышение темпа роста вне оборотных активов над темпом роста активов в целом является отрицательным моментов деятельности предприятия. Вложение средств в трудно реализуемые активы ведет к снижению коэффициентов ликвидности.

Возрос так же и удельный вес вне оборотных активов на 8,9 % ( 22,6-13,7). Оборотные активы, как видно из таблицы 1., снизились как в абсолютной величине на 10 017 тыс. рублей, так и в удельном весе к активам в целом 8,9 % ( 77,4 - 86,3). Снижение оборотных активов привело к уменьшению активов в целом по предприятию на -103,8% ( -10017/9646*100). По статье «краткосрочные финансовые вложения» отражены простые банковские векселя, имеющие высокую скорость ликвидности, равную денежным средствам. Рассмотрим причины снижения оборотных активов. Из данных таблицы 1. мы видим, что общее снижение оборотных активов вызвано уменьшением по двум ( самым ликвидным ) статьям - «Денежные средства» и «Краткосрочные финансовые вложения».Абсолютное уменьшение составило - 42 321 тыс.руб.( - 40399 + - 1922). Удельный вес денежных средств снизился - 22,7% ( (20,6+3,5) - (42,1+4,7) ), что является отрицательным показателем финансовой деятельности фирмы. Одновременно возросли «запасы» и «дебиторская задолженность». Абсолютный прирост запасов составил 23 410 тыс.рублей, что к уровню 2002 года - + 114,7 %. Удельный вес запасов вырос +10,8% ( 21,2-10,4). Дебиторская задолженность в абсолютной величине возросла на 8 834 тыс.рублей, рост удельного веса составил +3% ( 32,1-29,1). Рост дебиторской задолженности соизмерим с ростом активов в целом, что является единственным положительным фактором при анализе активов ТФ « Мостоотряда -87». Снижение объема мобильных ( оборотных) средств и одновременный рост вне оборотных активов, говорит о целевой программе приращения имущества иммобилизованного. В данном предприятие данное соотношение вызвано тем,что исследуемый период интенсивно велось строительство производственных зданий,помещений сетей и прочих сооружений. Эти вложения носят перспективный характер и рассчитаны на окупаемость не менее 30 лет. Наглядно структуру активов рассмотрим в диаграмме 1.



Диаграмма 1.

Предприятие может приобретать основные, оборотные средства и нематериальные активы за счёт собственных и заёмных (привлечённых) источников (собственного и заёмного капитала). Необходимо отметить, что уменьшение итога баланса сам по ce6e не всегда является показателем негативного положения дел на предприятии. Так, например, при росте активов необходимо анализировать источники в пассиве, послужившие их росту. Если рост активов происходил за счёт собственных источников (нераспределённая прибыль, уставный капитал, резервы и т.д.), то это оптимальный вариант. Если же рост активов произошёл за счёт заёмных средств под высокие проценты годовых и при низкой рентабельности, а также при наличии убытков прошлых лет, то сложившееся положение дел должно настораживать. Наоборот, уменьшение стоимости активов может происходить в частности за счет снижения или полного покрытия убытков прошлых отчетных периодов. [11]

Анализ имущества не может дать полную картину финансового состояния предприятия, поэтому проанализируем так же и пассивы баланса данного предприятия как источники образования имущества

Таблица 2.

Аналитическая группировка статей пассива баланса

Актив	По итогу 9 месяцев 2002г.	По итогу 9 месяцев 2003 г.	Абсолютные и относительные отклонения
статья	Тыс.руб.	% к итогу	Тыс.руб.	% к итогу	Тыс.руб.	% к итогу
1.Пассив всего	197010	100	206656	100	+9646	100
1.1.Собственный капитал	90741	46,1	111882	54,1	+21141	+23,3
1.2.Заемный капитал	106269	53,9	94774	45,9	-11495	-10,8
1.2.1.Долгосрочные обязательства	0		0		0
1.2.2.Краткосрочные кредиты и займы	3971	2	2450	1,2	-1521	-38,3
1.2.3. Кредиторская задолженность	102298	51,9	92324	44,7	-9974	-9,7

Из данных таблицы 2. мы видим, что рост источников имущества предприятия составил 9 646 тыс.рублей или 4,9% к 2002 году. Прирост пассивов вызван значительным ростом собственного капитала, что в абсолютной величине составило 21 141 тыс.рублей и обеспечило прирост источников в целом на 219,2 % ( 21141/9646*100).Удельный вес собственного капитала вырос на 8 % ( 54,1-46,1), что увеличило и долю имущества покрываемую собственным капиталом. Заемный капитал снизился, как в абсолютной величине на 11 495 тыс.рублей, так и в удельном весе источников на -8% ( 45,9-53,9). Снижение заемного капитала вызвано снижением всех статей : краткосрочные кредиты уменьшились на 1 521 тыс.рублей или на -38,3%, кредиторская задолженность снизилась на 9 974 тыс.рублей или -9,7%. Снижение заемного капитала и рост собственного - являются безусловно положительными факторами деятельности предприятия.



Диаграмма 2.

1.3 Оценка оборачиваемости оборотных средств

Вложение капитала должно быть эффективным. Эффективность капитала - комплексное понятие, включающее в себя использование оборотных средств, основных фондов и НМА. Поэтому анализ эффективности капитала проводится по отдельным частям.

Эффективность использования оборотных средств характеризуются, прежде всего, их оборачиваемостью. Под оборачиваемостью средств понимается продолжительность прохождения средствами отдельных стадий производства и обращения. Оборачиваемость оборотных средств исчисляется продолжительностью одного оборота в днях или количеством оборотов за отчетный период. [11]

Эффективность использования капитала в целом измеряется его рентабельностью. Уровень рентабельности капитала измеряется процентным отношением балансовой прибыли к величине капитала.

Самофинансирование означает финансирование за счет собственных источников: амортизационных отчислений и прибыли. Эффективность самофинансирования и его уровень зависят от удельного веса собственных источников. Уровень самофинансирования можно определить с помощью коэффициента самофинансирования по формуле 1.:

 П+А

К с = ------------------------------------

К +З

где П - прибыль, направляемая в фонд накопления;

А - амортизационные отчисления;

К - заемные средства;

З - кредиторская задолженность и др. привлеченные средства.

Таблица 3.

Расчет коэффициентов самофинансирования

Показатели	9 м.2002г	9м.2003г.	Изменения
Прибыль направляемая в фонд накопления ( тыс.руб.)	286	3619	3333	Х
Амортизационные отчисления ( тыс.руб.)	2332	2295	-37	Х
Коэффициент самофинансирования	0,0246	0,0624	+0,0378	+153,7

Однако хозяйствующий субъект не всегда может полностью обеспечить себя собственными финансовыми ресурсами и поэтому широко использует заемные и привлеченные денежные средства, как элемент, дополняющий самофинансирования.

Оценка статей актив баланса позволяет дать общую оценку имущества, находящегося в распоряжении предприятия. А также выделить в составе имущества оборотные (мобильные) и вне оборотные (иммобилизованные) средства.

Рынок диктует повышение важности показателей оборачиваемости по отдельным элементам оборотных средств. Влияние оборачиваемости по отдельным группам, т.е. скорость перехода из одной функциональной группы в другую, безусловно влияет на общую оборачиваемость. Результат такого анализа показывает сколько раз данный материал возмещался предприятию при реализации услуг. Все эти показатели группируются как «Показатели деловой активности предприятия» и имеют важное значение для оценки финансового состояния предприятия. Положительно на деловую активность предприятия влияет сокращение срока погашения дебиторской задолженности, увеличение скорости реализации запасов и т.д. [1]

Современный мировой опыт функционирования бизнеса, говорит о внимании которое следует уделять рациональным методам использования материально технических запасов, методов организации снабжения, внедрении новых технологий производства. Эффективность использования основных оборотных средств заключается не только в ускорении оборачиваемости, но и снижении себестоимости продукции.

Обобщающим показателем эффективности работы производства служит величина прибыли и уровень общей рентабельности. Скорость оборота оборотных средств зависит от многих факторов, в том числе : масштаб предприятии я, отрасль, количество видов деятельности, географическое расположение, платежеспособность клиентов и т.д. [4]

Оценка оборачиваемости производится путём сопоставления её показателей за несколько хронологических периодов по анализируемому предприятию. Показателями оборачиваемости являются:

Коэффициент оборачиваемости, показывающий число оборотов анализируемых средств за отчётный период и равный отношению выручки от реализации ( без НДС ) к средней стоимости оборотных средств.

Время оборота, показывающее среднюю продолжительность одного оборота в днях и определяемое отношением средней стоимости к выручке от реализации и умноженное на число календарных дней в анализируемом периоде.

Экономия или дополнительное привлечение оборотных средств показывают суммарный результат от сокращения или увеличения длительности оборачиваемости средств.

Рассмотрим на примере исследуемого предприятия показатели деловой активности.

Таблица 4.

Показатели эффективности использования оборотных средств (360/12*9 = 270дней)

№	Показатели	Значения показателей по годам
		2002	2003	Изменения
		9 месяцев	9 месяцев	+, -	%
1	Выручка от реализации без НДС, тыс. руб.	160049	175515	+15466	+9,7
2	Средняя стоимость оборотных средств, тыс. руб.	133853	161492	+27639	+20,6
3	Средняя стоимость материалов тыс. руб.	23009	26400	+3391	+14,7
4	Средняя стоимость расходов будущих периодов тыс.руб.	611	11178	+10567	+1729,4
5	Средняя дебиторская задолженность тыс.руб.	57033	77285	+20252	+35,5
6	Денежные средства ( с краткосрочн. финансовыми вложениями ) тыс.руб.	53200	46629	-6571	-12,3
Расчетные показатели
7	Время оборота оборотных средств, всего (дни)	226	248	+22	+9,7
8	Время оборота материалов, (дни)	39	41	+2	+5,1
9	Время оборота РБП, (дни)	1	17	+16	+1600
10	Время оборота дебиторской задолженности, (дни)	96	119	+23	+23,9
11	Время оборота денежных средств, (дни)	89	72	-17	-19,1
12	Коэффициент оборачиваемости оборотных средств.	1,2	1,1	-0,1	-8,3
13	Коэффициент оборачиваемости материалов.	6,9	6,6	-0,3	-4,3
14	Коэффициент оборачиваемости РБП	261,9	15,7	-246,2	-94
15	Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	2,8	2,3	-0,5	-17,9
16	Коэффициент оборачиваемости денежных средств	3	3,8	+0,8	+26,7
17	Экономия или дополнительное привлечение обор.средств ( тыс.руб.)	Х	+15731	Х	Х
18	Экономия или дополнительное привлечение средств(матер)(тыс.руб.)	Х	+8580	Х	Х
19	Экономия или дополнительное привлечение средств(РБП) (тыс.руб.)	Х	+163296	Х	Х
20	Экономия или дополнительное привлечение средств(ДЗ) (тыс.руб.)	Х	+34387	Х	Х
21	Экономия или дополнительное привлечение средств ( ДС) ( тыс.руб.)	Х	-41994	Х	Х

Выручка от реализации возросла незначительно - прирост составил 15 466 тыс.рублей или 9,7 %. Из данных таблицы 4. видно, что оборотные средства в абсолютных и относительных показателях возросли, одновременно произошло увеличение срока оборачиваемости средств в днях, что повлекло за собой дополнительное привлечение средств.

Коэффициенты оборачиваемости по всем средствам, кроме денежных возросли, что является отрицательным фактором развития производства.

Коэффициенты оборачиваемости снизились, по всем оборотным средствам, кроме денежных средств. Снижение абсолютных показателей денежных средств, привело к увеличению коэффициента оборачиваемости, что является положительным результатом деятельности фирмы.

Диаграмма 3.

Глава 2. Анализ финансовой устойчивости предприятия

2.1 Оценка дебиторской и кредиторской задолженности

Дебиторская и кредиторская задолженность - неизбежное следствие существующей в настоящее время системы денежных расчетов между организациями, при которой всегда имеется разрыв времени платежа с моментом перехода права собственности на товар, между предъявлением платежных документов к оплате и временем их фактической оплаты.

Анализ дебиторской и кредиторской задолженности включает комплекс взаимосвязанных вопросов, относящихся к оценке финансового положения предприятия. [8]

Потребность в этом возникает у руководителей соответствующих служб; аудиторов, проверяющих правильность отражения долгов дебиторов и задолженности кредиторам; у финансовых аналитиков кредитных организаций и инвестиционных институтов. Однако первоочередное внимание анализу долговых обязательств должны уделять менеджеры самого предприятия.

Динамика дебиторской задолженности, интенсивность ее увеличения или уменьшения оказывают большое влияние на оборачиваемость капитала, вложенного в текущие активы, а следовательно, на финансовое состояние предприятия. При анализе, кроме показателей баланса и приложений к нему, используют данные аналитического учета, первичной документации и произведенных расчетов.

Для анализа и оценки дебиторской задолженности целесообразно использовать показатели оборачиваемости долговых обязательств, периода их погашения, отношения общей суммы долгов дебиторов к общей сумме активов и объему продаж.

Оборачиваемость дебиторской задолженности исчисляется как отношение объема годовой продажи в кредит к средней величине дебиторской задолженности.

Дебиторская задолженность по отношению к общей сумме активов характеризует ее удельный вес в стоимости имущества и обязательств организации. Увеличение этого показателя свидетельствует об усилении отвлечения денежных средств предприятия из оборота и должно оцениваться негативно. Дебиторская задолженность, отнесенная к объему продаж, характеризует качество управления процессом реализации продукции, товаров и услуг. Увеличение остатка долгов дебиторов по сравнению с предыдущим годом может свидетельствовать об определенных трудностях со сбытом продукции и товаров.

Из приведенных расчетов табл.1 и табл. 3 видно, что все соотношения, характеризующие степень возможного риска дебиторской задолженности, ухудшились. Следовательно, риск ее роста и возможности неплатежей увеличились. Тенденции к увеличению удельного веса срочных долгов в общей сумме дебиторской задолженности и по отношению к "спокойным" долгам указывают на возможность существенного снижения ликвидности.

Для получения достоверных результатов анализа платежеспособности, а также анализа финансовых результатов и доходности деятельности организаций необходимо очистить весь объем дебиторской задолженности от долгов не реальных к взысканию. Завышенная оценка активов или включение в их состав маловероятной для взыскания дебиторской задолженности, приводят к искаженной оценке. По исследуемому предприятию сальдо счета 62 скорректировано на сальдо счета 63.Для более детального анализа структуры всей задолженности, целесообразно рассмотреть соотношение дебиторской и кредиторской задолженности, представленный в таблице 5.

Таблица 5.

Сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности на конец года. (тыс. руб.)

Расчёты	Дебиторская задолженность	Кредиторская задолженность	Удельный вес задолженности	Превышение задолженности
					Кредиторской	Кредиторской
	2002	2003	2002	2003	2002	2003	2002	2003
1.С покупателями или поставщиками	51881	52680	12724	12682	14,1	14,3	-39157	-39998
2.По векселям	0	0	0	0
3. По авансам	0	0	50501	45530	55,8	51,4	50501	45530
4. По ЕСН	0	0	1472	1242	1,6	1,4	1472	1242
5. С бюджетом	0	0	6293	2368	6,9	2,8	6293	2368
6. По оплате труда	0	0	2775	3044	3,1	3,4	2775	3044
7. С прочими	5450	13485	16687	23619	18,5	26,7	11237	10134
Итого	57331	66165	90452	88485	100	100	33121	22320
Коэффициент превышения	Х	Х	Х	Х	Х	Х	1,58	1,34

Таблица 5 наглядно показывает превышение кредиторской задолженности над дебиторской в сумме 33 121 тыс. руб. по 2002 году и 22 320 тыс.руб. по 2003 году ю Одновременно следует заметить что абсолютная разница снижена на 10 881 тыс.руб. Коэффициент превышения по итогу 2003 года к 2002 году снизился с 1,58 до 1,34.

При условии, что все дебиторы погасят свои обязательства, то ТФ «Мостоотряд-87 » сможет погасить лишь 74,5% своих обязательств перед кредиторами. Но в то же время превышение кредиторской задолженности над дебиторской даёт предприятию возможность использовать эти средства, как заемные безвозмездно.



Диаграмма 4.

Анализируя изменения в составе и структуре кредиторской задолженности, приведённые в таблице 5, можно отметить что произошли существенные изменения в следующих статьях:

задолженность поставщикам и подрядчикам снизилась на 42 тыс. руб.( 12 682 - 12 724), при этом удельный вес данной статьи, во всей кредиторской задолженности, возрос с 14,1 % до 14,3 %.

возросла задолженность по оплате труда на 269 тыс.руб.( 3 044 - 2 775), следует отметить что по итогу как сентября 2002, так и по итогу сентября 2003 года не выплачена только заработная плата последнего месяца. Следовательно возросшая задолженность говорит о росте заработной платы в 2003 году, одновременно возрос и удельный вес данной задолженности в общей сумме кредиторской задолженности.

По расчетом с бюджетом произошло резкое снижение задолженности на 3 925 тыс. руб. ( 2 368 - 6 293). Надо отметить положительную тенденцию ее уменьшения. Удельный вес данной статьи снижен с 6,9 до 2,8 %, что составляет уменьшение в 2,5 раза.

менее значительными темпами произошло снижение по авансам полученным и по задолженности по единому социальному налогу. Следует также отметить, что удельный вес по авансом снизился с 55,8 до 51,4 %, а по ЕСН с 1,6 до 1,4 %.

задолженность перед прочими кредиторами наоборот возросла на 6 932 тыс.руб. ( 16 687 - 23 619).Прирост удельного веса составил 8,1 % ( 2,6-18,5).

В целом по Территориальной фирме «Мостоотряд-87» отметим некоторое улучшение структуры кредиторской задолженности связанное с сокращением доли «больных» статей (задолженность перед бюджетом, по авансам полученным, по ЕСН ). Негативным моментом является рост задолженности перед прочими дебиторами, что связано с взаимными не платежами. В то же время в 2003 году произошло сокращение доли кредиторской задолженности в итоге баланса предприятия до 44,7 %, по сравнению с 2002 годом - 51,9 %.

К концу отчетного периода кредиторская задолженность немного уменьшилась в абсолютных показателях. С одной стороны, кредиторская задолженность - наиболее привлекательный способ финансирования, так как проценты здесь обычно не взимаются.

На исследуемом предприятии положение с кредиторской задолженность удовлетворительное в целом. Так как задолженность по авансам вполне объяснима характером основной деятельности и длительностью сроков строительства. Задолженность перед бюджетом отражается по моменту возникновения, оплата проходит чуть позже, что соответствует налоговому законодательству, соответственно данное предприятие не имеет просроченной задолженности по налогам и, ЕСН и оплате труда.

2.2 Относительные показатели финансовой устойчивости, их состояние и динамика

В рыночных условиях, когда хозяйственная деятельность предприятия и его развитие осуществляется за счёт самофинансирования, а при недостаточности собственных финансовых ресурсов - за счёт заёмных средств, важной аналитической характеристикой является финансовая устойчивость предприятия.

Финансовая устойчивость- это определённое состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность. В результате осуществления какой-либо хозяйственной операции финансовое состояние предприятия может остаться неизменным, либо улучшиться, либо ухудшиться. Поток хозяйственных операций, совершаемых ежедневно, является как бы «возмутителем» определённого состояния финансовой устойчивости, причиной перехода из одного типа устойчивости в другой. Знание предельных границ изменения источников средств для покрытия вложения капитала в основные фонды или производственные запасы позволяет генерировать такие потоки хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния предприятия, к повышению его устойчивости. [10]

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам её финансово-хозяйственной деятельности.

Результаты деятельности организации за прошедшие годы могут быть хорошим индикатором перспектив развития. Так, например, анализ состояния и структуры активов и пассивов, денежных средств, соотношения общей задолженности организации и ее капитала, величины материально-производственных запасов и дебиторской задолженности позволяет получить достаточно четкое представление о разумности принимаемых руководством организации решений. Полученная информация о финансовом состоянии организации за прошедшие годы и текущий период позволяют оценивать перспективы развития организации. Кредиторы и инвесторы проводят более детальный анализ финансового состояния предприятия.

Основная цель его - более подробная характеристика имущественного и финансового положения хозяйствующего субъекта, результатов его деятельности в истекающем отчетном периоде, а также возможностей развития субъекта на перспективу. Он конкретизирует, дополняет и расширяет отдельные процедуры экспресс-анализа. При этом степень детализации зависит от желание аналитика. [10]

В процессе анализа изучают динамику изменения объема чистой прибыли, уровня рентабельности и факторы, их определяющие.

Финансово устойчивым считается такое предприятие, которое за счет собственных средств покрывает средства, вложенные в активы (основные фонды, НМА, оборотные средства), не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам.

Характеристика финансовой устойчивости включает в себя анализ:

состав и размещение активов хозяйствующего субъекта;

динамики и структуры источников финансовых ресурсов;

наличия собственных оборотных средств;

кредиторской задолженности;

наличия и структуры оборотных средств;

дебиторской задолженности;

платежеспособности.

Финансовая устойчивость - одна из важнейших характеристик оценки финансового состояния организации. Соотношение стоимости материальных оборотных средств и величины собственных и заемных источников их формирования определяет степень финансовой устойчивости. Обеспеченность запасов и затрат источниками их формирования является сущностью финансовой устойчивости, а платежеспособность выступает ее внешним проявлением.

Цель анализа финансовой устойчивости - оценка способности организации погашать свои обязательства и сохранять права владения в долгосрочной перспективе. Значительную роль среди показателей финансовой устойчивости играет величина собственного оборотного капитала, которая влияет на многие относительные показатели. [7]

Собственный оборотный капитал - это те оборотные активы, которые остаются у организации в случае единовременного полного (стопроцентного) погашения краткосрочной задолженности организации. Другими словами, это тот запас финансовой устойчивости, который позволяет хозяйственному субъекту осуществлять бизнес, не опасаясь за свое финансовое положение даже в самой критической ситуации (когда все кредиторы предприятия одновременно потребуют погасить образовавшуюся текущую задолженность).

Различают следующие варианты расчета собственного оборотного капитала по строкам формы N 1 бухгалтерского баланса. [11]

1. Источники собственных средств минус вне оборотные активы:

формула 2. СОК = СК - ВА,

где СОК - собственный оборотный капитал;

СК - собственный капитал;

ВА - внеоборотные активы;

Таблица 6.

Расчет собственно оборотного капитала

9 мес.2002г.	9 мес.2003г.	Изменения +,-	Изменения %
90741-27030=63711	111882-46693=65189	+1478	+2,3

2. Источники собственных средств плюс долгосрочные кредиты и займы, минус внеоборотные активы:

формула 3. СОК = СК + ДО - ВА,

где ДО - долгосрочные обязательства;

Так как в изучаемом предприятии отсутствуют долгосрочные обязательства, показатель рассчитанный в табл.6 останется без изменения.

3.Текущие активы минус текущие пассивы (краткосрочная задолженность):

формула 4. СОК= ТА- КЗК-ДО-КЗ-ПКП

Таблица 7.

Расчет собственно оборотного капитала

9 мес.2002г.	9 мес.2003г.	Изменения +,-	Изменения %
169980-106269=63711	159963-94774=65189	+1478	+2,3

На первом этапе анализа финансовой устойчивости необходимо вычислить степень покрытия запасов и затрат организации соответствующими источниками (собственным оборотным капиталом и заемными источниками). С этой целью определяется ДЕЛЬТА ФУ:

По формуле 5.ДЕЛЬТА ФУ = Z - ((СК + ДП - ВА) + КЗС + КЗ + ПКПi),

где Z - запасы и затраты;

КЗС - краткосрочные заемные средства;

КЗ - кредиторская задолженность;

ПКП - прочие краткосрочные пассивы;

Если ДЕЛЬТА ФУ оказалась положительной, то это означает, что запасы и затраты не обеспечены источниками их формирования; если ДЕЛЬТА ФУ отрицательна, то запасы и затраты обеспечены собственными источниками их формирования.

По 2002г - 149 579 = 20401-((90741+0-27030)+3971+90452+11846 )

По 2003г -116 152 = 43811-(( 111882-46693) +2450+88485+3839 )

В исследуемом предприятии запасы и затраты обеспечены собственными источниками их формирования. Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат. [7]

Различают четыре типа финансовой устойчивости.

Абсолютная финансовая устойчивость на практике встречается редко, характеризуется неравенством:

Z < СК - ВА + КЗС

Нормальная устойчивость, гарантирующая его платежеспособность, характеризуется равенством:

Z = СК - ВА + КЗС

Неустойчивое финансовое состояние, когда платежеспособность нарушена, но еще есть возможности восстановления равновесия:

Z = СК - ВА + КЗС +КЗ

Кризисное финансовое состояние характеризуется неравенством:

Z > ВБ- ВА

Для углубления анализа финансовой устойчивости следует вычислить значения ряда коэффициентов, сравнить их с оптимальными значениями, что позволит выявить текущие их изменения. К наиболее значимым коэффициентам относятся: коэффициент автономии, финансовой устойчивости, финансирования, обеспеченности собственными средствами, маневренности.

Рассчитаем выше перечисленных коэффициентов на цифрах исследуемого предприятия в таблице 8.

Таблица 8.

Относительные показатели финансовой устойчивости

Наименование показателя	Условное обозначение	2002 г 9 мес.	2003г 9 мес.
Валюта баланса	ВБ	197010	206656
Собственный капитал	СК	90741	111882
Долгосрочные обязательства	ДО	0	0
Краткосрочные заемные средства	КЗС	3971	2450
Кредиторская задолженность	КЗ	90452	88485
Прочие краткосрочные пассивы	ПКП	11856	3839
Вне оборотные активы	ВА	27030	46693
Запасы	Z	20401	43811
Оборотные активы	ОА	169980	159963
Расчетные показатели	Оптимальное значение
Коэффициент автономии	Ка	0,52	0,56	>0,5
Коэффициент финансовой устойчивости	Кфу	0,52	0,56	>=0,7
Коэффициент финансированиия	Кф	0,96	1,22	>1
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	К осс	0,44	0,43	>=0,1
Коэффициент маневренности	Км	0,74	0,60	>0,1

Данные табл. 8 свидетельствуют, что все показатели финансовой устойчивости соответствуют оптимальным значениям только по коэффициенту автономии. За 2003 год данный коэффициент вырос на 0,01.

Интегральным показателем, характеризующим финансовую устойчивость, является коэффициент финансирования (КФ), т.е. отношение собственного капитала к заемному капиталу. Для финансовой устойчивости организации коэффициент финансирования должен быть больше единицы.

По исследуемому предприятию данный коэффициент за 2002 г 0,96, за 2003 г- 1,22. Возрастание данного показателя - положительная динамика предприятия.

Возможности организации отвечать по обязательствам зависят от структуры активов, точнее, от степени ликвидности активов, т.е. скорости превращения в денежную форму активов. К наименее ликвидной части активов относятся основные средства, запасы материалов и незавершенное производство. Для различных организаций состав менее ликвидных статей активов может изменяться.

Следует обратить внимание также на коэффициент обеспеченности собственными средствами КОСС (>= 0,1):

КОСС вычисляется при диагностике банкротства наряду с коэффициентами текущей ликвидности и восстановления платежеспособности. Для рейтинговой экспресс - оценки финансового состояния организации рекомендуется также использовать наряду с другими показателями КОСС. В нашем случаи данный показатель много выше оптимального значения.

финансовый дебиторский кредиторский задолженность

2.3 Оценка ликвидности баланса

Финансовое состояние предприятия характеризуется системой показателей, отражающих наличие, размещение, использование финансовых ресурсов предприятия и всю производственно-хозяйственную деятельность предприятия.

Основной формой при анализе финансового состояния является баланс. Согласно действующим нормативным документам баланс в настоящее время составляется в оценке нетто (учет основных средств и МБП по остаточной стоимости без учета износа). Итог баланса даёт ориентировочную оценку суммы средств, находящихся в распоряжении предприятия. Исследовать структуру и динамику финансового состояния предприятия удобно при помощи сравнительного аналитического баланса.

Потребность в анализе ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности предприятия, то есть его способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации её активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше их ликвидность.

Наиболее обобщающим показателем уровня ликвидности баланса предприятия, распространенным в мировой практике является динамика чистого оборотного капитала.Данный показатель определяется как разность между текущими активами и краткосрочными обязательствами и отражает величину оставшуюся после погашения всех краткосрочных обязательств.

Наличие чистого оборотного капитала является показателем ликвидности предприятия ( таб.7 ).

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

Для определения ликвидности баланса сопоставим итоги групп актива и пассива исследуемого предприятия в таблице 9.

Таблице 9.

Анализ ликвидности баланса

Актив	2002г	2003г	Пассив	2002г	2003г
А1	92248	49946	П1	102298	92324
А2	57331	66165	П2	3971	2450
А3	20401	30714	П3	0
А4	27030	46693	П4	90741	111882
Отпимальное соотношение	Факт-кое соотношение 2002г	Платеж. Излишек (недостаток)		Факт-кое соотношение 2003г	Платежный Излишек(недостаток)
А1П1	А1<П1	-10050	Х	А1<П1	-42378
А2 П2	А2>П2	+53360	Х	А2>П2	+63715
А3 П3	А3 >П3	+20401	Х	А3 >П3	+30714
А4 П4	А4 <П4	+63711	Х	А4 <П4	+65189

Исходя из расчетов приведенных в табл.9, можно охарактеризовать ликвидность баланса ТФ «Мостотряд-87» как недостаточную. Сопоставление итогов А1 и П1 (сроки до 3-х месяцев) отражает соотношение текущих платежей и поступлений. На анализируемом предприятии это соотношение не удовлетворяет условию абсолютно ликвидного баланса, недостаток платежных средств увеличивается, особенно по итогу 9 месяцев 2003 года, более чем в 4 раза. Это обстоятельство свидетельствует о том, что в ближайший промежуток времени организации не удастся поправить свою платежеспособность.

Сравнение итогов А2 и П2, а так же всех остальных неравенств, показывает что результат удовлетворяет показателям абсолютно ликвидного баланса.

Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным. Более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.

Ликвидность предприятия - это способность возвратить в срок полученные в кредит денежные средства, или способность оборотных средств превращаться в денежную наличность, необходимую для нормальной финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Платежеспособность - возможность предприятия вовремя оплачивать свои долги. Это основной показатель его стабильности. Иногда, говоря о платежеспособности, имеют в виду ликвидность предприятия, т.е. возможность тех или иных объектов, составляющих актив баланса, быть проданными. [10]

Измеряется показатель платежеспособности с помощью коэффициента ликвидности (L), показывающего, что каждый рубль долгов предприятия покрывается его имуществом и рассчитывается по формуле 6,