Разработка бизнес-плана производства новой продукции ООО "Назарово-металлургсервис"

1

30

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

КРАСНОЯРСКАЯ АРХИТЕКТУРНО-СТРОИТЕЛЬНАЯ АКАДЕМИЯ

ЦЕНТР ПОВЫШЕНИЯ КВАЛИФИКАЦИИ И ПЕРЕПОДГОТОВКИ КАДРОВ

КУРСОВАЯ РАБОТА

По предмету: «Финансовый менеджмент»

РАЗРАБОТКА БИЗНЕС-ПЛАНА ПРОИЗВОДСТВА НОВОЙ ПРОДУКЦИИ ООО «НАЗАРОВО-МЕТАЛЛУРГСЕРВИС»

г. Красноярск, 2006г.

Содержание:

1. Краткая характеристика предприятия

2. Бизнес план

2.1 Характеристика продукции

2.2 Анализ рынка и конкуренты

2.3 План производства

2.4 Потребность в инвестициях

3. Финансовый план и финансовая стратегия

4. Оценка эффективности инвестиций

5. Заключение

6. Список используемой литературы

1. Краткая характеристика предприятия

1. ООО «Назарово - Металлургсервис», г. Назарово.

2. Многоотраслевая ориентация фирмы - производство литейной продукции.

3. Основными видами деятельности фирмы является:

производство дроби;

изготовление чугунного и стального литья;

производственно-коммерческая деятельность.

4. Фирма действует на территории Красноярского края и других регионах России.

5. Внедрение новых технологий, приход квалифицированных менеджеров.

6. Организационно-правовой статус: Общество с ограниченной ответственностью.

7. Организационная структура управления.

Высшим органом управления Общества, является общее собрание Участников Общества, именуемое Совет Общества. Руководство текущей деятельностью Общества осуществляется единоличным исполнительным органом общества - Генеральным директором, который избирается Советом на срок до трех лет и ему подотчетен. Генеральный директор имеет заместителей, которые руководят отдельными направлениями финансово-хозяйственной деятельностью фирмы в соответствии с порядком распределения обязанностей.

8. Объемы деятельности.

Предприятие выпускает на данный момент порядка 2500 тонн литейной продукции основную часть которой составляет дробь. Обеспечивает своей продукцией около 50 предприятий Красноярского края, включая такие как: ОАО «Красноярскэнерго», ОАО "Призводственное объединение"Алтайский моторный з-д", ОАО "Российские железные дороги", ОАО "Красноярский завод холодильников "Бирюса", ОАО "ПО Красноярский завод комбайнов", ОАО "Алтайского Вагоностроения" и др.

9. Основной целью фирмы является производство продукции литейного производства и получение прибыли в интересах фирмы, выход на новые крупные фирмы заказчики в крупных городах, расширение организации в долгосрочной перспективе посредством установления динамического баланса с окружением.

2. Бизнес-план

ООО «Назарово-Металлургсервис» предполагает производить литейную продукцию, а именно люк тяжелый магистральный с замком.

Главной целью настоящего бизнеса является получение прибыли за счет производства и реализации конкурентоспособной продукции.

Реализация бизнес-плана позволит решить следующие задачи:

Удовлетворить потребности рынка в данной литейной продукции.

Создать новые источники получения прибыли за счет диверсификации предприятия.

Обеспечить загруженность производственных мощностей

Целью настоящего бизнес-плана является анализ предполагаемого производства продукции и обоснование решений стратегического планирования ООО «Назарово-Металлургсервис».

На рынке ощущается недостаток этой продукции.

Необходимые инвестиции

Для организации серийного производства литейной продукции, указанного вида составляют 4.72 млн. руб., которые обеспечиваются долгосрочным кредитом банка.

Инвестор может выступать любой банк

Инвестором может выступать любой банк. Для примера возьмем Московский кредитный банк. Инвестирование проводится на следующих условиях: срок до 2-х лет, процентная ставка 19% годовых, возможна отсрочка начала выплат погашения кредита на срок не более 6. Учитывая, что монтаж оборудования займет 2 месяца и после запуска производства загруженность оборудования будет составлять 77% , срок погашения кредита составит 12 месяцев.

Источником погашения кредита и процентов по нему является прибыль от производства указанной продукции, причем погашение кредита и процентов по кредиту начинается не более чем через 6 месяцев после начала инвестирования.

Обеспечением заемщика под предоставляемый кредит является залог приобретаемого имущества предприятия и прибыль, получаемая от всех направлений финансово-хозяйственной деятельности.

2.1 Характеристика продукции

Люк тяжелый магистральный с замком предназначен для ограничения доступа к элементам инфраструктуры. Изготовлен из серого чугуна и представляет собой две части: крышку, выполненную в виде диска круглой формы и корпус имеющий вид кольца (рисунок 1).

Рисунок 1 - Внешний вид люка тяжелого магистрального.

Таблица 1 - Основные параметры люка тяжелого магистрального

Параметр	Крышка	Корпус
Диаметр внешний, мм	700	1050
Диаметр внутренний, мм	-	700
Высота, мм	55	115
Масса, кг	54	74
Номинальная нагрузка, т	40	-
Материал	СЧ20	СЧ20

По сравнению с аналогами основными преимуществами являются:

Низкая цена;

Продолжительность срока эксплуатации

2.2 Анализ рынка и конкуренты

Проведенные маркетинговые исследования по предлагаемой продукции свидетельствуют о существовании значительного объема спроса на магистральные люки.

Потенциальными потребителями являются ОАО «КрасноярскЭнерго», МУПП «Водоканал», Строительные организации.

Спрос на данную продукцию стабилен, так как существует необходимость замены люков непригодных для дальнейшей эксплуатации, а также оснащение расширяющихся районов и новых домов.

Основными конкурентами являются заводы, находящиеся в непосредственной близости.

Такими являются: ОАО «ПО Алтайский моторный завод», ОАО «Сиблитмаш», г.Новосибирск, ОАО «Сибэлектромотор», г. Томск, РМЗ, г. Северск, Томская обл.

Для вышеуказанных предприятий рассматриваемый вид продукции не является основным и не имеет такого уровня развития, чтобы составить серьезную конкуренцию. Также цена их продукции значительно выше на рынке красноярского края из-за повышенных транспортных затрат.

Маркетинговой службой предприятия выявлена потенциальная потребность рынка на период до 2015 г. Сегментация рынка этой продукции проведена по географическому признаку и представлена в таблице 2.



Таблица 2 - Прогноз продаж по сегментам рынка
Наименование географического сегмента	Люк тяжелый магистральный, шт.
	2006	2007	2008	2009	2010	2011	2012	2013	2014	2015
Красноярск и красноярская группа	2295	2330	2410	2490	2540	2570	2570	2630	2690	2700
Ачинская группа	960	1010	1010	1030	1070	1070	1100	1150	1200	1270
Каннская группа	890	915	985	1005	1040	1100	1140	1140	1180	1240
Южная часть красноярского края	1215	1280	1365	1420	1490	1500	1530	1530	1530	1590
Норильская группа	815	885	905	910	940	970	1030	1060	1100	1200
Всего:	6175	6420	6675	6855	7080	7210	7370	7510	7700	8000

Маркетинговые исследования, проведенные по этому рынку, свидетельствуют о том, что рынок является олигополистическим, и при существующем уровне цен и качественных параметрах продукции ООО «Назарово-Металлургсервис» вполне может стать лидирующим предприятием в этой области.

Перспективы развития рынка чугунных изделий позволяют прогнозировать увеличение объемов продаж и соответствующую загрузку производственных мощностей предприятия.

2.3 План производства

Данная литейная продукция прошла этап экспериментального освоения и отработки технологии на предприятии. Трудности в освоении технологии практически отсутствуют, так как ООО «Назарово-Металлургсервис» специализируется на производстве данной продукции. Сопоставление возможного объема продаж с производственными возможностями предприятия позволяет спрогнозировать объемы производства и реализации продукции на период до 2015 года. Это состояние проиллюстрировано таблице 3.

Таблица 3 - Прогноз объемов производства на период до 2015 года
Наименование продукции	Крышка	Корпус	Всего
Цена за единицу продукции, руб.	2248,25	3065,33	5313,58
2006	Количество	6175	6175	6175
	Сумма, млн.руб.	13,88	18,93	32,81
2007	Количество	6420	6420	6420
	Сумма, млн.руб.	14,43	19,68	34,11
2008	Количество	6675	6675	6675
	Сумма, млн.руб.	15,01	20,46	35,47
2009	Количество	6855	6855	6855
	Сумма, млн.руб.	15,41	21,01	36,42
2010	Количество	7080	7080	7080
	Сумма, млн.руб.	15,92	21,70	37,62
2011	Количество	7210	7210	7210
	Сумма, млн.руб.	16,21	22,10	38,31
2012	Количество	7370	7370	7370
	Сумма, млн.руб.	16,57	22,59	39,16
2013	Количество	7510	7510	7510
	Сумма, млн.руб.	16,88	23,02	39,90
2014	Количество	7700	7700	7700
	Сумма, млн.руб.	17,31	23,60	40,91
2015	Количество	8000	8000	8000
	Сумма, млн.руб.	17,99	24,52	42,51

Производство данной литейной продукции организуется на действующих производственных площадях ООО «Назарово-Металлургсервис» с использованием существующего оборудования в небольших количествах (под заказ). Однако для серийного производства необходимы затраты на приобретение дополнительного оборудования и оборотных средств, на техническую подготовку производства и его частичную реконструкцию. Согласно плану производства выбираем такое оборудование, которое обеспечивает достаточными производственными мощностями планируемый выпуск продукции.

Потребность в этих средствах указана в таблице.4.

Таблица 4 - Необходимые средства для технической подготовки и развития производства
Статья затрат	Кол-во оборудования, ед.	Сумма затрат, тыс. руб.
Печь дуговая ДСП-1,5	1	2300
Манина формовочная модель 703	4	1000
Бегун модель 114М	1	400
Кран мостовой	1	550
Приобретение специнструмента	58	9,17
НИОКР	-	0,89
Технологическая подготовка	-	2,33
Затраты на реконструкцию	-	60,78
Всего:	-	4323,17

Помимо потребности в основных средствах существует потребность в материалах.

Производство новых видов литейной не повлечет за собой дополнительного набора персонала и рабочих кадров и их обучения, а требуется лишь определенная перестановка работников. Смета расходов на производство магистральных люков представлена в таблице 5.

Таблица 5 - Смета расходов на производство магистральных люков, тыс.руб.

Статья затрат	2006 г.	2007 г.	2008 г.	2009 г.	2010 г.	2011 г.	2012 г.	2013 г.	2014 г.	2015 г.
Основные материалы	1837,1	2101	1985,8	2039,4	2106,3	2145	2193	2234,2	2290,7	2380,0
Технологические материалы	1113,4	1157,5	1203,5	1236	1276,5	1300	1328,8	1354,0	1388,3	1442,4
Топливно-энергетические ресурсы	1488,2	1547,2	1608,7	1652,1	1706,3	1737,6	1776,2	1809,9	1855,7	1928,0
Основная зарплата производственных рабочих	1160,9	1207	1254,9	1288,7	1331,0	1355,5	1385,6	1411,8	1447,6	1504,0
Премии производственным рабочим	348,3	362,1	376,5	386,6	399,3	406,6	415,7	423,56	434,28	451,20
Дополнительная зарплата производственных рабочих	555,8	577,8	600,8	617	637,20	648,9	663,3	675,90	693,00	720,00
Итого основная и доп. зарплата	2064,9	2146,9	2232,1	2292,3	2367,6	2411	2464,5	2511,3	2574,8	2675,2
Отчисления на соц. страхование	536,9	558,2	580,4	596,0	615,6	626,87	640,78	652,95	669,47	695,55
Общепроизводственные расходы	7465,4	7935,7	8035,5	8240,7	8497	8645,4	8827,9	8987,4	9204,1	9546,1
Общехозяйственные расходы	9762,7	10150	10553,	10838	11193	11399	11652	11873	12173	12648
Производственная себестоимость	21667	22892	23387	24006	24780	25227	25778	26259	26912	27944
Прибыль	11144	11221	12081	12418	12840	13084	13383	13645	14001	14563
Объем производства в оптовых ценах	32811	34113	35468	36425	37620	38311	39161	39904	40914	42508

Плановая калькуляция по видам предлагаемой литейной продукции представлена в таблице 6.

Таблица 6 - Плановая калькуляция
Статья затрат	2006	2015
	крышка	корпус	крышка	корпус
Основные материалы, руб.	125,53	171,97	125,53	171,97
Технологические материалы, руб.	76,08	104,22	76,08	104,22
Топливно-энергетические ресурсы, руб.	101,69	139,31	101,69	139,31
Основная зар.плата производственных рабочих, руб.	79,32	108,67	79,32	108,67
Премии производственным рабочим, руб.	23,80	32,60	23,80	32,60
Дополнительная зар.плата производственных рабочих, руб.	37,97	52,02	37,97	52,02
Итого основная и доп. зар.плата, руб.	141,10	193,29	141,10	193,29
Отчисления на соц. страхование, руб.	36,69	50,26	36,69	50,26
Общепроизводственные расходы, руб.	510,11	698,83	503,49	689,75
Общехозяйственные расходы, руб.	667,09	913,87	667,09	913,87
Производственная себестоимость, руб.	1480,51	2028,22	1473,89	2019,14
Прибыль, руб.	761,50	1043,22	768,13	1052,29
Оптовая цена, руб.	2242,02	3071,43	2242,02	3071,43
Рентабельность, %	33,97	33,97	34,26	34,26

2.4 Потребность в инвестициях

Необходимые размеры инвестиций связаны с освоением нового производства и новых технологий. В связи с этим требуется проведение реконструкции и технического перевооружения ряда производств.

Для этого необходимо следующее:

Приобретение оборудования;

Строительно-монтажные работы, связанные с монтажом и демонтажем оборудования;

Необходимые проектно-конструкторские работы;

Технологическая подготовка производства;

Общая потребность в инвестициях составляет на период 2006-2010 г.г. 5,2 млн. руб., в том числе в 2006 г. - 4,72 млн. руб.

Инвестором выступает Московский кредитный банк

Инвестиции представляются инвестиционным кредитом сроком на один год и процентной ставкой 19% годовых.

Структура инвестиционных издержек представлена в таблице 7.

Таблица 7 - Потребность в инвестициях на начало планируемого периода, тыс. руб.
Направления инвестиций	Итого инвестиций	Структура, %
Общая потребность в инвестициях, всего, в т.ч.	4720	100
Приобретение не стандартизированного оборудования	4250	90
Приобретение оснастки и спец инструмента	9,17	0,19
НИОКР	0,89	0,02
Технологическая подготовка производства	2,33	0,05
Реконструкция производства	60,78	1,29
Пополнение оборотных средств	378,51	8,02
Проведение маркетинга	16,9	0,36
Неучтенные расходы	1,41	0,03

Наибольших вложений потребует пополнение оборотных средств, так как на предприятие испытывает недостаток собственных оборотных средств.

Источники финансирования являются:

Источником финансирования выступает кредит банка в размере 4750 тыс. руб. Финансирование происходит с начала 2006 года;

В течение первого года (2006г.) всю чистую прибыль предприятия предполагается направить на погашение инвестиционного кредита Возвратить кредит планируется в конце 2006 года. При этом инвестор получит доход в виде процентов на сумму 896,8 тыс. руб.

Обеспечением по кредиту являются:

Залог имущества предприятия;

Личное поручительство собственников предприятия;

Прибыль, получаемая предприятием (в том числе и от других бизнес - линий).

План маркетинга

План маркетинговых действий включает комплекс действий, включая товарную, ценовую, сбытовую и сервисную политику и стратегию.

Товарная политика

ООО «Назарово-Металлургсервис» предполагает обеспечение широкого круга потребителей (по географическому положению), находящихся в Красноярском крае, люками магистральными и гибкое приспособление к рыночным условиям.

Товарная стратегия

Предприятия предусматривает:

Создание различных модификаций данной литейной продукции по ограниченному набору базовых моделей;

Учет требований потребителя к характеристикам предлагаемой продукции;

Различную комплектацию при поставке;

Постоянное улучшение технических показателей и эксплуатационных характеристик.

Ценовая политика

По литейной продукции увязана с общими целями предприятия и включает формирование кратко- и долгосрочных целей на базе издержек производства и спроса на продукцию, а также цен конкурентов.

Ценовая стратегия

Должна базироваться на товарной политике и предполагает:

Использование механизма гибких цен в зависимости от географического положения потребителя;

Хорошее качество при ценах ниже конкурирующих аналогов;

Разработку системы льгот и скидок в зависимости от условий поставки.

В основе стратегии ценообразования лежит метод средних затрат, который предусматривает установление рыночной цены исходя из издержек производства при загрузке производственных мощностей (80%) и прогнозируемом уровне прибыли, сопоставимым со средней учетной ставкой.

Сбытовая политика

ООО «Назарово-Металлургсервис» ориентирована на формирование и стимулирование спроса на продукцию.

Сбытовая стратегия

Заключается в:

Создании и регулировании коммерческих связей;

Рекламной деятельности в различных формах;

Участии в выставках и ярмарках и презентации демонстрационных образцов.

Сервисная политика

Предприятия предполагает пред- и послепродажный сервис.

Предпродажный сервис

Ориентирован на постоянное изучение, анализ и учет требований заказчиков с целью совершенствования изделий.

Послепродажный сервис

Предусматривает комплекс работ по гарантийному и послегарантийному обслуживанию (поставка запасных частей, замена и т.д.). Гарантийный срок на эту продукцию составляет 3 месяца в эксплуатации.

Потенциальные риски

Потенциальные риски ООО «Назарово-Металлургсервис» представлены производственными рисками, коммерческими рисками, финансовыми рисками и рисками, связанными с форс-мажорными обстоятельствами.

Производственные риски

Связаны с различными нарушениями в производственном процессе или в процессе поставок сырья и материалов.

Мерами по снижению производственных рисков являются действенный контроль над ходом производственного процесса и усиление влияния на поставщиков путем их дублирования.

Коммерческие риски

Связаны с реализацией продукции на товарном рынке (уменьшение размеров и емкости рынка, снижение платежеспособного спроса, появление новых конкурентов и т.п.)

Мерами по снижению коммерческих рисков являются:

Систематическое изучение конъюнктуры рынка;

Создание дилерской сети

Рациональная ценовая политика

Создание сети сервисного обслуживания

Реклама и т.д.

Финансовые риски

Вызываются инфляционными процессами, всеобъемлющими неплатежами, колебаниями курса рубля и т.п. Они могут быть снижены путем создания системы финансового менеджмента на предприятии, работе с дилерами и потребителями на условиях предоплаты и т.д.

Риски, связанные с форс-мажорными обстоятельствами

Это риски, обусловленные непредвиденными обстоятельствами (стихийные бедствия, смена политического курса страны, забастовка и т.п.). Мерой по их снижению служит работа предприятия с достаточным запасом финансовой прочности.

3. Финансовый план и финансовая стратегия

Целью разработки настоящего финансового плана является определение эффективности производства данного вида литейной продукции.

Общая потребность в инвестициях, которая определена в п.2.6 составляет 5,2 млн. руб., в том числе в 2006 г. - 4,7 млн. руб.

Источниками финансирования являются:

Средства инвестора в размере 4,7 млн. руб. с финансированием в начале 2006 года;

План доходов и расходов и расчет чистой прибыли представлен в таблица 9.

Таблица 9 - План доходов и расходов и расчет чистой прибыли

Показатель	2006г.	2007г.	2008	2009	2010	2011	2012	2013	2014	2015
	1 п/г	2 п/г	1 п/г	2 п/г
Выручка, млн.руб.	13,12	19,69	13,65	20,47	35,47	36,42	37,62	38,31	39,16	39,90	40,91	42,51
Затраты на производство, млн. руб	8,67	13,00	9,16	13,74	23,39	24,01	24,78	25,23	25,78	26,26	26,91	27,94
Валовая прибыль, млн.руб.	4,46	6,69	4,49	6,73	12,08	12,42	12,84	13,08	13,38	13,65	14,00	14,56
Налог на прибыль, млн.руб.	1,07	1,60	1,08	1,62	2,90	2,98	3,08	3,14	3,21	3,27	3,36	3,50
Чистая прибыль, млн.руб.	3,17	4,76	3,19	4,78	9,12	9,38	9,70	9,88	10,11	10,31	10,57	11,00

Производство литейной продукции не будет прибыльно в течение 2006 года потому как вся прибыль пойдет на покрытие инвестиционного кредита. Начиная со 2007 года, планируется получение прибыли в размере 10 % от объема продаж. В расчетах учтено налогообложение.

Баланс денежных расходов и поступлений представлен в таблице 3.10, где произведена оценка поступления и расходования денежных средств в динамике.

Таблица 10 - Баланс денежных расходов и поступлений по производству литейной продукции, млн. руб.

Показатель	2006	2007	2008	2009	2010	2011	2012	2013	2014	2015
	1 п/г	2 п/г	1 п/г	2 п/г
Денежная наличность на нач. периода	0	-3	1,9	3,6	5,3	9,4	9,7	10	10,2	10,4	10,6	10,9
Приток наличности	17,6	19,9	13,9	20,7	35,7	36,6	37,8	38,5	39,4	40,1	41,1	42,7
В том числе:	13,1	19,7	13,7	20,5	35,5	36,4	37,6	38,3	39,2	39,9	40,9	42,5
Выручка от реализации
Инвестиционный кредит	4,25	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Амортизация	0,21	0,21	0,21	0,21	0,21	0,21	0,21	0,21	0,21	0,21	0,21	0,21
Отток наличности	20,5	17,9	10,2	15,3	26,2	26,9	27,8	28,3	28,9	29,5	30,2	31,4
В том числе:	8,67	13,0	9,16	13,7	23,3	24,0	24,8	25,2	25,8	26,2	26,9	27,9
производственные издержки
инвестиционные издержки	4,25	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
покупка оборудования	4,25	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
реконструкция производства	0,06	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
прочие инвестиционные издержки	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
пополнение оборотного капитала	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
проценты по	0,36	0,54	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
инвестиционному кредиту	1,89	2,83	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
налоги	1,07	1,60	1,08	1,62	2,90	2,98	3,08	3,14	3,21	3,27	3,36	3,50
денежная наличность на кон. периода	-3	1,93	3,62	5,32	9,39	9,65	9,97	10,1	10,3	10,5	10,8	11,2

При этом расчет произведен исходя из планируемых нормативов оборотных средств по элементам с учетом ускорения оборачиваемости оборотных средств.

Срок окупаемости проекта - 7 месяцев с начала инвестирования при ставке за кредит 19 %.

Расчет показателей прибыли произведен в таблице 11.

Таблица 11 - Отчет по прибыли, млн. руб.

Наименование показателя	2006 г.	2007 г.	2007 г.	2009 г.	2010 г.	2011 г.	2012 г.	2013 г.	2014 г.	2015 г.
Валовая прибыль	11,14	11,2	12,0	12,4	12,8	13,0	13,3	13,6	14,0	14,5
Налоги из прибыли	2,67	2,69	2,90	2,98	3,08	3,14	3,21	3,27	3,36	3,50
Чистая прибыль	7,93	7,97	8,60	8,84	9,14	9,32	9,53	9,72	9,97	10,3
Возврат кредита и проценты	5,62	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Прибыль, направленная на развитие производства	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Распределяемая прибыль	8,36	8,40	9,03	9,27	9,57	9,74	9,96	10,1	10,4	10,8
То же, нарастающим итогом	8,36	16,7	25,7	35,0	44,6	54,3	64,3	74,4	84,8	95,6
Остаток прибыли	8,36	8,40	9,03	9,27	9,57	9,74	9,96	10,1	10,4	10,8

При этом инвестор (банк) получит доход в виде процентов в сумме 896,8 тыс. руб.

4. Оценка эффективности инвестиций

В основе процесса принятия управленческих решений инвестиционного характера лежат оценка и сравнение объема предполагаемых инвестиций и будущих денежных поступлений. Поскольку сравниваемые показатели относятся к различным моментам времени, ключевой проблемой здесь является проблема их сопоставимости. Относиться к ней можно по-разному в зависимости от существующих объективных и субъективных условий: темпа инфляции, размера инвестиций и генерируемых поступлений, горизонта прогнозирования, уровня квалификации аналитика и т. п.

Методы, используемые в анализе инвестиционной деятельности, можно подразделить на две группы: а) основанные на дисконтированных оценках; б) основанные на учетных оценках. Рассмотрим бизнес-план с точки зрения основных методов оценки эффективности проекта.

Чистая текущая стоимость

Этот метод основан на сопоставлении величины исходной инвестиции (IC) с общей суммой дисконтированных чистых денежных поступлений, генерируемых ею в течение прогнозируемого срока. Поскольку приток денежных средств распределен во времени, он дисконтируется с помощью коэффициента r, устанавливаемого аналитиком (инвестором) самостоятельно исходя из ежегодного процента возврата, который он хочет или может иметь на инвестируемый им капитал. Так как в данном проекте кредит выплачивается в течение одного года, то коэффициент r можно принять приблизительно равным уровню инфляции. Принимаем r равным 0,10.

Делается прогноз, что инвестиция (IC = 5,2 млн. руб.) будет генерировать в течение 5 лет, годовые доходы в размере P1 = 8,4 млн.руб., P2 = 9,03 млн.руб., P3 = 9,27 млн.руб., P4 = 9,57 млн.руб., P5 = 9,74 млн.руб., P6 = 9,96 млн.руб., P7 = 10,14 млн.руб., P8 = 10,4 млн.руб., P9 = 10,8 млн.руб.. Общая накопленная величина дисконтированных доходов (PV) и чистый приведенный эффект (NPV) соответственно рассчитываются по формулам:

,

Проект предполагает не разовую инвестицию, I1 = 4,72 млн.руб.

где i -- прогнозируемый средний уровень инфляции.

.

Очевидно, что NPV > 0, и данный проект следует принять.

При прогнозировании доходов по годам необходимо по возможности учитывать все виды поступлений как производственного, так и непроизводственного характера, которые могут быть ассоциированы с данным проектом. Так, если по окончании периода реализации проекта планируется поступление средств в виде ликвидационной стоимости оборудования или высвобождения части оборотных средств, они должны быть учтены как доходы соответствующих периодов.

Расчет с помощью приведенных формул вручную достаточно трудоемок, поэтому для удобства применения этого и других методов, основанных на дисконтированных оценках, разработаны специальные статистические таблицы, в которых табулированы значения сложных процентов, дисконтирующих множителей, дисконтированного значения денежной единицы и т. п. в зависимости от временного интервала и значения коэффициента дисконтирования.

Необходимо отметить, что показатель NPV отражает прогнозную оценку изменения экономического потенциала предприятия в случае принятия рассматриваемого проекта. Этот показатель аддитивен во временном аспекте, т. е. NPV различных проектов можно суммировать. Это очень важное свойство, выделяющее этот критерий из всех остальных и позволяющее использовать его в качестве основного при анализе оптимальности инвестиционного портфеля.

Внутренняя норма рентабельности

Под нормой рентабельности инвестиции (IRR) понимают значение коэффициента дисконтирования, при котором NPV проекта равен нулю:

IRR = r, при котором NPV = f(r) = 0.

Смысл расчета этого коэффициента при анализе эффективности планируемых инвестиций заключается в следующем: IRR показывает максимально допустимый относительный уровень расходов, которые могут быть ассоциированы с данным проектом. Например, если проект полностью финансируется за счет ссуды коммерческого банка, то значение IRR показывает верхнюю границу допустимого уровня банковской процентной ставки, превышение которого делает проект убыточным.

На практике любое предприятие финансирует свою деятельность, в том числе и инвестиционную, из различных источников. В качестве платы за пользование авансированными в деятельность предприятия финансовыми ресурсами оно уплачивает проценты, дивиденды, вознаграждения и т.п., т.е. несет некоторые обоснованные расходы па поддержание своего экономического потенциала. Показатель, характеризующий относительный уровень этих расходов, можно назвать "ценой" авансированного капитала (CC в данном случае равного 19%). Этот показатель отражает сложившийся на предприятии минимум возврата на вложенный в его деятельность капитал, его рентабельность и рассчитывается по формуле средней арифметической взвешенной.

Экономический смысл этого показателя заключается в следующем: предприятие может принимать любые решения инвестиционного характера, уровень рентабельности которых не ниже текущего значения показателя CC (или цены источника средств для данного проекта, если он имеет целевой источник). Именно с ним сравнивается показатель IRR, рассчитанный для конкретного проекта, при этом связь между ними такова.

Если:IRR > CC. то проект следует принять;

IRR < CC, то проект следует отвергнуть;

IRR = CC, то проект ни прибыльный, ни убыточный.

Практическое применение данного метода осложнено, если в распоряжении аналитика нет специализированного финансового калькулятора. В этом случае применяется метод последовательных итераций с использованием табулированных значений дисконтирующих множителей. Для этого с помощью таблиц выбираются два значения коэффициента дисконтирования r1<r2 таким образом, чтобы в интервале (r1,r2) функция NPV=f(r) меняла свое значение с "+" на "-". Для данного проекта r1 = 0,6, r2 = 0,65 при которых NPV1 = 0,16, NPV2 = -0,18. Далее применяют формулу:

,

гдеr1 --значение табулированного коэффициента дисконтирования, при котором f(r1)>0;

r2 --значение табулированного коэффициента дисконтирования, при котором f(r2)<О.

Точность вычислений обратно пропорциональна длине интервала (r1,r2), а наилучшая аппроксимация с использованием табулированных значений достигается в случае, когда длина интервала минимальна (равна 1%), т.е. r1 и r2 - ближайшие друг к другу значения коэффициента дисконтирования, удовлетворяющие условиям (в случае изменения знака функции с "+" на "-"):

Значение внутренней нормы рентабельности для данного проекта намного выше стоимости вложенного капитала следовательно проект следует принять.

Период окупаемости

Этот метод - один из самых простых и широко распространен в мировой учетно-аналитической практике, предполагает временную упорядоченность денежных поступлений. Алгоритм расчета срока окупаемости (DPP) зависит от равномерности распределения прогнозируемых доходов от инвестиции. Если доход распределен по годам равномерно, то срок окупаемости рассчитывается делением единовременных затрат на величину годового дохода, обусловленного ими. При получении дробного числа оно округляется в сторону увеличения до ближайшего целого. Если прибыль распределена неравномерно, то срок окупаемости рассчитывается прямым подсчетом числа лет, в течение которых инвестиция будет погашена кумулятивным доходом. Общая формула расчета показателя DPP имеет вид:

DPP=n, при котором.

В таблице 12 приведен расчет срока окупаемости для данного проекта.

Таблица 12 - Расчет срока окупаемости проекта.
Показатель	2006 г.	2007 г.	2008 г.	2009 г.	2010 г.	2011 г.	2012 г.	2013 г.	2014 г.	2015 г.
PV	8,47	7,55	7,19	6,54	5,99	5,40	4,89	4,41	4,00	3,68
IC	4,72	0	0	0	0	0	0	0	0	0
NPV	3,75	11,30	18,49	25,03	31,01	36,41	41,30	45,70	49,71	53,39

Расчет показал что срок окупаемости составляет менее 1 года, то есть целая часть DPP = 1 году отсутствует. Проведем расчет дробной составляющей DPP по формуле:

Округляя дробную часть в большую сторону и прибавляя к ней целую часть получаем срок окупаемости проекта DPP = 7 месяцев.

Это наглядно представлено на рисунке 1.

Показатель срока окупаемости инвестиции очень прост в расчетах, вместе с тем он имеет ряд недостатков, которые необходимо учитывать в анализе.

Во-первых, он не учитывает влияние доходов последних периодов.

Во-вторых, данный метод не обладает свойством аддитивности.

Существует ряд ситуаций, при которых применение метода, основанного на расчете срока окупаемости затрат, может быть целесообразным. В частности, это ситуация, когда руководство предприятия в большей степени озабочено решением проблемы ликвидности, а не прибыльности проекта -- главное, чтобы инвестиции окупились и как можно скорее. Метод также хорош в ситуации, когда инвестиции сопряжены с высокой степенью риска, поэтому чем короче срок окупаемости, тем менее рискованным является проект. Такая ситуация характерна для отраслей или видов деятельности, которым присуща большая вероятность достаточно быстрых технологических изменений.

Индекс рентабельности

Этот метод является по сути следствием метода чистой текущей стоимости. Индекс рентабельности (PI) рассчитывается по формуле

.

Очевидно, что если:Р1 > 1, то проект следует принять;

Р1 < 1, то проект следует отвергнуть;

Р1 = 1, то проект ни прибыльный, ни убыточный.

В отличие от чистого приведенного эффекта индекс рентабельности является относительным показателем. Благодаря этому он очень удобен при выборе одного проекта из ряда альтернативных, имеющих примерно одинаковые значения NPV. либо при комплектовании портфеля инвестиций с максимальным суммарным значением NPV. В случае данного бизнес-плана Индекс рентабельности на много больше 1, что свидетельствует о его выгодности.

Заключение

Основные показатели эффективности проекта сведены в таблице 13.

Основные показатели	2006	2007	2008	2009	2010	2011	2012	2013	2014	2015
Выручка, млн. руб	32,81	34,11	35,47	36,42	37,62	38,31	39,16	39,90	40,91	42,51
Себестомость, млн. руб	21,67	22,89	23,39	24,01	24,78	25,23	25,78	26,26	26,91	27,94
Единый социальны налог, млн. руб	0,54	0,56	0,58	0,60	0,62	0,63	0,64	0,65	0,67	0,70
Налог на добавленную стоимость, млн. руб	2,67	2,69	2,90	2,98	3,08	3,14	3,21	3,27	3,36	3,50
Валовая прибыль, млн. руб	11,14	11,22	12,08	12,42	12,84	13,08	13,38	13,65	14,00	14,56
Чистая прибыль, млн. руб	7,93	7,97	8,60	8,84	9,14	9,32	9,53	9,72	9,97	10,37
Чистый денежный поток, млн руб	8,36	8,40	9,03	9,27	9,57	9,74	9,96	10,14	10,40	10,80
Коэффициент дисконтирования, млн руб	1,00	0,84	0,71	0,59	0,50	0,42	0,35	0,30	0,25	0,21
Дисконтированный чистый денежный поток, млн руб	3,64	7,05	6,37	5,50	4,77	4,08	3,51	3,00	2,59	2,26
Дисконтированный чистый денежный поток нарастающим итогом, млн руб	3,64	10,69	17,07	22,57	27,34	31,42	34,93	37,93	40,51	42,77

Оценка эффективности проекта показывает, что разработанный бизнес план ООО «Назарово-Металлургсервис» целесообразен с точки зрения получения прибыли (NPV = 42,77). Достаточно быстро окупается (DPP = 7 мес.), даже не смотря на то, что предприятие принадлежит к отрасли тяжелого машиностроения. Следовательно, данный проект достаточно выгоден и может быть принят.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. - К.: Ника - Центр, 1999 - 528 с.

2. Любанова Т.П., Мясоедова Л.В., Грамотенко Т.А., Олейникова Ю.А. Бизнес-план, Учебно-практическое пособие. - М.: «Издательство ПРИОР», 1998. - 96 с.

3. Трубицын В.А. «Успех и Бизнес-план», Ставрополь, 1997г., 175стр.

4. Уткин Э.А., Кочетова А.И. Бизнес-план. Как развернуть собственное дело. - М.: АКАЛИС, 1996. - 175 с.

5. Э.А. Уткин. «Профессия - менеджер», Экономика, 1992г., 181 стр.

6. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов/ Г.Б. Поляк, И.А. Акодис, Т.А. Краева и др.; Под ред. Г.Б. Полякова. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 1997. - 518 с.